導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資風(fēng)險，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1．1技術(shù)風(fēng)險因素

在投資于高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造過程中，由于技術(shù)因素而導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)、中試、規(guī)模化生產(chǎn)失敗的可能性，造成了風(fēng)險投資中的技術(shù)風(fēng)險，它是風(fēng)險投資中一項極其重要的風(fēng)險因素。一般來說，科技成果要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，通常需要經(jīng)過三個階段：研究開發(fā)（R&D）、中間實驗（R&D成果工程化）和批量生產(chǎn)（工程化R&D成果產(chǎn)業(yè)化）。三個階段中，每一階段都存在著技術(shù)風(fēng)險因素。具體來說，各階段的風(fēng)險因素表現(xiàn)在：

（1）研究開發(fā)階段的技術(shù)風(fēng)險因素。技術(shù)在未通過物化表現(xiàn)出來以前，是看不見摸不著的東西，它一般表現(xiàn)為信息狀態(tài)，存在于圖紙、資料之中或存在于作為知識載體的人的大腦里，因而具有極大的不確定性。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險因素主要在于科研能否成功，也許投入了大量人力、物力之后，技術(shù)上沒有取得什么突破，甚至是可能一無所獲，得不到任何科研成果。

（2）中間實驗階段的技術(shù)風(fēng)險因素。此階段是在第一階段（R&D）的基礎(chǔ)上將實驗成果進行示范驗證，并初步投入生產(chǎn)，得到可投放市場的產(chǎn)品。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險主要在于R&D階段獲得的成果可能難以實現(xiàn)可行的商品化設(shè)計，或者根本不具有實際應(yīng)用性。

（3）規(guī)模化生產(chǎn)階段的技術(shù)風(fēng)險因素。此階段的技術(shù)風(fēng)險因素在于產(chǎn)品也許由于技術(shù)問題難以獲得批量生產(chǎn)，或者由于新技術(shù)的出現(xiàn)使得原先技術(shù)顯得過時。

1．2市場風(fēng)險因素

產(chǎn)品在市場上存在著贏利或虧損的可能性與不確定性，會造成風(fēng)險投資中的市場風(fēng)險因素。市場變幻莫測，隱藏著許多不確定性。產(chǎn)品市場風(fēng)險主要體現(xiàn)在市場容量不確定、市場接受時間不確定和市場競爭不確定幾個方面。

（1）市場容量的不確定性。市場對產(chǎn)品的需求量到底為多少，具有極大的不確定性。當(dāng)新產(chǎn)品剛上市時，由于消費還沒有達到一定程度，也許會造成銷售不暢，產(chǎn)品積壓；或者因為此時企業(yè)生產(chǎn)能力有限，而產(chǎn)品在市場上極受歡迎，造成產(chǎn)品供不應(yīng)求，而當(dāng)企業(yè)擴大生產(chǎn)能力后，又出現(xiàn)供大于求的局面。

（2）市場接受時間的不確定性。新產(chǎn)品投放市場后，到底要經(jīng)過多長時間才能被消費者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，也許技術(shù)含量很高，但在一定的社會經(jīng)濟條件下，卻不為市場所接受。例如“銥星”，技術(shù)含量是比較高的，但其產(chǎn)品不為消費者所接受，從而導(dǎo)致了“銥星”公司的破產(chǎn)。

（3）市場競爭的不確定性。一項新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進行商品化生產(chǎn)，一般要經(jīng)過數(shù)月到數(shù)年的時間，在這么長的時間內(nèi)，市場環(huán)境會發(fā)生很大的變化，最初預(yù)計市場前景良好的產(chǎn)品可能在激烈的市場競爭中不再占據(jù)優(yōu)勢，新的更具競爭力的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)。

1．3資金風(fēng)險因素

因資金不能適時適量供應(yīng)風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展需要而導(dǎo)致高技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性，造成了風(fēng)險投資中的資金風(fēng)險因素。在高新技術(shù)的發(fā)展過程中，隨著發(fā)展階段的深入，對資金的需求也會增加，風(fēng)險投資公司也許不能適時籌集到足夠的資金，從而造成在高新技術(shù)發(fā)展的某一階段出現(xiàn)資金供應(yīng)的“斷層”，使風(fēng)險企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展無法實現(xiàn)，從而導(dǎo)致風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營失敗和風(fēng)險投資失敗。

1．4管理風(fēng)險因素

在現(xiàn)代經(jīng)濟組織中，管理被看作一種生產(chǎn)要素，它能將其他各種生產(chǎn)要素組織起來形成生產(chǎn)力。風(fēng)險投資中的管理風(fēng)險是指高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新和發(fā)展過程中，因管理不善而導(dǎo)致失敗的可能性。管理風(fēng)險主要由人員素質(zhì)欠缺、企業(yè)的組織與管理體制缺陷所引起。

（1）人員素質(zhì)缺陷引起的管理風(fēng)險。人是生產(chǎn)要素中最活躍的因素，也是企業(yè)最寶貴的財富和最稀缺的資源。然而，從風(fēng)險企業(yè)的人員構(gòu)成來看，其人員多為科研人員或工程技術(shù)人員、或為某項新技術(shù)的發(fā)明者，他們普遍缺乏管理知識，不具備管理能力，這為風(fēng)險企業(yè)的管理帶來了極大的風(fēng)險。

（2）企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷引起的管理風(fēng)險。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷，會造成約束機制的乏力，引發(fā)道德風(fēng)險（moralhazard）問題，如管理人員的貪污受賄、攜款外逃等。

1．5道德風(fēng)險因素

由于風(fēng)險企業(yè)人員的道德原因而導(dǎo)致的風(fēng)險投資失敗的可能性，造成了風(fēng)險投資中的道德風(fēng)險因素。由于信息分布的嚴重不對稱，高新技術(shù)企業(yè)在進行技術(shù)創(chuàng)新時，只是有些藍圖和設(shè)想，沒有現(xiàn)成的生產(chǎn)線可供投資人參考，這種無形狀態(tài)，既無法讓投資人確信項目的價值，又不能構(gòu)成企業(yè)商業(yè)信譽的基礎(chǔ)，因而道德風(fēng)險很大，也許會出現(xiàn)風(fēng)險企業(yè)的“圈錢”行為，騙取風(fēng)險投資者的資金，到時候卻拿不出什么成果。

1．6其他風(fēng)險因素

其他風(fēng)險是指由其他因素導(dǎo)致風(fēng)險投資失敗的可能性。包括社會、政治、法律和自然環(huán)境等多種因素，這些因素的變化，均會給風(fēng)險投資的成功與否造成不確定性。

2風(fēng)險投資中的風(fēng)險防范策略

2．1投資前對風(fēng)險企業(yè)進行全方位考察，審慎論證投資的可行性

投資前對風(fēng)險企業(yè)進行全方位考察，審慎論證投資的可行性，這是風(fēng)險投資中非常重要的一步，也是風(fēng)險投資能否取得成功的先決條件。一般來說，可以從以下幾方面對風(fēng)險企業(yè)進行考察論證：

（1）技術(shù)方面。風(fēng)險投資前要對風(fēng)險企業(yè)的技術(shù)先進性、可行性進行科學(xué)論證，選擇那些技術(shù)先進、可行和產(chǎn)品市場前景看好的高新技術(shù)進行投資。考察過程中，要將技術(shù)的先進性、可行性和產(chǎn)品的市場前景結(jié)合起來進行綜合評估，不能只注重技術(shù)的先進性而忽視對可行性和產(chǎn)品市場前景的考察。

（2）人才方面。風(fēng)險投資界有條公認的法則：一流的人才加上二流的項目遠優(yōu)于一流的項目加上二流的人才。風(fēng)險投資前要對項目人員各自的知識結(jié)構(gòu)、經(jīng)驗情況以及總體素質(zhì)進行認真評估。一個好的創(chuàng)新企業(yè)中，既要有富于創(chuàng)新能力的科學(xué)家、工程師，又要有經(jīng)驗豐富的企業(yè)管理人員、財務(wù)人員以及市場營銷人員。

2．2與其他投資者聯(lián)合進行投資

對資金需求量大的項目，如果讓一個投資者承擔(dān)，他可能因資金不足承受不了，如果投資萬一失敗，也可能會導(dǎo)致投資者的破產(chǎn)，而與其他投資者聯(lián)合組建投資辛迪加(syndication)，不僅可以增加資金來源，防止資金不足出現(xiàn)資金供應(yīng)“斷層”，而且可以減少風(fēng)險，如果投資萬一失敗，因投資者注入風(fēng)險企業(yè)的資金有限，就可以避免破產(chǎn)的威脅。另外，進行聯(lián)合投資，也可以使風(fēng)險投資者做出更好的投資決策，多個決策者一致同意的投資，會要好于只有一個決策者所做出的投資決策。

2．3加強對風(fēng)險企業(yè)的監(jiān)管

由于信息不對稱(informationasymmetry)，可能會導(dǎo)致逆向選擇（adverseselection）和道德風(fēng)險（moralhazard）問題。針對此類問題，國外風(fēng)險投資制度制定了嚴密的、控制性的合同條款，授予出資者額外的控制權(quán)以及董事會中較多席位，風(fēng)險投資者在風(fēng)險企業(yè)發(fā)生財務(wù)和管理危機時，可以進行積極的干預(yù)，甚至擁有更換經(jīng)營者的權(quán)力。然而，由于風(fēng)險投資具有高度的不確定性，無論風(fēng)險投資合同設(shè)計得怎樣周密，都不可能預(yù)計到風(fēng)險企業(yè)將來所有可能發(fā)生的事情，所以，風(fēng)險投資者向風(fēng)險企業(yè)注入資金后，以積極的態(tài)度對風(fēng)險企業(yè)加強監(jiān)管很有必要。風(fēng)險投資者可以采取如下措施對風(fēng)險企業(yè)加強監(jiān)管：委派在行業(yè)中經(jīng)驗豐富的經(jīng)營管理專家參加風(fēng)險企業(yè)董事會，參加企業(yè)重大決策及經(jīng)營戰(zhàn)略的制定，或是給風(fēng)險企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)；定期審閱風(fēng)險企業(yè)的財務(wù)報表，加強對風(fēng)險企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督，以防資金被挪用或侵占；給風(fēng)險企業(yè)推薦高水平的營銷、財務(wù)等專業(yè)管理人員。

2．4采取分階段的投資策略

階段性投資即投資者不是一次性的投入全部資金，而是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況分階段投入資金。著名經(jīng)濟學(xué)家薩爾曼認為，風(fēng)險投資中的階段性投資是風(fēng)險投資者能夠采取的最強有力的控制機制。階段性的投資策略對風(fēng)險的防范主要通過以下兩方面起作用：

