導(dǎo)語：企業(yè)年金制度設(shè)計(jì)管理論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容提要:企業(yè)年金是企業(yè)自主為本企業(yè)職工建立的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)年金作為企業(yè)對(duì)職工的一項(xiàng)福利保障，補(bǔ)充了社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保障水平的不足，成為資本市場的重要參與者，對(duì)穩(wěn)定企業(yè)人才隊(duì)伍、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和完善社會(huì)保障具有重要作用。本文研究了國外企業(yè)年金制度的發(fā)展和現(xiàn)狀，指出我國建立和發(fā)展企業(yè)年金具有巨大的現(xiàn)實(shí)需求和發(fā)展前景，并對(duì)如何建立適合我國國情的企業(yè)年金制度模式提出了思路和政策建議。

2000年，國務(wù)院頒布了第42號(hào)文件《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的試點(diǎn)方案》，明確規(guī)定：“有條件的企業(yè)可以為職工建立企業(yè)年金，并實(shí)行市場化運(yùn)營和管理。企業(yè)年金實(shí)行基金完全積累，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理，費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人繳納，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4％以內(nèi)的部分，可從成本中列支。”該文件是中國第一次在國家文件中提出企業(yè)年金的概念和相關(guān)制度與政策安排。這是中國企業(yè)年金事業(yè)發(fā)展的一個(gè)里程碑，將對(duì)社會(huì)保障制度改革，尤其是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、企業(yè)年金的性質(zhì)與運(yùn)營機(jī)制

1.企業(yè)年金的性質(zhì)：介于國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)之間的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度

國家養(yǎng)老保險(xiǎn)是指有國家組織、為勞動(dòng)者甚至全體老年公民提供退休金或養(yǎng)老金的老年保障制度。這種老年保障制度的資金主要來源于企業(yè)和雇員的共同供款，有些國家來源于一般稅收，列入公共支出預(yù)算。國家養(yǎng)老保險(xiǎn)制度有兩種主要類型：一是以德國為代表的、主要為勞動(dòng)者提供退休金的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，二是以英國、澳大利亞、日本等國為全體老年公民提供基本養(yǎng)老金的國家公共年金制度（有些國家需要家計(jì)調(diào)查）。個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是投保個(gè)人自愿與商業(yè)保險(xiǎn)公司之間簽定的一種老年保障合同。它是投保個(gè)人的一種風(fēng)險(xiǎn)防范行為和商業(yè)保險(xiǎn)公司提供的一種金融服務(wù)的有機(jī)銜接，也是社會(huì)養(yǎng)老保障體系的有益補(bǔ)充。與國家養(yǎng)老金制度相比，企業(yè)年金往往不需要國家出面組織，但由于其擔(dān)負(fù)著一定的社會(huì)功能，一般需要國家稅收優(yōu)惠等政策的扶持和有關(guān)部門的監(jiān)管。但是，企業(yè)年金的資金籌措和運(yùn)營具有自己的特點(diǎn)，一般不采取國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)普遍實(shí)行的“現(xiàn)收現(xiàn)付”制，而采取基金積累方式，需要進(jìn)行保障投資安全前提下的專業(yè)化的市場化投資。在市場化投資問題上，企業(yè)年金與商業(yè)人壽保險(xiǎn)具有很大的一致性。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是按照大數(shù)法則，采用死亡率等指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)精算，以此為基礎(chǔ)收取費(fèi)用和支付待遇，按照完全的商業(yè)方式進(jìn)行運(yùn)作和投資，并獲得經(jīng)營收益，不承擔(dān)強(qiáng)制性的社會(huì)義務(wù)。與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)不同的是，企業(yè)年金可以享有多方面的稅收優(yōu)惠，對(duì)投資范圍等方面的監(jiān)管約束也更強(qiáng)一些。

