股票投資報告范文10篇
時間:2024-05-08 17:03:54
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保險資金積極入市因素論文
去年10月,中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合了《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》,今年2月15日雙方又聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于保險機構(gòu)投資者股票投資交易有關(guān)問題的通知》和《保險機構(gòu)投資者股票投資登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》,2月17日,中國保監(jiān)會與中國銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《保險公司股票資產(chǎn)托管指引》(試行),同時下發(fā)《關(guān)于保險資金股票投資有關(guān)問題的通知》。這些文件共同構(gòu)成了保險機構(gòu)投資者股票投資的基本制度和政策框架,標志著保險資金與資本市場之間的直接投資渠道正式開通。2月22日,人壽、人保等六家保險公司已獲得開立證券賬戶或?qū)S孟坏拇_認函,近日華泰、中國人壽等幾家公司已披掛上陣,保險資金入市大有山雨欲來之勢。一邊是面臨全面對外開放和投資收益下降雙重壓力的保險業(yè),而另一邊則是舉步維艱卻又擔(dān)負直接融資重任的資本市場。如何協(xié)調(diào)兩方的關(guān)系,促進保險資金積極入市,實現(xiàn)資本市場和保險市場雙贏的局面,是社會各界都在努力探討和積極關(guān)注的核心問題。
一、制約我國保險資金積極入市的主要因素
從國外的經(jīng)驗可以看出,股票是保險公司資產(chǎn)配置中的一個重要投資品種,保險市場和資本市場之間存在著緊密的互利合作關(guān)系。與之形成鮮明對比的是,我國保險市場與資本市場之間由于分業(yè)經(jīng)營長期處于割裂狀態(tài)。隨著國內(nèi)外金融形勢的發(fā)展,這種政策障礙已經(jīng)逐漸消除,管理層甚至給了保險公司相當(dāng)多的優(yōu)惠措施,希望能夠給中國資本市場注入新的活力。由于我國保險業(yè)發(fā)展十分迅猛,理論上將有600億左右的保險資金可以直接投資股票,但我們認為保險公司短期內(nèi)將以試探性投資為主,而不會投入大量的資金,且他們對一級市場的興趣遠高于二級市場。其原因主要有以下幾方面:
1、中國股市沒有給投資者帶來合理的收益。作為風(fēng)險程度較高的金融市場,資本市場主要以較高的收益率吸引投資者,國外成熟金融市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)也證明了這一點:根據(jù)經(jīng)合組織的統(tǒng)計,美國在1970年——2000年間股市的平均回報率為10.3%,債券市場為5%,貨幣市場為3.7%,而德國這些數(shù)據(jù)分別為14.4%、7.9%和3.5%。由于股市風(fēng)險相對較大,投資者的入市積極性往往和股市的收益密切相關(guān)。我們將1981年——2003年美國股市的漲跌幅與美國壽險公司股票投資增長率作了對比,發(fā)現(xiàn)兩者的走勢驚人的相似,通過統(tǒng)計軟件分析得知,他們的相關(guān)系數(shù)在90%以上。由此可見,保險公司等機構(gòu)投資者參與股市的程度與股市的收益率成正比。
