導語：如何才能寫好一篇網絡借貸行業研究報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：網絡借貸：理論根源：展望

中圖分類號：F832.4　文獻標識碼：B　文章編號：1007-4392(2011)02-0054-02

一、引言

近幾年，民間借貸風起云涌，投資公司、擔保公司、小額貸款公司等載體如雨后春筍般成立，如今這股潮流開始踏入互聯網領域，線下的活動被搬到了線上，由此，一種全新的P2P(person to person)信貸理財模式一網絡借貸悄然流行，面向草根階層、無抵押、小額貸款為主要特征的各式網絡借貸平臺逐漸進入人們的視野。何謂網絡借貸平臺?簡而言之，就是通過網絡的形式，完成借貸關系的平臺，資金借入者和資金借出者均可利用這個網絡平臺，實現借貸的“在線交易”，一切認證、記賬、清算和交割等流程均通過網絡完成，借貸雙方足不出戶即可實現借貸目的，而且一般額度都不高，無抵押，純屬信用借貸。

“網絡版孟加托鄉村銀行”的大量出現沖擊著人們的信貸觀念，改變著人們的理財生活，同時它的存在也面臨著諸如法律、政策、監管、內部控制等方面的風險考驗，如何正視和對待網絡借貸的存在，了解和掌握網絡借貸的發展現狀、探究其價值所在以及進行科學展望，理應成為一條正確的路徑選擇。

二、國內外網絡借貸發展現狀概述

網絡借貸在同外早已風靡，全球第一家網上互助借貸平臺Zopa網站于2005年3月在英國倫敦開始運營，提供P2P(person to person)金融中介服務，在此模式下，貸方在網絡上列出金額、利率、時間、信用度，借方可以比較各個貸款“產品”，確定適合自己的方案，因為沒有中間結構，借貸雙方都可以找到最符合自身利益的交易。而Zopa作為中介者負責系統架構、身份核實、規則設計、討債追賬等責任。“繁榮市場公司”(Prosper Marketplace Ine)誕生于美國，并于2006年2月上線運行，其功能類似于Zopa，但運營模式有所區別。Prosper引入了競標機制，在此機制安排下，借貸雙方進行金額和利率競價，利率最低者將會中標。從理論上講，借錢者可以以低于銀行的利率借到錢。而出借者則可以高于銀行的利率出借，因此能夠實現雙贏。Prosper需要完成的工作則是確保安全、公平的交易，它在概念上也秉持著個人對個人的借貸策略。Zopa和Prosper主要依靠用戶費用獲利，借貸雙方都需要支付一定的費用，

由于具備完善的信用體系，國外P2P經過幾年的發展，積累了豐富的運作經驗，市場開發相對比較成熟。譬如：Zopa如今業務已經擴展到意大利、美國和日本，平均每天線上的投資額達到200多萬英鎊，已經撮合了8500萬英鎊的借貸交易：截至2009年底，Prosper注冊用戶已超過90萬，累積交易量1.8億美元。除以上兩家之外，目前國外比較有名的個人信貸網站還有Lending Club、Kiva等等，其中部分公司為借貸雙方尤其是低收入者免費提供中介服務，較好地體現了非營利性和福利性。

與國外成熟運作相比，國內網絡借貸處于剛剛起步階段，而且其建立多是模仿英國、美國。拍拍貸是國內第一家網絡借貸的網站，它成立于2007年7月，作為第三方，它不吸儲、不放貸，只是一個“民間借貸中介平臺”，它秉持“使朋友之間的借貸成為一種樂趣”的理念，主要致力于一站式中間服務，包括：身份認證，工資等收入資料審核、網絡信用驗證、開發服務、網絡通緝等等，目的是使借貸各方各取所需、資源互補，使網民之間的借貸更加方便、快捷、安全、規范。2009年成立的紅嶺創投，與拍拍貸的功能相同，審核手段也類似，它的最大亮點在于風險控制方面，更大膽地邁出了“壞賬墊付”的一步，而不僅僅是曝光“老賴”身份信息、手機號碼、住址等資料，然后將其納入黑名單等。此外宜信、哈哈貸、天天貸、搜好貸、e借通、ezmoney、錢世界等網站也紛紛建立，注冊用戶、交易量均有較好的成績。

三、網絡借貸的現實價值及對中國實踐的展望

2001年諾貝爾經濟學獎金得主一美國經濟學家阿克羅夫，早在40年前就已經注意到了這類市場，并用“檸檬”市場模型預言了網絡借貸市場必然消失，然而由于瓦爾拉斯均衡的市場條件難以普遍成立，以及信息不對稱、道德風險、逆向選擇等現象的存在，網絡借貸這類私人借方與私人貸方之間的“準直接聯系”模式會被激發和推行，成為當今自下而上金融創新的典范。

對于大多數國人來講，網絡借貸還是一個較為陌生的事物，經過3年左右的發展。國內網絡借貸雖已見雛形，但由于目前中國信用體系尚未建設完善，個人信貸更是處于法律邊緣，對其監管自然陷入“模糊地帶”，加之諸多網絡借貸平臺多為民間中介，品質良莠不齊，身份無法驗證、沒有抵押擔保、欠款無人追償、平臺資質難界定等“尷尬”較為普遍，另外它們運作交易虛擬化，風險控制和內控管理方面有明顯弱化傾向，如迅猛發展，網絡借貸過程中的問題將逐漸暴露，網絡借貸的風險將會凸顯，于是，有些經濟、金融界專家提醒和呼吁目前網絡借貸存在的問題較多，有些網站甚至涉嫌非法集資、網絡高利貸、金融詐騙等活動，極大地擾亂了金融秩序，嚴重危害金融安全。

針對以上情況，同家應盡快出臺相關法律法規，規范這一“幼稚行業”，同時人民銀行、銀監會以及網絡監管部門應秉持客觀、科學的態度，細致觀察和密切跟蹤網絡借貸的發展進度和傾向，深入認識和挖掘它的現實價值和存在意義，并從保護新興行業、防范金融風險、維護金融安全、保障金融秩序的高度，合理界定其身份、明確監管分工，使各類網絡借貸平臺朝著更加積極、健康的方向發展。

(一)健全法律政策，規范網絡借貸中介發展

作為一種新型融資渠道，網絡借貸憑借“短、平、快”的特點和優勢，快速躋身于廣大的信貸市場，豐富了金融服務市場。國外網絡借貸較為發達，尤其是英美法系國家在網絡借貸法律建設方面走在了時代前列，反觀國內，雖然目前網絡借貸的規模并不大，但其受益人數之多、發展速度之快卻令人驚奇，然而作為一種民間借貸形式，國內網絡借貸平臺還處于“灰色地帶”，唯一可以找到的法律依據是1991年《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》規定：民間借貸的利息可適當高于銀行利率，但最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保護。對于如此簡單的法律條款，當務之急是相關部門應正視網絡借貸平臺的存在，積極參考現有理論和國外法律，結合中國國情，設計

相關法律政策，應及早出臺《放貸人條例》或者《網絡借貸管理辦法》，明確其合法身份，使之早日走出“模糊地帶”，消除明顯的法律風險。同時，國家應積極鼓勵此類中介的存在，合理規劃行業發展戰略，降低準入門檻，提高行業集中度，吸引更多民間資本和創業資本投身于這一朝陽產業，借此發展我國多元化金融機構，豐富和完善現有金融市場。

(二)建立健全社會信用評級和評價體系，大力發展信用服務產業

網絡借貸能夠成功交易，得益于中介平臺的嚴格把關，更離不開借貸雙方的誠信和整個社會信用機制的建立和完善。在信用體系建設初期，要從我國社會實際需求出發，積極依托政府監督和管理權威，做好信用立法、系統建設、信息采集、合理應用等基礎性工作，初步建立政府主導型的社會信用評價和管理體系。同時，考慮到我國信用產業的長遠發展，要遵循經濟發展的客觀規律，借鑒國外信用產業發展經驗，努力倡導和發揮市場配置資源的作用，適時探索、建立民營化信用服務中介機構，引入市場競爭機制，提高信用評級市場的獨立性和運作效率，優化服務環境。

(三)加強金融監管，建立風險評估和控制體系

要在法律規范的基礎 ；上，繼續明確網絡借貸的監管職責歸屬，建議由人民銀行、銀監會、網絡管理部門聯合進行監管，細化監管分工，形成監管合力：要著手建立網絡借貸監測和評估指標體系，適時跟蹤和分析行業發展情況，定期公布行業權威研究報告和行業發展報告；相關部門要加強調查研究，通過舉辦研討會、交流會等，就網絡借貸熱點問題同國內外管理部門和業界人士進行廣泛溝通，共商網絡借貸行業發展大計；建議建立行業自律組織，規范會員行為，維護市場秩序和公平競爭，促進行業良性、健康發展，同時，要充分發揮民間協會的力量，有效促進國家法律更加契合現行經濟金融環境，為網絡借貸行業營造更好的生存和發展空間。

(四)建立有效法人治理結構，打造優質服務平臺

網絡借貸中介應按照公司治理的要求，建立健全組織架構和內核，要在法律允許的范圍內，合理布局營銷渠道網絡，要積極進行產品創新，開發不完全雷同于銀行的金融信貸產品，要擴大服務范圍，降低人們的參與成本，更新服務手段。推行個性化服務方案，實現借貸雙方和自身的價值增值，要注重人才隊伍的建設，引進和培植專業人才，努力打造綜合性強的個人貸款優質金融服務平臺。同時，網絡借貸中介也應重視信貸風險控制，除了進行常規審核、黑名單曝光、協助受害者進行資金追討等之外，應積極引進科技手段，自身投資建設反欺詐系統或者考慮與人民銀行的征信系統數據庫、公民身份信息核查系統對接，健全身份認證體系，降低欺詐風險。此外，網絡借貸中介也應加強流程管理，適當借鑒銀行機構小額借款審核程序，最大程度地保證借款人的還款能力。

篇2

［摘要］校園網絡借貸作為一種新興金融服務，已經風靡高校，但近年來有關校園網絡借貸的負面消息頻發，校園網絡借貸已經引起了社會各界的廣泛關注。在此背景下，本文以某高校為調研區域，通過問卷調查的形式對高校大學生網絡借貸情況進行了了解，結合現實情況，從多角度分析校園網絡借貸的現狀，對校園網絡借貸的現狀和風險進行客觀描述，總結校園網絡借貸的特點，并剖析大學生對網絡借貸的認知和需求，發現無論是借貸平臺本身還是大學生自身的不良消費習慣，都會促進一些不良校園網絡借貸的發生。最后，我們從多方面思考，為控制不良校園網絡借貸的發生和促進校園網絡借貸的健康發展提出了一些建議。

［關鍵詞］互聯網金融;大學生;網絡借貸

2012年至2015年的四年間，我國大學在校學生數一直呈現增長的趨勢，到2015年止，已經達到了3647萬人。這樣廣闊的市場及消費規模為網絡借貸未來的發展奠定了良好的基礎。截至2016年，我國大學生的消費金額突破4000億人民幣，相比2015年增長了4．7%。隨著互聯網技術和我國經濟的不斷發展，網絡借貸平臺越來越多。現在的年輕人主要以“90后”為主，他們在一個日新月異、科技發展迅速的時代中長大，已經習慣了互聯網生態，也更熱衷于便利的電商消費模式。支付寶等移動支付與互聯網支付方式的出現，削弱了他們對貨幣的概念，使他們形成了敢于超前消費的前衛的消費觀。大學生的這一系列特征促進了校園網絡借貸平臺的蓬勃發展。但是，由于法律的監管不嚴、部分校園網絡借貸平臺虛假宣傳等原因，導致大學生過度借貸卻無力還款，“裸貸”事件時有發生，造成了極惡劣的社會影響。因此，本文以某高校學生為調研對象，通過問卷調查的形式對高校大學生網絡借貸情況進行了解，結合校園網絡借貸的特點，聯系現實情況，對校園網絡借貸的現狀和風險進行全面分析，并剖析大學生對網絡借貸的認知和需求，從多角度出發，為防止不良校園網絡借貸的發生提出一些合理性的建議，以促進校園網絡借貸的健康發展。

一、校園網絡借貸的起源及發展

校園網絡借貸是以P2P網絡借貸平臺為基礎，結合大學生的特點，專門為大學生設計的一種貸款方式。P2P即“peer－to－peer”或“person－to－person”，意為個人對個人，“人人貸”是P2P網絡借貸的簡譯。網絡借貸在網上完成借貸交易，借入者和借出者均可在這個平臺上完成并簡化借款的復雜手續。

(一)校園網絡借貸的起源

網絡借貸起源于歐美，Prosper和Zopa分別是美國和歐洲最大的網絡借貸平臺，他們提供的C2C(customertocustomer)互聯網金融服務，不需要銀行的任何介入就可以實現客戶之間的資金流動。相比傳統的正式金融活動，C2C模式的金融活動顯得更靈活，更具發展前途，成為小型企業融資的重要途徑。拍拍貨是中國的第一家網絡借貸平臺，從2009年開始運營，如今已取得巨大的發展。隨著互聯網技術的進步，我國的網絡借貸平臺越來越多，截至2016年底，上線運營的網絡借貸平臺已經超過2400家。相關數據顯示，2016年全年網絡借貸行業成交量達到了20638．72億元，相比2015年全年網絡借貸成交量(9823億元)增長了110%。［1］

(二)校園網絡借貸的時代背景

首先，中國擁有全世界最優的消費市場，市場潛力巨大。從中國國家統計局的數據我們可以看到，2012年以來，我國家庭最終消費保持連續四年加速上升，到2015年，我國家庭的最終消費額已超過了27萬億人民幣。我國消費環境的逐漸發展是我國消費市場總額上升的原因之一。另外，拍拍貸、螞蟻花唄、京東白條等消費金融平臺的出現，也促進了我國消費市場的發展。同時，年輕群體的消費需求變得更豐富，年輕人作為消費市場的主力軍，其消費增速遠超家庭消費的增速。同時，年輕群體對互聯網的高頻率應用及網上交易的適應，也促進了網絡借貸的發展。其次，傳統金融無法覆蓋大學生群體，互聯網金融后來者居上。我國傳統金融業不能覆蓋類似于大學生這樣既有信貸需要又市場廣闊的群體，形成了巨大的市場空白。而互聯網消費金融機構利用大數據等新技術，對這部分人群的信用水平進行鑒別，填補了傳統金融行業的空白，推動了互聯網金融產業的異軍突起。校園借貸也牢牢抓住在校大學生這個龐大的信貸群體，逐漸迅速成長壯大。互聯網技術與電商消費的發展，使大學生品牌意識和理財觀念逐步增強，同時提高了對消費品質的要求。在當今時代，大學生更加渴望提高生活品質，消費行為得到升級。強烈的消費意愿加上沒有過多可支配的收入，選擇互聯網金融服務成為了大學生解決資金問題的主要方式。數據顯示，將近70%的年輕人都使用過分期付款，超過20%的人雖還未使用過分期消費但對其很有興趣。

二、校園網絡借貸現狀及風險

(一)校園網絡借貸的發展現狀

校園網絡借貸是以P2P網絡借貸平臺為基礎，專為大學生群體設計的貸款方式。投資人和貸款人通過P2P網絡借貸中介，在網上簽署協議，完成借貸，這樣的貸款流程使貸款變得十分便捷。我國現在的校園網絡借貸主要分為三類:一是為大學生提供分期付款功能的購物平臺;二是P2P借貸平臺，可為學生提供助學或創業資金;三是由電商平臺提供的信貸業務，如螞蟻借唄等。大學生只需在網上填寫資料，通過審核之后即可申請貸款，操作方便，審核簡單，形式靈活。［2－6］

(二)校園網絡借貸存在的風險

1．法律法規欠缺

目前，國家對校園網絡借貸行業還沒有出臺相應的法律法規。該行業平臺準入門檻低，既缺少行業標準，又缺少相關法律法規的制約，致使校園網絡借貸在近年來頻繁產生嚴重的負面影響。

2．監管工作缺位

現如今，對于大學生來說，網絡借貸并不陌生，但是，國家對此并沒有做出過硬的規范與要求，加之搭建網絡平臺過程簡易、投入資金少，從而導致了各種網絡借貸平臺的快速涌現。監管工作的不完善致使各種問題頻發，例如，信貸額度不規范，利息制定不合理等。部分平臺違規放貸，線下經營，收取高額服務費，把學生帶入高利貸陷阱。［7－10］

