導語：如何才能寫好一篇風險投資理財方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】中長期 投資理財 女性

一提到女性，人們似乎都普遍認為她們是天生的理財高手。女性比男性更嚴謹、細致、感性，這些都是女性理財的優勢，然而在經濟飛速發展、觀念日新月異的今天，女性如果仍保持傳統的“勤儉持家”的理財觀念不變，不用說無法享受今天的快樂，就是未來生活中可以預見的風險也無法規避，更不用說去創造一個幸福美好的未來。所以作為新時代的女性，不僅要高質量地過好每一天，更要計劃好未來的消費和需求，并制定一套合理的中長期理財規劃，才能以小搏大，未雨綢繆。

一、女性理財的特點

如果要談論女性理財的話，很多人或許會覺得，女性理財只是小打小鬧。她們最關心，或最斤斤計較的是眼前的那幾文錢，雖然精明但不聰明。盡管存在著許多偏見，明白人只要進入生活，就不難發現這樣一個事實，女性是當今絕大多數家庭的理財舵手。中國有所謂“男主外，女主內”的傳統說法，真正細究起來，許多人似乎有這種直覺，那就是女性仿佛有一種與生俱來的理財本領。逐漸提高理財熱情的女性多數以“嚴謹”、“穩健”、“保守”來歸納自己的風格，注重積累，不擯棄細水長流的小利。

與男性相比，女性的這些特點，也決定了女性在理財方面的優勢：對家庭的生活開支更為了解；投資理財偏向保守，能很好地控制風險等。但是，過于“嚴謹”、“細致”，易使女性“本末倒置”，忽視在投資和理財上的長期規劃而過于“感性”。優柔寡斷，更讓女性的投資“跟著感覺走”---感情用事和盲目跟風。但是，實事求是地說，女人主管家庭理財事務，既有顧家、細心、周到等獨特的優勢，也有容易受情緒影響、憑感覺消費、有時不夠理智等弱點。為了更好地發揮優勢，克服缺點，幫助不同類型的主管家庭理財事務的女人，確立正確的家庭理財模式。面對這些理財弱點，女性朋友們似乎應當從現在開始為自己或為家庭做做理財功課了。

女性在理財上的特點，和女性特殊的心理有直接關系。大多數的女性觸角細膩，直覺敏銳，重情感體驗，舉止穩中求全。中國千年的傳統美德，以及量入為出的樸素理財觀念，一直左右著女性把握理財尺度的大小。所以在投資過程中，女性比較側重中長期規劃，很好地控制風險。

二、女性在個人中長期理財過程中存在的誤區：

誤區一：理財求穩不看收益

受傳統觀念影響，大多數女性不喜歡冒險，家財求穩，不看收益，過分規避風險。有些女性理財會選擇以銀行儲蓄為主，這種方式雖然穩妥，但不保險，家財可能會因為物價通漲過快而貶值。她們的理財渠道通常多以銀行儲蓄為主。但是目前在以原油、電、煤、水、鋼鐵等基本生產資料價格上揚的拉動下，我國的物價水平逐步走高，通脹顯現。在這種新形勢下，女性應更新觀念，轉變只求穩定不看收益的傳統理財觀，積極尋求既相對穩妥、收益又高的多種投資渠道，比如開放式基金、炒匯、各種債券、集合理財等等，以最大限度地增加家庭的財富收益。

誤區二：盲目隨大流理財損失

有些女性在投資決策時愿意隨大流，常常跟隨親朋好友進行相似的投資理財活動。聽到某某基金收益高，不考慮自己實際的需求和能力，盲目跟隨效仿，結果不如人愿，花了冤枉錢。比如，聽別人說參加某某集資收益高．便不顧自己家庭的風險抵御能力而盲目參加，結果造成家庭資產流失，影響生活質量和夫妻感情。

誤區三：女人天生愛血拼

女性在理財的同時，有一個不容忽略的問題：消費?！芭颂焐鷲垩础保瑤缀醭闪苏胬硪粯由钊肴诵摹６栽谘磿r，往往又表現為沖動不理智，例如：“貪小”的念頭讓購物本末倒置。為了買個超級限量版的化妝包，而買了一堆自己不適用的化妝品；作為會員卡的易感人群，為了得到會員資格享受折扣而突擊消費；貪圖便宜的心理，讓女性的購買力瞬時在低價的誘惑下無限膨脹；仰慕虛榮，盲目攀比，不顧自己的經濟承受限度，追逐流行，模仿名人。這些正折射著新時代女性的心理變遷：希望嘗試不同的生活方式，希望改變身份，希望經歷各種體驗，表現在日常生活方面，即要求在服飾、發型、裝飾方面多樣化；是女性挑戰動向的驅使，希望不斷嘗試想要做的事情，希望向某些事物挑戰，希望自己能親身體驗時展。一些標新立異的商品、服務正是順應女性這種想突破被約束的現實而產生的。盡管女性無節制的消費有各種理由，但從理財的角度說，適度控制消費，健康消費，是規劃理財的入門，而要做“財”女的第一步，必須先提升自己錢財運用的智慧！

三、女性中長期投資理財策略

第一：鎖定中長期理財目標

首先明確目標：細心了解自己或家庭現在的經濟狀況，包括收入水平、支出的可控制范圍，以及你希望在中期(3-5年)或者長期(5年以上)內看到的情況，根據可以判斷的條件，定好一個目標。目標一旦定好，就不要隨意改變。針對不同年齡段的女性，25歲~30歲的女性，中長期理財重點是積累充實自己所需的資本，或是準備步入家庭的儲備資金，理財上應采取積極態度；30歲~40歲的女性，中長期理財重點則傾向于購房或準備子女的教育經費，以追求穩定生活為主。理財上應稍保守、冷靜，尤其應設定預算系統，以安全及防護為主；40歲～50歲的中年女性，生活模式大致穩定，收入也較高，孩子已長大，此階段投資心態應更為謹慎，逐步增加固定收益型投資的比重；50歲之后進入安養期，中長期理財需求以養老和醫療為主，應少做積極性投資。明確目標后才能調整短期消費,使個人及家庭經濟狀況符合中長期投資理財需求。

第二：兩道“防火墻”護財

其次女性做中長期理財前首先要把握自己的風險承受度。任何投資都是有風險的，進行中長期投資也必需設定自己或家庭對未來風險的承受度，進而采取適當的投資工具。通常情況下，可承受的風險隨年齡增長而遞減。簡單的計算公式是：可承擔風險比重=100－目前年齡。如你今年30歲，依公式計算，你可承擔的風險比重是70(即100-30=70)，也就是說你可以將閑置資產的70%進行風險較高的積極性投資(如股票)，剩余的30%做保守型投資操作(如定存)。但也并不是一概而論，因為風險系數還與婚姻、家庭及投資經驗等有關。長線投資風險并不可怕，可怕的是沒有任何保障的風險投資?？紤]理財，首先要做風險規劃，女性

理財前還要考慮到防范，建兩道防火墻是風險投資的前提。 首先，預留應急準備金。如留出3~6個月的收入作為應急準備金，一部分做活期儲蓄，另一部分投資貨幣市場或短債基金，這是為應對失業、生病或其他意外做儲備。

其次，莫忘保險。適當的保險是必要的。但是要將資源用在最有效的地方，利率較低時避免買儲蓄型保險，壽險、意外險、醫療險保障是足夠的。壽險額度建議是每月收入的72倍，也就是說如果發生意外的話，所獲得的保險金可以保障需要你這份收入的家人5-6年獲得同樣保障。另外，為了保障家里財務安全流動，在銀行定存的金額要保持約每個月固定支出的6倍，以備不時之需。這種避險“防火墻”的構建，對不同生存階段、不同健康狀況、不同收入背景、不同生活方式、不同消費預期的個人或家庭，有不同的要求。其主要目的是應對個人或家庭的中遠期需求，防范和降低不可預計的風險。

構筑好“防火墻”后，您就可以根據自己的中長期理財需求及風險偏好，運用股票、基金、房產等工具進行比例適合的風險投資了。

第三:選擇匹配的投資理財工具

因為女性中長期理財是為了滿足家庭或個人的中長期消費需求它強化的是計化性和約束性,因此在理財工具的選擇上側重于穩定與收益并重。同時隨年齡增長，在理財工具的選擇上要作適宜的調整。不同年齡女性所需要的理財重點不同，原則上未婚、30歲以下的女性，可以以積極的投資工具為主，績優股票或區域型的股票基金比重可以較高；對于年齡在30-45歲的女性，已婚、有小孩的婦女，經濟自主和妥善的理財規劃尤其重要，要考慮以家庭為單位作規劃，兼顧自己的退休金準備和子女教育金儲備。開放式證券投資基金確實是最省力且有效的方式。建議5年以上的理財目標可以采取這種方法，因為聚沙成塔，長期可以攤銷平均成本，達到平均收益，風險也被分散了。在新一輪的通貨膨脹形勢下投資房產和旺鋪也是一種適宜的財產增值保值的投資工具。多數女性對于市場上類似程度極高的各種理財產品顯得茫然不知所措，更不清楚如何比較選擇。針對這種情況，首先應該多參加理財產品的介紹會。其次，應該經常向自己開戶銀行的理財師咨詢理財方案。

第四、制定一個合適的風險投資比例

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［關鍵詞］大學生;投資理財;觀念;技巧

大學生離開父母，走進高校，開始了獨立生活，也開始正式管理自己的財務。然而大多數由于缺乏經驗不知如何應對。一方面我國沒有對孩子從小進行理財教育的良好習慣;另一方面近入大學后，從父母的嚴加管教到脫離了父母的監管，很多大學生不留神就成了“月光族”，有的甚至淪為“卡奴”。以至于一部分大學生天天過著前半月豐衣足食，后半個月方便面、饅頭的日子。據調查發現，中國2013年畢業的大學生中有超過三分之一的人仍舊依靠父母生活。還有更多的人存不下錢，有40%的被調查者表示他們是月光族。因此對于在校大學生學習好理財與投資知識，為畢業后個人理財規劃做好準備也是非常重要的。