2.國外企業(yè)年金的運(yùn)作機(jī)制

（1）企業(yè)年金一般堅(jiān)持企業(yè)自主建立原則。目前世界上的企業(yè)年金或職業(yè)年金計(jì)劃有強(qiáng)制性、自愿性和集體談判決定三種類型。強(qiáng)制性計(jì)劃是政府通過立法強(qiáng)制所有企業(yè)建立，職工個(gè)人也不得退出，只在法國、瑞士、丹麥等少數(shù)國家實(shí)行。通過集體談判方式?jīng)Q定是否建立企業(yè)年金制度，只有瑞典等極個(gè)別國家實(shí)行。絕大多數(shù)B1家的職業(yè)年金計(jì)劃都采用自愿性的制度安排。美國私人退休金計(jì)劃完全建立在自愿基礎(chǔ)之上，沒有法律要求雇主必須向其雇員提供任何退休金，這與強(qiáng)迫性的社會(huì)保險(xiǎn)制度形成鮮明對(duì)照。澳大利亞在建立國家養(yǎng)老金制度之前，一些雇主為了吸引并留住某些嫻熟的工人和重要的職員，或者為了獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績優(yōu)秀的老雇員，為他們提供了一定程度的自愿職業(yè)養(yǎng)老金。開始主要覆蓋全職、白領(lǐng)的男性雇員，并集中在公共部門、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等行業(yè)。1974年，澳大利亞只有32％被納入到這種自愿的職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃中，20世紀(jì)80年代中期覆蓋面也只有40％。為了解決政府養(yǎng)老金保障程度低、財(cái)政壓力增大（主要是人口老齡化的影響）與雇主自愿職業(yè)養(yǎng)老金覆蓋面窄的矛盾，澳大利亞政府于1991年通過了一個(gè)立法，要求雇主為其雇員向經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的職業(yè)養(yǎng)老金基金繳費(fèi)，開始建立職業(yè)養(yǎng)老金保證制度（SG），通過對(duì)不建立該制度的企業(yè)征稅的方式，或者通過向建立企業(yè)年金的企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠的方式，鼓勵(lì)企業(yè)建立企業(yè)年金制度。這在自愿基礎(chǔ)上有了一定程度的“準(zhǔn)強(qiáng)制性”。企業(yè)年金實(shí)行自主建立原則，一方面可以與強(qiáng)制實(shí)施的公共年金（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)）制度相區(qū)分，可以更加符合企業(yè)的實(shí)際情況（不能建立企業(yè)年金的企業(yè)強(qiáng)制也沒用）；另一方面又可以使國家不用背上企業(yè)年金基金的管理與財(cái)務(wù)包袱，為其市場化運(yùn)營創(chuàng)造條件。

（2）企業(yè)年金的建立與發(fā)展需要以稅收優(yōu)惠為主的政府扶持。企業(yè)年金計(jì)劃作為多支柱的養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，其建立、運(yùn)作和管理離不開政府的倡導(dǎo)、支持和監(jiān)督。根據(jù)一般國家建立企業(yè)年金計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)，政府的作用主要體現(xiàn)在立法、監(jiān)督和稅收政策上。政府的立法主要保障雇員的平等權(quán)利和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的合法性。政府的監(jiān)督主要是保障積累資金的安全性和有關(guān)立法的執(zhí)行情況，比如對(duì)基金投資公司資格的認(rèn)定等。政府對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃的扶持引導(dǎo)主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠政策上，主要有籌資時(shí)對(duì)供款單位與個(gè)人的稅收優(yōu)惠，如企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅：基金運(yùn)營和投資時(shí)期積累資金的增值收益稅、利息稅：企業(yè)年金領(lǐng)取階段的個(gè)人所得稅、遺產(chǎn)稅、贈(zèng)予稅等。目前國外通行的是前兩個(gè)環(huán)節(jié)免稅、后一個(gè)環(huán)節(jié)征稅的EET稅制，即允許顧主和雇員從他們的稅前收入中扣除養(yǎng)老金繳費(fèi)額，減免投資收益所得稅，對(duì)領(lǐng)取養(yǎng)老金征收個(gè)人所得稅。既保證不重復(fù)征稅，又促進(jìn)企業(yè)年金的建立和資金積累，達(dá)到保障老年體面生活的目的。各國對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金的稅收優(yōu)惠政策往往取決于它在養(yǎng)老金體系中的地位。一般來說，如果公共年金水平較低、更多地依賴自愿性職業(yè)年金的國家（如英國、愛爾蘭等），對(duì)職業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策比較多。相反，公共年金水平較高的國家（如比利時(shí)、丹麥等），對(duì)職業(yè)年金的優(yōu)惠待遇就較少。

