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關鍵詞：金融消費者保護局 金融消費者保護

2007年在美國次貸危機引發的全球金融危機中，暴露出了諸多金融領域的問題，其中一個重要原因就是對金融消費者權益保護的漠視。2010年7月16日，美國參議院通過《多得-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》（以下簡稱《多德法》），其中所構建的獨立的金融消費者保護監管體系成為了該法關于金融消費者保護的最大亮點。

一、美國金融消費者保護體系

根據《多得法》，在美聯儲的體系內設立一個獨立的金融消費者保護機構：金融消費者保護局（CFPA）。作為美國聯邦儲備體系中獨立的為消費者的存款、借款以及獲得其他金融服務和產品提供保護的的行政機構，其目的就在于保證金融消費產品與服務的公平、透明和競爭力，最大的特點就在于該機構的獨立性。根據《多得法》的規定，CFPA的獨立性主要體現在三個方面：

一是獨立的領導和決策權。二是獨立的財務體系。三是獨立的法律制定權。

此次的改革法案，立法者期望通過設立獨立的金融消費者保護局，終結多年來消費者權益保護不受金融監管重視、保護效率低下、保護機構缺乏保護動力的局面，將對金融消費者權益的保護提到與金融風險監管同樣重要的地位。

此次美國進行的金融監管體制改革，是對美國金融業在高速發展和擴張情形之下對金融監管方式的反思和修正。金融危機后美國試圖尋找促進金融市場的發展與加強金融監管、降低金融風險之間的平衡點，《多得法》關于金融消費者保護的改革正是基于危機中暴露出的金融消費者保護方面存在的諸多問題而進行的。當局通過建立獨立的金融消費者保護部門，統一了金融領域消費者保護的立法和監管主體，不僅解決了傳統分權監管體制下監管目標沖突、監管權責不清、保護效率不高的問題；同時還對信息披露制度、消費者投訴制度、糾紛解決制度等進行了細化，強化了對金融消費者的傾斜保護。

金融消費者保護局的設立，將金融消費者保護提到了和金融監管同樣重要的高度，這對于保護消費者自身權益，降低金融風險，改善金融機構形象，維護整個金融行業的持續穩定發展都具有非常重要的作用。這一制度的建立正是美國金融監管理念中，關于國家干預原則在金融領域的有力實踐。

二、我國當前金融消費者保護的現狀和存在的問題

對金融消費者的保護是社會經濟、金融發展到一定階段的必然結果。我國經濟發展起步晚，金融業處于初級階段，但發展迅速，特別是金融領域的不斷創新和金融消費者群體的不斷擴大，消費者與金融機構的聯系越來越密切，矛盾和問題也越來越突出。

對消費者合法權益的侵害集中表現在消費者知情權、公平交易權、隱私權的侵害。同時金融消費者在金融領域由于處于明顯的弱勢地位，其自主選擇權、損害賠償權、受教育權等多方面權益均受到來自金融機構的侵害，這些不僅損害了消費者自身和合法權益，也給金融領域的健康發展帶來了隱患。

目前在保護金融消費者的實踐中存在的主要問題

1、立法上缺乏專門的規制。

我國目前在立法上沒有專門針對金融消費者保護的立法，法律規制方面存在很大的空白。目前的金融消費者保護，一方面依據的是《中華人名共和國消費者權益保護法》（以下簡稱《消法》），另一方面依據的是相關領域的金融法律，例如《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》等，以及各金融監管部門自己制定的規章制度。

金融商品和服務具有很強的專業性和行業的特殊性，適用《消法》對金融消費者保護，其實踐性和可操作性并不高；由于缺乏統一的立法，各監管機構依照各自的規章制度解決問題，無法對消費者的合法權益進行全面有效地保護，不僅不能解決相關糾紛，反而容易導致消費者與金融機構之間矛盾的激化。

2、監管機構的組成上，沒有統一、高效的監管機構。

多年來我國在金融消費者保護的監管上，處在消協、工商、質檢等部門和銀監會、證監會、保監會的多重監管之下，全國沒有統一的、專門的監管機構履行金融消費者保護職責，受理消費者投訴機制和解決糾紛。

一方面由于金融產品虛擬性和服務專業性強和特點，消協實際上無法對金融消費者提供有效地幫助和預警作用，消協自身職責和專業知識的局限性也其在金融消費者保護領域無法實現金融消費者權益保護與金融風險、金融行業穩定的統一。

另一方面我國當前金融體系實行的“分業經營，分業監管”的模式，伴隨著金融行業的迅速發展，金融產品的不斷豐富，在消費者進行金融消費的過程中，其權益的侵犯往往是多重的、復雜的，使得在消費者權益受損時各監管機構相互之間反映遲緩，容易產生監管漏洞。

3、信息披露的不充分和消費者自身素質不足

在金融消費領域，導致消費者權益被肆意侵犯的一個重要原因就是消費者對于金融市場信息知悉的不足。我國當前金融領域沒有有效、公開的信息披露平臺，消費者和金融機構之間缺乏有效地溝通和聯系。因此不論是構建監管機制還是相關的立法，都應當充分激勵金融機構向消費者充分披露相關信息。

同時，如果消費者自身無法理解金融產品和服務中相關的專業性和技術性問題，就會造成對產品和服務在方式方法、預期收益等方面理解的錯誤。目前絕大多數的金融消費者對于金融知識的了解極為有限，加上金融衍生品層出不窮，導致消費者在信息和專業知識方面處于弱勢，其消費往往帶有盲目性和僥幸心理，在選擇金融產品時容易受到虛假宣傳和欺詐行為的侵害。

三、美國金融消費者保護體系對我國的啟示

通過借鑒美國金融消費者保護機制的立法實踐，對我國構建金融消費者保護提出以下建議：

1、面對我國當前存在法律空白的問題，應當整合現有法律、法規，盡快出臺專門的《金融消費者權益保護法》及其相關配套的制度。從法律層面規定金融消費者保護，明確“金融消費者概念及其權益范圍”，明確監管機構的職權范圍，規定金融機構和消費者的相關法律責任，從根本上解決金融消費者保護不足的問題。

2、仿照美國金融消費者保護局，構建我國的金融消費者保護機制。借鑒美國金融消費者保護局的模式，針對我國金融領域現行的“一行三會”的監管結構，設計由國務院牽頭，在國務院內部成立金融消費者保護委員會，負責制定金融消費者權益保護條例、建立各監管機構之間的協調機制；同時在央行內部成立類似美國金融消費者保護局的金融消費者權益保護部門，授予其獨立的監管權，依法對金融消費者權益保護進行監管；同時在各金融監管部門設立專門的消費者權益保護機構，負責監督各自行業內金融消費者權益保護的問題，并接受金融消費者保護局的再監督。在各行業協會內部設立相應的機構具體負責消費者保護工作的聯絡和糾紛的調解。

此外還應設立專門的信息披露部門，及時披露有關市場分析、糾紛解決的信息，以保護消費者的知情權不受侵犯。并成立專門的金融消費者教育辦公室，開展對消費者金融知識及自我保護的教育和對金融機構保護消費者合法權益重要性的教育。

一個完善的金融消費者保護體系是金融業安全、穩定、持續發展的重要保障。我們應當認識到金融消費者的保護對于國家金融穩定和發展的重要性。在借鑒國外優秀制度的基礎上，結合我國當前國情，盡快構建完善的金融消費者保護體系，以保護我國金融消費者權益，促進金融行業健康、長遠發展，提高我國金融行業核心競爭力。

參考文獻：

[1]http：//banking.senate.gov/public/_files/070110_Dodd_Frank_Wall_Street_Reform_comprehensive_summary_Final.pdf

[2]美國金融消費者保護局法律機制的介紹與啟示[J].金融發展，2011年6期

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關鍵詞：全球化；國際金融中心；金融體系極化效應

中圖分類號:F831.6 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X（2008）15-0073-02

一、經濟全球化條件下國際金融中心競爭和發展的新趨勢

在過去30年里所加速推進的經濟全球化過程，仍在不可逆轉地使世界經濟發生著根本性變化。尤為重要的是，這一全球化過程是與運輸、通訊、企業組織技術和生產技術等一系列重大革命性變革相互滲透和耦合的，信息和交易成本的大幅降低以及企業規模經濟和范圍經濟的大幅提高，不僅導致了以跨國公司全球化擴張為主要載體的生產要素的大規?？缇沉鲃雍驮谌虺叨葍鹊闹匦屡渲?，而且顯著擴展了貨幣和金融在全球跨時空“延展”和“壓縮”經濟活動的功能。

第一，在經濟全球化的加速推進過程中，隨著生產要素的國際流動和新興市場國家和發展中國家（特別是東亞經濟區）經濟的迅速發展，世界經濟運行方式和整體格局已發生重大改變[4]，①實體經濟與金融業在更高的水平上實現了融合性發展，全球金融運行規則和標準逐漸明確和統一，單個金融中心對全球經濟運行的控制性影響相對減弱；但因在資產定價、風險控制、信息傳遞和資本集聚與擴散等領域所具有的難以替代的作用，國際金融中心仍是世界各國（地區）在經濟、金融等領域展開競爭的主要焦點之一。

第二，全球金融深化與金融發展的平均水平顯著提高，各國金融結構趨同化發展趨勢明顯，資本市場在國際金融中心競爭中的作用日漸突出。特別是金融結構傳統上以間接金融為主的國家，在金融自由化和放松金融管制背景下，更加注重直接金融的作用；相應地，資本市場在金融中心競爭中處于更加重要的地位。

第三，雖然以經濟金融規模及其交易總量為基礎的金融集聚規律并未發生根本性改變,地理區位仍是金融中心發展中的基礎性決定因素之一，但在金融自由化和現代信息技術條件下，金融制度、金融結構和金融工具的完善和創新以及金融工具數量和種類的增長等基本因素的協同作用，已使國際金融中心向最大程度地節約交易成本和提供盡可能高的流動性的方向發展，信息生產能力和金融體系極化效應在金融集聚中的作用已顯著增強。這是當代金融發展導致金融集聚方式發生改變的一個重要特征。

第四，隨著全球經濟一體化的發展,國際金融中心傳統的形成路徑(由國內逐步向國際金融中心的過渡式發展)已發生某種程度的改變。

二、金融體系極化效應及其對當代金融中心競爭和發展可能造成的影響

金融體系是金融中介、金融工具和金融市場的統一體。經濟學家在解釋金融中介存在的原因時,主要有兩種觀點：一種是從機構的角度來解釋的，認為金融中介因市場上存在各種摩擦或因市場的不完備性而在金融市場上發揮作用。托賓（Tobin,1984）等經濟學家認為，金融中介機構是市場演變過程中的一個過渡性階段，其最終階段是一個涵蓋所有商品和所有意外事件（contingencies）的完整市場體，它們被稱為完全市場[12]。另一種觀點則從功能的角度，即從金融體系所提供的服務（如初創性、配置性、融資性等）的角度對金融中介的存在予以解釋[1～2]。

從金融產品的風險和收益分布看，金融中介和金融工具越發達，則不同金融產品的價格越可能成為不同市場風險水平的連續函數，這種市場就越易于滿足具有不同風險偏好的資金供求者的需要[3～5]。當金融中介和金融工具所構成的網絡與不同的市場參與者的不同風險偏好形成一一對應時，不確定性的金融市場將轉變為一種便于風險定價的市場。這種市場所具有的風險甄別和提供廣泛流動性的能力，對金融交易會產生一種向內集聚和向外擴散的極化能力。考慮到金融體系作為一個廣義性范疇，涵蓋了金融中介機構、金融工具和金融市場等諸方面，為方便起見，我們將這種效應稱為金融體系極化效應。在當代金融自由化條件下，這種效應成為金融中心在全球范圍內集聚金融資源的一種重要的內生機理。

我們的分析方法仍然只是把金融體系極化效應作為一個整體來看待，而未明確地涉及金融產品和金融市場本身的結構和性質。為深化分析，我們可以進一步明確地區分哪些金融產品或市場可能產生更強的金融極化效應。Clark 和O’Connor(1997)在分析金融業的地理集中性時,根據不同金融產品所具有的信息特征，將其區分為三種主要類型，并將其內在性質與金融業的地理集中性聯系起來。透明類金融產品交易量巨大,只有更大的金融中心才具有集聚這類產品的能力和效率,所以透明產品的設計和生產成為金融體系最頂層的服務[6]。

從全球金融市場的實際發展情況看，近三十年來金融工具的數量和種類及其交易量的史無前例的巨大增長，主要與透明性產品的創新及其迅速增長的交易有關，并且它們主要集中在重要的國際金融中心。但是,對于半透明性和不透明性的金融產品,根據它們所具有的信息特性,其交易顯示出更多的地理性特征,這類產品的交易規模往往更多地與其所涉及的經濟區域的實體經濟規模具有密切的聯系。

三、全球主要金融中心的金融體系極化能力：相關經驗證據

我們可以從當代金融中心各競爭要素的作用中進一步觀察金融體系極化效應可能產生的重要影響。英國倫敦金融城在2007年度競爭力指數報告中，更加明確地將進入金融市場的成本和難易程度等因素（market access）作為影響國際金融中心競爭力的五大基本因素之一，①它通過金融中心的證券化水平、股票和債券的存量及交易規模等關鍵性指標來反映[7～8]。

根據倫敦國際金融服務公司（IFS）2006年11月的統計數據，全球外國股票交易量的74%、外匯交易量的50%、交易所衍生品交易合約的40%、場外衍生品交易量的67%、對沖基金資產的87%、基金管理業的55%以及國際債券二級市場交易量的70%以上等重要的金融市場和交易，都集中在美國和英國兩個發達國家，其中，紐約和倫敦是這些市場和交易的主要集中地[9]。它們對全球金融資源的這種集聚和配置能力，顯然與其金融市場所產生的極化效應之間具有正相關關系。

近二十年來，隨著企業、金融機構以及各類基金組織大量運用衍生金融產品以規避價格波動風險，全球金融衍生品市場（無論是場內交易還是場外交易）獲得了迅猛發展；同時，金融中心的該類市場越是迅猛發展，其集聚和極化效應越是得到強化。倫敦是一個突出的例子。從2001年4月到2004年4月，全球場外（OTC）衍生品市場日均交易量從7 640億美元猛增到15 080億美元。此間，倫敦的市場領導地位不斷得到強化，其全球性市場份額從1995年的36%上升到2001年的36%，2004年則進一步上升到43%。需要強調的是，倫敦場外金融衍生品市場處于全球市場核心地位的重要原因之一，是其不斷地推出一系列金融創新產品，而這正是金融體系極化效應的本質所在。據英國銀行業協會估計，2003年在全球35 000億美元的信用類衍生品（credit derivatives）中，倫敦占有45%的份額，而這一地位的取得，在很大程度上依賴于其強大的金融創新能力──通過金融創新，使金融市場在深度和廣度上動態化地滿足具有不同風險偏好的市場參與者的需求。

四、結論

本文以經濟和金融全球化為背景，研究了國際金融中心的最新發展趨勢，重點研究了金融體系極化效應的作用機制及其對金融中心發展可能造成的影響。

根據本文的分析，金融中心的金融體系極化能力在較大的程度上與該金融中心的金融工具、金融中介和金融市場的發展形態及其信息生產能力具有密切關系[10～11]。由于半透明、不透明性金融產品（如信貸和保險市場）的交易通常與特定的交易主體有關，其內含的信息具有顯著的地理性特征，跨越地理障礙的金融極化能力相對較弱。為突破這一障礙，實施跨境、跨地區的金融兼并或到金融中心設置分支機構成為解決信息不完全問題和產生金融集聚的重要方式。但是相對來說，透明性的金融產品和市場（如股票和金融衍生品市場）由于便于標準化，有利于大幅降低國際化交易的信息成本，因而更易于產生金融極化效應，該市場越發達，則跨境、跨地區集聚金融資源的能力就越強，這也成為當代主要國際金融中心競爭全球金融資源的重要領域和方向。

參考文獻：

[1] [美]雷蒙德?W.戈德斯密斯.金融結構與金融發展[M].上海:上海三聯書店,上海人民出版社,1994.