3．行業缺乏自律

網絡借貸平臺沒有規范的業界準則，缺乏行業自律性。部分平臺為實現經濟利益最大化，故意以借貸時間短、程序簡化等條件來誘導學生進行網絡借貸，［11－12］將學生帶入利滾利的“高利貸”陷阱，使學生難以償還。

三、校園網絡借貸特點

(一)平臺競爭激烈

在現如今的經濟形勢下，校園網絡借貸發展前景比較樂觀，但其與大型的傳統電商企業仍然存在著激烈的競爭。小型的校園網絡借貸平臺想要在激烈的競爭中生存下來，獲得外部融資顯得十分關鍵，否則就會因為資金短缺而在競爭中慘遭淘汰。

(二)宣傳推廣力度大

各校園網絡借貸平臺為獲得市場，采取了多種推廣方式。一是通過網絡廣告推銷，如在大學生點擊率高的網站對其借貸平臺進行廣告宣傳。二是線下推廣，通過發傳單、貼廣告等方式來進行宣傳。三是采用招收校園的辦法，在各個高校設置人推廣并發展業務，根據其業績支付一定的傭金。我們的問卷調查結果顯示，大部分學生是通過校園的辦法了解到借貸平臺的。

(三)申請流程簡單

網絡借貸多采取線上交易的方式，在線提供從信息、材料審核到轉賬借款、利率計算、按期還款等服務。身份驗證一般只需要提供身份證、戶口本、學生證等證件的電子材料，并不需要抵押證件，借貸周期短。

(四)授信額度不一

校園網絡借貸中，大型借貸平臺和小型借貸平臺授信額度差別很大，大型借貸平臺的授信額度普遍小于10000，小型借貸平臺授信額度大小不一。另外，各借貸平臺會根據對應的指標進行調整，比如，博士學歷的授信額度比碩士大，“985”“211”高校的學生能獲得比普通高校學生更高的授信額度。

(五)收取高額費用

校園網絡借貸平臺在借貸時收取的利息一般在國家法律規定的范圍之內，除此之外，平臺還收取比例較高的手續費或服務費，當學生逾期還無法還款時，還要支付高額的違約金。另外，有些平臺為控制風險，還會收取一定的保證金。因此，雖然校園網絡借貸平臺的利息設置看起來并未違法，但利息之外的費用十分高昂，這是網絡借貸存在的最大問題之一。

四、大學生網絡借貸認知與需求分析

(一)大學生對網絡借貸的認知

1．大學生對校園網絡借貸了解不深且接受程度較低

本次調查的統計結果顯示，不支持校園網絡貸款的大學生占72．1%，表示中立的占23．18%，僅有4．72%的人表示支持。在本次調查的樣本中，只有9．01%的人使用過校園網絡貸款，90．99%的人未使用過。與此同時，在參與調查的人群中，大多數人反映自己身邊只有少部分人使用過校園網絡貸款。由此我們可以看出，網絡借貸并未被大多數高校學生接受。

2．未使用校園網絡借貸者的顧慮

我們的調查結果顯示，未進行過網絡借貸的學生比例較高，其中約16%的學生曾想嘗試進行網絡借貸，但因怕個人信息泄露和擔心網絡借貸平臺的信譽等原因最終沒有選擇網絡借貸。而有61．97%的學生沒有網絡借貸的需求，也表示對網絡借貸并無興趣。

3．貸款學生對校園網絡借貸平臺的評價調查

結果顯示，超過半數進行過網絡借貸的學生認為網絡借貸會加重他們的負擔，其中，28．57%的人認為這會使大學生忙于還貸，增加他們的生活負擔，而14．29%的人的負擔來自心理方面。當被問及是否愿意再次進行網絡借貸時，52．38%的人表示不愿意。

(二)大學生網絡借貸需求分析

1．大學生經濟來源大學生的經濟來源

決定了他們的網絡借貸償還能力。調查顯示，大部分學生的經濟支撐來源于父母，此外有2．65%的人是依靠親友的幫助，這兩類都可歸為家庭提供，總共占比94．83%，這意味著還有一小部分學生的經濟來源并不是依靠家庭獲得的。同時，有26．45%的大學生以勤工儉學的方式為自己賺取生活費。這兩個事實表明，有一部分大學生有獨立自主的收入來源，即有獨立承擔貸款的可能，但大多數大學生不具備該能力。對于后者而言，借貸的利息最終會轉嫁為家庭負擔。

2．大學生資金短缺時的應對措施

對于資金短缺時如何應對，調查結果顯示，有30%以上的學生選擇向父母索要或者通過節約收集資金。盡管貸款平臺具有放貸快、簡便以及成交率大的優勢，但選擇網絡借貸的學生不到2%。可見，大學生對網絡借貸并不信任。同樣，調查數據顯示，絕大數學生認為網絡貸款存在風險。因此，到目前為止，大學生對對網絡借貸的需求十分有限。

五、存在問題

(一)平臺風控能力不足

國內大部分校園網絡借貸平臺存在風控能力不足的問題，導致意外發生的原因如下:一是網絡借貸門檻低。一般的校園網絡借貸平臺無需提供抵押或擔保。二是平臺資料審核不嚴格。校園網絡借貸雖然實行了實名制，但身份證等個人資料有可能會被盜取，冒名貸款也時常發生。三是重復貸款。校園網絡借貸平臺并不審核借貸人的信用，導致大學生在不同平臺重復貸款。四是部分校園網絡借貸平臺信貸不良率高。中國最大的網絡投融資平臺之一———“陸金所”的董事長計葵生曾表示，根據他們的數據統計，P2P平臺不良貸款率在13%～17%之間。

(二)存在夸大誤導性宣傳

某校園網絡借貸平臺打著“零利息、零首付”的口號進行宣傳，實則向借款人收取高額服務費來彌補“零利息”的損失，借貸的相關費用并未降低。“零首付”意味著借貸平臺在發放信貸時，從借款人的貸款中收取20%的保證金，該行為實為變相收取首付，大部分借貸人難以區別這種概念。

(三)存在高利貸嫌疑

我國法律規定，利率高于銀行同期貸款利率4倍(即年化利率高于18．4%)的貸款不受法律保護，校園網絡借貸平臺的年化利率通常在10%左右，但如果把其他一系列費用算進去，大部分校園網絡借貸平臺都存在高利貸嫌疑。此外，校園網絡借貸平臺的違約金換算成年利率也普遍高于18．4%，仍然存在高利貸嫌疑。

六、相關建議

鑒于目前校園網絡借貸存在的諸多問題，我們提出一些建議，希望可以凈化網絡借貸環境，促進校園網絡借貸健康發展。

(一)加強大學生消費理念教育，幫助其樹立正確理智的消費觀

學校在平時應多注重宣傳和教育，引導學生形成勤儉節約的正確消費理念，以避免盲目消費。第一，要密切關注學生的消費動態，確保學生的消費正常、正確，對學生的超前、過度、從眾等錯誤行為進行教育，并引導他們養成適度消費的好習慣。第二，加強與家長的溝通交流，適當增加或削減學生的消費支出。鼓勵大學生在課余時間參加勤工儉學活動，讓他們感受通過自身獲得財富的喜悅，樹立正確的消費觀。第三，輔導員應及時發現校園內不良網絡借貸的潛在風險，并通過電話、社交網絡、校園廣播等渠道向學生預警消息。第四，校方應通過講座等形式來普及金融、互聯網安全知識。加大對網絡安全的宣傳力度，提高學生對網貸風險的認識和理解，加強金融知識學習，提高網絡安全防范意識。

(二)出臺相關法律法規

首先，政府應明文規定校園網絡借貸的業務范圍及互聯網金融提供商的準入標準，使校園網絡借貸步入良性發展的軌道，減少網絡造成的不良影響。其次，政府應出臺并完善相關法律法規，對個人借款額度提出明確限定，并健全督察體系，時刻監控校園網絡借貸流程。最后，政府部門應堅持依法從嚴全面監管，切實保護經營者的合法權益，打擊非法牟利者。

(三)確保監管到位

由于校園網絡借貸為新興產業，為了杜絕不法的網絡借貸行為，監管部門應實時監控大學生的借貸行為，避免不良事件的發生。校園網絡借貸平臺的宣傳內容應通過監管部門的嚴格審查，確保內容真實可信。另外，公安部門要對互聯網犯罪進行嚴厲打擊，加強互聯網安全監管。［13－15］

(四)強化行業自律

行業內部應簽訂自律公約，自覺遵守公約，杜絕虛假宣傳、不良經營。同時政府要制定行業標準和自律懲罰機制，從而規范校園網絡借貸行業，迫使不良的校園網絡借貸平臺出局。隨著互聯網技術的發展和人民日益增長的消費需求，互聯網借貸行業應運而生。2009年，銀監會頒布相關文件，使得信用卡業務退出了大學生市場，面對我國數量龐大、購買欲望強的大學生群體，專門為大學生打造的校園網絡借貸行業悄然興起。該行業以其便利性迅速發展，但同時也產生了不少負面消息。部分校園網絡借貸平臺不僅收取高額的利息，而且還以各種名目收取費用，從而把借款人帶入“高利貸”陷阱。

不良校園網絡借貸行為已經對校園環境和學生的安全穩定產生了極大影響。為了保護大學生群體，政府及相關部門應盡快出臺法律法規、設立監管機構，督促網絡借貸行業強化行業自律。各高校也應該積極引導學生形成正確的消費觀，加強網絡安全教育。網絡借貸行業發展前景樂觀，但也存在一些亟待解決的問題，需要政府和行業的共同努力，從而促進互聯網金融的健康發展。

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篇3

在上述種種報告中，穆迪公司的研究報告相對更為中立，分析也更為全面，因而盡管其中可能有這樣或者那樣不全面和準確的地方，但是同樣值得我們予以關注。在這份2002年10月的研究報告中，穆迪公司宣布在綜合考慮了在政府主導下的銀行業改革措施、市場開放帶來的壓力、整個銀行業正在面臨的挑戰等因素之后，將中國銀行業的評級確定為穩定。

一穆迪公司對于中國銀行業的總體評價

在研究報告中，穆迪公司注意到中國的銀行業在改革中扮演了一個十分重要的角色，并且是中國政府在制定其改革日程表時優先考慮的行業。這是由中國獨特的改革路徑所決定的：中國銀行體系積存的高額的不良貸款，實際上在很大程度上體現了經濟轉軌的成本；中國政府如果要試圖建設一個健康的銀行體系，必須要尋求適當的方式和渠道為這些巨額的成本買單，同時控制新的不良貸款在銀行體系中產生。

因為中國銀行業目前問題的形成有歷史的原因，其解決也需要一定的步驟和階段，同時也考慮到銀行改革過程中可能來自金融、政治和社會層面的壓力，穆迪公司認為在穩定壓倒一切的前提下，目前如果斷然全面在銀行市場引入市場機制必然是弊大于利。這種漸進的改革思路顯然與前述高盛公司激烈的銀行改革思路有明顯的區別。

由于國有銀行在中國的金融體系中一直占據主導性的地位，因此國有銀行改革的進展狀況直接影響到對于中國銀行業改革的進展的評價。在穆迪公司看來，中國的四大國有商業銀行繼續壟斷中國的金融系統，它們也是整個系統風險的來源；穆迪公司在研究報告中指出，由于業務范圍狹窄、國有企業表現不佳、沉重的稅負和僵硬的利率政策，四大銀行的不良貸款率很高，而資本水平則很低。四大銀行由于貸款損失準備金不足，沒有足夠的能力核銷自己的不良貸款。特別值得指出的是，穆迪公司在研究報告中強調，如果單純依靠銀行自身的經營，四大銀行很難保證整個金融系統的償付能力；從長遠角度來看，中國的銀行有可能需要注入更多的公共資金才能與國際標準接軌。這實際上就是我們經常提及的“誰應當為國有銀行的巨額不良資產買單”的問題，巨額的不良貸款已經形成，損失也已經形成，要回避這個尖銳的問題顯然是難以持續下去的，在穆迪公司看來甚至可能會威脅到國有銀行對于金融體系償付能力的支持水平。顯然，這是一個非常嚴峻的評價。如果按照穆迪公司的看法，研解決國有銀行的不良貸款問題就必須要注入更多的公共資金，但是如果在注入公共資金的同時又不能給國有銀行形成預算軟約束的預期和可能產生的道德風險，目前看來還是一個難以解決的難題。

從總體的發展趨勢看，盡管中國的不少銀行的負責人反復強調公司治理和信息披露問題，在穆迪公司看來，中國銀行業的透明度和公司治理機制仍然不佳，由此穆迪公司預期政府在未來五年內將國有銀行轉變為按照市場機制運營的商業實體的目標顯得有些過于樂觀。這也是值得我們關注的一個判斷：我們的監管機構陸續宣布的一系列銀行改革和發展的目標，究竟是否可以按期完成？

在穆迪公司的研究報告中，提及的中國銀行業在2002年可圈可點的改革進展并不多，無非是一些國有銀行開始意識到來自中國政府的直接支持在將來會逐漸消失，有的國有銀行采取了新的風險管理措施，有的還退出了無利可圖的產業，撤并了位于不太富裕的農村地區的經營網點。另外，一些新上市的銀行經營狀況相對較好，機制也相對較為靈活，穆迪公司甚至樂觀地認為這些上市銀行可能也為整個行業樹立了新的標準，這些銀行的成功在穆迪看來甚至也有可能引領國有商業銀行走出困境。如果考察目前為數不多的上市銀行并不十分出色的經營業績、以及新橋集團入主深發展之后發出的“隨處可見可以改進、創造價值的空間”的感嘆，我們認為穆迪公司確實是高估了這些上市銀行可能的影響力，也低估了這些上市銀行在股權結構、市場競爭能力方面的缺陷和不足。

從具體的銀行業務領域看，穆迪的研究報告特地提及了中國的銀行業在2002年的消費信貸業務和信用卡業務是增長的亮點，但是穆迪認為因為中國缺乏良好的信用文化以及個人信用數據的積累而制約了這些業務的發展。實際上，信用數據的積累和個人信用風險的管理并不一定有一個統一的、適用于全球的模式，在中國當前的市場環境下，同樣可能尋求到消費信貸業務和信用卡業務的增長空間和立足點，只是銀行業是否有足夠的創新能力和市場開拓能力來把握這些業務的增長能力而已。穆迪公司的研究報告特地強調說2002年中國的銀行中間業務的發展不能令人滿意，并且認為相關政策和定價措施都不是十分明確是重要原因，實際上2002年中國的銀行業對于中間業務的重視可以說是前所未有的，中央銀行在對于中間業務的管理方面也顯著地放松了管制，這是十分值得關注的一個趨勢，我們可以樂觀地看到，如果價格的管制能夠進一步放松，銀行業的中間業務在2003年會有一個顯著的發展。

穆迪公司的研究報告對于外資銀行進入中國市場的判斷與許多媒體的刻意炒作形成了明顯的對比。實際上，盡管穆迪公司認為中國加入世界貿易組織加速了整個銀行業的自由化，而且這些影響對于中國內地的銀行的影響會在不遠的將來逐步體現，但是，穆迪公司也堅持認為，外國銀行的競爭則要在更長的時間以后才會對本地的銀行形成真正的威脅，而且這些國際銀行會帶來資本和專業技術。穆迪公司沒有看到的現實是，由于中國銀行業在激勵機制、市場開發機制、公司治理等方面與外資銀行相比處于劣勢，中國的銀行業在客戶和市場創新等方面正在逐步被邊緣化；規模十分有限的外資銀行重點爭奪的就是中國銀行業中最為優秀的客戶、最為優秀的人才、推出的也是最富有市場競爭力的產品。這一趨勢在媒體刻意炒作的南京愛立信事件之后已經成為當前國內銀行界廣泛關注的一個趨勢。

二2002年中國銀行業市場結構的變遷：銀行業洗牌還沒有展開

在比較中國的銀行改革與工業企業改革時，中國的銀行界人士經常強調銀行業改革是落后于工業改革步伐的，現在這一判斷也出現在穆迪公司的研究報告中。在此基礎上，盡管穆迪公司認為中國政府五年內將國有銀行改造成真正的商業銀行的目標有些過于樂觀，但是穆迪公司還是認為會有一些銀行在改革的過程中的表現將會優于其它銀行，而且這種優勢會隨著改革的深入而不斷加強。顯然，這是一個重新洗牌的過程，只是在2002年這個洗牌過程并沒有充分的展開。

