導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇花兒姐姐，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

－－－題記

我悄悄地走了，

正如我悄悄地來(lái)了，

沒(méi)有任何的風(fēng)聲．

沒(méi)錯(cuò)，

我走得一點(diǎn)兒

也不干脆，

因?yàn)?/p>

小荷帶給了我

許多美好的回憶．

我在僅僅停留了一個(gè)多月，

今天是我告別

我最親愛(ài)的

小荷的日子．

漫漫的旅途，

我不知該走向何方，

小荷的種種，

是我的記憶中

最美的瞬間，

它是一個(gè)

開得絢麗的

荷花！

我悄悄地走了，

沒(méi)有留下任何痕跡，

但是留下了我

淡淡的回憶．．．．．．

我走了，

有誰(shuí)還會(huì)記得我？

我想應(yīng)該沒(méi)人會(huì)記地我這個(gè)無(wú)名小卒吧．

曾經(jīng)關(guān)心過(guò)我的朋友，

再見了！

PS：沒(méi)想到，這么快就走了，心里是有點(diǎn)兒舍不得．放心吧，我會(huì)回來(lái)的！

篇2

成長(zhǎng)光景/楊雨佳

物華貓狗事三則/陳鑫王金鳳鄧小程

想象早春女孩/李杰

新星一座城池,喚作昨天/廖琨

每天早晨六點(diǎn)整,我準(zhǔn)時(shí)被鬧鐘叫醒。雖然急匆匆地按掉了鈴聲,可耳畔還仿佛回蕩著手機(jī)那音質(zhì)不佳的喇叭擴(kuò)散出的周杰倫沙啞的歌聲。這使我再也無(wú)法睡下去了。

The.1

我長(zhǎng)久地站在鏡前,看著鏡子里的那個(gè)自己,那個(gè)同樣真實(shí)的木訥的我。那雙掩映在亂糟糟的頭發(fā)下的一雙因未睡醒還瞇縫著的眼,從沒(méi)發(fā)現(xiàn)過(guò)原來(lái)自己這樣恐怖,鏡子里的那個(gè)人像個(gè)魔,不,應(yīng)該說(shuō)像個(gè)夢(mèng)魘。我總在想她會(huì)不會(huì)跳出來(lái)吃了我,然后代替我。

然而時(shí)光給了我一個(gè)耳光,我醒了,是啊,也該醒了,該上學(xué)去了,開始所謂的新的一天。

可我不認(rèn)為這是新的一天,就像那個(gè)重復(fù)了無(wú)數(shù)次的夢(mèng)。我總在將醒時(shí)夢(mèng)到自己起床晚了。急匆匆洗了臉,騎車一路狂飆到校門口,然后因?yàn)闀r(shí)間不夠沒(méi)有買早餐,然后因?yàn)檫t到而受到良心的譴責(zé)。

最后我從這個(gè)夢(mèng)里醒了過(guò)來(lái),開始重演這個(gè)夢(mèng)了。

The.2

九月下旬,天氣一下子就轉(zhuǎn)涼了,突如其來(lái)沒(méi)有任何預(yù)兆地,忽地就從夏天墜入了秋天,好像前一天還是艷陽(yáng)高照熱到不停地抱怨全球變暖,臺(tái)風(fēng)一過(guò),便冷得叫人打哆嗦了。我想起前幾天遠(yuǎn)方的網(wǎng)友還問(wèn)我:“你們臺(tái)風(fēng)天還上課啊?”我說(shuō):“我們這兒離海岸遠(yuǎn)著呢,哪來(lái)的臺(tái)風(fēng)。”誰(shuí)知過(guò)了幾天這臺(tái)風(fēng)還是勢(shì)不可擋地刮過(guò)來(lái)了。

剛下樓就聽見爸爸從背后追過(guò)來(lái)的腳步聲。他拿來(lái)一件外套叫我穿上,然后遞給我一包牛奶。我把牛奶塞進(jìn)包里,哈了口氣,然后看著白煙升騰,然后感到更冷。

我開始考慮今天要走哪條路。因?yàn)槌鞘欣飶囊粋€(gè)地方到另一個(gè)地方常常有很多條路可走。我仔細(xì)算過(guò),從我家到學(xué)校,最多有十條可供選擇,為此我常常犯難。但我最常走的是一條最短卻也是最陡的路。因?yàn)槟莾呵屐o,沒(méi)有汽車尾氣,我對(duì)這種汽油味兒是很敏感的。

盡管如此,我還是選擇了高安“華爾街”。我是一個(gè)不折不扣的路盲,在家鄉(xiāng)生活了十多年還不知道這條路叫什么名字。“華爾街”是小C給取的名字,因?yàn)檫@條道路兩旁有好幾家銀行,還有國(guó)家電網(wǎng)等單位,相比高安其他的路,也算得上是一條“華爾街”。因?yàn)檫@名字好記,我也就這樣叫了。“華爾街”也很陡,也是我放學(xué)必經(jīng)之路,可以享受飆車的刺激感覺(jué),雖然比不上韓寒奔馳的V型六缸三氣門雙火花塞的賽車,這感覺(jué)也很不錯(cuò)了。即使我仍然清晰地記得小時(shí)候載著弟弟在家鄉(xiāng)從如這一般陡的水泥路上順勢(shì)騎下來(lái),結(jié)果摔得遍體鱗傷的慘痛情景。

如今在早晨寒冷而干燥的空氣里,我騎著我那輛老舊的,渾身是斑駁鐵銹的,如同患了病的老人,每走一步都要發(fā)出病痛的的永久牌自行車,爬上這上學(xué)必經(jīng)的陡坡時(shí),信誓旦旦地對(duì)自己承諾:將來(lái)我一定要買一輛摩托車,而且必須是白色的,就算沒(méi)有白色的,我也要把它刷成白色的。

路旁工地上已經(jīng)建好一棟樓了。我不得不感嘆人們建房子的速度真是比拆房子還快,這幾個(gè)月來(lái)每天路過(guò)這兒,每天都覺(jué)得有變化,這幾棟樓正以你所能想象的速度向上竄,終于在今天它停止了生長(zhǎng),卻把陽(yáng)光都遮住了。

工地圍墻上貼滿了巨幅的宣傳廣告:“一城至尊,一生榮耀”“立足城市中心,品味高層名流生活”。高安就這么屁大點(diǎn)兒的地兒,就算你把房子建在山頂上又能至尊到哪去啊?還有,誰(shuí)家高層名流會(huì)到這兒來(lái)買房子?真是搞笑。竟還不害臊地把《拿破侖翻越阿爾卑斯山》給掛了上去。

The.3

騎完上坡路,前方是一個(gè)閃爍著紅綠燈的十字路口。我得往左拐了。可這時(shí)前面是紅燈――我從來(lái)都知道紅燈停綠燈行的道理,然而長(zhǎng)這么大都沒(méi)有誰(shuí)告訴過(guò)我是看拐彎路口的那個(gè)紅綠燈還是看正前方的紅綠燈。其實(shí)我完全可以觀察別的車輛是怎樣通行的再過(guò)馬路,可每到此時(shí)我都會(huì)想到人生難得糊涂,有些問(wèn)題不知道答案也無(wú)礙,而等我想完了這些,才發(fā)現(xiàn)紅燈已經(jīng)轉(zhuǎn)綠,身旁的車輛都已開走了,獨(dú)留我跨在自行車上停在醒目的斑馬線前,看著來(lái)來(lái)往往的車流從我身邊飛速地擦過(guò),把我淹沒(méi)。

這下更過(guò)不去了,我被車流阻擋著,拐不了彎,上不了岸,結(jié)果是我被司機(jī)們趕鴨子上架一般趕過(guò)了馬路,心里也似落了塊石頭,輕松地長(zhǎng)吁了一口氣。回頭再看時(shí),只感到一陣驕傲。

The.4

我騎在碧落路上,前方不遠(yuǎn)就是學(xué)校。碧落路,因我腳下這座碧落山而得名。我在網(wǎng)上搜索家鄉(xiāng)這座并不知名的小山。資料里我隱約可以窺見它曾經(jīng)與錦江相依相偎,吸取天地之精華,一派生機(jī)盎然的景象。竟還有蘇洵等文人墨客為它題詩(shī)、建廟。而現(xiàn)在,除了一塊殘破的石碑,就只剩一小圈山巔被圍在市政府內(nèi),被稱為“瑞苑”。整座碧落山如今已死了,連尸骨也不曾留下。

而這也是我為什么能夠記住這條路叫什么名字的原因。

The.5

馬路左邊是書店,右邊是精品店、文具店,以及各種各樣的手推小吃車,飄來(lái)各種各樣的香味,混在一起,叫人暈乎乎的。

精品店的櫥窗里擺著琳瑯滿目的商品。偶爾側(cè)過(guò)頭去,看見玻璃窗里自己的影子稍縱即逝,隨即又出現(xiàn)在另一家的玻璃門上,和櫥窗里誘人的商品并在一起。我天真地想,原來(lái)我不能擁有的,我的影子也能替我擁有啊!

然而我是孤單的,每個(gè)像我一樣抬起頭羨慕著玻璃櫥窗的自己的人,都是孤單的。

于是我走進(jìn)校門,這是唯一的慰藉。

The.end

這天真冷啊!室內(nèi)外的溫差使得玻璃窗上掛起了許多晶瑩的小水珠,偶有幾滴支持不住了,滑落下來(lái),像太陽(yáng)神殿里維納斯女神的血淚,在上面留下一條輕輕淺淺的軌跡,織成一片迷蒙的天。■

主打觀點(diǎn)

何平所寫的,就是一個(gè)中學(xué)生普普通通的生活――從起床到上學(xué)路上,從注意過(guò)程中的所見所聞到心底的所思所想。然而沒(méi)有什么比這更質(zhì)樸更能打動(dòng)人心的了。

生活就是這樣,雖然有時(shí)候會(huì)有一些風(fēng)波、一些要緊的時(shí)節(jié)、隆重的時(shí)刻,但大部分日子還是風(fēng)平浪靜的,是平常、平淡、平平無(wú)奇的。可是,也正是這些平常的日子,隱藏了很多生活的內(nèi)涵甚至是生活的智慧。因?yàn)?在這樣泛不起一點(diǎn)漣漪的時(shí)光中,我們的思考變得緩慢而自由,有了季節(jié)的溫度,有了獨(dú)特的表情。

篇3

但流動(dòng)性并非實(shí)物現(xiàn)金，它實(shí)際上主要是一種心理狀態(tài)。次按問(wèn)題盡管在全球現(xiàn)金中消耗的比例很小，但在令人厭惡的借款人手中，泡沫還是破滅了。

協(xié)同作戰(zhàn)

最近，一項(xiàng)防御性基金被注入我們的一家公司，但基金卻沒(méi)有人出來(lái)參加我們組織的會(huì)議。于是，我給這個(gè)合伙人寫信表示感謝，并告訴他缺席的情況。而他的回復(fù)是：“我知道。對(duì)于只有一千萬(wàn)美元的承諾，還不值得讓我去參加會(huì)議。”