[2] [英]邁克?巴克爾，約翰?湯普森.英國的金融體系：理論與實踐[M].北京:中國金融出版社,2005.

[3] [美]莫頓?米勒.金融創新與市場的波動性[M].北京:首都經濟貿易大學出版社,2002.

[4] 張幼文.經濟全球化與中國開放戰略的升級[D].上海：上海社會科學院世界經濟研究所工作論文,2008,(3).

[5] Allen,F and Santomero, A.M.(1998),“The theory of financial intermediation”,Journal of Banking and Finance,21,1461-85.

[6] Clark, G. L. and O’Connor, K.(1997) The informational content of financial products and the spatial structure of the global fiancé

industry, in K. Cox(ed.), Spaces of Globalization: Reasserting the Power of the Local New York: Guiford.

[7] City of London (2005)： “The competitive position of London as a global financial center”， cityoflondon.gov.uk/economicresearch.

[8] City of London(2007), “The Global Financial Center Index”, cityoflondon.gov.uk/economicresearch.

[9] International Financial Services(2006)，“International Financial Markets in the UK”.

[10]Porteous,D.(1995), “The Geography of Finance: Spatial Dimensions of Intermediary Behaviour”, Aldershot: Avebury.

[11] Porteous,D.(1999), “The development of financial centers: Location, information externalities and path dependence”, In Martin R.(eds.)

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關鍵詞：農村小額信貸；普惠制金融；覆蓋面；可持續發展

Abstract：China is promoting rural financial system reform，and the reform program of the inclusive finance should be a priority. Therefore，it is necessary to study rural micro-credit in order to better guide the actual work in China，so that rural financial services could be available to all farmers. Inclusive finance emphasizes the wide coverage of financial services and institutions for sustainable development. Based on microfinance and rural economic development，the author analyzes the effect of the coverage of microcredit and sustainability of three empirical analyses of the rural financial institutions in the performance of micro-credit status and the main problems，and makes recommendations accordingly.

Key Words：rural microfinance，inclusive finance，coverage，sustainable development

中圖分類號： F830.5文獻標識碼：A文章編號：1674-2265（2010）12-0081-04

一、引言

發展中國家經濟發展的實踐表明，小額信貸是緩解貧困的有效方法之一。聯合國將2005年確定為“國際小額信貸年”，并倡導“普惠制金融體系”。我國政府適時提出了構建“社會主義和諧社會”的宏偉藍圖，而普惠金融服務思想與我國和諧社會主義新農村的建設更是相得益彰。目前，我國正在推動農村金融體制改革，普惠制應該是改革方案中的一個重點。因此，有必要對我國農村小額信貸進行研究和總結，讓農村金融服務惠及所有的農民。普惠制金融著重強調金融服務的廣覆蓋面和機構的可持續發展。本文將從小額信貸對農村經濟發展的效應以及覆蓋面和可持續性三方面，實證分析其績效狀況和存在的主要問題，并提出相應建議。

二、農村小額信貸績效分析

在我國農村金融市場上，正規金融機構操作的小額信貸是對傳統小額信貸的重要創新和發展，是普惠金融體系的主體。我國農村金融市場已經初步形成了由農村信用社、郵政儲蓄銀行、農業銀行、農業發展銀行、村鎮銀行、資金互助合作社、小額貸款公司等正規金融機構共同構成的多元化的市場結構，有效地提升了農村金融服務的水平。

（一）農村金融機構對農村經濟發展的效應分析

目前我國農村金融供給主要依靠正規金融機構的資金供給。一般農戶、農業的資金需求額度較小，因此，正規金融機構的農戶貸款、農業貸款，實際上均可以歸結為小額信貸。筆者選擇了農業貸款和第一產業的增加值作為研究變量。選取的數據均來自中華人民共和國統計局網站，并且消除了物價因素的影響，其中農業貸款增長率=本期-基期×本期農村消費者物價指數/基期×本期農村消費者物價指數；農業貸款中大部分是農戶貸款，農業貸款是指農業短期貸款，不包括農副產品收購貸款、農業中長期貸款。因此分析農業貸款與第一產業增加值之間的關系可以反映出農村小額信貸的發展對農村經濟發展的貢獻情況。

從圖1中可看出，1999―2009年，農業貸款與農業增加值呈同步上升趨勢，其中1999―2003年兩者增長緩慢，2003年之后增幅明顯加大，說明農業貸款與農業增加值呈現相互促進的關系，農業增長帶動了對農業貸款的需求，農業貸款的增加又促進了農業經濟的發展，表現為農業增加值的提高。農業貸款的增長率要明顯高于農業增長率，反映農業貸款對農業經濟的促進作用不穩定。2005年后，農業貸款的增長率放緩，農業增長率保持平穩波動。這說明隨著我國農村金融體制改革的不斷深化，農業貸款對農村經濟的貢獻在逐步提高。

為了更加準確地說明農業貸款對農村經濟發展的作用，本文使用Eviews軟件進行回歸分析，以農業貸款作為自變量，第一產業的增加值為被解釋變量，仍然采用1998―2009年的年度數據。為了消除異方差，對所有數據取自然對數。方程參數及其檢驗見表1。

LnYt=4.61118+0.584099LnXt

根據表1，R2=0.95，擬合度較好，t=15.02555，拒絕原假設，可以得出農業貸款與第一產業增加值存在高度的相關性。模型顯示，在我國農村地區農業貸款每增加1%，則平均導致第一產業增加值增加0.584%。由此說明了我國農村小額信貸的發展對農村經濟發展起到明顯的促進作用。

（二）小額信貸的覆蓋面分析

農村金融合作機構的農業貸款增速平穩，規模擴大，支農服務功能在增強（見圖2）。從供給總量上來看，截至2009年末，全國農村金融合作機構農業貸款余額達2.1萬億元，其中農戶貸款達16416億元，而2002年僅有4218.7億元。據銀監會統計，目前，中國有農戶約2.3億戶，有貸款需求的農戶約有1.2億戶，其中，獲得農村合作金融機構農戶小額信用貸款和農戶聯保貸款的農戶數超過7800萬戶，占全國農戶總數的33.2%，占1.2億有貸款需求農戶的65%。農村信用社農戶小額信用貸款市場占有率較低，從農戶小額信用貸款的發放情況看，截至2009年3月末，全國農戶小額信用貸款余額2518.6億元，農戶聯保貸款余額為2006.3億元，雖然增速較快，但留下的市場空間仍然較大。

上述僅僅從宏觀的供給總量角度進行分析，如果考慮到供給與需求及兩者的有效匹配程度，可能更為深入。據李明賢等（2008）從廣度和深度兩個方面對中國農村金融服務覆蓋面進行衡量表明：如表2所示，就農村貸款服務看，首先，貸款服務覆蓋廣度很低，每萬名農民才有1.08 個農信社網點，作為最主要的貸款提供機構，農信社網點對行政村的覆蓋率只有12.6%，使得農信社與農民之間的相互聯系和了解程度降低。其次，不管是農戶還是鄉鎮企業，其在農村信用社貸款中所占比例都不高，而且貸款對農戶的覆蓋率只有32%，對鄉鎮企業的覆蓋率只有 52.9%。第三，貸款服務覆蓋深度也不夠，盡管有貸款需求的農戶有55.6%都得到了貸款，但是貸款對其資金的滿足率并不高，整個農村地區農民的人均貸款額只有741 元，不足農民年純收入的1/4。農戶從正規金融得到的貸款只占其借貸資金總量的53.5%，剩下的46.5%需要從非正規金融市場上獲得，鄉鎮企業所需資金的滿足率則更低，只有44.9%。

（三）小額信貸可持續性――以亳州市農村信用社為例

農村信用合作社的可持續性直接影響到我國農村小額信貸發展狀況。隨著其改革步伐的加快，我國農村信用社總體上結束了連續10年的虧損，經營效益顯著好轉，實現了扭虧為盈，不良貸款率下降，資產質量明顯提高，如圖3所示，其四級不良貸款率呈現明顯下降趨勢，可持續能力得到提高。

為分析農村信用社小額信貸的可持續發展狀況，筆者于2010年8月份對亳州市部分農村信用社進行了實地調查走訪。亳州市地處中原，位于安徽的最北部，與河南接壤，農業從業人口169.45萬。由于該市主要的農業以種植業為主，屬于欠發達地區，貧困人口相對較多，在關于農村信用社小額信貸績效情況分析中，該地區農村信用社經營狀況具有一定的代表意義。調查表明，小額信貸業務的開展使亳州市農村信用社的貸款業務保持了高速增長勢頭。該市2005―2009年農村信用社的利息收入（其中主要是農戶貸款利息）逐年提高，其貸款逾期率呈現下降趨勢。在筆者與亳州市部分鄉鎮信用社主任的座談中了解到，目前該地區農村信用社僅農戶小額信用貸款一項業務就可以覆蓋其運營成本并實現盈利。農村信用社的工作重點開始轉移到農戶小額信用貸款業務上來，降低了農村信用社新增貸款的風險，提高了貸款資產質量。根據對亳州市譙城區農村信用社的調查，目前該區發放小額信用貸款中不良貸款比例只有1.5%，即便出現信用風險其本息大部分還能最終收回，貸款損失率很低。調查同時還發現，郵政儲蓄銀行推行的農戶小額信貸利率（月息1.302%）比農村信用社（月息0.849%）的要高，因此農村信用社目前在該地區處于絕對壟斷地位。據統計，在2009年對農業的新增貸款中，農村信用社投放農業貸款所占的比重高達98%。

從以上的分析可以得出結論，農村信用社農戶小額信用貸款的開展實現了其政策預期的績效，即農戶小額信用貸款為農村信用社的經營注入了活力，在為農戶提供有效信貸需求的同時，也實現了自身效益的改善。但同時還發現，農村信用社在農村小額信貸市場上的絕對壟斷地位嚴重制約著我國農村小額信貸發展。

三、制約我國農村小額信貸發展的因素

（一）農村小額信貸市場缺乏競爭，小額信貸可持續性乏力

農村信用社在農村金融市場上處于事實上的壟斷地位，且金融服務品種少，中間業務發展緩慢，結算手段落后于縣域內其他商業銀行。農村新型金融機構才剛剛起步，雖然發展較快，但覆蓋面仍然較低。盡管郵儲銀行、農業銀行等金融機構在新一輪的改革中彰顯活力，但對小額信貸擴展的積極性也顯得不足。主要原因是：一是小額信貸主要是面向中低收入的貧困戶，因此一般無抵押物，必然存在一定的風險。二是小額信貸政策扶持與支農義務不對等，缺乏完善的風險保障機制和一定的利息補貼以及呆賬貸款核銷等方面的配套措施，缺乏支農積極性。三是小額信貸由于受地方政府直接干預比較多，而且其盈利能力相對較弱，與農信社商業性及可持續性發展的要求是不相匹配的，因此農村其他金融機構對小額信貸缺乏內在動力，發放較為謹慎。

（二）信貸模式過于單一，產品缺乏創新

農村信用社小額信貸的供給模式與農民需求變化之間也存在矛盾。在我國農村不少地區，目前適銷對路的金融產品少，金融服務方式單一，金融服務質量和效率與農村經濟社會發展和農民多元化金融服務需求不匹配的問題仍然突出。十幾年過去了，我國的小額信貸機構雖有創新，但大部分沿用的是GB模式，即小組聯保、整借零還得貸款。小組聯保模式在我國的許多地方造成了將最貧困人群從小額信貸服務中排除出去的現象，而且“壘大戶”的現象時有發生。同時，農村信用社小額貸款的發放范圍過窄，僅限于從事農村土地耕作或者其他與農村經濟發展有關的生產經營活動的農民、個體經營戶。小額信貸期限較短，貸款周期缺乏彈性，一般都以一年為期，缺少適合經商和加工等生產活動的靈活貸款。

（三）內控機制不完善

小額信貸組織的管理能力低、管理制度不完善，已經成為制約其發展的主要因素之一。根據2009年財政部組織的對部分農村信用合作社、城市商業銀行及保險公司2008年度會計信息質量的檢查表明，農村信用合作社的內控制度執行不力比較普遍，會計核算不實的問題仍較突出，其管理水平與國有商業銀行相比還存在較大的差距。小額信貸機構面臨著眾多的風險，這要求小額信貸機構應該具備完善的風險管理體系來保證小額信貸機構可以高效率、低成本地運營。另外我國小額信貸機構還缺少專業風險管理人員，在貸款的鑒別與發放以及債務追討方面都缺乏經驗和能力。

四、對農村小額信貸可持續發展的建議

（一）培育農村小額信貸市場服務體系，構建適度競爭的金融市場

需要培育和發展多種所有制類型、多種治理形式的適合各種市場需要的多層次金融組織。農村小額信貸市場要形成農村信用社、地方商業銀行、郵政儲蓄銀行等相互競爭的局面。

（二）完善農村小額信貸的風險分擔機制

建立農業重大自然災害政策性保險和商業性保險，給予開辦農業重大自然災害商業性保險的機構以稅收減免，適當給予財政補貼。對投保農業重大自然災害險的小額貸款農戶，在貸款利率上要給予適當優惠。要引入風險補償機制，通過對小額信貸機構給予一定比例資金的補償，緩解其扶貧目標與盈利性目標的矛盾，從政策上支持農村小額信貸可持續發展。

（三）加強農村小額信貸模式與金融產品創新

金融機構應借鑒非金融機構小額信貸模式中有益的經驗和做法，推廣“經營戶貸款+合作社+基金擔?！薄ⅰ稗r戶+專業合作社+基地”、“征信+保證”、“專業合作組織+農戶”、“專業市場+農戶”等模式的小額農戶貸款業務。要積極探索、創新適合“三農”特點、具有差異性和多樣化的小額信貸新產品，支持當地農業產業化的持續快速發展。

（四）完善小額信貸內控機制，控制小額信貸風險

金融機構要強化內控機制建設，建立和完善業務監管、財務管理和風險預測等各項內控制度。要形成嚴格的業務流程，崗位之間必須相互制約，避免操作風險。建立信息披露制度，提高日常管理水平和風險管理能力。完善管理信息系統，加大小額信貸專業技術的運用，要為小額信貸專業性技術的應用提供基礎的技術支持。探索完善激勵機制，科學制定小額貸款發放、管理和收回責任目標及考核獎懲措施，充分調動信貸人員的積極性。

參考文獻：

[1]曹子娟.中國小額信貸發展研究[M].北京：中國時代經濟出版社，2006.

