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(一)發展歷程縱觀統計學的發展歷史，我們從中得出，宏觀經濟統計分析將統計學作為知識體系的核心，還具有較為獨特、清晰的發展流程。這也就是說，我們能夠利用3個發展階段概括宏觀經濟統計分析。下文針對這三個階段進行研究，并分析其中存在的基本問題。第一個發展階段：在該階段，經濟學專家主要關注國民經濟的重要統計指標，研究比較國家經濟實力的實際發展情況。第二個發展階段：屬于國家經濟核查體系的完善階段。多數和本體系有關的部門，在分類上更加細化，使得國家經濟核查體系逐漸完善。在本階段，統計學設計思想也得到了較大程度的改進，確定核心指標，形成指標體系和國家經濟行業分類體系，細化國民經濟結構部分等，不斷充實宏觀經濟分析中的科學統計體系。在科學應用統計學的基礎上，優化資料配置，將社會經濟危機給經濟發展帶來的影響降到最低。第三個階段，也是宏觀經濟統計分析目前所處的階段。在本階段，在經濟統計領域中，形成了微觀統計與宏觀統計互相促進、互相融合、不斷完善的新局勢，使得宏觀經濟統計分析邁入一個全新的發展階段。信息網絡技術、電子商務、政府信息化、網絡購物以及企業信息化等方面的發展，宏觀經濟統計分析的獨立性地位更加重要。這就要求人們要從新的社會發展途徑中，深刻理解經濟統計，為統計分析打好基礎。一些人無法全面理解國民經濟核算，認為國民經濟核算主要是只是用來說明宏觀經濟統計數據，這無法發揮國民經濟核算體系的分析作用。此外，國民經濟核算統計在旅游業、收支分配調節、交通運輸、物流、金融體系以及文化產業、科技創新等方面的統計要求都無法得到滿足。

(二)歐美發達國家宏觀經濟統計分析發展的基本問題在歐美等發達國家，多數經濟學專家和統計學專家都對宏觀經濟統計分析進行了研究。其中經濟學家、統計學法威廉•配第就對國民收入總量進行分析、統計。隨后，出現了價格與需求函數關系量化分析，并獲得了一定程度的完善，進而實現統計和分析這兩門科學的相互融合與共同發展。在20世紀30年代，凱恩斯提出了國家經濟核查體系，人在此基礎上，不斷發展和充實國家經濟核查體系。此后，出現了投入產出分析法與資金流量表。這些都極大了促進了宏觀經濟統計分析的推廣應用和發展。

(三)中國宏觀經濟統計分析發展的基本問題統計作為國民經濟計劃的檢查與制定工作之一，在企業，乃至國家所有部門中都起著極為重要的作用。因此，宏觀經濟統計分析成為了總結與分析國民經濟發展的一個重要工具。但是就我國目前形勢而言，統計學數據等有關內容并沒有獲得較為深刻的利用，統計學的重要性經常被忽視。因此在實際的發展過程中，我們要明確統計學在整個宏觀經濟統計分析的研究方向、核心地位、知識體系中的關鍵所在等，并不斷發展此趨勢，利用措施彌補數據的不足和數據質量問題，對問題進行深入分析，采取現代統計學分析法，實現統計學的獨立發展，以此發展宏觀經濟統計分析體系。

二、結束語

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【關鍵詞】宏觀經濟 統計分析 大數據時代

一、前言

在宏觀經濟關于統計分析不斷得到廣泛應用的狀況下，市場經濟得到穩定的發展，但是在實際應用的過程中，還存在很多弊端，這樣的狀況嚴重的影響了其發展。在經濟發展新時期，對存在的問題進行適當的分析和研究，并制定出合適解決方法，已經成為我國經濟領域學者重點的研究對象。基于這樣的狀況，為了有效的保證問題的有效解決和對策的制定具有時效性，在實際的工作中，需要對宏觀經濟統計分析進行深入的了解與掌握，才能夠給予行之有效的、與時俱進的、對國家和大眾都有益處的對策。

二、宏觀經濟統計分析簡介

（一）內涵分析

在本課題對相關問題進行分析之前，需要對宏觀經濟統計分析的相應概念進行了解。宏觀經濟統計分析主要是對整體經濟關于同一方面的總稱，在其發展的不斷階段，經濟學和統計學兩種知識的融合，為市場經濟的繁榮發展提供了詳盡的信息。宏觀經濟方面的統計分析主要分為兩個發展系統：一是統計學知識為基礎的發展系統；二是和經濟學知識為中心的發展系y。兩種不同知識所形成的系統，在實際應用中產生的價值自然存在很大的差異性。但是在實際應用的過程中，宏觀經濟方面的統計分析主要注重關于經濟學方面的理論和知識多一些，主要表現在計量經濟學上面[1]。鑒于計量經濟學具有理論形式的計量經濟學和經濟形式的計量學，將其應用到實際當中，能實現對數據的統計和管理，進而達到探索經濟當中潛在規律的目標。宏觀經濟的統計部分所要研究的對象主要是宏觀經濟實際運行過程相應結果，在此過程中主要把宏觀經濟的相應理論作為依據，而將統計分析方法和方法作為工具，充分的利用統計的資料，來實現對宏觀經濟實際當中運行的規律予以深度的認識與分析。

（二）常用的方法

宏觀經濟方面的統計分析在實際使用的過程中，其方法多種多樣，主要有以下幾種方法：（1）靜態分析。該種分析方法主要是把經濟變動的整個過程和時間的因素進行排除，進而使經濟達到相對平衡的狀態。（2）邊際分析。該種分析方法主要是邊際概念當中的數量分析法，在使用的過程中對經濟行為和相應的經濟變量進行詳細，進而凸顯出自變量和因變量之間存在的關系；（3）均衡分析。該種分析法是對經濟實際均衡狀態下變動條件和形成條件進行詳細分析；（4）比較動態分析。該種分析法主要是對兩個不同的經濟予以比較對比，進而獲得變量的關系[2]。

三、推動宏觀經濟狀態下的統計分析發展策略

（一）“與時俱進”

宏觀經濟統計分析具有實踐性與科學性，能實現對信息予以合理分析，對現今市場經濟的穩定經營和長遠發展具有重大的意義。在信息化技術的支持下，宏觀經濟方面統計分析的信息的主要來源和相應的分析方法呈現出迥異的特征，宏觀經濟方面的統計分析在實際應用中表現出與時俱進的特征，將多樣化的分析方法應用到該項分析當中，能使數據終端使用人員提供的重要的信息保障。大數據時代為我國超越追趕經濟發達國家提供了一個良好的機會，我國在經濟發展新時期當中，注重從政府采集和分析得到的信息數據著手，進而為經濟的穩定經營和長遠發展制定科學的發展戰略。

為了能貫徹和落實新經濟時期制定的經濟發展戰略，要在經濟發展趨勢不斷變化后，對不適應經濟長遠的項目進行改進，在關于經濟發展的過程中，應注重經濟研究的前瞻性，并對互聯網中的信息進行充分的利用，從而形成一個全新的宏觀經濟分析體系，為我國宏觀經濟發展中提供科學依據與良好的服務。在大數據時代迅速發展下，我國可以對當地各個社會基礎單位作為的數據作為依據，對順應現今大數據時代信息發展的平臺進行建立。強化物流網絡自身統計與各個行業之間相關聯的機構進行建設建設，進而為各個行業的全面發展創造良好的發展環境。當地政府同時也要對資源環境和電網供求提供的信息數據作為重要的依據，實現對我國各項能源的全面發展。此外，大數據相關平臺網站要進行科學的建設，這樣才能為我國能源基礎建設和管理提供強有力的保障。從上文的論述得知，大數據時代背景下，我國各個地方的政府要注重自身發展的創新性，能實現對數據的合理分析，通過采用多元化的經濟統計方式，才能對統計和分析方法提出個更好的方法，進而實現合理科學的宏觀經濟統計分析發展目的。

（二）完善相關體系

經濟體制的改革是我國促進經濟發展采取的重要措施。隨著經濟體制的不斷改革，我國現存的經濟發展結構很難為經濟的實際發展提供滿意的服務，已經無法滿足社會經濟發展的需求，無法適應新時展的趨勢。基于這樣的狀況，在實際的發展的過程中，為了更好的改進我國經濟發展的機制，應注重要宏觀經濟方面統計分析工作能在現階段得到健康的發展。政府機關單位中的從業人員在實際的工作中應研究出適應現今經濟發展的體系，進而能科學的指導現今市場經濟中企業自身的經營和長遠的發展。同時還要對參與工作的相應人員，對自身的專業技能進行不斷的提升，讓其擁有更加專業的職業技能，保障新建指標體系能順利有效的實施，發揮其調節指導作用[3]。

（三）加強宏觀控制力

由于經濟具有較強的流動性，易產生很多種類型風險。因此，要加強宏觀經濟統計分析穩健發展，增強政府宏觀調控經濟的能力。將我國宏觀經濟調控與政治外交結合，與國際宏觀調控接軌，并且在宏觀調控基礎上，貫穿落實國家各項宏觀調控政策。根據實際情況采取具有針對性的調控政策，使宏觀調控能力與市場機制調節功能得到充分的發揮。將宏觀調控目標分為若干個小目標，逐一的進行宏觀調控，使宏觀調控成果鞏固，以實現經濟宏觀調控最終目標。

四、結論

通過本文的論述得知，雖然我國宏觀經濟統計分析存在著較多樣化的問題。但是，宏觀經濟統計分析與時俱進符合時展與國家的宏觀調控加強，相關體系不斷完善，政府與各方力量的大力支持。能夠實現對所有經濟數據統籌管理與精確分析，使國家經濟發展加快，促進整體經濟效益優化，宏觀經濟統計分析也能夠得到一個長期有效發展的契機，為人們謀取更多的福祉。

參考文獻

[1]張永生.淺談宏觀經濟統計分析發展的基本問題[J].現代國企研究，2016，（16）：146.

