導語：如何才能寫好一篇財政金融體系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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生物產業是可持續發展產業，加快生物產業的發展,不僅有利于應對當前金融危機的影響，擴大內需,而且對我國進行經濟結構調整，提高自主創新能力具有重要的戰略意義。因此，加大對生物產業的財政金融支持,促進生物產業的發展,具有重大的戰略意義。

一、財政金融對我國生物產業支持的總體態勢

我國生物產業企業發展的資金來源主要有企業自籌、政府的財政撥款、金融機構貸款、資本市場、風險投資、信用擔保等多種形式。我國生物產業的財政金融支持力度較弱，無論是政府的財政支持,還是金融機構貸款,規模都不大。資本市場發育不完善,投資額較少,風險投資較弱。

1. 政府的財政支持

生物產業的發展階段，從技術研發、產品開發,到產品推向市場,再到實現產業化,政府的財政撥款一直是生物產業發展的主要的資金來源。雖然國家的這些財政資金支持了生物產業的發展,針對生物產業的發展,政府還設立了產業發展基金。但是同電子信息產業等高技術產業相比，國家在生物產業的投資比較弱。政府對生物產業的財政撥款是有限的，對于生物產業的進一步發展來說,算是杯水車薪。有些企業因項目缺少資金支持,加上體制機制方面的因素而破產。

2. 金融支持

生物企業大多數是中小企業，不具有規模優勢。長期以來,我國的金融制度處于金融抑制當中，由政府主導的金融配置的方向是國有企業，中小企業被抑制在金融安排之中。金融市場安排具有高度集中性,銀行承擔著國有企業改革的任務，中小企業受到所有制和規模上的歧視。再加上中小企業的信用水平差，缺少有效的抵押擔保等，這些因素使得中小企業從金融機構取得貸款更難。中小生物企業在發展初期，主要是一些技術、知識、專利等無形資產,而這些無形資產很難成為銀行貸款的抵押物，中小生物企業很難從銀行獲得貸款,存在著所謂的信貸配給現象。

    3. 資本市場

1992年以前,我國生物產業的發展主要是靠國家的財政投入。隨著資本市場的完善和發展,一部分效益好、市場前景比較好的生物企業獲得了直接在資本市場融資的機會,但是與其他產業相比，生物企業的規模比較小，融資能力有限。同時我國資本市場的結構比較單一，主板市場和中小企業板,尤其是中小企業板塊存在著股權分裂的現象,法人股無法流通,無法使風險投資有效退出。中小企業板塊上市的標準和程序，使得只有業績突出、科技含量高的中小企業才能上市,在上市標準、監管方式等方面限制了生物產業上市融資。所以,創業板市場有待進一步完善，門檻有待進一步降低，以進一步改善生物企業的融資狀況。

4. 風險投資

20世紀90年代，隨著風險投資這種投資方式的興起,我國生物產業的融資渠道進一步拓寬。但是目前我國的風險投資對生物產業的投資還處于起步階段,風險投資的制度還不完善,相應的法律法規還不完善,從而限制了生物產業風險投資的發展。除此之外,對于風險投資公司，我國還缺乏相應的政策支持，如風險投資公司的稅收負擔比較重,風險投資的退出機制不完善等,這些都導致生物企業尤其是中小企業通過風險投資這種方式融資的力度較弱。

二、完善財政金融支持的著力點

1. 完善生物產業發展的財政投入機制

隨著我國經濟結構的調整，我國的財政支出結構也要調整,要增加對生物產業的財政預算,設立專門的生物產業發展專項資金，重點支持具有自主知識產權創新的項目，發展科技研發機構,設立科技創新專項資金,重點支持科技攻關,增加生物產業科技研發的財政預算。

用好財政補貼。采取財政補貼的方式，支持生物企業進行技術引進和技術創新,加快生物產業的產業化步伐。國家開發銀行和農業發展銀行也要對符合條件的生物企業進行貸款,促進生物企業發展。對國家重點支持、鼓勵發展的生物產業產品、生物能源、材料等給予相關的稅收政策。

2. 積極促進生物產業發展的金融體系創新

建立生物產業金融支持的監測制度，預防金融風險。中國人民銀行應該建立對生物產業金融支持的監測制度,將生物企業納入監測的范圍之內。定期對生物企業進行企業家信心指數、企業景氣指數進行分析，及時分析國際市場的生物產業發展狀況，了解生物產業的國際國內市場需求，建立有效的生物產業風險預警指標體系，構造相關的數學模型來分析相關指標與生物產業發展及金融系統風險的相關性。為采取相關的措施來預防金融風險提供理論基礎，同時要加強金融創新。金融約束下的生物產業融資不足在某種程度上是一種市場失靈的現象，這就需要政府以“有形的手”進行調節,但是，就金融創新本身來說則是一個非常復雜的工程。相關部門應從金融政策、金融市場、金融機構和金融產品等各個方面進行創新。

從生物產業自身來看,首先,企業應培育良好的信用環境,沒有良好的信用文化和健康的信用環境，中小企業融資很難順利開展,針對目前社會信用淡薄的問題，應盡快建立健全中小企業信用體系,加強信用文化建設;培育生物企業管理者的信用意識，提倡和宣揚信用觀念，在‘‘有借有還”的良好信用環境下改善金融機構與生物企業之間的關系。其次,生物企業自身要積極深化改革,進一步完善自身體制機制,優化管理方式,大力引進適合自己的中高級人才，建立適合自身特點的科學治理結構。要建立健全管理制度,夯實管理基礎,推進管理創新。最為重要的是要建立規范透明、真實反映企業狀況的財務制度，加強財務管理,定期向利益相關者提供全面準確財務信息,減少信息不對稱。大力推進自身信用制度建設，切實提高信用意識和信用水平，樹立良好的企業形象。

3.充分發揮資本市場對生物產業發展的發動機作用

近年來,我國公開資本市場得到了較大的發展，為各類企業提供了融資的新機會和新渠道。其中，許多生物企業通過資產置換借“殼”、買“殼”上市等的方式在公開資本市場上進行了有效的融資。自2004年6月中小企業板開設以來，—部分效益好的生物產業企業得到了直接上市籌資的機會,這就在一定程度上推動了我國生物產業的發展，同時,也在某種程度上促進了資本市場的進一步發展。但是,從我國資本市場的總體規模上看，與其他產業相比較,生物產業在資本市場上獲得直接上市的幾率都是比較低的。另外，國內資本市場與國外相比,結構比較單上市公司股權分裂，國家股、國有法人股、法人股無法上市流通,使公司即使實現公開上市,創投資金也無法退出。目前，深圳中小企業板還算不上真正意義上的創業板,只能說是金融創新的一種過渡形式，因此,我們應該進一步完善我國資本市場,發展多樣化的資本市場。

積極發展我國生物產業的內部資本市場，自力更生解決資金問題。所謂內部資本市場,就是由擁有多個經營單位的企業集團總部和各成員企業參加的集團企業內部的資本融通市場。相對于外部資本市場,公司內部資本市場能夠更有效地獲得相關信息,對于內部的資源配置也具有外部資本市場所不具有的優勢。第一，融資成本較低。內部資本市場上的資金需求者和資金提供者之間信息比較透明，這就在某種程度上避免了因信息不對稱而帶來的融資成本過高問題。另外，內部資本市場可以避免各種手續費等交易費用，也可以減少由于過多的股東和債權人介入而帶來的費用問題。第二，內部資本市場可以大大提高資本配置效率。因此，在我國現在外部資本市場不發達的情況下，生物企業應適當地傾向于投資的多元化,構建多元化的內部資本市場。

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一、金融危機給財政金融動員帶來了新的挑戰

 

(一)財政金融動員的不確定性增強

 

這里所謂不確定性是與經濟平穩運行狀態比較而言的。在經濟處于平穩運行情況下，金融體系處于安全可控狀態，金融領域能夠通過各種手段抵御和消除來自內部及外部的各種沖擊和威脅，確保正常的金融功能和金融秩序。此時雖然可能出現個別金融機構倒閉或者個別金融市場波動現象，但就其整體而言，金融機構、金融市場以及由此構成的金融體系依然是安全的，即不至于發生系統性的風險，引發全局性的動蕩。此時財政金融動員的對象是穩定的、可控的，動員預案的執行是可預期的。但是在發生金融危機時，按照美國經濟學家克羅凱特(Crockett)的解釋，金融體系將會出現嚴重困難，絕大部分金融指標急劇惡化，各類金融資產價格暴跌，金融機構大量破產，公眾的信心受到動搖。此時進行財政金融動員，極有可能遇到今天能動員而明天就破產的情況，動員對象的不可預期、不可把握性増強，動員預案執行的不確定性明顯上升。

 

(二)財政金融動員的潛力受到影響

 

在金融全球化的發展過程中，一國金融危機的發生往往伴隨著外匯市場和資本市場的動蕩，并且出現金融機構大量破產，資本大量外逃，匯率和股票價格的全面大幅下跌的現象。這意味著財政金融動員在最終物質源頭上受到影響。特別是戰時，某些敵對國家將很可能利用操縱匯率、國際游資沖擊、凍結資產等經濟手段對一國金融體系進行主動攻擊，達到不戰而屈人之兵的效果。而對于那些金融體系本來就存在明顯內部缺陷的國家或地區來說，往往首當其沖。受其影響，遭受經濟攻擊的國家財政金融動員的資金不僅大量縮減，甚至很有可能就是根本“拿不到”或者“用不了”，國家的財政金融動員能力無疑會受到限制。

 

二、趨利避害，提升財政金融動員能力

 

(一)完善財政金融監管體系

 

一國的金融體系如果缺乏良好的內外部環境，往往很容易受到國外金融資本的控制，這無疑為敵對國家進行金融攻擊創造了更多機會。一般而言，國際游資通常都是將己經出現明顯內部缺陷的國家或地區作為沖擊的首選目標，特別是那些短期外債過多、本幣匯率嚴重偏離實際匯率的國家或地區往往是首當其沖。為防止類似情況出現，國家必須加強和完善金融管制，運用多種手段降低金融風險。從實際運行的效果看，我國的金融監管還存在著諸多缺陷，因此必須樹立新的金融監管理念，處理好金融效率與金融安全的關系;構建以中央銀行為牽頭協調主體的大監管體系模式，最終實現銀行監督管理委員會、證券監督管理委員會、保險監督管理委員會等三大監管機構的功能性整合;加強對跨國金融活動的監管，推進金融監管的國際協調，優化外匯儲備結構，増強外匯儲備的安全性。總之，要通過采取有效的財政金融監管措施，構建嚴密的金融安全網，確保金融體系安全和金融秩序的穩定。

 

(二)實施財政金融精確動員

 

