導語：如何才能寫好一篇目前世界的經濟形勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、發達經濟體的宏觀經濟政策開始出現分化

美國經濟發展在2010年上半年連續兩個季度放緩后，三季度出現反彈。但是，2010年美國新增就業112.4萬人，與奧巴馬政府經濟刺激計劃新增300萬個就業崗位的目標相去甚遠，2008~2009年兩年美國共失去836.3萬個就業崗位，2010年12月失業率仍然高達9.4%。產能利用率處于較低水平，私人消費對經濟的支撐作用有限，三季度消費信貸仍在收縮，外貿進出口對經濟增長的貢獻連續兩個季度為負。2010年11月，美聯儲又推出總額為6000億美元的新一輪量化寬松政策。歐盟經濟受部分國家債務危機影響，經濟復蘇力度弱于美國和日本。二季度在德國經濟帶動下，歐元區季度增速環比達到1.0%，但三季度明顯回落。為了應對希臘、愛爾蘭等經濟體出現的債務危機，歐央行和國際貨幣基金組織先后出臺了附帶條件的金融救助計劃。在歐央行維持寬松貨幣政策的情況下，債務風險較大的希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、比利時、意大利、英國和法國等國家被迫緊縮財政赤字。歐洲就業狀況仍在惡化，2010年11月份歐元區失業率仍然維持在10.1%；其中，西班牙和愛爾蘭失業率分別高達20.6%和13.9%，部分國家勞工退休制度改革導致頻繁的罷工。2010年,日本受益于亞洲經濟快速增長，二季度減速后，三季度明顯回升，前三季度經濟總體表現好于美國和歐元區。由于通貨緊縮、內需疲軟和日元升值，二季度經濟減速，失業率上升；8月份公布了新一輪經濟刺激計劃，9月中旬日本央行直接干預匯市，10月初將政策利率進一步下調到0~0.1%，繼續實行量化寬松貨幣政策。三季度經濟回升，就業狀況有所好轉，四季度通貨緊縮出現好轉跡象。

二、新興市場國家經濟減速，通脹壓力增大

2010年上半年，新興市場國家印度和巴西保持了強勁增長，通貨膨脹壓力顯著增大，但三季度以來工業生產開始明顯減速。印度前三季度經濟持續快速增長，三季度經濟增長速度達到8.9%；經濟快速增長使得今年1月份通貨膨脹率高達16.2%，印度央行自去年3月份以來6次加息，將基準利率由3.25%上調到11月份的5.25%。通脹率11月下降到9.7%，但工業生產增速回落到2.7%，為2009年6月以來的低點。巴西2010年二季度經濟開始減速，三季度增速下降到6.7%，通脹壓力增大。4月份通脹率達到5.3%，4月以來3次加息，將政策利率由8.75%上調到10.75%。但9月份開始，物價又開始上漲，12月通脹率達到5.9%，為2009年12月以來的高點。2010年4月以來，工業生產不斷減速，7月份下降到10%以下，10月份下降到2.1%，11月份也僅有5.3%。俄羅斯2010年上半年開始復蘇，但三季度明顯放緩，增速回落到2.7%。8月以來通脹率開始上升，12月份通脹率達到8.8%。相對于俄羅斯過去兩年的通脹，目前仍處于溫和水平。6月以來俄羅斯工業生產明顯減速，增速降到7%以下，11月僅有6.7%。

三、全球流動性泛濫增加了世界經濟的不確定性

美國、歐元區和日本推出新一輪量化寬松政策，全球貨幣供應量大大超出實體經濟的需求，導致流動性泛濫，國際大宗商品和資產價格上升，股市虛假復蘇和波動，風險向新興市場國家轉移。美聯儲量化寬松的貨幣政策促使美元貶值，美元指數再創歷史新低。金融危機前，由于美元長期持續貶值，2008年4月美元月度指數下降到84.0081的歷史低點。金融危機爆發后，美國經濟收縮幅度小于歐洲和日本，美元指數曾于2009年3月份回升到96.6990。此后美聯儲量化寬松的貨幣政策，使得美元指數走低。2010年上半年，歐洲部分國家債務危機爆發，美元指數再次走強。盡管三季度美國經濟明顯好轉，但隨著新一輪量化寬松政策的實施，美元指數再次走弱，11月份創出到83.9754的歷史新低，12月美元指數仍處于84.6904的低位。國際大宗商品價格在波動中上升。2010年1~4月，寬松的貨幣政策和全球經濟快速復蘇，石油、金屬和糧食價格指數分別上漲9.2%、14.0%和3.1%，鐵礦石季度價格指數更是上漲65.3%。此后，歐洲部分國家債務風險擴散，市場信心受到影響，加之全球經濟增長放緩，美元走強，能源資源產品價格下挫，6月份，石油、金屬和糧食價格回落到年初水平。三季度以來，隨著美元貶值，石油、金屬和糧食再次開始上漲，12月石油、金屬和糧食分別比年初上升16.7%、25.2%和27.5%，鐵礦石季度價盡管四季度有所回落，仍比年初上漲80.2%。市場不確定性風險增加，全球股市出現分化。2010年，美國股市在波動中上漲，截至12月16日，道瓊斯工業指數、標準普爾500指數、納斯達克指數分別上漲9.6%、11.3%和16.5%，美國主要股指的變動與美元貶值也呈現一定的相關關系。歐洲德國和英國股指與美國類似，同期分別上漲17.5%和8.6%；而受債務風險困擾的國家股指大幅下行，希臘、西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙的跌幅分別為在31.8%、19%、12%、5%和3.7%。同期，秘魯、阿根廷、泰國和印尼股指上漲超過40%，俄羅斯和韓國也超過20%，印度超過13%。其他主要經濟體日本、法國和巴西股指則略有收縮。全球經濟不平衡復蘇使得各國財政貨幣政策明顯分化，短期資本流動不確定性增大，抵消了各國宏觀經濟調控政策的效應。主要發達經濟體增長緩慢，失業率高居不下，市場缺乏信心，仍然需要寬松財政貨幣政策支撐。而主要發展中經濟體，經濟保持了較快增長，通脹壓力增大，很多國家需要緊縮貨幣政策。主要經濟體經濟和貨幣政策分化，導致資本更多地流向增長較快和通脹壓力較大的新興經濟體。一方面，美國量化寬松的貨幣政策對美國國內經濟的刺激作用減弱，新增的貨幣供應大約有80%流向國外；另一方面，全球流動性向增長較快的發展中國家集聚，增加了這些國家管理通脹的難度。

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關鍵詞：經濟形勢 對外投資

一、研究目的和意義

實施海外投資其實是國家機構或是企業發展到一定程度，形成了過剩資金之后的產物，是在全球范圍內尋求利潤最大化、資金和資源實現最優配置的一種發展戰略。國家和企業都有進行資本的擴張和業務規模的擴大的需要。我國的企業也要充分利用這個趨勢走出國門，進行資本的擴張和業務規模的擴大。

因此，如何評估投資風險看清世界經濟形勢對我國直接投資的影響，是我國企業重點關注的問題。

二、世界經濟形勢與我國的海外投資現狀

1.世界經濟形勢走勢下的我國海外直接投資現狀

（1）世界經濟形勢現狀與走勢。金融危機之后，全球經濟一直趨于緩慢復蘇的階段，增長回溫速度緩慢，部分經濟體徘徊在衰退的邊緣。

從上圖可以明顯的看到，近三年來，世界主要發達經濟體一直在努力恢復自身的經濟狀態，美國經濟并沒有出現特別好轉的跡象，歐債危機的惡化使得歐盟地區的經濟復蘇速度尤其緩慢。日本的經濟下滑趨勢也相對嚴重。

分析其背后主要成因，主要是歐債危機對世界經濟帶來的巨大打擊，一直沒有得到有效的解決。日本作為出口導向型的經濟體，對外貿易受到嚴重打擊，造成經濟增長速度持續緩慢。

（2）我國海外直接投資發展現狀與趨勢。2012年，我國外匯管理局公布的中國國際收支表中，到2011年底，海外凈資產1.77萬億美元，但海外投資的凈收益卻為-268億美元，其中實際收益為1280億美元，收益貸出為1549億美元。我國的海外投資收入，主要來自于外匯儲備經營收益，資產投資收益所占比重非常小。

從2011年我國海外投資和投資收益的數據來看，2011年我國的投資主要是流向了發展中國家，投資比例達到了89%，行業分布并不均衡，而我國海外投資中，非金融類的海外投資主要是以民營企業或是股份制企業為主，國有企業所占的比例只有55.1%。

此外，我國的海外投資中，債券投資所占比例為87%。由于，金融危機影響較大，債券投資的收益顯然要低于股票投資收益。

目前我國的對外投資主體仍然以政府及相關機構為主。企業和私人投資的目的都是尋求利潤最大化，會調動一切可以利用的資源并靈活制定戰略，這一點是官方投資暫無法做到。當前公司和私人的投資收益較高于官方投資。當然，隨著我國企業的發展，公司和私人所占投資比例也逐漸在升高。

