我國是蔬菜生產和消費第一大國，蔬菜是種植業生產經營中僅次于糧食的第二大作物，為農民重要的收入來源，對農民人均可支配收入增長貢獻最大[1，2]。作為重要的農業產業之一，蔬菜產業具有弱質性、正外部性、外部生產環境不確定性等特點，受自然災害、成本上升和市場風險等諸多因素影響，蔬菜產業風險發生頻繁且發生程度較高[3，4]，蔬菜保險則應運而生，目前已經成為分散轉移蔬菜產業風險和保護農民利益的重要創新手段。但是，我國蔬菜保險當前正處于初級階段，存在險種單一、缺乏創新、承保范圍受限、理賠保障不足等諸多問題[5]。本文就農業保險應對蔬菜生產經營風險現狀進行探討并提出合理建議，以期完善農業保險，降低蔬菜生產風險，更好地服務、惠及菜農，促進產業發展。

1蔬菜產業面臨風險

蔬菜生產經營主體面臨的風險直接受蔬菜產量、品質、價格波動等因素影響，最終影響蔬菜生產經營者的收益[6]。從風險的類型上看，蔬菜生產經營主體主要面臨的風險有自然災害風險、市場波動風險和生產技術風險。1.1自然災害風險。自然災害是蔬菜種植面臨的重要風險，干旱、低溫寒潮、大風、暴雪、大雨、冰雹、霧霾等異常天氣可影響作物生長及花芽分化，使蔬菜產量、品質下降；災情嚴重時，栽培設施受損或倒塌，蔬菜絕收。2012年“7•21”北京特大暴雨發生后，農業生產遭受重創，經濟損失超過1億元；2019年臺風“利奇馬”侵襲山東，農作物受災面積17.54萬hm2，經濟損失超9億元。1.2市場波動風險。目前我國蔬菜生產主體仍以小規模分散經營為主[7]，經營過程中存在管理不當、信息更新不及時、市場供求變化等導致價格波動并最終影響收益水平的情況，還會面臨地方政府政策變化、發生大事件影響產銷的社會風險及流通過程中發生的貯藏與運輸風險。市場風險是影響經營風險的主要因素，受供求關系、社會風險等因素影響，主要體現為市場價格波動風險。近年來，“蒜你狠”“姜一軍”事件層出不窮，“菜賤傷農，菜貴傷民”現象屢見不鮮，蔬菜價格波動大，市場風險難以掌控。1.3生產技術風險。隨著現代農業的發展，先進設施的投入，以及新品種、新型生產資料的不斷引進，蔬菜生產過程中還可能發生由于栽培技術水平不高、生產資料使用不當等導致產量和品質無法達到預期目標的風險。如品種選擇不對，生產的蔬菜產品不符合市場需求就會滯銷；品種抗逆性不強，遇到高溫、低溫、寡照等不利環境就會嚴重減產；化肥、農藥使用不合理會導致生產的產品農殘超標、品質下降，造成蔬菜質量風險。

