導(dǎo)語：如何才能寫好一篇城市商業(yè)銀行利率，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行 利率風(fēng)險(xiǎn) 利率敏感性分析 缺口管理

巴塞爾協(xié)議III把市場風(fēng)險(xiǎn)作為金融風(fēng)險(xiǎn)三大來源之一，其中利率風(fēng)險(xiǎn)是市場風(fēng)險(xiǎn)最主要的表現(xiàn)形式。隨著利率市場化以及對外開放的不斷推進(jìn)，中國金融市場的利率波動(dòng)幅度和頻率不斷加大變快，但由于長期的利率管制政策和較低的對外接軌程度，國內(nèi)商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和重視程度不夠，使利率管理暴露在高風(fēng)險(xiǎn)之下。由于規(guī)模小，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不足和外部競爭環(huán)境不公等因素，城市商業(yè)銀行面臨著比大型商業(yè)銀行更嚴(yán)峻的金融風(fēng)險(xiǎn)。在城商行有望重啟IPO大潮的背景下，上市對城商行的金融風(fēng)險(xiǎn)控制提出了更高的要求，因此研究我國城商行的利率敏感性和如何進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理是很有必要的。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn) 國外對利率風(fēng)險(xiǎn)控制的研究由來已久。1983年，J.P Morgan公司在年報(bào)中提出利率敏感性缺口。Morgan and smith（1987）建立了一個(gè)動(dòng)態(tài)規(guī)劃模型，認(rèn)為由于未來短期借款不確定性的存在，商業(yè)銀行可以通過保持一定的缺口，承受某些風(fēng)險(xiǎn)來規(guī)避另外一些風(fēng)險(xiǎn)。Van Sonlai and KabirHassan（1997）發(fā)現(xiàn)，敏感性缺口分析對美國中小銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理有顯著作用。1990年后，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)是分析利率變動(dòng)對銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場價(jià)值以及資本凈值的影響。銀行通過逐步地掌握如何模擬利率變動(dòng)對銀行凈收入的影響，開始把銀行的資產(chǎn)負(fù)債看成是由一套固定利率的負(fù)債組合向一套固定利率的資產(chǎn)組合提供資金，各種旨在計(jì)算銀行資產(chǎn)和負(fù)債的市場價(jià)值以確定其實(shí)際資本凈值的計(jì)算模型應(yīng)運(yùn)而生，主要包括VaR分析法和動(dòng)態(tài)模擬分析法，商業(yè)銀行開始應(yīng)用各種先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型和方法去評估自身的經(jīng)營策略和利率變動(dòng)對其利息收入及資本凈值的影響。James H.Gilkeson等人檢驗(yàn)了當(dāng)時(shí)常用的利率風(fēng)險(xiǎn)模型的有效性，結(jié)論是聯(lián)邦住宅貸款銀行委員會(huì)的缺口計(jì)量模型能夠很好地反映利率風(fēng)險(xiǎn)的暴露情況。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn) 從20世紀(jì)90年代中期開始，我國不斷推進(jìn)利率市場化以及金融業(yè)對外開放，我國金融市場利率波動(dòng)幅度和頻率不斷加大變快。國內(nèi)學(xué)者和實(shí)務(wù)界人士開始關(guān)注銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法相繼被引入到銀行的日常經(jīng)營中。戴國強(qiáng)（2005）綜合運(yùn)用VaR方法、隨機(jī)分析方法和期權(quán)定價(jià)方法，實(shí)證分析了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)利率的選擇對象，還對利率走勢的預(yù)測進(jìn)行了探討；研究了商業(yè)銀行各種利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法的應(yīng)用，為我國當(dāng)前銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)提供了具有實(shí)際操作價(jià)值的模型和方法。李弦（2007）研究了如何將利率波動(dòng)引起的利率風(fēng)險(xiǎn)降到最低。徐秋潔（2009），陳昆、高昊（2010）運(yùn)用利率敏感性缺口分析模型分析了我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。通過對國內(nèi)外學(xué)者研究成果的歸納總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)針對城商行的研究大多集中在公司治理和發(fā)展模式的選擇上，對城商行風(fēng)險(xiǎn)管理的探討則主要集中在跨區(qū)域經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略定位方面。在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理方面，多數(shù)研究都涉及到了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的識別、利率風(fēng)險(xiǎn)控制模型的選擇以及利率市場化進(jìn)程與利率風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系等。盡管利率風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)控制的重要環(huán)節(jié)在城商行經(jīng)營中有重要影響，城商行的金融風(fēng)險(xiǎn)管理特別是利率風(fēng)險(xiǎn)管理目前還缺乏深入的研究。因此本文將通過利率敏感性分析實(shí)證研究城商行的利率風(fēng)險(xiǎn)，以期為城商行在復(fù)雜環(huán)境中更好地發(fā)展提出一點(diǎn)有益的建議。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）模型建立 利率敏感性缺口模型以原始成本會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)來計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債，與我國銀行自身的會(huì)計(jì)核算原則相一致。同時(shí)，利率敏感性缺口模型主要反映利率變化對利息收入的影響，與城商行經(jīng)營管理的目標(biāo)一致。因此本文采用利率敏感性缺口模型來分析利率風(fēng)險(xiǎn)狀況。利率敏感缺口模型是針對因利率變動(dòng)而使銀行資產(chǎn)和負(fù)債的利息收入或支出發(fā)生變化，對收益成本不確定的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行測定的方法。商業(yè)銀行可以通過對缺口的度量和管理，調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債組合，用以控制利率風(fēng)險(xiǎn)。公式（1）表示利率敏感性缺口，公式（2）表示短期利率變化、利率敏感性缺口、銀行凈利息收入三者之間的關(guān)系。

GAPi=IRSAi-IRSLi （1）

?駐NIIi=?駐GAPi*?駐Ri=（IRSAi-IRSLi）*?駐Ri （2）

篇2

（四川農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，四川 成都611130）

[摘要]近年來，我國利率市場化的進(jìn)程不斷加快，貸款利率管制完全放開，存款利率上浮區(qū)間上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)的1.5倍。在利率市場化的背景下，嚴(yán)重依賴存貸利差盈利模式的我國商業(yè)銀行盈利性受到巨大挑戰(zhàn)。此外利率風(fēng)險(xiǎn)增加，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。本文在對我國商業(yè)銀行經(jīng)營現(xiàn)狀與國際主流商業(yè)銀行比較的基礎(chǔ)上，以光大銀行為例分析商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型策略，隨后提出相關(guān)建議，盡快改變以收入息差為主要收入來源的盈利模式，將大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和新興金融業(yè)務(wù)作為新的戰(zhàn)略選擇。

[

關(guān)鍵詞 ]利率市場化；國有商業(yè)銀行；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

1引 言

利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在市場經(jīng)濟(jì)的條件下的貨幣融資利率水平是由貨幣的市場供求關(guān)系決定的。美國在1986年成功實(shí)現(xiàn)利率市場化，之后很多發(fā)達(dá)國家均參與到利率市場化改革中。我國從1996年開啟市場化的序幕，2012年初央行行長周小川《關(guān)于推進(jìn)利率市場化改革的若干思考》的發(fā)表意味著利率市場化的攻堅(jiān)時(shí)代到來。目前我國除存款外的利率管制已全面放開。雖未全面放開，但存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)利率浮動(dòng)區(qū)間的上限從2014年至今作出三次了調(diào)整，利率上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.5倍，金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力加強(qiáng)。同時(shí)伴隨存款保險(xiǎn)的順利推出，利率市場化邁出了一大步。利率市場化進(jìn)程中，銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)利潤空間進(jìn)一步收窄，這給嚴(yán)重依賴存貸利差盈利模式的我國商業(yè)銀行帶來了巨大的挑戰(zhàn)。一是降息刺激資金流入股市市場資金流變少，二是存貸差進(jìn)一步縮窄，凈利差相應(yīng)被削弱，五大銀行2014年年報(bào)顯示利潤增速跌進(jìn)個(gè)位數(shù)，最新2015年第一季度數(shù)據(jù)更是全部跌破2%。一方面，銀行是負(fù)債式經(jīng)營，沒有充足的資金就可能瀕臨死亡，因此在在存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大的背景下要進(jìn)行存款差異化定價(jià)以合理的成本吸收存款。金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力實(shí)質(zhì)上顯著提升，未來分層有序差異化競爭的存款利率定價(jià)格局基本形成。另一方面，銀行要加快戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐，積極尋找新盈利增長點(diǎn)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)綜合化，更多發(fā)展財(cái)務(wù)管理，交易金融，投資銀行等非信貸業(yè)務(wù)。此外，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型應(yīng)實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)多元化，增加中間業(yè)務(wù)收入比重。實(shí)現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，改造營業(yè)晚點(diǎn)業(yè)務(wù)模式。

2文獻(xiàn)綜述

2.1利率市場化帶來的風(fēng)險(xiǎn)

ASli Demirgti（1998）對全球53個(gè)國家在1980—1995年間的銀行危機(jī)與利率自由化相關(guān)性的實(shí)證分析表明實(shí)施利率自由化的金融體系更容易發(fā)生銀行危機(jī)。DeJonghe（2009）驗(yàn)證了銀行多元化經(jīng)營的影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定，總結(jié)出在危機(jī)時(shí)刻，利息收入比非利息收入遭受更小的風(fēng)險(xiǎn)。與利息收入相比，非利息收入的多元化彌補(bǔ)了銀行非居間化的利息收入萎縮的狀況，不僅帶來了高收益也帶來更高的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)有關(guān)利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響主要集中在銀行業(yè)本身，張純（2004）認(rèn)為利率市場化對商業(yè)銀行利差收入產(chǎn)生重大影響，壓縮其獲利空間，利率頻繁波動(dòng)，使其利率風(fēng)險(xiǎn)加大。黃金老（2001）對利率市場化的階段性風(fēng)險(xiǎn)和持久性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了描述。

2.2銀行應(yīng)對利率市場化的策略

周自力、朱建中（2001）論述了我國利率市場化改革中商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)方面的主要策略。方志平、劉新（2005）著重論述了商業(yè)銀行在中間業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)新方面的風(fēng)險(xiǎn)管理思路。盛松成、童士清（2007）實(shí)證認(rèn)為應(yīng)加快利率市場化縮小銀行存貸利差以促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)型。

陸靜（2013）采用面板廣義矩陣法驗(yàn)證得出，存貸款基準(zhǔn)利差顯著影響其盈利水平建議開拓非利息收入渠道。王鈺帥（2012）認(rèn)為基準(zhǔn)利率收窄會(huì)影響存貸款利差應(yīng)通過發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)緩解其對盈利的不利影響。盛松成（2007）研究認(rèn)為，我國商業(yè)銀行的存貸利差處于20年的最高水平，并處于國際中偏上水平，不利于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

3光大銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型分析

3.1主動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債管理

在利率市場化的大環(huán)境下，息差收窄趨勢不可逆轉(zhuǎn)，但光大銀行通過資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)改善放緩下降速度，使息差保持相對穩(wěn)定。該行對存款利率進(jìn)行差異化定價(jià)，對不同期限的存款實(shí)行不同的存款利率浮動(dòng)區(qū)間，明確提出并實(shí)施以穩(wěn)定核心存款占比為重點(diǎn)的“存款立行”策略，大力發(fā)展核心負(fù)債，進(jìn)行主動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債管理。在2014年多家銀行出現(xiàn)息差下降時(shí)，光大銀行凈息差逆勢增長了0.14個(gè)百分點(diǎn)至2.30%，此外截至去年末，在行業(yè)大部分核心存款占比下降的情況下，該行核心存款占比實(shí)現(xiàn)了0.4個(gè)百分點(diǎn)的增長。

3.2中間業(yè)務(wù)的發(fā)展

在利率市場化、金融脫媒加速的環(huán)境下，商業(yè)銀行需要拓展業(yè)務(wù)邊界，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)牌照功能是其中之一，這也符合監(jiān)管政策的導(dǎo)向。中間業(yè)務(wù)正成為光大銀行應(yīng)對利率市場化、深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)。2015年光大銀行董事會(huì)通過了理財(cái)部分拆成子公司的決議。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年該行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入191.57億元，同比增長28.12%，成為營業(yè)收入增長的重要驅(qū)動(dòng)因素。同時(shí)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入在營業(yè)收入中的占比達(dá)24.39%，同比上升1.49個(gè)百分點(diǎn)。截至2014年年末，光大銀行的理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到8546.32億元，比上年末增加3523.32億元，增長70.14%；全年理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行2.13萬億元，比上年增加0.63萬億元，增長42.00%；理財(cái)手續(xù)費(fèi)凈收入比上年增加47.06%。

3.3業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

針對銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量壓力加大的趨勢，光大銀行首先是進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，年初已確定新的信貸投向，對過去不良形成較多的領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)避，在行業(yè)和區(qū)域選擇上有所側(cè)重。同時(shí)，未來將嚴(yán)格準(zhǔn)入門檻，包括對企業(yè)信用等級、現(xiàn)金流制定新的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。另外，將對存量授信進(jìn)行適時(shí)甄別，提前采取措施。

3.4資產(chǎn)質(zhì)量管控

自去年以來，銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量壓力普遍加大，光大銀行也不例外。截至去年末，該行不良貸款余額155.25億元，比上年末增加54.96億元；不良貸款率1.19％，比上年末升0.33個(gè)百分點(diǎn)。首先是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我行年初已確定新的信貸投向，對過去不良形成較多的領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)避，在行業(yè)和區(qū)域選擇上有所側(cè)重。同時(shí)，未來將嚴(yán)格準(zhǔn)入門檻，包括對企業(yè)信用等級、現(xiàn)金流制定新的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。另外，將對存量授信進(jìn)行適時(shí)甄別，提前采取措施，

3.5調(diào)高綜合金融服務(wù)能力，強(qiáng)調(diào)客戶重心下移，加強(qiáng)電子銀行業(yè)的發(fā)展

光大銀行的客戶重心下移分為六大板塊：大零售負(fù)債，中小微服務(wù)，消費(fèi)金融，出國金融，養(yǎng)老金融及互聯(lián)網(wǎng)金融。

在電子銀行業(yè)發(fā)展方面，開放金融APP服務(wù)平臺。中國光大銀行自主研發(fā)的陽光理財(cái)·資產(chǎn)配置平臺（AAP）榮獲“2013-2014年度中國杰出營銷獎(jiǎng)”，截至今年3月25日，AAP平臺直接和間接促成的理財(cái)產(chǎn)品、代銷基金、代銷保險(xiǎn)和其它產(chǎn)品的銷售總額達(dá)到84.28億元，其中通過AAP平臺直接促成的銷售額為28.73億元，基于AAP平臺生成的財(cái)富管理報(bào)告書達(dá)成的銷售額為30.81億元，預(yù)估通過門戶網(wǎng)站達(dá)成的銷售額為24.75億元。光大銀行遵循“以客戶需求為導(dǎo)向”的思路，用大數(shù)據(jù)理念打破了“僵局”。

4銀行轉(zhuǎn)型方向建議

（1）堅(jiān)持以創(chuàng)新為手段，走差異化競爭之路，加強(qiáng)市場及同業(yè)信息研究，完善產(chǎn)品供給與營銷體系，不斷拓寬業(yè)務(wù)新領(lǐng)域。

（2）要積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的多元化中間業(yè)務(wù)由于資本消耗少、抗周期能力強(qiáng)、對存貸業(yè)務(wù)依賴度低，在調(diào)整和優(yōu)化商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)的過程中扮演著越來越重要的角色。

（3）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，改造營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)模式商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)以事業(yè)部制代替金字塔式，減少管理流程，提高組織效率。大力發(fā)展電子銀行、電話銀行業(yè)務(wù)，合理布放自助機(jī)具，發(fā)揮物理網(wǎng)點(diǎn)與虛擬網(wǎng)點(diǎn)的協(xié)同效應(yīng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]江西省城市金融學(xué)會(huì)課題組.商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型的原則與策略[J].金融論，2010（06）.

[2]趙萍.中國零售銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)展[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2003（08）.

篇3

關(guān)鍵詞：技術(shù)效率；股權(quán)結(jié)構(gòu)；城商行；DEA

中圖分類號：F830.342 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B

城市商業(yè)銀行（簡稱為城商行）作為我國銀行系統(tǒng)的第三級在近些年來增長迅猛，其經(jīng)營發(fā)展受到各級監(jiān)管部門以及公眾的廣泛關(guān)注。國際金融危機(jī)以來，在外延性擴(kuò)張和A股IPO相繼拉閘之后，有質(zhì)量的內(nèi)生性成長成為我國城商行的戰(zhàn)略首選。本文以我國城商行較為突出的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題為切入點(diǎn)，深度探析城商行技術(shù)效率的影響和作用機(jī)理，旨在為優(yōu)化我國城商行的治理結(jié)構(gòu)，提升城商行的經(jīng)營績效提供參考。

一、我國城商行技術(shù)效率的測度

在對城商行經(jīng)營績效進(jìn)行考量的若干研究中，往往選取單獨(dú)的財(cái)務(wù)指標(biāo)（如凈資產(chǎn)收益率，每股收益等），或者通過因子分析提取主成分作為績效指標(biāo)，來源于財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅具有后視性，而且極易被人為操控而缺乏真實(shí)性和客觀性。由于各城商行自身的業(yè)務(wù)特性，使得各類財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑不盡相同，致使城商行間績效指標(biāo)的橫向?qū)Ρ纫搽y以實(shí)現(xiàn)。

與上述財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，技術(shù)效率在衡量公司績效時(shí)優(yōu)勢明顯。Farrell（1957）將技術(shù)效率定義為“實(shí)際投入成本與在相同的產(chǎn)出規(guī)模、投入比例及市場價(jià)格條件下所能達(dá)到最小投入成本的百分比”[1]，此類指標(biāo)的動(dòng)態(tài)對比在考量公司績效時(shí)更具有穩(wěn)定性和全面性，廣泛應(yīng)用于歐美銀行經(jīng)營績效的研究考察（Allen，David，1997）[2]。而我國學(xué)者運(yùn)用技術(shù)效率對國內(nèi)銀行進(jìn)行績效研究時(shí)，往往集中在四大國有和股份制商業(yè)銀行技術(shù)效率的評價(jià)，而對城商行技術(shù)效率的考察鮮有涉及，此外以股權(quán)結(jié)構(gòu)為視角，深度考量股權(quán)結(jié)構(gòu)對城商行技術(shù)效率的作用機(jī)理更是鮮有涉及，于是在新的經(jīng)濟(jì)周期和制度環(huán)境下，有必要基于城商行所處環(huán)境和發(fā)展特性來填補(bǔ)以上的研究空白。

