導語：市場化人民幣匯率預防與控制方案一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：匯率市場化已是一種趨勢，而且目前我國金融業(yè)已經(jīng)開始推行，匯率風險客觀存在，關(guān)系到廣大人民利益。因此，對市場化條件下匯率風險防范與控制，是一項亟待解決的課題。這要從幾個方面著手：一是建立和完善市場條件下我國匯率作用發(fā)揮與風險防范控制的環(huán)境與條件；二是重構(gòu)我國商業(yè)銀行在匯率市場化與風險防范控制進程中的內(nèi)部運作機制；三是建立完善我國市場條件下匯率內(nèi)生性風險防范與控制機制；四是建立和完善市場化外匯匯率體系，防范和控制匯率風險。

關(guān)鍵詞：市場化匯率風險防范控制

建立和完善與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的人民幣匯率體系，是我國金融業(yè)健康發(fā)展的重要條件，加強市場條件下匯率風險防范與控制問題的研究，是金融健康運行的重要保證。

一、建立和完善市場條件下我國匯率作用發(fā)揮與風險防范控制的環(huán)境與條件

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，匯率發(fā)揮作用與風險防范控制的效果會受到一些因素的限制，要使其充分發(fā)揮作用并達到預期效果，必須具備一定的條件。

(一)市場化的匯率決定機制

市場化的匯率決定機制指匯率不是由少數(shù)銀行寡頭協(xié)定或政府人為決定，而是通過市場和價值規(guī)律機制，由市場供求關(guān)系決定。市場上外匯供不應(yīng)求，匯率就會上揚；外匯環(huán)境相對寬松，匯率就會下降。因此，由市場因素決定的匯率能夠真實靈敏地反映社會外匯供求狀況，通過匯率機制促使外匯合理流動。

(二)靈活的匯率聯(lián)動機制

匯率體系中，各種匯率之間相互聯(lián)系、相互影響、當其中的一種匯率發(fā)生變動時，另一些匯率也會隨之上升或下降，進而引起整個匯率體系的變動，這就是匯率之間的聯(lián)動機制。各種匯率當中，尤以基準匯率變動引起的變化最為明顯。例如，近年來美國聯(lián)邦儲備委員會曾多次針對經(jīng)濟形勢，調(diào)高或降低其基準匯率一再貼現(xiàn)匯率，由于美國具有靈活的匯率聯(lián)動機制，因而再貼現(xiàn)率的升降引起了商業(yè)銀行匯率、市場匯率的迅速變動，從而起到了緊縮信用或擴張信用的作用。可見，匯率對經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮和風險防范與控制離不開靈活的匯率聯(lián)動機制。

(三)適當?shù)膮R率水平

過高或過低匯率水平都不利于匯率作用的發(fā)揮。匯率水平過高，會抑制投資，阻礙經(jīng)濟的發(fā)展與增長；匯率水平過低，又不利于發(fā)揮匯率對經(jīng)濟的杠桿調(diào)節(jié)作用。因此，各國金融管理部門或中央銀行都十分重視匯率水平的確定，尤其對發(fā)展中國家來說，在市場化匯率決定機制形成的過程中，應(yīng)逐步確定適當?shù)膮R率水平，一方面能真實反映社會外匯供求狀況；另一方面使外匯借貸雙方都有利可圖，從而促進匯率對社會總需求、物價，收入等因素作用的發(fā)揮，推動經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

(四)合理的匯率結(jié)構(gòu)

匯率水平的變動只能影響社會總供求的總體水平，而不能調(diào)整總供求的結(jié)構(gòu)和趨向，也不能調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及發(fā)展比例等。合理的匯率結(jié)構(gòu)包括匯率的期限結(jié)構(gòu)、匯率的行業(yè)結(jié)構(gòu)以及匯率的地區(qū)結(jié)構(gòu)，可以體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的時期、區(qū)域、產(chǎn)業(yè)及風險差別，彌補匯率水平變動作用的局限性，通過匯率結(jié)構(gòu)的變動引起一連串的資產(chǎn)調(diào)整，從而引起投資結(jié)構(gòu)、投資趨向的改變，使經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性變化，更加充分地發(fā)揮出匯率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。

二、重構(gòu)我國商業(yè)銀行在匯率市場化與風險防范控制進程中的內(nèi)部運作機制

匯率市場化與風險防范控制的過程實質(zhì)是商業(yè)銀行獲得自身產(chǎn)品定價權(quán)力，保持合理的利潤水平的過程，這一過程將對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理造成全方位的沖擊，并對商業(yè)銀行市場地位和份額進行重新分類和組合。隨著匯率市場化的深入，匯率風險顯現(xiàn)出來，商業(yè)銀行的內(nèi)部管理機制將進行重新整合，并不得不調(diào)整其總體經(jīng)營目標、風險管理機制組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式和客戶結(jié)構(gòu)，商業(yè)銀行之間的競爭也將漸次演變成為產(chǎn)品、服務(wù)和價格之間的綜合競爭。

(一)匯率風險防范與控制和總體目標的轉(zhuǎn)變

匯率風險防范控制目標與市場化運作目標是商業(yè)銀行今后一定時期內(nèi)工作的雙重目標，盡管四大專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始了多年，但迄今為止這幾家銀行還沒能擺脫多目標的經(jīng)營約束，包括服務(wù)和服從于國家的大政方針，化減地方金融風險和國企脫困等等，而利潤最大化或市場價值最大化目標反而被放在相對次要的地位。在匯率市場化進程的擠壓下，商業(yè)銀行多目標的經(jīng)營管理趨向轉(zhuǎn)變?yōu)榇_保資產(chǎn)安全性和流動性基礎(chǔ)之上的利潤最大化或市場價值最大化目標。

(二)匯率風險防范與控制和組織結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變

從短期看，匯率風險防范與控制中的第一個問題是商業(yè)銀行匯率管理部門的調(diào)整。匯率風險防范控制與市場化運作要求商業(yè)銀行必須有一套相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)來進行操作，為其服務(wù)和保證。在目前的匯率管制情況下，商業(yè)銀行匯率管理的核心是不折不扣地執(zhí)行中央銀行的有關(guān)規(guī)定以確保合規(guī)經(jīng)營，或者在不違規(guī)的前提下打打擦邊球，日常工作主要是一些解釋職能，一般由計劃財務(wù)部門行使管理權(quán)限。匯率市場化與風險控制并重之后，商業(yè)銀行的匯率管理就不僅僅是匯率政策的解釋，更重要的工作是日常的匯率制定(匯率風險管理在后文詳述)，也就是商業(yè)銀行的對外報價。商業(yè)銀行的匯率必須根據(jù)市場外匯供求和本行外匯運用途徑等方面綜合考慮，而前者是瞬息萬變的，后者是相對穩(wěn)定的。從目前我國商業(yè)銀行的機構(gòu)設(shè)置來看，匯率市場化后匯率管理(報價)職能只是由外匯部門(交易部)來行使。