1投資理財觀念的培養

第一，學習投資理財知識。從對目前大學生進行交流與調查中發現，目前大學生根本不知道理財、投資以及投機的基本概念，認為這些都是一個概念，說到投資，大部分同學只知道余額寶，或者就是炒股票。而大學課程中涉及的投資，一般都是公司企業的投資問題，比較少有開設個人投資理財課程的。這些都造成大學生沒有投資理財的觀念與意識，花錢大手大腳，不知道花錢時需要區分必需與必要，平時不起眼的一瓶飲料或者零食，積少成多，都是大學生不小的開銷，而一些新型電子產品的誘惑下的購買，更是一大筆的開銷。因此，建議學校開設個人投資理財課程，或者在相關課程中進行個人投資理財的教育，并建議學生閱讀理財啟蒙書，比如《小狗錢錢》、《通向財務自由之路》、《窮爸爸富爸爸》等書籍，從大學開始學校理財知識，培養理財觀念，一方面為今后走上工作崗位進行個人理財規劃打下基礎，另一方面通過學習，學生會有意識開始節約，開始管理自己的財務，逐步養成良好的花錢習慣。第二，從開源節流開始進行理財。目前大學生很多都談不上財務獨立，也沒有穩定的收入來源，大多數依靠父母提供生活學習費用。因此大學生在完成學習任務的同時，一方面學會節流。建議大學生建立記賬日記，通過流水賬式的賬務管理，規避不必要的花費，為自己“省出”財務本金。另一方面積極參與到兼職工作中，例如學校內提供的各種勤工助學崗位或是在企業兼職打工，既能體會掙錢的不易，也能有效增加收入。第三，適當進行一些投資實踐。大學生經過理財與投資知識學習后，并且通過開源節流得到一部分財務本金，這時候可以開始進行一些投資實踐。投資是需要實踐來不斷驗證書本的理論，以及要把理論應用于實踐。有了一定的知識，大學生也會有要進行投資的強烈愿望。大學生應從風險小，比較容易操作的投資開始。比如從余額寶開始投資，逐步進行貨幣基金、債券基金以及股票基金的投資。由于股票基金風險比較大，對于大學生可以建議進行基金定投，投資資金要求少，可以長期進行，是一種比較好的長期投資方式，適合資金比較少的大學生以及剛上班的白領。作為教師可以對這些學生進行適當指導，同時要進行風險教育。另外要教育學生不要借錢投資，這是投資的大忌。有多少閑錢就進行多少投資，教育學生投資不是為了賺大錢，而是為了實現財務自由，養成良好的投資心態非常重要。第四，以學習為主，不要為了投資，本末倒置。大學生在學校最重要的任務還是學習，而不能為了投資，耽誤的學業這就得不償失了。一些大學生會有一些投資理財的意識，但是這部分同學很多都是買賣股票。實際上股票投資是風險比較高的投資，而且比較費時間，每天都要看盤，所以除了是學金融等專業的同學，并不建議進行這種高風險投資。大學生應該樹立良好的理財觀念。大學生理財必須量力而行，切不可因為理財而影響自己的學業與課程，不能過度沉溺于理財與投資。要做好長期理財的心理準備，不能有一夜暴富或一勞永逸的心態，堅持穩健策略，切忌急功近利。第五，鼓勵大學生進行微創業，開創自己的事業。我們知道投資理財的終點不是金錢而是事業。一個人有良好的事業與投資理財方式，才能更快地實現財務自由。在目前就業形勢下，許多大學畢業生失去了主動選擇工作的機會，轉而被動地接受工作的選擇，這樣導致許多大學生獲得了一份并不感興趣的工作，所以導致許多人頻繁換工作。如果大學生有自己的興趣與愛好，能夠把興趣與愛好轉化為自己的事業，一方面解決目前大學生就業難的現狀，另一方面大學生可以有自己喜歡的事業。目前流行的微創業正適合大學生。微創業是指用微小的成本進行創業，或者在細微的領域進行創業?！拔摌I”被認為是改變當前大學生就業難狀況的一個有益的探索和嘗試，成為年輕人尤其是大學生創業不可阻擋的趨勢。

2大學生投資技巧

第一，貨幣基金理財方式。自從余額寶誕生后，貨幣基金這種理財方式就受到年輕人的追捧，這種方式也非常適合大學生。據調查，凡是有過淘寶購物的學生，有一部分是把不用的資金放在余額寶中，可以獲得收益，而大部分學生由于沒有網上購物習慣，或者認為錢少，沒有必要理財，或者不關注相關理財知識，根本沒有理財行為。所以筆者在教學實踐中，會利用業余時間與學生交流，或者在課堂上財務知識講解過程中，給同學以建議和提示，收到較好的效果，有很多同學在老師建議后，都開始實施存錢計劃。當然，除了余額寶，還有微信錢包、最新的微眾銀行等，也有貨幣基金的活期存款理財，很適合大學生理財。方便、快捷、起點金額小，風險小。第二，基金定投。在今年上半年，股市火熱的時候，許多大學生也都投入股市進行投資，而且下半年股市風云突變，快速下跌中，很多大學生也都虧本退出，或者無奈轉為長期投資，實際上筆者認為股市不適合大學生，尤其是資金量很小，如何反復交易，基本都給證券所貢獻手續費了，當然筆者認為如果是金融專業等學生，可以進行嘗試，因為這是等于專業實踐，而對于其他大學生，在沒有進行專業學習的情況下，應該嘗試基金定投這種簡單、有效的長期堅持能夠帶來較好收益的理財方式，因為相當于零存整取，強制儲蓄，尤其是在目前熊市的情況下，應該是比較好的時機，而不是股市火熱的時候。而且起點很低，基金定投一般100元起投，但是一些基金公司淘寶店，1元就可以投資，非常方便。可以隨時投，也可以隨時停止。第三，P2P投資。近幾年，P2P這種網絡借貸方式也火了起來，雖然風險很高，但是如果能夠分散投資，借助一些基本知識以及第三方平臺如網貸之家、網貸天眼以及融360等的篩選，選擇出一些比較安全的平臺進行投資，還是一種比較好的理財方式。當然要有一定的風險意識，要有一定的選擇標準，比如最好選擇風投系、國資系或者上市系等，有一定保障的平臺進行投資。P2P風險相對比較高，但是收益也比較高，比較穩定，比較方便投資，不像股市，沒有專業知識，很容易成為韭菜被割。

總之，大學生在學習的同時，也要學習投資理財知識，培養投資理財觀念，進行投資理財實踐。大學生投資理財，應該從小風險的理財產品開始，切忌購買的第一個理財產品是股票。同時大學生應該牢記，時間和復利是投資最好的朋友，警惕短期暴利，追求長期穩定盈利才是正確的投資理念。

作者:譚春蘭 單位:上海海洋大學

參考文獻:

［1］蹇蕾，龔勛．大學生投資理財分析［J］．金融經濟，2005(20).

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幸福理財方程式一：看淡財富，它反而就在身邊幸福的人與不幸福的人對財富的態度如何？調查發現，幸福的人最重視家庭，他們大多把財富的重要性擺在第三位，但是不幸福的人卻把財富擺第一，家庭擺第三位。不幸福的人認為錢對幸福而言很重要，他們渴望擁有更多財富，且愿意花更多錢去得到幸福。

心理專家認為，追錢是永無止境的，你愈是想去追求，就會愈不幸福。財富目標不必訂得太高，循序漸進投資理財，才是幸福之道。

幸福理財方程式二：投資報酬率的期望別太高幸福與不幸福的人，對投資報酬率的預期也不同。調查發現，幸福的人期待投資報酬率以11％―20％占最多，但不幸福的人則多數期待二成以上的報酬率。這顯示，對投資報酬預期愈高的人，愈不幸福。

醫師是人人羨慕的高收入行業，在醫院已工作十幾年的李醫師手頭上也有點積蓄，他說：“我對投資報酬的預期很低，只期望比定存還好就行了。”由于對投資報酬預期不高，他交給銀行理財專員打理時，只要求比定存高就好，結果六七年下來，他的平均報酬率都在5%―20％之間，算是相當高的了。他有感而發地說：“滿足點，標準不要定太高，就容易有幸福感。當你愈沒有想要追求什么的時候，反而會得到更多。”

幸福理財方程式三：穩健保守，投資低風險標的怎樣的投資組合讓人感到幸福？據相關調查發現，幸福的人都采取穩健、低風險的投資方式，若將股票定義為高風險投資，定存、租金等固定收益型投資定義為低風險投資，那么幸福的人多采二：八的投資配比，也就是股票二、定存八；但是不幸福的人，以股票八、定存二的投資配比占多數。

幸福的投資比重，意味著只用不傷筋損骨的余錢，投資風險較高的商品；而必須保本的錢，則應該用來投入較為固定收益型的商品。

理財專家指出，股票二、定存八的投資配比，是讓人睡得著覺的投資方式，顯示穩健低風險的投資，才是幸福感重要的來源。若求取高風險、高報酬，睡不著覺，又怎么會幸福呢？

幸福理財方程式四：分散投資，選擇適當好標的好的投資配比，讓人幸福，適當的投資標的與資產配置也是幸福良方。什么樣的投資標的讓人有幸福感？答案是定存、房地產與保險、海外基金。調查發現，不幸福的人投資股票比率明顯高于幸福的人，但買保險的比率又少于幸福的人。

從幸福人的投資標的來看，已經兼顧了現金、不動產，還有保險保障，整體資產配置平衡，容易讓人有幸福感。但不幸福的人，追逐波動性高的股票投資，風險高，情緒極易受影響。不管多么富有，即使擁有上億元身家，但如果投資時未作風險分散，確實會讓人很不幸福。惟有分散風險，作適當的資產配置，才是幸福理財法。

幸福理財方程式五：長線投資比短線進出幸福投資節奏長短，其實也是影響投資者幸福感的因素。這次調查發現，不幸福的人，投資期間多在半年以下，超過三年以上者很少，屬于短線進出者。反觀幸福的人，多數投資期限拉得很長，以五年以上居多，其次是三到五年者。

以投資大師華倫?巴菲特(Warren Buffett)的投資方法來看，巴菲特多年來以核心投資原則，把資金投入潛力績優股，經過長期持有獲利可觀。這說明選擇適當標的，通過長期投資，獲利比短線進出者還高，這就是為什么幸福的人都采取長線投資的原因了。

幸福理財方程式六：正面樂觀，財富跟著快樂的人幸福的人與不幸福的人，其特質完全相反。幸福人的人總是會向前看，迎接新的一天，正向思考，覺得生命充滿意義。他們慷慨、幽默、感恩、快樂、充滿活力，覺得自己看起來很吸引人，對生活滿意度高。不幸福的人，在這些方面回答全是否定。

美國的研究同樣發現，具有幸福特質的人，比較容易成功致富。事實上，我們訪談多位成功人士、名人、創業家，也有一致的發現：這些成功人士，他們都具有幸福人的特質――他們幾乎都是樂觀一族。

幸福理財方程式七：幸福才能招財 過去大家都認為，成功有錢是幸?？鞓返脑?，但是美國的研究結果發現，先有幸?？鞓返娜?，比較容易為自己帶來成功和財富。

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【關鍵詞】證券投資;內容;風險研究;規避風險

證券投資日益成為人們投資理財的一種選擇，在證券投資的過程中，對證券投資的認識需要不斷的加強的同時還應高有著較高的風險意識，明晰風險產生的原因，在投資的過程中不斷總結，以便更好的規避證券投資的風險。提升自身經營證券投資的能力。

一、證券投資相關概念

證券投資(investment in securities)是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券投資具有如下一些特點：第一，證券投資具有高度的“市場力”;第二，證券投資是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資;第三，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為;第四，二級市場的證券投資不會增加社會資本總量，而是在持有者之間進行再分配。證券投資的作用包括：其一證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道;其二證券投資有利于調節資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現資源的優化配置;其三證券投資有利于改善企業經營管理，提高企業經濟效益和社會知名度，促進企業的行為合理化;其四證券投資為中央銀行進行金融宏觀調控提供了重要手段，對國民經濟的持續、高效發展具有重要意義;其五證券投資可以促進國際經濟交流。

收益、風險，時間是證券投資構成的重要因素，也是證券投資成敗的重要內容。我國證券投資具有很高的市場力，是對預期帶來收益的有價證券的風險投資，在證券投資中投資和投機是不可缺少的兩種活動，同時二級市場的證券投資不會增加社會資本的總量，而是在持有者之間進行再分配等一系列的特點。