實施財政金融動員事關全局，必須全盤考慮，既要滿足應急應戰的巨額費用需求，又要保持金融領域的安全以及經濟穩定。為此，必須根據危機形勢和資金需求來靈活采用動員方式，盡可能地減少危機所帶來的負面影響。有關學者在研究通貨膨脹規律時發現，20世紀上半葉全球性的通貨膨脹與戰爭難脫干系，爆發于歐洲的兩次世界大戰都與其惡性通貨膨脹相關。但20世紀90年代以后，通貨膨脹與戰爭關聯性越來越小，究其原因，是在電腦和網絡技術支撐下，人們更注重戰前經費測算實施精確化財政金融動員，剔除了不必要的動員量，降低了戰爭對金融系統產生的沖擊。對于本身就處在金融危機動蕩中的國家來說，就更應該兼顧資金需求和金融安全，實施精確化動員，在滿足戰爭需求的同時，盡量減少財政金融動員對經濟的沖擊。

 

(三)構建金融安全預警系統

 

金融危機的出現有一個緩慢形成的過程，在爆發前總有許多征兆，如果適時調整經濟金融政策，降低金融危機對財政金融動員的危害程度乃至避免其發生是可能的。因此，對于一國政府而言，構建金融安全預警系統顯得十分必要和緊迫。金融安全預警體系的內容包括監測指標體系、預警分析和預控對策，其中關鍵是構建預警指標體系。借鑒國際經驗，從我國的實際情況出發，建立我國金融安全預警指標體系，可從宏觀和微觀兩個層面上考慮：宏觀層面上是國家金融安全指標體系，主要考察與宏觀經濟運行基本指標密切相關的一些指標，包括各層次貨幣供應量増長與經濟増長和物價上漲的關系，經常項目逆差占GDP之比，對外負債率和償債率，國內總儲蓄率和居民儲蓄率、股票平均市盈率，國家外匯儲備，金融機構超額儲備，居民外幣存款和實際匯率水平，等等;微觀層面上的機構金融安全，主要監控反映金融機構財務狀況的一些指標，包括金融機構資本充足率、不良資產比例和經營效益狀況等。

 

(四)構建財政金融動員法律體系

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在本次會議上，羅伯特•希勒教授指出，中國需要一些金融和財政工具管理長期的風險。例如建立一種有效的累進稅制并對工資進行補貼來減少收入的不平等，它可以根據基尼系數的變動自動加以調整。同時對低收入的家庭進行補貼，這實際上是一種負得稅。中國應建立一個全面的社會保障體系，核心在于代際的風險分擔。

吳敬璉教授指出，1993年確立的社會保障制度原則大致上就是世界銀行所建議的三支柱體系，即強制性公共支柱、強制性私營支柱、自愿投保支柱。但是10年過去了，這個新的社會保障體系并沒有能夠建立起來：農民的社會保障體系只是開始試點；對于城市的國有企業的老職工補償數額約2萬億元，仍未解決；在世紀之交的股市危機后，我們懷疑“私營支柱”能否分擔風險。這些必須抓緊解決，否則在轉軌之際風險非常大。

他還特別指出，我們可以用金融創新來管理金融風險，但是也會有人利用新的金融手段來制造風險。目前金融體系創造了巨大的風險：從廣信破產一直到南方證券的救援都是以億美元計的。無論是中央銀行兜底，還是財政部兜底，最后都落到了納稅人身上，解決了一部分人的風險，制造了另一部分人的風險，甚至是國家的風險。

林毅夫教授認為，不同的發展階段面臨著不同的風險，需要不同的制度安排來解決，目前的當務之急是六大金融制度改革：社會保障的基金要趕快充實；必須徹底進行銀行體系的改革，否則可能釀成金融財政危機；資本市場應當提高上市公司的質量和投資價值，減少投機；建立社會誠信；建立金融信用體系，避免銀行成為有抵押才貸款的當鋪；發展地區性的中小銀行，給中小企業提供必要的金融服務，促進就業增長。上述六項改革都是非常傳統的，但是在目前來說都是急迫需要建立的。在此基礎上，才能通過金融創新管理長期基本面風險。

任何保險都蘊含著道德風險，對宏觀風險的對沖和保險也不例外。張維迎教授指出，金融秩序中應當有激勵相容、加強誠信的法律和商業規范，以解決道德風險問題。計劃經濟原來就是一個保險公司，城市人口所有的保險都是國家負責的，但這一體系失敗了。有必要反思目前政府主導的、充滿政府短期行為的社會保險體系。相當長的時間里，家庭保險仍然是我們主要的保險形式。

降低金融風險有兩個途徑：預先防止和事后管理。許小年教授指出，中國過去幾年對金融風險的處理基本屬于一種事后管理的辦法，而沒有考慮怎么樣來防止系統風險。最早的2700億注資將風險從國有銀行轉移到財政，后來一萬四千億元壞賬的剝離又把風險從銀行轉移到四大國有資產公司，實際上還是轉到了財政。最近用了450億美元充實兩家國有銀行資本金，又將風險轉移到了央行。這些都只是轉移風險，不能消除產生風險的根源。

中國金融風險在微觀層面上的最大來源就是市場行為不端。目前很多的市場參與者投機和冒險傾向明顯，這樣就增加了我們宏觀層面上的系統風險。冒險和投機是因為相關的收益高而成本低：高收益主要來源于轉移經濟中的尋租行為，同時市場不發達、競爭不充分，使高收益有可能存在；而成本低的原因是金融體系里面普遍存在的預算軟約束，不但銀行、券商、國有企業是預算軟約束，投資者也是預算軟約束。成本最終可以由政府最終使全體納稅人買單。中國經濟改革至今仍未解決預算軟約束問題，一個原因就是金融市場功能定位不準，監管當局調控市場指數，調控發行額度，調控發行價格。第二是政府經常把社會穩定和監管目標混在一起，使人們長期以來形成的對國家的一種精神上的和財務上的依賴越來越強。

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農業發展，一靠政策，二靠科技，三靠投入，持續增加農業投入是農業穩定發展的前提條件。由于農戶、農業企業和農村經濟合作組織等經濟主體的自身積累能力較差、底子薄弱，我國農業資金投入長期以來主要依賴財政和信貸等外源型資金“供血”。在資源稀缺條件下，明確財政資金和信貸資金的支農重點，并在此基礎上構建適應社會主義新農村發展戰略的農村金融體系，更好的發揮財政、金融支農合力，對于提高農業綜合生產能力，拓寬農民增收渠道具有重要的現實意義。近期，我們以東營市廣饒縣為樣本，對基層財政金融支農合作情況進行了調查。

一、當前財政部門和金融部門支農合作的主要形式

（一）金融機構直接承擔部分財政支農職能。計劃經濟時期，我國財政、金融職能相互交織，財政支配金融，金融充當“第二財政”，扮演著財政的出納角色。近年來，隨著財政、金融體制改革的不斷深入，我國基本構建起了以政策性金融、商業性金融和農村合作金融為主體的農村金融體系，部分商業銀行承擔的財政性職能相應移交給了政策性銀行，政策性銀行演變成溝通財政與金融支農合作的主要橋梁。以廣饒縣為例，該縣1994年設立農業發展銀行，農業銀行除保留小額農戶貸款、扶貧開發貸款等政策性業務，原承擔的糧棉油貸款購銷等政策性貸款業務均劃轉至農發行。支農再貸款？

（二）財政部門透過對相關“三農”經濟主體的貸款貼息。為促進“三農”經濟發展，增強農業龍頭企業的幅射帶動能力，財政部門對農業產業化龍頭企業、小額扶貧貸款等提供了部分利息補貼，以減輕農業企業財務負擔，促進了金融部門對農業貸款投放的刺激性。據調查，2000年以來，東營市財政每年安排2000萬元專項資金用于農業產業化龍頭企業貸款貼息。2003年，廣饒縣委、縣政府制定出臺了《關于扶持農業龍頭企業發展的意見》，縣財政每年拿出300萬元專項資金，通過貸款貼息、補助、獎勵等方式，用于支持重點龍頭企業。

（三）財政部門出臺鼓勵金融支農有關優惠政策。為吸引金融機構增加對農業的投入，財政部門對農村信用社直接給予財政資助，出臺了減免三年營業稅、所得稅減半征收、承諾分紅補貼等優惠政策。據調查，東營市政府為促進縣區農村信用社增資擴股工作的順利開展，對利津、墾利兩縣農村信用社的股東承諾，如信用社2年內達不到分紅比例，市財政將予股東補貼；并在政府權限范圍內，盡量減免農村信用社在抵債資產接收和處置過程中形成的各種稅費。全市涉農資金和業務全部交由農村信用社辦理，所有農口部門在農村信用社開設基本賬戶，各級預算外資金按一定比例存放農村信用社，鄉鎮的國庫、勞動保險、醫療保險和各種行政收費由農村信用社，縣、鄉公務員和教師的工資由農村信用社，縣級財政集中支付中心設在農村信用社。研究制定了做好農村信用社不良資產清收盤活工作的具體意見。對過去行政干預的貸款和協調農村信用社購買的企業債券、各級各部門在農村信用社的行政性貸款，由縣、鄉政府負責限期收回；對公職人員的貸款，采取紀律和行政的手段收回；采取以優質資產置換、整體“打包”等多種方式，幫助清收不良貸款。

（四）人民銀行助推，政府部門主導，積極優化縣域金融生態環境。2005年初，周小川行長多次在重要場合論述金融生態環境問題，引起社會各界的廣泛重視和關注。面對金融改革發展的新形勢，各級人民銀行積極向地方政府匯報金融生態環境建設的重大意義，取得了政府的大力支持。據調查，2005年，廣饒縣委、縣政府把金融生態環境建設列入了重要議事日程，成立了由分管縣任組長的優化金融生態環境建設領導小組，把金融生態環境建設納入縣委、縣政府的考核，加大了督查力度。開展了“金融生態示范縣”創建活動，出臺了《創建“金融生態示范縣”建設的實施意見》，研究設計了“建設金融生態示范縣”的具體指標體系，制定了《“金融生態示范縣”評價標準》，形成推動金融生態環境建設的規范化機制。截至

2005年底，全縣已命名“文明信用鄉鎮”21個，“文明信用村”684個，“文明信用企業”61個，“文明信用戶”9.9戶，“文明信用工商戶”2333個，2006年力爭全市60%以上的村鎮、農戶達到文明信用標準。

