導語：如何才能寫好一篇通貨膨脹的現象，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】通貨膨脹，宏觀調控，緊縮貨幣政策，理財

近年來，由于貿易順差等原因使我國經濟取得快速增長，外匯儲備量迅速增加，再加上人民銀行大量投放貨幣，使我國出現了通貨膨脹的現象。目前，穩定物價、防止通貨膨脹成了我國政府經濟工作中重點調控的問題。

一、通貨膨脹的定義

通貨膨脹是價值符號流通條件下的特有現象，是由于貨幣供給過度而引起的貨幣貶值、物價上漲的現象。被大家普遍接受的定義是：通貨膨脹是在一定的時間內一般物價水平的持續上漲的現象。包括：1、商品和勞務價格的上漲2、一定時期的持續上漲3、上漲必須超過一定的幅度。

二、引起通貨膨脹的原因

1、總需求大于總供給。也就是說過多的貨幣追逐過少的商品，表現為大宗關鍵商品需求過多，供給不足。比如前些年房子少買房的人多，造成房子供不應求，房價持續上漲；某些農產品產量少購買的人多，造成短期的價格上漲等。

2、企業生產成本上漲。由于產品原料、勞動力工資等價格上漲引起的成本上漲，最終導致的商品價格的上漲。表現為由于黃豆價格上漲導致的豆油價格上漲，由于工人要求加薪引起勞動力成本上漲導致的產品價格上漲等。

3、國際市場商品價格上漲。由于國際市場上原料、能源和國外消費品等價格上漲，帶動國內商品價格的上漲。表現為國際原油價格上漲，國內原油企業立即跟進；依靠進口的先進設備和技術價格上漲，國內產品價格跟進等。

4、壟斷行業的帶動。國內壟斷行業如：電力、自來水、電信、石油、鐵路、煙草等價格上漲，帶動國內其他行業價格上漲，結果導致物價水平的整體上漲。

5、4萬億投資計劃的實施。2008年，我國啟動4萬億刺激經濟計劃方案，導致流通中的貨幣量迅速增加，信貸量激增，資產價格特別是房地產價格迅速上漲，基礎性消費品價格普遍上漲，地產、股票、大宗商品的通脹預期快速形成。

三、通貨膨脹對我國經濟的影響

1、通貨膨脹對我國居民資產的影響。在通貨膨脹的環境下，我們都發現我們手里的錢不值錢了，而我們的房子、和一些收藏品卻越來越值錢了。這是因為我們的錢放銀行里，雖然有利息，但我們的利率值實際是負數，許多家庭貸款買房、買車，因為借債者的實際債務負擔可能減小。而房產、黃金等各類收藏品價格隨通貨膨脹變動而變動，往往能夠保值和升值，所有人們更愿意把錢從銀行取出來進行投資，這也是近幾年房地產投資熱、黃金投資熱的主要原因。

2、通貨膨脹對我國居民生活的影響。近些年，我國居民工資等收入都大幅提高，生活水平明顯改善，而相對的物價水平也一路看漲。尤其是生活必需品價格的看漲，使一些低收入人群都不得不算計著花錢，這就是老百姓常說的“錢毛了”。通貨膨脹在一定程度上也加劇了貧富差距，富人把大量剩余資金投入房地產等盈利較多的行業變得更富，而一些低收入者卻日夜為生活奔波，微薄的收入很難滿足全家人的生活支出。

3、通貨膨脹不利于提高我國企業在國際市場上的競爭力。由于我國出口企業長期從事的都是技術含量低的勞動力密集型產品、加工貿易型產品和貼牌產品，在國際市場上只能以低價格出售。在通貨膨脹條件下，由于各種能源、原材料、勞動力價格都上升了，企業的生產成本業必然會增加，出口商品價格也隨之增加，提高價格會削弱我國企業在國際市場上的競爭力，不提高價格企業盈利會相對減少。

4、通貨膨脹增加了社會經濟的不穩定因素。許多有資金實力的人把大量資金投入房地產等行業獲得大量利潤，開豪車、住豪宅、用奢侈品，一些世界品牌奢侈品紛紛進入我國，我國還一度成為世界奢侈品消費最多的國家；普通工薪族等低收入人群對日益飛漲的房價和物價都望而卻步，物價上漲的幅度如果超過工資上漲的幅度，會導致生活水平下降。人民的生活水平不能普遍提高，低收入人群必然有一種不平衡心理狀態，社會不穩定因素就增加。

四、應對通貨膨脹的對策

1、控制貨幣供應量實行緊縮貨幣政策。通過提高利率、提高貼現率、提高準備金率等宏觀調控手段，減少流通中的貨幣供應量，進而減少社會總需求，降低物價水平。通過收縮信貸規模和減少信貸總額，減少市場上資金的流動性，把流動資金收回到代表國家行使權利的中央銀行手里，實行緊縮的貨幣政策是通貨膨脹時期最有效的宏觀調控手段。

2、人民幣升值有利于避免惡性通貨膨脹發生。人民幣升值對進口有利，進口商品因為匯率下降而價格下降，我們可以用更少的錢買到和原來一樣的東西，或者說用同樣的錢買到更多的東西，我們可以利用這一契機，增加高科技產品和設備、能源等的進口，提高我國出口商品的技術含量，降低我國企業的生產成本，然后帶動整個國內商品市場價格下降，進而達到緊縮貨幣的目的。

3、穩定對通貨膨脹的預期，維護物價穩定的預期。通貨膨脹預期是通貨膨脹最大的危害。前些年房地產市場上，買方對通貨膨脹有預期，急于購買；賣方也對通貨膨脹有預期，所以囤房不賣。政府應該引導人們形成物價穩定的預期，使人們對未來物價環境充滿信心，另外應該努力保證生活必需品的供給，穩定生活必需品的價格，避免因某種商品供不應求導致的價格突然暴漲現象，進而影響人們對物價的預期。

4、加強對房地產市場的監督和管理。最近幾年的房地產過熱問題也是導致我國通貨膨脹的重要原因。由于作為固定資產的住房在通貨膨脹的情況下，價格上漲明顯，其增值速度遠遠大于人民幣升值的速度，導致房地產投資過熱，房價飛漲。政府應該動用各種金融與稅收手段，抑制房價進一步上漲，努力增加普通性住房及保障性住房的供給，保證房地產市場的健康有序發展，防止房地產泡沫的進一步發生。

5、加強對證券市場的監督和管理。通貨膨脹條件下，由于貨幣資金流動性過剩，大量資金流入股票等證券市場，大部分居民手里都或多或少的持有股票，由于股票等證券有規避風險的作用，錢存銀行可能是負利率，所以人們更愿意拿來投資，政府應該引導居民更理性投資，通過立法加強對證券市場監督和管理，防止各類違規現象的發生，促進證券市場健康發展。

五、通貨膨脹現象下我們應如何理財

1、銀行存款。銀行存款的特點是風險小、流動性好、收益低。據國家統計局公布的今年8月份居民消費指數（CPI）同比漲幅至2.0%，而目前銀行一年期存款利率只有1.75%，我們都發現把錢存銀行，錢會越來越少，負利率的時代我們應該盡量減少資產中銀行存款的比重。

2、購買債券。國債的特點是收益比銀行存款高，風險較小，流動性一般，很多投資者把購買國債當做投資首選。事實上，2008年以來，債市呈現出弱勢格局，有不斷下行的可能，我們可以用部分資產購買債券，有一定的投資價值。

3、銀行理財產品。銀行理財產品相對收益較高，風險較小，是許多投資者的首選。而且現在銀行理財產品品種多，投資額可大可小，收益高的風險也較大，收益低的風險也較小，可以根據自己的需求，自行選擇投資品種和份額。是現在較受歡迎的投資方式。

4、購買基金、投資股市。隨著央行的不斷降息和物價不斷上漲，許多人不甘心把錢放銀行，開始把錢投入基金和股市。基金和股票收益較高，風險較大，如今年上半年股市走勢很好，許多基金和股票的投資收益率都達到100%，讓許多投資者眼紅，可之后就走向低谷。切記股市有風險，投資需謹慎。

參考文獻：

[1]《當前通脹形勢對我國經濟的影響》，祝寶良

[2]《治理當前通貨膨脹的思考》，周新普

[3]《通貨膨脹威脅中國經濟》 ，易憲

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關鍵詞：通貨膨脹 財產保險 措施

經濟發展推動了國內人們生活水平的提高，人們手中的資金、資產也越來越多。一方面標志著國內社會正在積極步入小康社會。另一方面，隨著國內居民財產的增加，相應的財產保險也成為了保險業發展的重要領域。當前國內外經濟形式復雜多變，人民幣匯率持續走低，國內經濟正處于改革和轉型的關鍵時期。在這樣的經濟環境下，財產保險是公民財產安全的有效保障措施。在近幾年，國內的財產保險業務不斷攀升，創造了非常好的保險業績。但同時，由于國內通貨膨脹的影響，國內財產保險公司的盈利狀況并不樂觀。重視通貨膨脹下財產保險公司盈利問題的研究對保障財產保險事業發展有重要意義。

一、通貨膨脹概述

通貨膨脹是非常常見的經濟學現象。通貨膨脹的存在是合理的，但同時需要嚴格控制。通貨膨脹一旦超出控制范圍則會對經濟產生毀滅性的影響。目前國內已經建立起了完善的通貨膨脹控制預警機制，保障國內經濟安全運行。但從財產保險公司的盈利現狀來看，通貨膨脹將是財產保險公司面臨的一項長期而艱巨的財產管理任務。正確理解通貨膨脹對做好相關工作有重要意義。

1、通貨膨脹的定義。經濟學理論體系中對通貨膨脹的定義為：因貨幣供給大于貨幣實際需求，出現現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值而引起的一段時間內物價持續而普遍上漲的現象。從通貨膨脹的定義可以看出流通紙幣、鑄幣、信用貨幣的過度發現是導致通貨膨脹的主要原因。

2、通貨膨脹的原因。通貨膨脹一定程度上造成了居民財產縮水，對社會經濟發展是不利的。但為什么還有通貨膨脹？通貨膨脹的直接原因是流通貨幣的過量發行，其間接原因則是控制紙幣發現的政府為了彌補財政赤字或刺激經濟增長或平衡匯率而發現的。例如：2008年，面對世界金融危機的影響，中國政府在國內實施了四萬億的財政刺激計劃。通過財政刺激拉動內需對保障經濟發展也是非常必要的。通貨膨脹形成的原因有很多，經濟學家認為“溫和性的通貨膨脹”對經濟發展是有利的。因此，通貨膨脹在社會經濟生活中將不可避免。