2.用EVIEWS分析世界經濟形勢與我國海外直接投資的聯系

（1）數據引用

（2）模型建立

Y=C（1）+C（2）*X1+C（3）*X2+C（4）*X3+c（5）*X4 + c（6）*X5

其中 Y——2006-2012中國海外直接投資的金額 X1——美國GDP增長率

X2——歐盟GDP增長率 X3——日本GDP增長率

X4——中國GDP增長率 X5——世界GDP增長率

（3）引入變量并建立計量經濟模型

利用Eviews，運用OLS估計方法對式1中的參數進行估計，得回歸分析結果：

從上表中可以看出F檢驗顯著，但有3項t檢驗不過關，說明變量之間存在多重線性。 檢驗到上一步可得到x1 與y的線性關系顯著，f檢驗和t檢驗合格。

得到回歸方程： Y = 10.5047 + 0.43225*X1 + 0.391052 * X2

（4）方法驗證及修正

從上表可以看出x2的t檢驗的p值最大，因此將x2因素剔除再進行回歸分析。運用OLS估計方法剔除x2的方程進行估計，得回歸分析結果：

以上模型估計效果較好，繼續逐步回歸得到以下結果：

（5）自關性檢驗

①DW檢驗

Durbin-Watson stat的值較接近3，說明回歸方程不存在一階自相關。

②LM檢驗，檢驗結果如表

LM檢驗表明 p值=0.661205>0.05 表明回歸方程沒有二階自相關

（6）得出結論

綜上所述：Y = 10.5047 + 0.43225*X1 + 0.391052 * X2

X1是美國經濟增長率，X2是日本經濟增長率，通過模型可以看到，美國和日本的經濟增長率對我國的直接對外投資的影響較小。而世界GDP的增長是X5，在模型中對Y的影響沒有，所以，得出的結論是當前的經濟形勢對經濟直接對外投資影響不大，形勢有利于我們海外投資抄底。

三、我國海外直接投資的動力與策略

1.參與國際競爭推動企業海外投資

企業實施海外投資的主要原因有兩點：（1）部分企業海外投資是為實現技術提升，由于缺乏技術積累，就不得不走跨國并購之路的捷徑實現技術升級。通過政策扶持實現海外并購，并購重組實現核心技術的收購，技術實力。

（2）企業的自身競爭力提升到一定程度需要擴張海外市場，尤其是國內大型國企和民營企業，在已經具備一定的壟斷性優勢的前提下進行海外投資。實施規?；彤a業集群化的發展戰略和全球化的戰略布局。

總之，企業的海外投資戰略制定與執行，取決于企業自身的發展水平和國際化競爭力。

2.降低投資風險優化投資結構

投資風險方面，政府手段的債券投資應該是海外投資的一種補充和外交引導，而不應該成為主要的投資方式。縱觀收益較高的投資結構，一是根據不同的區位實施綠地投資或是重組并購等不同的投資模式，二是在投資行業上主要選擇經營風險小，稀缺壟斷資源的行業，以及技術上已經成熟的企業進行并購重組，實現成本的最小化和最大限度的資金運用。

3.加強世界經濟形勢的分析，完善政府海外投資收益保護政策

海外投資要實現較好的收益，風險防控規范和法律體系的保護是非常重要的。這是海外投資實現最佳收益的基本保障，能解決實施海外投資的后顧之憂問題，保障海外投資能在毫無顧慮的狀況下實施激發創新性和整體戰略性的投資戰略；其次，實現海外投資收益最大化的根本內容還是要改變我國的投資主體偏差和優化投資結構，鼓勵企業實施直接資產的投資，多進行股票投資而非債務投資，從而提高投資收益。

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關鍵詞：經濟形勢變化；中國外貿；歐債危機；貿易保護

近年來，國際經濟形勢呈現出低迷狀態。各國出臺了相關政策以確保經濟復蘇，但由于就業、勞動力和成本等壓力造成經濟復蘇速度緩慢?；诖?，我國主要貿易國加緊了貿易保護，導致我國產品出口量減少，很多外貿公司面臨倒閉。有鑒于此，我們很有必要深入研究當前國內外經濟形勢，并提出與之相適應的外貿政策。

一、當前國內外經濟形勢分析

1.世界整體經濟處于緩慢復蘇狀態，部分國家經濟出現下滑

2008年，全球經濟呈現下滑趨勢。歐美國家和日本作為我國主要的貿易對象，在本次經濟危機中出現嚴重的經濟下滑和產出過?，F象。目前，各國經濟處于復蘇狀態，但復蘇緩慢。以日本為例，自然災害、戰爭等因素時期經濟常年處于低迷狀態。嚴重的債務負擔使得貿易國內出現大量的勞動力缺失、產品過剩現象。這一系列的因素導致日本國內經濟近期復蘇無望。而美國的季度GDP年率初值自2011年來始終呈現起伏不定的形式，增長速度較之前明顯下降。2012年1月～4月，美國IMS制造業的采購經理人指數為：54.1、52.4、53.4、54.8，而整個七月份則持續在50左右，說明了其經濟形勢出現復蘇現象。但長期的失業率問題嚴重影響美國的經濟復蘇。OECD組織報告顯示，以歐洲為首的我國主要貿易國經濟情況呈現出好轉趨勢，并且短時間內將維持樂觀狀態。但整體上，各國經濟在緩慢增長的同時還存在較多的不穩定因素，如長期的經濟低迷造成的工作恐慌，雖然政府出臺了一系列政策激發消費者的購買欲望，但民眾的購買能力并未真正的提高，且存在懼怕和保守心理，因此實際消費額較以往偏低。在歐債危機影響下印度、巴西等在內的經濟處于下滑或者緩慢增長狀態。

2.歐債危機依然對各個國家的經濟造成影響

為解決歐債危機，各國政府出臺了相關政策。自2013年起，各個國家逐漸拜托了歐債危機。愛爾蘭首先脫離了歐債危機的困擾。希臘政府償還了其歐元債務，并解決了由歐債危機帶來的各種金融壓力，對其外國國家的商務融資具有積極的促進作用，使歐債危機的波及面逐漸減小。為防止信用緊縮，歐洲央行為歐洲經濟市場投入了大量的低廉的經濟資金，但并未從根本上解決經濟危機問題。對于深陷歐債危機的各國來說，及時的經濟改革措施是關鍵。就目前看，針對經濟危機的經濟改革措施并不完善，銀行業在本次危機中受到重創，需要較長的恢復時間。債務成為影響各國經濟增長的重要因素，其對我國外貿出口的影響依然在于大量的產品滯銷國內，供求關系失衡。

3.貿易保護主義造成各國之間的經濟博弈

貿易保護政策是經濟低迷時期國家采取的保護本國經濟的措施。該措施具有雙向作用，一方面，貿易保護促進了本國產品的生產和營銷，在國內形成穩定的貿易鏈條。但同時，貿易保護激發了產品創新與經濟發展緩慢之間的矛盾，不同國家之間的利益訴求存在差異，國內政治因素進一步縮小了各國之間貿易來往的可能性。作為貿易進出口大國，中國在此次危機中成為貿易保護對象針對的主要國家。一些國家提出了針對中國產品的在反補貼政策，導致我國產品出口困難。各國針對中國的貿易保護政策明顯，印度曾針對我國進口的電力設備征收19%的進口稅?？傊?，貿易保護政策對我國的外貿造成巨大的沖擊，雖然目前呈現出好轉態勢，但經濟的低迷使各個國家的經濟博弈明顯。

4.供求矛盾影響物價走勢

目前，經濟市場的供需矛盾尚未完全解決，以美國為代表的發達國家無法解決就業問題，通貨膨脹隨之而來。戰爭以及相關制裁政策導致物品價格快速上漲，如歐美對伊朗的制裁政策導致石油價格快速上漲，并出現嚴重的通貨膨脹，使經濟處于崩潰狀態。另外，非洲、西亞等不發達國家戰事不斷，政局動蕩不安。聯合國關于2014年12分的經濟預測顯示，全球經濟緩慢增長了2.6%，物價市場的不平衡造成經濟運行分化嚴重。整個14年，發達國家CPI上漲1.7%，發展中國家上漲7.4%，整體上呈現出膨脹沖高回落狀態?？傊?，供求矛盾對于物價造成影響，使物價尚不穩定，影響了消費能力的提高，造成貿易保護嚴重，使經濟依然處于惡性循環中。