中國保險公司從1999年開始通過投資基金間接參與中國資本市場,著名的5.19行情讓保險公司嘗到了甜頭,1999年和2000年保險公司投資基金的收益率普遍在10%以上。但好景不長,隨著股市投機泡沫的破滅和違規(guī)資金的退出,中國股市陷入了長時間熊市,保險公司在基金投資上陷入虧損的被動境地。受此影響,從2001年到2003年,保險資金投資收益率分別為4.3%、3.14%和2.68%,呈逐年下降的趨勢。事實上,中國股市的投資者多數(shù)都在虧損,包括部分券商在內(nèi)的許多機構(gòu)投資者已經(jīng)淘汰出局,面對這樣的市況,向來經(jīng)營穩(wěn)健的保險公司自然不會輕易大規(guī)模直接入市。
2、中國股市的制度建設(shè)還亟待完善。中國資本市場是在經(jīng)濟體制由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌過程中誕生與成長起來的,由于定位在為國有企業(yè)提供融資而不是資源配置上,其制度設(shè)計存在先天的缺陷。這種市場功能的錯位,成為中國資本市場一系列問題的根源。加上監(jiān)管力量的薄弱和法制建設(shè)的滯后,我國資本市場還存在諸如上市公司的誠信危機、投資者利益缺乏保護、證券中介機構(gòu)失職、暗箱操作和市場投機盛行等突出問題。
上市公司會計信息披露論文
一、會計信息披露與股民投資
會計信息有兩個最主要的質(zhì)量特征:即可靠性和相關(guān)性。可靠性包括會計信息的完整性、披露的充分性,可靠的和可核實的公允信息;而相關(guān)性則要在編制企業(yè)會計報表時盡可能考慮到適用于大多數(shù)用戶,如投資者、債權(quán)人、政府、社會中介機構(gòu)等方面的需求,從不同層次、不同側(cè)面反映企業(yè)會計信息。兩者是互相矛盾的,可能顧此失彼,同時兼顧各方面的要求,可能會影響會計信息的可靠性,從而失去充分披露的意義。
上市公司進行會計信息披露的目的主要有以下幾點:1.保護投資者的合法權(quán)益和社會公眾的基本利益,使廣大股東、債權(quán)人或潛在投資者在做出投資決策時,能夠平等地獲得必要的信息,防止少數(shù)人通過不正當(dāng)?shù)氖侄螇艛嘈畔⒍踩”├?.維護證券市場的良好秩序,促進證券業(yè)務(wù)健康發(fā)展,使社會資源得到合理優(yōu)化配置。3.落實公司管理人員的經(jīng)營管理責(zé)任,切實保護公司所控資源的安全無損,并使之得到有效利用,為股東和社會帶來最大的利益。
在股票市場中,隨著股票投資者的日益成熟以及股票市場的日益理性化,我們不難發(fā)現(xiàn),盡管股票市場的漲跌和股價的高低仍將不時受到諸多主、客觀因素的影響;但歸根到底,個股股價還是要取決于其內(nèi)在投資價值,亦即公司的盈利水平和風(fēng)險狀況。既然如此,會計信息對股票投資者的重要性自是不言而喻。股票投資者需要通過閱讀和分析公司所披露的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量變動等信息,從中獲悉公司以往及本期的盈利水平和風(fēng)險狀況,并進而結(jié)合公司管理水平、市場利率變動。行業(yè)發(fā)展周期、國內(nèi)外政治經(jīng)濟狀況等諸多主、客觀影響因素加以考慮,從而對未來的盈利水平和風(fēng)險狀況做出合理預(yù)期,并據(jù)此對公司股價做出適宜的評價,從而做出最理性的股票投資決策。
然而,由于種種原因,當(dāng)今上市公司的會計信息披露存在著不同程度的失真。而會計信息對股票投資的相關(guān)性完全依賴于會計信息的真實性、可靠性和及時性。我國上市公司會計信息披露的質(zhì)量在最近幾年雖然有了可喜的進步,但仍然存在著很多問題,從而影響了投資者對股票的投資。
二、會計信息披露對股票投資的影響
公司會計信息披露對股票投資的影響論文
一、會計信息披露與股民投資
會計信息有兩個最主要的質(zhì)量特征:即可靠性和相關(guān)性。可靠性包括會計信息的完整性、披露的充分性,可靠的和可核實的公允信息;而相關(guān)性則要在編制企業(yè)會計報表時盡可能考慮到適用于大多數(shù)用戶,如投資者、債權(quán)人、政府、社會中介機構(gòu)等方面的需求,從不同層次、不同側(cè)面反映企業(yè)會計信息。兩者是互相矛盾的,可能顧此失彼,同時兼顧各方面的要求,可能會影響會計信息的可靠性,從而失去充分披露的意義。
