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【關鍵詞】商業銀行 投資業務 風險管理 管理手段

一、商業銀行投資業務項目風險管理意義

一般來說，商業銀行投資業務項目風險管理就是指購買有價證券的一系列活動，在此活動中主要是分散風險，確保最大利潤的獲取和資產的流動。通常情況下，商業銀行投資證券有兩種，即股票和債券，但是我國商業銀行法里面有規定，在中國境內商業銀行是不能從事信托投資和股票業務的，因此，在我國商業銀行投資業務項目僅限于債券的投資，在進行風險管理時，最主要的就是要加強項目的實施，并要求實施者加強項目風險的管理，控制風險帶來的損失，達到贏得風險的最大收益。

二、商業銀行投資業務項目風險管理分析

在進行商業銀行投資業務項目時要進行相關風險識別，要對業務項目風險進行有效分析，要采用多種措施對可能影響投資業務的風險進行全方位的識別和分析，對相關業務系統要進行歸類，并及時把所產生的特性記錄下來，確保對投資風險進行及時、全面、有效、準確的分析和識別，主要從以下幾點進行分析。

一是及時收集有關風險數據和資料，如目前銀行內部的操作系統信息，以及所要投資的債券的信用等級，或者其使用的利率，包括債券的發行人的信用度，或要償還的期限和相關的國家稅收政策及相關法律法規政策等，在進行收集時都要做到真實可靠，而且要具有可操作的效果，只有這樣才能對商業銀行投資業務項目管理上降低風險或避免風險。

二是及時對投資業務風險進行度量，一般來說在對投資業務風險進行建模后，就可以采用定量的方法來處理相關風險發生的時間、概率及產生的影響和后果。主要是針對商業銀行投資債券的風險，而對于隨市場和經濟不斷變化的風險是很難做到量化的，要從多方進行考慮，然后再做出相應的評估和分析。

三是對投資業務管理風險進行及時評價，商業銀行風險管理部門在對投資業務風險進行風險度量后，就應根據風險度量的準確結果再對投資業務項目的整體風險進行全面的分析與評價，包括各時間段或者每階段風險發生的具體時間、級別及所產生的影響程度一一做出正確可靠的評價，從而為正確應對風險提供可行的依據。

三、商業銀行投資業務風險管理的具體措施

（一）建立健全的內部管理制度

商業銀行投資業務的風險管理的方法很多。建立健全的內部管理制度也是其中一種，首先要對現有的各項管理制度做出相應的改進，要建立高效、專業的內部操作流程，要分清責、權、利決定風險的因素，要進行高效的業務運轉和監控。還有就是要對會計制度和風險撥備制度做出調整，適當擴大風險撥備范圍，除了對外進行貸款資產風險，還應把債券投資等風險一并統一起來，進行撥備的標準和比例也要盡可能與國際接軌。

（二）實行現代化銀行投資業務風險管理手段

在商業銀行投資業務中應積極開發和運用風險量化評估方法來建立統一的現代化管理系統，能及時對風險進行監控。再說現在計算機信息技術相當開發，而且應用廣泛，對于銀行這一塊，也可以借助電子信息技術來構建完好的數據庫信息系統，這樣對于有效的跟蹤、評估和防范投資業務中的風險是有很大好處的。并且建立了現代化的快速反應機制，就能快速了解到市場價格的變動和流向，以便更快地做好相應的應對措施，盡可能減小資產的損失，達到利潤的最大化。

（三）加強投資業務項目的組織管理

我國商業銀行在進行投資業務時也要加強投資業務項目的組織管理。要建立專門的風險管理組織，如設置投資業務風險管理委員會，及時對投資業務風險狀況進行定期評估，并給出恰當的指導意見。除此之外，就要根據所投資業務的項目，制訂詳細的投資業務風險管理活動步驟和計劃書，要對風險的責權歸屬有一定的考慮，并建立完整的信息系統，無論從信息收集，還是對信息的處理或反饋上都要做到高速高效。特別是要對銀行投資業務管理中所有人員進行風險意識的培養，做到有效地應對各種投資業務風險，以適應銀行投資業務管理的需求。

（四）在投資業務中進行有效風險回避和轉嫁

在商業銀行投資業務項目管理中加強風險回避和轉嫁能確保項目的目標不會受到太大的影響。實際上就是通過改變投資業務項目的計劃，或者根據以有的風險，找到與其相關的因素，進行有效的排除，盡可能讓投資業務項目化險為夷。易或把產生的風險所帶來的不良后果轉嫁到第三方上，使自身所產生的風險概率降低，或者沒有帶來風險。

（五）加強對市場監控的管理力度

隨著我國金融業的不斷發展，對金融市場的要求也就越來越高，因此就加強對金融市場的監控管理力度，確保我國融資市場正常、高效地運行。一般情況下，商業銀行要想更方便對經營狀況和準確證券公司的資信，就要建立一套完整、準確的信息披露制度，同時還要設立專門的金融信用評估機構，在一定的時期對金融機構的經營狀況和原始資產做出適當的評估，并出具科學的評估報告，對于不符合標準的證券公司就要進行及時的批判和懲罰，以此來降低融資的信用風險，減少資金的流失。

總之，在目前飛速發展的商業時代，商業銀行在進行投資業務時一定要加強對風險的識別能力，要建立風險管理機制，提高風險管理意識，再就是要大力培養能夠熟練掌握和應用法律及風險管理知識的人才，只有這樣才能讓商業銀行投資業務在融資市場永駐核心地位。

參考文獻

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1 引 言

1.1 投貸聯動的含義

投貸聯動，主要是指由商業銀行獨自或與股權投資機構合作，以“債權+股權”的模式為目標企業（我國多指創業創新型企業，簡稱“雙創”企業）提供融資服務，形成銀行信貸、股權投資之間的聯動，以投資收益彌補信貸損失的風險，實現目標企業風險與收益的匹配。

1.2 研究背景

基于我國當前國家鼓勵“雙創”的戰略背景，投貸聯動業務作為創新型企業的重要融資手段，成為社會各界關注的焦點。總體來看，投貸聯動業務創新性地融合了債務融資、股權投資，有望成為商業銀行支持國家創新驅動發展戰略的重要手段，并且能夠成為商業銀行推動自身業務模式轉型與升級的重要依托。

2 業務模式分析

理論上，我國商業銀行開展投貸聯動業務主要有三種模式：第一，商業銀行與其具有投資功能的子公司合作，實現集團內部開展投貸聯動業務，簡稱“內部投貸聯動”；第二，商業銀行與外部投資機構（如PE/VC）合作，實現集團外部開展投貸聯動業務，簡稱“外部投貸聯動”；第三，商業銀行以與其他機構組建股權投資基金的方式開展投貸聯動業務，簡稱“基金模式”。

2.1 內部投貸聯動

內部投貸聯動主要是指商業銀行通過具有投資功能的子公司開展股權投資，商業銀行進行信貸投資，實現銀行集團內部“股權投資+債權投資”的投資模式。

由于我國《商業銀行法》規定，商業銀行在境內不能進行股權類投資，目前，在我國境內設立股權投資機構的銀行只有國家開發銀行（政策性銀行）一家，它通過旗下子公司國開金融實現投貸聯動。另外，《指導意見》2016年4月21日，銀監會、科技部、中國人民銀行三部委聯合《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》（簡稱《指導意見》）。《指導意見》公布的十家試點銀行包括：國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發硅谷銀行。也僅開放了包括國家開發銀行在內的十家銀行及其分支機構開展試點業務，對科創企業進行投貸聯動。為了規避監管限制，我國商業銀行的股權類直接投資機構絕大多數都設在境外，如在香港注冊成立的招銀國際、建銀國際，通過“曲線”方式開展投貸聯動業務。內部投貸聯動兩種具體模式如圖1所示。

圖1 商業銀行集團內部投貸聯動模式

2.2 外部投貸聯動

2.2.1 投貸聯盟模式

投貸聯盟模式主要是指對于外部投資機構已投資進入的企業，商業銀行根據自身風險偏好、信貸管理理念及行業投向、取向等因素向目標企業發放貸款，或跟蹤介入配套融資支持，實現商業銀行與外部投資機構的投貸聯盟，達到股權投資與債權投資相結合的目的。

2.2.2 期權模式

期權模式是由投貸聯盟發展而來的，主要指商業銀行與外部投資機構（如PE/VC）簽署《戰略合作協議》，同時商業銀行與目標企業簽訂《貸款協議》，約定可以在未來的特定時期把貸款轉換為對應比例的股權期權。貸款到期時，商業銀行可以債轉股或收回貸款，業務模式類似一種可轉債。目標企業實現首次公開募股（Initial Public Offerings，IPO）、股權轉讓或者被并購等資本市場交易方式實現股權增值或溢價時，由外部投資機構在資本市場上拋售所持的該部分股權，從而實現“超額收益”，銀行與投資機構按約定的比例分享其成。

2.3 基金模式

基金模式主要是指政府部門與商業銀行（多數通過通道發起信托計劃參與基金）組建股權投資基金，基金通過優先、劣后的結構化設計以及股權回購的增信措施，實現銀行的風險控制。基金對目標企業進行股權投資，商業銀行對其發放貸款，基金的股權投資可對銀行的貸款形成風險補償機制，實現投貸聯動。這種銀行與政府合作發起設立的基金屬于一種產業基金，產業基金具有兩大特色：一是因其帶有政府色彩，相比一般的私募股權投資基金，風險相對較低；二是因其產業政策導向，設立的審批要求一般較高。

3 我國商業銀行開展投貸聯動業務面臨的主要問題

我??商業銀行對接資本市場開展投貸聯動等業務的時間并不長，雖有一定的嘗試，但業務規模依舊比較小，缺乏完善的整體機制。現階段，我國商業銀行對接資本市場開展投貸聯動業務，主要面臨三個方面的問題，分別是：業務合作機制問題、信貸評價體系及信貸定價方法適用性問題、風險控制措施問題。

3.1 業務合作機制問題

在上一章討論的三種業務模式中，無論是內部投貸聯動還是外部投貸聯動，商業銀行均需要與外部投資機構PE/VC合作，共同做好盡職調查、產品設計等工作。而這兩個投資者的考核機制、風險偏好等存在較大差異，雙方目標很難完全一致，投貸聯動的業務合作機制就會導致較高的溝通成本與協調成本。