（一）技術(shù)效率的測度方法

技術(shù)效率的測量是由Farrell在1957年提出來的，公司的技術(shù)效率是與生產(chǎn)前沿面（Production Frontier）的概念相聯(lián)系的。生產(chǎn)前沿面是指在特定的技術(shù)條件和管理水平下，給定的要素投入組合可能達(dá)到的最大產(chǎn)出，不同的要素投入對應(yīng)著不同的最大產(chǎn)出，這些產(chǎn)出形成的曲線就是生產(chǎn)前沿面。由于受到各種因素的影響，在現(xiàn)實(shí)中只有少數(shù)企業(yè)可以位于生產(chǎn)前沿面上達(dá)到技術(shù)有效。技術(shù)效率用來衡量在等量投入要素的條件下，企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)出與生產(chǎn)前沿面（即最大產(chǎn)出）的距離，距離越小技術(shù)效率越高。技術(shù)效率的測度方法一般包括參數(shù)方法中的隨機(jī)前沿面方法（Stochastic Frontier Analysis，簡稱SFA）和非參數(shù)方法中的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（Data Envelopment Analysis，簡稱DEA），而DEA方法應(yīng)用較廣（Allen，David，1997）。

本文選取DEA方法測度技術(shù)效率，DEA方法通過數(shù)學(xué)規(guī)劃模型確定出生產(chǎn)前沿面，評價(jià)各決策單元（Dicision Making Unit，簡稱DMU）的相對效率。現(xiàn)在若對DMUk進(jìn)行效率評價(jià)，在各DMU的效率值不超過1的條件下，通過選擇權(quán)重使DMUk的效率值最大，構(gòu)成如下的最優(yōu)化模型：

（二）研究樣本的選擇

本文選取國內(nèi)規(guī)模和實(shí)力相對較強(qiáng)的典型城商行12家，研究區(qū)間選取2008-2010年，共有168個(gè)觀測值，其中包括3家上市城商行和9家非上市城商行，數(shù)據(jù)來源主要來自城商行公開的年報(bào)以及一些行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)城商行樣本遍及東北、京津、環(huán)渤海、長三角以及中西部地區(qū)大中型城市商業(yè)銀行，而且選取的樣本城商行全部實(shí)施了跨區(qū)域經(jīng)營以及積極謀劃IPO，因此保證了城商行樣本的典型性。

（三）輸入輸出指標(biāo)的選取

運(yùn)用DEA方法測度城商行的技術(shù)效率，輸入輸出指標(biāo)的選取是基礎(chǔ)工作。金融企業(yè)與一般實(shí)體生產(chǎn)型企業(yè)不同，作為經(jīng)營貨幣的企業(yè)，城商行投入和產(chǎn)出的界定通常有三種方法，即生產(chǎn)法（production approach）、中介法（intermediate approach）和資產(chǎn)法（asset approach）。以上三種方法在確定城商行輸入和輸出指標(biāo)時(shí)各有利弊，很難全面地、有效地刻畫城商行的經(jīng)營特性。本文綜合以上三種方法優(yōu)勢和特性，選取三種方法中與城商行經(jīng)營聯(lián)系較為緊密的指標(biāo)，綜合以上因素以及考慮數(shù)據(jù)的可得性，對DEA模型中輸入指標(biāo)選定為：營業(yè)支出、員工人數(shù)、固定資產(chǎn)凈值；輸出指標(biāo)選定為：存款總額、貸款總額、利潤總額。此外，考慮到我國城商行規(guī)模差別在短時(shí)期內(nèi)較為顯著，在模型中增加了對輸入輸出變量權(quán)重的限制，在輸入項(xiàng)中擴(kuò)大支出權(quán)重，在輸出項(xiàng)中擴(kuò)大增加利潤總額權(quán)重，適度減少貸款和存款權(quán)重，以此來提高技術(shù)效率的經(jīng)濟(jì)解釋力度（Roland，Vassdall，2000）[4]。

（四）城商行技術(shù)效率的測量結(jié)果

根據(jù)城商行的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，本文通過DEAP軟件計(jì)算出12家城商行于2008年至2010年間的技術(shù)效率值。表1列示了12家城商行的技術(shù)效率值。從銀行的平均技術(shù)效率看，城商行樣本中沒有一家在2008年至2010年均達(dá)到技術(shù)有效，其中北京銀行平均技術(shù)效率均大于0.9，接近于生產(chǎn)前沿面，若增加10%的產(chǎn)出便可達(dá)到技術(shù)有效，南京銀行、大連銀行、包商銀行、徽商銀行和哈爾濱銀行近三年技術(shù)效率的平均值達(dá)到0.7以上，在投入要素不變的情況下，產(chǎn)出還有30%的成長空間，此外從單一年份來看，北京銀行在2009年和2010年連續(xù)兩年達(dá)到技術(shù)有效，徽商銀行在2009年達(dá)到技術(shù)有效。從時(shí)間的平均技術(shù)效率來看，2008年樣本城商行平均技術(shù)效率為0.619，處于相對較低水平。由此可見2008年金融危機(jī)對城商行的經(jīng)營產(chǎn)生了較深的負(fù)面影響，到了2009年樣本城商行的技術(shù)效率為0.747，同比略有回升，而到了2010年該值為0.720，同比略有下降。因此，2008-2010年樣本城商行技術(shù)效率波動(dòng)較大，在2010年出現(xiàn)了下降趨勢，其中北京銀行以較高的技術(shù)效率值位居翹楚。

此外，本文應(yīng)用DEA方法還衡量出城商行的規(guī)模收益狀況，其中北京銀行、徽商銀行均處于規(guī)模收益不變狀況，占總樣本的17%，說明公司處于最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模；其他10家城商行都處于規(guī)模收益遞增情況，占總樣本的83%，也就是說該類城商行應(yīng)該適度增加投入以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在本文所考察的樣本當(dāng)中沒有出現(xiàn)規(guī)模收益遞減情況，這也就充分說明了樣本所映射的我國大部分城商行，與傳統(tǒng)四大國有和股份制銀行相比，其經(jīng)營規(guī)模仍處于較低水平，在未來的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和監(jiān)管環(huán)境下，城商行有效利用自身的資源稟賦，突破自身的區(qū)位劣勢和經(jīng)營瓶頸來擴(kuò)充規(guī)模，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益最大化。

二、城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)對技術(shù)效率的作用機(jī)理

作為公司治理的基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)一直是我國城商行內(nèi)部治理的敏感問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)通過影響經(jīng)營激勵(lì)、收購兼并、權(quán)爭奪以及監(jiān)督經(jīng)營者等治理機(jī)制，影響著公司的治理效率和公司的行為方式。我國城商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題由來已久，國有股占比較大、員工內(nèi)部持股較多等問題一直困擾著城商行，也是城商行IPO進(jìn)程中首要肅清的障礙。因此，有必要探析城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)對技術(shù)效率的作用機(jī)理，以此來進(jìn)一步優(yōu)化城商行的治理結(jié)構(gòu)，最終提升城商行的經(jīng)營績效。

（一）理論假設(shè)

我國國家股東的代表主要是政府機(jī)關(guān)和國有資產(chǎn)管理公司，帶有強(qiáng)烈的行政色彩，產(chǎn)權(quán)主體的不明確導(dǎo)致國家股股東不能對企業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束，從而產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”的局面。由于國家股股東的絕對控股權(quán)，其直接委托人對企業(yè)進(jìn)行管理，人不會(huì)受到外部經(jīng)理人市場的威脅，根本沒有壓力和動(dòng)機(jī)去經(jīng)營企業(yè)，不利于提高技術(shù)效率。由于我國的城商行國有股占比一直處于高位，在城商行的日常經(jīng)營中具有較高的話語權(quán)，過多的行政干預(yù)使其銀行運(yùn)營與收益最大化之間往往存在較大分歧，少數(shù)省市的城商行往往演變成政府的“第二財(cái)政”[5]。因此，為了回歸城商行市場主體地位，按照銀行規(guī)律辦事就要適度稀釋國有股比重，通過增資擴(kuò)股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等方式來擴(kuò)充資本實(shí)力。

H1：國有股比例對技術(shù)效率有負(fù)向影響。

與國有股不同，法人股代表的資本不僅僅只有國家資本，更多的是民營資本和集體所有的資本，也更具有“經(jīng)紀(jì)人”的人格化特征。為了追求自身利益，法人股有動(dòng)力、有能力監(jiān)督和控制管理層的經(jīng)營行為，從而改善治理效率。特別是我國眾多的城商行目標(biāo)市場大大部分集中在中小企業(yè)，而我國眾多有實(shí)力的民營企業(yè)都是發(fā)端于中小企業(yè)甚至是一些微型企業(yè)，因此讓有實(shí)力的民營資本入股城商行能夠有效提升城商行客戶容量，提升民營企業(yè)團(tuán)體在我國金融市場的話語權(quán)，強(qiáng)化城商行對民營企業(yè)的經(jīng)營輻射力，以有效降低過“國進(jìn)民退”的負(fù)面影響。

H2：法人股比例對技術(shù)效率有正向影響。

管理層或員工持股作為股權(quán)激勵(lì)方式，克服了貨幣報(bào)酬等短期激勵(lì)方式的缺陷。Jeson和Meckling在1976年指出管理者作為理性經(jīng)濟(jì)人，若不是擁有公司百分之百的股份，則管理者與所有者間的問題就會(huì)存在，減少問題的一個(gè)有效機(jī)制就是增加經(jīng)營者持股比例[6]。當(dāng)管理者擁有公司股份時(shí)，與公司股東的利益會(huì)逐漸趨同，從而緩解了兩者間的利益沖突。因此，管理者擁有股份有利于降低成本，提升公司效率。但是，當(dāng)管理者持有股份超過一定水平足以控制董事會(huì)時(shí)，將會(huì)利用過度獲取薪酬及過度投資等手段來攫取公司利益，損害股東利益。特別是對于我國城商行來講，由于歷史包袱使得個(gè)人持股比例較高所衍生的問題一直困擾著城商行的發(fā)展，特別是城商行“IPO200人”監(jiān)管紅線令眾多城商行積極整合和回購員工股份，以及已上市城商行形成的“娃娃股東”的社會(huì)負(fù)面效應(yīng)給城商行帶來一定程度上的名譽(yù)損失。

H3：個(gè)人股比例對技術(shù)效率有負(fù)向影響。

股權(quán)集中度是股權(quán)結(jié)構(gòu)的代表變量。現(xiàn)代公司的基本特征是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，這就產(chǎn)生了股東與經(jīng)營者間的委托-問題。為了避免人在追求自身利益時(shí)損害委托人的利益，必然需要股東對經(jīng)營者進(jìn)行有效的監(jiān)督。在股權(quán)分散的情況下，由于監(jiān)督成本的存在，中小股東往往持有“搭便車”的動(dòng)機(jī)，不能有效監(jiān)督經(jīng)營者。當(dāng)公司存在控股股東時(shí)，由于其持有股份比例較大，有足夠的激勵(lì)去收集信息對經(jīng)營者實(shí)施監(jiān)督，控股股東可以直接參與經(jīng)營管理，解決股東與經(jīng)營者間存在的“信息不對稱”問題，比股權(quán)分散公司具有更好的盈利表現(xiàn)和市場化表現(xiàn)。但是，在對投資者利益保護(hù)制度不健全的國家，控股股東可能會(huì)通過占用公司資金，關(guān)聯(lián)交易等損害中小股東的利益的“隧道行為”來增加財(cái)富，影響公司技術(shù)效率的提高，影響股東財(cái)富最大化和公司價(jià)值最大化。

H4：股權(quán)集中度對技術(shù)效率的影響存在倒U型關(guān)系。

（二）變量選取

本文的國有股（PSTATE）指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)公司投資形成的股份，法人股（PLAWP）是指有法人資格的公司或機(jī)構(gòu)以合法資產(chǎn)投入公司形成的股份，包括發(fā)起法人股和募集法人股，個(gè)人股（PPERS）指以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括企業(yè)內(nèi)部職工認(rèn)購的股份以及社會(huì)公開招募的私人股權(quán)，股權(quán)集中度的衡量指標(biāo)選取第一大股東持股比例（PFIRS）。另外，選取公司規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率2個(gè)變量作為控制變量，其中公司規(guī)模（SIZE）以公司年末總資產(chǎn)自然對數(shù)表示，資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）以公司年末總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例表示。

（三）模型構(gòu)建及結(jié)果分析

由于運(yùn)用DEA模型計(jì)算出的效率處于區(qū)間（0，1]間，即出現(xiàn)了數(shù)據(jù)刪失（censored）的情況。若運(yùn)用最小二乘法回歸模型（OLS），則違反了數(shù)據(jù)為連續(xù)值的前提條件，得出的結(jié)果將是有偏且不一致的。因此，本文選取Tobit模型進(jìn)行回歸，構(gòu)建如下模型：

技術(shù)效率=α+β（股權(quán)變量，控制變量）+ ε

其中α 為常數(shù)項(xiàng)，β為各自變量的回歸系數(shù)， ε為殘差項(xiàng)，運(yùn)用Eviews6.0軟件進(jìn)行模型估計(jì)，得到結(jié)果如表2所示。從表2可以看出列1至列4列示了股權(quán)屬性對城商行技術(shù)效率的影響，其中國有股比例的系數(shù)為負(fù)，且通過10%的顯著性檢驗(yàn)，表明城商行國有股比例對技術(shù)效率有負(fù)面影響，假設(shè)1成立；法人股比例的相關(guān)系數(shù)為正，且通過5%的顯著性檢驗(yàn)，表明法人股比例對技術(shù)效率有正向影響，假設(shè)2得到驗(yàn)證；個(gè)人股比例的相關(guān)系數(shù)沒有通過顯著性檢驗(yàn)，假設(shè)3不成立，即個(gè)人股比例對城商行技術(shù)效率沒有顯著影響；股權(quán)集中度一次項(xiàng)系數(shù)為正，且通過了1%的顯著性檢驗(yàn)，而股權(quán)集中度的二次項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，且通過了10%的顯著性檢驗(yàn)，這表明城商行第一大股東持股比例與技術(shù)效率之間存在倒U型關(guān)系，即假設(shè)4得到驗(yàn)證，并且轉(zhuǎn)折點(diǎn)為47%，這就說明了當(dāng)城商行的股權(quán)集中度低于47%時(shí)，第一大股東更多地表現(xiàn)“支持效應(yīng)”，即充分利用自身的資源和能力去改善企業(yè)經(jīng)營，有利于提高企業(yè)的技術(shù)效率，而該值一旦超過了47%，則更多地表現(xiàn)為“掏空效應(yīng)”，即利用自身位勢或控股地位侵占公司利益，不利于提高城商行的技術(shù)效率。

三、結(jié)論和建議

2011年以來歐債危機(jī)愈演愈烈，國內(nèi)通脹水平高居不下，流動(dòng)性緊縮、影子銀行、民間借貸以及城商行IPO和外延性擴(kuò)張相繼拉閘，使得城商行的發(fā)展質(zhì)量受到各級監(jiān)管部門和投資者的關(guān)注。本文運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)技術(shù)DEA方法測度技術(shù)效率，并選用Tobit模型進(jìn)行回歸分析，研究結(jié)果表明：（1）我國主要城商行近三年的平均技術(shù)效率值為0.695；（2）國有股比例對我國城商行的技術(shù)效率有負(fù)面影響；（3）法人股比例對城商行的技術(shù)效率的影響存在正向影響；（4）個(gè)人股比例對技術(shù)效率的影響不顯著；（5）股權(quán)集中度應(yīng)當(dāng)保持在50%左右，過高或過低均不利于提高技術(shù)效率。

基于以上的實(shí)證研究結(jié)論，本文提出如下建議：第一，城商行若提高技術(shù)效率，應(yīng)當(dāng)從股權(quán)結(jié)構(gòu)方面逐步完善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平，具體措施是：在降低國有股比重的同時(shí)，吸引較多的法人投資以保持較高的法人股比重，以進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升我國城商行在民營企業(yè)中的影響力，強(qiáng)化對相關(guān)民營企業(yè)的管理和服務(wù)意識，以股權(quán)和資本為媒介為我國優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，充分構(gòu)筑城商行與民營企業(yè)的魚水關(guān)系，最終提升城商行的技術(shù)效率。第二，積極激勵(lì)廣大中小股東積極參與公司經(jīng)營以實(shí)現(xiàn)公司財(cái)富最大化，無論在實(shí)體市場還是資本市場，中小股東都是最為活躍的個(gè)體，獨(dú)特的口碑優(yōu)勢和信息資源使其能夠有效提升城商行的聲譽(yù)資產(chǎn)，因此在監(jiān)管要求和準(zhǔn)則滿足的條件下，擴(kuò)容中小股東規(guī)模對于城商行來講大有裨益。第三，將股權(quán)集中度維持在50%左右，保證控股股東采取“支持行為”的同時(shí)避免“掏空行為”，以有效避免城商行中地方財(cái)政一股獨(dú)大的局面，減少地方政府直接或間接對城商行經(jīng)營的影響和管控，促進(jìn)城商行市場化的提速進(jìn)程，以提升城商行的技術(shù)效率。

參考文獻(xiàn)：

[1] Farrell，M.J. The Measurement of Productive Efficiency[J].Journal of the Royal statistical Society，1957（3）：253-281.

[2] Allen N.Berger，David B.Humphrey.Efficiency of financial institutions：International surveyand directions for future research[J].European Journal of Operation Reserch，1997，98（2）：175-212.

[3] Charnes，A.， Cooper，W.W， Rhodes，E. Measuring the Efficiency of Decision Making Units[J].European Journal Operational Research，1978，3：429-444.

[4] Roland， Vassdall. Estimation of Technical Efficiency by using DEA with relevance to fisheries[C].Report written as part of the TEMEC-project，2000.