上市公司進行會計信息披露的目的主要有以下幾點:1.保護投資者的合法權(quán)益和社會公眾的基本利益,使廣大股東、債權(quán)人或潛在投資者在做出投資決策時,能夠平等地獲得必要的信息,防止少數(shù)人通過不正當(dāng)?shù)氖侄螇艛嘈畔⒍踩”├?.維護證券市場的良好秩序,促進證券業(yè)務(wù)健康發(fā)展,使社會資源得到合理優(yōu)化配置。3.落實公司管理人員的經(jīng)營管理責(zé)任,切實保護公司所控資源的安全無損,并使之得到有效利用,為股東和社會帶來最大的利益。
在股票市場中,隨著股票投資者的日益成熟以及股票市場的日益理性化,我們不難發(fā)現(xiàn),盡管股票市場的漲跌和股價的高低仍將不時受到諸多主、客觀因素的影響;但歸根到底,個股股價還是要取決于其內(nèi)在投資價值,亦即公司的盈利水平和風(fēng)險狀況。既然如此,會計信息對股票投資者的重要性自是不言而喻。股票投資者需要通過閱讀和分析公司所披露的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量變動等信息,從中獲悉公司以往及本期的盈利水平和風(fēng)險狀況,并進而結(jié)合公司管理水平、市場利率變動。行業(yè)發(fā)展周期、國內(nèi)外政治經(jīng)濟狀況等諸多主、客觀影響因素加以考慮,從而對未來的盈利水平和風(fēng)險狀況做出合理預(yù)期,并據(jù)此對公司股價做出適宜的評價,從而做出最理性的股票投資決策。
然而,由于種種原因,當(dāng)今上市公司的會計信息披露存在著不同程度的失真。而會計信息對股票投資的相關(guān)性完全依賴于會計信息的真實性、可靠性和及時性。我國上市公司會計信息披露的質(zhì)量在最近幾年雖然有了可喜的進步,但仍然存在著很多問題,從而影響了投資者對股票的投資。
二、會計信息披露對股票投資的影響
試議股票中的灰色系統(tǒng)模型
一、股票投資價值灰色系統(tǒng)模型
灰色系統(tǒng)理論始于20世紀80年代初。“灰色系統(tǒng)”一詞是被在1981年鄧聚龍教授的上海學(xué)術(shù)報告中首次使用。隨后他又發(fā)表了一系列關(guān)于灰色系統(tǒng)的論文,為灰色系統(tǒng)的理論打下良好的基礎(chǔ),同時也引起更多學(xué)者對它的興趣,參與到它的研究中。可實際,灰色系統(tǒng)是由英國科學(xué)家的“黑箱”概念的基礎(chǔ)上演進而來的,它融合了自動控制和運籌學(xué)。灰色系統(tǒng)是一種包含已知信息和未知信息的系統(tǒng),主要用于信息不完全的系統(tǒng),利用已知的信息來探索和預(yù)測未知信息,從而知曉整個系統(tǒng)。灰色系統(tǒng)理論和模糊數(shù)學(xué)、概率論方法一樣都是來探索不確定性系統(tǒng),具備使用“少數(shù)據(jù)”尋找現(xiàn)實規(guī)律的良好能力,解決了數(shù)據(jù)不充分或是系統(tǒng)周期太短的問題。如今灰色系統(tǒng)理論被應(yīng)用于各個領(lǐng)域,譬如經(jīng)濟管理、生態(tài)系統(tǒng)、工程控制等領(lǐng)域。同時在股票投資領(lǐng)域也得到了應(yīng)用,下面探討下灰色系統(tǒng)如何在股票價格走勢上得到利用。
研究股票的“內(nèi)在價值”是我們認識股票價格的重要方法,可是它的研究需要專門的知識支持,而且受人們是否合理與準備的判斷未來現(xiàn)金流所影響。股票的價格又是很多信息綜合反應(yīng)的結(jié)果,不同的股票,有不同的價格反應(yīng)信息機制靈敏性,并且隨著時間的推移,想要找到造成這種差異的原因,以及這種差異產(chǎn)生的軌跡和強度是什么,我們都無法把握,更別說把握股票的“內(nèi)在價值”。股票的價格反應(yīng)了所有與之相關(guān)的信息傳導(dǎo)機制和靈敏度。