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關鍵詞：宏觀經濟 統計數據 質量 Benford 評價 實證研究

中圖分類號：F131.30 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）07-061-02

一、引言

隨著近年來國民經濟的快速發展，我國經濟實力與國際綜合影響力不斷提高，我國宏觀經濟統計數據質量引起了世界關注，國內外相關機構及學者對宏觀經濟統計的準確性問題進行了大量研究。本文引入Benford法則進行宏觀經濟數量質量的評價。實踐證明，應用Benford法則，其在數據質量評價應用中存在著成本較低，穩健性良好等優勢。在分析Benford法則及其檢驗方法的基礎上，探究其在宏觀經濟統計數據質量的實證研究。

二、Benford法則及其檢驗方法認知

（一）Benford法則的基本認知

Benford法則是以物理學家Frank Benford名字所命名的一種數值規律，其法則認為，人們進行數據處理時，其將較小數字作為首位數字的數據的頻率相對較高。其通過長時間的數據收集與分析，對其規律進行了論證，即“Benford定律”，又被稱之為“首位數法則”。通過研究與推導，Benford依據其定律獲得以下數學表達式：

p（d1）=lg（1+■） d1=1，2，3，…9

在上式中，p（d1）代表的是以d1作為首位數字所出現的頻率參數，首位數字，指的是數據集中數字左側的第一位數字，其數字應非零非負，確保其數據有效性。其公式即Benford法則表達式。

Benford法則的出現，為進行大量數據的數字分布狀況預測提供了理論支持。然而該方法在最初階段缺乏對該現象的合理解釋與證明，隨著學者進一步的研究與論證，對該法則應用的范圍與影響因素進行了明確，如要求數據具備一定規模性，數據形成不執行認為直接賦值，數據不應為按照規律排列的數據集等。

（二）Benford法則在宏觀經濟數據質量中檢測的方法

國內外大量實證性研究表明，應用Benford法則可以進行數據集中的舞弊行為有效檢測，將目標數據所具備的實際數字分布規律與Benford法則條件下的標準分布規律進行對比，獲取評估結果，判斷其實際數據分布規律是否存在不合理現象。如存在，則說明數據統計存在著人為因素證明數據集可靠性較差。Benford法則進行數據檢驗，其本質上屬于一種對比檢驗方法，具體的流程為：第一，選定宏觀經濟指標，進行電子數據采集，其宏觀經濟指標應具備代表性；第二，對所收集的數據集是否符合Benford法則進行判斷，選擇一定的目標字段，Benford法則其數據集適應條件為：數據信息其來源不同，采取隨機抽樣方式形成統計數據；第三，針對選中目標字段，將統計數據進行一定處理，如數據中存在的負值可以取其絕對值，針對首位為0的數據則可以通過數據擴大來提取數字；第四，進行數據異常分析。將所選擇的數據集之中的數據首位進行分離，進行數據首位1―9各個數字所出現的頻率與分布規律進行描述，將其分布規律與Benford法則條件下的分布規律進行對比，計算出其數據分布偏差參數，將所選數據第二位進行分離，采取通道方式進行數字頻率統計與分布規模描述，循環操作并觀察數據是否存在異常，以上操作可通過統計軟件來實現；第五，依據統計結果與數字分布偏差研究，對數據可靠性進行判斷，針對不可靠數據應找出原因，給出結論。

三、宏觀經濟統計數據質量的Benford法則評價及實證研究

在Benford法則進行宏觀經濟統計數據準確性實證研究中，選擇兩個視角進行分析，其一，對我國成立后四個經濟部門的主要宏觀經濟指標數值執行分析，時間階段選擇1949年―2008年期間，采取Benford法則對其經濟指標可靠性進行分析。綜合數值取值可靠性，以分段形式進行縱向研究，進而獲得宏觀經濟統計數據質量狀況。其二，從區域視角進行研究，即以我國主要省份宏觀經濟指標總量進行數據可靠性分析。

（一）我國歷年來宏觀經濟統計數據所具備的可靠性研究

1.宏觀經濟指標選擇。在本研究中，以國民經濟核算統計、政府財政統計、金融業與國際收支平衡四個部門為研究對象，選擇主要的經濟變量，指標選擇中需要考慮指標的全面性、代表性與數據可獲取性。如在民國經濟核算部門，其指標選擇以國內生產總值、居民消費水平、固定資本總額。支付消費支出及股票籌資額等指標；政府財政統計部門中則選擇國家財政收入、國家財政支出、預算外資金收入及支出總額、國家外債余額等指標；金融業部門則選擇現金收入與現金支出、信貸資金總額、流通現金四個指標，國際收支平衡部門則選擇經常項目差額、金融項目差額、儲備資產增減額及凈誤差、資本往來項目差額、儲備資產遺漏等為統計指標。

考慮到我們建國后不同經濟體制的差異，有些項目指標在當時并不存在，為此選擇相近指標作為補充。如固定資本形成總額指標，在1978年之前，我國采取的是固定資產積累額等。在實證研究中，以1950―2008年為時間段，選取指標數據作為數據集，其數據來源為各年《中國統計年鑒》，在數據調取時，存在著一定的數據缺失問題，最終數據獲取情況如下：國民經濟核算數據為246個，政府財政統計數據為265個，金融業部門數據為198個，國際收支平衡部門其數據共108個。

2.指標數據的處理操作。考慮到應用Benford法則需要確保數據首位數字為有效數字，即要求首位數字非零非負，為此，在進行數據分析之前需要進行數據處理，從而為數據提取與分析奠定基礎。針對部分指標數值為負值的數據，取其絕對值將其轉變為正數，針對不同單位數據指標，針對大于0小于1的數據，采取數據提取并乘以100的方法獲取新的數據，其數據處理均可以通過Excel來實現。

3.宏觀經濟統計數據的Benford法則實證分析。在進行實證研究時，其思路設計為：針對每個經濟部門，如其統計指標所選擇的數據可靠性良好，則該組數據的首位及第二位數字所具備的分布規律與Benford法則條件下的規律相符；而如其數據首位及第二位所具備的的分布規律與Benford法則條件下規律差異較大，則可以判斷其統計數據具有不可靠性。

在實證研究過程中，依托Excel軟件來實現。通過應用LEAF函數與MID函數，將每個經濟部門統計數據的第一位數字與第二位數字提取，采取COUNTIF函數，進行經濟部門首位數字與第二位數字1―9自然數所出現頻率的統計，將其統計結果與Benford法則期望頻率進行對比分析。采取擬合優度檢驗，進行數字分布與Benford法則分布狀況的整體擬合程度研究，從而判斷經濟部門所具備的統計數據準確性與可靠性，實現宏觀經濟統計數據質量的評價。

在本研究中，其擬合優度即偏離誤差研究，引入非參數統計x2擬合優度檢驗法，其表達式如下：

首位數字：x2（8）=N×■■

第二位數字：x2（9）=N×■■

在上式中，N代表的是數據樣本個數值，θi代表的是數字i是首位數字或第二位數字時所出現的實際頻率，f（i）代表的是在Benford法則中，數字i作為首位數字或第二位數字所期望出現的頻率。通過公式可以看出，x2所取統計值越大，則其數據分布與Benford法則所期望的分布偏差則會增加，其統計數據的可靠性則越低。反之，隨著x2所取統計值的降低，其與Benford法則所期望的分布擬合度越高，說明統計數據的準確性越好。如表1為國民經濟核算統計數據前兩位數字所出現的頻率與Benford法則期望頻率對比表：