3.2 信貸評價體系及信貸定價方法問題

目標企業多數為“雙創”企業，具有輕資產、高增長、高風險的特點。“雙創”企業的這種“兩輕一高”的特點使其按照商業銀行現有的信貸評價體系，很難獲得銀行的信貸支持，導致“雙創”企業面臨融資難的窘境。商業銀行的信貸評價體系，主要是基于企業的歷史經營情況分析，而投貸聯動這種投資更多看重企業未來的發展前景，因此銀行現行信貸評價體系存在對投貸聯動業務不適用的問題。

除了商業銀行現行的信貸評價體系不適用于投貸聯動業務，商業銀行傳統的信貸定價方法也成為投貸聯動業務發展受限的瓶頸。商業銀行傳統的信貸定價方法，主要依據資金成本與風險溢價，而投貸聯動業務中，銀行在確定貸款利率時，不僅要考慮風險溢價，還要考慮企業未來IPO等方式實現股權溢價給投資者帶來的預期超額收益。因此，銀行與外部投資機構簽署協議時，可以適度讓利，與外部投資機構約定適當降低貸款利率，降低目標企業的財務融資成本，促進目標企業在相對較低的資產負債率情況下發展業務，這將有利于目標企業的未來價值增值，也為銀行與投資機構的超額收益提供了保障。

3.3 風險控制措施問題

商業銀行傳統的信貸風險可以通過擔保物質押、外部增信等措施來控制，而投貸聯動業務中的目標企業往往缺乏抵押、質押的資產。投貸聯動業務中，不但存在一般信貸業務中的普遍風險，如信用風險、市場風險、操作風險等，而且會產生由于股權投資所帶來的特殊風險，如股權質押風險、股權變更風險以及對賭協議等風險，這無疑對商業銀行的風險管理能力提出了新的挑戰。

4 我國商業銀行開展投貸聯動業務的投資建議

4.1 建立專業的投貸聯動業務團隊

商業銀行開展投貸聯動業務，既需要熟悉傳統信貸業務的管理人員，又需要在并購、IPO、股權投資等資本市場操作方面具備豐富投行經驗的專家，還需要能夠深刻理解目標企業發展特點、較為精準地預判目標企業發展前景的專家。因此，商業銀行為了能夠專業、順利地開展投貸聯動業務，不僅需要培養一批跨專業的復合型人才，還需要借助外部投資機構或者其他方面“外腦”資源，增加團隊的綜合業務能力。

4.2 加強風險防控，抑制風險傳導

目前，相關政策規定，商業銀行開展投貸聯動業務時，銀行具有投資功能的子公司只能以自有資金對目標企業進行股權投資，且投資于單一企業的額度不能超過子公司自有資金的10%。此規定的目的是建立起銀行子公司股權投資風險與母公司信貸風險之間的隔離，避免將業務風險向集團傳導。

4.3 選擇優質標的作為目標企業

投貸聯動的主要特色就是以股權投資帶來的超額收益彌補信貸損失風險，而超額收益與選擇目標企業緊密相關，優質項目的篩選是保障收益的重要環節。為了篩選出優質的目標企業，銀行投資子公司需獨自或與外部投資機構一起做好項目盡調的工作，充分了解目標企業的經營狀況，合理地評估其發展前景與預期收益。

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【關鍵詞】商業銀行；金融投資業務；創新策略

一、我國商業銀行金融投資業務的現狀

（一）金融投資業務不斷增多但產品同質化嚴重

2002年，《商業銀行中間業務暫行規定》的標志著我國商業銀行脫離了“分業經營，分業管理”的經營模式，開始涉足在政策允許范圍以內的金融投資業務，如債務融資工具的承銷業務、項目融資業務、資產管理業務、財務顧問業務、資信評級業務等。時至今日，國內各大商業銀行在進入投資業務方面取得的成績正在逐步顯現，目前，我國幾個大型商業銀行經營的金融投資業務如表1所示：從表1可知，我國主要商業銀行的金融投資業務種類都較多，但同質化現象比較明顯，這在一定程度上使我國銀行業的競爭更為劇烈，金融投資業務的收費空間遭到擠壓，對整個金融投資業務的發展造成了不良影響。

（二）業務收入水平收縮且總體收入水平不高

商業銀行投資業務的相關數據統計結果會因為統計口徑的差異和財務報表描述的差異而表現出較高的隱蔽性，為了便于分析和比較，本研究僅以各商業銀行的財務年報中的數據為準。2014～2015年我國部分商業銀行的投資業務收入及在總業務收入中所占比例如表2所示：從表2可以看出，中小型股份制商業銀行和城市商業銀行雖然在營業收入規模上與國有控股商業銀行的規模有所差距，但對于投資業務的重視程度也較高，從發展趨勢來看，所有幾乎所有商業銀行的投資業務收入都有所增長，其在總營業收入中所占的比例也呈現出增長態勢，但總體而言，投資業務的總體收入水平依舊較低。

（三）經營模式逐步多樣化但普遍不夠完善

經過十多年的發展，我國商業銀行金融投資業務的經營模式呈現出多樣化發展的趨勢，站在商業銀行自身角度，我們可以將其金融投資業務經營模式分為以下兩類：1.外部經營模式。外部經營模式，即金融控股公司模式主要是指商業銀行通過金融控股的方式來開展金融投資業務，這種模式可以進一步細分為以下兩種：一是銀行集團模式，指大型商業銀行通過投資設立小型投資銀行或創立投資銀行子公司的方式來開展金融投資業務的模式，目前我國國有控股銀行就是主要采用銀行集團模式，如中國銀行的全子公司就聯合其他企業共同設立的中銀國際證券，以及由中國建設銀行控股并聯合摩根坦利國際公司、中國投資擔保有限公司等公司組建的中國國際金融有限公司等。二是銀行持股公司模式，商業銀行通過持有金融投資公司的股份來開展金融投資業務，這一方式主要被我國商業銀行應用在信托業務當中，目前我國部分商業銀行為發展金融投資業務而控股的信托公司如表3所示：2.內部綜合經營模式。目前，我國商業銀行所采用的金融投資業務內部綜合經營模式也可以細分為以下兩種模式：一是以工商銀行在地方成立的投資銀行部為代表的實體職能部門模式，即在進入投資業務需求較大的區域設立投資銀行的方式來開展金融投資業務，這一模式的優勢在于能夠高效率的利用已有客戶資源，劣勢在于制約了從業人員的業務創新能力；二是在總行設立投資銀行事業部，并在主要區域設立辦事處的方式，這種模式以民生銀行為代表，這一模式的優勢在于與市場的融合程度更高，其劣勢在于銀行內部部門之間的利益難以協調發展。無論哪一個商業銀行所采取的哪一種經營模式，其經營業務都在我國相關政策法律范圍以內，但除了工商銀行、建設銀行與農業銀行之外，我國商業銀行的金融投資業務收入水平都相對較低，并且對比發達國家和地區商業銀行的金融投資業務遍布各個領域的狀況可以看出，我國商業銀行金融投資業務經營模式普遍不夠完善，這與我國銀行業監管模式不無關系。

二、我國商業銀行金融投資業務創新的制約因素

（一）經營制度與監管政策的約束

《商業銀行中間業務暫行規定》的以及《商業銀行法》的修2016年第11期下旬刊（總第643期）時代金融TimesFinanceNO.11，2016（CumulativetyNO.643）訂雖然使我國商業銀行經營業務范圍大幅度擴大，但相關法律、政策及監管制度卻并沒有進行相應的調整，這使得我國商業銀行的金融投資業務依然以投資顧問、咨詢等業務為主，業務創新進展十分緩慢。同時，由于商業銀行長期處于分業經營的狀態，部分商業銀行至今依然沒有發展出適合自身發展的金融投資業務經營模式，既是是在工商銀行與建設銀行這些金融投資業務規模相對較大的商業銀行當中，依然難以將自身綜合服務優勢充分應用于金額投資業務的發展與創新當中。此外，對于商業銀行金融投資業務的監管而言，相關部門的權限劃分依然比較模糊，易出現監管漏洞或重復監管的狀況，這在一定程度上也導致監管效率低下，加之我國金融法律體系對于金融投資業務創新的保護力度不夠，這些都不利于商業銀行金融投資業務的創新和發展。

（二）新技術應用不充分

商業銀行金融投資業務除了需要雄厚的資金支撐以外，還需要高水平的技術支撐。目前我國商業銀行金融投資業務在技術應用方面的缺陷主要體現在對技術的應用沒有足夠的主動性，并且沒有形成規模效應，在清算系統與客戶服務系統的應用方面，還受到一定的地域制約。同時對客戶信息資源的管理與利用效率也不高。

（三）內部組織結構不合理

在我國大部分已經開展金融投資業務的商業銀行當中，依然存在各業務部門之間協調性不足，缺乏聯動協調機制，分支機構或子公司主要依賴總公司分派業務任務，金融投資業務的績效考核指標主要以業務收入為主，忽視了地區經濟的差異和管理團隊的管理水平差異，這一狀況直接限制了分支機構或子公司的業務積極性與創新能力，同時也使得分支機構或子公司貼近市場、貼近客戶的優勢得不到充分發揮。

（四）人力資源管理機制不完善

銀行崗位雖然至今依然是熱門職業之一，但較之前幾年，其熱度已消退了許多。這一方面是因為銀行業競爭激烈，商業銀行出于成本考慮，適當縮減了員工規模，另一方面則是因為激勵機制不夠合理，這一點在進入投資業務相關崗位上體現得十分突出，向往該職業的本科及以上學歷的人士較多，但銀行內部金融投資業務卻面臨人才短缺的狀況。在激勵機制方面，金融投資業務崗位所承擔的業務風險所對應的懲罰措施與業務績效所對應的薪酬不夠均衡，在人才素質方面，從業者知識結構單一與崗位復合型人才需求難以協調。

三、我國商業銀行金融投資業務的創新策略

（一）不斷優化商業銀行業務經營制度與監管政策

商業銀行混業經營的趨勢已成定局，我國政府和相關監管部門應當結合當前金融市場的現狀，借鑒發達國家和地區的實踐經驗，在已有《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》等法律法規、經營制度及監管政策的基礎上，不斷對其進行修訂和優化，為穩定金融市場的發展，增強境內商業銀行的市場競爭力及銀行金融投資業務的創新提供法律支持。

