導(dǎo)語(yǔ)：印尼經(jīng)濟(jì)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

一、緩慢恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)

1、民間消費(fèi)的恢復(fù)及原油價(jià)格的上漲等外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)支撐著景氣

在1997年泰銖危機(jī)波及近鄰各國(guó)的過(guò)程中，印尼受到了最嚴(yán)重的影響，1998年、1999年的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率與前一年相比分別減少13.2%，增加0.2%，從而大幅度地下降了。但是，其后經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又逐漸好轉(zhuǎn)，2000年第2季度的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比前一年增加了401%。如果考慮到亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的迅速下降，其恢復(fù)的速度是很緩慢的，但由于民間消費(fèi)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，其后又有出口擴(kuò)大和官方資本投入的支撐，經(jīng)濟(jì)處于緩慢的恢復(fù)過(guò)程。以下分別來(lái)看這些情況。

首先，民間消費(fèi)于1998年下半年開(kāi)始止跌，1999年下半年開(kāi)始多于前一年，其后以收入較高的階層為中心穩(wěn)步上升。從汽車(chē)銷(xiāo)售量來(lái)看，2000年上半年只有1997年高峰期的約60%，仍然處于低水平，但與前一年相比增加了51%，恢復(fù)基調(diào)趨于明朗。此外，摩托車(chē)的銷(xiāo)售數(shù)量等也有顯著的增加，另外一些品種的銷(xiāo)售數(shù)量也在恢復(fù)。

就出口來(lái)看，由于世界性需求持續(xù)擴(kuò)大，加之原油價(jià)格的上漲等外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)，2000年以后已趨于增加。1999年僅比前一年減少0.7%的出口2000年1-8月期間有了迅速增加，比前一年同期增加31.2%。其主要原因是：由于原油價(jià)格上漲，石油、煤氣（約占出口的20%）的出口大幅度增加，而且進(jìn)入2000年以后，機(jī)械儀器、電子工程等工業(yè)制品的出口也有了好轉(zhuǎn)。

關(guān)于官方資本，因巴厘銀行問(wèn)題而中斷貸款的國(guó)際貨幣基金組織重又開(kāi)始提供貸款，同時(shí)印尼與國(guó)際貨幣基金組織達(dá)成了今后3年期間實(shí)施合計(jì)50億美元新貸款的協(xié)議。隨著該協(xié)議的簽訂，迄今已提供了合計(jì)7.2億美元的貸款，2000年9月接受了第二份意向書(shū)后，又批準(zhǔn)實(shí)行4.0億美元的貸款。進(jìn)而，以世界銀行為主席的支援印尼國(guó)際會(huì)議(CGI)也以填補(bǔ)財(cái)政赤字為目的，批準(zhǔn)了2000年度實(shí)施總額47億美元的援助。這些國(guó)際貨幣基金組織的一攬子貸款計(jì)劃及CGI等國(guó)際性官方資本支援的流入支撐著景氣的恢復(fù)，這種情況也不能忽視。

2、由于政治、社會(huì)不穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)需求還未開(kāi)始真正恢復(fù)

下面來(lái)看看民間投資。民間投資的恢復(fù)較晚。由于印尼的銀行資金仲介機(jī)能依然較弱（后述），政治、社會(huì)尚未穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)及國(guó)外的投資家仍對(duì)印尼報(bào)著謹(jǐn)慎的態(tài)度。其結(jié)果，資金因證券投資仍大量流出，而與貨幣危機(jī)前的1995年的水平（399億美元）對(duì)比來(lái)看，來(lái)自國(guó)外的直接投資仍處于很低的水平。的確，2000年1-7月的直接投資批準(zhǔn)額為60.4億美元，與前一年同期的21.2億美元相比改善了許多。其主要原因是一部分情況較好的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域依靠外資對(duì)既存的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行更新和擴(kuò)充。情況較好的產(chǎn)業(yè)指不依賴(lài)國(guó)內(nèi)資金的外資出口產(chǎn)業(yè)及通過(guò)民間消費(fèi)的好轉(zhuǎn)來(lái)恢復(fù)企業(yè)資金籌集的食品、紡織品、化學(xué)、醫(yī)療等面向國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的產(chǎn)業(yè)。但是，與貨幣調(diào)整促使直接投資和企業(yè)的合并與收購(gòu)活躍化的韓國(guó)等相比，印尼因政治、社會(huì)的不穩(wěn)定，加上原來(lái)就不成熟的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及法律上的不完善，大規(guī)模的新的投資仍然處于觀望狀態(tài)。

