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摘要：本文采用2013—2019年東部11省市科技金融面板數據，構建科技金融指標體系，分別計算出11省市科技金融發展分項指數權重和科技金融發展綜合指數權重，研究發現：東部11省市財政科技撥款比率在科技金融發展綜合指數中所占比重較大，市場對于科技金融發展的支持主要是依靠企業R&D經費投入，科技市場合同數和技術市場成交額在市場科技金融中所占比重較低，需要進一步提高。

關鍵詞：科技金融；指標；權重

在全球貿易保護主義抬頭，中美貿易摩擦加劇，經濟下行壓力加大背景下，科技卡脖子越發受到關注。推動經濟高質量發展需要科技創新驅動，而科技發展離不開金融資源的大力支持，加強科技與金融的合作，不僅能增強科技對社會經濟發展、國力提升的促進作用，也有利于促進我國金融行業新發展。要不斷加大科技創新的投入，發展高新科技企業，加強對科技成果的重視，使科技創新成為我國經濟增長的新優勢。因此，研究科技金融發展狀況對于我國經濟高質量發展有著重要意義。國內外研究學者對科技金融進行了大量的研究，大部分文獻從科技金融概念界定、科技金融與科技創新發展以及科技金融對經濟發展影響等方面進行研究。由于國外沒有科技金融這一詞匯，所以對于科技金融的理解大多是從科技企業的融資問題以及金融發展促進科技創新出發。King等（1993）得出金融與科技相結合是推動國家經濟發展的重要動力。Hsu等（2013）通過對32個發達國家和新興國家的研究，證明金融的發展能夠促進科技創新。Pradhan等（2016）指出歐元區金融行業的發展導致地區科技創新的增強，從而進一步促進區域經濟的長期發展。國內學者主要從以下三個方面對科技金融進行研究：第一，在科技金融概念方面。房漢庭（2010）明確提出，科技金融是將科技創新與金融創新相結合，用科技創新去引發一系列的金融創新行為；胡蘇迪和蔣伏心（2012）認為科技金融是科技創新與金融創新的耦合產物，基于政府、企業和科技市場三個角度，總結國內外研究，探究如何構建科技金融發展政策體系。第二，在科技金融與科技創新發展方面。蘆鋒和韓尚容（2015）將科技金融對科技創新的影響分為三個階段，具體分析每個階段的作用機制和影響；劉姝璠等（2021）通過省級面板數據，研究科技金融、高新技術產業和產業結構升級傳導機制，發現科技金融對產業結構升級的影響存在區域異質性。第三，在科技金融對經濟發展的影響方面。谷慎和汪淑娟（2018）實證檢驗中國科技金融投入對經濟增長質量具有時空異質性；揭紅蘭（2020）基于“科技金融—科技創新—經濟發展”這一路徑對三者之間的傳導關系進行梳理和研究，發現科技創新在東部、西部科技金融發展指數與經濟發展的關系中具有中介效應。縱觀上述研究發現，國內外學者從多種角度對科技金融進行研究，但對于區域科技金融的研究較少。本文試圖在已有研究的基礎上，將科技與金融相結合，構建東部11省市科技金融指標體系，測度科技金融綜合權重和分項權重，研究各項指標對科技金融的影響，為研究區域科技金融發展提供研究基礎。

一、指標體系設計

（一）科技金融指標特點

在構建科技金融指標體系時，選取的指標應當具備三個基本特點：第一，選取的指標可量化。存在客觀的數據，能夠避免主觀因素對科技金融指標體系構建產生影響，這些數據還應當具有權威性，確保得出結論能夠符合實際情況。而對于缺失的數據，寧缺毋濫，避免造成結論的失真。第二，具有可比性。由于各地區的經濟等條件發展狀況不同，絕對量的數據難以支持不同地區的比較，不利于數據的深入研究，為了確保不同地區可以相互比較，應當選取相對量數據。第三，數據應當多角度。科技金融是一個綜合性的指標，影響因素較多，為了最大限度構建科技金融指標體系，使得科技金融更能反映實際情況，應當從多角度去選取參考指標來綜合評價科技金融。

（二）科技金融指標組成

對于科技金融指標體系的設計，主要是在已有研究的基礎上，依據數據的可得性，構建東部11省市科技金融發展綜合指標權重和分項指標權重。將科技金融按照資源投入進行區分，分為公共科技金融和市場科技金融。公共科技金融資源投入以政府為主。在科技企業成長的過程中，政府對于科技企業發展的影響較大，而政府投資又占據著重要地位，因東部11省市科技金融指標體系構建王晨鵬摘要：本文采用2013—2019年東部11省市科技金融面板數據，構建科技金融指標體系，分別計算出11省市科技金融發展此，運用財政科技撥款占財政支出的比重來衡量公共科技金融。財政科技撥款占比對科技金融具有正向影響，說明科技撥款越多，公共科技金融對科技金融綜合指數的影響越大。在科技金融發展的過程中，市場科技金融的投入對整體科技金融的發展影響深遠。在市場科技金融方面，企業自身資金投入和市場資金投入對科技金融的影響占主要方面。本文選取R&D經費投入、專利授權數作為企業自身資金投入；選取技術市場合同數、技術市場成交金額作為市場資金投入對科技金融的支持。而專利授權數、R&D經費、技術市場合同數、技術市場合同成交金額對科技金融都有正向影響，數量越多，在科技金融指標體系中所占的權重越大。R&D經費是指研發機構用于研發支出的實際支出。專利授權數是指發明創造經過審查審批，由專利局依法授予發明人或創造人專利權的數量。技術市場合同數是指從事經營活動市場進行交易的合同數量。技術市場成交金額是指在從事經營活動的場所進行技術交易而發生的總金額。