篇4

關(guān)鍵詞：利率市場化；城市商業(yè)銀行；盈利模式

中圖分類號：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)12－0062－03 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.12.17

商業(yè)銀行的盈利模式是其盈利能力最直接的體現(xiàn)，以不同業(yè)務(wù)為主體的商業(yè)銀行其盈利構(gòu)成不盡相同。我國“十二五”規(guī)劃中提出，未來五年將加快推進(jìn)利率市場化步伐，這將對商業(yè)銀行現(xiàn)有的發(fā)展方式和盈利模式產(chǎn)生不同程度的影響。在利率市場化逐步推進(jìn)的大背景下，由于受人才、技術(shù)及體制等因素的制約，城市商業(yè)銀行會(huì)首當(dāng)其沖地受到?jīng)_擊。因此，有必要分析其現(xiàn)階段的盈利模式在利率市場化條件下所受到的影響，并提出有效的應(yīng)對措施，以加快盈利模式的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)盈利能力的可持續(xù)提升。

一、城市商業(yè)銀行盈利模式分析

作為我國金融體系的補(bǔ)充與完善，自1997年第一家城市商業(yè)銀行成立以來，時(shí)刻堅(jiān)持自身的市場定位，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，經(jīng)過14年的發(fā)展，其業(yè)務(wù)規(guī)模，發(fā)展質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益逐年提升，已成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

以北京銀行為例，北京銀行近4年凈利潤、利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入變動(dòng)情況（見圖1）。

從收入構(gòu)成看，北京銀行近4年利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營業(yè)凈收入的比重（見圖2）。

如上述圖1、圖2可以看出，北京銀行2007―2010年中間業(yè)務(wù)發(fā)展較快，無論是手續(xù)費(fèi)及傭金收入的絕對值還是占比均呈逐年上升之勢；但利息凈收入仍是營業(yè)凈收入的主要構(gòu)成部分，以傳統(tǒng)存貸利差收入作為其主要收入來源的盈利格局未有根本性的改觀。可見，以北京銀行為代表的城市商業(yè)銀行是一家以存貸利差為主，中間業(yè)務(wù)收入為輔的規(guī)模效益型傳統(tǒng)發(fā)展模式銀行。

二、利率市場化對城市商業(yè)銀行盈利模式的可能影響

目前，我國銀行業(yè)收入80%以上來源于存貸利差，利差收入占比位居全球之首，而城市商業(yè)銀行的利差收入在國內(nèi)銀行中亦位居前列[1]。利率全面市場化和傳統(tǒng)的存貸市場同質(zhì)化所帶來的激烈競爭，使得銀行利差空間被壓縮。因此，全面、正確分析利率市場化帶來的影響，主動(dòng)應(yīng)對挑戰(zhàn)，并及時(shí)有效地把握機(jī)遇，對保持并促進(jìn)城市商業(yè)銀行的持續(xù)發(fā)展顯得十分迫切和至關(guān)重要。

（一）積極影響

1．有利于城市商業(yè)銀行加快業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型，開辟新的利潤來源。城市商業(yè)銀行對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，即對利差收入為主的存貸款業(yè)務(wù)的依賴程度很高，而個(gè)人業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、中小企業(yè)業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)收入占總收入的比重較低。據(jù)2010年統(tǒng)計(jì)，我國城市商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入平均占比不足10%①，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國有商業(yè)銀行18%②、股份制商業(yè)銀行11.43%③和西方商業(yè)銀行40%~50%④的發(fā)展比重。利率市場化帶來的利差縮窄導(dǎo)致盈利下滑的壓力，將推動(dòng)城市商業(yè)銀行加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐，大力發(fā)展以中間業(yè)務(wù)為主的新興業(yè)務(wù)，避免因利率變化對業(yè)務(wù)增長產(chǎn)生的影響，以培植新的盈利增長點(diǎn)。

2．有利于城市商業(yè)銀行有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)損失。利率市場化給城市商業(yè)銀行帶來最直接的問題就是利率風(fēng)險(xiǎn)，包括利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)、利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、客戶選擇利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，利率風(fēng)險(xiǎn)的加大，一方面催生了創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，為城市商業(yè)銀行加快推出利率衍生工具提供了很大的發(fā)展空間。另一方面，促使城市商業(yè)銀行主動(dòng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，對由利率變動(dòng)導(dǎo)致的敏感性負(fù)債與敏感性資產(chǎn)之間的敏感性缺口等問題，通過利率調(diào)整使價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，從而改善不利缺口的狀況。

3．有利于城市商業(yè)銀行不斷提高產(chǎn)品自主定價(jià)水平，提高資源的綜合回報(bào)率。利率市場化后，城市商業(yè)銀行可立足自身的市場定位，綜合考慮市場利率變動(dòng)及資金供求狀況、客戶信用差別和項(xiàng)目的回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期收益等因素，建立自身的產(chǎn)品定價(jià)模型對存貸款進(jìn)行控制，并通過實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與收益對稱的差別化定價(jià)策略來吸引客戶，增加存貸收益；同時(shí)可充分發(fā)揮城市商業(yè)銀行特點(diǎn)，根據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略，將“地緣優(yōu)勢”與產(chǎn)品定價(jià)結(jié)合起來，有目的有步驟地對地區(qū)性龍頭企業(yè)和本行優(yōu)質(zhì)信貸客戶以低利率進(jìn)行介入，以擴(kuò)大城市商業(yè)銀行品牌和市場占有份額，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

（二）消極影響

1．利率市場化導(dǎo)致利差減小，主營業(yè)務(wù)收入縮水。因?yàn)椋坏├释耆珜?shí)行市場化，放開對存貸款的上下限管制，可能就會(huì)出現(xiàn)高息攬存、低息放貸的競爭局面，銀行運(yùn)用利率工具競爭將成為常態(tài)，勢必使商業(yè)銀行存貸利差縮小。一方面，在存款增長放緩的負(fù)利率背景下，由于存款利率的剛性化，導(dǎo)致存款利率下調(diào)的可能性很小，資金成本不僅不會(huì)下降，反而會(huì)有所上升。另一方面，盡管商業(yè)銀行對中小客戶具有較強(qiáng)的貸款定價(jià)話語權(quán)，可以在中小企業(yè)業(yè)務(wù)上獲取更高的收益率，但城市商業(yè)銀行現(xiàn)有貸款規(guī)模中大客戶的份額占比較高，中小客戶所占貸款規(guī)模的比重偏低，貸款利率總體上升的幅度有限，使得城市商業(yè)銀行利潤空間進(jìn)一步縮小，對目前傳統(tǒng)的以存貸款利差為主要收入的經(jīng)營模式產(chǎn)生很大沖擊，銀行的持續(xù)發(fā)展將面臨很大的壓力。

2．利率市場化導(dǎo)致利率波動(dòng)頻繁，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。利率市場化最直接的反映就是利率水平的高低完全由市場決定，利率的波動(dòng)使得城市商業(yè)銀行將承擔(dān)更大的利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于城市商業(yè)銀行在利率管理方面缺乏專業(yè)人才及信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)的支撐，加之影響利率水平的因素眾多，利率的不穩(wěn)定性增加，使得城市商業(yè)銀行對市場利率的預(yù)測和把握的難度增大，利率風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生。在這利率風(fēng)險(xiǎn)逐步增加的情況下，城市商業(yè)銀行不僅要考慮利率波動(dòng)對經(jīng)營頭寸的影響，還要考慮利率風(fēng)險(xiǎn)對業(yè)務(wù)策略的影響。其次，利率市場化使得銀行同業(yè)間開展直接的價(jià)格競爭以最大限度地吸收存款，導(dǎo)致因資金流失而造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。大型銀行可憑借其在技術(shù)網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)、品牌、資金等方面的優(yōu)勢，大力提高存款利率，迅速擠占中小銀行的存款市場份額，城市商業(yè)銀行將面臨部分資金的流失、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升的局面，從而增加了城市商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的難度。再者，高利率貸款導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營機(jī)構(gòu)的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，將增大貸款的違約、信貸質(zhì)量下降的可能性。當(dāng)貸款利率變高時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)低且收益率低的項(xiàng)目會(huì)因高利率而放棄貸款，而風(fēng)險(xiǎn)高且收益率高的項(xiàng)目則為了追求高的利潤回報(bào)率而愿意承擔(dān)高的貸款利率，這就會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目貸款充斥市場，信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降，風(fēng)險(xiǎn)增加[2]。

利率市場化后，我國銀行業(yè)長期處于利率管制的狀態(tài)將被打破，商業(yè)銀行很難迅速適應(yīng)這種存貸利率完全放開的的經(jīng)營環(huán)境。根據(jù)西方等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，存貸利差的放開必然會(huì)導(dǎo)致利率水平的上升，利率的不穩(wěn)定性也將隨之增大。在此基礎(chǔ)上，合理預(yù)測存貸利差變動(dòng)對城市商業(yè)銀行凈利潤的影響，以提前采取有效的應(yīng)對措施來防范利率風(fēng)險(xiǎn)，保持銀行持續(xù)的盈利能力顯得十分重要。下面，仍以北京銀行為例，利用利率敏感性缺口分析這一商業(yè)銀行普遍使用的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型來測算市場利率變化對凈利息收入的影響。

從表1分析表明，北京銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡較為明顯，資產(chǎn)負(fù)債在總量結(jié)構(gòu)上沒有保持合理的比例關(guān)系，金融資產(chǎn)總額超過金融負(fù)債總額389.76億。具體來說，若存貸利率變動(dòng)，則：

從上表可以看出，北京銀行2010年末利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債總額，敏感性系數(shù)大于1，缺口為正數(shù),如果利率上升凈利息將上升，利率下降凈利息收入將下降。

三、城市商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的主要舉措

1.大力發(fā)展新興業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)經(jīng)營收益的多元化。在息差收窄擠壓銀行生存空間的不利形勢下，城市商業(yè)銀行在做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，必須切實(shí)改變主要依靠資金為盈利手段的局面，轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)等一批新興業(yè)務(wù)，把中間業(yè)務(wù)視為資產(chǎn)、負(fù)債并重的第三大支柱業(yè)務(wù)，努力提高非利息收入占比，進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，減少盈利對利息收入的依賴。順應(yīng)銀行綜合化經(jīng)營的發(fā)展趨勢，投入充分資源，加快中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐，穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開發(fā)。

2．明確新增貸款投向，努力提升信貸資源回報(bào)率。隨著金融市場的完善和投資渠道的增多，大企業(yè)對銀行的依附性將進(jìn)一步降低，大企業(yè)的融資渠道將變得非常寬泛。尤其是優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)對銀行貸款的需求將逐步降低，以貸款價(jià)格競爭大型客戶的效果將大打折扣。而城市商業(yè)銀行由于受到自身實(shí)力限制，無論是在貸款規(guī)模還是貸款價(jià)格方面都很難與國內(nèi)外大型商業(yè)銀行競爭。因此，城市商業(yè)銀行必須根據(jù)自身特點(diǎn)和優(yōu)勢，加快客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少對傳統(tǒng)大客戶的過度依賴，把新增貸款主要投向戰(zhàn)略目標(biāo)客戶，充分把握對中小客戶議價(jià)能力強(qiáng)的優(yōu)勢，擴(kuò)大對中小企業(yè)的信貸投入，努力提升貸款資源的集約化水平。 3.強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)控制，建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。由于我國長期處于利率管制狀態(tài)，銀行等金融行業(yè)普遍缺乏管理利率風(fēng)險(xiǎn)的意識和能力。在倡導(dǎo)樹立重視利率風(fēng)險(xiǎn)管理理念，塑造管理風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)文化，增強(qiáng)全員防范利率風(fēng)險(xiǎn)意識的同時(shí)，城市商業(yè)銀行必須盡快建立有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，根據(jù)巴塞爾協(xié)議中關(guān)于銀行穩(wěn)健利率管理的核心原則，合理劃分利率風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，把利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作具體到部門和人員，保證在利率管理程序的重要環(huán)節(jié)上分工明確。通過資產(chǎn)負(fù)債管理和套期保值等方法加強(qiáng)對利率風(fēng)險(xiǎn)管理，防止銀行利潤因自身的資產(chǎn)和負(fù)債在種類、數(shù)量等方面的不匹配而導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口而蒙受損失。

4.不斷優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步降低營業(yè)成本。在拓展新的盈利渠道、擴(kuò)大收入的同時(shí)，必須加快調(diào)整資金來源結(jié)構(gòu)，盡最大限度控制營業(yè)成本。目前，城市商業(yè)銀行的資金來源主要是存款，成本相對較高。因此，為合理降低資金成本，可通過對負(fù)債的主動(dòng)管理改善資金來源渠道。加強(qiáng)與信托投資公司、證券公司、信用社、農(nóng)發(fā)行、保險(xiǎn)公司等同業(yè)合作，廣泛開展在資金結(jié)算、現(xiàn)金、代收代付、資金存放等業(yè)務(wù)。同時(shí)積極開辟、拓展與創(chuàng)投、風(fēng)投、小額貸款公司、擔(dān)保公司等新興合作，促使同業(yè)存款不斷增長。通過發(fā)行CDS、金融債券、回購協(xié)議等債務(wù)工具，主動(dòng)從金融市場借入資金，形成具有可自主控制的、成本較低的資金來源，以減輕對企業(yè)存款、儲蓄存款的依賴，降低內(nèi)部營業(yè)成本，緩解息差收窄可能造成銀行利潤縮水的局面。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉煜輝,張櫸成.從包商銀行的盈利模式看城商行的生存狀態(tài)[J].銀行家,2010（8）.

篇5

關(guān)鍵詞：利率市場化進(jìn)程；銀行效率；實(shí)證分析；面板數(shù)據(jù)

中圖分類號：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）14-0201-04

引言

利率市場化，是指將利率的決定權(quán)交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易各自的特點(diǎn)，自主決定利率，包括利率的傳導(dǎo)，利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場變化。2013年7月，央行決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，讓金融機(jī)構(gòu)自主確定貸款利率。全面放開貸款利率管制將更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，更有力地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，同時(shí)也更加可能帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。2014年3月，中國人民銀行行長周小川曾表示，存款利率市場化很可能在最近一兩年實(shí)現(xiàn)。一旦存款利率實(shí)現(xiàn)市場化，銀行的競爭態(tài)勢將會(huì)發(fā)生變化，并對商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大的影響。

迄今，具體對利率市場化對商業(yè)銀行業(yè)效率的影響進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)證分析的相關(guān)文獻(xiàn)并不見，大多只是描述性的定性分析，缺乏數(shù)據(jù)支撐。而眾學(xué)者多集中于研究利率市場化進(jìn)入對商業(yè)銀行效率的影響，并且形成比較一致的意見：利率市場化為商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)也帶來了機(jī)遇。然而，該觀點(diǎn)都是建立于利率市場化改革完成，也即利率全面放開。由于我國對于利率的限制并沒有完全放開，而只有經(jīng)過實(shí)證分析，才能檢驗(yàn)該觀點(diǎn)是否符合我國的實(shí)際情況。所以，基于我國的實(shí)際的利率市場化改革程度，探究利率市場化對商業(yè)銀行的影響具有實(shí)際意義，并將有助于商業(yè)銀行更好地采取應(yīng)對之策。

本文在構(gòu)建合理的利率市場化指數(shù)之后，首次選取了在我國商業(yè)銀行市場上占主要地位的12家商業(yè)銀行近10年的面板數(shù)據(jù)，就利率市場化程度對我國銀行業(yè)效率影響進(jìn)行了實(shí)證分析。本文的第二部分構(gòu)建我國的利率市場化指數(shù)，第三部分選取我國商業(yè)銀行市場上占主要地位的12家銀行2004―2012年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，第四部分對回歸結(jié)果進(jìn)行分析，并作出總結(jié)。

一、我國利率市場化指數(shù)的構(gòu)建

利率市場化是我國金融改革的重要議題之一，在可能收集到的國內(nèi)關(guān)于利率市場化問題的研究成果中，研究焦點(diǎn)和角度多集中于改革動(dòng)機(jī)、改革模式、既往歷程、配套措施、國際經(jīng)驗(yàn)以及利率市場化后金融中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等方面，而量化解析我國利率市場化進(jìn)程的文獻(xiàn)并不多。然而，相對準(zhǔn)確的量化估計(jì)不僅有助于對我國利率市場化進(jìn)程做出較為清晰和直觀的判斷，也是國家制定下一步政策的基本起點(diǎn)，對未來改革起到導(dǎo)向作用（顧海兵、翟敏，2013）。再者，量化的利率市場化進(jìn)程是本文中影響我國銀行業(yè)效率的重要因素。因此，合理構(gòu)建我國的利率市場化程度指數(shù)是本文的關(guān)鍵點(diǎn)之一。

在度量利率市場化的實(shí)踐方面，陶雄華（2013）選取3個(gè)指標(biāo)測度我國的利率市場化，其分別是實(shí)際利率水平、利率浮動(dòng)的范圍和幅度以及決定利率的方式；在量化這些指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行賦值，繼而采用簡均法進(jìn)行合成以得出我國利率市場化程度。這種計(jì)算方法雖然比較粗略，難以避免主觀賦值的缺陷，但是，經(jīng)陶雄華的實(shí)踐驗(yàn)證，結(jié)果具有效性。因此，此測度方法的可信度頗高。本文決定借鑒陶雄華的度量方法，即利用實(shí)際利率水平、決定利率的方式以及利率浮動(dòng)的范圍和幅度3個(gè)指標(biāo)構(gòu)建我國利率市場化指數(shù)。

1.實(shí)際利率水平

根據(jù)金融抑制理論，貨幣當(dāng)局對金融活動(dòng)的強(qiáng)制干預(yù)，人為地壓低利率和匯率，會(huì)導(dǎo)致金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)呆滯不前的現(xiàn)象。而要消除金融抑制、實(shí)現(xiàn)金融深化，首先必須解除利率管制，避免實(shí)際利率為負(fù)，因此，實(shí)際利率水平的正負(fù)成為測度利率市場化的首要指標(biāo)（陶雄華、陳明玨，2013）。根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，實(shí)際利率等于名義利率與預(yù)期通脹率之差。本文以1年期儲蓄存款利率為名義利率，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為通脹率計(jì)算實(shí)際利率。陶雄華將-5%、0、2.5%作為劃分完全抑制、部分抑制、部分市場化、完全市場化4個(gè)等級的臨界值。實(shí)際利率水平≤-5%、（-5%，0、]、（0，2.5%]、>2.5%，分別賦值0、1、2、3。

2.利率決定的方式

利率市場化程度的衡量標(biāo)志主要是金融機(jī)構(gòu)有無確定利率的自（劉毅、申洪，2002），因此，貨幣當(dāng)局管制或者限制的利率類別的數(shù)量的變化可以成為此項(xiàng)指標(biāo)的測度依據(jù)。將我國的利率體系劃分為5類14種；并將中國官方?jīng)Q定或控制5類、4類、3―2類、2―1類利率，亦即基本放開0類、1―2類、3―4類、5類利率管制，分別認(rèn)定為利率完全抑制、部分抑制、部分市場化、完全市場化，依次賦值0、1、2、3（實(shí)際賦值依據(jù)官方允許的利率浮動(dòng)情況而有微調(diào)）。

3.利率浮動(dòng)的范圍和幅度

在不具備完全利率決定自的情況下，作為利率市場化的階段性目標(biāo)，利率調(diào)整頻度及浮動(dòng)幅度也是衡量利率市場化的重要指標(biāo)。實(shí)際測度方法是，將中國的利率體系劃分為5類14種，結(jié)合官方允許的利率浮動(dòng)情況，逐一考察官方?jīng)Q定或控制的利率種類變化，分別予以測度。其中，浮動(dòng)范圍分為完全禁止（即允許范圍為0）、小范圍（至少6種利率）、大范圍（至少9種利率）、全部放開4種情形，并據(jù)以作為分等標(biāo)準(zhǔn)；浮動(dòng)幅度則以

4.利率市場化指數(shù)的合成

利率市場化指數(shù)的合成采用簡均法。此合成方法適用性較好，便于運(yùn)算。陶雄華使用的具體的合成方法是，簡均3項(xiàng)指標(biāo)的賦值，所得即為各年度的利率市場化指數(shù)，指數(shù)的取值范圍為[0，3]。簡均加總上述3個(gè)指標(biāo)的年度賦值，所得即為2004―2012年中國利率市場化總指數(shù)。