（二）創新金融投資業務服務及產品

商業銀行金融投資業務的創新主要體現在服務的創新和產品的創新這兩個方面。在服務的創新當中，應當在已有財務顧問的基礎上積極推動企業融資增信、資產證券化、信托融資、選擇權貸款等業務的發展，通過發展多種金融投資業務，積累金融投資業務服務經驗，為金融投資業務的創新打下基礎。在業務產品創新中，針對當前我國個人資產不斷增長的現實，應當進一步提高高端客戶的財務管理業務產品的質量，幫助其實現保值增值的目的。同時，不同的商業銀行應當深入研究自身在行業競爭中所具備的優勢，并盡可能的通過創新金融投資業務將這一優勢發揮到極致，以此來強化自身核心競爭力。通過提供高水平的服務和高質量的產品來推動金融投資業務的創新是當前商業銀行金融投資業務創新的必要途徑之一。

（三）依托新技術增強創新能力

對新型計算機信息技術的應用是互聯網金融能夠在短時間內取得如此成績的主要原因之一，我國商業銀行應當清楚的認識到這一點，不斷的開發和研究新技術，不斷的深化新技術在金融投資業務中的應用，以此來促進金融投資業務與新技術的融合，以進一步提高金融投資業務中的網絡服務增值。目前，我國電子商務的發展規模已達到了一個新的高度，市場對金融投資業務的需求也與日俱增，商業銀行如能抓住這一機遇，依托新技術，不斷增強金融投資業務的創新能力，必然能夠改變當前商業銀行發展乏力的局面。

（四）優化銀行金融投資業務的運作組織結構

我國大部分商業銀行的金融投資業務資源比較分散，現有內部組織結構則難以將這一資源優勢發揮出來，因而不能夠有效的推動金融投資業務的創新。針對這一問題，我國商業銀行應當借鑒發達國家和地區運作模式，加強各職能部門的聯動能力，高度整合金融投資業務資源，通過集約化經營與專業化管理來促進金融投資業務的高效化運行。

（五）完善金融投資業務的人力資源管理機制

無論那一項業務的創新都力不開人才的支持，商業銀行想要在進入投資業務上進行創新，必須建立良好的人力資源管理機制。首先，應當從長遠出發，建立階梯式內部人才培養機制，對有基礎的員工進行跨業務培訓，對于新員工應當采取短期培訓與長期培訓相結合的方式，以培養復合型人才為目標；其次，引進專業人才，一方面對后進員工提供合理的指導，另一方面也增強金融投資業務的研發能力與創新能力。再次，應當建立與職務風險相匹配的薪酬制度，增強業務崗位的吸引力，最大化的發揮員工的創新潛能。

四、結論

近年來，商業銀行的發展速度已大規模放緩，傳統業務收入已大幅度縮水，商業銀行應當大力發展金融投資業務來改變這一局面。只有不斷的對金融投資業務進行創新，并加強對業務風險的管理，商業銀行必然會進入新的發展態勢。

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關鍵詞：商業銀行；投行業務；思考

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2012）06-0116-02

投資銀行是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。伴隨著中國經濟的飛速發展，國內企業希望能夠直接進行融資，更需要有創新業務，不包括銀行傳統金融產品，這樣可以有最大的市場需求和創新空間，促進商業銀行投行業務發展。商業銀行只有抓住機遇，努力創新，大力發展投行業務，才能在這個新興領域中搶占先機，將投行業務發展成為商業銀行一個嶄新的業務領域和重要的利潤源泉，從而給商業銀行帶來新的生機。

1 商業銀行發展投行業務正當其時

當今商業銀行面臨的最大問題是收入結構多元化的問題，投行業務成本低、收益高，可以幫助銀行在現有的金融分業監管體制下打通資本市場，有必要大力發展投行業務。

1.1 我國商業銀行存在的投行業務調查

在發達國家，投資銀行有幾十年的歷史。相比之下，我國商業銀行的投行業無疑似新生兒。直到2002年，工行才在四大行中率先設立了投資銀行部，2005年建行才鋪開投行業務，浦發、中信、光大、興業等股份制商業銀行也在2005和2006年相繼建立投行機構的。

商業銀行的投行業務雖然起步晚，但得益于我國有世界上最快的經濟增長速度，短短時間已經取得的令人炫目的成績。據統計，2009年，國內多家商業銀行的投行業務增長迅速，收入同比增幅大都超過50％，有些甚至超過100％，同時投行業務收入占手續費及傭金收入的比例也在不斷提高。2010年商業銀行投行業務發展更快，四大商業銀行2010年的投行業務就有幾百億元收入，與2009年同期相比，增長39％。

1.2 國內商業銀行開展投行業務的不利因素

輝煌的背后，我們應該清醒地認識到，盡管發展速度很快，商業銀行的投行業務仍然處于初級發展階段，與西方發達國家的投行還有巨大的差距。投資銀行和商業銀行的運行規律不一樣，商業銀行開展投行業務有其先進性，也有不足點。

政策是商業銀行開展投行業務的最大劣勢，受分業經營的限制，我國商業銀行的投資銀行業務相當有限，如簡單的、風險和收益低的業務，要想改變現狀，不得不以變通手段進行合規處理，這在很大程度上束縛了商業銀行投行業務的正常發展。

商業銀行與投資銀行不同的風險觀，是制約商業銀行投行業務發展的另一個因素。從風險特征上看，投資銀行從生產金融產品、提供金融服務、為客戶分擔風險展開經營，其盈利的來源就是承擔風險的溢價，部分服務工具需要承擔一定的風險來獲取超額收益。如果從商業銀行的風險意識角度考慮，控制投資銀行業務，這將束縛投資銀行的發展，沒有了生命力。

商業銀行開展投行業務最大的一根軟肋是人才的缺乏。從事投資銀行的職業人群是屬于運用別人資本的智力人群，業務發展也需要各式各樣的人才。商業銀行應該提高業務人員的知識體系，培養創新能力，才能有利于開展投行業務。要培養投行專業人才需要一個漫長的學習和積累過程，而且商業銀行的薪酬水平，對行外的專業人士也缺乏足夠的吸引力。專業人才匱乏將不可避免地制約著我國商業銀行投行業務的快速發展。

2 商業銀行要發展有自己的特色投行業務

在中國現行的金融監管制度下，普遍意義上的商業銀行只是從事投資銀行顧問的中間業務而沒有真正意義上的投資。我國商業銀行的投資銀行業務僅是中間業務而已，這樣就使得商業銀行的投行業務和專門的投資銀行區分開來，包括不同的活動領域、產品和金融工具。商業銀行要對自身的優勢有清醒的認識，從現有國情及金融制度出發，進行有特色的產品和商業開發模式，使投行業務的內涵和外延得到提升，讓投行業務大有所為。如果一味地模仿國內外投行，形不成自己的特色和氣候，那樣只能注定在業界做配角。

2.1 追求投資銀行業務與商業銀行業務的和諧共存

商業銀行業務同投資銀行業務之間并沒有不可逾越的鴻溝，投行業務的直接效應是中間業務收入，間接效應是提升銀行競爭力，促進傳統銀行業務發展。一個項目，商業銀行既可以提供貸款業務，收取利息，這是商業銀行的范圍；也可以通過金融工具籌到行外資金，收取顧問費，這是投行業務的范圍。在投資銀行業務中，商業銀行要進行正確處理。追求商業銀行業務同投資銀行兩種機制和諧共存，實現兩種效益同時最大化，應該成為商業銀行努力的方向。

2.2 在發展投行業務中最大限度發揮資金優勢

資金優勢是商業銀行發展投行業務的有利條件，應當把資金作為撬動投行業務的重要手段，在商業銀行市場營銷和服務方案中，出現融資這一重要組成，要包括戰略咨詢、風險管理、融資和交易等，使客戶的需求得到滿足，也能夠在企業直接融資中，體現商業銀行的重要性。

2.3 商業銀行的投行機構和同業的合作大于競爭

投行作為商業銀行的一個組成機構，區別于專門的投資銀行，不同機構之間的合作是主要的。商業銀行的投行機構可以考慮和專門投資銀行結成業務合作伙伴，共享客戶資源，這樣能夠更好地向客戶提供不同的產品和服務，還可以通過各個階段的不同服務進行合作。

2.4 處理好投資銀行部與監管機構的關系

商業銀行開展有新業務，必須向監管部門報批。目前有部分政策和監管法規對商業銀行綜合化經營進行規范管理，這樣有利于商業銀行經營，但還沒有制定監管投行業務的細則。有些投資銀行業務還要接受多邊監管，商業銀行要處理好與監管部門的關系，若協調不力，投行業務就可能產生政策法律風險。