從長期看，匯率風險防范控制和匯率市場化運作不僅僅意味著匯率管理在商業(yè)銀行內(nèi)部不同部門之間的轉(zhuǎn)移，它對商業(yè)銀行內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置和業(yè)務(wù)流程的影響是全方位的。包括確立靈活機動、責權(quán)利明確的管理模式、形成更為合理的權(quán)力結(jié)構(gòu)、分工結(jié)構(gòu)和溝通結(jié)構(gòu)(包括組織結(jié)構(gòu)扁平化、決策層次減少和決策分散化)，實現(xiàn)有效的激勵機制。

1內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置

強調(diào)組織的靈活性，能夠適應(yīng)迅速變化的環(huán)境；強調(diào)決策機構(gòu)和執(zhí)行機構(gòu)的融合，以提高決策的效率：強調(diào)組織內(nèi)部的溝通和協(xié)作，以便決策能夠得到順利的執(zhí)行；重視決策層次的減少；重視決策的分散化與民主化。逐步建立以產(chǎn)品為核心，市場開發(fā)、研究發(fā)展、服務(wù)支持垂直分工和綜合管理全面協(xié)調(diào)的管理模式。

2人力資源管理

匯率風險防范控制與匯率市場化運作對商業(yè)銀行人才提出了更高的要求，特別是綜合性復合型人才。現(xiàn)代商業(yè)銀行的競爭在某種意義上就是人才的競爭，包括發(fā)現(xiàn)人才、培養(yǎng)人才、挖掘人才和保護人才等各個層面。關(guān)鍵是創(chuàng)造一個能夠充分發(fā)揮員工才能的環(huán)境，并且讓員工得到應(yīng)該得到的薪酬，核心在于如何度量員工的工作的績效，并在員工績效與激勵之間建立合適的聯(lián)系。

在商業(yè)銀行核心領(lǐng)導層面，目前實行的行長個人負責制(行長管理商業(yè)銀行的方方面面)將不得不改變，CFO(首席財務(wù)官)，CTO(首席技術(shù)執(zhí)行官)將浮出水面，而后勤服務(wù)將趨向中介化、貨幣化。

在普通員工層面，應(yīng)注意適應(yīng)于匯率風險防范控制與匯率市場化運作需要的金融創(chuàng)新性人才的發(fā)掘和培養(yǎng)，比如熟悉以匯率運作為核心的貨幣市場、資本市場、外匯市場各種金融工具的金融工程人員。

(三)匯率風險防范控制和創(chuàng)新機制的轉(zhuǎn)變

1注重匯率收益單一渠道與其它收益渠道融合的思路創(chuàng)新。目前商業(yè)銀行的主要收益來源于傳統(tǒng)存貸款所帶來的利差收入，但從國內(nèi)國際商業(yè)銀行的發(fā)展來看，這種收益結(jié)構(gòu)不盡合理。比如，二十世紀90年代國際銀行以中間業(yè)務(wù)收入為代表的非利息收入占銀行全部收入的比重逐年增加；國外商業(yè)銀行資產(chǎn)負債證券化、買賣化的趨勢將不斷發(fā)展，美國商業(yè)銀行表外或有資產(chǎn)總量一般超過表內(nèi)資產(chǎn)總量，有的銀行甚至在兩倍以上；隨著Intemet的迅猛發(fā)展，國內(nèi)外很多商業(yè)銀行已經(jīng)將部分業(yè)務(wù)通過網(wǎng)上提供，并通過其它收益渠道的增加來減輕匯率收益渠道的壓力，減少匯率風險。

2注重匯率收益與風險正方向運作的產(chǎn)品創(chuàng)新。一是搶在競爭對手前推出適應(yīng)于市場需要的金融產(chǎn)品，實現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢；二是對同業(yè)推出的，也適應(yīng)本行發(fā)展需要的金融產(chǎn)品，要及時跟進。值得注意的是，產(chǎn)品創(chuàng)新不僅要注意開發(fā)新品種，而且要善于挖掘現(xiàn)有產(chǎn)品潛力。例如，中信實業(yè)銀行廣州分行推出的中信借記卡理財寶業(yè)務(wù)，就是將客戶存款賬戶按實際存款期限自動計算相應(yīng)定期存款利息，從而獲得了市場的認可，這種產(chǎn)品創(chuàng)新實際上是原有業(yè)務(wù)的改良。

3注重以匯率風險防范與控制為核心的科技創(chuàng)新。科技創(chuàng)新是指計算機應(yīng)用水平的不斷深化和發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)建立一整套以外匯清算為軸線，以會計核算(包括產(chǎn)品核算、業(yè)務(wù)核算和部門核算)為核心，面向所有柜面服務(wù)，面向客戶服務(wù)，易于增加各種業(yè)務(wù)功能和業(yè)務(wù)品種，能夠及時提供管理決策信息，有利于提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，有助于防范和控制經(jīng)營風險，有助于實現(xiàn)全行統(tǒng)一的外匯平衡與調(diào)度，并保證安全運行的網(wǎng)絡(luò)化信息系統(tǒng)。

4注重以防范與控制匯率風險、實現(xiàn)利潤最大化為核心的制度創(chuàng)新。制度創(chuàng)新有兩層含義，一是商業(yè)銀行要形成一整套適應(yīng)于上述創(chuàng)新的組織基礎(chǔ)；二是商業(yè)銀行的各種制度包括組織機構(gòu)在隨著市場環(huán)境的不斷變化而相應(yīng)變化，特別要求強有力的領(lǐng)導核心和有效的激勵機制。

因此，商業(yè)銀行應(yīng)建立一整套以外匯清算為軸線，以會計核算(包括產(chǎn)品核算、業(yè)務(wù)核算和部門核算)為核心，面向所有柜面服務(wù)，面向客戶服務(wù)，易于增加各種業(yè)務(wù)功能和業(yè)務(wù)品種，能夠及時提供管理決策信息，有利于提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，有助于防范和控制經(jīng)營風險，有助于實現(xiàn)全行統(tǒng)一的外匯平衡與調(diào)度，并保證安全運行的網(wǎng)絡(luò)化信息系統(tǒng)。

(四)匯率風險防范與控制和業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變

1經(jīng)營重點向收益與風險匹配的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。

目前除四大國有商業(yè)銀行之外，其他商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心實質(zhì)都是負債業(yè)務(wù)。原因是商業(yè)銀行必須以其外匯來源制約外匯運用，而商業(yè)銀行除傳統(tǒng)負債業(yè)務(wù)之外，又缺乏通過貨幣市場和資本市場諸如發(fā)行金融債券或大額存單等獲取外匯來源的方式。

當匯率市場化達到一定深度和廣度之后，商業(yè)銀行的外匯來源就大大擴張，既可以通過傳統(tǒng)的負債管理，也可通過貨幣市場或資本市場獲取外匯，或者將資產(chǎn)出售。也就是說，只要商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)適當?shù)挠袇R率收益的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就可以在不同市場上尋找在可承受的風險之內(nèi)的與其資產(chǎn)收益水平相匹配的負債。這樣，商業(yè)銀行的經(jīng)營重心就必然是重視風險與收益匹配和平衡的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)和無風險的中間業(yè)務(wù)。

