一、我國保險業資產負債管理中存在的問題

1.從外部環境來分析

(1)保險資金與資本市場弱對接。我國保險市場與資本市場的深度融合與互動發展還受到很大的限制，從而導致保險業的資產負債管理缺乏充分的市場基礎，無法實現全面的風險分散。目前的投資結構也使得我國保險業的投資收益遠遠低于國際水平，在已經全面開放的國內保險市場上，投資收益的弱勢讓我國的保險業面臨著巨大的競爭壓力。同時，隨著經濟一體化的出現和保險業的不斷發展，我國保險業這種傳統保守的投資結構不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風險。

(2)投資環境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環境的限制與資金運用渠道的狹窄，導致保險業存在嚴重的資產負債匹配風險。我國目前保險業的資金大部分都流向了銀行業和國債市場。雖然這兩年，保險業的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進入A股市場進行股票交易。但監管部門同時也對保險業進入這些投資渠道進行了嚴格的限制。如保險業不能投資在過去12個月內漲幅超過100%的股票。同時，我國資本市場本身就發育得不完善，提供的金融產品的質量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產負債特色的投資組合。

(3)資產負債管理技術缺乏應用的數據基礎。由于我國對保險業資產負債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術也還只是借鑒國外先進的研究成果。目前國際上常有的資產負債管理技術有免疫技術，投資組合技術，風險價值技術，情景分析等技術。這些科學有效的技術給國外保險業的資產負債管理帶來了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設。因為這些技術都是建立在長期有效的數據收集和高效的計算機系統建設基礎之上的。我國保險業在近兩年的高速發展中，雖然硬件設施建設得到很大的改善，但在數據收集方面還遠遠達不到研究的要求。2.從內部機制來分析

(1)公司目前的組織體系不能滿足發展的需要。目前，我國大部分保險公司的資金運用管理部門還是保險公司的內設部門，機構設置過于簡單，還沒有真正實現專業化和集成化的管理模式。對資產業務和負債業務的管理在實質上還處于相互分割的狀態，對資產和負債方面缺乏綜合統一的信息獲取渠道和風險測算標準，使得保險業務的市場部門、產品設計部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實現有效的溝通。同時，由于沒有專門的風險研究部門，最高決策層缺乏科學的參考依據。隨著投資環境和投資領域的發展變化，競爭的加劇，保險業的資產負債管理對公司的組織體系提出了更高的要求。

摘要:本文重點闡述了我國保險行業的資產負債管理的現狀問題，并且針對這些問題，提出了科學合理的對策建議。

關鍵詞:保險業;資產負債;對策建議

資產負債匹配風險，主要指由于利率波動和通貨膨脹對資產和負債的影響程度不同，造成資產負債在總額和時間結構上存在缺口，導致保險業清償能力不足的風險。而資產負債管理則是針對保險業存在的資產負債匹配風險進行分析和控制，同時結合資產風險、定價風險及其他風險的相關性，在參考整個保險企業的經營管理目標下進行綜合分析，并達到預測和控制企業整體風險的目的，為企業總體目標提供決策依據。

在保險企業的資產負債表中，其結構與一般企業是相同的，都是資金來源=資金占用即資產=負債+所有者權益。但其資產與負債方的具體構成卻有別于一般的企業，其中的各種準備金尤其是各種責任準備金成為保險企業資產負債表的主要項目。這是由保險業經營的特殊性所決定的，保險業所承擔的保險責任決定了其在將來必須做出償付，因此當前所收取的保費并不能成為其已實現的收益，而是必須按規定提取相應的準備金以備賠付之用。責任準備金的計提通常是按照賠付和保費收入等價原則，在給定的預定利率和出險概率的前提下得出的，因此責任準備金通常是確定的，并且各種責任準備金也成為了保險企業投資資金的主要來源。但保險事故的發生是隨機的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時市場利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責任準備金維持未來償付的平衡關系可能被打破。保險業實際發生的償付資金流的不確定性同時也必定影響資產方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產負債的靜態平衡來衡量保險企業某個時點上的財務狀況，而是要動態地觀察和研究保險企業資產負債問題。