3、通貨膨脹對經濟影響。根據通貨膨脹的定義，可以看成通貨膨脹對經濟發展有著重要影響。首先，通貨膨脹造成物價整體上漲，間接導致流通貨幣貶值。近幾年，受國內外經濟環境的影響，國內通貨膨脹指數已經達到一定水平，國內物價普遍上漲，人工工資也普遍上漲。其次，通貨膨脹導致流通貨幣購買力下降。當前國內的經濟現狀已經讓人們意識到通貨膨脹對居民存款的影響。財富縮水已經迫使人們開始關注財產保值方面的投資。最后，通貨膨脹一旦超出了政府的控制范圍，極有可能發展為激烈性通貨膨脹。如果一旦出現則會嚴重破壞整個經濟體系。例如：98年亞洲金融危機和08年的美國次貸金融危機，都對國內經濟乃至世界經濟造成了嚴重破壞。

二、通貨膨脹環境下財產保險公司的盈利現狀

通貨膨脹對社會經濟發展有重要影響，同時通貨膨脹也是不可避免的。無論是什么原因造成的通貨膨脹，最終都會呈現一個結果。即：流通貨幣購買力下降，貨幣貶值。因此，通貨膨脹是居民財產安全的潛在風險因素。同時，通貨膨脹也是財產保險公司面臨的重要問題。通貨膨脹對財產保險公司的盈利有很大影響。

1、財產保險公司的盈利來源分析。國內財險公司的盈利主要由兩大部分組成。即承保利潤和投資收益。所謂承保利潤是保費收入與費用之間的差值部分。投資收益則是財險公司利用保費對外投資所取得利潤。國內所有保險公司的盈利都來自于這兩個部分。其中任何一項收益發生變化都將影響到財產保險公司的整體收益。

2、通貨膨脹對財產保險公司承保利潤的影響分析。通脹對保費收入影響主要基于：價格效應、收入效應、替代效應等。首先，通貨膨脹造成國內物價普遍上漲，其中財產保險公司的保費也會在非常上漲的范圍內。受保費價格上漲因素的影響，必然會造成一部分放棄投保或改投其他保險或其他投資方式。價格上漲帶來的需求下跌是必然的。因此，通貨膨脹造成了保費收入的降低。其次，通貨膨脹對人們的收入造成了巨大壓力。就以國內近兩年的經濟情況來看，通貨膨脹的物價水平不斷上漲，但同比的工資水平上漲的比較慢。收入沒有很大的增長，但居民用于生活的開支卻在不斷上漲。這樣受生活成本壓力的影響，一些居民會選擇放棄財產保險的選擇。最后，隨著國內經濟發展，國內的金融市場越來越繁榮。居民投資理財的金融產品越來越多，例如：股票、期貨、黃金等等。在通貨膨脹綜合壓力下，居民選擇其他替資方式成為威脅財產保險保費收入的重要因素。另外，通貨膨脹也增加了財產保險理賠的概率和風險，提高了保險公司的財產保險理賠成本。

3、通貨膨脹對財產保險公司投資收益的影響分析。投資收益是財產保險公司盈利的重要來源，而且財產保險公司在投資方面有加大的靈活性。為了實現投資較高的收益回報，一些財產保險公司會將投資鎖定在流動性較高的投資項目上。目前財產保險公司主要以投資銀行存款和債券為主。一般情況下通脹會提高債券投資的收益率。另一方面，由于通脹率升高時，銀行存款率也會隨之上調，因此通貨膨脹下投資銀行的收益率也會提高。因此，一般情況下，財產保險的投資收益在通貨膨脹情況下會有所增加。可見，財產保險的是應對通貨膨脹比較有效的投資方式。

三、通貨膨脹下財產保險公司提升盈利水平的措施

通貨膨脹對財產保險公司的盈利還是有一定影響的。例如：據統計2006年，財產保險公司利潤總額1.78億，2008年則損傷83.47億，到了2010年財產保險公司利潤總額225.59億元，實現了財產保險公司盈利水平的大幅度改善。而在2006年到2010年這段時間周期內，國內的通貨膨脹指數變化明顯，是影響財產保險收入的重要觀測因素。在國內財產保險發展過程中，投入更多的精力積極研究通貨膨脹下的企業的盈利保障措施是非常必要。

1、財產保險公司要正確認識通貨膨脹對企業盈利的影響。從前面通貨膨脹對財產保險企業盈利影響的分析來看，有壞的一方面也有好的一方面。因此，正確認識通貨膨脹對財產保險企業盈利的影響是非常重要的。正視通貨膨脹下財產保險企業盈利面臨的問題是關鍵。首先，在當前一些財產保險公司過于追求投資收益，以“現金流承保”的方式換取更多利潤。該方式的操作在增加了財產保險投資收益的同時也大大提高了財產保險投資的風險。其次，國內現有財產保險體系和制度還不完善。通常財產保險是以承保人財產損失為賠付條件的。在通貨膨脹條件下，承保人的財產損失發生概率增加，而現有財產保險制度對財產保險的賠付條件、賠付率等還沒有明確的規定。在財產保險管理方面對財產賠付準備金的管理也不科學。這些漏洞都有可能增加財產保險的成本。最后，國內可用于投資的金融產品越來越多，投資的風險也越來越大。現代社會的經濟現狀越來越復雜，通貨膨脹發生概率和指數也越來越高。在這樣復雜的背景下，任何一項投資其風險都在增加。理性看待通貨膨脹對財產保險盈利的影響，充分認識到財產保險公司存在的影響盈利的問題，是做好改善工作的前提。

2、財產保險公司要建立起一套完善的通貨膨脹的財務應急預案。首先，在公司內部建立一套科學的體系用于檢測通貨膨脹指數。通貨膨脹對企業造成嚴重影響一般是由于企業的反應滯后造成的。建立一套完善的通貨膨脹監控系統，可以幫助財產保險企業掌握準確的市場信息，獲得及時的通貨膨脹指數，及時做出正確的財務處理，降低損傷。其次，在企業內部建立完善的風險評估系統。該系統一方面用于評估承保人的財產風險，相抵理賠風險。另一方面，用于評估財產保險企業內部投資風險，有效降低和控制投資風險，增加投資收益。最后，重視財產保險產品的創新。隨著金融市場的不斷發展，各種可替代的金融產品層出不窮。受通貨膨脹價格因素的影響，難免會降低財產保險公司的保費收入。做好財產保險產品的創新，定制更加合理和讓消費者放心的財產保險產品，可以大大提高財產保險的市場銷售情況，保障財產保險的保費收入，有效應對通貨膨脹對財產保險的影響。

四、結束語

財產保險已經被現代社會所接納和認可，但在新環境下財產保險事業的發展也面臨了新的問題。通貨膨脹的持續存在成為影響財產保險企業盈利的隱患之一。重視通貨膨脹對國內財產保險公司盈利狀況影響的研究是非常及時和有價值的。對保障財產保險事業的發展有重要意義。

參考文獻：

[1]徐雅琴.論CPI對我國產險保費增長的影響[J].保險職業學院學報2011（04）.

[2]周蘇玉.我國財險公司經營管理效率現狀及對策分析[J].商場現代化，2011（01）.

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【關鍵詞】通貨膨脹 CPI 貨幣政策 宏觀調控

一、中國現今的通貨膨脹現象

通貨膨脹(Inflation)是指在紙幣流通條件下,因貨幣供給大于貨幣實際需求,即現實購買力大于產出供給,從而導致貨幣貶值,引起一段時間內物價持續而普遍上漲的現象,其實質是社會總需求大于社會總供給。

據英國廣播公司(BBC)報道,2010年中國通貨膨脹率2月達到16個月以來新高,消費物價的年通貨膨脹率從1月的1.5%升至2.7%,超出了分析師2.3%的預期數字。而且從國家統計局的經濟數據看,我國消費者物價指數CPI和工業品出廠價格指數PPI等都環比繼續上漲,其中3月CPI公布值為102.4,同比增2.4%;PPI公布值為105.9,同比增5.9%;房價公布值為105.89,同比增5.89%;貨幣供應量為650000億,同比增22.5%。針對公布的一季度經濟數據,泰達宏利基金分析認為,未來經濟仍將保持較高增速,同比增長率將有所回落,CPI和PPI仍會緩慢地逐步上揚,這證明中國通貨膨脹的壓力將進一步加大。

有關權威數據顯示,2010年中國煤炭、鐵礦石、鋼材、銅和鋅等價格上漲明顯,主要化工產品亦上漲明顯,僅水泥、原油價格出現了小幅下跌;農用生產資料如化肥、農藥、種子等價格上漲;房地產市場出現熱潮,房價越炒越高,盡管政府出臺了相關政策,卻沒有起到立竿見影的效果;大米、乳業、啤酒、白酒、飲料等食品行業紛紛漲價,原材料成本的增長和與生活密切相關的物質材料的上漲造成的支出增加和居民實際收入的差距,進一步推高了CPI指數,這對高速增長的中國經濟造成了威脅。而官方公布的CPI指數并沒有計入住房消費,實際影響居民的CPI指數遠遠不止于此,普通居民的生活十分直接地受到通貨膨脹的影響,在原有的住房、教育、醫療方面的沉重負擔下,還要忍受什么都漲價的艱難,日常的衣食住行開銷增加,略微上調的工資實在無法與物價上漲的步調相協調。

二、通貨膨脹的原因

1、貨幣發行量過大

20世紀中葉,弗里德曼提出了現代貨幣數量論,認為通貨膨脹在本質上是一種貨幣現象,是由于流通中的貨幣數量超過實際需求量而造成的,控制通貨膨脹的措施主要是減少貨幣的供應量,因此控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣供給穩定,物價水平也將穩定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給,物價水平將迅速上升。從上述數據可以看到,中國的貨幣供應量增長比例過大,這是為了滿足快速復興經濟的需要,現在中國又面臨國外要求匯率調整的壓力,這些因素直接導致了貨幣貶值,最終影響了通貨膨脹率的上升。