2蔬菜保險現狀

2.1蔬菜保險的意義。以往蔬菜相關的研究多集中在如何解決生產技術問題。然而，蔬菜生產經營主體在生產技術以外所面臨的災害性風險和價格類風險卻無法通過技術的提升得以有效解決。因此，引入金融工具，尤其是蔬菜保險，通過適度金額的財務安排，將蔬菜生產經營主體面臨的風險轉移到保險公司，對保障蔬菜生產經營主體穩定向好經營具有重要意義。2.2蔬菜保險的概念及分類。蔬菜保險是指對種植在大棚或露地的蔬菜為保險標的物的險種的總稱。按照風險保障類型，可將蔬菜保險分為蔬菜災害保險、價格指數保險、收入保險和技術保障類農業保險4類。蔬菜災害保險在自然災害發生時，主要保障生產經營者的種植成本損失；蔬菜價格指數保險在蔬菜市場發生價格波動時，可補償菜農市場價格與保障價格產生的差價損失[8]；收入保險可規避因自然風險和市場風險共同作用產生的銷售收入損失[9]。目前部分保險公司已經開始試點開辦技術保障類農業保險產品，通過保險對新技術的應用效果進行保障，讓農民放心進行技術革新，進而提升農技推廣的速度和廣度。2.3蔬菜保險的應用情況。近年來，越來越多的省市開辦蔬菜保險，以減輕蔬菜產業因自然災害、氣候影響、市場價格波動而遭受的損失，為菜農提供復產價跌保障。2008-2009年，江蘇、上海率先開展政策性設施農業保險，把設施大棚內種植的蔬菜作為設施大棚保險的附加險，由政府給予保費補貼，這是我國最早的政策性蔬菜保險模式[10，11]；2010年底，為穩定淡季蔬菜的市場供應，提高當地應季蔬菜的自給能力，上海市在國內首先推出了“保淡”綠葉菜綜合成本價格保險，保險期分為“夏淡”和“冬淡”2季各3個月[12]；2014年山東省《關于開展山東蔬菜目標價格保險保費補貼試點的通知》，首批對其特色農產品大白菜、大蒜、馬鈴薯啟動目標價格保險試點，并在2018年10月將試點工作轉為常態，保險品種擴展至山東的特色品種大蔥和蒜薹；2020年針對肺炎疫情，北京市開展蔬菜種苗種植綜合保險試點，將疫情造成的人工成本上漲也納入保障范圍。據不完全統計，2019年，全國承保蔬菜作物面積約2000萬hm2，提供風險保障金額530億元，其中海口市以市民需求量大的蕹菜、菜心等10種蔬菜開辦價格指數保險，受肺炎疫情影響，瓜菜運不出島，價格迅速跳水，蔬菜價格指數保險成為保障“菜籃子”價格的“穩定器”，當地保險公司支付賠款近1000萬元。2.4存在問題。蔬菜保險為保障蔬菜市場供應、穩定蔬菜種植戶的收入發揮了積極作用，但仍存在蔬菜保險覆蓋面低、數據積累缺乏、從業人員素質有待提高和農戶交費能力不足等問題。①保險覆蓋面低，險種單一全國蔬菜基地和廣大菜農面對自然災害及市場價格波動時較為被動，風險防范意識薄弱，需要保險公司積極宣傳引導。目前蔬菜保險品類少，缺乏針對某種蔬菜所面臨的特別風險的險種，如溫度處于10℃以下10~20d蘿卜易抽薹，溫度高于25℃結球生菜不易結球。同時，與大田作物相比，蔬菜產量難以判定，如大白菜等白菜類、生菜等葉類蔬菜表現為凈菜和毛菜產量差距大；果類蔬菜表現為采收時間長短不同、產量差異巨大，如長季節生產番茄產量顯著高于6穗果封頂的番茄。同時，蔬菜保險尚處于起步探索階段，需要政府、保險公司和農戶不斷積累經驗，共同完善保險產品和工作機制。②保險設計缺乏充足的歷史數據蔬菜種植保險定價缺乏必要的數據支撐。市場上蔬菜保險產品涉及的保險定價包括零售價格、地頭價格、市場批發價格等，產品設計相似，風險觸發值不同，缺乏統一規范的標準，標準設計的合理性及產品模型有待優化。而且蔬菜品類過多，價格標準一致性差，導致蔬菜價格指數保險難以有明確的定價標準。目前與開展價格保險業務密切相關的我國蔬菜價格信息平臺尚未完全建立，農產品投入產出、價格指數、市場行情、供求信息等重要歷史數據的獲取較為困難。③從業人員素質有待提高保險公司業務人員的農業相關專業素質不高，缺乏對蔬菜生產技術效果評價、氣候分析、自然災害和病蟲害發生定級的能力，對保險標的物資料收集、風險評估、核定損失都造成一定影響。④農戶交費能力的問題蔬菜價格指數保險保障程度高，交費也較高，農戶難以承擔大部分保費。目前設施大棚種植保險尚未納入中央財政保費補貼范圍，缺乏統一政策牽引，雖然試點地區各級地方財政給予了一定比例的保費補貼支持，農戶承擔比例在20%~50%，負擔仍然偏重。

3蔬菜保險發展建議

一、利用民間資本發展我國高新技術產業風險投資的現實可行性

改革開放以來，我國非國有投資增長很快。根據《中國統計年鑒2001年》數據計算，從1990年至2000年，全國非國有經濟投資占全社會固定資產投資的比重已由34.4%上升到了49.86%；一些民營經濟發達的省份，如浙江省、廣東省和江蘇省，2000年非國有經濟投資占全社會固定資產投資的比重已經分別高達62.74%、59.91%和55.72%。另據業內人士不完全統計，我國現在私募基金總額已經超過公募基金總額，大約在2000～5000億元人民幣之間。（注：參見劉猛：《創業投資基金可能以私募為主》，《證券時報》2000年5月21日。）與此同時，國內仍有大量的民間儲蓄未轉化為投資：全國城鄉居民儲蓄存款達8萬億元人民幣，外匯儲蓄800多億美元，其中有相當一部分正在尋找有利可圖的投資機會。根據調查，截止2001年6月，浙江省可利用的民間資金量總額至少已達到5662.8億元人民幣（不包括居民證券投資、非上市公司中的非國有資本等），其中個體私營注冊資本總數1715.77億元，城鄉居民儲蓄存款3947.03億元，這些民間資金很大一部分可以進入高新技術風險投資業。此外，我國退休基金、養老基金、醫療保障基金、商業性保險基金和住房資金等所聚集的社會資金也不斷增長，居民增量金融資產（收入與消費之間的差額）日趨增大，其中有相當一部分可以成為風險資本的來源。

但是，由于體制和觀念上的原因，我國支持高新技術產業發展的風險資本一直以政府資本投入為主。據浙江省風險投資協會在2001年5月對49家內資風險投資公司的問卷調查，在公司資本構成中，政府資本占42.9%，上市公司資本（主要是國有資本）占24.4%，民間資本占22.5%，金融機構資本占10.2%。政府有限的風險資本供給是難以滿足高新技術產業發展對巨額權益性風險資本需求的。近些年我國每年省部級以上的科技成果超過1萬項，專利申請達2萬多項，就因資金不足等原因而只有10%轉化為現實的生產力。高新技術開發區建設和高新技術企業尤其是科技型中小企業技術創新所需的風險資本更是面大量廣，政府風險資本的支持只是杯水車薪。同時，政府投資也難以適應風險投資的要求。例如，目前政府既要國有風險投資機構在支持高新技術產業發展中不賺錢盈利，又要不發生國有資產損失。顯然，這同要以承擔高風險為代價來獲取高收益的風險投資性質是相悖的。如果國有資本向種子期或成長期項目投資，風險大，則國有資產就可能遭受損失（當然也可能取得高收益）；如果不是主要向種子期或成長期項目投資，就達不到支持高新技術產業發展的要求。實踐中這種“二難”往往造成國有資本支持高新技術產業發展不力。而民間資本進入風險投資業則可以克服國有資本在風險投資中的局限。在風險與收益的權衡下，民間資本可以獨立自主地選擇風險投資項目。現有以國有資本為主體的風險投資機構，也只有通過吸收民間資本進行整合重組，才能真正符合風險投資的要求，更好地支持高新技術產業的發展。

