導(dǎo)語：如何才能寫好一篇合資企業(yè)稅收政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：改制 國有企業(yè) 涉稅問題 風(fēng)險(xiǎn)防控

國有企業(yè)改制過程中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)涉稅問題，具體發(fā)生在企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)交易、破產(chǎn)清算以及合資過程中，作為企業(yè)改制的基礎(chǔ)性工作，資產(chǎn)評(píng)估失誤會(huì)導(dǎo)致稅收流失。所以，必須對(duì)國有企業(yè)改制涉稅風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控。

一、國有企業(yè)改制涉稅問題

（一）產(chǎn)權(quán)交易導(dǎo)致稅收流失

作為企業(yè)資本運(yùn)作的關(guān)鍵內(nèi)容，產(chǎn)權(quán)交易在優(yōu)化資源配置過程中具有非常重要的作用。通常企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易都是在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中具體實(shí)施，其前提是公開交易，若存在多個(gè)交易者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，需要對(duì)比國有產(chǎn)權(quán)價(jià)格，以遏制國有企業(yè)腐敗現(xiàn)象的發(fā)生，避免流失國有資產(chǎn)。但是，現(xiàn)階段我國國有產(chǎn)權(quán)交易并非由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)決定，其主要因素是我國未形成統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)管理機(jī)構(gòu)與交易市場(chǎng)，所有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)均屬于自發(fā)構(gòu)建，所以市場(chǎng)內(nèi)容較為混亂。而且也未形成專門管理法規(guī)與統(tǒng)一立法規(guī)定，僅僅是根據(jù)地方行政法規(guī)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，缺乏有效的約束力，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易造成不利影響。

（二）企業(yè)資產(chǎn)重組導(dǎo)致稅收流失

重組企業(yè)資產(chǎn)過程中，因?yàn)橹贫扰涮住⒄咩暯拥纫蛩囟鴮?dǎo)致國有資產(chǎn)流失，造成企業(yè)稅收流失問題。因?yàn)槠髽I(yè)在重組資產(chǎn)時(shí)，一些資產(chǎn)會(huì)有模糊的政策界限，比如，重新組合企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的本質(zhì)其實(shí)就是貨物交換行為，依照相關(guān)稅法規(guī)定，必須對(duì)企業(yè)增值稅進(jìn)行增收，但是，因?yàn)槠髽I(yè)存在不規(guī)范的流動(dòng)資產(chǎn)，在評(píng)估企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)過程中會(huì)出現(xiàn)縮水現(xiàn)象，導(dǎo)致國有企業(yè)減值，流失企業(yè)應(yīng)征增值稅。

此外，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)稅的流失。重組企業(yè)資產(chǎn)的過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)與房產(chǎn)設(shè)備等問題，依照相關(guān)稅法規(guī)定，必須在我國境內(nèi)轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)與提供應(yīng)稅勞務(wù)的個(gè)人或單位，被稱為營業(yè)稅納稅人。但是，在重組企業(yè)資產(chǎn)時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)不能靈活掌握企業(yè)信息，對(duì)企業(yè)營業(yè)稅納稅人無法及時(shí)確定，最終導(dǎo)致企業(yè)稅款的流失。

（三）企業(yè)合資導(dǎo)致稅收流失

現(xiàn)階段，國有企業(yè)根據(jù)資金來源劃分，主要有兩種合資改制形式，即：國有和私營企業(yè)合資，中外合資，而導(dǎo)致企業(yè)稅收流失比較嚴(yán)重的是中外合資。在創(chuàng)立中外合資企業(yè)的過程中，需要有效評(píng)估雙方資產(chǎn)，然而，因?yàn)橐恍┢髽I(yè)急于促成合資項(xiàng)目，吸引外資，所以主管低估或者不評(píng)估中方國有資產(chǎn)，對(duì)專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)作低價(jià)，導(dǎo)致中方國有資產(chǎn)存在非常低的所占比，使得在合資國有資產(chǎn)時(shí)資產(chǎn)流失比較嚴(yán)重。依照我國相關(guān)稅法規(guī)定，在組建中外合資企業(yè)時(shí)，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)溢價(jià)與增值評(píng)估所得，必須上繳企業(yè)所得稅。但是，因?yàn)閲匈Y產(chǎn)大量流失，導(dǎo)致企業(yè)所得稅減少，導(dǎo)致稅收流失。

二、涉稅風(fēng)險(xiǎn)防控措施

（一）對(duì)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行有效規(guī)范，明確規(guī)定產(chǎn)權(quán)交易中國有資產(chǎn)的稅收政策

根據(jù)現(xiàn)階段我國產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不規(guī)范以及雜亂的情況，有效清理、整合以及重組已完成的交易，確保各省份在重組合并后僅有一家技術(shù)交易所與產(chǎn)權(quán)交易所設(shè)立，以此形成全國交易網(wǎng)絡(luò)機(jī)制，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息予以及時(shí)收集與公布，對(duì)國有資產(chǎn)交易與轉(zhuǎn)讓過程予以詳實(shí)記錄、撮合與監(jiān)督，避免在交易國有資產(chǎn)時(shí)出現(xiàn)不必要的損失。此外，必須在政策上明確規(guī)定產(chǎn)權(quán)交易中的稅收問題，避免由于各種因素而導(dǎo)致交易中的稅收流失。

（二）規(guī)范運(yùn)作國有企業(yè)資產(chǎn)重組稅收政策

資產(chǎn)重組過程中，國有企業(yè)必須對(duì)其具體運(yùn)作過程進(jìn)行規(guī)范，委托審計(jì)部門全面審計(jì)國有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與生產(chǎn)經(jīng)營情況，企業(yè)財(cái)務(wù)部門依照具體審計(jì)情況對(duì)企業(yè)賬目編制報(bào)表進(jìn)行有效調(diào)整，確保企業(yè)資料充足的準(zhǔn)確性與真實(shí)性。此外，必須對(duì)企業(yè)重組資產(chǎn)過程中的稅收政策予以明確，制定配套、有效的政策法規(guī)，保證企業(yè)有法可依。涉稅的新問題與新情況在重組企業(yè)資產(chǎn)過程中會(huì)不斷出現(xiàn)，但是現(xiàn)行律法內(nèi)容與涉稅新情況不相適應(yīng)，所以，國家必須依照實(shí)際情況對(duì)新律法政策予以適時(shí)出臺(tái)。最后，還要進(jìn)一步加強(qiáng)稅務(wù)機(jī)關(guān)稅收征管工作，并與相關(guān)組織積極保持聯(lián)系，明確稅務(wù)機(jī)關(guān)改制職責(zé)，對(duì)國有企業(yè)改制過程中所存在的涉稅問題予以合理解決，做到不但能夠支持國有企業(yè)降低其債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)有可以有效避免國有企業(yè)稅收流失，對(duì)國家利益進(jìn)行有效維護(hù)。

（三）對(duì)合資中的國有資產(chǎn)權(quán)益進(jìn)行維護(hù)

第一步，一定要有目的有計(jì)劃的檢查與監(jiān)督國有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理狀況，對(duì)國有資產(chǎn)權(quán)益造成損害的行為予以及時(shí)性糾正。就我國的合資企業(yè)而言，一方面要聘請(qǐng)具有權(quán)威性的評(píng)估機(jī)構(gòu)客觀評(píng)估國有資產(chǎn)，另一方面要客觀評(píng)估外方資產(chǎn)，避免合資過程中國有資產(chǎn)的流失，同時(shí)有效避免由于流失國有資產(chǎn)而造成的稅收流失。而且還要對(duì)三資企業(yè)認(rèn)定工作予以不斷加強(qiáng)，避免國有企業(yè)為得到三資企業(yè)可以實(shí)行稅收優(yōu)惠而發(fā)生變相逃稅的情況。最后，還必須構(gòu)建一套相對(duì)比較完整的評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)控機(jī)制，確保我國資產(chǎn)評(píng)估的完善與專業(yè)化，保證國有企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)逐漸呈現(xiàn)國際化。

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武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)過16年的建設(shè)與發(fā)展，已經(jīng)建立起了比較完整的轎車和零部件的生產(chǎn)體系。2007年開發(fā)區(qū)已有神龍汽車公司、東風(fēng)本田汽車公司、東風(fēng)電動(dòng)車股份有限公司、中譽(yù)汽車有限公司等7家整車生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)已形成規(guī)模化產(chǎn)能的有4家，零部件企業(yè)達(dá)到160多家。日產(chǎn)、本田、法國PSA等世界汽車巨頭聚集開發(fā)區(qū)，一大批汽車銷售企業(yè)、配送中心進(jìn)駐開發(fā)區(qū)。目前武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)形成了汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售與服務(wù)為中心的產(chǎn)業(yè)鏈集中區(qū)域。2007年開發(fā)區(qū)汽車產(chǎn)銷超過30萬輛，工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)400億元，國稅收入達(dá)42億元左右，占開發(fā)區(qū)國稅收入的80%，占武漢市國稅收入的10%，汽車產(chǎn)業(yè)已成為武漢市和開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。根據(jù)武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)目前的發(fā)展規(guī)劃和實(shí)際項(xiàng)目計(jì)劃的實(shí)施情況，預(yù)計(jì)到2010年，開發(fā)區(qū)將形成年產(chǎn)100萬輛整車的生產(chǎn)規(guī)模。

由于受到現(xiàn)有相關(guān)國家法律政策、燃油價(jià)格不斷上漲以及國內(nèi)外汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的影響，我國汽車產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展還存在很大的不確定性。結(jié)合武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，當(dāng)前在稅收政策上對(duì)促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有以下不足：

1.從稅收政策總體上看，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展導(dǎo)向性不強(qiáng)。2004年6月國家發(fā)改委頒布實(shí)施的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，明確了促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)和環(huán)境保護(hù)協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)。在技術(shù)政策上提出了引導(dǎo)和鼓勵(lì)發(fā)展節(jié)能、環(huán)保型小排量汽車，開發(fā)新型動(dòng)力汽車，開發(fā)新型車用燃料和生產(chǎn)新型燃料汽車，提高汽車燃油經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)等一系列要求。國家汽車產(chǎn)業(yè)政策體現(xiàn)了科學(xué)發(fā)展觀的發(fā)展方向，充分強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

從當(dāng)前稅收政策分析看，國家在促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策導(dǎo)向性不是很強(qiáng)。具體來講，除汽車消費(fèi)稅對(duì)小排量汽車略有傾斜外，對(duì)低排放、新型混合動(dòng)力電動(dòng)汽車等節(jié)能環(huán)保型汽車發(fā)展并沒有多少鼓勵(lì)性稅收優(yōu)惠政策。而從國內(nèi)汽車企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)看，小排量汽車雖然市場(chǎng)份額占有一定比重，但生產(chǎn)企業(yè)普遍盈利能力不強(qiáng)，導(dǎo)致很多生產(chǎn)小排量汽車的企業(yè)均立足發(fā)展大排量汽車以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力和市場(chǎng)盈利能力。如武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)神龍汽車公司生產(chǎn)經(jīng)營初期定位于生產(chǎn)小排量、節(jié)能環(huán)保型小汽車，但由于利潤(rùn)率低，個(gè)別車型甚至出現(xiàn)虧損，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到很大影響，最后不得不轉(zhuǎn)向生產(chǎn)中高檔排量汽車。而落戶武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)時(shí)間僅3年的東風(fēng)本田汽車公司生產(chǎn)的CRV車型，由于動(dòng)力性強(qiáng)、排量適中，受到消費(fèi)者的追捧，新款CRV目前形成供不應(yīng)求狀態(tài)，2007年繳納國稅已突破20億元大關(guān)。

2.從節(jié)能、環(huán)保型汽車消費(fèi)市場(chǎng)的培育來看，國家稅收政策調(diào)控缺乏力度。以武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)為例，目前開發(fā)區(qū)東風(fēng)電動(dòng)汽車公司生產(chǎn)的混合電動(dòng)汽車和東風(fēng)本田通過引進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)的混合動(dòng)力轎車雖然油耗量比同類車型低將近40%，但由于產(chǎn)品生產(chǎn)成本高，導(dǎo)致銷售價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)上汽油動(dòng)力汽車。如東風(fēng)電動(dòng)汽車股份有限公司生產(chǎn)的混合動(dòng)力汽車由于生產(chǎn)成本過高難以被市場(chǎng)接受，據(jù)調(diào)查，一輛混合動(dòng)力公交車價(jià)格將近60萬元，是同類型汽油動(dòng)力公交車的兩倍多。2007年11月在廣州車展上展示的東風(fēng)本田汽車公司從國外引進(jìn)試銷的混合動(dòng)力思域轎車，對(duì)外宣布的上市價(jià)格為28萬元，是同類型汽油動(dòng)力汽車的兩倍。該公司準(zhǔn)備根據(jù)試銷情況決定通過引進(jìn)技術(shù)和裝備投入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。其負(fù)責(zé)人對(duì)外也袒露了由于我國目前新能源汽車國內(nèi)消費(fèi)環(huán)境尚不成熟，市場(chǎng)銷量不容樂觀的預(yù)測(cè)，國外新能源汽車能得到大力推廣，一方面得益于民眾強(qiáng)烈的環(huán)保意識(shí)，另一方面則在于政府的大力扶持，如降低消費(fèi)稅等相關(guān)稅費(fèi)和給予相應(yīng)補(bǔ)貼等措施。從目前汽車消費(fèi)的綜合稅費(fèi)成本來看，在我國，真正的車價(jià)一般只占購車費(fèi)用的65%，35%則屬于增值稅、消費(fèi)稅、車輛購置稅以及其它費(fèi)用。

例如一輛10萬元的經(jīng)濟(jì)型轎車，所含增值稅和消費(fèi)稅約為1.5萬元，購置稅1萬元。在使用過程中還有每年必交的車船使用稅、養(yǎng)路費(fèi)等。與此同時(shí)，由于目前稅費(fèi)負(fù)擔(dān)在購置、保有和使用階段的比例不科學(xué)，車輛的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)主要集中在購買環(huán)節(jié)，與國外鼓勵(lì)購買但限制使用的政策相比，我們是一次投入、無憂使用，導(dǎo)致大中排量轎車所占比例偏高，這在一定程度上助長(zhǎng)了奢侈性消費(fèi)傾向。目前還沒有多跑路、多耗油、多排污、多繳稅的政策機(jī)制，不利于節(jié)能環(huán)保型汽車消費(fèi)市場(chǎng)的形成。從上述數(shù)據(jù)分析來看，應(yīng)充分利用稅收政策推動(dòng)節(jié)能環(huán)保型汽車產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，以尋求降低生產(chǎn)成本與提升消費(fèi)者購買的愿望 。