1999年10月成立的瓦西德政權(quán)是經(jīng)過(guò)民主的、合法的程序舉國(guó)一致選出的內(nèi)閣，國(guó)內(nèi)外都寄予了很高的期望，以往處于下降狀態(tài)的匯率和股價(jià)等都趨于上升。但是，這一期望并沒(méi)有持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。其背景之一是，瓦西德政權(quán)雖然與貪污、結(jié)黨營(yíng)私、親緣主義訣別了，但總統(tǒng)的決策過(guò)程顯得獨(dú)斷專(zhuān)行，其言行變化無(wú)常，缺乏一貫性。另一個(gè)重要因素是，由于聯(lián)合政權(quán)內(nèi)部圍繞政策問(wèn)題產(chǎn)生了對(duì)立，總統(tǒng)與閣僚及議會(huì)之間趨于對(duì)立。2000年8月，在彈劾總統(tǒng)的傳聞聲中，召開(kāi)了印尼最高的立法機(jī)關(guān)人民協(xié)商會(huì)議年度大會(huì)。瓦西德總統(tǒng)通過(guò)把部分日常政務(wù)轉(zhuǎn)給副總統(tǒng)梅加瓦蒂管理而渡過(guò)了人民協(xié)議會(huì)議這一關(guān)，但其政權(quán)依然是很脆弱的。亞齊特區(qū)省和伊里安查亞省的獨(dú)立問(wèn)題、馬魯古省的宗教斗爭(zhēng)等地方的分離活動(dòng)和騷亂、政府軍的守舊派與蘇哈托家族所代表的舊體制派之間的對(duì)立也是政局不穩(wěn)的因素。這種國(guó)內(nèi)的政治、社會(huì)的不安定情況，加上美國(guó)的利率提高所導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)外利率差距的縮小等國(guó)外的因素，2000年以后印尼便受到國(guó)內(nèi)外投資者的唾棄，以致2000年初至9月末的匯率下降了19.0%，股價(jià)也下降了37.8%。

如上所述，民間消費(fèi)和外部環(huán)境雖有好轉(zhuǎn)，但由于企業(yè)部門(mén)的不景氣和政治、社會(huì)的不安定，經(jīng)濟(jì)雖然有緩慢的恢復(fù)，但并沒(méi)有進(jìn)入真正的恢復(fù)狀態(tài)。

二、結(jié)構(gòu)改革的進(jìn)行

印尼的民間投資要進(jìn)入真正恢復(fù)的狀態(tài)，對(duì)外債務(wù)問(wèn)題的解決、金融體系的重組、企業(yè)債務(wù)的減少等結(jié)構(gòu)改革是不可缺少的。本章擬考察一下作為經(jīng)濟(jì)、金融方面課題的這3個(gè)問(wèn)題究竟解決到什么程度。

1、外債問(wèn)題的解決

(1)比亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)前多的外債余額

印尼從60年代援助印尼國(guó)際財(cái)團(tuán)組成的國(guó)際性支援體制完善后，就開(kāi)始對(duì)外借款作為開(kāi)發(fā)資金的來(lái)源，因此官方外債逐漸增多。不過(guò)，長(zhǎng)期提供支援的結(jié)果，官方外債不斷累積，但援助印尼國(guó)際會(huì)議每年的支援金額都抑制在50億美元左右。但是，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)集團(tuán)在景氣好的背景下擴(kuò)大了設(shè)備投資，并選擇了表面上成本低的對(duì)外外匯商業(yè)貸款，而沒(méi)有選擇高利率的國(guó)內(nèi)貨幣貸款，因此1990年以后民間外債急速增加，1997年達(dá)到了822億美元，約占外債總額的60%。其結(jié)果，本來(lái)就比其他亞洲近鄰國(guó)家重的印尼的外債負(fù)擔(dān)更加沉重，1997年的債務(wù)償還比率為44.6%，外債對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比為63.6%，均處于高水平。

亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)所導(dǎo)致的印尼盾匯率的大幅度下跌造成：①盾的還債負(fù)擔(dān)迅速加重（2000年9月底的匯率貶值率也達(dá)到了72.3%〈以1997年6月底為基準(zhǔn)〉），②國(guó)際收支、財(cái)政的迅速惡化所致的官方貸款增加。這樣，1998年外債累計(jì)達(dá)到了1509億美元。

就1995年和1998年這兩個(gè)時(shí)期的債務(wù)指標(biāo)（對(duì)外債務(wù)額／國(guó)民生產(chǎn)總值、債務(wù)償還比率）與其他亞洲及中南美主要國(guó)家相比，印尼的債務(wù)負(fù)擔(dān)自亞洲貨幣危機(jī)就已非常沉重，危機(jī)后該指標(biāo)進(jìn)一步惡化了。

(2)即使同意延期償還官方債務(wù)，民間債務(wù)的重組仍不活躍

從1999年底的對(duì)外債務(wù)額（1414億美元）的內(nèi)容來(lái)看，政府為758億美元，民間為656億美元。其中，就政府債務(wù)來(lái)看，官方外債和對(duì)外民間銀行債務(wù)的延期償還均得到了批準(zhǔn)。官方外債中兩項(xiàng)的延期償還已經(jīng)得到巴黎俱樂(lè)部（由19個(gè)債權(quán)國(guó)組成）的批準(zhǔn)，即：1998年9月批準(zhǔn)、1997年7月以前借入的、預(yù)定1998年8月至2000年3月底到期的本金42億美元，2000年4月批準(zhǔn)、2000年3月底之前到期的58億美元。此外，就政府的對(duì)外民間銀行債務(wù)來(lái)看，1999年3月倫敦俱樂(lè)部批準(zhǔn)2000年3月底之前到期的2.1億美元、2000年9月批準(zhǔn)、2002年3月底之前到期的3.4元的延期償還。

另一方面，就民間外債（合計(jì)656億美元，其中：銀行部門(mén)101億美元，非銀行部門(mén)526億美元、證券部門(mén)29億美元）來(lái)看，非銀行部門(mén)占了民間外債的大部分，解決債務(wù)問(wèn)題的框架雖已形成（詳見(jiàn)后述），但債務(wù)重組仍然沒(méi)有什么進(jìn)展。這從政府和銀行的外債重組實(shí)行額（1999年）為合同額的80.9%、98.4%，而非銀行部門(mén)

的重組實(shí)行額僅有14.7%的情況也可知道（表1）。民間部門(mén)當(dāng)事者數(shù)量很多，債權(quán)者方面的態(tài)度呈多種多樣，債務(wù)者也是多方面的，因此問(wèn)題顯得復(fù)雜且不透明，這是談判遲緩的主要原因。但是，民間非銀行部門(mén)的外債額1998年底已多達(dá)728億美元，因此該領(lǐng)域的債務(wù)重組需盡快實(shí)施。

資料來(lái)源：印度尼西亞銀行。

2、金額體系的重組

印尼金融危機(jī)深刻化的背景是金融體系本來(lái)就很脆弱。這里擬回顧一下印尼的貨幣危機(jī)擴(kuò)大為金融危機(jī)的過(guò)程，并考察一下其現(xiàn)狀。

(1)脆弱的金融體系

80年代以后，印尼為了改善以往的以國(guó)營(yíng)商業(yè)銀行為中心的沒(méi)有效率的金融體系、通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行有效的資金吸收、分配及外資引進(jìn)，實(shí)施了以自由的資本移動(dòng)為前提的重視市場(chǎng)機(jī)制型金融自由化。

