導語：如何才能寫好一篇自由貿易試驗區的概念，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、概念區別

（一）FTZ與FTA的本質區別

中國（上海）自由貿易試驗區（Free Trade Zone，縮寫為FTZ）是根據本國（地區）法律法規在本國（地區）境內設立的區域性經濟特區。這種方式屬一國（或地區）境內關外的貿易行為，即某一國（或地區）在其轄區內劃出一塊地盤作為市場對外做買賣（貿易），對該地盤的買賣活動不過多地插手干預且對外運入的貨物不收或優惠過路費（關稅）。

與國際上傳統自由貿易區（FTA）不同的是，傳統自由貿易區是多個國家一起玩，游戲規則多國共同制定；而這種方式是一國在自己的地盤玩，自己地盤自己做主，游戲規則自己制定。

傳統的自由貿易區（Free Trade Area ，縮寫為FTA）是根據多個國家之間協議設立的包括協議國（地區）在內的區域經濟貿易團體，指多個國家或地區（經濟體）之間做買賣生意（貿易），為改善買賣市場，彼此給予各種優惠政策，至于怎樣做買賣，不是某一國說了算，而是在國際協議的基礎上多國合作伙伴一起商議制定游戲規則。

（二）FTZ與FTA的中文譯名

FTZ與FTA兩者的相同之處在于，都是為降低貿易成本促進商務發展而設立。為避免兩者混淆，商務部等部門2008年專門提出將FTZ和FTA分別譯為“自由貿易園區”和“自由貿易區”，以示區分。

二、貿區簡介

（一）格局

中國（上海）自由貿易試驗區（China （Shanghai） Pilot Free Trade Zone），簡稱上海自由貿易區或上海自貿區，是設于上海市的一個自由貿易區，也是中國大陸境內第一個自由貿易區，將為上海帶來十年發展紅利。

2013年8月，國務院正式批準設立中國（上海）自由貿易試驗區。該試驗區以上海外高橋保稅區為核心，輔之以機場保稅區和洋山港臨港新城，成為中國經濟新的試驗田，實行政府職能轉變、金融制度、貿易服務、外商投資和稅收政策等多項改革措施，將大力推動上海市轉口、離岸業務的發展。該項目立項的過程中曾遭遇阻力，但國務院總理“力排眾議”努力促成該項目通過。

2013年9月29日，上海自由貿易區正式掛牌成立。

上海自貿區范圍涵蓋上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域，總面積為28.78平方公里，是“四區三港”的自貿區格局。

（二）特點

上海自貿區具有國際性及雙邊性，側重于金融改革試點；而設立在廣東的粵港澳自由貿易園區屬于區域性自貿區，側重于對外，著眼于廣東省與香港、澳門兩地的經濟聯系，更側重于珠三角地區經濟整合。中國（上海）自由貿易試驗區與粵港澳自由貿易園區是兩個完全不同的試點。

三、基本概況

（一）規模

1.外高橋保稅區（10平方公里）1990年9月正式啟動，是全國第一個，也是目前全國15個保稅區中經濟總量最大的保稅區。

2.外高橋保稅物流園區（1.03平方公里）是國務院特批的全國第一家保稅物流園區，同時是上海市“十一五”期間重點規劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過海關總署聯合驗收小組驗收。其與外高橋港區連成一體，距離外高橋保稅區僅有3公里。

3.浦東機場綜合保稅區（3.59平方公里）。

4.洋山保稅港區（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）。

（二）功能

2013年上海綜保區將推進國際貿易結算中心、融資租賃、期貨保稅交割功能、擴大保稅船舶登記試點規模、研究建立具有離岸特點的國際賬戶等十項功能先行先試，即深化國際貿易結算中心試點運作、融資租賃功能全面發展、以期貨保稅交割功能促進大宗商品產業集聚、擴大保稅船舶登記試點規模、推動機場區港一體化邁出實質性步伐、做大洋山保稅港區國際中轉集拼業務、全面推進亞太營運商計劃、探索“前店后庫”聯動模式、試點全球維修檢測業務、研究建立具有離岸特點的國際賬戶。

中國（上海）自由貿易試驗區2013年9月29日舉行掛牌儀式，當天國家有關部門及上海市領導為第一批入駐自貿試驗區的企業和金融機構代表頒發了證照。首批入駐自貿區包括25家企業和11家金融機構，其中11家金融機構包括工行、農行、中行、建行、交行、招行、浦發及上海銀行8家中資銀行，花旗、星展2家外資銀行和交銀金融租賃1家金融租賃公司。

（三）入駐企業

1.首批進駐企業具體名單

25家企業如下。

（1）上海百家和信息技術發展有限公司（百視通、美國微軟全球金融）

（2）卜蜂進出口貿易（上海）有限公司（泰國正大集團）

（3）上海盛大國際貿易有限公司（盛大集團）

（4）上海東方明珠文化發展有限公司（東方明珠集團）

（5）廣視通網絡通信發展有限公司（SMG、國家電網）

（6）上海跨境通國際貿易有限公司（東方支付）

（7）上海東方網電子商務有限公司（東方網）

（8）上海泛亞金融信息服務有限公司（硅谷天堂資產、盛富投資、山水控股）

（9）上海亞太國際貿易有限公司（中鐵物資、中信證券、上海乾陽投資管理）

（10）上海聯合產權交易服務有限公司（上海聯交所）

（11）上海中鹽國際物流有限公司（中國鹽業）

（12）上海汽車國際商貿有限公司（上海汽車進出口有限公司）

（13）世天威（中國）投資有限公司（荷蘭世天威）

（14）上海布瑞克斯國際貿易有限公司（全球網交所、金磚國家創投基金、成都中美基丕基金）

（15）聯碧德（上海）商業發展有限公司（聯碧德）

（16）艾摩珂海洋工程設計（上海）有限公司（芬蘭Almaco（愛買客）集團）

（17）法巴商貿（上海）有限公司（法國巴黎銀行）

（18）上海運力集裝箱服務有限公司（匯锝利投資管理有限公司、宏世國際貿易有限公司）

（19）上海浦東保時捷汽車銷售服務有限公司（保時捷）

（20）杰尼亞（中國）企業管理有限公司（意大利杰尼亞控股公司）

（21）弘毅投資（上海）有限公司（弘毅投資有限公司）

（22）申銀萬國智富投資有限公司（申銀萬國期貨有限公司）

（23）華安未來資產管理（上海）有限公司（華安基金管理有限公司）

（24）中國太平洋財產保險股份有限公司自貿區分公司（中國太平洋保險股份有限公司）

（25）大眾保險股份郵箱歐諾公司上海市自由貿易區支公司（大眾保險股份有限公司）

8家中資銀行：工行、農行、中行、建行、交行、招行、浦發及上海銀行。

2家外資銀行：花旗、星展。

1家金融租賃公司：交銀金融租賃。

2.負面清單

負面清單相當于列出“黑名單”。自貿區的負面清單于2013年9月30日公布，包括了國民經濟所有18個經濟行業門類，涉及89個大類、419個中類和1069個小類，編制特別管理措施共190項。負面清單管理模式是此次中國（上海）自由貿易試驗區的關鍵內容。以后，在這個清單之外的領域，外商投資項目核準將改為備案制（國務院規定對國內投資項目保留核準的除外）。

2013年11月3日，中國（上海）自由貿易試驗區正式掛牌后，負面清單管理模式運行平穩。自貿試驗區管委會負責人表示：將不斷修改完善負面清單管理模式，調整的方向是越來越開放。

（四）戰略意義

1.國家

中國（上海）自由貿易試驗區建設是國家戰略，是先行先試、深化改革、擴大開放的重大舉措，意義深遠。這項重大改革是以制度創新為著力點，重在提升軟實力，各項工作影響大、難度高。

建設中國（上海）自由貿易試驗區，是順應全球經貿發展新趨勢實行更加積極主動開放戰略的一項重大舉措，主要任務是要探索中國對外開放的新路徑和新模式，推動加快轉變政府職能和行政體制改革，促進轉變經濟增長方式和優化經濟結構，實現以開放促發展、促改革、促創新，形成可復制、可推廣的經驗，服務全國的發展。建設中國（上海）自由貿易試驗區有利于培育中國面向全球的競爭新優勢，構建與各國合作發展的新平臺，拓展經濟增長的新空間，打造中國經濟“升級版”。

建設中國（上海）自由貿易試驗區有利于培育我國面向全球的競爭新優勢。現代物流報（中國物流與采購聯合會）常務副主編楊達卿在2013年9月23日《論道》節目“升級的試驗自貿區”中指出，上海自貿區也是中國在全球貿易格局下突圍的重要一棋。

楊達卿指出，面對中國加入WTO后成為僅次于美國的全球第二大貿易國，美國要捍衛全球貿易霸主地位，采取三大步驟欲捍衛霸主地位，并逐步架空WTO：第一是在東半球，與太平洋沿岸國家建立TPP貿易同盟；第二是在西半球團結歐盟建立TTIP貿易同盟；第三是在全球建立PSA服務貿易同盟。這三個同盟都把全球第一大出口國和全球第二大進口國中國排除在外。中國建立自貿區既利于捍衛中國在全球貿易競爭中的主導地位，同時也利于中國經濟與全球經濟接軌。上海自貿區將促進上海成為亞太供應鏈核心樞紐。

2.上海

對于上海而言，自由貿易試驗區獲批推行，獲得機會的不僅是貿易領域，對于航運、金融等方面均有“牽一發而動全身”的作用，將使上海突破已有的條框，放寬稅收、外匯使用等優惠政策，有利于跨國公司內部的全球調撥，會有更多的金融機構在上海注冊開業。自由貿易試驗區的推進將使得海上保險等航運服務業務在上海得以培育和集中，解決航運中心建設中金融支持的問題，這將使得上海獲得更多的制度紅利。

免稅和自由港將有利于吸引高端制造業，而貿易區將有利于吸引更多的加工、制造、貿易和倉儲物流企業聚集，疊加中國的產業升級。因此，自由貿易區對于物流的集聚效應將更加顯著。

四、規劃建設

《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》指出，擴大投資領域的開放，暫停或取消投資者資質要求、股比限制、經營范圍限制等準入限制措施（銀行業機構、信息通信服務除外），營造有利于各類投資者平等準入的市場環境。《方案》又指出，擴大服務業開放。選擇金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務社會服務領域擴大開放。

（一）總體方案

2013年9月27日，國務院下達了關于印發中國（上海）自由貿易試驗區總體方案的通知。該總體方案就總體要求、主要任務和措施、營造相應的監管和稅收制度環境、扎實做好組織實施等主要環節做出了明確的要求。

《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》包括：在上海自貿區先行先試人民幣資本項目下開放，逐步實現可自由兌換等金融創新；未來企業法人可在上海自貿區內完成人民幣自由兌換，個人則暫不施行；上海自貿區也很可能采取分步驟推進人民幣可自由兌換的方式，如先行推動境內資本的境外投資和境外融資；上海自貿區在中國加環太平洋伙伴關系協議（TPP）談判中也將起到至關重要的作用并有望成為中國加入TPP的首個對外開放窗口。

（二）建設背景

中國自貿試驗區花落上海并非偶然。在國務院的期許中，上海自貿區將成為推進改革和提高開放型經濟水平的“試驗田”，上海自貿區很可能以“一國之內”自由貿易區的形式出現，它采取特殊的監管政策和優惠稅收，對一國內的轉口貿易、離岸貿易將有極大促進作用。

2013年3月底，國務院總理在上海調研期間考察了位于浦東的外高橋保稅區并表示鼓勵支持上海積極探索，在現有綜合保稅區基礎上研究如何試點先行在28平方公里內建立一個自由貿易園區試驗區，進一步擴大開放，推動完善開放型經濟體制機制。所指28平方公里即上海綜合保稅區范圍，其中包括2005年與浙江跨區域合作建設的洋山保稅港區、1990年全國第一個封關運作的上海外高橋保稅區（含外高橋保稅物流園區）及2010年9月啟動運營的上海浦東機場綜合保稅區。