3.從提高我國汽車產(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力來看，稅收政策的支持力度不大。要提高我國汽車產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力就必須加強(qiáng)與國外先進(jìn)汽車生產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略合作，充分利用國際市場(chǎng)的各種資源自主研發(fā)，或者引進(jìn)和消化國外先進(jìn)技術(shù)和管理手段，與合作伙伴一道生產(chǎn)汽車品牌，與合資企業(yè)共同發(fā)展自主品牌。國家發(fā)改委在2004年頒布的汽車產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)中提出，要激勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)提高研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，積極開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，實(shí)施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略。從目前實(shí)際情況看，我們?cè)谔岣呶覈嚠a(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在發(fā)展自主品牌上，國家在稅收政策上并沒有給予額外的稅收政策支持。相反，汽車生產(chǎn)企業(yè)的稅收政策環(huán)境是內(nèi)資不如合資企業(yè)，在新的企業(yè)所得稅法未出臺(tái)之前，過去一直以來中外合資汽車生產(chǎn)企業(yè)可享受“兩免三減半”和15%的企業(yè)所得稅稅率的稅收優(yōu)惠政策，與此同時(shí)還可在稅前抵扣、費(fèi)用列支等方面享受比內(nèi)資企業(yè)更多的稅收優(yōu)惠政策。此外，汽車產(chǎn)業(yè)既是一個(gè)資本密集型產(chǎn)業(yè)，也是一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。過去，國家僅僅只是對(duì)在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠。在鼓勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)提高研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新方面在稅收政策方面給予的支持很少。

二、促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的稅收政策建議

根據(jù)上面提到的當(dāng)前影響武漢汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的稅收政策因素，筆者認(rèn)為在汽車消費(fèi)稅、車購稅、企業(yè)所得稅、燃油稅的征收中應(yīng)考慮一些稅收優(yōu)惠政策出臺(tái)，以此加大對(duì)小排量、經(jīng)濟(jì)型、環(huán)保節(jié)能型汽車生產(chǎn)的支持力度。這樣既可以降低汽車企業(yè)的生產(chǎn)成本，又可以降低消費(fèi)者的購置成本，使得環(huán)保型車輛得以迅速推廣，極大的促進(jìn)“兩型社會(huì)”的建設(shè)。

1.調(diào)整汽車消費(fèi)稅政策。按照國家建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)的要求，推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，可對(duì)汽車產(chǎn)品消費(fèi)稅結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，進(jìn)一步降低甚至取消針對(duì)小排量、經(jīng)濟(jì)型、環(huán)保節(jié)能型汽車產(chǎn)品征收的消費(fèi)稅，對(duì)大排量、達(dá)不到國家環(huán)保要求的汽車產(chǎn)品進(jìn)一步提高消費(fèi)稅稅率水平，以增大大排量汽車的消費(fèi)稅稅負(fù)，增大購車成本。盡快解決小汽車歐洲Ⅲ號(hào)排放標(biāo)準(zhǔn)的制定及相關(guān)技術(shù)問題，落實(shí)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于低污染排放小汽車減征消費(fèi)稅問題的通知》（財(cái)稅[2003]266號(hào)）規(guī)定的符合歐洲Ⅲ號(hào)排放標(biāo)準(zhǔn)的小汽車可以減征消費(fèi)稅的政策，鼓勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)環(huán)保型小汽車。

2.調(diào)整車輛購置稅政策。目前對(duì)小排量、經(jīng)濟(jì)型、環(huán)保節(jié)能型汽車征收10％的稅率過高，建議改按乘用車排量的檔次設(shè)計(jì)分檔稅率，對(duì)大排量汽車可設(shè)計(jì)更高的車購稅稅率，對(duì)小排量汽車調(diào)低稅率。

3.盡快出臺(tái)燃油稅和排污稅。按照多跑路、多耗油、多排污、多繳稅的思路，對(duì)目前的公路養(yǎng)路費(fèi)收費(fèi)政策進(jìn)行改革，改征燃油稅，進(jìn)一步增大汽車消費(fèi)者在使用過程中的成本。同時(shí)開征排污稅，以促進(jìn)汽車生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)開發(fā)環(huán)保和燃油經(jīng)濟(jì)型汽車，同時(shí)也推動(dòng)消費(fèi)者購買節(jié)能、環(huán)保型汽車，以培育消費(fèi)者的環(huán)保節(jié)能意識(shí)，促進(jìn)環(huán)保節(jié)能型汽車消費(fèi)市場(chǎng)形成。

4.運(yùn)用所得稅調(diào)控杠桿，扶持汽車企業(yè)做強(qiáng)做大。對(duì)國內(nèi)大型汽車企業(yè)集團(tuán)，以及一定規(guī)模以上的汽車生產(chǎn)企業(yè)和零部件生產(chǎn)企業(yè)，給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過稅收調(diào)節(jié)社會(huì)資源合理配置的作用，促進(jìn)汽車企業(yè)走聯(lián)合經(jīng)營、規(guī)模效益的路子。避免汽車生產(chǎn)企業(yè)遍地開花，造成資源浪費(fèi)，低層次惡性競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)汽車企業(yè)生產(chǎn)開發(fā)環(huán)保節(jié)能汽車新產(chǎn)品、開發(fā)清潔能源等給予高新技術(shù)企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策，以鼓勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)和開發(fā)環(huán)保節(jié)能新技術(shù)及產(chǎn)品的積極性。

5.鼓勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)自主研發(fā)和發(fā)展自主品牌汽車的稅收政策。國內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)在加大產(chǎn)品研發(fā)力度時(shí)，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)過程中的設(shè)備儀器購置、技術(shù)引進(jìn)等各類研發(fā)費(fèi)用準(zhǔn)予從所得稅稅前列支。對(duì)汽車生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合開發(fā)或咨詢項(xiàng)目對(duì)外所支付的開發(fā)費(fèi)、咨詢費(fèi)、專利和專有技術(shù)免征所得稅，以增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力，提高我國汽車產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

篇3

文章就合資企業(yè)目前管理權(quán)爭(zhēng)奪的勢(shì)態(tài)，結(jié)合中方1979年引進(jìn)外資的政策實(shí)施后其不斷變遷的歷程，采用博弈論方法，解釋合資中爭(zhēng)奪管理權(quán)的原因，試圖論證合資中外方與中方的理想博弈狀態(tài)。

一、合資企業(yè)管理權(quán)爭(zhēng)奪的主要表現(xiàn)

1.控制權(quán)爭(zhēng)奪

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論的研究成果證明，管理權(quán)和所有權(quán)密不可分，所有權(quán)決定管理權(quán)。投資者依據(jù)公司章程就公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行投票表決進(jìn)而對(duì)企業(yè)經(jīng)營形成控制權(quán)力。

合資企業(yè)各方在企業(yè)經(jīng)營中的地位，參與管理權(quán)限的大小，一般認(rèn)為是由其投資比例決定的，掌握多數(shù)投資份額的一方具有控制企業(yè)的能力。合資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)根本特征是各方股東均具有不完整的控制權(quán)：現(xiàn)實(shí)中，跨國公司完全控制技術(shù)資源（其擁有關(guān)鍵技術(shù)的獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)），但不完全控制管理資源；中方控制某些治理職能，但僅有名義上而非實(shí)質(zhì)的最終決策權(quán)。

在出現(xiàn)合資企業(yè)的初期，規(guī)定中方掌握企業(yè)控制權(quán)。中方明確限定外方股份不得超過15%.在各行業(yè)的合資企業(yè)中，外方的股權(quán)比都很低。然而，政策運(yùn)行過程比理論要復(fù)雜，包含許多不確定因素。如今，初期合資企業(yè)幾乎均由中方控股的局面不復(fù)存在。比如1980年組建的中國訊達(dá)合資公司，由中國建設(shè)機(jī)械總公司占75%股權(quán)，瑞士訊達(dá)控股有限公司占15%股權(quán)和香港怡和訊達(dá)（遠(yuǎn)東）股份有限公司占10%股權(quán)；在l995年，由外方增資將其股權(quán)比例由25%增到65%，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股；目前，外方實(shí)現(xiàn)了100%股權(quán)。

2.管理權(quán)爭(zhēng)奪的行為方式——增資擴(kuò)股

增資擴(kuò)股，是外方達(dá)到控股目的的主要手段，體現(xiàn)出外方以強(qiáng)硬態(tài)度要求全面掌握控制權(quán)和收益權(quán)。如西門子使旗下45家中國境內(nèi)的合資公司控股率達(dá)到90%、達(dá)能控股樂百氏、阿爾卡特并購控股上海貝爾等。增資擴(kuò)股是指在合資企業(yè)中，外方通過增資、收購等方式改變?cè)贤罢鲁讨型馍痰耐顿Y比，從而擴(kuò)大自己在企業(yè)所占股權(quán)比的行為。增資擴(kuò)股的特征是由中方控股向外方控股方向發(fā)展；外方從經(jīng)營占有向資本占有發(fā)展；其方式趨于多樣化，如一次性購買、購買中方股權(quán)、走法律邊緣線等。

外方經(jīng)營管理控制力提高，實(shí)現(xiàn)控股贏利的目標(biāo)；中方對(duì)企業(yè)的控制力被削弱，導(dǎo)致其利潤(rùn)和國有資產(chǎn)及無形資產(chǎn)諸如品牌、營銷網(wǎng)絡(luò)的流失。

3.管理權(quán)爭(zhēng)奪的一個(gè)籌碼——核心技術(shù)博弈

此外，掌握企業(yè)關(guān)鍵資源有助于管理權(quán)的爭(zhēng)奪，外方掌握了核心技術(shù)就是其爭(zhēng)奪管理權(quán)的有力支柱。在汽車行業(yè)，2004年由北京大學(xué)政府與企業(yè)研究所發(fā)表的名為《中國汽車工業(yè)自主開發(fā)的現(xiàn)狀與對(duì)策》的報(bào)告就指出我國汽車工業(yè)合資之路沒能促進(jìn)我國汽車工業(yè)自主開發(fā)，核心技術(shù)仍掌握在外方手里。在通信行業(yè)，中方企業(yè)先通過與外方合資，再獨(dú)立生產(chǎn)自己的品牌，但是國內(nèi)企業(yè)不具備核心技術(shù)，在產(chǎn)品的技術(shù)以至原材料方面都過分依賴外方，外方企業(yè)通過提供元器件獲得高額利潤(rùn)，壓縮了企業(yè)的盈利空間。

中方在合資過程中非但沒擺脫技術(shù)上的依賴性，還面臨著更加棘手的發(fā)展前景，與合資初衷相背離。這就需要中方更換策略，重新考慮“核心技術(shù)”博弈。

二、管理權(quán)爭(zhēng)奪的博弈分析

外方初進(jìn)中方市場(chǎng)，不熟悉環(huán)境，缺乏市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，選擇建立合資企業(yè)是為了彌補(bǔ)其缺陷。中方也積極推進(jìn)企業(yè)合資以便近距離學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)；并規(guī)定一些重要行業(yè)，如汽車、通訊器材等必須合資。共建合資企業(yè)是雙方的共同意愿。上文所述的管理權(quán)的糾紛卻阻礙了合資企業(yè)的發(fā)展。本文試采用博弈論分析合資雙方爭(zhēng)奪管理權(quán)的概況。

博弈論是建在行為理性基礎(chǔ)上，研究如何做出參與人都愿遵守的有效制度安排，滿足各方的需求，參與人按各自最優(yōu)決策行事，以達(dá)到個(gè)體效益的最大。

1.管理權(quán)的有限博弈與動(dòng)態(tài)博弈

有限博弈是所有參與人都可以明確無誤地了解重復(fù)的次數(shù)，即可以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到最后一個(gè)階段博弈。而在最后階段的博弈中，任何一個(gè)參與人選擇自己的占優(yōu)策略，也就是選擇不合作，不會(huì)導(dǎo)致其他參與人的報(bào)復(fù)。

為能控制管理權(quán)，主導(dǎo)企業(yè)的運(yùn)作，作為博弈一方的外方把建立合資企業(yè)當(dāng)作短期的戰(zhàn)略性目標(biāo)，認(rèn)為與中方合作是有限博弈。從大量實(shí)踐看，不少合資企業(yè)初期就提防對(duì)方這個(gè)未來的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，根據(jù)合資企業(yè)治理的根本特征，在合資初期就處于潛在不穩(wěn)定狀態(tài)。外方經(jīng)過十幾年的合資合作，逐漸了解并熟悉中方法規(guī)、市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)者，修正自己的判斷，積累經(jīng)營和競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)驗(yàn)。加上外方為了更快發(fā)展，越來越對(duì)與效率低下的中方分享運(yùn)營控制權(quán)感到束縛、不滿。在博弈最后限期，外方的有限理性督促其選擇放棄合資模式，奪得管理權(quán)，獨(dú)資運(yùn)營業(yè)務(wù)不合作方式，實(shí)現(xiàn)博弈目標(biāo)——掌管合資企業(yè)。外方所采用的策略雖然使中方利益受損，但博弈終止，中方不會(huì)有機(jī)會(huì)再采取回?fù)舻氖侄螆?bào)復(fù)自己。

在合資過程中，還存在另一種博弈表現(xiàn)，即動(dòng)態(tài)博弈。在動(dòng)態(tài)博弈中，由于參與人的行動(dòng)有先后順序，而參與人行動(dòng)順序直接影響博弈的結(jié)果。參與人可主動(dòng)采取一些行動(dòng)影響其他參與人對(duì)自己行為的預(yù)期，從而促使其他參與人的選擇對(duì)自己有利的結(jié)果。

中方實(shí)施引進(jìn)外資政策。中方率先采取策略，如在整個(gè)20世紀(jì)80年代和90年代，中方推行以市場(chǎng)換技術(shù)戰(zhàn)略，作為后行動(dòng)的外方在合資當(dāng)中要保護(hù)自己的“核心競(jìng)爭(zhēng)力”以防泄密。通過觀察中方行為，運(yùn)用一套精巧的“技術(shù)鎖定戰(zhàn)略”，破解了中方“以市場(chǎng)換技術(shù)”的想法，保護(hù)其知識(shí)資產(chǎn)權(quán)、營銷和管理等技術(shù)優(yōu)勢(shì)。為獲取控制合資企業(yè)的管理權(quán)，在中方市場(chǎng)形成壟斷打基礎(chǔ)。這就需中方有效回應(yīng)外方“技術(shù)鎖定戰(zhàn)略”。

外方根據(jù)中方行動(dòng)，變換爭(zhēng)奪管理權(quán)的策略，擴(kuò)張?jiān)诤腺Y中的勢(shì)力范圍，同中方利益就不可避免地產(chǎn)生沖突。事實(shí)上，中方從外方投資中獲得稅收增加、GDP增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等短期內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)的諸種好處；外方投資也帶有短期內(nèi)不能達(dá)到獲益目標(biāo)，諸如開辟新市場(chǎng)、拓寬經(jīng)營領(lǐng)域、建新研發(fā)基地、低成本獲取原材料等，這就決定了相互“重復(fù)的動(dòng)態(tài)的博弈”傾向。

2.管理權(quán)的“智豬博弈”

無限重復(fù)博弈是對(duì)弈方考慮長(zhǎng)期利益，放棄短期利益的一種合作，雙方博弈從而達(dá)到帕累托最優(yōu)。找到各方收益最大化的均衡解，即“雙贏”策略的合作博弈，又名“智豬博弈”。證明了博弈各方采取理性的合作態(tài)度以合作方式滿足各自的預(yù)期收益，即合作博弈——管理權(quán)爭(zhēng)奪的博弈理想狀態(tài)。