首先看國有銀行。因為國有銀行的地位是如此的重要，穆迪公司強調認為國有銀行在可預見的將來將會一如既往的得到政府的支持，但是穆迪公司堅持認為國有銀行要想解決歷史遺留問題，還必須得到政府的幫助，其別建議要政府在恰當的時候注入資本金。這顯然是呼吁政府注意在銀行體系積累的巨額不良資產及其可能對于銀行的穩健性和金融體系的安全性造成的負面影響和壓力。一直到目前為止，中國的四大銀行依然壟斷了整個系統的資產、存款和貸款，根據穆迪公司的統計，目前四大銀行占整個系統存貸款的份額分別為67%和61%，貸款市場份額的下降（1998年為68%）主要是因為國有企業表現不佳，而這些國有企業是四大國有銀行的主要客戶。

與國有銀行在保持壟斷地位下的市場份額下滑相對照，中國的股份制銀行和城市銀行的增長空間有所拓展。穆迪公司注意到，20世紀八十年代建立的10家股份制銀行已有4家上市，這些銀行目前看來盈利能力更強，不良貸款率更低，其關注的客戶重點是沿海發達地區的外國公司和合資公司；而且這些銀行也易于吸引外資銀行的合作。穆迪公司還強調，中國的城市銀行增長很快，一些銀行，如上海銀行、南京城市銀行，已經獲得了外資銀行的投資，但城市銀行的管理和內部控制水平也不高。我們需要特別指出的是，外資銀行進入之后，其在目標客戶的定位、目標市場的界定、已經相應的經營方式上，外資銀行實際上與國有銀行基本上沒有太多直接的競爭和沖突，倒是這些股份制的銀行和城市銀行將更多地承受外資銀行進入的壓力，這一點值得穆迪公司在分析中國銀行體系時重點關注。

至于政策性銀行，基本上是主導政策性貸款的格局，在穆迪公司看來，國家發展銀行的增長速度最快，它也是三家當中改革最深入的一家。但是，需要指出的是，到目前為止，中國的銀行市場上，盡管政策性銀行的業務取得了一些進展，但是究竟如何界定政策性業務和商業性業務之間的區別、政策性業務究竟應當控制在多大的規模之內、多大的范圍之內？都是缺乏明確的問題，換言之，中國目前還沒有一個專門的針對政策性銀行的“政策銀行法”，這是制約中國政策性銀行業務發展的關鍵，可惜這一點在穆迪的報告中沒有提及。

隨著國有銀行退出農村市場，農村信用合作社成為農村金融市場的主導力量。目前，中國8億農民的金融服務主要來自于38,000個農村信用合作社，這些信用合作社大約占整個金融系統資產的10%。穆迪公司的研究報告注意到，農村信用合作社的經營管理水平不高，其經營活動蘊藏了很大的風險。穆迪公司預期，雖然從嚴格意義上來講農村信用合作社不是國有金融機構，但從穩定角度出發，穆迪認為政府會在需要時提供必要的幫助。我們認為，農村信用合作社經營活動中蘊藏的風險，很大程度上是治理結構存在嚴重缺陷、地方政府干預嚴重、關聯貸款的監管不到位等因素導致的，如果由于考慮穩定的原因就過多地給予這些機構以政策性的支持或者是隱含的擔保，實際上并不利于農村金融機構在未來的健康發展。

按照中國加入世貿組織的承諾，中國政府會在2006年年底前完全取消對銀行業的業務和地域限制。在當前階段，外資銀行一般會選擇與本地的銀行合作，這樣運作的成本更為低廉。穆迪公司的研究報告指出，在短期內外資銀行的市場份額不會有很大幅度上升，但是，同樣值得注意的是，這些外資銀行爭奪的優質客戶對于中國的銀行業的沖擊實際上在直接推動國有銀行為主導的中國銀行業走向邊緣化。

三中國銀行業的增長空間何在？

為什么中國的銀行體系不良貸款比率較高而外資銀行還是紛紛涌入？其中一個最為關鍵性的因素，是中國的金融市場的快速增長的前景吸引了他們的進入。具體來說，中國金融市場為銀行業的增長創造了多方面的業務空間。

首先，在穆迪公司看來，零售銀行業務會有一個快速的增長，實際上這已經成為當前中國銀行業的現實，不少的銀行已經宣稱就業務增長的重點轉向零售業務。實際上中國的零售銀行的兩大增長點為住房信貸和汽車信貸，因為網點眾多、客戶的基礎廣泛，國有銀行將在這一市場上占有優勢。從國際比較角度考察，中國的消費信貸近兩年來雖有增長，但水平較其他亞洲國家低，仍有增長潛力。從不同銀行的市場表現來看，2001年中國的住房信貸占消費信貸增長的70%以上，工行于2001年年底超越建行，成為這一市場上的最大放貸者。汽車信貸也在價格、利息及國家政策等方面的刺激下成為另一增長點。目前看來，所謂“小康不小康，關鍵看住房”；所謂“小康社會應當也是小車社會”，因此未來這兩個領域的增長不僅會帶動中國未來經濟的增長，同樣也會帶動銀行零售市場的增長。

其次，銀行卡業務增長顯著也已經成為中國銀行業的一個顯著的增長點。根據穆迪公司的觀察，中國銀行業在銀行卡市場上的競爭已經使得市場進一步細化，不過市場的滲透率總體上依然偏低。基于當前中國信用環境的現實，中國的銀行業發出的銀行卡主要為給零售及公司存款客戶的借記卡，真正的信用卡反而發展有限，商業銀行從這些銀行卡業務中刻意獲得的收入除了通常的利差收入之外，還有電子支付、資金轉移及購買與出售投資產品（如銀證通等業務）等方面獲利。

第三，穆迪公司關注到中小企業與私人借貸者的貸款滿足程度問題。穆迪公司注意到中國政府正致力于改進對于中小企業和私人借貸者的貸款服務，如鼓勵銀行向部分企業放貸，修訂法規，對中小企業重新界定，建立信用機制等，人民銀行放寬了對中小企業貸款利息幅度的限制等等，不過穆迪公司考慮到這些客戶的信息透明度與資信質量問題后，認為這些中小企業很難獲得大筆的貸款。實際上，穆迪公司的研究報告沒有注意到一點是，中小企業的融資難問題首先是一個世界性的問題，其次融資難并不僅僅是貸款難，僅僅依靠銀行貸款也不能解決中小企業的問題，而需要政府的扶持、創業資本的介入和股票市場的建立等多個方面的支持，而且不同行業、不同地區、不同發展階段的中小企業其對于貸款的需求也是不同的。

四中國銀行業當前值得關注的主要問題

穆迪公司在研究報告中重點指出了中國的銀行業當前存在的主要問題。

首先，從銀行內部經營管理的角度看，主要有以下的問題：（1）公司治理方面的缺陷，這一問題在國有銀行中尤為嚴重。穆迪公司注意到，最難進行改革的地方是管理責任制，國有銀行的官本位導向，使得國有銀行內部的運作有如政府內部的官僚體系，被委派的高級管理者任期短，多強調短期目標而非持續性的改革。同時，缺乏管理激勵機制也會阻礙建立良好的公司治理。歸結穆迪公司的分析，國有銀行的治理問題，無非是官本位和激勵不足的問題，這已經成為幾乎所有銀行界人士的共識，但是目前的關鍵是如何采取行動。（2）會計與披露標準的改善：穆迪公司注意到中國政府正致力改善銀行的透明度與信息披露，如2001年財政部頒布了針對金融機構的新的會計準則。2002年起，中國的銀行必須公布5級分類的結果，根據不良資產水平做出計提準備并向人行做出季報。但國有銀行被豁免根據新的會計準則做出計提準備。同時，穆迪公司注意到財政部對計提準備的限制放寬，但財政部對壞帳沖銷仍嚴格控制。顯然，這個領域是有一定進展的，但是進展十分有限。（3）如果說前述公司治理問題和信息披露問題是兩個老問題的話，穆迪在研究報告中還專門提出了中國的銀行體系中存在的操作風險的問題。穆迪公司強調，由于經營規模與歷史遺留問題，國有銀行的操作風險要比股份制銀行高。這主要是因為四大銀行有廣泛的網絡與官僚體系。內部信息不流暢，決策機制官僚化，要建立全國性的數據庫還需要好幾年，目前為止，部分客戶信息還通過手工獲取與傳輸，易發生錯誤。同時，穆迪公司認為中國的銀行業存在的不恰當的管理責任制賦予高層管理者極大的決策權，導致和舞弊現象的發生。另外，穆迪公司認為過去國有銀行的管理是基于一致同意的基礎，責任不明確，導致低效率和操作風險，目前國有銀行正在機構扁平化、責任與權力分工明確等方面做出努力，穆迪公司認為長遠來講這可能有助于降低操作風險與提高效率。實際上，中國的銀行業的龐大的分支機構網絡，使得總行對于偏布各地的分支機構實際上處于失控的狀況。有不少學者認為當前中國的銀行業的問題主要是層級過多、授權不當等問題，實際上這個問題的根本還是內部信息的傳遞和信息網絡的支持問題，這一點是穆迪公司的研究報告中值得重視的一個新的關注點。

篇4

由于國有銀行在中國的金融體系中一直占據主導性的地位，因此國有銀行改革的進展狀況直接影響到對于中國銀行業改革的進展的評價。在穆迪公司看來，中國的四大國有商業銀行繼續壟斷中國的金融系統，它們也是整個系統風險的來源；穆迪公司在研究報告中指出，由于業務范圍狹窄、國有企業表現不佳、沉重的稅負和僵硬的利率政策，四大銀行的不良貸款率很高，而資本水平則很低。四大銀行由于貸款損失準備金不足，沒有足夠的能力核銷自己的不良貸款。特別值得指出的是，穆迪公司在研究報告中強調，如果單純依靠銀行自身的經營，四大銀行很難保證整個金融系統的償付能力；從長遠角度來看，中國的銀行有可能需要注入更多的公共資金才能與國際標準接軌。這實際上就是我們經常提及的“誰應當為國有銀行的巨額不良資產買單”的問題，巨額的不良貸款已經形成，損失也已經形成，要回避這個尖銳的問題顯然是難以持續下去的，在穆迪公司看來甚至可能會威脅到國有銀行對于金融體系償付能力的支持水平。顯然，這是一個非常嚴峻的評價。如果按照穆迪公司的看法，研解決國有銀行的不良貸款問題就必須要注入更多的公共資金，但是如果在注入公共資金的同時又不能給國有銀行形成預算軟約束的預期和可能產生的道德風險，目前看來還是一個難以解決的難題。

從總體的發展趨勢看，盡管中國的不少銀行的負責人反復強調公司治理和信息披露問題，在穆迪公司看來，中國銀行業的透明度和公司治理機制仍然不佳，由此穆迪公司預期政府在未來五年內將國有銀行轉變為按照市場機制運營的商業實體的目標顯得有些過于樂觀。這也是值得我們關注的一個判斷：我們的監管機構陸續宣布的一系列銀行改革和發展的目標，究竟是否可以按期完成？

在穆迪公司的研究報告中，提及的中國銀行業在2002年可圈可點的改革進展并不多，無非是一些國有銀行開始意識到來自中國政府的直接支持在將來會逐漸消失，有的國有銀行采取了新的風險管理措施，有的還退出了無利可圖的產業，撤并了位于不太富裕的農村地區的經營網點。另外，一些新上市的銀行經營狀況相對較好，機制也相對較為靈活，穆迪公司甚至樂觀地認為這些上市銀行可能也為整個行業樹立了新的標準，這些銀行的成功在穆迪看來甚至也有可能引領國有商業銀行走出困境。如果考察目前為數不多的上市銀行并不十分出色的經營業績、以及新橋集團入主深發展之后發出的“隨處可見可以改進、創造價值的空間”的感嘆，我們認為穆迪公司確實是高估了這些上市銀行可能的影響力，也低估了這些上市銀行在股權結構、市場競爭能力方面的缺陷和不足。

從具體的銀行業務領域看，穆迪的研究報告特地提及了中國的銀行業在2002年的消費信貸業務和信用卡業務是增長的亮點，但是穆迪認為因為中國缺乏良好的信用文化以及個人信用數據的積累而制約了這些業務的發展。實際上，信用數據的積累和個人信用風險的管理并不一定有一個統一的、適用于全球的模式，在中國當前的市場環境下，同樣可能尋求到消費信貸業務和信用卡業務的增長空間和立足點，只是銀行業是否有足夠的創新能力和市場開拓能力來把握這些業務的增長能力而已。穆迪公司的研究報告特地強調說2002年中國的銀行中間業務的發展不能令人滿意，并且認為相關政策和定價措施都不是十分明確是重要原因，實際上2002年中國的銀行業對于中間業務的重視可以說是前所未有的，中央銀行在對于中間業務的管理方面也顯著地放松了管制，這是十分值得關注的一個趨勢，我們可以樂觀地看到，如果價格的管制能夠進一步放松，銀行業的中間業務在2003年會有一個顯著的發展。

穆迪公司的研究報告對于外資銀行進入中國市場的判斷與許多媒體的刻意炒作形成了明顯的對比。實際上，盡管穆迪公司認為中國加入世界貿易組織加速了整個銀行業的自由化，而且這些影響對于中國內地的銀行的影響會在不遠的將來逐步體現，但是，穆迪公司也堅持認為，外國銀行的競爭則要在更長的時間以后才會對本地的銀行形成真正的威脅，而且這些國際銀行會帶來資本和專業技術。穆迪公司沒有看到的現實是，由于中國銀行業在激勵機制、市場開發機制、公司治理等方面與外資銀行相比處于劣勢，中國的銀行業在客戶和市場創新等方面正在逐步被邊緣化；規模十分有限的外資銀行重點爭奪的就是中國銀行業中最為優秀的客戶、最為優秀的人才、推出的也是最富有市場競爭力的產品。這一趨勢在媒體刻意炒作的南京愛立信事件之后已經成為當前國內銀行界廣泛關注的一個趨勢。

二2002年中國銀行業市場結構的變遷：銀行業洗牌還沒有展開

在比較中國的銀行改革與工業企業改革時，中國的銀行界人士經常強調銀行業改革是落后于工業改革步伐的，現在這一判斷也出現在穆

迪公司的研究報告中。在此基礎上，盡管穆迪公司認為中國政府五年內將國有銀行改造成真正的商業銀行的目標有些過于樂觀，但是穆迪公司還是認為會有一些銀行在改革的過程中的表現將會優于其它銀行，而且這種優勢會隨著改革的深入而不斷加強。顯然，這是一個重新洗牌的過程，只是在2002年這個洗牌過程并沒有充分的展開。

首先看國有銀行。因為國有銀行的地位是如此的重要，穆迪公司強調認為國有銀行在可預見的將來將會一如既往的得到政府的支持，但是穆迪公司堅持認為國有銀行要想解決歷史遺留問題，還必須得到政府的幫助，其別建議要政府在恰當的時候注入資本金。這顯然是呼吁政府注意在銀行體系積累的巨額不良資產及其可能對于銀行的穩健性和金融體系的安全性造成的負面影響和壓力。一直到目前為止，中國的四大銀行依然壟斷了整個系統的資產、存款和貸款，根據穆迪公司的統計，目前四大銀行占整個系統存貸款的份額分別為67%和61%，貸款市場份額的下降（1998年為68%）主要是因為國有企業表現不佳，而這些國有企業是四大國有銀行的主要客戶。

與國有銀行在保持壟斷地位下的市場份額下滑相對照，中國的股份制銀行和城市銀行的增長空間有所拓展。穆迪公司注意到，20世紀八十年代建立的10家股份制銀行已有4家上市，這些銀行目前看來盈利能力更強，不良貸款率更低，其關注的客戶重點是沿海發達地區的外國公司和合資公司；而且這些銀行也易于吸引外資銀行的合作。穆迪公司還強調，中國的城市銀行增長很快，一些銀行，如上海銀行、南京城市銀行，已經獲得了外資銀行的投資，但城市銀行的管理和內部控制水平也不高。我們需要特別指出的是，外資銀行進入之后，其在目標客戶的定位、目標市場的界定、已經相應的經營方式上，外資銀行實際上與國有銀行基本上沒有太多直接的競爭和沖突，倒是這些股份制的銀行和城市銀行將更多地承受外資銀行進入的壓力，這一點值得穆迪公司在分析中國銀行體系時重點關注。