次按問(wèn)題在今年春季浮出水面，一些主要機(jī)構(gòu)聲稱自己沒(méi)有問(wèn)題，但最近一個(gè)季度的數(shù)據(jù)表明，他們確實(shí)在注銷壞賬。當(dāng)然，他們沒(méi)有撒謊，只是不清楚自己面臨的問(wèn)題。這些機(jī)構(gòu)遭遇的窘境已經(jīng)使風(fēng)險(xiǎn)控制在目前成為必須要做的事情。現(xiàn)在，沒(méi)有搞清楚收入和資產(chǎn)平衡狀況的情況下就將錢借給信用脆弱的借款人，這是十分愚蠢的行為。

華爾街現(xiàn)在沒(méi)有辦法將一張價(jià)值100美元的紙張變成有價(jià)證券賣到103美元的價(jià)格。當(dāng)對(duì)形勢(shì)的判斷標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)背離的時(shí)候，華爾街過(guò)去在次按上運(yùn)用的方法自然會(huì)遭到失敗。與華爾街兩個(gè)最危險(xiǎn)的單詞“金融工程”相比，次按抵押模式不可能改變松懈的信用標(biāo)準(zhǔn)，更不會(huì)扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)重下滑和價(jià)格下降的趨勢(shì)。

現(xiàn)在，我們已經(jīng)確定了這場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)的原因、嚴(yán)重程度和波及范圍。由于高達(dá)5700億美元的低值回贈(zèng)率抵押貸款將對(duì)50％以上的消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生重新配置，現(xiàn)在高達(dá)2000億美元的拖欠損失估計(jì)明年將增加到4000億到5000億美元。這樣，很多貸款將面臨抵押贖回取消和重組的問(wèn)題。這將導(dǎo)致100萬(wàn)到150萬(wàn)家庭失去住房產(chǎn)權(quán)。

篇4

自從渾水公司開啟針對(duì)中概股的攻擊模式之后，相當(dāng)數(shù)量的中概股的市場(chǎng)估值簡(jiǎn)直是“王小二過(guò)年，一年不如一年”的狀態(tài)。甚至有輿論翻出當(dāng)年陳天橋抨擊華爾街的話來(lái)抨擊華爾街不懂中國(guó)公司，當(dāng)然更不乏為“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)擊節(jié)贊嘆者。

然而這一切，對(duì)于這條全長(zhǎng)僅三分之一英里、寬僅11米的“小街”，沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的影響，它依然是全球最強(qiáng)勁的金融大心臟；它給出的匯率信號(hào)、利率信號(hào)仍然是全球央行為之側(cè)目的風(fēng)向標(biāo)；它在資產(chǎn)定價(jià)、公司估值方面仍然是最具參考性的Benchmark。

在過(guò)去的一年里，國(guó)內(nèi)IPO停擺，港股IPO的估值又難以提振，CFO們的郁悶可想而知。不過(guò)，這一切在“去哪兒”網(wǎng)的成功赴美上市后又出現(xiàn)了一個(gè)難得的重估機(jī)會(huì)。對(duì)于整個(gè)海外上市和擬上市的龐大公司群體而言，銜著橄欖枝回來(lái)的去哪兒釋放了一個(gè)有關(guān)華爾街的真實(shí)的重要信號(hào)：中概股的寒冬已然過(guò)去，歡迎回到華爾街。

無(wú)疑，“去哪兒”網(wǎng)成了最近的焦點(diǎn)。當(dāng)然，不是“爸爸去哪兒”，而是中概股去哪兒。

2013年11月1日，去哪兒網(wǎng)成功登陸納斯達(dá)克，股票交易代碼為“QUNR”。開盤價(jià)為28.35美元，較15美元的發(fā)行價(jià)上漲89%；收盤報(bào)28.40美元，較發(fā)行價(jià)漲89.3%。當(dāng)日最高成交價(jià)34.99美元，最高漲幅133%，加上百度即將在IPO后認(rèn)購(gòu)的2.3億美元，去哪兒總市值達(dá)到37億美元。有納斯達(dá)克相關(guān)人士表示，去哪兒的首日股價(jià)表現(xiàn)已創(chuàng)今年納斯達(dá)克IPO紀(jì)錄。

這對(duì)于自2009年底便備受華爾街質(zhì)疑的“中概股”來(lái)說(shuō)，無(wú)疑相當(dāng)于注入了一針強(qiáng)心劑。

創(chuàng)立于2005年的去哪兒主業(yè)為對(duì)機(jī)票、酒店、度假和簽證等信息進(jìn)行整合，并提供比價(jià)服務(wù)。自成立以來(lái)，先后獲得紀(jì)源資本、梅菲爾德風(fēng)險(xiǎn)投資、金沙江創(chuàng)投和特納亞資本的三輪共計(jì)2700萬(wàn)美元投資。2011年6月24日，百度宣布向去哪兒投資3.06億美元，成為去哪兒最大股東。

歷經(jīng)八年，去哪兒在資本市場(chǎng)終于修得“正果”。在接受本刊采訪時(shí)，去哪兒CFO孫含暉表示，這一切水到渠成，而且無(wú)論上市前后去哪兒的發(fā)展目標(biāo)始終如一。

從Qunar 到QUNR

10月份，去哪兒向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股書，擬在美上市，高盛、德銀、Stifel為去哪兒上市的主承銷商，此外承銷商中還包括Pacific Crest Securities和華興資本。一個(gè)月之后，去哪兒順利上市。不得不說(shuō)，去哪兒提交上市申請(qǐng)的時(shí)間點(diǎn)非常討巧：在“十一”長(zhǎng)假來(lái)臨之際和中國(guó)旅游法正式頒布實(shí)施之際。

回顧這次上市，孫含暉并沒(méi)有我們想象中的興奮，“我們幸運(yùn)地處在中國(guó)在線旅游這個(gè)規(guī)模足夠大而且仍在快速發(fā)展的行業(yè)里。我們一直專注于消費(fèi)者的用戶體驗(yàn)，專注于‘聰明你的旅行’。”根據(jù)去哪兒披露，其網(wǎng)站用戶數(shù)量從2010年的7170萬(wàn)增長(zhǎng)到2012年的1.873億。截至2013年6月30日，過(guò)去12個(gè)月網(wǎng)站的用戶數(shù)量達(dá)到2.032億。

據(jù)介紹，去哪兒在三年前就開始接觸一些投資人和分析師。孫含暉特別強(qiáng)調(diào)去哪兒與投資人之間坦誠(chéng)的溝通，“我們不是簡(jiǎn)單附和投資人的一些觀點(diǎn)，也不向投資人炒作概念，而是向投資人詳細(xì)介紹我們對(duì)業(yè)務(wù)的思考并堅(jiān)持我們的觀點(diǎn)。”雖然孫含暉也承認(rèn)這樣做有些投資人可能短期內(nèi)無(wú)法理解，但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期反復(fù)的溝通，并且不斷用業(yè)務(wù)表現(xiàn)證明自身的觀點(diǎn)，最終更能贏得投資人的理解和信任。

在去哪兒的招股說(shuō)明書中，對(duì)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)的披露。“我們比很多公司披露的都詳細(xì)。這是因?yàn)槲覀児镜膬?nèi)部管理足夠完善，內(nèi)部的信息系統(tǒng)可以及時(shí)、準(zhǔn)確地提供這些指標(biāo)。另外管理層在日常工作中也定期研究分析這些指標(biāo)，能夠解釋這些指標(biāo)背后的含義和變動(dòng)原因。”

招股說(shuō)明書中也對(duì)公司各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)和可能是負(fù)面的信息進(jìn)行了披露。“例如，在還沒(méi)有得到任何立案通知的情況下，我們就第一時(shí)間主動(dòng)在招股說(shuō)明書上披露了我們和藝龍的合同糾紛，并且詳細(xì)說(shuō)明了這個(gè)糾紛的細(xì)節(jié)。這樣當(dāng)后來(lái)實(shí)際發(fā)生訴訟時(shí)，投資人已經(jīng)充分了解了這一事項(xiàng)，不擔(dān)心這個(gè)事項(xiàng)有任何負(fù)面影響。”孫含暉認(rèn)為，正是因?yàn)檫@些毫不隱瞞，反而讓投資人感覺(jué)坦誠(chéng)。

事實(shí)上，為了成功上市，去哪兒在內(nèi)部治理上也進(jìn)行了十足的“修煉”。2009年，去哪兒聘請(qǐng)四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)；2010年，董事會(huì)內(nèi)部成立了審計(jì)委員會(huì)，并聘請(qǐng)了美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)專家做獨(dú)立董事；2011年成立了內(nèi)部審計(jì)部門。“我們高度重視公司治理和內(nèi)部控制。從2013年4月起，公司的7名董事會(huì)成員中有4名是獨(dú)立董事。這些工作都加強(qiáng)了投資人對(duì)我們公司的信心。”

孫含暉表示，伴隨這次上市，財(cái)務(wù)部門做了非常多的工作，包括及時(shí)結(jié)賬、配合審計(jì)師工作、做財(cái)務(wù)模型預(yù)測(cè)未來(lái)三年的發(fā)展情況、回答各種數(shù)據(jù)對(duì)比的問(wèn)題等。據(jù)介紹，去哪兒網(wǎng)的財(cái)務(wù)部從兩年前就開始做到每月7號(hào)能夠把上月賬結(jié)完，并且產(chǎn)生各種分析報(bào)表。為了做到這一點(diǎn)，兩年來(lái)，財(cái)務(wù)部人員在每個(gè)月結(jié)完賬之后都會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并且把要改進(jìn)的地方寫進(jìn)工作的checklist （結(jié)賬事項(xiàng)清單）里面。而在孫含暉看來(lái)，這并不是多余的負(fù)擔(dān)，伴隨著上市這一過(guò)程，公司的戰(zhàn)斗力也得到了很大的鍛煉。

此外在過(guò)去的三四年間，孫含暉也逐步建立了有戰(zhàn)斗力的法律團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)分析團(tuán)隊(duì)和投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)。“這幾個(gè)團(tuán)隊(duì)都在上市過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。”

在總結(jié)去哪兒的上市經(jīng)驗(yàn)時(shí)，孫含暉一直強(qiáng)調(diào)最重要的是，只有踏實(shí)地做好業(yè)務(wù)、不斷改進(jìn)用戶體驗(yàn)，才能讓投資人信服。

華爾街的變化

2010年1月，孫含暉加入去哪兒網(wǎng)擔(dān)任CFO，主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、兼并收購(gòu)、投資者關(guān)系、法律事務(wù)、CPM銷售等多項(xiàng)工作。在加入去哪兒之前，孫含暉曾任職于搜房網(wǎng)和空中網(wǎng)。其中空中網(wǎng)也是一家在納斯達(dá)克上市的公司，加上之前在美國(guó)做審計(jì)的經(jīng)驗(yàn)，孫含暉可謂和美國(guó)華爾街打交道由來(lái)已久。