二、實(shí)證方法與數(shù)據(jù)說明

1.建立回歸模型

首先，考慮到各家銀行之間的差異，我們采用了變截距模型。其次，考慮考慮到我們選取的樣本銀行基本包括了國內(nèi)銀行的基本特征，而且僅有樣本銀行的自身效應(yīng)作為條件進(jìn)行推論，所以采用固定效應(yīng)模型。最后，由于本模型所處理的數(shù)據(jù)是面板數(shù)據(jù)，存在截面數(shù)據(jù)，所以很有可能會(huì)出現(xiàn)異方差。為了減少因截面數(shù)據(jù)所引起的異方差的影響，在權(quán)重Weighting中將選擇Cross-section Weights （GLS）便可以消除截面數(shù)據(jù)的異方差的影響。為考查各項(xiàng)因素對我國上市商業(yè)銀行效率的影響程度，本文以商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率、不良貸款率、資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貸比率作為被解釋變量，以利率市場化指數(shù)作為解釋變量，構(gòu)造如下多元回歸模型：

IDit=αit+β1IM+β2GGDP+β3IR+εit

其中，ID可取上文的五個(gè)被解釋變量，i=1，2，3……，12；t=2004，2005，2006，……2012，其具體含義參見下表；解釋變量IM為上文所構(gòu)建的利率市場化指數(shù)。εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

2.銀行效率變量的設(shè)定

根據(jù)商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論，結(jié)合我國上市銀行自身的特點(diǎn)，本文從銀行的盈利狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、資產(chǎn)配置等方面的5個(gè)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、不良貸款率、資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債率以及存貸比率作為表征銀行效率的變量。

首先，凈資產(chǎn)收益率是反映銀行盈利能力的最重要指標(biāo)之一。在商業(yè)銀行效率測度指標(biāo)體系中，凈資產(chǎn)收益率是諸多學(xué)者公認(rèn)的最具綜合性的評價(jià)銀行盈利能力的指標(biāo)，能夠有效反映銀行每單位資本產(chǎn)出利潤的水平（蘆鋒，2012）。由于盈利能力是影響銀行持續(xù)經(jīng)營和長足發(fā)展的重要基礎(chǔ)，所以我們假設(shè)盈利能力與銀行效率正相關(guān)（鄭錄軍、曹廷求，2005）。其次，不良貸款率是指不良貸款在商業(yè)銀行貸款總額中的比重，它是反映商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)之一。不良貸款率是一個(gè)逆指標(biāo)，如果該指標(biāo)數(shù)值越小，表明該行貸款資產(chǎn)質(zhì)量越高，則該行的效率值也就越高。商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)是由各類貸款組成，如果要提高商業(yè)銀行的效率值，首先要保證銀行資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)，也必須提高銀行的貸款質(zhì)量（蘆鋒，2012）。其次，資本充足率是衡量單個(gè)銀行及整個(gè)銀行體系穩(wěn)健性的最重要指標(biāo)，用以表明銀行自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，（李振寧，2006）。同時(shí)，該指標(biāo)也是衡量一家銀行競爭力的重要指標(biāo)，對一家銀行的國際金融活動(dòng)、地位會(huì)有很大影響。因而，我們認(rèn)為，資本充足率與銀行效率成正相關(guān)關(guān)系。第三，資產(chǎn)負(fù)債比率反映債權(quán)人所提供的資金占全部資金的比重，以及商業(yè)銀行資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，資產(chǎn)負(fù)債比率越低，表明商業(yè)銀行的償債能力越強(qiáng)。本文選取該指標(biāo)旨在考察利率市場化進(jìn)程中，商業(yè)銀行應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的程度及其償債能力的變化。最后，存貸款比率是商業(yè)銀行用來衡量銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一，指的是商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款總額占各項(xiàng)存款總額的比重，該比率越高，表明負(fù)債對應(yīng)的貸款資產(chǎn)越多，銀行的流動(dòng)性就越低。同時(shí)，存貸比率是反映銀行資產(chǎn)配置的主要指標(biāo)（趙旭、蔣振聲，2001），因而本文采用這一指標(biāo)反映銀行的資產(chǎn)配置效率，這一指標(biāo)值越高，銀行的效率也應(yīng)該隨著越高（鄭錄軍、曹廷求，2005）。

3.控制變量的設(shè)定

在宏觀經(jīng)濟(jì)變量方面，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)因素對銀行業(yè)效率的影響，因此選取了國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率（GDP）和通貨膨脹率（IR）這兩個(gè)比率作為控制變量，表征宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。

4.數(shù)據(jù)樣本說明

考慮到數(shù)據(jù)的可得性與可比性問題，本文選取了我國具有代表性的12家商業(yè)銀行2004―2012年的時(shí)序與截面混合數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。這12家銀行包括4家國有商業(yè)銀行和8家股份制商業(yè)銀行。具體被解釋變量的數(shù)據(jù)來源于各行年報(bào)及國泰安數(shù)據(jù)庫。作為解釋變量的利率市場化指數(shù)取自第二部分的利率市場化指數(shù)的構(gòu)建（參見表2）。宏觀經(jīng)濟(jì)層面的GDP增長率和通貨膨脹率（IR）等變量來源于我國統(tǒng)計(jì)局的歷年統(tǒng)計(jì)年鑒。

三、實(shí)證分析結(jié)果

基于上述的面板數(shù)據(jù)，得出總體回歸結(jié)果如表3：

從以上結(jié)果可得：變量利率市場化指數(shù)（IM）只在凈資產(chǎn)收益率（ID1）、資本充足率（ID3）下是顯著的，IM與凈資產(chǎn)收益率是反相關(guān)，與資本充足率是正相關(guān)，換言之，利率市場化指數(shù)的上升，降低了凈資產(chǎn)收益率以及提高了資本充足率。其余變量結(jié)果并不顯著。其分析如下。

1.利率市場化的改革，使商業(yè)銀行的利益收入減少

隨著利率市場化改革的逐步深入，定價(jià)權(quán)逐步讓渡給商業(yè)銀行和客戶在內(nèi)的市場主體，而商業(yè)銀行賴以盈利的利差收入也不斷在減少。在我國，利率市場化進(jìn)程尚未完成，行政體制管制下的利率是商業(yè)銀行能夠獲得超高收入和利潤的根本原因，為了追求利潤最大化，銀行會(huì)不斷進(jìn)行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。而隨著利率存貸款利率上下限的逐步放開，基于利率的商業(yè)銀行收益面臨著原來越大的挑戰(zhàn)，銀行之間的競爭會(huì)越來越激烈。一方面，對于存款的爭奪會(huì)驅(qū)使銀行進(jìn)行存款利率的提升；另一方面，對于貸款優(yōu)質(zhì)客戶的追求又驅(qū)使銀行對于貸款利率進(jìn)行降低（姜玉國，2012）。因此，導(dǎo)致存貸款利率之間的差額有所縮小，從而降低銀行的收益。

凈資產(chǎn)收益率指的是稅后利潤占所有者權(quán)益的比重。在利潤減少即分子減少的情況下，資產(chǎn)收益率會(huì)下降。回歸結(jié)果中商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率與利率市場化指數(shù)成負(fù)相關(guān)，而且，從各銀行的數(shù)據(jù)分析可得，凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢。因而，利率市場化改革的深入會(huì)對商業(yè)銀行的盈利水平產(chǎn)生沖擊，造成效率相對的下降。

2.利率市場化指數(shù)與資本充足率成負(fù)相關(guān)

回歸結(jié)果顯示，利率市場化指數(shù)每上升一個(gè)單位，資本充足率會(huì)上升2.23%，也即利率市場化指數(shù)與資本充足率成負(fù)相關(guān)。一般理論認(rèn)為：隨著商業(yè)銀行盈利的增加，商業(yè)銀行選擇較高資本充足率水平的概率也會(huì)相應(yīng)的提高；即銀行的盈利能力與其資本充足率成正相關(guān)關(guān)系。然而，顧曉敏（2010）在進(jìn)行我國商業(yè)銀行資本充足率與銀行績效研究中得出的結(jié)論與這并不一致。其結(jié)論顯示，總資產(chǎn)收益率和資本充足率表現(xiàn)出了顯著的正相關(guān)性，而凈資產(chǎn)收益率和每股收益與資本充足率則表現(xiàn)了較弱的負(fù)相關(guān)性。這看似矛盾的結(jié)果其實(shí)意味著資本充足率與銀行的的盈利能力并不存在明確的正向或負(fù)向關(guān)系（顧曉敏、于夏，2012）。另一方面，當(dāng)不良貸款率上升時(shí)，銀行會(huì)選擇降低自身的資本充足率水平，即銀行的不良貸款率與資本充足率呈負(fù)相關(guān)，這也符合顧曉敏（2010）的研究結(jié)果。由于資本的一個(gè)重要的作用是用來覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，因而，當(dāng)銀行的不良貸款率從而風(fēng)險(xiǎn)水平上升時(shí)，銀行為了自身的長期穩(wěn)定的發(fā)展會(huì)通常會(huì)選擇動(dòng)用銀行資本來沖銷不良貸款數(shù)量，從而會(huì)降低資本充足率平。從資本充足率的計(jì)算公式也可以看出，資本充足率其實(shí)是商業(yè)銀行自身可以調(diào)節(jié)和選擇的可控性變量，即資本充足率是商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的實(shí)際利益而選擇的變量（錢先航、吳鳳霞，2007）。由此可知，在不良貸款率存在下降趨勢的情況下，資本充足率會(huì)有所上升，這符合本文的回歸結(jié)果：利率市場化程度與資本充足率正相關(guān)。我們認(rèn)為，利率市場化改革是通過影響商業(yè)銀行不良貸款、盈利水平等方面來影響商業(yè)銀行的資本充足率水平，這也是由于利率市場化對銀行的短期沖擊造成的。

3.利率市場化進(jìn)程的加快會(huì)降低商業(yè)銀行的不良貸款

從回歸結(jié)果看，不良貸款率似乎跟利率市場化指數(shù)成負(fù)相關(guān)，即利率市場化進(jìn)程的加快會(huì)降低我國商業(yè)銀行的不良貸款率。但是，根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，利率市場化改革可能會(huì)惡化商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量。上文已提及，隨利率市場化改革不斷深入，存貸款利率的逐步放開，將導(dǎo)致存款利率的上升，一些銀行會(huì)為了利潤而進(jìn)一步提高貸款利率，甚至從事更加高風(fēng)險(xiǎn)的投資。然而，高的貸款利率伴隨道德風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生不利后果，比如，一些低風(fēng)險(xiǎn)借款者可能不會(huì)再向高貸款利率的商業(yè)銀行借款，相反，一些高風(fēng)險(xiǎn)的貸款者則會(huì)成為這些銀行的主要借款者，往往這些借款者拖欠款項(xiàng)、甚至無力還貸的風(fēng)險(xiǎn)更大，這樣必將增加銀行的借貸風(fēng)險(xiǎn)（王志華、李嬋，2013）。另一方面，較高的貸款利率將導(dǎo)致部分借款者將資金用于收益更高的高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中，這無疑進(jìn)一步加劇了銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，該系數(shù)回歸結(jié)果并不顯著，就連也只有0.36，或許這不是一個(gè)很好的擬合。然而事實(shí)上，外國商業(yè)銀行與我國商業(yè)銀行從背景及性質(zhì)上存在很大的差別。我國的商業(yè)銀行并不是純碎的商業(yè)銀行，尤其是大型國有商業(yè)銀行以及一些地方性商業(yè)銀行，承擔(dān)了絕大部分的地方政府和部分大型國有企業(yè)的貸款（王志華、李嬋，2013）。國家審計(jì)署審計(jì)結(jié)果顯示，2012年底，全國36個(gè)地區(qū)債務(wù)余額共計(jì)3.85萬億元，其中大部分資金來自銀行貸款。由于這部分貸款以政府信譽(yù)作擔(dān)保，所以，商業(yè)銀行在對貸款進(jìn)行性質(zhì)劃分時(shí)，不會(huì)將其劃分為不良貸款；但是，這些貸款大多用于周期長基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，往往難以在短時(shí)間內(nèi)回收，卻不會(huì)在商業(yè)銀行中作為不良貸款出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表，因此，這部分貸款盡管存在，卻不會(huì)對不良貸款率有影響。

另一方面，隨著我國商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行改革的加快，我國銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量得到明顯好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，我國的商業(yè)銀行的不良貸款率呈逐年下降態(tài)勢，這正好解釋不顯著的回歸結(jié)果所表現(xiàn)出來的負(fù)相關(guān)關(guān)系。然而，其不良資產(chǎn)仍然高于國際先進(jìn)銀行的水平，加之我國對不良資產(chǎn)比率的披露十分有限，我們可以得出結(jié)論，盡管我國不良貸款率呈下降趨勢，但是資產(chǎn)質(zhì)量仍讓人擔(dān)憂。從數(shù)據(jù)上很難分析出利率市場化對我國商業(yè)銀行不良貸款率的顯著影響，然而我們相信，隨著市場化程度的加深，以及金融改革的不斷深化，兩者之間的關(guān)系會(huì)逐漸變得清晰可辨。

4.利率市場化指數(shù)似乎與資產(chǎn)負(fù)債率成負(fù)相關(guān)，與存貸比率成正相關(guān)

也就是說，隨著利率市場化指數(shù)的上升，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率也會(huì)相應(yīng)提高。另一方面，利率市場化的指數(shù)每上升1，銀行的存貸比率上升1.5的百分點(diǎn)。這兩個(gè)指標(biāo)從不同的方面反映了相同的問題：商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理有待加強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債比率越低，表明商業(yè)銀行的償債能力越強(qiáng)而存貸比率越高，代表著商業(yè)銀行的流動(dòng)性越低。然而從結(jié)果看，資產(chǎn)負(fù)債率的上升表明商業(yè)銀行的償債能力有所下降，存貸比率的上升表明銀行的流動(dòng)性的減弱，這都不利于其效率的提高。

利率市場化給銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理工作帶來了巨大的挑戰(zhàn)。由于我國商業(yè)銀行缺乏主動(dòng)負(fù)債的有效途徑，同時(shí)，對資產(chǎn)的期限選擇權(quán)非常有限，因此，在利率市場化的情況下，面對利率或升或降的變動(dòng)趨勢，商業(yè)銀行很難對現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)做出主動(dòng)、迅速的調(diào)整（李葦莎，2002）。誠然，這也難以解釋利率市場化與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)、與存貸比率正相關(guān)。不過，這個(gè)系數(shù)并不顯著，或許這不是一個(gè)很好的擬合，更談不上解釋力度的大小了。但是我們相信，利率市場化改革對于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響還是非常巨大的。

利率市場化改革的不斷深化，會(huì)一定程度上降低凈資產(chǎn)收益率、不良貸款率，提高資本充足率以及降低流動(dòng)性，整體上降低商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。利率市場化作為市場調(diào)節(jié)資金的一個(gè)手段，短期可能對銀行造成沖擊，但這是資源配置的最有效機(jī)制。由于我國實(shí)行的是漸進(jìn)式的利率市場化改革，加之我國金融改革仍處于一種金融約束和金融深化相結(jié)合的階段，因而，2004―2012年間利率市場化改革對商業(yè)銀行的效率影響并不十分顯著。但是，2013年央行宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，讓金融機(jī)構(gòu)自主確定貸款利率的措施提示我們，未來的利率市場化改革的加速將更顯著地影響我國商業(yè)銀行的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 顧海兵，翟敏.商業(yè)銀行利率市場化程度研究的方法論分析[J].中國人民大學(xué)學(xué)報(bào)，2013，（3）.

[2] 顧曉敏，于夏.我國商業(yè)銀行資本充足率與銀行績效研究[J].中國市場，2010，（48）.

[3] 蘆鋒.中國商業(yè)銀行效率的測度與研究[D].太原：山西大學(xué)，2012.

[4] 李葦莎.利率市場化趨勢下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對之策[J].上海金融，2002，（10）.

[5] 錢先航，吳鳳霞.我國商業(yè)銀行資本充足率影響因素的實(shí)證研究[J].濟(jì)南金融，2007，（9）.

[6] 陶雄華，陳明玨.中國利率市場化的進(jìn)程測度與改革指向[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2013，（3）.

[7] 王志華，李嬋.放開存款利率上限對商業(yè)銀行盈利能力的影響[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013，（4）.

