很多中小投資者目前面臨的難題是：公務(wù)員之家版權(quán)所有，全國公務(wù)員共同的天地!賺到第一桶金后投資機會似乎不多；社會經(jīng)濟生活越來越復(fù)雜化，難以對投資機會做出理性的判斷；投資風(fēng)險也在不斷加大。怎樣才能用錢去賺錢，讓自己的事業(yè)不斷發(fā)展壯大呢？

正確判斷投資項目的價值

要從技術(shù)與市場標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合判斷

短缺經(jīng)濟時代拍腦袋進(jìn)行投資決策的做法一去不復(fù)返了，過剩時代的決策要靠理性判斷。理性判斷有兩個標(biāo)準(zhǔn)：一個是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，看投資項目的技術(shù)含量如何。判斷技術(shù)含量又有兩個依據(jù)，一看其技術(shù)水平是否比原來高；二看其技術(shù)屬哪一類？是共用技術(shù)；還是關(guān)鍵技術(shù)，或者是配套技術(shù)？技術(shù)水平高，成功可能性也高而就技術(shù)的類型來講，共用技術(shù)、配套技術(shù)更適合中小投資者；關(guān)鍵技術(shù)就很難搞。

技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)之外，還要有市場標(biāo)準(zhǔn)，還要看市場需求大不大？技術(shù)性強但市場性弱的項目也很難成功。銥星就是個典型例子，其技術(shù)性非常高，但市場性差，最終失敗了。世紀(jì)年代日本與美國的對抗中，日本人搞機器人，美國人搞互聯(lián)網(wǎng)。機器人技術(shù)性比互聯(lián)網(wǎng)高，但市場性差，日本的戰(zhàn)略投資最終失敗了。

正確選擇投資的切入點

摘要：隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，新興市場展露出發(fā)展?jié)摿Γ瑐鹘y(tǒng)企業(yè)也在創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，吸引著大批投資者、投資公司的關(guān)注。但對于投資公司而言，資金投資的最終目的是獲得投資收益，以最小的成本獲得最大的收益，這便需要投資公司提前做好投資預(yù)算管理工作，科學(xué)計算所投項目的預(yù)算額度，設(shè)定合理的預(yù)算目標(biāo)，以幫助企業(yè)獲得投資預(yù)算收益。本文首先分析投資預(yù)算對投資公司投資決策的影響，再結(jié)合實踐分析投資公司在投資預(yù)算管理中存在的問題，并提出解決問題的策略，以及優(yōu)化企業(yè)投資預(yù)算管理體系的配套措施，以期提升投資公司投資預(yù)算管理水平。

關(guān)鍵詞：投資公司　預(yù)算管理　改進(jìn)

一、投資預(yù)算對投資公司投資決策的影響分析

投資預(yù)算也被稱為資本預(yù)算或資本支出預(yù)算，投資公司在投資一項項目時，需要對該項目進(jìn)行投資可行性、效益性以及效率性分析，全面開展投資預(yù)算，結(jié)合項目實況、市場經(jīng)濟等多項數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測項目開展所需資金，明確項目實施中各成本支出節(jié)點，才能制定出合理的投資預(yù)算，協(xié)助管理者分析投資回報率和投資風(fēng)險。科學(xué)的投資預(yù)算管理從事前預(yù)測、事中控制以及事后評估管理等全方位支撐投資公司投資活動，在事前階段，投資公司可以通過預(yù)算分析詳細(xì)地了解到投資預(yù)算目標(biāo)、預(yù)期收益，為企業(yè)投資決策提供更加全面、細(xì)致的項目投資信息，幫助企業(yè)綜合考慮項目投資的可行性以及效益性，減少企業(yè)投資“試錯”成本，也能幫助投資公司從諸多投資項目中選擇出適宜的組合，提高投資公司的資源利用率；在事中階段，通過對企業(yè)投資預(yù)算目標(biāo)和實際項目進(jìn)展數(shù)據(jù)的對比，及時發(fā)現(xiàn)項目投資過程中存在的問題，發(fā)現(xiàn)實際活動和預(yù)期計劃偏離的成因，及時調(diào)整投資行為，比如在實際實施中，項目進(jìn)展偏差過多，和市場走勢相悖的項目，應(yīng)及時停止投資，及時止損；在事后階段，通過對投資預(yù)算管理活動的評估，可以幫助投資公司分析其投資預(yù)算管理效率以及其中存在的問題，促使企業(yè)不斷改進(jìn)，從而更好地發(fā)揮預(yù)算分析和控制活動等作用［1］。