尤其是在1988年以后，①通過(guò)向新的民間及外資銀行發(fā)放執(zhí)照對(duì)其參與金融部門(mén)放寬限制；②撤消了將民間銀行和國(guó)營(yíng)銀行的活動(dòng)范圍分開(kāi)的限制，例如對(duì)民間銀行實(shí)行的設(shè)立支行的限制及資金籌集方面的限制等；③采取了放寬外國(guó)人投資限制、促進(jìn)與當(dāng)?shù)鼗蛲鈬?guó)企業(yè)合資設(shè)立證券公司的自由化等搞活資本市場(chǎng)的措施。

但是，金融自由化又產(chǎn)生了新的問(wèn)題。印尼因70年代有過(guò)降低匯率的經(jīng)歷，因此處于無(wú)法取消國(guó)內(nèi)外利率差異和外匯管理制度的環(huán)境。盡管如此，同意資本的自由移動(dòng)后，已開(kāi)始從國(guó)外流進(jìn)了變動(dòng)率較高的短期市場(chǎng)資金。其結(jié)果，不得不繼續(xù)實(shí)行高利率，當(dāng)初改革的目的之一——提高金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資金供給能力也隨著國(guó)內(nèi)存款的短期化反而減弱了。此外，在國(guó)內(nèi)，隨著參與投資限制的放寬，以民間資本為中心的銀行數(shù)量迅速增加，因企業(yè)集團(tuán)內(nèi)銀行進(jìn)行的集團(tuán)內(nèi)貸款迅速增加所導(dǎo)致的混亂經(jīng)營(yíng)也出現(xiàn)了，還向外國(guó)銀行不提供貸款的不動(dòng)產(chǎn)、建筑業(yè)部門(mén)提供巨額貸款。這次亞洲貨幣危機(jī)是在這些事態(tài)下為金融機(jī)構(gòu)的健全和穩(wěn)定逐步完善規(guī)章及監(jiān)督體制的過(guò)程中發(fā)生的，因此與其他亞洲各國(guó)相比，印尼的金融危機(jī)較為深刻。

(2)貨幣危機(jī)擴(kuò)大為金融危機(jī)

亞洲貨幣危機(jī)后，企業(yè)部門(mén)因匯率迅速下跌而發(fā)生了外匯損失，防止貨幣的高利率所產(chǎn)生的利息嘗付負(fù)擔(dān)急劇加重，出口價(jià)格上漲，需求迅速減少。再加上以外國(guó)銀行為首的金融機(jī)構(gòu)同時(shí)停止貸款及資本逃避所致的盾存款的減少，許多企業(yè)陷入了流動(dòng)性不足的狀態(tài)。這種企業(yè)部門(mén)的創(chuàng)傷直接打擊了亞洲貨幣危機(jī)以前不良債權(quán)就已逐漸增多的金融機(jī)構(gòu)。由于不良債權(quán)驟增，又被強(qiáng)制追加準(zhǔn)備金和償債基金，金融部門(mén)也陷入了債務(wù)過(guò)多和資本不足的狀態(tài)，這又產(chǎn)生了因?qū)ν赓Q(mào)易金融及周轉(zhuǎn)資金的供應(yīng)不足連健全的企業(yè)都無(wú)法繼續(xù)生產(chǎn)活動(dòng)的惡性循環(huán)。1997年11月，在國(guó)際貨幣基金組織的指導(dǎo)下，16家銀行宣告關(guān)閉，而后因?qū)?chǔ)戶(hù)的保護(hù)不充分，政策既不明確也不明朗等，使儲(chǔ)戶(hù)大為動(dòng)搖，以此為契機(jī)，存款從民間銀行流往國(guó)營(yíng)銀行、外國(guó)銀行及海外，大部分金融機(jī)構(gòu)陷入流動(dòng)性不足的狀態(tài)，貨幣危機(jī)擴(kuò)大到了全面的金融危機(jī)。