近年來，各級政府已經頒布了一系列支持民間資本投資高新技術產業的政策舉措，個體私營經濟也已在法律上定位為我國經濟的重要組成部分，民營企業家和民間投資者的市場意識隨著經濟市場化改革的深入而不斷增強，現有風險投資機構在風險資金籌集、項目選擇、投資方式以及產權管理與交易等方面已進行了初步的實踐和探索，資本市場、技術市場、產權市場也有了一定的發展，這些都為激活民間資本進入風險投資業奠定了較好的基礎。

二、構建民間資本為主體的高新技術產業風險投資的組織模式

從國際風險投資經驗看，有限合伙制投資基金是最有效率的。但我國現有的科技風險投資機構是依據《公司法》設立的風險投資公司，《公司法》對風險資本的籌集、運作、管理等要求與有限合伙制投資基金有相當大的距離。因此，在吸引民間資本時，需要參照國際規范構建各種風險投資組織模式。

第一，廣東創業風險投資基金和高新技術產品產值的相關系數為0.93，和高新技術企業總產值的相關系數為0.57，這說明廣東省創業風險投資基金更注重高新技術產品的投入，而不是高新技術企業的投入。第二，廣東創業風險投資基金的投資強度與高新技術產品產值的相關系數為0.66，與高新技術企業總產值的相關系數0.90，這說明廣東創業風險投資的項目逐漸優化。第三，從創業風險管理資本和高新技術產值的增長趨勢可以看出，廣東創業風險管理資本從2008年起增長速度遠遠超過了高新技術產值的增長速度，風險管理資本的大幅度增長并沒有聯動高新技術產業進入快速成長期。這既有風險投資期限長，退出機制有待完善的問題，也有風險投資基金科學決策、謹慎投資和妥善管理的問題。

二者的系統協同

理論上講，風險投資基金的投資重點應該集中在高新技術企業的前期階段，即種子期和起步期，這樣可以有力地支持科技成果轉化和高新技術企業的發展。但從實踐層面看，由于高新技術企業發展前期風險大，風險投資基金往往偏愛投資項目的中后期。表2是廣東省2005-2010年投資所屬階段分布。從表中可以看出，廣東省創業風險投資基金這6年里累計投入高新技術成長期的比例為54.62%，而企業發展的種子期和起步期合計為33.09%。這表明風險投資面對更多的不確定性，主要選擇了降低風險的企業成長期投入，所以說，風險投資基金在支持高新技術企業自主創新發展方面的基礎性作用有待增強。

二者的保障協同

和傳統行業相比，創業風險投資對高新技術產業的投資項目比例始終保持在70%左右。表3是廣東省2005-2010年風險投資基金投資行業的相關數據，從表中可以看出，這6年里，廣東累計投資強度依次為資源開發、金融服務、新材料工業、傳統制造業和光電子與光機電一體化等5個行業，其中資源開發最多，為41829.9萬元，投資強度高達21.3%。分析表明：創業風險投資還是青睞資源開發工業、金融服務業和新材料工業等，但因金融危機的影響，傳統制造業也成為創業風險投資的避風港；廣東不同行業的創業風險投資強度差距很大，生物科技只在2010年達到1542.6萬元，雖然超過2009年最低的科技服務的166.7萬元，但6年累計仍是創業風險投資強度最低的行業；2005-2010年創業風險投資涉及了近30個行業，以上數據說明：創業風險投資基金為高新技術企業的發展提供良好的融資平臺，但兩者總體上缺乏協同性。需要考慮以下2方面問題。第一，建立專業而系統的市場化風險投資管理組織，從而使風險投資基金投資高新技術產業過程中的各個環節、各個行業合理有序，便得復雜的投融資過程成為暢通的資本循環和增值過程。第二，堅持政府引導的市場化運作機制。在風險投資基金與高新技術產業發展中，政府應充分發揮其積極作用，特別是高新技術企業的種子期和起步期，政府應該建立一種風險補償機制和相應的優惠政策，引導創業風險投資基金投資偏好。當然，市場始終是創業風險投資基金和高新技術產業的發展主要推動力量，通過利益的刺激和競爭的激勵，市場機制實現了資源的最優化組合。所以市場化運作是風險投資基金和高新的技術產業發展的必然趨勢。

本文作者：陳力楊睿博工作單位：廣東金融學院

一、清潔技術產業風險投資的現狀

(一)風險投資活動剛剛起步,但增長迅速

風險投資進入中國的歷史并不久,清潔技術產業從最初單純的“環保技術”發展到如今包括前端/末端治理在內的新產品綜合服務時間也不長,二者的結合則更晚。目前,清潔技術產業風險投資雖已有成功案例,但整體上還處于起步階段。然而,近年來清潔技術產業風險投資迅猛發展的勢頭卻令人不容輕視,據清科研究中心統計數據顯示[1],2006至2008年中國的清潔技術市場投資年均增長率為67.0%。投資案例數從2007年的20筆激增到2008年的55筆,增長了175.0%;投資金額從2007年的5.90億美元增長為2008年的13.00億美元,同比增長120.3%,也是2006年投資額的178.7%。這些數據表明,即使是在中國風險投資市場受全球經濟危機影響進入調整階段、整體上升趨勢放緩的環境下,即使是在2009年一季度美國風險投資額創12年以來最低的形勢下,中國清潔技術風險投資市場仍保持了逆市增長的態勢,并且增長速度仍在不斷擴大,清科預計2009年全國的清潔技術投資總額將超過20億美元,表現十分搶眼。

