導(dǎo)語：如何才能寫好一篇股權(quán)激勵協(xié)議書，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

乙方（員工姓名）：

身份證件號碼：

甲、乙雙方本著自愿、公平、平等互利、誠實(shí)信用的原則，根據(jù)《中華人民共和國協(xié)議法》、《中華人民共和國公司法》、《***章程》、《***股權(quán)期權(quán)激勵規(guī)定》，甲乙雙方就***股權(quán)期權(quán)購買、持有、行權(quán)等有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成如下協(xié)議：

第一條甲方及公司基本狀況

甲方為***（以下簡稱“公司”）的原始股東，公司設(shè)立時(shí)注冊資本為人民幣元，甲方的出資額為人民幣元，本協(xié)議簽訂時(shí)甲方占公司注冊資本的%，是公司的實(shí)際控制人。甲方出于對公司長期發(fā)展的考慮，為激勵人才，留住人才，甲方授權(quán)在乙方在符合本協(xié)議約定條件的情況下，有權(quán)以優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購甲方持有的公司%股權(quán)。

第二條股權(quán)認(rèn)購預(yù)備期

乙方對甲方上述股權(quán)的認(rèn)購預(yù)備期共為兩年。乙方與公司建立勞動協(xié)議關(guān)系連續(xù)滿三年并且符合本協(xié)議約定的考核標(biāo)準(zhǔn)，即開始進(jìn)入認(rèn)購預(yù)備期。

第三條預(yù)備期內(nèi)甲乙雙方的權(quán)利

在股權(quán)預(yù)備期內(nèi)，本協(xié)議所指的公司%股權(quán)仍屬甲方所有，乙方不具有股東資格，也不享有相應(yīng)的股東權(quán)利。但甲方同意自乙方進(jìn)入股權(quán)預(yù)備期以后，讓渡部分股東分紅權(quán)給乙方。乙方獲得的分紅比例為預(yù)備期滿第一年享有公司%股東分紅權(quán)，預(yù)備期第二年享有公司%股權(quán)分紅權(quán)，具體分紅時(shí)間依照《***章程》及公司股東會決議、董事會決議執(zhí)行。

第四條股權(quán)認(rèn)購行權(quán)期

乙方持有的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，自兩年預(yù)備期滿后即進(jìn)入行權(quán)期。行權(quán)期限為兩年。在行權(quán)期內(nèi)乙方未認(rèn)購甲方持有的公司股權(quán)的，乙方仍然享有預(yù)備期的股權(quán)分紅權(quán)，但不具有股東資格，也不享有股東其他權(quán)利。超過本協(xié)議約定的行權(quán)期乙方仍不認(rèn)購股權(quán)的，乙方喪失認(rèn)購權(quán)，同時(shí)也不再享受預(yù)備期的分紅權(quán)待遇。

股權(quán)期權(quán)持有人的行權(quán)期為兩年，受益人每一年以個人被授予股權(quán)期權(quán)數(shù)量的二分之一進(jìn)行行權(quán)。

第五條乙方的行權(quán)選擇權(quán)

乙方所持有的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，在行權(quán)期間，可以選擇行權(quán)，也可以選擇放棄行權(quán)。甲方不得干預(yù)。

第六條預(yù)備期及行權(quán)期的考核標(biāo)準(zhǔn)

1．乙方被公司聘任為董事、監(jiān)事和高級管理人員的，應(yīng)當(dāng)保證公司經(jīng)營管理狀況良好，每年年度凈資產(chǎn)收益率不低于％或者實(shí)現(xiàn)凈利潤不少于人民幣萬元或者業(yè)務(wù)指標(biāo)為。

2.甲方對乙方的考核每年進(jìn)行一次，乙方如在預(yù)備期和行權(quán)期內(nèi)每年均符合考核標(biāo)準(zhǔn)，即具備行權(quán)資格。具體考核辦法、程序可由甲方授權(quán)公司董事會執(zhí)行。

第七條乙方喪失行權(quán)資格的情形

在本協(xié)議約定的行權(quán)期到來之前或者乙方尚未實(shí)際行使股權(quán)認(rèn)購權(quán)（包括預(yù)備期及行權(quán)期），乙方出現(xiàn)下列情形之一，即喪失股權(quán)行權(quán)資格：

1．因辭職、辭退、解雇、退休、離職等原因與公司解除勞動協(xié)議關(guān)系的；

2．喪失勞動能力或民事行為能力或者死亡的；

3．刑事犯罪被追究刑事責(zé)任的；

4．執(zhí)行職務(wù)時(shí)，存在違反《公司法》或者《***章程》，損害公司利益的行為；

5．執(zhí)行職務(wù)時(shí)的錯誤行為，致使公司利益受到重大損失的；

6．沒有達(dá)到規(guī)定的業(yè)務(wù)指標(biāo)、盈利業(yè)績，或者經(jīng)公司認(rèn)定對公司虧損、經(jīng)營業(yè)績下降負(fù)有直接責(zé)任的；

7．不符合本協(xié)議第六條約定的考核標(biāo)準(zhǔn)或者存在其他重大違反公司規(guī)章制度的行為。

1 2

第八條行權(quán)價(jià)格

乙方同意在行權(quán)期內(nèi)認(rèn)購股權(quán)的，認(rèn)購價(jià)格為，即每1%股權(quán)乙方須付甲方認(rèn)購款人民幣元。乙方每年認(rèn)購股權(quán)的比例為50%。

第九條股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

乙方同意在行權(quán)期內(nèi)認(rèn)購股權(quán)的，甲乙雙方應(yīng)當(dāng)簽訂正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，乙方按本協(xié)議約定向甲方支付股權(quán)認(rèn)購款后，乙方成為公司的正式股東，依法享有相應(yīng)的股東權(quán)利。甲乙雙方應(yīng)當(dāng)向工商部門辦理變更登記手續(xù)，公司向乙方簽發(fā)股東權(quán)利證書。

第十條乙方轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制性規(guī)定

乙方受讓甲方股權(quán)成為公司股東后，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵守以下約定：

1．乙方轉(zhuǎn)讓其股權(quán)時(shí)，甲方具有優(yōu)先購買權(quán)，即甲方擁有優(yōu)先于公司其他股東及任何外部人員的權(quán)利，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為：

⑴在乙方受讓甲方股權(quán)后，三年內(nèi)（含三年）轉(zhuǎn)讓該股權(quán)的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格依照第八條執(zhí)行；

⑵在乙方受讓甲方股權(quán)后，三年以上轉(zhuǎn)讓該股權(quán)的，每1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格依公司上一個月財(cái)務(wù)報(bào)表中的每股凈資產(chǎn)狀況為準(zhǔn)。

2.甲方放棄優(yōu)先購買權(quán)的，公司其他股東有權(quán)按前述價(jià)格購買，其他股東亦不愿意購買的，乙方有權(quán)向股東以外的人轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由乙方與受讓人自行協(xié)商，甲方及公司均不得干涉。