（3）企業(yè)年金一般實(shí)行基金積累原則。企業(yè)年金作為企業(yè)為雇員自主建立的養(yǎng)老保障計(jì)劃，為了發(fā)揮它在吸引及激勵(lì)單位人才中的作用和基金的投資運(yùn)營，一般（目前只有法國采取現(xiàn)收現(xiàn)付類型）采用基金積累的模式，將補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)資金記入個(gè)人賬戶，其收益取決于繳費(fèi)數(shù)量和積累資金的投資回報(bào)。這種繳費(fèi)確定型的職業(yè)年金計(jì)劃，收益額明確，便于投資運(yùn)營和分配。它將根據(jù)歷年繳費(fèi)及資金收益為參保者提供有關(guān)待遇。由于實(shí)行基金積累制，企業(yè)年金計(jì)劃積累了大量的資產(chǎn)。1950年，美國私人退休金計(jì)劃的資產(chǎn)只占金融資產(chǎn)的3％，1984年增長為16.7％。1998年，美國退休金資產(chǎn)總額為8.7197／億美元，其中由私人信托機(jī)構(gòu)管理的私人退休金資產(chǎn)為4.33萬億美元，保險(xiǎn)公司退休基金儲(chǔ)蓄為1.47／億美元。1998年整個(gè)退休金資產(chǎn)占到美國股票市場的27.3％和各種公司債券的11.9％。2000年，美國參加401（K）計(jì)劃的雇員超過4200萬人，資產(chǎn)規(guī)模為17000億美元。

（4）企業(yè)年金積累資金需要市場化的投資運(yùn)營和相對(duì)較嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。作為非強(qiáng)制性的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，其管理方式和運(yùn)行機(jī)制不同于現(xiàn)收現(xiàn)付的公共年金。由于實(shí)行基金積累和大量沉淀資金，職業(yè)年金需要通過投資運(yùn)營獲取收益，以實(shí)現(xiàn)資金的保值增值。大多數(shù)職業(yè)年金項(xiàng)目的資產(chǎn)委托銀行、保險(xiǎn)公司、基金投資公司或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，一些大公司往往自己雇傭投資經(jīng)理經(jīng)營自己的職業(yè)年金項(xiàng)目，實(shí)行自我管理。總的來看，法律允許對(duì)企業(yè)年金積累資金進(jìn)行多種形式的投資。比如，美國參加401（K）計(jì)劃的雇員，往往擁有對(duì)個(gè)人賬戶資產(chǎn)的投資決定權(quán)，他可以選擇本公司的退休金計(jì)劃，也可以選擇銀行、共同基金等金融機(jī)構(gòu)開設(shè)或改換個(gè)人退休賬戶（IRA）。1999年，401（K）計(jì)劃的資產(chǎn)組合比例為：股票基金占53％，公司股票占19％，擔(dān)保投資合同（GIC）占10％，平衡基金占7％，債券基金占5％，貨幣市場基金占4％，其他占2％。大多數(shù)雇員將3／4的個(gè)人退休賬戶資產(chǎn)投入股市，2001年以來，由于安然、安達(dá)信，世通、花旗銀行等公司造假信息的披露，美國股市動(dòng)蕩下跌，多數(shù)個(gè)人退休賬戶損失慘重。這說明美國企業(yè)年金計(jì)劃與股市的緊密聯(lián)系，尤其是有相當(dāng)比例（20％左右）集中在本公司股票上，有較高的潛在收益，也有較大的風(fēng)險(xiǎn)。為了防范年金市場的投資風(fēng)險(xiǎn)，澳大利亞實(shí)行嚴(yán)格資格認(rèn)定的基金經(jīng)理人管理（主要是排他性基金、公司基金、行業(yè)基金、零售基金和公共部門基金五種基金類型）方式，實(shí)行審慎監(jiān)管原則。企業(yè)年金基金的投資經(jīng)理和相關(guān)的受托人進(jìn)行投資決策及投資策略，實(shí)行獨(dú)立的市場化投資，委托人可以選擇不同的投資基金。2000年澳大利亞700萬人納入到職業(yè)養(yǎng)老金體系中，平均每個(gè)人擁有3個(gè)職業(yè)養(yǎng)老金賬戶。大多數(shù)基金都持有多樣化的風(fēng)險(xiǎn)投資組合，其中——多半的總資產(chǎn)投資于股權(quán)市場。

二、企業(yè)年金應(yīng)當(dāng)成為中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第二支柱