二、當前合作方式中的不足

2003年以來，廣饒縣向“三農”累計投入財政資金69億元，投入信貸資金85億元。財政投入和信貸投入的不斷擴大，有力的促進了該縣農業結構調整和產業升級，增強了農民收入。目前廣饒縣已形成以凱銀集團、馳中集團、華譽集團為首的一批農業產業化龍頭企業，農民收入保持快速增長，收入結構發生明顯變化。據統計，2005年全縣農民人均純收入4820元，同比增長14.7%。2001年-2005年，廣饒縣農民收入年均增長10.1%。收入結構中，純粹來自農林牧漁的增幅僅為5.93%，非農產業純收入增幅高達92.45%。

（一）財政金融支持重點“不到位”與“越位”并存。近年來，為發展農村經濟，地方財政不斷擴大了支農資金投入，市本級財政支農支出以20%的速度遞增。據調查，近四年來，我市投向“三農”的資金達50.7億元，2003年市級財政用于扶持“三農”的資金3.8億元，2004年達到了4.6億元，分別占這兩個年度市級財政支出的28.4％和29.6％。但是，地方財政支出在制度安排上一直向城市傾斜的格局沒有改變，按照公共財政的要求應由財政供給經費的公共產品，財政投入的力度不足。主要表現在對農村的基礎設施、供水設施及環境治理等社會公益性的投入相對較少。調查中，我們設計的“當前財政和金融對當地經濟的支持哪個更大一些”中，有7/8回答金融支持力度更大。

（二）支農項目管理部門龐雜，投資越位和缺位現象并存。由于各部門職責定位不清，沒能有效地建立起責、權、利相匹配的財政支農激勵和約束機制。既有爭項目、爭資金形成的投資越位現象，也存在互相推諉導致的投資額缺位現象。因此，項目和資金多頭管理，留下不少弊端:一方面，由于支農項目涉及的部門眾多，部分項目交叉，有些地方出現同一類型支農項目存在多個部門重復立項、實施的情況。

（三）財權與事權分離的財政體制改革，使得鄉鎮、村委成為財務空殼，不能成為有效承貸載體。城鄉財稅體制改革形成財權和事權不對稱，造成越是基層政府財權越小、事權越大。但另一方面，資金鏈條長，管理困難。目前財政支農資金管理采取的是分級配套、層層下達、項目單位具體實施的做法，有些專項資金從上級財政下撥到實際使用，經過多個環節。資金在途時間長，影響了資金的及時到位，又增加了資金管理成本。一個項目，分級配套，每個級次都要考察論證，都要進行檢查驗收，需要大量的管理費用。縣級財政配套能力弱。停收鄉村公益事業金，使農民人均每年減少稅賦100多元。2004年降低農業稅率2個百分點，農民人均減負58元，今年全部取消農業稅及附加，由此所減少的鄉鎮及村級收入全部由市財政轉移支付。

（四）財政補貼在流通領域消耗太多，輕生產領域。農發行貸款目前還僅局限在糧棉流通領域，雖然對解決農民“賣糧難”、“賣棉難”問題，穩定糧棉價格，保護農民利益方面起到了重要的作用，但由于國家的補貼基本在流通領域消耗，因此農民直接受益有限。

（五）政策性與商業性關系模糊。政策性與商業性并存是當前信用社經營中的基本格局，也是改革的基本矛盾。信用社肩負金融支持“三農”的職責，這具有強烈的政策性。另一方面，信用社又是“自主經營、自擔風險”的商業企業。并且，隨著農村工業化、城鎮化的進展，商業性業務的比重日益上升。由于當前信用社存在強烈的政策性，以至于它還不可能擺脫行政桎梏而真正成為產權清晰、政企分開、自負盈虧、自擔風險的金融企業。

（六）財政支農支出結構不合理，供給范圍“越位”與“缺位”并存。財政支農管理的領域和事務不能隨農村城市化的加快而及時調整，造成很多部門和單位仍在占用財政支農資金，而應由財政資金供給的領域和事務卻得不到應有的資金保障。主要表現在：第一，隨著廣饒縣農村城市化進程的加快，農村“三產”的比重發生了很大變化，但縣級農業服務機構仍然過多，職能沒有進行較大調整，是財政資金供給范圍過寬的主要原因。如：農口設有畜牧、農業、水產、農機等幾個服務中心，各中心仍然是全套配置，各中心資源分散，不能整合，存在浪費現象。如：

2002年財政安排幾個中心事業發展經費各100萬元，從財政檢查的情況看，各中心事業發展的效果不明顯。

三、政策建議

一方面，貧困地區公共財政未能發揮其應有的作用，健全的農村金融體系無法建立；另一方面，將農村金融機構作為支農的工具，進一步扭曲了農村的金融體制。分析表明，只有讓公共財政發揮應有的作用，才能進一步改革農村金融體系，形成商業可持續的農村金融體制。（謝平，公共財政、金融支農與農村金融改革）

第一，健全農村公共財政體系。一是通過農村公共財政直接投資以改善農村的投資環境、提高農村的技術水平和對一些經濟行為給予補助。二是逐步完善農村社會保障體系，改變目前我國長期存在的只有城市干部職工才能享受社會保障的狀況。農村社會保障體系不僅包括居民生活補助和救助、基礎的生產生活設施和文化教育支出，還包括對農戶個體生產及合作組織的補助。

第二，把財政和金融資源結合起來，實現兩者的良性互動，提高融資效率。財政和金融兩者相互補充、支持、促進，形成合力，就可以產生明顯的放大作用，極大推動經濟社會的發展。目前通過財政直撥或其他渠道下撥的支農資金千頭萬緒，開行要通過市場建設和融資推動的方法加以整合，改變長期以來支農資金使用分散、效率低下的局面，確保資金安全運行。資金一旦整合，就能發揮集合效應，提高支農效果，產生“一個平臺、一個信用、一個賬戶”多種功能的貸款模式。即通過融資平臺賬戶管理、整合各級政府的支農資金、發放貸款、回收本息，形成統一高效的信用支持和管理模式。目前大部分縣域，特別是貧困縣機動財力很少，自身活力相當脆弱，開行要加強與有關部門的配合，盡快打開工作局面。

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關鍵詞：財政金融

當前我正處在經濟發展的重要轉型期，十三五將是我國經濟升級的核心關鍵時期，在過去的幾十年我國經濟經歷了快速的發展，經濟總量達到了國民經濟發展預期，但是在高速發展的背后，也面臨著經濟結構不合理、經濟發展質量不高、經濟社會發展不平衡等問題，因此在十三五期間，如何實現經濟發展的升級換代，如何跨越中等收入陷阱成為了國民經濟穩定和發展的兩項重要任務。

一、新階段國民經濟發展的背景

進入十三五，經濟發展總量已經達到了很高的階段，但高速度的發展在目前的全球市場壞境下后勁不足，呈現出放緩的趨勢，挑戰也往往意味著基于，在全球經濟疲軟的情況下我們也應該看到，全新的政治、經濟發展環境又為我國經濟發展帶來的新的機遇。

1.經濟發展的有利因素。

1.1政府治理水平的不斷改善。政府是國民經濟發展的重要保障，在新的政治形勢下，簡政放權被我國政府提到了新高度，在全面推進依法治國的背景下，政府放權于市場，政府減少對于市場的干預，釋放了市場的活力和空間，為我國的經濟改革提供了非常好的經濟大環境。

1.2制造業與互聯網的結合。在經歷了數十年的發展，我國制造業已經擁有了完備的供應鏈，從輕工業到重工業我國都已經完全具備制造能力。當前西方各傳統的制造業強國都在振新本國的制造業，而中國則在新的階段走在了彎道超越的過程中。這源自于我國完備的互聯網發展基礎，雖然互聯網起源于美國，但是從當前互聯網發展的業態來看，我國在互聯網和信息科技方面的發展已經走在了世界前列，“中國制造2025”提出的實現信息化和工業化的深度融合，已經成為了我國實體經濟和虛擬經濟發展的重要引擎。

1.3國內和國際經濟區域發展面臨機遇。經濟發展需要有良好的內部發展環境和充分的外部發展機遇，當前我國宏觀經濟的發展正處于這種階段。在國內，除了上述的互聯網新業態之外，我國快速進行的城市化也是經濟發展的重要支撐，雖然我國的城市化在新世紀已經取得了舉世矚目的成就，但是在未來的幾年這種城市化的進程將繼續進行，城鎮化的進行和隨之而來的交通進步和改善將為城市間的流通和交流帶來空前的機遇。在國外，當前以中國為核心的陸路和海上絲綢之路發展格局將在未來的數十年甚至上百年提供新的經濟支撐，從基礎設施建設到商貿互通的經濟、豐富多彩的文化交流將為我國經濟帶來無限機遇。

2.經濟發展的不利因素。

2.1債務問題。2008年在全球范圍內開始的債務危機是在去杠桿的背景下，西方經濟的大調整，在這次危機中，很多國家、企業乃至個人無法償還自己的債務。在我國債務問題主要表現為地方債務，尤其是在2013年以后，在未來的數年內債務形勢將越來越嚴峻，房地產市場面臨政策調整，經濟發展的增速變緩、養老壓力的不斷加大給地方經濟帶來沉重負擔，而作為壓倒償債能力的最后稻草，債務到期的壓力將使得地方債務風險直接凸顯。

2.2融資成本增加。成熟的金融市場能夠給市場主體提供大量的血液，我國的金融體系在當前還存在很多的弊端，金融結構的不合理使得金融資金沒有高效的配置給急需的社會經濟主體，大量的資金在金融機構內部和僵尸企業中被沉淀。融資難和融資成本高的現狀拖住了很多有活力的市場主體，降低了市場經濟主體效率。

2.3環境壓力。我國在過去的數十年內，經濟總量發生了巨大增加，工業化成果在世界范圍內有目共睹，我們發展的路子也是西方資本主義國發工業化的路徑，以高能耗和高污染為代價換來了經濟的突飛猛進，但是很顯然這種發展帶來的代價也是沉重的。在新的經濟發展理念下，以資源消耗和環境污染換經濟發展已經不能實現，因此如何在環保壓力如此巨大的當前堅持經濟發展，實現轉型升級將是現有經濟主體實現突破的重要瓶頸。

2.4經濟下行壓力大。目前經濟整體下行壓力增大的現狀已經被廣泛接受，經濟下行壓力大是來自內外部綜合作用的結果，在外部，全球經濟發展放緩的狀況沒有明顯改善，在國內經濟結構性調整正在進行，人口紅利的減少，經濟形勢帶來的企業經營狀況惡化都給整體經濟形式帶來壓力。