2建立以貢獻與風險相對應(yīng)的匯率彈性運作機制，促進客戶結(jié)構(gòu)多樣化。

隨著匯率市場化運作的深入，目前商業(yè)銀行種類繁多，相差無幾的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將根本改變。不同商業(yè)銀行將形成不同的業(yè)務(wù)品種和市場定位，客戶結(jié)構(gòu)也趨向不同，原因是客戶結(jié)構(gòu)要體現(xiàn)商業(yè)銀行收益和風險的對稱情況。

由于匯率市場化運作將首先從貸款匯率開始，故商業(yè)銀行將首先面臨資產(chǎn)業(yè)務(wù)客戶市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。在這場客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中，不同類型和特點的商業(yè)銀行將趨向形成不同的客戶結(jié)構(gòu)群，而規(guī)模、經(jīng)營特點大體相同的商業(yè)銀行將展開資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)方面全方位的競爭。

商業(yè)銀行方面：四大國有銀行可能將注意力集中在大客戶、大項目上；對于零售實力雄厚的銀行，由于其可以獲得比較穩(wěn)定且成本較低的儲蓄存款，其外匯運用方面可以考慮期限較長、匯率較高的住房貸款等消費性貸款；而全國性的中小商業(yè)銀行將在自身的成本控制和風險約束基礎(chǔ)上，通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新樹立特色和品牌，從而將注意力集中在對匯率要求參差不齊的某些特定領(lǐng)域和特定客戶；數(shù)量眾多的地方性商業(yè)銀行和信用社可能需要考慮以一個合理的匯率水平如何使自己的命運與當?shù)氐慕?jīng)濟緊密結(jié)合。

客戶方面：大客戶將傾向于與大銀行緊密合作，以獲取較低產(chǎn)外匯成本，同時有效利用中小商業(yè)銀行的特色服務(wù)；中等規(guī)模的客戶傾向于主要與中小商業(yè)銀行業(yè)務(wù)往來；零售業(yè)務(wù)客戶在獲取外匯方面更加傾向于同地方商業(yè)銀行合作，在金融資產(chǎn)持有方面同各種類型商業(yè)銀行合作。此外，高風險、高收益的資產(chǎn)業(yè)務(wù)客戶也可能被市場所接受，這就是所謂中小企業(yè)貸款問題——只要定價合理，中小企業(yè)就可能從商業(yè)銀行獲取外匯。

3要在銀行匯率收益與風險正相關(guān)所能承受的范圍內(nèi)，促進市場營銷正常化。

目前我國商業(yè)銀行之間的競爭尚停留在一個較低層次，各家銀行所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)大同小異，競爭在很大程度上是公共關(guān)系或其他方面的非正常競爭。一旦各家商業(yè)銀行獲得了對自己產(chǎn)品的定價權(quán)，則商業(yè)銀行之間的競爭就必然發(fā)生轉(zhuǎn)變，突出表現(xiàn)在競爭逐漸從非正常競爭轉(zhuǎn)移到正常的產(chǎn)品、服務(wù)和價格之間的競爭。例如國內(nèi)市場化發(fā)育相當完善的家電市場，各個家電廠商競爭的內(nèi)容是產(chǎn)品的差異、服務(wù)和價格，從而取得不同的目標客戶和市場份額。這樣，匯率市場化之后，經(jīng)典市場營銷學中的各種策略就會廣泛應(yīng)用于商業(yè)銀行之間的競爭，例如價格策略、產(chǎn)品策略、品牌策略和促銷渠道策略等等。

(五)匯率風險防范與控制和風險管理機構(gòu)的轉(zhuǎn)變

1匯率風險防范控制與匯率管理。

在匯率管制的情況下，商業(yè)銀行的主要利潤來源是存貸利差收入，面臨的主要風險是流動性風險和信貸風險。匯率市場化運作之后，由于市場匯率的波動是商業(yè)銀行難以控制的外部因素，且在大多數(shù)情況下銀行也難以對市場匯率變化做出準確的預測，這就會嚴重影響商業(yè)銀行的利息收入，并使得匯率風險成為銀行的基本金融風險之一，匯率風險管理也成為銀行日常管理的一部分，關(guān)鍵是建立適當?shù)娘L險監(jiān)控、預警和資產(chǎn)負債調(diào)整機制。

一般認為，匯率風險傳導機制，而匯率風險的管理在很大程度上依賴銀行對自身的存貸結(jié)構(gòu)進行管理，以及運用一些新的金融工具來規(guī)避風險或設(shè)法從風險中獲益。

一個可以作為參照的例子是目前我國票據(jù)市場的競爭。目前我國商業(yè)承兌匯票或銀行承兌匯票貼現(xiàn)在商業(yè)銀行通常是按照貸款進行管理，一般貸款的匯率最大的浮動范圍是下限10％，上限30％。商業(yè)銀行有關(guān)部門在評估貸款時一般并不過分考慮貸款的匯率因素，但匯票貼現(xiàn)的匯率是在再貼現(xiàn)匯率基礎(chǔ)上按不超過同期貸款匯率加點(含浮動)，匯率下限和上限之間的差距超過100％。這樣，在進行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時，不僅傳統(tǒng)貸款管理部門會對貼現(xiàn)進行信用評估，商業(yè)銀行有關(guān)部門特別是外匯管理、資產(chǎn)負債比例管理部門就會從匯率風險角度對貼現(xiàn)進行匯率風險評估。

2匯率風險防范控制與信貸風險管理。

信貸風險管理包括兩方面：一是加強傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的管理，比如實施對全行所有授信業(yè)務(wù)的全程監(jiān)控和集中管理，建立健全授信業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)庫，定期和不定期提交授信業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整及未來授信業(yè)務(wù)投向、期限、種類指引分析報告，建立行業(yè)和企業(yè)風險預警系統(tǒng)，保證在既定的匯率水平上實現(xiàn)利息和本金收回的效益目標；二是著力改變銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少授信收益在銀行總收益中的比重，加大中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)份額，防范因信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)過大，形成部分客戶因市場條件下經(jīng)營管理不善所帶來的本息均不能歸還造成的匯率收益風險。

3匯率風險防范控制與不良資產(chǎn)處置。

銀行要在匯率走高時，及時貸出外匯，在匯率下行時，及時收回外匯。而銀行大量不良資產(chǎn)存在，嚴重地影響銀行外匯供需平衡能力，造成外匯調(diào)度不暢所形成市場匯率波動帶來的匯率風險。因此不良資產(chǎn)的及時消化是商業(yè)銀行生存和發(fā)展的必要措施，這里存在兩個方面的問題，一是如何界定不良資產(chǎn)，二是采用什么措施消化不良資產(chǎn)。目前我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是一般按照逾期期限來劃分的，如果按照五級分類管理，則不良資產(chǎn)的客觀評定更加難以掌握，但若建立一套主客觀合一的分類方法，則這種劃分方式是理有利于風險管理和防范。消化不良資產(chǎn)包括已有不良資產(chǎn)的消化和對新增不良資產(chǎn)的防范。前者是不良資產(chǎn)的具體處置，后者是如何防范經(jīng)營和道德風險。從商業(yè)銀行的實際情況來看，這需要加大資產(chǎn)證券化步伐，加大資產(chǎn)保全力度，根據(jù)審慎性原則計提利息收入和加大呆滯貸款核銷力度等手段，但這些措施都需要國家有關(guān)部門的支持，特別是利息收入計提、呆賬核銷直接涉及稅收和國有資產(chǎn)保值增值問題。