上海口岸服務辦公布的數據顯示，2012年，上海口岸外貿貨物吞吐量累計達3.6億噸，同比增長5.9%，上海港繼續保持貨物和集裝箱吞吐量世界第一大港地位。外高橋港區完成1536萬標準箱，連續八年蟬聯全國國際船舶吞吐量最高的港區。

（三）自貿區規模

1.外高橋保稅區（10平方公里）：1990年9月正式啟動，是全國第一個，也是目前全國15個保稅區中經濟總量最大的保稅區。

2.外高橋保稅物流園區（1.03平方公里）：國務院特批的全國第一家保稅物流園區，同時是上海市“十一五”期間重點規劃的三大物流基地之一，于2004年4月15日通過海關總署聯合驗收小組驗收；與外高橋港區連成一體，距離外高橋保稅區僅有3公里。

3.浦東機場綜合保稅區（3.59平方公里）：2010年9月28日正式運作，位于我國東部沿海經濟帶與長江流域交匯點，緊鄰貨郵吞吐量世界第三的浦東國際機場，又處于亞、歐、美三角航線上。

4.洋山保稅港區（14.16平方公里，其中陸域面積6.85平方公里，島域面積7.31平方公里）：2005年12月10日在洋山深水港開港時正式啟用，是上海市和浙江省跨區域合作建設，實行海關封閉監管的特殊功能區域，也是我國第一個保稅港區。

（四）任務措施

1.加快政府職能轉變。積極探索建立與國際高標準投資和貿易規則體系相適應的行政管理體系，推進政府管理由注重事先審批轉為注重事中、事后監管。提高行政透明度，完善投資者權益有效保障機制，實現各類投資主體的公平競爭。

2.擴大投資領域開放。選擇金融、航運、商貿、文化等服務領域擴大開放。探索建立負面清單管理模式，逐步形成與國際接軌的外商投資管理制度。改革境外投資管理方式，支持試驗區內各類投資主體開展多種形式的境外投資。

3.推進貿易發展方式轉變。積極培育貿易新型業態和功能，推動貿易轉型升級。深化國際貿易結算中心試點，鼓勵企業統籌開展國際國內貿易，實現內外貿一體化發展。提升國際航運服務能級。

4.深化金融領域開放創新。加快金融制度創新，建立與自由貿易試驗區相適應的外匯管理體制，促進跨境融資便利化。推動金融服務業對符合條件的民營資本和外資金融機構全面開放，鼓勵金融市場產品創新。

5.完善法制保障。各部門要支持試驗區深化改革試點，及時解決試點過程中的制度保障問題。上海市要通過地方立法，建立與試點要求相適應的試驗區管理制度。

（五）政策

1.擬開放人民幣資本項目。金融領域試點最惹人關注，上海市金融辦副主任徐權表示，自由貿易試驗區的試點內容涉及金融方面的包括利率市場化、匯率自由匯兌、金融業的對外開放、產品創新等，也涉及一些離岸業務。上海市市長楊雄也在前不久的陸家嘴論壇上證實上海自由貿易試驗區正在申請試點人民幣資本項目下開放，而且這一改革方向不會因為短期的流動性變化、熱錢流向的變化而變化。

2.構建離岸金融中心。離岸金融業務是自由貿易區的重要組成部分，也是與人民幣資本項目開放一脈相承的。復旦大學經濟學院副院長孫立堅也看好上海的離岸金融中心，人民幣匯率價格發行機制能使外流資金更好地周轉，提高人民幣使用的效率。

3.稅收優惠。稅收政策優惠是大家爭議較多的話題，因為自貿區的政策和創新需要有可復制和可推廣的價值。因此，自貿試驗區建設的目標不是傳統的由優惠和特殊政策構成的“政策洼地”。27日公布的自貿區總體方案沒有提到之前媒體盛傳的15%的企業所得稅優惠，而是“注冊在試驗區內的企業或個人股東，因非貨幣性資產對外投資等資產重組行為而產生的資產評估增值部分，可在不超過5年期限內，分期繳納所得稅”。個人所得稅方面適用中關村等地區試點的股權激勵個人所得稅分期納稅政策。自貿區的稅收政策優惠程度低于預期。不過方案表示，在符合稅制改革方向和國際慣例及不導致利潤轉移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應境外股權投資和離岸業務發展的稅收政策。

4.貿易領域監管模式創新。上海自由貿易試驗區將實施“一線逐步徹底放開、二線安全高效管住、區內貨物自由流動”的創新監管服務新模式，這是與上海綜合保稅區的主要區別。所謂“一線”，是指國境線；“二線”是指國內市場分界線，也就是自由貿易試驗區的空間分界線。創新監管模式提出要將一線監管集中在對人的監管，口岸單位只做必要的檢驗檢疫等工作，特別是海關方面將不再采用批次監管的模式，而采用集中、分類、電子化監管模式，達到自由貿易試驗區內人與貨物的高效快捷流動。

5.推動外貿物流創新發展。整合了外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、浦東機場綜合保稅區等四大保稅區后的上海自貿區利好外貿物流。長江是全球最大的內河水運通道，被稱為黃金水道。上海港90%的集裝箱貨源來自長江經濟帶，浦東機場將成為全球最大的貨運機場也依賴長江經濟帶。

篇2

關鍵詞：綜合保稅區；自由貿易區；鄭州新鄭綜合保稅區；上海自貿區；比較

一、概念比較

綜合保稅區是設立在內陸地區的具有保稅港區功能的海關特殊監管區域，由海關參照有關規定對綜合保稅區進行管理，執行特殊的稅收和外匯政策，集保稅區、出口加工區、保稅物流區、港口等功能于一身，可以發展國際中轉、配送、采購、轉口貿易和出口加工等業務。

自由貿易區通常指兩個以上的國家或地區，通過簽訂自由貿易協定，相互取消絕大部分貨物的關稅和非關稅壁壘，取消絕大多數服務部門的市場準入限制，開放投資，從而促進商品、服務和資本、技術、人員等生產要素的自由流動，實現優勢互補，促進共同發展。獨立的監管、 自由地進出、發達的離岸金融和高效的物流是自貿區的主要特征。

二、鄭州新鄭綜合保稅區（鄭州航空港區）與上海自貿區主要差異比較

（一）概況比較。上海自貿區，全稱中國（上海）自由貿易實驗區（Shanghai Pilot FreeTrade Zone），于2013年9月29日正式在上海浦東新區掛牌成立，是中國大陸境內第一個集進出口貿易，保稅倉儲，轉口，離岸貿易，混合加工為一體的復合多功能型的自由貿易區。試驗區范圍涵蓋上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域，總面積為28.78平方千米，相當于上海市面積的1/226。目前，上海綜保區的經濟快速增長，據海關初步統計，2014年1月中國（上海）自由貿易試驗區進出口總值

595.6億元，環比增長2.4%。其中出口150.5億元，環比增長

5.2%；進口445.1億元，環比增長1.5%。

鄭州新鄭綜合保稅區（鄭州航空港區）簡稱新鄭綜保區，

2010年10月24日，國務院正式批準設立，2011年11月4日正式運行。鄭州新鄭綜合保稅區是圍繞著鄭州新鄭國際機場逐漸發展起來的區域，位于鄭州市的東南部，距鄭州中心城區20公里。三個區域的總面積達138平方公里，是鄭州都市區“六城十組團”的重要組成部分，是全省經濟社會發展的核心增長極和改革發展綜合試驗區之一，也是河南省對外開放的重要窗口和基地。其空間發展規劃為：一體兩翼、兩縱三橫、一脈兩心。

2013年前三季度，地區生產總值完成108.9億元，同比增長

158.6%其中進出口總值161.1億美元，同比增長1191.4%，總量占全市的76%，占全省的47.1%，其中出口87.6億美元，同比增長601.8%。在綜保區2012年進出口200億美元的帶動下，預計可帶動鄭州市經濟外向度由20.5%提升至近30%，大幅提升鄭州市建設國際化城市步伐。

（二）功能定位。鄭州新鄭綜合保稅區（鄭州航空港）地處我國內陸腹地，空域條件較好，便于接入主要航路航線，適宜銜接東西南北航線，開展聯程聯運，有利于輻射京津冀、長三角、珠三角、成渝等主要經濟區，具有發展航空運輸的獨特優勢。利用自己的區位優勢，形成航空、鐵路、公路、無水港優勢互補的多式聯運體系，帶動現代物流業發展。主要規劃有保稅加工、保稅物流、口岸作業和綜合服務四大功能區，重點發展保稅加工、保稅物流、保稅展示、保稅研發、保稅維修、國際貿易、離岸結算等產業。建設競爭力強的國際航空貨運樞紐，建設高端航空港經濟產業體系，建設綠色智慧航空都市，建設內陸開放型航空港區。力爭把綜合保稅區建設成為拉動中原、輻射中部、國內一流的綜合保稅區。

根據國務院關于中國（上海）自由貿易試驗區總體方案的精神，將建立上海自貿區的總體目標確定為經過兩至三年的改革試驗，力爭建設成為具有國際水準的投資貿易便利、貨幣兌換自由、監管高效便捷、法制環境規范的自由貿易試驗區，為我國擴大開放和深化改革探索新路徑，更好地服務全國。根據這一目標，上海自貿區的功能定位主要在貿易模式、投資開放、金融制度、政府職能以及法制領域的試點改革。主要任務是“力爭經過兩年至三年的改革試驗，建設具有國際水準的投資貿易便利、貨幣兌換自由、監管高效便捷、法制環境規范的自由貿易試驗區”。自貿區積極探索實行負面清單管理模式，將清單以外的投資領域由核準制改為備案制，并實施商事登記制度改革等諸多創新舉措。

（三）經濟影響。從區域的角度來看，成立上海自貿區無疑會帶來上海經濟的繁榮發展。通過放寬稅收、外匯等優惠政策，進一步擴大貿易的交易范圍和交易量，同時也會吸引更多跨國企業及金融機構入駐。貿易的發展也會帶來產業鏈的延伸，促進制造業產業結構升級。由于自貿區本身位于上海港口與機場附近，為貨物航運中海空聯運的實現創造了條件，特殊的海關監管政策也提高了物流的效率，進而促進上海發展成為中轉世界貨物的國際物流樞紐中心。而鄭州新鄭綜合保稅區是圍繞新鄭機場逐步發展起來的，為貨物航運的實現創造了條件，進而促進鄭州成為國際航空貨運樞紐，帶動鄭州經濟發展，進而輻射到周邊。就區域影響來說，上海自貿區影響范圍更廣、更深。

從全國而言，上海自貿區建設是國家戰略，通過先行先試、深化改革、擴大開放來提升軟實力，促進轉變經濟增長方式和優化資源配置，探索我國對外開放的新路徑和經濟增長的新模式。因此建立上海自貿區不僅是順應全球經貿發展新趨勢，同時也有利于提高中國面向全球的競爭優勢，構建與各國合作發展的新平臺，拓展在國際舞臺上的經濟增長的新空間。而鄭州新鄭綜合保稅區一個立足中原，輻射周邊，連接世界的現代化國際航空樞紐。相比較鄭州新鄭綜合保稅區，上海自貿區示范作用、戰略意義比較大。

三、上海自由貿易區較之鄭州新鄭綜合保稅區的優勢

“保稅區”的功能主要是面向實物商品開展保稅倉儲、出口加工、轉口貿易等，還無法實現高度自由從而高度發達的國際間貿易。而“自由貿易區”還意味著貿易和投資的自由化便利化，還必須實現金融和服務貿易的高度發展。上海自由貿易區可在普通商品貿易基礎上發展大宗商品交易，在商品貿易基礎上發展服務貿易，在實物交易基礎上發展各種金融和權益交易，在即期交易的基礎上發展遠期、衍生品交易，從而打造“中國經濟升級版”。從這個意義上說，上海自由貿易區是中國對外開放的一種新形式，是處在較高的發展階段的一種新型對外開放的經濟“特區”，應成為新形勢下中國經濟的一個增長引擎。