孫含暉感慨，相比之前，現(xiàn)在海外投資者對(duì)于投資中國(guó)公司更加謹(jǐn)慎了。“他們的眼里不再區(qū)分中國(guó)公司和非中國(guó)公司，他們的眼里只有好的公司和不好的公司，不管是否來(lái)自中國(guó)。”

需要特別強(qiáng)調(diào)的是，孫含暉表示，現(xiàn)在華爾街的投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到在中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的公司有較大的差異，他們不需要聽到“我們相當(dāng)于美國(guó)的誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)”這樣的說(shuō)法，他們更愿意了解哪些是中國(guó)特色的市場(chǎng)情況、哪些是公司做的創(chuàng)新。因此在去哪兒上市的過(guò)程中，去哪兒不是更多地表示自己是美國(guó)的Kayak，Trip Advisor，或者Priceline。而是更多地向美國(guó)投資人介紹中國(guó)旅游行業(yè)和美國(guó)旅游行業(yè)的差異之處，并且解釋去哪兒網(wǎng)針對(duì)這些差異之處，做了哪些技術(shù)上的或者業(yè)務(wù)模式上的創(chuàng)新，使得其在哪些方面不同于Kayak、Trip Advisor，或者Priceline。例如，為了更好地解決中國(guó)在線旅游的用戶體驗(yàn)問(wèn)題，去哪兒網(wǎng)創(chuàng)造了TTS這一業(yè)務(wù)模式，而這是美國(guó)公司所沒(méi)有的。孫含暉堅(jiān)定地認(rèn)為，“其實(shí)美國(guó)投資者非常高興能夠看到來(lái)自中國(guó)的、能夠自主創(chuàng)新的技術(shù)公司。”

孫含暉表示，華爾街最關(guān)注去哪兒的三個(gè)方面：第一，去哪兒網(wǎng)的用戶規(guī)模，到底有多少消費(fèi)者在使用去哪兒網(wǎng)；第二，去哪兒網(wǎng)為消費(fèi)者提供了什么獨(dú)特的價(jià)值，為什么這么多消費(fèi)者愿意使用去哪兒網(wǎng)；第三，由此形成的去哪兒網(wǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額。

至于華爾街的投資者為什么看好去哪兒，孫含暉進(jìn)行了解釋：“他們傾向于認(rèn)為，只要去哪兒網(wǎng)能夠給消費(fèi)者提供獨(dú)特的價(jià)值，去哪兒網(wǎng)就有足夠大的增長(zhǎng)空間。同時(shí)去哪兒網(wǎng)作為一家技術(shù)公司，其商業(yè)模式具備極高的可擴(kuò)展性，一旦業(yè)務(wù)量和市場(chǎng)份額達(dá)到一定規(guī)模，利潤(rùn)就會(huì)自然而然地顯現(xiàn)。”

而且令人驚訝的是，孫含暉并不認(rèn)為過(guò)去幾年的中概股危機(jī)對(duì)公司上市有什么影響，就連之前曾喧囂一時(shí)的VIE結(jié)構(gòu)問(wèn)題也極少有投資者問(wèn)及。

在中概股危機(jī)爆發(fā)后，本刊曾做過(guò)多次專題討論這一事件。多年從事美國(guó)資本市場(chǎng)分析工作的Roy K. McCall接受采訪時(shí)給給出了自己的解讀，“這場(chǎng)危機(jī)究其原因是由于投資者對(duì)上市公司透明度和財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的懷疑引發(fā)的雪崩。”如今時(shí)隔一段時(shí)間之后，再去探討中概股危機(jī)的本質(zhì)，顯得頗有些意味。其實(shí)無(wú)論是做空機(jī)構(gòu)、還是善于“鬧事”者，部分公司所存在財(cái)務(wù)造假卻是不可置疑的根本。事件爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)很多專家就曾感言，這不僅是中資股在海外上市的問(wèn)題，在A股市場(chǎng)同樣存在類似情況，上市公司虛假報(bào)表和信息披露方面的問(wèn)題，一直都很難治理。經(jīng)過(guò)幾年的停滯和公司本身的治理，現(xiàn)在中概股財(cái)務(wù)整體水平在一定程度上有所提高。因此在2012年底，因做空中概而聞名渾水公司創(chuàng)始人卡森·布洛克也表示，目前很難做空在美國(guó)上市的中概股。

顯然，公司本身的價(jià)值才是投資者最關(guān)注的。這也是在最近幾年的中概股危機(jī)中被刻意忽視的一個(gè)本質(zhì)問(wèn)題。

在這次路演過(guò)程中，去哪兒共見了500家投資機(jī)構(gòu)，其中大量是投資高科技企業(yè)的頂級(jí)投資基金。時(shí)隔一月再回想這一過(guò)程，孫含暉表示行程安排確非常緊湊，“但我們希望盡量多的見投資者，不管這些投資者最終能否成為去哪兒網(wǎng)的股東，我們都希望有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)能夠向他們介紹去哪兒網(wǎng)的情況。”

“總體而言，上市過(guò)程比較順利。而且SEC也并非想象中的嚴(yán)厲、刻板。”孫含暉透露，其實(shí)在路演的同時(shí)，去哪兒還在回答SEC提出的問(wèn)題。一般情況下對(duì)于SEC的問(wèn)題應(yīng)該是書面正式回復(fù)，但由于時(shí)間緊張，去哪兒向SEC提出要求，組織了一個(gè)電話會(huì)議，在電話會(huì)議上孫含暉向SEC的財(cái)務(wù)審核部的主管直接解釋了業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)和一些會(huì)計(jì)處理的原因。“其實(shí)，SEC的審核人員最愿意聽到公司的管理層直接解釋一些業(yè)務(wù)的事情，而不是看那些公司通過(guò)律師和審計(jì)師做的用詞拗口的書面回答。所以電話會(huì)議后，SEC很快就批準(zhǔn)了我們的上市請(qǐng)求。”

背靠百度

無(wú)論怎樣，去哪兒成功上市的背后，都有百度的影子。百度作為去哪兒的大股東，持股比例高達(dá)62.01%。甚至有業(yè)界人士評(píng)論，去哪兒上市也為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市開辟了一個(gè)嶄新的“去哪兒模式”，即選擇最有利于自身業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的平臺(tái)做大股東，背靠大樹高速發(fā)展?fàn)畲螅米羁焖俣瘸晒PO。

其實(shí)業(yè)界的這一理解不無(wú)道理。去哪兒最大的特色就是其商業(yè)模式，即在線搜索。而這一定位，與百度的核心競(jìng)爭(zhēng)力有著巨大的共同點(diǎn)。根據(jù)其路演資料顯示，百度對(duì)去哪兒網(wǎng)的支持主要體現(xiàn)在不競(jìng)爭(zhēng)承諾和“知心搜索”合作協(xié)議。所謂不競(jìng)爭(zhēng)承諾，即百度不得與去哪兒網(wǎng)現(xiàn)有的垂直旅游業(yè)務(wù)、度假業(yè)務(wù)及電子商務(wù)旅游產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。而在知心搜索合作協(xié)議方面，百度授予去哪兒在PC端對(duì)百度“知心搜索”旅游產(chǎn)品和旅游類中間頁(yè)的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，該獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)的權(quán)利內(nèi)容涉及到機(jī)票、酒店和商業(yè)性度假產(chǎn)品。根據(jù)其招股書顯示，一直到2016年，百度一直給予流量承諾。百度承諾“知心搜索”為去哪兒帶來(lái)的最低瀏覽量在2014年和2015年分別為21.9億，在2016年為21.96億。

而在采訪中，孫含暉對(duì)此也并沒(méi)有諱言。孫含暉坦承2011年引入百度作為最大戰(zhàn)略投資者，確實(shí)是因?yàn)榭吹诫p方業(yè)務(wù)存在上下游互相促進(jìn)的合力。同時(shí)兩家公司都是技術(shù)公司，在合作過(guò)程中的難度會(huì)比較小。再有百度承諾給去哪兒網(wǎng)的管理層很大的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的自，這意味著去哪兒可以繼續(xù)獨(dú)立發(fā)展業(yè)務(wù)。

孫含暉表示，未來(lái)雙方還會(huì)考慮在無(wú)線領(lǐng)域加強(qiáng)合作。

孫含暉也證實(shí)，百度作為大股東，在董事會(huì)和股東大會(huì)層面都非常支持去哪兒網(wǎng)上市。“百度的管理層也和我們分享了百度當(dāng)年上市的一些經(jīng)驗(yàn)，以及提醒我們成為上市公司后要注意的一些事情。”不過(guò)孫含暉也強(qiáng)調(diào)，百度的一切幫助和支持都是在法律框架內(nèi)進(jìn)行的，絲毫沒(méi)有違反美國(guó)證監(jiān)會(huì)一系列的嚴(yán)格要求。

另一方面，由于百度在華爾街心目中已經(jīng)成為一家成功的中國(guó)公司，因此這也給去哪兒帶來(lái)了一些“便利”。“由于百度作為我們的大股東已經(jīng)有兩年多了，我們的業(yè)務(wù)規(guī)范程度、公司治理和內(nèi)部控制都需符合百度的要求。投資人也了解這些事情，出于對(duì)百度的信任，投資人對(duì)于去哪兒網(wǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)范程度、公司治理和內(nèi)部控制的情況也就有了比較高的信任度。”

聚焦用戶體驗(yàn)

去哪兒上市讓在線旅游熱度再度升級(jí)。今年以來(lái)，阿里巴巴投資窮游、騰訊控股藝龍，新興資本則在扶持在線旅游新生力量，都在尋找下一個(gè)去哪兒。10月29日，世界邦旅行網(wǎng)啟動(dòng)了A輪融資儀式，這家專注于出國(guó)自助游市場(chǎng)的新興旅游網(wǎng)站吸引了以楊致遠(yuǎn)為代表的天使投資人、復(fù)星集團(tuán)旗下復(fù)星昆仲資本和ChinaRock風(fēng)險(xiǎn)投資基金兩家著名投資機(jī)構(gòu)重金注資，A輪獲得近千萬(wàn)美元的投資。

雖然去哪兒網(wǎng)并不打算像攜程、藝龍等一樣做OTA，只是希望提供一個(gè)技術(shù)平臺(tái)，幫助酒店直接接觸消費(fèi)者。但無(wú)論是并不相同的攜程和藝龍，還是后起的世界邦旅行網(wǎng)等等，去哪兒未來(lái)的格局仍舊“前有古人、后有來(lái)者”。不過(guò)已經(jīng)獲得大筆資金的去哪兒無(wú)異于先行一步。CEO莊辰超在接受媒體采訪時(shí)曾表示，不排除上市后進(jìn)行收購(gòu)，目前暫時(shí)還沒(méi)有目標(biāo)，但是資金將成為去哪兒武器庫(kù)最重要的一部分。