三、達(dá)到“智豬博弈”的對(duì)策

就以上管理權(quán)爭(zhēng)奪的博弈分析，中方如何在對(duì)弈中即不遭受損失，維護(hù)應(yīng)得利益，又為未來發(fā)展提供契機(jī)，是十分緊迫的問題。以“智豬博弈”模型為目標(biāo)，結(jié)合具體情況，改善爭(zhēng)奪管理權(quán)博弈狀況。

1.限定管理權(quán)

針對(duì)外方通過壟斷技術(shù)控制管理權(quán)及其長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，其進(jìn)行控股經(jīng)營會(huì)沖擊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序，借鑒國外的有關(guān)法律考慮國情出臺(tái)相應(yīng)法律并強(qiáng)有力的執(zhí)行是限定爭(zhēng)奪的保障；針對(duì)外方利用管理權(quán)進(jìn)行避稅問題，在合資企業(yè)稅收政策的處理上設(shè)立一個(gè)外匯政策的規(guī)定上限，并規(guī)范公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化，嚴(yán)防價(jià)格轉(zhuǎn)移策略可能造成的資產(chǎn)外流；中方可依靠輿論培養(yǎng)必要意識(shí)，以提高話語權(quán)地位，維護(hù)應(yīng)得的利益。

2.實(shí)現(xiàn)互惠互利

在博弈中，中方要引導(dǎo)外方意識(shí)到合資是一種長(zhǎng)遠(yuǎn)的合作，能發(fā)揮優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的優(yōu)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)雙方的戰(zhàn)略目標(biāo)，達(dá)到理想博弈狀態(tài)提升中方能力，重新引導(dǎo)外方對(duì)待合資的認(rèn)識(shí)。

對(duì)于中方來講，為與外方達(dá)成治理公司的共識(shí)，中方在自身結(jié)構(gòu)提升作為著手點(diǎn)，采取自身完善的措施：

首先，中方可建立有效的員工激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制。采取高效率高報(bào)酬的薪酬制，根據(jù)投資創(chuàng)立稅收、就業(yè)情形換算的比例，設(shè)定定量與定性相結(jié)合的獎(jiǎng)罰。

其次，監(jiān)督機(jī)制執(zhí)行力度。對(duì)外方增資，嚴(yán)格執(zhí)行我國的審批規(guī)定和《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》，不可為滿足外方的要求，而隨意降低廠房設(shè)備作價(jià)。同時(shí)，完善我國的規(guī)章制度，如《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》關(guān)于增資擴(kuò)股的規(guī)定比較含糊，沒有明確規(guī)定中方董事經(jīng)營管理義務(wù)和權(quán)力，這個(gè)疏漏就有可能為外方增資擴(kuò)股時(shí)利用，建議合資企業(yè)中聘用第三方進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。并對(duì)該監(jiān)管人員實(shí)施處罰措施以激勵(lì)其不敢懈怠。

再次，中方人員任命采用聘任制，在有廣泛影響的媒體進(jìn)行公開現(xiàn)場(chǎng)招聘活動(dòng)。引導(dǎo)本土企業(yè)建立行業(yè)協(xié)會(huì)，避免為引外資而引發(fā)內(nèi)部爭(zhēng)斗，也避免為外方獲得對(duì)管理權(quán)的控制創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

對(duì)外方而言，必須遵從WTO的框架下的規(guī)則，結(jié)合企業(yè)最大目標(biāo)就是贏利的原則，實(shí)施國民待遇，合資雙方公平競(jìng)爭(zhēng)，獎(jiǎng)罰分明。

其次，提供優(yōu)惠政策鼓勵(lì)合資企業(yè)到國際市場(chǎng)開拓營銷渠道，以避免因爭(zhēng)奪合資方品牌的國內(nèi)市場(chǎng)而內(nèi)耗。

再次，尤其外方是跨國公司，為使合資企業(yè)配合其完成國際一體化的戰(zhàn)略目標(biāo)，安排中方人員到母公司接受管理理念，了解整體思想和團(tuán)隊(duì)運(yùn)作方法。同時(shí)，對(duì)外方員工進(jìn)行中國思想教育，適應(yīng)本土文化。雙方快速融合到團(tuán)隊(duì)中，互相交流溝通，縮小合作成本，取得一致目標(biāo)。

篇4

根據(jù)聯(lián)合國《跨國公司行動(dòng)守則》定義，跨國公司是指分布于兩個(gè)或兩個(gè)以上的國家的企業(yè)實(shí)體，各個(gè)實(shí)體通過一個(gè)或數(shù)個(gè)決策中心，在一個(gè)決策系統(tǒng)的統(tǒng)轄之下開展經(jīng)營活動(dòng)。由于經(jīng)營的跨國性、戰(zhàn)略的全球性、管理的集中性以及母子公司之間的相互關(guān)聯(lián)性，產(chǎn)生了跨國公司國際避稅這一特殊的法律問題，即跨國公司跨國境或稅境，利用各國稅法規(guī)定的差別和漏洞，以種種公開的、不違法的手段，減輕其總體稅負(fù)的行為。主要手段有：

1.轉(zhuǎn)讓定價(jià)，指跨國公司違背市場(chǎng)公平定價(jià)，在母公司與子公司之間、子公司與子公司之間訂立有關(guān)商品、資本、技術(shù)、勞務(wù)、信貸等的內(nèi)部交易價(jià)格，從而使跨國公司總體稅負(fù)大大減少。它是國際避稅中最常見的一種手段。

2.利用避稅港避稅，指跨國公司在避稅港注冊(cè)一個(gè)只具法人實(shí)體形式而不作實(shí)質(zhì)經(jīng)營的基地公司，將在避稅港境外的財(cái)產(chǎn)和所得匯集到基地公司的賬戶上，從而實(shí)現(xiàn)避稅的目的。

3.實(shí)施資本弱化，指跨國公司利用國際市場(chǎng)上債權(quán)融資稅負(fù)低于股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)，把本來應(yīng)以股份形式投入的資金轉(zhuǎn)為采用貸款方式提供，從而逃避或減輕其本應(yīng)承擔(dān)的稅負(fù)。

4.利用稅收優(yōu)惠政策，指跨國公司利用一些國家吸引外資的稅收優(yōu)惠政策避稅，這種形式在發(fā)展中國家運(yùn)用較多。

二、跨國公司在華避稅行為分析

（一）通過轉(zhuǎn)移定價(jià)避稅的行為分析

1.通過購銷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移定價(jià)。這是在我國最為普遍的轉(zhuǎn)移定價(jià)避稅手段，即在購銷環(huán)節(jié)采用關(guān)聯(lián)交易定價(jià)來達(dá)到轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的目的。體現(xiàn)在：（1）利用我國行業(yè)間、地區(qū)間稅收優(yōu)惠政策的不同，采取轉(zhuǎn)移定價(jià)的手段將利潤(rùn)由高稅率的行業(yè)和地區(qū)向低稅率的行業(yè)和地區(qū)轉(zhuǎn)移，達(dá)到降低稅負(fù)的目的。（2）利用我國廉價(jià)的勞動(dòng)力資源和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松的條件，在我國設(shè)立加工車間生產(chǎn)產(chǎn)品，節(jié)約本企業(yè)的人工成本和環(huán)保成本，然后利用“高價(jià)進(jìn)、低價(jià)出”的轉(zhuǎn)移定價(jià)手段將利潤(rùn)從我國轉(zhuǎn)移出去。

2.通過勞務(wù)服務(wù)實(shí)施轉(zhuǎn)移定價(jià)。指外資企業(yè)對(duì)與境外關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生的勞務(wù)服務(wù)實(shí)施轉(zhuǎn)移定價(jià)，增加勞務(wù)費(fèi)用支出，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移出境。勞務(wù)服務(wù)包括向境外關(guān)聯(lián)企業(yè)提供市場(chǎng)調(diào)查信息、供求狀況信息等服務(wù)，或境外關(guān)聯(lián)企業(yè)向境內(nèi)外資企業(yè)提供技術(shù)咨詢、技術(shù)培訓(xùn)等。

3.通過設(shè)備供給轉(zhuǎn)移定價(jià)。主要有兩種方式：一種是以設(shè)備作價(jià)投資入股，另一種是以經(jīng)營租賃方式提供設(shè)備。前者是投資者通過抬高設(shè)備的價(jià)格，增加資產(chǎn)原值，多提折舊，實(shí)現(xiàn)沖減利潤(rùn)，同時(shí)還享有較大的股權(quán)比重，分得較多的稅后利潤(rùn)，在初始投資時(shí)這種現(xiàn)象較明顯。后者是通過在稅前列支較高的租賃費(fèi)造成當(dāng)期利潤(rùn)的減少。

（二）通過避稅港避稅的行為分析

這種形式往往與轉(zhuǎn)移定價(jià)和資本弱化方式密切相關(guān)：

1.在境外設(shè)立基地公司。即在華子公司以高價(jià)向設(shè)在避稅地的母公司或關(guān)聯(lián)子公司購進(jìn)原材料，又以低于成本的價(jià)格返銷給母公司或銷售給其他關(guān)聯(lián)公司，造成子公司虧損的假象，利潤(rùn)轉(zhuǎn)移至避稅地的母公司或關(guān)聯(lián)子公司。

2.增加在華子公司的貸款。母公司在解決在華子公司資金需求時(shí)，變?cè)瓉淼淖芳油顿Y為增加在華子公司的貸款，利用稅法對(duì)支出利息免稅的規(guī)定，巧妙轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，規(guī)避稅收。

3.向在華子公司收取高額費(fèi)用。即避稅地的母公司對(duì)在華子公司收取高額特許權(quán)使用費(fèi)和勞務(wù)費(fèi)用，造成在華子公司虧損，逃避稅收。

（三）通過資本弱化避稅的行為分析

主要是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資金往來形成，通過資金借貸方式增加企業(yè)的利息費(fèi)用轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。比如跨國外資企業(yè)以貸款方式注入資本金，形成資本弱化，每年在稅前列支巨額的利息費(fèi)用以減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，變相將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移出境。再如在中外合資企業(yè)中，外方投資者往往不愿采取權(quán)益資本的形式與中方合資，而是以流動(dòng)資金不足為借口，充分利用其境外的關(guān)聯(lián)企業(yè)，以債務(wù)資本的形式貸給企業(yè)，且貸款利息往往比正常水平高許多。

（四）利用稅收優(yōu)惠政策避稅的行為分析

即利用外商身份或行業(yè)優(yōu)惠政策獲取優(yōu)惠。外資企業(yè)深諳我國稅收政策，有些甚至濫用政策。如在2007年我國將《外商投資企業(yè)和外商企業(yè)所得稅法》和《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》統(tǒng)一合并為《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》（以下簡(jiǎn)稱新企業(yè)所得稅法）之前，外資企業(yè)往往利用我國對(duì)外商的“兩免三減”政策千方百計(jì)避稅。據(jù)調(diào)查，深圳市10多年來累計(jì)登記開辦的外資、合資企業(yè)近萬家，但實(shí)際經(jīng)營的不足2/3，余下企業(yè)除極小部分轉(zhuǎn)產(chǎn)或停產(chǎn)外，大多數(shù)在免稅期滿后，通過換招牌變成了新辦企業(yè)，再次享受免稅。合并之后，國家對(duì)生產(chǎn)性外資企業(yè)的優(yōu)惠政策設(shè)置了五年過渡期，對(duì)西部大開發(fā)地區(qū)繼續(xù)實(shí)行優(yōu)惠政策，一些外資企業(yè)又逐漸轉(zhuǎn)向行業(yè)優(yōu)惠尋求避稅。

三、我國現(xiàn)行法律對(duì)跨國公司國際避稅行為的規(guī)制及問題

目前，我國反國際避稅立法經(jīng)過多年實(shí)踐探索不斷完善，尤其在新企業(yè)所得稅法實(shí)施后，轉(zhuǎn)讓定價(jià)稅制已經(jīng)比較完整，對(duì)避稅港避稅、資本弱化避稅等行為的規(guī)制也首次有了集中統(tǒng)一的表述。但我國反國際避稅立法仍未形成完整體系，還存在不少問題。筆者對(duì)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行逐一梳理。

（一）相關(guān)規(guī)制

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“兩稅合一”政策將減輕內(nèi)資企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，使得內(nèi)資企業(yè)獲得與外資企業(yè)公平的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。尤其是對(duì)本土電子信息企業(yè)來說，降低稅率可以讓企業(yè)有更多的資金投入自主創(chuàng)新，從而使本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有所提升。

但是，新稅法中有哪些條款直接影響到電子信息企業(yè)？還有哪些名詞的概念、界定標(biāo)準(zhǔn)尚不清晰？在6月7日的第21屆電子信息百強(qiáng)企業(yè)暨2007年電子信息產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)工作會(huì)議上，信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟(jì)體制改革與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行司經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)處處長(zhǎng)張春生對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行了解答。

新稅法的三個(gè)“有利于”

首先，“兩稅合一”有助于鼓勵(lì)本土企業(yè)的自主創(chuàng)新，建立以企業(yè)為主體的自主研發(fā)體系。新稅法第30條第一款規(guī)定，“開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用”，可以在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)加計(jì)扣除。這一條款，已經(jīng)在《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)實(shí)施若干配套政策的通知》和《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》中落實(shí)并實(shí)施。

前者的第二條規(guī)定：“加大對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新投入的所得稅前抵扣力度”，允許企業(yè)按當(dāng)年實(shí)際發(fā)生的技術(shù)開發(fā)費(fèi)用的150%抵扣當(dāng)年應(yīng)納稅所得額，不足部分可在5年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。后者的第一條規(guī)定，“研究開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝所發(fā)生的技術(shù)開發(fā)費(fèi)，按規(guī)定予以稅前扣除”。

第二，新稅法鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，有利于培育一批具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)。新稅法第31條規(guī)定，“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的創(chuàng)業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。”《財(cái)政部等部門關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》規(guī)定：符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。

第三，新稅法規(guī)定了境外收入抵免，有利于企業(yè)開展國際化經(jīng)營活動(dòng)。新稅法第24條規(guī)定，“居民企業(yè)從其直接或者間接控制的外國企業(yè)分得的來源于中國境外的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，外國企業(yè)在境外實(shí)際繳納的所得稅稅額中屬于該項(xiàng)所得負(fù)擔(dān)的部分，可以作為該居民企業(yè)的可抵免境外所得稅稅額，在本法第23條規(guī)定的抵免限額內(nèi)抵免”。

兩點(diǎn)爭(zhēng)議尚在研究中

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［關(guān)鍵詞］稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

稅收籌劃是一項(xiàng)高級(jí)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，如同其他的財(cái)務(wù)決策一樣，其在制定和實(shí)施的過程中會(huì)受到各種主觀和客觀的不確定性因素的影響，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，充分認(rèn)識(shí)到引起稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)的原因，進(jìn)一步意識(shí)到并重視稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)的存在，對(duì)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營乃至長(zhǎng)期發(fā)展非常重要。

一、稅收籌劃及稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)

稅收籌劃就是納稅人在稅法許可的范圍內(nèi)，利用稅收優(yōu)惠政策，通過對(duì)投資決策、經(jīng)營管理和會(huì)計(jì)核算方法的合理選擇，選擇最優(yōu)的納稅方案，達(dá)到低稅負(fù)或滯延納稅時(shí)間的目的，實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)最大化。稅收籌劃是一項(xiàng)高級(jí)理財(cái)活動(dòng)，納稅人在進(jìn)行稅收籌劃過程中不可避免地存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