(六)匯率風險防范與控制和資源投入

匯率市場化運作的過程涉及到商業(yè)銀行方方面面的改革，核心是建立一套有效的反映匯率波動的防范與控制匯率風險的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新機制。這要求適當?shù)慕M織形式、豐富的人力資源和領(lǐng)先的科技水平，需要投入巨大的資源，并且機制的形成本身是漸進的，一般不能表現(xiàn)出當期收益，這就需要商業(yè)銀行的決策層在資源分配時采取前瞻性的動態(tài)策略。

一般來說，商業(yè)銀行的資源投入包括人力資源投入、研究與發(fā)展投入、固定資產(chǎn)投入(含科技投入)和各項費用投入。我們認為，商業(yè)銀行在即將到來的匯率市場化運作進程中，應(yīng)在確保常規(guī)業(yè)務(wù)投入需要的基礎(chǔ)上，著力加大制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的人力資源投入、R＆D投入和科技投入，力爭搶在競爭對手前面完成內(nèi)部機制的改造。

我國已經(jīng)具備實施匯率市場化運作的條件下，在逐漸形成市場化匯率的過程之中，商業(yè)銀行經(jīng)營決策的主動性越來越強，同時也承受越來越大的匯率風險。在匯率市場化條件下，商業(yè)銀行競爭強勢地位的有效獲得必須依靠提供金融產(chǎn)品的種類和質(zhì)量，這需要一套適應(yīng)于產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的動力機制，這將迫使商業(yè)銀行進行從經(jīng)營目標、經(jīng)營策略、客戶選擇到風險管理機制的全方位改革。

三、建立和完善我國市場化條件下匯率內(nèi)生性風險防范與控制機制

(一)要加強經(jīng)營核算，為科學制定匯率奠定基礎(chǔ)

實施匯率改革后，商業(yè)銀行面臨著一個技術(shù)問題，即如何確定存貸款匯率。準確預測和核算外匯成本是選擇外匯來源、決定貸款匯率、判斷業(yè)務(wù)盈利與否等經(jīng)營決策的前提。所以為了適應(yīng)匯率市場化改革，國有商業(yè)銀行必須加強成本管理，防止發(fā)生“不利選擇”行為。在方法上，要利用西方銀行已設(shè)計出的不同的定價方法，如：用銀行外匯的預測加權(quán)平均成本法、邊際成本法、市場滲透匯率定價法給存款定價，對自身的經(jīng)營成本、收益進行精確的核算。在手段上，要依靠科技手段，擴大信息來源，在提高經(jīng)營核算水平的同時，不斷降低經(jīng)營成本，為準確地制定匯率打好基礎(chǔ)。另外，銀行自身在嚴格加強成本管理，提高競爭力的同時，還必須對每個貸款戶進行細致的成本核算，看它能否按期歸還貸款，能承受多高的匯率水平。總之，要通過加強核算，有效降低經(jīng)營成本，切實提高銀行自身實力，以達到商業(yè)銀行與社會的雙贏。

(二)積極進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強匯率風險管理

由于市場匯率的波動是商業(yè)銀行難以控制的外部因素，在很多情況下，銀行也難以對市場匯率變化做出準確預測，所以匯率風險在很大程度上只能依賴于銀行對自身資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行管理。發(fā)達國家經(jīng)驗表明，匯率風險管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的核心內(nèi)容，需要有一套嚴密、科學、權(quán)威性的組織體系和決策機制。

1要通過資產(chǎn)組合實現(xiàn)分散管理，抵消匯率風險。匯率市場化帶來的匯率風險，要求銀行資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)多元化和證券化。只有改變資產(chǎn)負債品種單一的局面，才有可能實施資產(chǎn)負債表內(nèi)管理策略，通過改變資產(chǎn)負債表內(nèi)的不同組成部分來改變匯率敏感程度，達到控制匯率風險的目的。

2要增加資產(chǎn)的流動性。匯率變動頻率的增加，使存款的穩(wěn)定性減弱，商業(yè)銀行經(jīng)營風險隨之加大，資產(chǎn)流動性要求就顯得尤為重要。因此，銀行應(yīng)及時分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并適時進行調(diào)整，增加資信級別高的債券投資等流動性強的資產(chǎn)比例，注意持有可隨時變現(xiàn)的資產(chǎn)，以避免銀行出現(xiàn)流動性風險。

3要完善風險防范機制。匯率市場化要求商業(yè)銀行不斷拓寬視野，深入、及時地研究國內(nèi)外市場的變化，正視風險來源的多維性，在吸納風險、管理風險和利用風險中獲取更多的收益，要利用匯率市場化改革的契機，借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，大力采用現(xiàn)代化科技手段，在掌握客戶信息的基礎(chǔ)上，建立相關(guān)的數(shù)據(jù)模型，以此分析匯率敏感度和風險程度，形成預警機制；要建立起科學的分級授權(quán)體制和嚴格的監(jiān)管機制，并結(jié)合專項稽核等傳統(tǒng)手段，規(guī)避道德風險；要重視對客戶信用和外匯運用狀況的風險分析，并對不同地區(qū)、不同貸款期限、不同信用等級的貸款客戶實行匯率差別管理；要進一步完善和健全匯率風險控制機制，及時提出匯率市場走勢、匯率風險的防范、匯率風險應(yīng)急方案等各種情況的綜合分析，著力提高匯率風險分析、預測和規(guī)避的能力；要充分利用各種匯率風險管理工具，如：匯率期貨、匯率期權(quán)、匯率掉期等金融產(chǎn)品來避免和減少匯率風險。

(三)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，轉(zhuǎn)移匯率風險

在充分競爭的市場條件下，存貸款利差越來越小，如何靠產(chǎn)品創(chuàng)新來提高市場營銷能力日益成為各家商業(yè)銀行經(jīng)營管理的重點。因此，商業(yè)銀行在接受挑戰(zhàn)的同時，應(yīng)抓住機遇，充分利用“入世”后的緩沖期，在經(jīng)營思想、經(jīng)營目標、經(jīng)營方式和經(jīng)營策略上都要以業(yè)務(wù)創(chuàng)新為目的，整合現(xiàn)有資源和競爭優(yōu)勢，以尋求更多的生長點和收益源。

1要從經(jīng)營單一金融產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)向經(jīng)營眾多金融產(chǎn)品為主。商業(yè)銀行要將資產(chǎn)負債、金融服務(wù)和中間業(yè)務(wù)融合起來，利用新的金融技術(shù)改造傳統(tǒng)存貸產(chǎn)品，如存貸款證券化；要著力開展網(wǎng)上營銷，減少金融服務(wù)營銷成本，提高服務(wù)效率，為客戶提供快捷方便、個性化，有特色的服務(wù)；在零售業(yè)務(wù)方面，要加強各種業(yè)務(wù)、信用卡、貿(mào)易融資等的推廣，提高經(jīng)營所占比重；要發(fā)展信托、典當、租賃業(yè)務(wù)，并憑借良好的信譽基礎(chǔ)，較雄厚的外匯實力和一定的經(jīng)營預測和決策能力，適時開辦對外擔保和貸款承諾業(yè)務(wù)。