發行者、中介人和投資者是證券投資關系的三個重要組成部分，涉及證券投資的全過程。在證券投資的過程中人們通過書面證明所有權或債權債務的關系，簽訂具有法律效力的合法契約來約束證券投資活動的行為，使之符合法律規范。

證券投資在經濟生活中發揮著重要的作用：為社會籌集資金;調節資金走向，提高資金的使用效率，優化資源的配置;有利于企業改善經營管理，提高企業的經濟效益，樹立品牌形象;是政府進行宏觀調控的手段之一，有助于國民經濟更好更快的發展;有利于加強國際之間的交流與合作，借鑒國外先進經驗。

二、證券投資風險研究

隨著我國經濟的發展，證券投資也越來越多的被廣大人民所接受，但證券投資有著較高的風險，隨著居民投資理財意識的逐漸增強，對風險的認識也就越加深刻。證券投資風險是指未來投資結果的不確定性和波動性，進而影響證券投資的結果，或給投資者帶來很大的收益，或使投資者的利益受到損害，使資產貶值。

證券投資風險有系統風險和非系統風險之分，系統風險是指社會政治、經濟變化等對證券市場產生的不可抗拒的影響。包括市場風險，利率風險，購買力風險等;系統風險的原因是多方面的：股價過高，股市經過無理性的炒作之后，使股價大幅上升;很多股民存在著從眾行為，證券投資上許多股民并無主見，跟隨他人的投資行為使股價猛漲或猛跌。經營環境的惡化也是增加證券投資風險的一個重要原因，國家政策的轉變都會導致證券市場的變動;利率的變動會影響消費者的投資行為的選擇，使其改變貨幣的使用方向，進而增大證券投資風險;稅收政策將直接影響投資者和企業的投資行為，進而將證券投資的風險提升。

非系統風險是指個別原因對個別證券的影響和沖擊，包括信用風險，經營風險等。產生非系統風險的主要原因是對企業經營產生直接影響的一些因素，比如公司經營狀況，管理模式，產品結構等發生一系列的改變或者公司發生了一些不可預知的影響公司效益的事件都將產生非系統風險。

三、證券投資風險規避

1、回避風險，當證券投資項目對投資者利益存在威脅，或許將產生嚴重的不利后果，且無法采取相應的策略來避免時，投資者應主動放棄該項投資項目或改變投資方案來規避將要產生的風險。

2、分散風險，通過分散投資資金單位、行業投資分散、時間分散、季節分散等方法使風險降低，不至于一次投資的失誤導致滿盤皆輸的情況出現，更好的實現資金的增值保值。

3、轉移風險，通過合同或非合同的方式將風險進行轉嫁，由他人或單位來承擔，對于投資者來說可以通過財務型非保險和財務型保險這兩種方式來進行風險的轉移。一旦預期風險發生或造成損失則可以通過風險轉移減少損失。

4、控制風險，投資風險雖然很多情況下是由經濟這個大環境下產生的，但在很多程度上，投資者可以通過一定的方式加以避控制，不如遵守投資交易的風險管理制度，控制投資資金、規模，在資金出現問題時可以加以控制，根據自身特點制定相應的投資策略，關注信息，分析形式，注意交易的環節進而把風險降到最小。

5、風險自留，通過這種方式來使一些無法避免和轉移的風險，在不嚴重影響投資者利益的前提下，將風險承擔下來，在投資大的過程中，設立專門的款項，來彌補資金流動過程中造成的損失，不至于在投資出現風險的時，資金無法周轉而導致徹底失敗。

四、結束語

隨著經濟的發展，我國居民的證券投資意識增強，對證券投資的理解也逐步加深，證券投資活動也相應地增加，對證券投資的風險認識也日益加強，證券投資的風險性決定未來的收益狀況的不確定，因而了解證券投資，學會如何規避證券投資風險成為人們參與證券投資一個必不可少的課題。

參考文獻

[1]張志超.證券投資概述[M].華東師范大學,1987.

[2]徐謹良,周江雄.風險管理[M].中國金融出版社,1998.

[3]馮彬.風險投資導論[M].上海財經出版社,2008.

[4]中國金融風險經理論壇組委會.風險管理[M].企業管理出版社,2010.

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關鍵詞:家庭生命周期;財務風險;風險管理

隨著改革開放之后我國經濟的不斷發展和人民生活水平的逐漸提高，家庭金融資產不斷增加，越來越多的人開始關注財富管理。除了獲得更多的收益，對沖有可能面對的財務風險也是運用不同投資理財的手段的一個重要原因。由于我國家庭成員之間關系相對緊密，家庭資產通常集合在一起進行投資決策，從而使得家庭在整個生命周期內實現效用的最大化。因此，以家庭為單位進行財務風險管理的研究更加符合我國實際。

一、家庭財務生命周期的劃分

1947年，美國社會人口學家Paul.C.Glick首次提出了由形成期、擴張期、擴張結束期、萎縮期、萎縮完成期和解體期構成的較為完備的家庭生命周期理論。[1]此后許多學者對這個理論進行了完善。但是，西方家庭生命周期的劃分不能完全適用于中國家庭的具體情況。西方社會強調個人主義，父母與成年兒女的關系親密程度不如受儒家文化熏陶下的中國家庭，中國家庭中父母的財務情況受子女生活變動的影響更大。基于以上考慮，何可，張俊飚，田云（2013）以家庭人員結構的變動作為劃分依據，將家庭生命周期修正為夫婦核心家庭、標準核心家庭、擴大核心家庭、直系家庭、擴大直系家庭和萎縮家庭六個階段。[2]但是，人員結構的變化對于家庭的財務變動不一定產生特別大的影響。例如，子女工作之后結婚之前，父母仍需要對子女的買房等行為進行資金上的援助；子女生育后代之后，父母給予的幫助更可能是花費時間和精力照顧幼兒，而非大筆的金錢補貼。因此，本文以家庭結構變化帶來的財務變動作為劃分依據，對家庭生命周期理論進行了進一步調整，將家庭按照財務狀況的特點分為青年家庭、壯年家庭、中年家庭和老年家庭四個階段，其分別對應的家庭財務生命周期為儲蓄期、增長期、積累期和消耗期。第一階段的青年家庭指夫妻雙方剛組建家庭到孩子讀書之前，這一階段夫妻收入較低，然而生活開支包括了買房和撫養幼年子女的大筆資金輸出，家庭財富盈余較低，抗風險能力弱，對于家庭財富盈余的處理以儲蓄為主，因此稱為儲蓄期。第二階段的壯年家庭指孩子從開始讀書到結婚之前，這一階段由于工作經驗的增加，夫妻的收入會由于晉升或跳槽等原因有了一個較大的增長，家庭財富盈余逐漸增加，也有多余的錢可以用來投資理財，因此屬于財富的增長期。第三階段的中年家庭指子女已婚之后到夫妻中作為家庭主要經濟來源的一方退休之前，這一階段夫妻收入達到人生頂峰，減少了對子女的經濟支援之后生活總開支也降低，可用于投資理財的家庭財富盈余會激增，因此是家庭財富的積累期。第四階段的老年家庭從夫妻中作為家庭主要經濟來源的一方退休之后開始算起，這一階段夫妻的收入有大幅的降低，生活開支相對較高，退休金不足的部分以消耗過去積累的財富為主，因此是家庭財富的消耗期。

二、家庭的財務風險

家庭生活中隱藏著許多風險。風險意味著不確定性，有些風險可以帶來意外的收獲，而有些風險則會產生不好的結果，造成家庭財務的損失，從而影響家庭的正常生活。因此，正確識別不同階段的家庭財務風險，做好應對財務風險的措施是十分必要的。風險按照性質可以分為純粹風險和投機風險。純粹風險是指只有損失機會而無獲利可能的風險。這類風險一旦發生，后果只有無損失和產生損失兩種。若無防范措施，其產生的經濟損失，嚴重的甚至可能讓一個家庭分崩離析。這類潛在的風險包括：（1）夫妻雙方中作為家庭主要經濟來源的一方發生意外，如：車禍、工傷等，失去工作能力甚至亡故，造成家中主要經濟來源中斷。（2）家庭成員罹患重大疾病，家庭收入無法負荷高額醫藥費開支。（3）不可抗力因素造成的天災，如：火災、地震、洪水、海嘯等，使得家庭財產尤其是實物財產遭到破壞，產生直接經濟損失。（4）意外發生的人禍，如：偷竊、搶劫、車禍等產生的財產經濟損失。投機風險是相對于純粹風險而言的，是指既有損失機會又有獲利可能的風險。投機風險的后果一般有三種：一是沒有損失；二是有損失；三是盈利。一方面，投機風險往往在家庭理財中被利用其盈利的可能性，通過在證券市場上投資有價證券為家庭創造更多財富，另一方面，如果不對其產生損失的可能性進行防范，財富管理的努力很可能在很短的時間內功虧一簣。這類風險在家庭中以投資風險為主，會對家庭投資產生威脅的潛在風險包括[3]：（1）政治風險，如某一地區政治不穩定，會使投資人卻步因而導致股價、匯價下跌。又或是國家出臺了對于某一個行業的利好或者不利的政策，帶動該行業的股票價格上漲或下跌。（2）財務風險，以股票或債券而論，會因公司經營不善，財務狀況不佳使股票價格下跌或無法分得股利，或使公司債券持有人無法收回本利。（3）市場風險，投資股票、期貨時市場行情波動會使投資者持有的股票、期貨合約價格隨之變動而造成損失。（4）通貨膨脹風險，通貨膨脹會使錢失去原有的購買力（5）利率風險，市場利率的變動，也會使投資造成損失。例如投資債券時，利率上升使債券價格下降，造成損失。（6）匯率風險，本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產經營的企業，不利于產品主要面向出口的企業，因此，投資者看好前者，看淡后者，這就會引起股票價格的漲落。

三、應對風險的財務管理策略

以上種種風險的存在，使得每一個家庭都需要通過家庭理財來構筑一套財務上的“防御工事”。純粹風險的主要抵御方法有兩種，一種是在家中保留一筆“應急資金”，總量可以維持家庭6至9個月的正常開支，使得萬一發生財產損失后，仍可以維持家庭的正常生活。另一種則是充分發揮保險的保障，采取購買保險的手段來避免損失的加劇。對于投資風險的控制，則需按照各種金融理財工具的特性，意宏觀經濟政策和市場動向，結合家庭整體的財務狀況，在不同的財務生命周期選擇合適的投資方式，避免因投資方式的不當使用加劇家庭的財務風險。表3顯示的是家庭理財主要投資方式的特征。根據這些理財工具的特征，結合不同家庭財務周期階段家庭的財務風險狀況，可以給出如下的財務管理策略建議。對于處于儲蓄期的家庭，對家庭財富盈余的處理應當首先預留出應急資金，其次為家庭中作為主要經濟來源的家庭成員購買人身保險，再有富余的可以投資儲蓄或國債等流動性高且收益穩定的理財方式。對于處于增長期的家庭，隨著財力的增長，可以逐步增加對于家庭其他成員的人身保險，和用于保障固定資產的保險，在保證家庭財務流動性的基礎上，增加對于高收益金融資產的投資，如金融債券、企業債券、股票等。對于處于積累期的家庭，出于對養老保障的需求，可以增加對醫療保險的投入和養老金儲備，用于投資的家庭財富盈余達到一定程度的可以依托專業的財富管理人員，降低投資風險。部分家庭可以增加對于實物資產的投資，為財產的傳承做準備。對于處于消耗期的家庭，過去對于保險的投入已經降低了此階段的純粹風險，為了降低投資風險、保障財產的安全性，可以減少高風險投資產品的比例，增加國債、基金等安全性高的理財工具的投資比例。

