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自從2002年底日本財長提出人民幣升值的要求以來，人民幣匯率問題就成了一個世界性的熱點問題。但是，這個問題又是一個非常敏感的問題。人民幣匯率穩不穩，將會直接影響到我國能否保持一個穩定的改革環境，能否保持較高的經濟增長速度，能否提高企業特別是出口型企業產品的市場競爭力和人民的生活水平，事關我國的經濟發展和民族利益。因此，如何維持人民幣匯率的穩定，變壓力為動力，就成了我國當前經濟生活中非常重要的問題。面對人民幣升值的壓力和預期，我們該如何應對？作為發展中國家，我們可以從亞洲的一些國家或地區的經濟發展和匯率制度變革中吸取一些經驗和教訓。

一、亞洲國家在經濟發展中進行匯率制度變革的教訓

第二次世界大戰以后，亞洲的國家或地區都在努力謀求自身的經濟發展。總體上取得了較快的經濟增長速度。20世紀60年代以來，泰國、新加坡和韓國連續40年經濟增長速度保持在7%以上的水平。從20世紀50年代后期開始，日本經濟增速明顯加快；60年代日本經濟年均增長率在10%以上。這些國家的快速發展，都獲益于穩定的發展環境，包括穩定的匯率制度。而匯率制度改革導致經濟發展受挫的尤以日本和泰國最為典型。

自1949年4月25日起，日本在美國占領當局的支持下，實施振興日本經濟的“道奇計劃”，將日元兌美元匯率鎖定在1：360水平，這一固定匯率一直實施到1971年，共達22年之久。固定且較低的匯率使得日本企業能夠長時期不必擔心匯率的變化，而將全部注意力集中在提高勞動生產率、產品質量和擴大產品出口等方面，從而極大地促進了日本經濟的發展。據統計，1955-1960年，1961—1965年、1966-1970年，日本經濟的增長速度分別超過了8%、10%、12%.但是，隨著日本經濟實力的增強，在產業結構與美國趨同的情況下。日美之間的貿易摩擦不斷升級，并向所有重要工業領域擴展。在這一背景下，日元被迫走上了升值之路。日元的升值過程可以分為以下三個階段：

第一階段始于1971年2月。1971年12月西方十國財政部長在華盛頓史密森博物館召開會議。決定將日元匯率升值16.8%，即1：308，并以此作為基準匯率，可上下浮動2.25%.此后，由于美國貿易逆差繼續擴大，美元匯率仍繼續下滑，從1美元兌360日元升值為306日元。這一時期實行的是固定匯率。

第二階段為1973年2月到1985年9月。1973年2月美國宣布美元對黃金貶值10%，日本也只得讓日元向浮動匯率制過渡，逐步升值為1美元兌240—250日元。

第三個階段為1985年“廣場協議”迄今。1985年9月，美英法日德財長和央行行長在紐約廣場飯店舉行會議，達成促使日元、德國馬克對美元升值的“廣場協議”。此后，日元匯率開始迅速上升，進入了長達10年之久的升值周期，年均達到5.2%的水平，1995年最高達到1美元兌換80日元的最高水平。后來，匯率在1美元兌90-140日元之間波動。

日本貨幣升值的結局是導致了日本經濟—蹶不振，持續10多年的低迷。

另一個較為典型的例子是泰國。經過40多年的持續快速增長以后，泰國認為本國經濟已經進入到一個較好的發展階段，經濟實力也已大大增強，于是放棄了泰國貨幣泰銖與美元的固定比價，轉而實行浮動匯率制度，并在國際投機資本的；中擊之下引發了經濟和金融危機，為經濟發展付出了沉重的代價。