2要從管理貨幣為主轉(zhuǎn)向以管理信用為主。商業(yè)銀行要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上拓展系列服務(wù)，創(chuàng)新服務(wù)手段。金融創(chuàng)新重點要轉(zhuǎn)向幫助客戶控制風險，如為資本重組、項目投資提供風險控制方案；要建立以外匯為紐帶的全方位信貸關(guān)系，如變單純的貸款收放業(yè)務(wù)為企業(yè)的資信診斷論證、項目的評估審查、咨詢調(diào)查、信息服務(wù)等“一條龍”服務(wù)，以改善信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量；要開發(fā)高效資產(chǎn)，如擴大存貸款、金融租賃、票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、債券買賣等業(yè)務(wù)，改善收益構(gòu)成。

3要從賺取利差收入為主轉(zhuǎn)向賺取服務(wù)費收入為主。商業(yè)銀行要利用其經(jīng)濟金融信息、銀行技術(shù)和金融人才等軟件優(yōu)勢，為客戶提供高層次的服務(wù)。要積極拓展各項低息無息外匯來源，開發(fā)以智力服務(wù)為主的金融產(chǎn)品；要逐步開展資產(chǎn)管理、承諾和信用擔保、國內(nèi)外結(jié)算業(yè)務(wù)、銀團貸款與融資安排、財務(wù)顧問和衍生金融工具交易業(yè)務(wù)等高附加值的、與金融現(xiàn)代化相適應(yīng)的中間業(yè)務(wù)，完善服務(wù)功能，增加獲利空間，使自己在獲取傭金、手續(xù)費等服務(wù)費的同時，彌補利差收入的減少。

(四)增強營銷能力，不斷擴大市場占有率

增強商業(yè)銀行的市場營銷能力就要求我們在創(chuàng)新優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，確定合理的市場定位，為客戶提供一流的金融服務(wù)。

1要建立合理的匯率定價體系。匯率市場化賦予商業(yè)銀行按照每筆業(yè)務(wù)的金額、收放對象、期限等因素來確定客戶的籌融資成本等權(quán)力，這就要求銀行在經(jīng)營管理中能夠按照風險和收益的權(quán)衡來確定匯率水平，形成風險約束和利潤激勵機制。匯率水平受到商業(yè)銀行自身實力、成本等因素影響。所以，匯率市場化后，商業(yè)銀行在定價時需要將外匯和服務(wù)成本、擬獲取的利潤額、企業(yè)形象和商業(yè)銀行對客戶群體的細分等多項因素統(tǒng)籌考慮，盡快建立以效益為中心、高效運作的金融產(chǎn)品定價體系；要充分發(fā)揮內(nèi)部匯率在調(diào)節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)部外匯流向的杠桿作用，建立以市場為導向的內(nèi)部外匯轉(zhuǎn)移價格；要設(shè)立專門的匯率管理辦公室，改革匯率信息采集方式，保持對匯率變動的敏感性，并配合服務(wù)、技術(shù)進步等非價格因素，加強對市場匯率走勢的研究和預測，建立起適當?shù)膮R率風險衡量系統(tǒng)，逐步形成有自己特色的報價體系，真正發(fā)揮匯率在配置金融資產(chǎn)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、改革金融宏觀調(diào)控中的基礎(chǔ)性作用。

2要對客戶市場進行細分。匯率市場化之后，曾經(jīng)是商業(yè)銀行穩(wěn)定客戶的企業(yè)可能會迫使商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)從關(guān)系銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r格銀行業(yè)務(wù)，這意味著商業(yè)銀行必須改變首先與客戶建立穩(wěn)定聯(lián)系后再開展業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式。所以商業(yè)銀行要主動出擊，加強對宏觀環(huán)境和微觀條件、對客戶的愛好、客戶的金融需求等方面進行研究，以發(fā)掘市場盈利機會為中心不斷調(diào)整與客戶關(guān)系的模式，力求通過市場營銷能力的增強，降低外匯來源的成本。

3要不斷提高營銷隊伍的素質(zhì)。匯率市場化給商業(yè)銀行帶來了一項全新的業(yè)務(wù)，那就是根據(jù)市場變化，判斷匯率走勢，進而制定金融產(chǎn)品的價格。為規(guī)避匯率風險，必須操作衍生金融工具，開發(fā)新的金融品種。由于多年來我國商業(yè)銀行沒有建立匯率定價機制，因而此項業(yè)務(wù)不能不說是空白，也造成了目前這類人才的稀缺的狀況。因此，各商業(yè)銀行要適應(yīng)匯率市場化發(fā)展的需要，盡快組織力量，采取“走出去，請進來”等辦法，培養(yǎng)一批知識結(jié)構(gòu)全面合理、業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富、創(chuàng)新能力強的我國商業(yè)銀行自己的金融工程師。

(五)要建立匯率風險防范與控制機制，完善金融監(jiān)管體系

我國匯率市場化的各種條件正在建立和完善之中，中央銀行宏觀調(diào)控還不夠完善，國有商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)化為完全的商業(yè)銀行，許多企業(yè)還不是真正意義上的企業(yè)，在這種情況下推行匯率市場化，而沒有相應(yīng)的金融監(jiān)管，如果繼續(xù)為爭奪客戶盲目競爭、不計成本地亂提高存款匯率，亂降低貸款匯率，會給金融機構(gòu)帶來虧損倒閉的風險，后果是非常危險的。因此要按市場化金融運行的要求，盡快建立既適合我國國情又符合國際慣例的金融監(jiān)管法規(guī)體系；為了防范和化解匯率市場化后我國銀行倒閉的風險，需要及早采取一些預防性措施，例如建立存款保險制度。存款保險制度在市場經(jīng)濟發(fā)達國家已成通例，美國的存款保險制度具有一定的代表性。我們可以以他們?yōu)殍b，為匯率市場化的順利推行再加一個保險條件；要組建強有力的金融機構(gòu)的同業(yè)公會，建立銀行同業(yè)匯率協(xié)調(diào)機制，并通過銀行同業(yè)匯率協(xié)調(diào)機制(如目前實行的“外幣匯率聯(lián)席會議制”)加以約束，充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會自律性組織的作用來保證有序競爭；要嚴格執(zhí)行國家已經(jīng)頒布限制不正當競爭的法律來約束商業(yè)銀行的經(jīng)營行為；在匯率市場化過程中為防止匯率失控，還應(yīng)在一定時期內(nèi)進行必要的匯率管制，如對貸款匯率設(shè)定下限、對存款匯率設(shè)定上限等；要選拔和培養(yǎng)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊伍，從而大大提高我國監(jiān)管水平。