3 發展商業銀行投行業務的幾點建議

投資銀行區別于其它銀行就在于組織機構、管理制度、風險控制和激勵機制等方面，這與現有商業銀行的體制不同。商業銀行應該進行有針對性的變革，調整制度安排，以適應投資銀行的行業特點，創造有利條件和寬松環境促進投資銀行的發展。首先，要調整投資銀行業務的定位。商業銀行開展投行時日尚淺，商業銀行的投行業務通常被視為服務傳統業務的工具，強調的是投資銀行業務對傳統業務的服務功能，在商業銀行整體發展過程中，無法體現投資銀行業務的戰略地位，缺乏必要的資源投入，更無法體現投資銀行業務的優勢。對從事投資銀行業務，商業銀行要有清醒的認識，制定的規劃要長遠，構建的戰略要系統，提供必要的資源投入，體現商業銀行在投行領域深厚的商業潛力，并將之轉化為生產力，轉變商業銀行的經營模式，使商業銀行擁有一個重要的收入來源和新的利潤增長點。其次，要構建與投行業務相應的風險文化。銀行是經營風險的機構，從風險特征上看，商業銀行明顯不同于其它的投資銀行。商業銀行存在明顯的外部性，一旦發生風險暴露，將給社會公眾乃至金融安全帶來嚴重威脅。商業銀行在經營中最應堅持的是“安全性”，一旦出現了風險，通常采取的是“規避”態度。而投資銀行更加強調“安全性”，在風險觀上，更加強調風險的承擔和控制，在分散和控制風險方面，采用創新的金融工具和金融方法賺取超額收益。商業銀行的風險觀不同于投資銀行，目前商業銀行的投行業務缺乏有效的風險管理和控制措施，無法適應其業務發展。商業銀行的投資銀行風險管理制度要進行深度的改革，要區別于與原有保守的風險管理制度，對風險要能進行有效的全面的管理，獲得利潤要靠良好的風險定價策略，提升投資銀行的競爭力和經營能力。第三，要建立導向性的考核激勵機制。目前國內商業銀行對于傳統銀行業務的考核激勵機制日趨成熟，不同的考核指標設定相應的考核指標，經營單位有內生的積極性去發展業務。但這種模式，并不適用于投資銀行。面對一項創新業務，經營單位應該花大力量去學習業務和營銷客戶，推動投資銀行業務發展，提高投資銀行業務的營銷力量，更加體現商業銀行在投資銀行業務方面的客戶優勢。另外，投資銀行要通過“承擔風險”賺取超額收益，還要不蒙受損失，這就關鍵在于用創新的方法降低損失出現的概率。要緊緊依靠從業人員的積極性和動力，并制定激勵機制，進行創新和承擔風險。第四，建立有競爭力專業人才隊伍。銀行間的競爭歸根到底是人才的競爭，對于投資銀行業來說，更是如此。投資銀行業務是一項智力高度密集金融中介服務，它所擁有的主要資產、所賣出的主要產品都是人的智力。這就要求有一支高級人才隊伍，這個團隊不僅精通金融、財務、法律等專業知識，還應具有一定的從業經驗，這樣的團隊才有競爭力。

4 結語

投資銀行業務必然成為商業銀行的另一支柱業務。未來銀行的發展方向是混業經營，商業銀行應當抓住當今經濟高度全球化、一體化帶來的難得的歷史機遇，充分利用在長期經營過程中形成的優勢，積極探索與投資銀行之間有效的協作機制，將投行業務與商業銀行傳統業務及品牌進行重新整合，使投行業務更好地融入商業銀行體系，實現兩類金融服務和諧共容、協調發展，從而為客戶提供全方位金融服務，這也將決定商業銀行綜合化經營的戰略。

參考文獻

［1］費倫蘇．基于SWOT分析我國商業銀行發展私人銀行業務的策略研究［J］．廣西金融研究，2008，（12）:27-29.

篇5

全球變暖問題一直是各國關注的焦點，控制碳排放量成為關鍵。通過本文，作者將分析我國商業銀行碳金融業務現狀，探索其存在的問題，并提出相關建議。

二、碳金融概述

是由《京都議定書》而興起的低碳經濟投融資活動，指旨在節能減排等項目的直接投融資、碳排放權交易和銀行貸款等金融活動。

當全球逐漸重視全球變暖問題時，碳金融應勢而生。1997年12月，149個國家在日本京都簽署《京都議定書》，產生了三大機制，分別為國際排放貿易機制、聯合履行機制、清潔發展機制。IET旨在使剩余碳排放配額可在國家間轉讓；Jl旨在使一國能在其他國實行的節能減排任務中獲取信用，從而減輕本國減排壓力；CDM為發展中國家與發達國家之間進行碳交易項目的投融資活動。

三、我國商業銀行碳金融業務基本類型介紹

數據來源：通過各銀行網站的相關資料整理

從表中可知，各大銀行皆在2007年后相繼開展了碳金融業務，它們以推出減排類金融理財產品為切入點，進入市場。之后，建設銀行等進一步擴大業務范圍，推出碳金融服務業務。而光大銀行和民生銀行于2010年成立了專營碳金融業務的金融機構。

四、我國商業銀行碳金融業務發展分析

（一） 我國商業銀行發展碳金融業務的必要性分析。目前，中國的CDM項目數量居全球第一，碳市場潛力高達千億元，內部機制日趨完備，蘊藏著巨大的投資價值。具體的必要性可分列為以下三點：

1.促進中國經濟快速健康增長。商業銀行作為碳金融發展的中堅力量，開展CDM項目等其他碳業務，實現了我國經濟綠色健康發展的目標。商業銀行順應國際形勢開展碳金融業務是發展的必然結果，表現出大的活躍度。

2.商業銀行邁向國際獲得合作機會的需要。以發展最為良好的CDM項目為例來說明。CDM項目是發展中國家接受發達國家對本國的節能減排項目進行投資的經濟活動。一個項目涉及兩個或兩個以上的國家，因此我國商業銀行更可以通過項目的合作來向發達國家學習，學習其談判、管理能力。

3.商業銀行可持續發展的要求。我國商業銀行發展碳金融業務的一部分原因在于承擔社會責任。全球變暖問題是每個國家都必須解決的問題，商業銀行作為經濟領域的中堅力量更應該率先進行碳金融業務的發展。第一，承擔了社會減排義務，第二，創新了發展模式，符合利潤最大化的經營原則。

（二）我國商業銀行碳金融業務的發展現狀分析

1.我國商業銀行碳金融產品類型介紹

①碳排放權。起源于排污權，基本做法是政府機構評估出在一定區域內滿足環境容量的碳最大排放量，并將其分成若干份額，每一份額代表一份碳排放權。政府在發行市場上，采取招標、拍賣等方式將碳排放權有償出賣給碳排放者，碳排放者購買到碳排放權后，可在流通市場上進行碳排放權的買入或賣出。②碳排放期貨。我國商業銀行可強勢把握期貨市場的定價，又能夠規避國際碳交易價格波動的風險，為交易雙方提供一個又安全又迅速的交易平臺。③碳基金。碳基金秉承風險共擔、收益共享的經營理念，將投資者的閑散資金集聚于基金公司，通過專門的理財專家將資金投資于碳排放有關的基金產品上。首先，它能夠獲得穩定收益，其次作為對減排工程的支持，也提供了資金援助。④碳交易貨幣。我國商業銀行必須控制碳金融業務交易中的話語權，才能自主決定使用結算貨幣的類型。⑤其他碳金融工具。

2.我國商業銀行碳金融業務存在問題分析

①碳交易模式尚未完備。因為中國碳交易起步較晚，落后于國際發展水平，缺陷已經顯現。2008年，北京、上海、天津三地各自成立本地的環境交易所，2009年以后，湖北各省又建立了環境權益交易機構。以我國目前的碳交易市場發展水平來看，仍以CDM項目為核心，沒有達到國際合約規定的標準要求，合約中的漏洞使得碳交易使得雙方合作不穩定，同時，碳交易模式中類型單一也很棘手，單一的交易規則使得市場缺乏活力。至2016年，我國將成立全國性碳市場。

②在世界碳交易市場中處于劣勢。CDM項目數量在我國所占比重位居全球第一，但仍因為起步較晚、交易規則的陌生、碳交易經營管理水平較低等多種劣勢使得我國在世界市場上出賣CDM項目受到了買方國家的限制，最為關鍵的便是價格限制（失去了對CDM的定價權）。因此，碳交易貨幣的選擇也只能服從于發達國家的安排。

③尚未完全認清碳交易的巨大投資潛力。由于我國市場需求，商業銀行主要的業務仍然是發放貸款、吸收存款等基本的資產負債業務。對于業務擴展，在碳金融領域仍然較為狹窄。雖然在2007年開始已經有許多銀行開始開展此類業務，但由于商業銀行尚未認清碳市場巨大的投資潛力，從而沒有給予足夠的重視，使得碳金融發展趨于緩慢。

五、對我國商業銀行碳金融業務的建議

1. 揚長避短，國際市場尋求經驗援助。目前，大多商業銀行的社會責任感還不是特別強烈，社會總體利益與自身利益結合不夠完善，政府也未出臺相應法規對此進行調整。所以我國商業銀行應該向國外發達國家積極學習其碳發展的相關經驗，發揮自身長處，認識到自身短板。

2.建立合理的碳市場并完善市場內部部門職能。盡快建立合理的碳交易市場是目前我國碳金融業務發展的重中之重。在組織機構的建立健全下，相關業務才能有更好的施展平臺。在碳市場建立之后，我國商業銀行應該在相應的碳金融部門設立不同的服務崗位，以此對應不同的服務對象。比如產品研發部門、后臺監控部門等。

3. 加大對人力資源的投資。我國商業銀行應廣納賢才，通過對人才培訓讓他們迅速了解碳交易，邀請其為碳交易發展出謀劃策，成立一支專攻碳金融業務的“精英兵”。

篇6

關鍵詞商業銀行投資銀行業務業務定位混業經營

近年來，隨著中國成為世界貿易組織成員及金融服務業對外開放步伐的加快，國內商業銀行面臨著與國外同行的激烈競爭。同時，國內資本市場的發展對商業銀行的傳統業務形成了挑戰。在此情形下，中國商業銀行開始了投資銀行業務的探索。2001年7月中國人民銀行頒布了《商業銀行中間業務暫行規定》，進一步明確商業銀行經央行審批后，可以辦理金融衍生業務、證券、投資基金托管、信息咨詢、財務顧問等投資銀行業務。這使得商業銀行在現有的政策和法律框架內探索投資銀行業務擁有了巨大的實踐空間。而對國內商業銀行來說，隨著近年來市場需求和競爭的變化，大力拓展投資銀行業務也對其未來發展具有重大的意義。

1發展投資銀行業務的必要性

1.1發展投資銀行業務是增強盈利能力和優化收入結構的要求

隨著我國加人WTO后外資銀行的進入以及金融市場競爭的逐步加劇，我國商業銀行突破傳統的經營模式，開發新的業務品種，開辟新的利潤增長點已成為突出問題。為競爭優質客戶，各商業銀行被迫下調貸款利率，貸款收益率逐年減少。投資銀行業務絕大部分品種具備高附加值的業務特點，這已經成為國際大銀行的支柱性業務。中間業務類的投資銀行業務具備風險較低回報可觀的特性。國外銀行中間業務收入普遍占利差收入的40%~60%，而中間業務收入中投資銀行業務又是主要收入來源，其他風險較高的投行業務，也可以通過完善的風險控制機制，有效規避、分散和化解風險。因此，發展投資銀行業務有助于商業銀行增強盈利能力和優化收入結構。