一、我國保險業資產負債管理中存在的問題

1.從外部環境來分析

摘要:本文重點闡述了我國保險行業的資產負債管理的現狀問題，并且針對這些問題，提出了科學合理的對策建議。

關鍵詞:保險業;資產負債;對策建議

資產負債匹配風險，主要指由于利率波動和通貨膨脹對資產和負債的影響程度不同，造成資產負債在總額和時間結構上存在缺口，導致保險業清償能力不足的風險。而資產負債管理則是針對保險業存在的資產負債匹配風險進行分析和控制，同時結合資產風險、定價風險及其他風險的相關性，在參考整個保險企業的經營管理目標下進行綜合分析，并達到預測和控制企業整體風險的目的，為企業總體目標提供決策依據。

在保險企業的資產負債表中，其結構與一般企業是相同的，都是資金來源=資金占用即資產=負債+所有者權益。但其資產與負債方的具體構成卻有別于一般的企業，其中的各種準備金尤其是各種責任準備金成為保險企業資產負債表的主要項目。這是由保險業經營的特殊性所決定的，保險業所承擔的保險責任決定了其在將來必須做出償付，因此當前所收取的保費并不能成為其已實現的收益，而是必須按規定提取相應的準備金以備賠付之用。責任準備金的計提通常是按照賠付和保費收入等價原則，在給定的預定利率和出險概率的前提下得出的，因此責任準備金通常是確定的，并且各種責任準備金也成為了保險企業投資資金的主要來源。但保險事故的發生是隨機的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時市場利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責任準備金維持未來償付的平衡關系可能被打破。保險業實際發生的償付資金流的不確定性同時也必定影響資產方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產負債的靜態平衡來衡量保險企業某個時點上的財務狀況，而是要動態地觀察和研究保險企業資產負債問題。

一、我國保險業資產負債管理中存在的問題

1.從外部環境來分析

摘要:本文重點闡述了我國保險行業的資產負債管理的現狀問題，并且針對這些問題，提出了科學合理的對策建議。

關鍵詞:保險業;資產負債;對策建議

資產負債匹配風險，主要指由于利率波動和通貨膨脹對資產和負債的影響程度不同，造成資產負債在總額和時間結構上存在缺口，導致保險業清償能力不足的風險。而資產負債管理則是針對保險業存在的資產負債匹配風險進行分析和控制，同時結合資產風險、定價風險及其他風險的相關性，在參考整個保險企業的經營管理目標下進行綜合分析，并達到預測和控制企業整體風險的目的，為企業總體目標提供決策依據。

在保險企業的資產負債表中，其結構與一般企業是相同的，都是資金來源=資金占用即資產=負債+所有者權益。但其資產與負債方的具體構成卻有別于一般的企業，其中的各種準備金尤其是各種責任準備金成為保險企業資產負債表的主要項目。這是由保險業經營的特殊性所決定的，保險業所承擔的保險責任決定了其在將來必須做出償付，因此當前所收取的保費并不能成為其已實現的收益，而是必須按規定提取相應的準備金以備賠付之用。責任準備金的計提通常是按照賠付和保費收入等價原則，在給定的預定利率和出險概率的前提下得出的，因此責任準備金通常是確定的，并且各種責任準備金也成為了保險企業投資資金的主要來源。但保險事故的發生是隨機的，雖然可以估算其概率分布，可仍具有極大的不確定性，同時市場利率的不斷變化和投保人投資意向的變化，以責任準備金維持未來償付的平衡關系可能被打破。保險業實際發生的償付資金流的不確定性同時也必定影響資產方的資金流向。因此我們不能僅僅通過資產負債的靜態平衡來衡量保險企業某個時點上的財務狀況，而是要動態地觀察和研究保險企業資產負債問題。