二、投資公司投資預(yù)算管理中存在的問題

（一）投資預(yù)算編制較為片面

幾年來媒體披露了不少企業(yè)因投資決策失誤而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的事例。筆者也曾經(jīng)對幾個大中型運輸企業(yè)進(jìn)行過調(diào)查,發(fā)現(xiàn)十有八九都在投資上栽過跟頭,損失金額少則幾十萬,多則幾百萬。投資失誤已經(jīng)成為目前許多企業(yè)的通病。如果仔細(xì)對很多投資失誤的項目進(jìn)行地客觀地分析,就會發(fā)現(xiàn),不少投資項目從決策開始,就潛藏著失敗的禍根。隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高,投資規(guī)模和投資金額不斷增大,一臺客車投資額就達(dá)二百多萬,一個車站的投資成百上千萬。因此如何減少投資決策失誤,如何加強投資決策管理,不能不引起企業(yè)所有者和企業(yè)管理者的重視。

一、在投資主體從政府向企業(yè)

過渡時期,企業(yè)的投資決策管理制度出現(xiàn)了危險的空白。在計劃經(jīng)濟時期,投資決策權(quán)基本上掌握在政府有關(guān)部門手中,企業(yè)沒有或者只有很少的投資決策權(quán)力。這就產(chǎn)生了一個投資項目蓋幾十個公章的公章大旅行。其結(jié)果是很多投資項目脫離市場、貽誤商機。隨著企業(yè)告別計劃經(jīng)濟,不管是已經(jīng)改制實行現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)或者是目前尚未改制的企業(yè),企業(yè)都程度不同地取得了自主經(jīng)營管理權(quán),這其中也包括投資決策權(quán)。

但是許多企業(yè)并沒有很好地用好這項權(quán)力,產(chǎn)生了很多投資決策失誤,甚至重大失誤。究其原因有宏觀經(jīng)濟、市場環(huán)境等外在因素,但更主要的原因在于企業(yè)內(nèi)部沒有建立一套科學(xué)有效的投資決策管理制度和投資決策制衡機制。計劃經(jīng)濟年代企業(yè)沒有投資權(quán),一般只設(shè)計劃部門,不設(shè)投資管理部門。沒有投資管理機構(gòu),當(dāng)然更談不上建立投資決策管理制度。隨著企業(yè)逐步進(jìn)入市場,投資主體向企業(yè)回歸,在這個時期內(nèi),許多握有投資決策權(quán)的企業(yè)卻仍然適應(yīng)不了這種權(quán)力的回歸,沒有設(shè)立投資管理機構(gòu)及制訂相應(yīng)的投資管理制度加以管理。因而出現(xiàn)投資管理制度空白期。投資決策經(jīng)常沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性研究,而是單憑領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)驗和感覺作出。于是,許多企業(yè)就出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋決策的現(xiàn)象。有人稱之為“三拍”:決策前拍腦袋,執(zhí)行中拍胸脯,失誤后拍屁股。這樣的“三拍”導(dǎo)致投資決策失誤在所難免。而且投資決策權(quán)作為一種權(quán)力,一旦權(quán)力制衡機制失衡,就有可能成為腐敗溫床。

我們不能排除一些投資失誤是權(quán)力腐敗的結(jié)果。在實行現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)中,在股東會、董事會、監(jiān)事會正常運行的情況下,監(jiān)督機制和制衡機制是比較完善的。但運作不正常的情況也時有發(fā)生。而作為尚未改制的國有企業(yè),這種投資管理制度的空白,產(chǎn)生國有資產(chǎn)重大損失的概率就更大。因此如何完善投資決策管理,應(yīng)是亟待解決的一個重要問題。