二、東部11省市科技金融指標體系構建

（一）數據來源

本文選取2013—2019年相關數據研究東部11省市科技金融發展狀況，構建科技金融指標體系。為了確保數據的準確性與真實性，所選取的數據主要來源于《中國科技統計年鑒》《中國統計年鑒》、wind數據庫以及各省市統計年鑒。

（二）指數計算方法

1.數據選取。選取m個指標，n個樣本，則Xij為第i個實證對象的第j個指標的數，i=1,2,3…n；j=1,2,3…m。2.數據標準化處理。由于不同指標所用的度量單位不同，所選擇的年份不同，為了避免數據非標準化所帶來的影響，選用正向指標（越大越好指標）對數據進行標準化處理。

（三）指數權重設置

對于科技金融發展指數權重的研究，目前有的學者采用層次分析法來確定各指標的重要性，通過對重要性次序的排列，專家打分來確定權重。有的學者采用主成分分析法，可以有效避免主觀因素的干擾，但在進行跨期運算中缺乏可比性，隨著面板數據的增加，難以進行跨年比較，使得數據缺乏可比性。主觀賦權法是通過詢問專家的建議，來判斷各指標的重要性，從而得出相應的權重。客觀賦值法是依據熵值法求出具體數值，賦予每個指標權重。鑒于數據的可得性，專家的主觀確權可能差別較大。本文運用客觀賦值法，通過熵值計算，得出東部11省市科技金融2013—2019年綜合指標的權重。

（四）科技金融指數權重計算結果

按照東部11省市相關數據，分析2013—2019年科技金融指數權重構成。1.東部11省市的科技金融指數發展權重如表1所示。財政科技撥款比率在科技金融發展指數中所占權重相對較高，專利授權數、R&D經費、技術市場合同數、技術市場成交金額在科技金融發展指數中所占權重相對較低。從財政撥款角度來看，北京、河北、上海、山東、廣東5個省市對科技金融發展的財政投入較多，表明政府重視科技金融發展，支持科技創新。從R&D經費角度來看，江蘇、浙江兩省企業在科技金融發展中投入的研發經費較多，說明整體科技創新氛圍較高，市場較為活躍。2.東部11省市科技金融綜合指數權重如表2所示。在科技金融綜合指數權重的測算中，相對于公共科技金融，市場科技金融對綜合指數的影響更大，所占比重超過公共科技金融。但公共科技金融主要由財政撥款占財政支出的比重構成，財政科技撥款比重作為單一指標對科技金融綜合指數的影響更大，而市場科技金融中的各項指標權重低于財政科技撥款占比權重。

（五）東部11省市科技金融指數結果分析

在部分省市，公共科技金融對科技金融的發展仍起重要作用，北京、河北、上海等財政科技投入所占比例較大，說明當地政府更加重視科技發展，在財政支出中給予科技更多投入，企業依靠財政科技經費投入，提高自身創新能力，實現科技金融的整體發展。同時，也應當在給予科技企業更多金融支持的同時，加大對科技企業的稅收優惠力度，降稅減費，使科技企業有更多資金投資于科技研發，享受公共科技金融帶來的發展紅利。在市場科技金融方面，市場科技金融對科技金融綜合指標權重的影響高于公共科技金融，但相對于各單一指標來說，市場科技金融的各指標又低于公共科技金融的財政科技撥款占比。江蘇、海南的R&D經費投入占比較高，在其科技金融發展指數中占有重要組成部分，說明兩省企業發展氛圍充滿活力，更加愿意通過增加研發投入來促進科技創新，相應地在技術市場合同數所占的比重也就較大。在專利授權數上，浙江在科技金融發展指數中所占的比重是最高，依靠阿里、網易等互聯網公司在浙江的迅速發展，互聯網公司不斷在科技領域進行資金投入，吸引更多優質的科技公司，推動了整體的研發實力，所擁有的專利技術也不斷增多。技術市場合同數與技術市場成交金額對于科技金融綜合指數貢獻比例相同，相對其他指標所占比例較小，財政科技撥款比率在科技金融綜合指數中占比較高，對科技金融發展貢獻較大。隨著科技專利增多的同時，也要加大對專利所有權的保護，合理規范技術交易，保護所有權人的利益。

結語

本文通過分析東部11省市科技金融相關數據，研究公共科技金融和市場科技金融對科技金融發展的影響，采用客觀賦權方法計算東部11省市的分項指數和綜合指標權重，最后探究不同省市指標的影響，研究結果表明：第一，公共科技金融在科技金融發展的過程中仍占據重要的地位。相對于市場科技金融，各省市政府對于科技創新的發展提供大量的資金支持，運用政府科技投入來促進科技創新，推動科技企業的發展壯大。第二，浙江省在專利授權量上具有較高的優勢，相對于東部其他省市，在科技金融指數中所占的比重較大，推動浙江省科技金融的整體發展。第三，R&D經費的投入都在不斷加大，相對而言，江蘇、海南研發投入占比較高，對科技金融發展貢獻較大。第四，科技市場需要進一步發展，要提高技術市場合同數和成交額的比重，提高技術交易頻率，實現科技市場的繁榮。本文在已有研究的基礎上，將科技與金融相結合，構建東部11省市科技金融指標，并對各指標權重加以分析。實證結果顯示，市場科技金融在科技金融綜合發展過程中存在不足之處，部分省市公共科技金融所占比重較大，不利于科技金融的長久性發展。我國在經濟由高速發展向高質量發展轉變的過程中，應加大市場對科技金融的支持力度，促進科技創新，支持金融發展，實現持久性發展。

作者：王晨鵬