可是雖然我們不知道它的傳導(dǎo)方式和靈敏強度,但是我們能采用相應(yīng)的方法通過價格的歷史變化信息來判斷價格未來趨勢,從而獲得股票價格的反應(yīng)機制信息。于是為了測試和反應(yīng)它的傳導(dǎo)機制和靈敏度,我們建立了灰色系統(tǒng)理論。灰色系統(tǒng)理論利用搜集和整理系統(tǒng)原始數(shù)據(jù),來尋找其發(fā)展規(guī)律。灰色系統(tǒng)表明,所有灰色序列都能展現(xiàn)本有的規(guī)律,在使用一種生成弱化其隨機性后,也就是說,利用灰色數(shù)據(jù)序列來架構(gòu)系統(tǒng)的反應(yīng)模型,然后就能利用這個模型來預(yù)測系統(tǒng)可能發(fā)生的變化。
灰色系統(tǒng)模型利用微分方程來反應(yīng)系統(tǒng)的客觀規(guī)律。有了灰色系統(tǒng)理論,想要掌握市場價格走勢和方向,我們并不需了解是什么信息影響了或是如何影響了股票價格,例如公司的基本面變化、宏觀的經(jīng)濟因素變動、市場參與人數(shù)增減與否等等會對價格產(chǎn)生影響的綜合因素,我們只要加入能改變原有的價格趨勢的新信息,這些信息是用來驅(qū)動市場價格變化的,可這些新信息的影響也不是立馬能實現(xiàn)的,它的實現(xiàn)需要一個不斷消化的過程,這就是通常我們所說的記憶功能,它是股票市場價格變化的驅(qū)動力,但是有也有一定“慣性”,灰色系統(tǒng)在股票投資上的利用,正是要解決如何利用這種驅(qū)動力來預(yù)測未來價格的走勢。
二、灰色系統(tǒng)模型在股票投資價值上的應(yīng)用
(一)時間轉(zhuǎn)折預(yù)測我們用某一股票的日收盤為例,把某個時間的某個點當(dāng)起點,當(dāng)局部低點和高點間波動200點以上時,就認為是一次市場指數(shù)轉(zhuǎn)折,把從低點到高點的變化當(dāng)做一個階段,因此,我們選用局部最低點與最高點,在選用毗鄰的指數(shù)相差在200以上的點,算出它們距離起點的月份,用來進行量化分析指數(shù)的走勢。通過灰色微方方程可列出指數(shù)轉(zhuǎn)折點的時間方程,而且通過方程式對指數(shù)未來轉(zhuǎn)折情況進行預(yù)測。
保險資金入市改變資本市場新格局論文
一、保險資金將成為資本市場的重要主導(dǎo)力量之一
保險資金入市究竟影響多大?許多人僅僅算了一個靜態(tài)的賬,即按照2004年12月底的數(shù)字,保險總資產(chǎn)為1.18萬億元,5%的比例也就是590億元,加上投資連結(jié)險的因素,大約也就是600億元左右,對股市的影響十分有限。
從當(dāng)前來講,這種說法似乎有一定的道理。但這種觀點是短視的,我們應(yīng)該看到的是保險資金渠道放開后的巨大潛力。以保險資金進入基金投資為例,5年多來,基金成為保險資金除銀行存款、債券之外第三大投資渠道,投資額度從最初不超過保險公司總資產(chǎn)的5%擴大到目前的15%,保險資金對基金的投資份額不斷提高,保險資金投資基金約占基金資產(chǎn)的1/4,占保險總資產(chǎn)約6%,保險業(yè)已經(jīng)成為證券投資基金最大的投資者,這已是不爭的事實。
我們看到的是,中國保險業(yè)雖然經(jīng)歷了連續(xù)多年的超常規(guī)發(fā)展,但保險的密度和深度依然不高,未來若干年內(nèi),保險市場仍然是我們最具成長力的行業(yè),因此,進入股市的資金也會隨之增加。從國際經(jīng)驗看,保險資金與證券投資基金一樣,是資本市場最重要的機構(gòu)投資者。我們有理由相信中國的保險公司未來勢必扮演資本市場重要的主導(dǎo)力量。