二、當前經濟形勢下我國外貿政策分析

1.增加產品的國內輸出

目前，國際經濟處于低迷狀態，貿易保護等政策造成我國的產品出口相對較難。在這種情況下，為促進我國經濟增長，應適當調整外貿政策，放棄部分貿易合作伙伴，而將精力轉向國內市場。我國人口眾多，具有廣闊的市場，因此，滿足客戶需求就成為企業發展的重點。政府應以此為基礎監督各國企業提高產品質量，降低經濟形勢低迷對我國經濟的影響。但與此同時，要拒絕嚴重的貿易保護。另外，了解供求關系是解決經濟低迷的關鍵，基于此，應將精力轉移到非洲國家或者亞洲不發達國家，減少貿易出口量，但同時增加了利潤，并獲得了廣闊的增值空間，從而降低歐美主要貿易國家對我國經濟發展的影響。實踐證明，拉動內需可以很好的解決國內市場低迷現狀。只有穩定國內市場，才能進一步向國際市場擴張，促進企業的穩定和發展，解決國內供求關系矛盾。

2.積極應對各國的貿易保護政策

歐美等國家的貿易保護影響了我國的產品輸出，中小企業利潤降低甚至倒閉，企業裁員造成大量人員失業，我國作為貿易出口大國，成為多個國家的貿易保護對象。要使我國經濟健康聲場，采取有效的貿易保護措施是關鍵。進入世貿組織是為了拓展我國的市場，提高我國經濟和政治在世界上的影響力，但政府還要明確了解市場需求，減少貿易出口，建立完善的國內經濟管理機制，將重點放在產品質量提高，樹立企業的產品意識健全的管理機制，促進國內市場的穩定，減少企業成本，促進國內市場經濟的快速發展。

3.解決外貿企業融資問題

融資難是企業運行發展中的一大難題，尤其是對于中小企業來說，利潤低下，致使企業無法獲得信任使其融資雪上加霜。因此，為促進企業的健康發展，首先要解決企業的融資問題，針對外貿企業的運行機制，強化其出口信貸機制。政府部門應積極推行人民幣匯率改革制度，降低人民幣升值和貿易國家本幣貶值對中國企業造成的影響。另外，作為外貿出口企業，不能一味的追求利潤，或者是進行貿易保護，而是要隨時了解市場經濟變化情況，對市場可能存在的風險進行正確分析，從而采取相對應的政策，減少企業資金壓力，促進其穩步發展。

4.積極推進外貿結構調整

成本壓力是我國企業運營中面臨的最大壓力，而要降低運營成本，主要策略在于企業的結構調整。我國企業在長期的經濟市場影響下，存在勞動人員結構不合理的現象，且對產品原料的廉價具有較大的依賴性。針對市場需求進行產品性能調整，降低對勞動力和資源密集型產品出口的過分依賴。其中，最根本措施在于降低企業對產品出口的依賴性，要隨時調整企業的運行策略。通過國內企業的發展和壯大解決國內勞動力過剩問題，同時促進企業發展。新時期，正確定義我國的經濟形勢和勞動力需求以及市場發展策略是促進我國國力增強的政策。

三、總結

經濟形勢變化對外貿具有一定的影響。當前形勢下，我國的外貿出口受到國際低迷經濟形勢的影響。經濟形勢變化對我國外貿的影響主要在于影響外貿出口政策和出口質量。為此，國家應適時調整外貿策略。當然，從我國目前產品出口現狀出發，提高產品質量，與歐美國家進行談判，使其降低我國產品出口的技術管制是促進外貿出口的關鍵策略。

參考文獻：

[1]成思危.當前世界經濟形勢和未來五年中國外貿的著力點[J].中國流通經濟，2011（5）.

[2]祝金甫，馬巖.當前國際經濟形勢及對中國的影響[J].國際經濟合作，2011（12）.

篇4

世界經濟面臨脆弱復蘇

由于歐洲債務危機的反復發作和惡化，使全球經濟發展的不穩定、不確定的因素急劇增加。財政部副部長朱光耀在論壇開幕式上表示，目前，對世界經濟和國際金融市場的穩定主要有5種重要的挑戰。

“首先，就是歐洲債務危機在經過兩年多的時間之后，仍然在繼續發酵?！敝旃庖硎荆捎谙ＥD要在6月17日再次進行選舉，而選舉之前希臘緊縮政策的實施，國際貨幣基金、歐盟、歐元區對希臘救援計劃的落實都面臨著極度不穩定性。在希臘問題極為突出的挑戰下，歐洲還面臨著債務危機同金融業危機交織并存的一種特殊的挑戰。目前，突出表現在西班牙銀行業的不穩定方面，而西班牙如果爆發更大的危機，那么對歐元區，對歐盟乃至整個世界都會是一個更大的震動。

另外，地緣政治導致國際原油價格上升、新興市場國家經濟增長、金融穩定都面臨著新的挑戰、國際貿易保護主義的抬頭等問題都是目前世界經濟和國際金融市場穩定性的挑戰。

金融動蕩帶給中國機遇

“歐債危機給中國最大的機遇是時間窗口?！边@是銀河證券首席總裁顧問左小蕾給出的肯定答案。

由于國際經濟形勢不容樂觀，中國的出口受到了波及，造成外需市場的萎縮對中國經濟的影響。在這樣的大背景之下，現實把中國的經濟推向轉型和調整的方向。目前的國際經濟形勢給中國提供了一個重要的時間窗口，一個重大的機遇。

左小蕾向記者表示，在改革中經濟增長受到影響，出現下滑是符合今年穩增長基調的。“現在令人擔心的是會不會出現用停止結構調整來換取增長。如果因為害怕經濟增長受影響而停止了經濟結構調整就是錯過了難得的時機?！?/p>

另外，左小蕾也強調，要調整經濟結構就要將有效投資和有效需求相結合，同時要配合貨幣政策，否則資本很有可能流回到容易產生泡沫的產業或者產生新的泡沫產業?！皩τ诜康禺a行業和產能過剩行業的調控就說明了經濟結構不合理的問題，這些行業一經調控就會導致經濟的下滑，這就說明目前經濟結構還有待于調整?！弊笮±僬J為，“穩增長”是十分有必要的，但是“穩增長”的基本思路應該是創造有效需求，而有效需求則需要政策的引導，在“穩增長”的同時“調結構”。

促使民間資本正確入市

自從2008年金融危機之后，中國的經濟增長動力就由外需型逐漸過度到內需型，而從今年的各種經濟數據來看，持續了一段時間的經濟下滑還在繼續。但是這樣的經濟下滑伴隨著經濟結構的調整，也就是由外需向內需過渡。這樣看來，經濟的下滑是經濟結構調整的代價，同時預示著下滑是帶有風險性的。

經濟學家華而誠表示，“經濟結構調整不能過分地依賴公共基礎設施建設、房地產等行業，而是應該解決目前民間投資不足，促進民間投資于消費。”

他認為，要刺激民間投資首先要堅持房地產調控，使房價合理回歸，防止房產泡沫再次產生。房價回歸合理價位之后成交量就會隨之上升，這樣能夠拉動居民消費。

華而誠強調，刺激民間投資就一定要落實“非公36條”。“民間投資很重要，民間投資中又以小微企業投資為重點，小微企業的投資量雖然小，但是這些企業的數量龐大，積少成多，使民間投資具有不可估量的力量?！狈慨a稅以及收入分配增長的調整要經過很長時間才能看得出效果，而中國經濟結構調整中長期的目標就是中小企業進入壟斷行業，形成競爭，這樣才能確保中國經濟的健康快速發展。促進消費要依靠民間投資，民間投資活躍能夠刺激居民消費，從而促進就業來保證收入的增長，從根本上解決消費的問題。

要促使民間資本進行健康的投資就要正確地引導其進入適合的市場中，要在財政政策和貨幣政策上來支持小微企業的發展。小微企業的資金鏈問題勢必要導致小微企業的生存問題，這樣會影響民間投資的整體效果。

對于正在進行的金融體制改革，中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，需要宏觀經濟政策和政策的彈性，改善信貸結構。“現在的銀行貸款都需要有資產質押，但是小微企業沒有資產，所以出現了融資難的現象。金融改革就要解決小微企業把資產抵押轉化為其他抵押，如何把個人信用轉變為信貸信用，把沒有資產質押的信用轉化為銀行信用，重新制定一套信用貸款體系”。

篇5

經過半年時間，在美國政府采取一系列干預措施后，美國住房抵押貸款利率已開始走低。3月22日，美國總統奧巴馬表示：深受衰退困擾的美國經濟已經顯現出復蘇的“點點希望”。

美國作為金融危機的起始點，其經濟的好轉不但可以帶動世界經濟走出低迷，而且還將有力推進中美兩國經貿往來的進程。

陽春3月，美國華盛頓州代表團協同該州駐中國經濟貿易促進廳，在中國展開了一系列的招商引資活動。斯波坎市經濟發展局局長Robin Toth和瑟斯頓郡經濟發展委員會行政主任Michael Cade在接受《中國聯合商報》記者專訪時表示：“美國經濟的低迷并未造成對美投資太大的沖擊。隨著美國經濟的回暖，美國的投資優勢將再度顯現?！?/p>