一、我國保險業資產負債管理中存在的問題

1.從外部環境來分析

一、我國保險業資產負債管理中存在的問題

1.從外部環境來分析

(1)保險資金與資本市場弱對接。我國保險市場與資本市場的深度融合與互動發展還受到很大的限制，從而導致保險業的資產負債管理缺乏充分的市場基礎，無法實現全面的風險分散。目前的投資結構也使得我國保險業的投資收益遠遠低于國際水平，在已經全面開放的國內保險市場上，投資收益的弱勢讓我國的保險業面臨著巨大的競爭壓力。同時，隨著經濟一體化的出現和保險業的不斷發展，我國保險業這種傳統保守的投資結構不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風險。

(2)投資環境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環境的限制與資金運用渠道的狹窄，導致保險業存在嚴重的資產負債匹配風險。我國目前保險業的資金大部分都流向了銀行業和國債市場。雖然這兩年，保險業的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進入A股市場進行股票交易。但監管部門同時也對保險業進入這些投資渠道進行了嚴格的限制。如保險業不能投資在過去12個月內漲幅超過100%的股票。同時，我國資本市場本身就發育得不完善，提供的金融產品的質量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產負債特色的投資組合。

(3)資產負債管理技術缺乏應用的數據基礎。由于我國對保險業資產負債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術也還只是借鑒國外先進的研究成果。目前國際上常有的資產負債管理技術有免疫技術，投資組合技術，風險價值技術，情景分析等技術。這些科學有效的技術給國外保險業的資產負債管理帶來了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設。因為這些技術都是建立在長期有效的數據收集和高效的計算機系統建設基礎之上的。我國保險業在近兩年的高速發展中，雖然硬件設施建設得到很大的改善，但在數據收集方面還遠遠達不到研究的要求。

2.從內部機制來分析

[摘要]保險資金作為聯系保險市場與資本市場的紐帶，其運作的安全性、穩定性、收益性對這兩個市場都有著極大的影響。目前國內保險公司的保險資金運用是以銀行基本利率為支點，以規定的運用工具為杠桿，在銀行和證券產品撬動下，被動而間接地參與資本與貨幣市場，效益難以凸現，若不能有效地提高保險資金運用的效益，我國保險業將會出現未來支付缺口的潛在風險。本文從保險資金運用與償付能力的關系、我國保險資金運用現狀及面臨的問題、資產負債管理與保險資金運用、對保險資金運用監管的建議四個方面，對保險資金運用問題進行了論述。

一、保險資金運用與償付能力的關系

保險公司實際償付能力的大小實際反映了公司的資本實力以及經營效益情況。從根本上看，保險公司一切經營活動的績效都將最終影響其償付能力。

（一）保險資金運用對保險經營效益的影響

保險投資對保險公司經營效益具有決定意義。從世界各國的情況看，承保利潤都有下降趨勢，保險公司的效益主要靠投資收益來彌補。

高效的保險資金運用收益，還可以促使保險費率的下降，從而提高市場競爭力。孤立地看，保險費率下降，似乎會削弱保險責任準備金的積累，進而不利于保險補償或給付的實現。但系統地看，在保險費率下降，其余條件不變的情況下，保險需求的興旺、投保人數的增加，促進了經營的規模化，從而在整體和總量上，較之于費率高時的情形更有利，大數法則的作用發揮更出色，更加強了經營的穩定性。從保險基金的規模看，隨著投保人群的增加，保險基金規模不斷擴大，保險可運用資金更有保證，使保險資金運用進入新的循環，相應地帶來更多的投資回報，這一良性過程，使保險資金對保險公司財務的穩定性具有積極的意義。

一、與資產負債管理有關的風險

（一）精算方面的風險

主要有四種風險：

A：資產貶值風險：即由于資產的市場價值下降引起的損失。人壽保險公司持有許多不同的資產，如：證券、不動產、保單抵押貸款，等等，這使得人壽保險公司對利率與資產的市場價值的變化十分敏感。資產市值的下降，輕者會引起人壽保險公司盈利能力的惡化，更嚴重的會造成償付能力不足使公司經營出現危機。