二、建立一整套科學(xué)的投資決

水電具有發(fā)電不需消耗燃料、成本低、能源衛(wèi)生，且能長期發(fā)揮效益等優(yōu)點而日益為人們所重視。但長期以來，由于水電工程建設(shè)被人們認(rèn)為“投資大、造價高、工期長”，再加上有些部門常來吃“大戶”，致使水電建設(shè)事業(yè)背上了沉重的經(jīng)濟包袱，從而給發(fā)展水電建設(shè)事業(yè)帶來了非常不利的影響。如何降低水電工程造價，促進(jìn)水電建設(shè)事業(yè)的發(fā)展，已成為水電建設(shè)者不可推卸的責(zé)任。從完整的工程進(jìn)展全過程來看，要降低水電工程的成本，就要從勘探、設(shè)計、造價分析、招標(biāo)投標(biāo)、工程實施等5個環(huán)節(jié)全面控制工程造價。在這5個環(huán)節(jié)中，“勘探、設(shè)計、造介分析”是控制工程造價的前提條件，實施工程招標(biāo)投標(biāo)則將控制工程造價推向一個新的高度。從全面質(zhì)量管理的角度來看，“勘探、設(shè)計、造價分析”是控制工程造價的“計劃階段”，而“招標(biāo)投標(biāo)”是將計劃與實踐進(jìn)行連接、向“工程實施”邁出的第一步，是控制工程造價的一個重要環(huán)節(jié);“工程實施”則是控制工程執(zhí)行造價的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。所謂工程執(zhí)行造價，是指工程在執(zhí)行實施過程中，直接或間接消耗在工程項目上構(gòu)成產(chǎn)品成本的有關(guān)費用。要控制和管理好這些貧梢，筆者認(rèn)為，應(yīng)采取對工程進(jìn)展的全過程和所有項目進(jìn)行動態(tài)跟蹤與管理。下面我們來分析這種動態(tài)跟蹤與管理的關(guān)鍵點，以便采取有效措施。

(一)控制工程造價的關(guān)鍵點

1.加強年度投資計劃管理是控制工程執(zhí)行造價的前提有些工程的年度投資計劃與工程實際需要距離較大•造成這一現(xiàn)實原因是其年度投資計劃僅僅是按承包單位提供的年度計劃工作量來進(jìn)行編制，而承包單位的年度計劃工作量大多數(shù)又是按經(jīng)上級主管部門審查核定初步設(shè)計的工期及工程施工總進(jìn)度表來進(jìn)行編排的，往往與工程實際情況不合。我們的經(jīng)濟體制是社會主義商品經(jīng)濟。如果年度計劃安排投資不足或不到位，就將造成工程延期和工程投資增加。為確保工期，除安排足夠的年度投資外，還要靈活調(diào)整年度計劃，使之盡可能結(jié)合工程的實際情況。因此，加強年度投資計劃管理是控制工程執(zhí)行造價的前提。

2.由靜態(tài)投資管理轉(zhuǎn)變到按動態(tài)投資控制，是控制工程造價和建設(shè)工期的關(guān)鍵建設(shè)單位控制工程投資的目標(biāo)是促使實現(xiàn)實際工程造價不超過初設(shè)時所確定的合理工程造價，實際建設(shè)工期不超過經(jīng)上級主管部門核定的計劃工期。所謂“實際工程造價”應(yīng)該是工程完建時的各個時段的結(jié)算投資(含結(jié)算補差)之和加建設(shè)期貸款利息并減去可回收資金。目前，工程建設(shè)普遍采用招標(biāo)投標(biāo)這一模式，而從事投資管理的工作人員由于思想觀念陳舊，缺乏資金的時間價值概念，往往認(rèn)為招標(biāo)后的投資管理僅僅是合同的執(zhí)行過程。仍然習(xí)慣于搬用靜態(tài)投資控制的做法，致使有些工程的業(yè)主與承包商之間的關(guān)系沒有理順好，造成工期延長。盡管工程靜態(tài)投資看去未被突破或略有突破，但動態(tài)投資卻大大超過了工程的合理造價。因而，僅僅從靜態(tài)投資的角度是不可能控制住工程合理造價和計劃工期的。因此，由靜態(tài)投資管理轉(zhuǎn)變到按動態(tài)投資控制是實現(xiàn)建設(shè)單位控制工程投資目標(biāo)的關(guān)鍵。