隨著金融體系機(jī)能停止所導(dǎo)致的貿(mào)易、生產(chǎn)的支付體系的癱瘓及投資者存款的資本逃避，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也大幅度衰退了，同時(shí)商業(yè)銀行的不良債權(quán)比率（不良債權(quán)／總貸出資產(chǎn)）也從1997年3月的9.3%迅速提高到1999年2月的58.7%。

此外，商業(yè)銀行的自有資本比率也從1998年3月的4.3%下降到1999年2月的-24.6%，許多銀行陷入了債務(wù)過(guò)多狀態(tài)。

(3)在印尼銀行重組局下實(shí)施金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)和資本投入

政府為了對(duì)付這些危機(jī)，開(kāi)始重建金融體系。1998年1月，政府在財(cái)政部之下設(shè)立了對(duì)銀行進(jìn)行整頓、合并的印度尼西亞銀行重組局(IBRA)，并采納了對(duì)付擠兌的存款保護(hù)方案。接著，為了著手重建銀行，根據(jù)自有資本比率將各銀行的財(cái)務(wù)內(nèi)容分為“自力重建銀行”、“通過(guò)國(guó)有化、合并或注入資本可以重建的銀行”和“凍結(jié)、清算銀行”，對(duì)可以重建的銀行注入官方資金，而后逐步將不良債權(quán)移交給銀行重組局管理。

其結(jié)果，國(guó)營(yíng)商業(yè)銀行從以往的7家重組為4家（表2）。苦于不良債權(quán)的4家國(guó)營(yíng)銀行合并為新的曼蒂利銀行，從而成為印尼國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)銀行。另外，還有13家民間銀行被國(guó)有化，亞洲中央銀行也同樣與舊沙林財(cái)閥的銀行合并，達(dá)納蒙銀行與其他8家國(guó)有化銀行合并。對(duì)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)較弱的民間商業(yè)銀行和合并銀行進(jìn)行清算、對(duì)國(guó)營(yíng)商業(yè)銀行與國(guó)有化銀行加以合并這樣一種銀行重組的結(jié)果，商業(yè)銀行數(shù)量從1997年底的222家減少到了1999年底的164家。

資料來(lái)源：《亞洲銀行概況1998年》、亞洲經(jīng)濟(jì)研究所資料等。

政府為了改善銀行的經(jīng)營(yíng)能力，1999年5月將原來(lái)定為最多85%的外資出資比率提高到99%，并考慮引進(jìn)外資。

但是，自英國(guó)渣打銀行對(duì)巴厘銀行投資的計(jì)劃因1999年的巴厘銀行丑聞暴露而完全撤消以后，由于國(guó)內(nèi)政治、社會(huì)不穩(wěn)定、法律不完善、金融部門(mén)缺乏透明度等，正規(guī)的外資引進(jìn)并沒(méi)有什么進(jìn)展。

官方資本的注入和不良債權(quán)的移交消除了存放款利率的逆差幅，同時(shí)對(duì)改善商業(yè)銀行的財(cái)政內(nèi)容做出了貢獻(xiàn)。

2000年6月底，中央銀行副總裁（當(dāng)時(shí)）蘇巴魯佐宣布國(guó)內(nèi)銀行的不良債權(quán)比率為32%，并表明至2001年底要減少到5%。

(4)金融重組的巨額成本和財(cái)政負(fù)擔(dān)的加重

金融體系雖然已開(kāi)始重組，但重組成本急劇增多。政府旨在把各行的自有資本比率提高到4%，當(dāng)初預(yù)計(jì)所需成本為570萬(wàn)億盾左右，但由于國(guó)營(yíng)銀行的資本重組成本高于預(yù)計(jì)額，又調(diào)高了一些，目前預(yù)算為650萬(wàn)億盾左右（對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比約為55%）。