（1）有利于風(fēng)險投資者對投資效果進行及時評估，做出是否追加投資的決策，降低失敗投資的損失。在每一階段結(jié)束后，投資者與企業(yè)雙方就是否進行下一階段的投資以及投資細節(jié)進行協(xié)商，如果前一階段的投資能達到預(yù)期的效果，而且企業(yè)家和風(fēng)險投資者之間能夠愉快合作，則風(fēng)險投資者會繼續(xù)向風(fēng)險企業(yè)投資，否則，風(fēng)險投資者會終止對風(fēng)險企業(yè)的投資，從而將失敗投資的損失降低到最小限度。

（2）有利于風(fēng)險投資者對風(fēng)險企業(yè)的監(jiān)督和約束。階段性投資能使雙方在每一階段進行選擇，決定是否繼續(xù)合作，選擇權(quán)的存在使得企業(yè)管理者心有壓力，從而努力經(jīng)營，以期獲得風(fēng)險投資者的繼續(xù)投資。

2．5采取組合的投資策略

根據(jù)投資原理，組合投資(portfolioinvestment)有利于分散投資風(fēng)險，風(fēng)險投資者可以從以下幾方面進行組合投資：對不同的風(fēng)險企業(yè)以及不同的企業(yè)發(fā)展階段進行投資；對不同地域的風(fēng)險企業(yè)進行投資；在不同時間段內(nèi)進行投資。

2．6選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r機

風(fēng)險投資者進入風(fēng)險投資領(lǐng)域，其目的在于資本收益最大化，而這一目標只有在其投入資本退出時，才能得到充分體現(xiàn)，因而，經(jīng)過一段時間后，不論風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營成功與否，風(fēng)險資本都要從風(fēng)險企業(yè)中退出。選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r機，對于風(fēng)險投資者實現(xiàn)其目標，防范投資風(fēng)險具有重要意義。

（1）對于失敗項目，風(fēng)險投資者應(yīng)采取果斷措施，在風(fēng)險企業(yè)成長前期就通過破產(chǎn)機制，采取清算方式從風(fēng)險企業(yè)中退出，以將損失降低到最低限度。

篇2

在企業(yè)發(fā)展過程中，會遇到各種風(fēng)險，影響這些風(fēng)險的因素眾多，來自不同層次。而金融投資風(fēng)險控制和管理是企業(yè)金融風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，需要深入研究金融投資風(fēng)險的成因，并制定針對性措施，將風(fēng)險降到最低。

企業(yè)金融投資風(fēng)險

企業(yè)金融投資風(fēng)險主要包括證券投資風(fēng)險、基金投資風(fēng)險和衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險等。下面對各種金融投資風(fēng)險進行詳細闡述：第一，證券投資風(fēng)險。任何投資行為都存在風(fēng)險，在證券投資過程中，如果企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或者制定錯誤的決策，會降低回報率，給企業(yè)帶來嚴重的經(jīng)濟損失。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)證券投資風(fēng)險時，會加大企業(yè)金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯誤的決策。另外，當(dāng)證券價格不斷下降，造成企業(yè)收入減少，有時企業(yè)會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。如果證券價格上下波動，則會引起一系列的變化，如，當(dāng)證券價格上浮時，企業(yè)會投入大量的資金，但是不會分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，企業(yè)投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過程中，不能采取這種投資方式。

第二，基金投資風(fēng)險。基金投資方式是我國企業(yè)比較青睞的一種投資方式，在基金投資過程中，小額資金先集中在專家手中，專家再對市場情況進行分析，然后進行投資。全部基金投資是由多個投資人共同出資完成的，安全級別較高，但是還是存在一定風(fēng)險。比如，企業(yè)通過各種途徑集中大量資金，為基金投資設(shè)置了一些安全問題，但是沒有配置專業(yè)水平較高的投資專家。有的企業(yè)進行基金投資的目的是儲備資產(chǎn)，在購買基金過程中，忽視基金類別，過分關(guān)注收益高的基金，但投資風(fēng)險較高，這種投資方式給企業(yè)帶來較高的投資風(fēng)險。

第三，衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險。衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險是一種新型的投資方式，對傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險性更高。這種投資方式需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，影響企業(yè)經(jīng)營過程中的資金周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)采取衍生金融資產(chǎn)投資方式，會引起資產(chǎn)的波動，增加企業(yè)財務(wù)管理難度。比如，期權(quán)債券投資，如果操作正確，會給企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟收益，如果操作錯誤，則會給企業(yè)帶來嚴重的經(jīng)濟損失。企業(yè)如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規(guī)則交易風(fēng)險、價格風(fēng)險以及被控制風(fēng)險等。企業(yè)如果想選擇這種投資方式，應(yīng)該采取謹慎態(tài)度。

金融投資風(fēng)險成因

在金融投資過程中利率變動。投資利率直接影響著金融投資收益，下調(diào)利率能增加金融投資資產(chǎn)收益，上調(diào)能減少金融投資資產(chǎn)收益。在投資過程中，投資者應(yīng)該合理調(diào)整投資貨幣和資產(chǎn)間的關(guān)系，關(guān)注利率差變化情況，做好應(yīng)對利率變動準備。

在金融投資過程中匯率變動。國家匯率的變動可能會增加金融投資風(fēng)險。有的國家匯率受到市場經(jīng)濟發(fā)展的影響，隨著市場經(jīng)濟環(huán)境的變化，有的國外投資者面臨著更大投資風(fēng)險，即匯率風(fēng)險。

在金融投資過程中面臨的市場變動。在金融投資過程中，投資者應(yīng)該考慮投資商品可能面對的風(fēng)險，關(guān)注投資過程中市場變動情況。金融市場是金融投資商品生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者需要密切關(guān)注金融市場變化，了解金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險，制定有效的措施預(yù)防和控制風(fēng)險。金融市場風(fēng)險的表現(xiàn)形式如下：對部分商品的投資和商品的投資者產(chǎn)生風(fēng)險；對金融投資產(chǎn)生影響，有時甚至影響世界金融市場。因此，需要合理控制和管理市場風(fēng)險。

金融投資風(fēng)險控制和管理

在金融投資過程中，投資風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)必須合理控制和管理投資風(fēng)險。雖然不可能消除金融投資風(fēng)險，但是合理控制和管理投資風(fēng)險，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，采取科學(xué)合理的應(yīng)對方法，將損失降低到最低程度。為了加強對投資風(fēng)險的控制和管理，可以從以下方面努力：

合理評估金融投資過程中的風(fēng)險。金融投資風(fēng)險評估是金融投資風(fēng)險控制和管理的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)制定投資決策的重要依據(jù)，對投資者至關(guān)重要。通過金融投資風(fēng)險評估報告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準備，從而有效地降低金融投資風(fēng)險，增加投資者在金融投資過程中的決策依據(jù)。風(fēng)險是不斷變化的，風(fēng)險評估應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險具體情況及時更新，從而不斷降低投資風(fēng)險對金融產(chǎn)品的不利影響。

如果企業(yè)在規(guī)劃投資方案、制定風(fēng)險反應(yīng)機制時，完全按照金融投資風(fēng)險進行操作，則會產(chǎn)生較大的誤差。投資者還需要考慮市場情況。深入了解要投資的金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，制定科學(xué)有效的金融投資組合，將投資風(fēng)險降低到最低程度，獲取最大的經(jīng)濟效益。同時，為了提高獲利可能性，企業(yè)在進行金融投資時，根據(jù)制定的風(fēng)險收益組合，對所要投資的金融商品進行合理評估，并檢驗所制定的風(fēng)險收益投資組合是否科學(xué)，從而為后續(xù)的投資規(guī)劃打下堅實的基礎(chǔ)。這樣在投資過程中，如果遇到投資風(fēng)險，投資者能夠馬上做出反應(yīng)，并制定有效的的應(yīng)對措施，將經(jīng)濟損失降到最低，增加投資者的投資經(jīng)驗。

控制金融投資過程中的風(fēng)險分類。金融市場在種類和性質(zhì)方面存在很大差異，所以每個商品面臨的風(fēng)險也不同。金融風(fēng)險種類多樣，即使面對同一風(fēng)險，不同商品所做出的反應(yīng)也不同。因此，要想將投資者的投資風(fēng)險與經(jīng)濟損失降低到最低程度，需要對金融投資過程中的風(fēng)險進行分類。合理預(yù)測金融投資過程中商品可能會遇到的風(fēng)險，根據(jù)金融投資風(fēng)險類別，制定針對性的預(yù)防策略，即對金融投資過程中的金融風(fēng)險進行分類控制。實際上，由于金融市場復(fù)雜多變，且投資者投資態(tài)度不謹慎，許多投資者在投資之前，沒有對深入分析投資過程中面臨的風(fēng)險，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風(fēng)險，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進行投資。另外，需要考慮投資過程中匯率和利率的變化，科學(xué)預(yù)測和評估投資組合中各種金融商品可能面臨的風(fēng)險，對金融商品進行合理預(yù)估，并制定切實可行的風(fēng)險規(guī)劃和策略，這樣有利于降低投資風(fēng)險，獲得預(yù)期的投資效益。

建設(shè)投資管理人員隊伍。企業(yè)間的競爭實際上是人才的競爭，人才對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，也直接影響著企業(yè)的投資管理水平。因此，企業(yè)在金融投資過程中，需要培養(yǎng)和儲備高素質(zhì)投資研究人才。只有具備較高專業(yè)素質(zhì)的職工，才能勝任企業(yè)的金融投資研究工作。同時，企業(yè)還需要培養(yǎng)大量投資管理人員，提高職工薪酬和待遇，吸引優(yōu)秀人才。另外，企業(yè)需要對投資管理人員進行專業(yè)知識培訓(xùn)，提高其綜合能力，提升企業(yè)的軟實力，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出科學(xué)合理的投資決策。

篇3

    減輕投資風(fēng)險的方式是多種多樣的,這里主要介紹分散投資風(fēng)險單位和備份投資風(fēng)險單位兩種方式。

    1.分散投資風(fēng)險單位。分散投資風(fēng)險單位是指將投資風(fēng)險單位劃分成若干個數(shù)量少、體積小而且價值低的獨立單位,分散在不同的空間,以減少風(fēng)險事故的損失程度。分散投資風(fēng)險單位的目的是減少任何一次損失的發(fā)生所造成的最大可能損失。

    2.備份投資風(fēng)險單位。備份投資風(fēng)險單位是指再準備一份風(fēng)險單位所需要的資產(chǎn)設(shè)備。在原有的資產(chǎn)設(shè)備不能正常使用的時候,備份風(fēng)險單位可以代替原有的設(shè)備發(fā)揮作用,從而降低損失的程度。例如,某醫(yī)院每天大約需要6量救護車,為了防止一些車輛發(fā)生故障、暫時不能使用造成的損失,醫(yī)院決定再投資購買2輛救護車備用。