相比于以上經濟功能，更重要的是上海自由貿易區還被賦予了“中國改革風向標”的期望。上海自由貿易區通過改善政府與市場的關系，改進政府對市場的服務和管理方式，建立有利于市場發展的經濟、社會和法治環境，實現區內貿易和投資的極大發展；同時，在“特區內”與國際市場接軌的政府管理機制和法制體系的探索和形成，又可為“特區外”廣大地區的改革實踐提供借鑒和樣板。綜上所述，上海自由貿易區不僅是新形勢下中國經濟的一個全新的增長點，而且還是中國新一輪改革的“試驗區”，因此，它實際上承擔著“經濟升級”和“推進改革”兩方面的功能。

參考文獻：

篇3

史上最炙熱的改革計劃塵埃落定。

上海自由貿易試驗區9月29日正式啟動運作，此前兩天上海自由貿易試驗區總體方案才剛剛公布方案承諾在區內放松服務業和金融業限制，使之成為經濟增長放緩時期推進改革的“試驗田”。上海和中央政府主要改革支持者主張成立的上海自貿試驗區被視為中國在向更多競爭者和民營資本開放國內經濟重要領域方面邁出的關鍵一步。

自7月中國政府批準設立上海自由貿易區之后，這塊相當于上海市面積1/226的區域就被賦予了極為特殊的期待。股市第一時間做出反應。外高橋等自貿區概念股連續跳空漲停飆升，并創造自中國股市創立以來的股價新高。外界稱自貿區的意義甚至超越了1979年中國首個改革試驗田深圳特區。

“開放最后留下的不是一片樓、一座城，而是一種體制的力量。”上海WTO事務咨詢中心總裁王新奎告訴《環球企業家》。在他看來，28平方公里的綜合保稅區上孕育的新一輪開放，不僅能為其他沿海省份的轉型提供經驗，在國有企業改革、審批制度改革、投資制度改革等方面，都會做出有益的嘗試和推動。

但這個雄心勃勃的計劃也潛藏著風險。允許跨境資本更自由的流動是推動人民幣國際化并將上海塑造成國際金融中心的手段。但隨著國內經濟放緩，加之外界對國內銀行系統的擔憂加劇，一旦打開資本自由流動的閘門，可能招致資金外逃。上海市發展改革研究院金融研究所所長任新建對《環球企業家》表示，風險將會體現在諸如資本賬戶開放、利率市場化、投資管理體制改革、人民幣跨境流動、外匯管理、服務業擴大開放、審批權限放開等方面。他說，“金融缺乏明確的物理邊界，因此金融創新更需要觀察主體控制風險的能力，作為新生事物，在初期的開放程度可能會比較有限。”

澳新銀行環球市場部大中華區首席經濟師劉利剛告訴《環球企業家》：“對于上海自貿區來說，最大的挑戰仍然來自于對資本的管控。”他表示，如何在開放和風險管理之間取得一個平衡，仍然是上海自貿區未來面臨的最大問題。從其他地區的經驗來看，跨境套利將導致資本管制失效。香港的CNH市場可以被作為一個典型案例。貿易渠道也經常被用作在岸和離岸市場的套利活動。除非上海自貿區能夠“辨別”這些套利資金，否則這樣的套利活動將無助于實體經濟。事實上，這樣的套利活動可能對整體金融系統的穩定產生威脅。

由此，引發的自貿區對香港的影響更是不絕于耳。從市場流傳的投資、貿易、金融、行政四方面政策來看，一個普遍猜測是，自貿區是否意在塑造另一個香港？上周，亞洲首富李嘉誠也加入到這場討論中。他說，上海自貿區對香港來說是一個重大威脅，他擔心香港國際金融中心的地位將被上海奪去。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛稱，上海自貿區將更多服務于國內投資者，而香港面向國際投資者。他判斷自貿區對香港的短期影響不大，中長期可能會有一定影響，主要是上海自貿區對香港離岸人民幣業務的分流。相對于區域競爭，自貿區建設更重要的使命是推動國內經濟改革加速。他強調：“如果上海自貿區變成一個香港，對全國經濟影響不是很大的話，意義就不是那么正面了。”

另一個不容忽視的客觀事實是全球貿易競爭格局的改變。東方證券首席策略師邵宇向《環球企業家》表示，目前美歐日三大經濟體力圖通過TPP（跨太平洋伙伴關系協議）、TTIP（跨大西洋貿易和投資協議）和PSA（諸（多）邊服務業協議）形成新一代高規格的全球貿易和服務規則，來取代WTO。

篇4

自1996年上海國際航運中心提出和建設啟動以來，以洋山深水港區為主要標志的基礎設施建設和以集裝箱運輸為主要內容的港口運營取得了重要成果，上海目前已作為世界第一大港和全球重要貨運樞紐之一。但是，在國際航運界，上海并未被普遍認為是一個真正意義上的國際航運中心，主要原因在于與發達國家（地區）的航運中心相比，上海國際航運中心在政策機制和軟環境服務等方面存在“短板”，例如港口集疏運體系不合理、多式聯運服務和機制落后、港口國際中轉服務能力不強、航運金融和保險等衍生服務亟待發展、中國海關監管和口岸管制仍然較為嚴格、保稅港區的許多優惠政策未能落實到位等。這些問題的解決和政策的突破需要特定的政策試驗空間和特殊的試驗平臺，國際航運發展綜合試驗區政策應運而生。

國務院2009年4月正式《國務院關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》（以下簡稱《國務院意見》），提出了上海國際航運中心建設的總體目標，規劃到2020年建成具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。從目前上海國際航運中心發展現實出發，未來應重點打造服務優質、功能完備的現代航運服務體系。《國務院意見》明確了新階段上海國際航運中心建設的主要任務和政策措施，其中探索建立國際航運發展綜合試驗區，強調上海借鑒發達國家（地區）航運支持政策并進行先行先試，成為最值得關注的看點，這也是上海構建現代航運服務體系的重要途徑。

根據《國務院意見》，結合上海國際航運中心發展需求，“國際航運發展綜合試驗區”的內涵可以概括為：按照國務院要求，適應上海和我國其他國際航運中心發展需求，完善我國國際航運政策和制度體系，在充分借鑒相關發達國家（地區）航運支持政策先進經驗和成果的基礎上，針對相關政策和制度進行先行先試，逐步實現我國航運政策創新和制度機制體系的完善，從而對我國國際航運產業可持續發展和國際航運中心建設形成示范效應的特定政策區域和空間。

國際航運發展綜合試驗區政策實施的重要意義

目前上海已被公認為世界第一大港口和全球重要的貨運基地，但要建設和發展成為真正意義上的、被國際廣泛認可的國際航運中心，必須利用政策支持，尋求政策完善和突破，進行機制和體制創新。另外，從我國經濟社會發展轉型來看，上海也正面臨著轉變經濟發展方式、加快產業結構調整的重大課題，迫切需要通過國際金融中心和國際航運中心建設，尤其是軟實力和高端服務的完善來促進上海的先進制造業和現代服務業的發展。因此，上海國際航運中心建設面臨著如何在原有基礎上實現新的突破，需要及時調整發展目標和發展重點，這就需要在政策措施等方面加大創新力度，“國際航運發展綜合試驗區”的提出和建設正是適應我國新階段社會經濟發展轉型和上海國際航運中心建設新需求而提出的，具有重要的現實意義。

1、為上海及我國其他國際航運中心航運政策集成創新開辟了特殊空間

在中國特色的社會主義體制下建設國際航運中心，是沒有先例可供借鑒的偉大事業，在借鑒乃至移植國外成功經驗時，需要突破我們現有體制和機制的制約，需要進行必要的創新和試驗。由于航運政策往往與其他方面的體制、機制、政策相關聯，需要集成推進，但因體制等方面的原因，航運政策創新和試驗一般都是獨立的、單項或某幾項分別創新，很難在一個大的空間范圍內或集成式試驗創新。《國務院意見》賦予上海探索建立國際航運發展綜合試驗區，也就為我國國際航運中心建設開辟了航運政策集成創新的特殊空間。

2、確立上海在我國國際航運中心建設體系中政策先行先試的地位

目前我國政府已經批準建設上海國際航運中心、大連東北亞國際航運中心、天津北方國際航運中心等多個國際航運中心規劃。這些航運中心如何發展，如何實現更大的改革和開放，如何提升國際競爭力，已經成為有關政府部門和行業各界思考的重大課題。為此，《國務院意見》通過探索上海建立國際航運發展綜合試驗區的方式，促進上海在全國國際航運中心建設體系中發揮好先行先試和示范帶動作用，為全國國際航運中心建設和發展提供政策試點平臺。

3、加快縮小與發達國家（地區）國際航運政策和軟環境方面的差距

西方發達國家在13世紀大航海之后，依靠世界海運業帶動一系列產業發展和市場培育，對航運產業的發展具有強烈的政策支持和重視程度。發達國家長期探索積累的政策優勢至今都左右著世界航運業的發展，在國際航運服務標準、航運市場調節機制和政策環境等方面均形成了符合非常成熟的發展經驗。相比之下，我們國家的航運中心建設一直重硬件建設而輕視軟實力發展，這較大程度上制約了我國國際航運中心的形成和國際影響力。因此，《國務院意見》通過賦予上海探索建立國際航運發展綜合試驗區的模式，支持我們借鑒發達國家（地區）支持航運支持成功經驗，加快航運市場改革和政策機制創新力度，實現縮小與發達國家（地區）國際航運政策和航運市場軟環境方面的差距。

4、提升國際綜合競爭力，加強上海國際航運中心全球資源配置能力

國際航運發展綜合試驗區是提升上海國際航運中心國際綜合競爭力和建設全球資源配置能力的國際航運中心的重要途徑。建立國際航運發展綜合試驗區，將加快上海國際航運中心建設和創新機制，大力提升上海國際航運中心的國際綜合競爭力，提升我國航運中心城市在國際航運和全球經濟中的地位。通過促進在航運服務發展過程中一些優惠政策的先行先試加快建立現代航運服務體系；通過國際航運發展綜合試驗區制度等方面的政策創新，為航運產業和企業發展提供更多的優惠或便利，加快世界航運要素在上海集聚，提升上海國際航運中心全球航運資源配置的能力。

國際航運發展綜合試驗區相關政策實施現狀

自2009年《國務院意見》提出國際航運綜合試驗區基本理念和要求以來，上海市政府隨后出臺了相應的實施意見細則，在相關政策和措施等方面進行了詳盡的規劃。根據國務院精神，目前上海國際航運中心針對國際航運發展綜合試驗區政策和國際航運服務發展方面做了有益的創新和探索。

1、逐步探索和創新船舶登記制度

根據《國務院意見》，在2007年交通運輸部特案免稅船舶登記的基礎上，將中資國際航運船舶特案免稅登記政策由2009年7月1日延長至2011年6月30日，并對政策重新評估創新。以國際航運發展綜合試驗區為政策平臺，上海國際航運中心對前期相關船舶登記政策進行創新，2011年開始將“中國洋山港”作為一個新的船籍港，實施中國洋山保稅船舶登記制度，開創了我國保稅船舶登記的先例，為進一步探索實施中國特色的“國際船舶登記制度”創造條件。中國洋山保稅船舶登記制度為中資方便旗回國登記進一步實施新的政策措施，同時為國內綜合保稅區船舶金融租賃等航運金融服務業務的開展提供條件和創新模式，解決了航運金融租賃企業在跨境船舶租賃業務中對船舶融資和航運金融業務的特殊需求。

