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一、實例分析

經過查閱滬深兩市對外公告的內蒙古18家上市公司的財務報表數據，發現所有企業都存在非經常性損益，而且有些公司的非經常性損益占比非常大。由表2可知，這些公司共同的特點是每股收益均表現為正數，而扣除了非經常性損益后的每股收益卻都是負數，說明利用非經常性損益進行盈余管理仍然是一些上市公司通用的手段。從各家上市公司進一步分析，其具體情況如下：

（一）明天科技（代碼600091）

從明天科技2012年的利潤表資料（表3）來看，雖然營業收入和利潤均達到了標準，但是與2009年相比有了巨大的變化，營業收入2010年和2011年呈逐年下降趨勢，沒有達到1000萬元的底線，但到了2012年卻猛增至3100多萬元，漲幅達479%。同時資產負債表中的應收賬款2012年與2011年相比也有了大幅度的增加，增長了518%（應收賬款期末數15260914.29元，期初數2468317.30元），該公司營業收入的大幅增加大部分為賒銷所致，是否為了規避新頒布的上市公司風險警示的條件就值得深思了，而這樣的操作也給企業未來帶來了壞賬的風險。從表3數據可以看到，2012年利潤大幅增長的原因是非經常性損益的增加，占到該公司利潤總額的1121%，而扣除非經常性損益后的每股收益降低為-0.36；該公司的每股收益從2009年至2012年依次變化為負———正———負———正，但扣除非經常性損益后的每股收益卻連續4年均為負數。2011年和2009年非經常性收益占利潤總額的比例相對較低，因此這兩年的利潤呈現為負數。而2012年和2010年非經常性收益占利潤的比例高達1121%和561.5%，其中非流動資產處置損益（均為長期股權投資和固定資產處置損益）一項占當年利潤總額的比例分別為1065%和575.5%。該公司年度報表的董事會報告中說明，從2009年起公司決策層決定，公司化工生產系統停產，并對可搬遷資產進行搬遷，處置相關資產，截至2012年仍處于戰略轉型期。在主業停產的情況下，該公司能夠在2012年營業收入大幅增加，同時在2010年和2012年出現盈利，明顯地可以看出是會計作為“魔術師”在報表中的體現了。由于這一操作使這兩年的利潤總額較前一年有了大幅度的提升，也就避免了連續兩年虧損要進行退市風險警示的處理了。明天科技壞賬準備、存貨跌價準備、固定資產減值準備計提、轉回或轉銷分別占當年利潤總額的比例見表4。通過分析明天科技對外公告的年度報告可以發現，該公司2010年盈利額約為1412.49萬元，而轉銷的減值準備合計達到利潤總額的225%，如果扣除轉銷的減值準備所增加的利潤，該企業由盈利1412.49萬元降為虧損1766.85萬元，由此，該公司在2010年摘掉了“ST”的帽子；2011年該公司的減值準備的變動基本回歸到自然狀態，企業由盈利又變為虧損；到2012年，該公司轉銷的減值準備的比例又增加到657.3%，當年又變身為盈利。結合前面對非經常性損益的分析可以看出，該公司盈余管理的目的非常明顯，說明企業自身的經營能力缺乏，為了規避退市風險只能采用各種財務手段“創造”利潤了。