二、實體經濟與財政金融的關系

財政金融與實體經濟之前的關系可以用兩句話來形容，相互依存，相生相克。實體經濟是財政金融的基礎，財政金融都是對于資金運行的描述，前者是對于公共資金的描述，后者是對于社會資金的描述，沒有了實體經濟，財政金融就是無源之水無本之木。與此同時，財政金融對于實體經濟發展的影響也是非常明顯的，財政金融既可以是經濟發展的助推器，也可以嚴重的損耗實體經濟。這種相生相克的關系在全球金融危機中表現的非常突出，美國在70年代面臨危機之后利用低利率貨幣政策刺激經濟的發展，尤其是房地產市場的發展，經濟發展速度迅速增加。但是市場的無秩序瘋狂帶來了金融危機，為了緩解金融危機，控制市場的無秩序，政府開始利用擴張的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經濟發展，由此帶來的是政府債務的不斷攀升，金融風險轉化為了財政風險。有耐于美國強大的實體經濟基礎，在長達數年的經濟恢復之后，美國經濟才逐漸恢復。與此形成鮮明對比的是歐洲的經濟，因為沒有強大的實體經濟基礎，歐洲經濟至今還在金融財政危機的泥潭中不能脫身。

三、如何利用財政支持我國當前經濟發展

財政是國家實現社會治理的基礎，財政在國家經濟結構調整方面擁有不可替代的核心作用，當前我國經濟發展的結構性障礙可以通過財政政策的調整來實現多方面的改善，從而為實體經濟創造更好的市場空間。

1.控制財政風險。財政風險主要來源是地方債，地方債務在未來會成為影響經濟發展的重要因素。首先是地方債務的規模非常的龐大，同時債務的償還時間也因為政策性原因相對比較集中，另一方面在財政收入方面，在經濟發展增速非常快的階段，財政收入同樣增速快，但是在經濟下行階段，財政收入增長速率降低也非常明顯。財政的特殊性決定了其無論收入的增加與否，其社會需求是剛性的，收支不平衡就會加速財政風險的產生。在緩解地方債務風險的過程中，政府已經出臺了很多有針對性的措施：首先是加強地方預算控制，防止地方政府的盲目擴張，減少債務風險的增加。其次是明確債務責任，將債務責任明確，各級政府之間，各種組織之間的債務責任明確責任，防止責任的無效承擔。再次是創新債務償還方式，靈活處理，推出新的融資模式，創新渠道融資，在債務的償還方面用時間換取空間。

2.大力實行財稅改革。財稅改革主要是從兩個角度進行，前文提到財政支出和收入的不平衡是導致財政風險的主要原因，因此這里從財政收入和財政收入改革兩個角度進行分析。

2.1財政收入方面。首先是推進營改增稅收制度改革。營改增對于稅收改革來說增加的稅基，同時也在一定程度上降低了企業的稅率。增值稅的征收邏輯是從整個產業鏈條來看的，在整個產業鏈條中，通過進項稅和銷項稅的抵扣，可以在很大程度避免企業被重復征稅，大大的降低企業的稅負負擔。通過加大增值稅稅收的優惠政策、在進項稅抵扣方面減少障礙、銀行業稅負方面不增加等措施真正的讓營改增起到減稅負且穩定稅基的目的。其次是發揮稅收的約束激勵作用。稅收的約束激勵作用是其核心作用之一，雖然在某種程度上稅收是為了財政收入，但是其調節經濟發展的作用也不能忽視。對于創新性的市場主體，稅收應該發揮其正激勵的作用，用稅收手段加以引導，減少制度對于其發展的阻礙，使其發揮最大的市場作用。而對于環境污染、高能耗等有著很強的外部性的市場主體，稅收則可以通過合理的增加稅種和調整稅收比例來進行制度調節和引導。

最后要優化政府債務結構。從國內外的優化債務結構的路徑和當前的實際情況看，優化債務結構可以嘗試采用PPP模式，PPP模式的核心就是突破了公共物品和私人物品公私分明的界限。在政府債務中引入PPP模式可以在很大程度上降低政府持續財政投入的壓力，政府可以利用較少的資金撬動社會的大規模資金，這樣政府債務就得到了有效的置換，其本質上也是一種財政收入增加。除了采用PPP模式外，對于現有的地方政府債務，也需要采用更加柔和的償還策略，減少政府債務對于財政的擠壓。

2.2財政支出方面。首先是加強財政預算管理。財政資金一直被社會詬病的原因就是其缺乏有效的預算管理，財政資金因為其公有的性質，使得其使用效率不被重視，雖然其中有個人私欲的作用，但是更主要的還是制度的不完善和對制度的不重視。因此需要加強對于財政支出的預算管理，有預算有決算，強化對于財政資金使用情況的公示，實現財政資金使用透明化，只有制度控制和外部監督雙管齊下，才能一定程度上提高財政支出資金的使用效率。其次是強化資金的引導作用而非直接大規模投入。在大財政時期，財政支出對于經濟主體的直接扶持是非常常見的，這種主體一般是國有企業。在這種財政經費的使用過程中，作為市場經濟主體的企業，可以不勞而獲，而這種不勞而獲的前提是占用大量的財政資金，從實際的經濟發展經驗看，這種被扶持的企業很多都是大型的僵尸企業。要改變這種投入模式，財政支出的重點就應該轉變到新興的市場業態上來，加大財政政策資金的引導，將更多的社會資金引導到具有大的經濟前途的行業中來，利用財政資金的政策性，撬動社會，發展新行業，支持創新型經濟主體的發展。

四、如何利用金融市場助推經濟轉型

當前我國經濟面臨著復雜的市場局面，傳統金融機構對于實體經濟尤其是中小企業經濟主體的支持不夠，而很多新興的經濟業態又都是中小企業在創造，為了獲得發展各種民間借貸、創投、融資等方式都如雨后春筍般出現，隨之而來的又是金融市場的風險不斷的增加。因此當前需要做的是從金融體系的結構上進行調整，優化結構，降低風險。

1.拓寬融資渠道需要創新融資方式。

1.1正規融資渠道和民間融資渠道相結合。目前金融市場的融資主要是依靠以銀行為代表的正規金融機構，但是正規融資機構存在的種種限制使得這種融資方式不能滿足市場需求。與此同時，我國民間資本還大量存在，當前應該充分的對民間資金加以利用，規范發展民間金融，擴充金融總量。

1.2直接融資與間接融資相結合。需要進一步提高直接融資比例才能形成直接融資與間接融資優勢互補、結構合理的良好融資結構，解決融資難的問題。加強銀行業機構與地方政府和其他金融機構的合作，量身打造綜合性融資方案以適應企業不同的發展階段。

2.降低融資成本，提升效率。

2.1提高金融服務附加值。要引導鼓勵金融業在以傳統業務為基礎的前提下，發掘客戶更深層次的服務需求，為客戶提供高附加值的服務。改善產品單一、層次較低的問題，充分配置利用人力、物力、財力多種資源，拓展差異化、個性化服務，開展交叉銷售。

2.2降低企業和居民的融資成本。首先，金融機構應把幫助企業降低融資成本，改善融資結構作為經營管理的目標之一，針對不同類型的企業積極主動提供個性化差異化融資方案。其次，金融機構要按照“科學合理、公開透明”的原則，摒棄不規范的收費行為，創新金融服務定價管理機制。最后，發揮金融的普惠性，對弱勢群體，切實踐行社會責任，堅持保本微利定價。

2.3運用高新科技手段提升服務效率。利用現代信息技術尤其是互聯網的迅猛發展這一優勢，金融服務效率實現了成倍增長已是不爭的事實。銀行等金融機構要抓住這一機遇進行金融服務創新，通過網絡拓展融資、理財、移動金融等業務，加大金融服務覆蓋面，增強其滲透力，達到降低自身的運營成本和客戶的交易成本的目的是所有金融機構努力的方向。

篇6

    【論文摘要】 我國商業銀行資本充足率估計偏高,因此影響了對金融穩定性的衡量。本文討論了在金融危機背景下我國應如何從金融監管的角度應對商業銀行資本充足率偏低的問題。  

    近些年來,隨著市場經濟的深入發展,中國的財政金融體制發生了巨大的變化,加入WTO后,中國面臨著金融風險相互傳遞所帶來的風險。這對于中國構建穩健的金融體系造成了前所未有的挑戰。 

    一、金融穩健統計在衡量金融穩定性中的地位: 

    20世紀90年代以來,金融風暴在全球經濟體系中造成了巨大的危害性。隨著金融業趨向全球化,全球金融市場之間的聯系和依賴加強,金融風險在國家之間相互轉移、擴散的趨勢也在增強。此時,在國際化的背景下,金融穩健統計成為了新時期維護國家經濟穩定、提高金融體系穩定性的必然要求。 

    在貨幣與金融統計中,對金融穩定性的審慎分析包括金融監管統計和金融穩健統計。其中,金融監管統計是從微觀層面上,對單個金融機構的風險進行監管和統計,衡量的是個體風險;而金融穩健統計則是從宏觀層面上,對各個金融機構的集體行為對宏觀經濟運行產生的影響進行分析和統計,衡量的是整個金融體系的風險,即系統風險。 

    金融穩健統計,是一個國家檢測宏觀金融風險、維護金融穩定的重要工作。其核算基礎是《國民經濟核算》《國際會計準則》和《巴塞爾協議》,在對金融機構業務經營、信用狀況的監控方面,金融穩健統計遵循審慎性原則,堅持《巴塞爾協議》中的CAMELS標準,它包括五項考核指標,即:資本充足狀況,資產質量,收益與利潤狀況,流動性和對市場的敏感程度。金融穩健統計涉及的統計對象包括存款機構部門、非銀行金融機構、企業部門、住戶部門、金融市場和房地產市場。其中,對一國金融穩定影響最大的當屬存款機構部門。 

    銀行資本是銀行抵御風險的基礎,因此,巴塞爾協議始終堅持以資本充足率為核心的監管思路。90年代中期來,由于國際銀行業的經營環境發生了較大變化,盡管《巴塞爾協議》中關于資本充足率的規定已經在一定程度上降低了銀行信貸風險,但國際銀行業存在的信貸風險遠未消除。 

    本次國際金融危機表明,即便在銀行資本充足和資本質量得到保證的前提下,流動性出現問題也容易造成不可收拾的局面。因此,在2010年12月16日,巴塞爾委員會了第三版巴塞爾協議(Basel III)的最終文本,并要求各成員經濟體兩年內完成相應監管法規的制定和修訂工作。雖然目前來看,我國難以在短期內達到巴塞爾協議新標準,但是從長遠看,我國金融業分步驟地實行。

    根據第三版巴塞爾協議,《指導意見》統籌考慮宏觀審慎監管與微觀審慎監管的要求,設定了三個層次的資產充足率監管標準:一是三個最低資本充足率要求,即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%。二是引入逆周期超額資本要求,三是系統重要性銀行的附加資本要求,暫定為1%。 

    二、金融國際化對我國金融監管的啟示: 