至于政策性銀行，基本上是主導政策性貸款的格局，在穆迪公司看來，國家發展銀行的增長速度最快，它也是三家當中改革最深入的一家。但是，需要指出的是，到目前為止，中國的銀行市場上，盡管政策性銀行的業務取得了一些進展，但是究竟如何界定政策性業務和商業性業務之間的區別、政策性業務究竟應當控制在多大的規模之內、多大的范圍之內？都是缺乏明確的問題，換言之，中國目前還沒有一個專門的針對政策性銀行的“政策銀行法”，這是制約中國政策性銀行業務發展的關鍵，可惜這一點在穆迪的報告中沒有提及。

隨著國有銀行退出農村市場，農村信用合作社成為農村金融市場的主導力量。目前，中國8億農民的金融服務主要來自于38,000個農村信用合作社，這些信用合作社大約占整個金融系統資產的10%。穆迪公司的研究報告注意到，農村信用合作社的經營管理水平不高，其經營活動蘊藏了很大的風險。穆迪公司預期，雖然從嚴格意義上來講農村信用合作社不是國有金融機構，但從穩定角度出發，穆迪認為政府會在需要時提供必要的幫助。我們認為，農村信用合作社經營活動中蘊藏的風險，很大程度上是治理結構存在嚴重缺陷、地方政府干預嚴重、關聯貸款的監管不到位等因素導致的，如果由于考慮穩定的原因就過多地給予這些機構以政策性的支持或者是隱含的擔保，實際上并不利于農村金融機構在未來的健康發展。

按照中國加入世貿組織的承諾，中國政府會在2006年年底前完全取消對銀行業的業務和地域限制。在當前階段，外資銀行一般會選擇與本地的銀行合作，這樣運作的成本更為低廉。穆迪公司的研究報告指出，在短期內外資銀行的市場份額不會有很大幅度上升，但是，同樣值得注意的是，這些外資銀行爭奪的優質客戶對于中國的銀行業的沖擊實際上在直接推動國有銀行為主導的中國銀行業走向邊緣化。

三中國銀行業的增長空間何在？

為什么中國的銀行體系不良貸款比率較高而外資銀行還是紛紛涌入？其中一個最為關鍵性的因素，是中國的金融市場的快速增長的前景吸引了他們的進入。具體來說，中國金融市場為銀行業的增長創造了多方面的業務空間。

首先，在穆迪公司看來，零售銀行業務會有一個快速的增長，實際上這已經成為當前中國銀行業的現實，不少的銀行已經宣稱就業務增長的重點轉向零售業務。實際上中國的零售銀行的兩大增長點為住房信貸和汽車信貸，因為網點眾多、客戶的基礎廣泛，國有銀行將在這一市場上占有優勢。從國際比較角度考察，中國的消費信貸近兩年來雖有增長，但水平較其他亞洲國家低，仍有增長潛力。從不同銀行的市場表現來看，2001年中國的住房信貸占消費信貸增長的70%以上，工行于2001年年底超越建行，成為這一市場上的最大放貸者。汽車信貸也在價格、利息及國家政策等方面的刺激下成為另一增長點。目前看來，所謂“小康不小康，關鍵看住房”；所謂“小康社會應當也是小車社會”，因此未來這兩個領域的增長不僅會帶動中國未來經濟的增長，同樣也會帶動銀行零售市場的增長。

其次，銀行卡業務增長顯著也已經成為中國銀行業的一個顯著的增長點。根據穆迪公司的觀察，中國銀行業在銀行卡市場上的競爭已經使得市場進一步細化，不過市場的滲透率總體上依然偏低。基于當前中國信用環境的現實，中國的銀行業發出的銀行卡主要為給零售及公司存款客戶的借記卡，真正的信用卡反而發展有限，商業銀行從這些銀行卡業務中刻意獲得的收入除了通常的利差收入之外，還有電子支付、資金轉移及購買與出售投資產品（如銀證通等業務）等方面獲利。

第三，穆迪公司關注到中小企業與私人借貸者的貸款滿足程度問題。穆迪公司注意到中國政府正致力于改進對于中小企業和私人借貸者的貸款服務，如鼓勵銀行向部分企業放貸，修訂法規，對中小企業重新界定，建立信用機制等，人民銀行放寬了對中小企業貸款利息幅度的限制等等，不過穆迪公司考慮到這些客戶的信息透明度與資信質量問題后，認為這些中小企業很難獲得大筆的貸款。實際上，穆迪公司的研究報告沒有注意到一點是，中小企業的融資難問題首先是一個世界性的問題，其次融資難并不僅僅是貸款難，僅僅依靠銀行貸款也不能解決中小企業的問題，而需要政府的扶持、創業資本的介入和股票市場的建立等多個方面的支持，而且不同行業、不同地區、不同發展階段的中小企業其對于貸款的需求也是不同的。

四中國銀行業當前值得關注的主要問題

穆迪公司在研究報告中重點指出了中國的銀行業當前存在的主要問題。

首先，從銀行內部經營管理的角度看，主要有以下的問題：（1）公司治理方面的缺陷，這一問題在國有銀行中尤為嚴重。穆迪公司注意到，最難進行改革的地方是管理責任制，國有銀行的官本位導向，使得國有銀行內部的運作有如政府內部的官僚體系，被委派的高級管理者任期短，多強調短期目標而非持續性的改革。同時，缺乏管理激勵機制也會阻礙建立良好的公司治理。歸結穆迪公司的分析，國有銀行的治理問題，無非是官本位和激勵不足的問題，這已經成為幾乎所有銀行界人士的共識，但是目前的關鍵是如何采取行動。（2）會計與披露標準的改善：穆迪公司注意到中國政府正致力改善銀行的透明度與信息披露，如2001年財政部頒布了針對金融機構的新的會計準則。2002年起，中國的銀行必須公布5級分類的結果，根據不良資產水平做出計提準備并向人行做出季報。但國有銀行被豁免根據新的會計準則做出計提準備。同時，穆迪公司注意到財政部對計提準備的限制放寬，但財政部對壞帳沖銷仍嚴格控制。顯然，這個領域是有一定進展的，但是進展十分有限。（3）如果說前述公司治理問題和信息披露問題是兩個老問題的話，穆迪在研究報告中還專門提出了中國的銀行體系中存在的操作風險的問題。穆迪公司強調，由于經營規模與歷史遺留問題，國有銀行的操作風險要比股份制銀行高。這主要是因為四大銀行有廣泛的網絡與官僚體系。內部信息不流暢，決策機制官僚化，要建立全國性的數據庫還需要好幾年，目前為止，部分客戶信息還通過手工獲取與傳輸，易發生錯誤。同時，穆迪公司認為中國的銀行業存在的不恰當的管理責任制賦予高層管理者極大的決策權，導致和舞弊現象的發生。另外，穆迪公司認為過去國有銀行的管理是基于一致同意的基礎，責任不明確，導致低效率和操作風險，目前國有銀行正在機構扁平化、責任與權力分工明確等方面做出努力，穆迪公司認為長遠來講這可能有助于降低操作風險與提高效率。實際上，中國的銀行業的龐大的分支機構網絡，使得總行對于偏布各地的分支機構實際上處于失控的狀況。有不少學者認為當前中國的銀行業的問題主要是層級過多、授權不當等問題，實際上這個問題的根本還是內部信息的傳遞和信息網絡的支持問題，這一點是穆迪公司的研究報告中值得重視的一個新的關注點。

篇5

關鍵詞:互聯網金融;個人理財;道德風險

個人理財，簡而言之就是管理好自己的財富。西方發達國家的國民理財意識較強，其個人理財起步較早，而且規模大、范圍廣，專業化程度較高。與發達國家的個人理財相比，我國的個人理財起步較晚，發展歷程較短，直至2005年，我國的金融理財市場才初步形成。伴隨著經濟發展和居民財富的逐步增加，居民不斷提升的理財意識和不斷增加的理財需求，促使我國個人理財在短時間內迅速發展，投資理財工具日趨豐富，理財產品的規模和種類迅猛增加。2013年，“余額寶”橫空出世，以其為代表的“互聯網金融”以顛覆性的思維和創新型的方式重新定義了金融規則，其規模高速擴張，引發了整個金融理財市場格局以及理財模式的改變。

一、互聯網金融背景下個人理財模式

(一)傳統個人理財模式

在互聯網金融背景下，到銀行、證券公司、保險公司等傳統金融機構，進行線下存款儲蓄以及購買理財產品、基金、保險，仍然是居民個人理財的主要渠道。據中國家庭金融調查數據顯示，教育水平不足、收入較低、戶主年齡較大、互聯網普及率低地區的家庭進行互聯網金融理財的可能性低于教育水平高、收入較高、戶主年齡較小、互聯網普及率高地區的家庭。

(二)互聯網平臺類理財模式

相較國內銀行偏低的活期和定期收益率以及動輒上萬的理財產品投資門檻，互聯網平臺類理財產品以其便捷的操作方式、自由靈活的投資期限、低至1元的投資門檻以及“T+0”到賬時間等明顯優勢，從銀行分流了存款及部分理財業務。互聯網平臺類理財，根據平臺業務領域的不同，主要可以分為四種類型:一是金服公司類，以螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶為代表;二是電商類，以京東旗下的京東金融為代表;三是門戶網站類，以新浪旗下的微財富為代表;四是搜索網站類，以百度旗下的百度理財為代表。這四類互聯網理財平臺的共同之處在于:第一，在渠道建設上，充分尊重互聯網用戶的習慣，提供操作便捷的網站和手機APP，甚至有的平臺理財業務只能在手機APP上進行，如螞蟻聚寶、微理財，這種手機APP模式在一定程度上縮短了投資者決策的時間。第二，平臺原始注冊用戶較多，對平臺具有較高的信任度和黏性，因此在其推出理財業務后能夠得到客戶的追捧，特別是一些收益穩定、風險低的產品更是出現了僧多粥少的局面。以螞蟻聚寶為例，原淘寶、支付寶的用戶可以使用同一個賬號，在螞蟻聚寶APP上實現余額寶、定期、存金寶、基金等各類理財產品的交易。螞蟻聚寶的門檻低、操作簡單，基金門檻低至10元，還有預約購買功能，投資者通過自定義產品期限、約定年化收益率，等待系統篩選匹配條件適合的理財產品，然后自動下單購買預約好的理財產品。另外，用戶還可以在APP上瀏覽財經資訊、市場行情，和其他投資者在平臺社區進行交流、討論。

(三)傳統個人理財線上模式

受到互聯網金融的競爭壓力，傳統金融機構將網絡作為個人理財業務的推廣渠道，主要發展為三種模式:第一種模式是銀行、證券公司、保險公司將其官方網站作為平臺，將傳統的線下個人理財業務拓展到線上辦理，最有代表性的就是網上銀行。目前，網上銀行除了銀行的基本存儲業務外，還開通了基金、理財產品、外匯、債券、保險、貴金屬等多種金融理財業務通道。第二種模式是以直銷銀行為代表的直銷平臺模式。20世紀90年代末期，北美、西歐等一些經濟發達國家開始出現直銷銀行，由于其機構網點需求量少、經營運作成本低、員工隊伍少而精，相對于傳統銀行，直銷銀行能為客戶提供更有針對性的金融產品和更加快捷優惠的金融服務。目前，國內以一些城市商業銀行為主推出了直銷銀行，如浙商銀行、北京銀行等。但國內直銷銀行的發展還處于起步階段，無法提供多種業務，產品面向與功能均有不足，僅具備基金代銷、余額理財等基礎性電子賬戶功能，而且其定位只是作為銀行的一個從屬業務進行經營，并不是真正意義上的直銷銀行。第三種模式是依托第三方平臺銷售理財產品，如保險天貓店。長期以來，國內的保險公司多采用線下銷售的形式，在對網絡渠道的推廣與利用上并不盡如人意，因此依托擁有巨大目標客戶群體的第三方平臺如淘寶等，銷售旗下保險產品，成為眾多保險公司共同的選擇。這種傳統個人理財線上模式，投資者雖然同樣是在傳統金融機構進行個人理財，但通過網上銀行等模式線上辦理，使投資者在辦理個人理財業務時，無需再奔波于各個金融機構，產品到期自動到賬，方便轉賬匯款以及網上支付結算。因此，這種模式也成為習慣在傳統金融機構進行理財的投資者的不二選擇。

(四)P2P網絡借貸

P2P網絡借貸是大數據時代背景下的新興產物，是由非金融機構通過互聯網，為資金供求雙方提供信息的新型融資模式。據網貸之家、盈燦咨詢數據顯示，2016年網貸行業投資人數約為1375萬人，較2015年增加134．64%;2016年12月單月活躍投資人數達到411．88萬人，而2015年12月單月活躍投資人數為298．02萬人。國內P2P網絡借貸在短期內從產生直至爆炸式的發展，主要有如下兩個原因:一是資金流動性強。同其他理財產品期限單一、大部分不能提前變現相比，P2P網貸平臺投資期限的選擇更加多樣化，短到若干天，長到一年甚至三、五年都有，投資者可以根據自己的資金情況進行選擇。此外，有的P2P網貸平臺開通了債權轉讓業務，資金的出借人可以將未到期的債權轉讓變現，提前收回資金;有的P2P網貸平臺甚至可以實現當天到賬。二是投資收益率較高且較為穩定。P2P網貸屬于約定利率的金融產品，其投資收益比較穩定;另外，與實際收益率水平較低的傳統儲蓄和銀行理財產品相比，P2P網貸投資的平均收益率可以保持在10%以上，即便扣除物價影響，其實際收益率也可維持在7%左右，這也是P2P網貸受到眾多投資者熱捧的主要原因。

二、互聯網金融背景下個人理財面臨的風險

(一)道德風險

道德風險是互聯網金融背景下個人理財面臨的首要風險，也是制約互聯網金融理財發展的重要因素。道德風險主要表現在兩個方面:一是互聯網理財平臺本身的道德風險。互聯網金融模式設計的初衷是平臺不參與融資行為，但在實際操作過程中，一些平臺為了籌集自身發展的資金，構造虛假標，開展自融;有的平臺內部風控崗員工串通黑中介，進行產業鏈式詐騙;更有本身就以圈錢為目的的偽P2P網貸平臺或詐騙平臺。二是借款人的道德風險。目前，我國信用體系不完善，不同平臺的信用信息與社會信用體系無法實現信息共享，致使借款人的違約成本很低。

(二)流動性風險

參與互聯網理財的投資者目前主要是自然人，機構投資者參與度較低。與機構投資者相比，個人投資者的投資較為盲目，心理承受力更顯脆弱。一旦有任何可能危及資金安全的事件出現，比如出現平臺經營方的負面新聞報道，或者融資失敗，甚至項目回款時間稍微延遲，都會引起投資者內心恐慌，迅速將資金抽回。由于互聯網金融平臺的發展時間較短，不像銀行等傳統金融機構有一套完善的內部風控體系，這種類似于銀行擠兌的金融風險一旦發生，不僅會輕易地將資金鏈緊張的平臺擊垮，還很容易波及其他平臺，引發連鎖反應。

(三)信息安全風險

互聯網理財平臺在注冊時，通常都要求客戶提供真實個人信息，如身份證號碼、家庭住址、手機號碼等，如果要進行理財交易，還需進一步提供資金信息，如銀行卡號、卡片有效期等。但是在客戶信息安全保護方面，其技術手段卻很薄弱。相較于傳統個人理財模式，互聯網理財平臺一旦遭受計算機病毒或網絡黑客的攻擊，會更容易導致客戶信息泄露。而新興的手機APP快捷支付方式在給投資者帶來方便的同時，也加大了賬戶資金被盜的風險。另外，也有少數缺乏行業道德的企業或個人會出售客戶個人信息以牟利。

三、互聯網金融背景下個人理財風險防范措施

(一)內部防范措施

1．加強自身學習，樹立正確的理財觀。處于不同財務生命周期的投資者，由于投資風險偏好、理財目標、個人收入等因素各不相同，在互聯網金融背景下，所適合的理財模式也大相徑庭。作為個人投資者，要積極學習金融理財知識，樹立正確的理財觀，摒棄通過理財一夜暴富的幻想;在選擇理財產品或理財模式時，一定不能盲目跟風，要結合自身的財務情況，選擇適合的理財模式。