B：定價風險：人壽保險公司的定價包含許多因素，如：死亡率、發病率、營運成本、投資回報等等。而且人壽保險公司的經營期限很長，在確定產品價格時，如果不能準確地將這些因素及其將來變化趨勢計算進去，將會影響到人壽保險公司是否能夠承擔對保單持有人的保險責任。

C：利率變化風險：利率變化的風險對人壽保險公司的經營有著重大的影響。例如：如果利率變化造成資產價值的增減無法與負債價值的增減匹配，人壽保險公司可能會面臨倒閉。在過去的十年中，由于利率多次下調，使得部分人壽保險公司經營出現相當大的利差損。

一、資產負債利差管理法。

利差管理法是商業銀行負債管理的一個重要組成部分。它主要從理論上分析銀行的利差及影響因素，從而為銀行實施資產負債管理、降低風險、提高收益創造條件。利差又稱凈利息收入，是銀行利息收入與利息支出的差額。利差有兩種表示方法：絕對數利差和相對數利差（即利差率），以公式表示為：絕對數利差＝銀行全部利息收入－全部利息支出；利差率＝銀行全部利息收入－全部利息支出）／盈利資產。絕對利差能幫助銀行估價凈利息收入能否抵銷其他開支，估計銀行的盈利狀況；利差率用于銀行估計利差的變化與發展趨勢，也用于銀行間經營的比較。

利差是銀行利潤的主要來源，而利差的敏感性或波動性，則構成了銀行的風險，利差的大小及其變化決定了銀行的風險，利差的大小及其變化決定了銀行總的風險一收益狀況。利差受內、外部因素的共同影響和制約，內部因素包括銀行資產負債的結構、貸款的質量及償還期、吸收存款及借入款的成本和償還期，等等。外部因素指總的經濟情況，市場利率水平、區域和全國范圍內金融機構的競爭狀況，等等。西方銀行運用利差的“差異分析法”（即分別分析利率、資產負債總量及其組合對利差的影響程度的方法）分析利率、資產負債總量及其組合對銀行利差的影響。具體分析時，首先要假設其中兩個因素不變，改變第三個因素，然后觀察第三個因素對利差的影響，依此類推。除此之外，利率周期也對利差產生周期性的影響。銀行的利率管理就是要根據利率的周期性變化，不斷地調整資產負債結構，從而使利差最大化并保持相對穩定。

二、資產負債差額管理法。

它是指銀行管理者根據預測利率的變化，積極調整資產負債結構，擴大或縮小利率敏感性差額，從而保證銀行收益的穩定或增長。銀行調整資產負債結構所運用的工具主要是銀行在短期內有主動控制權的資產和負債，如央行資金、再購回協議、CD存單、可變利率放款等。差額管理法誕生于70年代，是目前商業銀行資產負債管理中運用最廣泛的管理利率的方法之一。差額管理法分兩種：（1）保守型的，即努力使銀行的利率敏感性資產和利率敏感性負債的差額接近于零，從而把利率風險降至最低限，保持銀行收益的穩定。（2）主動型的，即銀行根據利率預測，在利率的周期性變化中積極調整資產負債結構，擴大或縮小利率敏感性差額，從而獲得更高的收益。主動型差額管理的結果不僅取決于利率變化的方向，同時也取決于未來利率的不確定程度。