1.2發展投資銀行業務是商業銀行分散風險的需要

對商業銀行而言，它所面臨的風險主要來自于其經營管理過程中的各種不確定性。在商業銀行面對的風險之中，有些風險銀行可以通過適當的風險識別、評價和監控機制，運用某些金融工具來防范。近10多年來，商業銀行進行金融創新和債務證券化的主要目的之一在于規避風險。金融行業的高風險性決定了其有通過多元化經營分散風險的需要。

1.3發展投資銀行業務是面對來自外資銀行的挑戰的必然選擇

隨著金融業對外開放力度的不斷加大，外資金融機構將在更大的空間和范圍開展全方位的金融業務，由此而對我國商業銀行的沖擊肯定會越來越大。國際全能銀行和一流投資銀行進入中國市場后必將競爭中國商業銀行的一流客戶，達到投資級以上信用級別的優質公司客戶可以通過國際全能銀行和一流投資銀行直接到海外發行股票、債券、商業票據等籌集低成本資金，也可以在國內資本市場獲得資金支持。資本市場和機構投資者群體的發展反過來也將吸引公司和個人存款通過基金等投資管道流入資本市場。客戶資源和資金來源的相對甚至絕對萎縮，必將對已經存在過度競爭的商業銀行業務帶來負面沖擊。因此，處于包夾之中的中國商業銀行必須通過創新業務品種(主要是投資銀行業務品種)，提供與國外商業銀行相同或相近的服務，才能適應金融市場一體化競爭的需要。

2發展投資銀行業務的優劣勢

2.1優勢

（1）客戶資源優勢。我國商業銀行有著廣泛而堅實的客戶基礎，與廣大企業客戶有著長期緊密的業務往來關系和有效溝通渠道，對企業乃至所屬行業生產情況、經營管理水平、市場前景、財務狀況都十分熟悉，對企業存在的問題及其金融需求十分了解。在此基礎上發展為客戶“量體裁衣”的投資銀行服務，有較好的基礎和優勢。

（2）信息優勢。商業銀行網點遍布全國，業務觸角涉及國民經濟各部門。這些遍布全國的龐大分支機構網絡，在日常經營中，各地分支機構掌握了大量的第一手信息。商業銀行是現代市場經濟的“信息中心”，完全可以從信息的角度，掌握經過資本市場分配的資金在社會經濟各層面的使用及運作效率情況，為其開展資本市場業務提供決策依據。

（3）綜合服務優勢。當代市場經濟體系中，企業的金融需求是全方位、多層次的，既需要通過投資銀行業務在資本市場上直接融資，也需要信貸結算等傳統銀行業務的支持。因為商業銀行有著門類齊全的資產負債業務，能向客戶提供從財務顧問到配套融資、會計結算等“一條龍”式的綜合服務。

（4）存在規模經濟和范圍經濟。投資銀行業務盡管屬于典型的批發業務，很難作為標準化產品進行全面推廣，但同類業務的基本做法和操作思路仍有觸類旁通之效。同時還可分攤向客戶提供服務中所發生的固定成本費用，憑借范圍經濟效應降低服務成本，這是其他非銀行金融機構難以企及的。

（5）資信優勢。我國商業銀行在社會經濟生活中有著舉足輕重的地位和影響力，在各類金融機構中信用級別最高。優良的信譽是發展投資銀行業務的先決條件，可以獲得客戶的依賴，得到更多的合作機會和發展空間。

（6）資金融通優勢。投資銀行業務主要是一種高附加值的中介服務，需要強大的資金實力作保障。我國商業銀行通過存款等負債業務聚集了大量資金，為其開展投資銀行業務提供了資金保證，尤其對于企業的購并貸款、項目融資等，都可提供巨額資金支持。

2.2制約因素

（1）業務范圍受限制。在分業經營的監管條件下，銀行只能從事部分投資銀行業務，與資本市場、資本運作相關的一些業務項目需要作變通處理，因而束縛了銀行的手腳。目前商業銀行無法獲得IPO經營牌照，堵住了商業銀行直接為客戶進行IPO業務的大門；《商業銀行法》規定，商業銀行不得從事股票業務，不得向企業投資，使得商業銀行無法在股票包銷和證券交易上服務客戶。

篇7

一、商業銀行與PE合作的必要性

私募基金有效填補了銀行信貸與證券市場的“真空”，將成為僅次于企業銀行貸款和公開上市的另一種重要融資手段，而商業銀行在私募基金發展過程中可以起到重要作用。銀行跟私募基金相比較，具有強大的渠道、信息、客戶等資源優勢，可以協助選擇更為合適的投資者及投資者組合，提高私募股權融資效率，因此，銀行與私募基金可以成為相輔相成、互相協作的關系。目前，商業銀行與PE開展合作，主要采取“財務顧問+托管”、“私人銀行業務+信托型股權投資基金對接”等方式，也有一些商業銀行采取參與組建股權投資基金、向股權投資基金提供抵押貸款、并購貸款或借力控股子公司開展股權投資類業務、與非銀行金融機構合作拓展股權投資基金業務。

商業銀行進軍PE領域主要基于以下幾個方面的考慮：

1、尋求新的利潤增長點

這些年，我國商業銀行快速發展，其資產規模、公司治理、盈利能力、風險管理等各方面都取得了有效的提升，但隨著利率與資本市場化的日趨深化，很多商業銀行都不得不面對資金“脫媒”的壓力，銀行在今后合作中尋求多元化渠道的需求日益迫切。

2011年，銀監會下發了《關于進一步規范銀信合作業務的通知》，這意味著監管層強制數千億存量銀信合作產品由表外轉入表內的工作已經開始。從2010年以來，銀信合作信貸類產品發行量已經開始大幅度下滑。在這種銀信合作受壓的大背景下，加之2010年以來的信貸投放趨緊，PE業務將成為商業銀行未來業務的突破點。銀行與PE合作的關鍵在于為投資者與企業提供投融資平臺服務，好處在于既可獲取中間業務收入，又不占用貸款額度；在合作過程中與企業建立新型關系，可為銀行贏得更多的綜合回報；在PE參與的前提下，追加對中小企業的貸款金額，可實現風險可控下的利息收益；在將來政策逐步允許的情況下，直接介入PE投資或為PE提供貸款支持，也可為銀行收益獲得更高的投資回報。

2、滿足客戶個性化、多元化需求

目前國內銀行的產品供求存在著客戶需求多元化與銀行產品同質化之間的矛盾。PE的盈利模式是通過私募方式獲得資金，對非上市企業進行權益性投資，通過積極參與投資標的的改造和經營，促進其快速發展，實現股權的迅速成倍增值，再通過上市、并購或管理層回購等方式，最終出售所持有的股權從而實現豐厚的收益。在此過程中，商業銀行可根據自身的特點及優勢，為PE客戶提供包括資金投資、資金募集和資金退出等每個階段的個性化金融服務，大幅度提高客戶滿意度。伴隨金融綜合化經營趨勢的演進及金融競爭日益的白熱化，商業銀行已不再禁錮于傳統低風險領域，而是越來越多地涉足具有較高風險屬性的金融產品領域，比如投資于衍生產品、海外股票市場、藝術收藏品的理財產品等。因此，商業銀行與PE合作不僅僅能夠滿足客戶差異性、多元化的需求，對于商業銀行拓展核心客戶、發展私人銀行業務和豐富金融產品體系也有很大幫助。

3、與客戶建立新型合作關系

國內銀行目前礙于政策的限制還不能直接投資于PE，但可以與PE開展業務合作，或者深入企業內部。通過對目標企業經營管理的廣泛參與并積極滲透，不僅可以將銀行的各類產品及服務嵌入其中，為發展中的企業提供各類支持產品與服務，從而達到穩定與控制優質高端客戶的目的，還可在此過程中培育和提高銀行自身風險管控能力，鞏固銀行營銷成果。

4、應對新形勢的需要

國家“十一五”規劃明確提出要積極發展資本市場，加強基礎性制度建設，建立多層次的有深度的市場體系，逐漸完善市場功能，提高直接融資比重，資本市場的戰略地位得以確立，從長遠發展來看，我國私募股權基金浪潮與資本市場的快速發展可能會重塑金融市場的格局，商業銀行需盡早參與其中，培養對企業財務、資本市場、企業管理有深入研究與實踐經驗的高端人才和實戰經驗，才能保證不被淘汰，現階段與PE的合作，為PE投融資運作過程中提供一系列服務，對銀行未來發展是一種內在修煉。

5、應對外資銀行競爭

中國銀行業全面對外開放后，外資銀行在中間業務、零售業務等多方面與國內銀行展開激烈競爭，并將觸角放在技術含量高、附加值的高端客戶服務相關業務上，如財務顧問、商業咨詢、投融資計劃等，外資銀行所擁有的專業人才、專業技術與豐富的從業經驗，是目前國內商業銀行的短板，積極進軍PE市場，是國內銀行迎難而上，爭奪高端客戶，應對競爭的客觀需要。

二、我國商業銀行與PE合作的建議

從長期來看，我國的私募股權投資基金浪潮可能重塑金融市場格局，對于收益與風險并存的商業銀行與PE業務合作來講，雖然利潤前景誘人，但是激進的拓展方式并不可取，應當結合以上SWOT分析，保持和充分利用優勢，減弱和轉化劣勢，制定一套行之有效的漸進式參與策略才是我國商業銀行和PE業務更好合作的理性選擇。

1、積極推進兩者的業務合作

我國商業銀行與PE合作的意義及優勢告訴我們，更好地發展PE業務，積極推進兩者的業務合作是明智之舉。而且從案例中我們可以看出，現有的私募股權投資類業務的合作取得了良好的效果。商業銀行可以拓展與PE合作的深度和廣度。如在深度方面，商業銀行可直接和私募股權投資基金合作，并選擇優質的私募股權投資基金，也可以為股權投資基金提供抵押貸款等信用，對其投資項目提供一定的信貸支持，還可以提供并購貸款，這樣一來，既為私募股權投資基金提供了一定的財務杠桿，又為商業銀行開展私募股權投資類業務創造了機會。廣度方面，商業銀行可以和相關咨詢機構合作，加強研究和調查，以此來拓展相應的信息渠道。