(六)建立與市場化條件相適應(yīng)的匯率運作機制，防范匯率風險

1建立市場化的匯率運作機制的條件基本成熟。一是國家宏觀決策改變了過去靠低匯率放貸款、增投資，拉動經(jīng)濟粗放增長的做法，貨幣政策開始傾向于促使經(jīng)濟穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，實行了以資產(chǎn)負債比例管理為主的信貸規(guī)模控制，金融機構(gòu)支付能力大增，違規(guī)、帳外經(jīng)營減少，金融環(huán)境比較寬松。二是金融宏觀調(diào)控機制已具雛形。實現(xiàn)了同業(yè)拆借匯率放開，靈活運用準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場等操作工具對經(jīng)濟的調(diào)控。三是金融立法較完整。規(guī)范市場融資行為的能力大大提高。因此，實現(xiàn)市場化運作的條件已基本成熟。當前應(yīng)從以下幾個方面人手抓緊做好工作：一是以全國銀行間同業(yè)拆借匯率放開作為匯率市場化運作的突破口，使該匯率逐步形成貸幣市場的主導匯率，然后在此基礎(chǔ)上逐步放開存款匯率，從而為市場均衡匯率的最終形成創(chuàng)造條件；二是要簡化基準匯率。必須改變基準匯率種類過于龐雜的現(xiàn)狀，建立一個以中央銀行再貸款率和再貼現(xiàn)率為核心的、精干的基準匯率體系；三是要提高浮動匯率幅度，擴大浮動匯率的應(yīng)用范圍，同時給國有銀行在既定的浮動幅度內(nèi)自主決定浮動水準的權(quán)力，以便其能夠根據(jù)外匯成本的變化，可以有比較充分的匯率選擇余地；四是要以市場投資收益和證券發(fā)行條件為依據(jù)，對債券籌資實行完全的市場匯率，尤其是要按市場化要求確定債券匯率。

2匯率市場化運作的基本思路：調(diào)放相結(jié)合。采取調(diào)放相結(jié)合的基本思路，就是漸進式改革選擇的具體化。這是指匯率市場化運作應(yīng)從實際出發(fā)，總體規(guī)劃，分步走，走小步，選擇時機，采取調(diào)整匯率和放開匯率相結(jié)合的方法。區(qū)別不同種類匯率的現(xiàn)有條件確定調(diào)或放。有的匯率種類，如同業(yè)拆借匯率，匯率的條件比較充分。如：各地外匯頭寸不足，拆借市場準入限制較嚴，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)行為規(guī)范，就可以一步到位；有些匯率種類則不宜一下子放開，只有通過國家有計劃地進行調(diào)整控制其浮動幅度。并在此過渡期間，把匯率水平、結(jié)構(gòu)問題逐步消化，統(tǒng)一行際間利差，理順不同種類匯率之間的關(guān)系，完善健全匯率調(diào)控體系，在此基礎(chǔ)上才能有較大范圍的放開匯率。

3近期實行匯率市場化運作的具體操作設(shè)想。我國匯率市場化運作的目標是建立有計劃指導和宏觀調(diào)控，以防范和控制匯率風險為核心的市場匯率。具體來講，是以市場供求為基礎(chǔ)，中央銀行政策匯率作引導，同業(yè)拆借為軸心的匯率體系。從當前看，初步目標應(yīng)為理順匯率結(jié)構(gòu)，保持較為合理的匯率水平，分階段緩和或撤銷部分匯率限制，促進匯率彈性化，為放開匯率防范匯率風險做好前期準備性工作，始終要遵循調(diào)放相結(jié)合的基本思路，根據(jù)不同匯率之間的聯(lián)系和各自具備的條件，總體規(guī)劃，配套進行，分批分期予以實施。目前，貨幣市場匯率已基本放開，中央銀行應(yīng)主動頻繁調(diào)整貸款匯率，積極參與貨幣調(diào)節(jié)，逐步使再貸款匯率成為貨幣市場的主導信號，對于存款匯率我國應(yīng)選擇繼續(xù)管制方式，避免金融機構(gòu)出現(xiàn)破壞性競爭，現(xiàn)實條件下，適當放松貸款匯率的限制比較現(xiàn)實。完成了這一過渡性改革，就可以逐步考慮放開貸款匯率、浮動存款匯率。總之，匯率市場化運作是一項長期的復雜的系統(tǒng)工程。只有通過找準突破口，不斷向縱深以展，才能從劇烈摩擦的“雙軌制匯率”中走出，達到防范和控制匯率市場化所帶來的風險的目的。

(七)完善匯率調(diào)節(jié)機制的建設(shè)

我國目前匯率市場化運作處于積極邁進與嘗試中。當務(wù)之急須結(jié)合實際規(guī)范匯率調(diào)節(jié)行為，消除調(diào)節(jié)障礙，發(fā)揮匯率政策上支持的作用，使有限的調(diào)節(jié)作用能完全有效的發(fā)揮。

1政策改善。①制訂匯率水平時，要精確計算，并充分考慮各種因素，使經(jīng)濟環(huán)境的運行能按照匯率調(diào)整的愿望進行。特別要注意匯率調(diào)整后，部分目標實現(xiàn)與部分問題因之而加重的情況。②匯率政策出臺后，要加強政策調(diào)查和研究，充分掌握各方面情況。改變過去注重調(diào)查發(fā)達地區(qū)與大中型企業(yè)的做法，擴大對貧困地區(qū)與中小企業(yè)的調(diào)查面。④政策出臺后，要加大宣傳力度，在較短時間內(nèi)使社會各方面都能了解，以加強對金融機構(gòu)的社會監(jiān)督作用。

2政策完善。目前人民銀行要結(jié)合匯率調(diào)節(jié)中的缺憾著重完善以下幾個方面：盡快出臺商業(yè)銀行匯率浮動指導意見。在允許的浮動范圍內(nèi)，使商業(yè)銀行盡可能運用這一調(diào)節(jié)手段來實現(xiàn)信貸政策的調(diào)整；制定商業(yè)銀行內(nèi)部外匯匯率的上下限，并根據(jù)情況及時予以調(diào)整；配合防范化解信貸風險，要適當提高逾期加罰息力度，強化匯率制約功能。

3政策監(jiān)督。根據(jù)《匯率管理規(guī)定》與有關(guān)法規(guī)，人民銀行要制定對違反匯率政策行為的處罰細則。目前特別要制止硬性下達存款任務(wù)的做法，要從商業(yè)銀行的總行、一級分行抓起。要加強人民銀行基層行對匯率監(jiān)管的力度，基層人民銀行對轄內(nèi)匯率政策執(zhí)行監(jiān)管不力同樣要追究責任。

四、建立和完善市場化外匯匯率體系，防范和控制匯率風險

匯率調(diào)整作為銀行的經(jīng)常性的調(diào)節(jié)工具，日益受到重視和運用。在運用這一工具的時候，銀行應(yīng)該通過建立市場化外匯匯率體系來實現(xiàn)貨幣政策目標，全力推進外匯匯率市場化和匯率風險防范與控制。