進駐美國門戶

《中國聯合商報》：提到華盛頓州，人們很容易想到當前世界兩大企業巨頭：微軟公司和波音公司。他們的業務不僅輻射美國市場，而且在世界市場中也占有相當大的份額。華盛頓州由此成為這兩大公司的寶地。除了微軟公司和波音公司外，在華盛頓州還有哪些成功運營的本地企業和外商企業？

Robin Toth：華盛頓州有利的經濟形勢和理想的商務環境吸引了世界各地的成功企業前來投資發展。華盛頓州是眾多世界知名公司的誕生地，如2001年總部遷往芝加哥的波音（Boeing）、微軟、好事多、惠好、派克卡車、亞馬遜、諾斯特羅姆連鎖百貨商店、星巴克等。同時，該州還擁有全球最大的佛瑞德哈金森癌癥研究中心和全美最大、最先進的Battelle環?？萍佳芯克?。

華盛頓州的外來投資企業有2563家，雇用員工超過90674人。外來投資主要來自英國、加拿大、日本、德國等。近期在華盛頓州投資的企業有：英國石油、東麗株式會社、澳大利亞TUI Consulting、日本索尼、德國Bilfinger Berger、挪威REC Group以及愛爾蘭的Infacta。

《中國聯合商報》：得益于貨物和服務貿易的外向型發展，華盛頓州成為美國吸引外資的主力地區。外資的進入不但促進了經濟的發展，而且也為提高當地就業增長率做出了貢獻。除了良好的經濟形勢和商務環境外，華盛頓州在招商引資上還有哪些優勢？

Michael Cade：華盛頓州沒有專門針對外商投資企業的優惠政策，政府對所有公司采取“一視同仁”的策略。政府對企業既不征收利息稅、紅利稅及資本所得稅，也不征收單一稅、庫存稅。企業所得稅和個人所得稅也在法律上予以免除了。除此之外，華盛頓州對設于本州的研發、制造、倉儲/分銷型企業和高科技企業提供稅收優惠。另外，不可忽視的一點是，該州在貿易信息、員工培訓、金融服務、稅收政策和業務咨詢等方面建立了一套服務體系，以滿足個體投資者的具體需要。

《中國聯合商報》：近些年來，華盛頓州與中國的雙邊貿易發展迅速，中國已成長為繼日本和加拿大之后的華盛頓州第三大出口目的地。除此之外，由于該地區有眾多知名企業，很多投資者也期待進駐該地區，尋找與大企業的合作機會。投資者在該地區可選擇的支柱產業有哪些？

Michael Cade：華盛頓州位于美國最西北角。該州北接加拿大，南接俄勒岡州，東鄰愛達荷州，西瀕太平洋，是美國第18大州，也是美國本土通往阿拉斯加州的必經之地，交通地位尤為重要。由于華盛頓州是美國距亞洲最近的一個州，因此中國企業可以將該州作為進駐美國的門戶。

華盛頓州的主要工業包括：航空、生物技術、電子和計算機、林產品、海運服務、軟件、電信、旅游、農業和增值性食品加工等行業。近幾年，高新技術和航空成為骨干產業。傳統產業中，農業以及與自然資源相關的產業也得到顯著的發展。該州的制造業水平在全美名列前茅，波音公司擁有全球60%的客機市場份額；特殊機械加工在全美處于領先地位，如包裝機械、木材加工設備、食品加工機械、醫療器械、農用機器和卡車、建筑機械等。電子和精密儀器產業、環保和生物以及相關行業、工業電信通訊行業在該州的經濟中也起著重要作用。

《中國聯合商報》：華盛頓州有著豐富的森林資源，也被稱作“常青州”。該地區中部已有很多企業很好地利用了這一資源優勢，從事草木產品的種植與加工。很多中國企業也欲進入該地區種植木草。他們需要做哪些準備，以期成功地開展企業運作？

Robin Toth：華盛頓州的木材產量占全美的10%，林產品出口居全美第一。州內有大小農場3.7萬個。因此，中國企業可以利用這一優勢，選擇到華盛頓州進行木材行業的投資。

外商投資該行業，必須完成當地稅務局的相關程序，以獲得政府的批準。這個過程并不是很復雜，因為企業可以通過經濟發展機構獲得協助?，F在，至少有350個華盛頓州公司可供中國企業選擇進行合作。當然，中國企業也可以選擇自己經營銷售的模式。

在該行業，我建議中國企業多關注大學社區建設項目。

華裔地位提升

《中國聯合商報》：美國是一個移民國家，眾多的外國人士在此生活和投資。美國也由此擁有世界上最大的文化群落。很多投資者非常關心，他們到美國投資后，是否可以得到與本國居民相同的待遇？就華盛頓州來講，當前華裔的地位如何？

Robin Toth：中國與華盛頓州的經貿關系淵源流長。25年前，一艘名為“柳林海”的貨船駛進西雅圖港口，標志著中美雙方恢復正常貿易關系。而在不久前，經美國總統奧巴馬提名，前任華盛頓州州長駱家輝當選為新一任美國商務部部長。因此，駱家輝成為繼能源部部長朱棣文之后奧巴馬政府任命的第二位華裔部長。這也說明，當今，華裔對于美國經濟的發展起著越來越重要的作用。

近些年來，華盛頓州陸續組織了頻繁的對華交流活動，以推動雙方的貿易往來。從某種意義上說，這也促進了在美華裔地位的提升。

《中國聯合商報》：雖然目前世界各國經濟都不同程度地遭受到金融危機的影響，但美國依舊以強大的經濟實力雄踞世界第一大國的地位。當今，美國仍然是中國企業進行海外投資優先選擇的國家之一。但中國企業家屢屢被拒簽的遭遇，使他們的投資夢在還未踏上美國領土時就化為了泡影。這種狀況近來是否得到改善？

篇6

一、2009年的經濟形勢與特點

如果要分析當前世界經濟形勢,還要先分析一下2009年的經濟形勢與特點。在力度空前的經濟刺激措施作用下,2009年世界經濟從急跌到企穩回升,開始由衰退走向復蘇。其中,以中印為首的亞洲地區的步伐明顯加快了,中美發達經濟體成為推動世界經濟復蘇的主要動力。整個2009年是世界經濟從“二戰”以來所遇到的最困難的一年,同前年相對比,世界經濟的萎縮率超過2%,為防止今后世界經濟再出現危機前失衡的狀況,我們今后將面臨更大的政策挑戰是怎樣加強國際和國內的宏觀經濟政策調控,來改變世界各國的一些經濟結構,從而促使經濟能夠更加平穩地增長。

二、影響未來經濟發展的不確定因素

目前,世界經濟在政策刺激等短期因素的作用下開始走出衰退,緩慢復蘇,但經濟復蘇路徑和復蘇前景仍面臨著寬松政策調整、通脹預期、大宗商品價格上漲、貿易保護主義、失業率上升、美元貶值預期加深等不確定因素。

(一)政府干預政策的退出可能性及其影響

2008年9月以來,各主要經濟體紛紛出臺巨額經濟刺激方案,大幅降息至歷史最低水平,美國、英國、日本等國家還實施了定量寬松的貨幣政策。這些大規模救助政策對推動全球經濟復蘇、穩定金融市場起到了重要作用。2010年,經濟刺激政策對世界經濟持續復蘇仍然具有重大意義。如何繼續維持強大的政策支持,來確保經濟進一步復蘇;如何隨著經濟復蘇的逐步鞏固,使應對危機的政策措施平穩有序地退出,將是2010年世界各國政府所必須面對的挑戰。

(二)通脹預期及貨幣政策進退兩難的影響

目前美國、日本等國的貨幣供應增速均快于名義GDP增速,全球基礎貨幣持續上升。根據貨幣和經濟景氣決定通脹高低的一般規律,經濟低谷時期的過剩貨幣供給往往不會形成通脹壓力,而在后期宏觀景氣回升的時候就釋放為通脹壓力。因此,2011年下半年全球通脹風險加劇的可能性非常大,寬松貨幣政策作用不確定。各國央行為緩解信貸緊縮而向市場注入的大量流動性,缺乏退出機制和有效的工具,很難通過緊縮的貨幣政策來回收過剩的流動性。依賴于政府的大量支出與央行的貨幣刺激,經濟復蘇將不可持續,反而會埋下通脹隱患,如果不通過結構改革來改變困境,世界經濟有可能再現20世紀70年代的“滯脹”。

(三)美國金融生態與房地產動向及其影響

為了應對這場百年一遇的金融危機,美國政府對于金融企業的干預程度也達到了空前規模。美國政府的干預在很大程度上緩解了金融危機對全球金融體系的沖擊。而美國房價企穩是判斷本輪金融危機見底時機的重要依據。2009年下半年以來,美國居民住房市場復蘇的跡象較為明顯。9月份,美國房地產建筑商信心指數攀升至19%,但此后兩個月連續下滑至17%,主要原因是美國政府的購房免稅和信貸優惠的政策將在11月30日結束。美國國會通過投票決定將該政策延長至2010年4月份,明年該政策退出后會怎么樣有待于進一步觀察。