2、需求大于供給

凱恩斯主義把通貨膨脹視為一種宏觀經濟現象,認為通貨膨脹是由于實際經濟中的總需求大于總供給的緣故,需求過度拉動了通貨膨脹的產生,從而形成了需求拉動理論。中國是一個消耗很大的國家,2009年的世界經濟危機給中國造成了很大沖擊,很多企業倒閉,盡管到現在經濟開始復蘇,就業壓力緩解,甚至還出現“用工荒”的現象,但并不能說明中國各方面材料的供給量增加到大于需求量,而且最近幾年中國自然災害比較頻繁,地震、干旱等困擾著中國的供給和需求的平衡,是造成物價上漲和通貨膨脹的因素之一。

3、經濟結構因素變動

在經濟活動中,各個部門生產率提高的速度不一致,其中部門的興衰更替頻繁,各部門同世界市場的聯系密度不一樣,而社會經濟結構并不能非常有效地使生產要素從生產率低的部門轉移到生產率高的部門,從衰落的部門轉移到正在迅速發展的部門,從非開放性部門轉移到開放性部門。但是,生產效率提高慢的部門、和非開放性部門在工資和價格等問題上都要求和其他部門享受一致的待遇,這就導致了通貨膨脹。我國經濟發展明顯呈現出如下特征:東部沿海城市對外開放程度高、經濟發展速度快、經濟效率高,而中西部企業盡管有國家政策扶持仍然相對封閉、經濟效率低下,地區發展不平衡;服務業和加工業等蓬勃發展和重工業、制造業等發展緩慢,而去年的金融風暴和今年的經濟復蘇也造成了地區間和部門間發展不平衡的速度加快,這些都是造成今年通貨膨脹的因素。

4、預期和通貨膨脹慣性

在實際中,一旦形成通貨膨脹,便會持續一段時期,這種現象被稱之為通貨膨脹慣性,對通貨膨脹慣性的一種解釋是人們會對通貨膨脹作出的相應預期。預期是人們對未來經濟變量作出一種估計,預期往往會根據過去通貨膨脹的經驗和對未來經濟形勢的判斷,作出對未來通貨膨脹走勢的判斷和估計,從而形成對通脹的預期,它對人們經濟行為有重要的影響,人們對通貨膨脹的預期會導致通貨膨脹具有慣性。

三、啟示和建議

目前官方對外宣稱,中國CPI上行中并無通貨膨脹因素,統計的數據與真實情況相去甚遠,政府不應只關注上報的數據而需要更關注具體的基層居民的生活現狀,因為后者更能反映我國的CPI和通貨膨脹率。現在居民普遍對持續增長的物價不滿,他們的收入不能使他們維持原來的生活水平,這種現象與我國飛速增長的GDP是相矛盾的,從中可以看出我國通貨膨脹的壓力,而政府出臺解決通貨膨脹的政策能很好地解決民生問題。

1、完善CPI體系

CPI體系對我國經濟發展十分重要,因為CPI指數不僅影響每一個消費行為,影響著每個消費者的支出預算,也左右著市場經營成本,影響著企業與個人的投資決策,影響著社會財富的分配與轉移,影響著政府決策及央行的貨幣政策,影響著我們社會每一個居民的生活。而我國官方統計出來的CPI指數與實際居民生活消費價格變動不一致,這說明我國的CPI體系存在缺陷,使政府不能準確地了解我國通貨膨脹的現狀和嚴重性,就不能采取有力的手段解決通貨膨脹的問題。

解決通貨膨脹問題首先得準確了解通貨膨脹的具體情況,彌補現行CPI體系的缺陷。中國CPI指標體系的缺陷在于官方一直在強調作為國際慣例,CPI不包括商品房價格,而且居住類權重過低(13%左右,國際慣例是30%以上),其基數過低,而食品類占CPI權重為33.6%,食品類通常是通貨膨脹最后波及的環節,然而食品類商品和服務價格上漲,也就標志著全面的通貨膨脹開始形成。

因此,中國應該完善現有的CPI體系,使之真正切合實際和民生,將商品房價格納入其中,同時合理地調整各方面的比重,使之能真正地反應居民的生活消費情況,否則只能使問題長期得不到解決,還會造成居民對政府的不信任。

2、央行實行貨幣從緊的政策

中國式的通貨膨脹實質上是貨幣問題,資金過多地流向地產部門以及與地產相關的行業,造成其他行業,主要是食品等由中小企業投資的行業資源不足,供給下降,故物價上漲,而現在中國的房地產出現泡沫,如果不遏制可能會出現崩盤的現象,到時候經濟損失更加慘重,因此得通過央行的貨幣政策來解決,而不是采取政府管制價格的行政手段。

中央銀行應該采取央行價格機制(即利息)來收緊貨幣供應,著重調節總供給、通過削減政府開支,增加財政收入以減少財政赤字、減少銀行信貸、遏制大量的銀行資金進入房地產市場及股市,實行從緊的貨幣政策,以貨幣主義理論為基礎,以控制消費物價上漲、實現國際收支平衡、穩定貨幣作為主要目標。在緊縮財政的同時控制貨幣發行量以遏制紙幣貶值的勢頭,并注重匯率的作用,防止外來資金帶來的副作用。

3、控制通貨膨脹必須壓低房價

很多學者聲稱房價上漲是通貨膨脹的根源,雖然反對者很多,但也有其道理。去年以來,我國房價飛漲,一些熱點區域的房價甚至一個月上漲超過10%,一年上漲超過100%。自今年年初以來,國家出臺了一系列政策抑制房價過快上漲,已經起到了一些作用,但是對房子的消費依然占到了居民一生收入的絕大部分。雖然國家統計出的CPI指數沒有將房價列入其中,但實際上房價是直接影響到最廣大的居民的,應該列入其中,而倘若將房價列入CPI指數,可以說也受到了中央的關注,對防范金融風險有重要作用。

4、改善民生

黨的十七大報告提出逐步提高“兩個比重”,一要逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重,二要提高勞動報酬在初次分配中的比重。在通貨膨脹持續的情況下應逐步提高“兩個比重”,增加勞動者的收入。通貨膨脹對于工薪階層影響很大,其實際收入因通貨膨脹而減少,生活水平也必然會相應降低。現有的情況不能改變,就應漲薪以解決居民的生活困難,因為存在著通貨膨脹的慣性,通貨膨脹不是一時就能解決的,如果不采取這一措施改善民生,就會使慣性延續下去,而且會造成居民的不滿。

5、加快轉變經濟發展方式

英國在治理其1979―1981年的通貨膨脹中,多次調整工業結構,提高競爭力。在工業結構調整方面采取了“建設性干預政策”,即增加對高技術工業的財政幫助,刺激傳統工業企業在改造中大量運用新技術工藝。最后,倡導競爭,實行國有企業的私有化,鼓勵職工持股。法國在治理經濟危機時以科技進步為推動力,加速產業結構調整,為陷入衰退的傳統部門注入了新的活力,為企業發展創造了良好的環境。同時收縮傳統工業,大力發展高新技術產業,實現產業結構升級,由勞動和資本密集型向資本密集型轉化。我國在解決現有問題上也應借鑒其方法,采取宏觀調控,以干預手段保持市場價格的基本穩定,加快轉變經濟發展方式,將勞動生產率的速度提高到快于要素成本提升速度的水平,提高要素投入產出效率和全要素生產率。這樣,才能根本解決成本推動所導致的通貨膨脹威脅,最終促進經濟在長期內快速、平穩發展。

四、結語

我國的通貨膨脹持續了幾年,現在已經到了全面通貨膨脹的地步,造成這種現象的因素有很多,如經濟危機、貨幣政策不力、房價過高等,盡管政府采取一些措施來解決,但其并沒有意識到通貨膨脹的根源,其手段也只能是治標不治本,不能達到很好的效果,本文建議完善體系、貨幣從緊、改善民生等,希望中國的民生問題能得到很好地解決,通貨膨脹現象得以消除。

【參考文獻】

[1] 葛暢:我國房地產價格變動與通貨膨脹關系――基于北京上海數據的實證分析[D].吉林大學,2009.

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[關鍵詞]通貨膨脹　通脹預期　分析

當前國際金融危機對我國的影響不斷加深，國內通脹預期甚為強烈。探討通脹與通脹預期的關系，對于避免我國在國際金融危機條件下通脹預期真正轉變為通貨膨脹具有重要的現實意義。

一　通脹與通脹預期的金融學概念

(一)通脹

通貨膨脹是一種復雜的社會經濟現象。自從紙幣在世界范圍內發行流通以后，通貨膨脹現象便愈加頻繁地出現，關于通貨膨脹的內涵，中外各國經濟學家有著不同的定義，其中：薩繆爾森把通貨膨脹定義為“價格和成本的一般水平上升――面包、汽油、汽車的價格上升，工資、土地價格、資本物品的租金上升。”弗里德曼認為“通貨膨脹歸根結底是一種貨幣現象，就是物價的普遍上漲”。瓊羅賓遜認為“通貨膨脹是由于同樣經濟活動的經濟回報率的收益增長而引起的物價變動”。目前我國學者對通貨膨脹的定義為：“通貨膨脹就是貨幣發行過多，貨幣發行量超過了貨幣需求量；通貨膨脹就是貨幣購買力的下降，同量的貨幣現在的購買力小于過去通貨膨脹就是物價總水平上漲或持續一段時間的上漲，物價的上升部分超過了物價的下降部分，或物價只有上升部分而沒有下降部分”。通過比較不難發現，盡管至今還沒有統一的通貨膨脹定義，但中外學者已不約而同地把物價水平持續異常的變動作為通貨膨脹的一個重要內涵來考察，即從現象的角度來定義通貨膨脹。

(二)通脹預期

通脹預期是20世紀70年代以后產生的概念，伴隨著理性預期學派而出現，該理論認為，在完全競爭的市場條件下，如果人們普遍預期一年后的價格將高于現在的價格，就會在出售和購買商品時將預期價格上漲的因素考慮進去，從而引起現行價格水平提高，直至其達到預期價格以上。這種在市場預期心理作用下發生的通貨膨脹被稱之為“預期的通貨膨脹”。西方經濟學家對通貨膨脹預期如何形成有兩種不同的觀點：一種觀點認為，人們在形成預期時是“向后看”的，即主要根據以往的經驗來形成對未來的預期，這種觀點被稱之為“適應性預期假說”；另一種觀點則認為，人們在形成預期時是“向前看”的，即主要根據各方面的信息，分析有關變量發展變化的可能，從中形成對未來的預期，這種觀點被稱之為“合理預期假說”。