2、完善航運相關稅費優惠政策和制度

根據《國務院意見》，上海國際航運發展綜合試驗區積極實施洋山保稅港區營業稅免征、啟運港退稅等系列航運相關優惠政策和制度，從而吸引國際航運企業在洋山保稅港區進行注冊和提供便捷的航運服務。啟運港退稅政策進行近三年的研究和論證，已于2012年8月開始在青島、武漢至上海洋山保稅港區之間試行啟運港退稅政策。啟運港退稅政策作為國際航運發展綜合試驗區重要的稅制便捷政策，目前正在以限點、限船和限企業等方式進行先行先試，未來政策成熟進一步推廣和創新。目前對從青島、武漢啟運報關出口，并由上海浦海航運公司、中外運湖北有限責任公司承運，從水路轉關直航運輸經上海（離境地）洋山保稅港區（離境港）離境的集裝箱貨物，試行啟運港退稅政策。啟運港退稅制度創新了我國貨運監管模式，國內貨物出發前往洋山港視同同出口并辦理退稅，實現了“境內關外”的特殊監管制度。

3、航運金融政策突破并創新推廣

航運金融作為國際航運產業和國際金融產業的中間紐帶，在上海國際航運和金融“兩個中心”建設中發揮重要作用。國際航運綜合試驗區政策的出臺加快了上海航運金融政策突破和創新，上海國際航運中心建設中的離岸金融、航運金融租賃、期貨保稅交割、航運運價指數衍生品等方面取得了實質性突破和進展。

《國務院意見》賦予上海國際航運中心離岸金融、航運金融租賃、期貨保稅交割、運價指數衍生品、航運產業基金等業務在國際航運發展綜合實驗區的框架下先行先試的特權，同時從企業的發展需求以及上海兩個中心建設戰略布局需要的角度，加快了航運金融的具體業務模式的創新，例如與跨國公司全球布局以及與國際貿易和國際結算相適應的離岸金融業務，開設離岸賬戶用于國際結算和跨國資金調撥；在洋山保稅港區試點適應大宗商品在試驗區區集聚特征的期貨保稅交易功能；為船舶、飛機等大型航運設備提供融資的融資租賃業務，通過設立項目公司，開展單船單機的融資租賃業務以及交通運輸部實施“融資租賃船舶視為航運企業自有船舶”等優惠政策；豐富航運金融產品，開發和了我國的航運運價指數衍生品，為我國航運企業控制船運風險創造條件；以及為適應航運企業實際要求，建立合適的航運產業基金等。

4、初步構建系統健全的現代國際航運服務體系

根據《國務院意見》，上海國際航運中心的建設和發展已經進入到軟實力提升和高端服務培育發展階段，因此打造系統健全的現代國際航運服務體系尤為關鍵。以國際航運發展綜合試驗區為政策平臺和契機，上海加快了國際航運服務體系的完善和北外灘、陸家嘴、洋山等航運服務集聚區的建設。

從目前上海國際航運中心發展實際出發，上海的生產性航運服務以占據世界領先地位，貨運、船舶、通關報關等航運輔助服務形成規模，但過于密集和競爭激烈；而航運保險經紀、航運咨詢服務、船舶租賃、海事法律與仲裁等高端服務離國際航運中心建設要求還有巨大差距。通過國際航運綜合發展試驗區政策平臺，目前正加大政策支持、引導力度，營造良好的經營環境，為航運金融與保險、航運經紀、航運法律與仲裁、航運咨詢與信息等高端航運服務的發展提供政策平臺。積極發展本地和引進國際航運服務企業在上海集聚，從而形成國際航運服務品牌。

5、試點實行國際貿易自由化、便利化政策

以國際航運發展綜合試驗區為政策基礎，上海國際航運中心積極研究和借鑒境外國家（地區）相關政策，其中中國（上海）自由貿易區試點政策是目前最為關鍵的政策之一。2013年7月，國務院原則通過《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》，在上海外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山港保稅區以及空港綜合保稅區4個海關特殊監管區域內，建設中國（上海）自由貿易試驗區（自貿試驗區）。

中國（上海）自由貿易試驗區將進一步推動國際航運發展綜合試驗區關于航運的政策和制度創新的功能，進一步延續國務院建設上海國際航運中心的政策，大力推動發展船舶交易、船舶管理、航運經紀、航運咨詢、航運金融等各類航運服務機構，拓展航運服務產業鏈，延伸發展現代物流等關聯產業，不斷完善航運服務功能。

國際航運發展綜合試驗區建設的相關對策與建議

國際航運發展綜合試驗區在政策突破和機制創新等方面取得了較好的成果，但目前有關政策機制依然受到較大的制約，未來應進一步加強政策和機制的創新完善，實施相應的對策。

1、完善和豐富國際航運發展綜合試驗區的基本內涵

國際航運發展綜合試驗區作為一個新穎的概念，作為我國及上海國際航運中心創新的機制平臺應該具備豐富的內涵和可持續的概念，應根據國際航運中心不同發展階段的政策機制需求，賦予國際航運發展綜合試驗區新的內涵和特征。從上海國際航運中心發展實際來看，目前國際航運發展綜合試驗區在相關航運政策和先行先試內涵已經初步形成，但未來應結合中國（上海）自由貿易區的建設和其他航運相關政策的實施，應進一步完善和豐富國際航運發展綜合試驗區的內涵，構建適應國際航運中心發展的政策創新和服務平臺。

2、加強國際航運發展綜合試驗區的功能定位

國際航運發展綜合試驗區是我國獨特的“政策試驗”機制，是適應我國經濟社會轉型發展和國際航運中心建設的關鍵平臺。通過國際航運政策試驗的模式在經濟社會經濟轉型和航運中心建設過程進行核心經驗的積累，對我國航運事業發展進行漸進式改革的一種重要渠道。因此加強國際航運發展綜合試驗區的功能定位及其試驗效應推廣十分關鍵和必要。

國際航運發展綜合試驗區功能有航運制度與政策的創新功能和航運制度與政策示范功能，國家應對這些功能進行明確或給以適當的增加，以便其能更好的實施和發展。從國際航運發展綜合試驗區其試驗的內容出發，其試驗功能重點在于通過特定的試驗區域率先發展國際航運產業，在世界經濟社會環境發生變化和中國經濟社會轉型的環境下如何構建我國系統完善的國際航運政策，建設具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。

3、形成協調合理的國際航運發展綜合試驗區建設機制

當前上海國際航運中心軟環境提升的最大的阻力來自于體制和機制，國際航運發展綜合試驗區作為政策和機制的創新平臺，應該在航運發展的管理機制上有所創新。國際航運發展綜合試驗區建設是一項系統工程，涉及到眾多監管部門和關聯產業，這些部門在上海國際航運中心建設中需要協調行動和形成合力。因此在推進國際航運發展綜合試驗區發展過程中，需要形成協調合理的建設機制。在針對國際航運發展綜合試驗區建設機制和管理模式上的創新，也是試驗區先行先試的重要內容，也是探索跨部門、跨行業和跨地區行政管理的有益嘗試，可以在全國行政管理改革具有示范性作用。

根據上海國際航運中心建設的涉及相關管理機構來看，目前相關機構眾多，但監管力量還比較分散，因此需要一個層次較高的綜合性總體管理推進機構。為了更有效地推動國際航運發展綜合試驗區建設和政策機制最有效發揮，避免出現各部門職能交叉，需要整合當前航運相關的管理資源，成立國際航運發展綜合試驗區統一推進和協調管理機制，從而實現合理配置政策資源的目的。

4、重視國際航運政策研究和借鑒，完善國際航運發展綜合試驗區政策體系

根據《國務院意見》，構建國際航運發展綜合試驗區的重要目的之一是借鑒和試點境外國家（地區）國際航運政策，完善我國國際航運政策體系，從而促進上海具有全球航運資源配置能力的國際航運中心的形成。從國際航運業發展經驗來看，良好的國際航運政策和高端完善的國際航運服務，控制著航運產業鏈的基本要素在全球范圍內的配置，影響著航運話語權掌控和航運生產力布局。

從當前情況來看，具有競爭力的國際航運政策和現代航運服務的發展水平和世界航運話語權掌控是上海具有全球航運資源配置能力的國際航運中心形成的關鍵因素。上海航運服務領域的重大突破和優惠便捷的國際航運政策決定了航運相關產業的興起和發展，也是上海國際航運中心擁有世界航運資源的主動權和話語權，成為具有全球資源配置能力的國際航運中心的重要途徑。因此必須重視和加強倫敦、香港、新加坡等境外國家（地區）國際航運中心的關鍵政策和先進發展模式，同時又要根據自身發展的基礎、條件和要求，從而完善國際航運發展綜合試驗區政策體系，形成具有中國特色的國際航運中心政策框架和發展模式。

5、研究和形成國際航運發展綜合試驗區發展專項動態規劃

篇5

上海自貿區的設立，這一長期的改革紅利自然會反映到上海自貿區相關概念股的市場表現上。投資者可從3條主線抓住機遇，在上海自貿區相關概念股上獲得投資收益，不過要謹防沖高回落。

上海自貿區獲批的消息一經公開，沉寂多時的上海本地股就像坐上了火箭，股價直沖云霄，而事實上，這些上海本地股并非與自貿區概念能真正搭上界。誰又是“真的英雄”？誰將從自貿區真正受益？

“制度紅利”：由內及外

中信國際的研究報告指出，剛剛獲批的試驗區范圍涵蓋上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域，總面積為28.78平方公里。盡管自貿區的一些詳細政策細則還未出，但自貿試驗區將比此前的綜合保稅區和其他試驗區更加開放，將推動稅收創新、監管創新、行政法規創新，包括可能對符合條件的企業按15%的稅率征收企業所得稅、區內貨物自由流動、試行人民幣資本項目下開放等，預計也有利于上海國際航運中心建設的突破。

短期看，上海自貿區主要受益的區域還是集中在自貿區內部，以外高橋地區為核心擴展至洋山港臨港新城與機場保稅區。上海自貿區設立有助增強區域經濟活力，助力區域經濟增長，間接使區域零售行業及相關服務行業受益。中長期看，若復制自貿區經驗，將上海自貿區范圍擴大至全市，則區域零售行業有望直接受益：區域內稅收優勢將使商品價格具備競爭優勢，有助于拉動區域內商品銷售；在區域商品價格優勢帶動下，來滬消費人數規模有望增加，這將提升區域零售行業景氣度，本地零售行業有望中長期受益。更長期看，上海自貿區隨后或將輻射至長三角地區的經濟區域。伴隨著新的試點區域得到逐步擴大，“制度紅利”有望輻射至全國。與自貿區直接相關的貿易、航運、港口、物流、建筑、地產、金融等領域有望受益。

受上海自貿區以及金改等消息刺激，周一，相關個股出現大幅上漲，尤其是沉寂多時的上海本地股集體發力，并有22只相關個股漲停。陸家嘴、浦東金橋、界龍實業、申達股份、上港集團、華貿物流、龍頭股份、愛建股份等眾多上海本地股直奔漲停。周二，自貿區相關概念股繼續飆升，沖擊漲停個股有所分化，數量較周一明顯減少。陸家嘴、浦東金橋、東方創業、錦江投資、華貿物流、上港集團、海博股份、龍頭股份、東方航空、徐家匯等14只個股漲停。

追尋三條主線

上海自貿區啟動已然箭在弦上，而自貿區概念股也已然坐上了“火箭”。那么究竟哪些個股將真正受益于自貿區？記者建議循著三條主線尋找投資機遇。

第一條主線：服務貿易。

上海保稅區域協會會長卞祖耀表示，未來在試驗區內，將按照“一線逐步徹底放開，二線高效管住，區內自由流動”的要求，改革現行的一線進境貨物“先申報、后入區”的海關監管模式，允許企業“先入區，再申報”，最大限度地提升一線進出境便利程度和物流效率。

業內人士指出，除了提高貿易便利化程度外，上海自貿區還可以探索拓展功能，對新型貿易業態先行先試。尤其在服務貿易方面，還有很大的提升空間。

上海某投資公司負責人介紹，現在企業家得到的信息是，與貿易相關的很多行業將取消行業準入審批，只要符合法律規定就能從事相關行業。“如果是這樣，那將極大激發經濟活力。貿易和服務業將率先受益。”該人士稱。