作者:吳嘉琪 單位:上海大學悉尼工商學院

參考文獻:

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關鍵詞：商業銀行；理財產品；風險防范

文章編號：1003-4625(2009)05-0062-04　中圖分類號：F830.33　文獻標識碼：A

近年來，理財業務在我國蓬勃發展，已經成為商業銀行新的重要的利潤增長點，但是理財業務的發展速度與我國相關法律的發展進度不相匹配，在實踐中面臨著諸多問題和風險，特別是近來圍繞銀行理財產品的糾紛不斷，出現了理財客戶與商業銀行的矛盾和沖突等不和諧現象，在2007年A股市場的大牛市中，部分商業銀行的理財產品卻出現零收益甚至負收益，如此商業銀行理財產品負面消息不斷，引發了投資者對商業銀行的信任危機。本文從商業銀行和客戶兩個層面對理財業務中存在的問題和誤區進行分析，并對如何防范風險提出了建議和措施。

一、目前商業銀行理財產品存在的風險和問題

(一)產品設計管理機制不完善

理財產品的設計是商業銀行開展理財業務的基礎，監管部門對此提出了一系列要求。銀監會《關于進一步規范商業銀行個人理財業務有關問題的通知》規定，商業銀行應本著符合客戶利益和風險承受能力的原則，按照監管部門的規定，根據客戶分層和目標客戶群的需求，審慎、合規地開發設計理財產品，同時商業銀行應根據理財產品的風險狀況和潛在客戶群的風險偏好和風險承受能力，設置適當的銷售起點金額，理財產品的銷售起點金額不得低于5萬元人民幣(或等值外幣)。在開展綜合理財服務時，應通過自主設計開發理財產品，客戶進行投資和資產管理，不得以發售理財產品名義變相代銷境外基金或違反法律法規規定的其他境外投資理財產品，但是，實踐中上述規定形同虛設，目前部分商業銀行在開展理財業務時未能按照符合客戶利益和風險承受能力的適應性原則設計理財產品，沒有從資產配置的角度進行產品開發和投資組合設計，沒有應用科學合理的測算方法預測理財投資組合的收益率，沒有設置相應的市場風險監測指標和有效的市場風險識別、計量、監測和控制體系。在銷售其他金融機構投資產品過程中，部分商業銀行沒有對所產品進行充分分析，對產品提供者的經營管理、市場投資和風險管理能力沒有進行有效評估，沒有明確界定雙方權利義務和風險責任，對銷售產品的風險收益監測數據沒有進行必要驗證。如某銀行清盤其“港基直通車”產品是國內商業銀行首次主動清盤其QDII產品，該銀行的該款理財產品全倉投資單一基金，且在市場處于歷史高位時發售的做法受到普遍質疑。

(二)未有效對客戶進行風險評估

部分商業銀行為了完成理財產品銷售任務沒有認真對客戶風險偏好進行評估，或評估工作流于形式，沒有做到準確了解客戶的財務狀況、投資目的、投資經驗以及風險認知和承受能力，沒有評估客戶是否適合購買所推介的理財產品，并將有關評估意見告知客戶。

(三)產品宣傳中風險揭示明顯不足或有意弱化風險。

銀監會《關于進一步規范商業銀行個人理財業務有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)規定，在為理財產品命名時，不得使用帶有誘惑性、誤導性和承諾性的稱謂和蘊含潛在風險或易引發爭議的模糊性語言?！锻ㄖ愤€對商業銀行理財產品的營銷進行了規范，要求商業銀行應規范產品宣傳材料，合規宣傳和營銷理財產品，加強風險揭示。商業銀行理財產品的宣傳和介紹材料中應全面反映產品的重要特性和與產品有關的重要事實，在首頁最醒目位置揭示風險，說明最不利的投資情形和投資結果，對于無法在宣傳和介紹材料中提供科學、準確的測算依據和測算方式的理財產品，不得在宣傳和介紹材料中出現“預期收益率”或“最高收益率”字樣。若宣傳和介紹材料中如含有對某項業務或產品以往業績的描述或未來業績的預測，應指明所引用的期間和信息的來源，并提示以往業績和未來業績的預測并不是產品最終業績的可靠依據，不得將以往業績和未來業績的預測作為業務宣傳的最重要內容。但是商業銀行特別是在銷售環節沒有完全按照上述規定和要求認真履行風險披露、揭示義務，有的為了完成銷售任務甚至有意弱化風險、盲目夸大預期收益率，有的銀行預期收益率高達36％。

(四)未能建立完整的事前、事中、事后信息披露機制，未及時通過有效渠道和方式向客戶告知相關情況，特別是在理財產品存續期內，未能很好地向客戶提供方便、及時、準確的資產變動、期末資產估值等重要信息。

信息的透明對等一直是社會信息傳播的價值追求之一，金融行業的高風險屬性更要求商業銀行在提供理財業務的過程中做到信息的透明與對稱。為了保護投資者的合法權益，銀監會規定了商業銀行在開展個人理財顧問服務和綜合理財服務時必須履行相應的風險揭示和信息披露義務，否則將可能會遭到客戶的索賠并受到銀監會的處罰。如商業銀行利用理財顧問服務向客戶推介投資產品時，理財計劃的宣傳和材料介紹應包含對產品風險的揭示，用通俗易懂的語言向客戶揭示相關風險，說明最不利的投資情形和投資結果；按照要求對客戶進行風險提示，如個人理財顧問服務中風險提示應設計客戶確認欄和簽字欄，由客戶抄錄確認欄的語句進而簽名；保證收益理財計劃和保本浮動收益理財計劃，風險提示的內容至少包括語句“本理財計劃有投資風險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應充分認識投資風險，謹慎投資?！狈潜１靖邮找胬碡斢媱?，風險提示內容至少包括語句“本理財計劃是高風險投資產品，您的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，您應充分認識投資風險，謹慎投資?！?/p>

首先是在產品設計、營銷階段，商業銀行未能客觀全面揭示理財產品潛在的風險，客戶無法全面準確了解商業銀行的真實能力、產品信息等，無法在事前全面識別該產品對自己的利弊，這往往是今后糾紛產生的誘因。其次是在理財過程中存在的信息不對稱現象，這既包括因理財業務高度專業性而客觀存在的信息不對稱，也包括主觀方面，尤其是商業銀行是否善盡職責客戶難以知悉。

某股份制商業銀行的一款理財產品在產品存續期內，銀行不曾向客戶進行任何持續性的信息披露。而在產品到期日，客戶接到零收益的通知感到突然，一時間不能接受，引發客戶強烈不滿也在情理之中。據報道，一位客戶向記者出示了某銀行《“匯理財”2007年第一期F2計劃》的合約，其中第九條規定，雙方同意本產品乙方(某銀行網點)無須向甲方(即產品購買者)提供對賬單。顯然，該銀行利用“法律”手段，免除了自己的賬單提供義務。

(五)商業銀行對理財產品銷售人員的管理存在漏洞，而且投訴處理機制不完善、不到位，常常引發投訴、爭議，甚至訴訟。

管理漏洞和投訴機制不完善主要表現為部分商業銀行沒有對本行理財產品銷售人員進行有效管理，沒有建立相應的個人理財業務人員資格考核與認定、繼續培訓、跟蹤評價等管理制度。同時，針對銀行理財產品的投訴處理機制也不完善，缺乏專門的人員和部門及時處理客戶投訴，客戶投訴情況分析研究不足，對于客戶投訴較多的理財業務環節和理財產品不能及時有效地解決和改正，進而引發訴訟。

二、實踐中消費者對商業銀行理財產品存在認識誤區

近年來的理財產品糾紛不僅反映了商業銀行開展理財產品業務中存在的問題，而且從另一個層面也反映了普通金融消費者對商業銀行理財產品存在認識上的諸多誤區。

(一)將銀行理財等同于儲蓄存款。雖然商業銀行理財產品相對股票、基金更為保守(穩健)，但本質上是金融投資產品，并不是儲蓄存款。即使是保證收益的理財產品，也可能存在市場風險、信用風險和流動性風險。

(二)將理財產品的預期收益誤認為是實際收益，忽視收益的不確定性。大多數理財產品的收益情況與所投資標的的市場表現掛鉤，理財產品說明書上的預期收益通常是預測得出，金融市場變化莫測，理財期滿最終實現的收益，很可能與預期收益有偏差。

(三)將口頭宣傳等同于合同約定。理財產品的責任和義務在產品購買合同中約定。對自己不完全理解的理財產品，不要光聽銷售人員的口頭宣傳，須仔細閱讀產品說明書及理財合同的條文，以及咨詢相關專業人員。

(四)盲目從眾心理，將別人說好的產品誤認為適合自己。理財產品千差萬別，高風險的產品可能帶來高回報，會受風險承受能力強的人追捧，但對抗風險能力差的人并不適合，投資者應正確評估自己，選擇適合自己的理財產品。

(五)投機心理作怪，將投資理財誤認為投機發財。投資理財是一種長期的、理性的、專業化的投資行為，不能將投資過多集中于單一產品，導致風險過于集中，更不能聽信無風險、高收益、“一夜暴富”的神話，導致落人非法金融機構的陷阱而“血本無歸”。

三、商業銀行理財產品風險防范的建議和措施

一方面，消費者在選擇投資產品前，應樹立正確的理財觀念，做好家庭理財規劃，如：做好充分準備，進行充分的信息分析，形成自己獨立的判斷；選擇投資自己熟悉、具備風險承受力的產品；善于借助外力，適時咨詢真正合格的金融專家，以獲得決策參考；建立有效的投資組合，選擇合法的金融機構，投資合法的理財產品。

另一方面，商業銀行在開展個人理財業務中，必須牢記個人客戶是金融消費者，商業銀行是理財產品的設計者，金融服務的提供者，嚴格遵守相關法律法規和監管規章，包括《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》、《商業銀行個人理財業務風險管理指引》、《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》、《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》等，減少理財產品的消費矛盾。

(一)做好理財產品風險提示工作

商業銀行應根據銀監會的相關規定，合理宣傳和營銷理財產品，加強風險揭示。在理財產品的宣傳和介紹材料中應全面反映產品的重要特性和與產品有關的重要事實，在醒目位置揭示風險，說明最不利的投資情形和投資結果，對于無法在宣傳和介紹材料中提供科學、準確的測算依據和測算方式的理財產品，不得在宣傳和介紹材料中出現“預期收益率”或“最高收益率”字樣。對理財產品的宣傳和介紹材料中如含有對某項業務或產品以往業績的描述或未來業績的預測，應指明所引用的期間和信息的來源，并提示以往業績和未來業績的預測并不是產品最終業績的可靠依據，不得將以往業績和未來業績的預測作為業務宣傳的重要內容。