(三)通脹與通脹預期的關系

近年來對于通脹與通脹預期，宏觀經濟學家最新提出了一個值得深思的觀點：資產價格和物價之間可能并沒有一個很強的因果關系，兩者可能都是經濟的周期性波動、外部經濟環境和財政貨幣政策的“果”。筆者非常贊同上述觀點。經濟變量之間存在相關性不一定等于有明確因果關系，而以往的相關性規律在不同的外部環境下可能會分崩瓦解，這次的金融危機帶來的所有資產價格的共同下跌已經很好地證明了這一點。我們更傾向于對每個特定環境下經濟變量的關系進行符合邏輯和市場共識的推導。通脹預期就是我們認為現在值得重視的一個變量。可能導致通脹預期的因素是多種多樣的，除了物價本身的上漲以外，寬松政策沒有及時回收，或者是匯率、黃金價格，甚至是資產價格上漲的正反饋都是重要原因。但是由于缺乏衡量的工具，對通脹預期的判斷更多是依賴于日常生活的直觀體驗(比如媒體開始鼓吹通脹到來)。必須指出的是通脹和通脹預期是兩回事，有了預期不等于一定會真的有通脹。通脹未必和資產價格互相影響，但是至少在短期內，通脹預期對資產價格的影響會是正面的。

二　國際金融危機條件下國內通脹預期的誘因及表現

(一)國內通脹預期的誘因

近年來我國出現通貨膨脹現象之后，特別是當前國際金融危機條件下，國內學者對其成因進行了大量的理論和實證研究。其中，大多數學者認為造成我國通貨膨脹的原因是綜合性的，西方傳統的通貨膨脹成因理論無法很好地解釋我國發生的通貨膨脹現象。具有代表性的觀點是：有人認為，“我國出現的通貨膨脹不能簡單歸為傳統通貨膨脹成因理論中的任意一種類型，我國發生的通貨膨脹既有需求擴大導致供不應求的原因，也有成本價格上升引起的產品價格的上漲(如：能源價格上漲導致我國制造業產品價格上漲，飼料價格上漲導致肉類產品價格上漲等)，還包括經濟結構變動的因素(如房地產、公共建設形象工程、基礎建設等行業投資過熱導致價格水平上漲)。”也有觀點在分析我國近年的通貨膨脹成因時得出三點結論：①貨幣供給量過剩是造成通貨膨脹的主要因素；②資源稀缺導致需求拉上的通貨膨脹；③受國際市場的影響，人民幣升值、外匯儲備增加、國際貿易順差，這些都導致了中國式通貨膨脹的發生。

(二)國內通脹預期的表現

總理在今年的多次講話中提出信心比貨幣和白銀更加重要，在經濟學中信心所對應的便是“預期”。對于預期較早的研究是從凱恩斯開始的，他在《就業、利息和貨幣通論》一書中曾專門論述了預期對就業和資本的影響，此后預期成為經濟學中常用的重要術語。經濟學中的預期是指對同當前決策有關的經濟變量的未來值的預測。我們知道，在經濟理論中，資產價格取決于對未來的預期。預期影響著商品的供給和需求，從而直接影響著產品和資本的價格，所以無論對產品市場還是資本市場，預期都起著極其重要的作用。對價格本身就容易產生泡沫的投機品，預期的作用更不容忽視。控制通貨膨脹，穩定幣值是穩定個人預期的關鍵環節，隨著全球金融體系不穩定性的顯著增加，如何有效控制資產價格劇烈波動，是未來經濟學家和各國中央銀行所需要面臨的更嚴峻的問題。

變幻莫測的預期轉變和投資者的“牛群跟風行為”，是金融體系不穩定的根本原因之一。許多經濟學家喜歡用“非理性”來解釋預期轉變和“牛群跟風行為”，有關的論文和著作不勝枚舉。無論理性還是非理性，金融市場的“牛群跟風行為”，都是十分普遍的現象。個人預期的形成是難以判斷的，理性預期學派的大師盧片斯把主觀預期和現實的關聯，描述為最復雜的哲學問題。1945～1970年，基于固定匯率體系的全球經濟體系，熱錢流動規模非常有限，個人預期相對穩定，保證了真實經濟穩定增長，預期穩定讓主要宏觀經濟變量之間保持穩定的聯系。20世紀70年代布雷頓森林體系崩潰，緊接著兩次石油危機觸發全球流動性暴漲以及個人預期的劇烈變化使新古典綜合模型失效，隨后興起的新凱恩斯經濟學、行為宏觀經濟學、行為金融學、動態凱恩斯模型等，本質上都是要回答一個問題：個人預期的轉變怎樣導致宏觀經濟的劇烈波動，而他們的一個共同基本結論是：只有當個人預期穩定的時候，經濟政策才有可能實現所希望的目標。

在我國，人們更加關注將來價格水平的走勢。央行表示，從長期看，通貨膨脹壓力正在逐步積累。貨幣政策的目標也由保增長，逐步轉變為保增長、控制通貨膨脹預期上升的軌道上來。去年以來，

我國經濟實現V型增長，經濟增長的勢頭逐步增強。同時，居民消費價格和生產價格環比由降轉升，同比降幅收窄。宏觀經濟政策對經濟作用的效果逐步顯現，隨著經濟步入上升區問，通貨膨脹預期也在上升。目前保增長的經濟目標基本達到，防范通貨膨脹預期轉化為現實的通貨膨脹，將是下一階段又一任務。實際上，從2008年9月開始，央行開始實施適度寬松的貨幣政策，適當調減公開市場操作力度，增加基礎貨幣供應，不斷下調法定準備金率，貨幣和信貸持續上升。隨著經濟轉好和貨幣流通速度加快，物價水平將會進一步上升，通貨膨脹預期和通貨膨脹潛在的風險也在上升。

三　通脹預期的預測分析――理性看待國內通脹預期

(一)通脹是否會發生

通脹預期如此強烈，是否就意味著真實通脹已經離我們不遠了呢?答案是否定的。雖然當前美元匯率持續貶值，貨幣供應量激增，大宗商品價格迅速上漲，人們的通脹預期來自于對這些因素的正常擔心，但這些因素所發生的變化只是全球金融體系和經濟體系正常化過程的一部分。我們不否認這些因素會對通貨膨脹產生一定的不利影響，但在現階段，經濟復蘇尚不明朗的背景下，這些因素還不太可能形成全球范圍內的嚴重通貨膨脹局面。

(二)理性應對國內通脹預期

盡管一些學者和市場人士對明年的通貨膨脹持樂觀態度，認為明年中國的通貨膨脹率不會很高，但是筆者認為必須盡早對通貨膨脹保持警惕，為將來經濟穩定增長打好基礎。從實證數據的研究來看，寬松貨幣政策的效果都有一定的時滯，貨幣供應量對總產出的影響通常是一個月到兩個月，而貨幣供應量對通貨膨脹的影響卻需要較長的時間，根據弗里德曼的測算，大約需要兩年時問。盡管通貨膨脹不會馬上出現，但是筆者認為等到通貨膨脹起來，再采取措施控制，可能更加困難。因此我們應該未雨綢繆，及早管理，避免經濟的大起大落。管理好通貨膨脹預期，必須控制引發通貨膨脹發生的源頭。貨幣主義的大師弗里德曼認為“通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現象，它是由于貨幣數量的增加速度高于產出的增加速度而產生”。目前在國際金融危機的沖擊下，各國都采取刺激經濟的政策，恢復經濟增長和就業水平，總需求上升和貨幣擴張總是相輔相成的。筆者認為，從貨幣政策的調控角度來看，為了控制通貨膨脹的預期，必須調控好貨幣和信貸的變動。

一是控制貨幣和信貸增加的節奏。在國際金融危機時期，消費和投資信心下降，信貸市場凍結，需要政府采取擴張性的宏觀經濟政策，大量注入流動性。一旦經濟恢復，信貸市場活躍，貨幣流通速度加快，貨幣和信貸的擴張必將推動物價水平上揚，因此央行就要適時控制貨幣和信貸投放的節奏，防止物價水平的過快上升。

二是調整央行公開市場業務的調控力度。我國央行主要是用數量型工具控制基礎貨幣的投放，進一步來控制貨幣和信貸的擴張。目前隨著全球經濟復蘇，各國都在考慮刺激經濟的政策何時退出，充裕的資金如果不能夠及時回收，終將會形成購買力。為了防止通貨膨脹預期會轉變為現實的通貨膨脹，我國央行也要根據國內外形勢的變化，適時調整公開市場業務調控的力度，回籠流動性，控制通貨膨脹預期的上升。

篇5

關鍵詞：通貨膨脹；投資決策；現金流量

通貨膨脹條件下企業投資決策選擇

一、引言

通貨膨脹是指由于經濟社會中的貨幣發行過量造成物價上漲，導致單位貨幣實際購買力下降的一種現象。在通貨膨脹條件下，企業的投資又對企業的生存和發展起到十分重要的作用。所以在進行企業投資決策研究時，考慮通貨膨脹的影響，對企業正確進行投資決策，為決策者提供科學的理論和現實依據具有重要的經濟意義。與其他的經濟活動一樣，通貨膨脹條件下企業的投資決策在經濟活動中對企業的各個方面發展產生的影響也有其經濟學理論上的依據。

我國對企業投資決策的研究正處于認識探索階段，因此有必要用經濟學相關原理來對企業投資的理論和實踐研究加以指導，這樣一方面促進了企業在投資過程中的發展，另一方面豐富了相關投資方面的經濟學理論的發展。本文分別從通貨膨脹的現狀和長期趨勢以及考慮通貨膨脹對企業投資決策的影響和解決方法三個方面來進行闡述。

二、企業投資決策的環境條件

1.國際性趨勢

當今社會的市場經濟中，通貨膨脹普遍存在，各個國家和地區在市場經濟中都會受到通貨膨脹的影響，通貨膨脹已經不是某個國家的問題而是整個世界范圍內都需要面臨的經濟問題。當在市場經濟中，物價的普遍上漲，貨幣流通大于市場上所需要的貨幣流通量，居民就會感受到通貨膨脹的存在。而對于企業，對通貨膨脹的反應更為敏感，企業要在經營活動中時刻關注著通貨膨脹的變化。