長信基金策略分析師表示，自貿區涉及多個服務行業，如金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務和社會服務領域。屆時，境內企業境外投資更為便利，投資數量及金額將進一步提高。

至于密切相關的板塊，長信基金交通運輸行業分析師謝恒先生認為，上海自貿區破題對離岸貿易、港口物流類上市公司無疑是大促進。自貿區將有效帶動長三角發展，隨著洋山港成為國際中轉港，離岸金融發達后會大大提升客、貨吞吐量，對港口、物流產業的發展影響顯而易見，如上港集團、上海物貿、浦東建設、上海機場、東方航空、亞通股份等業務和估值均得以提升。

此外，相關上海貿易公司也應得到投資者的關注。

寶鋼股份董事長何文波 8月26日在網上業績說明會上表示，上海自貿區是國家推進市場化改革和打造中國經濟升級版的戰略舉措。對于寶鋼這樣一個多元化、國際化鋼鐵公司是一個重大的利好消息。寶鋼旗下華寶投資、財務公司，原料、鋼鐵銷售等業務板塊都可以從中獲得制度紅利。

第二條主線：擁有大量土地的公司。

上海本地股中有多家公司在自貿區內有大量土地，這些土地價值重估為相關公司業績轉折帶來的機會也不容小覷。

浙商證券房地產分析師戴方告訴記者：“這總體來說是利好，因為它出現了新的經濟增長點。”

大智慧分析師謝祖平表示：“由于上海自貿區涉及新的服務業平臺，在人口密集、集中分布的地區，會帶動地產業價格的上漲。”

目前來看，擁有土地直接利好的上市公司有外高橋、上港集團、浦東機場、浦東金橋、界龍實業、陸家嘴等。

第三條主線：金融改革。

在上海自由貿易試驗區，今后會出臺怎樣的優惠政策并不是最關鍵的，重要的是該怎樣體現開放式的安排，與主要國際貨幣、經貿兼容，全球性兼容“零關稅”，以及自貿區未來在人民幣匯率市場化和資本項下的開放，境內基金將可直接向境外投資者募資，注冊在自貿區內的境內基金甚至可直接募集外幣。這些均意味著自貿區將實行大刀闊斧的金融改革。

8月9日，為了貫徹落實國務院“金融十條”的指導意見，上海出臺42條措施，明確上海要結合自貿區建設的要求，爭取先行先試，使國家金融改革、創新的有關部署在上海最先落地。在支持自貿區建設方面方案提出，以推進貿易投資便利化為重點，進一步推動人民幣跨境使用，推進外匯管理簡政放權，完善貨物貿易和服務貿易外匯管理制度。

相關個股有浦發銀行、龍頭股份、上海三毛、錦江投資、上海物貿等。

謹防沖高回落

篇6

關鍵詞：自貿區；航運金融；促進

一、 引言

2013年9月27日，國務院印發《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》，其中明確指出：“擴大投資領域的開放，提升我國在國際航運領域的服務能級，積極探索國際船舶管理、航運金融以及國際航運經紀等航運相關產業，并加快發展航運金融領域的運價指數衍生品交易業務”。方案中明確指出了要積極發展航運服務業中的航運金融業，并且強調以運價指數衍生品交易業務為突破口。方案的出臺，將極大的刺激航運金融產業的發展，對于發展前景看好，但進展并不順利的航運金融產業是極大的利好。航運金融金融相關部門，一定要利用好此次良機，出臺相關政策，采取有力措施，真正把上海乃至全國的航運金融產業做大、做強。

方案中關于航運金融給出的只是指導性框架，具體內容還需要相關部門實施，下面本文將具體分析自貿區將如何促進上海航運金融產業的發展，以及應該具體如何實施。

二、 上海自貿區的本質及其內涵

自由貿易區是一個相對成熟的概念，國內外學者進行了大量的研究，一般認為自由貿易區（Free Trade Zone）是指兩個及以上的國家或者地區，通過簽訂一系列的自由貿易協定的方式，互相取消絕大部分貨物或者是服務的關稅及其配額等非關稅壁壘，取消絕大多數服務部門的市場準入門檻限制，鼓勵開放投資，從而促進商品、服務、資本、技術以及人才等生產要素的自由流動，實現優勢互補，促進共同發展。這是國際上通用的自貿區的一般廣義概念，而上海的自貿區是指狹義的自貿區概念，即在一個國家領土范圍內，劃出一定的特殊區域，進入該區域內的貨物就進口關稅及其他稅種而言，屬于在關境以外，并免于海關監管。和國內各類保稅區不同的是，自由貿易區的最大特色是“境內關外”的特殊海關監管制度，即“一線（自貿區與國境線）放開，二線（自貿區與非自貿區）管住”。

上海的自貿區是富有中國特色的自貿區，與西方國家的自貿區存在著以下幾個方面的不同：

（1）從本質上看，上海的自貿區實行的仍是“境內關內”政策，而國際通行的自貿區則實行“境內關外”政策，也就是放開一線（國境線），管住二線（與非自由貿易園區的連接線），在區內免除海關通常監管等等。

（2）由于西方發達國家的金融市場是全面開放的，不存在金融方面的障礙，而上海自貿區存在著“資本項目未開放、利率未市場化”等等問題，而且市場經濟體系也不發達，因此我國上海建立的自貿區需要突破的政策問題比較多。

（3）上海的自貿區是離岸市場和在案市場共存。有人可能認為二者矛盾，其實不然，這就象我國對香港的“一國兩制”的制度體系是一樣的。離岸市場是與中國隔離的另外一套市場體系，允許境外機構參與；在岸市場是在中國金融、法律、行政制度下的金融市場體系，全國各地機構都能夠參與。

三、 對上海自貿區的進一步理解

從根本上講，上海自貿區的本質是借鑒全球市場制度，創建融入全球的跨境服務業市場。它是中國服務業市場開放和建設的一個戰略步驟。

另外，需要注意的是，“自由貿易”所引發的一般貨物貿易及轉口貿易的增加只是表象，更深層次應該體現在金融領域的的政策突破，包括資本項目開放、人民幣可兌換和利率市場化等。但這些政策突破要穩步進行，要有科學合理的戰略規劃。根據我國目前的現實情況，要充分考慮到中小企業的利益，實施金融創新，形成一個在金融體系支撐下的自貿區發展模式。

從未來的發展看，是自貿區要從前端的“產業金融”向后端的“商務金融”延伸和轉型。打造航運金融、租賃金融、倉儲金融乃至物流金融等創新金融業務，促進服務貿易和貨物貿易快速發展。

四、 上海航運金融業存在問題分析

航運業屬于資金密集型行業，其發展對銀行等金融機構的依賴度很高，同時航運業的金融需求也對金融業的發展產生巨大的推動作用，兩者相輔相成。對于承擔超過 90%的國際貿易運輸量的航運業，其需求龐大、日益復雜的國際化金融業務創新成為金融行業創新的主要動力和源泉。

上海的航運金融業經過幾年的發展，已經取得了一定的成績，但與西方發達國家相比還存在較大的差距，具體存在以下幾方面問題：

（1）受到政策制度的制約較多，而且缺乏相關的稅收扶持力度 航運金融業的發展需要良好的國際金融環境，需要國際金融中心的地位的有力支撐，但目前的國際金融中心建設方面雖然取得了一些成績，但進展緩慢，還沒有真正意義上的政策突破。缺少國際金融中心的支持，是上海航運金融發展緩慢的主要原因之一。另外，上海在船舶融資成本、船舶租賃項目財政稅收政策及交易透明度等方面，與倫敦、紐約等地區存在著非常大的差距，這些方面成為影響我國發展航運金融業務的限制性制約因素。

（2）航運服務產業鏈不完善，導致船舶融資發展滯后。目前，國內很多銀行都成立了航運金融業務部門，并且開展了一些船舶融資業務，但我國的航運企業還主要以傳統的貸款為主，真正意義上的船舶融資業務很少。船舶融資具有很高的專業性，涉及的環節較多，如船舶檢驗、船舶登記、船價評估、以及法律、會計等多個環節。目前我國的航運服務產業鏈主要集中在貨運、船舶等附加值較低的環節，

在船價評估、法律以及會計等高端環節非常薄弱，致使船舶融資行業發展非常不順利。另外，由于我國外匯管制的原因，國際性航運企業在全球資金配置和回籠過程中途經中國時存在一定限制，企業只能設立離岸賬戶的方法解決。這不僅增加交易成本，而且與立足本土、為客戶提供具有全球化視野的清算服務的期望是相背離的。

（3）航運保險險種少，相關保險機構國際性程度不高。航運保險屬于專業性較強且高端的保險種類，進入門檻相對較高，一直是國內保險業的短板，也是我國航運金融產業急需加強的領域。目前，歐美等發達國家的保險公司在航運險領域實力比較強，它們往往擁有遍布世界主要港口的理賠、保險檢驗、追償網絡以及全球性的航運保險產品，這是從事國際航運保險的必備的關鍵因素。國內保險業，包括上海的保險業還缺少統一的航運保險信息綜合平臺；缺少相關專業的高端人才，大部分保險公司還主要承保一些市場準入門檻較低的短期貨運險種，基本沒有保險公司有能力開展遠洋貨運保險。另外，由于航運保險機構數量少、規模小、國際知名度不高、經營管理水平相對落后、風險定價能力不足、保險條款各方面未能與國際接軌、不能提供較為全面的保險服務等缺陷，在與實力強大的國外保險機構競爭時，往往流失了很多航運保險業務。

（4）高端運價衍生服務尚處在初級階段。近幾年，航運業價格波動非常頻繁，運價指數衍生品是規避運價風險的主要工具，是與航運業發展高度匹配風險控制手段。航運金融衍生品市場是航運金融領域的高端業態，是航運金融領域向縱深發展的必經階段，但由于我國在航運金融衍生品市場發展起步很晚，只是在這兩年才有一定的進展，目前我國在這方面的產品品種偏少，產品設計方面的科學性也存在爭議，而且缺少國際性的航運企業和金融機構參與。縱觀國際上航運金融衍生品的發展歷史，可以看出，航運金融衍生品未來在中國必然會非常好的發展前景。

（5）航運金融相關人才極度短缺。航運金融屬于航運業和金融業的交叉行業，在我國屬于新興行業。作為航運金融業的從業人員，必須同時需要掌握物流、金融、會計、法律等多方面的專業知識，不僅要具備扎實的理論基礎，而且需要具有豐富的實踐經驗。國內金融業和航運業，包括大型商業銀行和大型航運企業涉足航運金融業務領域時間很短，幾乎不超過5年，因此普遍缺乏懂既金融又懂航運的復合型專業人才，在航運金融專業人才的積累上方面，我國與國外銀行、航運企業存在著巨大的差距。上海高級國際航運學院院長余思勤教授（筆者）日前在接受東方衛視記者的采訪中也指出：“目前，航運金融是我國航運業的短板，軟實力方面與西方發達國家存在較大的差距，而且最主要的是缺乏航運金融方面的人才”。

（6）航運金融領域的國際結算便捷度偏低。由于歷史的原因，我國一直以來對外匯管制相對嚴格，近幾年有所放寬，但與西方發達國家相比，還是限制很多。目前，我國在資本項目方面還沒有實現自由兌換，外資跨境資金流動受到較大的限制，境內外匯資金劃轉也同樣受到很大的限制，致使資金的流動和劃轉都要加上很多的人為審核環節，致使我國在航運金融的國際結算方面的效率非常低下。人民幣結算方面，大型國有商業銀行相對較好，但各商業銀行電子結算系統重復建設嚴重且水平不高，基本不具備專門針對航運企業的特色系統或相關模塊。整體上看，航運金融領域的結算便捷度較低。