[2]焦瑾璞，楊駿.小額信貸和農村金融[M].北京：中國金融出版社，2006.

[3]杜曉山等.中國公益性小額信貸[M].北京：社會科學文獻出版社，2008.

[4]胡金焱，李東亮.普惠性可持續農村小額信貸體系的構建路徑[J].金融發展研究，2008，（6）.

篇4

關鍵詞:金融危機;貨幣政策;流動性;對手風險

Abstract:Although the currency appearance of the U.S. financial crisis seems to be illiquidity and financial market chaos,the real root of its lies in the transaction counterparty risk. Thus,while the Fed has taken an expansive monetary policy and innovative financial instruments to increase the liquidity of financial markets,these policies can only inhibit economic recession in a short term,but can not really eliminate the financial crisis,it may be delayed or even deterioration in the financial crisis.

Key Words:financial crisis,monetary policy,liquidity risks,counterparty risk

中圖分類號: F830.99 文獻標識碼:A文章編號:1674-2265(2010)02-0009-04

2007年4月2日,美國第二大次級抵押貸款公司――新世紀金融公司在74億美元的債務壓力下宣布申請破產保護,正式揭開美國次貸危機的序幕。此后,大量金融機構或因投資于次級債券出現重大損失而陷于破產,或因無法籌集資金而導致股價大跌。一時之間,眾多金融機構紛紛大量囤積現金,金融市場陷入一片混亂之中,并最終導致金融危機全面爆發。

兩年多的時間過去了,那么,這次金融危機的真實根源究竟是什么呢?美聯儲當局采取的應對措施是否對癥下藥并且取得相應效應呢?本文將從金融危機的貨幣表象入手,對以上問題展開研究。

一、美國金融危機的貨幣表象

眾多金融機構突然大量囤積現金帶來的直接后果就是流動性短缺、金融市場陷入混亂。

(一)同業拆借市場

同業拆借市場的危機癥狀最早表現在倫敦同業拆借率上。圖1記錄了3個月的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和美國3個月隔夜指數掉期合約(OLS)的利差走勢。兩者的利差一般少于10個基點。這樣小的利差主要是基于套利的原理:一家銀行以LIBOR借出3個月期限的資金并進行放貸獲利,同時通過聯邦基金期貨市場對沖隔夜利率變動的風險。但是在2007年9月9日,這一利差跳到了40個基點;而在整個2007年秋季, 這一利差都在25個基點和106個基點區間大范圍波動。

(二)債券市場

債券市場上的危機主要表現在由Fannie Mae和Freddie Mac等政府機構發行的債券和同期限的美國國債的利差上。通常認為政府機構債券只比國債的風險稍高而流動性稍低,因此,兩者的利差也一直維持在15到25個基點左右。但從2007年9月開始,兩者的利差就翻了一倍,超過40個基點以上;到了2007年秋季和冬季,因為危機進一步嚴重,這種所謂的“機構利差”在2008年3月突破了90個基點。這種變化表明投資者和金融機構因不愿再接受除美國國債以外該國任何其他債券,從而出現“資本逃離”。

(三)商業票據市場

商業票據市場上非金融商業票據與資產支持商業票據(ABCP)的利差也不斷擴大。前者是由大型公司如通用電氣等發行的票據;后者則是以抵押貸款為基礎發行的票據。因此兩者的利差可以被看作是房地產市場損失的變量。Cecchetti(2009)的研究顯示,2007年6月和7月間,ABCP較非金融商業票據溢價5個基點;2007年9月中旬,這一數據擴大到86個基點;而到了2007年12月初,則超過了100個基點。

另外就商業票據數量而言,危機前后的變化也很大。在危機開始時商業票據總量達到2.2萬億美元。其中,ABCP占總量的一半以上,達到1.2萬億美元。但是從2007年9月中旬開始,票據發行人開始無法像以往一樣滾動票據有效期限,未償清商業票據數量由此也陡然下降了近3000億美元,到2007年底這一數字達到4000億美元。并且,Cecchetti(2009)的研究表明,未償清商業票據數量的下降完全可由ABCP的下降解釋。

(四)回購協議市場

持有各種資產的金融機構主要依靠回購協議滿足其短期流動性需求――這種需求在過去十多年里變得驚人的大。但就在金融危機前夕,這一狀況發生根本逆轉。因為回購協議需要抵押而聯邦基金貸款不需要,所以回購協議利率通常比聯邦基金利率低5到10個基點。但在2008年2月底,當聯邦基金利率為3%時,國債的回購協議利率降到1.95%。最后,因為投資者和金融機構都迫切地想持有美國國債,甚至愿意接受零利率的回報,這使得回購協議利率進一步跌到0.20%。

二、美國金融危機的真實根源

以上分析表明, 2007年8月初的金融恐慌引發了對現金的囤積以及風險溢價的大幅提高,從而導致金融市場上出現惜貸并最終發生流動性枯竭。那么,金融市場上何以會出現惜貸呢?一個可能的解釋是,放款人預期會有更多的客戶出現違約,因而信貸風險會持續增加;另一個可能的解釋則是,在放款時銀行面臨不確定性以及資產負債規模的約束,而銀行一旦發放貸款后,就有可能或者因為受制于備用信用貸款條款而被迫進行放貸,或者因為持有的抵押資產貶值而蒙受損失,因此銀行不愿意繼續貸款。

可見,導致金融市場惜貸并最終發生流動性枯竭的邏輯根源在于:盡管市場上的金融機構都希圖通過復雜的衍生金融工具,在獲取豐厚的傭金和手續費的同時把風險轉移到下一個買家。然而,每個參與者是買方的同時也是賣方,因而風險并不能真正被轉移出去。次貸危機爆發,所有的金融機構都受到影響。更為嚴重的是,由于衍生金融工具是如此復雜和不透明,幾乎沒有一個機構完全清楚自己的資產多大程度上與次貸相關,更不清楚風險有多大;但每一個機構都清楚其他機構與自己的情況相同,從而無法信任其他機構并為其拆借資金。

因此,可以得到的一個結論是:盡管金融危機的最直接表象是貨幣市場的混亂,但危機的真正根源并不是導致這種混亂的流動性枯竭,而是隱藏于混亂內部的對手風險。事實上,Taylor(2009)通過實證分析也證實了這一點。Taylor以LIBOR和OLS的利差作為對手風險與流動性風險之和的指標,而以回購協議和LIBOR的利差作為對手風險的指標。回歸分析表明,這兩個指標高度相關。這一結果恰好證實,導致市場出現混亂的不是流動性不足,而是對手風險。

三、美聯儲采取的貨幣政策

根據凱恩斯主義的政策主張,當金融市場出現流動性干涸時,中央銀行應該采取擴張性的貨幣政策。

(一)傳統的貨幣政策

1. 公開市場操作。從2007年8月9日開始的整個8月份,美聯儲頻繁使用了公開市場操作。除通常采用的隔夜回購交易外,根據需要,還多次使用14日回購交易等滿足市場持續流動性需求。2007年8月10日當日注入流動性更高達350億美元,遠遠超過十億美元日均交易規模。

2. 降低聯邦基金基準利率?；鶞世适墙鹑谑袌錾暇哂衅毡閰⒄兆饔玫睦?其他利率水平或金融資產價格均可根據這一基準利率水平來確定。美聯儲通過降低基準利率來影響整個金融體系的整體利率水平,并影響市場流動性。因此,盡管面臨通脹的壓力,2007年9月18日至2008年4月30日,美聯儲共7次下調聯邦基金基準利率;而2008年9月中旬金融危機惡化升級之后,美聯儲又分別于10月8日、10月29日和12月16日3次調降基準利率累計175個基點,目前,美國基準利率在0%―0.25%之間,已處于歷史最低水平。

3. 降低貼現率。貼現利率政策是美聯儲通過制定或調整再貼現利率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求,通過規定貼現票據的資格來控制資金投向的一種金融政策。2007年8月17日,美聯儲將貼現率從6.25%下調至5.75%。2008年9月中旬危機惡化之后,美聯儲又3次下調貼現利率累計175個基點。至2008年12月,美聯儲累計下調貼現利率575個基點,并將基準利率與貼現利率的差距由100個基點降至25個基點。同時,美聯儲還多次放寬可接受貼現票據的范圍,并將貼現期限由通常的隔夜暫時延長到最長可到90天。

(二)創新的貨幣政策

盡管美聯儲將常規貨幣政策手段幾乎用到極致,但仍然不能阻止國際金融市場劇烈動蕩、美國經濟持續放緩的趨勢。為此,美聯儲在2007年12月之后進行了貨幣政策創新,相繼推出了多種新的流動性管理工具,以增加市場的流動性供給,放松銀根,恢復市場信心。

1. 定期拍賣融資便利(Term Auction Facility ,TAF)。TAF是通過拍賣機制定期主動向存款性金融機構提供流動性的機制創新,旨在提高金融市場的流動性。美聯儲每月向金融機構提供短期借款,提前確定數量,采取競價拍賣的方式確定利率,同時收取金融資產作為抵押。所有被美聯儲銀行認為財務狀況良好的存款類金融機構以及在一級信貸貼現窗口有貸款資質的存款類金融機構均有資格參與TAF競拍。從2007年12月12日TAF被創造出來至2008年11月10日,美聯儲通過23次TAF拍賣累計注入流動性資金達到14803億美元。

相對于窗口貼現和公開市場操作,TAF的優勢主要體現在:一方面,TAF更有針對性,可以將資金注入問題更為嚴重的特定機構;另一方面,TAF使聯儲可為更多的交易商以更為寬泛的抵押物形式來注入長期資金。并且,操作過程中TAF確保銀行可以匿名參與競拍。這樣,競標者就不用擔心競標會被解讀為資金處境極為艱難或急需資金融通所產生的負面效應。

2. 一級交易商信貸便利(Primary Dealer Credit Facility,PDCF)。PDCF是一種針對投資銀行等市場交易商的隔夜融資機制,旨在緊急狀況下為市場交易商提供援助來拯救瀕臨倒閉的公司。PDCF允許一級交易商可以像存款類金融機構一樣從貼現窗口借款,借款利率與貼現窗口的一類貼現利率相同,抵押品包括適用于公開市場操作業務的所有合格抵押品,加上投資級別的公司債券、市政債券、住房抵押貸款支持債券和資產支持債券。由于一級交易商得以使用更為寬泛的債券抵押,這些債券在私人借貸過程中也被接受為抵押品。此外,PDCF還有助于降低用于抵押貸款的資產支持債券和美國國債之間的利差,從而提高投資者在金融市場買賣資產支持債券的能力。PDCF于2008年3月16日被推出,2008年9月14日美聯儲宣布擴大PDCF適用的抵押品范圍。在2008年9月15日之后,每周更新的美聯儲資產負債表上PDCF項下數值由之前接近于零的低水平上升至800億美元左右,表明PDCF力度有所加大。

3. 定期證券借貸工具(Term Securities Lending Facility,TSLF)。TSLF是一種通過招標方式向市場交易商賣出高流動性國債而買入其他抵押資產的融資方式。TSLF由美聯儲公開市場交易室承辦,其交易對手僅限于以投資銀行為主的一級交易商,交易商可以提供聯邦機構債、住房抵押貸款支持債券以及其他一些非聯邦機構債券資產。它的期限一般為28天,可用于改善銀行等金融機構的資產負債表,從而提高金融市場的流動性,迄今仍被廣泛使用。TSLF首次交易時間為2008年3月27日,2008年9月中旬次貸危機惡化之后,美聯儲于9月15日宣布擴大TSLF適用的抵押品范圍為所有投資級債券。在2008年9月15日―11月10日,美聯儲通過15次TSLF操作向市場注入了共4300億美元流動性資金。次貸危機以來的39次TSLF操作累計注入的流動性資金達到12832億美元。

此外,美聯儲還通過AMLF(Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility,資產支持商業票據貨幣市場共同基金融資工具)、CPFF(Commercial Paper Funding Facility,商業票據融資工具)及MMIFF(Money Market Investor Funding Facility,貨幣市場投資者融資工具)等金融創新工具,以及與多國央行達成互換協議的形式,向市場注入大量資金,以提高市場的流動性。

四、 美國貨幣政策效應評析

顯見的是,金融危機后美聯儲的救市力度之大,政策變化之頻繁,都是史無前例的。但金融危機還沒有結束,許多政策效應也還沒有完全顯現出來,在實踐中這些政策究竟在多大程度上是有效的,則尚待時間的檢驗。不過理論分析表明,這些貨幣政策可能并沒有達到預期的理想效應。

一方面,這些政策無助于消除金融危機。根據湯凌霄(2008)的歸納,對于中央銀行的注資政策,英國央行行長Mervyn King,美國經濟學家Gary Becker、Roubini,以及摩根斯坦利亞太區前首席經濟學家謝國忠和摩根斯坦利首席經濟學家斯蒂芬?羅奇等都認為,該項政策不僅于事無補,反而會產生道德風險和通貨膨脹隱患。他們指出,僅通過注入流動性,只能推遲危機的到來并最終使危機更為深重;并且,央行注資是通過讓信貸變得更為容易獲取的方式解救被困的金融機構,使它們能繼續不負責任地發放高風險貸款,從而產生嚴重的道德風險。因而,美國等國家央行的集體緊急注資行為,只能令通貨膨脹壓力增大,流動性泛濫的形勢加劇,從而催生下一個資產泡沫。