從表1可以看出，國民經濟核算統計數據，其首位數字觀察頻率在整體趨勢上而言，表現為遞減分布規律，只有數字8、9分布頻率相對數字7分布頻率高一些；第二位數字分布頻率沒有呈現出較為顯著的遞減規律，其分布表現為階段性遞減趨勢。從對相關數據頻率及Benford法則期望頻率差異對比，首位數字及第二位數字差異值可以控制在[0，0.1]范圍之內。采取同樣方法，可以進行政府財政統計數據的分析，獲取其首位數字觀察頻率與Benford法則期望頻率大致相同，其差異值控制在[0，0.1]范圍之內。金融業數據中，其觀察頻率與Benford法則之間吻合性偏低，數字出現頻率在1―4范圍內遞減，但在5之后呈現出上升趨勢，但從觀察頻率與Benford法則期望頻率差異值的角度進行分析，其首位數字與第二位數字差異值均控制在[0，0.1]范圍之內。在分析國際收支平衡統計數據時，發現其首位數字分布規律表現出遞減與階段性遞增狀況，第二位數字分布情況較為雜亂，然而其差異值均控制在[0，0.1]范圍之內。采取x2擬合優度檢驗法進行觀察頻率及期望頻率擬合度檢驗，擬合結果顯示，在0.05置信水平條件下，所選四個部門其統計數據首位數字及第二位數字擬合度較好，準確可靠性較高，符合Benford法則。

（二）區域宏觀經濟統計數據質量的Benford法則分析

在區域宏觀經濟統計數據可靠性研究中，為更為全面評價經濟統計數據質量，在研究時間縱向數據的同時，選擇區域2008年的統計數據進行橫向研究。具體指標選擇上，以各主要省份的區域生產總值、區域居民消費水平、資本形成總額、財政統計預算收入及預算支出、政府消費支出等作為主要研究指標，依據統計年鑒，獲取數據共計186個。其研究方法與歷年來宏觀經濟統計數據研究部方法一樣，進行數據第一位數字及第二位數字提取，計算其頻率分布并與Benford法則期望頻率進行綜合對比，以擬合優度檢驗進行整體擬合，從而判斷2008年我國統計數據的準確性。研究結果發現，2008年我國地區宏觀經濟總量統計數據首位數字的觀察頻率呈現出遞減分布趨勢，但其與Benford法則期望分布頻率存在著一定差異，局部存在遞增現象，第二位數字分布其遞減表現不顯著。從觀察頻率與Benford法則期望頻率差異值來分析，其差異控制在[0，0.1]范圍內。進行擬合優度檢驗后發現，我國31個省份其宏觀經濟統計數據的第一位與第二位數字分布與Benford法則期望分布較為符合，不存在較大差異，說明區域宏觀經濟統計數據較為準確，可靠性較高。

四、結語

伴隨著我國國民經濟的快速發展，人們對宏觀經濟總量數據統計的準確性越發關注。為評價我國宏觀經濟統計數據質量，對其進行Benford法則評價與實證研究。在論述Benford法則及其檢驗方法的基礎上，以歷年來宏觀經濟統計數據及區域宏觀經濟統計數據為主要視角，采取Benford法則進行統計數據質量分析。實證研究表明，不論是宏觀經濟統計數據還是區域宏觀經濟統計數據，其數據首位及第二位數字與Benford法則期望分布規律擬合度較高，證明了其統計數據的可靠性與準確性。

參考文獻：

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[3] 劉云霞，曾五一.關于綜合利用Benford法則與其他方法評估統計數據質量的進一步研究[J].統計研究，2013，30（8）：3-9

[4] 易嬌.GDP數據質量的可信度分析及實證研究[D].湖南大學，2013

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[9] 曾五一，薛梅林.GDP國家數據與地區數據的可銜接性研究[J].廈門大學學報（哲學社會科學版），2014（2）：110-119

[10] 孫飛，宋向東，鄭陽等.區域宏觀經濟數據質量的檢驗[J].中國集體經濟，2015（1）：64-65

（作者單位：河南財經政法大學統計學院 河南鄭州 450002）

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關鍵詞:宏觀調控;通貨膨脹;貨幣政策

中圖分類號:F832.0 文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2008)03-0038-05

一､通貨膨脹的定義及測定

通脹現象是在復雜經濟環境下的產物，一國是否發生通貨膨脹，往往與價格水平上升聯系在一起，如當價格總水平上升1%時，人們會說通貨膨脹率為1%。但實際上通貨膨脹并不完全等同于物價上漲率。在經濟學中，通貨膨脹的定義是商品和勞務總體價格的持續上升。正確判定通貨膨脹，需要注意四個方面:一是通貨膨脹是指價格總水平的上升，如果僅是個別商品價格的上升，則不稱為通貨膨脹。二是通貨膨脹是指物價水平的持續上升，暫時性的或一次性的價格水平上升不能稱為通貨膨脹。三是價格水平上升幅度較小，則不視為通貨膨脹，從經濟學角度一般界定在3%左右。四是通貨膨脹一般以商品和服務價格作為考察對象，較常用的三種價格指數為消費者價格指數(CPI)､生產者價格指數(PPI)和國內生產總值平減指數(GDP Deflator)。

CPI是測度通貨膨脹的指標之一，它并不能衡量國家的總體價格水平，但由于它同人們的日常生活息息相關，最容易被人們體會到，波及面廣，傳播速度快，而且可以提供每月､每周甚至每天的數據，所以被廣泛使用。如，根據2007年《統計摘要》的數據計算，2006年我國居民消費支出占GDP的比重為36.4%，如重新核算應在40%左右，因而，CPI在國家物價總水平占有極大的比重，在一定程度上可以反映通貨膨脹的程度。

但從實際中如果CPI指數上漲過快，那么是否發生通貨膨脹或通貨膨脹的壓力究竟有多大，判斷的最佳指標為GDP平減指數(deflator)。以CPI來測算，到7月份，通貨膨脹率已達5.6%，而且由于價格上漲的主要是農產品，以此拉動了整體物價上漲水平，而且對以后的生產品價格上漲具有較強的拉動作用。因此，通過這一指標，可以判定我國已經面臨極大的通貨膨脹壓力。以GDP平減指數(deflator)來測定，通過統計年鑒､景氣月報以及國家統計局公報有關數據計算，2006年我國GDP平減指數是3.7%，第一產業是2.1%､第二產業是4.9%､第三產業是2.6%，顯然通脹水平已經超過3%的警戒線，結合今年前7個月的物價上漲水平，也可以判定我國經濟已經處于通貨膨脹高壓力下。

二､通貨膨脹的形成及危害

(一)通貨膨脹的形成

通貨膨脹的成因主要有以下幾種說法:一是需求拉上說。該說法是以總供給既定為前提條件，如果總需求增加能引起總供給同等規模增加，則物價水平維持不變;如果總供給也有所增加，但不能與總需求同等規模增加，物價水平會較緩慢上升;如果總需求增加時，總供給不變，則總需求的增加完全體現在物價上，物價水平上升較快。二是成本推動說，主要是從工資推進和利潤推進兩方面考察。工資推進是指在存在強大的工會組織從而存在不完全競爭的勞動力市場的情況下，工資高于勞動力市場均衡價格水平，企業因人力成本的加大而提高產品價格，從而導致物價水平上漲。利潤推進型通貨膨脹是以存在不完全競爭的物品和勞務市場為前提，在此情況下，賣主操縱價格獲取壟斷利潤，如果這種行為的作用大到一定程度，就會引起利潤推進型通貨膨脹。三是供求混合推動說，主要是將供求兩方面的因素綜合起來，認為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進共同作用的結果。四是結構性通貨膨脹，從經濟結構､部門結構的角度分析物價水平的上升原因，其基本論點是，在供給與需求總量平衡的前提下，如果某些關鍵產品的供求出現失衡，同樣會引發通貨膨脹，如一些重要原材料､燃料短缺，一些“瓶頸”行業的出現，往往是導致結構性通貨膨脹的主要原因。五是制度性通貨膨脹，即從體制上說明通貨膨脹的原因，如政府支出和財政赤字對通貨膨脹的影響等。

(二)通貨膨脹的危害

對于通貨膨脹的危害，凱恩斯曾指出，再沒有什么比通過摧毀一國的貨幣來摧毀一個社會的基礎更容易的事情了。這個過程涉及破壞經濟過程的所有隱藏經濟法則的力量，并以絕大多數無法診斷的方式進行。也就是說，通貨膨脹出現或惡化不僅會導致市場價格的嚴重扭曲，而且也會導致一國貨幣的嚴重貶值，并由此破壞整個市場的運作法則。通貨膨脹對經濟的影響可以從三個方面來看:一是對產出和就業的影響，即在通貨膨脹未被充分預期到時，在短期內可刺激生產､擴大就業，但當通貨膨脹被充分體會到時，將會對生產､消費或勞務形成巨大的沖擊。二是對財富和收入再分配的影響，未預期到的通貨膨脹會導致收入和財富的再分配，促進經濟發展，但預期到后，就不會形成再分配。三是通貨膨脹對微觀經濟效率產生影響，由于通貨膨脹很難預測，帶來很大的不確定性，投資和消費者往往因經濟前景不確定而難以做出正確的決策，為規避風險，往往傾向于短期行為，導致經濟中短期行為嚴重，投機行為盛行，不利于經濟長期發展。

(三)我國目前通貨膨脹的形成分析

如果不了解通貨膨脹的根本原因，也就無法找到化解的辦法。對于我國來說，目前的通貨膨脹即套不上以上各種類型，又與各種類型有相似之處，完全體現了中國式的特征。我們先看看外國的一些針對通貨膨脹制定政策的實例，如玻利維亞的惡性通貨膨脹:

