導(dǎo)語(yǔ)：人民幣貶值探究論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1992年以來(lái)，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)一直保持快速增長(zhǎng)，即便是在1993年實(shí)施宏觀調(diào)控以后，GDP增長(zhǎng)速度仍保持在9％左右。在緊縮貨幣的情況下，實(shí)現(xiàn)了低通脹和高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)"軟著陸"。這主要是由于外商在華直接投資大量增加以及出口的快速增長(zhǎng)。顯然，中國(guó)要繼續(xù)保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，必然受這二者的制約。但是，在這次東亞金融危機(jī)中，日本、韓國(guó)受到了很大沖擊。1998年2月標(biāo)準(zhǔn)普爾公司亦調(diào)低對(duì)香港的信貸評(píng)級(jí)，來(lái)自這些地區(qū)的對(duì)華投資大大減少。其次，在我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口結(jié)構(gòu)中，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著推動(dòng)作用的一般貿(mào)易出口比重已降至43％，加工貿(mào)易出口增長(zhǎng)迅猛，已達(dá)到全國(guó)出口總額的57％。從企業(yè)性質(zhì)上看，國(guó)有企業(yè)出口仍處于主導(dǎo)地位，但在出口中所占比重已下降至53％，外資企業(yè)出口則上升至43.5％,占據(jù)了我國(guó)對(duì)外出口的半壁江山。近年來(lái)，以美元折算的我國(guó)出口商品成本已接近國(guó)際市場(chǎng)平均水平，出口效益不斷下滑。1995年下半年至1997年上半年，受出口退稅遲滯的影響，國(guó)有外貿(mào)出口十分困難，呈現(xiàn)萎縮之勢(shì)，加工貿(mào)易出口則發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。從商品結(jié)構(gòu)看，我國(guó)出口商品檔次偏低，技術(shù)含量少，以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，依靠?jī)r(jià)格、數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)。外貿(mào)公司和生產(chǎn)企業(yè)之間普遍缺乏以利益為紐帶的共生關(guān)系，買賣關(guān)系不夠穩(wěn)定；由于缺少行業(yè)規(guī)范和商會(huì)協(xié)調(diào)，高價(jià)搶購(gòu)、低價(jià)競(jìng)銷的狀況屢見不鮮，經(jīng)營(yíng)秩序十分混亂。但是中國(guó)的出口存在著內(nèi)在沖動(dòng)，一個(gè)重要的原因就是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，產(chǎn)品雷同，缺乏創(chuàng)新，國(guó)內(nèi)有效需求不足，因而大量涌向國(guó)際市場(chǎng)。出口單價(jià)的下跌被數(shù)量的更大增長(zhǎng)所掩蓋，出口總額不斷擴(kuò)大；而國(guó)內(nèi)需求因受到貨幣政策等因素的抑制，導(dǎo)致進(jìn)口增長(zhǎng)緩慢。因此，經(jīng)常項(xiàng)目自1992年以來(lái)一直保持順差，截至1997年底我國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速上升至1400億美元，居世界第二位。

但這一地位是脆弱的。一方面，我國(guó)出口產(chǎn)品構(gòu)成和地理方向過于依賴少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，極易受到貿(mào)易保護(hù)主義的影響。1995年美國(guó)提出的對(duì)華貿(mào)易報(bào)復(fù)清單中，絕大多數(shù)產(chǎn)品涉及我國(guó)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)；一旦實(shí)施，將對(duì)我國(guó)的生產(chǎn)和就業(yè)造成相當(dāng)?shù)挠绊?。我?guó)1992年以來(lái)在開拓海外市場(chǎng)的過程中，不斷遭到反傾銷調(diào)查，調(diào)查國(guó)家不僅有我國(guó)傳統(tǒng)出口市場(chǎng)的發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)、歐共體，還有新開辟的市場(chǎng)，尤以拉美國(guó)家為主。后者提出調(diào)查的個(gè)案數(shù)目上升很快，涉及多種輕紡產(chǎn)品，理由無(wú)一不是中國(guó)的產(chǎn)品損害了他們的同類工業(yè)。因此，以數(shù)量、價(jià)格為主要競(jìng)爭(zhēng)手段的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)是有極限的。如果西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退，或?qū)嵤┵Q(mào)易限制，我國(guó)的出口必大受影響，對(duì)此應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。

另一方面，外商在華直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)是開拓中國(guó)市場(chǎng)，或把中國(guó)作為亞太地區(qū)的區(qū)域分銷中心。1992年以前，我國(guó)對(duì)三資企業(yè)規(guī)定了內(nèi)外銷比例，雖然執(zhí)行上并不嚴(yán)格，卻使國(guó)外跨國(guó)公司心存疑慮，尤其是要求其自行平衡外匯，有悖于其來(lái)華投資的真實(shí)意圖。1992年，我國(guó)正式提出以"市場(chǎng)換技術(shù)"的戰(zhàn)略，以吸引跨國(guó)公司來(lái)華投資。1993年開始，外資大舉進(jìn)入中國(guó)。時(shí)至今日，中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的世界第二大外資輸入國(guó)。近五年的情況表明，外資企業(yè)進(jìn)出口總體為逆差，意味著對(duì)資本項(xiàng)下外匯需求很大，對(duì)人民幣貶值將是一個(gè)潛在的壓力。

東南亞國(guó)家與我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有一定的雷同，該地區(qū)貨幣大幅貶值大大加強(qiáng)了其出口競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是輕紡、機(jī)電類產(chǎn)品。有觀點(diǎn)認(rèn)為：貨幣貶值將促使其零部件及機(jī)器設(shè)備進(jìn)口成本上升，從而抵消其出口優(yōu)勢(shì)。這一看法忽視了幾點(diǎn)：1、此次金融動(dòng)蕩使得這些國(guó)家外匯儲(chǔ)備急劇下降，外匯嚴(yán)重短缺，大大抑制了進(jìn)口需求；2、現(xiàn)有的進(jìn)口機(jī)器設(shè)備尚未折舊完畢，改用國(guó)內(nèi)替代原料也有可能；3、東南亞的設(shè)備、零部件主要來(lái)源于日、韓，后者貨幣貶值使得東南亞國(guó)家以美元計(jì)算的進(jìn)口單價(jià)下降，從而使進(jìn)口成本升幅有限；4、所謂"抵消"乃基于如下假設(shè)：東南亞國(guó)家的一切生產(chǎn)要素均依靠進(jìn)口。這即便是在獨(dú)資企業(yè)也是不可能的。抵消的程度取決于進(jìn)口商品和勞務(wù)的價(jià)格以及進(jìn)口生產(chǎn)要素占產(chǎn)成品成本的比重。

1998年1月，國(guó)內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)界人士對(duì)于當(dāng)月統(tǒng)計(jì)數(shù)字所反映的進(jìn)出口狀況表示樂觀，認(rèn)為我國(guó)外貿(mào)出口并未受到太大影響。然而，一國(guó)貨幣貶值導(dǎo)致出口擴(kuò)大是逐步顯現(xiàn)出來(lái)的，在經(jīng)濟(jì)上有一定的滯后性，即J曲線效應(yīng)。從2月底開始，我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)呈單邊下滑之勢(shì)；5月份轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，比上年同期下降1.5％。由于亞洲市場(chǎng)占我國(guó)出口的60％，1～5月，我國(guó)對(duì)日本、韓國(guó)、東盟的出口分別下降了5.7％、29.6％和105％（《國(guó)際商報(bào)》1998年6月18日）。2～6月間，日元持續(xù)大幅度貶值，使我國(guó)出口貿(mào)易面臨更為巨大的壓力。經(jīng)貿(mào)委官員承認(rèn)，目前的外貿(mào)形勢(shì)是20年來(lái)最嚴(yán)峻的（香港《信報(bào)》1998年5月13日）[1]。6～7月，出口出現(xiàn)輕微反彈，但從8月開始增速下滑，連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長(zhǎng)。其中10月份出口下降17.3％，11月份下降9.7％。為此，國(guó)務(wù)委員吳儀呼吁"千方百計(jì)擴(kuò)大出口"（《人民日?qǐng)?bào)》1998年11月26日）。