差額管理法不同于其它的管理方法，它認為決定資產負債內在聯系的關鍵因素是利率，主張把管理的重點放在根據不同利率特點確定的差額上，并根據利率周期的變化，及時地調整各種利率類型的資產和負債的規模組合，從而使差額管理具有更大的靈活性和應變力。從這個角度講，差額管理可謂是銀行經營管理領域內的一場變革。它的難點和缺陷在于：（1）在確定利率敏感性資產和負債的時間標準問題時，銀行選取多長時間作為規定利率敏感性的標準，這在銀行實際業務經營中十分重要，但也很難確定。（2）銀行能否預測利率變化的方向、大小及時間，值得不懷疑。（3）銀行能否靈活地調整資產負債結構，這受許多因素（如市場、制度因素等）的限制。①資源的限制，如小的區域性銀行，其資金來源有限，因而不具備靈活調節的條件。②差額管理與顧客心理的矛盾。因為銀行和顧客對利率預期的心理是完全相反的。③調節差額必須有足夠的時間，如果利率周期短，那么銀行就無法改變差額。（4）銀行的利率風險與信用風險很難權衡，利率風險的降低可能招致更大的信用風險。（5）差額管理法忽略了利率變化對固定利率資產和負債價值的影響。一般認為，利率風險有兩方面：一是改變再投資利率，二是改變現有資產負債的價值（價格）。差額管理法只集中分析資金流量的變化，強調了再投資風險，而未注意到利率變化對銀行長期固定利率資產和負債價值的影響，忽略了利率變化對銀行凈值（股東產權）的影響，因而具有極大的片面性。（6）差額管理法使得銀行成本提高。

摘要：作為銀行企業關注重點，資產負債管理一直是商業銀行各項工作的重中之重。為有效滿足市場經濟快速發展的要求，銀行企業積極開展內部改革，導致現行的資產負債靜態管理模式已無法滿足銀行發展需求。采用何種方式開展資產負債管理才能滿足企業發展需求成為銀行業當前關注的重點，受外部大環境影響，動態財務分析法開始被商業銀行引入資產負債管理中。

關鍵詞：動態財務分析;商業銀行;資產負債管理

經過多年發展，資產負債管理理論已被眾多商業銀行應用于日常資產管理之中，中國人民銀行也利用相應理論開展宏觀調控。但是，由于資產負債管理理論在我國發展時間相對較短，相應理論體系尚未得到健全完善。在金融體制改革及市場經濟快速發展的雙重推動下，國內銀行企業開始不斷學習國外先進管理模式，積極轉變經營理念，以保證實現全面發展。動態財務分析法能夠在未來經濟發展不明確的情況下對企業財務結果進行充分反映，協助企業合理開展未來運營效果分析，為企業有效制定長遠發展策略及管控經營風險提供支持。因此。本文以徽商銀行為例，對動態財務分析法的具體應用進行探討，以期幫助國內商業銀行合理開展資產負債管理模式創新。