2、確定目標定位

商業銀行含有國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行等眾多商業銀行，根據每個銀行的屬性的不同，需要銀行與PE在合作中有不同定位。如國有的商業銀行規模都比較大，其特點是種類齊全、覆蓋面廣；股份制商業銀行最大優點是靈活性很強；城市商業銀行則彰顯資源優勢。即便是同一類型的銀行，也要有一定差異。各個商業銀行應該結合股權投資基金類業務和自身的特點，尤其是在優勢方面，開展與私募股權投資基金管理公司進行業務合作，確定清晰的目標定位，在保持綜合競爭力的前提下，創建自己的核心競爭力和特色品牌。

3、制定嚴格的風險控制導向的業務監管體系

商業銀行應當對已有的PE相關業務進行整合，打造PE業務價值鏈，制定與PE管理公司進行業務合作的科學流程，對相關業務及時進行風險評估和風險預警，并制定嚴格的風險控制導向的業務監管體系，并根據業務實踐不斷充實與完善。

4、構建商業銀行私募基金評價體系

雖然我國商業銀行與PE合作目前呈現出良好的態勢，但私募基金管理公司的發展卻參差不齊，暴露出少數私募基金巨虧清盤、參與老鼠倉、操縱股價、非法集資等一系列問題，因此區別基金的良莠，選擇優秀的基金，成為商業銀行與PE業務合作的關鍵。商業銀行建立的私募基金評價體系至少應包括基金的歷史運作情況、管理公司投資管理團隊情況、內部控制機制、經營情況、投資管理能力、職業操守等方面，商業銀行或業界能通過建立一個定期、科學、動態的私募基金評價體系，對各類合作的PE開展持續跟蹤和差別管理，提高業務合作效率，提示與規避風險。

5、建立與中小企業結合的服務模式

近幾年來，國內商業銀行在服務中小企業融資方面也進行了很多的嘗試和探索，同時取得了一定的成效。但由于商業銀行本身在核心貸款技術上缺少創新和突破，因此仍然謹慎對待中小企業的信貸需求。而隨著私募股權基金的興起和發展，中小企業融資難問題又有了新的解決途徑，商業銀行可以從中獲得為中小企業客戶提供服務的新機會。商業銀行可以開展以下業務，一方面對中小企業融資問題貢獻自己的力量，同時也為自身業務能力增磚添瓦：（1）融資策劃服務，即商業銀行可以以財務顧問的角色對企業的發展進行全程參與，針對不同企業的不同發展階段引入不同性質的資本，從而設計出不同融資方案，不斷推動企業的發展和成熟，直到其股票完成上市。在這一過程中商業銀行可以最大限度的挖掘客戶價值，實現客戶價值份額的最大化。（2）投資顧問業務，商業銀行能夠把自己的客戶群體中具有很好的成長潛力的客戶或其項目推薦給推薦給私募股權機構，這完全依賴于商業銀行豐富的客戶資源及對非上市中小型企業經營管理狀況等非公開軟信息的相對了解。

6、積極引進并培養專業人才

PE被稱為是“富人過剩的資本和聰明人過剩的智力結合在一起的產物”，因此人才的選擇成為PE運營成敗的關鍵因素。如果商業銀行僅從事于間接投資，那么具有一支懂經濟技術、財務和法律知識的投資專家團隊是可以正確選擇項目的前提，而對于擬從事直投業務的商業銀行來說，一支既懂管理又掌握技術的實務型管理團隊顯得更必要。因此，對擬參與PE業務的商業銀行，不僅要積極引進國內外的技術和管理人才，在這個基礎上進行學習和創新，更應制定一項長遠的人才培養計劃來培養本國的專業人才，畢竟投資經驗的獲取是一個相當漫長的積累過程。同時，人才戰略中有效的薪酬與激勵制度為其實施提供了保障。

篇8

關鍵詞：商業銀行 碳金融業務 對策

我國商業銀行開展碳金融業務的現狀

所謂碳金融，泛指所有服務于限制溫室氣體排放的金融活動，既包括碳排放權及其衍生產品的買賣交易、投資或投機活動，也包括發展低碳能源項目的投融資活動以及相關的擔保、咨詢服務等活動。商業銀行作為金融市場的主體，在碳金融活動中發揮著重要的作用。

現階段在我國碳金融更多的是指依托“清潔發展機制”（CDM）的金融活動，主要形式是出售CDM項目下的“核證減排量”（CERs）。作為發展中國家，目前我國是CERs一級市場的最大賣方，占據近一半的市場份額，而商業銀行是我國金融機構體系最為重要的組成部分，具有開展碳金融業務的良好基礎、優勢條件和巨大潛力，所以，從2007年我國商業銀行就開始了碳金融業務的實踐，2010年，銀行業對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工和電石、造船等產能過剩行業的貸款余額占總貸款比重為3.57%，較上年下降了0.37個百分點，“兩高一剩”行業貸款清理、退出力度不斷加大。同時，加大了對節能減排項目的信貸支持力度。根據中國銀行業協會2010年的不完全統計，節能環保項目貸款余額較上年大幅增長了18.07%，涉及項目金額同比增長1.71%，客戶數量增長11.2%。商業銀行還利用自身的優勢為碳交易各方提供金融服務，推出了一些與碳排放權交易相掛鉤的結構性理財產品，并積極開發出了多種形式的低碳金融創新產品，促進了我國低碳經濟的發展。

目前我國商業銀行開展碳金融業務面臨的問題

（一）相應的配套措施和激勵機制有待完善

從激勵機制層面而言，碳金融業務作為一個新興事物，有著固有的高風險的特征。有效的風險補償、擔保和稅收減免等綜合配套政策和激勵機制的缺失，令商業銀行開展碳金融業務的積極性受到抑制。以商業銀行正在開展的綠色信貸業務為例，由于缺乏正面的激勵機制，使得在環境保護方面做的好的企業得不到相應的鼓勵和政策扶植，嚴重抑制了我國企業發展環保項目的積極性，也相應降低了企業對銀行綠色信貸的需求。而商業銀行對企業豎起“綠色屏障”，在一定程度上就意味著可能喪失部分客戶，降低其深入參與其中的積極性。

（二）對碳金融的認識有待加強

雖然碳金融的概念早已不再陌生，而且國內也有一些銀行涉足碳金融活動，但因為在我國還處于起步階段，許多銀行從業人員對碳金融仍然缺乏了解，對CDM項目的審批、運作模式、風險管理等相關知識也不熟悉，意識不到碳金融的重要性和盈利前景，從而使得很多銀行不敢貿然介入。

（三）銀行經營目標與社會責任之間的沖突

商業銀行作為金融企業，追求利潤最大化是其經營的最大目標。但商業銀行又是有特殊社會責任的金融機構，很多銀行往往在兩者之間難以平衡。如商業銀行在開展綠色信貸業務時，由于一些“雙高”企業的利潤產值高，獲利能力強，還貸及時，還有地方政府作風險擔保，一直以來都是銀行的“優質客戶”，所以對這些企業很難大幅度地削減信貸規模，形成一種越徹底執行政策，客戶資源、市場份額流失越快的惡性循環。而且由于我國銀行實行總分行制，管理鏈條較長，在績效考核上一般以經濟指標為主，鮮有將環保績效納入，因而不排除一些分行為完成考核指標而無視總行綠色信貸政策的要求。

（四）開展碳金融業務面臨較大風險性

商業銀行開展碳金融業務還面臨著諸多風險。一是項目風險。項目風險首先表現在審批風險，再加上聯合國對我國CDM審批收緊，這對為申報減排的企業提供貸款的銀行也帶來了很大的不確定的風險。而且在項目通過審批后項目是否按期建成投產、資源能否按預期產生、是否產生預期的效益等問題也是極具不確定性，這些都將直接影響銀行貸款的安全性和盈利性。二是市場風險。當前不僅在鋼鐵、水泥、煤化工等產能過剩的傳統行業存在著盲目擴張，在風電設備、多晶硅等與低碳經濟相關的新生產業當中也出現了過多、重復引進和建設的傾向，這些產業很大的特點就是要持續不斷地維持巨大的投入，這種投入相比起有效的產出來講，將會產生很大的不確定性。

（五）碳金融產品和服務的創新不足

目前我國商業銀行的碳金融產品和服務的創新力度明顯不足，碳金融產品和服務種類單一，對碳金融的參與層次較淺。盡管我國有極其豐富和極具有潛力的碳減排資源和碳減排市場，但由于碳資本與碳金融的發展落后，我國商業銀行現階段開展的碳金融業務主要集中在“綠色信貸”和CDM項目融資業務，以及少量與碳排放權交易掛鉤的理財產品業務，其規模和種類都很小，很難滿足客戶需求。同時，碳金融業務的創新對綜合性人才的依賴和要求比傳統業務要高得多，而目前商業銀行這種綜合性高素質人才的儲備和積累還遠遠不能滿足其需要。

加快我國商業銀行碳金融業務發展的對策

（一）強化銀行社會責任意識

在國家大力提倡發展低碳經濟的今天，我國商業銀行應該加強自身的社會責任意識，把社會責任當作銀行發展的源動力，并提升自身綠色金融經營理念，在支持低碳經濟的發展過程中，要扮演好低碳理念推廣的“踐行者”和低碳金融服務的“創新者”這兩個角色。也就是說，商業銀行應謀求可持續發展，在綜合平衡投資項目時，要以擔當綠色環保使者為前提。赤道原則已逐漸成為國際銀行業務發展的環境與社會責任標準，這與發展低碳經濟的理念是相吻合的。我國銀行業要嚴格樹立這種理念，上下一以貫之，盡可能地扶植相關企業，使與低碳經濟相關的各個行業能融到更多的資金，進一步推動中國經濟發展方式的轉型和產業結構的調整，并探索建立節能環保金融服務的長效機制，從業務流程與規則上把好項目入口關和懲罰關。