稅收籌劃如同其他的財(cái)務(wù)決策一樣，其在制定和實(shí)施的過程中可能會(huì)受到各種主觀和客觀不確定性因素的影響，導(dǎo)致其實(shí)施效果未達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益，甚至可能由于企業(yè)某些方面違背稅收精神，還需要為其偷稅行為承擔(dān)額外懲罰。這種實(shí)施結(jié)果與預(yù)期不一致情況出現(xiàn)的可能性即所謂的稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)。稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)也可以說是因稅收籌劃的失敗而導(dǎo)致的不良后果。

二、稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

1.納稅人進(jìn)行稅收籌劃的目標(biāo)的短視性

由于企業(yè)目標(biāo)的短視性，企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)容易鎖定稅收優(yōu)惠的有效期，而為了在優(yōu)惠期內(nèi)獲得稅收減讓或退免，企業(yè)往往會(huì)超出自身承受范圍來進(jìn)行這一類行為。而這些過度行為造成了企業(yè)的財(cái)務(wù)計(jì)劃和發(fā)展規(guī)劃的混亂，導(dǎo)致企業(yè)正常業(yè)務(wù)難以協(xié)調(diào)和平衡，這樣不但不能達(dá)到節(jié)稅的目的，反而還可能葬送的企業(yè)的大好前程。例如：上海輪胎橡膠股份有限公司就是因?yàn)闉榱顺浞窒硎堋爸型夂腺Y企業(yè)增值稅退稅政策”而選擇把大量的輪胎銷售給自己的子公司，最終因?yàn)榻K端銷售無法得到真正的實(shí)現(xiàn)而導(dǎo)致企業(yè)瀕于破產(chǎn)。

2.進(jìn)行稅收籌劃者的業(yè)務(wù)素質(zhì)

即納稅人對(duì)稅收、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律等相關(guān)政策與業(yè)務(wù)的了解與掌握程度。這是稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部約束條件。納稅人能夠擬出什么樣的稅收籌劃方案，選擇什么樣的稅收籌劃方案，又如何實(shí)施稅收籌劃方案，完全取決于納稅人的主觀判斷，包括對(duì)稅收政策的認(rèn)識(shí)與判斷、對(duì)稅收籌劃條件的認(rèn)識(shí)與判斷等。

從我國目前納稅人的業(yè)務(wù)素質(zhì)來看，納稅人對(duì)稅收、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律等相關(guān)政策與業(yè)務(wù)的了解與掌握程度并不高，構(gòu)成了納稅人稅收籌劃成功的內(nèi)部約束條件。受到業(yè)務(wù)素質(zhì)水平的約束，納稅人即使有迫切的稅收籌劃愿望也難以落實(shí)為具體的籌劃行為，或雖然落實(shí)為具體的籌劃行為，卻難以達(dá)到預(yù)期的效果。

3.政府政策的不斷變化

這是稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部約束條件。這也是納稅人最容易忽視的內(nèi)容，因?yàn)榧{稅人往往更關(guān)心內(nèi)部的涉稅行為，稅收籌劃就其本質(zhì)而言是合理合法的，符合法律的精神，但是由于稅法的變動(dòng)性，導(dǎo)致稅收籌劃成功與否具有很大的不確定性，從而決定了稅收籌劃的法律風(fēng)險(xiǎn)的存在。

稅法一旦調(diào)整，稅收籌劃的依據(jù)可能消失或改變，籌劃的結(jié)果就完全可能與當(dāng)初進(jìn)行籌劃的預(yù)期相反。如果稅收政策或者成立條件發(fā)生變化, 就有可能使得原稅收籌劃方案, 由合法變成不合法, 或由合理變成不合理, 從而導(dǎo)致稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn)稅收籌劃的成本高于收益的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于稅收籌劃而言，尤其是那些長(zhǎng)期性的稅收籌劃，必然會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。

三、重視和規(guī)避稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)

納稅人稅收籌劃的目的是能獲得節(jié)稅收益，但是在獲得稅收籌劃收益激勵(lì)的同時(shí)，所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)卻沒有得到人們的足夠重視。正視稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)的存在，可從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作

稅收籌劃并不是萬能藥方，對(duì)于某些財(cái)務(wù)方面存在嚴(yán)重缺陷的企業(yè)，稅收籌劃的預(yù)期效果是要大打折扣的，于是也會(huì)產(chǎn)生稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于企業(yè)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)。從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益出發(fā)，稅收籌劃是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的一個(gè)方面，在進(jìn)行稅收籌劃是一定要強(qiáng)調(diào)以較為完善的財(cái)務(wù)管理為基礎(chǔ)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)規(guī)范其會(huì)計(jì)核算，靈活設(shè)置科目，做到賬目清楚無誤、稅款計(jì)算申報(bào)無誤、納稅及時(shí)足額。這樣才能站在財(cái)務(wù)管理的高度，從全盤出發(fā)來進(jìn)行稅收籌劃，從而達(dá)到多方兼顧，整體效益最大化的目標(biāo)，以此排除企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的短視性及片面性。

2.提高企業(yè)對(duì)稅收籌劃的認(rèn)識(shí)高度

企業(yè)應(yīng)樹立稅收籌劃意識(shí), 用合法的方式保護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)益。要做到這一點(diǎn), 尤其需要企業(yè)的高管人員正確認(rèn)識(shí)稅收籌劃。企業(yè)各類人員也應(yīng)各司其職, 整體安排企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、投融資等事項(xiàng),設(shè)計(jì)最優(yōu)納稅方案, 積極主動(dòng)地開展全方位、多層次的稅收籌劃。 企業(yè)開展稅收籌劃要遵循合法、成本收益及綜合利益最大化等原則, 這是企業(yè)進(jìn)行稅籌劃成功的基本前提。同時(shí), 要注意防范稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn), 建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制, 以有效地遏制稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)。總之，稅收籌劃必須圍繞經(jīng)營目標(biāo)進(jìn)行綜合策劃，應(yīng)著眼于整體稅負(fù)的降低，而不僅僅是個(gè)別稅種稅負(fù)的減少。

提高稅務(wù)籌劃的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。確立法制觀念，認(rèn)真選擇，避免籌劃手段選擇上的風(fēng)險(xiǎn)。稅務(wù)籌劃的規(guī)則決定了依法籌劃是稅務(wù)籌劃工作的基礎(chǔ)，嚴(yán)格遵守相關(guān)稅收法規(guī)是進(jìn)行籌劃工作的前提，一項(xiàng)違法的稅務(wù)籌劃，無論其成果如何顯著，注定是要失敗的。這就要求企業(yè)自身應(yīng)做到依法誠信納稅，辦理稅務(wù)登記，建立健全內(nèi)部會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，完整、真實(shí)和及時(shí)地對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行反映，準(zhǔn)確計(jì)算稅金、按時(shí)申報(bào)、足額繳納稅款，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

3.加強(qiáng)稅收籌劃的專業(yè)性

稅收籌劃的理想狀態(tài)應(yīng)該是這樣的：針對(duì)每一個(gè)企業(yè)的具體情況，比如根據(jù)其規(guī)模、運(yùn)行情況和相關(guān)的財(cái)務(wù)資料，合理規(guī)劃出最適合該企業(yè)的納稅方案。最重要的是，這種籌劃應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，應(yīng)該隨著國家宏觀環(huán)境的變化，隨著政府出臺(tái)的相關(guān)政策的變化以及企業(yè)自身的發(fā)展變化，實(shí)時(shí)做出納稅規(guī)劃的調(diào)整。而只有這種動(dòng)態(tài)的稅收籌劃，才能符合中央提出的建設(shè)和諧社會(huì)的宗旨，才是最合理的一種方法。結(jié)合國外實(shí)踐，企業(yè)一般都在內(nèi)部設(shè)立專門的稅務(wù)研究機(jī)構(gòu)，或通過專門的機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行咨詢和稅收籌劃。這種經(jīng)驗(yàn)在國內(nèi)值得借鑒，是可以大力發(fā)展的一種模式。

提高稅收籌劃人員素質(zhì)。稅收政策是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷變化的，因此進(jìn)行稅務(wù)籌劃就是要不斷研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，及時(shí)關(guān)注稅收政策的變化趨勢(shì)。這也要求不斷增強(qiáng)籌劃人員素質(zhì)，使他們對(duì)稅收政策有很好的了解，同時(shí)也可避免籌劃具體執(zhí)行上的風(fēng)險(xiǎn)，這就要求籌劃的決策者和執(zhí)行者必須夠“專心”，一方面要提高籌劃工作的專業(yè)化水平，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和具體需求，專心培養(yǎng)使用或聘用專業(yè)化的籌劃團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化籌劃隊(duì)伍的素質(zhì)結(jié)構(gòu)，使其能力得以充分發(fā)揮；另一方面要給予籌劃隊(duì)伍足夠的信任，盡量減少對(duì)籌劃具體操作的人為干擾，使籌劃人員能專心開展工作，從而將籌劃執(zhí)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

4.加強(qiáng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的溝通

由于各地具體的稅收征管方式不同，稅務(wù)執(zhí)法機(jī)關(guān)擁有較大的自由裁量權(quán)。企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)工作程序的了解，加強(qiáng)聯(lián)系和溝通，爭(zhēng)取在稅法的理解上與稅務(wù)機(jī)關(guān)取得一致。能否得到當(dāng)?shù)刂饔^稅務(wù)部門的認(rèn)可，也是稅收籌劃方案能都順利實(shí)施的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。加強(qiáng)與當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)的聯(lián)系，處理好與稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)系，充分了解當(dāng)?shù)囟悇?wù)征管的特點(diǎn)和具體要求，及時(shí)獲取相關(guān)信息，也是規(guī)避和防范稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)的必要手段之一。只有企業(yè)的稅收籌劃方案得到當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機(jī)關(guān)的認(rèn)可，才能避免無效籌劃，這是稅收籌劃方案得以順利實(shí)施的關(guān)鍵。進(jìn)一步加強(qiáng)征納雙方的交流與合作，還有利于整個(gè)稅收籌劃的發(fā)展。

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篇7

一、許可途徑與項(xiàng)目股權(quán)限制

自1991年經(jīng)濟(jì)改革以來，印度實(shí)質(zhì)上經(jīng)歷了由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向自由化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制變遷，許多領(lǐng)域都已實(shí)行重大改革，涉及投資、貿(mào)易、金融、外匯管制等，競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)法規(guī)也得以制訂和修訂，相關(guān)手續(xù)不斷簡(jiǎn)化，形成了富有特色的印度外國直接投資政策，試圖給外國投資者提供理想的投資環(huán)境，以便“在更大程度上激發(fā)將印度作為投資目的地的興趣”。

印度政府對(duì)外國直接投資的許可程序分為兩種，即經(jīng)由自動(dòng)許可途徑和經(jīng)由政府許可途徑。

所謂經(jīng)由自動(dòng)許可途徑對(duì)產(chǎn)業(yè)部門／活動(dòng)進(jìn)行的外國直接投資是指，毋需取得政府或印度儲(chǔ)備銀行的事先許可，外國投資人僅需在收到匯入?yún)R款起的30天內(nèi)告知印度儲(chǔ)蓄銀行的相關(guān)地區(qū)辦事處，并在發(fā)行股份之日起的30天內(nèi)向該辦事處提交必要的文件的投資。

除以下必須獲得政府事先許可的領(lǐng)域外，經(jīng)由自動(dòng)許可途徑對(duì)產(chǎn)業(yè)部門／活動(dòng)所作的外國直接投資可達(dá)100％：

1　雪茄、香煙以及加工煙草代用品的制造；

2　所有類型電子航空設(shè)備的制造；

3　專門保留給小型產(chǎn)業(yè)部門的產(chǎn)品制造；

4　其他外國投資人在印度“相同的”領(lǐng)域已有既存的財(cái)務(wù)／技術(shù)合資提案。這是為了維護(hù)業(yè)已存在的相同領(lǐng)域投資人的利益。只有當(dāng)其他外國投資人已在“相同”領(lǐng)域擁有合資企業(yè)或技術(shù)轉(zhuǎn)移／商標(biāo)協(xié)議的情況下，新的外國投資人才需要政府的事先許可。外國投資人／技術(shù)提供者以及印度合伙人都有義務(wù)提供讓印度政府滿意的理由和證據(jù)，用以說明新提案會(huì)或不會(huì)以任何方式危及既存合資企業(yè)或技術(shù)／商標(biāo)合伙人或其他利害關(guān)系人的利益。但在下列情況下，即便外國投資人已在“相同”領(lǐng)域擁有合資企業(yè)或技術(shù)轉(zhuǎn)移／商標(biāo)協(xié)議，也不需要政府的事先許可：

(1)風(fēng)險(xiǎn)資本基金所作的投資已向印度證券交易委員會(huì)注冊(cè)，或；

(2)在既有的合資企業(yè)中，當(dāng)事人的投資少于3％，或；

(3)既有的合資／合作已廢止或不健全。

5　所有不在已公告的產(chǎn)業(yè)部門政策上限范圍內(nèi)的提案。

不在上述自動(dòng)許可范圍內(nèi)的外國直接投資必須經(jīng)由政府許可途徑，事先獲得政府的許可。此類投資提案由外國投資推廣局考量。

除海外印度人投資、出口導(dǎo)向單位以及零售交易(單一品牌產(chǎn)品)外國直接投資外，所有外國直接投資案中的申請(qǐng)應(yīng)向財(cái)政部經(jīng)濟(jì)事務(wù)司的投資推廣局提出。海外印度人投資、出口導(dǎo)向單位以及零售交易(單一品牌產(chǎn)品)外國直接投資的申請(qǐng)則應(yīng)向產(chǎn)業(yè)政策與推廣司的產(chǎn)業(yè)協(xié)助秘書處提出。

申請(qǐng)案也可向海外的印度大使館提出，印度大使館會(huì)將申請(qǐng)案移交給經(jīng)濟(jì)事務(wù)司作進(jìn)一步的處理。申請(qǐng)人可以從相關(guān)網(wǎng)站下載FC―IL表格，提出申請(qǐng)不需任何費(fèi)用。

印度政府對(duì)各產(chǎn)業(yè)部門／活動(dòng)吸納外國直接投資的股權(quán)上限作了較為明確的規(guī)定：

1　外國直接投資可達(dá)26％上限的部門／活動(dòng)包括：傳播媒體，如調(diào)頻廣播，上連到新聞與時(shí)事的電視頻道；印刷媒體，出版新聞與時(shí)事的報(bào)紙和期刊；國防產(chǎn)業(yè)；保險(xiǎn)；石油與天然氣。

2　可以達(dá)到49％上限的部門／活動(dòng)包括：傳播業(yè)中設(shè)置上連器、集成器等的硬件設(shè)備，有線電視網(wǎng)和直播電視服務(wù)；國內(nèi)定期航班客運(yùn)航空部門(不得有外國航空公司直接或間接參與)；資產(chǎn)重組公司；公共部門事業(yè)所做的石油提煉；大宗商品交易；證券交易所；信用調(diào)查公司。