(二)切實履行信息披露制度，充分保障客戶金融信息知情權，認真履行相關合同的附隨義務

商業銀行應披露理財產品的背景、投資去向、收益預期、支付方式、實時收益信息等等，并根據《個人理財辦法》及其指引的規定向客戶提供理財產品賬單、市場表現情況報告、收益情況報告以及提供收益測算依據等資料，做好信息披露工作，充分保障客戶金融信息知情權，減少因誤解產生的不必要糾紛。同時，商業銀行在與客戶簽訂合同時，應明確約定與客戶聯絡和信息傳遞的方式，以及在信息傳遞過程中雙方的責任，確?？蛻艏皶r獲取信息。在未與客戶明確約定的情況下，在網站公布產品相關信息而未確認客戶已經獲取該信息，不應視為其向客戶進行了信息披露?？蛻艚浝硪訌娕c投資人的信息溝通，對于理財產品提前終止、風險警示等重要事項公告，要及時在網點進行公告，并確保能夠隨時聯系到投資人，以切實保護投資人利益。要盡快完善系統功能，履行商業銀行向客戶提供理財產品賬單、市場表現情況報告、收益情況報告，以及向客戶提供收益測算依據的義務。同時商業銀行應打破部門間、總分行間資源條塊分割的局面，充分實現信息共享，使基層營銷人員全面掌握每期理財產品的設計背景及運用渠道，為投資者提供更到位的服務，合理引導預期，并及時將產品存續期內總行的風險監測、評估結果傳導給投資人，使投資人及時了解市場信息并積極應對。

(三)加強對客戶的評估和識別，增強善良管理人觀念，以客戶利益為優先

商業銀行應按照“了解你的客戶”原則，充分了解客戶的財務狀況、投資目的、投資經驗、風險偏好、投資預期、資產規模等情況進行高、中、低端分層，建立客戶資料檔案，幫助客戶選擇與其風險承受能力相匹配的產品。同時，要進一步健全客戶評估機制，完善評估方法，設計涵蓋不同的理財產品的客戶產品適合度評估書，對客戶的產品適合度進行評估，并由客戶對評估結果進行簽字確認，加強與客戶的溝通，及時向客戶提供與其持有資產相關的賬單和報表，盡最大努力保護投資人利益。按照銀監會要求，商業銀行要以“住院醫生”而非“門診大夫”的態度密切關注客戶，持續跟蹤，全程維護，做到“給信息、聽意見、懂法律、會解釋”。對于結構較為復雜的理財產品，尤其應注意選擇科學、合理的評估方法，防止錯誤銷售。對理財客戶進行的產品適合度評估應在營業網點當面進行，不得采用網絡或電話等手段，要按照審慎盡責的原則，依據投資人的資產結構、投資經驗等，對客戶進行必要的分層，在充分了解客戶的財務狀況、風險屬性、流動性需求的基礎上，開展差別化營銷和個性化服務，減少因營銷不當產生的負面影響。

(四)要建立通暢的客戶投訴處理機制，及時反饋客戶對商業銀行理財業務的意見

商業銀行個人理財業務事關廣大投資者的切身利益，事關客戶關系和銀行信譽，影響面廣、敏感度高、政策性強，受到監管部門、新聞媒體和社會公眾的廣泛關注。在理財業務發展中，大家都不希望出現問題，不希望受到客戶投訴。但是一旦發生問題、受到投訴，就要端正認識、妥善處理，把客戶投訴的處理作為解決問題、提升客戶服務和營銷能力的重要

機會，決不允許敷衍塞責、坐視放任，致使矛盾激化，甚至影響銀行的信譽和形象?！秱€人理財辦法》第三十一條規定，商業銀行應建立全面、透明、方便和快捷的客戶投訴處理機制，客戶投訴處理機制應至少包括處理投訴的流程、回復的安排、調查的程序及補償或賠償機制。商業銀行為客戶提供合理的投訴途徑，確?？蛻袅私馔对V的途徑、方法及程序，采用統一的標準，公平和公正地處理投訴?？蛻敉对V處理機制的完善，不僅有利于商業銀行化解與客戶的矛盾，維護其聲譽具有重要作用，也是商業銀行及時收集市場信息，了解客戶需求的途徑之一。

(五)進一步健全產品設計管理機制

要本著符合客戶利益和風險承受能力的原則，按照銀監會有關要求，根據客戶分層和目標客戶群的需求，在充分評估交易對手違約風險的基礎上，審慎、合規地開發設計理財產品，履行代客資產管理角色，進一步強化市場研究，完善產品研發流程，嚴格按章程、說明書規定進行投資操作，嚴格投資管理，提高自主開發能力。商業銀行理財產品研發設計時要遵循“兩不做”原則，即：商業銀行沒有定價權或者缺乏科學定價方法的理財產品不能做，商業銀行無法獨立進行持續估值的理財產品不能做。應立足于自主設計開發理財產品，客戶進行投資和資產管理，慎重選擇合作伙伴，加強對投資管理人、投資顧問、托管銀行、信托公司的管理，從源頭上防范客戶風險。

(六)規范理財業務銷售

銀監會對理財業務從業人員資格認證提出了剛性要求，未取得個人理財產品銷售資格認證的人員均不得銷售理財產品，商業銀行要加強和規范理財業務銷售人員資質、銷售方式、銷售過程以及售后服務的管理。

(七)切實做好信息披露工作

理財產品(計劃)的設計應尊重和保護金融消費者的權益，特別是知曉理財產品(計劃)風險特征的權益，保護消費者的知情權。做好理財產品信息披露工作，對保護投資人利益、維護商業銀行聲譽、確保理財業務持續發展均具有十分重要的意義，因此，商業銀行必須切實加強理財產品的風險管理，進一步完善理財產品事前、事中、事后信息披露機制，及時規范地做好個人理財產品的信息披露工作，客戶經理要加強與投資人的信息溝通，對于理財產品提前終止、風險警示等重要事項公告，要及時在各營業網點進行公告，并確保能夠隨時聯系到投資人，以切實保護投資人利益，履行商業銀行向客戶提供理財產品賬單、市場表現情況報告、收益情況報告，以及向客戶提供收益測算依據的義務。

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【關鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風險偏好收入水平

在中國經濟發展的現階段，工薪階層依舊是社會經濟人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強的運用價值與現實意義。

一、工薪階層的經濟特點分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動報酬為主要收入來源的經濟群體。他們有著比較相似的經濟特點，主要表現在：（一）收入來源相對單一。對工薪階層來說，收入主要有兩個來源——工作收入和理財收入。由于目前大部分工薪階層的理財觀念比較傳統，加之我國整體理財的條件不夠成熟，理財收入相當有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經濟來源中仍占有較大的比重，也是他們理財的重要基礎，更是工薪階層在進行證券投資時所要考慮的現實條件。（二）投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會發展的未來趨勢有諸多近憂遠慮。他們認為自己的工作前景、子女未來教育、父母養老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現能力、貨幣的流動性等方面有較多要求，投資的基本目標比較一致。（三）消費方式相對多元化。根據馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關注能實現提升生活質量、改善消費品位的相關項目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求，而且對教育、房產、汽車、人際關系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經濟收入用于實現更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會有不同的要求。（四）家庭整體承受風險能力相對有限。在現行的社會保障機制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經濟條件的制約，工薪階層在各方面的風險系數依舊比較大。但結合我國目前證券投資市場的發展狀況來分析，可知工薪階層在進行證券投資時很難保證有確定的高收益，所以他們在真正面臨風險時往往會顯得手足無措，應對不暇。從這種角度上來看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進行證券投資的工薪階層行業相對集中。雖然工薪階層本身是一個覆蓋面相當廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進行證券投資。根據我國歷年的行業收入水平排名情況來看，金融業、電信業、汽車業、石油業等行業的從業人員有較高的收入，可以考慮進行適度的證券投資。同時，公務員、教師、醫生、外企職員、企業中高級管理人員等職業都可以考慮參與證券投資活動。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進行證券投資前應當掌握的行動方針和謀略，在對總體策略定位的基礎上，還可以詳細確定市場策略、行業策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現形式往往是按不同的比例對多種不同風險與收益狀況的證券投資工具進行有機組合?？梢妼Ω鞣N證券投資的產品進行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購物券等）、貨幣證券（如支票、商業票據等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對一定資本所有權和收益權的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據后者界定。股票是典型的風險投資工具，其最主要的特點是高風險高回報。在我國目前股票市場還不夠成熟與規范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時間與專業知識為保證，還要有較充裕的資金和較強的心理承受力?？紤]到目前我國股票市場整體行情有復蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機會較多，在證券投資策略中可以適當調整績優股的比重以滿足不同風險偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風險適中的特點。其中比較常見的有國債、企業債券與地方債券及某些根據特殊需要發行的債券。相對而言，工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產品是國債和有一定收益保證的企業債券。尤其是前者，因為其相對存款而言具有免稅與收益較高的優勢，相對股票而言又具有較好信用保證與較強社會信譽等特點，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱?；鹗墙鼛啄臧l展起來的投資產品。根據不同標準可以進行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應費用與持有期時間有關，在沒有找到更好的替代品前，可以適當延長投資時間；貨幣基金是短期低風險理財產品，收益率波動幅度不大，是銀行儲蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風險，并達到較高的預期收益，所以正確選擇和運用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設計工薪階層的證券投資策略時，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費情況、投資理念、生活區域、職業特點、行業前景、年齡階段、家庭構成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風險偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國經濟學家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費理論中，強調人們會在人生相當長的時間范圍內計劃生活的消費支出，并達到在整個生命周期內的消費情況最優配置。由于人們的收入在滿足消費之余主要可以用于儲蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時有較強的借鑒意義。生命周期消費理論提出年輕人家庭收入較少，消費支出水平普遍高于經濟收入水平，在此階段多以負債消費為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來投資資本的原始積累，可以不要過多地考慮證券投資策略。當然，為了鼓勵年輕人進行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金，或采取相對保守的投資策略，相信一定時期的累積可以為下一個生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經驗。隨著人們進入中年階段，收入水平日益增長，收入會多于消費，經濟能力和生活方式上都趨于穩定。保證提供子女教育的經費和贍養父母的資金是現階段工薪階層主要需考慮的問題，著手準備投資保值與增值計劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風險的投資或股票，40%購買各項平衡型基金或其他較為穩定型基金，20%購買新型證券投資產品或選擇其他理財或投資工具，10%作為保險資金，另10%作為緊急備用金或儲蓄費用。由于他們有較強的風險承受能力，應該以進取型投資風格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進入老年階段，他們收入水平相對消費需要又會略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財的補充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經濟收入的發展空間，風險承受能力也越來越低，生活需求相對簡單，對養老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應該以投資收益穩妥、有底線保證為首選目標，盡量少選擇風險性、激進性投資工具，以避免養老費用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購買國債，20%購買貨幣型基金，10%進行儲蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經濟因素可能造成的消極影響，也能有效降低風險程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經濟壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識，不要低估長期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設期（三人以上）、家庭成熟期（子女進入非義務教育階段）、家庭細分期（子女開始獨立生活）等類型。為了簡單起見，也有理財專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因為在本文中已經有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側重于前一種分類標準下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因為對于創建事業與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當然，如果有其他外來資本，又有較多時間與精力學習證券投資方面的新知識，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢，在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對于培育下一代、開展家庭建設、完善家庭設備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設定比較靈活、主動的證券投資策略，在風險較高、收益也較大的證券投資品種要多加關注，適當增加其在證券投資中的比重以實現增值型投資目標，同時也要增加適當低風險或無風險的投資品種達到保證基本收入的目標。在對日常生活水平不會造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態，強化投資的積極與進步意識。3、處于家庭建設期的工薪階層無論在經濟還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因為年齡或工作經驗等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發展自身的同時，要對小孩養育與培育的費用有充分的估計，同時在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上，不必過于分散。當然，相對而言，如果已經有了證券投資的心得，還可以適當的融資投入比較有把握的證券產品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業發展進入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時間相對較少；另一方面家庭規模比較確定，在經濟收入與支出方面都比較清晰，對未來安排與生活定位比較明了，投資的目標比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續教育經費、夫妻雙方的事業發展經費、日常的醫療保健經費等項目。所以應該以溫和進取型投資風格為主，可以在扣除日常消費支出后，先將比較固定的存款轉換成較有保障的國債或基金，以保證孩子上大學的費用，剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險。在投資產品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費用支出相對應，形成一個中長期(2年以上)的證券投資策略，目標年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長期理財習慣。5、當工薪階層進入家庭細分期時，如果不要額外負擔子女們在經濟方面的要求，又沒有更多消費支出方面的增加項目，可以在證券投資的長期策略基礎上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預期收益率，并能更主動地抓住更多的良好投資機會。當然，在中國傳統的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時應對子女們在事業與家庭發展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準備部分流動性較強的證券投資產品提高資金的變現能力。總體而言，目前我國工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實現家庭經濟基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風險偏好分類分析