（二）加強碳金融產品與服務的創新

目前我國商業銀行已經開展起來的碳金融業務其規模和種類都很有限，很難滿足客戶需求。因此，我國商業銀行還應該探索更多的業務模式，創新出更多的產品與服務。

1.加強綠色信貸業務的創新力度。商業銀行的綠色信貸往往風險較大，而擔保抵押是防止貸款風險的一道有效防線，但是環保企業由于抵押擔保品缺乏，往往很難獲取銀行貸款。商業銀行應加強抵押擔保方式的創新，如針對中小企業可提供知識產權質押貸款，對出口企業可提供出口退稅質押貸款等，這樣可有效解決綠色貸款抵押品不足的問題。而且隨著CDM項目的進一步發展，商業銀行應被允許接受碳排放權質押，為環保企業提供CDM項目的碳排放權質押貸款進而推動碳經濟的發展。

2.豐富碳金融理財產品的內容。近年來我國商業銀行推出的與碳金融有關的理財產品，通常存續期較短，結構單一，且主要為掛鉤國外碳金融交易指數類的產品，很難滿足投資者的需求。我國商業銀行可以利用近年來我國銀行理財業務在市場規模、投資范圍等方面的市場優勢優先發展與碳排放權交易掛鉤的理財產品業務。除此之外應大力發展現階段我國尚未開發而在國外發展得較好的各種碳金融衍生品。

3.增加碳金融服務品種。商業銀行還可以利用自身的優勢為低碳經濟的發展提供更多的金融服務：一是積極開辦CDM項目金融服務，為其提供一站式服務。在項目開始前，可為CERs賣方提供項目可行性評估；在項目前期，可利用銀行在投資銀行業務和市場信息方面的優勢，幫助身處國內的賣方聯系國外買家，充當賣方的財務和交易顧問，通過這些服務可以培養客戶的忠實度。商業銀行可以與金融租賃公司合作，為CDM項目建設階段提供設備融資租賃服務；商業銀行還可以通過設立專門的資金賬戶，有效管理CDM項目下的資金流動，擔當CDM項目的資金管理人，并且可依托資金結算優勢，為CERs提供交易資金結算服務，從而確保交易資金的快速到賬，為CDM項目業主實現更多的商業價值并降低風險。二是積極參與碳基金托管業務。我國商業銀行經營普通投資基金的托管業務已有較長歷史，積累了較豐富的管理經驗；而我國的碳基金近幾年已有所發展，2007年中國綠色碳基金推出以來，在北京、山西、大連、溫州等地相繼啟動，規模不斷擴大，同時，國外的各種碳基金也開始進入我國，可以預見未來這一領域將會有較大發展。商業銀行應發揮托管各種基金的經驗優勢參與托管這些碳基金，在為低碳經濟服務的同時自身也可從中獲取收益。

（三）積極控制碳金融業務的風險

由于碳金融業務屬于新的業務領域，商業銀行在開展碳金融業務時會面臨諸多風險，因此，商業銀行應該采取有效措施來對風險進行防范與控制，將風險控制在可以承受的范圍之內。對于政策風險，商業銀行在從事碳金融業務時，應密切關注國際氣候變化制度談判的最新進展，指導企業合理調整CDM項目的開發策略，調控CDM項目供給總量，以免供給過多導致價格低廉，還可以通過創新相關的合同條款的方式盡量將不可承受的風險轉移。對于項目風險，針對目前我國CDM貸款整體上供不應求的態勢，商業銀行在選擇項目進行融資時，應該經過仔細的調查分析，盡可能選擇那些有較強的外部擔保并且經濟強度好的項目，并且在提供貸款的過程中，為了降低項目貸款的信用風險，應對貸款資金的投放盡可能通過分期投入、銀團貸款等方式。對于項目的價格風險，鑒于CDM項目未來多采用外幣來償還本息，為防范匯率變化的風險，商業銀行可以在選擇投資銀行、敲定買賣合同、進行風險對沖、使用套期保值交易、辦理碳交易保險等多個環節，對碳交易的各個環節進行風險控制，以合理規避碳交易價格風險。

（四）加強人才的培養

商業銀行開展碳金融業務需要綜合性的高素質的專業人才，針對我目前人才儲備嚴重不足的現狀，我國商業銀行的決策管理層首先要在戰略上重視低碳經濟相關業務，并在全行范圍內推廣低碳經濟的經營理念，在此基礎上，一方面可通過招聘的方式擴充專業人才，另一方面可以對現有人力資源進行重組和培訓，構建適合開展碳金融業務的團隊，強化人才的教育與再教育，鼓勵有資質的員工進行深造，定期召開低碳經濟研修班，促使員工對低碳銀行的經營模式進行深入學習，強化低碳經濟意識。規模較小的銀行可以與國外金融機構合作，從而獲得后者的技術援助，避免自身在專業方面的不足。

（五）加大政策的支持力度

由于低碳產業涉及了大量的新興技術，風險也相對較高，因此國家在大力限制銀行對兩高企業貸款的同時，也必須給商業銀行的信貸資金提供一個出口，給予商業銀行環保項目信貸以政策支持。監管部門應出臺統一的關于綠色信貸優惠政策的指引，對綠色信貸發展較好的銀行給予存款準備金率等方面的激勵政策，并在商業銀行的產品定價（利率）、經濟資本消耗、呆壞賬沖銷等方面給予政策傾斜，加大CDM項目貸款利率的浮動范圍，也可以采取在CDM項目貸款額度內適當減免存款準備金或降低貸款資本金要求等差異化的監管措施，為了促使商業銀行的業務向碳金融領域傾斜，可以在風險資產占有方面給予商業銀行相應的一些政策傾斜。此外，也可以通過財政撥款成立專項基金，為商業銀行CDM項目貸款提供必要的利息補貼。

參考文獻：

1.北京銀聯信信息咨詢中心.低碳經濟—銀行業發展的戰略性機遇[R].中國經濟熱點分析報告，2010（1）

2.何夢，王翔.我國商業銀行碳金融實踐存在的問題及發展對策[J].金融經濟，2011（12）

篇9

關鍵詞：證券投資基金；商業銀行；影響；策略

一、證券投資基金對銀行業的影響分析。

我國證券投資基金對商業銀行同樣具有雙向影響效應，一方面，它促進商業銀行業務創新與中間業務的發展；另一方面，也對商業銀行的傳統業務造成沖擊，進而影響到我國的金融穩定。

1.證券投資基金對商業銀行業務創新和利潤增長有積極影響。

一方面，證券投資基金托管業務中有利于組織低成本的存款。無論是基金開戶還是基金投資前的沉淀，基金的存款都是低成本穩定的資金來源。而且不論基金是商業銀行通過為基金提供銷售、交易服務，在銀行系統內部十分簡便地以低成本直接將存款劃轉為基金，這在降低交易成本的同時，也為自己擴大了客戶源。另一方面，證券投資基金托管業務，可以收取基金托管費，獲取中間業務收入。由于證券投資基金是發起、管理、托管三權分立的機制，根據我國的證券投資基金管理辦法，基金托管業務必須由商業銀行擔任。但基金托管要求托管人有熟悉托管業務的專職人員，而且要具備安全保管基金資產的條件，托管人必須有安全、高效的清算、交割能力，以保證基金發行、運營、贖回與清算的效率和質量，目前主要由國有商業銀行如中國工商銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國建設銀行等來擔任，一些資本實力雄厚而且業務能力強的股份制銀行也加入這一行列，所以基金托管業務將是商業銀行之間的競爭業務，具體見下表。從證券投資基金歷年托管費收入來看，托管費收入上升速度很快，已經從1998年的1600萬元上升到2006年的10.53億元。商業銀行通過介入基金托管業務，既可以改善其自身的資產結構，促進商業銀行中介業務的發展，增加無風險業務收入，改善業務收入結構，也可以促進新型商業銀行業務人員素質提高與知識結構的改善，為商業銀行現代資本市場金融業務發展拓寬空間。

2.證券投資基金對銀行業的消極影響。

首先，證券投資基金對商業銀行傳統的存貸業務帶來了沖擊。證券投資基金作為一種金融創新品種，具有強大的專業理財功能，它的出現順應了降低資源配置成本的需要，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現存款“脫媒”現象，使得商業銀行市場占有率不斷下降。我國作為發展中國家，同樣具有轉型經濟國家的一般特征，正在實現從計劃經濟向市場經濟轉變，間接融資仍占有極其重要的地位，商業銀行的傳統業務仍具有極其重要的作用，如果在短期內迅速削弱其傳統業務，中間業務又無法迅速跟上，銀行的不穩定性增加，將會對我國的金融穩定產生沖擊。進而將直接影響到整個金融體系的穩定。其次，證券投資基金對央行的貨幣政策提出了新的挑戰。投資基金的發展和變化，對傳統以商業銀行為主體的金融制度下的貨幣政策產生了重大影響，使貨幣政策中的M1、M2、M3等形式的貨幣定義不斷發生變化。毫無疑問，證券投資基金對貨幣政策工具和貨幣政策中介目標的影響，增加了貨幣控制的難度，對央行實現貨幣政策目標提出了新的考驗。此外，由于證券投資基金帶來的低風險高盈利效應，銀行同業競爭加劇，對銀行的服務和管理水平也提出了挑戰。

二、商業銀行發展證券投資基金托管業務的對策。

①發揮商業銀行優勢，加大市場開拓力度。鑒于證券投資基金對商業銀行帶來的積極影響，大力發展基金托管業務勢在必行。一方面，要加強基金托管業務的市場開拓，不斷增加托管基金的數量和資產總量；另一方面，要加強銀行基金銷售業務的市場開拓，目的是將銷售的基金按照協議的要求推介出去、銷售出去。要運用現代技術手段銷售基金，順應潮流盡快開通網上銀行、電話銀行、手機銀行等便利投資人投資的方式，讓投資者享受安全、高效、便利的基金代銷服務。還可以借鑒美國籌建類似于“基金超市”網站，銷售各個基金公司旗下的基金。也要充分考慮銀行卡在基金銷售中的作用，還可以通過電話銀行銷售基金，給投資者帶來便利。