孫含暉表示，今后去哪兒網(wǎng)最關(guān)注的仍舊是消費(fèi)者的用戶體驗(yàn)，“因?yàn)槲覀兪紫纫@得的，是消費(fèi)者的支持。”據(jù)孫含暉介紹，未來(lái)希望與所有的OTA，包括攜程、藝龍?jiān)趦?nèi)，開展各種形式的合作。“因?yàn)槲覀兿嘈胖袊?guó)的在線旅游市場(chǎng)空間足夠大、發(fā)展前景非常良好，任何旅游行業(yè)的公司，只要能夠?yàn)橄M(fèi)者提供真正有價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)，都能夠與去哪兒網(wǎng)合作共贏。”

去哪兒在無(wú)線端的優(yōu)勢(shì)不容忽視。根據(jù)最新的第三季度財(cái)報(bào)，其移動(dòng)平臺(tái)搜索收入已經(jīng)達(dá)到3430萬(wàn)元人民幣。移動(dòng)平臺(tái)搜索收入自2012年Q2實(shí)現(xiàn)收入以來(lái)，已連續(xù)四個(gè)季度呈環(huán)比遞增，本季度環(huán)比增長(zhǎng)率更是達(dá)到了56%。孫含暉對(duì)此進(jìn)行了解釋，在去哪兒的無(wú)線APP上，消費(fèi)者的所有點(diǎn)擊不需要跳轉(zhuǎn)到第三方網(wǎng)站，可以直接轉(zhuǎn)入去哪兒網(wǎng)的TTS系統(tǒng)里面完成預(yù)訂、付款等所有交易環(huán)節(jié)。到2013年9月底為止，已經(jīng)有超過(guò)7萬(wàn)家酒店和去哪兒網(wǎng)以TTS模式進(jìn)行合作，同時(shí)包括攜程和藝龍?jiān)趦?nèi)的所有大型OTA也和去哪兒網(wǎng)以CPC跳轉(zhuǎn)或者TTS模式進(jìn)行合作。孫含暉對(duì)無(wú)線端的未來(lái)發(fā)展充滿希望，“目前我們?cè)跓o(wú)線端覆蓋的國(guó)內(nèi)酒店數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)任何一家OTA，和去哪兒網(wǎng)自己的PC端的覆蓋量一樣豐富，而且還有很多無(wú)線端獨(dú)有的特色產(chǎn)品，例如很多酒店熱銷的產(chǎn)品僅僅在無(wú)線端提供。”

雖然根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，去哪兒仍舊虧損，但不可忽視的是，較高的毛利、差異化的TTS模式，以及新獲得的保險(xiǎn)牌照，手握重金的去哪兒在未來(lái)似乎有巨大的想象空間。

接下來(lái)去哪兒

對(duì)比去哪兒在美國(guó)的驚艷亮相，去哪兒的管理層卻表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)ā?1月4日早上，莊辰超給全體員工寫了一封公開信，表示“要做到與眾不同，關(guān)鍵就是能夠忽略世界紛繁復(fù)雜的聲音，忽略外界各種商業(yè)模式行業(yè)研究的分析。現(xiàn)在還要加上一條，忽略資本市場(chǎng)上我們股價(jià)的起起伏伏，以及各種依據(jù)股價(jià)而動(dòng)時(shí)而捧殺、時(shí)而棒殺的評(píng)論。”孫含暉對(duì)此也特別指出，“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，上市后和上市前唯一的區(qū)別，是有了一個(gè)天天變動(dòng)的股價(jià)。”

篇5

1

紐約曼哈頓南北向南分為上城、中城和下城三個(gè)區(qū)位。華爾街位于下城，即曼哈頓島的南端。這里是紐約最悠久的歷史街區(qū)，是紐約市的發(fā)端地。從荷蘭移民在這里的第一個(gè)永久定居點(diǎn)到不斷擴(kuò)張的殖民地，從來(lái)自世界各地的移民最初的落腳點(diǎn)到繁忙的港口城市，從高樓林立的商業(yè)都市到舉足輕重的世界金融中心，這里承載著紐約的歷史、現(xiàn)在和未來(lái)。這里有紐約的古老防衛(wèi)工事克林頓城堡，有華盛頓宣誓就職總統(tǒng)的聯(lián)邦大廳，有最悠久的教堂、市政廳、海關(guān)大樓、南街海港、世貿(mào)遺址等地標(biāo)性建筑。唐人街和文化街區(qū)SOHO也坐落在曼哈頓下城。然而，正是因?yàn)檫@里有華爾街和紐約證券交易所，才成就了曼哈頓下城乃至整個(gè)紐約在世界經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)特地位。華爾街也因此成了紐約的象征之一，吸引著世界各地的游客來(lái)此參觀游覽。也可以說(shuō)，沒(méi)有到過(guò)華爾街就沒(méi)有到過(guò)紐約。

荷蘭人是最早“發(fā)現(xiàn)”和占據(jù)曼哈頓的西方殖民者。1625年，第一個(gè)荷蘭人永久定居點(diǎn)建立，并被命名為新阿姆斯特丹。為了防御來(lái)自北方印地安人和其他早期歐洲殖民者的侵?jǐn)_和襲擊，荷蘭人于1653年在定居點(diǎn)的北而邊界修建了一面城墻。1674年，后來(lái)居上的英國(guó)殖民者突破城墻從荷蘭人手里搶過(guò)曼哈頓。隨著城市的發(fā)展，城墻被廢棄，改為街道。華爾街的位置就是當(dāng)年城墻的所在。當(dāng)年的華爾街只是一條普通的街道，然而，它在二百多年里卻演繹出了一個(gè)龐大的金融帝國(guó)。

1792年，紐約的24位“股民”聚集在華爾街和威廉街街角的一棵梧桐樹下簽署著名的“梧桐樹協(xié)議”，成立股票交易聯(lián)盟并制定交易規(guī)則，以會(huì)員制進(jìn)行股票交易。這就是紐交所的錐形。1817年，紐交所正式掛牌營(yíng)業(yè)。1903年，紐約市建造了一座當(dāng)時(shí)耗資200萬(wàn)美元的新古典主義建筑，這就是現(xiàn)在人們看到的紐交所。自從紐交所建立之后，不知發(fā)生了多少人間悲喜劇，多少人在一夜暴富的神話中成為百萬(wàn)富翁，多少人在股市跳水時(shí)跳樓自殺。貪婪與信用同在，夢(mèng)想與幻滅交織，以此來(lái)形容紐交所的歷史恰如其分。1 929年10月，紐交所股市崩盤引發(fā)了美國(guó)的大蕭條，成為美國(guó)人心中纏繞不去的夢(mèng)魘，幾乎每天都有股民自殺的消息。當(dāng)時(shí)，流傳著這樣的一個(gè)笑話。每當(dāng)有人要在曼哈頓的一家酒店開房時(shí)，酒店的接待就會(huì)問(wèn)：“您開房是為了睡覺(jué)還是為了跳樓呢?”1938年，紐交所主席里查德?惠特尼因欺騙股民罪而被判監(jiān)禁。2008年，一場(chǎng)來(lái)勢(shì)兇猛的金融危機(jī)從華爾街蔓延并迅速席卷全球，從而引起全世界對(duì)華爾街缺乏監(jiān)管和貪婪成性的詬病。當(dāng)然，紐交所更多地是上市公司融資的平臺(tái)，廣大投資者的投資渠道。紐交所現(xiàn)在是世界上最大的證券交易市場(chǎng)。這里有大約3600多家上市公司，總資本在15萬(wàn)億美元。每天，數(shù)以億計(jì)的財(cái)富在這里過(guò)手。股票債券買進(jìn)賣出，股市行情起起落落之間，反映出了世界經(jīng)濟(jì)的脈搏。有資料顯示，紐約從事金融行業(yè)的人數(shù)在2001年達(dá)到了歷史最高，有近38萬(wàn)人。金融業(yè)還帶動(dòng)了為之服務(wù)的其他行業(yè)人員的就業(yè)，為紐約提供了15％的就業(yè)機(jī)會(huì)。金融業(yè)也成了支撐紐約經(jīng)濟(jì)的最重要的行業(yè)，同時(shí)為美國(guó)政府發(fā)行國(guó)債、企業(yè)融資提供了平臺(tái)。200多年間，金融業(yè)一直為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入資本和活力。

2

紐交所的不斷發(fā)展成就了紐約的金融帝國(guó)。除了股票和債券交易外，后來(lái)又出現(xiàn)了期貨交易，股票期權(quán)交易、商品交易等。以科技股和創(chuàng)業(yè)版為主的“全國(guó)柜臺(tái)交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，即納斯達(dá)克，也于1971年應(yīng)運(yùn)而生。在金融創(chuàng)新下，各種名目的金融產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)。從簡(jiǎn)單的股票交易，到花樣繁多的金融產(chǎn)品，紐交所發(fā)展到今天，已經(jīng)像宇宙大爆炸一樣，裂變成了一個(gè)龐大、復(fù)雜、多變的金融星系。無(wú)數(shù)家公司在這些裂變中誕生、成長(zhǎng)、壯大，也有無(wú)數(shù)上市企業(yè)因業(yè)績(jī)欠佳市值大幅縮水，甚至被摘牌。各種金融公司，如商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司、證券交易清算公司、投資管理公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、咨詢公司等層出不窮。它們中有高盛、美林、摩根、花旗、瑞士信貸等行業(yè)翹楚，也有許多不知名的小金融公司。餡餅越做越大，競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈。這些公司和機(jī)構(gòu)有的在吞并中壯大，比如世界最大的金融服務(wù)公司摩根士丹利；有的則遭到破產(chǎn)的不幸，如在最近的金融危機(jī)中轟然倒下的雷曼兄弟公司等。而華爾街的交易方式也發(fā)生了巨變，已經(jīng)不僅僅是在交易所里通過(guò)人在場(chǎng)上進(jìn)行直接交易，更多的是通過(guò)聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)遠(yuǎn)程交易。美國(guó)從1960年代開始研發(fā)交易場(chǎng)外市場(chǎng)證券計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，使遠(yuǎn)程交易成為可能。這種交易，也不僅僅停留在紐交所或納斯達(dá)克的開盤時(shí)間內(nèi)，而是證券公司的操盤手可以在24小時(shí)內(nèi)參與世界上任何一個(gè)交易所的交易。遠(yuǎn)程交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)正如無(wú)形的蛛網(wǎng)一樣，將成千上萬(wàn)家金融公司編織在一起。