3．甲方及其他股東接到乙方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)。

4．乙方不得以任何方式將公司股權(quán)用于設(shè)定抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、交換、還債。乙方股權(quán)如被人民法院依法強(qiáng)制執(zhí)行的，參照《公司法》第七十三條規(guī)定執(zhí)行。第十一條關(guān)于聘用關(guān)系的聲明

甲方與乙方簽署本協(xié)議不構(gòu)成甲方或公司對乙方聘用期限和聘用關(guān)系的任何承諾，公司對乙方的聘用關(guān)系仍按勞動協(xié)議的有關(guān)約定執(zhí)行。

第十二條關(guān)于免責(zé)的聲明

屬于下列情形之一的，甲、乙雙方均不承擔(dān)違約責(zé)任：

1．甲、乙雙方簽訂本股權(quán)期權(quán)協(xié)議是依照協(xié)議簽訂時(shí)的國家現(xiàn)行政策、法律法規(guī)制定的。如果本協(xié)議履行過程中遇法律、政策等的變化致使甲方無法履行本協(xié)議的，甲方不負(fù)任何法律責(zé)任；

2.本協(xié)議約定的行權(quán)期到來之前或者乙方尚未實(shí)際行使股權(quán)認(rèn)購權(quán)，公司因破產(chǎn)、解散、注銷、吊銷營業(yè)執(zhí)照等原因喪失民事主體資格或者不能繼續(xù)營業(yè)的，本協(xié)議可不再履行；

3．公司因并購、重組、改制、分立、合并、注冊資本增減等原因致使甲方喪失公司實(shí)際控制人地位的，本協(xié)議可不再履行。

第十三條爭議的解決 本協(xié)議在履行過程中如果發(fā)生任何糾紛，甲乙雙方應(yīng)友好協(xié)商解決，協(xié)商不成，任何一方均可向***住所地的人民法院提訟。

第十四條附則

1.本協(xié)議自雙方簽章之日起生效。

2.本協(xié)議未盡事宜由雙方另行簽訂補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有同等效力。

3.本協(xié)議內(nèi)容如與《***股權(quán)期權(quán)激勵規(guī)定》發(fā)生沖突，以《***股權(quán)期權(quán)激勵規(guī)定》為準(zhǔn)。

4．本協(xié)議一式三份，甲乙雙方各執(zhí)一份，北京××有限責(zé)任公司保存一份，三份具有同等效力。

甲方：(簽名)乙方：(簽名

篇2

不上市的華為，憑借員工持股所迸發(fā)出的韌勁和激情，演繹了令人稱道的“土狼傳奇”。而離職的創(chuàng)業(yè)元老因股權(quán)分配問題而狀告“老東家”，則引發(fā)了“土狼”的疑惑和騷動，華為又一度陷入“股權(quán)風(fēng)波”。一石激起千層浪，自此，股權(quán)激勵，尤其是非上市公司股權(quán)激勵的是非功過成為輿論爭執(zhí)的熱點(diǎn)話題。

那么，對于非上市公司來說，股權(quán)激勵的意義何在?操作中需掌握哪些步驟?又需注意規(guī)避哪些誤區(qū)呢?

解題：財(cái)散人聚，財(cái)聚人散

在人們的記憶中，股權(quán)激勵盡管誘惑力十足，但它卻是一把充滿殺傷力的雙刃劍。從實(shí)施案例來看，股權(quán)激勵的推行時(shí)刻伴隨著來自企業(yè)的疑慮和來自社會的爭議。如果排斥股權(quán)激勵，必將影響到企業(yè)核心人才的工作積極性，也不符合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要;而實(shí)行股權(quán)激勵，倘若操作不當(dāng)，又容易抬高人力成本，出現(xiàn)分配不公、股權(quán)糾紛等新問題。

年薪一元，卻可以獲得逾千萬的財(cái)富，這是“一元CEO”帶給人們的謎團(tuán)，也是股權(quán)期權(quán)吸引人們視線的關(guān)鍵原因之一。百度上市創(chuàng)造了8位億萬富翁，50位千萬富翁，240位百萬富翁。作為非上市公司，盡管不能分享資本市場的盛宴，但依然可以借助于股權(quán)激勵點(diǎn)燃員工的工作激情，加快企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的步伐。

成功推行股權(quán)激勵，其關(guān)鍵之處在于能夠產(chǎn)生財(cái)散人聚的積極效用，規(guī)避財(cái)散人散的悲劇發(fā)生。歸結(jié)起來，股權(quán)激勵對于企業(yè)而言，有以下幾方面的深遠(yuǎn)意義：

其一，有利于端正員工的工作心態(tài)，提高企業(yè)的凝聚力和戰(zhàn)斗力。從雇員到股東，從人到合伙人，這是員工身份的質(zhì)變，而身份的質(zhì)變必然帶來工作心態(tài)的改變。過去是為老板打工，現(xiàn)在自己成了企業(yè)的“小老板”。工作心態(tài)的改變定然會促使“小老板”更加關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況，也會極力抵制一切損害企業(yè)利益的不良行為。

其二，規(guī)避員工的短期行為，維持企業(yè)戰(zhàn)略的連貫性。據(jù)調(diào)查，“缺乏安全感”是導(dǎo)致人才流失的一個關(guān)鍵因素，也正是這種“不安全感”使員工的行為產(chǎn)生了短期性，進(jìn)而危及企業(yè)的長期利益。而股權(quán)授予協(xié)議書的簽署，表達(dá)了老板與員工長期合作的共同心愿，這也是對企業(yè)戰(zhàn)略順利推進(jìn)的一種長期保障。

其三，吸引外部優(yōu)秀人才，為企業(yè)不斷輸送新鮮血液。對于員工來說，其身價(jià)不僅取決于固定工資的高低，更取決于其所擁有的股權(quán)或期權(quán)的數(shù)量和價(jià)值。另外，擁有股權(quán)或期權(quán)也是一種身份的象征，是滿足員工自我實(shí)現(xiàn)需求的重要籌碼。所以，吸引和保留高層次人才，股權(quán)激勵不可或缺。

其四，降低即期成本支出，為企業(yè)順利過冬儲備能量。金融危機(jī)的侵襲使企業(yè)對每一分現(xiàn)金的支出都表現(xiàn)得格外謹(jǐn)慎，盡管員工是企業(yè)“最寶貴的財(cái)富”，但在金融危機(jī)中，捉襟見肘的企業(yè)也體會到員工有點(diǎn)“貴得用不起”。股權(quán)激勵，作為固定薪酬支付的部分替代，能在很大程度上實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏。

概而言之，作為一種長效激勵工具，股權(quán)所迸發(fā)的持續(xù)激情是工資、提成和獎金等短期激勵工具所無法比擬的。鑒于此，股權(quán)激勵受到越來越多非上市公司的追捧和青睞。

操作：散財(cái)有“道”亦有“術(shù)”

對于大股東而言，股權(quán)激勵是一種“散財(cái)”行為。散得好，財(cái)散人聚;散不好，財(cái)散人散。相比上市公司而言，非上市公司的股權(quán)激勵沒有相關(guān)的法律法規(guī)可供參照，其復(fù)雜程度、棘手程度由此可見一斑。下面筆者以一家曾為其做過股權(quán)激勵方案的公司為例，來闡述非上市公司股權(quán)激勵的“道”與“術(shù)”。