3　允許達(dá)到51％上限的部門／活動(dòng)包括：?jiǎn)我黄放飘a(chǎn)品的零售，這種零售不僅要征得政府事先許可，而且必須遵守以下規(guī)定：第一，產(chǎn)品在全球必須使用相同品牌行銷；第二，銷售的產(chǎn)品屬于單一品牌。不得零售使用不同品牌名稱的多項(xiàng)產(chǎn)品，即便這些產(chǎn)品是由同一制造商生產(chǎn)的。

4　能夠達(dá)到74％上限的部門／活動(dòng)包括：電信服務(wù)；附頻道的資訊服務(wù)提供者、無線電呼叫以及端對(duì)端寬頻服務(wù)；衛(wèi)星的建立與營運(yùn)；私人部門銀行；不定期航班航空公司、包機(jī)航空公司(不得有外國航空公司直接或間接參與)；貨運(yùn)航空公司及地勤服務(wù)。

5　在遵守一定條件的前提下，外國直接投資可達(dá)100％上限的部門／活動(dòng)主要包括：現(xiàn)有機(jī)場(chǎng)的發(fā)展；供內(nèi)部消耗的煤和褐煤開采；非銀行金融公司；營建開發(fā)；貿(mào)易；電力交易；無頻道資訊服務(wù)提供者；暗纖、路權(quán)、管路空間、塔臺(tái)的基礎(chǔ)建設(shè)提供者；運(yùn)送郵局法規(guī)定范圍以外物品包裹的快遞服務(wù)；酒精飲料的蒸餾和釀造；雪茄與香煙以及茶葉等。

印度禁止外國直接投資的領(lǐng)域有：博弈部門、彩券業(yè)、核能以及零售交易(單一品牌產(chǎn)品除外)。

印度政府通常是通過《新聞通告》的方式對(duì)外國投資政策進(jìn)行調(diào)整與修正。如果是產(chǎn)業(yè)部門政策、產(chǎn)業(yè)部門股權(quán)上限有何變更，則通過產(chǎn)業(yè)政策與推廣司產(chǎn)業(yè)協(xié)助秘書處《新聞通告》來告知。所有《新聞通告》均可在產(chǎn)業(yè)政策與推廣司的網(wǎng)站上獲得。根據(jù)外匯管制法，印度儲(chǔ)備銀行亦有權(quán)公告外國直接投資政策。

二、組織形式及投資渠道

投資印度，首先要選擇好一定的組織形式或法人資格。組織形式或法人資格的選擇主要取決于擬要從事的經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的內(nèi)容和目的。根據(jù)印度法律所規(guī)定的納入外資管理的名稱和相應(yīng)的職責(zé)范圍，外國投資者可以注冊(cè)聯(lián)絡(luò)處／代表處、專案辦事處和分支辦事處，以作為外國公司在印開展業(yè)務(wù)，也可以注冊(cè)成立合資公司和獨(dú)資公司作為印度公司經(jīng)營業(yè)務(wù)。

(一)設(shè)立聯(lián)絡(luò)處／代表處

聯(lián)絡(luò)處／代表處的角色僅限于搜集潛在市場(chǎng)機(jī)會(huì)的相關(guān)資訊，并將公司的相關(guān)資訊提供給潛在的印度顧客。聯(lián)絡(luò)處／代表處可促進(jìn)印度的進(jìn)出口，也可以提升母公司與在印度的公司之間的技術(shù)和財(cái)務(wù)合作。聯(lián)絡(luò)處／代表處不得直接或間接從事任何商業(yè)活動(dòng)，也不得在印度賺取任何所得，其所有開支必須從外國匯款到印度。設(shè)立聯(lián)絡(luò)處／代表處必須獲得印度儲(chǔ)備銀行的許可，

該行一般給予聯(lián)絡(luò)處／代表處三年有效期，把聯(lián)絡(luò)處／代表處的業(yè)務(wù)嚴(yán)格限定在推廣業(yè)務(wù)和促進(jìn)印度的進(jìn)出口，絕不允許其從事生產(chǎn)制造、執(zhí)行項(xiàng)目或承包工程等活動(dòng)。

(二)成立專案辦事處

在印度執(zhí)行特定專案的外國公司可在印度成立臨時(shí)性的專案辦事處。只要符合具體指明的條件，印度儲(chǔ)備銀行對(duì)于外國實(shí)體在印度成立專案辦事處一般都會(huì)允許。此類辦事處只能從事與專案有關(guān)及附屬的活動(dòng)，不得涉足其他業(yè)務(wù)，在完成專案并繳納稅款后，可將專案的盈余匯出印度。

(三)建立分支辦事處

基于下列目的，在海外從事制造和貿(mào)易活動(dòng)的外國公司可以在印度建立分支辦事處：商品的出口／進(jìn)口；提供專業(yè)或顧問服務(wù)；進(jìn)行母公司從事領(lǐng)域的研究工作；促進(jìn)印度公司與母公司或海外集團(tuán)公司之間的技術(shù)或財(cái)務(wù)合作；在印度代表母公司以及擔(dān)任買賣人；在印度提供資訊技術(shù)及軟件開發(fā)服務(wù)；對(duì)母公司／集團(tuán)公司供應(yīng)的產(chǎn)品提供技術(shù)支援。此外，外國航空公司和運(yùn)輸公司也可設(shè)立這樣的分支辦事處。設(shè)立分支辦事處必須取得印度儲(chǔ)備銀行的許可。只要遵守該行的指導(dǎo)方針，此類辦事處可在繳納相關(guān)印度稅款后將獲利匯出印度。

(四)組建公司實(shí)體

無論是聯(lián)絡(luò)處／辦事處，還是專案辦事處、分支辦事處，都還只是辦事機(jī)構(gòu)，都是作為外國公司在印度經(jīng)營業(yè)務(wù)，只能從事相關(guān)規(guī)章所允許的活動(dòng)。外國公司也可以在印度成立公司實(shí)體，作為當(dāng)?shù)毓緩氖聵I(yè)務(wù)營運(yùn)。根據(jù)印度《公司法》，可以采取兩種形式：合資企業(yè)或全資子公司。根據(jù)外國投資人的要求，此類當(dāng)?shù)鼗镜耐鈬蓹?quán)可達(dá)100％，但必須符合外國直接投資政策對(duì)某些活動(dòng)領(lǐng)域所規(guī)定的股權(quán)上限。

在印度設(shè)立合資企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)受當(dāng)?shù)胤晒茌牎Ｓ《葲]有類似中國的合資企業(yè)法等一系列專門針對(duì)合資企業(yè)的法律，所設(shè)立的合資企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)均具有完全平等的印度公司的法人資格，適用印度公司法、稅收法等所有有關(guān)印度公司的法律。只有一點(diǎn)有別于一般印度公司的設(shè)立，那就是合資企業(yè)須獲得印度儲(chǔ)備銀行的批準(zhǔn)，獨(dú)資企業(yè)則須經(jīng)過印度外國投資推廣局的批準(zhǔn)。

(五)投資現(xiàn)有公司

在印度，外國投資人如果通過現(xiàn)有公司擴(kuò)展規(guī)模的形式進(jìn)行投資，則適用自動(dòng)批準(zhǔn)程序，但需要符合以下條件(否則需經(jīng)外國投資推廣局批準(zhǔn))：

1　增股必須是基于現(xiàn)有公司股本基數(shù)的擴(kuò)充；

2　外國股份必須是以外幣形式投資；

3　擬擴(kuò)展項(xiàng)目為自動(dòng)批準(zhǔn)類；

4　需提交現(xiàn)有公司董事會(huì)決議、印方和外方協(xié)議書。

只要符合一定的條件，印度公司發(fā)行權(quán)利股／紅股一般都會(huì)獲得印度儲(chǔ)備銀行的許可。獲得此類股份分配的投資人如為海外企業(yè)集團(tuán)，不會(huì)自動(dòng)取得獲利股，發(fā)行公司必須向印度儲(chǔ)備銀行外匯局外國投資部孟買中央辦事處申請(qǐng)具體的許可，方能對(duì)以前的海外企業(yè)集團(tuán)發(fā)行權(quán)利股。同樣，在企業(yè)兼并的情況下，獲得兼并股份的海外企業(yè)集團(tuán)也不會(huì)自動(dòng)取得權(quán)利股，必須獲得印度儲(chǔ)備銀行的許可。

此外，在公司職工持股計(jì)劃方案下，印度公司可直接或通過信托機(jī)構(gòu)，對(duì)本公司及其海外合資企業(yè)或全資子公司中居住在印度境外的員工發(fā)行股份，但方案的內(nèi)容必須符合印度證券交易委員會(huì)核定的相關(guān)規(guī)定，且在方案下分配給非印度居民員工的股份之面額不得超過發(fā)行公司實(shí)收資本的5％。

在股份／公司債券的移轉(zhuǎn)方面，印度規(guī)定：

1　非居民可接收居民的股份移轉(zhuǎn)，包括收購現(xiàn)有公司的股份，但必須符合政府對(duì)外國直接投資產(chǎn)業(yè)部門的許可和遵守規(guī)定的定價(jià)指導(dǎo)方針；

2　可將海外商業(yè)借款／貸款轉(zhuǎn)換成股權(quán)，但公司所從事的活動(dòng)必須是在自動(dòng)許可涵蓋的范圍內(nèi)，且轉(zhuǎn)換后的外國股本執(zhí)行產(chǎn)業(yè)部門的資本限制和定價(jià)指導(dǎo)方針；

3　因新發(fā)行股份而增加的外國股權(quán)參與以及優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成股本，必須在自動(dòng)許可和資本限制范圍內(nèi)，并遵守規(guī)定的定價(jià)指導(dǎo)方針。

為了發(fā)展電力、通訊、石油開采提煉、港口道路等基礎(chǔ)設(shè)施，印度政府允許某些印度公司在國際市場(chǎng)上通過發(fā)行美國存托憑證(ADR)、全球存托憑證(GDR)和外幣可轉(zhuǎn)債(FCCB)籌集股本，外國公司可通過這些渠道進(jìn)行直接投資。除了不能投資于房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)外，對(duì)ADR和GDR籌資沒有最終用途限制，但FCCB籌資須符合商業(yè)外債最終用途的要求。

三、后危機(jī)時(shí)代：正視印度投資環(huán)境

受國際金融危機(jī)影響，世界上許多國家的經(jīng)濟(jì)停滯不前甚至倒退，而印度卻是少數(shù)在逆境中繼續(xù)前行的國家之一。正如麥考利資本公司印度和東南亞經(jīng)濟(jì)部負(fù)責(zé)人拉吉夫?馬利克所發(fā)表的報(bào)告名稱一樣――《印度：情況比大多數(shù)國家要好》。在該報(bào)告中，馬利克指出，與其他國家相比，“印度經(jīng)濟(jì)沒有那么脆弱”。在2009年6月22日的《2009年全球發(fā)展金融：制定全球復(fù)蘇路線圖》報(bào)告中，世界銀行對(duì)印度2009年和2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期做出了調(diào)整，分別由原來的4％和7％上調(diào)至5.1％和8％。最新印度官方資料顯示，目前印度是世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第二快的國家，2008-2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到7％，工業(yè)增長(zhǎng)率超過11％。作為世界第二人口大國和亞洲的新興經(jīng)濟(jì)體，印度在吸引外資方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和十足的后勁。對(duì)此，外國投資者至少可以從以下幾個(gè)方面加以把握：

(一)新一輪經(jīng)濟(jì)開放

2009年7月6日，印度政府公布了新財(cái)年政府預(yù)算，這是辛格政府連任后提出的第一份經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。更為引人關(guān)注的是，印度財(cái)政部長(zhǎng)普拉納布?慕克吉在印度議會(huì)人民院宣布這一預(yù)算時(shí)，披露了《經(jīng)濟(jì)白皮書》中一系列經(jīng)濟(jì)開放措施，其中包括吸引外資、推進(jìn)私有化、放松勞動(dòng)力市場(chǎng)管制等，希望通過增加政府支出和引進(jìn)外資來刺激經(jīng)濟(jì)，提出在零售、金融和交通等領(lǐng)域全面吸引外資。這將是自1991年經(jīng)濟(jì)改革以來，印度迎來的最大的新一輪經(jīng)濟(jì)開放，其規(guī)模和后勁不可小覷。

(二)豐富、年輕且素質(zhì)較高的勞動(dòng)力資源

印度擁有11.05億人口，其中35歲以下人口占70％，勞動(dòng)力資源的豐富和年輕化一直是印度招商引資官員引以為傲的優(yōu)勢(shì)。印度又是世界最大的使用英語的國家，由于英語普及，其高等教育機(jī)構(gòu)以英語為教學(xué)語言，并較為重視專業(yè)教育和創(chuàng)新教育，使高校學(xué)生既能順利獲得世界科技發(fā)展信息，又能具有一定創(chuàng)新能力。目前，印度科學(xué)家和工程師的數(shù)量居世界第二位，普通勞動(dòng)力的專業(yè)教育程度也相當(dāng)高。

(三)較為健全的金融系統(tǒng)和資本市場(chǎng)

印度的金融機(jī)構(gòu)主要掌握在私人手中，放貸遵循市場(chǎng)規(guī)律，商業(yè)銀行不良貸款率僅為10.8％。

印度的私人資本積累了豐富的實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，自實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)改革以來，一大批從事信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、制藥工業(yè)、食品加工業(yè)、服裝紡織業(yè)、水泥建筑業(yè)和旅館旅游業(yè)的私營企業(yè)或私人財(cái)團(tuán)迅速發(fā)展壯大，很快進(jìn)入全球化經(jīng)營。印度的股票市場(chǎng)也比較成熟，全國有二十多個(gè)證券交易市場(chǎng)，5000多個(gè)上市公司，它們監(jiān)管嚴(yán)格，運(yùn)轉(zhuǎn)高效，是印度企業(yè)籌集資金的重要場(chǎng)所。

(四)相對(duì)完善的法律體系

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制化的經(jīng)濟(jì)，完善的法律體系是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)作的保障。作為英聯(lián)邦成員，印度的法律體系相對(duì)健全且逐漸完善，公眾的法律意識(shí)也很強(qiáng)。有鑒于此，印度在法制化管理方面較為突出，走在發(fā)展中國家前列。

(五)優(yōu)惠的稅收政策

為了鼓勵(lì)對(duì)優(yōu)先產(chǎn)業(yè)和特別經(jīng)濟(jì)區(qū)的投資，以及促進(jìn)無工業(yè)化優(yōu)勢(shì)地區(qū)的工業(yè)化，印度提供了優(yōu)惠的稅收政策。例如，在特別經(jīng)濟(jì)區(qū)從事制造或提供服務(wù)的單位享有出口獲利十五年租稅優(yōu)惠，優(yōu)惠政策分為三個(gè)階段，前五年減免100％，中間五年減免50％，最后五年獲利投入營業(yè)的部份減免50％。自特別經(jīng)濟(jì)區(qū)被公告之日起十五年中，事業(yè)／企業(yè)因開發(fā)特別經(jīng)濟(jì)區(qū)所產(chǎn)生的獲利享有為期十年的100％減免；基礎(chǔ)建設(shè)資本公司或基礎(chǔ)建設(shè)資本基金的股利、利息或長(zhǎng)期資本的利得可100％免稅，為募集資金投資風(fēng)險(xiǎn)資本事業(yè)所設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)資本公司或風(fēng)險(xiǎn)資本基金所得亦可免稅；從事港口、機(jī)場(chǎng)、道路、橋梁、水處理、固體廢棄物管理系統(tǒng)的開發(fā)、營運(yùn)及維護(hù)的利得可以100％免稅；在北安查爾邦(Ut―taranchal)及喜馬皆爾(Himachal Pradash)、東北各邦及錫金(SikkiIn)的某些已公告區(qū)域或重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)設(shè)立的事業(yè)，在查謨(Jam―mu)及喀什米爾(Kashmir)內(nèi)設(shè)立的事業(yè)，其利得可以100％免稅。

