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一、老字號企業戰略性資產重組的運作方式

1以規模較大的國有老字號作為戰略性資產重組的實施主體。

商務部商業改革司在《2006老字號發展報告》中指出，許多老字號企業，尤其是條件較好的老字號企業，存在產權不清晰，特別是國有色彩較濃重的問題。很多老字號企業原是純國有股份的，在體制改革后出現“一股獨大”的局面，老機制老弊病老問題套牢了“老字號”，制約了企業的發展。這些問題的解決需要進行“二次改制”。從理論與實踐來看，戰略性資產重組比較適合于這些規模較大的國有老字號企業。因為這類企業改制影響面大，涉及大量的職工安置問題、無形資產問題、債務轉移問題等等，不宜以其他投資主體將國有資產完全取而代之。而如果以這些規模較大的國有老字號企業作為戰略性資產重組的實施主體，就可憑借其強大的品牌號召力吸引其他社會資源的進人，充分整合資源，優勢互補，切實增強企業生命力。

2以市場機制促進資源優化配置作為老字號戰略性資產重組的基本導向。

資產重組本質上是一種市場行為，但由于我國市場配置資源的制度尚未完全形成，所以完全依托市場進行資產重組的條件還不完全具備，在資產重組的起步階段，還需要由政府運用一定的行政手段和政策措施來規劃、組織、協調和推進資產重組工作。但政府推進要與企業自愿相結合，防止出現政府干預下“拉郎配”式的資產重組，因為此類的資產重組不僅不能使企業真正擺脫困境，而且很可能拖垮原來效益好的優勢企業，有其名而無其實，違背資源優化配置的目的。

資產重組從根本上要堅持以市場為導向。首先，市場經濟運行是按照供給和需求，即競爭與價格來決定有限資源的有效配置，這就要求經濟主體資格必須獨立化。老字號企業必須擺脫行政的直接干預，成為市場主體，進行自主的經濟活動。其次，也是最重要的，就是保證市場競爭的公平化，這是其發揮作用的基本原則。只有在公平的市場條件下，才能促使企業不斷提高自身的競爭水平，從而推動市場的發展。因此資產重組應該以提高市場競爭力為前提，而不應通過弱化市場環境來維持或提高老字號企業自身的市場地位；應該以老字號企業自身實力和品牌優勢為基礎，吸引企業外資產，而不應以追求高風險中資本市場的高效益為目的，去進行資產重組；應該從生產要素的優勢互補。發揮資源的最大效能和提高企業生產力水平出發，增強老字號企業的市場競爭力。

3吸引非公經濟的加入作為老字號戰略性資產重組的主要目標。

對于資本，人們往往看到它只是“錢的投入”；對于資本結構，人們往往也只看到是各個出資人的“錢的比例”。其實，除此之外，各個投資者的身份、狀況和價值取向形成的關系，才是資本的深層結構問題。企業資本結構中的一個重要原理，就是不僅要注意股東之間股份數量的比例和這中間的權力制衡，還要注意資本后面各投資主體的特點和價值取向，使它們的結合能夠形成優勢互補，通過資本的整合達到更廣泛的各種生產和市場要素的優化組合，才能使企業生成新的競爭力，形成理想的資本結構，在發展中顯出其優勢。實踐證明如果僅在國有資產內部進行資產重組，那么原有體制的影響依然存在，國有企業巨額資產所應擁有的潛力和活力難以釋放出來，對企業效益的改善收效甚微。因此，國有企業的改革要從整體上突破，就要按市場需求重新組合有關聯的資產，提供滿足社會需求的資產組合體，由此有效地吸引非公經濟參與國有老字號的改制。從體制內讓集體、私人等多種經濟成分進人國有老字號，大力發展國有資本、集體資本、非公有資本等參股的混合所有制經濟。國有經濟與非公經濟的優勢互補，能夠促使非公企業釋放出更大的能量，以非公經濟對市場經濟固有的“親和力”以及對各個層次生產力水平的“粘合力”形成先進的生產力，盤活國有老字號閑置的存量資產、閑置的人力資源，形成資源集聚效應，使國有老字號煥發生機，實現國家、社會、職工和企業共贏。同時若用參股式股份制形式，非公經濟參與國有企業改制也是鞏固和發展公有制的一種重要形式。因此，為了從深層次上進一步理順產權關系，各級國資委作為國有資產的出資人代表，在國有經濟布局的戰略性調整過程中，應盡量避免其所出資企業之間的交叉持股，要大力吸引社會資本的進入，逐漸杜絕單個企業內部各二、三級企業之間的交叉持股。國有資產持股的比例不宜太高，在發展過程中國有股權需要適時減持。這不僅有利于核實資產，防止資產虛增化，而且可以規范法人治理結構，解決內部人控制問題。

二、老字號企業戰略性資產重組應注意的問題

老字號企業進行戰略性資產重組，必須根據企業的實際情況因地制宜，并在體制改革的同時完善機制建設。

1把握適度規模。

老字號企業資產重組的目的無非是想通過資產的擴張來實現利潤的最大化。但是，盲目追求規模的擴大也不是好事，規模大并不表示實力強，規模經濟并不等同于經濟規模。一些企業簡單地將經濟實力、經營業績與資產規模畫等號。認為只要有了“規模”，也就實現了規模經濟，這種認識是錯誤的。從資產重組的整合過程來看，各要素的疊加結果可能因要素的優勢相加而加強，也可能因為優勢相抵而減弱。企業規模大小受本行業技術特點、產品需求量、原材料、能源供應及其他生產資料等要素的影響。一味地擴大規模，由于違反了行業、部門、企業規模的合理界限，反而會降低企業的效益。從生產能力看，當產量增加的比率大于規模擴大的比率時，擴大規模是合理的；當產量增加比率與規模擴大的比率相同時，應停止規模擴張，當產量增加比率小于規模擴大比率時，就會出現規模不經濟。從管理效率看，如果企業規模過大，或層次太多，就會增加協調企業內部各要素的難度，大幅度提高組織費用，致使規模不經濟。因此，企業規模應是適度規模、有效規模，即企業達到最好經濟效益所具備的規模。

2轉變經營機制。

戰略性資產重組不是一個簡單的僅限于股權的體制改革問題。如果僅僅是資本的“國退民進”而不觸動經營體制的轉變，仍然不能從根本上解決老字號存在的諸多矛盾。在改制中，必須堅決、徹底防止“改制不轉制”的現象。體制改革不是目的，只是一種手段，轉制才是目的。轉制就是轉換企業經營機制，建立以企業為主體，以市場為導向的競爭機制和科學管理體制的現代企業制度。因此，老字號的體制改革必須要與轉換企業的經營機制相配合，以形成發展的合力。如果我們把體制改革比為陣痛，那么機制改革就是長痛，只要企業持續經營，它就會不間斷地對企業經營產生持久影響——影響到企業的成功和失敗。資產重組后，企業的規模擴大，更需要建立科學的經營管理機制鞏固改制的成果，從而帶動老字號企業健康、穩定地可持續發展。

[論文關鍵詞]老字號資產重組發展

[論文摘要]隨著我國市場經濟的完善與發展，通過戰略性資產重組，實現企業產權多元化的方式，成為市場經濟條件下企業改制的一種有效方式。我國的老字號企業也應利用戰略性重組形式來實現產權多元化改制。