Taylor(2009)也指出,正是政府的貨幣干預政策導致、延長并惡化了此次金融危機。對政府政策反應的效果進行實證研究后,Taylor(2009)指出,2000-2006年間美國過于寬松的貨幣政策,導致實際利率低于常規下應有的利率水平從而帶來房地產市場的泡沫,是引爆此次金融危機的根本原因;而錯誤診斷銀行信貸市場上的問題并以此進行的政策反應,進一步延長了金融危機的時間。Taylor(2009)認為,如果導致危機的原因是流動性不足,則通過窗口貼現或新增窗口或者提供其他的便利措施以增強流動性的政策反應就是恰當的。但是,正如前文所分析的,此次金融危機的真正癥結在于對手風險,因此正確的政策措施應該是強調銀行資產負債表的質量和透明度,并直接應對因房屋價格下跌所導致的違約率的上升,或者尋求更多的途徑向銀行和其他金融機構注入更多的資本。最后,缺乏清晰的、可預期的干預政策,惡化了金融危機。為什么對一些金融機構及其債權人提供援助但對另外一些金融機構則不提供,其干預程序和標準是怎樣的?在什么情況下,政府會對金融機構進行救助?政府又會采取什么措施進行救助?等等。這些不確定性和擔憂導致銀行同業借貸的風險溢價加大,從而導致金融危機惡化。

另一方面,貨幣政策雖然在短期內可以抑制經濟進一步衰退,長期效應則有賴于其他政策的配合。金融市場動蕩會蔓延至實體經濟,進而可能影響就業、投資和美國社會福利。因此,美聯儲進行注資干預,通過對市場流動性的直接投放,傳遞了著力緩解危機的信息,適度平緩了危機造成的恐慌心理,從而能有效增強市場信任度。中國工商銀行城市金融研究所的鄒新和程實(2009)分別從市場信心、信貸緊縮、商業票據和股票市場等四個方面,研究了貨幣政策的效應。他們發現,貨幣救助政策的出臺,確實有助于增強投資者的信心,避免市場情緒的崩潰,并在一定程度上改善了信貸緊縮和商業票據市場的壓力。不過,貨幣救助政策并未能起到全面挽救市場信心的作用,市場緊縮局面和票據市場并沒有出現明顯好轉,而且股票市場也還存在很多不確定性。

Mishkin(2009)從反向角度證實美聯儲的貨幣政策短期內有助于抑制經濟進一步衰退。Mishkin(2009)指出,如果聯儲不采取零利率政策,不給金融機構注入流動性,結果會是怎樣?顯然,緊縮的貨幣政策無疑會降低消費支出和投資支出,結果是經濟下滑更加嚴重,資產價值的波動更大,由此信用溢價上升并帶來經濟的進一步收縮。而經濟的收縮又會導致更大的不確定性,并導致更為嚴重的風險后果和更為嚴重的經濟收縮。如此循環。而且,如果美聯儲不采取擴張政策,國庫券的利率會居高不下,房貸利率以及企業借款的成本都會比我們現在看到的要高。由此,消費支出會進一步降低,從而帶來更為嚴重的蕭條。因此,短期內擴張性的貨幣政策確實能減緩經濟的進一步衰退。但Mishkin(2009)同時也指出,盡管低利率和增加金融機構的流動性的政策有助于緩解危機加深的步伐,但仍然需要擴張的財政政策來拉動美國經濟,而財政政策需要在刺激當前經濟和減少稅收負擔之間做出平衡。另外,擴張性的貨幣政策會帶來通貨膨脹預期,導致在將來某一時期通脹水平顯著增加。

參考文獻:

[1]Frederic S. Mishkin,Is monetary policy effective during financial crises?, Working Paper 14678,2008,省略/papers/w14678.

篇5

關鍵詞：反洗錢；可疑交易；監測分析；有效性研究

一、我國金融機構可疑交易監測分析現狀及存在的不足

（一）我國可疑交易監測分析現狀

總體上說，世界各國的反洗錢制度幾乎都以可疑交易或者可疑行為（統稱可疑交易行為）報告制度為中心，要求金融機構報送有洗錢跡象和可能的交易行為的有關信息，英國、德國、意大利、荷蘭、美國、澳大利亞等同時要求提交大額交易報告[1]。2003年1月中國人民銀行分別頒布了《人民幣大額和可疑支付交易報告管理辦法》和《金融機構大額和可疑外匯資金交易報告管理辦法》，由中國人民銀行和國家外匯管理局分別負責人民幣、外幣可疑交易的監測分析，我國開始建立了可疑交易監測分析制度。2004年3月中國人民銀行設立反洗錢局，作為反洗錢行政主管部門；2004年4月中國人民銀行又成立了中國反洗錢監測分析中心，作為收集、分析、監測和提供反洗錢情報的金融情報機構，具體承擔反洗錢資金監測職責，并且實行本外幣可疑交易資金監測一體化[2]。截至2009年末，可疑交易分析已全面覆蓋銀行業、保險業、信托公司、金融資產管理公司、財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司和貨幣經紀公司。2009年反洗錢監測分析中心共接收金融機構報送的大額交易報告1.78億份，可疑交易報告4293.3萬份（見表1）。從2004—2009年銀行業可疑交易報告接收量統計表（見表2），也可以發現可疑交易報告量逐年遞增。

（二）我國金融機構可疑交易監測分析存在的不足

近幾年可疑交易監測分析有效性有了大幅提高，僅2009年通過分析篩選就發現1082起具備高度洗錢嫌疑的重點可疑交易線索。中國人民銀行依法對這些重點線索開展了反洗錢調查，最后根據調查情況向偵查機關移送和報案共654起，涉及金額3711.7億元。各地偵查機關根據中國人民銀行的報案線索共立案偵查119起（其中以洗錢罪立案偵查23起），占報案線索數的24.1%①。但目前也存在可疑交易報告質量不高、可疑交易分析有效性低的問題。

1．金融機構可疑交易報告質量難以有效提高

面對當局的罰款威懾，金融機構一定程度存在“護衛性”行為，自我保護意識決定了“拿不準就報”、“報比不報好”、“多報比少報好”，而不論所上報的交易或者行為可疑與否，缺乏對可疑交易信息的主動識別和篩選，這也是近年可疑交易報告量增加的原因之一。許多金融機構只是機械地依賴其反洗錢監測系統預警提示，不加分析判斷，簡單地錄入客戶信息就上報，這種報告往往涵蓋信息太少，會漏掉許多有價值的信息。有的則采取“擴大化”的辦法，只要自認為符合可疑交易識別標準的交易，就不加分析和重新識別客戶身份就上報，由于報告的交易信息太多，反而降低了信息分析處理的效率。同時在現場檢查中還可發現，當金融機構業務系統提示為可疑交易時，有關業務人員未進行認真審查，甚至根本不審查就確認為正常交易，這樣做出導致失去大量的有價值信息[3]。

2．可疑交易監測分析信息范圍不廣，不能全面分析

一是局限于資金交易分析，缺乏身份主體分析的有效配合。對客戶身份信息的準確定位是可疑交易監測的重要環節，沒有準確定位，可疑交易監測分析就沒有任何意義。雖然我國已建立了居民身份證統一數據庫，但該數據庫并沒有涵蓋所有自然人身份信息，法人或準法人身份沒有統一的數據庫，難以準確、完備的實現對交易主體的身份定位。目前人民幣銀行結算賬戶管理系統與同城票據交換系統、支付清算系統等還未實行連接，還處于獨立運行狀態，有礙于對異常賬戶類型進行有效監測。除了與公安部門戶籍管理系統相連接外，還沒有與工商、稅務、技術監督等部門的營業執照注冊登記、稅務登記證、組織機構代碼等信息管理系統的接口，銀行業金融機構還無法通過賬戶管理系統實現對存款人提交的各類開戶資料證件進行真實性確認，橫向信息傳輸難以落實，也就不能更好地識別客戶。同樣在法人主體有關信息分屬于工商、稅務、質監和海關等部門的情況下，不能更好地綜合定位。如某企業賬戶在資金上是正常運作的，但其工商法人資格已經注銷，稅務登記也已經注銷，這就無法識別。另外，沒有信息跟蹤功能，當金融機構認定為可疑交易上報，在此之后發生的信息沒有要求連續上報，無法連續監控。

二是可疑交易分析主要局限于交易行為分析，缺乏財產關系和社會關系分析的配合。交易是一個過程，財產關系是一種狀態，狀態和過程存在相互印證的關系，在某些情況下，脫離財產關系，僅從交易行為獲取涉嫌犯罪的線索是很難的。

三是可疑交易資金監測局限于個體分析，缺乏與區域分析、宏觀分析的有機結合。發生在一個經濟系統中的洗錢數量與系統的某些參數有相對穩定的數量關系，如異常的現金流通量、國際收支統計出現超常的統計誤差等[4]。當前金融機構對客戶身份的了解僅限于開戶資料和平時與客戶接觸時，從客戶交談中獲得部分信息，少部分外勤人員通過走訪客戶可以獲得一些信息，多是一些貸款戶，但對于一線臨柜人員了解的信息就很少了。經營范圍、經營規模、經營特點及資金流量流向規律等客戶信息不是必須向銀行提供的，這些信息由工商、稅務等部門管理，銀行柜面無法了解這些信息。上面講的財產信息全國也沒有建立統一信息庫，同時這些信息由房產管理部門管理，金融機構和反洗錢監測中心無法掌握。

（三）反洗錢工作主動性不強，報告不全面

一是一些金融機構系統設置的可疑交易報送標準遠低于《辦法》（[2006]第2號令，下同）要求。如證券行業可疑交易報告標準之一“長期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內發生大量證券交易”，多數機構將“長期”設定為2~3個月，遠低于《辦法》一年的標準，系統篩選出大量可疑交易后全部報送。二是依賴系統篩選，缺少人工識別。對于由客觀標準為主觀識別構成的上報標準，一些機構按照客觀標準設定系統參數，篩選出大量可疑交易后未經人工識別即予上報。三是要素填寫不全。銀行業、保險業可疑交易報告要素為40項，證券期貨可疑交易報告要素34項，有的要素系統不能自動提取，人工填寫需耗費大量時間精力，有些就不進行補充，這樣造成可疑交易報告缺少一些項目。

二、影響我國金融機構可疑交易監測分析有效性的原因

（一）可疑交易報告主動性不足

在我國主要采取義務報送制和舉報制，其中金融業和特定行業實行義務報送制，舉報制則作為義務報送制的補充。義務報送制缺乏質量控制機制、舉報制缺乏市場化激勵機制，導致信息完備性和準確性難以保證，影響了可疑交易資金監測的分析效率。特征型的可疑交易在有關制度上已經明確，是強制性報告的，但非特征型的可疑交易則取決于金融機構的意愿。如果激勵機制不完善，不能促進報送機構將履行可疑交易報告義務內在化，將導致金融機構采取非合作博弈的策略，如防衛性的報送特征型可疑交易，消極甚至拒絕報送非特征型的可疑交易，導致可疑交易報告的準確性和完備性降低[5]。

（二）反洗錢社會成本高，金融機構反洗錢主動性難以調動

金融機構是反洗錢的主陣地，根據反洗錢監管要求及反洗錢工作的實際需要，金融機構在反洗錢方面會增加五種成本：一是制度成本，金融機構根據監管要求需要建立一整套反洗錢內部政策、程序和控制措施；二是雇員成本，包括工資成本和培訓成本，三是檢查成本。金融機構檢查過程中形成的計算機設備、辦公用品費和差旅費等支出；四是流失客戶，金融機構對客戶的了解和對可疑交易資金數據的報告制度會使金融機構失去一部分客戶，客戶的失去意味著利潤的損失，尤其是當其他金融機構不認真執行反洗錢規定時，將會使該金融機構處于更不利的地位；五是檔案管理成本，人民銀行要求金融機構在一定期限內保存客戶的賬戶資料和交易記錄，這使金融機構保管檔案成本增加。如果金融機構付出的成本得不到適當補償，則其參與反洗錢的積極性將會在一定程度上受到影響。

（三）可疑交易報告制度存在缺陷

一是部分可疑交易標準雖然看似簡單，卻不易操作。如《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》(以下簡稱《辦法》)第十一條第五款“與來自于販毒、走私、恐怖活動、賭博嚴重地區或者避稅型離岸金融中心……”、第十二條第五款“與洗錢高風險國家和地區有業務聯系”、第十三條第十五款“與洗錢高風險國家和地區有業務聯系的”等規定中的“地區”或“中心”不明確，在實際報告時無法參考。二是部分可疑交易標準未充分考慮證券市場的特征?！掇k法》第十二條規定的證券業可疑交易報告標準，仍主要停留在對客戶資金賬戶和證券賬戶監測的簡單層面上，未充分考慮證券業在證券發行、證券上市、證券評估、證券交易、證券交割、讓利分紅等環節可能存在的洗錢風險點，在當前 股市資金實行銀證轉賬，客戶保證金流出流入股市實際由銀行監控的情況下，明顯呈現證券業反洗錢工作與銀行業反洗錢工作的同質化，對股市可疑交易資金的監測分析容易流于形式?！掇k法》第十二條第四款、第六款將“長期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內發生大量證券交易”、“開戶后短期內大量買賣證券，然后迅速銷戶”列為可疑交易標準。在股市上漲期，上述兩種現象大量存在，將此交易列為可疑交易，既大量增加證券營業機構無價值的可疑交易報告量，也增加反洗錢監測信息中心分析、處理信息的工作量。三是部分可疑交易標準未考慮新型業務的特點。隨著金融創新力度的加大，新型金融產品層出不窮，如網上銀行、電話銀行、手機銀行、銀證產品、銀保產品等，這些金融產品有別于傳統金融產品的新特點，如資金形態的虛擬性、交易行為的隱蔽性、交易速度的快捷性、業務辦理的無紙化、產品特征的模糊性等，但《辦法》仍缺乏針對這些金融新型產品設計可疑交易識別標準[6]。

三、提高我國金融機構可疑交易監測分析效率的若干建議

要進一步提升我國金融機構可疑交易監測分析有效性，既要從源頭掌握客戶全部信息，通過激勵機制提高可疑交易報告質量和舉報積極性，通過多層次分析機制和引入先進的分析技術和可疑交易模型技術，發現更多的犯罪線索。

（一）全面落實客戶身份識別制度

一是以銀行結算基本存款賬戶核準號為基礎，構建單位銀行賬戶管理體系。一個單位首次開立基本存款賬戶時，經當地人民銀行核準后產生一個核準號，以后這一核準號伴隨著該單位存款終生，開立其他賬戶都必須憑此核準號，就算基本賬戶開戶行發生改變，其核準號也不改變，可以考慮以存款人信息智能卡方式管理。所有銀行賬戶納入基本存款賬戶下管理，包括單位定期存款、協議存款和單位銀行卡，條件成熟時可以將單位保險賬戶、單位證券賬戶和單位期貨賬戶也納入管理。賬號管理系統和反洗錢分析中心其信息管理都是以基本賬戶的核準號為基礎進行管理，全面掌握存款人資金動態，這樣賬戶管理和信息管理相統一。二是以個人社會保障號為基礎，構建個人銀行賬戶管理體系。為方便自然人管理自己所有個人銀行賬戶，也為監管部門對個人銀行賬戶信息和資金信息監管提供支持，建立以個人社會保障號為基礎的個人賬戶管理體系，按照社會保障號碼標準，首次在賬戶管理系統中開立個人賬戶的自然人，由系統登記社會保障號碼。以后個人不管以何種有效身份證明文件開立何種賬戶，都集合在此號碼下管理，不但包括個人結算賬戶、個人協議存款、通知存款、個人活期儲蓄存款賬戶和定期儲蓄存款賬戶，而且還包括個人證券投資賬戶、期貨投資賬戶和國債投資賬戶，也包括各種銀行卡和信用卡。對于聯名賬戶，需要指定賬戶主體，主要信息歸屬于主體人，其他從屬人只是標注。