篇6

近年來,中國銀行業(yè)經(jīng)歷了大幅增長,2009年一季度銀行總資產(chǎn)估計(jì)達(dá)到70萬億元人民幣。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、良好的市場環(huán)境和政府政策,是促成這一積極發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素。

城市商業(yè)銀行也在這種環(huán)境下蓬勃發(fā)展。2003年至2008年,城市商業(yè)銀行平均年利潤增長率高達(dá)50%,同時(shí)不良貸款率由2002年的17.5%降到2008年的2.3%。城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)為4萬億元人民幣,占中資銀行總資產(chǎn)的7%。

發(fā)展迅速的中國城市商業(yè)銀行,吸引了眾多的國外戰(zhàn)略投資者。自從匯豐銀行收購了上海銀行8%的股權(quán)后,許多類似的投資緊隨而至。

其中著名的例子包括:2004年,加拿大豐業(yè)銀行收購西安市商業(yè)銀行12.4%的股權(quán);2005年,巴黎銀行收購南京銀行19.2%的股權(quán),荷蘭國際集團(tuán)收購北京銀行19.9%的股權(quán),澳洲聯(lián)邦銀行收購杭州銀行19.99%的股權(quán);2006年,華僑銀行投資買入寧波銀行12.2%的股權(quán);最近的一項(xiàng)交易發(fā)生在2008年,當(dāng)時(shí)富邦銀行收購了廈門商業(yè)銀行19.99%的股權(quán)。

城市商業(yè)銀行從它們的戰(zhàn)略合作伙伴處獲益良多,其中主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理、IT和管理信息系統(tǒng)等方面,有時(shí)也擴(kuò)展至信用卡和零售銀行等具體業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

為了實(shí)現(xiàn)高速擴(kuò)張,一些大型城市商業(yè)銀行如北京銀行、南京銀行和寧波銀行已經(jīng)公開上市。其他銀行也有上市的打算。此外,由于中國銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)城市商業(yè)銀行向其所在城市以外的地區(qū)擴(kuò)張,又給它們帶來了新的巨大的擴(kuò)張機(jī)遇。部分城市商業(yè)銀行已經(jīng)在多達(dá)六個(gè)城市成立分行,并計(jì)劃進(jìn)一步向全國擴(kuò)張。

很重要的一點(diǎn)是,城市商業(yè)銀行正在擴(kuò)大它們的業(yè)務(wù)組合。除了開始提供作為其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)延伸的投資銀行和財(cái)富管理服務(wù),它們正在逐步開拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

照這個(gè)趨勢推斷,或許最后我們將看到它們演變?yōu)樵谌珖踔粮鼜V闊范圍內(nèi)運(yùn)營的金融控股公司。但在此之前,中國的城市商業(yè)銀行仍面臨眾多的挑戰(zhàn)。

“市場領(lǐng)導(dǎo)者”路漫漫

在過去的五年中,城市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁:總資產(chǎn)保持了高達(dá)25%的平均年增長率,且利潤率增長了50%左右,已可與股份制銀行看齊。

雖然城市商業(yè)銀行整體表現(xiàn)突出,但是我們必須認(rèn)識到,并不是所有的城市商業(yè)銀行的表現(xiàn)都是相同的。事實(shí)上,不同的城市商業(yè)銀行具有顯著差異。比如說,它們在資產(chǎn)規(guī)模、利潤率、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、員工人數(shù)、業(yè)務(wù)組合以及位置等方面往往各不相同。

例如,中國最大的城市商業(yè)銀行上海銀行擁有6900多名員工、200多家支行和3680億元的資產(chǎn),在規(guī)模上甚至超越了一些較小的股份制銀行。其他的城市商業(yè)銀行則規(guī)模較小,員工人數(shù)往往不超過100名,支行數(shù)量也不超過10家。

此外,不同的城市商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)也相差甚多,如資產(chǎn)年均復(fù)合增長率可能有低于10%至近80%約8倍的差距,資產(chǎn)回報(bào)率有0.2%至2.7%約10倍的差距。總之,有些城市商業(yè)銀行利潤率接近或超過領(lǐng)先的競爭對手,有些城市商業(yè)銀行利潤率與行業(yè)平均水平存在巨大差距。

同時(shí),沒有一家城市商業(yè)銀行能在其所在城市擁有領(lǐng)先的市場地位,即使是那些較大的城市商業(yè)銀行也做不到――這些銀行雖已開始在外地?cái)U(kuò)展業(yè)務(wù),但其在所在城市的收入仍占其總收入的90%以上――城市商業(yè)銀行在其所在城市的存款和貸款市場份額,平均只有約3%和10%。

許多城市商業(yè)銀行面臨的六大挑戰(zhàn),似乎是導(dǎo)致這一情況的根源。

第一,規(guī)模有限。相比中國的其他銀行,城市商業(yè)銀行的規(guī)模較小。124家城市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)只占中資銀行總資產(chǎn)的7%,而12家股份制銀行就占到了14%以上。

第二,客戶集中度高。大多數(shù)城市商業(yè)銀行歸屬于地方市或省政府,因此對地方政府的依賴性很強(qiáng)。比如,一家較小的城市商業(yè)銀行的前十名客戶中,可能有九名都是地方市政府的相關(guān)機(jī)構(gòu),而這種情況并不罕見。

第三,品牌并不突出。在最近一次關(guān)于某大型城市商業(yè)銀行的品牌定位的調(diào)查中,我們發(fā)現(xiàn),即使是在其所在城市,該銀行在各方面的得分也均低于領(lǐng)先的股份制銀行和四大銀行。

第四,產(chǎn)品缺乏差異化。大多數(shù)城市商業(yè)銀行只提供傳統(tǒng)的銀行產(chǎn)品。和更精明的股份制銀行和四大銀行相比,城市商業(yè)銀行往往缺乏先進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)(比如,財(cái)富管理和現(xiàn)金管理等),而它們的競爭對手已經(jīng)在向日益成熟的客戶積極推進(jìn)。盡管有些城市商業(yè)銀行已經(jīng)開始向這些領(lǐng)域邁進(jìn),但它們在服務(wù)水平、產(chǎn)品組合和系統(tǒng)支持等方面,與先進(jìn)的對手相比還有相當(dāng)大的距離。

第五,生產(chǎn)力低下。在許多生產(chǎn)力的關(guān)鍵指標(biāo)(例如,每名雇員的凈收入、每個(gè)支行存貸款比率等)上,城市商業(yè)銀行遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于四大銀行和股份制銀行。

第六,分行網(wǎng)絡(luò)覆蓋有限。過去由于監(jiān)管的限制,很少有城市商業(yè)銀行能將業(yè)務(wù)覆蓋到所在城市以外的地方,這是可以理解的。但是,即使是在其所在城市,城市商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)覆蓋與四大銀行相比也并不占優(yōu)勢。

例如,我們最近研究的一個(gè)中等規(guī)模的城市商業(yè)銀行,在其所在城市設(shè)立的支行數(shù)量還不及四大銀行的五分之一,而且這些支行所處的地段通常較差,規(guī)模也較小。

因此,盡管城市商業(yè)銀行在過去的數(shù)年中進(jìn)步巨大,但它們?nèi)匀挥泻芏喙ぷ饕觥Ｈ绻患页鞘猩虡I(yè)銀行想要在“市場領(lǐng)導(dǎo)者”中占有一席之地,它必須克服這些挑戰(zhàn)。

競爭日趨激烈

更糟糕的是,競爭無時(shí)不在。有明確的跡象表明,未來城市商業(yè)銀行將面臨更大的競爭。從我們觀察到的五個(gè)趨勢可以看出,將來城市商業(yè)銀行的發(fā)展將更加艱難。

首先,四大銀行和股份制銀行正在積極瞄準(zhǔn)高價(jià)值的客戶。所有的四大銀行和股份制銀行,已開始以更有利可圖的高價(jià)值客戶為目標(biāo)。它們的客戶群中平均約有20%是家庭收入水平高于10萬元的客戶,在競爭中占據(jù)領(lǐng)先地位。與之相比,大部分城市商業(yè)銀行的高價(jià)值客戶平均只占客戶群的5%-10%。更糟的是,如果城市商業(yè)銀行無法像大銀行一樣提供更先進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù),它們將面臨失去大量高價(jià)值客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

其次,隨著銀監(jiān)會(huì)放松對建立新支行的監(jiān)管,股份制銀行和城市商業(yè)銀行可能會(huì)加快其在重點(diǎn)城市擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò)的步伐。部分領(lǐng)先的城市商業(yè)銀行已在主要城市開設(shè)分行,許多其他城市商業(yè)銀行也已宣布類似的計(jì)劃。

但這使得老牌城市商業(yè)銀行在其所在城市,也會(huì)受到來自其他城市商業(yè)銀行的競爭,從而使競爭變得更為激烈。這也會(huì)使市場領(lǐng)先者和落后者之間的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

第三,客戶需求日益增加和復(fù)雜化。中國客戶對銀行服務(wù)的要求日益苛刻。最近在北京和天津進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中,我們發(fā)現(xiàn),65%的零售客戶不滿意銀行服務(wù),他們要求銀行提供更積極、更專業(yè)的銷售與服務(wù),要求對高凈值客戶提供優(yōu)惠待遇,還要求更人性化和便捷的網(wǎng)上銀行服務(wù)。

第四,產(chǎn)品快速創(chuàng)新。為獲取更高和更多元化的收入,銀行正在加快產(chǎn)品創(chuàng)新速度,監(jiān)管限制放寬也促進(jìn)了這種趨勢。客戶們歡迎更多的選擇和及時(shí)的投資建議。這一切促使當(dāng)前銀行產(chǎn)品的激增。例如,在2007年至2008年的短短一年內(nèi),中國的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量增加到了原來的3倍,從1643種飆升至4827種。

第五,利率自由化程度提高。雖然銀行利率仍受監(jiān)控,但利率靈活性已越來越高。此外,政府出于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的考慮放松了貨幣政策,導(dǎo)致息差進(jìn)一步收窄。

中資銀行曾享有的300個(gè)基點(diǎn)甚至更高的息差,已經(jīng)下降到相對溫和的水平,而且目前還不清楚將來能否回到過去的高度。以最近推出的更具價(jià)格競爭力的中期票據(jù)為例,截至2009年一季度,5年期AAA級中期票據(jù)收益率曲線已經(jīng)低于中國人民銀行5年期利率2.5%。這一競爭力的價(jià)格,導(dǎo)致發(fā)行量的爆炸式增長。雖然在2008年4月才開始發(fā)行,但截至2009年上半年,中期票據(jù)的總發(fā)行量已經(jīng)達(dá)到4940億元人民幣,增長率達(dá)96%。相比之下,大型企業(yè)貸款量的年均復(fù)合增長率,在過去的三年中只增長了15%。

另一個(gè)頗能說明問題的現(xiàn)象,是銀行總體利潤率的下降。雖然2009年上半年為了迎合政府刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo),銀行貸款量經(jīng)歷了前所未有的快速增長,但銀行利潤最多處于持平狀態(tài)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)稱,上半年新增貸款達(dá)到了7.7萬億元人民幣,是上一年的3倍左右。但利潤率降低及政府呼吁銀行增加撥備的規(guī)定,導(dǎo)致許多銀行實(shí)際財(cái)務(wù)表現(xiàn)的下降。只有較大的銀行,因?yàn)槟芙佑|政府支持的項(xiàng)目貸款,才能將利潤大致維持在2008年的水平。雖然在經(jīng)濟(jì)回到強(qiáng)勁和穩(wěn)定增長的軌道后,銀行有望恢復(fù)其部分利潤,但長期內(nèi)利潤率總體下降的趨勢似乎是難以扭轉(zhuǎn)了。

所有這些競爭趨勢,都給城市商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來了壓力。有些壓力是很直接的,如息差的下降。其他壓力是銀行需要加大投資,例如增加網(wǎng)點(diǎn)數(shù)、針對高價(jià)值客戶提供更好的服務(wù)以及提供更具競爭力的產(chǎn)品。對城市商業(yè)銀行這樣規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)來說,它們比那些規(guī)模較大的競爭對手更難以承受這些投資,其必然的結(jié)果就是城市商業(yè)銀行在成本、定位和價(jià)值訴求上的競爭力下降,而這一切都會(huì)在其收入中反映出來。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)也意識到了采取行動(dòng)的必要性。銀監(jiān)會(huì)正積極鼓勵(lì)城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù),從而變得更具競爭力。銀監(jiān)會(huì)的主要官員,包括主席劉明康和副主席唐雙寧最近就推進(jìn)城市商業(yè)銀行的改革和發(fā)展發(fā)表了言論。

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示:“銀監(jiān)會(huì)將按照‘分類監(jiān)管、全面提高、扶優(yōu)限劣、科學(xué)發(fā)展’的原則,以更大的力度、更有效的措施,促進(jìn)城市商業(yè)銀行再上新臺階。”

因此,從銀行業(yè)的改革歷史和中國政府對建立一個(gè)穩(wěn)定的、世界級的銀行體系的不懈努力來看,進(jìn)一步轉(zhuǎn)型似乎是不可避免的。

合并整合成為趨勢

從這一切我們能得出什么結(jié)論呢?從其他較成熟的金融服務(wù)市場的歷史經(jīng)驗(yàn)來看,合并似乎是中國銀行業(yè)不可避免的發(fā)展趨勢。

在海外市場,合并似乎是一種很自然的趨勢,在許多較發(fā)達(dá)的市場都可以觀察到這種趨勢。規(guī)模較小的地方銀行,往往被邊緣化或被直接接管。例如,在美國、日本和韓國,銀行的數(shù)目在15年內(nèi)已經(jīng)下降了20%至50%;論資產(chǎn),國家級銀行取得了更多的市場份額。

在大多數(shù)情況下,整合的趨勢是監(jiān)管政策的變化所驅(qū)動(dòng)的,有時(shí)則伴隨經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)而發(fā)生。有時(shí)候,危機(jī)就是驅(qū)動(dòng)因素。例如,美國上世紀(jì)80年代的銀行合并是監(jiān)管放松的結(jié)果(例如,取消地域限制,取消投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)之間的界限)。更強(qiáng)大的銀行收購了較弱的競爭者,許多小銀行在日益激烈的競爭中破產(chǎn)。在20世紀(jì)90年代末,銀行業(yè)又掀起了一陣收購熱潮,以擴(kuò)大規(guī)模并提高運(yùn)營效率。

事實(shí)上,在中國,銀行業(yè)的整合已經(jīng)開始。雖然迄今為止規(guī)模較小,但仍然顯著。位于合肥的徽商銀行的建立,就是一個(gè)很好的例子。

徽商銀行是中國城市商業(yè)銀行合并的第一例,由合肥銀行與其他五家城市商業(yè)銀行和七家信用社于2005年12月合并而成。截至2008年底,徽商銀行的總資產(chǎn)約為1280億元人民幣,是全國第九大城市商業(yè)銀行。

自那以后,我們還看到了其他的合并案例,如江蘇銀行(按資產(chǎn)排名目前是第四大城市商業(yè)銀行)和吉林銀行。還有一些交易正在進(jìn)行中,其中包括農(nóng)村信用合作社(如天津農(nóng)村信用合作社)。我們相信,這種趨勢將繼續(xù)下去,甚至加速。

這種趨勢,對城市商業(yè)銀行又意味著什么?城市商業(yè)銀行的高管層,需要對未來的發(fā)展作出重要的決定。是坐以待斃成為合并的受害者,還是主動(dòng)出擊掌控自己的命運(yùn)?是停滯不前等待被邊緣化,還是積極改革成為市場的領(lǐng)導(dǎo)者?時(shí)間對城市商業(yè)銀行來說是緊迫的,它們必須趕快采取行動(dòng),因?yàn)楦母镛D(zhuǎn)型不是一朝一夕可以完成的,需要經(jīng)過多年的努力才可以達(dá)到理想的目標(biāo)。

事實(shí)上,巨大的機(jī)會(huì)等待著那些選擇轉(zhuǎn)型道路并積極行動(dòng)的人。盡管金融危機(jī)席卷全球,中資銀行在強(qiáng)勁的基本面和政府政策支持下仍可能保持增長。到2010年,銀行業(yè)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到1.8萬億元人民幣,城市銀行還有很大的發(fā)展空間。

此外,中國的銀行業(yè)市場發(fā)展相對不均。許多領(lǐng)域的競爭還不夠激烈,而這些領(lǐng)域正是城市商業(yè)銀行的機(jī)會(huì)。一個(gè)很好的例子,是中國的中小企業(yè)市場。中小企業(yè)一直得不到銀行的充分服務(wù)。盡管中小企業(yè)對中國經(jīng)濟(jì)做出了巨大貢獻(xiàn),但針對它們的貸款比例仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大型企業(yè)。

最后,與股份制銀行或四大銀行相比,城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型比較容易。城市商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)規(guī)模小且扁平化,這使得它們能更容易、更靈活地進(jìn)行調(diào)整,亦能更快速地作出決定,以應(yīng)付市場的變化。

城市商業(yè)銀行大多集中在其所在省份的重點(diǎn)城市,這使得它們具有“主場優(yōu)勢”――它們能夠更深入地了解當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和前景、公司、需求模式以及政治形勢。對當(dāng)?shù)匦枨蠛驼咦兓杆僮鞒龇磻?yīng),以及對潛在風(fēng)險(xiǎn)更深入地了解,對城市商業(yè)銀行來說具有巨大的價(jià)值,也使得它們擁有在所在城市大幅增長的潛力。這對那些在沿海城市的城市商業(yè)銀行來說尤為重要。

果斷行動(dòng)也能帶來巨大回報(bào)。一些今天在中國銀行業(yè)占領(lǐng)導(dǎo)地位的銀行,就是從小地方起家的。一個(gè)著名的例子就是招商銀行。這家如今的中國第六大銀行,在1987年時(shí),還是個(gè)只有一家蛇口分行的小銀行。遠(yuǎn)大的目標(biāo)、富有遠(yuǎn)見的領(lǐng)導(dǎo)、果斷的執(zhí)行,使得招商銀行獲得了今天的市場領(lǐng)導(dǎo)地位,尤其是在零售銀行服務(wù)領(lǐng)域。

在這個(gè)例子中,小銀行的快速?zèng)Q策和高度靈活等特征,彌補(bǔ)了其規(guī)模小、缺乏大企業(yè)客戶和缺乏擴(kuò)張投資資金的不足。當(dāng)然,在當(dāng)前環(huán)境下,要簡單地重復(fù)招商銀行的經(jīng)驗(yàn)并非易事,同時(shí)難以達(dá)到同樣的效果,因?yàn)樽阅且院罂蛻羝谕透偁幁h(huán)境都發(fā)生了巨大變化,因此將需要不一樣的方法。但這樣的成功還是有可能實(shí)現(xiàn)的。

我們可以用一個(gè)亞洲鄰國的例子來證明這一點(diǎn),即韓國新韓銀行。上世紀(jì)90年代初,新韓銀行還是一家落后于其他競爭者的小銀行,但自從它于1994年確定了目標(biāo)和戰(zhàn)略之后,就開始了長達(dá)十年的大幅增長。該銀行對其業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了重大的轉(zhuǎn)型,包括服務(wù)模式、組織架構(gòu)和基礎(chǔ)支持等方面,并通過有機(jī)增長和購并式增長方式,在十年內(nèi)增長了10倍,成為韓國第三大銀行。

那么,城市商業(yè)銀行應(yīng)怎樣制定目標(biāo)?它們轉(zhuǎn)型的藍(lán)圖應(yīng)該是什么樣的?

