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論文關(guān)鍵詞：景氣分析；先行指數(shù)；經(jīng)濟周期

論文提要：經(jīng)濟景氣研究在西方發(fā)達國家經(jīng)歷了近百年的歷史，已成為世界許多市場經(jīng)濟國家監(jiān)測經(jīng)濟運行的一種重要手段。近十幾年來，我國景氣指標的相關(guān)研究累積了大量經(jīng)驗，并逐步建立了我國的景氣指標體系，用其監(jiān)測分析我國經(jīng)濟波動。然而，對我國區(qū)域宏觀經(jīng)濟運行先行指標體系的研究尚未形成體系。我國地域廣闊，區(qū)域經(jīng)濟有很好的多樣性，所以對區(qū)域宏觀經(jīng)濟運行先行指標體系的研究具有積極的理論價值和實踐意義。

一、相關(guān)理論研究及其意義

經(jīng)濟景氣研究在西方發(fā)達國家經(jīng)歷了五個階段，已經(jīng)有了大約近百年的發(fā)展史。最早的是哈佛指數(shù)階段，該指數(shù)是由13項監(jiān)測指標根據(jù)時間差異關(guān)系分別編制的。包括與股票市場有關(guān)的“投機指數(shù)”、與商品交易市場有關(guān)的“商情指數(shù)”，以及與金融市場有關(guān)的“金融指數(shù)”。該指數(shù)不僅能夠指示景氣動向，而且能夠超前預(yù)報；第二階段，景氣監(jiān)測預(yù)警體系形成階段。1937年密切爾和伯恩斯研究了近500個經(jīng)濟指標的時間序列，選擇了21個指標構(gòu)成超前指示器，之后又提出了研究報告“循環(huán)復(fù)蘇的統(tǒng)計指標”，預(yù)測出了經(jīng)濟轉(zhuǎn)折的時間，并被后來的實際經(jīng)濟波動所證實；第三階段，景氣監(jiān)測預(yù)警體系發(fā)展階段，這階段對擴散指數(shù)進行了大量研究工作；第四階段，景氣監(jiān)測預(yù)警體系國際化階段，20世紀七十年代，NBER和穆爾的國際景氣研究中心將經(jīng)濟景氣方法用于監(jiān)測分析國際經(jīng)濟波動，最初建立的是西方七個主要工業(yè)國家的經(jīng)濟監(jiān)測指標體系；第五階段，景氣監(jiān)測預(yù)警體系創(chuàng)新化階段J.H.斯托克和M.W.沃森提出了新的景氣指數(shù)概念和制作方法。特別是進入九十年代以后，景氣指數(shù)方法的應(yīng)用范圍逐漸擴大。

景氣研究思想在不斷開拓創(chuàng)新，實際應(yīng)用中不斷改進和完善，目前已經(jīng)成為世界許多市場經(jīng)濟國家監(jiān)測經(jīng)濟運行的一種重要手段。我國在這方面的研究起步較晚，從上世紀八十年代中期才開始相關(guān)的研究工作，近十幾年我國景氣指標的相關(guān)研究累積了大量經(jīng)驗，并逐步建立了我國景氣指標體系，用其監(jiān)測分析我國經(jīng)濟波動。

美國的次級貸款危機無疑是當今全球經(jīng)濟中最好最大的事件，它對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大影響，從虛擬經(jīng)濟到實體經(jīng)濟，從發(fā)達國家到廣大發(fā)展中國家，所有的經(jīng)濟體都受到了不同程度的影響。各國宏觀經(jīng)濟的運行狀況無疑成為監(jiān)測的重點，我國地域廣闊，區(qū)域經(jīng)濟有很好的多樣性，加之對我國區(qū)域經(jīng)濟先行指標體系的研究尚未形成體系，所以對區(qū)域宏觀經(jīng)濟運行先行指標體系的研究具有積極的理論價值和實踐意義：一方面我國相關(guān)理論的研究存在不足之處，盡管景氣指數(shù)方法在國外有了長足的發(fā)展，但在我國理論發(fā)展還相對落后，缺乏理論創(chuàng)新。本文試圖從景氣循環(huán)指標體系的領(lǐng)先、同步、滯后指標的模式中將先行指標分離出來，對先行指標和先行指數(shù)進行研究，對景氣循環(huán)方法的深層次研究以得出較為適合的區(qū)域經(jīng)濟特性的先行指標體系；另一方面提出將以一個區(qū)域經(jīng)濟數(shù)據(jù)為背景來建立實證分析，構(gòu)建出區(qū)域經(jīng)濟運行監(jiān)控的先行指標體系，對省一級政府更好地把握宏觀經(jīng)濟運行狀況、協(xié)調(diào)經(jīng)濟發(fā)展、保持經(jīng)濟快速平穩(wěn)運行、避免出現(xiàn)較大波動有實際指導(dǎo)意義。本文對國內(nèi)外景氣指標體系構(gòu)建理論和方法進行了充分地研究，對我國舊先行指標體系進行了必要的參考，旨在建立一套適應(yīng)當前宏觀經(jīng)濟管理需要的經(jīng)濟景氣先行指標監(jiān)測體系。本文對指標序列的研究方法進行了一定程度的改進，在指標篩選方面力求更符合區(qū)域經(jīng)濟特性，對經(jīng)濟波動更敏感。