3.微觀管理與宏觀控制相結(jié)合是控制單項工程執(zhí)行造價有效的方法目前，有些工程仍然未能有效的控制工程執(zhí)行造價，其原因之一在于建設(shè)單位不需要為此承擔(dān)任何經(jīng)濟責(zé)任。投資超用，對建設(shè)單位的切身利益沒有任何影響;而投資節(jié)省，建設(shè)單位也不能從中分得效益，因而不能充分發(fā)揮建設(shè)單位的主動性，以致出現(xiàn)直接從事投資管理的工作人員不主動經(jīng)常分析工程的實際情況，直到承包商提出索賠或結(jié)算時方去查閱資料的局面，此時，單項工程已施工或已竣工，失去了主動控制工程投資的有利時機。單項工程開工前或施工過程中，投資管理人員要深入分析工程的具體情況，根據(jù)工程造價資料、施工難易程度，對投資超過概算的項目，要分清是工程量增加、還是施工方法上的差異、或是國家政策性調(diào)整方面的原因，以便采取有效措施進(jìn)行及時處理，該裁減的項目一定要裁減，該修改設(shè)計的要修改設(shè)計。因此，微觀管理與宏觀控制相結(jié)合是控制單項工程投資有效的方法。

(二)控制工程執(zhí)行造價的方法

一、民間投資增速、比重和貢獻(xiàn)率變化態(tài)勢

（一）國內(nèi)民間投資增幅高于國有經(jīng)濟投資、外商及港澳臺投資和全社會投資增幅，其中股份制經(jīng)濟的投資增長最快

1998年我國實行積極財政政策以來，在投資領(lǐng)域以連續(xù)發(fā)行國債拉動整個投資需求的增長，已經(jīng)取得明顯成效。2001年全社會投資增長13％，高于前兩年的增幅。同時，由于國債投資集中體現(xiàn)了政府公共投資的意圖，主要受益者是國有經(jīng)濟，人們一直擔(dān)心民間投資被擠出或增勢減弱。事實上，除1998年國有經(jīng)濟的投資增幅顯著高于民間投資和全社會投資的增幅以外，1999～2001年，分別看，集體經(jīng)濟、個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟的投資增幅基本上都快于國有經(jīng)濟的投資增長速度，其中“其他經(jīng)濟”的投資增幅連續(xù)兩年高達(dá)28％以上（見表1）。在各類經(jīng)濟成份中，股份制經(jīng)濟的投資增長最快，1997~2001年，由1387.21億元增加到5663.49億元，5年平均增速高達(dá)32.5％；同期，外商及港澳臺投資從2893.08億元增加到2998.69億元，平均增幅僅為0.7％。

國內(nèi)民間投資的平均增幅不僅高于國有經(jīng)濟，也高于全社會投資的增幅。1998～2001年，國有經(jīng)濟投資增幅已從17.4％逐年回落為3.8％、3.5％和6.7％，而全部國內(nèi)民間投資的平均增幅逐年分別高達(dá)20.4％、11.8％、22.7％和20.3％，與國有投資增幅放緩的趨勢形成鮮明對照。

(二)國內(nèi)民間投資比重接近國有投資，股份制投資比重明顯上升，外商及港澳臺投資比重逐年下降，全社會投資對政府直接投資的依賴程度正在降低

近幾年，國內(nèi)民間投資在全社會投資中的份額呈現(xiàn)不斷上升趨勢，而國有投資、外商及港澳臺投資比重則逐年下降。1997～2001年，國有投資、國內(nèi)民間投資、外商及港澳臺投資三者比重分別由52.5％、35.9％和11.6％變?yōu)?/p>