但是，這個(gè)金融星系裂變的原始核是紐交所，是華爾街。因此，華爾街今天已經(jīng)變成了紐約金融帝國(guó)的代名詞。在大多數(shù)情況下，當(dāng)人們或媒體稱呼華爾街時(shí)，它早已不是位于紐約下城的那條窄小的“城墻街”，而是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于華爾街地理概念的一個(gè)金融概念。當(dāng)我們說(shuō)華爾街感冒了，我們是指美國(guó)的金融帝國(guó)出現(xiàn)了發(fā)燒或打噴嚏的跡象。當(dāng)我們提到華爾街的白領(lǐng)或金領(lǐng)時(shí)，我們指的是所有參與華爾街金融活動(dòng)的財(cái)經(jīng)人士。這樣說(shuō)來(lái)，華爾街就變的超乎想象的龐大，無(wú)法找到它的邊沿到底在什么地方。實(shí)際上，事實(shí)也的確如此。除了紐交所和少數(shù)金融公司還扎根于華爾街外，大多數(shù)公司都分布在紐約乃至紐約周邊的各個(gè)角落。比如，美國(guó)第二大交易所美國(guó)證券交易所是股票期權(quán)和期貨市場(chǎng)。它位于離華爾街一個(gè)街區(qū)的另外一條街上。紐約期貨交易所和紐約商品交易所也不在華爾街上。納斯達(dá)克則位于曼哈頓中城的時(shí)代廣場(chǎng)，距離華爾街至少有五公里之遙。從1990年代起，許多大的金融機(jī)構(gòu)都紛紛搬離擁擠且租金昂貴的下城，選擇中城甚至是與曼哈頓隔河相望的新澤西州。高盛、摩根士丹利、瑞士信貸、花旗銀行等公司總部大多在中城。筆者曾有幸到過(guò)高盛、德意志銀行以及瑞士信貸的公司總部，親眼目睹了這些金融巨頭的實(shí)力，也曾經(jīng)到過(guò) 的一家剛成立幾年的小公司，感受到了創(chuàng)業(yè)公司的艱難和開拓進(jìn)取。這家小公司員工加老板只有不到20人。由于財(cái)力不夠雄厚，公司根本租不起曼哈頓昂貴的辦公樓，因此，他們選擇了在紐約市以北車程在一個(gè)多小時(shí)的一個(gè)不知名的小鎮(zhèn)作為力公場(chǎng)所。由此可見，紐約或者說(shuō)大紐約地區(qū)的金融公司分布在各個(gè)地方，小小的華爾街也根本不可能容納這么多公司。紐約曼哈頓的中城地區(qū)是許多大公司的所在地，那里有許多高檔寫字樓，因而，除了傳統(tǒng)的金融中心下城外，中城也成了金融公司的聚集地。所以，無(wú)論從金融公司的具體地理位置上，還是從抽象概念上，紐約的金融帝國(guó)已經(jīng)擴(kuò)展到了一個(gè)大的難以具象化的范圍。“華爾街”也已從那條長(zhǎng)不過(guò)600米的小街?jǐn)U展為一個(gè)以紐約為中心向外發(fā)散的圓。

3

今天我們來(lái)談?wù)撊A爾街，不能不談最近的金融危機(jī)，不能不談金融創(chuàng)新，也不能不談華爾街的貪婪和監(jiān)管。由華爾街引發(fā)的最近一場(chǎng)金融危機(jī)席卷了幾乎整個(gè)世界，至今許多國(guó)家仍在危機(jī)陰影下徘徊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚待全面復(fù)蘇，希臘、冰島、愛(ài)爾蘭仍深陷危機(jī)的影響。是華爾街的金融創(chuàng)新播下了危機(jī)的種子，貪婪和缺乏監(jiān)管使危機(jī)不斷蔓延以至失控。

華爾街的發(fā)展過(guò)程始終伴隨著金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新拓展了技術(shù)、市場(chǎng)、產(chǎn)品和服務(wù)，另一方面也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。許多金融創(chuàng)新出的產(chǎn)品非常復(fù)雜，并且缺乏透明度和監(jiān)管。投資者在購(gòu)買這些產(chǎn)品時(shí)根本不知道自己在買什么，甚至連這些產(chǎn)品的制造者都不清楚風(fēng)險(xiǎn)在哪里，這就導(dǎo)致了在利益的驅(qū)使下華爾街的肆意推廣和投資者的盲目跟風(fēng)。所謂的次貸產(chǎn)品就是在市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，投資公司將資質(zhì)低下的次級(jí)房貸進(jìn)行重新包裝上市，賣給全球的投資者。這既減輕了銀行的壓力，又使風(fēng)險(xiǎn)均攤到全世界的投資者身上，華爾街也可從中漁利。而當(dāng)美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，次級(jí)房貸也隨之崩潰，銀行陷入困境或倒閉，股市跳水，金融危機(jī)在所難免。危機(jī)爆發(fā)后，要求金融改革、加強(qiáng)監(jiān)管和限制華爾街高管薪酬的呼聲高漲。美國(guó)政府一方面力圖對(duì)華爾街加強(qiáng)監(jiān)管，一方面又向華爾街注入數(shù)千億美元的援助資金，因?yàn)槊绹?guó)政府很清楚，華爾街已經(jīng)大得到了不能倒下的地步。筆者曾經(jīng)與一些華爾街人士進(jìn)行過(guò)交流，他們對(duì)此也心知肚明。所以，就在金融危機(jī)的情況下，華爾街一手向政府要錢，一手向雇員和高管發(fā)放大筆薪水。據(jù)說(shuō)，某大金融公司2009年員工平均年底分紅還高達(dá)70萬(wàn)美元。有了美國(guó)政府和全世界買單，華爾街似乎仍在我行我素。

篇6

在我的心目中，華爾街是一小片淺色調(diào)柔和型襯衫的海洋，是高度安全卻異常冰冷的拱形大廳，以及終日與忙碌的工作人員擦肩而過(guò)的藝術(shù)品。

在我占領(lǐng)華爾街之前，華爾街先占領(lǐng)了我。一次暑期實(shí)習(xí)衍生出七年職場(chǎng)生涯。在華爾街這些年，我從滿懷好奇、憧憬未來(lái)的大學(xué)畢業(yè)生，變成了玩世不恭、尖酸刻薄、沮喪郁悶、精疲力竭的“知識(shí)工作者”，覺(jué)得每個(gè)人都跟我過(guò)不去。

華爾街文化無(wú)孔不入。雖然一些華爾街員工有能力無(wú)視或抵制它，但我卻身不由己地浸其中。

邁進(jìn)華爾街，“你”就變成“我們”

當(dāng)你事業(yè)有成、家財(cái)萬(wàn)貫時(shí)，才有選擇權(quán)。人們普遍認(rèn)為成功源于努力工作，極少有人把成功歸于好運(yùn)。或許在華爾街的絕大多數(shù)人看來(lái)，只要能找到工作，金錢就會(huì)隨之而來(lái)，這種想法可以理解。

在華爾街，雖然不少人家世殷實(shí)，也有很多人出身低微。而出身非特權(quán)家庭的人，往往是華爾街制度的最強(qiáng)烈捍衛(wèi)者。

暑期實(shí)習(xí)期間，我和我的同伴們接觸過(guò)形形的高管，他們將自己所從事的事業(yè)描述得天花亂墜，目的是向每個(gè)人推銷自己的公司，即使我們當(dāng)中最終只有幾個(gè)人在該公司獲得全職工作。這樣做有人才儲(chǔ)備上的考慮，因?yàn)槲覀冿@然對(duì)該公司很有興趣，否則壓根兒不會(huì)待在那。于是，面談的結(jié)果是使原本就激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變得更加劍拔弩張。

一名高管把他的公司形容成“黃金跳板”。按照他的理論，如果在那兒開始事業(yè)，必將所向披靡。他說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)，一旦在華爾街“獲得成功”，背景就變得無(wú)關(guān)緊要。一旦邁進(jìn)華爾街的門檻，你就成為“我們”中的一員了。

被訓(xùn)練著，也被“雕琢”著

一經(jīng)錄用，文化灌輸就正兒八經(jīng)開始了，尤其對(duì)于那些把“分析培訓(xùn)項(xiàng)目”作為事業(yè)起點(diǎn)的應(yīng)屆畢業(yè)生。這些項(xiàng)目專為本科和碩士畢業(yè)生而設(shè)，通常持續(xù)幾個(gè)月，而且，是根據(jù)你最終要加入的部門量身定制。比如，銷售和交易部的分析師項(xiàng)目比技術(shù)部培訓(xùn)項(xiàng)目更具競(jìng)爭(zhēng)性。

雖然大部分培訓(xùn)都是在崗進(jìn)行的，但卻充滿著一種精修學(xué)校的氛圍。我的一位交易員朋友，不僅需要精通金融市場(chǎng)的數(shù)學(xué)知識(shí)，還要擅長(zhǎng)品酒與打高爾夫。你被訓(xùn)練著，同時(shí)也被“雕琢”著。

培養(yǎng)的過(guò)程不完全等同于玩樂(lè)、游戲和鄉(xiāng)村俱樂(lè)部。我們聽到的多是人們?nèi)绾涡燎诠ぷ鳎约袄习鍖?duì)你的殷切期望。

華爾街把自己的職業(yè)倫理視為一種傳奇，每周工作60小時(shí)是標(biāo)準(zhǔn)。我從前的一位老板經(jīng)常吹噓說(shuō)，六年來(lái)從未請(qǐng)過(guò)病假或休假。當(dāng)他得了鏈球菌性喉炎，這一良好紀(jì)錄才被打破。他拒絕就醫(yī)，不過(guò)最終還是進(jìn)了醫(yī)院。

雖然不是所有人都如我老板那般狂熱（華爾街的懶惰和不稱職遠(yuǎn)超其他地區(qū)），連那些對(duì)工作不太熱忱的人也對(duì)“亮相時(shí)間”的概念頗為贊同。在特定時(shí)間之前離開辦公桌是不合適的。我以前的一位同事，常對(duì)晚上七點(diǎn)前取道他的辦公隔間走向門口的人說(shuō)：“哦，今天上半天班？”

這種沖突的受虐狂心態(tài)帶來(lái)了巨大的優(yōu)越感，華爾街上的人堅(jiān)信，自己比任何人工作得更賣力。一旦遇到打兩份工的單身媽媽，他們的反應(yīng)差不多都是，“哦，如果她當(dāng)初念書時(shí)跟我一樣用功的話……”

不在于誰(shuí)作假，在于誰(shuí)沒(méi)被發(fā)現(xiàn)

但是，要想真正理解華爾街優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵在于衡量的方法：借助冰冷無(wú)情的數(shù)字。

誠(chéng)實(shí)工作能使數(shù)字變大，背叛、篡改和作假也會(huì)達(dá)到同樣效果。一切都是冷酷的成本效益分析。當(dāng)你知道相比攫取的利潤(rùn)而言，被逮到時(shí)的罰款不過(guò)是九牛一毛，何不打破常規(guī)？

在華爾街，掙錢最多的員工會(huì)通過(guò)面試和在對(duì)手公司挖掘工作機(jī)會(huì)，積極尋找自身的“市場(chǎng)價(jià)值”。一旦他們得到了工作，會(huì)回到老板身邊，嘗試所謂的“討價(jià)還價(jià)”。如果新公司能給　出30萬(wàn)美元的薪水，原來(lái)的公司至少要出價(jià)　40萬(wàn)美元。