二、區(qū)域經(jīng)濟景氣指標體系的指標選取

區(qū)域經(jīng)濟先行指標的選取一定要切實結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟的特性。由于我國傳統(tǒng)二元經(jīng)濟發(fā)展的不均衡性和地域分布和政策上的原因，我國各地區(qū)逐漸形成了具有各自地區(qū)特色的經(jīng)濟，包括金融外貿(mào)服務(wù)型、農(nóng)業(yè)加工和能源礦產(chǎn)型等等各種類型的經(jīng)濟。在早期已經(jīng)研究的經(jīng)濟指標體系下，還要著重考慮能反映區(qū)域經(jīng)濟特性的經(jīng)濟指標。

除此之外，選取指標的原則包括：1、先行性。所選指標對GDP有明顯的先行性，其變動先于基準循環(huán)指標，能夠在一個比較早的時間顯示、預(yù)測總體經(jīng)濟波動，對GDP的變動有一定的導(dǎo)向性。2、經(jīng)濟重要性。與基準指標之間的先行關(guān)系有重要的經(jīng)濟原因，能夠引起經(jīng)濟活動的波動，表現(xiàn)經(jīng)濟主體的預(yù)期，對經(jīng)濟活動的變化調(diào)整迅速。3、周期性。其周期趨勢必須領(lǐng)先于基準指標，并且能夠保持相對的穩(wěn)定。具體來講，與基準循環(huán)波動相比，先行指標的趨勢變化至少領(lǐng)先3個月，并且表現(xiàn)為兩次以上的單向引導(dǎo)關(guān)系。4、數(shù)據(jù)質(zhì)量。統(tǒng)計覆蓋的序列口徑寬廣，盡可能覆蓋經(jīng)濟重點部門的指標序列，數(shù)據(jù)在月份而不是季度基礎(chǔ)上編輯，數(shù)據(jù)及時易得，無間斷，無頻繁修正。

指標的篩選原則隨著經(jīng)濟的發(fā)展、各國統(tǒng)計體系及統(tǒng)計方法的不斷完善，統(tǒng)計的種類越來越多，統(tǒng)計指標的數(shù)目也日趨龐大，形成了規(guī)模巨大的信息資源。其中，影響景氣波動的不僅有產(chǎn)業(yè)的活動，還包括就業(yè)、金融、財政、消費、物價、庫存、貿(mào)易等領(lǐng)域的廣泛的經(jīng)濟活動，因此收集數(shù)據(jù)時應(yīng)盡量包含這些領(lǐng)域。

從大量經(jīng)濟指標中選擇景氣指標還應(yīng)考慮到以下幾條基準：（1）經(jīng)濟上的重要性；（2）統(tǒng)計上的充分性；（3）統(tǒng)計的適時性；（4）與景氣波動的對應(yīng)性。經(jīng)濟上的重要性是指所選指標在景氣的把握上是特別重要的，并且代表經(jīng)濟活動的一個領(lǐng)域，所選指標合起來代表經(jīng)濟活動的主要方面；統(tǒng)計上的充分性是指該指標是月度（或季度）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，并且數(shù)據(jù)區(qū)間較長、較完整、覆蓋面大、可信度高；統(tǒng)計的適時性是指數(shù)據(jù)能及時定期地統(tǒng)計上來，并予以公布，在每月（季度）后的1～2個月（季度）內(nèi)即能使用；主要參照以下標準：（1）指標跨越的時間盡可能長，一般時間跨度至少包括5次循環(huán)。但根據(jù)具體情況，可以適當縮短跨越時間長度的要求；（2）先行指標的峰值比基準循環(huán)的峰值先行至少三個月以上；（3）各個先行指標的特殊循環(huán)與基準循環(huán)接近一一對應(yīng)，且在最近的連續(xù)三次循環(huán)中，至少有兩次循環(huán)的峰值保持先行三個月以上。通常，指標體系是用于監(jiān)控實際產(chǎn)出的周期性波動，為此要盡量采用指標的不變價序列。三、指數(shù)的合成及檢驗