不難看出，印度政府在改善投資環(huán)境上花了不少功夫，對(duì)吸引外國直接投資也必然會(huì)起到積極作用。然而，目前印度尚稱不上是十分理想的投資目的地，在投資環(huán)境上仍有許多不足之處，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

(一)現(xiàn)代化與貧窮困厄共存，對(duì)比鮮明

印度位居世界經(jīng)濟(jì)大國之列，但是，該國同時(shí)擁有四分之一的世界最貧困人口。印度是世界第六大溫室氣體排放國，但數(shù)以億計(jì)的印度人卻缺乏能源供應(yīng)。印度的250多所大學(xué)培養(yǎng)了300多萬名科學(xué)精英，但文盲仍占印度人口的40％。在班加羅爾和德里等城市，摩天大樓往往與茅屋交織在一起，反差十分明顯。這種現(xiàn)代化與貧困落后并存的局面給印度的投資環(huán)境造成了一定的負(fù)面影響。

(二)腐敗盛行，辦事效率低下

印度自認(rèn)為是“當(dāng)今世界上最大的民主國家，也是第四大經(jīng)濟(jì)體(從購買力平價(jià)的角度來看)，同時(shí)位居全球第十大工業(yè)化國家之列”，“提供了自由、誘人且對(duì)投資人友善的投資環(huán)境”。但事實(shí)上，印度腐敗嚴(yán)重，政府機(jī)構(gòu)辦事效率低下，在一定程度上嚴(yán)重影響和制約著外國直接投資。外資公司在印度開展業(yè)務(wù)往往需要行賄，這使得許多外商對(duì)印度市場(chǎng)望而卻步，難下決心。世界銀行的一項(xiàng)研究報(bào)告稱，在印度開辦一項(xiàng)業(yè)務(wù)所花的時(shí)間是在中國的兩倍，注冊(cè)資產(chǎn)在印度要花67天，而在中國只需32天。綜合來看，在印度投資仍然效率較低、成本較高。

(三)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后。

從整體上看，印度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后，人口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張給基礎(chǔ)設(shè)施的更新配套帶來了巨大壓力。首先，電力十分短缺，經(jīng)常出現(xiàn)斷電現(xiàn)象，幾乎所有的邦電力供應(yīng)都不足，所有的規(guī)模企業(yè)都配備發(fā)電機(jī)。其次，交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)相當(dāng)薄弱，低于國際標(biāo)準(zhǔn)，甚至不及其他一些新興經(jīng)濟(jì)體。公共交通非常落后，道路擁擠不堪。此外，水務(wù)和污水處理體系不完善，固體垃圾堆積如山。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城市化進(jìn)程的加快，這種狀況甚至有可能進(jìn)一步惡化。基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)服務(wù)對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展意義重大，不完善的基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)配套會(huì)對(duì)整個(gè)投資環(huán)境造成不利影響。

篇8

隨著“中部崛起戰(zhàn)略”的推進(jìn)，湖北利用FDI取得驕人成績(jī)。2000年利用 FDI只有94368萬美元，2009年達(dá)到3657766萬美元，10年時(shí)間翻了近4倍。FDI的大量引入，給湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，湖北企業(yè)也得到了快速發(fā)展。但同時(shí)，也帶來了很多問題：外資在開放的大多產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)，湖北原有的一些龍頭企業(yè)被跨國公司控制，著名品牌銷聲匿跡。這對(duì)我省企業(yè)發(fā)展來說，無疑是非常不利的。企業(yè)是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動(dòng)力，國家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從企業(yè)視角來研究利用FDI效益問題也顯得非常重要。

目前從企業(yè)視角研究FDI效益的主要局限于對(duì)FDI技術(shù)外溢的影響上。如Castellani & Zanfei (2002), Keller&Yeaple (2003),Gorg & strobl (2003), Haskel, Pereira & slaughter (2007) 等指出FDI存在正的外溢效應(yīng)。但也有研究表明FDI不存在外溢效應(yīng)，如Haddad,Harrision(1993), Aitken&Harrision(1999), Djankov&Hoekman(2000), Konings(2001), 其研究表明FDI對(duì)同行業(yè)的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)帶來消極影響。Javorcik(2004)， Gorodnicjenko, Svejnar & Terrell (2007)采用了17個(gè)前東歐國家的企業(yè)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)FDI的水平效應(yīng)和垂直效應(yīng)，他們發(fā)現(xiàn)了明顯的后向垂直效應(yīng)，但水平效應(yīng)不明顯。 Girma, Gorg&Pisu (2007)研究英國FDI外溢效應(yīng)，得出了FDI的水平外溢和垂直外溢取決于外商投資企業(yè)的出口導(dǎo)向。國內(nèi)學(xué)者對(duì)微觀層面企業(yè)的研究，大多發(fā)現(xiàn)了FDI的負(fù)面影響，裴長(zhǎng)洪、張幼文、洗國明、薄廣文等認(rèn)為FDI對(duì)我國國內(nèi)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有明顯的抑制作用。

從現(xiàn)有的國內(nèi)外研究成果來看，從企業(yè)微觀層面分析FDI效益還主要局限在FDI的外溢效應(yīng)上。但FDI對(duì)本土企業(yè)的影響應(yīng)該是多方面的，既有靜態(tài)的，也有動(dòng)態(tài)的。

FDI的靜態(tài)效益主要表現(xiàn)在本土企業(yè)可以利用FDI的資本和技術(shù)，彌補(bǔ)自身的資金缺口和技術(shù)缺口，提高企業(yè)生產(chǎn)效率。企業(yè)有效率的生產(chǎn)往往是一定比率的勞動(dòng)、技術(shù)和資本的投入。但本土企業(yè)可能由于資本或技術(shù)的不足，造成企業(yè)的生產(chǎn)不是有效率的，存在本土企業(yè)既有資源的浪費(fèi)。通過與國外企業(yè)合資、合作，有利于彌補(bǔ)本土企業(yè)存在的資金缺口或技術(shù)缺口，能夠使原來處于潛伏狀態(tài)的各種生產(chǎn)要素得到開發(fā)和調(diào)動(dòng)，使?jié)撛诘纳a(chǎn)力變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，從而可以提高生產(chǎn)力，使企業(yè)獲得較高的利潤(rùn)。

FDI的動(dòng)態(tài)效益主要表現(xiàn)在FDI對(duì)本土企業(yè)關(guān)聯(lián)投資效應(yīng)和技術(shù)外溢效益。FDI的進(jìn)入，通過示范效應(yīng)和前、后關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可以帶動(dòng)相關(guān)的本土企業(yè)的投資；同時(shí)通過競(jìng)爭(zhēng)、示范和模仿、人員的流動(dòng)和前、后向產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)等，促進(jìn)本土企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

因而，本文試圖以企業(yè)為視角，全面分析湖北利用FDI效益，為正確評(píng)價(jià)、提高利用FDI的效益提供新的思路。

二、湖北參與合資、合作的本土企業(yè)獲取的利潤(rùn)整體水平較低

（一）湖北合資、合作企業(yè)利潤(rùn)低，虧損面嚴(yán)重

湖北合資、合作企業(yè)利潤(rùn)低，虧損面嚴(yán)重。從理論上來說，外資企業(yè)由于具有投資所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及享有國內(nèi)優(yōu)惠的政策優(yōu)勢(shì)，可以獲得豐厚的收益。但是由于種種原因（如轉(zhuǎn)移定價(jià)說、管理效率說、交易成本說、制度影響說和投資不足說等），全國外資企業(yè)利潤(rùn)水平總體上較低，虧損現(xiàn)象嚴(yán)重。

來自湖北省國稅局的統(tǒng)計(jì)顯示，2005年上半年，全省4000多家外商投資企業(yè)中，57.5％出現(xiàn)虧損，虧損額高達(dá)31.95億元。

（二）湖北省本土企業(yè)投資比重較低，分享合資、合作企業(yè)利潤(rùn)的水平也較低

在1998年以前，外商獨(dú)資企業(yè)占我省實(shí)際利用外商投資的金額比例僅為20%左右，合資企業(yè)中，一般也是中方控股。但2002年以后獨(dú)資企業(yè)比重越來越大，一方面獨(dú)資投資方式成為外商直接投資的主流。如2009年，湖北省合同外商直接投資項(xiàng)目一共268個(gè)，獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)165個(gè)，約占62%。另一方面，跨國公司往往通過股權(quán)收購、增資擴(kuò)股等方式，將合資企業(yè)控股甚至是獨(dú)資。

例如2004年皮爾金頓集團(tuán)收購上海耀華公司和武漢耀華玻璃公司10%的股份，成為該公司控股的大股東。飛利浦汽車照明湖北有限公司是飛利浦電子中國有限公司（荷蘭）與原湖北汽車燈泡廠成立的合資企業(yè)，但現(xiàn)在成為獨(dú)資企業(yè)。外商直接投資獨(dú)資化趨勢(shì)降低了合資、合作本土企業(yè)利用FDI的效益。

（三）民族品牌的缺失降低了本土企業(yè)的利潤(rùn)

在與外資合資、合作的過程中，跨國公司運(yùn)用各種手段對(duì)本土企業(yè)品牌進(jìn)行控制與摧毀，民族品牌的缺失降低了本土企業(yè)的利潤(rùn)。

例如洗衣粉中的活力28，原來“活力28，沙市日化”一度暢響在祖國大江南北，1994年最高峰時(shí)的銷量達(dá)到9萬噸，在全國濃縮洗衣粉市場(chǎng)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，按國家有關(guān)部門和專家評(píng)估，當(dāng)時(shí)“活力28”的商品價(jià)值就高達(dá)10億元之巨。1996年，與德國美潔時(shí)公司合資后，雙方規(guī)定合資公司洗衣粉產(chǎn)量的50%使用“活力28”品牌，但其承諾沒有兌現(xiàn)，前3年共投入1.84億元用于“活力28”宣傳的廣告費(fèi)用也成了一紙空文，“活力28”這個(gè)知名品牌從人們的記憶中漸漸消失了。由于品牌的缺失，活力二八日用化工有限公司成了一個(gè)空殼，公司陷入低谷，而同時(shí)與德國美潔時(shí)公司成立的湖北活力美潔時(shí)洗滌用品有限公司每年都申報(bào)虧損，本以為用“活力28”之名，借外資之勢(shì)可以撈個(gè)滿盆金，不料帶來的是更多的虧損。

三、湖北本土企業(yè)獲取FDI的技術(shù)進(jìn)步效益總體水平不高

（一）跨國公司技術(shù)轉(zhuǎn)讓層次比較低

贏利是跨國公司的天性，而技術(shù)則是其獲得壟斷利潤(rùn)的源泉，因此，為了贏得在東道國市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，跨國公司往往只會(huì)向東道國轉(zhuǎn)移相對(duì)的先進(jìn)技術(shù)，而決非真正先進(jìn)技術(shù)。另外跨國公司一般把東道國作為其生產(chǎn)基地、制造中心來看的，這決定了在技術(shù)分工上他們只轉(zhuǎn)讓標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品生產(chǎn)加工技術(shù)，而上游的研發(fā)技術(shù)、下游的營銷技術(shù)以及涵蓋全部流程的管理等軟件技術(shù)很少，本土企業(yè)大都被鎖定在價(jià)值鏈的低端，僅僅為跨國公司提供低技術(shù)含量的零配件生產(chǎn)、產(chǎn)品組裝，淪為跨國公司的生產(chǎn)制造車間。

例如武漢NEC，它是長(zhǎng)江通信產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司與日本NEC公司、住友商事株式會(huì)社1993年合資建立的高新技術(shù)企業(yè)，但長(zhǎng)期以來主要是依賴國外原材料、零配件，其真正從事的是產(chǎn)品組裝，實(shí)際上相當(dāng)于NEC在湖北的一個(gè)組裝車間。

（二）FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)不明顯

FDI的進(jìn)入，通過示范效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和關(guān)聯(lián)效應(yīng)以及人才的流動(dòng)，本土企業(yè)可以獲得技術(shù)外溢效應(yīng)。但通常跨國公司為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通常會(huì)采取各種方式防止技術(shù)的溢出。

首先，跨國公司的獨(dú)資化趨勢(shì)不利于技術(shù)的外溢。當(dāng)前湖北外商直接投資逐步轉(zhuǎn)向獨(dú)資經(jīng)營方式，技術(shù)轉(zhuǎn)移主要在跨國公司母子公司內(nèi)部進(jìn)行，這種方式?jīng)Q定了部分本土企業(yè)無法融入跨國公司子公司的技術(shù)體系之中，技術(shù)溢出受到一定的局限。

其次，本土企業(yè)由于缺少技術(shù)吸收的載體――研發(fā)機(jī)構(gòu)和人才，獲取的技術(shù)外溢效應(yīng)相對(duì)較低。通常跨國公司會(huì)選擇國內(nèi)具有一定實(shí)力和效益好的企業(yè)進(jìn)行合資或并購，合資、并購后多數(shù)跨國公司取消了原有的技術(shù)開發(fā)機(jī)構(gòu)，弱化了本土企業(yè)自主開發(fā)技術(shù)的能力。同時(shí)跨國公司往往憑借優(yōu)厚的報(bào)酬、有效的人才引進(jìn)機(jī)制，大量從國內(nèi)企業(yè)中挖走人才和技術(shù)，致使本土企業(yè)由于缺少技術(shù)吸收的載體――研發(fā)機(jī)構(gòu)和人才，很難獲取較高的技術(shù)外溢效應(yīng)。

另外，通過前、后關(guān)聯(lián)效應(yīng)獲得的技術(shù)外溢也非常有限。湖北本土企業(yè)大多集中在下游低端產(chǎn)品的配套上，真正關(guān)鍵的零部件仍掌握在外資企業(yè)中。如神龍公司作為湖北省大型跨國投資企業(yè)，是湖北省最大的一家中法合資企業(yè)。據(jù)東湖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)資料顯示，神龍公司的配套企業(yè)共有 184 家，但有相當(dāng)一部分是外資企業(yè)，本土企業(yè)配套的只是一些低端產(chǎn)品，其關(guān)鍵零部件仍是來源于其他跨國公司，如美國的德爾福汽車系統(tǒng)公司、麥格納唐納利(中國)、偉世通亞太有限公司，德國的博世(中國)投資公司、采埃孚汽車系統(tǒng)、西門子公司，法國的法雷奧集團(tuán)、佛吉亞集團(tuán)、米其林輪胎公司等等。通過前、后關(guān)聯(lián)效應(yīng)獲取的技術(shù)外溢效應(yīng)由于配套的其他跨國公司的進(jìn)入而大打折扣。