    分散投資風(fēng)險單位和備份投資風(fēng)險單位都是針對風(fēng)險事故發(fā)生的結(jié)果采取相應(yīng)的措施,都可以降低風(fēng)險損失的程度。但是,兩種方式的區(qū)別也很明顯:

    (1)分散投資風(fēng)險單位采取的是分離風(fēng)險單位的措施,其目的在于使原有的風(fēng)險單位變小,而備份投資風(fēng)險單位采取的是復(fù)制風(fēng)險單位的措施,并沒有使原有的風(fēng)險單位變小;

篇4

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險分析方法 風(fēng)險測量 系統(tǒng)性風(fēng)險 風(fēng)險防范

隨著我國的改革開放進一步深化，我國證券市場上的投資標的越來越多樣話。同時，為了我國的證券市場國際化程度更高和為中國廣大的投資者營造一個健康的投資環(huán)境，我們的監(jiān)管機構(gòu)必須加強證券公司、基金公司以及各種投資公司在風(fēng)控方面的監(jiān)管，我們的研究人員必須尋找更多的風(fēng)險控制方法。

一、投資風(fēng)險分析方法比較

常見的證券投資風(fēng)險分析的方法有格雷厄姆的基本分析法、馬克維茨的多元化證券組合分析法、夏普的資本資產(chǎn)定價模型。

格雷厄姆的基本分析理論能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡單。但是由于該方法從基本面入手分析，對投資期限要求相對較長，因此在指導(dǎo)短線投資者方面作用不大；同時，該方法在預(yù)測精確度方面不高。

馬科維茨的多元化證券組合分析法認為一種證券投資標的收益和風(fēng)險可通過對其歷史收益率的均值和標準差來進行準確度量。這種想法只有在歷史數(shù)據(jù)會在未來重復(fù)出現(xiàn)的假設(shè)基礎(chǔ)之上成立，但是在現(xiàn)實當(dāng)中，一種證券的收益率會隨著時間的推移被未來的各種不確定事件所影響，因而，該方法的理論假設(shè)在現(xiàn)實的投資決策過程中未必滿足。

資本資產(chǎn)定價模型的基本內(nèi)容為一種證券投資標的的投資預(yù)期收益等于無風(fēng)險收益和由于該標的風(fēng)險高于總體市場風(fēng)險而給予的收益補償。但是由于總體市場組合的不確定導(dǎo)致了總體市場系統(tǒng)風(fēng)險度量的困難，因此資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔值可能會因為市場組合的不可知而有失偏頗。

隨著我國證券市場的蓬勃發(fā)展，如果投資者僅僅依靠一種方法來進行投資，這將是不理智的，甚至是具有很大風(fēng)險的。聰明的投資者會將上述的幾種方法靈活的結(jié)合起來使用的，這樣才會是投資者的投資收益最大化。

二、證券投資風(fēng)險的種類

投資者在進行證券投資過程中遭遇的風(fēng)險種類多種多樣，本文對下述的幾種主要的風(fēng)險進行分析。

（一）利率風(fēng)險

眾所周知，利率是貨幣的價格。證券投資者在進行證券投資過程中首先需要考慮的風(fēng)險就是利率風(fēng)險，投資者所投資的證券標的價格與利率一般成反比例關(guān)系。以債券為例，當(dāng)市場利率上升，新發(fā)債券的收益率將高于已上市債券流通，所以已上市流通債券的價格會下降，從而與新的利率水平相適應(yīng)。反之，當(dāng)利率下降時，已上市流通債券的價格會上升。對股票而言，利率的上升會降低股票的價格，利率的下降會提高股票的價格，從而使股票價格發(fā)生波動。因此，我認為證券投資者在做股票投資的過程中，時時關(guān)注和解讀國家政策，降低利率變化對投資者造成的虧損。

（二）匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險，是指在投資者在投資以外幣計價的證券投資標的時，由于匯率的波動造成的投資標的價值漲跌的可能性。目前學(xué)術(shù)界一般從三個方面分析匯率風(fēng)險：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。上述的交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險都是由于投資者在投資期限內(nèi)未預(yù)期到的匯率波動引起的投資標的的價值的變動。中國證券市場的健康有序發(fā)展一定要有一個穩(wěn)健的匯率制度來做支撐。投資者規(guī)避匯率風(fēng)險，可考慮選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌愤M行投資，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

（三）關(guān)聯(lián)風(fēng)險

關(guān)聯(lián)風(fēng)險是指由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場發(fā)生變化而導(dǎo)致證券投資者在投資過程中遭受損失的不確定性。由于金融經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間的相互依賴性，相關(guān)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)市場上的風(fēng)險事件通過各種傳導(dǎo)機制，引起金融資產(chǎn)的收益發(fā)生變化。在經(jīng)濟全球化背景下，由于關(guān)聯(lián)風(fēng)險往往會對一個國家、一個地區(qū)甚至全球經(jīng)濟造成十分嚴重的危害，所以關(guān)聯(lián)風(fēng)險是各個監(jiān)管機構(gòu)重點防范的風(fēng)險之一。

（四）購買力風(fēng)險

購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是由于價格總水平波動而引起投資者資產(chǎn)的購買力的變化。購買力風(fēng)險與利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險不同，購買力風(fēng)險會使投資者產(chǎn)生貨幣幻覺問題，只有投資標的的實際收益率為正值，投資者的購買力才實現(xiàn)增長。

三、證券投資風(fēng)險的預(yù)測

為了保證投資者免遭風(fēng)險的巨大損失，許多國家都設(shè)有證券資信機構(gòu)，對公司或政府機構(gòu)發(fā)行的股票和債券等進行評級，以幫助投資者作好投資選擇降低風(fēng)險。但是還是存在風(fēng)險，這就需要根據(jù)一些數(shù)據(jù)資料運用一定的數(shù)學(xué)方法對風(fēng)險進行度量與預(yù)測。目前，預(yù)測預(yù)期收益的方法有預(yù)期收益標準差法、年度價差法、β系數(shù)法、半方差法、對數(shù)效用法等。在這些方法中，使用簡便而且預(yù)測較準確的方法有預(yù)期收益法、β系數(shù)法和半方差法。

（一）預(yù)期收益標準差法

預(yù)期收益標準差法是用預(yù)期投資收益率的標準差進行投資決策的方法。證券投Y者在投資過程中遇到的證券投資風(fēng)險是投資收益預(yù)期的不確定性，這種預(yù)期收益的不確定性可以通過統(tǒng)計學(xué)的預(yù)期收益率的標準差來度量。預(yù)期收益標準差法既可以度量單個證券投資標的的風(fēng)險又可以度量證券組合投資標的的風(fēng)險。標準差與證券投資標的的風(fēng)險正相關(guān)，證券投資標的的預(yù)期收益率標準差越大，其投資的風(fēng)險就越大；反之，標準差越小，其投資的風(fēng)險就越小。該方法的一個重要假設(shè)就是證券投資標的的預(yù)期收益率符合正態(tài)分布，可以通過歷史數(shù)據(jù)預(yù)測未來發(fā)展趨勢。

（二）半方差法

半方差法是利用數(shù)值測度的統(tǒng)計方法，是對上述方法的進一步改進，該方法僅用于證券投資標的的預(yù)期回報率低于其平均值的情況。如果一個證券投資標的的實際收益低于預(yù)期收益時，對證券投資者構(gòu)成風(fēng)險，此時我們通過預(yù)期收益率與實際收益率的差值來度量證券投資者的風(fēng)險；如果一個證券投資標的的實際收益高于預(yù)期收益時，對證券投資者不構(gòu)成風(fēng)險。

（三）β系數(shù)法

上述的兩個預(yù)測風(fēng)險的方法都是針對整個市場的風(fēng)險，整個市場的風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)分險。投資者在證券投資過程中如果忽略非系統(tǒng)性風(fēng)險的影響，只考慮系統(tǒng)性風(fēng)險對所投資標的的收益率的影響，那么β系數(shù)是最好的度量標準。該系數(shù)反映了某個證券投資標的對整個證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險的響應(yīng)程度，可由下面公式計算得到：β=（某證券投資標的預(yù)期收益-該證券投資標的收益中的無風(fēng)險部分）/（整個證券市場總的預(yù)期收益-該證券投資標的收益中的無風(fēng)險部分）。證券投資者根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算β系數(shù)，從而可由得出該證券投資標的在將來所面臨的市場系統(tǒng)風(fēng)險狀況。由于歷史數(shù)據(jù)不一定具有穩(wěn)定性，這將對β系數(shù)的應(yīng)用效果產(chǎn)生一定的影響。根據(jù)目前對我國證券市場上的流通股票的β系數(shù)檢驗后發(fā)現(xiàn)，用該系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險的可靠性還是相當(dāng)高的。一般而言，當(dāng)證券市場處于上升階段時，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較大的投資標的；當(dāng)證券市場處于下降階段時，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較小的投資標的以規(guī)避虧損。

四、證券投資風(fēng)險的防范

證券投資涉及到每一個投資人的切身利益，因此，在投資時切勿盲從，要懂得有效的風(fēng)險防范，證券投資風(fēng)險的防范除國家的政策調(diào)控外，普通投資者要更多依靠培養(yǎng)自己的能力找準投資機會、規(guī)避風(fēng)險，切不要跟風(fēng)盲從。

（一）國家對證券市場的管理

從本質(zhì)上講，對于證券投資風(fēng)險防范的根本是規(guī)范整個證券市場，在中國《證券法》這部根本大法的界定約束下，把非法的投資風(fēng)險減少到最低程度。這里主要從國家管理的角度討論防范證券投資風(fēng)險的措施。

首先，建立健全的法律制度。我國已經(jīng)出臺了包括證券法在內(nèi)的，數(shù)十個具體的法規(guī)、條例及暫行規(guī)定等，這些具有法律效力的文件是保證證券市場有序健康發(fā)展的措施，任何投資主體及社會公眾都不能違反，上市公司及證券中介商同樣應(yīng)該遵守規(guī)則。

其次，落實相應(yīng)的監(jiān)管措施。證券投資的監(jiān)管監(jiān)察制度的制定和執(zhí)行，這也是防范風(fēng)險的又一措施。同時，交易中介機構(gòu)應(yīng)該進行嚴格的自律管理，自律管理包括行業(yè)協(xié)會的例行財務(wù)審計，證券交易所會員的業(yè)務(wù)考評，掌握《證券法》知識的業(yè)務(wù)評比，制定內(nèi)部切實可行的規(guī)章制度等。