中國人民銀行應按賬戶管理系統的設計要求，加快與工商、稅務、質量監督等信息管理部門合作的步伐，將營業執照注冊登記、稅務登記證及組織機構代碼等信息與賬戶管理系統進行連接，從各信息系統的比對情況對存款人提供的開戶資料、證件的真實性進行確認，真正做到了解客戶，促進存款實名制的落實，為反洗錢提供真實、完整、有效的非現場監管信息資料?？梢山灰追治霰O測系統更應與銀行賬戶管理系統、同城票據交換系統和現代化支付系統等相關業務系統相連接，對有關業務系統的處理情況進行監測、分析。近幾年房地產價格升值預期持續居高的環境下，大量文獻資料表明了大量來源不明的資金流向房地產市場，房地產已成為洗錢的重要工具之一。建立全國統一的房地產數據庫，將這些信息也納入反洗錢監測分析信息范疇，就可以更有效地提高相關可疑交易資金的監測分析效率。

中國人民銀行可以依托賬戶管理系統，建立客戶信息檔案庫，進行集約化管理，更能綜合反映單位和個人的信息，以供各金融機構和反洗錢分析中心以及人民銀行分支機構反洗錢工作人員查詢和分析。同時以倉儲方式管理可疑交易客戶信息，并進行長期跟蹤分析。洗錢犯罪分子的識別不可能單憑一次交易就可以確定的，洗錢犯罪活動往往是在合法交易中掩蓋其非法交易，這就需要根據長期交易信息進行跟蹤分析。

（二）全面推行洗錢風險分類管理制度

鑒于客戶身份識別在洗錢預防措施中的基礎地位，客戶身份識別制度逐步呈現以風險為基礎的發展趨勢。金融機構應按照客戶的特點或者賬戶的屬性，考慮行業等因素，在對客戶充分調查的基礎上，對客戶實行正常、關注、可疑三類風險管理。對于高風險客戶，應實施更嚴格的客戶身份識別措施；對于低風險客戶，可以采取簡化的客戶身份識別措施，甚至免除實施客戶身份識別措施，從而提高客戶身份識別的有效性，同時也適當平衡了反洗錢成本和收益之間的關系。當然，在實行風險分類管理后，還應采取持續的客戶身份識別措施，關注客戶及其日常經營活動、金融交易情況，及時更新客戶資料信息，并在持續關注的基礎上，適時調險等級，使風險分類管理更準確。

客戶風險分類管理，目前銀行類金融機構在這方面還做得不夠，許多機構還沒有推行。針對近期監管對恐怖融資監控要求的提高，各商業銀行應加強對黑名單尤其是聯合國制裁名單有關交易的監測。如可將經過一定程序篩選出的部分低風險客戶甚至是有把握不會涉及可疑交易的客戶名單維護到現有反洗錢報送系統，讓系統不再生成與之相關的可疑交易報告。這樣做即減少了需要人工識別交易的數量，同時減少了報送人民銀行的可疑交易總量，也意味著沒有通過校驗的可疑報告被退回而需要人工補正的工作量的降低。當然，這一操作需要以金融機構客戶風險分類制度的有效、各機構對客戶的了解、名單的確定和更新流程的可控等條件為前提，隨意使用將會產生較大的控制風險。對高風險洗錢客戶，不僅局限于標準化可疑交易信息的分析，逐步開展財產關系的分析，通過拓展分析法，提高發現、識別涉嫌洗錢犯罪信息情報的效率。要使反洗錢機制有效地發揮效率，對具有高度洗錢風險的客戶不僅要分析交易行為或交易過程，也需要適當擴大對其財產關系的監測分析，從財產狀態追溯可疑交易，進而獲得洗錢犯罪情報。

（三）建立有效的反洗錢激勵機制，激發反洗錢的內部活力

只有建立激勵相容的監督管理制度，才能真正將外在的義務內化為金融機構履行好義務的動機，在現代化金融企業中已形成了股東利益最大化和員工利益最大化的均衡協調機制，建立有效的反洗錢激勵機制，就是對反洗錢工作特別是可疑交易報告工作融入利益最大化機制。

一是建立金融機構反洗錢效果評估制度。對金融機構反洗錢情況實行評級制，并定期向社會公眾和有關部門通報評價結果。對積極參與反洗錢活動做出重要貢獻的金融機構給予較高等級評價，并將評價等級與金融監管部門提供的金融優惠政策掛鉤，評價等級越高，金融機構享受的金融優惠政策就越多，如市場準入政策。同時對于評級差的金融機構加大現場檢查頻率，對評級高的少檢查甚至免檢，從而降低檢查成本。

二是對追繳的洗錢非法收入實行分成制度。為有效調動和保護金融機構反洗錢工作的積極性，國家應制定相應的洗錢非法收入分成制度，為反洗錢提供情報和線索的金融機構、單位和個人，在洗錢資金追繳以后，可根據其貢獻的大小給予一定比例的獎金。即使洗錢資金追繳不回來，政府也應該給予獎勵?；蛘邔κ绽U的贓款不立即上繳國庫，而是仍然存放于銀行一段時間，這樣至少可以給金融機構一個調整期，以緩沖大額存款的減少對其經營管理的影響。政府也可從罰沒收入中拿出一定資金設立專門的反洗錢基金，對為反洗錢工作作出貢獻的單位和個人予以物質和精神獎勵。

三是建立涉嫌洗錢行為和可疑支付交易舉報獎勵制度。充分發揮社會力量在打擊洗錢犯罪的威懾作用，強化對可疑支付交易的監督，積極鼓勵單位、個人通過舉報方式提供涉嫌洗錢行為和可疑支付交易的情報和線索，形成“打擊洗錢、人人有責”的社會氛圍。

四是建立可疑交易質量考核制度。鼓勵金融機構積極主動開展可疑交易甄別，將識別和判斷依據深入到交易實質的判定上，結合客戶身份識別、行業特點分析及相關交易背景判斷交易的真實性與合理性，形成可疑交易報告。對由反洗錢數據采集系統自動生成但有足夠理由排除的可疑交易數據應及時刪除，對未達到可疑交易報告標準、系統未采集但經辦過程中發現明顯可疑的報告，應審慎識別、確定可疑后予以報送。監管部門可對報送的有價值的非標準型可疑交易給予獎勵，鼓勵金融機構提高報告質量，另外還應建立反洗錢信息披露成本補貼制度。

（四）建立多層次分析機制

一是建立分類分析中心，根據不同的標準可以將金融機構提供的可疑交易信息集劃分為若干子集，如將可疑交易信息劃分為銀行類、證券交易類、保險類和其他類等，對可疑交易的分布特征和洗錢犯罪的相關度進行經驗分析。二是建立綜合性分析中心，就是根據分類中心的分析結果，進一步綜合各類信息進一步判斷。三是建立區域性分析中心，可以根據不同洗錢犯罪的區域分布特征建立區域監測分析制度，即根據洗錢上游犯罪的區域分布特征，推斷相關洗錢犯罪及可疑交易的分布特征，確定不同區域應重點監測的可疑交易類型。有些洗錢犯罪的可疑資金交易分布是全球性的、有些是全國性的、有些則是區域性的，因而有必要建立區域性分析中心。洗錢犯罪活動具有區域性特征，建立區域性分析中心，并且改變現在全國統一可疑交易標準，可以根據區域特點增設區域性可疑交易標準，區域性分析也需要根據區域反洗錢活動的特點不斷創新監測分析方式和方法，以不斷挖掘可疑交易，從而更好地為打擊洗錢犯罪活動服務。建立多層次的分析機制，就是不同的分析團隊，采用不同地分析方式方法和分析技術，有效地發揮聚合分析和拓展分析的各自優勢，提高監測分析效率。在分析上引入目標鎖定技術：一是鎖定所分析的機構，二是鎖定區域的行業，三是鎖定某一行為人，這樣可以為反洗錢檢查提供可靠依據。

（五）建立靈活的可疑交易報告標準制度

我國由反洗錢主管部門規定可疑交易報告的客觀標準，而不是由金融機構自主判別和決定一項交易是否可疑。《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》列出了58種可疑交易報告標準，要求金融機構予以報告。實際上，與其它國家相比，我國規定的可疑交易標準實際上大多被看成是需要金融機構在判別可疑交易過程中應該加以關注的異常交易。簡單地說，我國所謂的可疑交易報告按照國際標準只是異常交易。在《反洗錢法》審議通過后中國人民銀行制訂和頒布了新的《金融機構反洗錢規定》和《金融機構大額和可疑資金交易報告管理辦法》，減少了銀行業可疑交易報告的客觀標準數量，首次規定了證券期貨業和保險業的可疑交易報告的客觀標準，并強調金融機構應在分析基礎上識別和判斷可疑交易，但仍沒有完全取消客觀標準。

在積累經驗的基礎上，應逐步將目前可疑交易報告的客觀標準調整為主觀標準，讓金融機構真正承擔起識別可疑交易的職責，這將對提高我國金融機構的努力程度、情報分析的能力、案件調查效率和整個反洗錢制度的效力產生持久影響。一是逐步取消目前可疑交易報告的客觀標準，明確規定由報送主體主觀判斷和報送可疑交易報告。當然，反洗錢主管部門要調整對報送主體的監管理念和方式，加強對報送主體的宣傳、教育、培訓、指導和合作，必要時進行檢查和處罰。二是主管部門會同其它部門和行業自律組織，根據破獲案件所總結和歸納出來的洗錢類型和指標，制定各行業可疑交易報告的識別指引，并且根據新的洗錢類型和新業務開展特點定期修訂、更新和增加，當前需要盡快建立網上銀行和手機支付等業務的可疑交易標準。三是前面也提到了可以根據區域性可疑交易特征設立區域性可疑交易標準，并不斷調整。

（六）不斷引入國際先進技術，不斷總結我國可疑交易特征

所謂的可疑交易模型是指某種可疑交易在客戶和交易特征方面的不同組合模式，是各種現實洗錢或犯罪行為模式的抽象。由于洗錢行為的共性，許多交易模型在全球都會被認定為可疑，但由于各國監管要求不同，各銀行的業務領域和產品不同，可疑交易模型的數量、高發領域及組合也會具有不同特點；另外，可疑交易模型庫應是一個動態更新的過程、某一時期新的犯罪類型、某個地區高發的犯罪形式都需要進行有針對性的量化和模型化。目前國際比較成熟的可疑交易分析技術，如智能數據分析和樸素貝葉斯分類技術。新的洗錢方式會不斷被犯罪分子利用，也會在不同國家傳播，引入國際成熟可疑交易分析技術和可疑交易模型，就是總結學習以提高我國的可疑交易監測分析能力，同時不斷總結不同上游犯罪誘致或恐怖融資派生的洗錢交易的資金流向、流量和分布模型，在現有的各種特征型可疑交易基礎上擴大特征型可疑交易的類型。為義務報送機構提供更多的經驗支持。在經驗分析的基礎上將某些非特征性的可疑交易提煉為特征型的可疑交易，形成分析模型，在再次出現相同特征交易就能及時發現，有利于提高可疑交易監測分析的有效性和針對性。

參考文獻：

[1]高增安.反洗錢：可疑交易行為報告制度有效嗎？[N].證券市場導報，2007-04-10.

[2]唐旭，師永彥，曹作義.中國反洗錢工作有效性研究[J].金融研究，2009（8）.

[3]師永彥.對我國可疑交易報告數量增長過快的分析[J].中國金融，2007（19）.

[4]潘麗，劉偉.可疑交易監測分析制度及效率研究[J].金融與保險，2009（9）.

[5]楊瑾.我國金融機構反洗錢信息披露激勵機制的建立與完善[J].上海金融，2009（6）.

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關鍵詞：中國金融服務貿易自由化；金融發展；經濟增長

中圖分類號：C912.2；F830 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-00-01

在經濟全球化迅速發展的大背景下，金融服務貿易自由化不僅加強了全國各國金融貿易活動的強度，也同樣為各國的金融管理工作帶來了一定的挑戰，對于我國的市場經濟來說同樣受此沖擊。越來越多有識之士開始探討，到底開放的金融服務市場對于我國經濟的增長的影響是否有利。

一、我國金融服務貿易自由化現狀分析

1.我國金融服務貿易進出口情況

我國金融服務貿易進出口情況可以從下表分析：

中國金融服務和保險服務的進出口情況（萬美元）

從該表可以看出，自1998起到2012年止，在這15年之中，保險服務的進口數額一直呈現著增長的態勢，年增長率為17.81%；而保險服務的出口額度雖然有變動，但是也呈現著增長的趨勢。這些數據可以體現出，在保險服務中，不論是進口額還是出口額，都在持續增長，但是明顯進口額大于出口額，屬于貿易逆差。相較于保險服務貿易，金融服務貿易在1998-2012這15年中進出口額增長變動趨勢更大。如上表所示，金融服務貿易出口額由1998年的2696萬美元增長到15億美元，年平均增長率高達30.7%。進口額雖然歷經起伏，但是同保險服務貿易相同保持增長。從該表中的金融服務貿易進出口狀況看出，我國的金融服務貿易自由化水平不斷提高。

2.我國金融服務貿易開放程度分析

基本而言隨著我國市場經濟的不斷深入發展，國內不論是商業銀行還是保險行業都吸引了一大批的國外金融機構的進駐。與此同時，我國的銀行業與保險業也同樣接觸機會向外擴張，將國內的金融服務等輸出至國外。因此1998-2012這15年中我國金融服務貿易開放程度是不斷擴大的，且擴大的規模與速度不斷增加。隨著經濟全球化與貿易自由化的深入發展，我國的金融服務貿易自由度也將進一步擴大。但是與其他發達國家相比則顯得水平較低，比較落后。