(二)風險投資覆蓋行業全面,但相對集中

清科研究中心統計指出,2006-2008年中國清潔技術行業投資覆蓋了九個一級行業,然而九個行業的投資并不是均衡發展,而是相對集中在新能源領域。在投資額上,新能源占了中國清潔技術市場總投資的69.8%,為16.46億美元;在投資案例數量上則占到38.6%,為39筆。隨著全球對新能源市場需求增長以及中國為保護環境而實施的限制措施的出臺,新能源“一枝獨秀”的格局還將繼續得到保持,預計2009年新能源行業的VC/PE投資將由2008年的11.67億增至15億美元。新能源之所以能夠在投資排行榜上持續保持明顯優勢的領先地位,主要受益于中國政府在政策上的一系列推動與刺激。來源于/

(三)風險投資地域分布廣泛,但差異較大

編者按：本文主要從引言；風險資本的基本內涵和特征；風險資本與高技術創業企業的融合進行論述。其中，主要包括：風險資本又稱“創業基金”、與傳統資本市場相比，高技術領域對投資者的素質要求更高、風險資本的基本內涵、風險資本的基本特征、風險資本的買方融資特征、風險資本所投資企業的幼稚性和成長階段的初始性、至今風險資本還未成為企業融資領域的主流、風險資本與高技術企業的融合不是簡單的結合，是具有明顯的指向性的、所有具體的價值創造過程，都共同地包含著不同要素資源的結合過程、必須結合是因為它們都必須借助于其他要素資源才能發揮自己的功能與作用等，具體請詳見。

[摘要]風險資本產生于資本、市場、企業等各自發展且彼此聯系的歷史進程中，體現出在這樣的一系列聯系中發育成長的實質。在高技術企業發展的整個歷程中，風險資本家無論在控制權安排，還是融資結構選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風險資本作為聯系融資合約雙方的紐帶，無疑成為分析高技術企業融資機制的切入點。

[關鍵詞]風險資本高技術創業企業融資機制

一、引言

風險資本又稱“創業基金”，是指由專業投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權、提供貸款或既購買股權又提供貸款的方式進入這些企業。風險資本是準備用于進行風險投資的資金。風險資本的來源因時因國而異，如個人和家庭資金，國外資金，保險公司資金、年金和大產業公司資金等，主要是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資于未上市的新興中小型企業的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。在我國，通常所說的“產業投資基金”即屬于創業基金。

與傳統資本市場相比，高技術領域對投資者的素質要求更高，風險投資者的出現適應了這一要求。在企業發展初期，風險資本幾乎成了除創業者自有資本之外惟一的資金來源。在這之后，雖然其他形式的資本(如債務資本)也逐漸介入高技術企業，但這些資本與傳統資本在本質上并沒有區別，決定企業融資特性的主要還在于風險資本。可以說，在高技術企業發展的整個歷程中，風險資本家無論在控制權安排，還是融資結構選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風險資本作為聯系融資合約雙方的紐帶，無疑成為分析高技術企業融資機制的切入點。

一、利用民間資本發展我國高新技術產業風險投資的現實可行性

改革開放以來，我國非國有投資增長很快。根據《中國統計年鑒2001年》數據計算，從1990年至2000年，全國非國有經濟投資占全社會固定資產投資的比重已由34.4%上升到了49.86%；一些民營經濟發達的省份，如浙江省、廣東省和江蘇省，2000年非國有經濟投資占全社會固定資產投資的比重已經分別高達62.74%、59.91%和55.72%。另據業內人士不完全統計，我國現在私募基金總額已經超過公募基金總額，大約在2000～5000億元人民幣之間。（注：參見劉猛：《創業投資基金可能以私募為主》，《證券時報》2000年5月21日。）與此同時，國內仍有大量的民間儲蓄未轉化為投資：全國城鄉居民儲蓄存款達8萬億元人民幣，外匯儲蓄800多億美元，其中有相當一部分正在尋找有利可圖的投資機會。根據調查，截止2001年6月，浙江省可利用的民間資金量總額至少已達到5662.8億元人民幣（不包括居民證券投資、非上市公司中的非國有資本等），其中個體私營注冊資本總數1715.77億元，城鄉居民儲蓄存款3947.03億元，這些民間資金很大一部分可以進入高新技術風險投資業。此外，我國退休基金、養老基金、醫療保障基金、商業性保險基金和住房資金等所聚集的社會資金也不斷增長，居民增量金融資產（收入與消費之間的差額）日趨增大，其中有相當一部分可以成為風險資本的來源。