現(xiàn)在市場最關(guān)心的是,保險資金是不是馬上進入股市、“養(yǎng)命錢”會不會賠在股市、保險資金會有什么樣的投資理念?我個人認為,第一,中國A股市場經(jīng)過4年熊市的洗禮,股市風(fēng)險已經(jīng)在較大程度上被釋放,一些上市公司已經(jīng)具有長期投資價值。可以這么認為,在滬市綜合指數(shù)1300點以下批準保險資金入市,不僅僅是一種政策姿態(tài),也是給保險資金歷史性投資機會,是保險公司戰(zhàn)略性建倉的良機;第二,監(jiān)管部門對保險資金投資股市的安全采取了有力的風(fēng)險監(jiān)控措施,比如實行托管制度,進行比例限制,制訂投資禁止制度等,對各保險公司和保險資產(chǎn)管理公司內(nèi)部規(guī)章制度也有明確要求。當(dāng)然,保險資金將面臨著與過去不同的市場,有一個適應(yīng)過程。只要股市“基礎(chǔ)設(shè)施”不斷完善,深層次矛盾獲得解決,建立正常的資本市場預(yù)期機制,保險資金會加大在股市的投資力度,取得長期穩(wěn)定回報;第三,在投資理念方面,不同的保險資金既有共同點,也有不同的要求。從共同點看,保險資金會追求穩(wěn)定收益,關(guān)注有持續(xù)增長能力的藍籌股,分散投資,均衡配置資產(chǎn);從不同點看,壽險資金可能會更多要求資產(chǎn)負債匹配,非壽險資金強調(diào)資金的流動性,投資型產(chǎn)品則對價值投資要求高。
二、與基金的合作多于競爭
企業(yè)閑置資金投資論文
一、加強閑置資金的統(tǒng)籌使用
為了充分發(fā)揮閑置資金的作用,企業(yè)首先要樹立資金統(tǒng)籌使用的理念,組織實施好企業(yè)內(nèi)部閑置資金的橫向融通,搞活企業(yè)內(nèi)部資金。
隨著當(dāng)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴大,它們大多以集團(group)的形式出現(xiàn)。對不具備在企業(yè)內(nèi)部建立財務(wù)公司的轄有子公司和分公司的大中型企業(yè)集團公司來說,由于各下屬公司行業(yè)的不同,產(chǎn)品的不同,資金占用的差異更大,部分資金處于閑置狀態(tài)的情況更為突出。總公司應(yīng)先選擇具有網(wǎng)絡(luò)上實現(xiàn)資金收付功能的商業(yè)銀行作為合作伙伴,安排總公司內(nèi)各子公司、分公司統(tǒng)一在各所在地的銀行開立結(jié)算賬戶。這樣集團可掌握所有資金收入,就可利用集團內(nèi)各子公司、分公司資金在周轉(zhuǎn)過程中的短暫停留以及資金結(jié)構(gòu)上的不平衡,在各子公司、分公司中調(diào)劑使用,以充分發(fā)揮閑置資金的作用。
如前所述,假定A類公司有閑置資金1000萬元,其中500萬元用于B類公司的資金不足,內(nèi)部橫向融通資金按年利率8%計算,A類公司每年可獲經(jīng)濟效益500*8%=40萬元,另500萬元參與證券投資,按社會平均資金報酬率10%計算,每年可獲經(jīng)濟效益500*10%=50萬元。B類公司每年根據(jù)市場年平均借款利率10%計算,籌資費用為50萬元,由于減少籌資費用的支出而增加經(jīng)濟效益10萬元。整個集團公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創(chuàng)造經(jīng)濟效益100萬元左右;如若以1000萬元存入銀行,僅得利息20萬元左右。這樣以來就極大地提高了閑置資金的使用效率。
另外,資金的統(tǒng)籌使用還應(yīng)由總公司統(tǒng)一安排,互相調(diào)劑,有償使用,年終清算,并由總公司財務(wù)部開出資金占用單,作為有償使用資金的結(jié)算憑證,做到事前有計劃,事中有平衡,事后有考核,以明晰集團內(nèi)部資金的來龍去脈。
二、積極參與金融市場的各種投資
保險公司權(quán)益類投資策略論文
[摘要]權(quán)益類投資占保險公司整體資產(chǎn)配置的比重不是很高,但卻是可以提高整體收益率的一個重要手段。它的投資目標是通過股票或基金的組合投資,直接或間接投資于中國的股票市場,在控制風(fēng)險的前提下,實現(xiàn)投資凈值的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)的長期增值,分享中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定高速增長的成果。應(yīng)堅持積極管理、價值投資、組合優(yōu)化的投資理念。投資流程應(yīng)該包括以下幾個步驟:研究先行—實地考察—價值評估—比較分析—技術(shù)分析—決策選擇—買賣交易。