在這種背叛游戲中，撒點(diǎn)小謊也能讓你的利益最大化。你可以遞上一封辭職信，借此跟老板討價(jià)還價(jià)，在辭職之后又接受新價(jià)碼。不過(guò)，這會(huì)給你貼上“跳槽高危人士”的標(biāo)簽，等于承認(rèn)自己是個(gè)唯利是圖的小人。這可不是正確的做法，讓收益最大化的正確玩法，是假裝游戲與金錢毫不相關(guān)。更具策略性的思路是向老板解釋，“好吧，這份工作正好砸到我頭上，我真的不想離開公司，你能幫幫我嗎？”

當(dāng)然，篡改數(shù)據(jù)不僅是欺騙老板，還是蒙蔽客戶。在華爾街，“和客戶撕破臉”不會(huì)遭人唾棄。如果客戶傻到被騙，只能說(shuō)他不夠勤奮，沒(méi)有“正當(dāng)查賬”。換句話說(shuō)，如果我騙了你，那就得怪你自己。這便是交易中的“零和博弈”。

但是，華爾街的最強(qiáng)大之處或許應(yīng)該是作假而不受懲罰。交易商經(jīng)紀(jì)能夠讓華爾街的銀行匿名與其他銀行交易。假設(shè)你是摩根士丹利投資公司，你很想和高盛投資公司做生意，卻最不愿讓他們知道你是誰(shuí)，那么交易商經(jīng)紀(jì)則有特殊渠道可以幫你。這種事情，不在于誰(shuí)作假，而在于誰(shuí)沒(méi)被發(fā)現(xiàn)。

這種方式同樣適用于高賭注游戲。以美國(guó)證券交易會(huì)（SEC）訴花旗集團(tuán)的案件為例。美國(guó)證券交易會(huì)認(rèn)為，2007年，花旗將一款資產(chǎn)組合產(chǎn)品（碰巧是按揭性質(zhì)的證券）售予客戶的同時(shí)，卻在積極參與該產(chǎn)品的對(duì)賭。

據(jù)此，美國(guó)證券交易會(huì)指控花旗欺詐，據(jù)報(bào)道，只有交付驚人的2.85億美元罰金，才有望和解。看起來(lái)很糟，對(duì)嗎？的確。根據(jù)《福布斯》雜志統(tǒng)計(jì)，花旗集團(tuán)承認(rèn)在這筆交易中賺利1.6億美元　（投資者虧損達(dá)7億美元）。花旗集團(tuán)貌似要損失多達(dá)1.25億美元。但是，有多少類似交易未被？如果是一筆，花旗集團(tuán)剛好保本；如果答案是很多筆（肯定會(huì)是這樣），那么，花旗集團(tuán)則做得相當(dāng)漂亮。

在華爾街，不幸被抓時(shí)的罰款被視為“做生意的成本”，原因就在于此。

不論獎(jiǎng)金多少，你都必須憤怒

撲克在華爾街極受歡迎，給人深刻啟迪。《撲克牌贏家各不相同》（Poker　Winners　Are　Different）一書的作者是行業(yè)心理學(xué)家兼撲克顧問(wèn)艾倫？斯庫(kù)梅克（Alan　Schoonmaker），他在書中呈現(xiàn)了這樣一幅場(chǎng)景：一個(gè)撲克牌玩家能“看穿”他最好的朋友——也就是說(shuō)，他能從朋友的習(xí)慣動(dòng)作中，看出后者手上的牌是好是壞。此書接下來(lái)提出了以下難題：（1）你會(huì)告訴你的朋友；（2）贏了他的錢之后再告訴他；（3）利用你的朋友，永遠(yuǎn)不告訴他。書中給出的答案就是：欺騙你的朋友。

斯庫(kù)梅克曾在美林證券公司（Merrill　Lynch）擔(dān)任“管理開發(fā)”一職，他寫道：贏家會(huì)“在法規(guī)和道德允許的范圍內(nèi)，為獲取利益最大化而不擇手段”。這是撲克牌游戲中的原則，也是華爾街的信條。不管企業(yè)的宗旨是什么，華爾街的理念是不惜一切代價(jià)贏得勝利。

如果不明白其中的道理，華爾街的員工很快會(huì)意識(shí)到，連自己的公司都會(huì)成為敵人。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，員工是需要減少的成本。而且，也永遠(yuǎn)不必對(duì)獎(jiǎng)金表現(xiàn)出感激之情。如果你表現(xiàn)出對(duì)報(bào)酬心滿意足的話，就是承認(rèn)他們所付工資，超出了他們必須付出的部分，所以，不論獎(jiǎng)金多少，你都必須假裝憤怒。

但是，華爾街的大多數(shù)人并不心懷感激。這與薪酬無(wú)關(guān)緊要，盡管他們的所得與美國(guó)普通民眾相比可謂豐厚，原因在于，普通民眾不在華爾街員工的比較之列。他們要比的是頂尖的銷售人員、頂級(jí)交易員或者公司最高層——首席執(zhí)行官的薪酬。

積累足夠的金錢，以便實(shí)施復(fù)仇

許多反感“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”的人所持的觀點(diǎn)是，“他們只是在嫉妒”。當(dāng)然，華爾街的評(píng)論家認(rèn)為，“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”是與嫉妒有關(guān)。嫉妒是他們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠帧．?dāng)你生活在一個(gè)遭人嫉妒的文化里，妒意與你如影隨形。為什么你不覺(jué)得嫉妒也是我們這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的核心？

華爾街的嫉妒和敵意將許多人引向共同的目標(biāo)：積累足夠的金錢，以便實(shí)施復(fù)仇。在我職業(yè)生涯中，有一次我受雇于一家對(duì)沖基金。在招聘的過(guò)程中，一位面試官坦率地將基金的創(chuàng)始人——他的老板的老板——描述為“被寵壞的、乳臭未干的億萬(wàn)富翁”。

我的面試官敘述說(shuō)，對(duì)沖基金曾與一家公司舉行會(huì)議，雙方想要達(dá)成合作。這時(shí)，來(lái)訪高管的講話讓基金創(chuàng)始人很不爽，創(chuàng)始人轉(zhuǎn)身向來(lái)訪者說(shuō)，“那么，你來(lái)這兒只是為了罵我？”

來(lái)訪者立即怒氣沖沖、奪門而出，但創(chuàng)始人還是不滿意。他跟著那人走出屋子，進(jìn)入電梯，在電梯下降的過(guò)程中一直大罵不止，在大堂里朝那人吼叫，直到來(lái)訪者最終離開大廈。當(dāng)創(chuàng)始人返回樓上跟受驚的員工打招呼時(shí)，竟然精神煥發(fā)、面帶笑容地說(shuō)，“挺有趣吧？！”

這是華爾街與美國(guó)夢(mèng)的相通之處：賺足夠的錢，你就能為所欲為，置他人的存在于不顧。

盡管我描述了華爾街惡毒的一面，但這里并不是1%富人的聚集地，這里的人們也不會(huì)將99%的美國(guó)人踩在腳下，并露出嘲笑的嘴臉。華爾街只是太過(guò)自私，沒(méi)有余力關(guān)心外邊的世界，除非它迫于無(wú)奈，不得不那樣做。

篇7

闖蕩華爾街十幾年，陳思進(jìn)曾任職于多家國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)，可謂美國(guó)金融界跌宕起伏的歷史見證者。“9?11”事件中，他冒著濃煙沖出即將倒塌的世貿(mào)大樓；2010年，在另一場(chǎng)殺人于無(wú)形的災(zāi)難爆發(fā)前，他再次憑著敏銳的觸覺(jué)成功逃離了危機(jī)的起源地――華爾街。

對(duì)于華爾街，陳思進(jìn)懷有復(fù)雜的感情。這里曾經(jīng)是他學(xué)生時(shí)代夢(mèng)想的精英聚集之圣地，待到身處其中卻發(fā)現(xiàn)了更多的丑陋、貪婪與瘋狂。“因不甚了解而進(jìn)入，等完全領(lǐng)悟了便退出。”陳思進(jìn)這樣總結(jié)他的華爾街生涯。

這本書的題目，正是他領(lǐng)悟的核心問(wèn)題之一：金融讓誰(shuí)富有?

“說(shuō)穿了，金融和金融化就是讓一小部分站在金字塔頂端的利益集團(tuán)富有。”陳思進(jìn)的答案出言簡(jiǎn)意賅：“當(dāng)今主宰世界的金融體系，是華爾街的金融體系，而監(jiān)管不力的自由市場(chǎng)，賦予了華爾街壟斷性質(zhì)的權(quán)利。游戲規(guī)則由華爾街機(jī)構(gòu)制定，他們站在金字塔的最頂端，獨(dú)霸世界資源。金融投機(jī)分子得以借壟斷權(quán)力進(jìn)行全球投機(jī)，由此開創(chuàng)了一個(gè)不平等的財(cái)富分配機(jī)制。”

個(gè)人的貪婪尚不可怕，但經(jīng)由金融化這個(gè)強(qiáng)大的工具，將所有人本性中貪婪的一面匯成洪流，便具備了極大的破壞力量，于是金融規(guī)則的制定者們有恃無(wú)恐，將權(quán)勢(shì)玩弄于股掌之間。陳思進(jìn)常把世界比作那個(gè)海上冒險(xiǎn)家縱橫的時(shí)代，那些冒險(xiǎn)家也同樣是“自由主義者”――國(guó)王授予他們法律豁免權(quán)，讓他們肆無(wú)忌憚地?fù)寠Z地盤。可惜這種失去了約束的競(jìng)爭(zhēng)已再無(wú)“自由”和“公平”而言。

這個(gè)悖論同樣出現(xiàn)在現(xiàn)代金融世界里。陳思進(jìn)說(shuō)：“就像華爾街在自己的空間表現(xiàn)了‘自由市場(chǎng)’這資本主義最完美的形式一樣；

‘武裝船隊(duì)’就是公開上市公司的前身，華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理、外匯交易員、經(jīng)紀(jì)人和投機(jī)財(cái)富的炒家就是當(dāng)今的冒險(xiǎn)家，華爾街銀行是武裝起來(lái)的船隊(duì)，經(jīng)濟(jì)是他們的海洋，上市公司是服務(wù)于他們掠奪財(cái)富的船只，紙殼子般華麗的金融體系是他們進(jìn)行掠奪的武器，而國(guó)家則變成了他們的奴仆和監(jiān)護(hù)人。”災(zāi)難背后的利益

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》：您曾引用安迪?凱斯勒書中的話說(shuō)：“在華爾街，無(wú)論你做哪種工作……它什么意義也沒(méi)有!”借此抨擊美國(guó)金融機(jī)構(gòu)操縱股價(jià)的行為。事實(shí)上，金融世界里存在的種種舞弊現(xiàn)象，在其他行業(yè)一樣存在。您是否認(rèn)為金融行業(yè)存在某種原罪和特殊性?