2．提高風險意識，杜絕僥幸心理。風險與收益的均衡關系是市場競爭的結果，在投資理財中，對待風險要謹慎，這樣才能抵制高息誘惑，避免落入詐騙平臺陷阱，血本無歸。另外，理財要量力而行，切忌濫用杠桿，為了追求高收益而借錢或套現理財，避免讓自己陷入“經濟危機”，影響正常的工作和生活。3．分散投資，合理規劃。投資者應將可投資的理財產品按風險與收益的高低不同進行分類，把資金按照適當的比例，投放于不同的理財產品，并在投資期限上做好組合，制定合理的投資理財規劃。

(二)外部防范措施

1．加強互聯網金融平臺內部風險控制。首先，將客戶資金存管到第三方機構是保障客戶資金安全、防止平臺道德風險最有效的方法。2017年2月，中國銀監會正式《網絡借貸資金存管業務指引》，對網貸資金存管進行了詳細、全面的規定。但據網貸之家、盈燦咨詢不完全統計，截至2017年2月，共有261家(僅占P2P網貸行業正常運營平臺總數量的10．93%)P2P平臺宣布與銀行簽訂存管協議。可見，仍有大部分平臺未將保障客戶資金的安全放在首要位置。其次，互聯網理財平臺還應高度重視網絡系統安全，通過提高加密技術、完善密鑰管理等手段保障網絡系統正常進行。最后，建立有效的內部人員管理體系，對可能出現的內部人員違規操作、內部欺詐、挪用資金等行為及時發現并處理。

2．加大行業自律組織的作用。目前，國內互聯網金融的行業組織主要是中國互聯網金融協會，其在行業自律方面的作用表現得并不明顯，各省互聯網金融協會會員平臺跑路事件時有發生。行業自律組織應發揮自律和協調作用，結合國內實際情況，制定完善自律公約，監督成員對規則的遵守情況，規范成員的行為，切實有效地維護互聯網金融秩序。

3．適度監管，構建有效的監管體系。國家對于互聯網金融行業的監管應以包容和鼓勵為主，監管措施也應根據互聯網金融不同的業務種類和不同的發展階段而定。首先，要加快社會征信體系建設，只有健全企業和個人的信用體系，才能有效降低互聯網金融虛擬性所帶來的風險;其次，互聯網金融的本質還是金融，要設定嚴格的準入條件，提高互聯網金融的準入門檻，并加強網絡平臺的資金管理，防范其可能出現的流動性風險;最后，還應盡快出臺并完善適合互聯網金融新業態的相關法律法規，對互聯網金融的不同業務明確監管分工及合作機制，構建有效的監管體系。

參考文獻:

［1］陳勇．中國互聯網金融研究報告(2015)［M］．北京:中國經濟出版社，2015．

［2］吳曉求．中國資本市場研究報告(2014)•互聯網金融:理論與現實［M］．北京:北京大學出版社，2014．

篇6

關鍵詞：網絡撮合 企業融資 商業銀行 電子商務

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1007-9416（2013）11-0190-02

中小企業的發展對于推動經濟增長、促進就業有著極為重要的作用。目前中小企業的發展十分迅猛，數量極為龐大，已成為推動我國經濟增長的主要動力之一[1]。但中小企業面臨企業融資難、產品銷路窄的問題一直制約著中小企業發展，網絡撮合平臺的出現或將改變這一現狀。

網絡撮合既是商業銀行業務的創新，又是電子商務的創新，對國家金融、電子商務、網絡經濟具十分重要的創新意義[2]。網絡撮合，整合了當今最熱門的電子商務和網絡融資，為客戶提供全方位多層次的客戶服務體驗：對中小企業融資，提供了更加快捷、簡便的融資手段；對中小企業產品推廣，電子商務，提供了更加便捷的交易平臺。

本文在當今互聯網發展的基礎上，提出了一種創新的中小企業網絡撮合模式。

1 網絡撮合的概念

網絡撮合，是建立在Internet網絡基礎上的私人、企業、銀行等之間的資金、產品、技術等之間的撮合交流活動，是通過網絡手段對商品營銷、傳統線下融資過程的優化，是一種高效便捷的企業融資、商品推廣營銷平臺[3]。客戶可以在網絡平臺上產品銷售信息，在商品采購過程中，如果客戶缺少資金，可以直接在平臺上向銀行申請貸款，商業銀行可以根據客戶的授信額度及資金情況，可直接發放貸款給申請人，也可以將該筆貸款直接到網絡上平臺，撮合網絡平臺上其他有投資需求的客戶，來共同參與該筆貸款的發放。

網絡撮合平臺的操作流程是申請人通過填寫自身的企業信息等資料，生成網會員賬戶，會員可以自身的商品信息，也可以向其他客戶采購自身所需的商品，在商品交易的過程中，如果有資金的需求，同樣通過網絡平臺填寫自身的貸款需求等相關信息，經過相關機構審批通過后，利用現代化支付手段向申請人發放貸款。

2 網絡撮合模式的特點

搭建一套強大的網絡平臺，集成現在主流的電子商務網站和P2P網絡借貸網站，向社會上需要融資的、需要采購商品的客戶提供一個便捷的撮合平臺[4]，在客戶之間提供各類撮合交易。撮合平臺客戶提供兩大主要功能如圖1所示：

（1）商品撮合功能：網站用戶可以產品信息、下訂單、訂單發貨、申請貸款、支付貨款，完成商品采購的功能；

（2）融資撮合功能：商業銀行平臺上客戶的貸款融資需求，注冊客戶可以選擇參與貸款發放需要融資的客戶。

下面詳細描述網絡撮合平臺的功能：

（1）拓展渠道，擴大用戶來源。用戶要使用平臺上任何功能，都必須先注冊成為網站會員。若要申請融資，則必須到商業銀行就近的網點開戶，并提交相關授信資料；若要參與投資業務，則必須商業銀行內存入一筆活期存款，再參與共同放貸。

（2）增加客戶黏性，全方位為商業銀行客戶提供優質服務。客戶在平臺上，自己的可供銷售的產品信息，同時也可以提供采購其他客戶正在銷售的產品，在購買其他客戶產品時，如果發現資金不足，可以直接向商業銀行申請貸款，如果客戶在商行已經有授信額度，則可以在審查相應交易真實性及相關單據后聯動商業銀行的授信風險系統中直接發放該筆貸。

（3）營銷優質客戶，拉動存款業務。商行自身客戶的貸款需求，投資者可根據借款人信息、貸款期限、利率等信息，自由選擇任意貸款產品，利用自身的資金共同參與借款人貸款需求，進行相關發放貸款。客戶一旦想提前收回資金，則通過網站申請債權轉讓，商業銀行一旦確認，則客戶贖回貸款成功。

3 網絡撮合的優勢

當前中小企業的發展狀況，決定了其很難獲得商業銀行大規模的信貸資金。隨著互聯網應用的拓展和滲入及電子商務的優勢，中小企業利用強大的網絡平臺進行資金融通，具有極大的網絡優勢。網絡融資具有以下優勢：

（1）增強客戶服務能力，提高客戶忠誠度。傳統商業銀行與客戶之間主要維系著借貸關系，商業銀行很少真正成為客戶的伙伴。在當前金融業競爭日益激烈的形勢下，商業銀行都在努力地尋找自己的特色業務，改變傳統經營模式，深入挖掘客戶多層次的需求。如果商業銀行能夠借助網絡優勢搭建一個為客戶提供多樣化服務的網絡平臺，將大大增加客戶黏性，全面提高客戶貢獻度，大幅提升商業銀行的市場競爭力。

（2）簡化貸款程序，降低融資成本。傳統信貸業務審核時間長，對中小企業的信用要求高，難以滿足中小企業資金需求量小、頻率高的要求，而網絡融資服務平臺，實現了銀行系統與交易、資金、物流等信息的對接，因此小企業申請貸款時完全可以做到全流程網上操作如圖2所示：貸款申請，網絡審批，系統自動扣減授信額度進行貸款發放，大大簡化了貸款申請流程，提高了貸款操作效率。

（3）解決企業與銀行之間信息不對稱問題，增加銀行與企業、企業與企業之間的信息匹配。網絡撮合平臺，通過網絡交易信息和融資需求，及時有效的搭建商品交易和資金供需雙方的橋梁，使客戶可以方便地找到自己的商業伙伴，幫助客戶拓展更加穩妥的投資渠道。

（4）發揮網絡效應，降低信貸違約風險[5]。由于中小企業管理信息系統不健全，其經營信息、財務信息、管理信息很難及時傳遞給銀行。貸款銀行僅僅憑借中小企提供的資產狀況、財務報告、貸款用途等資料進行貸款前的信用風險評估具有一定難度和風險。網絡環境下，根據日常交易記錄建立中小企業的信貸檔案，通過網絡信用認證加強對中小企業信用的監督。中小企業為了在網絡環境下能夠長期穩定的發展下去，必將權衡利弊，及時償還債務，降低道德風險發生的可能性，減少違約現象的發生。

4 促進網絡撮合發展的對策

在當前發展階段，中國網絡融資的發展仍尚未能大規模展開，僅有一很小部分企業能夠通過網絡平臺進行融資活動，發展網絡融資體系，仍有許多需要完善的地方，對此筆者提出以下發展對策。

（1）突破網絡開發技術瓶頸

當前，商業銀行開展網絡貸款存在較為明顯的技術軟肋，目前網貸機制尚不深入、在線信息的跟進不及時、信用評估機制不完善等問題都與目前的技術不足有關。網絡融資，從貸款請、審批、發放、還款及到貸后管理等服務，都離不開電子技術的支持，離不開當前的互聯網發展。我們期待信息技術的進一步發展，也寄希望于對網絡融資的后續研發和投入。但在當前形勢下，我們可以采用網絡審批和線下人工審核相結合的方式共同開展，在規避風險的同時，又能推進業務的發展。

（2）開辟多元化網絡融資渠道

目前中小企業融資，主要是通過銀行信貸的方式獲得，渠道過于單一，債券市場、風險投資、股權融資等其他融資方式等都尚未在網絡融資模式下開展[6]，因此，開拓多元化、市場化的融資渠道勢在必行，除了銀行間接融資方式外，也要逐步培育風險投資基金、創業投資公司、私人股本基金、擔保公司等多種主體，共同開拓網絡融資渠道。通過網絡融資平臺提供多元化的融資渠道，供中小企業進行選擇。滿足中小企業不同發展階段的融資需要。

（3）提供全方位個性化的服務平臺

目前商業銀行和中小企業之間的交易，主要是信貸業務的開展。信貸資金雖然在一定程度上，幫助小企業解決了企業發展的資金問題，但商業銀行并沒有真正從中小企業自身經營發展的基礎上，為中小企業提供諸如市場推廣、產品銷售、資金回籠等多方位的服務，真正做到與企業共成長。利用網絡技術搭建一個供商業銀行客戶進行市場推廣、產品營銷于一體的網絡平臺，能讓客戶貼心的感受到商業銀行人性化的服務，提高客戶的黏性。

（4）構建完善的網絡信用體系

網絡撮合融資模式采取了信用和網絡聯保形式，把網絡信用作為評判中小企業的依據，大大降低了企業的貸款門檻，卻給提供資金的機構帶來了更大的道德風險，可能對銀行造成更大的信貸損失。建立一個誠信的互聯網體系不僅僅是一種道德訴求，更是關乎互聯網經濟發展的大事。目前中國社會信用體系不成熟，制約互聯網信任環境的進一步改善。

5 結語

中小企業融資難是一個世界性的難題，網絡撮合融資是建立在中小企業、資金供給者以及第三方服務平臺共雙贏基礎上的新的融資途徑，然而網絡融資的發展還面臨著許多的問題，我們期待技術進步和服務模式的不斷完善，也期待發展環境的改善。

參考文獻

[1]林漢川，池仁勇，李安渝.中國中小企業發展研究報告[C]，2012.

[2]張艷洪.商業銀行構建中小企業金融服務創新機制研究[D].首都經濟貿易大學，2012年.

[3]路京京.我國中小企業融資問題分析[J].企業研究，2011年14期.

[4]張彬彬，陳茵.網絡銀行開辟中小企業融資新出路[J].對外經貿，2012年09期.

篇7

互聯網作為一項技術，在過去20多年來一直在影響著全球的金融業。不過，互聯網的影響主要集中于后臺（比如支付）和渠道，并沒有催生出任何新金融。在互聯網技術發展最早、最為成熟且應用領域最廣的美國，并不存在所謂“互聯網金融”的概念。

“互聯網金融”在中國大行其道，主要源于中國金融體系中 “金融壓抑”（financial repression）的宏觀背景，以及對“互聯網金融”所涉及的金融業務的監管空白。所謂“互聯網金融”之所以迅速發展，實際上是進行了比傳統銀行更為激進的監管套利。

互聯網公司靈活而激進的運作模式，擾動了傳統金融企業固有格局。它們正在倒逼著傳統金融企業運營的市場化，以及利率的市場化。不過，中國所謂“互聯網金融”業務，只是傳統金融在監管之外的一種生存形態，互聯網只是一種工具。金融的本質沒變，也沒有產生可以叫做“互聯網金融”的新金融。

如此，“互聯網金融”恐怕是一個偽命題。對互聯網進行研究，應該認識到其作為技術的本質，及其作為技術的普遍適用性，包括在傳統金融企業的運用。作為技術，互聯網有助于提高金融服務的效率和客戶體驗，延展金融服務的邊界，并幫助實現“普惠金融”（inclusive finance）的理念，“互聯網金融”則是個似是而非的概念。 美國為何沒有“互聯網金融”

美國是金融和互聯網都最為發達的國家，但是美國沒有“互聯網金融”的說法。

這緣于互聯網作為技術的本質。互聯網對金融的沖擊，本質上就是機器與人力資本的沖突，其結果取決于機器在多大程度上可以取代人力。而這種沖突自金融誕生之初就一直在進行。在這點上，互聯網并沒有什么特別突出的地方。

互聯網的特性，就是對標準化、數字化內容傳輸的便利性和規模化。在金融領域，這類信息（如交易數據）和流程多為業務的后臺。難以標準化的人力資本（如商業關系）則儲存于個體之中，很難受到互聯網的沖擊。在歷史上，金融領域的技術進步已經對人力資本進行了多輪淘汰。但有些信息注定難以用機器處理，而這往往是金融最重要的部分。

交易市場因為交易數據是標準化海量數據，因此受到互聯網技術影響最深遠。比如股票買賣，在業務處理上就是對股票所有權的登記和轉讓。這種所有權信息以數字化方式儲存于電腦中，便于以互聯網的方式傳輸。美國的洲際交易所（ICE，intercontinental exchange）在上世紀90年代成立時，就是要運用互聯網技術來建立一個能源交易市場。發展到今天，洲際交易所已經將紐交所合并而成為世界最大的交易所之一。在交易市場上，互聯網還促生了Ameritrade和etrade等基于互聯網的股票交易平臺，降低了交易費用，為散戶進行股票交易提供了更多便利，對傳統的券商交易平臺產生很大沖擊。

支付領域的數據則更加單一和標準化。以貨幣為例，除了手中現金，大部分貨幣以銀行記賬的形式存在。也就是說，我們常說的貨幣，絕大部分是數字化的借記和貸記關系。這種記賬關系以數字化方式儲存于電腦中，也非常便于以互聯網方式進行傳輸。發展中國家在推廣小額貸時，廣泛應用的智能手機的支付轉賬功能就借助了移動互聯網。

金融領域的其他信息，如信用信息和經濟、行業及公司的研究報告等也多以數字化方式制作并傳播。

那些基于互聯網的社區和互動技術，則促進了市場參與者彼此交流，使交易變得更加容易，增加了交易的流動性。這同時還加強了金融交易本來就有的網絡效應。西方交易所一直都積極采納包括互聯網在內的各種技術。交易系統不斷演化，技術創新層出不窮。在不斷地跨國和跨市場兼并后，少數全球性大型交易所（比如洲際交易所）出現，能夠多品種、多區域、24小時交易。