(四)國際貨幣體系調整可能性及其影響

金融危機以來,美國救市所迅速積累的財政赤字與美聯儲實施的“定量寬松政策”影響到市場主體對于美元的信心。隨著美元的貶值預期加深,東亞經濟體尤其是中國的巨額外匯儲備隨時會面臨縮水風險。而且現行的國際貨幣體系無法提供對美國經濟政策的制衡機制,美國仍然可以按照“我的美元、你的問題”的邏輯我行我素,讓全世界分攤其救市成本。同時,美元的霸權地位,使得全球流動性的松緊,基本操持在反映一個國利益的美聯儲手中,因而存在著極大的風險。

三、2010年世界經濟形勢分析與展望

(一) 我們對今年的世界經濟增長前景的預測

預估今年的世界經濟增速在3―3.5%之間,實現低水平的緩慢復蘇。但是,估計今年世界經濟恢復的速度沒有人們所想象的那么高、那么快,主要原因有以下三點:

一是高失業率的影響。我們從去年失業率預測數據分析可以看出,那些歐美國家是相當高的,像去年1月份美國有7.6%的失業率,到去年10月份的時候已經超過了10.2%。這不僅超過了10%這一重要的心里關口,而且也超過了以前專家們的預計,使人們對今后經濟復蘇前景更加擔憂。去年10月份國際貨幣基金組織對世界經濟復蘇前景做了一番預測,預計今年一些主要發達國家的失業率都要高于去年,像美國、歐元區、日本等,特別是歐元區要達到11.7%。

二是主要由政府的政策刺激等短期的因素推動了當前經濟復蘇的緣故,并不是由企業和市場推動的結果。去年第三季度美國的GDP大約有3%的增速,在補庫存方面就貢獻了2個百分點,貢獻率超過了60%,這表明企業投資和企業投資居民對國民經濟的帶動作用還是很小。另外近幾個月增加失業保險福利等等政策也刺激了居民消費支出增長。因此,雖然美國的經濟已見底了,但是今年出現較快增長的可能性還是很小。

三是不斷積累的通脹風險是由公共債務規模和財政赤字規模擴大所導致的。從去年10月份IMF的預測數據可以看出,所有國家去年的財政赤字占世界GDP的百分比平均為6.7%,比前年增加了4.7%,其中發達國家平均為8.9%,高于前年5.4個百分點;公共債務占GDP的百分比也非常大,去年世界各國平均為68.1個百分點,其中發達國家平均高達91.9%。如此高的公共債務和財政赤字不僅使下一步的財政支出和減稅等政策面臨資金不足的硬性限制,而且使潛在的通脹風險不斷積累。

(二) 對國際貿易走勢的預測

從去年的數據分析可以看出,國際貿易的復蘇從年中開始出現的,但是全年減少的貿易額還是很大,整年減少了11.9%。我們預估今年的貿易額會有所增加,預估的增加量將在2.5%左右。在國際貿易狀況相對改善的狀況下,去年一些主要發達國家連續幾個月的出口降幅遠遠低于進口降幅,是在國際貿易狀況相對好轉的狀況下,因此我們說貿易狀況正在不斷改善。

國際貿易好轉主要表現為:

一是大宗商品貿易慢慢恢復。從路透社商品價格指數來看,去年7月份到去年11月份的商品價格由2000美元增加到2250美元,4個月的時間已經增加了12.5%的幅度;波羅的海的綜合運價指數也是從去年年初開始一直增加,但是總不能穩定下來,起起伏伏的,到去年6月份開始回落,但是到去年10月份的時候又再次上升,從2000美元增加到4000美元,從去年10月份到去年11月底,短短的兩個月的時間增加到兩倍。

二是外需持續萎縮局面出現了改觀,去年5―8月短短的四個月的時間美國經濟持續下滑的趨勢,被美國出口環比給扭轉了,去年6月份和去年7月份歐元區環比的增長幅度分別是0.9%和4.1%連續增長了兩個月,主要的新興市場國家出口也從去年年初的下降趨勢轉而開始回升。

三是對大宗商品市場行情的預測。估計今年整個經濟復蘇將會促使大宗商品價格繼續保持波動向上。但是在美元持續疲軟的強烈預期下更為關鍵的原因是,國際資金追逐大宗商品,這大大地推動了本輪大宗商品價格上升。從指標數據分析來看,國際原油價格總體向上增長的趨勢不變,從國際貨幣基金組織的分析來看,去年國際原油平均價格是每桶61.5美元,今年將增加到每桶76.5美元,增加24.4個百分點。黃金價格也將不斷上升,雖然前年發生了金融危機,黃金價格有所下降,但價格下降幅度不是很大,黃金價格在去年10月份就已經沖破了1000美元大關,在去年11月底又創了歷史新高,達到了1165美元。

四是對國際直接投資趨勢的預測。去年下降的國際直接投資是非常多的,下降率也是相當大的,由前年14%的下降率到去年又繼續下降30―40%,今年將會有緩慢的增加,估計會增加16%,到明年的時候直接投資將有較大幅度的增長。

篇7

(一)世界經濟增速大幅放緩，國際貿易擴張勢頭收縮

2003年以來，世界經濟一直保持強勁的增長勢頭。自2007年下半年開始，隨著美國次貸危機的爆發，世界經濟進入本輪經濟增長周期的調整階段，增長步伐出現放緩趨勢。今年以來，在次貸危機進一步擴散、國際油價高企、糧食和原材料價格不斷上漲、全球通貨膨脹壓力增大等因素的綜合作用下，世界經濟增長勢頭進一步減緩。

隨著世界經濟增速明顯放緩，國際市場需求收縮，世界貿易增長也相應放慢。據世界貿易組織日前預測，2008年世界貿易增長將是2002年以來的最低水平，預計只有4.5％。

(二)發送國家經濟衰退風險加劇，新興國家成新的“增長引擎”

2008年上半年，全球經濟進一步延續了2007年下半年以來的分化走勢。由于投資和消費需求受到房地產衰退、高油價和金融震蕩的壓制，上半年美、日、歐等發達國家經濟增長出現明顯減弱甚至衰退的跡象。與此同時。東亞、南美、非洲等新興國家抵抗金融風險的能力大幅增強，雖然經濟增速下滑，但依然保持快速增長水平，成為當前拉動世界經濟增長的主要動力。此外，受益于高油價，俄羅斯和中東等資源國經濟增長依然強勁。

(三)全球通貨膨脹壓力增大

今年上半年，全球通貨膨脹壓力加劇，成為影響世界經濟走勢的最大不確定因素之一。一方面，國際油價、糧價等初級產品價格的大幅飆升，使全球成本推動型通貨膨脹壓力逐步加大。另一方面，美國次貸危機及其引發的國際金融市場動蕩，迫使各央行大量注入巨額流動性以緩解市場緊張局面，造成全球流動性過剩，加劇了全球新一輪的通脹壓力。

由于當前的通貨膨脹受輸入型、結構型、成本驅動型等多重因素的影響，短期內很難得到遏制，價格走勢很有可能在未來幾年都比較高。不斷加大的通貨膨脹壓力使下半年貨幣政策的制定更為艱難。

(四)次貸危機進一步惡化，全球金融震蕩加劇

2008年以來，次貸危機進一步蔓延，全球主要金融市場動蕩加劇，美元匯率調整進一步加深，國際金融體系面對更為嚴峻的挑戰。隨著美、歐一些跨國金融機構巨額虧損的不斷披露。美國及全球其他主要股市連續大幅下跌，投資者信心嚴重受挫，市場悲觀情緒加速蔓延。為了緩解金融市場壓力、防止經濟陷入衰退，美國不僅采取連續大幅降息及緊急出臺減稅方案等措施，而且還與歐日等主要經濟體聯手繼續向市場注入巨資。從目前情況看，這些措施已起到了一定效果，但仍未見底。據IMF估計，全球因次貸造成的潛在損失總額約1萬億美元。目前，銀行信任尚未重建，次貸危機已經出現從次貸領域向非次貸領域，從金融部門向其他領域擴散的跡象，很可能進一步拖累美國經濟減速和世界經濟增長，并對有關國家的實體經濟帶來更大的負面影響。

(五)國際油價持續高位徘徊

2008年以來，國際油價承接了2007年的飆升勢頭，7月11日盤中觸及147.27美元每桶的歷史最高價。從7月下旬開始，受需求下降和投機基金拋售的影響，國際市場原油期貨價格開始回落。至2008年9月2日，紐約原油期貨價格跌破110美元大關，跌幅超過25％。下跌的主要原因是，受全球經濟降溫和美元升值等多種因素沖擊，投機炒作風潮有所減退。目前各方對于未來油價走勢仍存在明顯分歧。

二、當前世界經濟面臨的主要風險和挑戰

綜合來看，今明兩年，全球經濟面臨的風險主要來自次貸危機、高通脹、高油價和美元匯率走勢等四個方面，這些因素相互交織相互作用，使世界經濟前景充滿巨大的復雜性和不確定性。世界經濟面臨著自1997年亞洲金融危機以來最復雜嚴峻的局面。