二、中國金融服務貿易自由化的經濟增長效應分析

1.我國金融服務貿易自由化促進金融發展

通過分析，可以看出金融服務貿易自由化對金融發展有著重要的影響。根據我國FOI與PRIVY之間高達138.122的數值可以看出我國正處于發展的初級階段。換句話說，我國的金融服務貿易自由化水平較低，因此金融市場發展潛力較大，前景廣闊。由此可以看出金融服務貿易自由化水平對金融的發展呈現著十分關鍵的影響。另外，再根據TRADE、PRIVY與SIZE三者之間的關系進行分析，金融服務貿易自由化水平與金融發展之間的關系是正相關的，也就是說我國的金融服務貿易自由化程度越高，并且規模越大的話就越能夠存進我國金融的發展。

2.中國金融增長促進經濟增長

根據相應數據進行回歸分析計算，我們可以看出我國的人均GDP增長率與PRIVY之間呈現正相關的狀態，因而可以說是我國的經濟增長會受到金融增長顯著的影響顯著。但是這里有一點需要注意，即我國經濟增長雖然受到金融增長的影響，但是這種影響程度并不大。實踐證明，當一個國家的貿易水平越高的話，那么其國家的經濟水平也就越高；此外當一個國家的通貨膨脹水平也比較低的話那么這個國家的經濟水平就會相應提高。除此以外，衡量一個國家金融發展水平的另一個指標就是DEPTH，也就是M2在GDP中所占的比重，該指標與前面提到的人均GDP增長率呈負相關關系，這兩數據之間的相關系數較小，DEPTH對經濟增長的影響也較小。通過上面的分析可以預測，我國如果想進一步推動經濟發展，僅僅依靠促進金融發展的作用是十分微小的。

總的來說，中國金融服務貿易自由化對經濟增長的效應表現為，首先由金融服務貿易自由化對金融發展產生積極的影響，再由金融發展為動力間接的推動經濟的增長。一般來說，金融服務貿易對金融發展產生的影響較為明顯，能夠顯著的推動金融的增長。但是實際情況上，因為我國經濟發展的特殊情況，我國的經濟增長受到金融增長的效應是比較小的，也就是說我國的金融服務貿易自由化對經濟增長的促進、推動作用較小。

三、總結

綜上所述，經濟全球化的發展推動了金融服務貿易自由化的發展，金融服務貿易自由化在為各國帶來一定機遇的同時也帶來了挑戰。實踐證明，金融服務貿易自由化對我國的經濟增長具有直接的推動作用。所以從我國角度來說，必須對金融服務貿易自由化加以重視，充分認識到金融服務貿易自由化的經濟增長效應，及時分析，找出目前我國應對金融服務貿易自由化過程中所存在的問題，并有針對性的找出相應的解決措施。只有這樣，才能充分把握這次機遇，并以此為契機迅速推動我國經濟的發展，進而加快我國社會主義和諧社會的建設。

參考文獻：

[1]葉薇，徐蘭霞.基于資本角度談金融服務貿易開放對我國經濟增長的影響[J].商業時代.2011（04）.

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[關鍵詞] 中小企業信息化金融危機信息系統

2008年爆發金融危機,很多國家都受到了巨大的影響。2008年11月,面對國際金融危機對各國中小企業的沖擊,亞太經合組織(APEC)中小企業峰會專門探討了應對策略。亞太經合組織工商咨詢理事會主席胡安?拉福在發言中說,由于資金和規模等因素,中小企業受金融危機的沖擊最大,其中資金缺乏是中小企業普遍面臨的突出問題。在這種情況下,政府對中小企業的支持非常必要。鑒于中小企業在實體經濟中占據的重要份額,政府應該給予中小企業足夠的重視。在我國,目前,中小企業已經占全國企業總數的99.8%以上,中小企業創造的最終產品和服務價值占國內生產總值的60%左右,上繳稅收約為國家稅收總額的50%,提供了75%以上的城鎮就業崗位。我國65%的專利、75%以上的技術創新、80%以上的新產品開發都由中小企業完成。從以上數據中可以看出,中小企業無疑是我國經濟的主力軍。

信息化是幫助企業優化創新、提升管理和人力績效的有效手段,是中國企業轉型升級的加速器。2007年,同志在十七大的講話提出五化并舉、兩化融合,由此可以看出,政府對企業信息化的重視已經上升到前所未有的高度。

一、企業信息化的作用

企業信息化是指企業在生產、流通及服務等各項業務活動中,利用現代信息技術,通過先進的計算機網絡技術去整合企業現有的生產、經營、設計、制造等各個環節,實現企業生產過程的自動化、管理方式的網絡化、決策支持的智能化和商務運營的電子化,從而提高企業經濟效益和企業競爭力的過程。

目前,隨著電子信息技術的飛速發展,信息的作用越來越重要,越來越多的中小企業意識到企業信息化水平直接影響到企業競爭力,許多中小企業加快了信息化建設的步伐。加快中小企業信息化的作用主要有以下幾點:

1.節約企業成本

眾所周知,借助信息技術手段處理企業的信息流,可以節省人力操作的成本,節約紙張,從而節省時間,提高企業效率。

2.重組企業流程,提高企業管理水平

借助信息化管理,會使企業管理更加規范化,從而需要企業對自身企業流程進行重組,以適應企業信息化。借助信息化管理企業,可以減少管理層級,使企業趨于扁平化,降低職能結構的成本,提高企業管理水平。

3.使企業應變能力得到提高

借助信息技術和網絡,對于企業內部來說,企業可以及時掌握諸如庫存之類的內部數據,對企業內部資源做出及時調整,獲得最大的經濟效益。對于企業外部來說,企業可以及時地獲得市場信息,使企業適應瞬息萬變的市場環境,增強企業的靈捷性。

二、我國中小企業信息化現狀

目前,在經濟全球化和知識經濟的快速推進的背景下,市場競爭日趨激烈。隨著信息技術的迅速發展和信息系統的普及,許多中小企業加快了信息化建設的步伐,國內中小企業信息化建設已經進入一個新的發展階段,中小企業信息化已經逐步成為了中小企業擺脫自身劣勢、提高競爭優勢以增強競爭力與發展能力的一種重要選擇。但是,從中小企業信息化實際狀況來看,絕大部分企業只是在局部的過程中運用了部分的信息化技術,真正的實現全過程信息化差距甚遠。追根究底,主要表現在以下幾個方面:

1.對信息化的認識只停留在表面階段

隨著體制轉軌,市場化壓力的逐漸增大,中小企業也深切體會到了信息的重要性,對信息化可以促進中小企業發展也基本達成共識。但是就目前實際狀況而言,盡管很多中小企業都不同程度開展了信息化建設,可是大多數企業領導者并不了解企業信息化的真正含義,以及如何實施企業信息化。其中,有不少企業的管理人員認為企業信息化建設就是對企業原業務流程進行“原版復制”,用計算機代替手工操作,實現業務流程自動化。此外,不少企業的決策者認為,信息化是軟件專家的事,信息系統就是一種軟件,企業只要出錢把軟件買回來或請人把系統軟件設計出來就可以了。由于存在以上誤解,結果導致企業信息化建設難以實施,企業沒有實現真正的信息化。

2.管理水平相對落后

我國在信息化發展的過程中,一開始人們十分重視技術性的因素,而對于非技術因素的重視卻遠遠不夠。在其后的實施過程表明,我國企業信息化成功率低的一個重要原因就是企業的管理水平沒有跟上。后來人們明白在信息化過程中,企業的管理水平往往扮演了重要的、甚至是決定性的角色。企業信息化要促使信息技術發揮其在管理中的作用,就必須與先進的管理手段和方法結合起來,融進現代化的管理思想和方法。雖然如此,但是由于中小企業自身的限制,在實際操作過程中,大多數中小企業的管理水平依然很落后,主要表現在以下兩個方面:

在管理方法上,雖然很多中小企業領導者努力學習國際先進的經濟理論和管理思想,但由于歷史、體制、文化背景等諸多因素,但是在中國,中小企業很難照搬國際先進的管理模式;其次,很多中小企業都是家族式管理,有些甚至是毫無管理可言。種種原因,導致很大一部分中小企業的管理流程和內容都處于不規范狀態。最終結果就是企業的管理制度、組織結構、管理理念與信息化的要求不相適應,導致企業最終沒有真正實現信息化。

在人才方面,由于受到企業規模和企業本身制度的限制,中小企業缺乏技術和管理人才。然而人才的培養需要一個較長的過程,當前大部分中小企業對于信息化的繼續教育重視不足,采取的形式通常是短期培訓,導致信息化人才的素質難以提高;此外,由于中小企業自身的限制,很難吸引并留住信息化人才,人才流失也就成了中小企業的一大問題。因此,與其他問題相比,人才不足的問題顯得尤為突出,成為中小企業信息化建設的關鍵影響因素。

3.信息化實施效果不理想

在國際上知名的企業管理軟件有SAP、金蝶和用友。目前,在國內真正服務于中小企業的、具有典型意義和推廣經濟實用型信息化的解決方案還很少。有很多企業購買國外知名管理軟件,但是由于企業自身管理水平沒有國外企業管理軟件的要求,導致企業信息化難度大、代價大,實施效果并不理想。

三、金融危機后的啟示

對于這次金融危機,著名互聯網企業――阿里巴巴集團董事局主席馬云2008年11月17日表示,當前這場金融風暴對于中小企業來說,帶來更多的是機會,他希望在網絡技術的幫助下,中小企業能夠促進世界產生變化。他還認為,中小企業想跟大企業競爭,讓自己的企業變得更加靈活,更加創新,更加節約成本,就必須使用IT技術。

這次金融危機證明,在受金融危機沖擊最激烈的時候,那些勇于利用信息技術在管理和運營上創新的中國企業實際上能夠更快地適應新的經濟環境,并能夠提早為經濟恢復,加速發展做準備。在訂單壓力凸顯、原材料價格大幅波動、資金緊張、人力資源成本持續提升、節能環保責任加重、風險控制能力不足等金融危機所施加的種種壓力下,這些企業快速地優化自己的商業模式和業務流程,積極探索轉型和升級之路。

現在,中國經濟已經度過了最艱難的時期,逐漸走上恢復的通道。根據國家統計局的數據,今年上半年中國GDP同比增長7.1%,第二季度同比增長7.9%。然而,經濟回暖并不意味著中國經濟將重新回到高增長、高消耗、低效率的發展之路,中國企業必須要通過轉型和升級,來適應即將到來的新的經濟環境。企業如何能夠更好更快地實現真正的信息化,主要要做到以下幾個方面:

1.加強企業信息化意識

哲學告訴我們,只有全面充分認識企業信息化,才能搞好企業信息化。因此,企業領導者要提高企業信息化認識,企業信息化的本質是增強企業的競爭,企業信息化水平直接影響到企業競爭力。

首先,中小企業應該真正認識什么是企業信息化,認識到信息化不是單純的用計算機代替手工操作。實際上,企業信息化包括企業業務信息化與企業管理信息化,伴隨在企業整個過程之中。

其次要充分的認識到企業信息化建設的重要意義。這要求企業要把實現企業信息化提高到一個戰略的高度來來加以認識,要解放思想,轉變思想觀念。這種觀念的轉變不僅僅包括企業領導層,還包括企業專業技術人員和企業普通員工,都要求轉變觀念,強化企業信息化意識。

另外,要增強主體意識,只有增強了自身主體意識,并貫穿于整個企業信息化建設全過程,才能確保信息化建設的最終成功。這些意識主要包括環境意識、危機意識、管理意識、應用意識和創新意識。做到這一點,才能確保在整個中小企業信息化建設過程中,消除企業信息化建設過程中可能遇到的觀念阻礙和人為障礙,從而促進中小企業信息化建設更好更快地發展。

2.提高企業管理水平

對于企業來首,企業信息化的根本目的就是通過提供管理的工具使企業從手工勞動中解脫出來,提升企業管理的效率、減少企業管理的成本。中小企業的信息化建設能否取得成功,除了相關的技術因素之外,更大的因素將取決于能不能將先進的管理理念同中小企業的具體實際良好結合。中小企業要根據自身情況制定出適合其特點的管理制度和管理模式,這樣,才能真正提高企業管理水平,為企業信息化建設的成功打下基礎。

另外,中小企業要加大人才的培養。中小企業要想搞好企業信息化建設,必須要有擁有計算機操作和網絡管理能力、信息收集、處理、分析研究能力人才,此外,還要提高所有業務人員和管理人員的信息技術管理知識和理論水平,這樣,才能達到企業信息化的基本要求。

3.選擇適合自身企業的信息系統

中小企業在管理軟件的選型上,不能盲目的相信購買大品牌的管理軟件,因為中小企業的規模達不到那些大品牌尤其是國際大品牌管理軟件的需求。因此,在實施信息化過程中,中小企業結合自身特點選擇適合的管理軟件。如果有能力的話,可以自己開發合適的管理軟件。

四、結論

現在,金融危機已經過去,我國經濟正在全面復蘇,我國企業信息化發展目前也面臨著新的機遇,主要表現在以下幾方面:一是信息技術正在進行一次大的創新,很多管理軟件已經由C/S向B/S轉換,3G網絡正在全面推廣,信息安全技術也在得到高度重視。二是國家信息化戰略正在穩步推進,信息化已經得到國家的重視,電子政務全方位實施更為企業信息化提供了良好環境。三是在全球危機中,企業電子商務顯現出更為快捷和成本的優勢。

中小企業信息化是一場革命,是一項復雜而艱巨的系統工程,涉及企業生產流程及管理的方方面面,對于完成整個國家信息化任務將擔負著重要使命。此時,如果企業能夠抓住機遇,重視企業信息化,根據企業自身特點制定出適合本企業的信息化實施方案,就會在企業信息化過程中實現最終目的,提高自己的競爭力,提高企業經濟效益。

參考文獻:

[1]陸學藝李培林:社會藍皮書(2009)[M].社會科學文獻出版社,2009年版

[2]文仕偉:金融危機下中小企業信息化與應對策略[J].社科縱橫(新理論版),2009(02)

篇8

關鍵詞：金融危機;中小企業;應對策略 

始于2007年2月份的美國次貸危機。目前已演化為席卷美國、影響全世界的金融危機。當前國際金融危機仍在蔓延，已從局部發展到全球，從發達國家傳導到新興市場國家，從金融領域擴散到實體經濟領域，給世界各國經濟發展和人民生活帶來了嚴重影響，形勢十分嚴峻。我國的外貿依存度高達60%，美國又是我國第二大出口市場，因此金融危機除了對我國金融市場產生直接影響外，還引發國內中小企業倒閉、工人失業及一系列的連鎖反應，這種間接損失是巨大的。為此。我們要積極采取措施，支持和維護中小企業的發展，及時遏制由此引發的一系列連鎖反應，以保證我國經濟的平穩健康發展。 

一、金融危機對我國中小企業的影響 

中小企業的發展事關國家經濟的快速平穩發展和就業水平的提高。目前。我國中小企業的數量已占全國企業總量的99.3%、我國GDP的55.6%、工業新增產值的74.7%、社會銷售額的58.9%、稅收的46.2%以及出口總額的62.3%，而且，全國75%左右的城鎮就業崗位也是由中小企業提供的。但是全球金融危機對中國經濟的影響首先表現在家底最薄弱、生命力最脆弱的群體——中小企業身上。 