在投資見習(xí)了近兩個月，期間體會很深。首先要感謝總給了我這次見習(xí)的機會。我的計算機背景確實能夠幫助我更好的掌握相關(guān)的行業(yè)知識。

投資作為PE與VC行業(yè)的領(lǐng)頭羊，是著名的投資公司。公司專注于創(chuàng)業(yè)投資VC，私募股權(quán)投資PE和市值管理MM，致力于本土資本投資。投資的投資策略大致是資金募集，然后項目來源進(jìn)行項目的判斷，撰寫項目可行性分析報告和行業(yè)分析報告，在確定了項目優(yōu)質(zhì)后，進(jìn)行項目投資和上市前的督導(dǎo)，財務(wù)輔導(dǎo)等增值服務(wù)。在項目通過發(fā)審委審核后，套現(xiàn)退出。

我在投資負(fù)責(zé)的主要是機械行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的尋找和網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)分析。一共收集了本地的近1000家未上市公司的主營業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，大致的主營業(yè)務(wù)收入，企業(yè)的網(wǎng)站，對于企業(yè)的評價。在實習(xí)的過程中，發(fā)現(xiàn)了諸多的優(yōu)質(zhì)公司，如杭州愛知工程車輛有限公司，杭州大天數(shù)控機床有限公司，寧波市海達(dá)塑料機械有限公司，寧波天生密封件有限公司，寧波慈星紡機科技有限公司等等。通過電話和郵件，我訪問了數(shù)家公司。

在月份的時候，參與了公司的投資項目。我們投資的是杭州安恒信息。安恒信息主要做的是網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品。安恒信息主營的產(chǎn)品包括明御系列，明鑒系列產(chǎn)品。具體而言是Web防火墻，數(shù)據(jù)庫升級與風(fēng)險控制系統(tǒng)，綜合日志審計系統(tǒng)，掃描器，安全備案等。現(xiàn)在的物聯(lián)網(wǎng)，云計算，三網(wǎng)融合等相關(guān)概念很火熱，國家也提出了關(guān)于大力發(fā)展以信息產(chǎn)業(yè)為代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展肯定會帶來網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的快速成長。據(jù)易觀國際統(tǒng)計，網(wǎng)絡(luò)安全市場的年復(fù)合增長率將達(dá)到30%.在2010年達(dá)到了152億的水平。但是在網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè),目前A股得上市公司中，只有啟明星辰和衛(wèi)士通。而且整個網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)出現(xiàn)整合的趨勢，年收購了網(wǎng)御星云。我們預(yù)測，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)在未來的十年將會迅速發(fā)展。而安恒信息作為網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的提供商，相繼為浙商銀行，中國石油，浙江地稅和浙江煙草提供了成功的解決方案。我們考察了該公司的財務(wù)報表，公司的年增長率達(dá)到50%以上。為了配合此次項目，我撰寫了《網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)分析》。

通過本次實習(xí)，使得我對PE和VC之間的區(qū)別有了一個清楚的認(rèn)識。PE多指企業(yè)達(dá)到一定成熟程度之后進(jìn)入，而VC指的是風(fēng)險投資，即VentureCapital。其實，在投資實習(xí)的過程中，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的投資公司對于VC和PE之間的區(qū)別并不是做很深的區(qū)別。真正值得去關(guān)注的是項目究竟好壞與否。項目的好壞可以從很多因素中得出：公司管理團隊，公司所在行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢以及國家政策支持力度，公司的市場占有率，主營產(chǎn)品的利潤率，對單一客戶的依賴程度。