投資、消費(fèi)、出口是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大支柱，出口萎縮加之國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，僅靠投資（主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資的）拉動(dòng)是難以奏效的[2]。出口不振必然使相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)開工不足和工人下崗失業(yè)，這將使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更趨惡化[3]。由此可見，人民幣匯率下浮的現(xiàn)實(shí)可能性是完全存在的。那么假定人民幣要貶值，如何貶值？貶值幅度多大？能否實(shí)現(xiàn)在政府指導(dǎo)下有管理的下?。课覀?cè)诖俗饕环治觥?/p>

外貿(mào)出口的最終目的是帶來(lái)效益。國(guó)家可以通過外貿(mào)、金融等政策來(lái)維持人民幣幣值穩(wěn)定，但如果表現(xiàn)出的后果卻是出口效益惡化，喪失發(fā)展后勁，反過來(lái)會(huì)成為迫使人民幣匯率貶值的壓力。眾所周知，出口退稅和征收進(jìn)口關(guān)稅是國(guó)家用以支持出口和調(diào)節(jié)進(jìn)口的重要手段。我國(guó)從1985年以來(lái)一直實(shí)行出口退稅政策，出口退稅的增長(zhǎng)與出口增長(zhǎng)呈正比例關(guān)系。1994年新稅制實(shí)施后，出口退稅完全由中央財(cái)政負(fù)擔(dān)。1995年至1997年，國(guó)家每年拿出500～600億元的資金用于出口退稅，相當(dāng)于中央財(cái)政總收入的15％左右。此外，國(guó)家還專門成立部門辦理退稅和查處騙稅的犯罪活動(dòng)，由此產(chǎn)生的行政開支也十分龐大。

近20年來(lái)，中國(guó)出于擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的需要，高度重視對(duì)外貿(mào)易。90年代初，更提出"大經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略"，以在2000年實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額4000億美元、躋身于世界主要貿(mào)易國(guó)家行列為目標(biāo)。為此，出口增長(zhǎng)必須大大快于GDP的增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)表明，自1978至1997年20年間，GDP年均增長(zhǎng)9.7％，而出口年均

增速高達(dá)16.7％，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的1.72倍（《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》1998年12月2日）。然而出口的持續(xù)高速增長(zhǎng)受制于出口退稅的財(cái)政體制。一方面，我國(guó)財(cái)政收入年均增長(zhǎng)緩于GDP的增長(zhǎng)[4]。中央財(cái)政收入占全國(guó)財(cái)政總收入的比重偏低（不足50％），限制了中央財(cái)政支持出口快速增長(zhǎng)的能力；另一方面，1994年頒布的《預(yù)算法》明確規(guī)定，國(guó)家財(cái)政以平衡預(yù)算為目標(biāo)。1996年中央政府決心每年削減財(cái)政赤字100億元，爭(zhēng)取在較短時(shí)間內(nèi)消滅赤字，實(shí)現(xiàn)收支平衡。為此，必須量入為出，對(duì)各項(xiàng)支出統(tǒng)籌安排，對(duì)出口退稅實(shí)行計(jì)劃預(yù)算，根據(jù)財(cái)政收入狀況以及收入進(jìn)度核定退稅金額再切塊分配到各地。因此，對(duì)外貿(mào)易的政策目標(biāo)與現(xiàn)行出口退稅的計(jì)劃、分配體制很難協(xié)調(diào)起來(lái)。而由此產(chǎn)生的后果就是企業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)大增。出口退稅一旦滯后，生產(chǎn)企業(yè)的全部積累和流動(dòng)資金將很快耗盡。

1993年起，外貿(mào)出口連年劇增，相應(yīng)形成的應(yīng)退稅款年年超出國(guó)家當(dāng)年預(yù)算安排，退稅的速度越來(lái)越慢，退稅到帳的時(shí)間越拉越長(zhǎng)。1995年5月企業(yè)被告知，當(dāng)年形成的退稅將遲至一年半以后才能返還，以便國(guó)家集中清償往年積欠的應(yīng)退稅款，而此間遲返部分的退稅資金利息只能由企業(yè)自行消化。然而，外貿(mào)企業(yè)普遍嚴(yán)重依賴銀行貸款，出口利潤(rùn)率低，退稅前大多虧損，主要依靠退稅來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)或彌補(bǔ)虧空。退稅滯后，造成企業(yè)出口越多，虧損越大，資金占?jí)涸絽柡?，難以及時(shí)還貸，在銀行的信用等級(jí)下降，銀行因此不愿續(xù)貸。加之當(dāng)時(shí)國(guó)家致力于打擊通脹，實(shí)行宏觀調(diào)控、緊縮銀根，對(duì)信貸規(guī)模嚴(yán)加控制，致使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生很大困難，不得不放棄部分海外訂單。這直接影響了外貿(mào)公司的對(duì)外信譽(yù)，并增加了其實(shí)際機(jī)會(huì)成本。國(guó)有企業(yè)出口開始萎縮。國(guó)家為減輕財(cái)政壓力，于1995年6月和12月兩度調(diào)低退稅稅率。同期外貿(mào)出口放緩，許多外貿(mào)企業(yè)不再片面追求出口創(chuàng)匯，及至1997年中，退稅形勢(shì)才漸趨正常。但是外貿(mào)企業(yè)卻因此大傷元?dú)猓F(xiàn)金流量狀況大不如前，即使原來(lái)效益好的企業(yè)也不例外。1998年3月，為應(yīng)付東南亞出口競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)，國(guó)家在維持匯率穩(wěn)定的前提下，調(diào)高紡織品出口退稅率2個(gè)百分點(diǎn)以支持外貿(mào)出口，僅此一項(xiàng)，中央財(cái)政預(yù)計(jì)增支45億元[5]；6月又宣布將煤炭、鋼材、水泥、船舶的退稅率分別提高至9％、11％、11％和14％（《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1998年6月24日）。由于紡織工業(yè)產(chǎn)品老化，技術(shù)更新緩慢，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)嚴(yán)重過剩，僅提高2個(gè)百分點(diǎn)的退稅率無(wú)濟(jì)于事[6]。從5月底開始，機(jī)電產(chǎn)品取代紡織品成為我國(guó)第一大出口產(chǎn)品，占全部出口的50％左右。8月，國(guó)稅總局宣布，從1998年7月1日起，將七大類機(jī)電產(chǎn)品和五大類輕工產(chǎn)品的退稅率由9％提高至11％。為此中央財(cái)政將增加支出250億元左右。由于目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)和外貿(mào)公司之間遠(yuǎn)未形成真正建立在利益一致基礎(chǔ)上的出口制關(guān)系，反而相互爭(zhēng)利，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為極不規(guī)范，短期行為嚴(yán)重，往往根據(jù)匯率和退稅率的變動(dòng)來(lái)調(diào)整供給外貿(mào)公司的出廠價(jià)，這不僅容易使價(jià)格總水平產(chǎn)生波動(dòng)，而且生產(chǎn)者易被自身行為創(chuàng)造出的錯(cuò)誤的價(jià)格信息所誘導(dǎo)，作出盲目的生產(chǎn)決策，使供求關(guān)系很快失衡，因而往往得不到預(yù)期的微觀效益，國(guó)家在宏觀上亦得不到真正的收益。