國家發展改革委中小企業司公布的數據顯示。2008年上半年，我國共有6.7萬家規模以上的中小企業倒閉。其中作為勞動密集型產業代表的紡織企業，倒閉超過1萬家。其他受到較大影響的行業包括電子、玩具、五金、鞋類等勞動密集型產業和房地產業等。 

我國很多中小企業以勞動密集型產品、低附加值出口產品為主，吸納的勞動力較多，而金融危機造成中小企業的舉步維艱，甚至大量倒閉，這就造成了失業人口尤其是失業農民工數量激增。據農業部對安徽、廣東等11個勞務輸出、輸入大省120個村的典型調查顯示，我國沿海發達地區約減少6.5%務工人員，其中多數為外來農民工。 

隨著金融危機的蔓延，我國受金融危機影響而受損的區域將進一步擴大，涉及的行業進一步增多，而中小企業的大量倒閉和失業人口的繼續增加也將成為不可避免的現實，進一步影響整個國民經濟的健康發展。 

二、制約我國中小企業發展的障礙 

改革開放30年來，中小企業從小到大，從弱到強，已經成為促進國民經濟和社會發展的重要力量。但是在當前的經濟形勢下，中小企業的生存和發展受到了嚴重威脅。制約我國中小企業發展的因素可以從企業自身和外部環境兩方面探尋： 

(一)企業自身存在的障礙 

我國的中小企業經歷過市場嚴酷的考驗。普遍具有開拓、創新、堅韌、靈活的特點，但是其抵抗市場風險的能力不足，與大企業相比。在技術、資金、人才、管理、營銷渠道、組織能力等各方面的資源都處于劣勢。 

1.企業專業化程度低。中小企業規模不大。卻“小而全”，將大量資本重復投資在規模小，技術水平低的項目上，很少有企業具備自主品牌和核心競爭優勢。生產能力不僅過剩，而且分散。難以形成規模優勢，又造成行業內部過度競爭。 

2.中小企業主缺乏長遠的戰略。中小企業主在創業過程中，往往急功近利，對企業的發展缺乏長遠的戰略規劃。從管理才能上看。中小企業主大多數是靠個人的悟性和某些機遇取得成功的，很多人知識結構不完全，甚至根本沒有接受過高等教育。在這些企業走向快速發展之后。企業主就會感到力不從心。很多中小企業在膨脹之后，出現了嚴重的混亂、腐敗、分裂和失控。 

3.經營管理不規范，資源配置效率低下。中小企業大多實行家長制管理，沒有合理的組織體系，沒有正常的溝通渠道，沒有有效的約束激勵機制，甚至沒有相應的規章制度。結果是缺乏對市場的準確預測和把握，與大型企業相比，中小企業的勞動生產率明顯偏低，據測算，我國大型企業勞動生產率為291%，中型企業為163%，小型企業只有128%。 

4.缺乏技術、知識和人才。對我國而言。大多數中小企業是靠離開土地的農民發展起來的，職工素質低，技術人員與專業管理人員缺乏。而且，員工對學習普遍比較淡漠，企業和員工積累、更新知識的能力都很差。 

(二)外部環境給中小企業帶來的障礙 

1.中小企業資金不足。融資困難。中小企業的創辦資金主要是個人積累資金和借貸資金，這種投資結構決定中小企業的啟動資金是極其有限的;中小企業缺乏足夠的抵押擔保，而且信用不足、貸款規模小，難以從銀行得到信貸支持;同時，金融市場、股票市場的開放度不能與中小企業發展相適應。因此，與大型企業和國外企業相比，中小企業獲取營運資金等非戰略性資產的難度很大，企業外生性擴張阻力太大。 

2.金融危機帶來的市場需求減少。金融危機在全球范圍內造成嚴重影響，尤其是美國、歐洲等與我國外貿聯系緊密的國家和地區，因此造成出口型企業的國外市場需求量急劇減少。同時由于國內失業人口的增多、居民收入的降低和面對金融危機時消費的進一步銳減。中小企業的國內市場份額也進一步壓縮。 

3.人民幣升值給出口型企業帶來困擾。首先，我國大部分中小企業出口初中級產品，主要依靠價格優勢參與國際市場競爭。人民幣升值意味著以外幣表示的我國商品價格上升，直接削弱了出口商品的國際競爭力。其次，匯率的不確定性增加了經營風險。特別是人民幣匯率的持續上升，對那些已出了貨但還未收貨款，或已簽了訂單的企業，更是形成了直接的匯兌損失，也給那些應收匯賬款較多的中小企業造成了更大壓力。 

三、我國中小企業應對金融危機的策略 

抵抗金融危機的威脅，不僅需要企業自身頑強的努力，更需要政府給予中小企業廣泛而深入的政策支持。 

(一)中小企業的應對策略 

篇9

關鍵詞：金融消費者；金融消費糾紛解決機制；英國金融督察服務模式（FOS）

中圖分類號： F830.31文獻標志碼： A 文章編號：1672-0539（2017）01-0064-05

金融消費已成為大家生活中的重要部分。金融方便了人們的生活，促進了資本和貨幣的流通發展，消費者在面對金融產品的時候也成為了“金融消費者”[1]。但是，在面對如此之多的金融消費產品的時候，金融消費者的權益不免受到侵害；而近年來金融市場的不穩定，更進一步地增加了我國金融消費者在金融消費維權中的難度。但我國現有的法律法規中對于消費者維權，特別是金融消費者維權的立法極少。根據金融消費者的特殊性，有必要引入這一概念，確立一套保護金融消費者權利的機制，用來保護金融消費者在金融消費糾紛中的合法權益。

在2008年美國次貸危機之后，英美等國開始重視金融消費者的保護，陸續出臺了《華爾街改革與消費者法案》（美國）和《金融監管的新方法：判斷、焦點及穩定性（方案）》（英國），在這兩個法案中均明確闡述將設立專門的金融消費者保護機構。同時，這些改革方案也相應涉及了金融消費糾紛體制權限和歸屬的調整，使這一金融監管體系更加有效。因此筆者也建議，我國應該建立一套完善的金融消費糾紛爭端解決機制，維護金融消費市場秩序，這樣才可以更好地深化我國金融改革與發展，維護我國經濟可持續發展。

面對當前國內外金融消費的形勢以及我國近年來多發的金融消費糾紛案件，本文將通過分析我國金融消費糾紛解決機制的現狀和不足，結合國外立法和司法經驗，提出在我國建立金融消費糾紛爭端解決機制的這一想法，以期找到更適合我國司法實際的解決辦法。

一、我國現有的金融糾紛解決方式及存在的問題

實踐中，當遇到金融消費糾紛時，消費者會采取如訴訟、投訴、行政等各種解決方式，其結果也各有差異。一方面可以看出，在我國，盡管金融消費者相對于金融機構處于劣勢，但卻有極強的自我保護意識，善于用各種手段保護自身合法權益；另一方面，我們也看到金融消費糾紛解決機制中的很多不足，如金融機構內部缺少適當的投訴部門和解決途徑，金融主管部門（銀監會，證監會，保監會）在處理金融糾紛時多采取行政手段而缺少法律手段，金融自律組織更是缺乏力度等。

（一）金融機構內部解決機制――投訴無門

以我國銀行為例，一般都設有免費的投訴電話、郵箱，或者在各網點設有專門的客戶經理來處理金融糾紛投訴問題。當發生金融消費糾紛時，考慮時間、金錢等因素，直接與金融工作人員交涉或是向金融機構投訴，成為大部分金融消費者的首選。

但是，這些金融機構內部的解決部門并不能解決消費者的實質問題，通常會出現搪塞現象，一方面因為這些部門權力不夠，無法真正解決糾紛；另一方面，消費者直接向金融機構投訴時，金融機構既是“選手”又是“裁判”，在處理糾紛的過程中，金融機構很難做到公平公正，這對于處于弱勢的消費者來說是十分不利的[2]。

（二）行政申訴解決機制――心有余而力不足

我國的金融體制采取的是分業經營的模式，因此金融監管采取行業型監管，并不是西方等國家混業經營模式下流行的功能型監管。我國目前主要分為銀行業監督管理委員會（簡稱“銀監會”），分管銀行、金融資產管理公司等；證券業監督管理委員會（簡稱“證監會”），分管證券期貨市場；保險業監督管理委員會（簡稱“保監會”），分管保險市場。上述金融監管部門解決金融糾紛的主要途徑是行政手段。隨著金融危機的爆發以及汲取英美等金融行業對于金融糾紛解決過程中的經驗，我國金融監管部門也相繼設立了金融消費者保護機構，來保障消費者合法權益。從2011年底到2012年年底，證監會投資者保護局、保監會保險消費者保護局、銀監會投資者保護局相繼成立。

也正是我國金融體制分業經營、分業監管的原因，不僅導致監管主體不一致，而且在不同金融行業行使的法律規范及其標準也有所差異。在復雜的金融糾紛案件面前，需要多個監管部門相互協調，配合執行，可是現實中經常會發生多個部門同時監管或是同時認為不屬于自己的監管范圍而相互推諉，導致效率低下。此外，同金融機構內部解決機制一樣，金融監管機構多與金融機構關系密切，因此不免存在偏袒的行為，金融監管機構難以發揮正常的監管功效，更難以保障金融消費者的合法權益[3]。

（三）準司法和司法機構解決機制――仲裁乏力，訴訟費神

就當前已有的金融消費糾紛案件來看，一旦向金融機構內部投訴無果，行政申訴無效，大部分金融消費者轉而向仲裁機構或是法院尋求公平。

早在1988年的《銀行結算辦法》中就有提到“收付雙方發生的經濟糾紛，應由其自行處理，或向仲裁機關、人民法院申請調解或裁決?！保ǎ4]證監會，保監會也都有一系列的通知，明確規定金融消費糾紛可以采取仲裁的方式解決。也正是在這股力量的推動下，中國國際經濟貿易仲裁委員會（CIETAC）先后在2005年和2008年通過了《中國國際經濟貿易仲裁委員會金融爭議仲裁規則》，以更好地處理金融交易糾紛，并在上海、廣州、武漢等地成立了專門的金融仲裁機構。但遺憾的是，高效、快捷、保密性強的金融仲裁并沒得到廣大金融消費者的接受。事情上，大部分的金融仲裁機構將金融糾紛的解決更多地寄托在法院訴訟上。例如，它們在自己的格式條款中都直接規定，如果發生糾紛應采取法院訴訟的解決方式，這也說明這些金融仲裁機構的現實作用甚微。

（四）網絡和傳統媒體解決機制――治標不治本

金融消費者利用微博、論壇、新聞媒體等輿論的力量保障自身的權益，這已經不是什么新鮮事了，網絡和傳統媒體的快捷、全面、傳播率高等優勢也激發了金融消費者的維權意識。金融消費者在與金融機構發生糾紛時，在采取投訴和行政手段的同時，往往也會借助媒體的力量。媒體固然會在一定程度上，幫助金融消費者解決與金融機構的糾紛問題，但是這個方法治標不治本，甚至可能誘發雙方更深層次的問題。

二、域外金融消費糾紛解決機制借鑒

金融消費糾紛在世界各國都是不可避免的，不同的國家都有不同的應對措施，包括極具創新性的訴訟替代性紛爭解決機制，以及仲裁、調解、督察員制度，這其中以英國金融督查服務（Financial Ombudsman Service ，簡稱FOS）最具代表性和廣泛適用性。FOS在英國率先應用之后，迅速在世界范圍內得到推廣，無論是英美法系的澳大利亞、加拿大等國，還是大陸法系的日本、中國臺灣地區等，都將金融督查服務（FOS）制度與本國或本地區金融消費實際相結合，從而塑造了一個個各具特色的金融消費糾紛解決模式，為中國大陸解決金融糾紛提供了豐富經驗。

（一）英國模式――金融督察服務（FOS）

英國自20世紀80年代“金融大爆炸”開始就著力于金融消費者的保護。在20世紀90年代，英國將1985年成立的證券投資委員會（SIB）改組為 “金融服務管理局”（FSA），擬監管英國金融行業。在《金融服務與市場法 2000》（FSMA）中更明確了金融服務管理局統一管理英國金融業的職權。之后其成立了金融督察服務公司（FOS）， 提供替代性爭議解決模式專門處理金融產品的消費者投訴；并且設立了金融服務賠償公司（FSCS），從而形成了金融服務業的“一站式”賠償機制[5]。由此可見，當前英國的金融消費者保護主要是由金融服務管理局（FSA）領銜的金融督察服務公司（FOS）和金融服務賠償公司（FSCS）組成。這其中以金融督察服務公司（FOS）為核心。

FOS的爭議解決程序可分為兩個階段（見圖1）：第一階段，金融機構內部解決。在金融消費糾紛發生的前八周，由消費者和金融機構通過金融機構內部解決方式自行商議。第二階段：FOS程序。案件首先由FOS督察員受理，督察員根據實際情況和聯系，通過對于書面證據的審查（而非傳統的聽證或質詢），公正合理地做出裁定。消費者或金融機構任何一方對裁定不服，可以申請調查員復核。調查員所做出的復核裁定為最終裁定。若此時消費者還是不服，則可以向法院提訟，但消費者接受最終裁定，金融機構必須接受[6]。

由此可見，“英國模式”是由金融機構內部監控、類似仲裁機構的金融督察服務公司（FOS）、針對金融企業倒閉后實行賠償的金融服務賠償（FSCS）和司法機構這四個層面組成，既切實保障了金融消費者的權益，又增強了消費者對于金融機構的信任，更推動了英國金融行業的繁榮和發展。但是，該模式在FOS程序時，督察員只進行書面審查，盡管這樣能在一定程度上保證審查的中立和客觀，但是并不能全面地了解糾紛事實，與此同時金融消費者在搜集證據資料等方面相較于金融機構有明顯弱勢，金融機構提交的證據也更傾向于保護自身，這樣就導致金融消費者的權益保護落不到實處。

綜上所述，英國模式在一定程度上是很值得我國借鑒的。首先，英國成立的金融督查服務機構是獨立的，具有中立性；其次該機構也不同于仲裁，不需要事先的仲裁協議，消費者不服還可繼續向法院等[7]。

（二）日本模式――行業型金融督查服務（行業型FOS）

1996年日本開始展開了一場日本版的“金融大爆炸”。為了更好規范金融消費市場，日本相繼出臺了《金融商品銷售法》（2000年）、《金融商品交易法》（2006年）以及2009年的《金融商品交易法的修正案》，這些法律的實施形成了日本金融消費的訴訟替代性紛爭解決機制（簡稱金融 ADR）。