1.養(yǎng)老保障從單一支柱走向多支柱勢在必行

經(jīng)濟(jì)保持較高增長速度與人口結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定是公共養(yǎng)老金制度健康運(yùn)行的主要前提。20世紀(jì)80年代以來發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)衰退和人口老齡化，使公共養(yǎng)老金制度開始陷入越來越嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。為了支付日益沉重的養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)，企業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)不斷提高，加大了勞動(dòng)力成本，減少了就業(yè)崗位，失業(yè)率長期居高不下。嚴(yán)重的養(yǎng)老金債務(wù)和資金缺口，引起了各國政府和專家學(xué)者對(duì)公共養(yǎng)老金制度的反思。面對(duì)老齡危機(jī)，單純依靠公共養(yǎng)老金制度已經(jīng)力不從心，改變公共養(yǎng)老金制度的單一支柱或主體地位，發(fā)展多支柱的養(yǎng)老金體系，不僅可以緩解財(cái)政危機(jī)和企業(yè)負(fù)擔(dān)，而且增強(qiáng)個(gè)人自我保障的動(dòng)力和企業(yè)承擔(dān)保障責(zé)任的適度靈活性，同時(shí)有利于資本市場的發(fā)展，克服消費(fèi)超前、儲(chǔ)蓄和投資不足的狀況，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。企業(yè)年金制度的起源甚至早于公共年金制度。但是20世紀(jì)70年代末以前公共年金的地位更加重要。為了緩解公共年金的過重負(fù)擔(dān)，許多工業(yè)化國家通過大力發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)劃。這為企業(yè)年金補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)劃的發(fā)展普及提供了契機(jī)。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人們收入的持續(xù)增長，企業(yè)、個(gè)人也有可能將更多的資金用于發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，而且比公共養(yǎng)老金計(jì)劃具有更大的靈活性和適應(yīng)性。很多國家把發(fā)展職業(yè)年金、私人年金作為完善老年保障體系、緩解政府壓力和對(duì)付人口老齡化的重要手段，對(duì)職業(yè)年金采取一定程度的稅收鼓勵(lì)政策，有些國家（如澳大利亞）甚至把職業(yè)年金計(jì)劃從企業(yè)的自愿行為變?yōu)檎畯?qiáng)制性的政策，促進(jìn)了職業(yè)年金的發(fā)展。德國1975年通過了《企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)法》，補(bǔ)充養(yǎng)老金相當(dāng)于在職工資收入的15％，有1／3的企業(yè)參加了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。日本參加了厚生年金（即基礎(chǔ)養(yǎng)老金）的民營企業(yè)60％實(shí)行了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。美國基本養(yǎng)老金提供的養(yǎng)老金相當(dāng)于退休前平均工資的40％，企業(yè)年金約為30％，大約有70％的大中型企業(yè)加入了企業(yè)年金計(jì)劃。美國、英國、澳大利亞等國職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃的普及率已達(dá)到50％，企業(yè)年金計(jì)劃積累的資產(chǎn)在一些國家已經(jīng)超過GNP的70％（見表1）。企業(yè)年金已經(jīng)成為工業(yè)化國家養(yǎng)老金三支柱中的第二支柱，而且是越來越重要的支柱，其替代率將逐步達(dá)到20％～30％。

同時(shí)，個(gè)人年金（商業(yè)人壽保險(xiǎn)）也得到了迅速發(fā)展。美國個(gè)人年金保費(fèi)收入1970～1997年間由9.6億美元增長到901.7億美元，年均遞增20％。英國參加個(gè)人退休金計(jì)劃的數(shù)量由1988年的792萬件增長到1992年的1792萬件，1996年個(gè)人退休金保費(fèi)收入達(dá)到67.6億英鎊。加拿大1970～1989年個(gè)人年金保費(fèi)收入由1.26億加元增長到61.7億加元，年均遞增144％。

2.企業(yè)年金在中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)中的重要性日益突出

經(jīng)過20多年的經(jīng)濟(jì)體制改革和對(duì)外開放，中國已經(jīng)初步建立了社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的基本框架。與社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的養(yǎng)老金制度和社會(huì)保障制度改革與發(fā)展，已經(jīng)成為繼續(xù)推進(jìn)改革開放和保持社會(huì)公平、社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。由于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌導(dǎo)致巨大的社會(huì)保障負(fù)擔(dān)顯性化，迫使中國把社會(huì)保障制度改革與建設(shè)的重點(diǎn)，放在建立城鄉(xiāng)最低生活保障制度和面向城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（不完全的公共年金）制度方面。這是迫不得已的選擇，也是符合中國國情的。但是，建立城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，并不意味著中國發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃尤其是企業(yè)年金不重要。相反，加快發(fā)展企業(yè)年金不僅十分重要，而且時(shí)機(jī)逐步成熟。