(一)要積極穩(wěn)妥地推進市場化外匯匯率體系的建立。要改變傳統(tǒng)的外匯匯率體系，由過去過度集中的行政規(guī)定外匯匯率為主向中央銀行調(diào)控下的外匯市場規(guī)定外匯匯率為主。具體表現(xiàn)在以下幾個方面。①建立人民幣匯率模式。在傳統(tǒng)的計劃外匯匯率體制下，外匯匯率基本上是單一的計劃外匯匯率。改革的目標是，要由計劃外匯匯率為主向人民幣匯率為主轉(zhuǎn)換，即除了對少數(shù)存貸款種類實行計劃匯率外，絕大多數(shù)種類匯率放開，由市場調(diào)節(jié)，實行市場化的外匯匯率。②建立人民幣匯率傳導機制。在傳統(tǒng)的計劃匯率體制下，各類匯率基本上由中央銀行通過行政法令頒布，借助行政手段加以實施的。改革的目標是，絕大多數(shù)外匯匯率通過經(jīng)營者之間、消費者之間以及經(jīng)營者與消費者(接受者)之間的競爭形成確定。任何經(jīng)營者和消費者都不能獨立地主觀決定人民幣匯率，只能以市場供求關(guān)系決定外匯匯率，并參照這一外匯匯率來不斷調(diào)整自己的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營方向。③建立人民幣匯率的決策主體。在傳統(tǒng)的計劃外匯匯率體制下，外匯匯率決策權(quán)主要集中于中央銀行，各專業(yè)銀行沒有自主權(quán)。改革的目標是，要由中央銀行規(guī)定匯率為主向?qū)I(yè)銀行規(guī)定匯率為主轉(zhuǎn)換，除少數(shù)存、貸款種類的匯率由中央銀行規(guī)定外，絕大多數(shù)存、貸款種類的匯率應(yīng)由專業(yè)銀行自主決定，即由誰經(jīng)營外匯就由誰規(guī)定外匯匯率。④建立人民幣匯率的決定形成機制。在傳統(tǒng)的計劃外匯匯率機制下，中央銀行確定存、貸款外匯匯率，實行“計劃第一，價格第二”的原則，外匯價值規(guī)律、外匯供求規(guī)律等一般規(guī)律被排斥或被置于從屬地位。改革目標是，要讓外匯價值規(guī)律、外匯供求規(guī)律真正成為外匯匯率形成的基本的支配規(guī)律，不僅人民幣匯率的形成要以供求為基本導向，而且中央銀行計劃外匯匯率的形成也要建立在外匯價值規(guī)律的基礎(chǔ)上，反映外匯市場供求的狀況。④建立人民幣匯率的調(diào)控和管理方式。在傳統(tǒng)的計劃外匯匯率體制下，對外匯匯率的總體水平和具體匯率的調(diào)控主要依靠行政手段，由中央銀行直接干預微觀的外匯匯率運行。改革的目標是，從依靠行政手段直接調(diào)控外匯匯率為主的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽拷鹑谑侄巍⒎墒侄伍g接調(diào)控外匯匯率為主的方式。即中央銀行對外匯匯率的調(diào)控重點是控制外匯匯率的總水平，并主要通過調(diào)節(jié)外匯供求總量去實現(xiàn)。中央銀行對微觀的具體外匯匯率，除少數(shù)采取直接管理外，大部分不再干預，主要通過平衡宏觀外匯總量，調(diào)節(jié)外匯供求，培育和發(fā)展外匯市場，促進競爭，規(guī)范和指導專業(yè)銀行的外匯匯率行為來影響外匯匯率的形成和變化。

(二)建立和完善浮動制的基準外匯匯率的形成機制。為全面推行外匯匯率市場化創(chuàng)造條件。我國重返“WTO”后，必然對我國經(jīng)濟(尤其是一些受保護類的民族工業(yè)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等)影響很大，要保證我國經(jīng)濟運行的獨立性，必然不能一時地或全部地按照“WTO”的要求(有些要求，我們不能喪失原則去符合，如我國是發(fā)展中國家，必須有自己的農(nóng)業(yè)、工業(yè)及其它重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))去做，防止我國經(jīng)濟的垮敗。為此，要有選擇性的漸近式的去適應(yīng)“WTO”的要求，要有社會主義市場經(jīng)濟中的宏觀規(guī)劃性(主要體現(xiàn)在國家必須主控的經(jīng)濟項目)，相應(yīng)地也要有基準的金融運作，與此相應(yīng)地也要有基準外匯匯率，這是不可置疑的。在浮動制外匯匯率體系中，要有一部分基準外匯匯率，盡管在數(shù)量上是少數(shù)，但有舉足輕重的作用，合理與否，直接關(guān)系到整個外匯配置的總體格局，關(guān)系到整個外匯匯率結(jié)構(gòu)的基本比例，也關(guān)系到外匯匯率總水平變動的基本趨勢。傳統(tǒng)的外匯匯率管理體制的弊端，不在于存在基準外匯匯率的形式，而在于基準外匯匯率的范圍過寬，形成機制不合理。建立人民幣匯率模式后的任務(wù)之一就是要在不斷縮小基準外匯匯率的范圍的同時，完善基準外匯匯率本身的形成機制。核心是，要把基準外匯匯率的形成機制建立在自覺遵循金融外匯運行規(guī)律、價值規(guī)律等規(guī)律的基礎(chǔ)上，提高計劃匯率的科學性和靈活性。基準外匯匯率是中央銀行制定的外匯匯率，但絕不是可以任意規(guī)定的匯率。外匯匯率的形成應(yīng)遵循外匯匯率形成的一般規(guī)律，即受價值規(guī)律、貨幣流通規(guī)律、供求規(guī)律、競爭規(guī)律等支配。外匯匯率特殊的形成應(yīng)遵循商業(yè)銀行特有的金融規(guī)律，反映社會主義商業(yè)銀行的金融關(guān)系的要求。因此，基準外匯匯率的形成機制形式上是中央銀行通過計劃程序制定的，是諸多金融規(guī)律和金融關(guān)系共同作用的遵循平行四邊形法則的一個總的“結(jié)晶”。中央銀行在制定基準外匯匯率的過程中，是自覺還是盲目的，主動還是被動，正確還是歪曲地反映這些規(guī)律和要求，其“總的結(jié)晶”是迥然不同的。因此，完善浮動制的外匯匯率形成機制，提高外匯匯率的科學性，關(guān)鍵在于逐步做到把外匯匯率的形成建立在金融規(guī)律的基礎(chǔ)上。為此，要做到：①正確確定外匯運行構(gòu)成中的外匯成本。外匯成本作為外匯總值構(gòu)成的主要部分，能夠間接地反映該項外匯運行中的外匯耗費水平。按照價值規(guī)律的要求，外匯成本應(yīng)由社會平均外匯成本決定，而不應(yīng)由個別外匯成本決定。目前，我國糧、棉、油的信貸外匯的產(chǎn)出收益低于信貸外匯投入成本，致使外匯運行虧損，這必須逐步加以解決。②正確確定外匯運行構(gòu)成中的盈利。正確確定外匯盈利是形成社會主義金融市場條件下的基準外匯匯率的直接基礎(chǔ)。要使外匯運行構(gòu)成中的盈利趨于平均化，以利于恰當?shù)貐f(xié)調(diào)不同專業(yè)銀行之間的利益關(guān)系，從而促進外匯運行的合理配置。③正確確定外匯匯率高于或低于外匯平均利潤的方向和幅度，并由此形成實際的基準外匯匯率。確定外匯匯率的方向和幅度時，要反映供求規(guī)律的要求，同時還要考慮政策因素。