經(jīng)濟景氣指數(shù)是綜合反映社會經(jīng)濟變量波動的相對數(shù)，具有簡潔性、直觀性的特點。經(jīng)濟景氣分析就是利用經(jīng)濟景氣指數(shù)將不同數(shù)量的社會經(jīng)濟現(xiàn)象加以綜合度量，進行動態(tài)比較的一種綜合分析方法。經(jīng)濟景氣指數(shù)從最初數(shù)據(jù)篩選到最終指數(shù)合成，編制過程較為復(fù)雜。初選指標組確定后，要進行基準循環(huán)模式的確定、基準指標的選取和對指標初步分類等工作。對季節(jié)性明顯的指標序列進行了季節(jié)調(diào)整去掉季節(jié)因素，通過比值求出指標的增長率序列，然后進行第二次調(diào)整去除不規(guī)則因素，得到景氣指標增長率序列組。合成指數(shù)CI不但可以反映景氣變動的轉(zhuǎn)折點，還可以把握景氣變動幅度的相對大小，并給出數(shù)量標志，因此采用CI合成指數(shù)。在合成方法上，使用美國商務(wù)部的合成指數(shù)計算方法，并使用等權(quán)。通過K-L信息量法、時差相關(guān)分析法和峰谷對比分析法，對指標增長率序列組進行篩選、分類，確定出景氣指標的先行、一致和滯后指標終選組。

先行合成指數(shù)用來預(yù)示未來經(jīng)濟運行軌跡的變動趨勢；一致合成指數(shù)用來反映當前經(jīng)濟運行方向和運行力度；滯后合成指數(shù)用來最終確認經(jīng)濟循環(huán)的轉(zhuǎn)折點和經(jīng)濟運行的某一狀態(tài)是否開始或結(jié)束。利用合成先行指數(shù)曲線和GDP增長率進行比較，以檢驗合成先行指數(shù)的先行預(yù)測效果，并且可以通過實際應(yīng)用對各合成指數(shù)的效果進行檢驗，并在今后的工作中不斷對其進行調(diào)整和改進。

四、結(jié)論

八十年代以來我國學(xué)者在經(jīng)濟景氣周期研究成果的基礎(chǔ)上建立一套區(qū)域先行指標體系，但我國較薄弱的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)給合成指數(shù)的編制帶來困難，加上我國的統(tǒng)計體系還不完善，統(tǒng)計的范圍還不夠廣泛，統(tǒng)計數(shù)據(jù)的時間長度也較短，統(tǒng)計口徑經(jīng)常調(diào)整。再者，在指標合成過程中的一些技術(shù)細節(jié)有待改進，比如時差的測定數(shù)據(jù)平衡性檢驗等方面。

合成指數(shù)所使用的指標都是經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，去除了季節(jié)因素和不規(guī)則因素的序列，增長率循環(huán)分析仍是景氣分析的主要方式。區(qū)域經(jīng)濟政策作用具有不確定性，給經(jīng)濟景氣分析工作帶來更大的難度。最后應(yīng)該指出，經(jīng)濟指標的循環(huán)特性是不斷變化的，同時，統(tǒng)計數(shù)據(jù)采集方法也在不斷調(diào)整。指標體系使用過程中要定期考察各指標的先行穩(wěn)定性，及時對指標體系進行調(diào)整和修訂。

區(qū)域經(jīng)濟景氣先行指標監(jiān)測體系有利于我們正確把握區(qū)域宏觀經(jīng)濟走勢，增強區(qū)域經(jīng)濟調(diào)控的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性。因此，要建立一套適應(yīng)各區(qū)域經(jīng)濟管理所需要的經(jīng)濟景氣指標監(jiān)測預(yù)警體系并定期對其進行調(diào)整和完善。在借鑒國外先進的研究經(jīng)驗的同時，如何使區(qū)域景氣指標體系發(fā)揮更大的作用，仍需要做大量的相關(guān)研究、統(tǒng)計數(shù)據(jù)的準確性、及時性和全面性，到模型方法的實用性、科學(xué)性和先進性等一系列問題，都需要我們后續(xù)的努力，最終使完善的區(qū)域經(jīng)濟景氣指標體系為經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)。

參考文獻：

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