可以說，在過去20多年，互聯網技術全面深刻地改變了以美國為代表的西方金融業、尤其是金融交易市場的市場結構。不過，互聯網對西方金融業的影響只能說是“靜悄悄的革命”。金融在后臺提高了效率，但在更多時候并沒有喧賓奪主被注意到。而金融在經濟體中執行的六大功能（支付、融資、配置資源、管理風險、提供價格信號、處理信息不對稱）從未改變。互聯網并沒有派生出新的金融功能。從這點看，它與對音樂、電影等行業的影響并無本質區別。

以洲際交易所為例，它推動了美國交易市場的巨大變化，甚至吞并了最能代表傳統金融的紐交所。但是，并沒有任何人將洲際交易所視為互聯網公司。而合并后的交易所也沒被稱為“互聯網交易所”。

再以股票的網上交易平臺為例。Ameritrade等網上交易系統和交易所系統直接相連，減少了中間環節，從而降低了費用，增強了用戶體驗。但從股票投資者的角度看，后臺交易系統的技術改進更便于實施既定的投資策略，但是他的投資收益來源依然是所司（股價變動和分紅）。

股票市場進行資源配置的功能也沒有因互聯網而有任何改變，投資者依然是根據公司運營和收益前景來決定投資與否。同樣，對研究而言，互聯網改變了研究報告的傳遞，但互聯網本身并不能產生研究報告。

互聯網作為一項技術，在美國的金融業得到廣泛應用，并且產生了深刻影響。但互聯網并沒有產生新金融。這種認識上的清醒，使得西方市場沒有產生所謂“互聯網金融”概念。 “互聯網金融”為何盛行中國

互聯網在中國金融業的應用，可以追溯到上世紀90年代由招商銀行推出的“網上銀行”。但互聯網在中國金融界真正發力，也就是最近幾年。

當前熱炒的“互聯網金融”概念更多是指P2P平臺、余額寶以及移動支付等領域。它們的發展，主要源于制度因素。中國的金融體系長期處于經濟學家麥金農和肖所描述的 “金融壓抑”之中，利率受到管控，資金主要由銀行體系進行配置。而逐利的市場，必將試圖利用任何由于管制而可能產生的套利空間。這就是目前所謂“互聯網金融”在中國大行其道的基本邏輯。互聯網在其中只是個技術手段。

“互聯網金融”對中國的金融改革其實有著積極意義。這些企業和服務在客觀上推動了傳統金融企業的市場化，甚至倒逼了利率市場化。由于其業務主要是面向低凈值客戶和小微企業，它們還幫助解決了中國金融體系里小微企業貸款難的問題（這是傳統金融長期以來不愿或難以解決的問題）。

不過，“互聯網金融”企業存在的根本，還是利用監管空白而進行的監管套利，而不是互聯網。它們沒有依靠互聯網而產生任何新金融。

以P2P網上借貸平臺為例。P2P借貸平臺在美國有Virgin Money以及Kiva（2005年，小額貸）、Prosper（2006年）和Lending Club（2007年）等。中國的P2P平臺則有宜信和拍拍貸等。但是，除了Virgin Money和拍拍貸的商業模式是建立在所謂web 2.0的純平臺基礎上，其他的P2P平臺都提供本金甚至利息擔保，基本都還是承擔著傳統銀行的中介功能。

與P2P平臺有著直接競爭關系的小額貸公司，其貸款規模會受到資本金的嚴格約束，而P2P平臺則規避了這種約束，在實際上進行著比傳統金融機構更為激進的監管套利。問題是，同樣是進行期限“錯”配以賺取利差，P2P平臺并沒有任何制度性的保證以應對違約、擠兌等各種風險。可以說，在P2P領域，真正能夠體現出“互聯網金融”所隱含的金融脫媒功能的平臺并不存在。相反，其監管套利活動如果發展太大反而可能帶來系統性風險。

最近談論最多的是阿里集團的“余額寶”，這與 “互聯網金融”試圖隱含的意義就更加偏離，也更易被誤解。余額寶在本質上是貨幣基金，互聯網只是其銷售渠道。作為貨幣基金，余額寶的迅猛發展實際上倒逼了利率的市場化。對之分析，要回到貨幣基金和銀行業務的本質。

貨幣基金的產生，源于美國政府當初對利率的管控。大蕭條后，美國政府推出Q法規（regulation Q），規定銀行不可向活期存款發放利息，以防止銀行為爭奪存款而發起惡性競爭。貨幣基金的出現，就是為了規避Q法規。作為存款賬戶的近似替代品，貨幣基金可以支付利息，從而成為銀行的競爭者。

與銀行功能相似，貨幣基金也是將資金集中起來進行放貸，包括向銀行提供資金。貨幣基金在發展起來之后受到政府的嚴格監管，在投資領域只能投向低于六個月期限的流動性好的高評級債。美國政府曾在2008年金融危機時向貨幣基金提供保險，引發銀行不滿，認為會導致儲戶將資金轉走。

貨幣基金在中國同樣是銀行的競爭對手。余額寶就是阿里巴巴與天弘基金共同推出的貨幣基金。作為渠道，余額寶起到為其背后的貨幣基金融資的功能，使默默無聞的天弘基金幾乎瞬間增加了超過2500億元的規模，一躍成為中國最大的基金。

余額寶強大的融資功能，引發眾多關注及誤讀。其實，與股東、債權人和儲戶一樣，作為銀行競爭者的貨幣基金，同時又是銀行融資渠道之一，在為銀行提供融資服務。銀行與工廠相似，同樣是拿原料（資金），來做出產品賣（發放貸款），從而盈利。銀行的資金有幾個來源：股東、債權人（比如貨幣基金），還有儲戶。其中，從儲戶獲取的資金成本最低。在中國現在具有“金融壓抑”特征的金融體系下，老百姓的錢以極低利息放銀行里，銀行則從中較為輕松地賺取利差。

作為貨幣基金，余額寶吸引老百姓的錢，然后再投到銀行去，從而改變了銀行融資結構。由于資金更多來自市場而非儲戶，銀行的融資結構被改變，融資成本被提高。這是正常的市場行為，可以說是利率市場化情況下銀行不可避免要做的轉變。余額寶對銀行的沖擊，本質上是貨幣基金與銀行之間的競爭與共生關系，與所謂“互聯網金融”無關。

從基金的本質進行分析，余額寶的收益來源于其所進行的投資，比如短期國債等。余額寶的收益并非來自互聯網。如果投資不力或風險沒有控制好，其收益就會受影響。作為基金，余額寶帶來的風險與收益（這正是投資者所需求的）并不會因互聯網而改變。

與其他貨幣基金有很大不同，余額寶擁有阿里巴巴的巨大影響力，而且可以利用互聯網很便利地吸引眾多小額投資者，從而大大擴展了其客戶來源。互聯網，準確地說阿里巴巴，為天弘基金提供了一個其他貨幣基金都不具有的銷售渠道。對余額寶進行的任何討論，都必須圍繞著它本身即是個貨幣基金的事實來展開。將之作為“互聯網金融”，從而掩蓋了其作為貨幣基金的事實，已經在眾多討論中產生了誤導。

阿里巴巴挑選貨幣基金合作，亦有其道理。貨幣基金是最適合以互聯網作為渠道來進行銷售的基金產品。貨幣基金投資于流動性高且相對安全的產品，是所有基金里最具同質化的產品。貨幣基金因此收取費用低，在傳統的基金銷售渠道（銀行券商等）中不受青睞，也很難向小額客戶推廣。阿里巴巴已經擁有眾多客戶，獲取基金客戶的邊際成本趨于零，從而可以迅速做大。

余額寶為這類“互聯網金融”產品，本質上是基金，互聯網只是銷售渠道。

對其他“互聯網金融”產品進行剖析，同樣要回歸“傳統”金融的本質，而互聯網只不過是其在技術上的運用。這些“互聯網金融”服務沒有創造出特殊的，完全區別于傳統金融的新金融。

互聯網公司慣有的以燒錢來博眼球的運作方式，與傳統金融所秉承的理念完全相反。金融在本質上是對風險進行經營，多遵循審慎原則。比如，投資可以說是以 “賺錢”為唯一目標的行業，但同樣遵循首先是不輸錢，然后才是賺錢這一原則。這與互聯網公司的經營規則有根本性沖突。這種沖突是把雙刃劍。一方面，它刺激了傳統金融企業，使其更加面向市場和客戶。另一方面，它的一些做法違背了基本的金融風險管理規則，可能造成行業的無序競爭，甚至積累系統性風險。 “互聯網金融”并非科學提法

迄今為止，互聯網對金融的影響都集中于技術層面。這在中國更是如此。 “互聯網金融”，并不是一個科學的提法。這等于將后臺的技術改進與前臺的金融功能混為一談。

正如上文所述，在互聯網和金融都最為發達的美國，金融業的市場結構因互聯網而發生了翻天覆地的變化，但其學術界和業界都從沒出現過“互聯網金融”這個說法（用谷歌對Internet Finance進行搜索，你會發現其結果全部是有關中國的）。原因就在于互聯網作為一種技術，盡管提高了效率，但并沒有產生新金融。將二者放在一起談所謂“互聯網金融”，從而將之當成一種新的金融形態的分析，是中國獨有的。而在中國，之所以會有大批所謂“互聯網金融”公司的存在，根本原因是金融管制形成的監管套利空間。

更廣泛來看，在互聯網商業化發展的20多年的歷史中，互聯網能真正產生沖擊的都是渠道。那些因渠道被沖擊而消失的企業，也都是那些經營著已經商品化了的無差異產品的企業。互聯網可以將更多的內容提供者帶入市場，也可將產品推向更多使用者。所謂顛覆式創新的互聯網公司，也集中于渠道。比如谷歌，就依靠搜索而獲得巨大成功。相對于一個特定商業領域的核心功能來說，消費者關心的終究是內容。渠道本身并不能產生內容。

以互聯網沖擊最大的領域音樂為例，互聯網的下載功能改變了音樂的銷售渠道。但對一個歌手（或唱片公司）而言，創作出受歡迎的音樂永遠是獲取成功的關鍵。在金融的支付領域，互聯網使支付變得快捷方便，但它依賴的還是以中央銀行為核心的整個支付系統基礎設施（比特幣就因為獲得不了中央銀行的支持而屢遭挫折）。而支付背后的經濟關系（如債務的產生和消除）更不會因互聯網本身而改變。

媒體方面，互聯網使新聞的傳播更為快捷和民主，但當新聞已經同質化后，媒體最終賴以生存的還是內容。好的內容和分析才會真正吸引顧客，這從美版的《華爾街日報》和《經濟學人》的演化就可以看出。同樣，研究報告的傳遞因互聯網而改變。但互聯網產生不了研究報告。

篇8

關鍵詞：金融科技 網絡融資 金融服務 風險控制

中圖分類號：F830.5文獻標識碼：B文章編號：1006-1770(2011)07-027-04

一、前言

中小企業是我國國民經濟和社會發展的重要力量，據統計，我國中小企業占全國企業總數的99%，提供的就業機會占我國城鎮就業機會的75%。中小企業的健康發展可優化升級產業結構，在一定程度上緩解我國的就業問題，對構建和諧社會有重要意義。但由于缺乏完備的征信體系，融資難一直是困擾中小企業發展的首要問題。

隨著信息技術的不斷發展，以第三方電子商務服務平臺為中介的“網絡融資”模式逐漸被商業銀行和廣大中小企業所接受。中國電子商務研究中心在2010年7月的《第三方電子商務機構網絡融資服務模式研究報告》中指出，網絡融資改變與豐富了傳統的融資模式，正成為針對中小企業融資的新興力量。2010年6月，中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會聯合下發《關于進一步做好中小企業金融服務工作的若干意見》，提出研究推動小企業貸款網絡在線審批，建立審批信息網絡共享平臺，旨在改進和完善中小企業金融服務，擴寬融資渠道，支持和促進中小企業發展。商業銀行應該以此為契機積極開展結構調整與戰略轉型，政府部門應繼續加大對中小企業的信貸政策扶持力度，培養信用環境，共同促進中小企業健康發展。

二、網絡融資業務分析

（一）業務概述

網絡融資是指建立在網絡中介服務基礎上的企業與以商業銀行為主的金融機構之間的借貸活動。貸款人通過在網上填寫貸款需求申請與企業信息等資料，借助第三方平臺或直接向金融機構提出貸款申請，再經金融機構審核批準后發放貸款，是一種數字化的新型融資方式。網絡融資是網絡金融創新的一個典型實例，信息技術的發展改變了金融機構與客戶的聯系方式，同時也改變了傳統的金融服務方式、產品銷售方式、交易處理方式與支付結算方式，主要表現為B2B(Business to Business)、B2C(Business to Customer)與C2C(Customer to Customer)等業務模式。

（二）實例分析

近年來，“網絡融資”的概念逐漸從國外引入中國，多家商業銀行與包括阿里巴巴、網盛生意寶在內的電子商務機構在這一領域嘗試了不同方式的探索。根據第三方電子商務服務商在融資過程中的不同作用來看，目前的業務模式大致可分為以下三類：

1.信息平臺模式

該類服務以“阿里貸款”為代表，這類貸款業務充分利用了電子商務平臺擁有中小企業歷史信用信息的優勢。該業務由阿里巴巴與中國工商銀行、中國建設銀行等多家中資銀行共同推出，將商業銀行的中小企業信貸業務與電子商務信用體系、互聯網運營機制相結合。其主要產品“網絡聯保貸款”是一款不需要任何抵押的貸款產品，由三家及以上的企業組成一個互相擔保的聯合體，共同向商業銀行申請貸款，同時企業之間實現風險共擔。在整個貸款過程中，阿里巴巴作為實質上的信息服務平臺，依托于歷史電子商務數據庫建立了一套貸款風險評估、貸中風險監控預警和貸后風險管理的機制，協助商業銀行對中小企業貸款進行風險控制。

2.直接授信模式

該類服務以“一達通（省略）”為代表。中國銀行與一達通公司進行合作，2009年中國銀行通過一達通向超過200家中小企業投放7600萬元的貸款，包括退稅融資、出口信用證融資等具體項目，其間未出現一例壞賬。這種模式下，銀行對電子商務服務商進行授信，在授信額度內，服務商對企業用戶進行直接授信，銀行對企業用戶放款。此類服務的優點是無需抵押、擔保，銀行與服務商共同分擔風險。

3.倉單杠桿模式

該類服務以“金銀島網交所（省略）”的在線融資業務“e單通”為代表。中國建設銀行、金銀島以及指定的物流商中國遠洋物流有限公司（簡稱“中遠物流”）合作，通過對企業資金流、信息流、物流的監控，為金銀島交易商辦理全流程網上操作的短期融資業務。在交易過程中，銀行可以為交易商客戶的電子賬戶進行授信，以客戶的電子倉單作為動態質押。該融資業務利用了電子倉單的金融屬性，類似于期貨的保證金模式。

(三)積極意義

1.有助于完善中小企業信用信息

網絡融資模式解決了傳統融資模式中的信息不對稱問題，為廣大中小企業乃至微型企業的發展提供了有力的保障。中小企業之所以在一定程度上難以獲取銀行貸款，主要原因在于銀行掌握的中小企業的信用信息嚴重不足，且獲取信息成本較大。而網絡中介服務平臺則為商業銀行提供了這類企業的歷史信用記錄，除了靜態信息（注冊時間與地點、經營范圍、經營者真實身份等）之外，還提供了企業的在線交易信息、供應鏈完善程度、經營狀況及客戶滿意度等等信息，使商業銀行能實時掌握企業的信用情況，估算其違約風險。

2.有利于商業銀行業務的拓展

商業銀行要實現可持續發展和差異化經營，必須準確認識和把握宏觀經濟發展的大趨勢，在經濟結構調整中定位自身的戰略布局，在農村金融、消費金融、中小企業金融服務等方面投入更多的力量，尋求差異化經營之路。在網絡融資模式下，商業銀行通過第三方電子商務服務掌握中小企業的信用信息，為中小企業提供融資服務，在豐富自身信用信息的同時，從金融、技術、物流、信息資源等各方面為中小企業創造了健康的成長環境。大力拓展網絡融資業務，體現了商業銀行順應經濟金融環境的變化，實現戰略轉型、差異化發展的新思路。