基準外匯匯率不能過于頻繁變動，應(yīng)保持相對的穩(wěn)定。但不能凝固僵化，應(yīng)根據(jù)外匯經(jīng)營和供求變化適時靈活地調(diào)整，使其經(jīng)常趨于和保持相對合理。為了增強基準外匯匯率的靈活性，必須做到：(1)要探索建立和健全重要外匯種類的基準外匯匯率的自動調(diào)整匯率機制，定期審核匯率、調(diào)整匯率的制度。(2)要適當擴大基準外匯匯率中中央銀行指導匯率的比重，由中央銀行規(guī)定準備匯率和浮動幅度以及浮動幅度的上、下限，由專業(yè)銀行在中央銀行規(guī)定的區(qū)間具體制定匯率。這樣，在基準外匯匯率形成過程中，直接引入了專業(yè)銀行的決策主體，增強了市場調(diào)節(jié)在基準外匯匯率形成中的作用。(3)提高中央銀行外匯匯率管理的科學性和效率，包括提高工作人員的素質(zhì)，改變工作作風，簡化審批程序，縮短時間，以適應(yīng)外匯經(jīng)營和市場情況的變化。

(三)建立和完善人民幣匯率的形成機制。我國重返“WTO”后，經(jīng)濟中的大部分要走向世界經(jīng)濟市場，走向世界經(jīng)濟貿(mào)易一體化。相應(yīng)地我國金融業(yè)也必然要走向世界，走向國際金融市場，實現(xiàn)國際金融一體化的目標。為此，我國金融業(yè)必須在近兩年內(nèi)盡快建立和完善與“WTO”相適應(yīng)的人民幣匯率的形成機制。人民幣匯率是通過外匯市場交換形成的匯率。人民幣匯率形成機制的主要特征是：貨幣的經(jīng)營者是外匯匯率決策的主體；經(jīng)營者與消費者之間的市場競爭是外匯匯率形成的基本途徑；市場供求力量的對比是外匯匯率水平的決定因素；在一般條件下，外匯運行過程是：外匯供不應(yīng)求一外匯匯率上揚一外匯利潤增加一外匯要素流入一外匯供給增加一外匯供大于求一外匯匯率回落一外匯利潤減少一外匯要素流出一外匯供給減少一外匯供不應(yīng)求……如此循環(huán)往復，是人民幣匯率形成和運行的基本機制。

為了充分發(fā)揮人民幣匯率機制的優(yōu)點，防止消極作用，必須對人民幣匯率的形成進行適當?shù)恼{(diào)節(jié)，進行有效的指導、管理，其方式、手段和程度要適當、有效。對人民幣匯率形成的指導管理，主要著眼于市場，運用經(jīng)濟、法律的手段，通過調(diào)節(jié)市場供求去影響外匯匯率水平和變動，從而達到“政府調(diào)控市場，市場決定匯率”的目的。這需要我們做到：1、正確的政策導向。政府通過發(fā)展計劃，供求趨勢預測，并綜合財政、稅收等經(jīng)濟杠桿，誘導銀行實現(xiàn)金融政策。2、外匯規(guī)模的適時調(diào)節(jié)。通過建立外匯總量規(guī)模，增加有效供給，健全外匯儲備制度，匯率調(diào)節(jié)基金制度，進行對外匯運作的吞吐調(diào)劑，調(diào)節(jié)外匯供求，平抑市場過度波動。3、科學信息體系的誘導。建立和健全全國性的金融市場和外匯匯率信息機構(gòu)，利用信息網(wǎng)絡(luò)的整體優(yōu)勢，參考性外匯匯率，減少個別外匯匯率決策行為的盲目性，誘導人民幣匯率合理形成。4、強化法律約束。通過制定有關(guān)金融法律，規(guī)范銀行外匯匯率行為，保護和促進公平競爭。5、適度的行政干預。人民銀行在必要時，可對少數(shù)重要的人民幣匯率采取制定外匯匯率辦法，匯率差、利潤率、臨時限制匯率等控制措施。

(四)加強對市場匯率體系的監(jiān)控，保障市場匯率體系健康運作。改革傳統(tǒng)外匯匯率機制，建立人民幣匯率體系，是一項創(chuàng)造性的工作，艱難復雜，必須采取有效措施有條件的按照“WTO”的要求，積極穩(wěn)妥地把外匯運行納入健康軌道，促進經(jīng)濟金融發(fā)展。①增強中央銀行宏觀調(diào)控市場的能力，保持外匯匯率水平的相對穩(wěn)定。一要健全、完善中央、省市兩級外匯匯率調(diào)控體系，按照市場要求，結(jié)合運用行政、法律的金融手段，對外匯匯率總水平進行間接調(diào)控。既要控制貨幣供給增長速度，使貨幣增長與經(jīng)濟增長相適應(yīng)，又要控制信貸外匯規(guī)模，使外匯供給與外匯需求在總量上平衡。要控制外匯匯率總的水平、方向、幅度，符合社會平均匯率的水準。二要適當放開外匯匯率，進一步擴大專業(yè)銀行自主權(quán)，在宏觀調(diào)控的前提下，進一步減少人民銀行規(guī)定外匯匯率的比重，擴大人民幣匯率的范圍。對國家少數(shù)外匯匯率要建立和健全自動調(diào)整匯率的機制、制度，擴大指導比重，增強市場調(diào)節(jié)計劃外匯匯率的能力。三要建立和健全外匯匯率調(diào)節(jié)基金制度，強化中央、省市兩級外匯匯率調(diào)節(jié)機制。完善糧、油、棉等主要生活用品和重大工業(yè)物資儲備的外匯供給準備制度，擴大中央銀行外匯運行的吞吐量，調(diào)節(jié)量，為調(diào)整外匯匯率總水平提供強大的后備力量。②加快培育金融市場，建立開放和競爭統(tǒng)一的金融市場體系。一要加快金融改革步伐，把專業(yè)銀行推向金融市場，轉(zhuǎn)變觀念，抓住市場，研究市場，開拓市場。二要大力培養(yǎng)市場體系，讓金融活動納入金融市場軌道，符合商業(yè)化銀行經(jīng)營的需要。放開外匯匯率，協(xié)調(diào)各銀行之間關(guān)系，收集運用市場信息，為金融活動服務(wù)。三要加強對外匯匯率宏觀的間接調(diào)控，健全市場組織，加強制度建設(shè)，制訂完善人民幣匯率有關(guān)法規(guī)，規(guī)范專業(yè)銀行的外匯匯率行為及外匯匯率變動的形成，落實專業(yè)銀行自主權(quán)，加強內(nèi)部管理。