1984年7月至1985年7月，玻利維亞的價格上漲了3000%，出現了惡性通貨膨脹。當時，哥倫比亞大學經濟學教授薩克斯發現，該國惡性通貨膨脹的根源是政府完全依賴中央銀行作為赤字融資方式的財政措施。由于政府財政收入嚴重依賴于對石油的稅收，當石油價格急劇下降時，會嚴重惡化整個財政預算。因此，薩克斯建議的主要措施是一次性的大幅度提高油價，再輔之相應的財政措施。當時無論是學界還是政府部門都認為，此建議不僅不能結束惡性通貨膨脹，還可能使之進一步惡化。但是，玻利維亞總統接納了薩克斯的建議，在1985年8月29日開始實施該計劃，大幅度提高油價。隨著石油價格飚升，預算赤字消失了。預算赤字的突然消失導致匯率立即穩定下來。而匯率的穩定也意味著該國貨幣比索價格也突然變得穩定了。在一周之內，玻利維亞的惡性通貨膨脹結束了。

從這一案例來看，通貨膨脹的高低并不重要，重要的是找到發生通貨膨脹的根源所在，并制定出對癥的宏觀經濟政策。

我國7月份國內的CPI上升到5.6%，而且增長趨勢并沒有減緩，但相關部門卻認為主要是食品價格上漲導致的結果，更多的學者認為這僅僅是結構性的調整，不屬于真正意義上的通貨膨脹。其實，當前國內的通貨膨脹過高并且壓力越來越大已是事實，這并不僅僅體現在食品價格的上漲，同樣是一種貨幣現象，先由兩大資產價格上漲(樓市與股市)，然后傳導到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹。

1.貨幣泛濫。從統計數據來看，廣義貨幣1999年底到2007年二季度末從12多萬億元增長到37.7多萬億元;各項貸款1999年底到2007年二季度末從9多萬億元增長到25多萬億元;外匯儲備1999年底到2007年二季度末從1546多億美元增長到13326億美元，增長了近9倍，銀行貸款和外匯儲備快速增長使貨幣泛濫。

2.兩大資產價格上漲。泛濫的貨幣先是從房地產市場上找到了渲泄口，使房地產市場價格不斷上漲，通貨膨脹的預期首先體現在的房地產上。2005年末至2006年全國各大城市房價普遍上漲，拉動全國房價上漲，我國先后不斷出臺的多項政策，但仍不能有效扼制房價上漲的趨勢。到今年8月止，中西部“狂飆突進”，加速“補漲”，房價直線上升，多個城市甚至領漲全國。如8月份有關報道:

從整體看，全國房價在大幅普漲，行情逐月走高。對今年前6個月公布的調查數據對比分析發現，全國70個大中城市房屋售價1至7月份同比分別上漲:5.6%､5.3%､5.9%､5.4%､6.4%､7.1%､7.5%。其中，新建商品住房售價漲幅更大，前7個月同比分別上漲:6.1%､5.9%､6.0%､5.3%､6.6%､7.4%､8.1%。4至6月的數據凸現當前房價運行的新動向:一是漲幅加速放大。二是大多數民眾所必需消費的品種--普通住房，售價漲勢驚人。三是炒家青睞的二手房市場整體漲勢比一手房更快，價格上行趨勢強勁。上半年房價的演變趨勢則是:1至4月，房價漲幅還在5%至6%之間徘徊，進入5月，漲幅升到6%以上，到了6月漲幅更是突破7%的新高關口。 從局部看，今年前6個月，在房價超過全國平均漲幅的＂領漲＂城市中，中西部地區所占比重均在四成以上，而去年同類數據不足三成。以房價曾經有所回調的長三角區域為代表的東部地區，今年以來房價反彈強烈，又創新高。統計數據顯示，6月份國家發改委調查的70個大中城市中，位居長三角地區的南京房屋銷售價同比上漲11.3%､寧波8.5%､杭州6.9%。上海盡管同比數據漲幅不高，但環比明顯上漲0.7%。這說明，長三角房價的上漲趨勢已非常明顯。

2006年11月以后，股市開始發展與繁榮時，股指不斷升高，又使大量的資金流向了股市，從而吹大股市的泡沫。新華網8月9日的一則報道:

中國股市9日繼續保持上揚態勢，滬深股市總市值突破21萬億元，逼近22萬億元，首次超過國內生產總值(GDP)總量。據初步統計，滬深兩市上市公司股票總市值9日達到21.147萬億元，超過去年21.087萬億元的GDP總量，這意味著我國股票市場總市值首次超過GDP總量。回顧兩年來中國股市發展歷程，滬深兩市總市值從2005年7月28日的3萬億元一路走高，到2007年8月3日突破20萬億元，在短短兩年時間里翻了6.6倍左右。股權分置改革啟動之后，兩市總市值于2005年7月28日觸底反彈，突破3萬億元，占當年GDP的比例約為16%。之后，股市總市值于2006年4月､5月連續突破4萬億元和5萬億元關口。2006年10月27日，中國工商銀行A+H股成功發行后，滬深股市總市值突破6萬億元。2006年底至2007年初，滬深股市總市值不斷創出新高，在20天里連續突破8萬億元､9萬億元､10萬億元大關。今年以來，在短短幾個月之內，滬深股市總市值實現了從10萬億元到20萬億元的翻倍增長。

3.關聯行業價格上漲。從以上兩則報道可以看出，過多的貨幣并非平均式地同時流向各個行業，而是先流入強勢部門或行業，然后由這些行業去投資或消費來推高商品或服務的價格水平。關聯行業價格上漲､收入增加后，又增加投資或消費，再對這些行業需要的產品價格產生影響。國內房地產價格不僅上漲時間早，而且上漲幅度大，帶動相關幾十個行業的產品價格､工資及服務價格上漲，然后是股市價格的快速飚升。最后，才傳到整個經濟的薄弱環節――農產品及食品的價格上。正如奧地利學派經濟學家羅斯巴德所說的，一旦這些最弱勢部門的商品和服務價格上漲，也就標志著全面的通貨膨脹開始形成。下面是8月份的一則報道，說明了物價上漲之勢和通貨膨脹的形成:

備受關注的8月CPI數據將于今日公布，伴隨著食品價格的高居不下，市場對8月CPI數據預期普遍較高，預計有望超過6%。業內認為，在通貨膨脹壓力下，緊縮措施有可能接踵而來。 國家統計局昨日的最新統計數據顯示，受食品價格上漲較快影響，8月全國工業品出廠價格同比上漲2.6%。

在上周二，國家發改委副主任畢井泉透露，8月CPI漲幅有望高于7月，而7月的CPI同比上漲5.6%，漲幅創下自1997年3月以來的新高。同時包括券商､投行在內的業內人士也對CPI有較高預期，匯豐､建行､高盛､萬聯證券等預計8月CPI漲幅將超過6%，而中信證券預計該數據將達到6.3%。東莞證券資深分析師李大霄表示，按照市場的普遍預期，8月CPI達到或超過6%很有可能，預計今年全年漲幅有望達到4%～4.5%。

在推動CPI走高的因素中，食品價格仍是主要因素。畢井泉透露，截至8月底，全國36個大中城市豬肉價格同比上漲70.3%。

與此同時，央行已于8月19日進行年內第四次加息;而上周四，存款準備金率再次上調0.5%，達到12.5%，并接近歷史最高水平。業內分析，目前顯然離平抑通貨膨脹預期及信貸增長目標還較遠，預計近期央行還將采取進一步措施來收緊流動性。

4. 通貨膨脹預期已引起通脹恐慌。由于去年以來的房地產價格飆升和股市的大幅度上揚，使人們對通貨膨脹的預期已經非常明晰，今年的CPI價格大幅度上漲，在一定程度上已經引起了通脹恐慌，更加劇了資金流向投資領域。

三､宏觀經濟策略選擇

由于通貨膨脹的壓力，我國試圖以管制最弱行業的價格來控制通貨膨脹進一步上升。如最近商務部､發改委出臺政策管制食品價格上漲､管制豬肉價格的上漲等等。但物價普遍上漲只是通貨膨脹的表象，最根本的原因仍然是貨幣現象。政府部門如果通過行政的方式來管制價格，將難以抑制通貨膨脹。

既然當前的通貨膨脹根源是貨幣問題，那么就得通過央行的貨幣政策來解決。化解通貨膨脹的辦法很多，但最為重要是通過央行價格機制(即利息)來收緊貨幣供應､減少銀行信貸､遏制大量的銀行資金進入房地產市場及股市。同時，要全面清理整頓我國存在缺陷的CPI統計體系，及其他相應的統計指標，讓這些統計指標真正反映實際經濟生活的變化與趨勢。如果政策處理得當，明年物價漲幅相對于今年，增速有可能放緩。但是即使如此，中國的物價水平已經上升至一個較高的水平，而且難以扭轉。據央行近日的預測:2007年CPI漲幅為4.6%，2008年上半年為5.0%左右，即明年的通脹預期仍要高于今年，因此應采取有效措施抑制通貨膨脹，保證經濟的正常發展。