（二）西水股份（代碼600291）

從表2可以看出，該公司2012年非經常性損益占利潤總額的比例為104%，更離奇的是2011年，占比竟高達37314%。雖然2012年和2011年的基本每股收益均為正數，但扣除非經常性損益后的每股收益分別為-0.3833元和-0.3384元，在非經常性損益中可供出售金融資產產生的投資收益分別占到利潤總額的67.8%和39116.5%。可供出售金融資產按公允價值計價，在持有期間其公允價值的變動計入“資本公積”，而一旦企業需要增加利潤時，就可以將可供出售金融資產處置，原儲存在“資本公積”中的公允價值變動收益就可以一次性轉入“投資收益”，因此企業可以輕松通過可供出售金額資產的處置或持有進行盈余管理。（三）華資實業（代碼600191）表2顯示，2011年和2012年該公司的基本每股收益均為正數，但扣除非經常性損益后的每股收益卻都是負數，其中非經常性損益占利潤總額的比例竟然達到幾千倍，這兩年產生的非經常性損益基本都是因為處置可供出售金融資產取得的收益所致，這一項占到當年非經常性損益金額的100%和97%。在這家公司，可供出售金融資產的“蓄水池”作用發揮到了極限，公司一旦無法通過正常經營活動取得主營業務利潤，就可以用可供出售金融資產的出售予以調解。該公司2010—2012年末可供出售金融資產占當年資產總額的比例分別為38.5%、31%和25.5%，逐年減少的原因是出售造成的。該公司是一家以制糖業為主的公司，2012年起增加了倉儲業務，而且把大量的資金投資于可供出售金融資產，有“不務正業”之感，致使該公司的經營活動產生的現金凈流出量逐年增加，歸屬于上市公司股東的凈資產逐年在減少。

二、需要重點關注的上市公司財務數據指標

新的退市風險警示提升了對上市公司財務數據的要求，但個別公司仍會采用“魔術師”的手法“變出”利潤，這就需要報表使用者特別關注營業收入、非經常性損益及資產減值等財務數據指標的變化。

（一）營業收入的大幅增加

報表使用者應特別關注上市公司在營業收入大幅度增加的同時，對應的現金流是否同比增加，還需要注意其下一年度的營業收入是否還能增加，否則可能是企業為了規避退市風險警示而采用的一種財務手段，這種調整盈余的手段只能是短期行為。新的退市規定中對營業收入的規定對企業的長遠發展更能起到督促和監督的作用。

（二）非經常性損益占比增大

《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號———非經常性損益》（2008）中對非經常性損益的定義為：非經常性損益是指與公司正常經營業務無直接關系，以及雖與正常經營業務相關，但由于其性質特殊和偶發性，影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力作出正常判斷的各項交易和事項產生的損益。非經常性損益直接影響上市公司的利潤表，而因其偶發性的特點很容易成為公司調節利潤的工具。新規中只是規定連續兩年虧損進行退市風險警示，并沒有對非經常性損益的比例有專門的規定，在企業無法通過主營業務取得更多利潤的情況下，增加非經常性收益成了一些公司提高盈利最直接和最有效的手段。上市公司利用非經常性收益增加盈利手段中，處置非流動資產收益、公允價值變動損益和投資收益是重點項目，需特別關注。以前述三家上市公司為例，其重點項目占非經常性損益合計的比例見表5。如果處置非流動資產收益和處置可供出售金融資產的投資收益合計占非經常性損益的比例高達90%以上，這就需要引起報表使用者的注意，說明這些上市公司主營業務經營出現問題，只能以縮小投資規模，變賣各項資產來達到增加盈利的目的，這會影響到企業后續發展的潛力。

（三）減值準備的大幅波動

新的企業會計準則規定非流動資產減值準備“一經確認，不能轉回”，但是上市公司利用壞賬準備、存貨跌價準備的計提和轉回及其非流動資產（尤其是固定資產）減值準備的轉銷（準則規定：非流動資產減值準備處置時，原計提的減值準備一并轉銷，沖減資產成本）都可以達到調節利潤的目的。會計準則的相關規定能夠在一定程度上約束上市公司對利潤的操縱，但無法控制公司在資產實際變現當期獲取高額利潤。一些上市公司本年大量計提各項準備，使企業一次性虧足，而把更多的轉回和轉銷的空間留給了以后年度，通過控制壞賬準備、存貨跌價準備轉回和非流動資產減值準備轉銷的時間達到調節盈余的目的。企業的利潤如果相比上一年大量虧損，不排除是公司的“大洗澡”行為，一來可以消除以前年度盈余管理的后果，同時又為下一年度的盈余管理提供了調整的空間。

作者：郝蘋單位：內蒙古廣播電視大學