案例背景：受人才流失之困，渴望股權(quán)激勵

S公司是北京一家大型自主研發(fā)企業(yè)，近年來市場一片大好，公司轉(zhuǎn)入高成長期。但令大股東擔(dān)憂的是，團(tuán)隊(duì)的工作士氣開始有下降的征兆，高層次人才流失率有不斷上升的趨勢。為扭轉(zhuǎn)員工的工作心態(tài)，保留核心骨干員工，公司嘗試推行股權(quán)激勵計(jì)劃。

談到股權(quán)激勵的構(gòu)想，S公司表達(dá)了這樣幾點(diǎn)期望：第一，合理確定每位員工的股權(quán)授予數(shù)量，避免分配不公;第二，合理確定股價(jià)，確保激勵對象能按個人實(shí)際付出分享公司的經(jīng)營成果;第三，確定適合公司的激勵方式，既操作簡單又有激勵效果;第四，合理確定激勵周期，既不使員工覺得遙不可及，又要規(guī)避一些員工的短期行為。

另外，S公司也表達(dá)了自己的一些擔(dān)憂，比如，在目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候?qū)嵤┕蓹?quán)激勵，時(shí)機(jī)合適嗎?授予股權(quán)后，員工不努力工作怎么辦?員工中途離職，股權(quán)收益如何結(jié)算?員工對股權(quán)不感興趣，怎么辦?

解決方案：在系統(tǒng)診斷的基礎(chǔ)上進(jìn)行分層激勵、分步推進(jìn)

盡職調(diào)查后，筆者所在團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，S公司目前采用的是“拍腦袋”式的薪酬激勵方式，沒有科學(xué)的依據(jù)，激勵機(jī)制缺乏公平性和競爭性，也沒有長期留人手段。這是導(dǎo)致士氣低落、人才外流的主要原因。為從根源上解決這一問題，我們對S公司的治理結(jié)構(gòu)、所處的發(fā)展階段、戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)文化、薪酬結(jié)構(gòu)、考核方式等方面進(jìn)行了深入分析，并在此基礎(chǔ)上擬定了系統(tǒng)的股權(quán)激勵方案。其關(guān)鍵點(diǎn)如下：

第一步，從人力資本附加值、歷史貢獻(xiàn)、難以取代程度三個方面確定激勵對象范圍。

全員持股盡管在美國非常流行，但在中國并不適用，用在中國的非上市公司身上更不妥當(dāng)。在一定程度上來說，無原則地?cái)U(kuò)大激勵對象范圍是產(chǎn)生股權(quán)糾紛的根源所在。所以，確認(rèn)激勵資格，應(yīng)從人力資本附加值、歷史貢獻(xiàn)、難以取代程度三個方面予以考察。

從人力資本附加值來看，激勵對象應(yīng)該能夠?qū)疚磥淼某掷m(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，畢竟著眼于未來是股權(quán)激勵的根本。從歷史貢獻(xiàn)來看，激勵對象應(yīng)該對公司過去的經(jīng)營業(yè)績增長或管理能力提升做出了突出貢獻(xiàn)，因?yàn)樽鹬貧v史貢獻(xiàn)，是避免出現(xiàn)內(nèi)部爭議風(fēng)波的基礎(chǔ)。從難以取代程度來看，激勵對象應(yīng)該包括那些掌握核心商業(yè)機(jī)密和專有技術(shù)的特殊人力資本持有者，關(guān)注難以取代程度，是保護(hù)企業(yè)商業(yè)機(jī)密的現(xiàn)實(shí)需要。

根據(jù)以上原則，我們將S公司的激勵對象分成了三個層面：第一層面是核心層，為公司的戰(zhàn)略決策者，人數(shù)約占員工總數(shù)的1%—3%;第二層面是經(jīng)營層，為擔(dān)任部門經(jīng)理以上職位的管理者，人數(shù)約占員工總數(shù)的10%;第三層面是骨干層，為特殊人力資本持有者，人數(shù)約占員工總數(shù)的15%。

第二步，進(jìn)行人力資本價(jià)值評估，結(jié)合公司業(yè)績和個人業(yè)績的實(shí)現(xiàn)情況，綜合確定激勵力度。

激勵人還是激勵人所在的崗位?這是個爭論不休的話題。筆者以為，解答“對人還是對崗”這個難題，需要上升到企業(yè)的發(fā)展階段及面臨的管理主題這個層面來考察。

對于處在成長期的企業(yè)來說，其業(yè)務(wù)模式尚不固定，兼崗、輪崗現(xiàn)象非常普遍，很難用一個固化的崗位說明書來界定員工的工作內(nèi)容。在這種情況下，崗位價(jià)值不應(yīng)該成為確定股權(quán)激勵力度的依據(jù)。對于處在成熟期的企業(yè)來說，其業(yè)務(wù)模式趨于固化，員工的能力發(fā)揮在很大程度上取決于其所在的崗位，“統(tǒng)一、規(guī)范、有序”成為企業(yè)的管理主題。此時(shí)，進(jìn)行基于崗位價(jià)值的評估對于確定股權(quán)激勵力度來說非常重要。鑒于S公司尚處在成長期，我們以人力資本價(jià)值評估為依據(jù)來確定員工的初始激勵力度。結(jié)合S公司的實(shí)際情況，在評定人力資本價(jià)值時(shí)，我們重點(diǎn)考慮了激勵對象的影響力、創(chuàng)造力、經(jīng)驗(yàn)閱歷、歷史貢獻(xiàn)、發(fā)展?jié)摿Α⑦m應(yīng)能力六大因素。

值得一提的是，無論對人激勵還是對崗激勵，固化激勵額度的作法都是不妥當(dāng)?shù)摹榇耍覀円肓斯蓹?quán)激勵的考核機(jī)制，并且將考核分為公司績效、部門績效(或項(xiàng)目績效)、個人績效三個層面。對于層面比較高的員工，強(qiáng)化對公司績效的考核;對于層面稍低的員工，強(qiáng)化對個人績效的考核。根據(jù)考核成績從高到低劃分成S、A、B、C、D五個等級，按考核等級確定最終激勵額度，依次為1.2倍、1.1倍、1.0倍、0.8倍、0倍。

第三步，按激勵層面確定激勵方式。

激勵效果不僅取決于激勵總額，還取決于激勵方式。確定激勵方式，應(yīng)綜合考慮員工的人力資本附加值、敬業(yè)度、員工出資意愿等方面。結(jié)合S公司的實(shí)際情況，相應(yīng)的激勵方式如下：

對于附加值高且忠誠度高的員工，采用實(shí)股激勵，以使員工體會到當(dāng)家作主的感覺。參照上市公司股權(quán)激勵的相關(guān)規(guī)定(用于股權(quán)激勵的股本比例不得超過總股本的10%)，結(jié)合S公司的股本結(jié)構(gòu)及激勵期內(nèi)預(yù)期業(yè)務(wù)增長情況，我們建議用于實(shí)股激勵的股本數(shù)量為500萬股(約占公司總股本的5%)。個人授予量根據(jù)人力資本價(jià)值予以確定，即個人授予量=500萬股×個人人力資本價(jià)值/∑個人人力資本價(jià)值。