但是，由于體制和觀念上的原因，我國支持高新技術產業發展的風險資本一直以政府資本投入為主。據浙江省風險投資協會在2001年5月對49家內資風險投資公司的問卷調查，在公司資本構成中，政府資本占42.9%，上市公司資本（主要是國有資本）占24.4%，民間資本占22.5%，金融機構資本占10.2%。政府有限的風險資本供給是難以滿足高新技術產業發展對巨額權益性風險資本需求的。近些年我國每年省部級以上的科技成果超過1萬項，專利申請達2萬多項，就因資金不足等原因而只有10%轉化為現實的生產力。高新技術開發區建設和高新技術企業尤其是科技型中小企業技術創新所需的風險資本更是面大量廣，政府風險資本的支持只是杯水車薪。同時，政府投資也難以適應風險投資的要求。例如，目前政府既要國有風險投資機構在支持高新技術產業發展中不賺錢盈利，又要不發生國有資產損失。顯然，這同要以承擔高風險為代價來獲取高收益的風險投資性質是相悖的。如果國有資本向種子期或成長期項目投資，風險大，則國有資產就可能遭受損失（當然也可能取得高收益）；如果不是主要向種子期或成長期項目投資，就達不到支持高新技術產業發展的要求。實踐中這種“二難”往往造成國有資本支持高新技術產業發展不力。而民間資本進入風險投資業則可以克服國有資本在風險投資中的局限。在風險與收益的權衡下，民間資本可以獨立自主地選擇風險投資項目。現有以國有資本為主體的風險投資機構，也只有通過吸收民間資本進行整合重組，才能真正符合風險投資的要求，更好地支持高新技術產業的發展。

近年來，各級政府已經頒布了一系列支持民間資本投資高新技術產業的政策舉措，個體私營經濟也已在法律上定位為我國經濟的重要組成部分，民營企業家和民間投資者的市場意識隨著經濟市場化改革的深入而不斷增強，現有風險投資機構在風險資金籌集、項目選擇、投資方式以及產權管理與交易等方面已進行了初步的實踐和探索，資本市場、技術市場、產權市場也有了一定的發展，這些都為激活民間資本進入風險投資業奠定了較好的基礎。

二、構建民間資本為主體的高新技術產業風險投資的組織模式

從國際風險投資經驗看，有限合伙制投資基金是最有效率的。但我國現有的科技風險投資機構是依據《公司法》設立的風險投資公司，《公司法》對風險資本的籌集、運作、管理等要求與有限合伙制投資基金有相當大的距離。因此，在吸引民間資本時，需要參照國際規范構建各種風險投資組織模式。

為吸引境內外創業風險資本,推動技術轉移和高新技術產業化,促進我省創業風險投資發展,根據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(20*—2020年)》和《創業投資企業管理暫行辦法》等有關規定,特提出本意見。

第一條創業風險投資是指向科技創業企業提供股權資本,以期所投資創業企業發育成熟后通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。創業風險投資對高新技術走向市場、實現產業化,推動產業、產品結構的調整和升級,具有重要作用。

第二條地方各級人民政府應大力支持創業風險投資事業,通過“政府資金引導,市場化運作,專家管理”的運作機制,促進企業、金融機構、個人和境內外投資機構等各類投資者積極從事創業風險投資和科技創業活動,建立和完善創業風險投資體系,推動我省高新技術產業發展和產業結構優化升級。

第三條鼓勵境內外機構、企業和個人在*建立創業風險投資機構。創業風險投資機構包括創業風險投資基金設立的機構、創業風險投資企業、創業風險投資管理公司和境內外創業風險投資基金在*省設立的分支機構,以及從事創業風險投資的科技企業孵化器。

第四條凡在工商行政管理部門登記設立,并在省發展和改革委員會備案的創業風險投資機構,符合國家規定條件的,均可享受創業風險投資企業稅收優惠政策。

第五條創業風險投資機構投資于未上市的高新技術企業、政府支持的科技計劃及產業化項目的資金,累計超過其投資總額的60%的,可由省科技行政主管部門認定為高新技術企業,按照國家規定,享受有關優惠政策。境外和省外創業風險投資企業在我省進行高新技術項目投資,但尚未在我省設立機構的,其項目也可比照高新技術產業化項目,享受有關優惠政策。

為吸引境內外創業風險資本,推動技術轉移和高新技術產業化,促進我省創業風險投資發展,根據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(20*—2020年)》和《創業投資企業管理暫行辦法》等有關規定,特提出本意見。

第一條創業風險投資是指向科技創業企業提供股權資本,以期所投資創業企業發育成熟后通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。創業風險投資對高新技術走向市場、實現產業化,推動產業、產品結構的調整和升級,具有重要作用。

第二條地方各級人民政府應大力支持創業風險投資事業,通過“政府資金引導,市場化運作,專家管理”的運作機制,促進企業、金融機構、個人和境內外投資機構等各類投資者積極從事創業風險投資和科技創業活動,建立和完善創業風險投資體系,推動我省高新技術產業發展和產業結構優化升級。

第三條鼓勵境內外機構、企業和個人在*建立創業風險投資機構。創業風險投資機構包括創業風險投資基金設立的機構、創業風險投資企業、創業風險投資管理公司和境內外創業風險投資基金在*省設立的分支機構,以及從事創業風險投資的科技企業孵化器。

第四條凡在工商行政管理部門登記設立,并在省發展和改革委員會備案的創業風險投資機構,符合國家規定條件的,均可享受創業風險投資企業稅收優惠政策。

第五條創業風險投資機構投資于未上市的高新技術企業、政府支持的科技計劃及產業化項目的資金,累計超過其投資總額的60%的,可由省科技行政主管部門認定為高新技術企業,按照國家規定,享受有關優惠政策。境外和省外創業風險投資企業在我省進行高新技術項目投資,但尚未在我省設立機構的,其項目也可比照高新技術產業化項目,享受有關優惠政策。

各市科技局：

為貫徹落實《中共**委**人民政府關于實施科技規劃綱要增強自主創新能力的意見》，加快發展我省科技創業風險投資事業，形成多元化、多渠道的科技風險投入機制，促進全省高新技術產業發展，現就加快推進科技創業風險投資工作，提出以下意見：