(一)美國經濟是否衰退及對世界經濟的影響

作為世界第一大經濟體和多年來世界經濟的“增長引擎”，美國經濟下半年是否會陷入衰退，是影響世界經濟走勢的一個重要的不確定因素。

目前看來，美國下半年的經濟增長不容樂觀。今年上半年美國的經濟增長主要受益于美國政府所采取的一攬子經濟刺激政策，包括減稅刺激效應和美元貶值帶來的出口增長。但下半年隨著通脹壓力進一步增大，美聯儲的利率政策將很難進一步寬松，加上其金融、房地產市場的持續惡化，減稅刺激作用的逐步消失，美國經濟增長有可能出現顯著下滑。

(二)貨幣政策“兩難”。世界經濟面臨“滯漲”風險

當前，由于全球經濟前景惡化加之美元反彈，石油等國際初級產品價格大跌，在一定程度上緩解了全球通脹潛在壓力。但下半年的通脹壓力仍不容樂觀：首先，為阻止經濟衰退和次貸危機的擴散，美聯儲和歐洲央行目前大規模實施擴張性貨幣政策，加劇了整個經濟的流動性過剩。其次，國際油價、糧價及其他大宗商品的價格目前雖然有所下降，但未來走勢仍存在變數，高位徘徊的可能性較大。同時，石油、金屬價格下跌也不會立刻降低各國通脹率，成本渠道有可能繼續為通貨膨脹增加新的助推力。

高通脹壓力限制了各國的貨幣政策空間。各國的貨幣政策將面臨“兩難”選擇：為了防止通脹風險，各國央行將不可避免地實行緊縮貨幣政策，但緊縮性的貨幣政策將對本已降溫的經濟增長雪上加霜，從而給世界經濟帶來“滯脹”風險。如何在經濟下行風險和通脹上行風險“雙重夾擊”之下取得平衡，將繼續考驗各國央行。

(三)次貸危機尚未見底，將對中長期經濟走勢產生重大負面影響

目前，次貸危機已經從次貸領域擴散到國民經濟其他部門，對實體經濟的影響正在加深。短期內，次級貸危機所造成的損失仍難以估計，給金融市場帶來的不確定性加大，將進一步造成全球信貸緊縮，不利于世界經濟增長。中期內，次級貸危機有可能加劇全球流動性過剩局面，為通貨膨脹雪上加霜。全球流動性過剩與近期發達國家貨幣市場流動性枯竭這一矛盾現象將在一定時間內繼續并存。長期內，次級貸危機有可能改變金融市場的運行方式，導致金融創新的風險重估。

(四)國際油價將仍在高位徘徊

全球旺盛需求、投機與OPEC理念的轉變是此輪油價上升的主要動因。盡管世界經濟減速和美元重拾升勢在短期內將不支持油價大幅攀升，但近期油價難以回到上年的平均水平。

有利因素：第一，世界經濟增長速度放慢，對原油需求可能出現下降。第二，美元升值大幅降低了投機易者對原油期貨的青睞。第三，在油價“高燒”之后，美國監管機構開始醞釀抑制市場投機炒作的法規，在一定程度上對投機易者產生了威懾作用。第四，歐佩克開始擔心替代能源的發展前景，將不會允許油價無限制地上升。

不利因素：第一，中長期內，發展中國家大國經濟高速增長，對進口石

油的需求繼續增加。第二，中東地緣政治風險依然存在，仍是國際投機資本的炒作題材。第三，全球資本市場低迷、匯市方向不明朗，國際金融資本缺少投資機會，商品期貨市場仍是主要資本逐利場所。

(五)美元貶值接近尾聲，國際資本流向面臨調整

從7月16日開始，美元匯率出現回升跡象。結合多方情況分析，美元貶值周期已接近尾聲，開始筑底回升。主要原因在于美元貶值不再符合美國利益，開始對美國經濟產生負面影響：一是美元貶值抬高美國進口商品價格，增大了美國輸入型通脹壓力。二是美元持續貶值打擊了外資對美國經濟的信心，導致流入美國的外資銳減。三是美元長期走軟削弱其國際地位。目前，美聯儲降息空間減小，美國政府近期也不斷發出“強勢美元符合美國國家利益”的政策調整信號。

作為國際主要結算和儲備貨幣，美元匯率和利率的變動必然影響國際資本的流動方向，全球資本市場面臨新一輪調整。近年來流入資本較多的新興國家所面臨的資本大量流出的風險加劇。

三、世界經濟走勢對中國經濟的影響和對策建議

綜合來看，在以上諸多不確定不穩定因素的疊加作用下，世界經濟增速將進一步放緩，但仍將保持增長態勢，全面陷入衰退的可能性不大。在發達國家經濟普遍低迷甚至面臨衰退的情況下，新興市場國家成為拉動世界增長的主要動力。

目前，我國經濟的對外依存度已經從1976年的9％上升到2007年的70％左右，世界經濟降溫不可避免影響到我國經濟增長。當前，世界經濟形勢變化對我國經濟的影響主要體現在以下方面：一是世界經濟降溫，外部需求下降，減少我國出口增長。二是國際初級產品價格持續上漲加大我國輸入性通貨膨脹壓力。三是國際金融市場震蕩，歐美信貸緊縮，加大我國流動性過剩壓力，影響金融市場穩定。

應對當前國際經濟形勢變化的政策建議：

(一)積極拉動內需，促進經濟增長

在下半年我國出口增速進一步放緩，對經濟的拉動作用減弱的情況下，我國應大力發展內需，多渠道增加居民收入，建立和完善社會保障體系，改善消費環境，積極開拓農村消費市場，增強消費需求對經濟增長的拉動作用。

(二)密切關注跨境資本流動，積極防范金融風險

由于次貸危機和美國房地產市場調整尚未見底，全球流動性過剩和歐美信貸緊縮這一矛盾仍將持續，我國會成為國際資金的避風港。我國應密切關注跨境資本流動情況，防止熱錢“大進大出”，影響我國金融穩定和經濟發展，應保持人民幣匯率相對穩定。

(三)推動外貿增長方式轉變和出口結構升級

借世界經濟降溫、外部需求減少的機會，推動外貿增長方式轉變和出口結構升級。積極調整出口產品、產業結構，提高出口產品質量和附加值，推動外向型產業由勞動密集型向資本密集型和技術密集型升級。

(四)適時調整外匯儲備結構，實現外匯資產保值增值

密切關注外匯市場的動態，抓住美元筑底回升的機會，適時調整我國外匯資產比例，適當增加歐元和其他貨幣的持有量，避免美元資產過多帶來的風險。

(五)適時增加石油戰略儲備

篇8

11月3日，歐元區15國財政部長在月度例會上表示，歐元區無須為拯救實體經濟推出一套整體經濟刺激方案，但各國應加強協調。歐元集團主席、盧森堡首相容克在會后舉行的新聞會上說，面對嚴峻的經濟形勢，歐元區財長們認為歐元區并不需要一套總的經濟刺激方案，當務之急是各國采取有針對性的短期措施為公共需求增長提供支持。

容克認為，歐盟《穩定與增長公約》為歐元區提供了協調框架。他強調，各國在采取經濟刺激措施時必須遵守該公約有關控制赤字水平的規定；但他同時指出，成員國可利用公約針對經濟困難作出靈活規定。

巴西提議改革國際金融機構

11月9日，巴西政府在二十國集團財政部長和中央銀行行長年會閉幕后一份公報，就世界金融管理、國際金融機構改革等問題提出建議。

公報認為，此次金融危機爆發以來，盡管各國政府采取的措施已經開始取得效果，但目前仍面臨穩定全球市場、使國際信貸和資本流通渠道正?；⒋龠M實體經濟發展以及保證投資和就業等巨大挑戰?，F有國際金融組織和論壇以及現行國際標準和做法已無法滿足當前世界經濟需要，因此應當建立新一代的“布雷頓森林”體系，改革國際金融機構，以促進國際金融合作。

巴西認為，國際金融機構改革必須堅持廣泛的代表性、各國共同行動、加強國內市場管理、保證信息透明等一系列原則。巴西還建議，各國政府以及多邊金融機構應建立健全危機預警機制，加強對金融市場的監控和管理。

法國將設立200億歐元的基金，以幫助企業對抗危機

據華爾街日報報道，11月20日法國總統薩科奇表示，法國將投資200億歐元設立一只基金，旨在支持那些受到經濟危機打擊的企業并防止企業為外資收購。薩科奇稱新基金將會資助中小企業。該基金還將保護法國戰略性企業，避免這些企業在股票價值縮水時成為潛在的外資收購對象，因為有的收購方可能會購買法國的技術知識并將其轉移到國外。