（1）企業(yè)年金計(jì)劃具有巨大的發(fā)展空間。中國目前城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)僅僅覆蓋部分城鎮(zhèn)職工。2002年建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的在職職工數(shù)量11128萬人，占城鎮(zhèn)從業(yè)人員的44.9％和全國從業(yè)人員總量的15.1％。還有相當(dāng)規(guī)模的城鎮(zhèn)從業(yè)人員、非農(nóng)從業(yè)人員沒有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋面會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，但擴(kuò)展速度不會(huì)太快。1989～2002年參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的在職職工由4817萬人增長到11128萬人，年均增加450.8萬人。鑒于城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員的絕大多數(shù)均已參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，短期內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的覆蓋面非常困難。這意味著還有相當(dāng)數(shù)量的從業(yè)人員需要依靠家庭或其他“非基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度”解決老年保障問題。這為企業(yè)年金等補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃提供了巨大的發(fā)展空間。

（2）企業(yè)年金將成為保障退休職工體面生活的重要保證。面臨人口老齡化的巨大壓力，中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金的替代率將逐步降低，單純依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)難以提供比較充足、體面的退休保障。由于國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的財(cái)政負(fù)擔(dān)已經(jīng)過重，指望政府提供全部的較高水平的養(yǎng)老金不現(xiàn)實(shí)，也不符合養(yǎng)老保障體系發(fā)展的國際潮流。根據(jù)養(yǎng)老制度的改革目標(biāo)，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率將逐步由目前的85％～90％之間下降到60％以下，企業(yè)年金的替代率為20％。從長遠(yuǎn)趨勢分析，企業(yè)年金的替代率將達(dá)到50％。因此，企業(yè)年金在我國未來的社會(huì)養(yǎng)老體系中，將占據(jù)重要的作用。

（3）建立企業(yè)年金是提高企業(yè)凝聚力和競爭力的重要手段。日益力n快的中國國有企業(yè)改革，將使國有企業(yè)職工的數(shù)量及其占全部城鎮(zhèn)從業(yè)人員的比重大大減少。1996～2001年，中國城鎮(zhèn)公有制企業(yè)職工數(shù)量減少4600多萬人。非公有制企業(yè)成為吸收就業(yè)的主體。在激烈的市場競爭中，大中型企業(yè)為了吸引和穩(wěn)定人才隊(duì)伍，將需要建立企業(yè)年金制度作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的必要補(bǔ)充，并具有很大的自主權(quán)和靈活性。相當(dāng)數(shù)量的中小型企業(yè)雇員和非正規(guī)就業(yè)形式，短期內(nèi)難以建立規(guī)范的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度（可能成為中小企業(yè)的巨大負(fù)擔(dān)），發(fā)展具有靈活性的企業(yè)年金也許可以成為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的一種替代物。

（4）中國發(fā)展企業(yè)年金的條件日益成熟。經(jīng)過十幾年發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極探索，中國發(fā)展企業(yè)年金具備了一定的基礎(chǔ)。中國政府意識(shí)到發(fā)展多支柱養(yǎng)老金體系的重要性，頒布了一些發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金的政策法規(guī)。2000年參加企業(yè)年金的職工占參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度人數(shù)的5.3％，積累了一定的資金和投資經(jīng)驗(yàn)。隨著中國保險(xiǎn)市場的進(jìn)一步開放和資本市場的健康發(fā)展，中國企業(yè)年金基金將獲得更加完善的市場化投資運(yùn)作的外部環(huán)境。同時(shí)，企業(yè)年金具有的“投資規(guī)模大、投資期限長和十分注重安全性”的特點(diǎn)，將成為推動(dòng)證券市場健康發(fā)展的重要推動(dòng)力量。

（5）發(fā)展企業(yè)年金是完善養(yǎng)老保障體系的重要途徑。建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與發(fā)展企業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)并不矛盾。它們作為多支柱養(yǎng)老金體系的組成部分和共同參與者，可以相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，而不完全是相互替代。因此，發(fā)展基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)可以同時(shí)進(jìn)行，不能因?yàn)槟壳盎攫B(yǎng)老保險(xiǎn)還不完善而忽視補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。因此，發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)不能等，可以讓有條件的地區(qū)、企業(yè)，根據(jù)自己的實(shí)際情況，參照國際慣例和中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)的方向，不失時(shí)機(jī)地、因地制宜地把補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立起來，將有助于中國在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中逐步建立起比較完善的養(yǎng)老保障體系。