1997年國(guó)家用于出口退稅的財(cái)政資金近600億元，而當(dāng)年中央財(cái)政赤字約560億元。從1993年起中央財(cái)政停止向銀行透支，改由通過發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)赤字。此后國(guó)債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)較快，國(guó)債依存度（即年度國(guó)債發(fā)行收入占年度財(cái)政支出的比重，反映財(cái)政對(duì)債務(wù)的依賴程度）1992年為11.6％，1994年迅速上升至21％，接近國(guó)際上公認(rèn)的國(guó)債警戒線（25％）。1997年，國(guó)債發(fā)行額為2，476.83億元，占當(dāng)年全國(guó)財(cái)政總支出的22.29％，占中央財(cái)政總支出的55.76％。1998年，為刺激內(nèi)需，國(guó)家實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，全國(guó)財(cái)政和中央財(cái)政的國(guó)債依存度預(yù)計(jì)將分別高達(dá)40.2％和73.95％，國(guó)家財(cái)政將面臨巨大的還本付息壓力。從1995年下半年開始，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)中深層次矛盾日益顯露，失業(yè)下崗人數(shù)增多，國(guó)家財(cái)政又加大了用于解決社會(huì)問題的開支[7]；同時(shí)國(guó)有企業(yè)多年大面積虧損積累起來(lái)的金融機(jī)構(gòu)呆壞帳，也要由中央財(cái)政每年撥出幾百億元來(lái)逐步?jīng)_銷[8]。隨著國(guó)企改革的深入，今后幾年，我國(guó)財(cái)政收支形勢(shì)將十分嚴(yán)峻[9]。

為此，建議全面取消出口退稅，以緩解中央財(cái)政壓力，附帶可以節(jié)省一大筆行政開支（相應(yīng)退稅部門也可撤銷），更能夠一勞永逸徹底杜絕騙取出口退稅的犯罪活動(dòng)。外貿(mào)企業(yè)也可簡(jiǎn)化出口環(huán)節(jié)，節(jié)省開支。退稅取消后，短期內(nèi)出口可能大幅度下降，出現(xiàn)外貿(mào)逆差，這樣人民幣微幅升值的局面將立即讓位于匯率下浮的現(xiàn)實(shí)要求。我國(guó)外匯儲(chǔ)備龐大，足以應(yīng)付短期之需。此時(shí)，使人民幣適度貶值順理成章，但這種貶值完全不會(huì)變成失控的匯率急跌，因?yàn)槟壳巴硕惒糠謨H占出口成本的8％左右。只要貶值幅度不超過8％，換匯成本實(shí)際上沒有發(fā)生變化，因而并未改變出口的整體態(tài)勢(shì)。而我們得到的益處則是節(jié)省了近800億元的財(cái)政資金，這本身就是一個(gè)巨大的成果。東南亞貨幣貶值會(huì)使我國(guó)收匯減少，但根據(jù)我國(guó)外匯儲(chǔ)備和現(xiàn)有的外匯供求狀況，繼續(xù)堅(jiān)持結(jié)售匯制度和對(duì)資本項(xiàng)目的監(jiān)管，不會(huì)影響總體的外匯供求關(guān)系，短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)巨大的外匯需求壓力。

無(wú)疑，人民幣貶值會(huì)在國(guó)際上引起反應(yīng)。從理論上講，本幣貶值會(huì)抑制進(jìn)口。對(duì)此，我們可以相應(yīng)調(diào)低關(guān)稅總水平，以抵消貶值的影響，維持進(jìn)口現(xiàn)狀。自1992年以來(lái)，我國(guó)已五次大幅度降低關(guān)稅，多數(shù)為我國(guó)單方面的決定，最引人注目的一次是在1997年亞太經(jīng)合組織（APEC）會(huì)議上宣布的。采取這一行動(dòng)固然是出于復(fù)關(guān)（GATT）和其后加入世界貿(mào)易組織（WTO）的需要，但在短期內(nèi)連續(xù)五次大幅度降低關(guān)稅（從43％降至17％），這在國(guó)際上也是罕見的。關(guān)稅減讓一般是通過雙邊或多邊談判，按照有取有予的原則討價(jià)還價(jià)后確定的。至今，我國(guó)單方面削減關(guān)稅的成果是有限的。美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差仍逐年上升，由此美國(guó)認(rèn)定中國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還存在著關(guān)稅以外的諸多貿(mào)易限制措施，進(jìn)而在知識(shí)產(chǎn)權(quán)和開放服務(wù)貿(mào)易上對(duì)中國(guó)施壓，更發(fā)起超級(jí)301調(diào)查并單方面扣減中國(guó)輸美紡織品配額[10]，來(lái)逼迫中國(guó)讓步。同時(shí)，美國(guó)并未信守與中國(guó)在1992年達(dá)成的市場(chǎng)準(zhǔn)入談判協(xié)議中"堅(jiān)定支持中國(guó)復(fù)關(guān)"的承諾。時(shí)至今日，在諸多國(guó)家紛紛支持中國(guó)加入WTO的情況下，美國(guó)仍設(shè)置重重障礙加以阻撓[11]。因此，即便中國(guó)不能直接從談判對(duì)手那里取得相應(yīng)的讓步和利益，也應(yīng)選擇合適的時(shí)機(jī)采取單方面行動(dòng)，以便從其他方面給本國(guó)帶來(lái)利益。

這個(gè)最佳時(shí)機(jī)本來(lái)出現(xiàn)在1995年上半年，即退稅對(duì)中央財(cái)政壓力最大的時(shí)候。僅僅調(diào)低出口退稅稅率，并不能從根本上解決退稅遲滯帶來(lái)的問題。外貿(mào)公司雖然可以改用出口制以部分緩解退稅的矛盾，但這一轉(zhuǎn)變涉及企業(yè)間跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨部門的資產(chǎn)重組的難題，使得以自營(yíng)為主要方式的外貿(mào)企業(yè)面臨短期內(nèi)難以克服的困難。目前，外貿(mào)企業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng)已是全國(guó)性的問題，如此下去，我國(guó)的出口后勁可想而知。沒有效益的出口，也就使出口退稅政策失去了意義。加上外貿(mào)企業(yè)間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，出口單價(jià)不斷下跌，從本質(zhì)上講，就是國(guó)家財(cái)政資源和自然資源的流失。雖然獲得了大量外匯盈余，但付出的代價(jià)是否太大?