轉(zhuǎn)型路徑選擇

對這些問題沒有單一的、適用于所有城市商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)答案,需根據(jù)它們的不同現(xiàn)狀來制定不同的發(fā)展目標(biāo)。作為起點(diǎn),有三個(gè)基本選擇。

其一,成為在所在城市提供全方位服務(wù)的市場領(lǐng)先者。

恒生銀行是這一類型的典型。這類銀行只在一個(gè)較小的地理區(qū)域內(nèi)提供服務(wù),通常在一個(gè)具有足夠規(guī)模銀行市場的大城市中。它們提供的服務(wù)涵蓋了全系列產(chǎn)品,但通常側(cè)重于本地業(yè)務(wù),并以中小型企業(yè)和零售客戶為核心。實(shí)現(xiàn)這樣的市場地位,主要依靠有機(jī)增長。

恒生銀行主要為匯豐銀行所擁有,也是一個(gè)證明成功并不一定意味著要保持獨(dú)立的例子。尤其對規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行來說,長期看來,保持獨(dú)立的做法并不一定可取。盡管如此,將機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為在所在市場享有特許經(jīng)營權(quán)并極富競爭力的企業(yè),能為利益相關(guān)者提供最大的價(jià)值,如在未來的潛在交易中最大限度地發(fā)揮股東價(jià)值;為員工提供一個(gè)能培養(yǎng)高價(jià)值職業(yè)能力的平臺;在市場內(nèi)建立品牌知名度,使組織即使最終被一個(gè)更大的金融服務(wù)集團(tuán)購買也能繼續(xù)存活下去。

其二,成為區(qū)域性或全國性的全方位服務(wù)提供者。匯豐銀行、美聯(lián)銀行和美國銀行是第二種類型的例子。為了成為這類型的銀行,銀行必須在所在城市和其他區(qū)域都建立起強(qiáng)大的地域覆蓋面,并通過這個(gè)大型的網(wǎng)絡(luò)提供全方位服務(wù)。

這需要銀行在所在市場奠定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上進(jìn)行多重收購,并擁有一個(gè)讓收購目標(biāo)能夠適應(yīng)的卓越的業(yè)務(wù)模式;這還需要銀行具有優(yōu)秀的并購和整合能力。

其三,成為區(qū)域性或全國性的特定市場參與者,并在所在城市提供全方位服務(wù)。

美國合眾銀行和瑞銀集團(tuán)是第三種類型的例子。這些銀行在本國擁有強(qiáng)大的覆蓋面,但在國外只有特定市場的覆蓋點(diǎn),并且通常只在重點(diǎn)城市。它們在國內(nèi)市場提供全面的服務(wù),并覆蓋了大多數(shù)的客戶細(xì)分群體。但是,在國外市場,它們只提供專項(xiàng)產(chǎn)品,有時(shí)只向某一細(xì)分客戶群提品。所提供的產(chǎn)品和服務(wù),通常只需要有限的本土化特征并能很好地利用地區(qū)支持力量,比如投資銀行業(yè)務(wù)、支付和財(cái)富管理等。

在這種情況下,銀行可考慮將有機(jī)增長和購并式增長結(jié)合在一起。但是,和前兩種類型一樣,這類型銀行的成功,也取決于其成功確保在國內(nèi)市場的領(lǐng)先地位。

但是,不論銀行對未來有怎樣的發(fā)展目標(biāo),要想成功必須滿足三個(gè)先決條件,即定義清晰并得到良好溝通的愿景和戰(zhàn)略、具有差異性和競爭力的業(yè)務(wù)模式,以及一流的支持能力。

轉(zhuǎn)型之路任重道遠(yuǎn)。首先,銀行需要擁有清晰的、明確的愿景和戰(zhàn)略,同時(shí)還需一個(gè)完全致力于實(shí)現(xiàn)該愿景和戰(zhàn)略目標(biāo)的高管層,他們要能明確地將愿景和戰(zhàn)略目標(biāo)傳達(dá)到整個(gè)組織。此外,高管層要以身作則,動(dòng)員整家銀行向?qū)崿F(xiàn)共同目標(biāo)努力。銀行戰(zhàn)略不僅需要確定其應(yīng)專注于哪些客戶細(xì)分群體、哪些地理區(qū)域以及提供哪些產(chǎn)品,還需要列出實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略舉措的優(yōu)先次序和時(shí)間表。

其次,該戰(zhàn)略必須細(xì)化,并得到具有差異化業(yè)務(wù)模式的支持。差異化可以體現(xiàn)在各個(gè)方面,但服務(wù)質(zhì)量往往是金融服務(wù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化的核心。根據(jù)對目標(biāo)客戶需求的深入了解,銀行還需具體表述其產(chǎn)品和服務(wù)、渠道戰(zhàn)略、定價(jià)、價(jià)值定位和品牌,以便獲取目標(biāo)客戶群。要想明確新的業(yè)務(wù)模式,銀行可以從分析現(xiàn)有和潛在的目標(biāo)客戶群、了解它們?nèi)绾慰创裉斓你y行業(yè)務(wù)以及分析如何才能獲得更大的市場份額做起。

第三,銀行需要確定為了實(shí)現(xiàn)管理層制定的目標(biāo),而需要具備哪些類型的能力。為了能有效地執(zhí)行新的戰(zhàn)略,就不可避免地要對組織、職責(zé)、激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。同時(shí),現(xiàn)代化的IT平臺和更好的風(fēng)險(xiǎn)管理能力將至關(guān)重要,這一方面是為了提供所需的服務(wù)水平,另一方面是為了保護(hù)銀行避免不必要的、過度的風(fēng)險(xiǎn)。

為了成功地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,銀行的高管層需要給予強(qiáng)勢的、不懈的關(guān)注和指導(dǎo),這是極為重要的。為了支持高管層實(shí)施大規(guī)模的變革行動(dòng),需要建立強(qiáng)大的項(xiàng)目管理辦公室以提供嚴(yán)格的、科學(xué)的項(xiàng)目管理――這已成為廣為接受的最佳實(shí)踐,從而確保變革行動(dòng)的完美協(xié)調(diào)和按時(shí)執(zhí)行。

篇7

關(guān)鍵詞利率市場化利率風(fēng)險(xiǎn)暴露利率敏感性缺口

〔中圖分類號〕F83〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕A〔文章編號〕0447-662X（2017）03-0047-07

一、引言

近年來，我國利率市場化呈加速態(tài)勢，2015年10月24日中國人民銀行宣布不再對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，這標(biāo)志著我國利率管制已經(jīng)基本取消，利率管制基本放開，利率市場化改革取得關(guān)鍵性進(jìn)展。宏觀層面上，利率市場化有利于促進(jìn)金融市場發(fā)育，有利于發(fā)揮價(jià)格機(jī)制在資源配置中的核心作用，提高資源配置效率幾乎成為一般共識；但在微觀層面上，利率市場化究竟怎樣影響商業(yè)銀行經(jīng)營和盈利能力仍存在較多爭議。一種觀點(diǎn)是，利率市場化有利于強(qiáng)化市場約束，長期來看有利于促進(jìn)商業(yè)銀行提高經(jīng)營效率和盈利能力，①相反的觀點(diǎn)則強(qiáng)調(diào)，利率市場化意味著市場競爭加劇，利率波動(dòng)的不確定性增大，會(huì)弱化商業(yè)銀行的盈利能力。②

既有文獻(xiàn)有關(guān)利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力的研究主要關(guān)注存貸款利差變化影響。其基本邏輯是，利率市場化會(huì)加劇市場競爭，導(dǎo)致商業(yè)銀行存款貸款利差縮小，從而弱化商業(yè)銀行的盈利能力。③然而，一些針對主要發(fā)達(dá)國家和新興市場國家利率市場化實(shí)踐的研究發(fā)現(xiàn)，利率市場化后名義利差不一定必然縮小并在未來中長期保持穩(wěn)定，凈息差甚至?xí)M(jìn)一步增大，④但利率市場化后利率定價(jià)變化帶來的不確性影響確實(shí)更加突出，即利率風(fēng)險(xiǎn)顯著增大；⑤而且，即使存貸款利差收窄，一些商業(yè)銀行通過調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和收入

* 基金項(xiàng)目：國家社科基金青年項(xiàng)目“西部新興資源富集地區(qū)民間金融功能重構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變研究”（14CJY066）

① 蔡逸仙：《利率市場化對商業(yè)銀行的影響及對策》，《經(jīng)濟(jì)問題探索》2013年第3期。

② 巴曙松、嚴(yán)敏、王月香：《我國利率市場化對商業(yè)銀行的影響分析》，《華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)》2013年第7期。

③ 牟怡楠、周好文：《中國商業(yè)銀行的利差及其影響因素》，《金融論壇》2007年第8期；鐘偉、沈聞一：《銀行業(yè)凈利差的國際比較及對中國的實(shí)證分析》，《管理世界》2006年第9期。

④ 李宏瑾：《利率市場化對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及應(yīng)對》，《國際金融研究》2015年第2期。

⑤ 左崢、唐興國、劉藝哲：《存款利率市場化是否會(huì)提高銀行風(fēng)險(xiǎn)――基于存貸利差收窄的一個(gè)視角》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2014年第2期。

結(jié)構(gòu)，能夠部分抵消存款利差對利潤產(chǎn)生的不利影響。薛超、李政：《多元化經(jīng)營能否改善我國城市商業(yè)銀行經(jīng)營績效――基于資產(chǎn)和資金來源的視角》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年第1期。因此，從根本上說，利率市場化對商業(yè)銀行的影響不僅在于存貸款利差的變化，更為重要的是利率波動(dòng)帶來不確定性增大，以及商業(yè)銀行如何結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)暴露水平，以適應(yīng)這種變化。

基于上述判斷，我們以利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的新視角，理論分析利率市場化影響商業(yè)銀行盈利能力的作用機(jī)制，并予以實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證研究中，選擇利率敏感性缺口率作為反映商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的變量，利用我國16家上市商業(yè)銀行2004-2015年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，首先分析在利率市場化過程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的總體變化趨勢；其次通過建立非平衡面板數(shù)據(jù)模型，實(shí)證檢驗(yàn)利率波動(dòng)、利率風(fēng)險(xiǎn)暴露與商業(yè)銀行盈利能力之間的關(guān)系；最后，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考察收入多元化和使用風(fēng)險(xiǎn)對沖工具對提高商業(yè)銀行盈利能力的作用，從而得出本文的主要政策含義。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

從微觀角度看，利率市場化對商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在利率波動(dòng)帶來的不確定性增大，即利率風(fēng)險(xiǎn)增大。隨著利率市場化改革的不斷深入，商業(yè)銀行作為理性的市場主體需要結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理模式。這種調(diào)整將顯著改變商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度，以及利率風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)銀行體系內(nèi)部的分布，使得不同商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度呈現(xiàn)顯著的異質(zhì)性。這也使得不同的商業(yè)銀行在面臨利率變化帶來的沖擊時(shí)，盈利能力變化存在顯著的差異。因此，利率風(fēng)險(xiǎn)暴露無疑是研究利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力影響的不可忽視的重要視角。

梳理文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，從利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的角度考察利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力影響的研究還十分有限，但國內(nèi)外大量文獻(xiàn)研究了利率風(fēng)險(xiǎn)（利率波動(dòng)）與商業(yè)銀行盈利能力之間的關(guān)系，這為本文的研究奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。這類文獻(xiàn)最早可以追溯到Samuelson，他指出：“只要商業(yè)銀行存在期限錯(cuò)配，如果平均意義上商業(yè)銀行的收入大于支出，利率上升就會(huì)損害商業(yè)銀行的盈利能力。”Samuelson P.A.，“The Effect of Interest Rate Increase on the Banking System，”American Economic Review， vol.35，no.1，1945，pp.16～27.20世紀(jì)80年代，特別是美國儲蓄貸款危機(jī)爆發(fā)后，大量文獻(xiàn)研究了利率風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值、現(xiàn)金流和盈利能力的影響。Flannery和James首先考察了利率風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值的影響，發(fā)現(xiàn)利率上升會(huì)降低商業(yè)銀行股票回報(bào)率，即商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值與利率之間存在穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。Flannery M. and C. James， “The Effect of Interest Rate Changes on the Common Stock Returns of Financial Institutions，” Journal of Finance， vol.39， no.4， 1984， pp.1141～1153.同時(shí)，他們的研究還發(fā)現(xiàn)，短期負(fù)債與短期資產(chǎn)比率越高的商業(yè)銀行，股票回報(bào)率越容易受利率波動(dòng)的沖擊，這一結(jié)論也得到了后續(xù)研究的支持。Aharony J.， A.Saunders and I.Swary， “The Effects of a Shift in Monetary Policy Regime on the Profitability and Risk of Commercial Banks，” Journal of Monetary Economics， vol.17， no.3， 1986， pp.363～377； Akella S.R. and S.I.Greenbaum， “Innovation in Interest Rate， Duration Transformation， and Bank Stock Returns，” Journal of Money， Credit and Banking， vol.24， no.24， 1992， pp.27～42； Lumpkin S.A. and J.M. O’Brien， “Thrift Stock Returns and Portfolio Interest Rate Sensitivity，” Journal of Monetary Economics， vol.39， no.2， 1997， pp.341～357.較近的研究直接考察了利率風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行現(xiàn)金流和盈利能力的影響，發(fā)現(xiàn)相對于股票回報(bào)率，商業(yè)銀行現(xiàn)金流和盈利能力對利率波動(dòng)的影響更加敏感。English等發(fā)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)上升會(huì)降低商業(yè)銀行的盈利能力，且這種效應(yīng)對核心負(fù)債依存度高、規(guī)模較大的商業(yè)銀行影響更為明顯。English W.B.， Heuvel V.D. Skander and Zakrajsek Egon，“Interest Rate Risk and Bank Equity Valuations，” SSRN Electronic Journal，2012.Landier等基于美國資產(chǎn)規(guī)模超過50億元的全部金融控股公司1986-2013年季度數(shù)據(jù)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行盈利能力對利率沖擊反映的敏感性很大程度上依賴于商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。Landier A.， D.Sraer and D.Thesmar， “Banks’ Exposure to Interest Rate Risk and the Transmission of Monetary Policy，” SSRN Electronic Journal， 2014.馮鵬熙和龔樸通過采用Flannery等的部分調(diào)整模型對中國上市銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行長時(shí)段窗口實(shí)證分析，結(jié)果顯示：所選取的樣本銀行具有“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債期限特征，在利率變動(dòng)期內(nèi)樣本銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理并未為銀行帶來實(shí)質(zhì)收益，其利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平有待提高。馮鵬熙、龔樸：《利率變動(dòng)周期與商業(yè)銀行績效的實(shí)證研究》，《國際金融研究》2006年第9期。許倩通過采集我國17家上市商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)，分析了存款利率上升和貸款利率下降對商業(yè)銀行盈利所產(chǎn)生的影響，并測算和分析了其相應(yīng)的變動(dòng)區(qū)間以及商業(yè)銀行對利率變動(dòng)的承受能力。許倩：《存貸款利率變動(dòng)對銀行盈利的影響分析》，《浙江金融》2014年第1期。呂曉彤和葉小媛通過采集2002-2013年15家上市商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)，對利率變動(dòng)與商業(yè)銀行盈利能力之間進(jìn)行了相關(guān)性分析，結(jié)果顯示各上市商業(yè)銀行的盈利能力與存貸款利率的相關(guān)度之間存在不同程度的差異，而單個(gè)商業(yè)銀行的盈利能力與存貸款利率之間的相關(guān)度則基本一致，且普遍高于與存貸利率差的相關(guān)度。呂曉彤、葉小媛：《利率變動(dòng)與銀行盈利能力的相關(guān)性分析》，《湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)》（人文社會(huì)科學(xué)版）2015年第3期。

當(dāng)面臨利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，商業(yè)銀行可以通過調(diào)整自身經(jīng)營策略或者使用風(fēng)險(xiǎn)對沖工具對利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。Flannery和James的研究表明利率波動(dòng)對商業(yè)銀行盈利能力的影響十分有限，其可能的原因是商業(yè)銀行通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或經(jīng)營策略能夠減少盈利對利率變化的敏感性。Flannery M. and C. James， “The Effect of Interest Rate Changes on the Common Stock Returns of Financial Institutions，” Journal of Finance， vol.39， no.4，1984， pp.1141～1153.English基于10個(gè)工業(yè)化國家商業(yè)銀行樣本的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或利用金融衍生工具能夠較好地管理其在收益曲線上的風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此利率風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)凈邊際收益率的影響有限。English W.B.， “Interest Rate Risk and Bank Net Interest Margins，” BIS Quarterly Review， no.12， 2002， pp.67～82.但更一般的情況則是，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整缺乏靈活性，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整相對于利率變化存在滯后性，商業(yè)銀行通過業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，很難完全消除利率波動(dòng)對銀行盈利能力的影響。尤其在一些發(fā)展中國家或地區(qū)，金融衍生品市場不發(fā)達(dá)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理手段不足，無法有效對沖利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。Landier等的研究也證實(shí)，即使商業(yè)銀行使用了風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，其盈利能力依然受到利率風(fēng)險(xiǎn)的影響。Landier A.， D.Sraer and D.Thesmar， “Banks’ Exposure to Interest Rate Risk and the Transmission of Monetary Policy，” SSRN Electronic Journal， 2014.張軍松和吳先滿認(rèn)為規(guī)避商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)可以通過發(fā)展中間業(yè)務(wù)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施和金融衍生工具的運(yùn)用來實(shí)現(xiàn)。張軍松、吳先滿：《利率市場化條件下我國商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)研究》，《商業(yè)時(shí)代》2010年第11期。陸靜、王漪碧和王捷根據(jù)貸款利率市場化后我國商業(yè)銀行為保持盈利持續(xù)增長而采取的兩項(xiàng)措施，運(yùn)用1997-2012年119家中國商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，選取非利息收入占比表示銀行的盈利能力，選取貸款增長率與當(dāng)年所有樣本銀行當(dāng)年增長率中位數(shù)之差作為銀行信貸過度增長指標(biāo)，運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法檢驗(yàn)分析了我國商業(yè)銀行存在的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果顯示商業(yè)銀行通過發(fā)展中間業(yè)務(wù)提高非利息收入占比的措施在貸款利率市場化的過程中是必須的選擇，同時(shí)仍需要注意其中間業(yè)務(wù)收入來源的多樣化。陸靜、王漪碧、王捷：《貸款利率市場化對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響》，《國際金融研究》2014年第6期。張雪蘭選取2001-2010年中國14家上市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，將銀行風(fēng)險(xiǎn)、非利息收入占比、收入多元化納入到實(shí)證模型中進(jìn)行研究，結(jié)果表明我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)和其非利息收入占比之間沒有明顯的相關(guān)關(guān)系，原因主要在于我國商業(yè)銀行的利息收入與非利息收入之間存在高度的正向相關(guān)關(guān)系，因此商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)很難分散；張雪蘭：《收入多元化能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)嗎――基于中國銀行業(yè)（2001-2010）的實(shí)證研究》，《投資研究》2011年第12期。同時(shí)，從監(jiān)管的角度來看，銀行的考核機(jī)制存在漏洞與偏差，會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)還不規(guī)范，最終將影響實(shí)證分析的結(jié)果。周開國和李琳基于1997-2008年中國14家商業(yè)銀行的上市數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明由于中國商業(yè)銀行在多元化的過程中產(chǎn)生了一些新的風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行的非利息收入并沒有降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。周開國、 李琳：《中國商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)多元化對銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響》，《國際金融研究》2011年第5期。周鴻衛(wèi)和陳莉在經(jīng)典做市商模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行拓展，選取2005-2012年52家中國商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)，運(yùn)用兩步回歸法將凈利息收益率進(jìn)行分解，實(shí)證檢驗(yàn)利率衍生工具對銀行凈利息收益率的影響，認(rèn)為利率衍生工具主要通過兩個(gè)方面影響我國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，即一方面從風(fēng)險(xiǎn)意識上降低了對市場利率波動(dòng)的敏感程度；另一方面增大了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中的利率敏感性缺口，從而增大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露。周鴻衛(wèi)、陳莉：《利率衍生工具對銀行凈利息收益率決定的影響研究》，《國際金融研究》2016年第1期。

基于上述文獻(xiàn)研究，提出本文的研究假設(shè)：（1）隨著我國利率市場化改革進(jìn)程的不斷深入，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度呈現(xiàn)逐步降低的趨勢，且不同商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的異質(zhì)性增大；（2）在其他條件不變的情況下，相同的利率波動(dòng)沖擊對利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較大的商業(yè)銀行的盈利能力影響更大。（3）在相同的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露水平下，收入多元化程度較高、使用風(fēng)險(xiǎn)對沖工具較多的商業(yè)銀行能夠更好地抵御利率波動(dòng)對盈利能力的沖擊。