陳思進(jìn)：嚴(yán)格說(shuō)來(lái)是資本存在原罪。在資本集中的華爾街，這種原罪就更加鮮明地顯現(xiàn)出來(lái)。華爾街名言“Greed is good”(貪婪是個(gè)好東西)，充分體現(xiàn)了這種原罪。

縱觀人類的金融史，幾乎是一部泡沫史。過(guò)去，每隔百年便產(chǎn)生一個(gè)大泡沫，從1637年的荷蘭郁金香瘋狂，到1720年的英國(guó)南海泡沫，再到1837年的美國(guó)銀行大恐慌。歷史上最恐怖的1929年大蕭條，其泡沫就始于1907年大恐，慌。

我認(rèn)為，近30年來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化，信息傳播的速度越來(lái)越快，泡沫的幅度也越來(lái)越大、頻率越來(lái)越密，繼南美、東南亞和日本被霸權(quán)資本狠撈了一票之后，單單這10年，我們就又經(jīng)歷了無(wú)數(shù)的大小泡沫，巨大的泡沫就有兩次：一次是COM，另一次就是次貸引發(fā)的2008年金融危機(jī)。每一次的起因都類似，結(jié)局也頗相同，人們跟隨泡沫追高殺低，結(jié)果被壓在金字塔的底部，深受其害。

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》：作為“9?11”事件的親歷者，相信您對(duì)這一事件一定割骨銘心。能談?wù)勀鷮?duì)“9?11”事件本身的看法嗎?伊斯蘭世界與西方的沖突，金融利益在其中發(fā)揮了怎樣的作用?

陳思進(jìn)：有良知的人都不愿意看到“9?11”事件。但隱藏在這類重大災(zāi)難性事件的背后，是有錯(cuò)綜復(fù)雜、千絲萬(wàn)縷原因的，尤其是伊斯蘭世界和西方的沖突，其中經(jīng)濟(jì)利益扮演了重要的腳色。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)總是和政治息息相關(guān)。

這幾年，美國(guó)為“搞定”伊拉克不惜花贊巨資，據(jù)估計(jì)，到美國(guó)偃旗息鼓時(shí)，大概要用去1萬(wàn)億美元!好些人以為美國(guó)是“勞民傷財(cái)，得不償失”，做世界警察做傻了。其實(shí)美國(guó)會(huì)干傻事嗎?當(dāng)然不會(huì)!打伊拉克真正的原因，顯然是為確保石油按美元結(jié)算。

自1999年歐元開始啟用，歐元便成為繼美元之后的世界第二大儲(chǔ)備貨幣、第二大交易貨幣。特別是伊拉克從千禧年出口石油時(shí)，便使用歐元來(lái)結(jié)算，并于2002年將美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換為歐元。歐元的迅速擴(kuò)張，嚴(yán)重威脅著美元的統(tǒng)治地位，令華盛頓極度不安，惟恐歐佩克石油輸出國(guó)有樣學(xué)樣。幾個(gè)月后，美國(guó)即借“9?11”事件向伊拉克開戰(zhàn)并入侵其領(lǐng)土。

但伊戰(zhàn)過(guò)后的幾年，歐元的勢(shì)力還是不斷擴(kuò)張。截至2009年10月，歐元在全球的流通量達(dá)到790億，流通紙幣及硬幣的匯率最高總價(jià)值超過(guò)美元。現(xiàn)在借金融危機(jī)引發(fā)歐債危機(jī)，歐元兌美元持續(xù)下跌，對(duì)沖基金則窮兇極惡地狙擊歐元，這與美元的霸權(quán)地位息息相關(guān)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)向何處

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》：書中您也提到了中國(guó)應(yīng)該走可持續(xù)發(fā)展的“綠色經(jīng)濟(jì)”道路，但現(xiàn)在也有人警告中國(guó)小心掉進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)的陷阱，因?yàn)槔缣紲p排、新能源這些領(lǐng)域，很多技術(shù)還是西方國(guó)家走在前列，碳減排的交易規(guī)則也是西方來(lái)制定的，如何解決這個(gè)矛盾?

陳思進(jìn)：隨著中國(guó)國(guó)力的不斷提高，中國(guó)一方面應(yīng)充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，抵制以化石燃料、煤、石油和天然氣為基礎(chǔ)的“黑色”經(jīng)濟(jì)，以可再生能源取代化石燃料，盡量節(jié)約能源、高效使用能源；另一方面，中國(guó)應(yīng)該抵制信貸消費(fèi)，提倡老祖宗留下的傳統(tǒng)美德――勤儉持家、艱苦創(chuàng)業(yè)，企業(yè)鼓勵(lì)發(fā)明創(chuàng)新，國(guó)家興辦教育培育新人，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)跳出金融霸權(quán)布下的天羅地網(wǎng)，摸索出一條適合中國(guó)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)之路，使每一位中國(guó)公民都能享受到由他們創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富，為子孫后代留下完整的大好河山。

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》：今年6月份以來(lái)，隨著人民幣匯改重啟。人民幣匯率正在以有限的幅度緩慢上升，您對(duì)此有何看法?

陳思進(jìn)：自今年年初以來(lái)，特別是今年6月份，美中兩國(guó)在人民幣匯率問(wèn)題上交鋒激烈。但事實(shí)上，美中貿(mào)易逆差與人民幣匯率的關(guān)系不大。人民幣兌美元從5年前的1：83，升到了2009年底的1：68，已經(jīng)上升了18％，而美中的貿(mào)易逆差不降反升。為什么?因?yàn)橹袊?guó)出口“賺”來(lái)的美元，在號(hào)稱以自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為精神支柱的美國(guó)，中國(guó)想買的東西比如自然資源、高科技、工商企業(yè)等股份，美國(guó)都不賣。于是，中國(guó)的美元儲(chǔ)備大量增加，中國(guó)便出現(xiàn)了長(zhǎng)期的進(jìn)出口貿(mào)易順差。

事實(shí)上，人民幣再升值也解決不了美國(guó)的問(wèn)題，但人民幣匯率的飆升，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未成功轉(zhuǎn)型之前，將嚴(yán)重挫傷中國(guó)出口的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)政府就只能將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策調(diào)整為內(nèi)需為主，就不得不下調(diào)利率以降低儲(chǔ)蓄刺激消費(fèi)。而降息釋放出來(lái)的巨資無(wú)處可去，就只能涌向股市和房市，再加上國(guó)際熱錢涌入中國(guó)，形成資產(chǎn)大泡沫。一旦泡沫被刺破，經(jīng)濟(jì)危機(jī)也就開始了。

當(dāng)前，國(guó)家之間的貿(mào)易保護(hù)抬頭，戰(zhàn)亂不斷；金融霸權(quán)操縱市場(chǎng)，游戲規(guī)則朝令夕改；市場(chǎng)調(diào)控失靈，全球的房市泡沫依然來(lái)破。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還不堅(jiān)固，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，特別是出口企業(yè)尚未成功轉(zhuǎn)型。所有這些不利因素，都決定了人民幣不能加快升值的步伐，也不能失去國(guó)家控制交給華爾街去自由兌換。

《環(huán)球財(cái)經(jīng)》：近些年來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)“泡沫說(shuō)”不絕于耳，房?jī)r(jià)卻始終在上漲。在房地產(chǎn)價(jià)格的全球性泡沫中，是否也有金融的“原罪”在起作用?

陳思進(jìn)：人性雷同，千年不變。人的內(nèi)心深處渴望天上掉餡餅，不花大力氣就能賺大錢。貪婪和盲從這兩種人類的本性，時(shí)常無(wú)法控制地占據(jù)上風(fēng)，這是房?jī)r(jià)始終上漲的原因之一。

篇8

2008年4月第一周，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康與美國(guó)證監(jiān)會(huì)主席克利斯托夫考克斯在北京交換了商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管合作信函，雙方就有關(guān)監(jiān)管合作達(dá)成協(xié)議。本以為這會(huì)是一條引起熱烈反應(yīng)的新聞，結(jié)果在隨后的幾天內(nèi)，市場(chǎng)和輿論反應(yīng)都相當(dāng)平靜。

華爾街的分析師預(yù)計(jì)，目前不會(huì)出現(xiàn)大量中國(guó)內(nèi)地資金流入美國(guó)股市的情況。因?yàn)槿蚴袌?chǎng)低迷，QDII投資的吸引力在許多投資者心中已經(jīng)大打折扣；而那些仍然對(duì)這些產(chǎn)品感興趣的投資者更可能投資亞洲市場(chǎng)。而本身就沉浸在絕望情緒中的A股市場(chǎng)，更因?yàn)閼n慮，資金會(huì)因此分流到其他地區(qū)股市，指數(shù)加速下滑。

實(shí)際上，縱使在次貸的陰影下，證券市場(chǎng)人士認(rèn)為，美股市場(chǎng)仍然是一個(gè)比A股市場(chǎng)更安全更穩(wěn)定更值得投資的市場(chǎng)。

北美券商積極招攬華人投資者

事實(shí)上，即使沒(méi)有這次的簽訂合約，美股市場(chǎng)一直是向中國(guó)的投資者開放的。一些有先見之明的美股券商如史考特專門開發(fā)華人市場(chǎng)，不僅在網(wǎng)上開通了中文服務(wù)平臺(tái)，并提供中文熱線服務(wù)。然而，據(jù)稱，一直以來(lái)，華人投資者主要以香港和臺(tái)灣地區(qū)的人為主，來(lái)自中國(guó)大陸的開通賬戶并不踴躍，主要原因還在于大陸投資者對(duì)于將錢匯入海外銀行賬戶仍覺(jué)得不夠放心，因此有許多人采取利用旅游或工作到美國(guó)之便到券商處開通美股賬戶的辦法。

在這個(gè)A股急待救市而美股震蕩的時(shí)候推出這份協(xié)議，監(jiān)管者應(yīng)該有其深意。這份QDII協(xié)議更多的是中美金融監(jiān)管戰(zhàn)略協(xié)作的安排，中國(guó)已經(jīng)允許QFII進(jìn)來(lái)，很顯然政府是希望過(guò)剩的流動(dòng)性能夠?qū)ν馔顿Y。但是，從目前市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，僅僅依靠QDII產(chǎn)品，并不能夠產(chǎn)生政府所希望的“泄洪”作用。回想去年港股直通車消息出現(xiàn)時(shí)的火爆反應(yīng)，也許只有等到“美股直通車”開通，我們才能真正看到龐大的中國(guó)資金流向美股市場(chǎng)的盛況。

美股開戶和注資

開立美國(guó)股市的交易賬戶，需要簽署一堆文件和匯錢到證券商的指定賬戶，這個(gè)和A股沒(méi)有什么不同。唯一多的是，投資者需要寄送簽名文件到海外的證券商辦公場(chǎng)所而已。