（二）投資者對證券投資方向的把握

一方面，投資者最好選擇熟悉企業(yè)。資料顯示，我國證券市場共有109只股票在近5年取得了絕對正的收益，而同期上證指數(shù)下跌48%。此外還有39只股票自上市以來一直在上升。這些公司面臨不同的市場環(huán)境、具有不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)、有不同的經(jīng)營模式和不同的估值方法。普通人如何發(fā)現(xiàn)個股的機會呢？盡管表面上看這些上市公司豐富多樣，但一些特征是共同的，例如有良好的公司治理、核心競爭能力、可持續(xù)的增長、良好的現(xiàn)金流、為股東創(chuàng)造價值、估值合理等特點。投資者必須提高自身知識的深度、廣度，同時建議人們最好投資自己熟悉的企業(yè)，而不要相信一些謠傳的“神機妙算”。應(yīng)該跳出股市周期看周期，將上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來，將產(chǎn)業(yè)鏈放在中國、世界的角度進行全局考慮。例如，有人選擇了某只黃金類股票，他不僅應(yīng)該了解該企業(yè)的經(jīng)營特點，還應(yīng)注意了解有關(guān)美元以及石油的國際形勢。當(dāng)前，國家產(chǎn)業(yè)政策由以控制規(guī)模擴張為重點向抑制能源和原材料消耗為重點轉(zhuǎn)變，將會對相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響。人們要從長期考慮企業(yè)發(fā)展的機會。

另一方面，證券（基金）操作可參考評級。快到期的小盤封閉式基金有一定的投資價值。有些封閉式基金購買了國債，風(fēng)險也比較小。人們區(qū)別基金表現(xiàn)時可以參考基金的評級系統(tǒng)。例如有些基金的業(yè)績指標連續(xù)保持在排行榜前列，同期風(fēng)險波動較小，這樣的基金值得投資。而一些業(yè)績和風(fēng)險狀況在排行榜波動都很大的基金，人就要謹慎對待了。基金業(yè)和信托業(yè)都有法律在約束，在國家監(jiān)管下，基金業(yè)操作越來越規(guī)范，基金和信托投資公司在“三權(quán)分立”的操作下，將會贏得社會更多的信任。因此部分非專業(yè)的證券投資者委托基金公司或信托投資公司進行理財，將會獲得更大的收益。

五、小結(jié)

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【關(guān)鍵詞】個人房產(chǎn)投資 房產(chǎn)投資風(fēng)險 未來房產(chǎn)投資趨勢

所謂家庭理財，就是利用企業(yè)理財和金融方法對家庭經(jīng)濟進行計劃和管理，增強家庭經(jīng)濟實力，提高抗風(fēng)險能力，增大家庭效用。

家庭理財?shù)耐顿Y方式主要包括儲蓄、債券、股票、基金、房地產(chǎn)、珠寶等。據(jù)央行調(diào)查，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“基金及理財產(chǎn)品”、“房地產(chǎn)投資”和“購買債券”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為25.9%、19.9%和14.6%。由此可見，房地產(chǎn)投資是家庭理財?shù)闹饕顿Y渠道之一，在家庭金融結(jié)構(gòu)中起著舉足輕重的作用。

一、個人房產(chǎn)投資概述

房產(chǎn)投資是指以房地產(chǎn)為對象來獲取收益的投資行為。投資房產(chǎn)的對象按地段分投資市區(qū)房和郊區(qū)房；按交付時間分投資現(xiàn)房和期房；按賣主分投資一手房和二手房；按房產(chǎn)類別分投資住宅和投資商鋪。

（一）投資“尾房”。

是指樓盤銷售到收尾價段，沿剩余的少量樓層、朝向、戶型等不十分理想的房子。投資尾房有點像證券市場上投資垃圾股，投資者以低于平常的價格買入，再在適當(dāng)時機以平常的價格售出來賺取差價。尾房比較適合砍價能力強的投資者投資。

（二）投資二手房。

現(xiàn)在國家的各種政策（限購、銀行給予貸款的額度）的出臺，二手房基本已經(jīng)失去了升值的空間，以后的一線城市的二手房價格只跌不漲，國家現(xiàn)在重點發(fā)展的對象是中小型城市，投資者可以把握時機去投資那些二線城市的新樓盤。

（三）投資商鋪。

商鋪投資相對有固定的客戶群，因而投資風(fēng)險較小，無論是自己經(jīng)營還是租賃經(jīng)營都會產(chǎn)生較好的收益。

二、個人房產(chǎn)投資風(fēng)險分析

中國的投資者喜歡看到實物，手里有了閑錢，更偏好于投資房產(chǎn)，但投資者實際上很難了解投資的房地產(chǎn)項目到底風(fēng)險幾何。一般來說，個人的房產(chǎn)投資行為面臨著如下的投資風(fēng)險：

（一）金融風(fēng)險。

（1）利率市場化風(fēng)險

利率市場化后，家庭的消費貸款利率也將實現(xiàn)市場化，這意味著不同的家庭將從銀行獲得不同利率的消費貸款。對于銀行來說，一方面，為了搶奪優(yōu)質(zhì)的貸款客戶，銀行必然會把貸款利率下浮到底。另一方面，為了爭攬儲戶，銀行也必然會盡最大努力把存款利率上浮到頂，這無疑增大了銀行自身的利率風(fēng)險。

（2）通貨膨脹

房產(chǎn)投資周期較長、占有資金較多，因此投資于房地產(chǎn)還需承擔(dān)因經(jīng)濟周期性變動帶來的購買力下降的風(fēng)險。當(dāng)社會經(jīng)濟處于滑坡階段，經(jīng)濟蕭條時，由于通脹的影響，貨幣購買力下降，影響到人們的消費水平，降低對房產(chǎn)的消費，從而使得房產(chǎn)投資者遭受損失。

（3）買方的支付風(fēng)險

這種風(fēng)險是指所投資的房地產(chǎn)在出租或出售的過程中，其承租人或買方由于各種各樣的原因不能支付租金或購房款而給投資人所造成的風(fēng)險。

（二）房產(chǎn)自身風(fēng)險。

（1）房產(chǎn)所處的位置、環(huán)境

住宅的環(huán)境位置非常重要，住宅的舒適度、周邊環(huán)境交通便利度都會影響消費者的效用水平，投資者若投資了不具有這些特征的房產(chǎn)， 該房產(chǎn)的流動性無疑大大打了折扣。

（2）物業(yè)管理

物業(yè)管理是順應(yīng)房地產(chǎn)綜合開發(fā)的發(fā)展而派生出來的產(chǎn)物， 其全部工作就是要為業(yè)主和使用人創(chuàng)造整潔、文明、安全的生活和工作環(huán)境，同時營造一種讓人舒暢社區(qū)文化氛圍，加強了社會凝聚力。房地產(chǎn)投資者要注意所投資房產(chǎn)的物業(yè)管理狀況， 考察該房產(chǎn)物業(yè)管理公司的管理水平， 避免不必要的物業(yè)風(fēng)險。

（3）產(chǎn)權(quán)

房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)是指房地產(chǎn)所有者對其所有的房地產(chǎn)享有的占用、使用、收益、處分的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)有糾紛的房子， 即使房子再好也不要買， 以免成交后拿不到產(chǎn)權(quán)證， 給自己的房產(chǎn)投資帶來極大風(fēng)險。

（三）政府行為風(fēng)險。

（1）對土地的規(guī)劃

房產(chǎn)價值受政府規(guī)劃的影響較大，如果房產(chǎn)處于政府規(guī)劃建設(shè)的商圈中，此區(qū)域內(nèi)的房產(chǎn)也必然會有所升值。但如果政府規(guī)劃在你所投資的房產(chǎn)附近有高架橋建設(shè)、鐵路穿過等， 則該房產(chǎn)的價值就會直線下降。

（2）政府的政策風(fēng)險

政府的宏觀經(jīng)濟政策會對購房者投資意愿產(chǎn)生重大影響，如限制期房轉(zhuǎn)讓政策、租賃市場的稅費政策、物業(yè)稅政策等。有些政策的出臺會打擊到投資者的利益，應(yīng)審慎考慮。|

（四）市場風(fēng)險。

（1）市場投機行為

房地產(chǎn)行業(yè)中正常的投資行為是安全的， 但是一些炒家的投機行為對于那些處于信息不對稱情況下的投資者潛藏著極大的風(fēng)險。投資者在進行投資時一定要擦亮眼睛， 不要被一些投機者的炒作行為所誤導(dǎo)。

（2）流動性風(fēng)險

由于房地產(chǎn)不能移動， 不能運輸，是真正意義上的不動產(chǎn)， 所以投資于房地產(chǎn)中的資金流動性差， 變現(xiàn)性較差，一旦投資于房地產(chǎn)， 投資者如急需用錢，則不可能像其他商品投資者一樣， 能迅速將商品轉(zhuǎn)手變現(xiàn)， 作為房地產(chǎn)投資者必須注意流動性差、變現(xiàn)性差所帶來的風(fēng)險。

三、未來家庭房產(chǎn)投資趨勢

數(shù)據(jù)顯示，2003年到2012年，我國城市化率從40%左右提高到50%左右，提升約10個百分點。這意味著近十年間，從農(nóng)村遷移到城市的人口凈流量有2億多人，對住房的需求之龐大可見一斑，剛性需求仍然健在。這意味著未來房地產(chǎn)發(fā)展仍有空間。同時，中國房地產(chǎn)與美國房地產(chǎn)的區(qū)別就在于美國的房地產(chǎn)交易是以二手房為主的，而中國絕大多數(shù)是新房交易。“國五條”打擊是二手房交易市場，旨在“去投資化”，暫時對新房市場沒有較大影響，不會影響到剛性需求。家庭仍可考慮購買新房作為住房投資。

篇6

一、金融投資的主要風(fēng)險

1．市場風(fēng)險。市場風(fēng)險主要指的是由于匯率、利率、股市價格等的變化導(dǎo)致的投資收益或本金沒有預(yù)料到的潛在的損失風(fēng)險。由此可以看出，市場風(fēng)險主要包括商品風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、權(quán)益風(fēng)險。在金融投資的市場中，市場風(fēng)險習(xí)慣上也被稱為價格風(fēng)險，主要原因是金融投資者利用金融投資工具（權(quán)證、期貨、外匯、黃金等）展開投資的行為，但是金融投資工具的節(jié)奏、市場價格等是變化的，投資行為會隨著變化而引起損失風(fēng)險。同時，金融工具價格的波動周期比較頻繁，所以從這個意義上來講，金融投資過程中最大的風(fēng)險就是市場風(fēng)險。按照形成風(fēng)險的原因，市場風(fēng)險又可以分為外部因素風(fēng)險與投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險。市場外部因素風(fēng)險主要是指由于社會環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境等宏觀因素造成的，包括購買力風(fēng)險、政策風(fēng)險等；投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險指的是由投資者自身內(nèi)部因素引起，與市場不存在全面、系統(tǒng)的聯(lián)系，如新產(chǎn)品的開發(fā)失敗，公司銷售業(yè)績不好等。市場外部因素風(fēng)險這種風(fēng)險是無法消除的，而投資者自身內(nèi)部因素風(fēng)險是可以消除的，可以進行投資整合等最大程度的降低風(fēng)險。