在每天下班的時候，總會把我們送回到學(xué)校。這是非常感謝的。更應(yīng)當(dāng)感謝的是，在路上，總向我們講述關(guān)于資本市場上的知識。包括貝因美，萊寶高科等等公司其實在上市推介之前，除了自己公司的業(yè)務(wù)要好，財務(wù)要比較健全之外，還有能夠很好的講故事。現(xiàn)在的很多上市公司在中國的資本金融環(huán)境下，講故事成為上市的一個比較好的渠道。我還了解了關(guān)于浙大網(wǎng)新的過去歷史————是中國市場經(jīng)濟計劃體制下的一個產(chǎn)物。當(dāng)時上市的是海納。

1、國際投資引致生產(chǎn)要素跨國移動

單純的國際貿(mào)易，主要是商品的跨國移動，只有國際投資，才有可能形成生產(chǎn)要素直接的和大量的跨國移動。在土地、資本、勞動三種生產(chǎn)要素中，除土地之外，資本和勞動都能在國際之間自由流動。

國際投資，即國際間的資本轉(zhuǎn)移，指的是貨幣資本和貸款資金從一國流向他國。任何國家或地區(qū)要發(fā)展經(jīng)濟，必須積累資本。積累資本一種方法是國內(nèi)儲蓄，由儲蓄轉(zhuǎn)化為投資；另一種方法就是吸引外資，包括國際貸款和外商直接投資。在經(jīng)濟不發(fā)達(dá)國家，由于人均收入水平較低，儲蓄能力受到限制，資本積累緊缺。在這種情況下，只有外來商品能形成入超現(xiàn)象，國內(nèi)資本積累才有可能不減少當(dāng)前消費。但是，入超國家又必須清償入超商品的資金。由于資本積累不足，只有依賴外國貸款。而能否得到外國貸款，又取決于兩國利率之間的差異，即債務(wù)國的利息必須高于債權(quán)國的利息。所以，國際投資的驅(qū)動因素是各國之間利率的差異。至于外商直接投資，則取決于生產(chǎn)成本、市場需求、預(yù)期回報率、投資環(huán)境和相關(guān)優(yōu)惠政策等多種因素。

國際間的勞動要素的轉(zhuǎn)移，主要取決于勞動價格，即取決于平均工資水平，比如某種類型的勞動在美國的工資率高于墨西哥，就成為墨西哥人跨越國界的經(jīng)濟動機。一般說來，發(fā)展中國家工資偏低，移民傾向尤甚。其次，勞動要素轉(zhuǎn)移還取決于勞動者擁有的數(shù)量。在一個勞動資源相對過剩的國家，很容易引發(fā)向勞動資源稀缺的國家移民的動因。當(dāng)然，國際投資也會引起發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的勞動要素轉(zhuǎn)移，但畢竟屬于少量，而且大多是伴隨著技術(shù)引進(jìn)，隨同設(shè)備和資金的技術(shù)人員配套轉(zhuǎn)移。而且，這種轉(zhuǎn)移大多帶有臨時性質(zhì)。一旦投資項目完成，隨行技術(shù)人員又會回歸本土。

國際投資實現(xiàn)生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移的微觀載體是跨國企業(yè)。投資的始初動機是以謀求利潤最大化為目的生產(chǎn)和經(jīng)營。建立跨國企業(yè)伊始是資本運營，購進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，又實現(xiàn)了物質(zhì)生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移，招聘經(jīng)營人員和企業(yè)員工，又實現(xiàn)了勞動要素轉(zhuǎn)移。可見，國際投資是生產(chǎn)要素跨國移動的第一推動力，跨國企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量是鑒定生產(chǎn)要素移動的基本尺度。