一、發展科技創業風險投資是落實自主創新戰略，促進高新技術產業加快發展的重要舉措。要充分認識科技創業風險投資工作的重要意義，把科技創業風險投資作為區域創新體系建設的重要內容，加強領導，統籌安排，納入本地區科技發展總體思路和重點工作中，積極支持科技創業風險投資事業發展。

二、創業投資是指向創業企業進行股權投資，待所投資創業企業發育成熟或相對成熟后，主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。科技創業風險投資是科技和金融緊密結合的產物，對促進高新技術成果轉化和產業化，推動產業、產品結構的調整和升級具有重要作用。

三、各級科技部門應充分發揮自身的優勢，積極參與創業風險投資工作，尤其要加強創業風險投資和孵化器內科技企業的結合，形成以科技管理部門、高新區、科技企業孵化器和創業投資機構共同參與、協調發展的科技創業風險投資工作體系，推動我省高新技術產業加快發展。

四、整合科技資源，開放信息，促進科技計劃和創業風險投資的銜接。凡獲得創業風險投資支持的創業企業和高新技術項目,優先列入科技計劃予以支持。科技計劃中有產業化前景的項目要向創業風險投資機構開放信息，鼓勵和支持創業風險投資機構投資火炬計劃項目、科技型中小企業技術創新基金項目。根據本地區的特點，適時舉辦科技計劃項目和創業風險投資的對接和推介活動。

一、我國農業高新技術產業的發展現狀

（一）農業高新技術及其應用分類眾所周知，傳統農業由于技術停滯而發展緩慢。農業高新技術產業的發展順應時代要求，通過多渠道增加農業高科技投入，促進農業增長。農業高新技術可以劃分為農業生物技術、農業信息技術、現代農業資源與環境工程技術等三大類。農業高新技術的領域范疇比較廣，產業應用層面較多。自20世紀90年代以來，我國為了推動農業高新技術產業的發展，重點培養和發展了一批農業高新技術產業示范區，其典型代表為陜西楊凌農業高新技術產業示范區，通過體制改革和技術創（二）農業生物技術20世紀以來，世界生物技術取得了突飛猛進的發展：70年代DNA分子水平的基因拼接及重組，90年代之后人類基因組序列“工作框架圖譜”的完成。改革開放之后，我國農業生物技術研究水平在發展中國家處于領先地位，某些優勢領域已經能夠與國際發達國家同步發展、自主創新。例如，重要農藝性狀基因的克隆與基因功能研究、生物技術育種、動物克隆及轉基因動物技術、動植物生物反應器研究、生物農藥、生物飼料、生物肥料、重組工程疫苗、轉基因安全性評價技術研究等。在“十一五”期間，我國培育的主要農作物新品種有2600多個，良種覆蓋率達95%以上，農作物耕種收綜合機械化水平達52%，農業科技進步貢獻率達52%。此外，國家政策大力支持農業生物技術研究，2011年12月31日《農業科技發展“十二五”規劃》的，以及2012年1月29日科學技術部印發的《高新技術產業化及其環境建設“十二五”專項規劃》，都提出了明確的發展方向。（三）農業信息技術從全球的視角來看，農業信息技術的使用始于20世紀60年代，經歷了由簡單向綜合、由低級向高級、由單機到網絡化的發展過程。目前，歐美等發達國家的農業信息技術應用已進入產業化發展階段，各類信息技術和相關產品已經在農業生產各類經營管理中廣泛應用。例如，美國的農業生產中有82%的土壤采樣使用GIS，74%用GIS制圖，38%收割機帶測產器，61%采用產量分析系統，90%采用精確農業技術。我國自20世紀80年代引進農業信息化之后，農業信息化發展非常迅速，取得了眾多農業信息化成果，某些領域已達到國際先進水平。當前，隨著物聯網時代的到來，智能農業成為物聯網重點領域應用示范工程之一。農業信息化依托物聯網，其整體水平迅速提升。（四）現代農業資源與環境工程技術在現代農業資源與環境工程技術方面，農業工程技術是通過運用現代技術成果、工業生產方式、工程建設手段和工程管理方法將農業生物技術、農藝措施、農業生產過程和農業經營管理緊密結合，利用先進適用的技術裝備，形成農業的標準化作業、專業化生產和產業化經營，以促進農業現代化發展。以水資源利用效率為例，當前我國水資源利用效率比較低，水資源浪費嚴重，主要在于我國對水資源的利用屬于粗放低效利用，加上現有的農業資源管理體制已經不能適應市場經濟發展對農業資源利用和保護的要求。因此，需要提高水資源利用效率，建立節水型社會，實現水資源利用的可持續性。總之，我國農業高新技術產業發展已經取得了一定的進步，但仍然處于初期發展階段，因此需要引入新的動力，促進我國農業高新技術產業發展，而這一新的動力則為風險投資。