三、中國企業(yè)年金的發(fā)展思路與政策建議

1.中國企業(yè)年金的發(fā)展思路

中國企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金經(jīng)過10多年的發(fā)展，雖然達(dá)到了一定的規(guī)模，但與發(fā)展的必要性及發(fā)展?jié)摿ο啾龋偟陌l(fā)展步伐比較緩慢，還缺乏與市場化投資相適應(yīng)的、合理的管理體制與管理規(guī)范，缺乏合格的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)與專業(yè)管理人員，缺乏發(fā)展企業(yè)年金的清晰思路與法律保護(hù)，企業(yè)年金市場化投資運(yùn)營困難重重，收益率很低。加快發(fā)展企業(yè)年金的當(dāng)務(wù)之急是進(jìn)一步明確基本思路。

（1）按照“三支柱”模式設(shè)計(jì)企業(yè)年金制度。目前世界上越來越多的國家已經(jīng)或正在走向“多支柱”的養(yǎng)老保障模式，并且比較成功。中國養(yǎng)老保障體系的重要改革目標(biāo)之一是逐步降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率，逐步發(fā)展多支柱的養(yǎng)老保障體系。在社會(huì)保障制度改革過程中，中國試圖設(shè)計(jì)部分積累制的“多支柱”模式。但是，由于把不同運(yùn)行機(jī)制的養(yǎng)老保險(xiǎn)支柱混雜在一起，沒有真正建立起各自獨(dú)立的“多支柱”，事實(shí)上變成廠捆綁在——起的“多層次”。這與市場經(jīng)濟(jì)條件下各個(gè)利益主體的獨(dú)立利益需求產(chǎn)生了矛盾，導(dǎo)致基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行困難、企業(yè)年金制度發(fā)展緩慢，難以形成“多支柱”體系。2000年開始的遼寧改革試點(diǎn)，在設(shè)計(jì)思路上希望遵循世界銀行贊同的三支柱模式，但它目前的重點(diǎn)是完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，把基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶資金做實(shí)并與社會(huì)統(tǒng)籌賬戶分離。這是一個(gè)很好的起點(diǎn)，到2002年底已做實(shí)個(gè)人賬戶基金47.9億元。對(duì)于企業(yè)年金，也做出了一些符合國際慣例的規(guī)定，如企業(yè)年金實(shí)行基金完全積累，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理，費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人繳納，國家對(duì)企業(yè)繳費(fèi)在：工資總額4％以內(nèi)的部分可從成本中列支，實(shí)行市場化管理和運(yùn)營等。

（2）加快建立公務(wù)員與國有事業(yè)單位職工的職業(yè)年金制度。中國擁有一支龐大的公務(wù)員與國有單位事業(yè)單位職工隊(duì)伍。2001年全國公務(wù)員性質(zhì)的國有單位職工1084萬人，事業(yè)單位職工2327萬人。這兩種類型的國有單位職工盡管在財(cái)務(wù)預(yù)算等方面有一定的差異，從最終有財(cái)政負(fù)責(zé)的角度考慮又有很強(qiáng)的一致性，可以統(tǒng)一考慮。總的來看，國有單位職工的總體收入水平比較高。2001年，國有單位職工平均貨幣工資（11178元）高于城鎮(zhèn)職工平均工資（10870元），其中機(jī)關(guān)職工工資（12142元）和事業(yè)單位職工工資（11452～16437元）更高一些。他們都比一般的私營企業(yè)更有條件建立一個(gè)與其職業(yè)相聯(lián)系的補(bǔ)充性的養(yǎng)老保險(xiǎn)。與企業(yè)年金相對(duì)應(yīng)，為這些較高收入的職工建立職業(yè)年金，既可以推進(jìn)機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，又可以在逐步降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇的過程中，為他們提供一個(gè)通過市場化運(yùn)作而不斷增值的補(bǔ)充年金，起到推進(jìn)改革、穩(wěn)定隊(duì)伍，促進(jìn)企業(yè)年金和資本市場發(fā)展的作用。從基金性質(zhì)和運(yùn)作機(jī)制上看，我們主張機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工的職業(yè)年金應(yīng)等同于或近似于企業(yè)年金。如果政策到位，這將成為推動(dòng)我國私營養(yǎng)老金基金迅速發(fā)展的重要力量。問題的關(guān)鍵是如何保證節(jié)約財(cái)政的預(yù)算資金，同時(shí)使職業(yè)年金對(duì)所有職工體現(xiàn)公平原則和效率原則的有機(jī)統(tǒng)一。