近兩年由于我國對美國的貿易順差巨大，相應投放的基礎貨幣仍然相當可觀，這將會進一步刺激通貨膨脹。中國的經濟離不開世界經濟體，美元的貶值，會導致全球大宗商品、資本、原料產品價格上漲，進而也會推動我國的通貨膨脹程度。雖然在世界上的主要貨幣兌美元大部分采用的是浮動匯率，但人民幣兌美元的匯率是相對固定，所以美元的貶值會導致其他主要貨幣的升值，從而使其他貨幣兌人名幣也升值，此時中國出現的通貨膨脹即輸入性的。再加上微弱的經濟復蘇，美國加息困難，短時間內很難轉變美元的弱勢。所以，美元兌世界主要貨幣仍繼續加重，相互作用美元的貶值，惡性循環就會加大對我國的通貨膨脹影響，整個國際市場很難避免這種全球性的通貨膨脹問題。

2.我國當前趨勢

2008金融危機后，貨幣流動性泛濫，美元持續貶值，主要以美國為首的全球主經濟體，在國際市場上大宗商品價格節節攀升。再加上金融危機以后，我國一直堅持經濟刺激政策，貨幣的發行量太多，理論上已經超過GDP的兩倍，市場上流通的貨幣量過大，這時候物價自然要上漲。流通性過大又使得資本的保值增值等投資性需求造成了通貨膨脹。在這樣的環境狀況下，我國的居民消費價格指數CPI一直居高不下，通脹預期也越來越嚴重，控制通脹迫在眉睫。

不過當前我國的通貨膨脹屬于溫和型通貨膨脹，不會給我國經濟生活造成重大影響。盡管中國目前出現了局部物價水平的上漲，但由于受到總供給大于總需求的約束，中國還沒有形成全面的物價上漲的通貨膨脹格局，還沒有給中國當前的經濟造成很大的影響。加上經濟調控手段尤其在貨幣調控依然有效的范圍內，通過調控銀行儲備金率，短期內不太可能發生嚴重的通貨膨脹，經濟的主線最可能是商品價格溫和上漲。

盡管在理想中都認為零通貨膨脹率的目標就是所達到的最好的經濟體系。但事實上這未必就是最明智的。適當的通貨膨脹可以提高企業應對風險的能力。其實在經濟社會中，通貨膨脹一直存在，由于我國市場經濟結構還不完善出現過多次嚴重的通貨膨脹，但隨著我國經濟結構的不斷調整，通貨膨脹率基本上控制在百分之三左右，時刻保證我國經濟持續、健康、穩定的發展。

三、通貨膨脹對企業的投資決策的影響

在經濟學中通貨膨脹屬于宏觀經濟現象，但是由于在現實生活中通貨膨脹對企業投資決策的影響還具有許多不確定因素，通常情況下都是放在現實的經濟環境中進行投資決策的探析。盡管通貨膨脹是普遍存在的，但并不是所有的是市場經濟體的通貨膨脹都是相同的，溫和的通貨膨脹是每個經濟體系都需要的經歷的，同樣溫和的通貨膨脹并不一定會給企業投資決策造成多大影響，往往由于溫和通貨膨脹的存在使企業適應在不確定因素條件下的投資決策選擇，提高應對能力做出有利于企業發展的決策。

首先，在溫和的通貨膨脹條件下，企業所做的各項投資預算都會增加，同時企業的營業收入也會相應的增加。由于通貨膨脹的存在，企業在生產過程中的原料費，管理費和各方面的成本都會發生不同程度的提高，使得企業預期的投資預算都會提高。但考慮與不考慮這種溫和通貨膨脹的影響對企業的投資決策會產生投入價格預算個估計值方面的差異。沒有通貨膨脹時，一般在物價總水平的基礎上，只考慮投資期間的相對價格變化。有通貨膨脹時，除了要考慮相對價格的變動還要考慮市場上總體物價水平的上漲因素。

其次，通貨膨脹率的高低也會對企業投資決策產生不同的影響，當通貨膨脹率高于貸款利率時，即使存在負債，企業也寧愿自己經營，因為此時借款投資收益率相對會較高。企業擴大經營規模一般通過發行債券或借款來。只要投資項目的報酬率高于黑市利率，借高利仍然能夠獲得利益，企業就會貸款擴大經營規模。而此時通貨膨脹率高于黑市利率，企業自有資金的收益更不及借高利獲得的收益，一定會要貸款，導致社會上不可避免的存在“亂集資”的現象。所以從企業獲得報酬來看，此時投資報酬率會高于借貸利率，企業為了獲得利益會通過借貸來擴大生產。

最后，通貨膨脹會影響企業的生產經營的流動資金，在投資過程中會有所得稅的影響，因此在考慮與不考慮通貨膨脹的情況時的到的實際凈流量會有很大的不同。而通常情況下通貨膨脹與現金流量所受到的影響發生的時間會有相同或不同，有時通貨膨脹在前有時又在后又或者同時發生。對于不同的投資項目，通貨膨脹會對不同的投資項目產生不同程度的影響。而投資者對不同通貨膨脹的預期估值也會影響到投資必要報酬率的預算。如果在估計現金流量時沒有考慮通貨膨脹的影響， 可能會由于對現金流量產生高估或低估， 而導致嚴重的決策失誤。簡而言之，如果在投資過程中忽視了通貨膨脹的因素，就有可能選擇一個無利可圖的投資項目或拒絕一項有利可圖的投資項目。

四、完善我國企業在通貨膨脹條件下投資決策的思考

如何進行有效率的投資，對中國未來經濟的發展模式有決定性的作用。因此，不論是我國政府還是企業，都應該高度重視投資，加大投資項目和投資決策的研究。只有在科學的投資決策下，企業才能減少風險，降低財務壓力，獲得預期收益。目前，我國企業應當盡快建立科學的投資決策體系，同時投資決策應該圍繞企業發展戰略。

1.準確定位企業當前的發展階段。對企業的發展階段有較為清醒的認識，就會避免盲目作出決策，否則當發生金融危機等突發事件時，錯誤的投資決策對企業成長和發展的損害會表現出來，會不利于企業的發展。要準確定位企業的發展階段，就要充分發揮企業內部財務管理人員的專業優勢和外部相關的咨詢與研究機構，綜合評判企業的發展狀況，為企業的投資決策提供依據。

2.調整投資結構，增強企業抵抗風險的能力。由于受到金融危機的影響，企業的投資決策單向影響著企業短期收益，即需要多元化的投資結構才能夠對于抗擊經濟沖擊有著較好的效果，所以企業在制定短期投資目標時，首先應當考慮對投資結構的調整。為了避免市場不穩定因素造成不良的影響，理性的投資者們可以分散資金的投資方向，投資不同的項目，從而降低非系統風險。由于在進行投資時，不同的投資項目會有不同的風險不同的收益，只有分開進行投資，不同項目共同進行，這樣就有在項目中同時出現盈利和虧本時，相抵之后還會有利潤。

3.建立投資責任制，權責相結合。按照權力與風險相結合的特點， 把投資決策與投資風險相聯系，形成“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的投資體制模式，投資主體既有權利進行投資行為，又對投資行為承擔責任。由于此時投資導致的后果會與決策人員和企業的利益直接相連， 投資者就會謹慎的進行么個投資項目的選擇，保證了投資行為公平化、合理化。同時，投資者必須對項目運行全面負責，對投資項目的可行性論證和審批人員，要建立起權利和責任相結合的制度，如過投資過程中造成重大失誤或嚴重損失，應追究相關人員的責任。 這就能夠保證企業投資者在通貨膨脹時更加謹慎的進行投資決策的選擇。

總之，在現階段的經濟社會中，通貨膨脹是普遍存在的，也是不可避免的。通貨膨脹會給企業經營帶來混亂，影響企業的發展。企業要想取得良好的效果，只有從深化投資體制改革入手。

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篇6

關鍵詞：通貨膨脹 生產價格指數 消費價格指數 通貨膨脹率 通貨膨脹是一種世界性的經濟現象，一般認為通貨膨脹（Inflation）指紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續普遍上漲的現象。

一、 通貨膨脹的類型

按照價格上升的速度區分：爬行的通貨膨脹（每年物價上升比例在1%～3%之內）、溫和的通貨膨脹（每年物價上升比例在3%～6%之間）、嚴重的通貨膨脹（每年物價上升比例在6%～9%之間）、飛奔的通貨膨脹（每年物價上升比例在10%～50%以下）、惡性的通貨膨脹（每年物價上升比例在50%以上）。

按照人們的預料程度區分：未預期到的通貨膨脹、預期到的通貨膨脹。

按照通貨膨脹的成因不同區分：需求拉動通貨膨脹、成本推進通貨膨脹、需求拉動與成本推動相互作用下的通貨膨脹、結構性通貨膨脹。

二、 通貨膨脹的特點

經濟學上，通貨膨脹率為：物價平均水平的上升速度（以通貨膨脹為準）。在實際中，一般不直接、也不可能計算通貨膨脹，而是通過價格指數的增長率間接表示。由于居民消費價格指數是反應商品經過流通各環節形成的最終價格，最全面地反映了商品流通對貨幣的需要量，因此，世界各國基本上均用消費者價格指數（CPI）反映通貨膨脹的程度。通過價格指數的增長率來計算通貨膨脹率，價格指數可采用消費者價格指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）、GNP折算價格指數。通貨膨脹的特點如下：

1、熱錢的流入：人民幣升值預期、外匯占款的不斷攀升致使央行被動增加流動性，致使物價水平攀升；

2、輸入型通脹：大宗商品等價格的上升致使多數企業生產成本上升，從而引發終端消費品和投資品價格的上升；

3、結構型通脹：部分如房地產、資源類行業過熱，但傳統行業投資不足，產品價格向終端傳導困難（如服裝、外貿代工品等）。

三、 通貨膨脹的影響

提起通貨膨脹，人們往往視為公敵。然而，通貨膨脹的影響需要我們客觀進行分析。如果通貨膨脹是平衡的，所有的價格，包括各種產品和勞務、各種生產要素及各種債務的價格都是按相同比例變動的，則價格總水平的變動不會使任何人受到傷害，也不會得到好處。如果通貨膨脹是完全預期的，可以預先采取某些措施抵消通貨膨脹的影響。但是通貨膨脹通常是不平衡的，多少總會造成影響。一般來說通脹的影響體現在這幾個方面：1.通貨膨脹對收入和財產的再分配的影響。對大多數人來說工資是主要收入。工資的增長率慢于通貨膨脹或者滯后于通貨膨脹，則人們的收入就會受到損失，雇主就會得到好處。對于債務人來說，急劇增長的通貨膨脹會使債務人得益，而使債權人受損。對于擁有較多房產、黃金或實物財富的人可能在通貨膨脹中受益，而手持現金較多的人則會遭受損失。對于發行債券、國債的政府來說，受益要超過居民。2.通貨膨脹對產量和就業水平的影響。通貨膨脹使得市場非常不穩定，導致購買力和投資的下降，產量隨之下降，然后帶來更高的失業率。3.通貨膨脹對中小企業的影響。首先，經營成本上升，通貨膨脹最直接的影響就是生產資料價格的上漲，使企業成本增加。減少了企業的利潤空間，增加了經營難度。 其次，貸款難度加大，通貨膨脹的原因是流通中的貨幣過多，因而各國在治理通貨膨脹的時候一般都會采取緊縮銀根的政策。通過緊縮信貸，減少整個社會中流通的貨幣量。銀行提高貸款利率，提高貸款門檻，會給中小企業造成資金困難的局面。再次，其他財務風險，在通貨膨脹的環境下，企業的應收賬款會面臨著貶值，收回的難度也會加大，造成壞賬的可能性增加；此外，企業在進行重大投資時，其長期風險也會大大增加。