維持適當(dāng)?shù)年P(guān)稅水平，對(duì)于為我國(guó)的民族工業(yè)，尤其是新興工業(yè)爭(zhēng)取時(shí)間是十分必要的。即使我國(guó)自主調(diào)低關(guān)稅，也應(yīng)巧妙地與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益結(jié)合起來(lái)。若1995年我們采取了這樣的方式，并結(jié)合取消出口退稅，外貿(mào)企業(yè)的狀況會(huì)大大好過現(xiàn)在。國(guó)家三年間可節(jié)約用于出口退稅的財(cái)政資金累計(jì)達(dá)2000多億元。

況且，本幣貶值后適當(dāng)降低關(guān)稅，進(jìn)口不會(huì)受到影響，又可表明中國(guó)市場(chǎng)開放程度的提高，任何國(guó)家對(duì)此都無(wú)話可講。同時(shí)中國(guó)自APEC會(huì)議后又向世界宣告，中國(guó)在未來(lái)時(shí)間將會(huì)進(jìn)一步降低關(guān)稅，因此將其與廢除出口退稅結(jié)合起來(lái)是完全可行和有益的。

再次，這種貶值是由于取消退稅后，出口價(jià)格向正常成本回歸，與東南亞國(guó)家因結(jié)構(gòu)性矛盾并由過度的金融投機(jī)而引發(fā)的全面崩潰有本質(zhì)的不同，談不上人民幣的信用危機(jī)。只要中國(guó)堅(jiān)持結(jié)售匯制度以及其他行之有效的金融外匯監(jiān)管措施，包括央行隨時(shí)干預(yù)外匯市場(chǎng)以抑制投機(jī)，人民幣只會(huì)有控制地逐步下浮到位。這是一種政府積極干預(yù)下自主的有管理的合理下浮，不同于那種由外來(lái)沖擊造成的劇烈貶值。調(diào)控目標(biāo)明確，具有可預(yù)見性和可操作性，并且緩慢逐步下調(diào)到位，有助于消除香港市場(chǎng)的恐慌和投機(jī)心態(tài)。同時(shí)應(yīng)積極地動(dòng)員和影響海內(nèi)外輿論，表明人民幣不是固定匯率，人民幣與港幣的匯率機(jī)制完全不同，二者之間不存在互動(dòng)的因果關(guān)系，人民幣不是港幣的聯(lián)系匯率；并指出大批在大陸投資生產(chǎn)的港資企業(yè)將大大得益于人民幣貶值，從而刺激其加工貿(mào)易的出口，進(jìn)而增加香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易的數(shù)量，最終有助于香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。以此改變國(guó)際金融市場(chǎng)中將人民幣作為維系港幣聯(lián)系匯率制度的最后保障的普遍心理預(yù)期，減緩人民幣一旦貶值可能對(duì)香港金融市場(chǎng)造成的沖擊和振蕩。

上述步驟應(yīng)作為人民幣匯率下浮的第一階段，在香港市場(chǎng)消化適應(yīng)之后，鑒于亞洲國(guó)家30％～75％的貨幣貶值幅度對(duì)我國(guó)形成的出口競(jìng)爭(zhēng)壓力，人民幣有必要再次貶值。因?yàn)榈谝浑A段的下浮僅是取消出口退稅的自然結(jié)果，對(duì)于促進(jìn)出口并無(wú)任何作用。東南亞國(guó)家至少還需要2～3年時(shí)間進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以擺脫危機(jī)，我國(guó)也同樣面臨著深化政治經(jīng)濟(jì)改革和振興經(jīng)濟(jì)的艱巨任務(wù)，包括對(duì)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)體制以及企業(yè)制度的改革。面對(duì)當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)困難，出口不僅不能削弱，反而必須大力加強(qiáng)。這是解決國(guó)內(nèi)需求不足的一個(gè)有效手段。目前國(guó)內(nèi)買方市場(chǎng)的形成、通貨緊縮、居民儲(chǔ)蓄傾向的加強(qiáng)以及事實(shí)上仍很嚴(yán)格的外匯管制，完全可以將匯率貶值所帶來(lái)的負(fù)面影響降至最低限度。

國(guó)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，從目前外匯供求狀況看，我國(guó)有龐大的外匯儲(chǔ)備，外貿(mào)順差較多，不存在人民幣貶值的壓力。但匯率的形成并不單單取決于外匯供求關(guān)系，同時(shí)必須考察出口的微觀效益以及人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)期。目前的人民幣匯率受到政府的有力控制，并不是真正意義上的市場(chǎng)匯率，而且現(xiàn)存的外匯交易市場(chǎng)也遠(yuǎn)非完善和有效。因此，在相當(dāng)程度上目前的匯率僅僅體現(xiàn)了市場(chǎng)上外匯供過于求的表象，而實(shí)質(zhì)上則是反映了政府的政策意圖，即擔(dān)心貶值會(huì)引發(fā)通貨膨脹，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的不穩(wěn)定，以及影響國(guó)外投資者的信心；同時(shí)中國(guó)希望以犧牲自身經(jīng)濟(jì)利益為代價(jià)，塑造一個(gè)對(duì)國(guó)際社會(huì)負(fù)責(zé)任的大國(guó)形象。

問題是：影響一國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力的是實(shí)際匯率，而不是名義匯率，現(xiàn)在人民幣的實(shí)際匯率已嚴(yán)重高估。ε=EP＊/P

（ε：實(shí)際匯率，E：名義匯率，P＊：外國(guó)價(jià)格水平，P：本國(guó)價(jià)格水平）

為方便起見，以1994年1月人民幣匯率并軌時(shí)的官方匯率為參照物，當(dāng)時(shí)名義匯率為1美元兌8.68元人民幣。1994～1996年間，國(guó)內(nèi)物價(jià)在始于1992年的經(jīng)濟(jì)過熱的慣性作用下，保持上升趨勢(shì)。雖然1993年下半年，宏觀調(diào)控政策開始奏效后，物價(jià)快速上漲的勢(shì)頭得到遏制，但整個(gè)這段時(shí)期物價(jià)總體漲幅較大；與此同時(shí)，國(guó)家實(shí)行適度從緊的貨幣政策以及強(qiáng)制性的結(jié)售匯制度，人民幣貨幣供應(yīng)量減少，外匯出現(xiàn)供大于求，名義匯率穩(wěn)步下降（目前名義匯率為1美元兌8.28元人民幣），因此1994～1998年五年間，人民幣對(duì)主要國(guó)際貨幣的實(shí)際匯率高估約30％，而對(duì)主要貿(mào)易國(guó)家和地區(qū)的綜合實(shí)際匯率高估了45％以上[12]。這一情況以及1995年中以來(lái)出口退稅遲滯帶來(lái)的不利影響，使得我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力急劇下降，出口效益不斷滑坡。

目前的出口現(xiàn)狀絕不是某些學(xué)者所說(shuō)的"外貿(mào)出口增長(zhǎng)放緩，但仍在增長(zhǎng)，表明外貿(mào)仍具潛力"。事實(shí)上，由于國(guó)內(nèi)政企關(guān)系遠(yuǎn)未理順，以及司法實(shí)踐中嚴(yán)重的地方保護(hù)主義，國(guó)內(nèi)商業(yè)信用嚴(yán)重倒退，國(guó)內(nèi)貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。因此，外貿(mào)企業(yè)為維持經(jīng)營(yíng)并回避國(guó)內(nèi)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，不惜競(jìng)相降價(jià)以保住有限的海外客戶和市場(chǎng)。但另一方面，外貿(mào)公司由于資產(chǎn)相對(duì)較少，承擔(dān)這類經(jīng)營(yíng)虧損的能力畢竟是有限的。從一般意義上說(shuō)，危機(jī)所帶來(lái)的國(guó)外大幅度壓價(jià)，對(duì)外貿(mào)公司的影響遠(yuǎn)不如對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的影響巨大。如果前者因出口成本過高而不接定單，則直接造成生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存增大。后者最終不得不低價(jià)虧損銷售以回籠資金，造成銀行呆壞帳上升。