日本和泰國的匯率制度變革，既給我們帶來了教訓，也帶來了一定的啟示。

第一，對本國的經濟發展不能盲目樂觀，而對匯率變化可能帶來的危害不可估計太低。日本和泰國都對本國的經濟發展估計得過高，而對匯率變化可能帶來的危害卻估計得不足。當時有些日本人士認為，經過戰后40年的發展，日本不但在制造業方面已經戰勝了美國，在貨幣領域也挺起了腰板。而且，在日元升值的過程中，日本政府想借機提高日元的國際地位。進而提高日本在世界上的地位，這也在一定程度上助長了日元的升值。

第二，國家與國家之間的產業雷同，是貿易摩擦不可克服的主要原因，而解決這一難題的關鍵在于產業結構的調整和升級。日本和美國之間的貿易摩擦加劇，兩者之間的產業雷同是主要的原因，這一點在兩國的汽車貿易上表現得尤為明顯。后來的事實證明，在這種情況下。誰的產業結構調整和升級得快，誰就能占據主動。在20世紀80年代后期，日美貿易摩擦加劇的情況下，少數日本企業和機構在盲目樂觀情緒的支配下，對未來的發展謀劃不足，不僅在歐美國家大量購置房地產，甚至不惜重金購買名畫古董。與此相反，美國卻在大力調整產業結構，花大力氣發展信息產業。最后的結果是，日本持續10多年的經濟停滯，而美國是持續10多年的繁榮。

第三，產業資本的境外轉移要以新的產業替代為前提，否則，大小企業海外投資將引發國內投資不足——就業下降——內需不足——經濟停滯的惡性循環。在日元升值的背景下，日本的產業結構沒有及時調整升級，傳統的制造業企業為降低成本，占領海外而倉促和被迫地進行海外投資。如果接替傳統產業的新興行業已成氣候，能夠挑起日本經濟的大梁，即使大量傳統企業到海外投資：對國內就業和需求應該不會帶來太大的影響。但實際情況是，日本在沒有新的產業替代的情況下，大企業紛紛到海外投資辦廠，而且為這些大企業提供零部件的中小企業為了自己的生存，也被迫隨大企業一起到海外投資辦廠。這樣，就使得國內投資不足，就業崗位減少，居民收入下降。國內需求不足。內需不足反過來又影響企業在國內的投資需求，最終形成惡性循環，這是日本經濟長期低迷且陷入通貨緊縮的重要原因之一。

第四，在預期貨幣升值的情況下，嚴防游資的；中擊至關重要。在預期一國貨幣升值的情況下，游資的大量進入是不可避免的事實，但問題在于采取切實可行的措施，使損失減到最少。從日本的情況看，游資的進入將日本東京的房價推升得過高，日本股市在1995年達到38900點，泡沫經濟非常明顯。泡沫經濟的破滅使日本經濟持續低迷。而泰國經濟在短時間內的崩潰更是游資沖擊的結果。

第五，隨著一國經濟實力的增長，匯率的變動（升值）是必然的趨勢，但對量和度的把握至關重要。長期穩定的匯率水平，對保持一個國家的經濟持續快速健康增長至關重要，在經濟發展的初期階段尤其如此。日本和泰國的發展充分說明了這一點。但是。隨著一國經濟實力的增長，特別是企業競爭力的提高，一國貨幣的購買力增強，匯率不可能永遠保持不變，升值是必然的趨勢。在有升值壓力的情況下，先采取措施化解升值的壓力，然后在條件成熟的情況下再采取具體的措施，最終才能穩步推進匯率制度的改革。

第六，貨幣的升值要與經濟發展的步伐相適應，良性的匯率變動應該是一個長期的，循序漸進的過程。隨著經濟的發展，一國貨幣的升值是必然的趨勢。但貨幣的升值要在綜合考慮到各方面的影響后再作出決定，切不可從考慮經濟以外的因素來讓本國貨幣升值。廣場會議后日元的急劇升值，應該說是日本經濟發展的必然結果。但也與日本政府試圖以此緩和日美貿易摩擦，避免兩國關系惡化的原因有關，從而導致了日本貨幣在短短10年間的急劇升值。