（三）湖北本土企業(yè)獲取FDI的關(guān)聯(lián)投資效應(yīng)降低

一方面FDI的進(jìn)入，通過示范效應(yīng)和前、后關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可以帶動(dòng)相關(guān)的國內(nèi)投資，但另一方面，F(xiàn)DI的進(jìn)入帶來國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。而通常由于跨國公司在技術(shù)、管理以及營銷等方面的優(yōu)勢(shì)，往往在競(jìng)爭(zhēng)中處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位，結(jié)果可能壓制本土企業(yè)投資，本土企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額逐漸縮小，甚至為跨國公司所代替。如武漢飲料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隨著可口可樂、百事可樂、百威啤酒的進(jìn)入被徹底改變，當(dāng)?shù)卦械?100 余家生產(chǎn)企業(yè)因技術(shù)落后被整合到只剩不到 10家，1/2的市場(chǎng)份額被外資占據(jù)。

四、提升湖北本土企業(yè)利用FDI效益的對(duì)策建議

通過以上分析，我們可以得出：湖北要提高利用 FDI效益必須從這三個(gè)方面著手：提高合資、合作企業(yè)中本土企業(yè)的利潤(rùn)分配份額，擴(kuò)大FDI對(duì)本土企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步效益，增強(qiáng)FDI對(duì)本土企業(yè)的投資拉動(dòng)效應(yīng)，政府和企業(yè)都應(yīng)該有所作為。

（一）提高本土企業(yè)在引資中應(yīng)獲得的利潤(rùn)

1. 政府要加強(qiáng)對(duì)外商直接投資轉(zhuǎn)移定價(jià)的監(jiān)管。中國目前形成了外商投資企業(yè)的大面積虧損與外商投資的大量涌入之間的“不和諧” 現(xiàn)象，這一現(xiàn)象的背后實(shí)際上是外商直接投資轉(zhuǎn)移定價(jià)而形成的外商投資企業(yè)的假虧損。政府要加強(qiáng)對(duì)外商直接投資轉(zhuǎn)移定價(jià)的監(jiān)管，加強(qiáng)制度建設(shè)和法制建設(shè)，要建立高素質(zhì)的稅收隊(duì)伍，在審查工作中配備國際稅務(wù)專家和專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估師，要對(duì)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。

2. 政府完善引資政策，建立地區(qū)間利用FDI的政策協(xié)調(diào)機(jī)制。本土企業(yè)在與跨國公司合資、合作談判過程中，由于地區(qū)間引資的競(jìng)爭(zhēng)造成的不合作博弈而處于十分不利的地位，被迫出讓更多利益：如本土企業(yè)的資產(chǎn)低估，在合資企業(yè)中的股權(quán)受限，合作企業(yè)中利潤(rùn)份額減少等等。各級(jí)政府要轉(zhuǎn)變觀念，不能單純把引進(jìn)FDI作為衡量政府業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)來抓，而要注重利用 FDI效益。建立地區(qū)間利用FDI的政策協(xié)調(diào)機(jī)制，將地方政府間的不合作博弈轉(zhuǎn)為合作博弈，有利于降低FDI成本，使本土企業(yè)在談判過程中居于比較有利的地位，獲取更多收益。

3. 本土企業(yè)要積極參與合資、合作企業(yè)的經(jīng)營，加強(qiáng)對(duì)自有民族品牌的保護(hù)和培養(yǎng)。通常跨國公司會(huì)利用轉(zhuǎn)移定價(jià)造成名義虧損，繼而依靠其雄厚的資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行追加投資而稀釋、收購本土企業(yè)的股權(quán)。本土企業(yè)要提高合資、合作的自我保護(hù)能力，要積極參與合資、合作企業(yè)的經(jīng)營，特別是對(duì)營銷權(quán)的控制或監(jiān)督，要參與合資、合作企業(yè)購銷業(yè)務(wù)，對(duì)引進(jìn)專有技術(shù)、商標(biāo)使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)值應(yīng)經(jīng)過我國權(quán)威部門鑒定。同時(shí)要加強(qiáng)品牌意識(shí)，要對(duì)自有民族品牌的生產(chǎn)、銷售以及推廣進(jìn)行控制和監(jiān)督，加強(qiáng)對(duì)自有民族品牌的保護(hù)和培養(yǎng)。“活力28”的教訓(xùn)是值得我們深思的。成立的合資公司由德方控股（占60%），“活力28”以品牌和生產(chǎn)設(shè)備一起作價(jià)7000萬元入股（占40%）。在五人董事會(huì)中，中方只占2席，德方占有3席，大多數(shù)決議都是由德方說了算。中方對(duì)公司的經(jīng)營幾乎喪失了控制和監(jiān)督，連合資公司明顯的違約行為（規(guī)定每年洗衣粉產(chǎn)量的50%使用“活力28”品牌，前3年1.84億元用于“活力28”宣傳的廣告宣傳）都沒有采取必要的手段進(jìn)行干預(yù)。

（二）利用競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加快跨國公司技術(shù)的轉(zhuǎn)讓

利用競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，特別是利用跨國公司之間的競(jìng)爭(zhēng)，加快跨國公司的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。隨著在全球制造業(yè)分工中地位的提高，中國成為各跨國公司對(duì)外直接投資的首選，跨國公司為了應(yīng)對(duì)來自其他跨國公司投資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，不得不加快了技術(shù)轉(zhuǎn)讓的步伐。在湖北，比較典型的是東風(fēng)汽車公司，它先后與法國PSA集團(tuán)，日本的日產(chǎn)、本田，韓國的起亞合資、合作，這些跨國公司為了應(yīng)對(duì)其他跨國公司的競(jìng)爭(zhēng)，紛紛加快技術(shù)轉(zhuǎn)讓步伐，東風(fēng)汽車公司利用FDI技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)明顯。如僅在2008一年時(shí)間里，完成新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目2178項(xiàng)，申請(qǐng)專利348項(xiàng)，其中發(fā)明專利34項(xiàng)；獲授權(quán)專利358項(xiàng)，其中發(fā)明專利4項(xiàng)；獲軟件著作權(quán)5項(xiàng)。專利擁有數(shù)量居行業(yè)前列。開展研究與試驗(yàn)發(fā)展項(xiàng)目982項(xiàng)；“東風(fēng)1.5噸高機(jī)動(dòng)性越野汽車研制”項(xiàng)目榮獲國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)，獲中國汽車工業(yè)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)19項(xiàng)，其中一等獎(jiǎng)1項(xiàng)、二等獎(jiǎng)5項(xiàng)、三等獎(jiǎng)13項(xiàng)，獲獎(jiǎng)質(zhì)量和數(shù)量繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

（三）增強(qiáng)本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高利用 FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)和關(guān)聯(lián)投資效應(yīng)

1. 政府要加大力度培養(yǎng)本土企業(yè)。長(zhǎng)期以來，中國的外資政策給予外商投資企業(yè) “超國民待遇”的優(yōu)惠政策，雖然現(xiàn)在外資企業(yè)優(yōu)惠稅收政策被取消，但各地為吸引外資的優(yōu)惠戰(zhàn)仍在進(jìn)行。這種 “超國民待遇”雖然能在某種程度上加大對(duì)FDI的吸引，但同時(shí)加劇了內(nèi)外資企業(yè)之間的不公平競(jìng)爭(zhēng)，抑制了內(nèi)資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，大大削弱了本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

在日本、韓國汽車產(chǎn)業(yè)，以及臺(tái)灣微電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，每一階段政府都制定了相應(yīng)的實(shí)施國產(chǎn)化計(jì)劃，以及各種鼓勵(lì)的配套政策，正是通過政府這雙有力的手把這些幼稚產(chǎn)業(yè)推向世界，形成了一批具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。政府通過制定行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策，以及財(cái)政、稅收等優(yōu)惠政策對(duì)本土企業(yè)進(jìn)行扶持，加強(qiáng)對(duì)本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的培育。

2. 本土企業(yè)自身要加大人力資本和R&D投入。各本土企業(yè)要把“留住人才、吸引人才” 作為工作的重點(diǎn)，要加大人力資本投入，創(chuàng)造良好的機(jī)制和環(huán)境，培養(yǎng)人才、吸引人才、留住人才，特別是來自跨國公司的人才，人才回流是跨國公司技術(shù)外溢效應(yīng)的重要來源。例如，臺(tái)灣在發(fā)展微電子產(chǎn)業(yè)時(shí)充分利用了跨國公司人才，臺(tái)灣德州儀器和臺(tái)灣飛利浦等許多公司高級(jí)主管離職后，都成為了本土企業(yè)的高級(jí)主管。我國奇瑞、吉利汽車從三資企業(yè)大量“挖”來技術(shù)和管理人才，這些人才為企業(yè)的自主創(chuàng)新發(fā)揮了重要作用。本土企業(yè)必須要加大R&D投入，增強(qiáng)技術(shù)能力。武漢長(zhǎng)飛光纖應(yīng)該是這方面成功的典范，長(zhǎng)飛光纖光纜有限公司創(chuàng)建于1988年5月，由中國電信集團(tuán)公司、荷蘭德拉克通信科技公司、武漢長(zhǎng)江通信集團(tuán)股份有限公司共同投資。一直重視人力資本和R&D投入，建立了博士后流動(dòng)站，光纖光纜制備技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室以及五個(gè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室：光纖技術(shù)實(shí)驗(yàn)室、光纜技術(shù)實(shí)驗(yàn)室、設(shè)備開發(fā)實(shí)驗(yàn)室、光纖應(yīng)用實(shí)驗(yàn)室和測(cè)試中心。從荷蘭德拉克通信科技公司引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，并注重消化、吸收與創(chuàng)新，探索出了一條振興民族產(chǎn)業(yè)的成功之路。如今其光纖光纜產(chǎn)品及多種網(wǎng)絡(luò)建設(shè)解決方案能夠滿足每一個(gè)行業(yè)用戶的不同需求，已廣泛應(yīng)用于中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通等通信運(yùn)營商，以及電力、廣電、交通、教育、國防、航天、化工、石油、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域，并遠(yuǎn)銷美國、日本、韓國、臺(tái)灣、東南亞、中東、非洲等50多個(gè)國家和地區(qū)。

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篇9

我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化與完善為我國企業(yè)進(jìn)行有效的資本運(yùn)作帶來了巨大的機(jī)遇，同時(shí)也帶來了巨大的挑戰(zhàn)。資本運(yùn)作外部環(huán)境的復(fù)雜性為企業(yè)資本的有效運(yùn)作呈現(xiàn)了一定的難度。鑒于此，本文通過對(duì)資本運(yùn)作的外部環(huán)境的剖析，進(jìn)一步介紹資本運(yùn)作的各種模式并在此基礎(chǔ)上提出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下如何進(jìn)行有效的資本運(yùn)作。以期對(duì)企業(yè)認(rèn)識(shí)和有效的資本運(yùn)作提供一些啟示。

關(guān)鍵詞：

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；資本運(yùn)作；途徑

據(jù)相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)資料顯示，截止2014年底，滬深兩市上市股份公司市值達(dá)到37.6萬億元，另外還有上萬家的改股份制企業(yè)及國債市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等，這在一定程度上說明我國的資本市場(chǎng)發(fā)展之好。但是由于我國資本運(yùn)作起步較晚，經(jīng)驗(yàn)不足，導(dǎo)致在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化改革過程中資本運(yùn)營的效率不能穩(wěn)定的增長(zhǎng)，嚴(yán)重影響企業(yè)資本運(yùn)作的有效性。因此，探討市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)如何有效進(jìn)行資本運(yùn)作就具有了一定的必要性。

一、資本運(yùn)作的定義及外部環(huán)境

資本運(yùn)作，又名資本運(yùn)營、資本經(jīng)營，是指企業(yè)為了尋求未來發(fā)展與價(jià)值增值而進(jìn)行的一系列資本市場(chǎng)投資的活動(dòng)。資本運(yùn)作的主體是企業(yè)，但是進(jìn)行有效的資本運(yùn)作不僅僅需要將市場(chǎng)市場(chǎng)化，而且要在健全的國家宏觀經(jīng)濟(jì)條件下才能有效的發(fā)展。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資本運(yùn)作的外部環(huán)境呈現(xiàn)出了一定的復(fù)雜性，其中有企業(yè)從市場(chǎng)上直接融資與以銀行貸款為主的間接融資的比例關(guān)系，將企業(yè)市場(chǎng)化、實(shí)現(xiàn)政企分離，國家及資本市場(chǎng)建立的運(yùn)營機(jī)制、退出機(jī)制是否健全等。

二、資本運(yùn)作的模式

在資本運(yùn)作的發(fā)展過程中形成了諸多的資本運(yùn)作模式，主要有兼并、收購、資產(chǎn)重組、借殼上市、無形資產(chǎn)資本化運(yùn)作、資本的直接運(yùn)作六種主要模式。其中兼并可以促使企業(yè)迅速的擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加市場(chǎng)利潤(rùn)、進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移與多元化發(fā)展；收購與兼并有著很大的不同，通常來講，收購只是對(duì)被收購企業(yè)進(jìn)行控股，收購企業(yè)仍然是存在的，它要比兼并復(fù)雜，主要有敵意收購與公開收購兩種；資產(chǎn)重組的內(nèi)容廣泛、形式多樣，既包括企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)重組(對(duì)子公司或者分公司的重組)，也包括對(duì)企業(yè)外部的資產(chǎn)重組；借殼上市是指未上市企業(yè)通過對(duì)上市企業(yè)的控股或者收購來達(dá)到上市的目的，另外“借殼”只是一種手段，而籌集資金才是目的；無形資產(chǎn)資本化運(yùn)作可以節(jié)省常規(guī)建設(shè)與投資的時(shí)間，而且這與收購相比，可以大幅度的降低投資成本，這樣的模式可以將無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益；資本的直接運(yùn)作主要有證券投資、期權(quán)交易、融資租賃等等。資本運(yùn)作的模式都能夠有效的實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的增值。

三、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下提升資本運(yùn)作有效性的途徑

(一)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，提高資本運(yùn)營效率充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，提高資本運(yùn)營效率是有效提高資本運(yùn)作的主要途徑之一。首先，要合理核查資金成本，資金成本就是籌集資金和使用資金所付出的代價(jià)，在確定資金成本時(shí)，采用加權(quán)平均法計(jì)算在不同的籌集方式中資金成本在總資金成本中所占的比例，在此基礎(chǔ)上確定資金成本的最小化和資金結(jié)構(gòu)的最佳化，進(jìn)而減少資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，提升資本運(yùn)作效率，同時(shí)要在核算資金成本時(shí)充分考慮邊際成本和機(jī)會(huì)成本。其次，企業(yè)要合理安排負(fù)債資金，債務(wù)利息是在稅前扣除的成本費(fèi)用，一定的債務(wù)利息有益于減少稅賦，降低資金的運(yùn)作成本，另外，需要注意的是在發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用時(shí)要充分考慮現(xiàn)金流情況，考慮企業(yè)所能承擔(dān)的資金風(fēng)險(xiǎn)能力。最后，企業(yè)在充分利用負(fù)債利息發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用時(shí)，由于固定費(fèi)用與債務(wù)利息的資金占用率較大，直接或者間接的增加的資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然若銀行利息大于稅前利潤(rùn)，則資本運(yùn)作存在較大的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。總之，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，提高資本運(yùn)營效率對(duì)提升資本運(yùn)作有效性具有重要意義。