(一)增資和減負同步進行

從長期來看，降低工薪階層個稅負擔､完善社會保障體系有助于增加城鄉居民實際收入､擴大內需，在長期價格水平緩慢上漲的同時，城鄉居民的收入和消費能夠穩步增長，從而實現我國經濟､社會的長期可持續發展。但針對目前已經出現的通脹壓力，應采取較快的增資和減負手段，以緩解通貨膨脹的壓力，保證居民的正常生活水平不下降，同時減輕其通脹恐慌的程度，以避免通貨膨脹的進一步擴大。

(二)形成穩定的加息預期

在通貨膨脹的情況下，穩定的加息預期是化解通脹恐慌的較有力的措施之一。如為了將通貨膨脹控制在一定的目標之內，目前美國加息17次，印度2006年以來加息6次，上調存款準備金率4次，這些措施都非常成功。因此，我國在負利率時代應該形成穩定的加息預期，尤其是居民存款的加息，應該提高到保證正利率的水平。當前有的學者提議恢復保值儲蓄，完全取消利息所得稅，在當前的經濟環境下，是可以考慮的。

(三)實施適宜的財政政策，加強社會保障體系建設

目前我國財政收入增長幅度較大，相對較為寬裕，應將部分財政收入用于建設和完善養老､醫療保險､低保等社會保障體系，支持農村義務教育､農民工進城培訓以及下崗失業人員的上崗技能培訓等，對于穩定城鄉居民收入預期､擴大消費能力､提高國民及未來勞動力的素質，大有裨益。

(四)采取有效措施合理調節資產價格

目前我國主要是以行政手段控制房地產的價格，房地產開發商一次性繳納土地使用稅之后，無需再繳納房地產稅，這樣不論是開發商還是投機者的房屋持有成本都不會再增加，從而在很大程度上導致了囤貨居奇現象。雖然我國加大了打擊力度，但仍因利潤空間較大而見效甚微。因此，對于房地產價格的調節應采取經濟手段，而非行政手段。經濟手段是通過征收房地產稅和房地產增值稅，降低房地產的投資收益預期，從而降低房地產投機需求。如美國50個州都已開征房地產稅，稅率一般為1%至3%。州政府相關部門每年定期對房地產價值進行評估，以此作為征收房地產稅的依據，房價上漲意味著個人必須繳納的稅款增加。針對房屋購買和出售時的差價，美國一些州政府還專門征收房地產增值稅，并規定自住房住滿兩年以上出售時可以享受較大幅度增值稅減免優惠，而出售投資性房屋則不能享受相應的優惠。這樣可以在一定程度上抑制房地產的投機行為，平抑房地產價格。從我國情況看，目前應采取有效的經濟措施，調節房地產價格，同時大量開發城鎮廉租房，減緩居民對房地產的需求，打擊囤貨居奇的行為。

(五)實施緊縮的貨幣政策

針對目前情況，應適當實施緊縮的貨幣政策，進一步提高貸款利率和存款準備金率，尤其是對于房地產投資過甚的問題，應出臺強有力的信貸政策加以抑制。目前我國已經對二手房貸利率及首付出臺了相應的政策，但從目前情況看，力度仍有不足，由于房地產業銷售情況較好､利潤空間大，現出臺的政策并不能有效遏制囤積的情況，因此應進一步加大力度，實施緊縮的信貸政策，有效平衡市場，降低通貨膨脹率。

(六)取消鼓勵出口的政策

鑒于我國外匯儲備過大､流動性過剩的實際情況，對于普通商品的出口，應取消鼓勵或刺激出口的政策，如出口退稅等。我國已宣布從7月1日起，取消553項產品的出口退稅，降低2268項容易引起貿易摩擦的商品的出口退稅率，兩項合計約占海關稅則中全部商品總數的40%，在目前的情況下，仍繼續擴大，直致全部取消。

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1、農業形勢總體良好，夏收作物喜獲豐收。初步統計，全國夏糧產量達到12041萬噸，比上年增產304萬噸，增長2.6%，連續第5年增產。夏糧畝產達到299.5kg，比上年提高7.2kg，增長2.5%，連續5年創歷史新高。上半年，豬牛羊禽肉產量3192萬噸，比上年同期增長4.8%，生豬出欄增長3.7%，存欄增長5.0%。

2、工業生產增速減緩，企業利潤繼續增長。上半年，全國規模以上工業增加值同比增長16.3%（6月份增長16.0%），比上年同期回落2.2個百分點。其中，一季度增長16.4%，二季度增長15.9%。分企業類型看，國有及國有控股企業增加值增長12.7%，集體企業增長10.5%，股份制企業增長18.8%，外商及港澳臺投資企業增長14.3%。分輕重工業看，重工業增長17.3%，回落2.2個百分點；輕工業增長13.8%，回落2.6個百分點。工業產銷銜接狀況良好。上半年，工業產品銷售率為97.7%，同比提高0.2個百分點。

1~5月份，全國規模以上工業企業實現利潤10944億元，同比增長20.9%，比上年同期回落21.2個百分點。在39個工業大類中，34個行業利潤同比增長。實現利潤最多的5個行業分別是：石油和天然氣開采業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、交通運輸設備制造業、化學原料及化學制品制造業、煤炭開采和洗選業。如剔除石油加工煉焦及核燃料加工業和電力、熱力的生產和供應業，其他行業實現利潤同比增長38.4%，同比加快7.6個百分點。

3、固定資產投資穩定較快增長，投資結構有所改善。上半年，全社會固定資產投資68402億元，同比增長26.3%，比上年同期加快0.4個百分點。其中，城鎮固定資產投資58436億元，增長26.8%（6月份增長29.5%），加快0.1個百分點；農村固定資產投資9966億元，增長23.2%，加快1.7個百分點。在城鎮固定資產投資中，三次產業投資分別增長69.5%、26.6%和26.2%，其中，第一產業投資增長同比加快32.0個百分點。分地區看，東、中、西部地區城鎮投資分別增長22.4%、35.3%和28.6%，中西部投資增速明顯快于東部。

4、國內市場銷售快速增長，城鄉消費同步較快增長。上半年，社會消費品零售總額51043億元，同比增長21.4%（6月份增長23.0%），比上年同期加快6.0個百分點。其中，城市消費品零售額34819億元，增長22.1%；縣及縣以下消費品零售額16224億元，增長20.0%。分行業看，批發和零售業消費品零售額43068億元，增長21.3%；住宿和餐飲業消費品零售額7207億元，增長24.0%。

5、居民消費價格漲幅回落，生產價格漲幅擴大。上半年，居民消費價格總水平上漲7.9%（6月份同比上漲7.1%，比上月回落0.6個百分點，環比下降0.2%），比1~5月份低0.2個百分點。其中，城市上漲7.6%，農村上漲8.6%。分類別看，食品價格上漲20.4%，拉動價格總水平上漲6.64個百分點；居住價格上漲6.9%，拉動價格總水平上漲1.02個百分點；其余各類商品價格有漲有落。上半年，商品零售價格同比上漲7.5%（6月份上漲7.1%），漲幅比上年同期高5.1個百分點；工業品出廠價格同比上漲7.6%（6月份上漲8.8%），漲幅比上年同期高4.8個百分點；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲11.1%（6月份上漲13.5%），漲幅比上年同期高7.3個百分點；70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.2%（6月份上漲8.2%），漲幅比上年同期高4.2個百分點。

6、出口增速有所回落，外商直接投資快速增長。上半年，進出口總額12342億美元，同比增長25.7%，比上年同期加快2.4個百分點。其中，出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點；進口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點。貿易順差990億美元，同比減少132億美元。上半年，實際使用外資金額524億美元，增長45.6%，比上年同期加快33.4個百分點。6月末，國家外匯儲備余額18088億美元，同比增長35.7%。

7、城鎮新增就業穩定增加，城鄉居民收入繼續提高。上半年，全國城鎮新增就業人數640萬人，完成全年目標任務的64%；下崗失業人員實現再就業282萬人，完成全年目標的56%；就業困難人員就業77萬人，完成全年目標的77%。上半年，城鎮居民人均可支配收入8065元，同比增長14.4%，扣除價格因素，實際增長6.3%；農村居民人均現金收入2528元，增長19.8%，扣除價格因素，實際增長10.3%。