四、通貨膨脹的對策

從經濟運行的內在規律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢多貨少”。西方發達國家不是緊缺經濟，市場長期處在商品供給相對過剩、需求相對不足的狀況，但是仍然會出現通貨膨脹。當前我國經濟中貨幣流動性過大，貨幣投放的速度過快，以及流動性大的貨幣（現金和活期存款）增長偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變為現實。而防止通貨膨脹首先要把著力點放在防止經濟過熱上面，要把“防止經濟增長由偏快轉向過熱”和“防止物價由結構性上漲轉變為明顯的通貨膨脹”，同時作為宏觀調控的首要任務。

防止經濟過熱，主要應該采取適度從緊的貨幣政策，減少貨幣過多對固定資產投資和住宅需求、股票需求的拉動作用。目前，中國人民銀行已經多次采取緊縮銀根的措施，這對于防止通貨膨脹會起到積極的作用，但目前采取的措施見效還不是很快。因此，防止經濟過熱不僅要緊縮銀根，而且要從根本上解決資本及外貿雙順差的增長過度、企業利潤增長過度和政府土地開發過度這三個“過度”的問題。這三個問題的解決并非一朝一夕能夠見效。因此，經濟增長偏快要逐漸轉慢，經濟熱度要逐漸降溫。

對于第二個防止，也應該根據經濟發展中新的情況，采取新的措施。首先明確防止通貨膨脹要建立在防止經濟過熱的基礎上，只有經濟過熱的隱患被消除，物價穩定才有牢靠的基礎。其次要調整經濟結構，大力發展生產；提高農業綜合直補標準；穩定農業生產，保證價格上漲較多的農產品能滿足供應。第三要利用我國外匯儲備過多的優勢，擴大進口一些在國內市場價格高、國外市場價格低的商品，調節市場余缺，提高部分商品的出口稅，控制國內漲價商品出口。第四要加強市場監管，嚴厲打擊價格違法行為。加強對經濟適用房、普通商品房價格和廉租房租金的監管，落實和完善商品房價格管理政策。

在控制物價上漲時，需要引起特別關注的是：要處理好合理的物價上漲與防止通貨膨脹之間的關系。合理的價格改革、收入分配改革和價格上升是必須的。要把價格總水平上升幅度控制在合理的幅度內，不能以犧牲資源和環境為代價，換取經濟增長的高速度和物價的表面穩定。要實現有利于資源節約和環境保護的高增長和低物價，這是新的形勢下宏觀調控的難點。需要綜合運用貨幣、財政、國際收支和價格政策，尤其是要運用好外匯政策，處理好國內經濟與國際經濟的關系。

參考文獻：

[1]吳宏宇.探析當前我國通貨膨脹原因及對策[j].云南：時代金融，2011.21期

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Abstract: There are two reason to explain the paradox of inflation and RMB's appreciation. The reason why inflation can not substitute RMB's appreciation is the durative and stability of the expectation of RMB's appreciation. The reasons why RMB's appreciation can not substitute inflation are the invalidation of transmission mechanism, the structural inflation and the diversity of the reasons caused inflation.

關鍵詞： 通貨膨脹；人民幣升值；傳導機制

Key words: inflation；RMB's appreciation；transmission mechanism

中圖分類號：F82 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）05-0136-01

0引言

近期公布的消費者物價指數再創新高，10月份通貨膨脹程度升至25個月的最高水平，與此同時，人民幣兌美元匯率也呈現出升值趨勢。通貨膨脹與人民幣升值并存的現象與經濟學理論相違背，即通貨膨脹與人民幣升值悖論。本文在分析通貨膨脹與匯率之間傳導機制的基礎上，解釋了這種現象出現的原因。

1通貨膨脹與匯率之間的傳導機制

1.1 匯率對通貨膨脹傳導機制匯率對通貨膨脹的傳導主要表現在對進、出口商品價格和基礎貨幣供應量兩個面。①對于進口商品，若本幣匯率上升，則以本幣計價的進口商品的價格下降，如果進口品需求彈性小，且占GDP比重大或沒有替代品，進口成本的下降將會帶動國內總體消費物價水平下降，這有利于抑制輸入型通脹。該機制同樣適用于出口商品，本幣匯率上升，以外幣計價的出口商品的價格上升，本國出口商品的價格競爭力下降，出口減少，未能出口的外貿商品充斥于國內市場，導致本國商品的供大于求，物價水平下跌。②本幣匯率上升，以外幣計價的出口商品價格上升，本國出口商品價格競爭力下降，出口減少，外貿順差減小，從而減少基礎貨幣投放，如果之前流動性過剩，本幣升值有利于減輕這種狀況，緩解通脹壓力。本幣匯率下降時情況相反。總之，當本幣升值時，由于既可能降低進口品價格，又可能減少貿易順差從而降低基礎貨幣的被動投放，這樣就可能緩解通脹壓力。

1.2 通貨膨脹對匯率傳導機制通貨膨脹對匯率的傳導主要表現在經常項目和資本項目兩個方面。通過經常項目變動，通貨膨脹往往使紙幣貶值，物價上漲，出口商品生產成本上升，價格競爭力下降，打擊出口的同時刺激了進口，如果導致本國國際收支出現逆差，將使本幣的匯率下跌；通常，通貨膨脹的發生會讓該國的央行制定嚴厲的貨幣政策，一般表現為實行較高的利率，在國際資本可自由流動的環境下，若本國利率之高超過了國外利率和轉移資本所需的成本則會吸引外國資本的大量涌入，導致本幣需求增加，匯率上升。以上兩個因素存在相互抵消的作用，通貨膨脹對匯率的影響要看資本流動和貿易差額間的關系，若資本流入大于貿易逆差，則貨幣依然可以穩定升值。[1]

2通貨膨脹與人民幣升值“悖論”

自2010年6月19日，中國人民銀行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率彈性以來，人民幣匯率在這近6個月以來，除在小范圍內出現小幅下跌之外，總體呈上升趨勢。在6月19日之前，人民幣兌美元的平均匯率在6.828上下波動，11月12日，人民幣兌美元的匯率上升至6.6239，漲幅達到2.99%。與此同時，通過我國消費者物價指數衡量的通貨膨脹水平在6月以來的幾個月也呈上升趨勢，如圖1所示。根據上面對通貨膨脹和匯率之間的傳導機制的分析，考慮到我國資本項目尚未完全開放，通貨膨脹通過國際資本的進入助推物價進一步上漲受到限制，那么通貨膨脹與人民幣升值之間的基本邏輯應該是：二者存在著相互替代的關系。[2]為什么我國會出現通貨膨脹和人民幣匯率升值并存的情形呢？

3通貨膨脹與人民幣升值并存的原因分析

3.1 通貨膨脹導致人民幣未出現貶值的原因能夠解釋通貨膨脹未導致人民幣貶值的主要原因是存在人民幣升值的預期。由于中國經濟高速發展、中國與貿易伙伴國的通脹差、貿易順差等多方面的因素，近幾年國際資本市場通過美國政府等種種渠道頻頻向中國政府施壓，要求中國政府將人民幣升值，政府為了維護GDP增長與對外貿易的穩定，采用了有節奏地緩慢升值的策略，從而使得人民幣在未來可預見的一段時間內面對巨大的升值壓力。

3.2 人民幣升值未使國內物價下降的原因首先，人民幣匯率升值與通貨膨脹的傳導機制受阻。人民幣匯率升值與通貨膨脹傳導機制有效是以本幣匯率上升造成出口減少，外貿順差減小為前提的，而我國外貿在匯率持續升值，美國次貸危機、全球經濟增長放緩，出口退稅政策的調整等多重壓力下依然保持穩定增長，貿易順差不減反增，使現時人民幣匯率升值與通貨膨脹傳導存在阻滯。長期來看，名義有效匯率變化會對零售物價指數和生產者價格指數產生明顯影響，所以這種傳導會存在一定的時滯。[3]其次，本輪通貨膨脹的原因主要來自于國內。目前來看，中國本輪通脹是信貸過度投放造成的，而且更多的是蔬菜等非貿易品價格出現大幅躥升，我國10月份消費者價格指數同比上升4.4%，通脹率升至25個月的最高水平。其中食品價格上漲了10.1%，是通脹率上升的主要推手，而輸入型通脹的特征不明顯。[4]最后，匯率只是影響物價的一個因素，商品價格的決定從根本上來說，還是由國內總供給和總需求狀況決定的。

4結語

食品及各項公用事業費的價格上漲過去曾多次引發公眾不滿，進而影響社會安定，通貨膨脹在我國成為一個尖銳的問題。此外，公眾對人民幣升值的認可度相應提高，但是，不愿升值的思想依然根深蒂固。于是出現了兩種政策主張：用較多通貨膨脹換取較少匯率升值，對通貨膨脹采取比較容忍態度。在當前通貨膨脹和人民幣升值并存的情形下，正常的通貨膨脹和匯率的雙向傳導機制受阻，在這種背景下，不論這兩種主張孰優孰劣，都難以達到其政策目標。

參考文獻：

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[2]崔宇.人民幣升值能抑制中國通脹嗎？[EB/OL]./gb/20101203/CWS180504.asp.