2．信用風(fēng)險。信用風(fēng)險又被成為違約風(fēng)險，指的是交易對方?jīng)]有能夠按照約定合同中的義務(wù)履行而造成的經(jīng)濟損失風(fēng)險。即受信方?jīng)]有能夠履行按期還本付息的責(zé)任，使授信方的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差的可能性，是金融投資風(fēng)險的一個主要類型。信用風(fēng)險的特征主要有周期性、可控性、傳染性、客觀性。周期性是指信用收縮與擴張交替出現(xiàn)；可控性是指風(fēng)險可以同一系列的措施將風(fēng)險控制到最低；傳染性是指一個或者少數(shù)的信用主體由于破產(chǎn)或者經(jīng)營困難就會導(dǎo)致整個信用秩序的混亂和中斷信用鏈條；客觀性是指風(fēng)險是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，貨幣基金、債券等固定收益類的金融工具逐漸成為了重要的一個投資品種，伴隨著融資債券發(fā)行主體的不斷擴大，風(fēng)險也同時在不斷地累積。由于信用風(fēng)險控制的艱巨性、破壞性、長期性、潛在性等特點，如何最大程度地降低風(fēng)險，是人們需要思考的一個重要問題。

3．破產(chǎn)風(fēng)險。破產(chǎn)風(fēng)險是債券和股票投資者必須要面對的一個風(fēng)險。當(dāng)公司由于操作與轉(zhuǎn)不良、經(jīng)營管理不善等原因所導(dǎo)致的負債累累難以維持時，公司有可能會申請破產(chǎn)。按照國際慣例，破產(chǎn)公司償還債務(wù)的先后順序為，30天到期的管理費用、租賃費用、拖欠貸款；90天到期的銀行的短期貸款、拖欠的工資、稅款、債券、優(yōu)先股、普通股。所以，當(dāng)一家公司宣布破產(chǎn)時，債券和股票價格會急劇下跌，尤其是處在償還最后面的股東們有可能會血本無歸。

4．利率風(fēng)險。利率是我國政府控制貨幣供應(yīng)的主要手段，由于其官定性質(zhì)，所以相對比較穩(wěn)定。但是，國際市場當(dāng)中的利率變化幅度比較頻繁而且幅度較大，難以捉摸，所以利率風(fēng)險也是債券投資者所要考慮的一個風(fēng)險。債券的價格由市場利率和債券收益決定，當(dāng)債券收益一定的時候，債券的價格與市場的利率是成反比關(guān)系的，當(dāng)市場利率發(fā)生變化的時候，債券的價格就會向反方向移動。與破產(chǎn)風(fēng)險相比，利率風(fēng)險時效性更長，影響力更大，輻射度更強，涉及面更廣。

二、金融投資風(fēng)險防范措施

金融投資的主體要有意識、有目的地通過檢察、控制、組織、計劃等有針對性的措施來防范風(fēng)險的發(fā)生，使風(fēng)險的影響程度最大化的得到削弱，投資主體以獲得最大的投資效益。由于風(fēng)險與收益成正比例關(guān)系，投資的風(fēng)險越大，得到的收益就越大；投資的風(fēng)險越小，而得到的收益就越少。所以，投資主體基本上都偏向于投資風(fēng)險較高的項目，因此，金融投資風(fēng)險防范就顯得更為重要。

1．投資主體要選擇科學(xué)的風(fēng)險應(yīng)對措施。由于在投資過程中，利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等它們的風(fēng)險是不同的，所以投資主體在防范風(fēng)險的過程中，要根據(jù)投資的風(fēng)險選擇合理的、科學(xué)的風(fēng)險防范措施。一般來說，投資主體可以選擇風(fēng)險保留、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險消除、損失控制四種方式。風(fēng)險保留是風(fēng)險防范比較經(jīng)濟的一種方式，如果發(fā)生風(fēng)險，投資主體可以根據(jù)自己的資金支付；風(fēng)險轉(zhuǎn)移指的是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的形式主要是保險和合同，風(fēng)險轉(zhuǎn)移指的是通過合同等契約形式，將讓渡人風(fēng)險轉(zhuǎn)給受讓人承擔(dān)風(fēng)險的行為，通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移有時候可以大大地降低投資主體的風(fēng)險程度；風(fēng)險消除指的是通過預(yù)測和分析等，預(yù)期投資后果不理時，將風(fēng)險化解，主要有風(fēng)險終止、風(fēng)險排除、風(fēng)險化解、風(fēng)險避免。其中，風(fēng)險避免是比較消極的一種風(fēng)險防范措施，因為在放棄風(fēng)險行為的時候，也放棄了一些潛在的目標利益；損失控制指的是采取措施、制定計劃減少實際損失或者降低損失的可能性。控制的過程包括事前、事中、事后三個環(huán)節(jié)。事前控制是為了降低風(fēng)險損失的幾率，事中與事后是為了減少實際的風(fēng)險損失。

2．建立健全風(fēng)險防范管理制度。在投資主體在進行投資時，從可行性研究到最后的投資決策，將風(fēng)險防范管理制度融入到投資主體的投資全過程當(dāng)中，將財務(wù)風(fēng)險管理工作滲入到企業(yè)的管理的每一個環(huán)節(jié)。這樣風(fēng)險防范管理才會充分發(fā)揮作用，減少各種風(fēng)險的發(fā)生。如果等投資決策做出來之后再進行風(fēng)險評估等，風(fēng)險管理者沒有全過程參與的話，第一手的資料比較匱乏，在進行風(fēng)險評估的時候有可能無法做出更加全面的評估，導(dǎo)致不必要的風(fēng)險損失。

3．加強多元化投資。多元化的投資模式是投資主體分散投資風(fēng)險的一個重要手段，多元化的投資是投資主體根據(jù)自身的實際情況與市場情況有選擇的在各種理財產(chǎn)品、權(quán)證、期貨、外匯、黃金、債券、股票、基金等方面進行投資，選擇合理的搭配，進行組合投資，以分散風(fēng)險。多元化的投資模式分散風(fēng)險的理論依據(jù)是，從概率統(tǒng)計原理上來講，不同產(chǎn)品的利潤率是不完全相關(guān)或者獨立的，投資多種產(chǎn)品多種產(chǎn)業(yè)在利潤、空間、時間上相互抵消，相互補充，可以降低投資主體的利潤風(fēng)險。

篇7

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)投資；分析方法；風(fēng)險識別

房地產(chǎn)投資風(fēng)險，是指由于各種難以預(yù)測的因素的影響，使得房地產(chǎn)投資行為主體的期望目標與實際狀況之間發(fā)生差異，給投資者帶來經(jīng)濟損失的可能性。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險主要分析方法

目前，常用的風(fēng)險分析方法主要有專家調(diào)查法、故障樹分析法（FTA法）、幕景分析法、篩選監(jiān)測診斷法、影響圖分析法等。

（一）專家調(diào)查法。專家調(diào)查法主要包括專家個人判斷、頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法等10余種方法，其中，頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法是用途較廣、具有代表性的兩種。

1、頭腦風(fēng)暴法。頭腦風(fēng)暴法是以一個5～10人的專家小組以會議的方式進行，參加會議的人可以暢所欲言，鼓勵不受任何約束發(fā)表不同意見。通過專家之間的信息交流和相互啟發(fā)，從而誘發(fā)專家們產(chǎn)生“思維共振”，以達到互相補充并產(chǎn)生“組合效應(yīng)”，獲取更多的未來信息，使預(yù)測和識別的結(jié)果更準確。

頭腦風(fēng)暴法可以在很短的時間內(nèi)得出風(fēng)險管理需要的結(jié)論，在項目管理實施的過程中，也可以經(jīng)常采用這種方法，對以后實施階段可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行預(yù)見性的分析。該方法是建筑企業(yè)進行工程項目風(fēng)險管理最直接最有效的方法之一。但它適用于探討的問題比較單純，目標比較明確、單一的情況。如果問題牽涉面太廣，包含因素過多，就要先進行分解，然后再分步進行討論。

2、德爾菲法。德爾菲法是由美國著名咨詢機構(gòu)蘭德公司于五十年代初發(fā)明，經(jīng)過多年的使用和理論上的完善已日趨成熟。該方法的主要特點表現(xiàn)在：能夠讓專家自由地發(fā)表個人觀點，能夠使分析人員與專家意見相互反饋。在進行專家調(diào)查過程中，可以采用數(shù)理統(tǒng)計的方法對專家的意見進行處理，使定性分析與定量分析有機地結(jié)合起來。一般經(jīng)過兩至三輪問卷調(diào)查，即可使專家的意見逐步取得一致，從而得到比較符合實際的結(jié)論判斷。

該方法具有廣泛的代表性和可靠性，其優(yōu)點是在缺乏足夠統(tǒng)計數(shù)據(jù)和原始資料的情況下，可以進行定量的估計，缺點主要是表現(xiàn)在易受心理因素的影響，主觀性強。

（二）故障樹分析法。故障樹法也叫風(fēng)險樹法，也叫魚刺圖法，是分析問題原因時廣泛使用的一種方法，其原理是將復(fù)雜的事物分解成比較簡單的、容易被認識的事物。具體做法是利用圖解的形式將大的故障分解成各種小的故障，或?qū)Ω鞣N引起故障的原因進行分解、細化。該法可以將企業(yè)面臨的主要風(fēng)險分解成許多細小的風(fēng)險，將產(chǎn)生風(fēng)險的原因一層又一層的分析，排除無關(guān)的因素，從而準確地找到對企業(yè)真正產(chǎn)生影響的風(fēng)險因子。

該方法經(jīng)常用于技術(shù)性強、較為復(fù)雜、直接經(jīng)驗較少項目的風(fēng)險識別，其優(yōu)點是比較全面地分析了所有故障原因，包羅了系統(tǒng)內(nèi)外所有失效機理，比較形象化，直觀性較強。不足之處是適用于大系統(tǒng)時，容易產(chǎn)生遺漏和錯誤。