金融重組所需的成本用國(guó)債來(lái)填補(bǔ)。至1999年底，合計(jì)發(fā)行了500萬(wàn)億盾的國(guó)債，其中，用于注入資本281.8萬(wàn)億盾，用于存款保護(hù)計(jì)劃218.3萬(wàn)億盾。進(jìn)而，從2000年6月至7月，為了重組印尼國(guó)家銀行、印尼人民銀行等4家國(guó)營(yíng)銀行，又發(fā)行了總額131萬(wàn)億盾的國(guó)債。這些國(guó)債基本上以中長(zhǎng)期居多，因此，暫時(shí)不會(huì)有償還本金的負(fù)擔(dān)，但卻加重了將來(lái)的償還負(fù)擔(dān)。

發(fā)行金融重組所需的巨額國(guó)債的結(jié)果，1997年度前為零的政府的國(guó)內(nèi)債務(wù)1999年度達(dá)到了847億美元，加上其對(duì)外債務(wù)，合計(jì)為1474億美元，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比迅速上升至90.9%（表3）。官方債務(wù)的增多給財(cái)政增添了巨大的負(fù)擔(dān)。根據(jù)2001年度（1-12月）的財(cái)政預(yù)算案，金融重組所致的國(guó)債利息償還和外債本利償還的合計(jì)債務(wù)償還額為77.4萬(wàn)億盾，占了年度支出總額的約26.2%，成為制約政府的政策實(shí)施與否的重要因素。

資料來(lái)源：世界銀行資料。

(5)盡管注入巨額官方資本，金融仲介機(jī)能依然低下

給財(cái)政增添巨大負(fù)擔(dān)的結(jié)果，銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)雖然得以改善，但金融仲介機(jī)能依然低下。與前一年比超過(guò)-50%的銀行盾貸款增長(zhǎng)率的減少幅度雖然趨于縮小，但仍然很低，為-11.1%（2000年8月）。這是因?yàn)椋孩儋J款者缺乏對(duì)作為貸款對(duì)象的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信用進(jìn)行審查的能力；②貸款者須遵守嚴(yán)厲的貸款抵押基準(zhǔn)；③由于達(dá)到自由資本比率指標(biāo)（2000年之前最低4%、2001年底最低8%），因此害怕貸款的不良債權(quán)化而遲遲不實(shí)行貸款；等等。

要使經(jīng)濟(jì)走上真正恢復(fù)的軌道，以中小企業(yè)為中心的企業(yè)部門(mén)的恢復(fù)是必不可少的，但在金融仲介機(jī)能仍然疲軟時(shí)要馬上實(shí)現(xiàn)恢復(fù)是很困難的。

3.企業(yè)債務(wù)的重組

(1)債務(wù)重組局與雅加達(dá)創(chuàng)議工作組的設(shè)立

根據(jù)世界銀行的報(bào)告，印尼的企業(yè)債務(wù)規(guī)模2000年6月達(dá)到1170億美元，其中國(guó)內(nèi)債務(wù)為584億美元，國(guó)外債務(wù)為586億美元。政府為了應(yīng)付龐大的企業(yè)債務(wù)問(wèn)題，除了印尼銀行重組局之外，還設(shè)立了債務(wù)重組局和雅加達(dá)創(chuàng)議工作組(JITF)。

債務(wù)重組局是于1998年6月根據(jù)政府和國(guó)際債權(quán)銀行團(tuán)之間的法蘭克福協(xié)議，為了解決民間企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題而設(shè)立的。設(shè)立該機(jī)構(gòu)的目的是：由政府負(fù)擔(dān)外匯虧損，延遲3年償還本金，償還可延遲8年以上，以此減輕民間企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。

但是，由于對(duì)債務(wù)人來(lái)說(shuō)，交換匯率接近比亞洲貨幣危機(jī)的水平負(fù)擔(dān)更重的實(shí)際匯率，而對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)償債延長(zhǎng)期間又太長(zhǎng)，因此1999年10月將內(nèi)容做了部分修改，但仍幾乎沒(méi)有得到利用。2000年6月申請(qǐng)期結(jié)束時(shí)，只有國(guó)營(yíng)證券公司達(dá)納勒克薩公司一家提出了申請(qǐng)。