三、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的變化趨勢

1.利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的度量方法

有關(guān)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的度量方法主要有利率敏感性缺口模型、持續(xù)期缺口模型、VAR 模型和壓力測試。其中，利率敏感性缺口模型的計(jì)算簡便，對數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求相對較低，比較符合中國商業(yè)銀行當(dāng)前的實(shí)際。因此，本文采用利率敏感性缺口模型，利用我17家上市商業(yè)銀行2004-2015年的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，計(jì)算“利率敏感性缺口率”來度量我國商業(yè)銀行利率的風(fēng)險(xiǎn)暴露水平。具體的計(jì)算方法為：

利率敏感性缺口率（Gap）=（利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債）/總資產(chǎn)（1）

其中，利率敏感性資產(chǎn)是指商業(yè)銀行一年內(nèi)即將到期或者需要進(jìn)行重新定價(jià)的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)、存放同業(yè)款項(xiàng)、拆出資金、一年內(nèi)即將到期或者需要內(nèi)重新定價(jià)的貸款等；利率敏感性負(fù)債指商業(yè)銀行一年內(nèi)到期和重新定價(jià)的負(fù)債，主要包括中央銀行借款、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、拆入資金、活期和一年內(nèi)到期的定期存款等。

由式（1）可知，利率敏感性缺口率可以為正值也可以為負(fù)值。當(dāng)利率敏感性缺口率為正值時(shí)，表示存在利率敏感性資產(chǎn)缺口，利率上升會(huì)增加商業(yè)銀行的收入；當(dāng)利率敏感性缺口率為負(fù)值時(shí)，表示存在利率敏感性負(fù)債缺口，利率上升會(huì)減少商業(yè)銀行的收入。本文的研究目的是考察我國利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的變化趨勢，所以我們更加關(guān)注利率敏感性缺口率的數(shù)值大小而不是其符號。進(jìn)一步而言，取利率敏感性缺口率的絕對值（仍以Gap表示），作為商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的變量。

16家上市商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)全部來自WIND數(shù)據(jù)庫和商業(yè)銀行披露的年度報(bào)告。選取2004-2015年作為考察期，主要是因?yàn)?004年中國人民銀行放開了商業(yè)銀行貸款利率上限管制，我國利率市場化改革呈現(xiàn)加速態(tài)勢，利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響逐漸顯現(xiàn)出來。

2.利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度穩(wěn)中趨降

圖1給出了16家上市商業(yè)銀行2004-2015年利率敏感性缺口率（Gap）的均值和標(biāo)準(zhǔn)差的變化趨勢。由圖1中的曲線可知，2004年以來，平均意義上16家商業(yè)銀行利率敏感性缺口率絕對值表示的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露總體上呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨降”的格局。特別是2012年以來，中國人民銀行逐步放開存款利率管制，市場利率波動(dòng)性增大，商業(yè)銀行利率敏感性缺口率絕對值出現(xiàn)了較大幅度的下降。這意味著，隨著我國利率市場化的逐步深化，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)增大，經(jīng)營決策趨于謹(jǐn)慎，傾向于降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)暴露異質(zhì)性顯著增大

由圖1中的柱狀圖可知，2004-2015年間，16家商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敏感性缺口率絕對值的標(biāo)準(zhǔn)差呈現(xiàn)逐步上升的趨勢，且2012年以后上升速度有所加快。這意味著，隨著利率市場化改革的深化，商業(yè)銀行經(jīng)營策略的差異化增大，不同商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度所反映的利率風(fēng)險(xiǎn)偏好表現(xiàn)出顯著的異質(zhì)性。

為了進(jìn)一步考察我國不同類型的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露是否存在差異，圖2將全部樣本商業(yè)銀行分為國有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，分別給出了這兩類銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敏感性缺口率絕對值的變化趨勢。由圖2可知，國有商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敏感性缺口率總體上高于非國有商業(yè)銀行，且呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的變化趨勢，說明隨著利率市場化改革的深化，國有商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露并未出現(xiàn)顯著下降。這一方面可能是由于國有商業(yè)銀行具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，另一方面則可能是因?yàn)閲猩虡I(yè)銀行適應(yīng)利率市場化和利率變化的能力較弱。股份制商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敏感性缺口率總體上呈下降趨勢，這應(yīng)該是由于為了應(yīng)對在我國利率市場化進(jìn)程中所形成的利率風(fēng)險(xiǎn)，股份制商業(yè)銀行主動(dòng)地降低了利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。

四、利率風(fēng)險(xiǎn)暴露對商業(yè)銀行盈利能力的影響

1.計(jì)量方法

前文的分析表明，利率市場化改革對我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露程度具有重要影響。本部分建立計(jì)量模型考察這種利率風(fēng)險(xiǎn)暴露如何進(jìn)一步影響商業(yè)銀行的盈利能力。參考羅宏鋒羅宏鋒：《商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露影響貨幣政策傳導(dǎo)嗎――基于中國上市銀行數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)》，《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)》2014年第12期。的方法，建立以下線性回歸模型：

式（2）中，ΔYjit=（Yjit-Yji，t-1）為被解釋變量，表示商業(yè)銀行的盈利變化。選擇商業(yè)銀行凈利息收入（j=1）和凈利潤（j=2）兩個(gè)變量作為商業(yè)銀行盈利能力的變量。

Gap及其與Δr的交叉項(xiàng)（Gap×Δr）是本文的核心解釋變量。Gap即通過式（1）計(jì)算出來的利率敏感性缺口率，表示商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度；Δrt=rt-rt-1取當(dāng)年一年期存款利率的加權(quán)平均值與前一年存款利率的加權(quán)平均值之差。α和β為待估計(jì)參數(shù)，分別反映商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度對商業(yè)銀行盈利能力的直接影響和間接影響兩種作用機(jī)制。其中，間接影響是指利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度通過影響商業(yè)銀行盈利能力對利率變化的敏感性，間接影響其盈利能力。

Control={Size， Liquidity， Equity}為控制變量，分別表示資產(chǎn)規(guī)模、流動(dòng)性比率和杠桿率。其中，銀行規(guī)模取商業(yè)銀行總資產(chǎn)的自然對數(shù)，流動(dòng)性比例取流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比，杠桿率取所有者權(quán)益與總資產(chǎn)之比。

2.實(shí)證結(jié)果分析

利用16家上市商業(yè)銀行2004-2015年的非平衡面板數(shù)據(jù)（與前文一致，所有數(shù)據(jù)全部來自WIND數(shù)據(jù)庫和商業(yè)銀行披露的年度報(bào)告），對式（2）進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果見表1。

表1中Panal A和Panal B分別是以凈利息收入和凈利潤作為被解釋變量的回歸結(jié)果。由Panal A中列（1）和列（2）的回歸結(jié)果來看，Gap的系數(shù)分別為-0.114和-0.070，且均在1%的水平上顯著，說明利率風(fēng)險(xiǎn)暴露水平高的商業(yè)銀行盈利能力更弱，存在程度更大的利率風(fēng)險(xiǎn)，難以提高商業(yè)銀行的盈利能力。Gap×Δr的系數(shù)在列（1）和列（2）中分別為0.0347和0.021，且均在5%的水平上顯著，說明商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)暴露還會(huì)影響商業(yè)銀行盈利能力對利率變化的敏感性，從而間接影響商業(yè)銀行盈利能力。

為了考察利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度對不同所有權(quán)性質(zhì)商業(yè)銀行盈利能力影響的差異，將全部樣本按照所有權(quán)性質(zhì)分為國有銀行和非國有銀行兩個(gè)子樣本分別進(jìn)行回歸。比較Panal A中列（3）和列（4）的回歸結(jié)果，發(fā)現(xiàn)國有商業(yè)銀行Gap和Gap×Δr的系數(shù)均不顯著，而非國有商業(yè)銀行二者的系數(shù)均在1%的水平上顯著，說明利率風(fēng)險(xiǎn)暴露對非國有商業(yè)銀行的影響更加明顯，而對國有商業(yè)銀行的影響不顯著。作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)，Panal B是以衾潤作為被解釋變量進(jìn)行回歸的結(jié)果，與Panal A的結(jié)果保持一致，說明改變商業(yè)銀行盈利能力的衡量方法不改變本文的結(jié)論。

3.進(jìn)一步討論：業(yè)務(wù)多元化和風(fēng)險(xiǎn)對沖的作用

當(dāng)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，會(huì)取多種策略規(guī)避利率波動(dòng)對自身盈利的影響，其中最為重要的策略有兩個(gè)：一是通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加中間收入等非利息收入，即通過采取業(yè)務(wù)多元化的策略，達(dá)到弱化利率波動(dòng)對商業(yè)銀行盈利能力的影響的目的；二是利用利率衍生產(chǎn)品，對利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖，即通過采取風(fēng)險(xiǎn)對沖策略，弱化低利率波動(dòng)對商業(yè)銀行盈利能力的影響。理論上如果商業(yè)銀行能夠?qū)曙L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行完美對沖，可能完全消除利率變動(dòng)的影響。

為了進(jìn)一步考察這兩種策略能否降低利率風(fēng)險(xiǎn)暴露對商業(yè)銀行盈利能力的影響，在式（2）的基礎(chǔ)上分別引入Noninterest（非利息收入占營業(yè)收入的比例）和Derivatives（金融衍生品資產(chǎn)占資產(chǎn)規(guī)模的比例）及其與Gap和Gap×Δr的交叉項(xiàng)，回歸結(jié)果見表2。表2中列（1）的回歸結(jié)果顯示，Noninterest的系數(shù)為0.019，說明收入多元化有利于提高商業(yè)銀行盈利能力。Noninterest與Gap和Gap×Δr的交叉項(xiàng)的系數(shù)分別為0.201和-0.045，且分別在1%和5%的水平上顯著。比較Noninterest×Gap和Gap的系數(shù)，以及Noninterest×Gap×Δr和Gap×Δr的系擔(dān)發(fā)現(xiàn)它們的符號相反，說明在其他條件相同的情況下，提高非利息收入將會(huì)抵消利率風(fēng)險(xiǎn)暴露對商業(yè)銀行盈利能力的不利影響。列（2）的回歸結(jié)果顯示，Derivotives及其與Gap和Gap×Δr的交叉項(xiàng)系數(shù)均不顯著，說明采用風(fēng)險(xiǎn)對沖工具對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響有限，而且風(fēng)險(xiǎn)對沖工具也尚未發(fā)揮抵消利率風(fēng)險(xiǎn)暴露對商業(yè)銀行盈利能力影響的作用。這與前文的研究假設(shè)不一致，其主要原因在于目前我國金融衍生品市場還不發(fā)達(dá)，商業(yè)銀行持有的金融衍生產(chǎn)品的總類少、規(guī)模小。在樣本期內(nèi)，各商業(yè)銀行持有的金融衍生產(chǎn)品占總資產(chǎn)的規(guī)模平均僅為0.5%，且以匯率衍生產(chǎn)品為主，利率衍生產(chǎn)品較少。

五、結(jié)論與政策含義

篇8

摘要：本文研究我國金融市場在利率市場化發(fā)展之后，金融市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，并且探討了適合我國中小銀行的應(yīng)對策略，以此來確保中小銀行在這一新環(huán)境中如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的和穩(wěn)健的發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：利率市場化；中小銀行；改革；問題；對策

引言

從2012 年6 月8 日人民幣存款利率上限可上浮至1.1 倍，首次放開存款利率上限，到2013 年7 月20 日全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，再到今年提出建立存款保險(xiǎn)制度，我國利率市場化改革取得了重大進(jìn)展。隨著利率市場化進(jìn)程的不斷加快，商業(yè)銀行特別是中小銀行將面臨新的挑戰(zhàn)，在經(jīng)濟(jì)形勢日益嚴(yán)峻的今天，如何應(yīng)對利率市場已成為商業(yè)銀行新的課題。

一、利率市場化的定義和進(jìn)程

利率市場化主要指金融市場資金供求雙方自主確定利率水平的利率決定機(jī)制，利率由市場控制，以此達(dá)到資金效率和金融資源的有效配置。利率市場化，實(shí)質(zhì)上就是放開利率管制，在很大程度上會(huì)促進(jìn)金融市場和金融機(jī)構(gòu)建立與自身相關(guān)的自我約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。

我國的利率市場化發(fā)展進(jìn)程與發(fā)達(dá)國家相比，起步較晚，但是我國的利率市場化改革的發(fā)展脈絡(luò)卻十分明晰、目標(biāo)也十分明確。我國利率市場化總體思路為：先放開貨幣、債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率市場化；存貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。

二、利率市場化對中小銀行的影響

對于我國資本資源的使用效率而言，利率市場化將對其產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用，因?yàn)樗谝欢ǔ潭壬蠈⒋蚱平鹑谑袌鲋械拇笮徒鹑跈C(jī)構(gòu)壟斷。與此同時(shí)，利率市場化將在很大程度上幫助我國的中央銀行實(shí)現(xiàn)對我國經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控。但是，由于我國商業(yè)銀行普遍存在管理不完善、創(chuàng)新不足等因素，特別是對于過度依賴存貸款利差的中小銀行來說，利率市場化將帶來較大沖擊。

（一）利率市場化對中小銀行的積極意義

1.中小銀行之間的競爭將更加趨于健康和良性

在當(dāng)前極為激烈的競爭環(huán)境中，金融性商業(yè)銀行的競爭越來越激烈，利率市場化在對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新方面都產(chǎn)生了十分重要的意義，它在很大程度上將提升客戶的服務(wù)品質(zhì)，增強(qiáng)顧客的滿意度和忠誠度，以此提高自身的競爭力。中小銀行在利率市場化之后，開始擁有了利率決定權(quán)，從而促使金融市場逐漸建立起了與自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配的的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

2.中小銀行的資產(chǎn)負(fù)債工具將得到有效的增加隨著當(dāng)前利率市場的不斷發(fā)展和逐步深入，金融工具的種類也在不斷地增多，其中主要分為了不同類型的放款和投資，資產(chǎn)負(fù)債管理的基本概念主要指的就是各個(gè)存款、投資人委托、資金收入等方面的費(fèi)用。因而，各種衍生的金融工具，例如利率互換、掉期、貨幣互換等，都在商業(yè)銀行的資金來源和資金動(dòng)用等方面有著更多的多樣化渠道，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理和流動(dòng)性管理等方面都為中小銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理提供了有效的建議和意見。

(二)利率市場化為中小銀行帶來的主要挑戰(zhàn)

1.中小銀行盈利能力遇到挑戰(zhàn)

目前以存貸款業(yè)務(wù)為核心的我國商業(yè)銀行的利潤主要來自于存貸款利差，特別是大部分中小銀行的存貸利潤比例達(dá)到85%以上（見圖1）。利率市場化后，一方面存貸款利率將大幅上升，且存款利率上升的幅度將大于貸款利率上升的幅度，凈利差下降，另一方面是中小銀行在優(yōu)質(zhì)客戶面前失去議價(jià)能力，加大經(jīng)營成本，最終導(dǎo)致中小銀行盈利能力進(jìn)一步減弱。2014年一季度浙江省內(nèi)城商行凈息差僅為3.3%，較13年末下降0.24%，較12年末下降0.45%，盈利空間收窄。

2.中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力受到挑戰(zhàn)

一是加大利率風(fēng)險(xiǎn)，利率市場化后利率波動(dòng)加劇，將對利率定價(jià)能力提出更高要求，對于缺少利率敏感性的中小銀行來說，無法有效預(yù)測利率走勢和波動(dòng)幅度，從而進(jìn)一步加大面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)；二是加大信用風(fēng)險(xiǎn)，利率市場化后中小銀行由于缺乏對優(yōu)質(zhì)客戶的議價(jià)能力，為提高收益，勢必轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)或企業(yè)，將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降，信用風(fēng)險(xiǎn)增加，并最終導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。

三、中小銀行面對利率市場化的改革的措施

（一）加快中小銀行的經(jīng)營轉(zhuǎn)型

中小銀行要在當(dāng)前利率市場化的背景下，實(shí)現(xiàn)利潤的大規(guī)模擴(kuò)張，就需要徹底地改變以往單純依靠存貸款利差和存貸款規(guī)模，在根本上確立以效益為中心的集約化經(jīng)營戰(zhàn)略。一是要全面推進(jìn)成本管理控制核算方法、建立能夠增強(qiáng)營銷能力的扁平化管理方式；二是有效地調(diào)整自身客戶結(jié)構(gòu)，積極營銷議價(jià)能力相對較低的小微型企業(yè)和零售業(yè)務(wù)；三是加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，為客戶提供多元化產(chǎn)品和一站式服務(wù)。

（二）加強(qiáng)中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力

一是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識，利率市場化后，中小銀行要通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、市場利率狀況、自身經(jīng)營能力等多因素分析，清楚地認(rèn)識到自身面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)；二是加深同業(yè)合作，利率市場化后同業(yè)競爭加劇，但合作機(jī)遇并在，中小銀行可通過向大型銀行學(xué)習(xí)、與同類型銀行抱團(tuán)等方式完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系；三是引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才，正確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)、提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，積極應(yīng)對利率市場化。

總之，我國的利率市場化進(jìn)程開始進(jìn)入了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段，中小銀行在這種環(huán)境中也面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此，我們應(yīng)當(dāng)對利率市場化的基本特征進(jìn)行有效的分析，加強(qiáng)中小銀行的利率市場化，明確中小銀行在我國社會(huì)發(fā)展中的重要意義，比較和分析利率市場化中的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，主動(dòng)采取中小銀行利率市場化的改革措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]王群琳.論我國利率市場化的影響與對策[J]. 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校學(xué)報(bào). 2003.03.

[2]謝非，黃熙，劉林清. 城市商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營問題研究———以漢口銀行重慶分行為例[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào).2012.9.