（3）逐步實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶與企業(yè)年金賬戶的接軌和統(tǒng)一。中國在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中設(shè)立個(gè)人賬戶，其本意是為個(gè)人賬戶建立基金積累制的運(yùn)行機(jī)制，使其通過市場化的投資，為參保職工提供比較高水平的養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇。因此必須實(shí)現(xiàn)保值增值。由于多方面原因，目前個(gè)人賬戶的定位和職責(zé)很不明確，開展市場化投資的難度很大。有些學(xué)者甚至認(rèn)為中國養(yǎng)老金的“四賬戶”（社會(huì)統(tǒng)籌賬戶、個(gè)人賬戶、企業(yè)年金賬戶、個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶）很不規(guī)范，存在政府職能、企業(yè)和個(gè)人角色混淆，投資監(jiān)管體制不順等問題。從組織性質(zhì)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶是強(qiáng)制實(shí)施的，與企業(yè)年金或者職業(yè)年金的自愿實(shí)施有較大程度的差異。但如果將個(gè)人賬戶與統(tǒng)籌賬戶真正獨(dú)立出來運(yùn)營之后，這塊基金的運(yùn)營方式與企業(yè)年金基金的運(yùn)營沒有本質(zhì)區(qū)別。如果從投資監(jiān)管的角度，將同一職工名下的兩者賬戶合并管理，有助于節(jié)約管理成本，提高監(jiān)管效率。我們認(rèn)為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶仍有值得改革的余地，將職工所有的個(gè)人賬戶與企業(yè)年金賬戶逐步接軌甚至統(tǒng)一是有必要的。上述思路能否可行，可以采取試點(diǎn)方式加以驗(yàn)證。

2.發(fā)展企業(yè)年金的政策建議

目前中國企業(yè)年金制度還存在諸多問題和困難。為推進(jìn)這一制度健康發(fā)展，要加快完善有關(guān)的制度和政策。

（1）采取適當(dāng)方式逐步降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇水平。中國確定的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率將逐步降到60％以下，目前總和替代率仍接近80％。這在國際上是很高的替代率水平（國外基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇水平普遍在40％左右）。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)水平過高，也意味著降低了發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的必要性和彈性空間，不利于發(fā)揮個(gè)人、企業(yè)在養(yǎng)老保障體系中的作用。應(yīng)盡快明確基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的關(guān)系和發(fā)展定位。要采取積極穩(wěn)妥的辦法，緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金虧空，使現(xiàn)收現(xiàn)付性質(zhì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)水平逐步降低，賦予企業(yè)年金及商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)以更大的責(zé)任，同時(shí)為他們提供更大的發(fā)展空間。

（2）完善發(fā)展企業(yè)年金的扶持政策。政府的稅收優(yōu)惠政策是激勵(lì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要手段。英國、美國、澳大利亞等國家補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)之所以達(dá)到較高的覆蓋水平，很大程度上得益于稅收優(yōu)惠政策的激勵(lì)。中國在遼寧試點(diǎn)中對(duì)企業(yè)年金規(guī)定了4％的稅收優(yōu)惠政策，應(yīng)當(dāng)逐步推廣到所有類型的職業(yè)年金制度。同時(shí)考慮在供款、投資和領(lǐng)取三個(gè)環(huán)節(jié)的稅收優(yōu)惠政策，建議采取國際通用的EET稅收優(yōu)惠模式。