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關鍵詞：金融危機；金融系統；宏觀經濟波動；經濟周期

中圖分類號：F8320 文獻標識碼：A 文章編號：1003-4161(2010)06-0079-02

一、問題的提出

傳統宏觀經濟學對于經濟周期的解釋大體可以梳理為以下幾大流派：一是以弗里德曼為代表的經濟周期理論，將經濟周期歸因于貨幣和信貸的擴張收縮，引起經濟的繁榮和衰退。認為貨幣是影響總需求的最基本的因素。擴張時，利率下降，投資增加，經濟走向繁榮；收縮時，利率上升，投資減少，經濟則走向衰退；二是凱恩斯主義經濟周期理論，薩繆爾森為代表的乘數―加速模型認為，I增加―產量y增加―I更大―y更大―經濟的繁榮；產量Y達到一定程度時，社會總需求和資源的限制會使產量增加困難―I下降―y的下降―經濟蕭條；蕭條持續，產量回升―I的上升―產量增長-經濟復蘇繁榮―該模型說明乘數和加速數的相互作用導致總需求的規律性變動，從而引發經濟波動；三是政治周期理論，代表人物諾德豪斯。經濟波動是政治因素的作用，新的經濟政策和貨幣政策會影響國民經濟的階段性發展，從而使得經濟同政治同一個周期發展；四是實際經濟周期理論，認為技術沖擊是經濟波動的根源。技術變動會引發產出、消費、投資和就業等實際變量的波動，而且技術是最持久的變動因素；經濟周期導致的產出波動不是實際GDP對潛在GDP的偏離，而是潛在GDP自身的變動，即周期表現為經濟趨勢本身的波動，不是經濟圍繞某個趨勢的波動，也就是周期不是偏離均衡，而是均衡自己變動。既然本身經濟是均衡的，便具有帕累托效率，不存在市場失靈，政府沒必要干預經濟。代表人物是2004年諾貝爾經濟學獎得主的普雷斯科特，基德蘭德；五是建立在信息障礙條件下的貨幣周期模型，代表人物―盧卡斯。價格和工資變動的錯覺會使得人們提供的勞動力過多或不足，從而導致產出和就業的周期性變動；六是心理周期理論 。強調人的主觀能動性，樂觀和悲觀的預期態度會引起經濟繁榮和蕭條的更替，媒介是投資。但2007年以來世界金融危機中出現的一些現象并不能為傳統的宏觀經濟周期理論所解釋。例如，美國五大投資銀行之一的雷曼兄弟公司破產后，全球融資成本急劇上升并加劇了經濟衰退。此后美國政府沒有再讓任何一家大型金融機構直接破產清償，反而不惜對金融系統注資超過7 000億美元之巨，拯救了包括AIG、花旗銀行等大型金融機構，重組了美林證券，華盛頓互惠銀行等其他一些金融機構。2009年2月到5月，美國政府對國內的主要銀行進行了壓力測試。檢測了在美國經濟可能出現的最差情況下，美國銀行系統是否仍然安全，需要補充多少資本金。并隨即向社會公布了壓力測試結果。雖然壓力測試的結果在公布之后一直備受置疑，但是今天回頭看來，壓力測試及其結果的公布極大地緩解了市場對于美國金融體系的疑慮，穩定了投資者的信心，并對美國經濟的復蘇產生了重要和積極的作用。

為什么雷曼兄弟公司的破產清償會立即引起全球金融市場的融資困難并加速經濟衰退？為什么美國政府可以允許通用汽車公司破產清償，但卻不能再接受大型金融機構破產清償？為什么調查美國銀行系統的健康狀況而不是任何其他行業的健康狀況、競爭力水平對美國經濟的復蘇產生了如此重要的影響？為什么在避免經濟持續衰退、促進經濟復蘇的過程中，金融系統如此重要？這引起了學術界對金融系統功能與宏觀經濟波動關系的重新思考。顯然，金融系統運行是否正常，也是影響一國經濟的重要原因。傳統經濟周期理論忽略了金融系統及其功能。本文試就此做一些初步探討。

二、金融系統與宏觀經濟

現代經濟體中金融系統最基本的功能是融資。從宏觀經濟學的角度而言，擁有富裕資源的人是儲蓄者，他們帶來了儲蓄（S），而需要富裕資源的人是投資者，他們需要投資（I）。宏觀經濟平衡的基本等式就是：

也就是所有的儲蓄剛好等于投資。這時，整個經濟的整體收入正好等于消費（C）、投資與政府支出（G）的和，總收入正好等于總支出，宏觀經濟也就自然達到了平衡。

但是，令儲蓄轉換為投資的現實過程總是存在種種問題與風險。美國學者米什金（Mishkin）指出，在所有的投資和融資過程中，都面臨著信息不對稱問題。金融系統或金融市場的存在正是為了解決信息不對稱造成的種種問題而應運而生的。例如，一個家庭主婦面臨借款給鋼鐵公司讓其新建生產線的機會，但這個家庭主婦可能沒有足夠的時間和能力去了解鋼鐵公司的財務狀況，盈利能力，產品的市場前景等等，更不用說進一步監督鋼鐵公司是不是將這筆資金用于投資金融衍生品等高風險活動。由于信息不對稱，如果沒有銀行，個體儲戶不會借錢給自己不熟悉的鋼鐵公司。反過來，鋼鐵公司得不到千千萬萬個如同家庭主婦的貸款，也就無法新建生產線。現代金融機構如銀行出現之后，許許多多個體儲戶把錢放在銀行，銀行就可以給鋼鐵公司貸款新建生產線，委派專業人員核查企業的財務狀況，了解產品的市場前景和后續監督鋼鐵公司有沒有將貸款挪作他用。這樣信息不對稱問題就在相當程度上得到了解決。不僅商業銀行，包括證券研究（提供各種報告說明宏觀經濟、公司、行業的狀況和前景）、信用評級機構（提供借款者償債能力和意愿的評級），上市公司定期報告（披露公司的經營，財務等等判斷公司前景的信息）等等一系列金融機構、制度和金融產品的存在，都與解決信息不對稱問題有關。正是金融系統以及各種金融工具的出現，相關制度與產品的正常運作，才使得宏觀經濟保持了穩定與增長。一旦金融體系出現不能正常工作的情況，一方面企業家無法獲得資源進行新的投資，而沒有投資就沒有新的產能擴張和經濟增長；另一方面，每一分錢的儲蓄對應著相應的產品和勞務，企業家不能獲得體現這些產品與勞務價值的資金去投資，也就意味著這些產品與勞務的產出過剩。當儲蓄轉換成投資的通道不暢通之際，被宏觀經濟學家視作天經地義理所當然的等式：I = S

就不再成立，宏觀經濟就會失衡，于是經濟蕭條就出現了。

美國雷曼兄弟公司破產后，包括倫敦銀行間市場利率在內的許多借貸利率都出現了飆升，許多短期借貸幾乎在一夜間消失了，大量實體企業出現了融資困難，導致了實體經濟進一步衰退。雷曼兄弟破產之后的金融市場與實體經濟表現，直接顯示了金融系統融資功能受損對實體經濟造成的影響，是金融系統功能受到損害并影響宏觀經濟波動的一個典型案例。由于大型金融機構的破產會影響整個市場對于金融系統的信心，影響儲蓄向投資的傳導渠道，對宏觀經濟正常運行構成系統性風險，因此美國政府不惜斥巨資拯救其主要金融機構，同時要進行“壓力測試”，向社會說明金融機構的健康狀況。而通用汽車公司破產，只對宏觀經濟造成局部影響，這就是美國政府對待金融業與其他行業的態度差異巨大的原因。日本經濟在上世紀90年代經歷了“失落的十年”。從傳統的宏觀經濟理論來看，90年代日本的勞動力供應，土地供應，技術水平與80年代并未出現巨大的差異，但日本經濟增長卻出現了長期的停滯。原因是日本銀行系統處理壞賬用了太長的時間，造成了投資者信心低迷，金融系統的“亞健康”狀況導致日本經濟的長期低迷。

三、 宏觀經濟周期理論的研究應當包含對金融系統的研究

金融系統運行及其功能對于宏觀經濟波動影響的探討，無論理論上還是實踐上都具有重要意義。

首先，宏觀經濟模型應當討論金融市場的功能和穩定性并將其作為研究經濟周期的重要變量。因為金融系統本身的健康是宏觀經濟正常運行的基礎，可能造成金融系統出現問題的因素也將會對宏觀經濟的波動造成影響。例如，對于金融系統的一個分支銀行業而言，存在著包括流動性風險、財務風險（高杠桿風險）、信用風險等多種系統性風險，這些風險一旦出現就會導致銀行業的危機，進而影響到整個宏觀經濟的穩定。從這個意義上講，宏觀經濟學家需要從理論上去關注銀行業出現的中觀層面的問題，并將其納入宏觀經濟模型加以考察。除了銀行業保險、信托、證券等金融系統的其他行業有哪些內在的系統性風險？如果出現會對宏觀經濟產生什么樣的影響？等等，都應作進一步研究的討論與研究。

其次，在政策層面上，宏觀經濟的決策層應當將金融系統的安全性指標作為宏觀調控的重要依據。例如，是否應當持續性的采取擴張的財政政策或者是否應當加息，不僅應當關注就業、通脹、經濟增長等宏觀指標，同時也應當關注中觀的金融系統的安全性指標，如銀行的資本充足率，信貸占GDP的比重等。以2009年中國銀行業近10萬億的信貸為例，由于信貸投放過猛，目前中國的銀行業整體健康狀況已有下降趨勢。這種情況下，繼續進行大規模基礎設施建設，要求銀行信貸支持的擴張性財政政策的使用必須更加謹慎小心。我國政府在實踐中已開始關注金融行業的中觀指標并將其作為宏觀調控的重要依據，但如何將其理論化，值得宏觀經濟學家進一步探討。