(四） 風險分析

網絡融資業務打破了原本橫貫在銀行與中小企業之間的鴻溝，推動了中小企業的快速發展。然而，我國的網絡融資服務市場仍處于初級階段，對于商業銀行而言，應該以網絡融資業務為契機，加快新產品的創新及市場推廣，積極開展市場集群內小企業網絡融資服務的產品創新，對于網上交易品市場融資、電子供應鏈融資等業務中涉及的異地融資等問題進行研究。此外，逐步拓展符合條件的第三方電子商務平臺、網上交易市場及電子供應鏈等網絡平臺，加強與電子商務企業的合作，拓展與之相關聯的中小企業網絡融資業務。同時，由于互聯網高度的開放性和自由性，商業銀行的網絡融資業務也存在著一定的風險。

1.技術風險

從技術風險來看，網絡金融服務的安全程度越來越受制于信息技術和安全技術的發展狀況。在網絡金融環境下，網絡融資業務的全過程全部采用電子數據化的運作方式，由銀行賬戶管理系統、電子貨幣、信用卡系統和網上服務系統等組成的數字網絡處理所有的業務，無論是客戶信息的共享還是日常交易的行為均要暴露在網絡中。各類交易信息，包括客戶身份信息、賬戶信息、資金信息等要通過互聯網傳輸，存在可能被非法盜取、篡改的風險；此外，由于所有交易信息都以電子方式存在，無法進行傳統的蓋章和簽字，一旦發生爭議或糾紛，則需要通過法律手段進行調解。

2.信用風險

信用風險的廣泛存在是現代金融市場的重要特征。在網絡融資這種新型金融服務模式中，網絡平臺作為服務提供方，集資金流、信息流和信用評級為一體，是“信用缺位”條件下的“補位產物”，雖然在一定程度上保證了電子商務交易資金流和物流的有序流動，提高了資金交易的信用度，為用戶提供了技術支持和增值服務，然而，網絡平臺以自己的信用承擔中介擔保的責任，這種信用屬于商業信用的范疇，與銀行信用相比還存在很多的不確定因素，從一定程度上制約了B2C或者B2B業務的擴展。市場中的第三方電子商務服務平臺更是魚龍混雜、良莠不齊，很多非法的貸款網站都存在各種違規行為，既增大了銀行放貸的風險，也為金融詐騙團伙提供了可乘之機，嚴重地損害了融資市場的健康良性發展。另一方面，中小企業信用體系不完善、企業管理制度存在缺陷等一系列問題仍然存在。政府及民間征信體系和征信機構仍處于培育發展過程中，社會信用環境的整體現狀有待改善，這些都對網絡金融服務模式的創新帶來較大的制約。

三、商業銀行角度的風險控制

在網絡金融環境下，商業銀行應加強與第三方電子商務服務機構、專業信用擔保機構的合作力度，積極探索與之相關聯的中小企業網絡融資模式。針對業務潛在風險，商業銀行應提前預警、積極應對，從以下幾個層面做好風險控制工作。

（一）完善中小企業的信用管理體系

商業銀行應充分借助于第三方電子商務服務機構所掌握的中小企業歷史信用信息，建立完善的中小企業信用管理體系，針對企業資產實力、經營狀況，制定適應其經濟規模的信用等級評定標準。著重對企業的經營者素質、信用記錄、現金流情況、供應鏈完善程度及客戶滿意度等進行考核，根據實際情況靈活授信，實行分類評級授信管理，健全負面信息披露制度和守信激勵制度，形成失信行為聯合懲戒機制。此外，商業銀行應綜合考慮信貸準入標準、融資總量、擔保方式、還款期限與方式、利率等因素，適度降低貸款準入條件，使符合條件的企業均能得到信貸支持。

（二）探尋中小企業的擔保模式

商業銀行是開展中小企業信用擔保業務的載體，加強商業銀行與信用擔保機構的協作是做好中小企業信用擔保工作的重要環節。商業銀行在中小企業貸款方面的管理成本較高，擔保機構作為信用中介，可以通過優化貸中管理流程，形成對于小額貸后管理的個性化服務，分擔銀行的管理成本，免去銀行后顧之憂。

1.擔保機構選擇

商業銀行應該通過廣泛的市場調研，選擇一批在電子商務領域機制好、效益好、守信用、競爭力強和有廣闊發展前景的專業擔保公司作為合作單位，建立風險分擔、收益共享、利益均衡的戰略伙伴關系。在電子商務環境中，擔保對象往往不是簡單的物，而是依托于網絡平臺的交易，涉及到資金、貨物的流轉。在擔保期內，擔保機構應該強化對資金流、物流的監管，以保障擔保對象的穩定性，降低貸款的風險系數。

2.擔保模式選擇

在第三方電子商務服務平臺下，可采用互擔保模式，充分調動平臺內部會員企業的積極性。互助擔保運行體制的優越性表現在：商業銀行、擔保公司、會員企業的關系固定在一個產業集群上，對行業信息、會員信用經營狀況信息的掌握較為對稱，減少銀行信貸的逆向選擇。互擔保模式在一定程度上可解決現有擔保機構面臨的政府財政支持力度不足以及信息不對稱、道德風險等問題，是一種值得實踐和探索的新模式。第三方電子商務服務機構可以利用龐大的網絡平臺，培育和發展自身的產業集群，一方面，利用平臺自身信譽，不斷吸納優質的會員企業，另一方面，著力培育依托于網絡平臺的專業信用擔保機構。

(三）尋求適合中小企業的定價方法

貸款定價是商業銀行信用風險控制的基本手段之一，合理的貸款價格不僅能較為準確地反映貸款所面臨的風險狀況，體現銀行作為風險承擔者與管理者應有的補償和收益，也是銀行參與市場競爭、維系與擴展客戶基礎的重要手段。貸款利率的市場化。賦予商業銀行更大的自主定價權。商業銀行應該把定價作為經營客戶、管理風險、參與競爭和實現價值創造的重要手段，完善定價管理體系，提高定價能力。貸款定價關鍵因素包括企業信用等級(信用評級)、資產負債率、貸款期限等。而國家政策、行業情況、客戶關系等，也是貸款定價的重要參考因素。網絡融資業務方面，第三方電子商務服務平臺自身信譽情況、擔保模式的選擇，也應作為貸款定價的參考要素。

1.加強精細化管理

商業銀行應把風險管理和價值創造作為生存和發展的根基，通過建立內部的精細化管理系統，從傳統的被動防范和規避風險向主動經營和安排風險轉變，在風險與利潤的動態錯位中謀求長遠的發展。商業銀行應完善內部評價等風險信息系統的建設，建立科學、合理的內部資金定價系統，按照巴塞爾新資本協議的要求加強經濟資本管理，為貸款定價覆蓋全部成本、風險提供可靠的基礎信息。同時，引進和利用科學的定價模型確定合理的利率浮動空間，追求和逐步實現風險調整后的收益最大化。

2.實行差別化服務

在現階段，商業銀行應順應經濟轉型和產業結構調整的趨勢，抓大不放小，并對不同的客戶采用不同的利率；推動中小企業客戶數量和業務比例穩步增長，重點發展高成長型中小企業，推動客戶結構的優化。商業銀行應緊緊圍繞“以客戶為中心”的指導思想，根據客戶的實際需求積極開展金融產品創新，制定有針對性的服務策略，為綜合定價創造真實的業務基礎。基于電子商務領域內中小企業的風險特征，商業銀行應從信用等級、擔保模式、供應鏈完善程度等方面入手考慮風險定價，以及開展新金融產品的研發工作。

（四）加強安全體系建設

商業銀行應在信息安全技術的研發與推廣應用方面投入更多的人力和物力，對不斷發生的風險事件加以防范，保護國家金融安全和國家經濟安全。在保障網絡融資業務安全方面，從技術上、法律上保證在交易過程中能夠實現身份真實性、信息私密性、信息完整性和信息不可否認性。2005年4月1日《中華人民共和國電子簽名法》正式執行，從法律上確認了電子簽名的法律效力。技術上，通過以PKI技術為基礎的數字證書技術，防范貸款流程中的不法行為。在信息安全管理方面，一方面通過網絡的物理隔離和邏輯隔離方式，將非法用戶與物理資源相互隔離，另一方面通過應用系統的身份驗證和分級授權等登錄方式，限制非法用戶的訪問。此外，各機構還應建立容災備份機制，避免業務數據丟失。

四、相關政策建議

（一）加強對第三方電子商務服務機構的監管

網絡的開放性、虛擬性使傳統的資本充足率標準、現場監管等手段難以對網絡融資這種新型業務模式實施有效監管。一般來說，第三方電子商務服務機構的經營范圍是網絡信息技術，主管部門為通信管理局，在網絡融資業務中，第三方電子商務服務機構所提供的服務明顯超出簡單信息服務提供者的經營范圍，對其的監管應納入政府部門的監管范圍，促使與引導其更加持續健康發展。筆者認為，政府部門應當指定監管機構，并針對涉及網絡融資業務的第三方電子商務服務平臺的運營情況出臺相關管理辦法，指引并規定經營者從若干關鍵層面做好網絡平臺的自身建設，抵御各類風險。網絡平臺經營者則應該以政府部門頒布的網絡借貸管理辦法為綱要，積極開展行業研究并加強自身建設，提高平臺的公信力、防風險能力。同時，政府監管部門應該在管理辦法的基礎上，出臺監管細則，從各個層面監督網絡平臺的落實情況。

（二）加大對中小企業的政策扶持力度

2009年9月，國務院提出《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，一行三會聯合發文貫徹落實指導意見，著力緩解中小企業（特別是小企業）的融資困難問題，提出實施小企業金融服務差異化監管，推動適合中小企業需求特點的金融產品和信貸模式創新，建立健全中小企業金融服務的多層次金融組織體系。在政策層面，應該出臺更多有利于小企業生存的具體方案，增強企業對信貸的償還能力。筆者認為，首先應鼓勵金融機構適度放寬對中小企業貸款利率的浮動范圍，充分發揮利率的杠桿作用，加大對中小企業融資的支持力度。其次，密切關注電子商務領域內中小企業的整體風險與行業風險，科學把握信貸規模和結構調整節奏。各級政府主管部門、監管機構和銀行業金融機構都要密切關注中小企業的風險變化，制定應急預案，一旦發現風險“預警”要及時切實采取有效措施，及時化解風險。同時，政府部門可以考慮安排一定財力建立中小企業貸款風險補償金，推動銀行小企業貸款投放，減少中小企業貸款風險。

（三）完善社會基礎信用體系

針對我國現有信用數據較為分散的情況，應該以政府部門為主導，聯合相關信用服務機構，建立健全市場主體的信用記錄。需要采用技術手段，統一數據標準，以合理的數據共享機制為基礎，將第三方電子商務服務機構以及銀行、工商、稅務、公安、保險、海關等機構中企業和個人的信用信息全部收集起來，建立全國范圍內統一的信用信息數據庫，構成社會信用體系的基礎。在此基礎上，建立信用信息共享制度，逐步建設和完善信息共享平臺體系，實現全國可聯網進行信用查詢，為企業和個人提供全面快捷的信用服務，令其可迅速根據信用記錄選擇高質量的交易對象。

注：

本文為中國人民銀行青年研究課題《網絡金融的創新與監管》的成果之一。

參考文獻：

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6.孔曙東．國外中小企業融資經驗及啟示[M]．北京：中國金融出版社，2007．

篇9

關鍵詞：民間借貸；成因；問題；對策

一、民間借貸成因分析

1、缺乏正式金融支持是民間借貸產生的根本原因

由于國有商業銀行收縮縣域金融業務、中小企業財務制度不健全、社會擔保體系發展滯后等因素疊加，中小企業難以從國有商業銀行獲得足夠資金支持。據全國工商聯的調查，規模以下的小企業90%、微小企業95%沒有與金融機構發生任何借貸關系，正規金融資源配置功能不足和信用制度的缺失，為民間借貸發展提供了可能。

2、低利率和投資渠道有限是民間借貸興起的潛在動力

近年來，人民幣儲蓄存款余額持續增長，城鄉居民普遍資金富余，但現有投資渠道狹窄，銀行存款利率較低，甚至處于嚴重負利率狀態。為求資金保值增值，2005-2007年，大量銀行資金轉向股市，導致股市從998點上漲到2007年的6124點，2008年以來大量資金撤離股市轉投房地產，大家把購買房產作為保值增值和獲利的主要投資途徑。房地產受到嚴厲調控后，資金開始轉向民間借款。2005年中國人民銀行的調查結果顯示，當年全國民間融資規模達9500億元；2011年，中信證券研究報告認為，中國民間借貸市場總規模超過4萬億元，約為銀行表內貸款規模的10%～20%。

3、手續簡便、方式靈活是民間借貸繁榮的重要原因

民間借貸的主體一般為親友和關系緊密的客戶，操作起來手續比較簡便。民營中小企業、個體工商戶和農戶資金需求的季節性、風險性使正規金融機構或不能及時滿足、或因風險難以控制望而卻步，而民間借貸的手續簡便、方式靈活正好填補了正規金融的“真空”。

4、特殊的隱性擔保機制是民間借貸活躍的外在保障

民間借貸感情投資成份較多，一般遵循“不熟不借”的規則，借貸成本低，信息較對稱。違約者往往會被親友、社交熟人圈所排斥和懲罰，因而大多數借款都能夠及時還本付息，形成了民間借貸的一種隱性擔保機制。

二、民間借貸存在的問題

1、缺乏法律保護和監管缺位，容易引發民事糾紛，影響社會安定

首先，民間借貸通常具有較高的利息收入，這種“高利誘惑”往往能積聚大量社會資金，也匯集了較高的信用風險，容易演變成“非法集資”。這些年，由于勞動力價格和原材料價格大幅上漲，人民幣匯率不斷提高，加上國家緊縮的貨幣政策，企業要從銀行獲得貸款難上加難，無奈之下被迫轉向民間借貸，進一步推高了民間借貸利率，推大了民間借貸的規模。根據中國人民銀行的檢測數據，鄂爾多斯的民間借貸利率一般在月息3%，最高可達4%～5%。

其次，民間借貸容易引發資金惡性循環。民間借貸方便、快捷，是解決資金短缺的有效手段。但在解決資金需求者當務之急的同時，如果資金借入者生產經營出現問題，難以按時清償債務，又以民間借貸方式借入資金、償還舊債，便會大大增加借入者的資金成本，影響其信譽，引起借貸雙方的債務糾紛。同時如果民間借貸與銀行信貸相結合，容易讓銀行誤解企業的資金狀況，從而做出錯誤決策。例如銀行貸款到期，企業以民間借貸籌集資金歸還銀行貸款，同時在短期內又申請新的貸款歸還民間借貸資金。這讓銀行控制貸款企業“借新還舊”的規定成為一紙空文，企業在拆東墻補西墻的過程中，一旦經營失誤，就會陷入資金惡性循環之中。

第三，風險隱患較大，影響社會穩定。總的來說，民間融資的操作程序和手續尚過于原始、簡單，表現在：借貸憑據不夠健全，法律效力不足，大多數企業和個人進行融資活動時，沒有相應的抵押擔保，僅憑雙方的信用程度和私人關系等；民間借貸涉及人員廣泛，且多發生于社會基層，一旦發生欠債不還，容易發生暴力收款行為，民間近年來還出現了一些帶有黑社會性質的追債公司。從現實來看，民間借貸資金不排除一部分用于炒房或者流入大宗商品以及礦山等。假如經濟環境發生變化，出現房價、大宗商品價格下跌，那這部分民間高利貸很可能會發生危機。2011年，溫州老板跑路、企業關閉或停產的事件已達140多起，而一個老板出逃可能有數十個民間借貸者在哭泣。

2、民間借貸多為短期行為，不利于企業及地方經濟長期穩定發展

其一，民間借貸立足借貸雙方的個人關系，一般只用于彌補短期的資金缺口，資金供給和使用依附于短期的經濟關系，對于長期的市場變化缺乏預測，多為短期行為。市場的波動以及經營中的未曾預計的種種因素的出現，都會影響借貸關系的順利完結。在資金需求方，借款人可能只考慮彌補當前資金缺口、度過難關，對于資金按時還本付息并沒有作妥善安排。在資金供應方，貸款人出于人情關系、資金收益等考慮借出資金，而沒有將借款人的債務償還能力充分考慮。由于借貸雙方均為短期行為、缺乏長期的計劃，資金鏈可能隨時斷裂，不利于企業自身與地方經濟長期穩定發展。