1998年8月，外經(jīng)貿(mào)部和中國(guó)人民銀行在上海召開銀貿(mào)協(xié)作會(huì)，制定了若干促進(jìn)外貿(mào)出口的措施，其中一條規(guī)定："對(duì)于有定單、暫時(shí)虧損的企業(yè)，只要具備還款能力，即給予封閉貸款。"這表明政府十分擔(dān)心出口下降從而導(dǎo)致國(guó)際收支惡化，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)以及償還外債的能力（預(yù)計(jì)1998年將償還外債本息400多億美元）。一些地方為了實(shí)現(xiàn)"保八"的目標(biāo)，不惜一切擴(kuò)大出口，這種以政治動(dòng)員的方式盲目追求出口增長(zhǎng)的做法，正在產(chǎn)生嚴(yán)重后果：擾亂了海外市場(chǎng)的秩序和供求平衡，加劇了未來(lái)出口的困難；同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)虧損加大，財(cái)政支出超計(jì)劃增長(zhǎng)，銀行呆壞帳增加。還有學(xué)者主張以全面地大幅提高出口退稅率達(dá)到實(shí)際貶值的效果，這不僅在財(cái)政上無(wú)法做到，而且再度提高退稅率的空間也是有限的。因此人民幣貶值勢(shì)在必行，一個(gè)有爭(zhēng)議的問題是：貶值是否會(huì)出現(xiàn)一些學(xué)者所斷言的一系列后果呢？

首先，貶值不會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的通貨膨脹，充其量只是輕微的通脹。幾次降息后，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄仍節(jié)節(jié)上升，表明居民對(duì)未來(lái)預(yù)期悲觀，不敢亦不愿投入消費(fèi)。人民幣貶值后，即便居民想方設(shè)法套取外匯，也不過是從一種形式的儲(chǔ)蓄（人民幣）轉(zhuǎn)換成另一種形式的儲(chǔ)蓄（美元）以圖保值，仍然不會(huì)去大舉消費(fèi)。何況，這種套購(gòu)屬于非法的黑市交易，受到政府的打擊和監(jiān)控。持有外幣者同樣也需要保值，故其交易量有限，而且很可能經(jīng)常是"有價(jià)無(wú)市"。目前的情況不同于1988年，那時(shí)一方面市場(chǎng)短缺；另一方面，居民購(gòu)買力雖不強(qiáng)，但不存在對(duì)正常工資、獎(jiǎng)金收入和企業(yè)破產(chǎn)、失業(yè)、社會(huì)福利、養(yǎng)老醫(yī)療等方面的擔(dān)心，因此敢去放心大膽地?fù)屬?gòu)，從而形成需求拉動(dòng)型通貨膨脹。而現(xiàn)在總的情況是供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，形成買方市場(chǎng)。雖然有效需求并未得到充分滿足，但這是另外一回事，屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的問題。從出口占GDP20％這一角度看，總供給大于國(guó)內(nèi)需求至少20％以上，因而除了1/5的產(chǎn)品出口外，國(guó)內(nèi)仍積壓大量產(chǎn)品賣不出去。1997年中國(guó)GDP達(dá)7.47萬(wàn)億元，而累計(jì)庫(kù)存積壓超過3萬(wàn)億元。生產(chǎn)大量過剩，居民前所未有地喪失了就業(yè)安全感，購(gòu)買力大大萎縮。社會(huì)兩極分化的加劇，也使得總體購(gòu)買力下降。嚴(yán)重通脹緣何而起？只有一種情況，即出現(xiàn)銀行支付危機(jī)，老百姓產(chǎn)生心理恐慌，大量抽逃擠兌，而現(xiàn)金放在手中并不安全，于是就搶購(gòu)各種動(dòng)產(chǎn)，從而引發(fā)嚴(yán)重通脹。

人民幣貶值后，只要不發(fā)生銀行支付危機(jī)，至少在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)，居民對(duì)政府還是有信心的。5萬(wàn)億元的存款即便有所下降，對(duì)國(guó)家也未必是件壞事。從前一階段四大專業(yè)銀行爭(zhēng)購(gòu)財(cái)政部特種國(guó)債即可看出，銀行面對(duì)不斷增長(zhǎng)的儲(chǔ)蓄壓力和經(jīng)營(yíng)狀況日益不穩(wěn)定的企業(yè)，貸與不貸難于決斷，故"惜貸"現(xiàn)象嚴(yán)重，經(jīng)營(yíng)收益不夠穩(wěn)定。購(gòu)買國(guó)債反倒可以確保無(wú)虞。如果此間國(guó)家再次降息，等于又增加了銀行的收益。況且，人民幣并不能自由兌換，因此不存在境內(nèi)外投機(jī)者大量沽空的可能。從1998年9月開始的聲勢(shì)浩大的全國(guó)性的打擊走私、騙匯活動(dòng)中可以看出，形形色色的地方保護(hù)之下的法人犯罪是擾亂國(guó)家金融秩序的經(jīng)濟(jì)犯罪主體，個(gè)人犯罪不到10％，因此，只要中央政府采取有力措施堅(jiān)決制止法人犯罪，就足以維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融秩序的穩(wěn)定。

其次，有學(xué)者認(rèn)為，一旦貶值，居民手中的人民幣就不值錢了。問題是人民幣的價(jià)值取決于其國(guó)內(nèi)購(gòu)買能力，絕大多數(shù)中國(guó)人的消費(fèi)是在境內(nèi)而非境外，不會(huì)變成外國(guó)的購(gòu)買力，故同樣面值的人民幣只要能買到同樣多的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，它的價(jià)值并未改變。單純從匯率角度縱向地比較某種幣值并不科學(xué)，匯率只是兩種貨幣間的兌換比率。人民幣是"有管理的浮動(dòng)匯率"，并不是一成不變的固定匯率。日元貶值后，日本國(guó)內(nèi)既未產(chǎn)生通脹，也未出現(xiàn)居民購(gòu)買力的下降即為證明。甚至還有一種看法認(rèn)為，按購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說(shuō)（PPP），人民幣匯率應(yīng)在1美元兌4～5元人民幣之間，以此證明現(xiàn)行的匯率足以支持出口增長(zhǎng)。姑且不論世界上無(wú)任何國(guó)家以購(gòu)買力平價(jià)來(lái)確定本國(guó)匯率，僅僅從出口的實(shí)情考察即可知，若按此確定匯率，我國(guó)產(chǎn)品將徹底喪失競(jìng)爭(zhēng)力。匯率的確定系多種市場(chǎng)因素綜合決定的，包括從進(jìn)口商到批發(fā)零售環(huán)節(jié)的銷售渠道長(zhǎng)度、關(guān)稅、運(yùn)費(fèi)、傭金等等。

有觀點(diǎn)根據(jù)有關(guān)國(guó)家貨幣貶值后出口值并未增加來(lái)懷疑人民幣貶值的有效性。但關(guān)鍵不在于出口金額的增加，出口量的增加更為重要。因?yàn)樨泿刨H值往往導(dǎo)致出口單價(jià)下降和出口數(shù)量的較大增長(zhǎng)。而以美元折算的GDP同樣下降，這就使得出口所占GDP的比重有所提高，從而對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。

假定以EX代表現(xiàn)在的出口額，G代表GDP，假定EX=20％G，EX′代表貶值后出口額，G′代表貶值后GDP，n代表貶值幅度，E代表現(xiàn)在匯率，E′代表貶值后匯率（E′=E(1＋n)），C代表以外幣表示的出口單價(jià)（為方便起見假設(shè)的加權(quán)平均單價(jià)），Q代表出口數(shù)量，C′代表貶值后出口單價(jià)，Q′代表貶值后出口數(shù)量：