（三）幕景分析法。幕景分析法是一種能夠分析引起風(fēng)險的關(guān)鍵及影響程度的方法，一個幕景就是對項目未來某種狀態(tài)的描述，它采用圖表或曲線等形式來描述當(dāng)影響項目的各種因素發(fā)生某種變化時，整個項目情況的變化及其后果。其描述方法可分為兩類：一類是某種狀態(tài)的描述，一類是發(fā)展過程的描述，即未來若干年某種情況的變化鏈，可向決策人員提供最好的、最可能的或最壞的投資前景，并且詳細描繪出不同情況下可能發(fā)生的時間和風(fēng)險。當(dāng)各種目標相互沖突排斥時，幕景分析就顯得特別有用。

（四）篩選-監(jiān)測-診斷技術(shù)。近年來，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界都較重視“災(zāi)變”新理論，高德曼提出的“篩選-監(jiān)測-診斷技術(shù)”是比較實用的。篩選是依據(jù)某種程序?qū)撛谖ｋU的影響因素進行分類選擇的風(fēng)險辨識過程；監(jiān)測是對某種險情及其后果進行監(jiān)測、記錄和分析顯示過程；而診斷則是根據(jù)癥狀或其后果與可能的起因等關(guān)系進行評價和判斷，找出可疑的起因進行仔細檢查。篩選、監(jiān)測和診斷是緊密相連的，由于客觀事物的復(fù)雜性和可變性，往往一次“篩選-監(jiān)測-診斷”過程不能徹底解決問題，在診斷之后還有可能產(chǎn)生新的風(fēng)險因素，因此需要重新進行這一過程。篩選－監(jiān)測－診斷技術(shù)應(yīng)用中，花費的時間和精力非常多，由于過程很復(fù)雜，所以技術(shù)應(yīng)用的過程本身隱藏著許多主觀臆斷的可能勝。

總之，對于不同的風(fēng)險識別方法，使用時應(yīng)針對實際問題的不同特點結(jié)合不同風(fēng)險識別方法的優(yōu)缺點而進行選擇，這些風(fēng)險識別方法實際上是有關(guān)知識、推斷和搜索理論應(yīng)用于風(fēng)險因素的分析研究。

二、房地產(chǎn)投資主要風(fēng)險因素

房地產(chǎn)投資的風(fēng)險因素有多種分類方法，按風(fēng)險的性質(zhì)可分為：系統(tǒng)風(fēng)險（市場體制性風(fēng)險）和非系統(tǒng)分析（項目差異性風(fēng)險）；按投資周期可分為：投資決策階段風(fēng)險、土地獲取階段風(fēng)險、項目建設(shè)階段風(fēng)險和經(jīng)營管理階段風(fēng)；按風(fēng)險的來源可分為：社會風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、自然風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。本文對房地產(chǎn)投資的風(fēng)險因素按照壽命周期的方式進行分類分析。

（一）投資決策階段風(fēng)險。在整個房地產(chǎn)開發(fā)的整個過程中，投資決策階段最為關(guān)鍵，這個階段的風(fēng)險主要來源于外部。如政策風(fēng)險、經(jīng)濟體制風(fēng)險、城市規(guī)劃風(fēng)險、區(qū)域發(fā)展風(fēng)險等方面。

1、政策風(fēng)險。政策風(fēng)險是指由于政策的潛在變化給房地產(chǎn)市場中商品交換者與經(jīng)營者帶來各種不同形式的經(jīng)濟損失。政府的政策對房地產(chǎn)業(yè)的影響是全局性的，房地產(chǎn)政策的變化趨向，直接關(guān)系到房地產(chǎn)投資者的成功與否。房地產(chǎn)業(yè)由于與國家經(jīng)濟發(fā)展緊密相關(guān)，因此在很大程度上受到政府的控制，政府對租金、售價的控制、對外資的控制、對土地使用的控制，對環(huán)境保護的要求，尤其對投資規(guī)模、投資方向、投融資的控制以及新稅務(wù)政策的制定，都對房地產(chǎn)投資者構(gòu)成風(fēng)險。在未實現(xiàn)完全市場經(jīng)濟的條件下，政策風(fēng)險對房地產(chǎn)市場的風(fēng)險尤為重要，特別是在我國，政府對房地產(chǎn)調(diào)控的力度非常大。因此，房地產(chǎn)商都非常關(guān)注房地產(chǎn)政策的變化趨勢，以便及時處理由此引發(fā)的風(fēng)險。 轉(zhuǎn)貼于

2、經(jīng)濟體制風(fēng)險。一個國家的經(jīng)濟體制決定著經(jīng)濟的發(fā)展方向和國民經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)比例以及經(jīng)濟運行機制。如果政府將房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位降低，減少投資于房地產(chǎn)業(yè)的資金，房地產(chǎn)商品市場的活動將會減少；另一種情況是經(jīng)濟體制改革后房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，或者說是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式發(fā)生改變，各種房地產(chǎn)市場在整個房地產(chǎn)業(yè)中所占的比例發(fā)生改變。這種改變會給有些房地產(chǎn)市場帶來生機，則對另一些房地產(chǎn)市場帶來損失。比如，一些城市工業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致對廠房需求下降，而對寫字樓需求增加。

3、城市規(guī)劃風(fēng)險。城市規(guī)劃風(fēng)險是指由于城市規(guī)劃的變動對已經(jīng)建成的、正在建設(shè)中的以及將要建設(shè)的房地產(chǎn)商品的價值量產(chǎn)生影響，給房地產(chǎn)商品經(jīng)營者帶來經(jīng)濟上的損失的風(fēng)險。

4、區(qū)域發(fā)展風(fēng)險。區(qū)域發(fā)展風(fēng)險是指由于周圍環(huán)境的房地產(chǎn)商品發(fā)生變化而影響其他房地產(chǎn)商品的價值和價格，為投資者帶來損失的風(fēng)險。

（二）土地獲取階段風(fēng)險。房地產(chǎn)發(fā)展的最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是獲得土地，在此階段，會涉及到征地拆遷和安置補償費等社會問題，風(fēng)險較大。主要風(fēng)險來源有土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險、土地使用制度變化風(fēng)險、征地開發(fā)風(fēng)險等。

1、土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險。土地產(chǎn)權(quán)不清風(fēng)險是由于土地的產(chǎn)權(quán)不清楚給房地產(chǎn)投資者帶來損失的風(fēng)險。土地產(chǎn)權(quán)不清，不僅給房地產(chǎn)開發(fā)商帶來很多手續(xù)上的麻煩，而且有很多額外的損失，除了要花費額外人力、物力、財力等，有些還要訴諸法律，承擔(dān)敗訴后的經(jīng)濟風(fēng)險，如我國經(jīng)常出現(xiàn)的越權(quán)批地和非法出讓土地等現(xiàn)象。

2、土地使用制度變化風(fēng)險。土地使用制度變化風(fēng)險一方面體現(xiàn)在變革使房地產(chǎn)商品的開發(fā)成本增加，如使用年限、補償和收費的規(guī)定等；另一方面體現(xiàn)在政府改變使用土地的一些具體技術(shù)政策方面所帶來的房地產(chǎn)投資風(fēng)險。

3、征地開發(fā)風(fēng)險。征地開發(fā)風(fēng)險是指由于征地拆遷所帶來的風(fēng)險，一方面我國現(xiàn)行拆遷安置法規(guī)條例太籠統(tǒng)，各地情況千差萬別，法規(guī)可操作性比較差；另一方面地塊上原房產(chǎn)所有者基于社會的、心理的、經(jīng)濟的原因，可能不愿意出售。因此，征地拆遷很難順利進行，最終投資者不得不付出比預(yù)期更多的金錢和時間，承受更大的機會成本。

（三）項目建設(shè)階段風(fēng)險。項目建設(shè)階段的主要目標是保證項目的成本、進度和質(zhì)量目標的完成，這個階段的風(fēng)險因素較多，主要可以分為：開發(fā)費用變化風(fēng)險、工程變更風(fēng)險，項目質(zhì)量風(fēng)險和施工安全風(fēng)險等方面。

1、開發(fā)費用變化風(fēng)險。房地產(chǎn)項目開發(fā)成本風(fēng)險源于開發(fā)的各個階段。建設(shè)前期對項目成本的影響程度達95%～100%，越到后期影響程度越小。在規(guī)劃設(shè)計中，方案陳舊、深度不夠，參數(shù)選用不合理以及未進行優(yōu)化優(yōu)選設(shè)計，都會導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加，在建設(shè)期間，國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，采用新的要求或更高的技術(shù)標準，也都會使房地產(chǎn)開發(fā)成本增加。

2、工程變更風(fēng)險。工程一旦發(fā)生變更，工期就很可能會被延長，一方面房地產(chǎn)市場狀況可能會發(fā)生較大的變化，錯過最佳租售時機，如已預(yù)售，會承擔(dān)逾期交付的違約損失、信譽損失；另一方面會增加投入資金利息支出，增加管理費。所以，房地產(chǎn)開發(fā)商們都迫切希望自己的項目及早完工，以避免由于工程變更造成工期拖延帶來的風(fēng)險。

3、項目質(zhì)量風(fēng)險。質(zhì)量是建筑項目的生命，開發(fā)項目質(zhì)量主要體現(xiàn)在項目的適用性、可靠性、經(jīng)濟性、美觀與環(huán)境協(xié)調(diào)等方面。如果由于承包商施工技術(shù)水平落后、偷工減料，造成建筑結(jié)構(gòu)存有安全隱患，質(zhì)量不佳，就會嚴重影響房地產(chǎn)企業(yè)的聲譽和發(fā)展，有時甚至?xí)a(chǎn)生法律糾紛，導(dǎo)致企業(yè)形象一落千丈，無法繼續(xù)發(fā)展。

4、施工安全風(fēng)險。施工安全風(fēng)險是指施工過程中出現(xiàn)各種事故而造成房地產(chǎn)破壞、人員傷亡、機械設(shè)備損壞等損失。這類事故一旦發(fā)生，便會發(fā)生事故處理費和各種補償費，同時影響整體工作氣氛并延遲工期。這些損失變成開發(fā)成本的增加，而且也會轉(zhuǎn)移到商品的成本中而成為商品經(jīng)營者的損失。

（四）經(jīng)營管理階段的風(fēng)險。房地產(chǎn)經(jīng)營管理階段是整個房地產(chǎn)投資過程中最后卻又非常重要的一個環(huán)節(jié)。項目開發(fā)完畢后，開發(fā)商應(yīng)盡快將商品房租售出去以回收資金并獲取利潤；相反，如果已建好的商品房因種種原因不能租售出去，則會房屋滯銷、資金積壓，影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。這個階段的主要風(fēng)險來源有：物業(yè)管理風(fēng)險和營銷風(fēng)險。

對房地產(chǎn)投資風(fēng)險進行識別分析是控制房地產(chǎn)風(fēng)險的前提，在此基礎(chǔ)上進行有效的風(fēng)險防范，才能保證房地產(chǎn)投資的順利進行，獲得利潤。