對于不愿出資的員工，采用分紅權(quán)激勵和期權(quán)激勵，以提升員工參與股權(quán)激勵的積極性。分紅權(quán)數(shù)量取決于激勵對象的人力資本價(jià)值及激勵期的每股分紅額，即個人獲授分紅權(quán)數(shù)量=個人人力資本價(jià)值/每股分紅額。期權(quán)授予量取決于人力資本價(jià)值及激勵期內(nèi)的股價(jià)增長情況，即個人獲授期權(quán)數(shù)量=個人人力資本價(jià)值/每股價(jià)差收益。

第四步，按企業(yè)戰(zhàn)略確定股價(jià)增長機(jī)制。

股權(quán)激勵之所以能調(diào)動員工的積極性，其重要的一個原因就是，激勵對象能夠通過自身的工作努力影響激勵成果的大小和實(shí)現(xiàn)概率。選取恰當(dāng)?shù)募顦?biāo)的物，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏。

確定激勵標(biāo)的物，應(yīng)綜合考慮這樣四個因素：第一，激勵標(biāo)的物必須與公司的價(jià)值增長相一致;第二，激勵標(biāo)的物的價(jià)值評定應(yīng)該是明確且令人信服的;第三，激勵標(biāo)的物的數(shù)值應(yīng)該是員工可以通過自身努力而影響的;第四，公開激勵標(biāo)的物時(shí)應(yīng)不至于泄露公司的財(cái)務(wù)機(jī)密，這一條對非上市公司而言非常重要。

對照上述標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合S公司所處的發(fā)展階段及財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，我們選取了銷售額這一增長類指標(biāo)作為股價(jià)變動的標(biāo)的物。考慮到銷售額增長率與凈利潤或凈資產(chǎn)的增長率并非一一對應(yīng)，結(jié)合S公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們將股價(jià)增長率確定為銷售額增長率的60%(可由董事會根據(jù)當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營情況予以適當(dāng)調(diào)整)。舉例說，如果目標(biāo)年度銷售額相對于基期銷售額的增長率為50%，則股價(jià)增長率為30%。

第五步，綜合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃期、員工的心理預(yù)期、工作性質(zhì)確定激勵周期。

若要產(chǎn)生長期激勵效用，股權(quán)激勵必須分階段來推進(jìn)，以確保員工的工作激情能夠得以延續(xù)。劃分激勵時(shí)段，可參照企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃期、員工的心理預(yù)期、工作性質(zhì)三個方面進(jìn)行綜合確定。

一方面，作為支撐企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的激勵工具，股權(quán)激勵的周期應(yīng)與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃期相匹配。另一方面，股權(quán)激勵旨在通過解除員工的后顧之憂來贏取員工的忠誠，過長的激勵周期會弱化激勵效果，無法調(diào)動員工的參與欲望，但過短的激勵周期也會使一部分員工萌生投機(jī)念頭。最后，企業(yè)之所以采用股權(quán)激勵，也是因?yàn)槟承徫坏墓ぷ鞒晒麩o法在短期內(nèi)呈現(xiàn)出來，所以股權(quán)激勵的周期設(shè)置還應(yīng)考慮激勵對象的工作性質(zhì)。

根據(jù)S公司的實(shí)際情況，我們將股權(quán)激勵的授予期設(shè)為3年，按3：3：4的比例，每年1次，分3次授予完畢，同期股權(quán)的解鎖及期權(quán)的兌現(xiàn)亦分3年期實(shí)施，這樣，一項(xiàng)股權(quán)激勵計(jì)劃的全部完成就會延續(xù)6年。之所以設(shè)成循環(huán)機(jī)制，其原因在于，在激勵的同時(shí)施加必要的約束——員工中途任何時(shí)刻想離開企業(yè)，都會覺得有些遺憾，以此增加其離職成本，強(qiáng)化長期留人的效用。

第六步，簽署授予協(xié)議，細(xì)化退出機(jī)制，避免法律糾紛。

為規(guī)避法律糾紛，在推行股權(quán)激勵方案前應(yīng)事先明確退出機(jī)制。參照《勞動合同法》，結(jié)合研發(fā)型企業(yè)的工作特點(diǎn)，S公司可從三個方面界定退出辦法：

其一，對于合同期滿、法定退休等正常的離職情況，已實(shí)現(xiàn)的激勵成果歸激勵對象所有，未實(shí)現(xiàn)部分則由企業(yè)收回。若激勵對象離開企業(yè)后還會在一定程度上影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，則未實(shí)現(xiàn)部分也可予以保留，以激勵其能繼續(xù)關(guān)注公司的發(fā)展。

其二，對于辭職、辭退等非正常退出情況，除了未實(shí)現(xiàn)部分自動作廢之外，已實(shí)現(xiàn)部分的收益可適度打折處理。

篇3

摘 要 近年來，“對賭協(xié)議”作為外資私募股權(quán)中常用的投資工具進(jìn)入了中國境內(nèi)，并被頻繁運(yùn)用于中國境內(nèi)的投資活動中。伴隨著蒙牛、國美等在私募股權(quán)融資中使用對賭協(xié)議而一戰(zhàn)成名的案例，國內(nèi)很多企業(yè)在IPO前引入PE時(shí)，都簽署了“對賭協(xié)議”，“對賭協(xié)議”涉及的公司大量地成為國內(nèi)A股的擬上市公司。但是，關(guān)于“對賭協(xié)議”的合法性問題一直存在著爭議，2012年11月最高人民法院首次對國內(nèi)私募股權(quán)基金對賭協(xié)議案（海富投資案）作出了終審判決，在否認(rèn)股東與公司間對賭條款的法律效力的同時(shí)，對股東間對賭協(xié)議的法律效力作出了支持判決。本文擬結(jié)合這一案件對“對賭協(xié)議”的法律性質(zhì)及效力進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞 對賭 股權(quán)私募 法律效力

“對賭協(xié)議”英文原名是Valuation Adjustment Mechanism，直譯為“估值調(diào)整機(jī)制”。實(shí)際上，“對賭協(xié)議”就是收購方（或投資方）與出讓方（或融資方）在達(dá)成并購（或融資）協(xié)議時(shí)，對于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使另一種權(quán)利。由于結(jié)果是不確定的，與賭博有一些相似之處，因此被形象地稱為“對賭”。