    在我國,由于商業銀行損失準備計提嚴重不足,因此導致估計的資本充足率嚴重偏高。此外,對資本充足率偏低的銀行,沒有明確的監管措施,并在許多方面放寬了標準。這些問題是導致我國商業銀行的資本充足率明顯偏低的重要原因。伴隨著金融國際化發展趨勢,各國都在不斷地對金融監管進行調整,適合國情的、有效的監管框架是促進金融體系穩健發展,維護公眾的信心的關鍵。我國現有的金融監管在開放發展中應一些做必要的調整,加強和改進金融監管的對策有: 

    1、監管理念、內容、方法和手段等方面的創新: 

    監管活動應從事后被動處置向事前預警防范轉變;制定完善的法律法規,規范監管行為;從注重金融機構外部監管向注重金融機構內部控制及加強行業自律轉變,實現社會聯動監管;樹立全面風險管理理念,轉變控制金融風險的思路,從目前以防范風險為主的監管向支持金融創新與防范風險并重的監管轉變。 

    2、加強監管機構間的協調配合: 

    加強綜合監管力度,不斷提高整體監管的水平和效率,從整體上降低監管成本。提高防范和化解金融風險的能力。銀監會、證監會和保監會應相互協調、相互支持,對有些業務和有些領域應當實施聯合監管和綜合監管,要充分發揮銀、證、保之間有效的政策協調的信息共享機制的作用,從整體上降低監管成本,提高和防范化解金融風險的能力。 

    3、完善金融法律體系,為監管提供強有力的法律保障: 

    對同一發展階段的不同經濟體而言,立法之后會使其在國際競爭中處于不利地位并付出高昂成本。如不盡快完善我國的金融監管法律體系,填補金融監管的法律空白,外資金融機構擁有豐富的實踐經驗和卓越的優秀人才,有可能發現法律漏洞乘虛而入,從而引發惡性行業競爭,影響金融秩序。 

    4、在分業監管的基礎上,為最終的同一監管創造條件: 

    建立有效的金融金融監管體系是一國金融健康運行的必要前提。但是一國選擇何種金融監管體系模式或金融監管體系變遷的路徑則取決于其經濟、金融運行的內外部環境。在西方各國監管的發展的發展中,英國、美國的金融監管最具有特色。尤其是監管機構和監管內容的變化最能反映出金融監管制度的適應性與靈活性。 

    加入WTO后,一方面,我國金融業將越來越多地開始按照國際慣例進行風險管理;另一方面,我國金融業將會面臨外資金融機構全方位的競爭和挑戰。在這種情況下,我國各金融機構就必須采取一定的措施和對策,不僅需要注意各金融機構盈利能力的提高,更需要注意其安全能力的保障,因此,新時期下金融機構業務,需要我國的金融監管和風險管理能力的與時俱進,更需要我國的貨幣金融統計工作加強金融穩健統計的基礎,為提高金融體系穩定性、防范金融市場系統性風險、加強金融體系對抗風險的能力做好充分的準備。 

    參考文獻: 

    [1] 王佳佳.我國金融監管協調機制的完善[J].理論界, 2009, (01) 

篇7

[關鍵詞]經濟增長　財政支出　VAR模型

區域經濟增長取決于不同的經濟條件，其中一個重要的共性條件就是金融與財政所帶來的資本積累。金融發展和財政支出在經濟發展過程中發揮著吸納資金和配置資金的作用，能否充分吸納社會閑置資金及有效配置資金是財政金融是否有效支持經濟增長的關鍵。目前,國內對財政支出金融發展的研究主要是采用了實證研究,而其理論研究基本上是西方財政金融理論在我國的運用和演化。本文以廣西經濟環境為研究背景，通過實證分析驗證廣西財政金融對經濟增長的影響。

一﹑研究設計

（1）樣本的選取和數據來源

考慮到調查樣本的代表性和可獲得性，本文用國民生產總值GDP來表示經濟的增長；從當前廣西金融發展水平來看，金融支持經濟的增長主要還是通過信貸途徑，故用全區金融機構年末貸款總余額來表示；用財政支出總額來衡量財政支出對經濟增長作用的指標。

各指標來源于1978—2010年《廣西統計年鑒》和《廣西金融統計年鑒》的年度數據作為樣本。為了剔除價格的影響因素，所有的數據均除以了居民消費價格總指數而得到實際值。同時為了避免數據的劇烈波動，對GDP、金融機構年末貸款總余額（X1）、財政支出總額（FE）進行了對數化處理，得到相應的指標LGDP、LX1和LFE，相關數據的處理主要使用EViews6.0分析軟件。

二、實證分析

（1）單位根檢驗。我們需要對時間序列數據的平穩性進行檢驗，在時間序列分析中為避免出現虛假回歸而造成結論無效，常用的是擴展的Dickey-Fuller（ADF）單位根檢驗。本文采用ADF檢驗，檢驗式為：

yt=c+αt+ρyt-1+ +ut

其中，yt是待檢驗的時間序列，c是常數項，t為時間趨勢，k是滯后期，ut是隨機誤差項。原假設是H0：ρ=0，備擇假設是H1：ρ

在對實際生產總值（LGDP）, 實際金融機構年末貸款總余額(LX1)，實際財政支出總額(LFE)水平值進行檢驗時，發現結果并未拒絕原假設，由此可知這三個變量均存在著單位根。進而對三個變量進行一階差分后，則ADF檢驗結果顯示LX1，LFE,LGDP均拒絕原假設，是一階單整，具體檢驗結果如表一所示。

（2）協整檢驗

協整檢驗的思路即:如果變量之間的某種線性組合是平穩的,則隨機變量的非平穩的時間序列是同階單整的,即變量之間的關系可能是協整關系,否則就不存在協整關系"我們一般用兩種方法來檢驗變量之間的協整關系,分別是特征根跡檢驗和最大特征值檢驗"本文中采用的Johansen極大類似值估計法。

在實際生產總值（LGDP）, 實際金融機構年末貸款總余額(LX1)，實際財政支出總額(LFE)為一階差分平穩的基礎上，本文采用johansen協整檢驗，以檢驗在三個變量之間是否存在長期穩定的某種關系，檢驗結果見表2所示。

Johansen協整檢驗的經統計量和最大特征值統計量檢驗均顯示，三個變量LGDP,LX1，LFE之間存在顯著的協整關系，其協整方程為：

LGDP=3905.35+0.85872LX1+0.070924LFE

6.39600 16.43888 1.227709

R2 =0.996898 F= 482.8931 DW= 1.6531

由回歸結果可知，在1978年期間，對經濟增長相對具有較大正向作用的是金融機構，因為方程中系數是0.85，表明金融機構貸款每增加1%，GDP增加0.85%。財政支出對經濟的增長起正向的作用但并不是非常顯著。這一結果與當前金融業成為我區經濟發展的重要支柱相符合。

（3）格蘭杰因果檢驗

通過協整檢驗我們可以判斷變量是否存在長期均衡關系,但我們還要進一步驗證變量之間是否構成因果關系"這就需要用到格蘭杰因果檢驗(GrangerCausalityTest)了"格蘭杰因果檢驗(GrangerCausalityTest)的基本思想是/現在和過去可以影響未來,但未來是不能影響到過去的0,這也就是說時間發生的時序是十分重要的"即:只有變量X的變化發生在變量Y之前,變量X才是引起變量Y的原因,同樣如果變量Y是引起變量X的原因,那它也要發生在變量X之前。具體方法是,對于回歸方程:

原假設為Y不構成對X的因果性,即H":p:=pZ=,日k=0,則在原假設成立的情況下:

～ F(k,T-2k)

其中SSEr為施加約束時的殘差平方和(也就是沒有Y的情況下X自身做回歸的殘差平方和),SSEu為沒有施加約束時的殘差平方和,T為樣本容量,k為最大滯后階數，這個檢驗的思路是,如果考慮Y的情況下的殘差平方和小于沒有Y的情況下的殘差平方和,就認為Y和X有因果性。

為研究經濟增長與金融機構，財政支出之間的因果關系，我們利用格蘭杰因果關系檢驗法，經一階差分運算后得到結果如下表所示。

從格蘭杰因果檢驗結果來看，GDP的增加是財政支出增加的原因，財政支出并同樣是引起GDP值變化的原因。兩者互為因果關系。同樣金融機構貸款額LX1與GDP互為因果關系。

三、結論與對策建議

（1）結論

1.金融支持和財政支持對經濟增長的帶動作用都是顯著的。其中，信貸投入的邊際經濟產出要高于財政支出的邊際經濟產出，即通過信貸途徑所產生的經濟效應比通過財政支出途徑產生的經濟效應要高。通過進一步加大信貸投入可能提高資金利用的總體效率。

2.金融信貸投入和財政支出的產出效率總體偏低。計算信貸投入和財政投入的單位經濟產出發現，各投入的產出基本屬于較低水平，單位產出都不到1.且隨著時間的變化，信貸投入的單位產出有逐年降低的趨勢。

（2）對策建議

1.完善區域金融結構，建立多元化金融機構體系，提高廣西金融業的整體水平。有效的金融體系表現在其所提供的金融服務能滿足復雜、多層次和多樣的金融需求，而廣西目前的金融體系過于單一，只有通過發展多元化的金融機構，才能滿足和刺激各種金融需求和引致需求，促進金融業的競爭，提高金融服務效率。

2.規范財政支出規模，調整財政支出的結構。總的來說公共支出規模對當地經濟的增長有積極的作用，改革公共支出規模應有效使用財政支出政策，并將其作為一個宏觀調節經濟的工具，保持財政支出的適當規模，促進地方經濟的發展。雖然財政支出規模與經濟增長呈正比例關系，但不能盲目地擴大財政支出的規模。其次財政投入的產出效率偏低，主要體現在財政投入的結構不合理。財政投向應結合廣西經濟發展的實際需要和具體情況，建立合理的財政支出框架，以規范財政支出預算體系，提高財政投入效率。

參考文獻：

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[2]蔡則祥.中國金融結構存在的主要問題[J].經濟問題,2006,(8):62-64.

[3]許滌龍,陸峰.我國金融結構的特點及其發展趨勢分析湖南大學學報,2002,(5):33-35.