五、 上海自貿區對航運金融業的促進作用分析

自中國（上海）自由貿易試驗區（下稱“上海自貿區”）獲批以來，人們對自貿區內的各項改革寄予厚望。上海自貿區改革主要任務是投資和貿易的便利化，而這些，需要金融領域改革的支持，因此自貿區建設中，必然引起一系列金融領域的改革。另外，自貿區建設必然會推動新的航運政策的出臺，從而提升我國國際航運服務的能級。自貿區若能推行與國際水準持平的航運標準，那么相應也將帶動金融體制的改革，與國際航運金融接軌。具體來說，自貿區建設，將對航運金融行業產生以下幾個方面的促進作用：

（1）航運金融業將直接受益于上海自貿區帶來的貿易提升。航運金融業的發展，需要以金融業和航運業的快速發展為基礎，很難想象，一個國家的金融業和航運業都不發達，而航運金融業卻非常發達。因此，航運金融業是以航運業和金融業的發展為依托。自貿區建設，必然將加大我國的國際貿易量，包括轉口貿易，貿易量的增加，必然會引起對航運需求的增加，從而也會導致對航運金融需求的增加。金融改革將是自貿區最大亮點，會引起利率市場化、匯率自由匯兌，金融業對外開放、產品創新等方面的改革。這些改革將非常有利于航運金融金融業的快速發展。

（2）自貿區建設，將為我國航運保險業迎來難得的發展機遇。隨著上海自貿區內不斷發展完善，航運保險未來發展環境優越。上海保險監管部門充分地利用了上海成立自貿區的大好時機，迅速采取行動。為配合上海航運保險適應上海自貿區發展的需要，上海保監局成立了保險創新業務監管領導小組。該小組全面負責對航運保險和自由貿易試驗區保險的監管工作，旨在探索保險創新業務監管的思路、制度和方法，更好地支持中國（上海）自由貿易試驗區建設。保險從業機構也正在加大產品創新的力度，以適應自貿區所帶來的對航運保險需求的需要。

（3）上海自貿區的設立為航運金融衍生品創新帶來了新的機遇。上海自貿區總體方案已經出臺，其中明確指出：“要積極發揮洋山深水港、外高橋港、浦東空港國際樞紐港的聯動作用，探索并形成具有國際競爭力和影響力的航運發展制度和運作模式；創造條件，加快發展航運運價指數衍生品交易業務”。上海航運交易所，應自貿區政策要求，于近期推出了南北線煤炭運力衍生品運價合同，這是全球第一個運力交割型航運金融衍生品。通過實物交割，該衍生品更貼近實體經濟的實際需求，這是上海航運交易所的大膽創新。公司還計劃在明年（2014年）推出基于國際干散貨的衍生品，也將對現有的中國出口集裝箱運價衍生品進行改造升級。可見，上海航運交易所利用上海成立自貿區的時機，不斷推出新產品。

另外，如果在自貿區內能夠實現人民幣自由兌換的話，會有吸引國外的成熟交易者參與我國的運價衍生品交易，這將改變我國衍生品交易中沒有國外投資者參與的窘境，使我國航運運價衍生品的投資者隊伍更加合理。

（4）利用上海成立自貿區的契機，不斷健全金融服務方式和手段，提高航運金融業結算便捷度。為了提高航運金融結算的便利性，利用自貿區內很可能放開外匯管制的時機，積極籌建大型航運公司的中國資金管理中心和業務結算中心。在人民幣結算方面，建議國內有條件的商業銀行利用自貿區的便利條件，積極加大研究和開發力度，并盡力結合航運企業的行業結算特點，提高結算便捷程度。

某國際航運巨頭集團提出將在近期和國內某商業銀行共同開發建設統一的運費清算中心，用以作為我國航運業通用的一個結算平臺，清算船公司及其公司之間的資金和票據，加快結算的便捷度。目前我國國內的航運企業還沒有這方面的動作，為此建議，國內商業銀行和大型航運企業，也應該抓住上海成立自貿區的有利時機，實現強強聯手，在航運金融結算方面實現較大的突破。

（5）大力培育航運金融相關專業人才，充分做好人才儲備。國內相關行業主管部門應該盡快著手建立有關航運金融人才的相關制度，形成相對完善的航運金融人才的引進機制和培養機制，既要為形成人才流動提供便利，而且更要注重航運金融專業人才的培養和儲備。上海相關部門應該利用自貿區成立的機會，出臺相關政策，為真正掌握航運金融的人才提供一系列的優惠措施和政策，吸引國際人才參與到我國的航運金融建設中來。另外，還要加大本土培養力度，政府部門要出去措施，聯合研究機構，進行聯合培養。上海海事大學利用上海成立自貿區的時機，成立“中國自貿區供應鏈研究院”。該研究院將在與自貿區供應鏈相關的航運、物流、金融、法律等領域開展研究咨詢、政產學研合作、境外合作、高端教育培訓、情報等工作。相關政府部門，也可以利用這一平臺，建立科學合理的人才培養機制，真正培養出大量的航運金融專業人才。

另外，我國在發展航運金融產業過程中，不能將關注點僅僅放在大型的航運企業和國有大型商業銀行方面，不同層次的航運企業對航運金融服務的需求程度不同、依賴程度也不一樣。在航運金融產業的不同發展階段，所提供的航運金融服務能力存在很大的差別。當前，我國的航運金融業剛剛起步，其所能夠提供的服務能力相對層次偏低，這正好與我國小型的航運企業的需求相對應。從我國的實際情況看，國內的中小航運企業對于航運金融市場的依賴度要比大型航運企業的要高得多，尤其是融資方面。因此，我國的商業銀行也要將中小航運企業作為其主要的服務對象，這與我國航運金融市場發展階段相對應，這是符合市場發展規律的，這就要求我國的大型商業銀行切不可好高騖遠，忽略對小型航運企業的服務供給。

總之，隨著國家相關優惠政策的落實，上海自貿區內的貨物將實現自由貿易、金融也將自由流通，必然導致進出口服務貿易會更加活躍。而貨物和服務自由貿易活躍度的提高，必將推動航運金融產業的發展。上海自貿區的建立，對航運金融的影響也不會僅僅停留在自貿區內的相關企業，它將帶動整個航運金融產業的成長和發展。

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盤面上，自貿區概念的領頭羊外高橋出現12連板，雖然在大幅上揚后有所收斂，但未來空間依然有，經歷短暫休整后有望繼續強勢。上周出現突然的加速上攻是由資金進場造成的，成交量的急劇放大非常明顯，前三個交易日滬市單邊都超過1800億，而后半周成交量的萎縮也表明上漲進入調整期，需要震蕩整固后才會繼續上攻。

上周我們已經說過自貿區概念已經分化成兩條主線，一條是貿易自由化，一條是金融改革創新，雖然短期內因為漲幅過高出現調整，但是依然不改兩條主線的市場邏輯，經歷季度末資金結算考驗后有利于行情的進一步向縱深方向展開。目前我們依然維持前期策略觀點：制度性紅利行情已經展開，短期受IPO重啟傳聞影響以及接近季度末資金結算影響市場走出了調整態勢，不會影響大盤中期的趨勢機會，多頭的風向標是上海自貿區板塊。創業板本周創出歷史新高，成交量依然不能有效放大，顯示資金的認同程度不夠，屬于自彈自唱，曲高和寡的狀態，維持回避觀點。

目前市場投資者很多都有一種疑慮，認為上海自貿區板塊純粹是一種題材炒作，目前處于高位，恰好市場又處于調整狀態，更是加深這種疑慮。仔細想想，這種調整狀態正好印證了我們所說的上海自貿區作為多頭風向標的邏輯正確所在，要理解這種邏輯，就要認清上海自貿區的意義所在，只有對上海自貿區的出臺有了深刻的理解，才會明白本輪行情的核心邏輯。上海自貿區是中國擬建設的第一個真正意義上的自由貿易區，理論界將其視為與1979年建立深圳特區、2001年加入WTO同等級別的重大改革舉措。

就大趨勢而言，中國以要素紅利為主導特征的第一波“全球化紅利”將趨于結束，迫切需要開啟第二波“全球化紅利”。第二波“全球化紅利”有別于依托以前的低要素成本參與國際分工所獲得的第一波“全球化紅利”，是要通過構建新全球價值鏈和龐大的內需市場，吸收國外高級生產要素，如技術、人力資本等來推動中國經濟升級，而上海自貿區戰略就肩負著這樣的使命。

首先，上海自貿區需要擔當構建國家價值鏈、提升加工貿易參與國際分工水平的重要使命。貿易自由化將使跨國公司將更多的設計、生產、流通和服務環節放在中國，優化母子公司之間的分工關系，促使加工貿易由單純生產向綜合服務和全球運營方向轉型。另一方面，近十年來，隨著中國市場全球影響力的持續提升，越來越多的跨國公司希望在上海設立亞太區總部甚至全球事業部總部、全球性研發中心。上海在吸引跨國公司地區總部集聚方面，正處于歷史性的戰略機遇期。

特別是金融危機以后，擴內需政策將進一步激發國內市場增長潛能，逐步提高的勞動力素質和相對完備的配套能力為吸收高附加值、高技術含量外商投資創造了發展條件，跨國公司將全球戰略重心從歐美市場向以中國為核心的亞太區新興市場轉移的趨勢日益明顯，這帶來了整個價值鏈的轉移。截至2012年9月底，上海已累計吸引跨國公司地區總部393家，成為中國內地跨國公司地區總部最集中的城市，無疑，上海自貿區將肩負著如何進一步吸引全球高級要素向中國集聚的“洼地”角色。

上海自貿區戰略同時也是國內新一輪改革的迫切要求，一方面，中國正在準備積極參與到全球自貿區談判中來，并推動中國全方位的自貿區戰略，保障中國全球化利益。另一方面，上海在貿易、金融、投資、航運、港口、關稅、“負面清單”、離岸市場等領域的改革，以及加快服務業開放、加快政府職能轉變，建立與試驗區相適應的監管等制度環境等重點制度性創新，正是國家欲借推動國內自貿區建設為契機，倒逼國內市場化改革，推動中國與新一輪全球規則體系接軌的戰略考量，自貿區是真正的境內關外。雖然自貿區仍在國境線內，但是經濟制度都是按照國際規則運作。不同于保稅區是有限的自由，主要承擔貨物的轉運、包裝等保稅功能，自貿區不局限于貿易范疇，具有增值效果，也擁有最大程度的開放和自由度。

上海自貿區的設立將暫停變更審批等相關法律法規，這會給予上海自貿區更多的自，讓自貿區在招商引資方面經營更加靈活，措施更為簡化。實施負面清單管理則明確指出哪些領域和行業是限制或禁止外商活動的，只要未列入名單的就是法無禁止皆可為。“在行政管理和開放政策兩方面，這都為上海自貿區的發展強化了法制保障，也將為試驗區形成‘可復制、可推廣的經驗’。”

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進入21世紀以來，社會經濟高速發展，市場體制日益完善，我國企業的發展規模也在逐漸壯大，一方面越來越多的企業為了獲得進一步發展，取得更大的利益，不斷通過金融投資擴大企業規模；另一方面資本市場的發展不斷吸引著更多的企業加入金融投資活動中。這就使得我國的金融業不斷發展，來滿足企業和市場的需求。但是，金融投資并不是穩定增值的，它存在較多風險，這些風險甚至會危及到企業的經營和效益。縱觀全球的經濟形勢，經濟全球化的發展促進了金融的全球化發展，這為企業帶來了巨大的發展機遇，同時也使金融市場的發展呈現出巨大的波動，企業面臨的挑戰和風險也日益嚴峻。從我國的經濟發展現狀來看，我國非金融企業對銀行業的創新介入、利率管制的逐步放開、上海自由貿易區的建立、對貨幣自由兌換的承諾、證監會計劃重啟IPO發行等都為我國金融投資的發展帶來新的活力，再加上廣東自由貿易試驗區、天津自由貿易試驗區和福建自由貿易試驗區也已經正式掛牌，這給我國金融業的發展注入了強大動力，但也給企業進行金融投資帶來更大的風險。所以，對金融市場的風險管理就顯得至關重要。金融投資風險的評估是金融投資風險管理最重要的組成部分，企業在進行金融投資時，要對其金融資金項目進行詳細的風險評估，以降低投資風險。