證券投資中的風險主要有市場風險、形勢風險、行業風險、財務風險、管理風險、通貨膨脹風險、利率風險、流動性風險等等。一般而言，風險偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經歷和個性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風險趨向型投資者，隨著年齡的增加，對于風險的態度逐漸表現為中立型甚至規避型；收入越高的人們能承受的風險往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對于風險大多有回避的傾向。通常認為男性趨于冒險、女性趨于保守，但也有人認為隨著現代經濟生活中男女承擔社會角色的互換及女性在理財中的重要地位，部分女性也呈風險愛好型；一般人生經歷比較豐富的個體屬風險趨向型，而經歷比較簡單順利的個體屬于風險規避型，自然也有其他因素可能會影響他們在不同情況下的風險選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風險規避型和風險中立型，對證券投資風險的整體承受能力相當有限。只有在對工薪階層的風險狀態基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對于風險趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因為往往新產品在高風險的后面也隱含高收益。對于風險中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風險型的不同投資工具中設置不同比例以達到趨利避害的效果，當然也可以將資金主要投入風險中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風險規避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式，另一方面也可以根據各種年度報道與評比結果，選擇有較好社會與經濟效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機構，進行集合型證券投資。相對而言，由于貨幣市場基金與其他低風險理財產品相比較，在收益率相當的情況下，在投資門檻和流動性方面具備明顯優勢，可以滿足偏好低風險理財產品的投資者對資金的高流動性和對收益的穩定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場基金將繼續成為這部分人群的首選理財工具。當然，隨著人們對基金市場的熟悉，指數型基金、混合型基金均可以成為低風險的證券投資產品。由于工薪者處于不同境遇時，也可能改變風險偏好，所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標準，據統計資料顯示，當年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標準，比平均線低20%，但高于當地最低工資水平的工薪者可以認為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會采用比較傳統與保守的方法進行證券投資，比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統，家庭理財要求絕對穩健。建議每月做好支出計劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進行重點證券投資產品的投資理財，切忌廣而全，頻繁交易。對于風險較大的股票市場，考慮到工薪階層的風險承受能力較弱，專業知識也相對匱乏，可以不做重點考慮。保險、基金和國債等投資產品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進攻型投資，更大地發揮“錢生錢”的功能?？紤]到風險因素，“攻”的資金中又可以分為“穩攻”和“強攻”兩部分。對于穩攻部分，有一定投資理財概念的人可以選擇購買一些市場波動度較小、預期報酬較穩健的證券產品，如混合型基金、大型藍籌股等，力求年收益率達到5%-10%的水平；強攻部分則為某些高風險高收益發證券產品組合。可以考慮在專業理財規劃師的指點下，將部分資金投入各類預期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對單個股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來降低風險。總體而言，在為工薪階層制定證券投資策略時，要更多地關注他們的不同需求目的以及對不同價格與風險類型產品的需求彈性，從而在保障他們現有資產與生活水平不受影響的情況下，實現未來資產價值與質量的提升。

也就是說，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進行證券投資時，都要具體狀況具體對待，并綜合考慮以上因素進行抉擇。當然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進行證券投資，就應努力作到以下四點來保證策略生效。

（一）制定具體可行的各期目標。在人生的不同階段有不同的計劃，根據自己的具體情況與經濟實力，確定在不同年齡與時期的投資目標，并在達到預期收益水平時要適時收手，重新選擇下一個目標。

（二）遵照投資理財的基本規律?？傮w上工薪階層進行證券投資策略時要本著“終身快樂”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂，規避明天的風險，追逐未來生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里”的原則。

（三）確定詳細周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實現自己的投資理想。

（四）制定穩中求變的策略。投資策略的適應性與創新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點，在找到適合自己的證券投資策略基礎上，加強對策略的落實與調整，在投資理財的道路上必然有較好的收益。

參考文獻：

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[8]彭振武.中國家庭的投資理財模型：工具、模型、案例[M].北京：機械工業出版社，2004.1

篇8

《中國慈善家》：2015年“敦和種子基金計劃”已經開放申請。這個計劃的構想是否借鑒了商業投資領域的“種子基金”的理念？

劉洲鴻：商業投資領域的“種子基金”是一種風險投資，我們還真不是那個概念。敦和基金會的定位是中國公益行業的引領者、發動機和加油站。之所以有這個“種子基金”計劃，與此有關，也與我們看到基金會行業發展面臨的一些問題有關。是什么呢？就是很多捐款人愿意直接捐助項目，但是不愿意承擔管理費用，這就導致有一些項目做得不錯、籌款能力也還可以的中小型基金會每年雖然可以籌款一兩千萬，但是開展工作的管理經費、人員工資缺乏。這既不利于它們把項目做得更好，也限制了它們的可持續發展。

種子基金計劃的初衷就是針對這些問題，本著“種子”原來的意思，給一些優秀的、高速發展的中小型基金會一個不動本金基金作為種子，通過投資理財、錢生錢的方式，使它們獲得一筆穩定的資金來源。種子基金的目標是每年8%的投資理財收益，這些收益可以被用來彌補基金會管理經費的不足、人員工資的不足，甚至有一些可以用來激勵員工。這樣基金會就可以更有效地解決社會問題并實現可持續發展?？赡苷f送了一只母雞更恰當，這只母雞能夠不斷地下蛋，這些蛋能夠不斷地供養它們，而不是送雞蛋，吃完就完了。

《中國慈善家》：對于許多中小型基金會而言，機構發展資金并非是唯一需要的。事實上，因治理問題而影響資金使用效率的現象在基金會行業中廣泛存在。在資金外，“敦和種子基金計劃”還為入選基金會提供哪些支持？

劉洲鴻：因為種子基金的名額非常少，一年也就十個左右，所以，我們選擇的標準是比較高的。一些能力一般、項目也做得不好的基金會，雖然也面臨生存發展問題，但是，它們不是我們考慮資助的對象。我們還是優先考慮優秀的、至少已經證明項目做得很好且有效的基金會。所謂優秀，就包括它在治理方面是過關的。我們的目的是支持這些基金會做得更好，而不致因為管理經費、人員工資緊張等問題導致人才流失或招不到所需要的人才。

說到這個，有一個我們沒有想到的效果，就是種子基金項目對基金會行業公開透明的推動。因為我們對提出申請的基金會的透明度是有要求的，但是9月1日我們查基金會中心網的FTI，發現基金會行業整體的透明度非常糟糕，72%的基金會透明度不到六十分，所以我們跟基金會中心網商量，告訴大家怎樣提高自己的透明度，這能夠促動很多想要申請種子基金的基金會披露自己的信息。我們想比較一下，10月10日截止申請時，有多少基金會的透明度增加了。

《中國慈善家》：我在9月公布的《“敦和種子基金計劃”2015年招募公告》中看到，促進入選基金會提升資產管理的能力和收益水平也是“種子基金”計劃的目標之一。

劉洲鴻：300萬種子基金讓基金會通過投資理財獲得穩定收益的方法來持續性地幫助入選基金會解決管理經費不足、人員工資福利待遇低的問題，這帶來了一個種子基金計劃本來沒有料到的效果，就是入選基金會拿了300萬種子基金投資以后發現，原來投資理財也不是那么可怕，于是也把自有的部分資金拿出來投資，這就間接地促進了基金會的投資理財。

基金會理事會具有保值增值的意識并達成共識也是種子基金的申請條件之一。我們今年也跟基金會中心網合作一個基金會投資理財的倡導項目，希望能夠提高基金會行業的投資理財意識和能力，推動更多基金會和專業的金融機構合作，提升慈善資金的收益水平?，F在基金會行業的凈資產已經超過一千億，但是大部分錢都放在銀行，收益非常低，如果基金會投資收益率能增加一個百分點，就意味著增加10個億的公益資源。

《中國慈善家》：2014年“敦和種子基金計劃”啟動，首期資助了9家基金會。對于入選的基金會，敦和基金會通過怎樣的機制來監測其成效？

劉洲鴻：每一筆種子基金都會設立一個管理委員會，它的組成一般是5個人，接受種子基金的基金會兩個人，敦和基金會兩個人，外部一個人。這個管理委員會最重要的作用就是決定資金的使用問題。另外，我們有一個《敦和種子基金管理辦法》，會跟所有接受種子基金的基金會簽訂一個捐贈協議。我們原則上要求種子基金的投資理財收益用于解決機構管理和人員經費工資不足的問題。但需要強調的是，種子基金的操作和項目資助的思路不一樣。我們一旦選定了資助的基金會就會充分地相信它，讓它在協議的范圍內靈活地支配每年的投資理財收益，看它是將更大的比例用于員工培訓，還是作為績效來激勵員工等等。但是，它最后要給我們一個報告，說明錢是怎么花的。我們會根據這些報告去分析這些錢對這些基金會幫助有多大，反思我們選這些基金會是不是合適。

《中國慈善家》：你曾表示：“也在思考要求有配比，敦和基金會與公益機構各出一定比例，成立種子基金。”但是在2015年的招募公告中卻并未發現“配比”一說。為什么？

劉洲鴻：當初是考慮配比，但是后來覺得，往往有需要的基金會不一定配比得出來，而配比得出來的基金會又未必是真正有需要的。這樣一來難免跟種子基金計劃的初衷相違背。我們的目的很明確，就是要幫助一些處于高速成長期同時具有卓越公益績效表現的中小型基金會，解決因管理經費緊張、人員工資福利待遇低等而導致發展受限制的問題。但是，接受種子基金的基金會在管理經費等方面的缺口不能太大。比如說，你需要100萬，但你只有70、80萬，資助你20多萬才可能管用。所以，配比的理念很好，但是用在這上面不合適。