一、設(shè)置對賭協(xié)議的原因

“對賭協(xié)議”之所以產(chǎn)生，是因?yàn)樵谫I賣交易中，賣方掌握著主動權(quán)，而買方往往處于被動地位。這是由買賣雙方在交易中的信息不對稱所造成的，賣方往往最了解自己所賣東西的實(shí)際情況，買方無論怎樣進(jìn)行盡職調(diào)查，其掌握的信息都不可能超過賣方。企業(yè)并購活動中，投資人與被投資企業(yè)管理層同樣存在著先天的信息不對稱情況：收購方對被收購方國家的文化、習(xí)慣、法律諸多情況的了解都是不充分的，而且很多因素都是不可控的，因此加大了收購?fù)瓿珊蠼?jīng)營前景的不確定性，具有很高的危險(xiǎn)性。在這樣的困境下，對賭協(xié)議在應(yīng)運(yùn)而生。鑒于企業(yè)未來前景的不確定性，為盡快達(dá)成交易，投資方（新股東）與融資方（一般由企業(yè)的老股東出面）通常遂約定：企業(yè)未來發(fā)生一特定情況時(shí)（通常為某個財(cái)務(wù)或經(jīng)營指標(biāo)、一定期限內(nèi)上市、IPO發(fā)行價(jià)格、一定期限內(nèi)的融資金額等），一方享有某種利益或者企業(yè)實(shí)施一定的行為，比如調(diào)整股權(quán)比例、支付資金補(bǔ)償、實(shí)施管理層持股等。

以海富投資案為例，2007年11月1日前，甘肅眾星鋅業(yè)有限公司（增資后變更為甘肅世恒）、海富公司、迪亞公司、陸波共同簽訂了一份《甘肅眾星鋅業(yè)有限公司增資協(xié)議書》（下稱增資協(xié)議），主要條款包括：

1.海富公司現(xiàn)金出資2000萬元投資甘肅世恒，占注冊資本的3.85%；

2.各方按增資協(xié)議內(nèi)容簽訂合營合同及章程，增資協(xié)議未約定的，按章程及合同辦理；

3.增資協(xié)議第七條第（二）項(xiàng)約定，甘肅世恒2008年的凈利潤必須不低于3000萬元人民幣，若未達(dá)到，甘肅世恒須向海富公司補(bǔ)償，甘肅世恒未能補(bǔ)償?shù)模傻蟻喒韭男校a(bǔ)償款以投資款金額為基數(shù)，按實(shí)際凈利潤與3000萬元之間的差額計(jì)算。

因甘肅世恒2008年凈利潤未達(dá)到3000萬元人民幣，海富公司于2009年12月向蘭州中院，要求甘肅世恒、迪亞公司、陸波向其支付補(bǔ)償款1998萬余元。

二、對賭協(xié)議的效力分析

根據(jù)“對賭協(xié)議”約定的具體調(diào)整內(nèi)容，“對賭協(xié)議”的常見類型有：

（一）股權(quán)調(diào)整型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，老股東將以無償或者象征性的低廉價(jià)格調(diào)整一部分股權(quán)給新股東。

（二）貨幣補(bǔ)償型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，老股東將向新股東給予一定數(shù)量的貨幣補(bǔ)償，但不再調(diào)整雙方之間的股權(quán)比例。

（三）股權(quán)稀釋型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，老股東將同意新股東以低廉價(jià)格再向企業(yè)增資一部分股權(quán)。

（四）控股轉(zhuǎn)移型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，老股東將同意新股東以低廉價(jià)格增資或者以低廉價(jià)格受讓老股東的股權(quán)，以使新股東獲得其對企業(yè)的控股權(quán)。

（五）股權(quán)回購型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)（特別是未能實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)時(shí)），老股東將以新股東投資款加固定回報(bào)的價(jià)格回購新股東的股份，以使新股東退出投資。

（六）股權(quán)激勵型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，老股東將以無償或者象征性的低廉價(jià)格轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)給企業(yè)管理層，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)對管理層的股權(quán)激勵。

（七）股權(quán)優(yōu)先型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時(shí)，新股東將獲得股息分配優(yōu)先權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)、超比例表決權(quán)等。

但是但是從本質(zhì)上分析，“對賭協(xié)議”可以劃分為利潤補(bǔ)償型和股權(quán)強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓型兩種。前者通常為：目標(biāo)公司在某特定年度的經(jīng)營須達(dá)到特定約定，否則目標(biāo)公司或（和）原股東應(yīng)當(dāng)向投資者支付一定數(shù)額的利潤補(bǔ)償；后者則通常為：如目標(biāo)公司未能實(shí)現(xiàn)約定的經(jīng)營任務(wù)的，則投資者有權(quán)要求原股東按照事前約定的價(jià)格將其股權(quán)部分或者全部轉(zhuǎn)讓給投資者。上述海富投資案約定的對賭協(xié)議就是利潤補(bǔ)償型。就利潤補(bǔ)償型而言，又可分成兩種類型：其一為，以目標(biāo)公司作為利潤補(bǔ)償?shù)牧x務(wù)主體；其二為，以原股東作為利潤補(bǔ)償?shù)闹黧w。

首先看以目標(biāo)公司作為利潤補(bǔ)償?shù)牧x務(wù)主體的法律效力。根據(jù)公司法規(guī)定，公司分配利潤的前提是公司獲得利潤并依法提取公積金，且僅能以利潤作為分配的限額。如果沒有獲得利潤仍舊要求利潤補(bǔ)償，或者要求的利潤補(bǔ)償金額高于實(shí)際可分配利潤的，則違反了公司規(guī)定，損害了公司和債權(quán)人利益。因此，這類以目標(biāo)公司作為利潤補(bǔ)償義務(wù)主體的對賭條款無效。正如最高院判決所述：“本案對賭條款由于使得海富投資對甘肅世恒的投資可以獲取相對固定的收益，而該收益脫離了甘肅世恒的經(jīng)營業(yè)績，損害了甘肅世恒及其債權(quán)人利益，故本案一審法院、二審法院根據(jù)《公司法》第二十條和《中外企業(yè)合資經(jīng)營企業(yè)法》第八條的規(guī)定認(rèn)定對賭協(xié)議條款無效是正確的。”

其次看以原股東作為利潤補(bǔ)償義務(wù)主體的對賭條款的效力問題，公司法未作明確禁止性規(guī)定，大股東自愿處分自己權(quán)益的行為，并不會危害其他股東的利益，而對賭協(xié)議的獎懲內(nèi)容只要不危害資本維持原則，不降低公司原有的經(jīng)營能力就不違反法律規(guī)定。在這一點(diǎn)上最高院也明確表示：“香港迪亞作為甘肅世恒的股東在增資協(xié)議項(xiàng)下對于海富投資的補(bǔ)償承諾并不損害甘肅世恒及其債權(quán)人的利益，不違反法律、行政法規(guī)的禁止性規(guī)定，是當(dāng)事人之間的真實(shí)意思表示，是有效的。”