篇9

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 經(jīng)濟(jì)效率 影響因素

伴隨金融產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行及創(chuàng)新發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、國內(nèi)銀行股份制度的興起使商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效率成為銀行發(fā)展中的焦點(diǎn)。在現(xiàn)階段商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，國內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)會(huì)受到國際金融產(chǎn)業(yè)的影響，為我國商業(yè)銀行的運(yùn)行造成了一定制約。因此，在現(xiàn)階段商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)效率研究及分析的背景下，應(yīng)該通過對其影響因素的確立，構(gòu)建針對性的管理制度體系，有效提高銀行的管理效率，提升產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，從而為商業(yè)銀行的生成及發(fā)展提供必要的保障，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展。

一、商業(yè)銀行的發(fā)展形式

伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩發(fā)展，使我國商業(yè)銀行出現(xiàn)了普遍性的信貸增速回落、利差空間縮緊以及資產(chǎn)質(zhì)量下降的問題。雖然，城市商業(yè)銀行在整個(gè)銀行系統(tǒng)中發(fā)揮著較為重要的作用，但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，導(dǎo)致城市商業(yè)銀行的發(fā)展出現(xiàn)了長期性的風(fēng)險(xiǎn)與矛盾問題。通過與國有商業(yè)銀行及股份商業(yè)銀行的對比分析可以發(fā)現(xiàn)，城市商業(yè)銀行所面臨的市場占有率相對較小，而且盈利能力相對較弱，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)并不能充分滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)發(fā)展，因此，在現(xiàn)階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景之下，城市商業(yè)銀行逐漸在跨區(qū)域經(jīng)營、股份結(jié)構(gòu)調(diào)整以及監(jiān)事會(huì)監(jiān)督這些方面進(jìn)行了調(diào)整，使原有的經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了系列變化。

二、商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)效率的影響因素

（一）經(jīng)濟(jì)周期因素

通過對經(jīng)濟(jì)周期的指標(biāo)分析可以發(fā)現(xiàn)，在商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，多選用國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率以及固定資產(chǎn)投資增長率進(jìn)行問題的分析。

（二）通貨膨脹及通貨緊縮

在商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，價(jià)格的波動(dòng)會(huì)在某種程度上放大信貸風(fēng)險(xiǎn)，所以，在通過膨脹發(fā)生的背景下，信貸人員就會(huì)面臨著一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此，會(huì)使銀行在運(yùn)行的過程中產(chǎn)生信貸行為。若銀行在運(yùn)行的過程中，按照固定的利率進(jìn)行貸款，會(huì)出現(xiàn)實(shí)際負(fù)債貶值的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象有利于負(fù)債人的行為，因此，人們貸款的行為及意愿也就會(huì)逐漸增加，但是，通過緊縮的現(xiàn)象也就與這一現(xiàn)象相反。所以可以發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增長率的出現(xiàn)會(huì)在某種程度上真實(shí)的反映出通貨膨脹對通貨緊縮現(xiàn)象對銀行利率的影響。

（三）信貸貨幣政策

貨幣政策作為一種宏觀的價(jià)值調(diào)控手段，對銀行的影響效果是較為直接及明顯的。通常情況下，當(dāng)政府所實(shí)行的擴(kuò)展線貨幣政策時(shí)，其貨幣供給會(huì)呈現(xiàn)出增加的狀態(tài)，在這種背景下，銀行會(huì)逐漸放松信貸貨幣政策的構(gòu)建，從而擴(kuò)大了銀行信貸規(guī)模，為政府經(jīng)營效益的提升提供了穩(wěn)定支持。在實(shí)行緊縮性貨幣政策時(shí)，其流通性的供應(yīng)現(xiàn)象會(huì)為信貸貨幣政策的優(yōu)化造成制約，從而為銀行擴(kuò)張受到了一定的限制。

（四）金融行業(yè)結(jié)構(gòu)

在金融行業(yè)運(yùn)行結(jié)構(gòu)運(yùn)行及分析的狀態(tài)下，通常會(huì)考慮從金融深化程度及直接融資之間的融合比例。

（五）市場結(jié)構(gòu)

通過對市場支配力理論的研究及分析可以發(fā)現(xiàn)，銀行運(yùn)行的效率取決于市場運(yùn)行中的支配能力，在市場擁有市場支配權(quán)以及銀行績效分析的背景下，可以將該理論分為不同的假設(shè)結(jié)果。一種是結(jié)構(gòu)――行為――績效；另一種是相對與市場支配力的假說。在SCP分析系統(tǒng)設(shè)計(jì)的過程中可以發(fā)現(xiàn)，市場集中制度的構(gòu)建會(huì)在某種程度上充分反映出實(shí)戰(zhàn)的支配力度及績效指標(biāo)，同時(shí)也可以為市場競爭力的優(yōu)化形成提供穩(wěn)定支持。因此可以發(fā)現(xiàn)，在市場份額設(shè)計(jì)的背景下，銀行擁有市場的主導(dǎo)權(quán)以及定價(jià)權(quán)，通過對績效的綜合考評及分析，可以為銀行效率與市場份額提供一種正相關(guān)的關(guān)系形式。

（六）銀行經(jīng)營能力分析

在宏觀政策調(diào)控的背景下，行業(yè)因素的出現(xiàn)在某種程度上會(huì)增加銀行的經(jīng)營能力，并對 銀行的運(yùn)行效率產(chǎn)生直接性的影響。通過研究選擇了利息收入與利息費(fèi)用之差以及銀行總資產(chǎn)的比例值，進(jìn)行了銀行凈利差的總結(jié)及分析，其具體的影響指標(biāo)如表一所示。

（一）完善商業(yè)銀行進(jìn)入市場的相關(guān)機(jī)制

在現(xiàn)階段商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，應(yīng)該合理放寬銀行進(jìn)入市場定價(jià)基本原則，鼓勵(lì)設(shè)計(jì)外資銀行以及民生銀行，從而有效提高銀行的競爭力量。在現(xiàn)階段社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的背景下，雖然我國中小銀行的數(shù)量逐漸增加，但是，政府在這種背景下仍然會(huì)控制大部分的銀行，導(dǎo)致銀行與銀行之間缺乏一定的競爭效益。在準(zhǔn)入機(jī)制完善的背景下，應(yīng)該構(gòu)建有效性的管理制度，并在整個(gè)過程中做到以下幾點(diǎn)內(nèi)容：第一，完善并建立銀行退出市場的法律制度；第二，構(gòu)建完善性的存款保障機(jī)制，從而有效規(guī)避銀行運(yùn)行中所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；第三，充分發(fā)揮 出市場運(yùn)行中的調(diào)節(jié)機(jī)制，降低市場運(yùn)行背景下的集中力度，避免銀行在市場運(yùn)行背景下出現(xiàn)的資源浪費(fèi)及服務(wù)水平較低的現(xiàn)象。

（二）推進(jìn)市場產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的革新

伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定創(chuàng)新及優(yōu)化發(fā)展，我國商業(yè)銀行積極推行的原有的保障C制，但是，在商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，仍然缺乏長足性的激勵(lì)及制約政策，同時(shí)也存在著資源嚴(yán)重浪費(fèi)的現(xiàn)象，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)運(yùn)行中出現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)不明的問題，在這些背景下，會(huì)嚴(yán)重降低商業(yè)銀行的運(yùn)行效率。首先，在商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，為了完善銀行的內(nèi)部激勵(lì)制度提高銀行的管理效率，應(yīng)該建設(shè)控股銀行機(jī)制，并明確出出資人的基本職能，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系從而減少商業(yè)銀行承擔(dān)過多政策性的效益內(nèi)容。其次，在銀行運(yùn)行的背景下，也應(yīng)該處理好內(nèi)部關(guān)系及治理機(jī)制，構(gòu)建多元化的監(jiān)督管理理念，有效避免銀行運(yùn)行中管理者與所有者之間不透明關(guān)系的出現(xiàn)，從而促進(jìn)商業(yè)銀行的運(yùn)行效率。最后，加大商業(yè)銀行運(yùn)行中科技項(xiàng)目的投入。在現(xiàn)代化銀行運(yùn)行的背景下，現(xiàn)代科技的出現(xiàn)對推動(dòng)銀行的效率有著十分積極的影響，但是，在中間 業(yè)務(wù)銀行運(yùn)行的背景下，其運(yùn)行結(jié)果會(huì)受到科技的影響，所以，需要引進(jìn)專業(yè)性的資金進(jìn)行人才隊(duì)伍的構(gòu)建，為商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展提供良好支持。在現(xiàn)階段商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，需要加大現(xiàn)代科學(xué)的投入，實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的穩(wěn)定開發(fā)，使商業(yè)銀行的運(yùn)行呈現(xiàn)出網(wǎng)上銀行、跨行企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上培養(yǎng)復(fù)合型的財(cái)務(wù)管理人才，提高項(xiàng)目從業(yè)人員的創(chuàng)新能力。

（三）完善商業(yè)銀行的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

在現(xiàn)階段社會(huì)運(yùn)行及發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行在運(yùn)行中為了完善公司治理解結(jié)構(gòu)，需要在改善組織內(nèi)部機(jī)制的同時(shí)，構(gòu)建完善性的激勵(lì)制度管理體系，從而提高銀行的運(yùn)行效率。如果在商業(yè)銀行運(yùn)行的過程中，企業(yè)管理者不能構(gòu)建完善性的激勵(lì)制度，就會(huì)嚴(yán)重影響銀行的發(fā)展及生存，并在最終程度上影響銀行員工對自身價(jià)值的判斷。與此同時(shí)，在企業(yè)內(nèi)部管理制度完善的背景下，管理制度的構(gòu)建也應(yīng)該充分保證對員工素質(zhì)的提升，強(qiáng)化管理隊(duì)伍的培訓(xùn)機(jī)制，使企業(yè)員工在創(chuàng)新的經(jīng)營理念下，穩(wěn)定企業(yè)的內(nèi)部調(diào)控制度，構(gòu)建科學(xué)化的結(jié)構(gòu)調(diào)整及內(nèi)部制度控制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)束語

總而言之，在現(xiàn)階段商業(yè)銀行運(yùn)行的背景下，需要構(gòu)建完善性的效率管理機(jī)制，通過對商業(yè)銀行效率影響因素的分析，構(gòu)建穩(wěn)定性、科學(xué)性制度研究體系，促進(jìn)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)化發(fā)展。同時(shí)，在整個(gè)市場運(yùn)行的背景下，也應(yīng)該完善商業(yè)銀行的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善性的調(diào)整，商業(yè)銀行也需要在滿足市場運(yùn)行基本標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行市場份額的調(diào)整及改革制度的創(chuàng)新，打破原有的制度管理機(jī)制，優(yōu)化人員管理結(jié)構(gòu)，從而為商業(yè)銀行運(yùn)行背景下，行政區(qū)化以及政府序列的平行創(chuàng)新，降低商業(yè)銀行的效率支出，調(diào)整市場管理的準(zhǔn)入份額，強(qiáng)化商業(yè)銀行管理及運(yùn)行效率，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫秀峰，遲國泰.中國商業(yè)銀行效率的內(nèi)生影響因素研究與實(shí)證[J].預(yù)測，2010

[2]胡東，蒲勇健.中國商業(yè)銀行效率實(shí)證研究與影響因素分析[J].工業(yè)工程，2010

[3]侯瑜，詹明君.商業(yè)銀行效率及其影響因素實(shí)證研究[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2012

[4]時(shí)樂樂，趙軍.中國上市商業(yè)銀行效率及影響因素實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2013

篇10

【關(guān)鍵詞】中小商業(yè)銀行 高利差 利率風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防控

我國的中小商業(yè)銀行是指除政策性銀行、國有商業(yè)銀行之外的以股份制為組織形式、資產(chǎn)規(guī)模相對較小的商業(yè)銀行，主要包括全國性或區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，100多家城市商業(yè)銀行，數(shù)十家農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行及農(nóng)村信用社等。

最近二十年，我國中小商業(yè)銀行發(fā)展十分迅速。中小商業(yè)銀行因其機(jī)制靈活、市場意識強(qiáng)、經(jīng)營效益好的特點(diǎn)，在全國金融改革的大背景下，已發(fā)展成為我國銀行體系中的一支生力軍。同時(shí)，因其歷史和現(xiàn)實(shí)原因，中小商業(yè)銀行自身存在著很多問題和缺陷，利率市場化日益加深給中小商業(yè)銀行帶來了諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

一、生存壓力加大

一直以來，在政策的存貸款利差的限制下，我國商業(yè)銀行享受著高利差的保障，在這種保障下，商業(yè)銀行只需要吸收存款的同時(shí)增加放貸，高利差就能給銀行帶來充足的利潤，逐漸使商業(yè)銀行喪失了開創(chuàng)新業(yè)務(wù)增加新的利潤增長點(diǎn)的動(dòng)力。隨著存貸款上下限的放開，利差空間縮小，在不改變盈利模式的情況下，價(jià)格競爭必然成為各商業(yè)銀行的主要競爭手段。但是，對眾多的中小商業(yè)銀行而言，這種沖擊式不言而喻的。與大型股份制銀行相比，中小銀行無論是在資產(chǎn)規(guī)模、客戶質(zhì)量、客戶數(shù)量還是風(fēng)險(xiǎn)管控能力上都出于劣勢。所以存貸款利差的縮小，競爭中的劣勢大大減小了中小商業(yè)銀行的生存空間。而且，從發(fā)達(dá)國家利率市場化的經(jīng)驗(yàn)來看，隨著利率市場化的步法加快和資本市場的日益完善，資金的腳步也逐漸加快，來自銀行內(nèi)部和非金融系統(tǒng)的兼并壓力會(huì)越來越大。

二、經(jīng)營管理壓力增大

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

利率市場化的目的就是讓市場中的供給與需求來決定資金的價(jià)格，從而調(diào)節(jié)資源的合理優(yōu)化配置。隨著利率市場化的深入，利率波動(dòng)的頻率和幅度也會(huì)大大提高，利率的期限結(jié)構(gòu)也會(huì)更加復(fù)雜。但是現(xiàn)階段，中小商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理水平，人才和技術(shù)上都存在著嚴(yán)重不足，使得其在風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)防控上面舉步維艱。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)

由于存貸款利差調(diào)整帶來的價(jià)格競爭不可避免，那么，中小商業(yè)銀行為了維持經(jīng)營，搶占市場先機(jī)，必然會(huì)弱化貸款管理，簡化審批程序，減少抵押擔(dān)保要求，出現(xiàn)貸前不調(diào)查，貸時(shí)不審查，貸后不核查的行為。同時(shí)，由于這種操作風(fēng)險(xiǎn)的存在，給中小商業(yè)銀行埋下了呆賬壞賬的禍根，增加了中小商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，在同大型股份制商業(yè)銀行相比，信用風(fēng)險(xiǎn)本就偏高的情況下，勢必會(huì)更加加重中小商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的成本。

三、對策及建議

（一）加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型是大勢所趨

1.加快經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，“金融脫媒”現(xiàn)象日益普遍。消費(fèi)者理財(cái)意識的不斷增強(qiáng)，使得存款儲蓄迅速減少，更多的投資到具有更高收益的理財(cái)產(chǎn)品上。同時(shí)，近年來，我國資本市場的發(fā)展使大型企業(yè)更愿意在資本市場上進(jìn)行直接融資，這樣大大降低了融資的成本，提高了融資效率。但是，大型企業(yè)是我國各類銀行的首要客戶，他們的“貸款脫媒”大大減少了銀行的客戶群，對銀行利潤造成重大影響。大型股份制商業(yè)銀行尚且如此，更何況是中小商業(yè)銀行。因此，中小商業(yè)銀行必須加快經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型，充分利用其地緣優(yōu)勢，確實(shí)服務(wù)于當(dāng)?shù)氐闹行∥⑵髽I(yè)。中小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，每年為我國創(chuàng)造大量的財(cái)富，提供不亞于國有企業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)。但是金融不平等現(xiàn)象和眾多因素使得他們在融資相當(dāng)困難。貸款難，難貸款十分普遍。所以，只要中小商業(yè)銀行抓住機(jī)遇，針對當(dāng)?shù)氐闹行∥⑵髽I(yè)，嘗試推出新的金融工具，提供針對性的金融服務(wù)，一定能開辟出另一番天地。

2.加快經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。無論是應(yīng)對新巴塞爾協(xié)議Ⅲ對銀行的資本充足率提出的更高的要求，還是應(yīng)對利率市場化對中小商業(yè)銀行主營業(yè)務(wù)提出的種種沖擊，加快經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是中小商業(yè)銀行生存的題中之義。因此，中小商業(yè)銀行必須調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)與收入結(jié)構(gòu)；大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，推動(dòng)負(fù)債多元化，控制負(fù)債成本；大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提升非息收入占比，降低對利息收入的依賴；探索綜合化經(jīng)營，多元化配置資產(chǎn)，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，積極進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新。理財(cái)產(chǎn)品原則上屬于商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)，雖然目前存款上限上浮10%，仍遠(yuǎn)沒有達(dá)到消費(fèi)者的理財(cái)目的。而理財(cái)產(chǎn)品收益率卻不受這個(gè)利率的限制，因而，加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)出更多個(gè)性化產(chǎn)品，吸引更多的客戶，以理財(cái)產(chǎn)品帶動(dòng)中小商業(yè)銀行同客戶更多的合作。

（二）提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控體系

利率市場化給中小商業(yè)銀行帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)管理壓力，隨著利率市場化的發(fā)展，利率風(fēng)險(xiǎn)管理必然會(huì)成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，也將成為各個(gè)商業(yè)銀行競爭的核心問題之一。誰擁有更高的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，誰就能獲得市場更多的青睞和信任。新巴塞爾協(xié)議指出，商業(yè)銀行穩(wěn)健利率管理的基本原則包括四方面內(nèi)容：“董事會(huì)和高級管理層要對利率管理試行妥善監(jiān)管；制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章和程序；建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和檢測系統(tǒng)；完善內(nèi)部控制制度并接受獨(dú)立的外部審查。因此，中小商業(yè)銀行應(yīng)該站在全局的高度重視對利率風(fēng)險(xiǎn)管理，盡早樹立起利率風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，建立適合本行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制。將風(fēng)險(xiǎn)管理的理念貫穿到平時(shí)的業(yè)務(wù)中去，把每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都作為風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)口。

（三）提升定價(jià)能力和成本控制能力

隨著利率市場化步伐加快，銀行自主定價(jià)的范圍也會(huì)加大，并逐漸擴(kuò)大到資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)各個(gè)項(xiàng)目。首先應(yīng)提高產(chǎn)品定價(jià)能力，主要是存貸款定價(jià)，這關(guān)系到銀行利潤的來源，特別是貸款定價(jià)。定價(jià)過高將使客戶資源流失，定價(jià)太低又可能出現(xiàn)無利可圖的情況。因此，中小商業(yè)銀行應(yīng)在參考市場基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，建立自己的產(chǎn)品定價(jià)模型。其次要加強(qiáng)內(nèi)部資金定價(jià)。這是中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。利率市場化后，利率波動(dòng)將更加頻繁，商業(yè)銀行對利率的依賴程度會(huì)大大提高，如何使銀行內(nèi)部資金的定價(jià)機(jī)制更加靈活，對利率的敏感性更加靈敏，從而更大程度的發(fā)揮資金的使用效率成為銀行成本控制的重中之重。

參考文獻(xiàn)

[1]張偉芹，張敏敏.淺議利率市場化下我國中小商業(yè)銀行的發(fā)展.金融天地，2011.

[2]左中海.利率市場化與中小銀行轉(zhuǎn)型.中國金融，2012.

[3]河北銀行課題組.利率市場化與中小銀行應(yīng)對策略.商業(yè)銀行.2012.

[4]陳志剛.我國利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)分析.商業(yè)銀行，2005.

[5]杜婷.“十二五”期間我國利率市場化路徑選擇、銀行業(yè)影響及策略選擇.金融發(fā)展評論，2012.

[6]李鎮(zhèn)西.中小銀行規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)管理.特別關(guān)注，2011.

[7]陳國偉，金柏林.中小銀行應(yīng)對利率市場化的策略選擇.專題研究.