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［關鍵詞］通貨膨脹釘住制度；貨幣政策；通貨膨脹目標制

［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）48-0116-01

1 我國通貨膨脹的基本現狀

當前我國的通貨膨脹過高并且壓力越來越大,這種中國式的通貨膨脹是一種貨幣現象,它先由兩大資產(樓市與股市)價格上漲,然后傳導到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹,近7年的時間里,銀行貸款和外匯儲備快速增長,從而使金融市場上貨幣泛濫,進而從房地產市場上尋找出路,抬高房地產市場的價格；當股市開始發展與繁榮時,大量的資金又流向了股市,從而吹大股市的泡沫。

2 通貨膨脹釘住制度

2.1 對通貨膨脹釘住制度的基本認識

通貨膨脹釘住制度是在市場經濟條件下,建立在中央銀行具有高度獨立性和利率市場化基礎上的一種新的貨幣政策制度，在該制度框架內,要求貨幣當局對比較低的和穩定的通貨膨脹目標予以承諾；當中央銀行預期通貨膨脹偏離通貨膨脹目標時,需要對貨幣政策工具作出相應的調整,使通貨膨脹重新回到通貨膨脹目標上來。

2.2 實施通貨膨脹釘住制度的基本條件

第一,實施通貨膨脹釘住制度的基本前提：①貨幣政策的中長期作用是“中性”的這意味著貨幣供給的增加僅對價格水平具有持久性的影響,而對產出和就業不會產生持久性的影響；②貨幣政策在短期內是“非中性”的；③貨幣政策對通貨膨脹的影響存在著時滯,時滯的長短以及貨幣政策的作用均存在著不確定性。

第二,采用通貨膨脹釘住制度的必要條件：①中央銀行必須具有高度的獨立性,這是采用通貨膨脹釘住制度所必須必備的必要條件之一；②名義利率的自由浮動,即利率市場化。將基準利率作為貨幣政策工具的一個重要前提是利率市場化,要求利率市場化目的在于保證由基準利率到市場利率引導途徑的暢通；③中央銀行應放棄釘住其他的名義變量,如釘住匯率或貨幣供應量目標等。

3 通貨膨脹目標制的國際實踐

1990年3月,新西蘭成為第一個正式采用通貨膨脹目標制的國家。采用通貨膨脹目標制的主要特征：①政府與獨立的中央銀行簽訂《政策目標協議》；②通貨膨脹目標制只是在反通貨膨脹將要成功地完成之后才開始采用的；③價格指數是“基底通貨膨脹率”；④通貨膨脹目標制的獨特特征是中央銀行的責任在不斷增強；⑤通貨膨脹目標是一個較窄的區域目標而不是點目標。新西蘭的成功反映了“邊干邊學”的愿望,以及當局政策調整的成功。

加拿大通貨膨脹目標制的主要特征：①通貨膨脹目標制是由政府與中央銀行聯合決定和公布的；②銀行對通貨膨脹目標負全部責任；③是在降低通貨膨脹的實質性進展已經很明顯時開始采用通貨膨脹目標制的；④統計局測量的CPI成為加拿大官方的主要目標變量,同時還應用和公布“核心CPI”(剔除產品、能源和間接稅費的影響)；⑤通貨膨脹目標被認為是一個區域,而不是一個點目標,中期通貨膨脹的目標被確定為逐漸地趨同于長期目標。通貨膨脹目標制增強了加拿大銀行對價格穩定的承諾,加拿大銀行增加其貨幣政策透明度的努力幫助公眾正確地區分價格水平的一次性沖擊和趨勢通貨膨脹,減少了經歷一次性沖擊傳遞的風險。

4 通貨膨脹釘住制度在我國的適用性

第一,盡管通貨膨脹釘住制度的歷史并不是很長,但至少到目前為止,通貨膨脹釘住制度在控制通貨膨脹方面確實取得了非常好的政策效果。通貨膨脹釘住制度的基本前提是貨幣政策,最基本、最主要的目標是價格穩定。保持幣值穩定即意味著保持價格穩定,并且保持價格穩定是核心。

第二,我國中央銀行的獨立性水平與通貨膨脹釘住制度所要求的中央銀行具有高度的獨立性水平間存在著一定的差距。

第三,我國實行通貨膨脹制度的最大障礙在于利率市場化約束。在通貨膨脹釘住制度下,貨幣政策傳導機制采用的是利率傳導機制，中央銀行通過對基準利率的調整引導市場利率,并通過市場利率的變動影響投資和其他經濟決策,從而達到控制通貨膨脹的目的。我國的利率還沒有完全市場化。

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關鍵詞：通脹；市場需求；供給；貨幣

一、通貨膨脹的概念

通貨膨脹是指貨幣供給過多，超過經濟發展對貨幣的客觀需求量，出現貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。理解通貨膨脹的概念，必須注意幾個問題：

(一)通貨膨脹是在紙質貨幣流通下所特有的經濟現象。紙質貨幣流通條件下，由于紙質貨幣本身沒有價值，不能退出流通，缺乏自動調節貨幣供給 量的功能；

（二）通貨膨脹與物價上漲緊密相關，但不等同。通貨膨脹的必然結果是物價上漲，但物價上漲并不一定是通貨膨脹。物價上漲取決于諸多因素，非貨幣性因 素引起的物價上漲，不能看作通貨膨脹。

（三）通貨膨脹是持續的、普遍的物價上漲過程。如果出現普遍的，而且是持續的物價上漲，可以斷定是向流通中投放了過多的貨幣，這就反證了通貨膨脹是一個持續的、普遍的物價上漲過程。

（四）通貨膨脹的不同時期，對物價影響的程度不一樣。通貨膨脹初期，由于市場對貨幣具有一定的容納能力，物價上漲現象并不明顯。隨著通貨膨脹的發 展，社會公眾意識到通貨膨脹的來臨，便會將多余的貨幣盡可能地轉換成商品，社會購買力急劇增加，物價呈上升趨勢。

二、通貨膨脹的指標

衡量通貨膨脹率的變化主要有生產物價指數、消費物價指數和零售物價指數三個指標 。

(一)生產者價格指數。

生產者價格指數是衡量制造商和農場主向商店出售商品的價格指數。它主要反映生產資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產階段的成本價格變化情況。

(二)消費者價格指數。

消費者價格指數，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況。

(三)零售物價指數。

零售物價指數，是指以現金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數。

三、本輪通貨膨脹的成因分析

（一）流動性過剩引起。

高資本回報率推動下的外資涌入以及貿易順差的持續攀升，使得人民幣面臨巨大的升值壓力。

（二）資產重估推動信貸擴張，信貸擴張放大總需求。

在我國這一輪通貨膨脹中，銀行信貸扮演了一個關鍵的角色。

資產價格重估和上漲使得企業進行抵押融資的能力大為增強，促使銀行信貸擴張，而銀行信貸 的擴張又將進一步加劇投機需求，推動股票、房地產等價格的上升，形成資產價格上漲和銀行信貸擴張的相互推動格局，并且形成了通貨膨脹與資產泡沫之間的共生 關系。

（三）成本推動型的價格上漲與經濟增長速度過快導致的通脹壓力。

首先，存在成本推動的通貨膨脹壓力。自進入 21世紀以來，我國上游產品價格上漲幅度明顯高于下游產品價格漲幅。由于各種原因，上游產品價格向下游產品價格的傳導一直受到阻礙。但是當環境發生變化 時，特別是上游產品價格上漲累積到一定程度時，這種傳導必然會發生，從而形成成本推動型的通貨膨脹壓力。

其次，經濟增長速度過快也形成了通脹壓力。在經濟高速增長的同時，某些經濟結構問題更加突出，而且愈趨嚴重。在這樣的狀態下，過高經濟增長和過快投資增長成為了通貨膨脹的動因。

四、防范和化解輸入型通貨膨脹的對策

從以上的成因分析中可以看出，輸入型通貨膨脹的產生是國內外各種因素共同作用的結果。因此，要防范和化解輸入型通貨膨脹， 并要從這幾個因素入手，多管齊下，進行綜合治理。

（一）控制商品需求膨脹。控制商品需求膨脹包括控制對外商品出口需求膨脹和對內商品消費膨脹兩個方面。就控制對外商品出口需求膨脹而言，其主要措施 是：運用貨幣手段，通過提高利率和調整出口信貸政策等緊縮性措施，保持對外商品出口的適度增長。就控制國內商品消費膨脹而言，其主要措施是：運用緊縮性貨幣手段，通過提高利率、減少貨幣供應量等措施來降低國內商品需求；通過“有保有壓”，從供應方面來控制商品消費水平和規模等。

（二）控制貨幣供給膨脹。輸入型通貨膨脹所導致的貨幣供給膨脹主要源于對外貿易中的大量順差和當前出于對人民幣升值的預期而短期積聚的大量國際游資，控制貨幣供給膨脹的實質就是控制外匯占款中的對外貿易順差和積聚的國際游資。其中，就貨幣政策而言，主要是：實施穩健的貨幣政策，在保證幣值穩定的基礎上，適度從緊，控制整個社會 的貨幣供應總量。就外貿政策而言，其主要措施是在保持出 口適度增長的同時，進一步加大國外高科技產品和基礎產業產品的進口力度，努力提高和改善我國的對外貿易結構和效益等。

（三）控制產品成本膨脹。輸入型通貨膨脹產生的一個重要因素是由于國外商品價格的上漲而傳遞到國內從而導致該國國內價格總水平的上漲。就我國而言， 引發我國產生輸入型通貨膨脹的這些國外商品通常是石油、鋼鐵等基礎產業商品，因此，控制產品成本膨脹以防范和化解輸入型通貨膨脹的實質就是如何來防止國外 的石油、鋼鐵等這些基礎產品價格的上漲對我國整個國內價格總水平的影響。

（四）消除國內經濟中隱患。具體來講主要是：大力加強農業的基礎地位，保證糧食的穩產和增產，切實防范成本推動型通貨膨脹的再次發生；對固定資產 和房地產行業進行適度調控，以防止泡沫經濟的產生；大力加強煤電油運等基礎產業的建設，進一步緩解國民經濟發展的瓶頸制約因素；加快各類要素市場、資本市場的培育和發展，以促進社會主義市場體系的完善；千方百計擴大就業渠道，全面促進經濟增長等。

參考文獻

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【2】陳舜英、吳國平、袁興昌：《經濟發展與通貨膨脹：拉丁美洲的理論與實踐》，中國財經出版社1990年。