假設(shè)前提：

（1）貶值后出口額仍為調(diào)整后GDP（G′）的20％；

（2）出口單價(jià)降幅不超過貨幣貶值幅度；

（3）國(guó)內(nèi)外價(jià)格水平保持穩(wěn)定，名義匯率=實(shí)際匯率；

貶值前：EX=C×Q=20％G

貶值后：EX′=C′×Q′=20％G′

根據(jù)假設(shè)：<圖片>出口單價(jià)降幅≤

故新的出口單價(jià)C′≥C{1－n/(1＋n)}=C/(1＋n)

為滿足C′Q′=20％G′=20％GE/E(1＋n)=20％G/(1＋n)<圖片>

這就說(shuō)明，只要貶值后出口數(shù)量維持不變或略有下降，出口金額雖然會(huì)減少，但其占GDP的比重不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因而出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不會(huì)發(fā)生變化。而實(shí)際情況是，一國(guó)貨幣貶值是為了保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，故出口產(chǎn)品單價(jià)的下降幅度往往小于貶值幅度；同時(shí)在需求的價(jià)格彈性的作用下，出口數(shù)量增加，甚至較大幅度地增長(zhǎng)。這就使得貶值后出口占GDP的比重反而上升，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度提高，這對(duì)于那些國(guó)內(nèi)需求不振的國(guó)家恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尤為重要。

圖示F－1說(shuō)明：

S，S′，S″均指國(guó)內(nèi)供給=總供給－出口量

故S=TS－Qex；S′=TS′－Qex′;

S″=TS″－Qex′－ΔQex(ΔQex為增加出口產(chǎn)生的數(shù)量增量）

（1）在同等價(jià)格條件下，原需求D因居民購(gòu)買力下降，以及對(duì)未來(lái)預(yù)期悲觀，需求量向左位移至D′；同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)盲目生產(chǎn)，加大供給，S總量增大，向右位移至S′，故形成新的均衡點(diǎn)E′及對(duì)應(yīng)的均衡價(jià)格Pe′；

（2）P0是目前市場(chǎng)價(jià)格，高于均衡價(jià)格Pe′。因?yàn)榧幢阍诂F(xiàn)有的價(jià)格水平P0上，工廠已出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，故無(wú)力承受將價(jià)格再降至Pe′；

（3）對(duì)策：增加出口數(shù)量，使國(guó)內(nèi)供給減少，S′向左位移至S″。當(dāng)供給減少，趨近社會(huì)總需求時(shí)，價(jià)格自然回升，形成新的均衡點(diǎn)E″。

出口數(shù)量的增加可以有效地減少國(guó)內(nèi)的庫(kù)存積壓，使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的供給總量減少，促使供求關(guān)系趨向平衡，并使價(jià)格有所回升（表現(xiàn)為輕微的通貨膨脹），這不僅有利于減輕企業(yè)虧損，減少銀行呆壞帳，而且國(guó)家稅收亦會(huì)因此有所上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨向好轉(zhuǎn)，從而增加全社會(huì)的就業(yè)機(jī)會(huì)。

圖示F－2說(shuō)明：

若出口不斷下滑，勢(shì)必相應(yīng)增大國(guó)內(nèi)供給總量，使S′向右位移至S″，必然迫使國(guó)內(nèi)價(jià)格進(jìn)一步下降至P′，均衡價(jià)格下滑至Pe′，導(dǎo)致生產(chǎn)惡化，虧損增加，庫(kù)存積壓由P0時(shí)的（Q2－Q1）上升至（Q′2－Q′1）。

同時(shí)，匯率政策是一國(guó)主權(quán)，也是在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中維護(hù)和實(shí)現(xiàn)國(guó)家利益的一張牌。中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅占世界的2.5％，而美、日兩國(guó)GDP之和占世界的42％。日本先進(jìn)的制造業(yè)、技術(shù)開發(fā)潛力、獨(dú)特的企業(yè)管理思想以及訓(xùn)練有素的勞工隊(duì)伍并未因金融危機(jī)的發(fā)生而受到絲毫的損害。日本的經(jīng)濟(jì)困難主要表現(xiàn)在金融和地產(chǎn)領(lǐng)域，其在制造業(yè)上競(jìng)爭(zhēng)力的下降以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振主要源于90年代初的泡沫經(jīng)濟(jì)，但日本已連續(xù)五年保持了外匯和黃金儲(chǔ)備世界第一的地位，日元在世界金融體系中的功能和地位并未受到削弱，此外，日本還擁有龐大的海外資產(chǎn)；相比之下，日本所面臨的實(shí)際經(jīng)濟(jì)困難遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中國(guó)。因此由中國(guó)來(lái)獨(dú)立承擔(dān)亞洲金融危機(jī)的壓力既不公平，也不必要，實(shí)際上更無(wú)可能。人民幣使用區(qū)域極其有限，其不可兌換性使之不能進(jìn)入國(guó)際貨幣交易系統(tǒng)，故人民幣貶值可能帶來(lái)的更多是心理上而非全面性的沖擊和振蕩。國(guó)外政界和輿論界宣揚(yáng)的所謂"一旦人民幣貶值，將會(huì)觸發(fā)亞洲國(guó)家新一輪貶值"的論調(diào)與其說(shuō)是贊賞中國(guó)的作用與貢獻(xiàn)，不如說(shuō)是希望中國(guó)犧牲自己在國(guó)際市場(chǎng)中的份額，放棄自身的國(guó)家利益。在當(dāng)今外交的經(jīng)濟(jì)化和經(jīng)濟(jì)的政治化兩種趨勢(shì)交互作用的國(guó)際關(guān)系格局中，利益的最大化不在于任何一方付出單方面的代價(jià)和犧牲，而在于所有各方都得到利益，或者說(shuō)各方都放棄一部分利益。所以我國(guó)在匯率問題上必須采取靈活務(wù)實(shí)的方針，這樣可以有效地促使美日兩國(guó)承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任和義務(wù)。人民幣匯率的變動(dòng)幅度應(yīng)視美日所采取的經(jīng)濟(jì)政策靈活調(diào)整，這不僅符合中國(guó)的利益，也符合受金融危機(jī)沖擊的所有國(guó)家和地區(qū)的利益。如果我們自愿放棄了匯率這張牌，中國(guó)式利他主義的最大受益者將是日本和美國(guó)，中國(guó)的自身利益也將受到極大損害。

對(duì)我國(guó)外貿(mào)發(fā)展思路的再認(rèn)識(shí)