其二，利率偏高，加重企業經營負擔。據報道，2011年全國各地民間借貸利率普遍在年利20%～30%，最高已超過100%，高出央行規定的基準貸款利率3～8倍。企業高息負債后，財務支出進一步增大，雖然一時解了燃眉之急，但市場銷售不佳、自身經營存在問題等因素均會導致企業難以支付到期債務，往往通過吸收新的高息本金來償還到期的高息負債，拆東墻補西墻，如此惡性循環會嚴重影響企業健康發展。

其三，進一步打擊實體經濟。借貸利率不斷高企，增加企業融資成本，當企業發現經營實業無利可賺時，會加速資金從實體經濟的抽逃速度；民間借貸如果演化為純粹的資金炒作，不僅會造成產業“空心化”，還會帶來資金的熱錢化和資產的泡沫化。一位溫州企業主有1000多名員工，一年辛苦下來利潤不足百萬元，而他妻子在上海投資了10套房產，8年間獲利超過3000萬元。千人工廠比不上一人炒房，這樣的例子在以傳統制造業為主的浙江省不在少數。以至當地流傳“一流企業去放貸，二流企業做房產，三流企業做市場，末流企業做實業”。

3、民間借貸資金分散，監測難度大，一定程度上影響宏觀調控效果

一是資金“脫媒”，影響宏觀調控政策的落實。民間借貸資金分散，借貸行為隱秘，數據來源不一，即使作為權威機構的人民銀行也只能抽樣調查，不能準確掌握民間借貸規模、區域分布、流動特點等。民間融資活動未納入政府統計范疇，可能影響政府對宏觀經濟和區域經濟運行的準確判斷，造成決策偏差。大量民間資金游離于銀行體系之外從事借貸，使信用總量隱性放大，干擾央行對信用規模和資金總量的監控。

二是弱化產業結構調整等政策的調控力度。民間借貸行為不受國家產業政策制約，容易導致部分資金流入國家限制發展的行業、企業，有悖于結構調整的初衷，從而弱化產業結構調整等政策的調控力度。據監測，民間借貸資金約有50%投入工業制造業和房地產開發項目，其中部分涉及到國家限制的小水電、小造紙、小水泥等高污染、高能耗項目。

三是影響國家貨幣政策實施。正規金融機構的資金價格由國家確定，而民間借貸的利率是雙方自發商定，兩種定價方法存在天然矛盾。

三、引導民間借貸健康發展的對策

1、加快民間借貸法規制度建設

在當前形勢下，通過民間借貸是眾多無法從銀行獲得貸款的中小企業生存的途徑。所以，對民間借貸不能一棍子打死，而是應當盡快制定出臺民間借貸的相關法律法規，明確民間借貸的合法地位，讓民間借貸在陽光下運作，規范、有序。

民間借貸具有制度層面的合法性。民法通則、合同法等法律法規構筑了民間借貸合法存在與發展的法律基礎和制度環境。在遵守相關法律法規前提下，自然人、法人及其他組織之間有自由借貸的權利。只要不違反法律的強制性規定，民間借貸關系都受法律保護。如果違約，可以協商，也可以通過民事訴訟的途徑解決。

民間借貸長期以來受到歧視，近年來雖有所改變，仍不是很徹底。民間借貸中借貸雙方行為規范、債權債務關系的界定、口頭協議糾紛、高息集資行為、“高利貸”中的高額利潤等問題都需要專門的民間借貸法規去解決。從國際經驗看，隨著現代金融業的發展，無論是發達國家(地區)還是發展中國家，在銀行業金融機構之外，基本上都允許放債人(money lenders)進行專業的放債活動，同時制定專門的法律對放債人的放債行為予以規范。所以，國家有必要制定一部適合國情的《民間借貸法》，從法律上明確界定民間借貸的形式和運行方式，在制度設計上為民間借貸雙方構建法律保障。

2、加強民間借貸的監督和管理

民間借貸主管部門要建立科學監測體系，跟蹤民間借貸變化，及時發現有關風險，為決策提供參考。應立足民間借貸市場，積極搭建一個透明、快捷、誠信、高效、安全的民間借貸網絡信息平臺，引導借款人和放款人通過參與該平臺交流借貸供求信息、達成資金交易。以此一方面降低私人投資者和創業者的信息搜尋成本和逆向選擇，促進民間金融市場借貸活動健康發展；另一方面也可推進民間借貸地下運作走向地上，增強民間借貸陽光化、規范化程度，便利政府監管部門的信息獲取并采取動態的針對性風險管控措施，促進民間借貸的安全化。

對于民間借貸，應區別對待、分類管理：一是對合理、合法的民間借貸予以保護。應爭取試點允許個人注冊從事放貸業務，以利于小企業和自然人通過正常的司法途徑，保護自身的合法權益，借助合法的金融工具，加快資金周轉，逐步將民間金融納入正規化的監管范圍，使其在促進小企業多元化、多渠道融資方面更多地發揮出積極作用。二是對投資咨詢公司、擔保公司等機構的借貸活動，各地政府和金融監管部門要依法加強監督和引導。借鑒美國等發達國家發展非正式金融的做法，為克服民間借貸市場無組織性和分散性的特點，積極探索建立會員制或在工商部門注冊、產權明晰、獨立從事活動的金融咨詢服務中介機構。三是對非法吸收公眾存款、集資詐騙等非法集資、高利轉貸、金融傳銷、洗錢、暴力催收導致的人身傷害等違法犯罪行為，公安、司法部門應當依據相關法律法規予以嚴厲打擊和懲治。

3、疏通中小企業融資“瓶頸”

民間借貸在活躍地方經濟的同時，反映了銀行金融服務的不足。例如：中小企業融資難、民營個體經濟難以享有充分的信貸服務、欠發達地區銀行信貸壓縮、信貸程序繁瑣等問題。要構建多層次的信貸融資體系，建立面向中小企業的政策性銀行和社區銀行及小額信貸公司，在國家高新區借鑒村鎮銀行的模式，大力發展社區科技銀行，鼓勵大型商業銀行創新信貸模式增強對中小企業的信貸支持，合理引導和規范民間信貸及社會游資，多疏少堵，推進市場化改革，通過發展小金融機構讓民間借貸資金“陽光化”，防止錢流“堰塞湖”。

各級政府要積極培育征信市場，規范中小企業經營行為，引導中小企業轉變信用觀念，建立內部信用管理制度，提升中小企業財務信息的可信度，為銀行信用評級創造條件；金融機構要對符合貸款要求的中小企業簡化貸款手續，盡量滿足有市場、有效益、守信用的中小企業合理信貸需求。

4、提高法律和金融風險防范意識

民間借貸必須簽訂書面借貸合同，明確雙方的權利義務，利息約定要合法；民間借貸利息超過國家基準利率4倍以上即成高利貸，不受國家法律保護，要搞清楚正當的民間借貸和非法集資、集資詐騙的區分，防范觸犯刑事法律；注意輿論導向，對民間借貸的潛在風險進行必要提示，使社會公眾清醒認識到高收益潛藏的高風險，防止發生民間借貸高利貸化傾向引發風險事件。

參考文獻：

[1] 周德文.警惕民間借貸風險暴發[N].中國經濟時報.2011-9-5

篇10

2013年，互聯網大佬們向傳統金融業務進軍。借助新技術和平臺，互聯網金融從一落地，就掀起了一股熱潮，并形成了獨特的“中國式”特征。

互聯網和金融本屬兩個不同的類別，前者具有開放性、多元化和互動性，依靠海量信息贏得消費者和市場的關注；后者關系著百姓的民生問題，受國家嚴格監管，承擔維護國家金融安全的特殊使命是其具有的特點之一，而且對中國金融業的創新發展起到了巨大的推動作用。

互聯網金融來了。強調基于互聯網平臺和技術為市場帶來金融服務的互聯網金融與傳統金融之間是什么關系？未來兩種產業將走向何方？

互聯網金融促進了傳統金融業互聯網化的速度，而傳統金融的創新，又作用于互聯網企業搭建更多的平臺。兩者之間本非對手，而應牽手，共同助推傳統金融、互聯網金融高歌猛進。

作為傳統銀行業的代表之一，中國光大銀行信用卡中心（以下簡稱光大信用卡）在金融創新的路上，不疾不徐，用自己的速度和深度，為互聯網金融創新增添熱度。

從傳統銀行業務向互聯網金融挺進，光大信用卡中心已經邁出了一大步。在互聯網金融路上，光大信用卡中心不是一個獨孤的行者，借助互聯網，信用卡行業的互聯網金融之應用超出想象。

賦予光大信用卡中心互聯網金融創新標簽，不是偶然。在行進的路上，放眼于遠處的風景，用金融創新為客戶的生活藍圖搭建云端，在互聯網金融創新主戰場，光大信用卡中心正在向自我發起挑戰。

身為光大信用卡中心女高管，總經理戴兵女士從事銀行業多年，對金融互聯網化、互聯網金融化的融合趨勢有著獨到的理解和分析。對于未來互聯網金融的發展路徑和模式，戴兵做了詳細解讀。

互聯網金融的核心是金融

數字商業時代：2013年互聯網金融之火爆超出預期，如果說上半年是互聯網企業撬動互聯網金融，那么2013年下半年以后，傳統金融業尤其是銀行業向互聯網滲透明顯加快。您覺得互聯網金融概念的興起，主要原因是什么？

戴兵：在國內，互聯網金融這一概念近幾年不斷升溫，引發了社會各界的普遍關注。業界各大機構紛紛涉水，競爭態勢愈演愈烈，學術界也發起互聯網金融論壇、沙龍，討論聲此起彼伏。但是在其發源地歐美國家，互聯網金融卻并不像國內這樣受到如此高的關注，并非歐美國家不熱衷互聯網金融，也并非他們的互聯網金融不發達，而是他們更依托于金融的創新。

目前內地市場上引發互聯網金融狂潮，究其原因，與中國的特殊環境有關。

一是因為歷史的原因。受宏觀經濟、利率政策、監管制度、市場環境等多種因素的影響，我國銀行業凈息差總體水平較高。近幾年，隨著《非金融機構支付服務管理辦法》、《銀行卡收單業務管理辦法》等一系列法規的出臺，200余家第三方支付公司獲得支付牌照，第三方支付業務規模飛速增長。一些第三方支付公司在從事支付業務過程中，不斷接觸金融業務，被銀行業利潤所吸引，卻忽略了其潛在的風險，于是紛紛涉足金融領域。

二是因為借貸方信息不對稱，個人客戶與小微企業信用評估難度大，單位操作成本高，造成了小微貸款的難題。個人客戶與小微企業的金融需求通過傳統金融機構不能得到滿足，在利率市場化進程下通過互聯網找到了一個出口。

三是互聯網快速發展，使公眾的生活、社交方式發生了深刻的改變，處于互聯網中的人們可以隨時隨地獲取金融資訊并進行交易處理，讓金融服務的微型化和碎片化成為可能。

四是相較于發達國家，互聯網金融在我國還處于起步階段，無論是法律規定還是監管標準都不完善，并且監管機構期望金融融入新的元素，對互聯網金融給予了更多的寬容。

數字商業時代：美國網絡銀行的興起，對于美國乃至全球推動互聯網金融都有積極的意義和示范效應。同樣是為消費者提供服務，但中國互聯網金融的提出，似乎金融和互聯網兩個行業存在對立情緒，您怎么看？

戴兵：美國網絡銀行的發起、成長，和傳統金融一脈相承，并且與傳統金融緊密合作；但中國的互聯網金融，似乎與傳統金融有所對立，這樣的輿論導向不利于互聯網金融的發展，而且容易讓市場產生誤區。互聯網金融的本質依然是其金融屬性，要發展互聯網金融，必須要消除這樣的偏見和對市場可能產生的負面影響。

美國消費者熱衷網上銀行業務。有數據顯示，2010年，美國消費者選擇通過網上銀行進行轉賬業務、查詢賬戶結余、購買銀行研究產品的用戶比例分別從2005年的34%、44%、46%急劇增加到67%、76%、77%。

艾瑞咨詢根據ForeSee的2010年美國網上金融服務研究報告發現，在美國的各項網絡服務中，美國消費者對網上銀行的滿意度最高，滿意度得分為81分；網上購物平臺位居第二，滿意度得分為79分。

如果將這個結果一分為二的來看，說明美國金融創新能滿足消費者的需求，從而得到認可；而從互聯網技術來看，因為安全、便捷，讓消費者對互聯網金融產生了路徑依賴。所以說，互聯網金融跟傳統金融不是對立的，不應該過分強調互聯網金融對傳統金融的挑戰和顛覆，這種觀點相對于互聯網金融本質的認識上，是存在誤區的。雙方應是相互融合、相互促進、相互發展的。

數字商業時代：互聯網金融的本質到底是什么？是互聯網技術還是金融

戴兵：互聯網金融的本質我認為還是金融。

金融的核心是存款、貸款和支付結算。從這個角度來看，我們可以把目前眾說紛紜的互聯網金融模式大致劃分為兩大類：一類是金融產品的互聯網化，主要有：金融業務的互聯網化，如網上銀行、支付寶、余額寶等；網絡融資，如阿里金融、京東供應鏈金融等；金融互聯網中介，如P2P、眾籌等。第二類是圍繞金融的互聯網服務模式，例如金融產品搜索，典型的如融360、91金融超市等。

當然，目前的這些互聯網金融模式與傳統金融機構關注的客戶，以及服務的渠道與方式存在著許多不同，但是這并沒有脫離金融存、貸、匯的本質。因此，互聯網金融的本質是金融，互聯網賦予了金融絢麗的色彩。

數字商業時代：如果從信用卡的發展來看，在互聯網金融創新手段上，互聯網對信用卡的影響和促進體現在哪些方面？

戴兵：應該說，信用卡是最早做到金融互聯網化的金融產品，信用卡業務本身也是依賴互聯網技術不斷創新發展的業務。互聯網對于信用卡來說，是行業發展的技術平臺，也是誕生新興業務的基礎平臺。

具體說來，互聯網對信用卡支付方式產生了重要的影響：最初的時候，信用卡主要用的離線交易，這種離線交易是基于早期并沒有互聯互通的技術。隨著互聯網技術的興起，信用卡逐漸與高新技術高度融合，交易從線下POS、ATM機具發展到線上的網銀支付或者同非金融機構合作等網上支付方式，支付介質從有形的磁條、芯片逐步向無形的手機支付、聲波、指紋支付演變，為消費者帶來了更加便捷、安全及多樣化的體驗。在這個發展的過程中，圍繞的核心始終是賬戶和平臺，這一點始終沒有變過。從這個范圍來看，信用卡已經做到了互聯網金融化，也正是這樣，才使得信用卡可以走遍全球。

從光大信用卡的經驗來看，互聯網技術的發展功不可沒。我們一直以來追求快捷服務的理念，推出了10分鐘實時申請、實時審批和實時放款的“瞬時貸”業務。2013年，我們開始和一些互聯網企業合作，創立 “網絡瞬時貸”模式，讓10分鐘的“神話”在互聯網上進行復制，使得快捷服務的能力和水平借助互聯網更上一層樓。

因此，從個人來看，信用卡的互聯網化，促進了信用卡在市場上的快速擴張，而互聯網技術的不斷提升與改進，又反過來促進了信用卡功能的多元化和服務的多樣性。兩者之間的影響和促進是正能量的。

互聯網金融的未來之路在于融合

數字商業時代：互聯網金融要發展，究竟該走什么樣的道路？

戴兵：應該是融合。互聯網金融的未來之路在于融合。

銀行等金融機構的核心業務是存款、貸款和支付結算，而互聯網企業在支付方式、信息的沉淀與處理、長尾理論下的客戶積累方面具有很強的優勢。因此，雙方應當相互協作、相互融合才能協調發展。例如，銀行在互聯網支付方面應用不足，完全可以交由互聯網企業來做，共同開發新的產品與服務；反過來，互聯網企業如果要開展銀行業務，就要受到資本金、撥備、安全、風險管理和盡職調查等一系列約束，其競爭力不如在此領域耕耘了幾十年甚至上百年的銀行。因此，這就需要雙方強強聯合，取長補短，實現融合發展。希望互聯網金融跟傳統金融業未來能夠加強合作，相互支持，成為互利雙贏的共同體。

數字商業時代：目前互聯網金融發展面臨的最大挑戰是什么？

戴兵：在目前的情況下，沒有專門針對互聯網金融出臺相關的游戲規則，一旦大面積普及，就會有很多隱藏的風險。因此，當務之急是加強監管。