一、動態財務分析法概述

（一）動態財務分析法的內容。通過對企業現狀進行分析，合理模擬未來發展情況，并據此制定相應對策，進而得出企業內外部因素對生產經營影響的方式即為動態財務分析法。按照此方法，企業將加強對未來發展的關注程度，而不僅是了解部分風險。在利用動態財務分析法開展相應分析時，企業需要按照下列步驟進行：（1）需要明確企業目標。明確目標是企業實施財務分析法的基礎，如此才可以對目標進行影響因素分析，準確判斷企業抗風險能力，為發展戰略的確定提供保障。（2）搜集整理相關數據。由于此方式需要模擬企業未來發展情況，因此需要對企業以往年度相關數據進行收集及整理，以保證模擬結果的準確性。受數據存儲方式及信息性質等因素影響，部分信息完整性較差，會增加數據搜集難度。（3）利用數據確定模型參數。在具體操作過程中，首先對隨機變量進行確定，然后將數據代入回歸方程開展相應計算。然后利用各變量及參數構建模型，并對模型進行運算，得出最終結果。（4）分析最終結果。獲得模型運算結果后，企業需按照相關標準對企業未來財務狀況進行預測分析，為企業及時調整經營戰略提供保障，同時對模型開展靈敏性測試，以保證模型構建的科學性。在具體操作過程中，先將其他變量進行固定，進而檢測剩余單項參數對最終結果的影響。（5）確定最終分析結論。通過構建模型開展分析，對模型分析結果進行論證，獲得最終分析結果，并編制相應分析報告。在編制過程中，需要保證邏輯關系的正確性，明確各環節重心，同時保證語句的簡潔明了。（二）動態財務分析法的分類。（1）情景分析法。通過對公司未來情景進行預測分析，確定生產經營未來變動情況的方式即為情景分析法。在利用此方式開展動態財務分析時，首先需要確定分析目標，以方便核查目標企業真實會計信息，也有助于外部環境分析的開展。其次，分析企業面臨的所有影響因素并確定其中的重點要素，繼而對其進行變量假定操作，并解析影響因素產生的變動，以確定相應權重。然后，根據上述步驟的解析結果進行情景創建，在具體操作過程中基于具體實際對影響因素之間的相互關系進行充分考量，進而準確解釋具體影響。最后，預測各情景下的公司財政狀況，并以此為基礎確定最優發展策略。在利用情景分析法開展相應預測分析時，企業需要重復進行相應步驟，全面解析公司未來財政狀況，以保證企業發展策略的合理性及可執行性。（2）隨機模擬法。憑借信息技術構建多種企業情景，對公司生產經營未來變動情況進行全面反映的方式即為隨機模擬法。此方式的實施難點在于模型構建，因此需要首先確定目標問題，然后開展相應數據搜集整理，進而設計相應分析模型。在確定最優模型后，需要利用整理的信息進行模擬實驗，并判別實驗成果。實驗成果能夠反映公司未來情景，幫助管理層制定最優財務方案。通過比較可知，情景分析法操作較為方便，無需通過計算機技術即可開展相應分析，當實際情況與預測結果相一致時，表明情景分析法的利用情況較好。需要注意的是，情景分析法只通過人工操作，情景考慮存在一定的疏漏，導致最終分析結果準確性相對較差。隨機模擬法可借用計算機技術全面考慮未來情景，有效提升最終分析結果準確性。但是，隨機模擬法也存在一定缺陷，在具體操作過程中，成本會大量消耗，操作時間也較長，若采用的計算機技術無法對情景進行全面模擬，則最終結果也將喪失準確性。因此，企業需要同時利用上述兩種方式開展動態財務分析，全面模擬公司未來情景，保證管理層合理制定發展策略。（三）動態財務分析模型的基本結構。一般情況下，動態財務分析法構建的分析模型主要包含生成器、輸入模塊、輸出模塊三部分，各部分獨立運行并相互聯系，共同保障模型的有效運行。生成器能夠模擬企業未來內外部環境，并對生產經營過程中存在的內外部風險影響程度進行全面分析。由此可見，作為模型的關鍵模塊之一，生成器是模型構建的重要根源。在分析內外部風險過程中，首先需要對利率及通貨膨脹率等要素進行分析，降低其對其他要素的干擾。輸入模塊主要由資產模塊、負債模塊、企業模塊及策略模塊四項分模塊組成，分模塊共同作用，共同保障輸入模塊的順利運轉。資產模塊主要負責錄入企業資產信息，在經過一系列運行后可得相應輸出值。需要注意的是，企業在將資產輸入到模塊時需要確定資產性質。一般而言，企業會將資產歷史數據錄入模塊，有時也會將資產公允價值等數據錄入其中。負債模塊主要負責錄入企業相應負債信息，負債信息的錄入要求較少，企業可采用單獨錄入或分類錄入等方式。企業模塊主要負責生成相應會計報表，模塊應用前，企業首先需要對未來經營及財務情況進行預測，并生成報表。輸入內容修正是策略模塊的主要任務，以保證信息的正確應用，提升情景模擬及模型構建的準確性。輸出部分的主要任務是對信息錄入后的分析成果及未來狀況進行處理，除此之外，該模塊還能顯示利率概率分布情況，協助企業管理層準確把握未來發展趨勢，及時修正發展策略。動態財務分析模型基本結構如圖1所示。