長(zhǎng)期以來(lái)，我們?cè)谕赓Q(mào)發(fā)展思路上陷入了一個(gè)誤區(qū)。在大力推動(dòng)出口、積極開發(fā)國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，忽視了我們本身就是個(gè)潛力無(wú)窮的大市場(chǎng)。中國(guó)有12億人口，從這一意義上講，中國(guó)稱得上是"巨型國(guó)家"，蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng)需求。西方國(guó)家對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)趨之若鶩，美國(guó)對(duì)中國(guó)施加各種壓力，其目的之一也是要竭力擴(kuò)大在華市場(chǎng)份額。1993年一度持觀望態(tài)度的西方跨國(guó)公司大量進(jìn)入中國(guó)，他們選擇進(jìn)入的時(shí)機(jī)不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最熱的1992年或之前，而是我們實(shí)施宏觀調(diào)控之后的1993年下半年。這主要是因?yàn)橹袊?guó)沒有重蹈日本、韓國(guó)等國(guó)的覆轍，及時(shí)打擊了泡沫經(jīng)濟(jì)，采取了穩(wěn)定幣值、降低通脹、增加市場(chǎng)和政策的透明度、依法規(guī)范市場(chǎng)規(guī)則等一系列真正符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的措施，從而提高了外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的信心。一般而言，對(duì)外直接投資的規(guī)律是：通過貿(mào)易渠道出口到一國(guó)的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到一定規(guī)模，若采取繞開關(guān)稅壁壘在東道國(guó)直接投資生產(chǎn)能帶來(lái)更大的規(guī)模效益并占有更大市場(chǎng)份額時(shí)，對(duì)外投資即成為可能。中國(guó)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中，經(jīng)濟(jì)、金融、法律環(huán)境的改善，使外資尤其是跨國(guó)公司對(duì)華投資由可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)后，與中國(guó)同類國(guó)有企業(yè)展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。他們集中在兩大領(lǐng)域：一是與中國(guó)類似的但有很大潛力的產(chǎn)業(yè)，二是中國(guó)尚無(wú)或較為弱小的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。他們憑借雄厚的資金實(shí)力和技術(shù)領(lǐng)先地位以及一整套成熟的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得了明顯的優(yōu)勢(shì)。這說(shuō)明了兩個(gè)問題：1、中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)需巨大;2、內(nèi)需既包括現(xiàn)時(shí)需求，也包括創(chuàng)造出新的需求。這就要求調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品的更新?lián)Q代。這是中國(guó)國(guó)企改革的頭等大事，需對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立科學(xué)經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)代企業(yè)制度。但中國(guó)改革面臨的困難是多方面的，存在著部門、地區(qū)封鎖，市場(chǎng)分割和重復(fù)建設(shè)等問題，遠(yuǎn)未形成統(tǒng)一規(guī)范的全國(guó)大市場(chǎng)。由于流通不暢，生產(chǎn)過剩，多余的產(chǎn)品只能向海外市場(chǎng)找出路。相比之下，外資產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的流通卻順暢得多。

中國(guó)是個(gè)大國(guó)，外匯需求巨大，鼓勵(lì)出口是必要的。但同時(shí)我們必須考慮出口的代價(jià)及其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)效。我國(guó)外貿(mào)依存度（進(jìn)出口總額占GDP的比重）已接近40％，而出口依存度已達(dá)20％，不僅高于美國(guó)的8.24％，甚至比以"貿(mào)易立國(guó)"的日本（8.9％）還要高。前面已分析過，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的容納能力是有極限的，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依賴性越強(qiáng)，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。長(zhǎng)期以來(lái)，我們過于推崇擴(kuò)大出口創(chuàng)匯，雖然有不得已的原因，即解決結(jié)構(gòu)性生產(chǎn)過剩的問題，更主要的是由于認(rèn)識(shí)上的偏差，忽視了對(duì)國(guó)情的具體分析，而片面模仿四小龍發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)。四小龍由于內(nèi)部市場(chǎng)狹小，無(wú)法支持產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要，而推行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，又恰逢世界經(jīng)濟(jì)自由化程度最高的時(shí)期，大力推動(dòng)出口，通過累積外匯資金，大量引入先進(jìn)技術(shù)，成功地完成了在本土吸收改造的過程，大大提高了技術(shù)檔次，實(shí)現(xiàn)了升級(jí)換代。臺(tái)灣和韓國(guó)更借此大力發(fā)展重化工業(yè)，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)根基，向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，80年代以后，成為亞洲地區(qū)主要的資本和中等技術(shù)輸出方。我們面臨的則是一個(gè)業(yè)已有限的國(guó)際市場(chǎng)空間和全球化的貿(mào)易保護(hù)主義。從1998年開始，歐盟將陸續(xù)取消給予中國(guó)產(chǎn)品的普惠制待遇。與四小龍相比，我們所處的是一個(gè)大大惡化了的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。另一方面，我國(guó)有完整的工業(yè)體系和國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系，經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)規(guī)模巨大，只要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整得當(dāng)，國(guó)企改革取得突破，以中國(guó)國(guó)內(nèi)的巨大需求，足以長(zhǎng)期支持我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

GATT有關(guān)官員曾說(shuō)："中國(guó)現(xiàn)行的外貿(mào)體制是中國(guó)生產(chǎn)企業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)的隔離層。"這一體制導(dǎo)致出口環(huán)節(jié)增加和中間費(fèi)用上升，使得生產(chǎn)企業(yè)和外貿(mào)公司的利益都受到損害。對(duì)二者來(lái)說(shuō)，今后的唯一出路就是走向聯(lián)合，合理確定利益關(guān)系，建立信息共享機(jī)制，實(shí)行生產(chǎn)與進(jìn)出口的一體化經(jīng)營(yíng)，以大大降低生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本。純流通領(lǐng)域的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律優(yōu)勝劣汰，資不抵債的企業(yè)堅(jiān)決實(shí)施破產(chǎn)，以減少其對(duì)于貿(mào)易秩序的沖擊。擴(kuò)大外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體的范圍，除對(duì)外資或合資流通領(lǐng)域進(jìn)出口公司嚴(yán)格控制外，全面放開外貿(mào)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)完全與國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)。這不僅不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)秩序的進(jìn)一步惡化，反而會(huì)促使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者更加理性地面對(duì)日益嚴(yán)酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，國(guó)家宏觀政策要正確引導(dǎo)企業(yè)堅(jiān)持以效益為中心，確立先內(nèi)后外的戰(zhàn)略，即以首先在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建立全面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為當(dāng)務(wù)之急。這不是不需要出口，而是要求出口適度、穩(wěn)健，與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提高相適應(yīng)。只有這樣，未來(lái)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展才能有穩(wěn)固的基礎(chǔ)和強(qiáng)大的后勁。

注釋：

[1]1998年3月9日，九屆人大一次會(huì)議期間，外經(jīng)貿(mào)部孫振宇副部長(zhǎng)在回答記者關(guān)于中國(guó)會(huì)采取什么措施扭轉(zhuǎn)出口不利的局面時(shí)說(shuō)："實(shí)行市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，東方不亮西方亮。"意思是擴(kuò)大向亞洲以外的國(guó)家出口。"市場(chǎng)多元化"原意指不能過分依賴少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，而必須大力拓展亞洲、拉美、東歐以及非洲市場(chǎng)。從1至5月的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，我國(guó)對(duì)亞洲國(guó)家出口的下降是通過增加對(duì)其他市場(chǎng)（主要是歐美市場(chǎng)）的出口來(lái)彌補(bǔ)的，這就意味著又恢復(fù)到了倚重少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的局面。從3月份開始，受金融危機(jī)沖擊的國(guó)家貨幣大幅貶值的滯后效應(yīng)開始顯現(xiàn)，出口競(jìng)爭(zhēng)力日益增強(qiáng)。這些國(guó)家同樣以向歐美市場(chǎng)出口為主，我國(guó)自一季度開始的出口衰退與此有直接關(guān)系。日本是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，占我國(guó)對(duì)外出口的20％；日元大幅貶值，不僅使我們難以進(jìn)入日本市場(chǎng)，還進(jìn)一步縮小了我國(guó)在歐美市場(chǎng)的份額。另一方面，受匯率影響，歐美國(guó)家對(duì)亞洲地區(qū)的出口嚴(yán)重受挫，貿(mào)易逆差進(jìn)一步上升，必然會(huì)刺激其國(guó)內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力。1998年11月，歐盟主席桑特訪華期間，要求中國(guó)消除貿(mào)易障礙，進(jìn)一步開放市場(chǎng)，以縮減歐盟對(duì)華貿(mào)易逆差。1998年9月，美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)從中國(guó)進(jìn)口商品的木制包裝材料作出歧視性規(guī)定；同時(shí)，美國(guó)政府對(duì)其農(nóng)產(chǎn)品出口提供巨額補(bǔ)貼，并醞釀對(duì)鋼鐵、紡織、造紙、木材加工等產(chǎn)業(yè)加大市場(chǎng)保護(hù)，限制外國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口。1998年1～9月，我國(guó)對(duì)亞洲國(guó)家出口下降6.3％，由于10月出口降幅高達(dá)17.3％，1～10月我國(guó)對(duì)亞洲出口降幅達(dá)到8.6％。1998年前九個(gè)月，我國(guó)對(duì)歐盟和美國(guó)的出口一直保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，其中對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)21.7％。但10月份，我國(guó)對(duì)歐美出口也出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長(zhǎng)。1998年11月，英國(guó)兩個(gè)智囊團(tuán)預(yù)測(cè)，1999年日本和美國(guó)國(guó)內(nèi)需求下跌將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。因此可以斷言，今后兩年我國(guó)的外貿(mào)出口將十分困難。