篇8

1.1業(yè)務(wù)準備

在和創(chuàng)業(yè)投資人進行正式討論投資計劃之前，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要提前準備好以下四方面的準備。即：①需要準備好需要應(yīng)對的提問，還要對投資項目所潛在的收益和風(fēng)險進行考查。②準備應(yīng)對創(chuàng)業(yè)投資人對管理的查驗。包括與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部管理層及其部分員工的訪談。③準備部分業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)投資人要考證或抽查一些業(yè)務(wù)的流程。④準備作妥協(xié)。從最開始的準備，創(chuàng)業(yè)者就需要明白，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資人的預(yù)想不可能完全相同的。因此，在進行談判之前，我們就需要正式作出決策，做好在不損害自己利益的情況下滿足創(chuàng)業(yè)投資人的要求，這樣才能進行更好的談判。為了促成談判，就需要我們通過多次會議來進行。在這里我們需要注意的就是，首先盡可能讓創(chuàng)業(yè)投資人先認識和了解到本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。其次是要始終把注意力放在《業(yè)務(wù)計劃書》上。

1.2人才準備

在高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的過程中，我們要有充足的資金外，還要保證高新技術(shù)企業(yè)能夠順利發(fā)展。因此，我們要想將高科技企業(yè)發(fā)展起來，就要建立完善的知識系統(tǒng)，還要將人才作為創(chuàng)新資源的主體，要挖掘能夠熟練掌握技術(shù)的專業(yè)人員是最關(guān)鍵的因素。而在創(chuàng)業(yè)投資過程中，我們需要把人才作為發(fā)展第一要素，將資金流向轉(zhuǎn)入培育有利于企業(yè)的人力資本環(huán)境中，這也是一個非常重要的問題。許多創(chuàng)業(yè)投資家不斷的告誡創(chuàng)業(yè)者，在進行投資之前首先要確定投資對象的整體情況，尤其是在人才的選擇上。因為在生產(chǎn)環(huán)境始終不變的時候，擁有應(yīng)對能力的領(lǐng)導(dǎo)班子就顯得尤為重要了。在信息產(chǎn)業(yè)這個領(lǐng)域里，許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)所擁有的豐富經(jīng)驗將會成為成功至關(guān)重要的一點，因為好的管理隊伍能夠制定出有效的商業(yè)計劃運作模式，也能夠生產(chǎn)出壟斷全世界的產(chǎn)品。因此，作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)，要想在競爭中占據(jù)優(yōu)勢，就需要擁有一個成熟的、有經(jīng)驗的管理人才，這也關(guān)系到項目能否成功的關(guān)鍵因素所在。創(chuàng)業(yè)投資者選擇投資的時候并不看重項目，主要看重的就是企業(yè)是否具備優(yōu)秀的人才。因為好的人才可以將二流的項目轉(zhuǎn)換成一流的項目，而二流的人才也會講一流的項目做成二流的項目。

2創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險分析

創(chuàng)業(yè)投資也稱為風(fēng)險投資，其高風(fēng)險的特點決定了創(chuàng)業(yè)投資的失敗率極高。因為投資風(fēng)險貫穿于整個產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，無論是從技術(shù)研究開發(fā)還是到產(chǎn)品的試制，再到產(chǎn)品的銷售都會存在一定的風(fēng)險。因此為了避免投資存在的風(fēng)險，就需要加強創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險研究，為投資方帶來一定量的生產(chǎn)和發(fā)展。

2.1技術(shù)風(fēng)險

由于高新技術(shù)的開發(fā)具有相對的復(fù)雜性，因此就很難預(yù)測準研究成果向工業(yè)化生產(chǎn)與新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化過程中成功的概率。這也是高科技投資中最大的風(fēng)險來源，主要表現(xiàn)為以下幾點：①技術(shù)上成功的不確定性。新技術(shù)在最初誕生的時候，都會存在不完善以及粗糙的情況，因此要想在現(xiàn)有的技術(shù)知識條件下完善產(chǎn)品，需要我們經(jīng)過多次的試驗確定。②產(chǎn)品的生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性。產(chǎn)品在開發(fā)出來之后，需要經(jīng)過很多的風(fēng)險才能夠進行批量的銷售，因此風(fēng)險存在于整個過程中。③技術(shù)壽命的不確定性。由于現(xiàn)代知識更新的速度不斷地加快，就使得新產(chǎn)品的技術(shù)生命周期不斷縮短，一項新的產(chǎn)品很快就會被另一項新的產(chǎn)品所取代。而當(dāng)新的技術(shù)提出的時候，原先已有的技術(shù)將承受被提前淘汰的損失。④配套技術(shù)的不確定性。在新技術(shù)發(fā)明后，往往需要專門性的配套技術(shù)進行支出，然后開始運作。但是如果所需要配套技術(shù)不成熟，就會給運作帶來一定的風(fēng)險。

2.2管理風(fēng)險

管理風(fēng)險主要就是指創(chuàng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)過程中因為管理不善，而導(dǎo)致的投資失敗所帶來的風(fēng)險。我們主要從以下3小點進行分析：①決策風(fēng)險。即風(fēng)險企業(yè)因為決策的失誤而帶來的風(fēng)險。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有投資大、產(chǎn)品更新速度快的特點，就導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)對于高新技術(shù)產(chǎn)品項目的決策十分重要，一旦決策有失誤就會給企業(yè)帶來前所未有的損失。②組織風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要以技術(shù)創(chuàng)業(yè)位置，企業(yè)的增長速度比預(yù)想中的還要快，因此如果不及時合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)，就會造成企業(yè)規(guī)模高速膨脹，成為風(fēng)險最主要的根源。③生產(chǎn)風(fēng)險。預(yù)期的市場容量往往實現(xiàn)不能精確測定，就致使實際的生產(chǎn)水平與市場容量不一致而導(dǎo)致產(chǎn)生風(fēng)險，這種生產(chǎn)風(fēng)險是不可避免的，而且貫穿于整個產(chǎn)品生產(chǎn)過程。

2.3市場風(fēng)險

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)新的產(chǎn)品的時候，如果與市場不相匹配，那么就不能夠適應(yīng)市場的需求，這樣就會給企業(yè)帶來巨大的影響。我們可以從以下3點進行分析：①市場的接受能力不確定。由于市場實際的需求和企業(yè)的實際生產(chǎn)不相符，因此當(dāng)企業(yè)推出新生產(chǎn)的產(chǎn)品后，就會被市場以種種原因所拒絕。②市場接受的時間不確定。風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是全新的，但是顧客由于不能及時了解其性能，就會對新產(chǎn)品持有觀望和懷疑的態(tài)度。因此，企業(yè)推出新的產(chǎn)品后，就需要有一個宣傳的過程，這樣顧客才會進行了解，避免企業(yè)的開發(fā)資金難以收回。③競爭能力不確定。風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品由于面臨的是激勵的市場競爭，因此就需要我們有強大的銷售系統(tǒng)，這樣才能保證現(xiàn)產(chǎn)品處于有利的地位，避免危機企業(yè)的生存。

2.4人才風(fēng)

隨著知識經(jīng)濟時代的快速發(fā)展，人才因素已經(jīng)成為風(fēng)險企業(yè)最為重視的因素。因為與傳統(tǒng)的技術(shù)企業(yè)相比較，風(fēng)險企業(yè)屬于高度知識密集型的企業(yè)，就對企業(yè)員工的整體素質(zhì)有較高的要求。為了避免因為人才的流失給企業(yè)帶來的困擾，就需要企業(yè)完善人事制度管理，這樣才能真正意義上給企業(yè)帶來收益。

3結(jié)語

篇9

金融投資作為公司的一種理財行為，它是一個商品經(jīng)濟的概念，它是在經(jīng)濟的發(fā)展過程中，隨著投資概念的不斷豐富和發(fā)展，在實物投資的基礎(chǔ)上形成的，并逐步成為比實物投資更受人們關(guān)注和重視的投資行為。國內(nèi)國際上主要的金融投資產(chǎn)品有：基金、股票、債券、黃金、外匯、期貨、權(quán)證、理財產(chǎn)品等。金融投資又可分為長期投資、短期投資、直接融資、間接融資等。通過金融投資，為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機會。分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險；提高資產(chǎn)的流動性，增強企業(yè)的償債能力。對企業(yè)來說，金融投資既可用作套期保值，又可用作投機牟利。不同的投資方式具有不同的投資風(fēng)險，金融投資具有很大的不確定性，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提前對風(fēng)險進行風(fēng)險衡量和風(fēng)險評價，做好準備，避免投資失誤，促進企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟效益。但是當(dāng)前有些企業(yè)在金融投資風(fēng)險評估中存在一些問題，不利于企業(yè)的風(fēng)險估算。所以有關(guān)企業(yè)應(yīng)該認識到風(fēng)險評估的重要性，加強對各種風(fēng)險的估算，最終促進投資者和被投資者的雙贏。

1 企業(yè)金融投資風(fēng)險的種類

金融投資風(fēng)險大體可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。

1.1 系統(tǒng)性風(fēng)險

系統(tǒng)性的風(fēng)險是指在證券買賣市場上，因為某些事件在一個領(lǐng)域內(nèi)對所有參與投資的企業(yè)都會造成影響的風(fēng)險，整個國內(nèi)或者國際市場都可能會受到影響，客觀原因致使證券價格發(fā)生變化，從而影響到企業(yè)投資管理與經(jīng)濟效益。在企業(yè)金融投資過程中這種風(fēng)險往往不可避免，影響力較大，波及范圍廣。

1.2 非系統(tǒng)性風(fēng)險

非系統(tǒng)性的風(fēng)險是指一些特別事件的發(fā)生可以影響某種投資方式的收益，導(dǎo)致投資者遭受利益損失的可能性。比如說，某家企業(yè)因為其內(nèi)部的管理者貪污舞弊、投資失誤或者發(fā)生一些不利于本公司發(fā)展的事件，損害了公司的名譽和利益，導(dǎo)致金融投資者不再購買他們公司的股票，使得股票價格大幅度下跌，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟危機。造成非系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的因素有很多，具有可分散性特點。有關(guān)企業(yè)金融管理者應(yīng)該高度重視，注重改革創(chuàng)新，有效采取風(fēng)險控制措施。