②商業銀行爭取在政策指導下成立銀行系基金，開展多元化經營。2005年2月20日，中國人民銀行、銀監會、證監會聯合公布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，4月6日，確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行為首批直接設立基金管理公司的試點銀行。交銀施羅德、建信基金、工銀瑞信等銀行系基金應運而生。到2008年底，這3家基金公司的排名大幅上升，管理規模逆勢增長，其中交銀施羅德排名12位，建信基金排名20位，工銀瑞信成為2008年規模增長最快公司，而且贏得市場和不俗的業績。商業銀行可以設立基金管理公司對銀行業帶來了新機遇，不僅有利于在分業框架下推動金融機構的多元化經營，而且有助于在中國金融體系中占據主要地位的商業銀行的儲蓄和資產的多元化。大量的儲蓄資金將有可能通過購買銀行基金的方式，間接進入證券市場，有效轉化為投資性基金，為資本市場提供長期穩定的資金渠道。因此，各家商業銀行要積極爭取盡快盡早設立基金管理公司，減少存差，促進儲蓄———投資的轉化。一旦今后政策允許商業銀行從事投資銀行業務，銀行就可以轉換角色，成為基金管理人，直接管理經營基金業務。

③向開放式基金提供融資便利，進行業務創新，為混業經營創造條件。證券投資基金的相關規定中允許基金管理人按照中國人民銀行規定的條件，向商業銀行申請短期融資，這使證券業與銀行業合作又增加了一個途徑。由于開放式基金可能面臨非正常巨額贖回壓力而產生流動性需要，往往需要借助于銀行的短期資金支持，在當前商業銀行流動性過剩的條件下，銀證合作的前景十分看好。這也是商業銀行積極進行業務創新，為將來實現混業經營創造有利條件。

④為證券投資基金提供高質量、全方位的托管業務服務。基金托管要求銀行在財務核算系統軟件、清算網絡、監控手段、整體服務水平等方面進行改進和提高，提供快捷、便利、周到的基金銷售和服務。商業銀行龐大的儲蓄網點、豐富的儲戶資源、先進的網絡設備、良好的信譽等軟硬件條件，不僅為基金提供了理想的基金銷售平臺，而且商業銀行擁有完善的清算結算網絡系統、豐富的財務管理經驗和完善的系統結構，完全可以承擔基金托管人的職責。在基金托管業務服務過程中，一定要采用先進的技術，發揮銀行的優勢，為證券投資基金提供全方位的高質量服務。

⑤加強對證券投資基金的監管。目前基金托管業務存在的很大問題是商業銀行托而不管，過分注重基金的清算交割和保管功能，對證券投資基金的監管職能還沒有充分發揮出來。因此，監督管理基金規范運行，避免發生風險，影響金融穩定性，同樣是商業銀行義不容辭的責任和義務。

⑥加強銀行基金業務人員的培訓，在基金銷售過程中進行專業化的服務。由于基金是新業務，在分業經營的體制下，商業銀行人員難免對基金業務產生陌生感，對基金業務銷售和托管過程中需要具有專業化的知識和技能的專門人才，因此加強崗前培訓、人才引入和員工業務素質學習才能保證證券基金業務的順利開展。

參考文獻：

[1]羅松山。投資基金與金融體制變革［M］。北京：經濟管理出版社，2002.

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關鍵詞：證券投資基金；商業銀行；影響；策略

一、證券投資基金對銀行業的影響分析

我國證券投資基金對商業銀行同樣具有雙向影響效應，一方面，它促進商業銀行業務創新與中間業務的發展；另一方面，也對商業銀行的傳統業務造成沖擊，進而影響到我國的金融穩定。

1.證券投資基金對商業銀行業務創新和利潤增長有積極影響。

一方面，證券投資基金托管業務中有利于組織低成本的存款。無論是基金開戶還是基金投資前的沉淀，基金的存款都是低成本穩定的資金來源。而且不論基金是商業銀行通過為基金提供銷售、交易服務，在銀行系統內部十分簡便地以低成本直接將存款劃轉為基金，這在降低交易成本的同時，也為自己擴大了客戶源。另一方面，證券投資基金托管業務，可以收取基金托管費，獲取中間業務收入。由于證券投資基金是發起、管理、托管三權分立的機制，根據我國的證券投資基金管理辦法，基金托管業務必須由商業銀行擔任。但基金托管要求托管人有熟悉托管業務的專職人員，而且要具備安全保管基金資產的條件，托管人必須有安全、高效的清算、交割能力，以保證基金發行、運營、贖回與清算的效率和質量，目前主要由國有商業銀行如中國工商銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國建設銀行等來擔任，一些資本實力雄厚而且業務能力強的股份制銀行也加入這一行列，所以基金托管業務將是商業銀行之間的競爭業務，具體見下表。從證券投資基金歷年托管費收入來看，托管費收入上升速度很快，已經從1998年的1600萬元上升到2006年的10.53億元。商業銀行通過介入基金托管業務，既可以改善其自身的資產結構，促進商業銀行中介業務的發展，增加無風險業務收入，改善業務收入結構，也可以促進新型商業銀行業務人員素質提高與知識結構的改善，為商業銀行現代資本市場金融業務發展拓寬空間。

2.證券投資基金對銀行業的消極影響。

首先，證券投資基金對商業銀行傳統的存貸業務帶來了沖擊。證券投資基金作為一種金融創新品種，具有強大的專業理財功能，它的出現順應了降低資源配置成本的需要，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現存款“脫媒”。

現象，使得商業銀行市場占有率不斷下降。我國作為發展中國家，同樣具有轉型經濟國家的一般特征，正在實現從計劃經濟向市場經濟轉變，間接融資仍占有極其重要的地位，商業銀行的傳統業務仍具有極其重要的作用，如果在短期內迅速削弱其傳統業務，中間業務又無法迅速跟上，銀行的不穩定性增加，將會對我國的金融穩定產生沖擊。進而將直接影響到整個金融體系的穩定。其次，證券投資基金對央行的貨幣政策提出了新的挑戰。投資基金的發展和變化，對傳統以商業銀行為主體的金融制度下的貨幣政策產生了重大影響，使貨幣政策中的M1、M2、M3等形式的貨幣定義不斷發生變化。毫無疑問，證券投資基金對貨幣政策工具和貨幣政策中介目標的影響，增加了貨幣控制的難度，對央行實現貨幣政策目標提出了新的考驗。此外，由于證券投資基金帶來的低風險高盈利效應，銀行同業競爭加劇，對銀行的服務和管理水平也提出了挑戰。

二、商業銀行發展證券投資基金托管業務的對策

1.發揮商業銀行優勢，加大市場開拓力度。鑒于證券投資基金對商業銀行帶來的積極影響，大力發展基金托管業務勢在必行。一方面，要加強基金托管業務的市場開拓，不斷增加托管基金的數量和資產總量；另一方面，要加強銀行基金銷售業務的市場開拓，目的是將銷售的基金按照協議的要求推介出去、銷售出去。要運用現代技術手段銷售基金，順應潮流盡快開通網上銀行、電話銀行、手機銀行等便利投資人投資的方式，讓投資者享受安全、高效、便利的基金代銷服務。還可以借鑒美國籌建類似于“基金超市”網站，銷售各個基金公司旗下的基金。也要充分考慮銀行卡在基金銷售中的作用，還可以通過電話銀行銷售基金，給投資者帶來便利。

2.商業銀行爭取在政策指導下成立銀行系基金，開展多元化經營。2005年2月20日，中國人民銀行、銀監會、證監會聯合公布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，4月6日，確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行為首批直接設立基金管理公司的試點銀行。交銀施羅德、建信基金、工銀瑞信等銀行系基金應運而生。到2008年底，這3家基金公司的排名大幅上升，管理規模逆勢增長，其中交銀施羅德排名12位，建信基金排名20位，工銀瑞信成為2008年規模增長最快公司，而且贏得市場和不俗的業績。商業銀行可以設立基金管理公司對銀行業帶來了新機遇，不僅有利于在分業框架下推動金融機構的多元化經營，而且有助于在中國金融體系中占據主要地位的商業銀行的儲蓄和資產的多元化。大量的儲蓄資金將有可能通過購買銀行基金的方式，間接進入證券市場，有效轉化為投資性基金，為資本市場提供長期穩定的資金渠道。因此，各家商業銀行要積極爭取盡快盡早設立基金管理公司，減少存差，促進儲蓄———投資的轉化。一旦今后政策允許商業銀行從事投資銀行業務，銀行就可以轉換角色，成為基金管理人，直接管理經營基金業務。:

3.向開放式基金提供融資便利，進行業務創新，為混業經營創造條件。證券投資基金的相關規定中允許基金管理人按照中國人民銀行規定的條件，向商業銀行申請短期融資，這使證券業與銀行業合作又增加了一個途徑。由于開放式基金可能面臨非正常巨額贖回壓力而產生流動性需要，往往需要借助于銀行的短期資金支持，在當前商業銀行流動性過剩的條件下，銀證合作的前景十分看好。這也是商業銀行積極進行業務創新，為將來實現混業經營創造有利條件。

4.為證券投資基金提供高質量、全方位的托管業務服務。基金托管要求銀行在財務核算系統軟件、清算網絡、監控手段、整體服務水平等方面進行改進和提高，提供快捷、便利、周到的基金銷售和服務。商業銀行龐大的儲蓄網點、豐富的儲戶資源、先進的網絡設備、良好的信譽等軟硬件條件，不僅為基金提供了理想的基金銷售平臺，而且商業銀行擁有完善的清算結算網絡系統、豐富的財務管理經驗和完善的系統結構，完全可以承擔基金托管人的職責。在基金托管業務服務過程中，一定要采用先進的技術，發揮銀行的優勢，為證券投資基金提供全方位的高質量服務。

5.加強對證券投資基金的監管。目前基金托管業務存在的很大問題是商業銀行托而不管，過分注重基金的清算交割和保管功能，對證券投資基金的監管職能還沒有充分發揮出來。因此，監督管理基金規范運行，避免發生風險，影響金融穩定性，同樣是商業銀行義不容辭的責任和義務。

6.加強銀行基金業務人員的培訓，在基金銷售過程中進行專業化的服務。由于基金是新業務，在分業經營的體制下，商業銀行人員難免對基金業務產生陌生感，對基金業務銷售和托管過程中需要具有專業化的知識和技能的專門人才，因此加強崗前培訓、人才引入和員工業務素質學習才能保證證券基金業務的順利開展。

參考文獻：

[1]羅松山。投資基金與金融體制變革［M］。北京：經濟管理出版社，2002.