二、我國農業高新技術產業的風險投資

（一）我國農業高新技術產業風險投資的現狀當前，我國的宏觀經濟仍然表現出良好態勢，我國農業在未來10-15年之內都將保持長期穩定成長，農業行業“抗周期性”強、投資風險小，而且具有很大的勞動力成本優勢[13]。早在1999年我國政府就明確指出要培育適合于高新技術產業發展的資本市場，建立風險投資機制。同時，對農業高新技術產業的發展，在稅收、貸款、土地使用費、土地租賃費及其他費用方面給予外資各種優惠條件。經過多年的發展，我國的風險投資公司逐漸發展并積累經驗，這使風險投資進入農業高新技術產業有了良好基礎。截至2011年底，我國創業風險投資機構累計投資項目數9978項，較2010年增加1285項，增長14.8%。其中，投資高新技術企業項目數5940項，占比59.5%。我國創業風險投資機構累計投資金額2036.6億元，較2010年增長36.6%。其中，投資高新技術企業金額1038.6億元，占比51.0%①。可見，風險投資對高新技術企業的投資強度不斷加大。2006年5月，國際知名的紅杉資本首度進軍農業領域，向福建利農集團投資500萬美元。隨后，風險投資進軍農業領域并不斷深入。據統計，自2006年至2011年上半年，我國農業領域已經披露的投資案例累積達到114起，其中披露了金額的104起涉及投資金額17.6億美元②。2006年之后，我國風險投資領域已擴展至農機生產與銷售，環保農藥，花卉、林業、有機農產品種植，農、牧、漁產品深加工等其他更廣泛的領域。風險投資的投資方向集中于農業產品改良、農副產品深度加工、規模化養殖、農產品及農需品連鎖經營、循環經濟型農莊等。2011年我國創業風險投資機構投資行業（按項目數統計）前五大行業依次為新能源與環保產業、軟件和信息服務業、計算機和通信設備制造業、其他行業、其他制造業，合計占比59.9%。我國創業風險投資業的投資行業集中度略有下調，行業領域不斷細分，投資重點仍以制造業為主體，主要聚焦于高新技術產業，對戰略性新興產業領域的投資依然是行業熱點，但相對比重略有下降。與其他行業風險投資相比（見表2），農業風險投資項目數仍然相對較少，所占比例也表現出較大的變動。農業風險投資項目所占比重從2004年的3.8%下降到2007年的1.2%，隨后上升到2011年的5.85%。農業風險投資相對較少，主要根源于農業高新技術產業發展水平不高。農業科技投入嚴重不足和農業高新技術產業化過程中資金供給主體缺位，成為制約農業科技開發和轉化的關鍵因素之一。（二）我國農業高新技術產業風險投資存在的問題1.政府對農業高新技術產業風險投資的支持力度不足。Pereira研究發現，美國政府投資對私人投資產生了擠入效應，其中政府投資用于工業設備和運輸設備時對私人投資的擠入效應尤其明顯。劉忠敏等人的研究也表明，無論是從長期還是短期看我國政府投資都“擠入”了私人投資。可見，政府在吸引和刺激私人投資參與農業科技活動中的作用不容忽視。目前，我國政府對農業科研的投資非常少，農業科研經費占國家科研經費的比例較低，遠低于世界平均水平。政府對農業高新技術產業風險投資的支持不足，對私人風險資本介入的帶動作用較小。此外，我國政府沒有提供有效的制度吸引民間資金參與，退出機制不完善，限制了風險資本的流動性，造成風險投資資金供給不足。2.農業高新技術產業風險投資機制不健全。我國農業高新技術產業風險投資機制不健全，直接影響農業高新技術產業的風險投資項目。張雨認為，受高新技術成果本身的復雜性、開發推廣轉化能力的局限性、外部環境的不確定性等因素影響,農業科技成果轉化過程存在技術風險、轉化風險、配套風險和市場風險等多種風險，農業科技成果轉化的風險投資機制不健全。此外，我國風險投資的退出機制也不健全。據統計，風險投資退出方式包括公開上市（IPO）、出售、清算等。其中，IPO由于具有較高收益而成為風險投資的最佳退出方式。目前，我國資本市場主要服務于國有大中型企業，難以顧及中小及民營企業，農業高新技術企業大多是中小型企業，很難滿足公開上市的種種條件。缺乏良好的風險投資退出渠道，在相當程度上限制了風險投資在農業高新技術產業的發展。3.農業企業制度及運行機制無法滿足風險投資的要求。現代企業制度強調產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學，因而企業需要建立良好的經營制度、分配制度、風險規避機制等。風險投資對農業高新技術產業的要求非常高，發達國家農業產業鏈的發展水平非常高，但我國農業整體的產業化還不夠發達，且企業規模較小，沒有具備完整的產業鏈，從種植到加工，再到渠道和品牌，無法實現對產品的完全控制，以保證產品安全。我國農業企業制度尚未完善，運行機制也不夠健全，加上風險投資的特殊性，農業高新技術產業發展仍處于初級階段，高素質的既熟悉農業高新技術產業又熟悉農村金融的復合型農業風險投資管理人才非常缺乏，遠未能達到風險投資的要求。4.農業高新技術產業發展步伐相對較慢。2007年，我國對農林水事務的財政支出占國家整個財政支出的比重僅為6.84%，2011年這一比例達到9.08%①。然而，我國農業高新技術產業發展步伐相對緩慢，究其原因：一方面，我國農業科技成果轉化率仍然較低，每年評出的省部級農業科技成果轉化率只有30%-40%，獲獎農業科技成果的平均轉化率為53.5%，真正形成規模的不到20%。另一方面，我國農業科技經費投入不足。目前，我國農業科研經費主要是靠政府財政撥款，農業科研經費增長的速度趕不上農業經濟增長速度。由此反觀，以科技進步推動農業發展，促進農業高新技術產業發展步伐，有利于風險投資進入農業領域。