生產(chǎn)要素跨國移動有兩大效應(yīng)：

一、日本企業(yè)遭遇的美國投資安全壁壘

20世紀(jì)80年代，日本企業(yè)并購美國企業(yè)的熱潮讓美國感受到國家安全受到威脅，于是，設(shè)置了針對外國投資的國家安全壁壘，并以相關(guān)法律的形式體現(xiàn)出來。1988年，參議員埃克森和弗羅里奧提出的制止外國投資對美國企業(yè)并購的法案，即《埃克森——弗羅里奧修正案》，授權(quán)美國總統(tǒng)根據(jù)國家安全需要調(diào)查和制止外國對美國企業(yè)的并購，這項法案成為美國對外國投資設(shè)置國家安全壁壘的基礎(chǔ)。國家安全壁壘體現(xiàn)為執(zhí)行該法案過程中復(fù)雜而耗時的安全審查，這一方面通過審查將不符合安全規(guī)定的外國投資拒于國門之外；另一方面，通過復(fù)雜的審查程序迫使不堪重負(fù)的外國投資者主動撤出并購。根據(jù)《埃克森——弗羅里奧修正案》，該法案的執(zhí)行機構(gòu)是美國外國投資委員會(簡稱CFIUS)，CFIUS對外資并購的國家安全審查分為申報、初審、調(diào)查和總統(tǒng)決定四個步驟。申報分為自愿申報和機構(gòu)通報兩種方式。自愿申報指并購交易一方或多方以書面形式向CFIUS提交并購的詳細(xì)情況。機構(gòu)通報指CFIUS的任何成員機構(gòu)根據(jù)可獲得的事實有理由相信該并購交易屬于《埃克森——弗羅里奧修正案》的調(diào)整范圍，且可能對國家安全產(chǎn)生不利影響，都可將這一交易報告給CFIUS。初審的主要內(nèi)容是：該交易是否造成外國企業(yè)對美國企業(yè)的控制；是否有足夠和恰當(dāng)?shù)臋?quán)力來保護(hù)國家安全。如果有任何一個或幾個機構(gòu)認(rèn)為該并購交易可能損害美國的國家安全，則應(yīng)進(jìn)一步進(jìn)行為期45天的正式調(diào)查。在調(diào)查過程中，CFIUS會進(jìn)一步對該交易可能對國家安全產(chǎn)生的影響進(jìn)行審查，并向總統(tǒng)建議。CFIUS在確定外國并購對美國國家安全影響時主要考慮的因素有：國防需要的國內(nèi)生產(chǎn)；國內(nèi)產(chǎn)業(yè)滿足國防需求的能力；外國企業(yè)對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和商業(yè)活動的控制及其對美國滿足國家安全需求能力的影響；交易對支持恐怖主義或擴散導(dǎo)彈技術(shù)或生化武器的國家出售軍事物質(zhì)、設(shè)備、技術(shù)的潛在影響；交易對美國國家安全領(lǐng)域里的技術(shù)領(lǐng)先地位的潛在影響。總統(tǒng)在收到CFIUS的報告后，考慮并購涉及到的有關(guān)國家安全的各種因素后，在調(diào)查結(jié)束15天內(nèi)宣布決定。總統(tǒng)有權(quán)對屬于《埃克森——弗羅里奧修正案》調(diào)整范圍的并購交易做出暫停或禁止的決定。

二、日本企業(yè)打破美國投資安全壁壘的經(jīng)驗

為應(yīng)對美國的國家安全壁壘，日本企業(yè)實施各種策略以突破美國的安全壁壘并被美國社會接納，日本企業(yè)的主要做法和經(jīng)驗集中體現(xiàn)在三個方面。

(一)樹立良好的公共形象。首先，日本企業(yè)紛紛建立或擴大駐華盛頓的代表機構(gòu)，營造更加積極的形象。日本企業(yè)通過與智庫、記者和前政府官員等第三方合作的方式塑造華盛頓對來自日本投資的主流意見。其次，日本企業(yè)為相關(guān)研究提供贊助和合作。從20世紀(jì)80年代中期起，華盛頓的各個智庫就開始舉辦有關(guān)日本投資的各種論壇，發(fā)表證明日本投資對美國經(jīng)濟有益的研究報告。日本企業(yè)頻頻向這些智庫的學(xué)術(shù)活動提供資金贊助，或與這些學(xué)者在研究上進(jìn)行合作。