[2]《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1998年6月29日第二版《注意投資與消費(fèi)關(guān)系新變化》一文與筆者此處的觀點(diǎn)是一致的。該文認(rèn)為，在買方市場(chǎng)條件下，單靠增加投資已不能有效拉動(dòng)消費(fèi)。

[3]1998年12月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布，我國(guó)GDP預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)7.8％，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)15％；國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)22％，而全年虧損上升了25.5％，利潤(rùn)下降22.1％。

[4]1989年中國(guó)財(cái)政收入占GDP的30％，而現(xiàn)在這一比重只有12％。（英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》1998年10月24日）

[5]引自海關(guān)總署署長(zhǎng)錢冠林在1998年3月9日九屆人大期間回答廣東省人大代表質(zhì)詢時(shí)的講話。（《廣東衛(wèi)視》新聞1998年3月9日?qǐng)?bào)道）

[6]截至1998年9月，我國(guó)紡織業(yè)已持續(xù)三年全行業(yè)虧損，其虧損面、虧損額和涉及職工人數(shù)均居全國(guó)各行業(yè)之首。預(yù)計(jì)1998年國(guó)有紡織行業(yè)虧損將達(dá)到80億元人民幣。

[7]鑒于地方政府在貫徹"三三制"原則解決失業(yè)下崗職工基本生活保障方面面臨的財(cái)政支付上的困難，1998年12月，中央政府決定向地方撥付80億元，以解燃眉之急。

[8]1998年，中央財(cái)政準(zhǔn)備拿出400億元來(lái)沖銷呆壞帳（《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1998年6月22日），而1997年這一數(shù)字為300億元。

[9]1998年1至5月，全國(guó)工業(yè)盈虧相抵后為凈虧損，預(yù)算內(nèi)國(guó)有工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)為－138億元，比去年同期利潤(rùn)的69億元下降了3倍。作為國(guó)家財(cái)政收入主要來(lái)源的國(guó)有企業(yè)虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。截至5月份，兩稅收入共完成1517.83億元，同比僅上升了1％，大大低于年度計(jì)劃和時(shí)間進(jìn)度要求（《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1998年6月16日）；全部國(guó)有企業(yè)上半年共虧損560億元，同比增加了200億元，企業(yè)間相互拖欠增加了1500億元，產(chǎn)成品庫(kù)存上升了400億元（《中華工商時(shí)報(bào)》1998年11月9日）。1998年出口總規(guī)模預(yù)計(jì)將與上一年持平。這樣，即便今年的退稅預(yù)算安排不高于1997年的水平，退稅率的提高將使實(shí)際退稅總支出超過去年30％以上。

[10]1998年5月，美國(guó)再次單方面決定（雙倍）扣減我國(guó)輸美紡織品配額，理由是中國(guó)政府未能阻止出口企業(yè)向美國(guó)非法轉(zhuǎn)運(yùn)配額外的紡織品。

[11]1998年3月7日，九屆人大期間，中央銀行行長(zhǎng)戴相龍承認(rèn)，我國(guó)出口開始面臨越來(lái)越大的困難，并稱維持人民幣匯率穩(wěn)定"是一個(gè)大國(guó)的道德"；3月9日，外經(jīng)貿(mào)部龍永圖副部長(zhǎng)說(shuō)："雖然人民幣貶值是促進(jìn)出口最直接、最便捷、最有效的辦法，但是中國(guó)準(zhǔn)備為維持人民幣穩(wěn)定付出代價(jià)，這將有助于中國(guó)加入世貿(mào)組織的談判。"東南亞金融危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)在堅(jiān)持人民幣不貶值的同時(shí)，又拿出40億美元支持東南亞國(guó)家穩(wěn)定幣值，此舉贏得了國(guó)際社會(huì)的贊賞，中國(guó)由此樂觀地認(rèn)為這將利于加入WTO的進(jìn)程。4月7日，朱總理訪問法國(guó)期間對(duì)希拉克總統(tǒng)說(shuō)："中國(guó)給予東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)援助比歐盟任何一國(guó)都多。"4月8日，中國(guó)與WTO在日內(nèi)瓦的談判未能取得突破，中國(guó)首席談判代表龍永圖對(duì)記者說(shuō)："中國(guó)決定將關(guān)稅總水平從17％降至10％，此次金融危機(jī)中，中國(guó)的人民幣不貶值，國(guó)際社會(huì)理應(yīng)給予回報(bào)，但部分國(guó)家（歐盟和美國(guó)）仍提出過分的要求，雖然如此，中國(guó)仍將在下一輪談判中進(jìn)一步降低農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。"美國(guó)談判代表則表示，"美國(guó)和歐盟對(duì)中國(guó)進(jìn)一步降低工業(yè)品關(guān)稅的決定表示歡迎，但中國(guó)的關(guān)稅總水平仍然很高，如汽車的關(guān)稅就高達(dá)50％，而且中國(guó)應(yīng)開放服務(wù)貿(mào)易。"4月9日，香港各大報(bào)刊均登出醒目標(biāo)題：《中國(guó)與世貿(mào)組織談判未獲突破》，新華社電訊則稱：中國(guó)與世貿(mào)組織的談判取得進(jìn)展。1998年2月，美國(guó)與臺(tái)灣就后者加入世貿(mào)組織達(dá)成協(xié)議，臺(tái)灣許諾降低農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅以擴(kuò)大市場(chǎng)開放程度。此舉增加了中國(guó)加入WTO的緊迫感。日內(nèi)瓦談判受挫，令國(guó)內(nèi)一些人士和輿論界寄希望于克林頓總統(tǒng)訪華，藉雙邊關(guān)系改善之機(jī)解決這一問題。然而，美國(guó)并未松動(dòng)其原有的立場(chǎng)。7月3日，克林頓在香港舉行的記者招待會(huì)上表示："中國(guó)能否加入WTO，不在于美國(guó)是否積極支持中國(guó)加入，也不在于中國(guó)是不是一個(gè)對(duì)國(guó)際社會(huì)負(fù)責(zé)任的成員，關(guān)鍵在于中國(guó)是否在金融、投資、貿(mào)易等方面開放市場(chǎng)，達(dá)到WTO最起碼的要求。""美國(guó)購(gòu)買中國(guó)三分之一的出口產(chǎn)品，作為回報(bào)，中國(guó)理應(yīng)對(duì)美國(guó)擴(kuò)大市場(chǎng)開放的程度。"（以上均據(jù)香港TVBPearl報(bào)道）

[12]俞喬："亞洲金融危機(jī)與我國(guó)匯率政策"，《經(jīng)濟(jì)研究》1998年第10期第49頁(yè)。