二、金融投資風險概述

（一）金融投資風險的概念。金融投資是一個商品經濟的概念，它是在經濟的發展過程中，隨著投資概念的不斷豐富和發展，在實物投資的基礎上形成的，并逐步成為比實物投資更受人們關注和重視的投資行為。金融投資是以金融市場為依托，進行一切金融資產買賣的投資。國內國際上主要的金融投資產品有：基金、股票、債券、黃金、外匯、期貨、權證、理財產品。金融投資風險主要是指金融投資者在進行金融投資時，在買賣金融產品的過程中遭受損失的可能性，這種風險是伴隨著金融投資活動而產生的一種客觀現象，并不能人為消除，只能通過風險管理降低。

（二）金融投資風險的分類。企業進行金融投資，使效益最大化，就必須詳細了解金融投資風險的類別。根據風險的性質不同，可以將金融投資風險分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險，又叫宏觀風險，是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響，造成的影響帶有普遍性。整個投資領域和所有的投資者都會面臨的一種風險，難以規避，不能消除。系統性風險主要是由政治、經濟、社會環境等宏觀因素造成的，包括政策風險、利率風險、購買力風險和市場風險等。非系統性風險，又叫微觀風險，其通常是由某一特殊的因素引起的，只對個別或少數的投資者產生影響，與整個市場不存在系統的全面聯系，可以通過分散消除，包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等。因此，企業在金融投資活動中，無法改變系統性風險，只能通過對非系統風險進行控制來降低企業在金融投資過程中的風險。

三、企業金融投資風險評估的重要性

風險評估是在風險事件發生之前或之后（但還沒有結束），該事件給人們造成影響和損失的可能性進行量化評估的工作。也就是說，風險評估就是量化測評某一事件或事物帶來的影響或損失的可能程度。企業金融投資風險評估對企業管理者做出正確的投資決策具有決定性的作用，對于減少金融投資者的經濟損失具有重要的現實意義。

（一）金融投資風險評估是企業風險管理的重要組成部分。隨著經濟全球化、金融全球化、市場全球化的發展，企業的經營活動范圍不斷擴大，遭受的經營風險也不斷升級，有些企業在經營過程中會因為遇到的風險而使發展受到阻礙，較小的企業甚至會因投資失敗而破產倒閉。因此，風險管理已成為企業管理的重要內容之一，對企業的經營具有推動作用。其中金融投資風險評估作為一項重要的技術，可以讓企業對投資項目面臨的風險性和不確定性有所了解，在很大程度上對企業的風險有一定的控制作用，減少了企業損失，提高了企業效益。

（二）金融投資風險評估是企業進行審計與監管的重要手段之一。隨著社會經濟水平的提高，人們的需求越來越多樣化，對金融投資方面提出更高的要求，為了滿足客戶需求、適應社會發展，各式各樣的金融投資工具不斷出現。不同的金融工具，操作模式不同，風險預測效果不同，風險評估能力不同。只有運用科學的風險評估方法，才能有效降低金融投資工具的風險，實現審計和監管的最終目標。因此，在審計和監管中運用金融投資風險評估技術可以合理有效地選擇金融投資工具。

（三）金融投資風險評估是企業對業務交易員進行業績評估的重要指標之一。每項金融投資項目都存在一定的風險，這是每個企業和金融投資者都擔憂的，如何保證企業和投資者的經濟效益，并使他們的收益最大化，這是每位投資業務交易員的責任，是他們的工作目標。為了達到這種效果，企業應該對內部負責投資的工作人員進行明確的風險限制，尤其是過度投資操作行為。通過對金融投資工具的風險進行評估，估計出各個風險事故發生的概率和損失程度，從而將企業所要承擔的金融投資風險控制在一定范圍內。這樣的話，企業就可以對交易員的操作進行合理而有效的評估，規范金融投資交易員的行為，減少非系統性風險的發生概率，促進金融投資行業健康有序地發展。

四、企業金融投資風險評估常用分析方法存在的問題和改進措施

目前，我國企業進行金融投資風險評估常用的評估技術有：β系數衡量法，β系數是衡量系統性風險的常用指標，表示風險資產的預期收益與所承擔的市場風險之間的線性關系；均值—方差評估法，測量風險度的方法，用金融投資中產生的損失與收益期望之間的偏差來確定風險大小；風險價值度評估法，即VaR法，主要指在金融投資市場正常波動的情況下，某一金融資產或金融證券組合可能會導致的最大損失值。這三種方法在實際操作中都存在一些問題，會影響人們對金融投資風險做出正確的評估。首先，由于每個測量方法選取的樣本數據和理論依據不同，對同一個金融投資項目的風險會得出不同的結論，風險評估結果會出現不一致的現象。例如在比較不同資產風險水平的高低順序時，β系數衡量法與均值—方差評估法測出的結果很可能會有沖突，得出相互矛盾的結論。其次，這些風險評估技術不能對風險進行準確描述，不能全面反映風險。每種技術選取的評估數據只是樣本總體的代表，而且樣本選取側重點有差別，這樣就會導致不同的風險投資者掌握著不同的風險相關信息，對風險的評估有重大影響。最后，評估存在滯后性，β系數衡量法與均值—方差評估法是利用歷史數據對未來進行預測，不能對事前風險進行準確評估，只能說明過去的資產損失狀況，而且未來也不是歷史簡單機械的重復，因此，用這兩種方法預測未來必然會存在很多偏差。風險價值度評估法雖然是事前風險預測的方法，但也是在歷史數據的統計分析基礎上進行的，在一定程度上無法避免會出現預算失效的情況。所以，為了提高企業和投資者的經濟效益就必須提高金融投資風險評估的準確性。在實際的金融投資風險評估活動中，要結合實際業務風險以及投資環境對評估方法進行改進，可以從以下兩方面著手：一方面是定量分析和定性分析相結合。在進行金融投資風險評估時，不僅要利用多種類型的模型對風險的大小或程度進行定量分析，還要將風險圖評價法、管理評分法、風險度評價法等科學方法把定性分析中所計算及評估出來的風險進行合理結合；另一方面是對VaR評估法的計算模型進行后驗測試和壓力測試，對一些不利的市場環境進行假設，從而計算出相關環境的風險值，對可能出現的價值變化進行評估。

五、結語

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早在2012年3月，國務院常務會議宣布設立溫州金融綜合改革試驗區，就此拉開了中國金改大幕。溫州金改消息一出，股市輪番熱炒金改概念，眾多銀行、小貸等金融機構向溫州頻頻示好。但如今，金改已實施一年半，溫州在金融開放上并沒有出臺真正意義上的實際利好，溫州金改“已死”的聲音響起。

隨后，就在當年的6月，國家發改委又批復深圳前海金改試點方案。于是，熱盼金融開放的銀行又將橄欖枝拋向前海。各大銀行包括國開行、平安銀行、建設銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行等紛紛與前海簽約。

一年之后的今天，回顧前海金改，其成果僅限于跨境貸上，而眾多銀行期盼的利率市場化等核心金融開放政策，至今尚未落地。

這一幕如今再度在上海自貿區上演，2013年7月3日，中國（上海）自由貿易試驗區獲批。這一次銀行團的陣容更加豪華，包括中、工、農、建、交五大行在內的八家中資銀行和花旗銀行、星展銀行在掛牌當天同時落地上海自貿 區。

由總理親自力推的上海自貿區已被定義為金融改革試驗臺，市場觀點普遍認為，上海自貿區的最大看點在于金融改革。如能在區內實現利率市場化，尤其是資本項目可兌換上的先行先試，則是眾多銀行夢寐以求的。

但更多的人想問：這一次的金融改革與開放，是動真格的么？抑或又是一次“畫餅充饑”的游戲？

搶占先機

不管怎樣，對于很多銀行來說，金融開放事關重大，即便踏空，也不能錯失先機。

上海自貿區正式獲批當天，浦發銀行行長朱玉辰就馬不停蹄地趕到上海外高橋保稅區加楓路18號，參加了浦發銀行自貿區分行的揭牌儀式，這本是浦發銀行外高橋支行的所在地，揭牌儀式之后正式升格為分行，與上海分行一起由總部直管。當日，浦發銀行所有副行長和部門主管幾乎全部到場，而為了這一天浦發銀行已經前后忙活了近半年。

作為總行設在上海的股份制商業銀行，浦發對自貿區給予了絕對的重視。浦發銀行副行長冀光恒向《環球企業家》表示，今年4月份，在獲悉上海自貿區建設相關信息后，浦發就啟動準備工作。“5月份形成自貿區調研報告；7月份總行成立了上海自貿區建設的項目領導小組，由行長直接擔任組長，目標就是拿牌照，籌建自貿區分行。”

而總部設在上海灘的外資行們同樣非常積極。不同于中資行將已有支行升級的模式，外資銀行則需在自貿區內建立一個全新的支行。《環球企業家》獲知，匯豐銀行自貿區分行將于2014年初開業，星展銀行則表示正在緊鑼密鼓地推進各項工作，爭取在6個月內開 張。

除了設立分支機構，還有銀行謀劃在自貿區內設立新機構。上海銀行副行長胡友聯就透露，已考慮在自貿區內與外資銀行和民營資本合作，設立子銀行。

盡管對于上海自貿區的將來并沒有一個明確的圖景，但各家銀行卻都自有打算。

“我們判斷上海自貿區的核心是建設國際金融中心。”浦發銀行副行長冀光恒表示，“即建立在岸、離岸、自貿區金融機構、境外分行等多位一體的金融服務體系，為中資銀行全面走出去探索一些經驗。”

而對于外資行來說，已公布的自貿區規劃框架里提出的鼓勵區內銀行開展跨境融資、投資業務，包括大宗商品貿易融資、離岸船舶融資、跨境并購貸款和項目貸款等多項措施，則是其最為看重的業務內容。

星展銀行一位管理層人士向《環球企業家》記者表示，該行已成立專門項目小組，研究利率市場化、資本項目開放帶來的新產品和服務。“利率、匯率以及離岸業務的試點創新，將是外資行在自貿區下一步關注的重點業務。”

現實難關

不過，有關金融自由開放的核心問題：利率市場化、人民幣可自由兌換和建設離岸金融中心等，真的能在自貿區得以夢想成真？對此，《環球企業家》采訪的各家銀行機構，均認為這將會是一個歷時長期且艱難的任務。

多家銀行人士表示，自貿區仍處于摸索階段，目前僅有規劃框架，細節措施恐怕要在6個月至1年之后才能出臺。

而更多的難題，則卡在銀行的全面金融開放之路面前。

據悉，此前中央力推上海自貿區試點時，就曾遭到金融監管部門的阻力。央行擔心在上海自貿區內試點人民幣資本項目兌換，會減緩既定的人民幣國際化進程；銀監會也擔心利率市場化可能導致存貸款套利空間，在上海搞金融特區，很難將區內區外業務完全切斷，一旦出現政策洼地和套利空間，監管與風控都是關鍵；另外外資銀行在區內的試點將打破市場準入和業務分類的相關規則等。

星展銀行高級經濟師梁兆基則對《環球企業家》表示，上海自貿區當前面臨最嚴峻的挑戰，是如何為自貿區劃定一個有效的金融邊界，即設立防火墻。自貿區內須嚴禁為非自貿區企業提供稅收優惠和人民幣自由兌換，當局也需要設立一個機制以防區內和區外發生利率套利交易。

“總體而言，自貿區方案中并沒有（金融開放）的新消息。”摩根大通的中國首席經濟學家朱海斌告訴《環球企業家》，“這表明許多（核心）問題仍在討論中，實施細節有待政府進一步澄清。另外如何在自貿區與中國大陸其他地區之間建立防火墻，還非常模糊。”

篇10

上海自貿區的定位與建設內容

從提出到國務院正式批準，中國（上海）自由貿易實驗區（下文簡稱“上海自貿區”）在國內外市場上和輿論界引起了廣泛的關注。直至正式批準時過數日，上海自貿概念股依然是股市熱點，上海本地股連續走強。