新加坡公布23億新元財政刺激計劃

據華爾街日報報道，11月21日，新加坡政府宣布了一項23億新元的財政刺激計劃，希望在今明兩年增長前景惡化之際提振經濟。新加坡貿易及工業部在一份公告中表示，該計劃旨在為本地企業提供更多信貸支持。

篇9

關鍵詞：合并財務報表理論；母公司理論；經濟實體理論

很長一段時間以來，合并財務報表一直是世界各國公認的會計領域的一大難題，其難就難在中外會計學者對合并報表中有些問題的認識始終有爭論，這些問題主要包括合并財務報表理論、少數股權、合并范圍及合并價差的處理等，其焦點問題是對合并財務報表理論的認識。本文將在現有三種合并報表現論比較的基礎上，談談適合于我國的合并財務報表理論。

一、三種合并報表理論

目前，國際上通用的合并財務報表理論主要有三種：母公司理論、經濟實體理論和所有權理論。

母公司理論突出強調的觀點是：合并財務報表是為母公司自己的股東和債權人服務的，它僅為母公司的股東和債權人提供財務信息。因此，這種理論指導下的合并資產負債僅揭示母公司本身及子公司中屬于母公司擁有的凈資產；合并損益表中的凈收益僅揭示母公司本身和子公司中屬于母公司的凈收益，而對合并主體中屬于少數股東的凈資產和凈收益在合并報表中只做負債和費用處理?？梢?，母公司理論將合并主體中的少數股東作為債權人來看待了，這種做法的優點是能夠滿足母公司的股東和債權人對合并財務報表信息的需求，但它混淆了合并整體中的股東權益和債權人權益，沒有透過母子公司之間的法律關系、公正地從合并整體的角度去揭示整個企業集團的財務信息。這種理論具有明顯的傾向性，不符合會計理論對會計報表的要求，一般在股權非常集中的情況下可以采用，但并不公正。當股權比較分散時，這種方法就顯得沒有道理。

經濟實體理論突出強調的觀點是：合并財務報表應該為合并主體的全體股東服務，而不應該單為母公司的股東提供信息。所以，這種理論指導下的合并資產負債表揭示的是合并主體的凈資產，包括少數股東擁有的凈資產；合并損益表中的凈收益揭示的是合并主體的凈收益，包括屬于少數股東的凈收益?？梢?，經濟實體理論將合并主體中的少數股東和多數股東同等看待了，其合并財務報表正確揭示了合并主體全部的凈資產和凈收益，比較符合會計理論對會計報表的基本要求。這種理論不論在股權集中的情況下還是在股權分散的情況下都是適用的，它對多數股東權益和少數股東權益的處理是比較合理和公正的。

所有權理論強調的是只要母公司在其他公司擁有其一定比例的所有權，不論母公司是否能夠控制得了其投資的這家公司，都需編制合并財務報表，并按母公司擁有的股權比例在合并報表上反映屬于公司的凈資產和凈收益，合并報表中不以任何形式反映這家被投資公司的股東的權益和收益，顯然，所有權理論無非是母公司在合并財務報表中按比例合并了子公司中屬于母公司的那部分凈資產和凈收益。這種財務報表并非規范的合并財務報表，它并不適應于被視為一個合并整體的企業集團揭示其整個實體的財務狀況。事實上，它通常用于揭示合營企業的財務狀況。

以上三種理論在西方發達國家的會計實踐中都有應用，美國、英國、法國、澳大利亞、加拿大、日本、荷蘭、瑞士、瑞典等多數發達國家主要采用母公司理論；德國主要采用經濟實體理論；法國在采用母公司理論的同時，還廣泛地應用了所有權理論。我國現行的《合并會計報表暫行規定》和合并會計準則征求意見稿中也基本上采用了母公司理論。

二、我國合并理論的選擇

在三種合并財務報表理論中，經濟實體理論是最具有理論依據的，最能滿足企業集團編制合并報表的目的，也最能適合當前國內外股份有限公司股權結構的新變化，因此，在我國合并財務報表理論的選擇上，我們更傾向于經濟實體理論。

1.從理論上講，經濟實體理論是三種合并理論中最符合企業集團編制合并會計報表的目的的。當母公司擁有一個或多個子公司時，它們便組成了一個企業集團，從會計的角度講，這是一個會計實體，這個會計實體與其它會計實體一樣需要編制財務報表，其目的是向這個合并整體提供財務信息，與個別公司編制的個別財務報表不同的是，這些財務報表是合并財務報表，但其與個別財務報表對有關會計要素的表述和揭示應該是一致的，比如，股東權益在個別財務報表中通常反映企業資本的來源情況，那么，合并財務報表中的股東權益也應該反映這個合并實體資本的來源情況，包括多數股東的資本和少數股東的資本；個別財務報表和合并財務報表中的凈收益都應該表現為企業全部投入資本帶來的凈收益，在三種合并理論中能夠滿足這一要求的只有經濟實體理論。母公司理論要求合并財務報表只反映母公司股東的權益和凈收益，將少數股東權益作為債權人權益的做法顯然與上述編制合并財務報表的目的不相符合。而經濟實體理論的實質是進行比例合并，更無法做到從一個合并整體的角度去揭示企業集團的財務信息。

現階段，國內外合并財務報表之所以流行母公司理論，我想并不是因為這種理論很優秀，而是由于美國這個超級大國對國際經濟業務的重大影響所造成的。美國是世界上編制合并財務報表最早的國家，世界上第一張合并財務報表是1886年美國科頓石油托拉斯公司編制的，隨后，美國合并財務報表的基本思想便影響了世界上多數國家。美國是一個債權人至上的國家，保護債權人利益是美國會計實務的基本指導思想之一，而按母公司理論編制合并財務報表正能體現出美國流行的這種思想，美國人認為，按母公司理論編制的這些合并財務報表能為其債權人提供他們所需要的財務信息，應該最受債權人的歡迎。其實，作為母公司的債權人，他們在進行財務決策時，首先需要的應該是母公司本身的財務報表，因為他們對母公司的資產擁有主動求償權，其次才需要合并財務報表，因為他們對子公司的資產只擁有第二位的求償權。另外，當母公司采用完全權益法核算時，其個別的財務報表與母公司理論下編制的合并財務報表所提供的財務信息相差無幾，如此說來，母公司的債權人完全可以從另一個角度獲得他們所需要的全部信息，而合并財務報表按經濟實體理論、遵循合并財務報表的本來目的去編制也不會影響到債權人的利益。總之，從會計理論的角度看，采用經濟實體理論編制合并財務報表比其它理論更有依據。

2.從當前國際經濟形勢看，今后股份公司的股權可能會越來越分散，一家公司持股比例超過50％的情況在減少，過去意義上的少數股東可能在持股總份額上超過其母公司持有的份額，這很可能會使過去意義上的母公司“淪落”為過去意義上的少數股東，盡管從“控制”的角度而言母公司可能仍然是母公司，但這種股權份額上的減少可能會使按母公司理論編制合并財務報表、僅為母公司自己股東股務的宗旨更加不盡人意。我們有理由推測，新經濟情況的出現將會使人們考慮以經濟實體理論取代母公司理論，因為只有經濟實體理論才能不偏不倚地為持股比例相差并不懸殊的所有股東提供這個合并整體的財務信息。筆者從有關會計文獻上看到，最近幾年來，美國在合并理論的選擇上已經有了新動向，更多地采用了經濟實體理論的合并觀念，一貫傾向于債權人利益的美國如今出現的這種新動向不能不說明經濟形勢可能出現的新變化。在我國緊鑼密鼓制定企業會計準則的今天，對合并財務報表準則的制定，尤其是合并理論的定位一定要注意瞻前性?？傊?，在新的世界經濟形勢下，經濟實體理論應該成為主流的合并理論。

3.從國內經濟形式來看，現在我國的股份制經濟并不發達，在已經上市的股份公司中，國有經濟現在一般持大股，而最近出現的高科技股份公司中股權相對分散一些，國有經濟的持股比例相對較小。今后股份制經濟在我國的地位應該像其現在在發達國家的地位一樣重要，但股份制經濟的發展只靠國有經濟是不可能的，這就意味著將來我國股份制公司股東的多樣性和股權結構上的復雜性，隨著未來我國經濟的不斷發展，這種股權結構上的變化應該越來越與發達國家的情況相差似，即可能會較為分散。這樣一來，經濟實體理論在我國不論是現在還是將來都是一種比較合適的選擇。

合并財務報表的實務在我國上市公司中已經開展了一段時間，所采用的理論是我國的《合并會計報表暫行規定》中的母公司理論，這當然是借鑒了世界上發達國家的相關慣例。我想，在這個問題上，我國之所以選用母公司理論，恐怕不是出于保護債權人的目的，而只是借鑒國際會計慣例而已，因為我國長期以來一直是國家利益至上，而不是債權人至上，這樣，從觀念上來講，我國對母公司理論不應該有特別的偏好，所以在我國采用經濟實體理論不應該有太大的難度。