三、設(shè)置對賭協(xié)議應(yīng)注意的問題

在決定是否設(shè)置對賭協(xié)議時(shí)，投資方與融資方都應(yīng)對“對賭協(xié)議”產(chǎn)生的利弊進(jìn)行審慎分析。對于投資方而言，一旦融資方實(shí)現(xiàn)上市或其他對賭條件，投資方通過套現(xiàn)持有上市公司的股權(quán)而獲得超額利潤。弊端是在上市前投資金額大，上市與否具有不確定性，因而風(fēng)險(xiǎn)較大，對未來的收益率期望高。對于融資方而言，在決定是否采用對賭方式融資時(shí)，管理層應(yīng)謹(jǐn)慎考慮各種因素，避免產(chǎn)生不必要的損失。對賭協(xié)議是投資方與融資方博弈的結(jié)果，對賭標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，將會雙贏，融資方盈利能力強(qiáng)，效益好，上市成功，有利于企業(yè)的發(fā)展；投資方出賣上市公司股權(quán)賺取豐厚利潤，實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)。但是一旦對賭失敗，融資方給予投資方巨額的賠償，損失慘重；投資方即使獲得了融資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓賠償，但融資方的盈利能力下降也使股權(quán)市值下降，間接導(dǎo)致投資方遭受巨大損失。所以對賭協(xié)議是融資方與投資方利益一致的體現(xiàn)，對賭協(xié)議使融資方、投資方利益緊密聯(lián)系在一起，客觀上對促進(jìn)融資方快速發(fā)展壯大發(fā)揮了積極作用。

此外，由于股權(quán)投資涉及關(guān)系廣泛，因具體交易的對象、方式和目的不同，對賭協(xié)議可能涉及的關(guān)系有中外商投資企業(yè)法律關(guān)系、國有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)處理法律關(guān)系以及企業(yè)上市法律關(guān)系等。因此，在進(jìn)行股權(quán)投資對賭條款設(shè)計(jì)時(shí)，必須通盤考慮是否違反公司法、金融法、中外商投資企業(yè)法以及國有資產(chǎn)法規(guī)等規(guī)定，以免被認(rèn)定為無效。

參考文獻(xiàn)：

[1]李睿鑒，陳若英.對私募投資中"對賭協(xié)議"的法經(jīng)濟(jì)學(xué)思考――兼評我國首例司法判決.廣東商學(xué)院學(xué)報(bào).2012（06）.

[2]彭冰.“對賭協(xié)議”第一案分析.北京仲裁.2012（3）.

篇4

博威合金此次收購的是寧波康奈特國際貿(mào)易有限公司（下稱“寧波康奈特”），博威爾特太陽能科技有限公司（下稱“越南博威爾特”）是后者的主要生產(chǎn)基地。博威合金停牌前市值不過50億元上下，而此次的收購價(jià)格高達(dá)15億元，可謂大手筆。

出手雖然闊綽，但是高估值的結(jié)果是大部分真金白銀都被大股東博威集團(tuán)有限公司（下稱“博威集團(tuán)”）拿走，即使完不成業(yè)績承諾，公司提前獲得的數(shù)億元現(xiàn)金也足以支付未來可能的補(bǔ)償。

大股東獨(dú)享9億元現(xiàn)金

1月29日，博威合金重組預(yù)案，擬以19.08元/股發(fā)行3144.65萬股，并支付9億元現(xiàn)金，合計(jì)作價(jià)15億元收購由大股東博威集團(tuán)等6名股東持有的寧波康奈特100%股權(quán)。

同時(shí)，博威合金擬以不低于22.46元/

股，向不超過10名特定對象非公開發(fā)行不超過15億元募集配套資金，用于現(xiàn)金對價(jià)及償還博威合金、寧波康奈特的銀行貸款和關(guān)聯(lián)方借款、補(bǔ)充寧波康奈特所需流動資金等。

收購前，博威合金的主要產(chǎn)品是銅合金棒材、線材以及板帶，隨著收購的進(jìn)行，公司也一腳踏入了新能源的光伏領(lǐng)域。

博威合金表示，寧波康奈特的主營業(yè)務(wù)屬于新能源產(chǎn)業(yè)，交易完成后，公司主營業(yè)務(wù)將由“新材料業(yè)務(wù)”進(jìn)階為“新材料業(yè)務(wù)+新能源業(yè)務(wù)”，形成雙輪驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)格局和多元化的業(yè)務(wù)平臺。

而此次博威合金收購的寧波康奈特也并不是“外人”，其大股東博威集團(tuán)也是博威合金的大股東。通過此次收購，博威集團(tuán)將包攬9億元的真金白銀。

寧波康奈特2015年1月剛剛由博威集團(tuán)投資成立，當(dāng)年12月底和2016年1月，博威合金實(shí)際控制人之子謝朝春和四家員工（及其近親屬）合伙企業(yè)成為公司的新股東，而此時(shí)博威合金早已停牌多日。

根據(jù)收購方案，在總價(jià)15億元的“股份+現(xiàn)金”收購中，除大股東博威集團(tuán)外的其余股東將獲得6億元的股份對價(jià)，占到估值六成的9億元現(xiàn)金將由博威集團(tuán)獨(dú)享，其余股東則無緣分享。

對于大股東獨(dú)享現(xiàn)金對價(jià)的原因，博威合金解釋稱，出于股權(quán)優(yōu)化的考慮，截至2015年三季度末，博威集團(tuán)及其一致行動人持有博威合金的比例近70%，根據(jù)初步測算，如果按照既定的發(fā)行價(jià)，本次交易后博威集團(tuán)及其一致行動人合計(jì)的持股比例仍超過51%。

如果博威集團(tuán)也接受股份支付對價(jià)，在配套融資不成功的前提下，可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合上市條件。

另外，博威合金也表示，博威集團(tuán)獲取現(xiàn)金后，在不違反同業(yè)競爭的前提下，將在全球范圍內(nèi)積極物色合適的投資機(jī)會，進(jìn)行前期的培育孵化，并在適當(dāng)時(shí)機(jī)通過合法合規(guī)的交易注入上市公司。

根據(jù)公告，本次重組的15億元配套融資中，9億元將用于支付博威集團(tuán)的本次交易對價(jià)。

截至2015年三季度末，博威合金的賬面貨幣資金不過1.24億元，公司短期借款卻高達(dá)4.85億元，公司自身的資金實(shí)力顯然是難以滿足大股東的支付對價(jià)的。

如果配套融資失敗，博威合金此次重組能否順利進(jìn)行都將是個疑問，公司也無須擔(dān)心股權(quán)集中度的問題，但借著股權(quán)的問題，博威合金大股東可能將9億元現(xiàn)金攬入懷中。

在本次收購中，雖然寧波康奈特是被收購的主體，但公司的主要資產(chǎn)是位于越南的子公司越南博威爾特，通過一系列資產(chǎn)運(yùn)作，越南博威爾特身價(jià)陡增。

資產(chǎn)騰挪術(shù)

寧波康奈特的主營業(yè)務(wù)為太陽能電池片、組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為多晶硅電池片及組件，但寧波康奈特本身并不從事多晶硅電池片的生產(chǎn)，公司生產(chǎn)主要由越南博威爾特進(jìn)行。

收購預(yù)案顯示，寧波康奈特下屬越南博威爾特、香港奈斯國際新能源有限公司和博威爾特太陽能（美國）有限公司三家全資子公司，其中寧波康奈特負(fù)責(zé)為越南博威爾特在中國境內(nèi)采購硅片等原材料，越南博威爾特負(fù)責(zé)太陽能電池片及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而美國市場的銷售主要由香港奈斯的全資子公司美國博威爾特負(fù)責(zé)。