二、我國匯率制度改革的現實選擇

亞洲部分國家和地區的經濟發展和匯率制度變革，為我們提供了前車之鑒。我國匯率制度的形成有其客觀的歷史條件，符合我國的實際情況。世界上也不存在哪種匯率制度能適合任何國家的任何階段。況且，我國正處于工業化的加速發展階段，尤其需要一個穩定的經濟發展環境。正如國家主席2003年10月19日在泰國首都曼谷舉行的2003年亞太經合組織工商領導人峰會上所指出的：中國實行以市場供求為基礎的、單一的。有管理的浮動匯率制度，這是同當前中國的經濟發展階段、金融監管水平和企業承受能力相適應的。在這一制度基礎上，保持人民幣匯率基本穩定，有利于中國經濟的正常運行，也符合亞太地區和全球經濟的發展要求。1997年亞洲金融危機爆發時，在周邊許多國家貨幣大幅貶值的情況下，中國本著負責任的態度。堅持人民幣不貶值，保持匯率穩定，為維護亞洲乃至全球金融和經濟穩定作出了貢獻。我們將繼續本著這種負責任的態度來處理人民幣匯率問題。這就是我國基于別國的教訓和本國的國情所作出的現實選擇。

保持人民幣匯率的基本穩定是我國現實選擇的重心。之所以作出這一現實選擇，主要原因在于我們現在不具備人民幣升值的基本條件。盡管我國經濟處于快速發展的階段，制造業的進步明顯。在世界貿易中的地位逐步提高，但我國畢竟是一個發展中的大國，總體上不具備使人民幣升值的雄厚物質基礎和經濟實力。

首先，我國目前的經濟實力還不強。日本是在1985年實行日元升值的，但在1971年日本就已經成為世界第二經濟大國，而我國目前的經濟總量盡管較大，但我國的人口較多，人均GDP排名在世界上處于較后的位置。

其次，我國本身的貿易額并不大，尤其是我國服務貿易的出口還處于起步的階段。1985年日本簽訂廣場協議時，其貿易順差已經達到560億美元，是今天中國的1.8倍。其中。機械產品出口已占到70%.而2002年我國的貨物貿易順差304億美元。但出口的55%是外商投資企業生產的加工貿易，獲利最大的是外商投資企業，而且出口基本上是勞動密集型的產品，汽車、機械以及高新技術等產品并不具有出口的絕對優勢，尤其我國服務貿易的出口更是處于起步的階段。雖然我國的外匯儲備達到3839億美元（截至2003年9月），但未來國際上很多不確定因素并不能使我國一直保持現有良好的國際收支狀況。隨著中國經濟的快速增長，“入世”后關稅的下降和非關稅壁壘的取消，進口擴大不僅將使我國的貿易順差減少，甚至可能出現逆差的趨向。隨著“走出去”戰略的實施，預計外匯儲備會有所下降；同時，國際上爭奪外資的競爭也將對我國引進外資形成壓力。

第三，我國的產業競爭力還不強。以汽車為例。盡管2002年中國汽車產業的產量和銷量都實現了3696的年增長速度，但是。總規模還很小，2002年僅為310萬輛。目前全世界的汽車產量約為5400萬輛，中國的汽車產量所占比重不過5.74%；同年美國在不景氣狀態下的汽車銷量仍達1100萬輛。我國汽車出口在世界出口中所占比重更是微乎其微。

第四，我國的金融業發展處于剛起步的階段，銀行業還不具備國際競爭的實力，相關的改革和制度安排還沒有進入實質性的實施。盡管貨幣升值也不是百分之百的壞事，其影響也有積極的一面，但在經濟實力、物質基礎和產業競爭力都不具備條件的情況下，人民幣升值必然會危害到我國的經濟增長。現階段人民幣升值將直接打擊中國的制造業和金融業，經濟增長的穩定環境必將遭到破壞，從而阻礙中國的工業化和現代化進程。

[來源:論文天下論文網]