日本金融 ADR 制度的模式屬于行業型 FOS 制度。因為不同金融行業相對應的解決機構比較多，而金融機構的業務也紛繁多樣，若每項業務都與解決機構簽訂合同，則明顯不合理。故日本規定金融機構至少須與任意一個指定糾紛解決機構簽訂合同即可，同時須公布簽訂的指定糾紛解決機構的名稱。

日本版FOS制度的程序主要是投訴處理程序和糾紛解決程序（見圖 2）。（1）投訴處理程序，消費者可以向指定糾紛解決機構投訴，該機構督促金融機構及時處理和解決；（2）糾紛解決程序，消費者或金融機構在發生糾紛時，可以向指定糾紛解決機構申請糾紛解決，該機構受理后成立相關的糾紛解決委員會，委員會在調查之后達成相應的一般和解案或是特殊和解案（一般和解案當事人可以自由反悔，特殊和解案有一定約束力且只適用于當事人是消費者的情況下）。

綜上所述，日本的金融 ADR在借鑒英國 FOS 制度的基礎上，創新性地將混業經營和金融糾紛解決納入在一個軌道上，這種創新價值更有助于構建多元化金融糾紛解決體系。我國可以借鑒日本經驗，分階段地從分業經營的基礎上推行行業型FOS：即我國銀監會、證監會、保監會等各自設立金融消費者保護局（這點我國也已經完成），分別設置金融調解制度，條件成熟后陸續開始深度吸收借鑒 FOS 制度，并逐步建立起統一的 FOS 制度，以構建完整的金融糾紛解決機制。

三、對構建我國金融糾紛解決機制的建議

不同于英國和日本成熟的金融市場體制，我國金融市場目前還處于上升發展階段，尚屬于分業經營的模式，因此照搬現有的糾紛解決機制是不可行的。另一方面，上述國家在設立FOS模式之前，已經頒布了一系列金融法律保障，反觀我國現有金融法律法規，金融立法多為部門規章，效力低，即缺少由人大頒布的高效力的法律，即便是金融部門規章，相應數量也較少。從這可以看出，在建立糾紛解決機制之前，完善我國金融法律體系，特別是金融消費領域的法律制度是很有必要的。

（一）明示“金融消費者”概念

2008年美國次貸危機引發全球金融危機，奧巴馬政府頒布了《華爾街改革和消費者保護法案》，明確了在金融危機之后美國政府將金融發展的重心放在了金融消費者保護這一方面，直接引發了世界各國學者對于“金融消費者”這一概念的討論。我國現有的法律規章制度中，無論是剛剛修改實行的《消費者權益保護法》，還是《證券法》、《商業銀行法》等都未提及這個概念。金融消費者是有別于普通消費者的，若不在法律中明示“金融消費者”這一概念，那么金融消費糾紛解決機制的構建也只能停留在紙上談兵的階段。筆者認為，金融消費者概念的確定可以在《消費者保護法》的基礎上進行明確，即“金融消費者是為了金融消費需要購買、使用金融產品或者接受金融機構提供的服務的個人投資者，其權益受法律保護。”

（二）確立金融糾紛解決機構性質

筆者認為，結合當前中國金融發展現狀，融合國外日漸成熟的FOS模式，形成中國特色的金融消費糾紛解決制度是十分有必要的。第一，我國金融發展起步晚、速度快，從零開始形成另外一套成熟的解決模式是不現實的；第二，FOS模式不僅在英國得到了很好的起步應用，在加拿大、澳大利亞、日本等也都得到了進一步發展，無論是理論上還是實踐中，FOS被證明在英美法系國家和大陸法系國家都是可以適用的。此外，比較美國模式，FOS的時間經驗更多；第三，經濟全球化過程中，我國金融市場也在向全球發達金融市場看齊，借鑒國外成熟的FOS模式，更益于我們學習西方金融市場，也易于被西方金融市場的認可。

當前銀監會、證監會、保監會下屬都設立了消費者（投資者）保護局，各金融行業也有相應的自律性組織，在這基礎上，可以在各消費者保護局的主導下，設立不同行業的“半官方性質”的糾紛解決機構，各金融機構在設立登記時，應強行要求與糾紛解決機構達成強制管轄的協議，只要是受銀監會、證監會、保監會等監管的金融機構與消費者產生糾紛，消費者選擇通過該途徑解決的，金融機構必須接受管轄。而糾紛解決機構應獨立于各監督管理委員會和消費者保護組織，即保持中立[8]。

（三）健全金融糾紛解決機制框架

在金融糾紛解決的程序上，筆者認為應該分為以下三步（見圖3）：

第一步，金融機構內部解決。發生糾紛后，消費者先與金融機構溝通，通過金融機構內部解決流程嘗試解決問題，在一定的工作日后，金融機構沒有回復消費者或者給出相應的解決方案，消費者可以向解決機構申請糾紛受理，若最終裁定金融機構承擔責任，則金融機構不僅要賠償消費者，還要向解決機構繳納罰款；若金融機構在相應的工作日內，做出回復并給出解決方案，而消費者不接受的，消費者也可以向解決機構提出申請，進入解決機構的解決程序。

第二步，糾紛解決程序。糾紛解決機構受理后，成立調查委員會（委員會成員的選擇可參考現行的仲裁機構仲裁員的選擇）。調查委員會通過調查案件事實、書面評議和當面詢問雙方當事人之后，做出審議結果。

第三步，若雙方有任何一方不服審議結果，可申請復核，復核委員會只對調查委員會審議的程序、法律（規則）適用等程序性問題進行審核，不對案件事實性問題進行復核（在此參考了WTO的爭端解決模式），復核裁定為最終裁定。若消費者接受則金融機構必須接受，且審議結果有法律效力；若消費者不服，則可向法院提訟。

四、結語

通過對我國金融消費糾紛解決現狀的分析，以及對英國、日本現有金融糾紛解決機制的介紹，我們可以看出，我國在金融消費者保護的方面，無論是立法還是糾紛解決機制都存在著明顯的不足。但是，我們不能忽視我國金融發展起步晚、發展快的背景。盡管相比較國外成熟的保護機制，我們的消費者保護局顯得力不足道，可是進步是不能忽略的。筆者相信，隨著時間發展和條件成熟，我國金融立法逐步完善，FOS模式的解決機制也會隨之建立，并形成高效、便民的金融糾紛解決機制，最終全方位地保護金融消費者，使得我國金融市場更加成熟。

注釋：

（1）《銀行結算辦法》第一章第十條，“銀行按照本辦法的規定審查票據、結算憑證和有關單證。收付雙方發生的經濟糾紛，應由其自行處理，或向仲裁機關、人民法院申請調解或裁決?！?/p>

參考文獻：

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[6]刑會強.處理金融消費糾紛的新思路[J].現代法學，2009，（9）： 48-58.

篇10

【關鍵詞】金融危機；外向型中小企業；新貿易保護主義

一、金融危機下我國外向型中小企業面臨的困難

（1）產品銷量下滑，貿易額銳減，大量企業紛紛倒閉停產。我國出口市場集中，對外依存度高。金融危機后，主要對外貿易伙伴美國、歐洲、日本等經濟遭受重創，國內市場不景氣，對外需求減少。國際市場的萎靡使得我國中小企業的出口貿易額嚴重縮水，出現經營困難，主要表現為：訂單減少、產量回落、庫存增加、出口下滑。大量中小企業不堪重壓，紛紛破產。誠然，企業倒閉是正常的市場淘汰，然而，眾多中小企業的倒下說明，我國經濟運行和中小企業的企業經營已經進入了低迷時期。（2）企業融資更加困難。困擾中小企業發展的“瓶頸”之一就是融資難問題，金融危機的爆發使得這一問題更加突出。國際金融形勢動蕩不安加大了中小企業的經營和信用風險，同時也提高了商業銀行貸款的門檻，一般接受貸款的都是那些信用度高、抗風險能力強、經營管理好、財務狀況透明的企業。而中小企業大多不具備這些特點，再加上金融危機后，受控制信貸規模，貸款實際利率上浮等因素的影響，大多銀行對中小企業貸款持謹慎態度。雖然危機后有關部門對中小企業融資提供了政策支持，取消了信貸規模的限制，但由于中小企業在融資能力上的天然劣勢，這些政策措施仍然沒有實際解決中小企業融資難的問題。（3）外部環境更加惡化。據商務部報道，2010年中國貿易摩擦遇到64起，涉案金額約70億美元。隨著歐洲主要發達國家和一些發展中國家市場準入標準的提高，我國企業需要加大投資力度，大大增加了生產成本，降低了產品競爭力。此外，這些國家還加大了對我國的反傾銷力度，出口形勢嚴峻。

二、金融危機下我國外向型中小企業面臨困難的原因

（1）經營模式粗放，缺乏科學的管理模式。我國大多數中小企業采用粗放型管理，即能源消耗大、勞動生產率低、產品質量差，缺乏自主知識產權和科學的規范制度。他們多靠數量取勝，又片面追求低價來創匯，以致企業經濟效益不高，本不具有應對危機的能力。金融危機爆發后，物價大幅度上漲，出現通貨膨脹，導致生產的原材料成本大幅上漲，中小企業的盈利岌岌可危。由于我國實行新的勞動法，勞動力成本上升，廉價勞動力優勢逐步減弱。使得東南亞的越南、印度、泰國等憑借更加低廉的成本，吸引了大量外資投資建廠。（2）企業自身競爭力不足，信用缺失。造成我國中小企業融資困難的最主要原因是企業自身競爭力不足，信用缺失。我國的中小企業大都資金有限，經營規模小，生產盲從，抗風險能力差；生產出來的產品技術含量低，市場潛力小。面對大企業的挑戰，往往競爭力不足，影響了企業的融資能力。還有一些企業財務不透明，甚至長期準備幾本賬目，用于應付國家稅收部門和相關的國家檢查部門或投資單位，使得企業信用缺失。此外，由于我國企業信用體系整體不完善，有些企業不講信用，不按期歸還貸款，在銀行有不良記錄。還有的企業財務約束力不強，常常改變貸款用途，影響二次借貸。在金融危機的大背景下，銀行業的發展也不景氣，許多銀行為避免自身陷入困境，對中小企業紛紛“亮紅燈”，影響了企業的貸款。（3）新貿易保護主義的興起。金融危機后，一些國家為保護本國市場，維護自身利益，紛紛采用更具隱蔽性和針對性的新貿易保護主義，對出口國家的商品進行層層限制。苛刻的標準實施后，我國的中小企業大都達不到標準，以致出口產業損失嚴重，貿易條件不斷惡化。同時，隨著貿易摩擦的不斷加強，我國的外部經濟風險開始向宏觀層面滲透，各國都紛紛采取各種手段向中國施壓。如美國由對中國產品實施貿易制裁，開始向人民幣匯率、對華投資等領域全面施壓。人民幣的升值增加了中小企業在外匯結算中的損失，尤其對于一些在人民幣尚未升值之前簽訂合同的企業，本幣升值后，這些企業在結匯時出現重大偏差，損失慘重，甚至出現經營困難，外向型中小企業的前景不太樂觀。

三、我國外向型中小企業應對金融危機的對策建議

（1）著眼國內，擴大內需。金融危機使得全球范圍內內需低迷，中國的主要貿易伙伴均陷入衰退，我國出口面臨著嚴峻挑戰。因此，這些中小企業可以著眼國內，積極開發國內市場，尋求發展契機。我國是人口大國，農業人口占三分之二，潛在市場廣大，特別是農村市場。從長遠來看，這也符合企業的發展戰略。再加上金融危機后，國務院出臺一系列的有利政策，機會甚佳。外向型企業應抓住此次機會，重新考察國內市場，規劃產品生產線，提高產品質量，完善營銷體系，構建國內銷售渠道，早日走出出口受阻的陰影。（2）轉變企業管理方式，提高自主創新能力。欲從根本上擺脫困境，提高自主創新能力是必由之路。中小企業應轉變傳統的貿易發展方式，拋棄低成本、低價格的競爭之路，加大科技投入，提高產品的附加值，增強產品競爭力，積極實行品牌戰略，走自主創新之路。只有不斷地加大R&D的投入，加大技術創新力度，才能真正從“中國制造”變為“中國創造”，在國際市場上用實力說話，力爭上游，謀求更廣闊的發展空間。實行股份制改革后，一方面可以借道股權進行融資，吸收社會閑散資金，實現籌資社會化，投資主體多元化，為企業注入新鮮血液。另一方面，股份制改革使得所有權與經營權分離，有利于決策的科學性和經濟效益的提高。（3）國家、企業“雙管齊下”，解決融資問題。國家應制定有利于中小企業發展的融資政策，解決中小企業的資金困難。一是繼續加大中央財政對中小企業信用擔保機構風險補償力度；二是繼續實施對中小企業信用擔保機構免征營業稅、風險準備金稅前提取等政策；三是會同有關部門加強對中小企業信用擔保機構監管，引導中小企業信用擔保機構健全自律組織，加強風險防范；四是擴大中小企業融資渠道，鼓勵中小企業上市。企業應努力提高自身的抗風險能力和經營管理能力，優化內部法人治理結構。同時還要保持良好的信用度，建立良好的信譽，按時歸還銀行貸款，不可改變資金用途，失去“二次貸款”機會。（4）制定應對貿易摩擦策略，創造良好的外部環境。一是制定應對貿易摩擦的戰略，綜合運用政治、法律手段，積極應對摩擦，提高貿易摩擦應對能力。二是積極推進自由貿易區建設，實現區域貿易自由化，從而繞過區域貿易壁壘，遏制貿易保護主義。三是充分發揮行業協會的作用，廣泛收集有效的情報和信息，建立企業與政府的溝通，協調企業行為，積極應對反傾銷、反補貼。四是建立貿易摩擦預警機制，同時認真研讀國外主要非關稅貿易壁壘和反傾銷體系，加強我國產品標準化建設，減少不必要的損失。五是要積極運用WTO的相關原則積極解決國際貿易爭端，維護自身的合法權益，盡可能的使損失降到最小。

金融危機的爆發使得我國外向型中小企業處境艱難，履步維艱。明確其所面臨的困難，是更好地解決困難的基礎。但限于篇幅的原因，以上僅是談到外向型中小企業所面臨的眾多困難中比較典型的幾個，并對主要的原因進行了詳細的分析。自身經營管理的欠規范化和信用的缺失使得中小企業在危機下困難重重，新貿易保護主義的抬頭造成了中小企業不利的外部環境。金融危機以血的教訓告訴我們，只有不斷地完善我們的金融體系，法律體系，創造良好的外部環境，提高我們中小企業自身發展的規范度和專業度，才能使中小企業在危機中不斷成長，不斷發展壯大。

參 考 文 獻

[1]劉慧文．論金融危機下貿易保護主義的應對措施[J]．國際經濟．2010（5）