二、基于動態財務分析法的徽商銀行資產負債管理分析

國際上的人壽保險業已經經營了一百多年了。一百多年來，人壽保險業經歷了許多社會、政治、經濟等事件的沖擊，這些沖擊考驗著人壽保險業如何在為客戶提供高效優質服務的同時，還能夠保持足夠的償付能力以應付未來的責任。在我國，人壽保險從七十年代恢復業務以來經歷了高速的發展，使我國的人壽保險市場成為世界上最具潛力的市常但我國的人壽保險公司也面臨著如何在發展變化的環境下保持長期健康發展的考驗。特別是我國已加入WTO，壽險業競爭愈加激烈，在各家壽險公司搶占市場份額的背后，資金運用水平的高低成為能否贏得這場競爭的關鍵。如何運用資產負債管理的方法，構建科學的投資策略，是保證人壽保險公司長期健康發展的根本。s0100

人壽保險公司提供了范圍廣泛的產品，包括：定期、終生、死亡、疾并傷殘等有關的人身保險和與退休有關的年金保險等等。這些產品都是通過躉交或期交保費來得到將來對死亡、疾并傷殘或退休獲取保險利益的賠付或給付的承諾。這種對將來利益賠付或給付的承諾就是人壽保險公司的負債。壽險公司負債具有以下特點：一是期限較長，期限結構多種多樣；二是流動性要求較高，必須保證滿期給付、保險金支付、退保金支付等現金支付能力充足；三是負債是有成本的，即發生保險事故的賠付、給付或期滿按預定利率本金紅利的返還。因此，人壽保險公司資產具有以下特點：一是與其他金融機構相比，具有長期性，有的保險合同期限達二三十年甚至更長；二是具有信托資產的特點，儲蓄型業務到期需要返還客戶，必須進行資金積累；三是要求收益性，以滿足預定利率和支付紅利的需要；四是要求安全性，必須保障客戶資金的安全。如何保證人壽保險公司在長期的經營中保持足夠的償付能力，確保在將來有充足的資產來匹配負債，是人壽保險公司成功經營的關鍵。

在經濟動蕩的年代，由于利息的變化、股票的下跌、不動產的貶值，會使保險公司的投資收益受到很大的影響，這些都會給人壽保險公司的經營帶來危險。特別是當保險合同簽訂時人壽保險公司承諾了過高的預定利率，而利率的下調使公司的投資回報達不到預期目標時，人壽保險公司將會承受巨大的利差損。分析利差損問題深層次的原因，關鍵還是缺乏資產負債風險的管理意識，大量長期資產短期運用，以及高風險品種占比較高等。如果利差損問題長期不能解決，導致償付能力嚴重不足，壽險公司將面臨被托管甚至破產的風險。人壽保險公司的性質決定其經營要受到許多風險的影響，所以在諸多風險因素的影響下，如果資產負債不相匹配，流動資產與流動負債占比過高，則大量短期資產的經營將受市場利率的波動影響，導致經營的不穩定性，長期負債形成的長期資產在運用形態上遭受無形損耗。因此如何對與投資以及負債有關的風險進行管理、使資產與負債相互匹配，以同時滿足人壽保險公司的償付能力與盈利能力是十分重要的。

人壽保險公司資產負債管理包括以負債為主導和以資產為主導兩種模式，二者是相互作用和相互促進的。以負債為主導的資產負債管理模式，是指從負債的觀點看待二者之間的關系，即根據負債的特點安排資產的期限結構比例。要針對不同產品負債的要求，包括期限要求、收益要求、流動性要求、風險承受能力的要求，制定相應的資產投資組合。以資產為主導的資產負債管理模式，是指從資產的觀點看待二者之間的關系，根據資金運用情況調整負債結構。一是對銷售量的控制，如果資金運用收益無法達到產品設計要求或投資風險過高，則應減少銷售量甚至停止銷售；二是對產品開發的調整，根據資產期限結構和資金運用收益結果，可以對新產品的預定利率、期限結構提出建議。但無論采用何種模式，都必須充分考慮到與資產負債管理有關的風險。

一、與資產負債管理有關的風險

（一）精算方面的風險