導(dǎo)語：金融衍生品市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展思考一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

十七大報(bào)告指出：推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類金融市場(chǎng)，形成多種所有制和多種經(jīng)營(yíng)形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。這是黨中央在新時(shí)期、新階段對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的改革發(fā)展作出的重大戰(zhàn)略部署。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，在金融綜合經(jīng)營(yíng)環(huán)境下發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，是保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的有效途徑。作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，保險(xiǎn)市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)之間具有較強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系，通過相互促進(jìn)、互動(dòng)發(fā)展，有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新，有效管理風(fēng)險(xiǎn)，提高金融資源配置的效率。

保險(xiǎn)市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)之間具有較強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系

在金融衍生品市場(chǎng)產(chǎn)生和發(fā)展壯大的過程中，與保險(xiǎn)市場(chǎng)保持著較強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系，可以歸納為以下三個(gè)方面。

第一，從產(chǎn)品性質(zhì)看，保險(xiǎn)與金融衍生品都是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。保險(xiǎn)具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能，根據(jù)大數(shù)法則，分散和轉(zhuǎn)移人們生命財(cái)產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段。金融衍生品以金融工程技術(shù)和無套利定價(jià)原則為依據(jù)，規(guī)避基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格與收益波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)與金融衍生品都具有降低或減少不確定性的作用機(jī)制，相似的風(fēng)險(xiǎn)管理方式是兩者相互聯(lián)系、共同發(fā)展的基礎(chǔ)。

第二，從供求關(guān)系看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有進(jìn)行金融衍生品交易的客觀需求。保險(xiǎn)市場(chǎng)能夠聚集大量、長(zhǎng)期的貨幣資本，是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用獲得投資收益，是金融市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者。隨著保險(xiǎn)資金對(duì)利率、匯率、股指等基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格的敏感性增強(qiáng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)客觀上已經(jīng)提出了對(duì)金融衍生品的需求。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過金融衍生品交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性。

第三，從國(guó)際實(shí)踐看，保險(xiǎn)市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)的互動(dòng)發(fā)展已成為某種趨勢(shì)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過金融衍生品市場(chǎng)使一些傳統(tǒng)不可保風(fēng)險(xiǎn)逐步轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了承保范圍，有效提升了保險(xiǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。近年來，國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式發(fā)展迅速，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如巨災(zāi)保險(xiǎn)期貨、巨災(zāi)互換、巨災(zāi)期權(quán)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)和期貨等保險(xiǎn)衍生產(chǎn)品，已經(jīng)成為保險(xiǎn)業(yè)新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年全球發(fā)行巨災(zāi)債券超過25億美元，目前全球未到期的巨災(zāi)債券總額超過120億美元。

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)與金融衍生品市場(chǎng)有廣闊的合作前景

近年來，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)體系的不斷完善和金融工具的日益豐富，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)逐步成為金融行業(yè)的共識(shí)。作為現(xiàn)代金融業(yè)三大支柱之一，保險(xiǎn)業(yè)和金融衍生品市場(chǎng)具有廣闊的合作前景。

保險(xiǎn)業(yè)的不斷壯大為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造新的平臺(tái)

第一，保險(xiǎn)業(yè)為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展提供新的視角。金融衍生品的產(chǎn)生與發(fā)展，始終貫穿著基礎(chǔ)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主線。在我國(guó)金融體制改革進(jìn)程中，保險(xiǎn)業(yè)通過不斷創(chuàng)新成為最具活力的行業(yè)之一，多樣化的保險(xiǎn)產(chǎn)品將成為金融衍生品創(chuàng)新的重要基礎(chǔ)，不斷豐富金融衍生品的市場(chǎng)內(nèi)涵。

第二，保險(xiǎn)業(yè)為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展開拓新的領(lǐng)域。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)較快發(fā)展，保險(xiǎn)資產(chǎn)總額穩(wěn)步增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理水平不斷提高，保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)金融衍生品的需求日益增加，將進(jìn)一步拓寬金融衍生品市場(chǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

第三，保險(xiǎn)業(yè)為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展提供新的動(dòng)力。保險(xiǎn)資金投資金融衍生品可以擴(kuò)大金融衍生品市場(chǎng)，為優(yōu)化金融衍生品市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，完善金融衍生品市場(chǎng)交易體系，更好地發(fā)揮金融衍生品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格發(fā)現(xiàn)的職能，不斷提高金融市場(chǎng)資源配置效率創(chuàng)造條件。

金融衍生品市場(chǎng)為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展提供新的契機(jī)