《中國慈善家》：在未來，敦和基金會是否會通過聯合、配比等方式撬動更多資源，包括商業的、政府的等等，以壯大基金會行業種子基金的規模？

篇9

然而，年底軋賬常常是幾家歡笑幾家愁。身為理財新手的我們常因一張財務年表爆發口角。怎樣才能快樂理財不鬧心，真得讓人好好琢磨琢磨。

年底了，我們理理財吧

理財的口號，自打結婚后我倆已經喊了好幾年?？墒欠_存折，數字總在原地踏步。

問題到底出在哪里呢？我倆打算趁年底來一次財務“年檢”。該怎樣做好一張好的財務年表呢？

理財專家教你制作財務年表

一張成功的財務年表，不能只看數字，更要思考數字背后的含義。

項目 這些數字提醒我思考的事

總收入（工資、獎金、理財收益） 我們的總收入有增長嗎？

增長的部分來自于工資、獎金還是來自于理財收益？

理財總收益（儲蓄、各類理財產品、股票等） 理財收益達到我的預期嗎？

哪些理財幫我們賺了錢？哪些理財讓我們賠了錢？

我現在的理財方式適合我家的財政情況嗎？需要進行調整嗎？

明年的理財目標是什么？

總支出（日常必需消費、其他消費） 日常必需消費和其他消費的比例是多少？

其他消費中有哪些可以進行縮減？哪些不能縮減？

能縮減的部分我能通過什么途徑有效達到目的？

總負債（沒還清的房貸、車貸、信用卡） 總負債和上一年度相比減少了多少？

我需要花多久清零？

我需要根據總負債調整我的支出嗎？

總結余（本年度結余、之前的年度結余） 本年度結余的增長幅度超過上一年度了嗎？

若沒有，是哪個環節出了問題？

今年的結余該存哪兒，花哪兒？

理財達人們都喜歡制作財務年表

年底軋賬生默契 口述人 Lunar

我從事財務工作，而我先生是做IT的。家庭理財的大任自然落到了我身上。雖然我先生平時不會事事躬親，但是年底時分，兩人一起軋軋總賬是“保留節目”。他的想法很簡單：第一步看年度余額增長了多少，第二步看增長來自于哪些投資。之后，聽取我的“工作匯報”，給出他的意見：明年可以在哪些投資上提高比例，哪些投資宜縮減……

雖說我的“專業性”比他更勝一籌，但我喜歡這樣的財務年報交流。它能讓我倆在投資理財上越來越默契。而且，一個人總會百密一疏，多個人出主意更穩妥、踏實。比如購買非保本理財產品時，我倆一起研究數學模型，分析其設置是否合理；在購買信托產品時，我倆翻看資料，查看項目是否有虧損，是否有股權質押。理財成了我倆共同的事業，日子也過得越來越好了。

定下年度目標讓理財更理性 口述人 張迪

我愛理財，太太愛消費。年底的時候，雖然我們很少做一張正式的財務報表，但是心里總是會有一本年賬：收入、開支、理財收益……最重要的是定一個理財目標。例如，我較擅長股票投資。每年我會把50%的資金投向高風險品種，并把回報率設定在50%～100%。如果提前達標，我會相應降低高風險投資比例。有一個明確的目標會讓人更有干勁，也能成為抑制貪婪的方式。貪婪時，人的心態會變壞，決策時喪失理性，易犯錯誤，目標能提醒我是時候收手了。

創造好氛圍 年報溝通更有效 口述人 蘭芬

剛結婚時，我和先生都是理財門外漢。我倆第一次做年報時，恰值公司年末最忙的時候，加了兩個通宵的班，好不容易回家睡個整覺，可丈夫卻一時興起拉著我做家庭財務年報。結果一軋賬，我倆被賬面上的數字嚇了一跳，那時我又困又乏，而他又是個暴脾氣，結果一言不和吵了起來。事后想想，爭吵既于事無補，又傷感情，真不劃算。

第二年，為了避免重蹈覆轍，我們特意挑了個雙休日，買了最喜歡的零食，開著音樂，邊吃邊聊。在輕松氛圍中，兩人心平氣和地探討財務問題，對方提出的意見也不那么刺耳了。

小夫妻年報焦點一：誰更適合做家庭財政當家人？

是不是該換財政部長了？誰才能實現家庭資產的健康增長？當我們看到財務年報上慘淡的數字，這個問題成了引發戰爭的“導火線”。

理財專家告訴你

怎樣的人適合理財？

家庭財政事務分為兩種：一是管理日常的收支情況，如支付賬單、掌管銀行賬戶、做好每天的收支情況等等，這適合于做事細致、組織能力強的人；二是打理投資事務，如掌管儲蓄計劃、打理債權債務、安排投資計劃等等，確保閑置的資產產生足夠收益，滿足長期夢想，計劃性和紀律性較強的人更能把這件工作干好。

自測：誰該掌權？

我總是對銀行賬戶余額了如指掌？

總是知道 b）從不知道 c）大概知道，但我會在ATM機上查詢余額或直接打電話到銀行查詢

我知道家里每年的年收入是多少嗎？

當然知道 b）不知道 c）大概知道

我會定期做消費預算，并自覺、嚴格遵守嗎？

是的 b）從不 c）有時候

4、刷信用卡時，我能確信沒有超出額度嗎？

a）我確信 b）從不能確定 c）大概心里有數

5、我是否用過個人財務軟件？

a）是的 b）從不 c）曾經用過，不過感覺太麻煩了。

6、我經常閱讀投資信息嗎？

a）每天閱讀 b）從不閱讀 c）偶爾閱讀

7、我知道債券、股票和基金的區別嗎？

a）知道 b）不知道 c）知道一點

8、我知道普通儲蓄賬戶和投資賬戶的區別嗎？

a）知道 b）不知道 c）知道一點

9、我知道抵押貸款利率是多少嗎？

a）知道 b）不知道 c）我知道在哪里找到這方面信息

10）我知道哪些項目是汽車事故中不予理賠的項目嗎？

a）知道 b）不知道 c）恰好知道，因為我剛提出類似的理賠申請

11）每年制定理財計劃時，我有把握收到預期的收益嗎？

a）有十足把握 b）看運氣吧 c）有一半以上把握

回答a得3分，回答b得0分，回答c得1分。從客觀上說，你倆的得分誰高，那人較適合管賬。

兩個人都不買賬，怎么辦？

Plan A 輪流執政比高低

妻子：哈哈，瞧瞧我的測試分數比你高，財政大權該歸我。

丈夫：測試不一定準。平時我看財經新聞的時候，你都在看韓劇。我當家家庭資產增長才有指望呢。

建議：如果兩個人都想做掌權者，又相互說服不了對方，那么就讓事實說話吧。定好兩個月或三個月的期限，輪流執掌財政大權，比比誰當家“節流”的本領最強，勝出者管理日常收支。至于投資理財的本領高下，可能兩三個月的觀察期太短，可以考慮把閑置資金分成兩半，各領50%做為期1年的考察，年底時評一下誰的收益最高、最穩健，由勝出者掌管理財資金。

Plan B AA制勿忘建立共同基金

妻子：既然我們誰都不服誰，那么就AA吧。

丈夫：正中我意！AA要徹底。除了每個月該拿出的日常開銷外，剩下的錢花了還是存了都與你無關。

建議：如果兩個人個性都很強，AA制也是避免因財務矛盾傷感情的好方法。但是如果兩個共同承擔的部分僅限于日常開銷是不夠的。撫育孩子、贍養老人，小家庭將來需要經歷的風浪與挑戰可不少。因此，建議你們建立一個聯名賬戶，每人各取出年收入的20%放入賬戶，作為家庭共同基金。這筆資金的打理宜采用最笨、最穩的方式，如儲蓄、債券型基金等。而自己的小賬戶，則可以作為“試驗田”，運作高風險的理財產品。

小夫妻年報焦點二：控制消費是個大問題

很多月光族年底一看存折，心就涼了。辛辛苦苦一年賺的錢花哪兒去了？一張好的財務年報能幫助你解答這個問題，也能讓你們倆找到需要改進的消費習慣。

理財專家告訴你

支出表三分法幫你找癥結

為了避免出現一筆糊涂賬的狀況，在年底的時候，將支出分為三類進行粗略統計，可以幫你找到消費癥結所在：

必需的日常生活開支：水電煤、柴米油鹽、教育開支和固定貸款。這是每月省不下來，且較為固定的一部分開支。將其乘以12，就是一年此項的總開銷。

年度支出：一年中比較大的一次性開銷，比如旅游啦、紅包啦、購買的大件啦、年付保險金等等。年度支出一般金額較大，取用時間固定、局限。對這筆費用心里有譜，就能提前做好規劃，不至于錢到用時，捉襟見肘。

彈性支出：把總支出減去這兩項是你倆為追求生活品質的彈性支出。如果這筆費用較大，那你倆得問問自己：彈性支出是在什么情況下產生的？屬于沖動消費還是計劃之內？彈性支出花費最多的三個項目是什么？

我們該如何磨合消費習慣？

各自都有心頭好

丈夫：一年買5個包！要是把你買包的錢省一半下來，我們家就發財了！

妻子：好意思說我？你今年買了好幾個新鏡頭。俗話說：單反窮三代，萊卡毀一生。你才敗家呢！

建議：每個人都有在別人眼里不必要但對自己來說很重要的花費。如果在這一項消費上死掐對方，那么兩個人都會過得不開心。與其互相發“禁令”，倒不如把愛好作為特殊開銷列入年度支出中，事先定好計劃，控制購買金額與次數，暗暗記下對方尋找的型號、款式，看到相關的減價信息時互通有無，幫助對方以最低價格拿到心儀的物品。

那些不經意流失的“小錢”

丈夫：咦？今年我每月工資漲了1000塊，怎么結余還和去年一個數？

妻子：別只問我呀，錢又不是我一個人花的……

建議：有時，錢就像攥在手中的沙子在不經意間流失，讓人茫然不知所蹤。大多數人理財時會運用這個公式：投資=收入-支出。每個月月末，把生活結余存銀行。但對于月光族來說，想要改掉賺多少花多少的毛病，最好是用這個公式：支出=收入-投資。在每月初，先把理財的錢先存起來，剩下的大膽開銷。現在銀行的理財賬戶、基金賬戶都可以設置自動扣款，正適合治治那些賬戶里有點錢，就想拿出來取用的人亂花錢的毛病。

信用卡&沖動消費

丈夫：今年你怎么又辦了兩張信用卡？這又不是什么好東西。

妻子：我這次辦的是攜程網的聯名卡，以后訂機票、訂酒店又劃算又方便，多好呀。

建議：一卡在手，確實會縱容沖動消費。但信用卡也有其優點，比如，它每月賬單列出消費明細，為記賬提供便利；再如有一張高額度的信用卡，可證明你信譽良好，對爭取高額房貸大為有利；還有商戶聯名卡能為你爭取到更高的消費折扣。因此，為了管好你手中的信用卡，我們建議錢夾的信用卡總張數不要超過3張，一張用于家庭開支，如超市購物、支付水電煤、通信費等開銷，額度設置高一些；一張為個人消費卡，買衣服、化妝品、零食等，允許適度沖動消費，但額度一定要低；還有一張為用于交際的商戶聯名卡，在請客應酬時使用。功能分開，更方便控制消費。