作為本次收購對象寧波康奈特的主要資產(chǎn)，越南博威爾特2014年7月才建成投產(chǎn)。

越南博威爾特成立于2013年9月11日，注冊資本相當(dāng)于5000萬美元，目前越南博威爾特已具備年產(chǎn)約280MW太陽能電池及組件的生產(chǎn)能力，2016年6月越南二期生產(chǎn)線建成后，將具備年產(chǎn)約660MW太陽能電池及組件的生產(chǎn)能力。

2015年12月底，博威集團(tuán)和寧波康奈特簽署《關(guān)于博威爾特太陽能科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，博威集團(tuán)將所持越南博威爾特100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧波康奈特，轉(zhuǎn)讓價(jià)格參照越南博威爾特截至2015年11月30日的賬面凈資產(chǎn)確定為3.11億元。

不到兩個月之后，博威合金收購寧波康奈特之時(shí)，公司的預(yù)估值已經(jīng)達(dá)到15億元，預(yù)估增值率約為392.74%，而寧波康奈特的主要資產(chǎn)就是子公司越南博威爾特。短短幾十天，寧波康奈特3億元左右收購的資產(chǎn)身價(jià)翻了數(shù)倍。

實(shí)際上，在博威合金收購之前，博威合金和寧波康奈特及其下屬子公司的員工（或其近親屬）也以同樣的價(jià)格入股寧波康奈特。2016年1月底，包括寧波梅山保稅港區(qū)盛世博眾投資合伙企業(yè)（有限合伙）在內(nèi)的四家員工（或其近親屬）持股企業(yè)獲得了寧波康奈特18.04%的股份。

由于上述四家員工（或其近親屬）持股企業(yè)與公司之前的限制性股票激勵計(jì)劃擬激勵對象存在重合，因此公司也同一時(shí)間宣布終止2015年8月份計(jì)劃實(shí)施的股權(quán)激勵方案。股權(quán)激勵對象總?cè)藬?shù)不超過175人，與四家員工持股公司的總計(jì)174人幾乎一致。

按照15億元的估值，由174人組成的四家員工（或其近親屬）持股公司的出資達(dá)到了2.71億元。收購?fù)瓿珊螅募覇T工持股公司將獲得博威合金合計(jì)1417.56萬股的支付對價(jià)，成為博威合金的小股東。

根據(jù)博威合金停牌前的股價(jià)計(jì)算，四家員工（或其近親屬）持股公司獲得的市值已經(jīng)達(dá)到3.52億元，獲利接近三成。

不止如此，就在收購預(yù)案披露的同一天，博威合金公告分紅方案，公司計(jì)劃每10股轉(zhuǎn)增10股，同時(shí)以2015年實(shí)現(xiàn)的可供分配凈利潤30%向股東分配現(xiàn)金股利。

上市五年來，博威合金每年都會推出現(xiàn)金分紅方案，但一直沒有送股或者轉(zhuǎn)增股本，而就在公司首次重大收購之時(shí)，公司“適時(shí)”實(shí)施了市場熱衷的高送轉(zhuǎn)。如果收購計(jì)劃在分紅前完成，上述新增股東將坐享分紅的紅利。

作為高溢價(jià)收購的回應(yīng)，寧波康奈特也做出了不菲的業(yè)績承諾，也正是這份業(yè)績承諾將公司送到了監(jiān)管者的關(guān)注名單里。

承諾業(yè)績引問詢

2013年下半年剛剛成立的越南博威爾特，2014年下半年才建成投產(chǎn)。因此，寧波康奈特的業(yè)績剛剛步入正軌。收購報(bào)告書顯示，2014年至2015年，寧波康奈特的營業(yè)收入分別為8931.77萬元、3.56億元，凈利潤分別為-2198.47萬元、1510.21萬元。

同時(shí)，寧波康奈特的前兩大股東博威集團(tuán)和謝朝春做出承諾，2016年至2018年，寧波康奈特的凈利潤分別不低于1億元、1.17億元和1.34億元。

如果交易在2017年度實(shí)施完畢，則利潤承諾期間調(diào)整為2017年至2019年，寧波康奈特各年度的凈利潤分別不低于1.17億元、1.34億元、1.5億元。值得注意的是，做出業(yè)績承諾的僅僅是博威集團(tuán)和謝朝春，四家突擊入股的員工（或其近親屬）持股公司并不參與本次業(yè)績承諾。

寧波康奈特2015年的凈利潤不過1500余萬元，2016年的承諾業(yè)績卻高達(dá)1億元，但2016年之后的承諾業(yè)績增速卻又迅速回落至不足兩成，這樣“過山車”式的業(yè)績承諾自然引起市場的注意。與此同時(shí)，監(jiān)管部門也開始關(guān)注博威合金收購的業(yè)績承諾。

篇5

關(guān)鍵詞：稅收優(yōu)惠 研究開發(fā)費(fèi) 加計(jì)扣除

中圖分類號:F810.424文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1004-4914（2011）07-192-02

研究開發(fā)費(fèi)，是指企業(yè)為開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用。國家為鼓勵企業(yè)開展研究開發(fā)活動，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例、《中華人民共和國稅收征收管理法》及其實(shí)施細(xì)則、2008年12月10日國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)《企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法（試行）》的通知（國稅發(fā)[2008]116號），企業(yè)可以在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)加計(jì)扣除。

一、研究開發(fā)費(fèi)列支范圍

企業(yè)從事《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》和國家發(fā)改委公布的《當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南(2007)》規(guī)定項(xiàng)目的研究開發(fā)活動，其在一個納稅年度中實(shí)際發(fā)生的下列費(fèi)用支出，允許在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)按照規(guī)定實(shí)行加計(jì)扣除。由于國稅發(fā)[2008]116號文件采用列舉的方式，因此，除8類費(fèi)用外，均不得歸入實(shí)行加計(jì)扣除的研究開發(fā)活動范圍。

1.新產(chǎn)品設(shè)計(jì)費(fèi)、新工藝規(guī)程制定費(fèi)以及與研發(fā)活動直接相關(guān)的技術(shù)圖書資料費(fèi)、資料翻譯費(fèi)。

2.從事研發(fā)活動直接消耗的材料、燃料和動力費(fèi)用。

3.在職直接從事研發(fā)活動人員的工資、薪金、獎金、津貼、補(bǔ)貼。

4.專門用于研發(fā)活動的儀器、設(shè)備的折舊費(fèi)或租賃。

5.專門用于研發(fā)活動的軟件、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用。

6.專門用于中間試驗(yàn)和產(chǎn)品試制的模具、工藝裝備開發(fā)及制造費(fèi)。

7.勘探開發(fā)技術(shù)的現(xiàn)場試驗(yàn)費(fèi)。

8.研發(fā)成果的論證、評審、驗(yàn)收費(fèi)用。

由于企業(yè)財(cái)務(wù)人員是根據(jù)財(cái)務(wù)通則財(cái)企[2007]194號文件核算、歸集研發(fā)費(fèi)用，所以企業(yè)需要特別關(guān)注的是不能加計(jì)扣除的與研發(fā)費(fèi)用有關(guān)的項(xiàng)目主要有：