篇10

關鍵詞：金融危機 經濟增長 經濟復蘇

從2008年美國爆發金融危機至今已經過去了近5年的時間，世界經濟格局發生了一定程度的改變。從目前的國際經濟形勢來看，全球主要經濟體仍處于不斷調整過程中，從目前的形勢來看，西方國家普遍面臨較高的高失業、較高的債務水平及較高的財政赤字，未來經濟發展形勢不容樂觀，比如美國出現的財政懸崖以及歐債危機等問題，仍會在一定程度上對這些西方主要國家的經濟發展起到阻礙作用。因此，在經濟日益全球化的今天，未來經濟的發展應更加依靠新興市場與發展中國家，中國作為其中的典型代表，自身的經濟發展問題就非常引人關注。

一、當前世界主要國家經濟的基本狀況

由于世界經濟一體化的加深，各國之間的聯系日益緊密，所以我們在關注中國經濟的同時，要重視其他國家的經濟發展狀況。目前西方國家經濟仍然存在著一些不安定因素，對我國的經濟發展可能會產生相應的影響。

1.美國經濟存在復蘇跡象

美國受金融危機的影響，經濟增長速度放緩，但隨著美國政府四輪量化寬松的貨幣政策的推出，向市場注入了大量的流動性，成功的把危機的影響轉嫁給了其他國家。美國經濟逐漸回暖。2012年美國經濟增速為2.2%，比金融危機爆發的2008年的-0.3%有了較大的進步，但后續增長狀況仍不容樂觀。美國的失業率指標也經歷了先升后降的局面，金融危機后美國的失業率一度達到10%以上，經過幾年的調整，失業率指標在2013年4月回落到7.6%，但仍然偏高。

2.歐元區經濟陷入持續衰退

金融危機對歐元區影響較大，歐元區很多國家面臨嚴重的債務危機。歐元區各國的GDP增長率近期持續負增長。尤其是歐元區國家的失業率屢創新高，受債務問題困擾的希臘和西班牙等國的失業率上升尤為明顯，西班牙2013年一季度失業率達到了27.16%，創下了歷史新高，所以歐元區的經濟發展前景仍不容樂觀。

3.新興市場經濟國家經濟低速增長

近年來，新興市場經濟國家經濟發展較快，但隨著金融危機的爆發，新興市場經濟國家內部出現一定的分化，傳統的“金磚國家”增速同步放緩，而一些小型新興經濟體增長較快。

印度經濟增速在2012年下半年呈現下降趨勢，從5.5%下降至5.3%。印度2012年財政赤字占GDP比重達到5.2%，同時國際收支狀況不斷惡化，2012年印度的貿易赤字達到1969.64億美元，增長20.03%，貿易赤字持續擴大，“雙赤字”可能將加劇印度的國家償付風險。

巴西經濟增長速度明顯放緩，其2012年經濟增長率僅為0.9%左右，創下巴西僅次于2009年-0.3%的近10年來的第二低的增長率，同時還低于拉美地區平均3.1%的增長水平。而巴西2012年的通脹率為5.84%，物價水平偏高。2012年巴西對外貿易順差194.38億美元，較2011年的297.94億美元大跌34.8%，創2002年以來最低。

俄羅斯經濟發展嚴重依賴能源，由于全球經濟的不景氣，對能源需求的減少抑制了俄羅斯的經濟增長，預計2012年俄羅斯經濟增速為3.3%。2012年全年消費物價指數同比增長6.6%，2013年1月失業率進一步升至6.0%。失業率攀升、居民收入增長放緩以及通脹水平加劇的共同作用致使俄羅斯國內消費市場受到抑制。出口貿易方面，2012年俄羅斯外貿順差約為1953億美元，同比下降1.46%。

二、世界經濟對中國經濟的影響

根據對世界主要國家經濟形勢的分析，可以看出其對中國經濟會產生相應的影響。

1.外需減少影響中國經濟增長

金融危機爆發后中國國內生產總值的數量仍在逐年增加，并且于2010年超越日本，成為世界第二；但是中國經濟增長率確是逐年下滑，2012年經濟增長率只有7.8%，創了自2000年以來的新低。具體見圖1說明金融危機對我國經濟增長的影響仍然存在，主要體現在出口貿易方面。

出口、投資和消費是推動經濟增長的三駕馬車，而中國經濟的特點是儲蓄率較高，消費相對較低，所以經濟增長主要依賴國外需求。金融危機爆發后，世界各國的經濟都受到了嚴重的沖擊，所以中國長期以來的外向型經濟也遭受到了嚴重沖擊。通過圖2可以看出中國的出口貿易額及其增長率變化情況，其中由于受金融危機影響2009年出口貿易量減少相當嚴重，2010年和2011年有所回升，2012年出口貿易額雖然仍在增加，但是增速仍在減少，出口情況回升勢頭略顯緩慢。

2.增加了外匯儲備損失的風險

截至2012年底，國家外匯儲備余額為3.31萬億美元，2012年全年增加外匯儲備約1300億美元。而外匯儲備中大約60-70%為美元資產，且其中大部分投資在了信用等級較高的美國政府債券上。如果美國經濟處于繁榮時期，那么投資于美國國債對中國外匯儲備的保值增值不失為一種有效的辦法；但金融危機爆發后，隨著美聯儲四輪量化寬松政策的推出，不斷為市場注入流動性并且保持低利率，使得美國國債收益率持續偏低，而這種低收益率會對包括中國在內的美國債權人帶來巨大壓力，中國外匯儲備結構單一的問題突顯，風險也隨之加大。

3.輸入性通脹壓力加大

中國經濟近些年來有了長足的發展，但是我國仍然要注意中國經濟發展中的一些結構性問題，經濟中以勞動密集型的加工貿易占據主導地位，經濟發展消耗原材料數量比較龐大。由于國內資源數量的畢竟有限，中國需要從其他國家進口大量的原材料和能源，經濟發展的對外依存度很高，中國的石油、鐵礦石、天然橡膠、鎳、銅等大宗商品進口依存度均超過50%。隨著美國第四輪量化寬松貨幣政策的推出，導致美元貶值，其他國家為了走出金融危機的影響也紛紛實行的寬松的貨幣政策，這些因素共同加劇了國際市場上包括原材料和能源商品等在內的以大宗商品的價格上漲。這不僅會增加中國企業的生產成本，并且通過商品價格傳導給消費者，最終形成輸入型通貨膨脹壓力。

三、中國經濟發展應采取的對策

隨著后危機時代的到來，中國政府應積極應對國際金融危機的新挑戰，根據世界經濟發展的新趨勢，實施有針對性的政策措施，及時調整發展路徑，為經濟實現跨越式發展提供了前所未有的廣闊前景。

1.轉換經濟增長方式

近些年來，中國出口依賴型經濟增長模式的受到了較大的挑戰，要想繼續保持經濟平穩快速發展，轉變經濟增長模式，就必須千方百計擴大國內消費需求。擴大內需的關鍵在于擴大國內居民消費需求。這就要求不斷完善我國的財富分配制度和社會保障體系。一方面，要提高居民收入在國家財富分配中的比重，并且通過稅收等手段防止貧富差距的進一步擴大，做到還富于民；另一方面，需要繼續加大財政支出，尤其是社保支出，解除人民群眾的后顧之憂，不斷擴大消費需求，拉動經濟增長。

同時，也要維持穩定的對外出口，繼續發揮其在中國經濟中的拉動作用。政府工作報告指出：“推動對外貿易從規模擴張向質量效益提高轉變，從成本和價格優勢向綜合競爭優勢轉變，促進形成以技術、品牌、質量、服務為核心的出口競爭新優勢；堅持把利用外資與對外投資結合起來，支持企業‘走出去’，拓展經濟發展的新空間。”

2.優化外匯儲備資產結構

中國政府必須進一步優化外匯儲備結構，改變我國目前外匯儲備規模過于龐大，并且過分集中于美元資產這種現狀。從總量上看，中國政府應實現藏匯于民，改變外匯儲備過于集中在國家的狀態。另外還應實現儲備資產結構的多元化；避免把“所有雞蛋放入同一個籃子”，可以考慮按“三三制”原則儲備美元、歐元和黃金。而從目前美元儲備資產結構上看，需對短期債券、長期債券和股權投資進行合理配置，以達到收益性、安全性和流動性等多重目標較好的融合。另外，還可以通過為中國進出口銀行注資等方式，通過貸款貼息等形式加強對我國經濟發展急需的先進設備、緊缺能源和原材料進口支持力度，帶動國內經濟發展的速度和質量。

3.合理確定適合我國經濟發展的貨幣政策

2013年4月，我國CPI為2.4%，較3月份提高0.3%，由于國外經濟形勢，我國仍然面臨著通脹壓力，中國政府應根據國內外經濟發展的具體情況，及時、準確并且有效的調整貨幣政策的方向和力度，做出有利于經濟發展的相應決策。

參考文獻：

[1]張守芳，房紅.國際金融危機對中國經濟的影響及對策分析.特區經濟，2013年第5期.