最后，米什金還指出，在儲蓄者與金融機構之間也存在信息不對稱問題。比如說儲蓄者不知道那家銀行是健康的，因此當一家銀行破產之際，所有人都會去銀行把錢取出來。市場恐慌而引發的“羊群效應”也是金融危機的根源之一。通常情況下，是政府提供儲蓄保險（如美國政府提供的儲蓄保險是，無論哪家銀行破產，個體儲戶的儲蓄總能夠得到國家全額賠償）或者是銀行國有化（如近期愛爾蘭對于國內盎格魯――愛爾蘭銀行的處理就是將其國有化，中國的大型國有商業銀行也被普遍視作為國家信用支持），通過國家信用讓儲蓄者放心，以解決信息不對稱問題，政府再重新著手解決銀行系統內部的問題。但現在許多國家經濟體都負債高昂，希臘等國出現了債務危機，國家信用亦受到質疑。如何解決對國家信用擔心的信息不對稱問題？筆者以為，加強市場的信息透明度是一個好辦法，美國政府進行的銀行壓力測試提供了一個良好范本。通過公布更多的關于銀行的信息，美國政府解決了區分好銀行和壞銀行的問題，進而恢復了整個市場對于國家金融系統的信心。因此，金融系統應當定期提供有關自身的更多信息，以解決信息不對稱問題，維護金融系統和宏觀經濟的穩定。

參考文獻：

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關鍵詞： 中央空調 工程建設管理 設計 施工

南通僑鴻國際購物中心地處江蘇省南通市繁華的市中心，是一座大型的高檔購物中心，其建筑面積為3.5萬平方米，包括地下一層和地上六層商場，其中央空調工程由南通建筑設計院設計，南通四建安裝。我作為建設單位代表有幸全程參與了其設計與施工，其間遇到許多問題，也獲得一些經驗教訓，現總結如下：

1設計階段

1.1制冷機的選型要根據當地的天氣情況和建筑物的功能需求選用特定的機型

南通地處長江中下游地區，屬于冬涼夏熱地區。根據空調設計規范（GBJ19?―87）南通空調設計室外氣象參數，冬季為-5℃，夏季為33℃，又商場主要為白天營業，避開了全天最冷的夜晚。且商場人流量大，散熱散濕量大。故建議設計院采用風冷熱泵+冷水機組系統，這樣既可以重點保證夏季制冷，也能兼顧到高檔購物中心冬季采暖。另外風冷熱泵置于房頂，也減少了機房所占用面積。在實際設計中，設計院也采納了我司的建議，選用了兩臺3164KW離心式冷水機組+兩臺1367KW風冷熱泵。從數年的運行情況來看，無論冬季采暖和夏季制冷，都能滿足要求，運行狀況良好。

1.2通風系統中管井的設置既要符合防火規范要求也要兼顧業主的利益

由于商場所處位置為市中心地段，寸土寸金，土建提供給通風管井的截面積十分有限，故我司建議商場通風排煙系統和正壓送風系統都盡量采用機械送排風+金屬風道來代替自然送排風+土建風道。這樣可以在風量不變的前提下提高風速從而減少風道的截面積。雖然增加了一些設備材料的費用，但與增加的商場實際營業面積相比，還是非常劃算的。

1.3空調機的選擇也很有講究

在商場的擴初設計中，設計院采用的是每層設立兩個柜式空調器的方式。這樣一來，每層就需要一百平方的面積來作機房，七層商場也就是七百多平方要來作機房。用價值數千萬的商場營業面積來做機房，這顯然是公司不能夠接受的。所以在二次設計時，公司就要求將柜式空調機改為多臺超薄型吊頂式空調機，將空調機藏于吊頂之中，最大限度的增加商場營業面積。這雖然給以后的調試和維保帶來了一些困難，但只要將空調檢修口設在后場辦公區，并且抓好施工中的各個環節，同樣能滿足后期運營要求。從商場空調實際運行數年的效果來看，這樣的改動也是可行的。

1.管水管的設計也很重要

另外，為了保證商場的裝璜效果，我們建議設計院 ：a盡量將風管做扁，所有風管截面的寬度都控制在320mm以內，風管水管均貼粱貼頂安裝；b增設凝結水立管，盡量縮短凝結水橫管的長度，以保證凝結水橫管0.005的坡度。

2安裝階段

2.1對于功能尚不明確的空間，空調工程安裝可暫緩施工

原商場五、六樓均為賣場。在空調工程施工進入尾聲時，五六樓有部分區域突然改為簡餐廳和籃球場。這樣原有安裝好的空調機組及通風管道也就被迫做了更改和拆除，造成了很大的浪費。因此以后遇到這種情況，暖通等設備安裝應暫緩施工。等使用功能確定后，再配合裝修重新設計后再進行安裝。這樣可以避免返工而造成浪費。

2.2協調好與其它工種的配合關系

商場的凈空是有限的，而各專業工種的布管又是復雜的；如暖通專業的送風管、回風管、新風管、排煙管、供水管、回水管、凝結水管等等；給排水專業的生活給水管、排水管、污水管、噴淋管等，電氣專業的強弱電橋架，母線槽，電線管等。盡管設計時各個管子都有尺寸標高，這么多管子在有限的空間里難免會有沖突。這就要求各專業之間在安裝之前相互協調好，見縫插針，互相避讓。

2.3盡量避免暖通安裝工程施工中的通病

a風管的漏風量較大，這主要是因為風管與法蘭或法蘭與墊片的結合處不嚴密造成

b空調水管漏水。這些毛病大部分發生在閥門及配件接口處。主要原因是絲口緊、不到位，麻絲沒有墊好。

c空調水管有水滴滲出。這主要是因為保溫時出了問題。有些是因為沒有在支架上放置木墊，產生冷橋現象；有些是因為保溫層的接口不嚴密；還有就是保護層沒有與空調管道貼緊。

d過濾器堵塞。房間盡管風機盤管有風吹出，卻始終沒有把房間溫度降下來，而進出水管的閥門均已全部打開，因此可以判斷是空調水管被堵塞，這是工人在清洗系統管和各路及過濾器時責任心不強造成的。

e在系統的最高處沒有安裝排氣閥，在系統最低處沒有放置排污閥，結果導致空調系統不能正常運行。

f過建筑物沉降縫的軟管不能扭曲。否則，會引起運行后送風口無風或風量很小

篇8

文獻標識碼:A

通貨膨脹是一個古老而又全新的話題,自從20世紀60年代西方國家開始了溫和的通貨膨脹過程,并在整個70年代大大加速,這些事件便激勵著經濟學家們發展通貨膨脹理論以闡釋通貨膨脹的原因。我國自改革開放以來,也發生過多次較大規模的通貨膨脹,從而激發了我國學者對通貨膨脹成因的研究。

一直以來,對這種現象的研究就像它本身一樣在不斷地波動。自2006年第四季度開始,我國物價水平加速上升,CPI表示的通貨膨脹率月度指數一改過去在1.5%左右徘徊的局面,從2006年10月的1.4%開始上升到2007年3月的3.3%,2008年2月更是高達8.7%。從而引發了學界和政策層對我國新一輪通貨膨脹問題的關注。然而正在人們對通貨膨脹越來越擔憂時,2008年8月份以來,中國經濟出現了驟然減速,GDP、工業生產總值、出口、發電量增速等眾多指標出現了幾十年來鮮見的嚴重下降。

CPI經季節調整后的環比增速已連續4個月為負,11月份更是加速下降至2.4%。經濟下滑甚至通貨緊縮的擔憂再次襲來。2009年更是將“保8”作為政府宏觀調控的目標。而最近,國內通脹的壓力急劇上升,今年一月份的CPI毫無懸念地被釘在7%以上,同樣毫無懸念防通脹將成為近期貨幣政策的主要任務。

回顧一下,自2007年3月以來,受豬肉、食用油等食品漲價的影響我國CPI漲幅連續9個月超過3%的警戒線,其中有4個月超過6%,前11個月累計同比上漲4.6%。12月份召開的中央經濟工作會議就明確提出要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前宏觀調控的首要任務。因此從那時起,中國就開始了從緊的宏觀政策,應該說相當“緊”的貨幣政策了,十次提高了準備金率,五次加息,今年又加了一次,然后又發了大量的央票,對沖了大量的基礎貨幣;接著又不斷地再提高匯率,還實行了對貸款的窗口指導,用額度的這種指導來調整整個貸款的增長。央行之所以會實行如此之緊的貨幣政策,主要是因為當時出現的物價猛漲,投資增長率持續走高,房地產價格持續上漲,股市“泡沫”日益嚴重等較為明顯的通貨膨脹的信號。

而全球金融危機爆發的讓人覺得如此措手不及,使得政策不得不及時掉頭。事到如今,情況似乎又有了些微妙的變化:一方面,我國國民經濟已經呈現出較為明顯的向好跡象;另一方面,擔憂全球以致我國出現通脹的聲音也層出不窮。

許多人質疑,我國2009年上半年信貸規模高速擴張的貨幣政策是否應當持續。其中,認為寬松的貨幣政策正在導致資產“泡沫”、全球增發貨幣會導致貨幣嚴重貶值、信貸規模膨脹會導致低水平重復建設的聲音最為強烈。這種“未雨綢繆”的認識是有必要的。在應對世界金融危機的過程中,通脹甚至滯脹的風險的確有所孕育。但當前貨幣政策是否已經與通脹之間形成了必然的因果關系呢?