[關(guān)鍵詞]權(quán)益類投資;股票市場;證券市場;基金投資;股票投資
從允許保險公司通過證券投資基金間接投資股市,到放開保險公司直接入市,權(quán)益類投資在保險公司整體資產(chǎn)配置中的重要性日益提高。現(xiàn)在權(quán)益類投資占保險公司整體資產(chǎn)配置的比重不是很高,但卻是可以提高整體收益率的一個重要手段,值得深入研究。
一、投資目標
通過股票或基金的組合投資,直接或間接投資于中國的股票市場,在控制風(fēng)險的前提下,實現(xiàn)投資凈值的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)的長期增值,分享中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定高速增長的成果。
二、投資理念
權(quán)益類投資策略研究論文
[摘要]權(quán)益類投資占保險公司整體資產(chǎn)配置的比重不是很高,但卻是可以提高整體收益率的一個重要手段。它的投資目標是通過股票或基金的組合投資,直接或間接投資于中國的股票市場,在控制風(fēng)險的前提下,實現(xiàn)投資凈值的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)的長期增值,分享中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定高速增長的成果。應(yīng)堅持積極管理、價值投資、組合優(yōu)化的投資理念。投資流程應(yīng)該包括以下幾個步驟:研究先行—實地考察—價值評估—比較分析—技術(shù)分析—決策選擇—買賣交易。
[關(guān)鍵詞]權(quán)益類投資;股票市場;證券市場;基金投資;股票投資
從允許保險公司通過證券投資基金間接投資股市,到放開保險公司直接入市,權(quán)益類投資在保險公司整體資產(chǎn)配置中的重要性日益提高。現(xiàn)在權(quán)益類投資占保險公司整體資產(chǎn)配置的比重不是很高,但卻是可以提高整體收益率的一個重要手段,值得深入研究。
一、投資目標
通過股票或基金的組合投資,直接或間接投資于中國的股票市場,在控制風(fēng)險的前提下,實現(xiàn)投資凈值的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)的長期增值,分享中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定高速增長的成果。
二、投資理念
財產(chǎn)保險公司資金運用研究
摘要:隨著經(jīng)濟增長以及人民保險意識增強,近年來財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展較快,2014年累計原保費收入7500萬,年均增長17%。財產(chǎn)保險公司的資金來源主要為保費收入和資本金,其中負債性的保費收入占比高,保險金支出時間不確定,整體賠付率高,因此資金運用收益是公司利潤的重要來源,本文以中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司信息披露報告為研究依據(jù),綜合分析財產(chǎn)保險公司的資金運用效率及特點。
關(guān)鍵詞:賠付率;資金運用效率
一、資金運用結(jié)構(gòu)