2 金融投資風(fēng)險評估中存在的問題

2.1 境外融資中存在的問題

近幾年來，我國企業(yè)的發(fā)展投資越來越趨向于境外融資的發(fā)展，境外融資的投資方式在我國企業(yè)的發(fā)展過程中是非常重要的，我國企業(yè)也非常重視這方面的發(fā)展，投資了大量的人力物力以及財力來發(fā)展境外融資，并且企業(yè)境外融資的方式和途徑也很多，通過采用境外融資方式，企業(yè)的發(fā)展從本質(zhì)上有了質(zhì)的提升，從而提高企業(yè)在國際市場的影響力，國際市場也認可國內(nèi)企業(yè)的實力和聲譽，從而更樂意和國內(nèi)企業(yè)合作。需要注意的是，國外的整個金融投資市場與國內(nèi)還是存在區(qū)別的，不同的投資存在不同的風(fēng)險，而有些風(fēng)險企業(yè)不能有效掌控與管理，在采用境外融資方式時同樣存在一些問題，阻礙企業(yè)融資發(fā)展的腳步，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該提高重視程度，合理進行境外融資，加強風(fēng)險評估。

2.2 評估人員的專業(yè)水平不夠

對于一個企業(yè)來說，對金融投資風(fēng)險進行評估是企業(yè)管理的一個重要組成部分，但是往往評估工作不能夠順利進行。現(xiàn)如今，受社會風(fēng)氣等因素的影響，一些單位在進行招聘工作的時候不能夠嚴格按照招聘標準進行，從而使一些沒有資歷、能力較低的人員進來魚目混珠，這些工作人員的不達標工作勢必會影響到企業(yè)金融投資風(fēng)險管理工作。同時，由于招聘的工作人員有的并不是專門從事風(fēng)險投資評估的，這就導(dǎo)致他們盲目的開展工作，有些管理人員都沒有足夠的責(zé)任心，以一種應(yīng)付工作的態(tài)度進行工作，在風(fēng)險評估過程中，他們不能夠以認真負責(zé)的態(tài)度來對待自己的工作，在評估之前一般很少做市場調(diào)研，調(diào)研力度不夠，不能系統(tǒng)而又準確地了解不同公司的發(fā)展狀況，導(dǎo)致評估工作開展得并不夠全面，投資評估風(fēng)險也就比較高，非常容易給投資者造成經(jīng)濟損失，這是企業(yè)金融投資風(fēng)險評估常會出現(xiàn)的過錯。

3 提出有效方法促進企業(yè)金融投資風(fēng)險的科學(xué)評估

企業(yè)金融投資風(fēng)險的評估包括風(fēng)險衡量和風(fēng)險評價兩個方面，在實務(wù)中風(fēng)險衡量和風(fēng)險評價有時是同時進行的。

3.1 加大市場調(diào)研力度

有關(guān)投資者在進行投資前應(yīng)該對投資目標進行詳細的了解，掌握其目前發(fā)展近況、資金總額、發(fā)展趨勢與發(fā)展前景、面臨的問題等，然后綜合考慮，做出相應(yīng)投資。所以，有關(guān)投資企業(yè)應(yīng)該重視市場調(diào)研工作的進行，加大市場調(diào)研力度，專門安排工作人員或者部門，收集與統(tǒng)計相關(guān)資料，分析研究，掌握實際情況。只有對金融投資市場有一個整體的了解與把握，才能對投資風(fēng)險有正確的評估。

3.2 完善企業(yè)投資風(fēng)險評估的制度規(guī)范

企業(yè)會計管理部門對于企業(yè)經(jīng)濟管理的作用十分重要。為了促進企業(yè)金融投資風(fēng)險的評估，降低投資風(fēng)險，有關(guān)企業(yè)應(yīng)該加強對公司內(nèi)部會計部門的管理，完善企業(yè)投資風(fēng)險評估的制度規(guī)范。對于企業(yè)來說，要想規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的會計管理部門，就必須在公司內(nèi)部建立對財務(wù)部門管理和監(jiān)督的內(nèi)外部審計機制，而且這種監(jiān)督機制不僅僅是為了限制部分會計部門工作人員的權(quán)利，他們要負責(zé)對公司各個部門進行督察，因此，企業(yè)必須盡快地完善自己企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理機制。同時，企業(yè)內(nèi)部也應(yīng)該進行明確分工，不斷地強化會計部門工作人員所需要承擔(dān)的責(zé)任，讓他們重視自己企業(yè)的經(jīng)濟管理，不斷地提高自己的從業(yè)態(tài)度。對于會計部門，他們應(yīng)該快速完善企業(yè)內(nèi)部對于金融投資風(fēng)險評估的相關(guān)制度，保證會計工作的每一個細節(jié)和程序都能在嚴格的監(jiān)督之下進行，只有在這種情況下，公司金融規(guī)劃才能被更好地進行。

3.3 估計損失發(fā)生的頻率和損失程度

在對金融投資的風(fēng)險進行衡量時，首先要收集和整理過去曾經(jīng)發(fā)生損失的資料，然后再對經(jīng)常發(fā)生事故的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，有效利用數(shù)學(xué)概率統(tǒng)計數(shù)據(jù)將損失發(fā)生的頻率表現(xiàn)出來，認識到風(fēng)險的發(fā)生頻率。而損失的程度包括經(jīng)濟損失大小和時間的長短。有關(guān)企業(yè)應(yīng)該利用數(shù)據(jù)將損失金額和維持時間表現(xiàn)出來，對投資風(fēng)險損失程度有個整體的把握。有關(guān)企業(yè)通過結(jié)合概率理論的方法對某種特定的或者是幾個風(fēng)險事故發(fā)生損失的頻率和風(fēng)險造成損失的程度進行估算，從而促進企業(yè)金融投資的成功。

篇10

2004年我國某石油公司開始進入緬甸A區(qū)塊進行油氣勘探評價研究，2006－2009年分3批完成2D地震測線采集1704．3km(滿覆蓋)，2011年在A區(qū)塊西南部部署并采集新二維地震444km，到目前為止共完成新采集二維2148．3km，新老地震資料處理共計4769．6km。2007－2010年在地震解釋、圈閉評價及地質(zhì)綜合研究的基礎(chǔ)上，鉆探探井6口，進尺共計25000多m。測試6口井34次，最高氣產(chǎn)量日產(chǎn)10萬方以上，油日產(chǎn)量5方;A－1圈閉控制3C含氣面積40多km2，控制3C凝析氣地質(zhì)儲量430億方，3C技術(shù)可采儲量干氣地質(zhì)儲量為260億方，凝析油52萬噸。截止2011年底該區(qū)塊勘探項目已投資27000多萬美元。

2投資風(fēng)險分析

2．1經(jīng)濟評價

根據(jù)當(dāng)時簽訂的PSC合同約定的相關(guān)條款，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，按基準折現(xiàn)率10%、年通貨膨脹率2．5%，進行經(jīng)濟評估。以2012年2月8日為評價基準日，評價期為2012年至2031年。根據(jù)緬甸聯(lián)邦目前國內(nèi)油價，凝析油價格為110美元/桶，運輸費1美元/桶。而氣價目前具有一定的不確定性，按照不同氣價經(jīng)過測算，在最高氣價方案下，無論是否沉沒勘探投資，按目前測試所獲得的單井產(chǎn)能和控制的儲量規(guī)模，該區(qū)塊目前發(fā)現(xiàn)的油氣藏都不具有經(jīng)濟開發(fā)價值，具體情況見表1、表2。

2．2投資風(fēng)險評估

對不同產(chǎn)量方案在貼現(xiàn)率為10%情況下，2012年2月8日NPV=0時的經(jīng)濟極限氣價見表3。如果不計入已發(fā)生的勘探投資，只計算后期將發(fā)生的開發(fā)投資，在氣價0．13美元/方，目標收益率10%條件下，各方案的天然氣產(chǎn)能、開發(fā)投資進行基準平衡分析，具體分析見表4。若計入已發(fā)生的勘探投資，氣價0．13美元/方，目標收益率10%條件下，對天然氣產(chǎn)能、勘探開發(fā)投資進行基準平衡分析見表5。通過以上分析，落實了單井經(jīng)濟極限產(chǎn)能和單井控制經(jīng)濟極限儲量:單井經(jīng)濟極限產(chǎn)能為17×104m3;單井控制經(jīng)濟極限儲量為20×108m3。而從目前區(qū)塊勘探成果來看，無論是單井產(chǎn)量還是儲量規(guī)模與最小單井經(jīng)濟極限產(chǎn)能和單井控制經(jīng)濟極限儲量相比都有不小差距，因此本區(qū)塊屬于勘探投資風(fēng)險較大地區(qū)。

3規(guī)避風(fēng)險的建議措施

油氣勘探本身充滿風(fēng)險，各油公司在國內(nèi)進行油氣勘探時一般只要能見到產(chǎn)量，獲得一定的儲量后一般都會進入開發(fā)階段，風(fēng)險相對投資國外油氣勘探要小很多，而投資國外油氣勘探要考慮的因素比國內(nèi)要多得多。國外區(qū)塊一般都存在較高的運輸成本和與國外公司或政府分成等問題，即便獲得油氣突破，但從經(jīng)濟上分析也可能不具有進入開發(fā)的經(jīng)濟價值。因此投資國外區(qū)塊油氣勘探前期評價尤為重要，前期評價不僅僅要考慮區(qū)塊地質(zhì)因素，同時經(jīng)濟因素、投資國政治環(huán)境等都應(yīng)納入評價范疇。根據(jù)幾年來在緬甸投資的經(jīng)驗，筆者認為在國外投資油氣勘探領(lǐng)域要更好的規(guī)避風(fēng)險應(yīng)做好以下幾個方面的工作:

3．1資源國政治環(huán)境和與我國外交關(guān)系的好壞是投資

前必須評估的主要因素油氣勘探投資大，投資回收期長，一般扣除勘探期僅開發(fā)期就要10～20年。如果資源國政治環(huán)境不穩(wěn)定就會導(dǎo)致很難維持安全的項目運行環(huán)境。我國投資敘利亞的油氣項目就由于目前其國內(nèi)形勢嚴峻無法開展，因此在開始項目經(jīng)濟評價前應(yīng)評估資源國政治環(huán)境和與我國外交關(guān)系的穩(wěn)固性，安全的政治環(huán)境和穩(wěn)固的外交關(guān)系是項目順利開展的前提。

3．2應(yīng)評估資源國的法律法規(guī)完善程度

有很多新興經(jīng)濟體國家法制不健全，當(dāng)投資項目贏利后，資源國會采取不正當(dāng)手段終止項目，對存在這種風(fēng)險的國家，最初合同的推敲至關(guān)重要。

3．3在決定投資后應(yīng)隨時分析項目的風(fēng)險

不能因為初期看到一定的油氣發(fā)現(xiàn)就盲目擴大投資，及時終止項目是規(guī)避更大投資損失的關(guān)鍵。緬甸A區(qū)塊目前屬于我國在國外油氣勘探效果較好的投資項目，但即便這樣的項目也應(yīng)通過精確的計算來確定是否進入下步開發(fā)階段。

4結(jié)束語