(二)促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。首先，在美投資的日本企業(yè)經(jīng)常聘用美國人擔(dān)任高層管理人員。美國經(jīng)濟分析局2002年發(fā)表的報告稱，日本企業(yè)在美國創(chuàng)造的工作崗位已超過83.4萬個，僅本田汽車公司一家就雇用超過2.75萬名美國人，這些人每年的工資額達(dá)16.9億美元。其次，日本企業(yè)還從美國生產(chǎn)商那里大量采購。自1982年以來，本田汽車公司的美國供應(yīng)商數(shù)量從40家增加到550多家，豐田汽車公司從北美供應(yīng)商那里采購的零部件和原材料已超過110億美元。日本企業(yè)創(chuàng)造的這些就業(yè)機會和采購大大促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。

一、政府對農(nóng)村農(nóng)業(yè)的投資

國家財政用于農(nóng)村農(nóng)業(yè)的支出從1978年的150.66億元增長到2004年的2357.89億元，年均增長11.16％。其中增長最快的是支農(nóng)支出，年均增長12.63％。但是，用于農(nóng)業(yè)的支出占財政總支出的比重呈下降趨勢，到2003年只有7.12％，2004年才有所恢復(fù)，為8.28％。同期，農(nóng)業(yè)務(wù)稅增長速度快于國家財政用于農(nóng)業(yè)支出的增長速度，年均增長14.23％，因而用于農(nóng)業(yè)支出與農(nóng)業(yè)各稅的比值呈下降趨勢，1996、1997兩年小于2，2003也只有2.01，2004年有所恢復(fù)，為2.61。

2006年中央“一號文件”《關(guān)于推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》中明確提出：“調(diào)整國民收入分配格局，國家財政支出、預(yù)算內(nèi)固定資產(chǎn)投資和信貸投放，要按照存量適度調(diào)整、增量重點傾斜的原則，不斷增加對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的投入。擴大公共財政覆蓋農(nóng)村的范圍，建立健全財政支農(nóng)資金穩(wěn)定增長機制。2006年，國家財政支農(nóng)資金增量要高于上年，國債和預(yù)算內(nèi)資金用于農(nóng)村建設(shè)的比重要高于上年，其中直接用于改善農(nóng)村生產(chǎn)生活條件的資金要高于上年，并逐步形成新農(nóng)村建設(shè)穩(wěn)定的資金來源。要把國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入的重點轉(zhuǎn)向農(nóng)村。”

與這一要求相一致，我國財政也正在逐步向公共財政轉(zhuǎn)變，但農(nóng)村公共產(chǎn)品總量不足、結(jié)構(gòu)失衡、渠道分散等問題依然比較突出。

據(jù)表1，1990～2004年我國農(nóng)業(yè)各稅為國家財政累計增加收入5961.06億元。但由于公共產(chǎn)品供給上的城鄉(xiāng)差別政策，農(nóng)村公共產(chǎn)品主要靠農(nóng)民白籌解決，國家僅給予少量補助，造成城鄉(xiāng)公共產(chǎn)品供給水平的巨大差異。據(jù)統(tǒng)計，目前占全國總?cè)丝诮?0％的農(nóng)村居民僅享用了20％左右的醫(yī)療衛(wèi)生資源，農(nóng)村每千人擁有的病床數(shù)僅為城市的32.9％；農(nóng)村中學(xué)生享受到的國家中學(xué)教育經(jīng)費僅占38％；

注：從1998年開始，“農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出”包括增發(fā)國債安排的支出。

安吉天子湖現(xiàn)代工業(yè)園入園企業(yè)投資合同

甲方：安吉天子湖現(xiàn)代工業(yè)園管委會

乙方：

因乙方業(yè)務(wù)發(fā)展需要，決定在甲方開發(fā)的安吉天子湖現(xiàn)代工業(yè)園內(nèi)投資建設(shè)項目，甲乙雙方本著平等、自愿、誠信、合法原則，經(jīng)友好協(xié)商，達(dá)成如下條款：

第一章項目投資規(guī)模、主要內(nèi)容及選址

第一條項目總投資萬元/人民幣（或美元，以下同）以上，注冊資本萬元以上。投資強度不低于萬元/畝。