1.社會保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金、外聘人員勞務(wù)費(fèi)、股權(quán)激勵。

2.房屋折舊、租賃費(fèi)以及相關(guān)固定資產(chǎn)的運(yùn)行維護(hù)、維修等費(fèi)用。

3.設(shè)備調(diào)試、檢驗(yàn)，樣品、樣機(jī)及一般測試手段購置費(fèi)、試制產(chǎn)品的檢驗(yàn)費(fèi)。

4.會議費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、外事費(fèi)、研發(fā)人員培訓(xùn)費(fèi)、專家咨詢費(fèi)、高新研發(fā)保險(xiǎn)費(fèi)，知識產(chǎn)權(quán)的申請費(fèi)、注冊費(fèi)、費(fèi)。

值得注意的是，以上項(xiàng)目只是不能加計(jì)扣除，而不是不能扣除。

二、研究開發(fā)費(fèi)的加計(jì)扣除方法

1.研發(fā)費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益未形成無形資產(chǎn)的，在按照規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，允許再按照國稅發(fā)[2008]116號文件列舉項(xiàng)目當(dāng)年實(shí)際發(fā)生額的50%，直接抵扣當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額。

2.研發(fā)費(fèi)用形成無形資產(chǎn)的，按照無形資產(chǎn)成本的150%攤銷。除法律另有規(guī)定外，攤銷年限不得低于10年。

三、向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送資料

企業(yè)在年初或研究開發(fā)前應(yīng)向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送項(xiàng)目計(jì)劃書和研究開發(fā)費(fèi)預(yù)算。企業(yè)應(yīng)在年度申報(bào)前向稅務(wù)機(jī)關(guān)提出書面?zhèn)浒干暾埐?bào)送相關(guān)資料：

1.研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除書面?zhèn)浒干暾埣啊镀髽I(yè)研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除情況備案表》（一式兩份）。

2.企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件。

3.有資質(zhì)的稅務(wù)師事務(wù)所出具的研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除事項(xiàng)鑒證報(bào)告。

4.自主、委托、合作研究開發(fā)項(xiàng)目計(jì)劃書（需根據(jù)規(guī)定的領(lǐng)域詳細(xì)說明至具體項(xiàng)目）和研究開發(fā)費(fèi)預(yù)算。

5.自主、委托、合作研究開發(fā)專門機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目組的編制情況和專業(yè)人員名單。

6.企業(yè)總經(jīng)理辦公會或董事會關(guān)于自主、委托、合作研究開發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)的決議文件。

7.委托、合作研究開發(fā)項(xiàng)目的合同或協(xié)議。

8.研究開發(fā)項(xiàng)目的效用情況說明、研究成果報(bào)告等資料。

9.屬于委托、合作研究開發(fā)項(xiàng)目的，應(yīng)提供合同或協(xié)議書。

10.自主、委托、合作研究開發(fā)專門機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目組的編制情況和專業(yè)人員名單。

11.自主、委托、合作研究開發(fā)項(xiàng)目當(dāng)年《研發(fā)項(xiàng)目可加計(jì)扣除研究開發(fā)費(fèi)用情況歸集表》、《研發(fā)活動直接消耗的材料、燃料和動力費(fèi)用歸集表》；對委托開發(fā)的項(xiàng)目，應(yīng)提供受托方出具的該研發(fā)項(xiàng)目的費(fèi)用支出明細(xì)情況。

12.研究開發(fā)項(xiàng)目的效用情況說明、研究成果報(bào)告等資料，包括知識產(chǎn)權(quán)證書、生產(chǎn)批文，新產(chǎn)品或新技術(shù)證明材料、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)報(bào)告，以及其他相關(guān)證明材料。

13.稅務(wù)機(jī)關(guān)要求提供的其他相關(guān)資料。

四、企業(yè)對日常研究開發(fā)活動管理的注意事項(xiàng)

1.企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)重視該項(xiàng)政策的落實(shí)情況。只有領(lǐng)導(dǎo)重視該項(xiàng)政策的落實(shí)情況，單位的財(cái)務(wù)、技術(shù)等部門才能重視此項(xiàng)政策。才能減少企業(yè)所得稅的繳納，還能加強(qiáng)研究開發(fā)過程的管理和研究開發(fā)績效的分析。此乃重中之重。

2.財(cái)務(wù)部門與技術(shù)部門要建立良好的溝通。技術(shù)部門負(fù)責(zé)企業(yè)的研發(fā)活動和研發(fā)管理，技術(shù)管理部門必須要掌握企業(yè)所有的研究開發(fā)項(xiàng)目信息，如研發(fā)項(xiàng)目的領(lǐng)域、研究開發(fā)費(fèi)預(yù)算、研發(fā)人員編制、研究成果報(bào)告等，配合財(cái)務(wù)部門做好研究開發(fā)費(fèi)的核算工作并完成研究開發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除備案文書的準(zhǔn)備工作；財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)賬務(wù)記錄與核算，如實(shí)反映研發(fā)經(jīng)費(fèi)的使用，規(guī)范研究開發(fā)費(fèi)核算科目與相關(guān)費(fèi)用的核算與處理，修改與完善財(cái)務(wù)記賬憑證或原始記賬憑證以滿足核算要求，協(xié)助技術(shù)部門對項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的全成本預(yù)算，完成項(xiàng)目的核算工作，與技術(shù)部門共同完成研究開發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除的相關(guān)工作。所以加強(qiáng)財(cái)務(wù)與技術(shù)部門的良好配合和溝通是享受稅收優(yōu)惠的一項(xiàng)重要環(huán)節(jié)。

3.企業(yè)必須對研究開發(fā)費(fèi)用實(shí)行專賬管理，可以按照財(cái)務(wù)通則財(cái)企[2007]194號文件核算、歸集研發(fā)費(fèi)用，但最好用國稅發(fā)[2008]116號文件列舉項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)設(shè)立明細(xì)科目，以便于準(zhǔn)確填寫年度《研發(fā)項(xiàng)目可加計(jì)扣除研究開發(fā)費(fèi)用情況歸集表》。這樣可以省去許多不必要的麻煩，下面設(shè)賬方法可供參考。

4.加強(qiáng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通。企業(yè)應(yīng)于年度匯算清繳所得稅申報(bào)時(shí)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送規(guī)定的相應(yīng)資料進(jìn)行備案和嚴(yán)格的審批。申報(bào)的研究開發(fā)費(fèi)用不真實(shí)或者資料不齊全的，將享受研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)對企業(yè)申報(bào)的結(jié)果進(jìn)行合理調(diào)整。加強(qiáng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通，可以及時(shí)修改和補(bǔ)充申報(bào)資料，為企業(yè)能享受到稅收優(yōu)惠多了一份保障，更能促使企業(yè)按稅務(wù)要求進(jìn)行研究開發(fā)費(fèi)的管理和核算，為以后享受加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠做基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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7.財(cái)務(wù)通則財(cái)企[2007]194號文件.

（作者單位：大連化工研究設(shè)計(jì)院 遼寧大連 116023）