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內容摘要：近期我國經濟形勢的變化使得人們對于通貨膨脹預期越來越強，這不僅給現實經濟生活帶來一些負面影響，也給經濟決策帶來挑戰。筆者試圖針對近期通貨膨脹預期加強的原因進行剖析，以期幫助人們用辯證的思維和理性的心態來分析通貨膨脹問題，并強調政府要對通脹預期加強管理才能實現經濟的穩定增長。

關鍵詞：通脹預期 經濟運行

通脹預期是指人們對于是否將要發生通貨膨脹的估計和判斷，如果預計通貨膨脹發生的可能性達到一定程度，人們就會采取一定措施做好準備以避免通脹給自己造成過大損害。然而防范通脹的措施本身就會造成資產價格的上升，即對通脹的預期本身就會加快通脹的到來。

2009年以來，隨著國際國內經濟形勢的發展，我國大部分地方房價和物價節節攀高，社會輿論對通貨膨脹的預期日益加強，給人們的通脹預期不斷添加壓力，使得人們擔心物價會繼續過快上漲，進而影響到現實經濟生活中人們對于投資和消費的抉擇。那么，到底通貨膨脹離人們有多遠？該如何應對呢？這里對于通貨膨脹近期能否發生暫且不予討論，筆者試圖分析的是導致近期通脹預期加大的誘發因素，以及通脹預期對于人們生活和經濟發展的影響，強調政府對于通脹預期管理的重要意義，以降低通脹預期對于經濟運行的負面影響，實現國民經濟的持續穩定增長。

近期導致通貨膨脹預期加重的因素分析

2009年以來，由于國際范圍內一些重要的資源性產品價格不斷上漲，使得一些生活物資價格也出現上漲現象。而樓市價格的大幅度上揚，更使得許多專家和民眾預感到可怕的通貨膨脹越來越近，給人們的日常生活造成了一定程度的負面影響。其實針對近期出現通貨膨脹預期加大的現象，筆者認為通過分析物價上漲的原因，可以幫助人們合理進行通脹預期，具體從以下三個層面分析：

政府為了刺激經濟復蘇，加大投資力度，銀行貸款數量猛增，刺激了物價上漲。世界性的金融危機對中國經濟發展打擊不小，為了促進經濟復蘇，2008年中央財政拿出4萬億元的投資，各地方政府拿出18萬億元與之相配套，加大投入，拉動消費，加大項目發展數量，才使得目前經濟企穩回升。可以說中央和地方兩級政府采取的積極的財政政策對擴大投資，刺激增長確實帶來了一定的正面效應。但是不能忽視的是，政府的22萬億巨資投到下面以后，由于結構性調整沒有到位，體制尚存，所以會產生不少重復建設和產能過剩問題。同時，銀行的大量資金投入市場，刺激了經濟，也加大了市場上的貨幣投入。從2009年前三季度看，目前的貨幣政策甚至過于寬松。2009年9月末，M2余額同比增長29.31%，增幅比上年末高11.49個百分點，M1同比增長29.51%，增幅比上年末高20.45個百分點；M0余額為3.68萬億元，同比增長15.96%。這些都可以說明目前我國存在貨幣投放量過高，資金流動性過剩的現象。

人民幣升值壓力日益加大，導致國際大量熱錢涌入中國。當前由于國內外對人民幣升值的通貨膨脹預期較高，國際上的過剩資金和流動資本紛紛看好人民幣升值這個投資增值的通貨膨脹預期，大量涌入中國市場。據不完全統計，2009年前三季度熱錢涌入規模達到2190億美元，折合人民幣相當于1.5萬億元左右。國際性大規模的熱錢涌入中國市場，更加加重了中國貨幣的流動性過剩，這些熱錢在中國又首選進入房市和股市，催生了中國“兩市”的大幅度上揚，同時加大了兩市的泡沫風險。這也是通貨膨脹預期加大的又一個重要原因。

國際性的資源價格上漲導致我國重要物資的價格節節攀高。從2009年下半年開始，我國的資源性產品進入了新一輪的漲價期。例如成品油價上漲每噸提高了480元，水價上漲，北京每噸水提高了0.9元，全國各個省區、各大城市水價紛紛上揚。天然氣、煤氣價格也出現了大幅度上揚，非居民用電價格提高，最近又對居民用電提出了階梯型漲價的辦法。煤水電氣這四大資源性、影響國計民生的必需品屬于上游產業的產品，隨著經濟的發展和人民生活水平的提高，社會生產和人民生活對這些資源性產品的依賴會越來越強，因而資源性產品漲價勢必會推動中游、下游產品漲價，企業的生產成本和民眾的生活成本必然會隨之逐漸提高。群眾對此非常敏感，稍有情況就會議論紛紛。所以資源性產品漲價容易催生新一輪的通貨膨脹。這也是加大民眾通脹預期的又一個重要原因。

通貨膨脹預期的利弊分析

（一）通貨膨脹預期的正面效應

適度的通脹預期可以促進經濟增長，物價適度上漲可以激活消費和投資，對經濟的企穩回升可以起到固本強基的作用。適度的通貨膨脹還可以幫助企業減少庫存積壓，增強企業資金的流動性，刺激市場銷售，從而提升企業的經濟效益。適度的通貨膨脹還可以使資源型產業增收，如農產品漲價會使農民增收，這對國民經濟的長遠發展和民生的穩定也是大有益處的。

（二）通貨膨脹預期的弊端

一是通貨膨脹預期過強，上游產品生產者會伺機漲價，這將直接導致中下游企業成本提高，利潤下降，而企業經營狀況不好會直接造成國家的稅基規模減少，從而給中央財政收入的增加帶來難度。

二是通貨膨脹預期加大之后，一些重要資源如煤電水氣這些民眾生活必備品的漲價過多，會使普通家庭的生活成本突增，從而影響民眾的消費習慣和生活質量，進而影響到社會的穩定和人們投資消費取向的偏差，造成生產消費的不均衡發展。

三是通貨膨脹預期加大后會使民眾產生恐慌心理，影響社會穩定。特別是樓市、股市的價格飛揚，極易催生泡沫經濟，加大投資風險。而國際熱錢的涌入，又會制造虛假繁榮，經濟泡沫會隨之極度膨脹，長期發展下去不可避免將會引發新一輪的經濟和金融危機。

加強通貨膨脹預期管理的必要性

實際上，由于通貨膨脹與經濟周期存在密切聯系，因此，通貨膨脹預期是與經濟復蘇相伴隨的一種現象，而同時通貨膨脹預期也是引發實際通貨膨脹的一個重要因素。如果民眾普遍存在通貨膨脹預期，消費者就會因為擔心價格還會繼續上漲而愿意用較高的價格購買產品和服務;勞動者則會提出增加工資的要求，因為他們會預期通貨膨脹將導致他們實際收入的減少;生產者也樂于以較高的價格出售產品，在利潤提高的情況下他們也不會拒絕工人提高工資的要求，因為這對他們利潤的增加影響不大。因此在這種情況下，盡管實際的產出不會發生變化，但實際物價水平則會上升。總之，通貨膨脹預期加大會刺激社會總需求，而總需求的膨脹必然導致物價水平的上升，這就是通脹預期對于實際物價上漲的刺激作用的實質。而實際物價水平由于通貨膨脹預期而上升，反過來又會進一步增強人們的通貨膨脹預期，由此就會形成一個正反饋循環，導致通貨膨脹預期的不斷自我強化和自我實現。如果通貨膨脹是在實體經濟沒有明顯增長的情況下，由于通貨膨脹預期或者由于錯誤的貨幣政策造成流動性過剩而引發的，就會導致經濟出現“滯漲”。因此筆者認為，管理好通貨膨脹預期，也是避免通貨膨脹的重要內容。

加強通脹預期管理的對策建議

根據以上分析，筆者認為管理好通貨膨脹預期的關鍵是，及時轉換經濟政策和掌握好政策的力度，避免經濟出現過熱。除此之外，適時轉換宏觀調控的目標，表明政府控制通貨膨脹的決心，增強經濟政策的透明度，引導公眾對經濟政策和通貨膨脹形勢做出合理判斷，就可以阻斷通貨膨脹預期自我強化和自我實現的機制，從而避免由通貨膨脹預期而引發的實際通貨膨脹。在當前的宏觀調控中，我國既不應過分強調貨幣供應量目標，也不應過分追求低通脹率目標，而應當追求“組合式目標”。

綜合以上分析，筆者認為，為了控制實際通脹的發生，減輕民眾的通脹預期，促進經濟又好又快發展，政府宏觀決策部門應當立足于擴大內需，做好以下幾方面的工作。

一是盡快合理確定各地最低工資標準，改善收入分配結構。各地政府應根據本地實際，制定并認真執行本地最低工資標準。同時必須加大執法力度，嚴厲處罰低于最低工資標準用人的行為，并且要及時堅決糾正。只有這樣，廣大群眾的收入才有可能逐步提高，國民收入中勞動者報酬占比才有可能逐步改善。

二是加大財政對農業的扶持力度，切實保護農產品價格。近年來，我國農民收入水平盡管有較大增長，但是與城市相比，收入差距還在擴大。農村居民收入低，不但內需不可能真正調動起來，也無法全面建設小康社會。解決農村居民收入低的問題，一靠提高和保護農產品的價格，二靠加快城鎮化進程，三靠財政對農村的轉移支付，加大政府對農業和農民的支持力度。

三是進一步加大社會保障力度，尤其要著重研究解決勞動密集型企業的社會保障繳款措施。我國現行社會保障繳款采用的是用人單位和勞動者分擔的辦法。但是，勞動密集型企業一般利潤低，勞動者工資水平也低，社會保障繳款困難比較大。為了減輕企業負擔，提高勞動者收入水平，增加非農就業崗位，加快城鎮化進程和擴大非農就業比率，必須盡快研究對于一些企業的社會保障全部或部分實行由政府財政繳款的辦法。只有這樣，中小企業、勞動密集型企業才有可能真正發展起來，這也是調節收入分配結構，加快城鎮化進程的有效辦法，是擴大內需的重要措施。

綜上所述，筆者認為，針對經濟形勢的發展，應對近期能否出現通貨膨脹的預期給予更多的理性思考，既不可麻痹大意，也不應不加分析跟風宣傳如臨大敵，而應該用辯證的思維和理性的心態來對通貨膨脹的可能性進行合理預期，政府部門也要對通脹預期加強管理，及時疏導大眾心理，否則只會對經濟運行造成負面影響以致成為危及國民經濟的健康穩定增長的不利因素。

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