北美的證券商針對(duì)海外投資者的開戶要求非常簡(jiǎn)單。只需要在網(wǎng)上下載幾份表格填寫妥當(dāng)，附上在中國(guó)大陸的住址證明，如房產(chǎn)證、戶口簿；身份證明，如護(hù)照或身份證，發(fā)送之后即可獲得自己的美股賬戶號(hào)碼和密碼。之后，券商會(huì)將表格原件寄出，接著電匯一定數(shù)額的美元到該券商指定的銀行賬號(hào)，一個(gè)美國(guó)的交易賬戶就可以開通操作了。如果客戶有盈利想將資金取回，填寫國(guó)際賬戶提取表之后2-3天，券商會(huì)按照要求寄出電匯或支票。

開戶程序

中國(guó)居民，需要開立國(guó)際賬戶。

第一步，現(xiàn)金賬戶需要填寫國(guó)際賬戶申請(qǐng)表。（表格可以由證券商的網(wǎng)站下載打印；也可以發(fā)郵件或者打券商的800電話提供地址，請(qǐng)他們郵寄給你。）

第二步，在填寫完表格簽名之后，準(zhǔn)備好個(gè)人身份證明。（一般是使用護(hù)照之中有申請(qǐng)人照片的內(nèi)頁(yè)。）

第三步，住址證明。填寫國(guó)際賬戶住址證明表，準(zhǔn)備好有個(gè)人住址證明的資料。（一般從水電費(fèi)、電話單或者銀行通知單之中選擇一樣便可。）

第四步，簽訂經(jīng)紀(jì)賬戶合約書。

另外的選擇項(xiàng)是：如果需要融資融券，則要簽署融資副券合約書。

如果從別家公司轉(zhuǎn)入該證券公司，則需要填寫賬戶轉(zhuǎn)移表，同時(shí)請(qǐng)附上轉(zhuǎn)出公司最近的月結(jié)單，網(wǎng)絡(luò)下載復(fù)印件亦可。

如果需要授權(quán)他人買賣，則需要簽訂交易授權(quán)書。

以上的資料，全部郵寄到證券商的辦公地址。由于目前看好中國(guó)的投資者，一般這些證券商都承諾，三天之內(nèi)完成開戶工作。

注資程序

開戶之后，就是注入資金。一般來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的證券商，往往要求一定的資金余額，幾千到一萬(wàn)美元都有。不過(guò)，最近針對(duì)國(guó)際客戶積極拓展業(yè)務(wù)的折扣證券商，對(duì)于賬戶資金的余額要求都大大降低。一般是一千美元便可以。最低維持賬戶的一家，要求是有250美元便可以！這個(gè)數(shù)字，相信絕大多數(shù)A股客戶都能達(dá)到。

一般來(lái)說(shuō)，如果你有資金在海外的話，那么可以通過(guò)以下六種方式注入你的證券賬戶；網(wǎng)上銀行支付、保付支票或銀行本票、電匯、非保付支票、股票證書和從其他證券經(jīng)紀(jì)轉(zhuǎn)入。

另外，很多人旅行、公務(wù)以及留學(xué)在海外的話，注資最快捷有效的辦法則是電匯。

證券公司，如果是對(duì)北美以外的國(guó)際客戶（例如中國(guó)客戶），也就是人和資金都不在北美的個(gè)案，暫時(shí)也只是接受以電匯的方式注資。

目前大陸居民自身持有的外匯，每年有往海外匯款五萬(wàn)美元的無(wú)需審批的額度。因此意欲投資的居民，只需要通過(guò)內(nèi)地的銀行向證券商指定的賬戶匯入自己和外匯便可。

中國(guó)股票市場(chǎng)和美國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)比

1.交易時(shí)間：

中國(guó)： 9:30AM～11:30AM 13:00PM～15:00PM共 4個(gè)小時(shí)

美國(guó)： 夏令時(shí)間9:30PM～4:00AM，非夏令時(shí)間10:30PM～5:00AM，共6.5個(gè)小時(shí)，并有盤前盤后延長(zhǎng)交易

2.交易幣種：

中國(guó)：人民幣 RMB，美金 USD，港幣HK

美國(guó)：美元 USD

3.交易單位：

中國(guó)： 手(每手100股)

美國(guó)： 無(wú)限制，1股也可以

4.漲跌幅限制：

中國(guó)： 10%

美國(guó)： 無(wú)限制

5.手續(xù)費(fèi)：

中國(guó)： 交易金額的千分之一

美國(guó)： 每筆為15美元

6.稅負(fù)：

中國(guó)： 交易金額的千分之二

美國(guó)： 非美國(guó)人免稅

7.融資：

中國(guó)： 無(wú)

美國(guó)： 融資是股價(jià)的1/2，也就是50%的額度，無(wú)級(jí)數(shù)的限制。

8.放空規(guī)則：

中國(guó)： 平盤以下不得放空

美國(guó)： 無(wú)論平盤以上或以下，只要股價(jià)比上一個(gè)成交價(jià)高，即可進(jìn)行放空。

9.當(dāng)沖規(guī)定：

中國(guó)： 不可當(dāng)沖

美國(guó)： 不須財(cái)力證明，無(wú)級(jí)數(shù)之分，有多少現(xiàn)金就可以借多少。

10.交割規(guī)定：

中國(guó)： 交易T+1，清算A股T+1，B股T+3

美國(guó)： 有足夠金額款項(xiàng)就可交易(T+0)

11.分割除權(quán)：

中國(guó)： 領(lǐng)到股票后才可以進(jìn)行買賣

美國(guó)： 分割當(dāng)天即可進(jìn)行交易

12.股利：

中國(guó)： 通常一年發(fā)放一次，公司會(huì)依前一年的盈余決定股利多寡以及現(xiàn)金股利或股票股利。

美國(guó)： 僅發(fā)放現(xiàn)金股利，股利多少為既定政策，而且按季發(fā)放，直接匯入證券戶頭

13.交易代號(hào)：

中國(guó)： 代號(hào)為數(shù)字

美國(guó)： 代號(hào)為英文縮寫（NYSE股票的代號(hào)3個(gè)字母以下，NASDAQ股票的代號(hào) 4個(gè)字母以上。 ）

投資美國(guó)股市四點(diǎn)提示

Ben Steverman（《BussinessWeek》主筆）

不需因?yàn)椴淮_定而感到慌張

雖然你不知道接下來(lái)經(jīng)濟(jì)和股市的走向，放心，別人也不知道。大部分人都認(rèn)為今年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)放緩，而華爾街銀行有不少預(yù)期會(huì)面臨嚴(yán)重衰退，但美聯(lián)儲(chǔ)主席Ben Bernanke和另一些人認(rèn)為可以避免衰退的命運(yùn)。

嘗試去賭市場(chǎng)的走向是傻子的行為。這時(shí)最好采用經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的策略，如買入追蹤大盤指數(shù)的基金。

買賣股票時(shí)要小心買賣的方式

最近股市的波動(dòng)劇烈，對(duì)散戶投資人來(lái)說(shuō)是個(gè)很大的陷阱，因?yàn)橐话闳说姆磻?yīng)沒(méi)辦法像專業(yè)投資人那么快。

投資人經(jīng)常使用的方式之一是限價(jià)單(limit order)，當(dāng)股價(jià)觸及限定價(jià)位才會(huì)成交。但根據(jù)芝加哥大學(xué)研究，在劇烈波動(dòng)時(shí)使用限價(jià)卻會(huì)傷害投資人的獲利。原因？當(dāng)意外消息爆出時(shí)，投資人預(yù)設(shè)的限定價(jià)位無(wú)法實(shí)時(shí)反應(yīng)訊息面，可能反而讓投資人少賺了。

如果你不是那種消息極為靈通的投資人，在大波動(dòng)的市場(chǎng)中進(jìn)行交易，對(duì)你來(lái)說(shuō)非常不利。

防御性投資也難以獲利

在衰退時(shí)期的選股建議中，其中一種說(shuō)法是選擇日常消費(fèi)或防御型產(chǎn)業(yè)，較能抵抗衰退的影響。近來(lái)大型跨國(guó)企也很受歡迎，因?yàn)樗鼈兊挠蠖鄟?lái)自海外的強(qiáng)勁成長(zhǎng)。

投資這些安全的標(biāo)的能夠讓你比較安心，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，降低風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低長(zhǎng)期的獲利。像Lockheed Martin (LMT-US) 這樣的防御性股，在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差時(shí)還能維持其價(jià)值，但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)隨后反彈復(fù)蘇，防御類股的動(dòng)能也比較低。

確保足夠的現(xiàn)金部位

股市是個(gè)適合長(zhǎng)期投資的地方，對(duì)于能抱股數(shù)十年的人來(lái)說(shuō)，通常都會(huì)有極好的獲利。因此如果你打算長(zhǎng)期投資，就根本不必?fù)?dān)心市場(chǎng)現(xiàn)在的狀況如何。你該思考的，是5年、10年后的未來(lái)，股價(jià)可以攀到什么地方。

篇9

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篇10

2、感恩節(jié)到了，親愛(ài)的老師，讓我輕聲的祝福化作您身邊粒粒的筆灰匯聚成快樂(lè)的海洋，圍繞在你身旁，祝您身體健康，幸福平安，合家歡樂(lè)！

3、感恩節(jié)到了，為您送上祝福無(wú)限，愿歡樂(lè)的歌聲時(shí)時(shí)圍繞著，歡樂(lè)的笑聲永遠(yuǎn)包裹著，歡樂(lè)的年華永遠(yuǎn)伴隨著，時(shí)刻沉浸在歡樂(lè)的海洋！

4、老師就像是海，帶你在知識(shí)的海洋中翱翔；老師就像是山，是你傷心落寞時(shí)依靠的臂彎。今天是感恩節(jié)，只想告訴您一聲：老師，您辛苦了，注意身體！

5、辛勤教書路，悠悠學(xué)子情，國(guó)家建設(shè)者，默默耕耘者，辛苦為大家，桃李滿天下，一年感恩節(jié)，祝福你快樂(lè)！祝福你健康！祝福你幸福！

6、一個(gè)個(gè)日子升起又降落，一屆屆學(xué)生走來(lái)又走過(guò)，不變的是您深沉的愛(ài)和燦爛的笑容。祝福您，親愛(ài)的老師！一個(gè)迸射火花的身軀，肩挑著一個(gè)傳誦至今的壯舉，明天因你而美麗！

7、您是一片神奇的海灘，任我俯拾人世間那些美麗的貝殼。祝您感恩節(jié)快樂(lè)！您是一棵挺拔的樹，曾結(jié)過(guò)成熟的果實(shí)，歲月在您的身上鐫刻下蒼老的年輪，您的身旁卻崛起一片森林郁郁蔥蔥。

8、老師，是您給我們知識(shí)，給我們力量，給我們戰(zhàn)勝困難的勇氣，讓我們勇往直前。老師，我感謝您！感謝您的辛勤，感謝您的無(wú)私，感謝您為我們的付出的一切。感恩節(jié)快樂(lè)！

9、祝老師能每天擁有陽(yáng)光般的笑容健康的身體，您是創(chuàng)造奇跡的勞動(dòng)者，是您哺育了我們，我們深深感謝您！