三、發達國家農業高新技術產業的風險投資

我國農業高新技術產業發展比較快速，其風險投資也越來越受青睞。目前，發達國家農業高新技術產業風險投資如何？本文就此進一步探討發達國家的實際情況，以便為我國未來農業高新技術產業風險投資發展提供借鑒。（一）美國農業高新技術產業的風險投資美國是風險投資的發源地，1946年在馬薩諸塞州波士頓成立的美國研究發展公司（AR&D），標志著現代意義上專業化與制度化風險投資的開始，是風險投資發展史上的一個重要里程碑。20世紀90年代之后，美國的風險投資發展快速，得益于信息產業、生物工程、醫療保健等行業蓬勃發展以及相關的政策制度扶持。在生物技術風險投資方面，2011年風險投資公司向美國446家生物技術公司總共投資了47.3億美元，同比增長22%，創下自2007年以來的最高水平。美國是世界上最發達的國家，也擁有非常高的農業勞動生產率，其生產的主要農產品占世界總產量的1/5。美國有一套協調高效的農業科技推廣體制，從而使現代農業科學得到廣泛而又大規模的推廣應用。美國建立了高新技術推廣運用激勵機制，其農業發展資金來源也多樣化，包括政府和私人兩大投資主體。其中，私人投資包括企業和風險投資。目前，建立風險投資機制已經成為美國推動技術創新和科技產業化的重要途徑，美國有4000多家風險投資公司每年為1000多家高新技術企業提供資金支持。美國每個農業比重大的州都有許多專業風險投資公司，每年為農業企業提供風險投資支持，資金總額達上億美元。（二）加拿大農業高新技術產業的風險投資眾所周知，加拿大生物技術具有極強的競爭力，而農業生物技術成為僅次于醫療保健領域的第二大生物技術領域，集中了加拿大22%的生物技術公司，5%的生物技術科研經費，17%的生物技術從業人員。1952年，加拿大成立了第一家風險投資公司——加拿大查特商斯有限公司。20世紀80年代之后，加拿大信息技術、生物技術、新材料技術興起，帶動了風險投資業的迅速發展。加拿大實施了產業研究支持計劃（IRAP），引導和推動高新技術產業的發展。2004年，加拿大撥款2.5億加元建立種子基金和運作風險投資，資助生命科學、生物技術、醫學技術、環境技術等優先領域技術的早期開發和商業化，并對私人投資產生示范效應。2011年，加拿大的風險投資總額為15億加元（約合15億美元），加拿大風險投資機構共投資了444家企業。在投資的行業分布方面，2011年加拿大生物制藥、醫療器械和其他生命科學領域的風險投資為3.43億加元，占23%；可再生能源等清潔技術領域的風險投資額為2.45億加元，占16%②。總之，加拿大非常注重生物技術的發展，并大力引入風險投資，在推動生物技術進一步發展的同時，也有助于農業高新技術產業風險投資的發展。（三）歐盟農業高新技術產業的風險投資早在1997年，歐洲投資銀行和歐洲投資基金兩大金融機構就合作建立了“歐洲技術便捷啟動基金”（ETF），該基金將25%的股本引入風險資本基金，支持風險資本基金投資于有新研發成果的研究中心和科學園區的中小企業。隨后，歐盟各成員國紛紛建立了各種風險投資基金。歐盟農業高新技術產業發展的典型代表為德國。長期以來，德國生物技術在歐盟中一直處于領先水平，其生物育種水平雄踞歐盟各國之首。德國將生物技術分為白、紅、綠三種，其中綠表示生物農業（包括育種）。2012年5月，德國聯邦教研部了《德國生物技術行業報告2012》，指出2011年德國專門從事生物技術業務的公司年總產值達到26.2億歐元，該類公司的數量達到552家。此外，德國還有126家非專門從事生物技術業務的公司，聘用員工總數達1.7萬人。風險投資是德國生物技術行業的主要融資方式。2011年，私營部門在德國生物技術產業領域的投資為1.42億歐元，政府公共研發經費投入依然保持在4500萬歐元水平，為廣大中小型企業開展研發創新活動提供重要動力。（四）亞洲農業高新技術產業的風險投資在亞洲，日本、韓國和印度等國家農業高新技術產業的風險投資發展比較迅速。日本風險投資的發展主要經歷如下三個階段：20世紀50年代至1973年的初步發展階段，1974年至1982年的調整消化階段以及1983年至今的全面發展階段。在農業生物技術領域，日本生物技術風險企業數為334家。日本政府為了促進基因制藥的研究及生物技術風險企業的培育，出臺了一系列有關政策。生物技術在韓國占據重要地位，韓國農業高新技術產業中的發酵技術處于國際領先水平，發酵工業是韓國生物技術產業中具備國際競爭力的領域，僅氨基酸產品就占全球市場的20%。此外，韓國在體細胞克隆牛、艾滋DNA疫苗開發、抗除草劑作物等領域達到世界水平。長期以來，印度一直把扶持的高新技術產業重點鎖定在信息、生物和材料三個領域。其中，生物技術受到更多的重視。早在1983年，印度就制訂了生物技術產業發展的長期計劃，確定了生物技術產業發展的國家發展目標，提出了生物技術的產業化問題。2003年，印度的風險投資位居亞洲第二，風險投資主要集中在信息技術產業和生物技術產業，一些風險投資商建立了生物技術孵化基金，風險投資者主要以私營中小企業為主。總之，西方發達國家以及亞洲一些國家的農業高新技術產業發展基本上以農業生物技術為主，風險投資發展迅速，具有較強的國際競爭力。