第一，金融衍生品的發(fā)展為保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理提供新途徑。隨著巨災(zāi)債券、巨災(zāi)期權(quán)、氣象指數(shù)期貨等衍生產(chǎn)品的發(fā)展，保險(xiǎn)市場(chǎng)傳統(tǒng)的以再保險(xiǎn)為主的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制開始擴(kuò)大到資本市場(chǎng)。同時(shí)，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展拓展了資本市場(chǎng)的深度和廣度，為保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、提高承保能力創(chuàng)造了有利條件，也有利于進(jìn)一步完善再保險(xiǎn)市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制。

第二，金融衍生品的發(fā)展為保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新提供新載體。保險(xiǎn)衍生品作為傳統(tǒng)保險(xiǎn)的補(bǔ)充，在促進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新方面越來越受到國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)的重視。近年來，國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的一個(gè)重要趨勢(shì)，就是提供個(gè)性化、全方位的保險(xiǎn)保障，以保險(xiǎn)連結(jié)證券、承諾資本等金融衍生品為主的非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品，正成為保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的重要內(nèi)容。結(jié)合金融衍生品的保險(xiǎn)新產(chǎn)品在減少承保的道德風(fēng)險(xiǎn)、降低對(duì)保險(xiǎn)周期的依賴性等方面取得了顯著成效。

第三，金融衍生品的發(fā)展為保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理提供新手段。根據(jù)《機(jī)構(gòu)投資者》雜志的一項(xiàng)調(diào)查，使用金融衍生品的機(jī)構(gòu)投資者中，有35％是為了優(yōu)化資產(chǎn)配置和降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高資產(chǎn)負(fù)債匹配水平。從資產(chǎn)負(fù)債特點(diǎn)來看，我國(guó)保險(xiǎn)資金存在著一定的期限錯(cuò)配和貨幣錯(cuò)配問題，特別是壽險(xiǎn)資金的期限錯(cuò)配問題更為突出。今年上半年保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以投資衍生工具，使我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用金融衍生品進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理成為可能。

促進(jìn)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的建議

目前，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)仍處于探索和起步階段，既面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，也存在一些制約因素，需要金融市場(chǎng)參與者共同努力，立足我國(guó)金融業(yè)發(fā)展實(shí)際，積極吸收借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，從外部環(huán)境、長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、法律法規(guī)、市場(chǎng)監(jiān)管、專業(yè)人才等各方面，為我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展提供有利條件。

第一，為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展?fàn)I造良好的外部環(huán)境。繁榮的金融市場(chǎng)可以孕育出更多的金融衍生品，為金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展提供有利的土壤和條件。要進(jìn)一步加快保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，提高保險(xiǎn)在金融資產(chǎn)中的比例，優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立健全貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制，構(gòu)筑金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展壯大的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

第二，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，對(duì)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃。廣泛開展理論研究，在借鑒國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，把握我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展提供科學(xué)的理論依據(jù)。堅(jiān)持穩(wěn)步發(fā)展的基本思路，按照先試點(diǎn)、后推廣和成熟一個(gè)、推出一個(gè)的原則，有計(jì)劃分步驟地培育我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)。

第三，加強(qiáng)金融衍生品市場(chǎng)的法律法規(guī)體系建設(shè)。注意研究金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展出現(xiàn)的新情況、新問題，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和做法，著眼于確立制度、規(guī)范權(quán)責(zé)、保障權(quán)益，全面加強(qiáng)金融衍生品市場(chǎng)的立法工作。完善金融衍生品市場(chǎng)交易的各項(xiàng)規(guī)章制度，使我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)沿著高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、制度化、規(guī)范化的道路不斷發(fā)展壯大。

第四，建立和完善金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制。通過加強(qiáng)監(jiān)管，構(gòu)建金融衍生品市場(chǎng)多層次的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。以嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入、健全結(jié)算制度、強(qiáng)化保證金管理以及加強(qiáng)投資者教育等多種方式，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，減少市場(chǎng)過度投機(jī)，維護(hù)金融衍生品市場(chǎng)的健康穩(wěn)定。加強(qiáng)監(jiān)管合作，提高金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管效率，防止風(fēng)險(xiǎn)在不同金融市場(chǎng)中傳遞。

第五，注重培養(yǎng)金融衍生品市場(chǎng)的專業(yè)人才。堅(jiān)持自主培養(yǎng)與引進(jìn)相結(jié)合，培養(yǎng)一支熟悉國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則、了解我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)，既具有理論知識(shí)、又具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才隊(duì)伍，為我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)和廣泛的智力支持。