（3）進(jìn)一步完善企業(yè)年金的有關(guān)制度規(guī)定。中國企業(yè)年金制度的發(fā)展模式是自愿的、繳費(fèi)確定型的基金積累制度。因此，需要對(duì)目前的企業(yè)年金制度進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。第一，關(guān)于舉辦資格。目前勞動(dòng)部門規(guī)定了4個(gè)基本條件，即參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、依法納稅、具有經(jīng)濟(jì)承受能力和民主管理基礎(chǔ)。問題的關(guān)鍵在于是否一定參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。如果一定參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，意味著企業(yè)年金要完全根據(jù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的規(guī)定來確定自己的發(fā)展空間、規(guī)模和水平，同時(shí)意味著沒有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的城鎮(zhèn)從業(yè)人員、鄉(xiāng)村非農(nóng)產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員沒有辦法舉辦企業(yè)年金。這個(gè)問題值得研究。第二，關(guān)于舉辦主體。目前中國舉辦企業(yè)年金的主體比較多，有行業(yè)部門，有大型企業(yè)，有工會(huì)組織，還有社會(huì)保險(xiǎn)管理部門。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，根據(jù)企業(yè)年金的發(fā)展模式，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)為舉辦主體。對(duì)于不同規(guī)模的企業(yè)，可以由企業(yè)決定自主管理還是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理。工會(huì)組織或政府社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不宜作為經(jīng)辦主體，如果繼續(xù)舉辦企業(yè)年金，應(yīng)當(dāng)逐步按照專業(yè)管理機(jī)構(gòu)的要求，加快現(xiàn)有管理機(jī)構(gòu)的改革或轉(zhuǎn)化。第三，關(guān)于企業(yè)年金參保對(duì)象和權(quán)益保護(hù)。從理論上分析，所有企業(yè)員工都有資格得到企業(yè)年金，但作為企業(yè)自主建立的企業(yè)年金制度，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)在遵守有關(guān)法律法規(guī)的前提下，根據(jù)員工工齡、貢獻(xiàn)等方面的不同有一定的自主權(quán)，使其發(fā)揮吸引人才、穩(wěn)定隊(duì)伍、提高企業(yè)競爭力等方面的作用。同時(shí)，要建立保護(hù)參保人的合法權(quán)益的有關(guān)制度。

（4）加快企業(yè)年金管理體制改革，建立符合市場化投資要求的監(jiān)管體制。企業(yè)年金的管理監(jiān)督體制涉及到經(jīng)辦、投資、運(yùn)營和監(jiān)督等諸多方面。應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)年金的性質(zhì)與業(yè)務(wù)流程，對(duì)企業(yè)年金從建立到投資方向、風(fēng)險(xiǎn)控制、收益分配等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的監(jiān)督管理。從政府監(jiān)管體系看，工商行政部門，勞動(dòng)與社會(huì)保險(xiǎn)行政部門、財(cái)政部等部門，可以參與企業(yè)年金資格的認(rèn)定（涉及到稅收優(yōu)惠政策），企業(yè)年金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、專門投資機(jī)構(gòu)、銀行、信托投資公司和保險(xiǎn)公司等，主要負(fù)責(zé)企業(yè)年金基金的管理、投資、運(yùn)營：中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)、中國銀監(jiān)會(huì)等金融業(yè)務(wù)主管部門，應(yīng)對(duì)基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的投資、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，以保護(hù)參保人的合法權(quán)益，并保持資本市場的健康運(yùn)行。

（5）提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和防范能力。儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老基金的作用在于它具有更高的投資收益。高收益同樣具有高風(fēng)險(xiǎn)。由于戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)崩潰、惡性通貨膨脹、基金管理不當(dāng)或存在欺詐行為，基金積累模式下積累的資產(chǎn)遭受損失的概率更大一些。一般情況下的風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，比如金融市場劇烈波動(dòng)、基金管理混亂、違規(guī)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)、投資決策失誤和管理效率低下等等。基金管理者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須了解這些風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和防范能力，防止養(yǎng)老基金遭遇不慎行為的侵害，保護(hù)基金成員和投保者的合法權(quán)益。

（6）加快補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)人才隊(duì)伍培養(yǎng)、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)建設(shè)和法制建設(shè)。不論是企業(yè)年金，還是商業(yè)保險(xiǎn)，都十分需要大量的專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才進(jìn)行管理和運(yùn)營。中國在這方面與發(fā)達(dá)國家有很大的差距。一方面，中國要力n快補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)人才隊(duì)伍培養(yǎng)和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)建設(shè)，另一方面，要根據(jù)加入WTO的新形勢，加快保險(xiǎn)業(yè)和資本市場的開放步伐，大力引進(jìn)外資、人才和國外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，加快企業(yè)年金市場和商業(yè)年金保險(xiǎn)的市場化和國際化。加快制定企業(yè)年金法等有關(guān)的法律法規(guī)，為企業(yè)年金的發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的、公平的外部環(huán)境。主要

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