筆者認為,首先,從實際利率是否真的造就了低廉的資成本角度看,我國名義利率仍出于高位,國民經濟運行的資金成本并未真的大幅下降。從這個意義上說,貨幣政策的力度似乎不是過頭,而是不夠。

其次,全球增發貨幣可能引發的通脹主要是“資產型通脹”,金融危機爆發以來,全球貨幣相對于資產價格和大宗商品價格(而不是CPI,居民消費價格)來說實際上發生了極為嚴重的通貨緊縮,即幣值大幅升值。與此前的相對于居民消費價格來說的幣值縮水不同,這是一種特殊的“資產型通脹”。這種資產型通脹在某種意義上是必要、必須和迫切的。資產價格大幅下跌,會使得企業的總資產大幅縮水,不僅股權持有人的財富在迅速“蒸發”,更為嚴重的是,企業負債率的急劇上升。導致債權持有人的風險也急劇增加。惡化下去,世界經濟的復蘇更加遙遙無期。

再次,潛在的通脹危險來自于油價推動的國際糧價再次暴漲,當前,我國并非沒有出現新一輪通脹的危險。但這個危險并非來自于迄今的貨幣政策,而是來自于國際油價。如果油價繼續攀升,2009年下半年很可能出現新一輪國際糧價上漲,從而在我國形成新一輪的輸入型通脹。可能是導致我國出現通脹的真正危險。最后,貨幣政策本身存在的問題,使得它未必能夠有效的防治通貨膨脹在中國的發生。

通常一說防止通脹,人們自然想到的就是加息,就是實行信貸管制,也就是實行從緊的貨幣政策。但對于中國來說,防止通脹的手段似乎不單純是加息和緊縮信貸,而是加快匯率的市場化步伐,提高資源的配置效率,通脹終究是一種貨幣現象,其根源在于資源配置低效,導致貨幣增加速度快過財富增長速度,直接表現就是貨幣購買力下降。而我們仔細思考不難發現,事實上無論是緊縮還是擴張,貨幣政策并不是促進財富增長的有效武器,有效的資金配置方式才是根本。事實上信貸緊縮已經導致中國市場化的堡壘溫州等地出現有發展潛力的企業自行退出的情況。而資本市場的下挫,可能使那些熱心于投資獲利的大型企業不得不亮出皇帝新裝的本質,更可怕的是,目前無論是債券還是金融、資本市場金融資源幾乎是毫無節制地流向大型國企。若是不及時有效的解決資源配置效率低下的問題。再強大的貨幣政策調節工具面對中國的通貨膨脹問題也會顯得蒼白無力。

面對現階段極其復雜的中國經濟,我們不得不承認,同以前治理通貨膨脹時的貨幣政策調控效果相比,貨幣政策效果有日漸衰退之勢。究其原因:

首先,當前的中國經濟的高速增長及增長中出現的問題,是一系列高度復雜的因素共同作用的結果。像是上段提到的資源配置效率低下的問題。寄望于貨幣政策這種著眼于短期、且主要在短期內發揮作用的政策體系來產生重大影響,是不切實際的。

篇9

國家統計局日前了今年6月的宏觀經濟景氣指數預警信號圖。預警信號圖顯示，在反映宏觀經濟運行的10項經濟數據中，工業生產指數處于“熱”（紅燈）狀態，而且從今年1月份開始，該指標就連續5個月處于偏熱（黃燈）狀態。

綜合1日出版的《新京報》、《京華時報》和《上海證券報》報道，除了工業生產指數這一項，財政收入和居民可支配收入從2007年2月起也連續亮黃燈，其中財政收入這一指標在5月亮起了紅燈。

國家信息中心高級經濟師張永軍分析，國家統計局統計體系中的工業生產指數，主要反映的是工業增加值的增長率。由于工業在中國國民經濟中的比值很大，因此工業生產指數出現熱的現象，意味著中國整體宏觀經濟由偏快向過熱轉化的態勢更加明顯。

據了解，6月的整體預警指數為114.7，比上月上升1.40點，仍然位于綠燈區中心線之上。

最近12個月的宏觀經濟景氣指數預警信號圖還顯示，居民可支配收入的指標從去年11月到今年6月連續8個月處于偏熱狀態。全國5.9萬戶城鎮居民家庭抽樣調查顯示，上半年城鎮居民人均可支配收入達7052元，同比增長17.6%，扣除價格因素，實際增長14.2%。

北京大學中國經濟研究中心的宋國青教授表示，即使現在沒有發生經濟過熱，但按照目前生產水平的增長勢頭，經濟過熱很快就會發生。

但國家信息中心經濟分析師祁京梅表示，盡管上半年GDP與CPI的漲幅都比去年同期有所提高，但考慮到中國經濟增長的潛力也在增強，因此目前宏觀經濟的發展速度仍在可接受范圍之內，不能僅憑數字就判斷經濟發展過熱。

篇10

關鍵詞：宏觀經濟數據；電解鋁長江月均價；線性回歸

中圖分類號：F416 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 24-0000-01

一、引言

隨著社會經濟的發展，人們越來越關注國家定期的一些宏觀經濟數據，例如CPI（居民消費價格指數）、PMI（采購經理人指數）等，因為這些反映通貨膨脹或緊縮程度，以及經濟發展或衰退變化趨勢的指數，從宏觀上反映了當前社會經濟運行情況。那么社會經濟結構中某一特定行業與這些經濟數據所反映的宏觀經濟走勢關聯度如何呢？本文利用PPI、PMI、CPI等經濟數據，以構建多元線性回歸模型為嘗試，以期從中發掘各經濟數據與電解鋁價格走勢的關聯。

二、模型假設

假設在理想情況下，排除突發事件導致電解鋁價格的大幅變動，電解鋁價格走勢只與PPI、PMI、CPI、新增貸款、廣義貨幣量（M2）、倫鋁（LME）現貨價有關。

三、模型構建思路

四、結果分析

由Analysis of Variance表可知，F Value=43.05，Pr>F的值小于0.0001，遠小于0.005，故認為y與x1，x2，x3之間具有顯著的線性相關關系；由R-Sequare的值為0.7052可知該方程具有一定擬合度，樣本觀察值有70.52%的信息可用該回歸方程解釋。

由Parameter Estimates表可知，對自變量ppi，t的檢驗值為-0.95，Pr>|t|的值等于0.3448，大于0.05，沒有通過檢驗，在回歸方程中應去掉ppi；自變量PMI與CPI的Pr>|t|的值均小于0.0001，通過檢驗。SAS分析結果顯示電解鋁長江月均價與宏觀經濟數據CPI（居民消費價格指數）、PMI（采購經理人指數）之間存在線性關聯關系。

由Analysis of Variance表可知，F Value=5.91，Pr>F的值為0.0047，故電解鋁長江月均價與月度新增貸款、廣義貨幣量（M2）之間無顯著線性相關關系，且R-Sequare的值為0.1768顯示該方程擬合度不高，因此電解鋁長江月均價與月度新增貸款、廣義貨幣量（M2）數據之間無線性關聯關系。

再運用上述模型檢驗倫鋁（LME）現貨價與電解鋁長江月均價的線性關系。倫鋁（LME）現貨價回歸方程中F Value=221.31，Pr>F的值小于0.0001，R-Sequar值為0.7981，顯示倫鋁（LME）現貨價與電解鋁長江月均價回歸方程擬合度較高，且自變量t Value值為14.88，Pr>|t|的值小于0.0001，系數通過檢驗。

通過以上線性回歸模型檢驗，發現宏觀經濟數據PMI、CPI、PPI、新增貸款、廣義貨幣量（M2）中，CPI（居民消費價格指數）、PMI（采購經理人指數）與電解鋁長江月均價間存在線性關聯關系，倫鋁（LME）現貨價與電解鋁長江月均價線性關聯度較高。因此，宏觀經濟數據PMI、CPI的表現，以及倫鋁（LME）現貨價走勢對判斷電解鋁價格走勢有一定的借鑒意義，尤其是在上海期貨交易所開始有色金屬類期貨連續交易后，電解鋁外盤走勢與國內價格走勢關聯將更為緊密。

參考文獻：

[1]胡良平.現代統計學與SAS應用[M].北京：軍事醫學科學出版社，2000.

[2]WilliamD.Berry.線性回歸分析基礎[M].上海：格致出版社，2011.

[作者簡介]姚成（1973.08-），男，天津人，經濟師，研究方向：經濟管理。