(二)正確選擇資本運(yùn)作方式，減少資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)正確選擇資本運(yùn)作方式，減少資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下提升資本運(yùn)作有效性的重要措施之一。首先，正確的選擇資本運(yùn)作方式有益于加快規(guī)模的擴(kuò)張，減少企業(yè)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，必須要在選擇資本運(yùn)作模式前要明確其企業(yè)的運(yùn)營核心或者重心，要對(duì)企業(yè)的人才結(jié)構(gòu)、資金實(shí)力、業(yè)務(wù)能力等進(jìn)行合理的分析，可以選擇企業(yè)主業(yè)務(wù)相關(guān)的縱向企業(yè)進(jìn)行收購以達(dá)到企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，或者選擇與主業(yè)務(wù)不相關(guān)的行業(yè)間收購或者兼并，以達(dá)到企業(yè)的多元發(fā)展，分散企業(yè)的資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。其次，要優(yōu)化企業(yè)的資本運(yùn)作結(jié)構(gòu)，企業(yè)只有優(yōu)化資本運(yùn)作的結(jié)構(gòu)才能籌集資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本增值的最大化，因此企業(yè)要根據(jù)資本市場(chǎng)的實(shí)際變化情況為基礎(chǔ)及時(shí)調(diào)整直接融資與間接融資的比例關(guān)系，同時(shí)由于我國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的低水平致使企業(yè)通過債券融資籌集資金以加快資金的周轉(zhuǎn)率和資本運(yùn)營率。總之，正確的選擇資本運(yùn)作方式、減少資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下有效進(jìn)行資本運(yùn)作的重要措施。

(三)合理利用稅收政策，有效進(jìn)行稅務(wù)籌劃合理利用稅收政策，有效進(jìn)行稅務(wù)籌劃是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)提升資本運(yùn)作有效性的重要途徑之一。第一，稅務(wù)籌劃是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中最重要的環(huán)節(jié)之一，會(huì)隨著企業(yè)的不同、融資方式的不同具有不同的類型和方法，要想提升資本運(yùn)作的有效性，就必須合理規(guī)劃融資的渠道、數(shù)額及方式，合理利用國家稅法政策進(jìn)行合法避稅，例如在關(guān)聯(lián)企業(yè)融資時(shí)不能超過注冊(cè)資金的50%，否則利息將不能稅前扣除，因此在資本運(yùn)作時(shí)，必須在不違法的前提下合理利用稅收政策降低資本運(yùn)作成本。第二，在選擇投資合作伙伴時(shí)可合理考慮資本運(yùn)作的有效性，使稅務(wù)籌劃效益最大化，例如可以利用稅法所規(guī)定的中外合資企業(yè)或者外資企業(yè)在稅收上享受一定的優(yōu)惠政策，企業(yè)可以考慮與外資企業(yè)合作和國內(nèi)企業(yè)合作的利益比較，這樣就可以進(jìn)行合理避稅，降低資本運(yùn)作成本。第三，財(cái)務(wù)方法上可以合理利用稅收政策，一方面如壞賬處理上會(huì)計(jì)規(guī)定既可以利用備抵法，也可以利用直接轉(zhuǎn)銷法，但是在稅收籌劃時(shí)就要考慮二者的費(fèi)用核算比重，備抵法主要是將估計(jì)的壞賬損失計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，若壞賬實(shí)際發(fā)生時(shí)則直接沖銷應(yīng)收賬款與已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備，這種方法直接增加了當(dāng)期的費(fèi)用而減少了當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額，形成了遞延所得稅，而直接轉(zhuǎn)銷法則不具有這種“遞延”效應(yīng)；另一方面如存貨的計(jì)價(jià)方法，不同的存貨計(jì)價(jià)方法在核算存貨的成本時(shí)的結(jié)果不同，例如在原材料價(jià)格上漲的時(shí)候購進(jìn)原材料，采用后進(jìn)先出法則會(huì)導(dǎo)致存貨成本較低，銷貨成本較高，這樣機(jī)會(huì)減少計(jì)稅利潤(rùn)進(jìn)行合理避稅，反之，在原材料價(jià)格降低時(shí)則應(yīng)該采用先進(jìn)先出法。第四，在固定資產(chǎn)折舊方法上的選擇也可進(jìn)行合理利用稅務(wù)籌劃，另外在發(fā)放年終獎(jiǎng)金時(shí)也可以進(jìn)行資本成本的計(jì)算，一次性發(fā)放與分月發(fā)放的稅收費(fèi)用也要根據(jù)情況而定。總之，合理利用稅收政策、有效進(jìn)行稅務(wù)籌劃是對(duì)資本運(yùn)作有效性提升的重要途徑，應(yīng)給與重視。

(四)進(jìn)行正確的投資價(jià)值的評(píng)估與分析進(jìn)行正確的投資價(jià)值的評(píng)估與分析也是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下提升資本運(yùn)作有效性的合理途徑之一。首先要對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分析，當(dāng)銷售利潤(rùn)很可觀的時(shí)候，但是凈利潤(rùn)卻并不樂觀，這種情況下極可能是資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題，企業(yè)應(yīng)該快速吸收外部資本，以平衡資產(chǎn)與負(fù)債的比例；若是利潤(rùn)很低情況下，企業(yè)資本運(yùn)轉(zhuǎn)也較好時(shí)，這時(shí)企業(yè)應(yīng)該及時(shí)的兼并或者收購以達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。其次可以借鑒過去企業(yè)應(yīng)用的很好的企業(yè)托管的方法，利用外部的因素達(dá)到對(duì)企業(yè)資本的增值，而且同時(shí)也可考慮通過對(duì)企業(yè)的合并與分立方式達(dá)到企業(yè)資本的增值。總之，通過正確的投資價(jià)值的評(píng)估與分析，認(rèn)清企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)狀，采取合適的資本運(yùn)作方式。

四、結(jié)語

本文主要是通過對(duì)資本運(yùn)作的簡(jiǎn)單介紹進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行資本運(yùn)作有效性的提升提出一些途徑，這些途徑只是提升資本運(yùn)營效率的一個(gè)思路，具體實(shí)踐性操作還需要更為細(xì)化。資本運(yùn)作的核心就是通過對(duì)資本的交易進(jìn)而從中獲得收益，已達(dá)到資本的增值，其實(shí)現(xiàn)和提升方式具有多樣性的特點(diǎn)，因此只有在不斷的探討與發(fā)現(xiàn)中才能促進(jìn)資本運(yùn)作的長(zhǎng)期發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬正磊.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)如何有效進(jìn)行資本運(yùn)作[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2011(16):46-47.

篇10

論文關(guān)鍵詞：CFO，角色，會(huì)計(jì)，戰(zhàn)略

 

CFO承擔(dān)的越來越多的董事會(huì)的責(zé)任使其有資格成為CEO，從近幾年的調(diào)查來在全球知名企業(yè)中有三分之一的CEO是從CFO發(fā)展而來的，并且這個(gè)比例還在增長(zhǎng)，如惠普公司的羅伯特偉曼（Robert Wayman）、家樂福的瓊斯杜丹、畢博公司的哈里尤等（Harry You）。圖1是CFO和高管團(tuán)隊(duì)其他人員的行為指南。

法律部負(fù)責(zé)人

人力資源部 財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人

負(fù)責(zé)人 市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人

計(jì)劃部負(fù)責(zé)人

人力資源部

負(fù)責(zé)人

CEO/COO

計(jì)劃部 財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人

負(fù)責(zé)人

財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人

公司所有者

CEO 投資者

董事會(huì) 債權(quán)人

法律部負(fù)責(zé)人

法律顧問

圖1 CFO的十種角色

一、會(huì)計(jì)、稅收政策角色

先從會(huì)計(jì)核算開始，因?yàn)檫@是CFO的傳統(tǒng)職責(zé)。CFO最基本的職責(zé)就是帶領(lǐng)財(cái)務(wù)部門實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)。但是CFO不但需要會(huì)編制幾套會(huì)計(jì)賬簿，一套編制的目的是為納稅，一套編制的基礎(chǔ)是普遍公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一套編制的目的是為內(nèi)部決策所用，除此之外CFO還要有清晰地和稅務(wù)審計(jì)師、股東和公司其他的管理人員進(jìn)行溝通的能力。通常CFO和CEO一起為股東分析公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

二、資本結(jié)構(gòu)和成本控制角色

CFO也要負(fù)責(zé)籌募公司發(fā)展所需的資金。為了企業(yè)的良性、健康和可持續(xù)發(fā)展，他必須計(jì)算出公司的債務(wù)權(quán)益比即公司的資本結(jié)構(gòu)以此來降低公司的資金的加權(quán)平均成本，從而最大限度的提高公司的企業(yè)價(jià)值。企業(yè)融資最困難且最復(fù)雜的決策之一就是確定公司的資本結(jié)構(gòu)，Modigliani and Miller也是因?yàn)樽鲞@個(gè)課題得到了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。許多決策很難做出，如一個(gè)公司的債務(wù)和權(quán)益資本該如何組合，債務(wù)資本中長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債又如何分配戰(zhàn)略，是否應(yīng)該使用項(xiàng)目去融資，利率應(yīng)該采用固定利率還是可變利率，債務(wù)是否應(yīng)該從國外借，債務(wù)是可立即償還的還是可轉(zhuǎn)換債券，長(zhǎng)期債務(wù)是有優(yōu)先償還權(quán)的還是僅僅持有到期的？

三、投資角色

投資決策推動(dòng)公司的發(fā)展。這主要由公司的CFO和其他的管理人員尤其是相關(guān)部門的業(yè)務(wù)主管進(jìn)行評(píng)估決定，投資包括合資企業(yè)的對(duì)外投資、兼并和收購，也包括公司內(nèi)部的投資，如購買新的生產(chǎn)設(shè)備等。對(duì)這些項(xiàng)目的評(píng)估主要采用凈現(xiàn)值方法（NPV），首先預(yù)測(cè)一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期自由現(xiàn)金流量，然后減去每年運(yùn)營成本的折現(xiàn)值，并減去出示投資金額，由此得出的數(shù)字稱為項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值是對(duì)股東財(cái)富增量的估計(jì)，因此CFO必須熟悉這些計(jì)算的方法。但是他也必須知道當(dāng)前的法律法規(guī)和相關(guān)稅法對(duì)這個(gè)項(xiàng)目投資決策的影響。同時(shí)CFO也可以使用實(shí)物期權(quán)分析來評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的可行性，這與凈現(xiàn)值相比更具有靈活性。因?yàn)閮衄F(xiàn)值是有缺陷的，管理人員通常忽略當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)值的時(shí)候。每一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值通常都被低估，只是數(shù)量多少的問題。

在大多數(shù)大型且資本密集型的公司中，只有非常大的項(xiàng)目才會(huì)采用凈現(xiàn)值的分析方法。其他的要么用于對(duì)環(huán)境、健康和安全等沒有經(jīng)濟(jì)理由的分析，要么按管理層的判斷進(jìn)行預(yù)算。有研究發(fā)現(xiàn)通過專注于資本效率CFO可以減少資本支出計(jì)劃的10%―25%，但這中永恒不變的是不降低對(duì)顧客的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量和數(shù)量。因此，資本效率的研究也是CFO的十大工作之一，CFO有效的提高了資本效率將會(huì)提升公司的價(jià)值。

四、預(yù)算和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、激勵(lì)計(jì)劃

績(jī)效測(cè)量和激勵(lì)設(shè)計(jì)一般由CEO和CFO負(fù)責(zé)，當(dāng)然要有人力資源部主管進(jìn)行匯報(bào)怎么寫論文。Monitor研究發(fā)現(xiàn)股東的總回報(bào)與傳統(tǒng)的每股收益或每股收益增長(zhǎng)沒有或者很少有聯(lián)系。例如，1998年10月英特爾公司宣布其盈利增長(zhǎng)了19%，但是它的股票價(jià)格卻下跌了6%。為什么？經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)多數(shù)人預(yù)期它的盈利將增長(zhǎng)24%，因此，當(dāng)英特爾公司的盈利沒有達(dá)到這個(gè)預(yù)期值時(shí)，所以它的股票價(jià)格下跌。十大角色中的一個(gè)就是強(qiáng)調(diào)CFO在制定內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)期望時(shí)要盡量與現(xiàn)實(shí)貼近。這樣可以保證激勵(lì)計(jì)劃能得以實(shí)現(xiàn)。

堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)價(jià)值管理戰(zhàn)略，提升經(jīng)營內(nèi)涵作為績(jī)效評(píng)價(jià)的原則。CFO可通過平衡計(jì)分卡等手段進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。業(yè)績(jī)管理是各管理層理解與貫徹企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的重要保證，能確保各業(yè)務(wù)單元的目標(biāo)與總部協(xié)調(diào)一致。

五、風(fēng)險(xiǎn)管理

CFO最重要的角色是公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。它涵蓋了一系列的風(fēng)險(xiǎn)，從外匯風(fēng)險(xiǎn)到財(cái)產(chǎn)和意外傷害保險(xiǎn)。這對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤為重要，因?yàn)樗麄儽仨氁刂菩庞蔑L(fēng)險(xiǎn)、利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)及其本身業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。巴林銀行在1994年破產(chǎn)時(shí)其設(shè)于香港的政府債券交易是導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)管理體系的失敗問題之一。風(fēng)險(xiǎn)管理是十大角色中的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，可以實(shí)現(xiàn)減少風(fēng)險(xiǎn)并最大限度的提高公司的價(jià)值的目標(biāo)。CFO必須要轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理的思維方式，選擇最佳的顧問，并建立最大化的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。

六、小結(jié)

正如我們看到的一樣，現(xiàn)代CFO的角色是全面的，涉及到很多且一些是相當(dāng)復(fù)雜的決策，它們可能是相互聯(lián)系的。例如一家公司有太多的債務(wù)可能要錯(cuò)過一個(gè)良好的投資機(jī)會(huì)，即資本結(jié)構(gòu)的決策可能影響投資決策。如果公司有一個(gè)有效的套期項(xiàng)目，但是同樣數(shù)量的債務(wù)可能不會(huì)影響投資決策。結(jié)合這些復(fù)雜的管理和會(huì)計(jì)方面的要求，通過有效的稅收政策盡量減少稅收是CFO的工作之一。財(cái)務(wù)部、計(jì)劃部、設(shè)計(jì)部、人力資源部、法律部等的負(fù)責(zé)人向CFO匯報(bào)工作。與此同時(shí)CFO向CEO匯報(bào)工作，CFO通常是董事會(huì)成員。他還必須處理好公司與外部的關(guān)系，如審計(jì)部門、稅務(wù)機(jī)關(guān)、銀行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐榮華，陳翠.CFO的新角色：企業(yè)的平衡師和協(xié)調(diào)專家[J].財(cái)會(huì)通訊.綜合（上）2009（9）:140―141

[2]孫玲芳.試論二十一世紀(jì)CFO的角色定位[J].中國總會(huì)計(jì)師.2009（8）:76―77