[4]張曉炯.EViews使用指南與案例[M].北京:機械工業出版社.2008

[5]王春元.我國政府財政支出結構與經濟增長關系實證分析[J].財經研究，2009（6）：120-130．

[6]嚴成樑，龔六堂.財政支出、稅收與長期經濟增長[J].經濟研究，2009（6）：4-14．

作者簡介：

篇8

內容摘要：政策性銀行市場化是我國金融深化發展的重要內容，它具有多元功能并存的特征，形成了綜合性開發性金融模式，這種金融模式的形成為理解政策性銀行市場化提供了新的視角。本文嘗試對中國政策性銀行市場化進行重新審視，用多學科相關理論進行論證，揭示其多重內涵、發展模式，認為其具有較高的合理性和多種優化路徑。

關鍵詞：綜合性開發性金融 政策性金融 市場化

關于中國政策性銀行市場化的研究，學者主要從理論和實務的角度進行分析，理論分析主要有史美琪、郭小夏（2004）對我國政策性銀行市場化行為的表現形式、產生機理等進行探討；李靜（2004）設計了農發行市場化運作程度的指標體系；程建偉（2006）從準公共產品和混業經營的角度進行分析。實務分析主要有石汝杰（1998）對農業政策性銀行市場化的探討；余浩宇（2003）分析了糧食流通體制改革的影響。這些研究從不同角度對政策性銀行市場化進行了分析，但忽視了中國綜合性開發性金融理論和實踐的存在，這種彼此分割的研究方式影響了中國政策性銀行市場化理論體系的最終形成。

本文基于綜合性開發性視角，綜合運用經濟學、金融學、財政學、法學等相關理論，對中國政策性銀行市場化的形成過程及發展模式進行研究，認為中國政策性銀行市場化具有綜合性開發性的金融特征。

綜合性開發性金融的形成過程及特征

（一）形成過程

中國綜合性政策性銀行的形成具有復雜性和特殊性。一是特殊的法律和銀行監管環境。中國傳統上還沒有完全形成依靠法律制度來規范銀行運行，即便是商業銀行法已經出臺，但政策性銀行市場化是在缺乏必要的專門政策性銀行法律約束的情況下進行的。二是復雜的國家背景。轉軌經濟體制、中央集權的政府主導模式、國有為主的所有制經濟、漸進性市場化改革等世界最大發展中國家的特質，決定了中國政策性銀行市場化很大程度上受到中央政府決策、政策性銀行自身決策和中國財政金融體制演化的影響。

綜合性開發性金融的形成是伴隨著中國政策性銀行市場化的發展而逐漸形成的。1994-1998年是政策性銀行市場化的探索階段。此時中國政策性銀行屬于一般政策性銀行范疇，普遍經營績效較差。由于越界經營商業性業務，一度遭到大型商業銀行的非議；1998-2004年期間是政策性銀行市場化改革加快的階段。針對早期的大量不良資產，政策性銀行進行相應的市場化探索，直到2002年左右，逐漸摸索出以債券市場融資逐漸取代財政和中央銀行貸款融資的模式，形成金融債為主的市場化籌資，此后這種方法沿襲至今；2004年到2006年提出了開發性金融理論，國家開發銀行（國開行）首先進行實踐探索，此時由于兼具政策性和商業性業務，很難確定兩者的界限。從2007年開始，國家開發銀行正式轉型為商業性銀行，其他兩家政策性銀行保持政策性銀行的身份不變。按照這種思路，國家開發銀行在推進商業化方面越來越像商業銀行。此次世界金融危機和歐債危機，國開行中長期貸款以市場化方式幫助企業應對金融危機和為政府宏觀調控服務發揮了重要作用。

綜合性開發性金融的形成是由于政策性銀行商業化轉型的不徹底而形成的，這種模式具備政策性金融、開發性金融和商業性金融功能并存的綜合性特征。

（二）主要特征

所謂綜合性的開發性金融，是在中國政策性銀行市場化后形成的、以開發性金融形式存在的、綜合性和特殊性相結合的金融形態。它不只具有政策性金融的基本形式和功能，而且同時具備政策性和商業性的復合功能，它不僅包含政策性銀行市場化自身縱向演化，而且包含一國包括財政金融體制環境下政策性銀行面臨的多重利益博弈，是特定條件下政策性銀行市場化選擇的結果。

1.縱向功能演進多樣性。從時間維度考察，在政策性銀行市場化的進程中，政策性銀行的形態和功能往往會出現縱向演化的特征，不同階段出現了不同的基本形態。一般性的政策性金融、政策性的開發性金融、商業性開發性金融、一般性商業性金融。中國的政策性銀行市場化也不例外。

2.橫向功能分布多元化。從空間維度考察，橫向多功能存在。20世紀90年代，中國城市基礎設施建設屬于瓶頸領域，國開行最早進入，發揮出一般政策性銀行的作用。隨著國家城市化的加速發展，國開行開發性金融的作用日益顯現，同時城市基礎設施的成熟度日益提升，政策性銀行的商業顯現，相當多的商業性金融和國開行形成了一定程度的競爭，此時的國開行同時承擔起政策性開發性金融和商業性開發性金融的功能。因此，本文認為，對綜合性開發性金融，應因地制宜分析，承認其在中國環境下所具有的相當程度合理性。

3.多元功能并存性。從時空綜合的系統性維度考察，中國政策性銀行市場化綜合了政策性銀行功能的基本功能，屬于在同一時空下的多功能并存狀態。2007年以來的國開行發展實踐就是典型范例，在堅持政策、開發性金融功能和商業性轉型背景下，國開行的多功能復合型特征并存顯而易見。

對中國政策性銀行市場化的重新審視

綜合性開發性金融作為中國政策性銀行市場化的結果，對政策性銀行市場化本身有極大的啟示作用。綜合性開發性金融的多重特征，折射出政策性銀行市場化本身所具有的多重含義。

（一）平衡市場和政府失靈的途徑

從經濟學的視角審視，由于市場失靈現象的存在，政府需要對市場失靈進行合理干預，凱恩斯理論則開辟了政府干預經濟的理論基礎。而公共選擇理論強調了政府失靈問題。針對兩種失靈問題，政策性銀行應當發揮其銀行機制的作用，在市場調節和政府干預之間發揮多重功能，政策性銀行是在政府和市場之間尋求平衡（陳元，2012）。政策性銀行在支持政府政策性目標的同時，依靠資金風險控制機制制約政府可能出現的負面作用。縱觀中國政策性銀行市場化的進程，正好驗證了市場化在平衡市場失靈和政府失靈方面的主要作用。因此政策性銀行市場化應該不僅是平衡政策性和商業性的途徑，也是平衡市場失靈和政府失靈的重要手段和途徑。

（二）金融體制自身發展的趨勢

1.政策性銀行市場化的“四性原則”。政策性銀行機構具有市場和政府雙重屬性，因此其提供的金融產品具備準公共產品的特征，體現出政策性目標和盈利性目標的和諧統一。首先政策性銀行市場化具有明確的政策性目標，政策性銀行無論怎么市場化，中國政策性銀行不能脫離微觀政策性意圖而持續存在。其次，政策性銀行市場化基于其銀行的根本屬性，要求其必須按照銀行商業化運行的原則運行。即既要貫徹商業性銀行的安全性、流動性和盈利性的“三性原則”，又要政策性銀行的市場化具有貫徹政策性目標的前提，因此，政策性銀行市場化應體現出“四性原則”。

2.體現出政策性金融體制的與時俱進。轉軌國家的經濟體制總是處于不斷變化之中。因此，無論從宏觀還是微觀，政策性銀行面臨的外部環境都會處于一種相對變化之中，政策性銀行市場化則是政策性銀行主動適應金融體制及其演化的進程，它以更加動態的機制彌補金融體系缺陷，具有與時俱進的特點，是整個國家金融體制市場化發展的重要組成部分。

3.體現出金融資源的再配置。政策性銀行市場化包括資金來源市場化和資金運用市場化，它同時體現在貨幣市場和證券市場以及其他金融市場等多個領域。從融資看，一方面，依托國家信用的支持，政策性銀行可以通過債券市場發行金融債券進行融資，將大量商業性資金轉換為政策性資金，豐富了中長期信貸資源；另一方面，通過市場化融資，既推動了債券市場的發展和創新，又使政策性銀行管理接受貨幣市場和債券市場的雙重約束，推動了政策性銀行和債券市場的互動發展。

4.體現出全面金融創新的過程。政策性銀行市場化是其主動適應外部環境實施金融創新的過程。包括財政金融體制創新、金融市場體系創新、政策性金融機構服務創新、地方政府融資平臺創新等。其中，金融機構體系創新包括發展地方性政策性金融；金融管理創新包括內部風險控制機制創新、政府投融資平臺合作創新、商業性金融與政策性與金融的合作創新；金融工具創新包括基本金融工具創新和金融衍生品等。以國開行為例，各類金融創新不斷出現。

（三）補充財政投融資體制的不足

公共財政理論認為，為克服市場失靈問題，政府的公共服務職能之一是完成基礎設施建設、教育和軍事等大量公共產品的提供。而政府是基于財政投融資體制來完成上述任務的，但是，財政收入的限制和財政投融資體制性缺陷往往使政府的公共財政資金十分缺乏。單純靠財政資金來完成大量的公共服務是不現實的，客觀上需要有新的融資渠道對其進行支持。

顯然，政策性銀行可以幫助政府實現其政策性意圖，政策性銀行市場化則強調了政策性銀行的相對獨立性，強調了政策性銀行和政府合作的基礎是按照市場原則。這意味著，一方面，政策性銀行絕不是政府的附屬物，它具有相對獨立性，堅持信貸資金支持財政的市場化原則，可以規避信貸資金財政化的弊端；另一方面，政府也應主動減少對政策性銀行的直接干預，建立起和政策性銀行對接的市場化合作模式，讓政府實際上成為政策性銀行的一個關鍵客戶而不是管理者。

（四）綜合性開發性金融的自動適應機制彌補了法律缺失

中國政策性銀行專門立法滯后具有雙重效應。市場經濟也是法制經濟，這句話對于政策性銀行及其市場化來說同樣成立。實踐中，中國政策性銀行專門立法的缺失一直是中國政策性銀行監管制度性缺陷，而且依靠商業性銀行監管辦法管理政策性銀行也存在管理錯位。在此情況下，政策性銀行市場化的約束相對較小，日益出現越界行為，客觀上有利于政策性銀行的盈利性，卻日益造成對一般性商業銀行的不公平競爭，這是應該加以限制的。

由于政策性業務往往具有模糊性和易變性，因此，法律調整往往滯后于實際的發展，所以完全依靠立法調整也具有局限性。相反，盡管中國政策性銀行專門立法滯后，但是中國政策性銀行市場化調整是通過強勢的政府主導和政策性銀行合作來完成的，法律缺失實際上給出了政策性銀行更大的可操作空間。只要政策性市場化業務拓展不影響到整個金融體系的公平競爭，政策性銀行堅持市場化合作原則，這種市場化就可以推動政府行為的變化，這種市場化就可以理解為政策性金融在專門法律缺失下的一種市場自動適應機制。