小夫妻年報焦點三：制定好我們的財富增值計劃

年度財務盤點結束時，拿著結余，我們就得問：我該怎么制定明年的理財計劃？我該如何理好手中的這筆錢？

理財專家告訴你

家庭有“四季” 理財要分期

我們大致把家庭劃分為四個時期，每個時期主要任務不同，理財也不盡相同。

時期 特點 理財特點

筑巢期 房貸壓力大，沒有孩子 定期壽險和意外險是必備保障，雖然一年花費只有幾百元，但能很好地幫你覆蓋風險。

留出10～20%的總收入用于理財，理財目標若設定為兩年后生小孩費用的話，宜做保守類型的投資。

成型期 新生命剛來到這個家 教育基金的準備占理財重要比重，籌備期15年，一定要足額、充分。

留出20～30%總收入用于理財，宜選教育類保險和基金定投此類長期、穩健型理財產品。

成熟期 孩子上初中 教育基金準備已充足，兩人離退休只有10～15年，養老金籌備提上日程。

房貸壓力較輕，可留出30～40%的總收入，用于理財，高風險投資的比例=（100-年齡）%

空巢期 孩子畢業 沒有財務壓力，過上舒適的養老生活。

Tips：家庭保障的雙十定律

保障被稱為家庭安全墊，像一層保護罩，在小家庭遭受意外沖擊時把經濟損害降到最小，一定要把它列在理財目標中。著名的雙十定律告訴你該買多少：花費在全年收入10%左右，可獲得的保障額度為家庭資產的10倍。

我們該如何協調理財分歧？

遇上愛說“如果”的她

妻子：我們基金的收益好低呀。要是我當家的話，肯定把這錢買信托產品，一年下來，閉著眼睛都比你現在的收益高，你的財商可真低。

丈夫：你那么有才為什么不早說？要不明年你來管賬吧。

妻子：我沒想和你爭財權。好心提提意見，怎么那么說不得？

建議：改改“心直口快”的毛病吧。即使你出于善意提醒，但是總愛說“如果”，對方一定會反感。為小家庭爭取最大的收益，是每個當家人的心愿。所以，無論增長時多時少，都要深信對方已經盡力了。比發表意見更重要的是聆聽。從收益最高的項目開始盤點，讓對方說說得意之處，他的心情肯定好，然后對說出你的調整想法，他才會更聽得進去。

關于止損

妻子：前陣子我說股市不好，早點斬倉出貨，你就是不聽，這下可好虧了那么多！你這人就是獨斷專行！我不管，這個窟窿你拿私房錢補。

丈夫：憑什么！得辛辛苦苦，還得受罰！

建議：即使是專業人士，止損也是一件萬分痛苦的事。讓一個人承受止損的痛苦并接受另一半的責罵，肯定會不服氣、有怨言。因此，風險投資，雙方一定要在商量、達成共識，并制定一個兩人都能接受的止損點之后再著手實施，這樣即使虧損，也能一起承受，避免爭吵。對普通人來說15%是個比較合理的止損位。

關于理財目標分歧

妻子：我們存款快到15萬嘍，接下來拿這筆錢怎么處置呢？我想買塊名牌表，還想……

篇10

很多人到了50歲或者55歲以后，也就是被歸入“準退休族”后，投資心態會發生不小的變化。距離退休的時間畢竟已經很有限，萬一之前辛苦累積的退休金被投資商品套牢，或者蝕本，那豈不痛哉?!

特別是經歷2008年全球金融海嘯，看到我國香港和臺灣等地的老人因為參與美國投行的連動商品(如雷曼迷你債)而血本無歸，不少退休旅至此以后只敢把資金放在銀行定存，賺取微薄利息。

這樣傳統的保守觀點，對于準退休族人群而言固然不錯。但我們仔細觀察后發現，準退休族在進行比較保守的投資決策和行為時，也要特別注意以下幾點，不要為了追求“保守”而保守。

用資產配置打敗通貨膨脹

經歷了去年的金融海嘯后，很多人對投資絕望。有的人想，真是倒霉，居然碰到百年難得一見的金融海嘯。其實，金融海嘯絕對不會百年難得一見，系統性的金融風險，不論全球還是局部地區，其實每幾年就會來一次，只是出現的形式有所不同而已。

當然，2008年這次屬于特別嚴重，算是“百年一遇”，而且這次對只投資保守商品的準退休族和保守型投資人，傷害最深。尤其現在很多人在做退休準備時，會出現這樣的疑慮，放定存利息太少，買所謂保守型商品又怕碰到另一個雷曼兄弟(LehmanBrothers)，這該怎么辦?

但是，無論是那個人群，大家不可能完全不碰投資，因為經濟發展中“通貨膨脹”這個因子會讓你的本金實際貶值，不靠投資你的資產就只能縮水，而非保值增值。為此，還是得做一個能打敗通貨膨脹的資產配置，對于保守的準退休族，這也一樣是最起碼的要求。還記得一句話么，資產配置決定你的投資報酬率。一個好的、適合你自己的資產配置，是打贏投資仗的關鍵和基礎。

還有一點，準退休族應該克服想翻本的心態。去年投資失敗，不應該在今年尋求翻本，因為那會影Il向投資的心態和結果。比如去年年初有資本金30萬元，年末只剩15萬元，那么今年我們的投資基礎就應該為15萬元，目標可能是增長5％-30％；而不是想要翻本到去年年初的30萬元。每年過去后，我們都可以將這一年的投資經歷歸零，明年從頭再來，不然將來市場好轉，很容易“好了傷疤忘了疼”，將投資目標報酬率膨脹，影響實際收益，或是再度犯下同樣的錯誤。

固定收益產品也有風險

去年有一本很紅的書，叫《黑天鵝效應》，它的意思是“沒有什么事情不會發生”。

三年前，如果你手上有1000萬元，去買福特汽車(Ford Motor)的公司債，你肯定會想，這個投資每年至少能穩定提供多少報酬，但又有誰會想到，萬一它倒閉了怎么辦?

其實每一分錢的報酬是與每一分的風險相對應的，金融市場的本質就是風險，這是所有投資教科書上第一個提到的事情，絕對是老生常談。但是，在這次金融海嘯以前，提起所謂“固定收益型”的投資商品，我們腦海里就會浮現出“每年4％-5％的報酬率”的概念，就會浮現出各類債券的樣子，認為是屬于保守型投資的典范。但即便是固定收益型產品，背后也有一定的風險。

退休準備不能押單一商品

前面我們已經提到，要戰勝通貨膨脹還是得投資，得進行資產配置。對于準退休族而言，也是如此。

因為即便是偏保守型的投資商品也有風險，所以建議準退休族，在選擇投資工具上，要從“我的資產是否可能整個被炸毀”的角度去思考。思維一改變，你就不會把所有的錢都重押在單一商品或單一金融機構上，比如認為自己是風險厭惡型投資者，就把所有資金投在保守型固定收益產品上。

對準退休族來說，最重要的是領悟“資產配置”的意義。

以前，我們會說股債比多少，那就叫做資產配置。談得更細一點的人會說，股票里面要有多少比例放在甲市場、多少比率放在乙市場，多少比例放在偏股型基金；債券里又有多少投在國債上，多少比例投在企業債或可轉債上。比如，大家看好中國成長機會，所以配點資金在中國市場，聽說拉丁美洲也不錯，再配資金到與拉丁美洲股市有關的投資產品上。這種配置背后的指導思想，是根據市場機會來決定資金配置。

但根據市場機會強弱來決定資金配置，其實是大錯特錯。

資產配置第一課告訴我們，資產之間要“負相關或低相關”，這是根據風險考量而不是市場機會。如果弄懂資產配置的精神是風險，那么你就不會把80％以上的資金，都只押在某一種固定收益商品，或是某一類債券上。

那些以為雷曼兄弟發行的迷你債是保本的，最后押上全部退休老本的人，是這次金融海嘯中最可憐的投資者，他們以為資產配置是做高風險投資的人才需要，沒想到投資固定收益產品也需要資產配置!

所以說，“保守投資不需要資產配置”這個觀念要改變，準退休族和退休族最重要的事情就是管好自己的資產配置。

再簡單的商品都要比較

還有，我常聽很多人說：“理財我不懂，反正我只放銀行?！?/p>

聽起來好像只要選擇保守產品，就不需要理財知識一樣。其實保守沒有什么不好，甚至對于大部分人群而言保守都是應該的，但是保守投資也需要理財知識。

最近，有個朋友跑到銀行存款，數額還不小，現在利率這么低，她居然選擇三年期存款，而不是選擇先存一年期或半年期，等到明年利率上調了再接著存，或者選擇配置上加點貨幣市場或是其他類似的存款形式。

真的，即使只選擇銀行存款，你也要判斷自己的資金需求周期，不同存款品種的周期和報酬率，不同存款品種的流動性，以及是否還有其他可替代定期存款的產品等等。而不是完全不加比較、不加選擇地投入到一個最簡單的商品中。

可以說，一項投資的失敗，1／3可以怪行情、1／3可以怪商品，另外1／3則是你自己的責任。

現在風險考量很重要，要以開放的心態去了解各種不同的商品特性，而不是只停留在自己熟悉的商品和熟悉的金融機構上面。

不能看廣告就投資

還要奉勸大家一點，不要讓廣告來決定你購買什么商品或選擇哪些金融機構，特別是50歲、55歲以上的準退休族朋友，特別容易在這點上犯錯。

投資理財是控制風險的行業，是很理性的行業，不是像洗發精廣告那樣，只要挑起你的購買欲望就能輕易下單。

現在銀行做財富管理和中介業務很積極，這家公司推銷3種商品，那家公司推銷3種商品，90％的時間都在告訴你，你有機會賺到多少錢?在市場機會的迷惑下，很多投資人不知不覺就買下去。

大家要多花一點時間看風險是什么，這個商品最差最慘的狀況會是怎樣?你可以仔細看看商品文件，而不是廣告簡介，來檢查他們會著墨多少比率在風險控制上，花了多少篇幅給你提示風險。

個人投資者，也應和機構投資者一樣，多向投資理財產品的推銷者提問，問問這些金融機構風險控管的機制如何，風險理念如何，會采用什么方法盡量保護投資者的本金安全等等。

準退休族可保留一部分股票

很多時候，準退休族喜歡把自己的退休計劃僅僅當作儲蓄賬戶而不是一種投資工具，他們往往把幾乎所有的資金都投入到低風險、低收益率的資產中。

雖然我們一再強調退休金需求的“剛性”，但這并不意味著退休儲備金的理財應完全排斥風險。在某些情況下，如果投資可以獲得合理的回報而又不必承擔過大的風險，那么這樣的投資在退休計劃中是可以考慮的。

總的來說，從長期看，過于保守需要承擔極大的機會成本，因而通常是不劃算的。為此，我們建議最好能采用多元投資來準備退休金，而不是進行單一的存款儲備。

再者，我們建議保留一定比例的股票，而不是全盤賣出。

傳統觀念往往認為，隨著退休年齡的臨近，人們應該逐漸賣出股票，買進債券。這種說法有一定的道理。不過，千萬不要將股票全盤賣出。即便在我們即將退休或正式退休之后，也應該保留一定比例的股票。