是的，上海自貿區獲批落地無疑是上海市乃至全國開放經濟發展中的一件大事。1972年并取消對華全面貿易禁運后我國政府開始研究海外保稅區、出口加工區等經濟特區發展經驗，到設立深圳等經濟特區，到浦東開發開放，再到批準設立上海自貿區，中國經濟特區建設至此達到了新高峰，甚至可以說是經濟特區“終極版”。決定設立這個中國大陸迄今開放程度最高的經濟特區，意味著中央決策層對上海的期望定位不僅是“中國的上海”，而且是“東亞的上海”，乃至“世界的上海”。

那么，上海自貿區的建設內容是什么呢？宏觀層次的是產業發展和產業結構選擇；微觀層次的是管理制度創新。在產業發展和產業結構選擇方面，上海自貿區發展的基礎應當是貨物貿易的自由化、便利化，特別是轉口貿易可望取得長足的發展。除此之外，服務貿易自由化將是該自貿區試點的重頭戲，其中包括金融創新方面的先行先試，特別是離岸金融業務可望獲得巨大發展。

在管理制度創新方面，上海自貿區將續我國經濟特區“試驗田”的功能，對我國開放經濟的發展會有更上層樓的作用。這個自貿區在深化改革、加快政府職能轉變、探索投資管理模式創新、簡政放權減少和消除過度管制、擴大服務業開放、加快轉變貿易發展方式、深化金融領域開放創新、建立與試驗區相適應的監管等制度環境等方面的經驗，將會有秩序向全國推廣。特別重要的一點是，盡管外界人們普遍將上海自貿區稱作“再造一個香港”，而且上海需要繼續向香港學習的地方確實還不少，但我們現在與當年單純“與國際慣例接軌”時候不同，這個自貿區在探索中完全有可能提供成為國際模板的做法。這一點有可能成為其超越香港的地方。

轉口貿易是自貿區的成敗關鍵

中央宣布上海自貿區構想之后，盡管內地財經媒體上的評論多數集中在對其服務貿易、金融業發展的想象，但實際上貨物貿易才是這個自由貿易實驗區立足發展的基礎。上海自由貿易實驗區立足發展的基礎、最大的優勢、成敗的關鍵，在于貨物貿易的轉口貿易發展。

從批準的實驗區地理范圍來看，這個總面積28.78平方公里的實驗區包括上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區四個海關特殊監管區域。這四塊區域本身就是為貨物貿易發展而設立的海關特殊監管區域。如果上海自貿區一開始就是立足于服務貿易和金融業，完全不必設在這四塊遠離市中心的區域，而是應該直接設在市中心地帶。

立足于貨物貿易發展又是上海自由貿易實驗區相對于世界上其他大多數自由港、自貿區和離岸金融中心的優勢所在。對于中國這樣一個13億人口的大國而言，單純的沒有實業基礎的離岸金融中心模式并無太大正面意義。它能夠給一小撮律師、金融家創造超高收入，卻不能給大眾帶來足夠多的體面收入就業機會；能夠帶動實體經濟部門發展、提高實體經濟部門效益的自由港、自由貿易區更有用。而上海立足于貨物貿易發展的優勢又很突出：

從貿易規模來看，中國已經連續數年蟬聯世界第一貿易大國和世界第一制造業大國。僅上海一市，按進出口商品境內目的地/貨源地統計進出口貿易額2012年就達到了4341億美元，超過全世界大多數國家，比2833萬人口、33萬平方公里國土的馬來西亞外貿總額（4240億美元）還高，而馬來西亞是當年世界第18大出口國、第進口國。

同時，上海本地制造業相當發達，遠勝香港；再加上上海南北兩翼的蘇、浙兩省都是制造業發達的省份，按進出口商品境內目的地/貨源地統計的貨物貿易進出口額也分別達到了5888億美元和3482億美元，腹地的安徽、江西、兩湖、川、渝等省市制造業和對外貿易也在快速發展，足以為上海貨物貿易發展提供長久的支持。

在貨物貿易中，轉口貿易又是上海自貿區成敗的關鍵。盡管“購買廉價奢侈品”之類進口貿易機遇在媒體上更能吸引作為消費者的普通讀者“眼球”，但這類零售業規模遠遠不能與大宗貨物的轉口貿易相比。

論外貿依存度，上海和沿海的廣東、江蘇、浙江已經相當高。在全國所有省級政區中，上海外貿依存度僅次于香港特區，廣東、臺灣、江蘇、浙江分別位居第三至第六位。

上海貿易依存度超過100%，對于逾千萬人口的經濟體而言，做到這一點非常難得；但與香港特區和新加坡相比，上海的貿易依存度又有一定差距。在貿易依存度已經這樣高的基礎之上，上海貨物貿易如何才能更上層樓，直追香港、新加坡？關鍵在于轉口貿易。轉口貿易是香港、新加坡貿易依存度得以攀上如此高峰的根本原因。

以香港特區為例。2011年，香港特區進口、港產品出口、轉口合計71019億港元，當年香港GDP為18231億港元，進出口依存度390%；但上述數據中僅轉口就有32716億港元，占外貿總額46%，剔除轉口后的進出口依存度為210%。2012年香港特區貿易依存度389%，但73465億港元外貿總額中轉口貿易占33755億港元，占46%，剔除轉口后的進出口依存度為210%。上海上述外貿數據全部是按照進出口商品境內目的地/貨源地統計的，如果上海轉口貿易也能達到香港的比例，那么貿易依存度可望差不多翻一番。也正是著眼于發展轉口貿易，外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區的海關特殊監管體系基本上可以現成用來發揮作用。

從全國范疇上考察，上海自貿區轉口貿易的發展將進而給其兩翼和長江沿岸的港口開辟新的發展空間，并帶動該區域發達的出口加工業升級提高效益。

離岸金融業務前途廣大

在金融領域開放創新方面，離岸金融業務可望成為上海自貿區發展較大的領域。而上海離岸金融業務的發展，又可望與人民幣國際化等相輔相成，相互促進。因為原來國際市場參與者一般是把美元、瑞士法郎等資產作為國際金融市場避風港，隨著中國實力上升，隨著中國宏觀經濟穩定性和政治穩定性的優勢日益凸顯，人民幣資產也很有希望成為國際金融市場上新的避風港資產，我們要積極探索、爭取，離岸金融業務就可以為境內居民和境外非居民的相關需求提供服務。如果說原來境外非居民投資人民幣避風港資產多數是選擇直接投資形式，那么，隨著中國金融市場的發展及其開放，投向中國金融資產避風港的非居民將越來越多。

上海自貿區離岸金融業務向國內外所有個人和機構開放提供服務，就中短期而言，除了國內居民、機構和海外華人華資之外，新興市場將是最大的客戶來源地。因為迄今新興市場對人民幣作為儲備資產和貿易計價結算貨幣的接受程度遠遠高于西方國家，而且初級產品行情下行和西方主要中央銀行退出寬松貨幣政策正在引爆新興市場危機，未來10～20年間，經濟風險與蕭條又將放大、引爆新興市場本已存在的眾多社會不穩定因素，階級、民族、宗教、地域之間的矛盾將集中迸發，原來經濟景氣時期尚可容忍的問題彼時將顯得無法容忍，爆發政治動亂、游行示威、、內戰和外戰的風險上升，腐敗、民族宗教矛盾、收入分配失衡、失業、官民沖突等等都可能成為引燃沖突的導火索。在這樣的亂世中，中國的穩定將對新興市場資本產生強大吸引力，新興市場參與者中將有相當一批人選擇中國和人民幣作為避險所在。

在上述新興市場參與者中，阿拉伯投資者可望占有重要地位。這一方面是因為阿拉伯世界已經積累了相當大的一筆石油資本，而且主要阿拉伯富國財富基金這些年已經通過參股在華直接投資項目、購入中國債券等形式開始探路中國市場；另一方面是因為在未來10～20年的新興市場動蕩中，其他條件相同，高度依賴初級產品行業和伊斯蘭教傳統濃厚的國家和地區風險更大，非洲、拉美和中東伊斯蘭國家將是未來10～20年新興市場社會震蕩與動亂的主要風險區。

現有離岸金融中心分為內外混合型、內外分離型和避稅港型三種。在內外混合型離岸金融中心，離岸金融業務與國內金融業務不分離，資本流動高度自由化，通常是自然形成的。其典型為倫敦、香港，前者充當世界資本市場中心長達數百年，后者則有長期充當華僑資產管理中心的歷史。在內外分離型離岸金融中心，離岸金融業務與國內金融業務分離，監管當局對非居民交易給予稅收優惠，對境外流入資金不實行國內的稅制、利率管制和存款準備金制度。避稅港型離岸金融中心擁有大批注冊金融機構和公司。這些公司通常稱作離岸公司或國際商業公司，但這些機構通常并不在這里設立實體，實際業務都在母國進行，只是通過注冊的機構在帳簿上進行境內和境外交易，以求享受該地區的稅收優惠。上海的離岸金融業務總體上屬于內外分離型，但在上海自貿區內局部可以是內外混合型。

管理制度急需創新

微觀層次的管理制度創新既是上海自貿區成敗的樞紐，又是推而廣之示范全國的試驗。不管是在該區域內實施“負面清單”管理，還是暫停實施某些法律法規，所有這些具體措施都是指向簡政放權、減少和消除過度管制的方向。其目的在于避免和消除政府部門的惰性，激發經濟活力，降低經濟運行成本，避免陷入過度管制的誤區。

在我國綜合實力已經不同以往、抵抗經濟變動沖擊的能力大大增強的基礎上，我們已經具備了條件減少直接管制而更多采用間接管理。在高喊“法治”的當下，減少各種管制尤其值得注意，不管這些管制是以“法律”的形式還是以行政指令的形式出現。在這方面，美國和歐洲給我們提供了很多教訓，而且他們在很大程度上已經無法自拔。

比如由于深陷法律過多的迷魂陣，現在要在紐約開設一個銷售檸檬水的小攤，需要花費65天時間才能通過官方審批。其中等待食物保護證書就需要5周。這個效率，已經接近發展經濟學家埃爾南多·德索托指責的貧困第三世界國家的過度監管和低效率了。與此相對應的是過多的補貼，進一步加重了活躍勞動力的負擔，削弱了經濟社會活力。2009年6月至2012年6月，美國經濟創造了260萬個就業崗位，同期有310萬工人登記獲得了殘障補貼。1992年，36個在職人員對應一個享受這種補貼的人，現在這個比例為16︰1。

同樣，在歐洲，過多的規定已經使得歐盟管理層抓不住工作重點了。在債務危機的緊要關頭，歐盟政治精英們居然把精力大量分散到了推行“人道養雞”、考慮強制企業提升女高管比例之類事務上。歐盟政治精英們在這樣的時候如此不分輕重緩急花費這么多精力干這些雞毛蒜皮之事，甚至給經濟增長進一步設置更多的不合理的管制，只能更讓人降低對歐洲經濟復蘇的預期。

考慮到中國目前輿論環境極其扭曲惡劣，不干實事者永遠有理，干實事者處于備受挑剔的被動處境，多干多錯，少干少錯，不干不錯。我們務必要大力消除不合理的過多管制，不能在“法治”的旗號下制造出一個龐大的寄生性利益集團，扼殺中國經濟社會發展進步的活力。

不少人認為上海自貿區建設有助于對接TPP，但我對此不是很贊成。由于美歐律師數量比我們多得多，而且現行國際經濟法規體系就是他們主導建立的，所以他們比我們更有積極性主動提出這樣那樣的新的區域經濟一體化方案，提出新的國際貿易規則方案，發起國際貿易爭端……畢竟他們都需要創造工作業績。問題是，這樣做對整個社會、整個經濟的成本和效率影響如何？我很懷疑。正是基于這一研究認識，我認為，對這類美國發起的區域經濟一體化組織之類，應該應對，但不宜太沉迷太亦步亦趨。