結論和建議

政策性銀行市場化的內涵是多重的。作為政策性銀行市場化的結果，綜合性開發性金融具有相當的合理性，在政策性銀行市場化的進程中要不斷優化市場化運行模式。

一是要真正建立分賬管理和分類監管系統。二是要理性對待，分賬管理存在技術性和制度性難題，任何一刀切的做法都不利于政策性銀行的可持續發展。三是不斷完善法律監管體系，堅持政策性銀行專門立法。四是堅持創新性和適應性相結合。在適應中創新和在創新中完善；促使地方政府融資平臺存量貸款管理風險控制和新增貸款創新融資安排創新相結合；應學習德國模式，開辟政策性銀行與商業性銀行的批發轉零售合作模式，以分散過度集中的金融風險。五是盡快設計出相關的定量模型和政策性銀行業務的進入和退出機制，分別為政策性銀行市場化實踐提供科學的評價工具和業務自動運行和調整機制。

參考文獻

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4.李靜.政策性銀行的市場化運作研究綜述[J].華東經濟管理，2010，11

篇9

 

在這次宏觀調控中，無論是理論界還是實際工作者，對采取財政金融政策刺激經濟的做法都持基本一致的看法。但各方普遍有一個感覺，那就是一系列的宏觀經濟政策措施出臺以后，對經濟的拉動作用并不象想象的那樣明顯特別是有些政策，如財政政策，在擴大投資、刺激內需方面被寄予厚望，但具體的可操作方案并不是很多，從己經出臺的一些財政措施來看，力度也比較有限

 

本文認為，之所以出現這種情況，與我國經濟中“弱財政強金融”的特征有很大關系作為宏觀經濟的兩大方面，財政和金融在宏觀經濟調控中各有自己的作用范圍和機制，也都各有自己的優劣勢宏觀經濟政策要能取得好的調控效果，必須以財政金融的協調配合為基礎改革以來，特別是進入90年代以來，我國經濟中出現了財政在國民經濟中的地位越來越削弱，金融在國民經濟中的地位越來越強的現象，致使宏觀調控越來越依賴金融政策，擴張性財政政策遲遲不能出臺，這是造成我國宏觀經濟調控難度加大的一個重要原因。根據這種情況，當前的宏觀調控應從改變財政金融地位不對稱的狀況入手，在財政金融協調配合的基礎上完善宏觀調控手段，以順利實現國民經濟的各項中遠期目標。

 

“弱財政、強金融”是我國經濟運行的顯著特征

 

(一)我國經濟中的弱財政現象及其對宏觀經濟的影響

 

按照著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎金獲得者羅納得。麥金農的觀點，發展中國家的弱財政現象主要包括兩個方面的含義:一是缺乏一個有效的稅收管理制度，這往往使發展中國家面臨著嚴重的稅收流失問題;二是對政府支出特別是預算外支出不能進行很好的控制，導致這些國家不得不面對日益積累，居高不下的財政赤字。根據我國的財政狀況，弱財政還應包括財政收入占GDP比重和中央財政收入占財政總收入比重不斷下降的特征，也即通常所說的財政兩個比重問題限于篇幅，這里主要從財政收入方面剖析弱財政的特征及其對宏觀經濟的影響。

 

筆者計算了“財政收入増長率/GDP増長率”這一指標，該指標反映財政收入對國民經濟増長速度的彈性從計算結果來看，該指標值極不穩定，波動幅度在0.22~1.09之間。而且波動無規律，與時間序列沒有相關性說明財政收入増長還沒有內含于經濟的増長，我國還沒有建立起與經濟増長相適應的穩定的財政收入機制

 

財政收入下降使財政進行宏觀調控的能力下降財力是財政進行宏觀調控的基礎，財政收入占GDP的比重持續下降，使有限的財政收入扣除掉用于政府管理國防、文化教育領域的支出后，可用于經濟領域進行財政調控的財力相當有限。統計顯示，經濟建設費用占財政總支出的比例，從改革之初接近60%的水平，一直降低到1995年的41.9%，下降了18個百分點，表明財政職能總體上日益向消費型傾斜。在基本建設投資總額中，財政預算內投資資金的平均増長速度很慢，僅為12.3%。遠遠低于其他來源的投資資金的増長速度(分別為93.%-152%)，也遠遠低于基本建設投資總額平均71.4%的年増長率。預算內投資占投資總額的比重，己經從1985年的35.5%下降到1996年的6.2%，下降幅度近30個百分點如此低的預算內投資，極大地制約了財政對基礎設施和公用事業進行投資，以緩解經濟發展“瓶頸”制約的努力。

 

除了受到財政收入的限制外，財政進行宏觀調控的能力還受到財政自穩定機制方面的影響。眾所周知，財政調控包括自穩定器和相機抉擇兩種我國目前財政收入増長彈性極不穩定，波動無規律，說明財政稅收制度中的財政穩定器作用還很差好的稅收制度能使財政收入內含于經濟波動，通過増減居民和廠商的可支配收入自動調節經濟，我國財政顯然還沒有作到這一點。在經濟高漲時期，財政收入沒有出現遞増比例的増加，有的年份甚至連等比例的増加都沒有做到。在經濟不景氣時期，財政收入沒有出現遞減比例的減少，有的年份反而出現高速度地増加這就使得我國財政實施經濟調控職能基本上不能依靠自動穩定器作用，而只能靠相機抉擇的政策操作，這必然使財政調控經濟的功能大打折扣

 

(二)我國經濟中的強金融現象

 

改革前我國財政與金融的基本格局，是“大財政，小金融”金融對國民經濟運行的影響不大，基本上只起配合作甩以市場化為取向的經濟改革從根本上改變了計劃經濟下金融的附屬地位，金融在我國經濟發展中占據了越來越重要的地位有學者用計量方法測算了1985年至1996年12年間GDP與M2之間的關系。結果表明，在該計算期內，我國貨幣供給與產出之間存在著穩定的聯系，平均每増加1個百分點的貨幣，相應可以推動0.4個百分點的產出増長這充分說明改革以來金融在國民經濟中的重要性具體而言，金融在經濟中的作用増強主要表現在以下幾個方面：

 

1.隨著貨幣化程度的加深，貨幣化系數保持在較高水平。經濟的貨幣化程度(以M2/GNP表示)與經濟發展水平成正比，經濟越發達的國家，M2/GNP系數越高根據國際貨幣基金組織對包括中國在內的20個國家的M2/GNP的統計，1994年中國的貨幣化系數為83.%，僅低于日本的112%，英國的9齡和埃及的86.3%超過了大多數發達國家和發展中國家，如美、法德意四國都在65%左右，韓國為39.2%，泰國為68.%，印度為55.牴，印尼為39.3%，菲律賓為32.%。

 

2銀行可貸資金急劇増長M2/GNP可同時用來表示一國銀行的可貸資金狀況據統計，我國銀行可貸資金狀況自改革以來一直表現出良好的發展勢頭，M2由1979年的1350.4億元擴大到1997年的89259.32億元，擴大了65倍。M2對國民生產總值的比率也由1979年的0.34提高到1996年的1.13可貸資金的急劇増長，為金融部門擴大信貸規模調控國民經濟運行提供了必要的基礎條件。

 

3.企業生產和投資中政府投資和銀行貸款的比例發生大幅度逆轉。改革以前，我國經濟是財政一一計劃主導型經濟，企業生產和投資的絕大部分資金都由財政直接撥付和調配，銀行只起一個出納和記帳員的角色改革使資金的分配機制發生了根本的變化，預算在生產和投資中的角色逐步淡化，銀行貸款的地位則不斷上升。

 

二、“弱財政、強金融”格局下的財政金融關系及其對宏觀經濟運行的影響

 

弱財政除了直接對宏觀經濟調控造成影響外，由于財政力量的不足，許多本應該由財政承擔的職能，都推給了金融，對國民經濟的微觀方面和結構方面也造成了一系列的影響主要的有：

 

1.財政硬化與國有企業的預算約束后，企業轉而依靠銀行，產生了一系列問題一是銀行使用低息貸款以維持虧損的國有企業改革近二十年來，國有企業與政府的關系，仍然沒有徹底擺脫“父與子”的軟預算約束格局面對國有企業長期、普遍的不景氣，銀行迫于各種壓力不得不用低息貸款維持企業的生存。二是國有企業效率長期得不到改善，負債率又過高，成為導致中央銀行一再下調存貸款利率的重要原因。我國國有企業的資產負債率己從1978年的28%升到1997年的66%據估計，1996年國有企業貸款余額達到45500億元，需支付利息4680億元1997年貸款余額達6273億元，需支付利息7527億元國有企業如此高的利息負擔直接促使了中央銀行下調利率，前四次降息至少使企業少付了3000億元的利息。

 

2財政無力向企業注資，阻礙了國有企業的財務重組目前，我國國有銀行、國有企業的財務狀況惡化，平均的資產負債率己分別達到80%和70%左右據中國人民銀行的統計，1997年末，我國各銀行貸款余額59317.5億元中，不良貸款約占25%其中逾期兩年以上的呆滯貸款約占5%-6%，預計無法收回的呆帳貸款約占2%呆滯貸款總額己超過商業銀行的資本金總額這意味著即使動用所有資本金也無法全部核銷呆帳金融改革要使專業銀行按商業性原則經營，必須首先清理銀行與企業的資產負債關系，使銀行和企業擺脫歷史包袱，在新的起點上運行。

 

對銀行、企業進行財務重組的理論方案很多，但各種財務重組的方案都包含著較大的財政成本，如果沒有必要的財政收入支持，這些方案都難以付諸實施進一步講，即使順利地清理了銀行和企業的資產負債表，資產存量結構調整了。如果財政收入入不敷出的狀況得不到根本好轉，最終很可能使銀行和企業重新復歸到初始的財務困境。這也從一個側面印證了麥金農所一再強調的觀點:在財政得不到控制的情況下，金融最終會因為財政壓力而陷入困境。

 

3.財政收入水平長期低于支出水平和結構分散，損害了國家推動金融改革的能力。中央政府是金融改革的主導力量，中央政府推動金融改革的能力，除了依靠法律賦予的權力和行政權威外，還要有足夠的財力作為后盾。中央政府的財力從經濟上決定了它在與地方政庥銀行部門、企業部門及公眾的“談判”過程中所處的地位貨幣當局對金融體系的控制經常受到地方政府的干擾，例如，企業透過地方政府這一中介，在制定、分解和執行信貸計劃的過程中與貨幣當局討價還價，“倒逼”貨幣發行。地方政府為了局部利益，支持企業和銀行規避金融監管在這種干擾下，貨幣當局遲遲不敢放松對金融體系的直接管制，使間接的金融宏觀調控體系難以建立尤其是在經濟出現較大波動的時候，宏觀調控手段向行政命令、計劃指令復歸，金融改革“開倒車”。