相比壽險公司,財險公司負債償還期限較短,對流動性要求高,投資期限也比較短,因此應(yīng)更加關(guān)注安全性與流動性。從保險行業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)來看,保險行業(yè)整體資金運用以債券投資為主,2015上半年、2014年以及2013年該部分比例分別為34.59%、38.19%以及43.42%,第二位是銀行存款,其次是股票投資。為便于研究,在此將其資金運用分為四類:第一類核算現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、銀行存款;第二類為債券投資;第三類為股權(quán)投資,包括權(quán)益類證券以及對聯(lián)營公司投資;第四類為其他。可見,在資金運用方面,高流動性的現(xiàn)金及銀行存款比例較大,遠遠高于國外保險企業(yè)5%的水平。與行業(yè)平均水平相比,債券投資比重減小了10%,相對提高了現(xiàn)金比重。因為債券投資雖然能產(chǎn)生固定收益,但其價格受利率影響大,鑒別債券好壞也存在一定風(fēng)險,財險公司持有比例相對保守。就股權(quán)投資而言,受2015上半年牛市影響,股權(quán)投資占比有所上升,但出于經(jīng)營穩(wěn)健性以及自身投資能力考慮,我國財產(chǎn)保險公司持有比例較小。必須指出的是,在上述三個時點,被核算在“其他”項中的貸款額均在2,100百萬元人民幣以上,占全部資產(chǎn)的7%。保單質(zhì)押貸款或抵押貸款可以為公司帶來固定收益,且利率較高,但一般來說貸款期限較長,若不能按時收回貸款會影響公司償付能力,因此該項比例不高。總體看來,財產(chǎn)保險公司通過多種方式運用資金,以債券投資、銀行存款等固定收益投資為主,股權(quán)投資為輔,穩(wěn)定投資收益并且控制風(fēng)險。
二、綜合投資收益分析
隨著市場競爭加劇,保險費率不斷降低,保險資金投資收益正成為保證保險公司經(jīng)營持續(xù)性的重要方式。投資收益率是衡量保險資金管理運用效果的重要指標。與發(fā)達國家相比,中國保險資金運用的收益率存在明顯問題,主要是收益率不高。近年來,我國GDP持續(xù)保持高增長,基本在7%以上,但保險資金的收益率卻低于這一增速,2004到2014年間,我國保險資金運用的平均收益率約為5.32%;保險資金新政“13條”公布后,2013年的全行業(yè)投資收益率也僅為5.04%。可見,我國保險資金運用并沒有享受到國民經(jīng)濟增長的好處。其中,2015上半年投資收益率為年化收益率。近兩年,人保財險的投資收益率基本在5%以上,在達到行業(yè)平均水平的基礎(chǔ)上略有上漲。由于保險資產(chǎn)的增長,以及保險資金使用范圍的政策放松,各個保險公司逐漸關(guān)注保險資金運用方式,提高保險資金收益能力。以人保財險為例,自2010年以來,其投資收益總額增長穩(wěn)定,2014年全年投資收益額超過136億,同比增長28.5%。保財險的投資收益呈現(xiàn)兩個特征:一是保險公司投資意識提高,投資能力上升,投資收益額增加。二是投資收益對公司經(jīng)營成果貢獻不大,低于6%,公司經(jīng)營的利潤來源幾乎完全依賴于原保費和分保費收入。因此,面對日趨激烈的財險市場競爭,財險公司仍需關(guān)注自身資金運用能力,提高投資收益。
短期投資劃轉(zhuǎn)為長期投資研究論文
我國《企業(yè)會計準則——投資》規(guī)定,短期投資劃轉(zhuǎn)為長期投資時,應(yīng)按成本與市價孰低法結(jié)轉(zhuǎn),并按此確定的短期投資的價值作為長期投資的成本。長期投資成本與短期投資賬面余額的差額,沖減短期投資跌價準備。劃轉(zhuǎn)為長期投資時,還應(yīng)根據(jù)投資對象的不同,分別轉(zhuǎn)入到“長期股權(quán)投資”和“長期債權(quán)投資”科目中。劃轉(zhuǎn)之后的核算按照長期投資的核算方法進行。
(1)采用單項比較法計提跌價準備時,短期投資向長期投資的劃轉(zhuǎn)
例1:假設(shè)甲企業(yè)采用單項比較法計提跌價準備,1999年6月30日因股票C市價明顯下跌,為避免變現(xiàn)損失而劃轉(zhuǎn)為長期持有。
股票的有關(guān)資料如下:
成本890000元
市價890000元