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關鍵詞：經濟轉型，經濟增長，并存，中期經濟，發展趨勢

作者：呂鐘

引言

三年通常為“中期”的界定時間，2014年正處于“十二五”規劃的第4年，“中期經濟”的發展趨勢將起到承上啟下的關鍵作用。自進入21世紀以來，不完全的倒W型成為我國總體經濟增長變化的趨勢，其中主要歷經了兩次提升與降低。早在國際金融危機之前，我國經濟增長便出現了第一次下降，第一次降低是在六個季度中下跌了8.2個百分點，是從2007年二季度的14.8%，驟然下降到2009年一季度的6.6%，之后，國家出臺了一系列促進我國經濟平穩回升的舉措。然而相對于第一次下降來說，第二次經濟增長下降較為溫和，從2010年一季度的12.1%，下降到2012年三季度的7.4%，十個季度下降4.7個百分點，在2012年5月又陸續出臺了保穩增長的相關政策，但經濟增長的內生動力依然不足。從內生動因的層面來看，以往的經濟波動主要是由變化的短期需求，以及周期性調整所導致，而第二次經濟增長下降，已經暗含了潛在的增長率變化以及結構因素的作用。雖然，我國的經濟增長放緩是受到世界金融危機造成的外需收縮而導致的，但是，逐漸降低的投資、出口動力更是對我國中期經濟發展造成影響的主因。

中期經濟發展的總體趨勢

（一）從總需求角度分析中期經濟發展趨勢

首先，制造業和基礎設施的投資需求減弱，投資增速放緩。從2008年金融危機開始，以及“十一五”時期大規模的鐵路、公路、機場、港口等建設，使得沿海地區基礎設施逐步趨于飽和，且西部地區也在逐漸緩解基礎設施短缺的現狀。另外，外需市場的逐步縮小以及國內經濟增長速度逐漸的緩慢，導致在不同程度上出現了制造業產能過剩的問題，一旦繼續擴大投資，不僅導致增加產能過剩問題，更會使企業債務負荷加劇，逐步削弱企業投資意愿，且過度加大投資規模，還會導致通貨膨脹與資源要素供需出現矛盾。

其次，隨著我國居民收入的提高，消費需求增長將趨于平穩。擴大居民收入政策的不斷完善，以及各類社會保障覆蓋率與保障水平的提高，促進了我國城鎮化建設的推進，使得居民收入能夠穩定增長，消費需求潛力獲得進一步釋放。但是，由于我國總體經濟增長局勢的不確定性，在今后的三年間，消費需求將出現增長平穩的總趨勢。

最后，出口增幅逐漸放緩，外部需求減弱對經濟增長的推動作用。全球因金融危機帶來的增長方式，市場結構以及供需關系的調整，已由最初的快速增長階段進入到深度調整轉型階段，中期內依然無法恢復到危機前的經濟增長趨勢，進入了相對低速的增長階段。隨著逐漸削弱的出口需求，市場放緩擴張速度，貿易保護主義重新抬頭，都將減弱推動我國經濟增長的作用。

（二）從總供給角度分析中期經濟發展趨勢

首先，勞動人口比重下降且絕對減少。我國低成本勞動力是傳統經濟增長的主要動力。隨著獨生子女一代步入勞動年齡，其父母進入退休階段，我國出現人口拐點，這便意味著我國人口紅利效應逐漸消失，勞動供給增速持續下降，促進經濟增長就必須依靠提高生產率與創新技術。

其次，向下調整儲蓄率與投資率。人口撫養比提高及政策調整是儲蓄率變化的決定因素。隨著我國老齡化進程加快，人口撫養比逐漸上升，社會及家庭將持續增加用于醫療、養老的支出比例，促使高儲蓄率逐漸向下調整，并且導致投資率的下降。

再次，技術引進削弱及勞動力再配置。2012年以前，我國主要是以低生產效率的第一產業，向高生產效率的第二、三產業轉移勞動力，成為勞動生產率提高的主要因素，但是隨著勞動力轉移逐漸結束，轉移速度以及規模大幅度下降，并且發達國家與我國之間逐漸縮短技術差距，技術引進推動效果逐漸削弱。

最后，資源環境對經濟增長的約束持續加強。我國經濟的大幅度增長與大規模高強度的投入，都與資源環境儲備密不可分，然而隨著環境污染加劇，能源消耗殆盡，將對能源環境進行約束，因此，對我國經濟增長形成了強力的外部約束。

中期經濟保穩增長面臨的挑戰

第一，國際市場需求減弱。隨著世界經濟的整體低迷，海外市場擴展速度放緩，發達國家進口需要逐漸變弱，世界貿易保護主義重新抬頭，導致國際市場競爭更為激烈。歐美等發達國家為振興本國經濟促進再工業化，印度、越南諸國利用低價成本要素，對國際產業快速轉移，利用低價產品占領我國的國際市場空間，使我國面臨著雙重擠壓的市場競爭格局。

第二，財政金融風險增大。經濟增長速度已經放緩，公民收入、財政收入以及企業利潤均將回落。我國在擴展債務以及信用規模促進經濟增長的同時，也無意識地加大了財政金融潛在風險，隨著逐漸增長的地方債務，中央財政收入以及放緩的土地收益，金融債務風險平臺逐漸顯現。

第三，逐漸突出產能過剩矛盾。近年來，迅速擴張的制造業不僅滿足了我國經濟增長，城鎮化以及工業化的發展需求，更是依賴于增加的出口，以帶來發展的平衡。隨著國際市場擴展放緩，國內經濟增長逐漸下降，產能過剩矛盾將進一步突出。

第四，生產要素成本增加。經濟增長出現階段性變化，隨之而來的是我國傳統推動經濟增長的生產要素發生供求關系變化，使生產要素價格持續上升，原本的低成本優勢逐漸衰減，現階段，我國的經濟增長已經越來越難被持續增加的大規模投資所支撐。

第五，企業創新能力不足。世界產業核心逐漸轉變為數字化、智能化的制造業，我國企業創新能力不足的問題逐漸顯現。很多工業企業的研發規模與研發水平較低，由于企業對低端加工組裝過于依賴，缺乏品牌與技術的創新，逐漸與市場競爭環境脫軌，若不加速推動產業技術提高以及研發能力，現有的許多生產能力以及技術將面臨著淘汰的局面。經濟轉型與經濟增長并存的中期經濟發展策略

階段性經濟增長變化趨勢下，我國經濟增長迫切需要新動力，探索新對策，將調整結構、穩定增長、促進改革相結合，才能推動我國經濟轉型，解決我國中期經濟保穩增長所面臨的挑戰。

（一）擴城鎮增內需，應對國際需求減弱

目前我國進入新經濟增長階段，需要擴大消費以及內需。我國政府應積極推進人口市民化的轉移，改變消費結構與消費傾向，大幅度提高對工業品的需求以及購買能力，形成擴大國內消費需求的有效作用。因此，要將農村轉移人口有秩序地市民化，促進土地管理制度的深入改革，建立完善的農村產權登記，對戶籍制度進行變革，循序漸進構建社會保障體系以及公共服務制度，力求覆蓋到所有符合條件的常住人口。還應提高城鎮可持續發展能力，對城鎮的人口規模進行合理規劃，嚴禁亂占耕地，對土地、能源、水資源等建立起節約利用機制，建立起環境友好，資源節約的新型城鎮。以促進小城鎮與小城市的加速發展，對中小城市加大融資、財政等政策的支持，加強中小城市的公共服務、產業發展，增加就業，人口聚集等功能，推動農業轉移人口能夠就近變為城鎮人口。

進一步發展城鄉一體化，打破傳統思維的束縛，將城市與農村經濟問題綜合成整體進行規劃，促進城鄉一體化進程加快。并形成大都市圈與城市群，形成開放性國際化都市體系，使基礎條件好、發展潛力大的城市群快速發展，進一步提高其吸納轉移農村人口的能力，以挖掘城市潛在的消費需求，應對我國中期經濟增長面臨的雙重擠壓市場格局。

（二）釋放改革紅利，減弱財政金融風險

促進行政體制改革加快，將核心落在簡政放權工作上，減少審批事項，將社會與市場能夠承擔的職責交還，使政府管理重心逐步由審批環節變為服務監管環節。積極推動改革大型國有企業的步伐，使其發揮出提升綜合國力、產業升級、國際競爭的價值。加強產權保護，確保各種所有制均能享受平等競爭與法律保障。政府需要深化財稅體制的變革，使財政預算體系規范、公開、完整，建立覆蓋所有國有企業的收益分享與資本經營預算制度，使改革金融體系的步伐更快，推動健全的利率市場，完善人民幣匯率體系，促進市場供求在匯率中發揮基礎性作用，放寬金融準入門檻，建立現代化金融體系，以加快釋放改革紅利，減弱金融財政的投資風險。

（三）結合供需管理，抑制生產能力過剩

政府應推行積極的財政政策，以改善民生、擴大內需，提高調整結構與促進經濟增長的支持力，合理控制地方政府債務水平，使債務規模能夠受到中期收支平衡的約束。進而推動產業重組兼并，產能過剩是企業進行結構調整與重組兼并的有利時期，需要在市場化為導向的基礎上，將低附加值，高排放、高耗能的產能進行淘汰，進行產業重組以促進技術進步。并加大企業走出國門的支持力度，支持建材、鋼鐵等原材料生產企業走出國門，建立生產基地，將直接進口資源變為就地使用，促進制造業向服務質量好，精深加工化轉型，以解決我國供需失衡的問題，抑制進一步凸顯的產能過剩矛盾。

（四）提高質量效益，適應生產要素上漲

從宏觀經濟層面來看，提高質量從根本上說，就是促進國民經濟投入產出率的提高，增強全要素生產率，更好地配置資源，加強經濟的可持續增長，而提高效益主要體現在公民收入和勞動報酬的增加，以及提高企業的財政收入與利潤。企業想要做到提質增效，就需要提高要素生產率，加強科技對經濟增長的貢獻率。隨著勞動力轉移的趨近飽和，必須以加大科技與人力資本的投入進行應對，才能提高質量效益，適應生產要素的上漲。并要加強資源的利用率，提高資源環境與經濟增長的協調性，“十二五”以來，我國雖然在建設生態環境，以及節能減排中取得了良好成果，但能源消耗以及單位產出資源仍舊偏高，還普遍存在較為嚴重的環境污染問題。因此，必須提高資源利用率，以資源環境的壓力作為產業進步、技術升級以及轉變發展方式的動力，化解我國經濟增長與大規模投資之間的窘境。

（五）加強科技創新，變革企業研發態勢