由于債務(wù)重組局沒(méi)有使債務(wù)交涉取得進(jìn)展，1998年9月，政府又宣布設(shè)立雅加達(dá)創(chuàng)議工作組。雅加達(dá)創(chuàng)議工作組是為了在法庭對(duì)外債務(wù)人和債權(quán)人的國(guó)內(nèi)外債務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解而設(shè)立的，迄今已有330家公司登記在案（其中約一半是中小企業(yè)）。

在2000年2月，最終協(xié)議額只有不足10億美元，但其后交涉逐步有所進(jìn)展，同年8月25日已有24家合計(jì)52億美元達(dá)成最終協(xié)議。

(2)作為國(guó)內(nèi)最大債權(quán)人的銀行重組局的債權(quán)回收

速度極為緩慢

“凍結(jié)、清算、國(guó)有化銀行”的全部資產(chǎn)和“資本注入銀行”的不可回收債權(quán)（第5部門(mén)）及銀行股東作為抵押提供給銀行重組局的資產(chǎn)移交給該局管理后，銀行重組局便成為管理445萬(wàn)億盾（截止2000年5月）的國(guó)內(nèi)最大的債權(quán)人。其詳細(xì)內(nèi)容是：①由關(guān)閉銀行的債權(quán)及移交銀行重組局的不良債權(quán)組成的銀行資產(chǎn)為264萬(wàn)億盾，約占60%；②作為抵押從銀行的原經(jīng)營(yíng)者手中接管的資產(chǎn)為94萬(wàn)億盾；③國(guó)營(yíng)銀行股份為7萬(wàn)億盾。

銀行重組局不但具有重組金融的機(jī)能，而且具有保護(hù)、管理甚至出售其管理下的資產(chǎn)價(jià)值這樣一種有關(guān)企業(yè)部門(mén)重組的機(jī)能，其債權(quán)回收的方法如何將成為今后印尼經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。銀行重組局為了維持巨額的銀行重組費(fèi)用，正在逐步出售其管理的資產(chǎn)。1999年度回收了指標(biāo)為17.01萬(wàn)億盾的債權(quán)。

(3)2000年以后逐步進(jìn)展的企業(yè)資產(chǎn)重組

銀行重組局主導(dǎo)的金融重組和企業(yè)債務(wù)處理促進(jìn)了企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)的重組，并逐步出現(xiàn)與以往的蘇哈托舊體制時(shí)不同的新的企業(yè)勢(shì)力結(jié)構(gòu)。銀行重組局預(yù)計(jì)2000年度（4-12月）的債務(wù)回收收入為18.9萬(wàn)億盾，至8月底已回收了7.5萬(wàn)億盾。2000年5月底，中亞銀行通過(guò)出售銀行重組局擁有的22.5%的股份掛牌上市。進(jìn)而于同年8月，通過(guò)出售三林集團(tuán)的香港法人第一太平洋公司的6.1%股份，籌集了4200億盾。銀行重組局為了加速債權(quán)回收，以21大債務(wù)人為中心實(shí)行了債務(wù)重組，到2000年7月，宣布21大債務(wù)人所持有的88萬(wàn)億盾債權(quán)的約35%已達(dá)成重組協(xié)議。今后，銀行重組局計(jì)劃積極出售國(guó)內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)三林集團(tuán)和波普·哈桑集團(tuán)等所擁有的資產(chǎn)。

但是，2000年10月，政府和國(guó)會(huì)以市場(chǎng)情況的惡化和技術(shù)性問(wèn)題為由同意了延期出售中亞銀行和尼亞卡銀行的資產(chǎn)。銀行重組局預(yù)計(jì)出售這兩家銀行可回收大約2萬(wàn)億盾的債權(quán)，因此2000年的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)引人注目。

(4)由于新破產(chǎn)法出臺(tái)后解決問(wèn)題的基礎(chǔ)已經(jīng)形成，但其運(yùn)用尚成問(wèn)題

由于企業(yè)債務(wù)重組的進(jìn)展，在法制方面，1999年4月制定了新破產(chǎn)法，同年8月付諸實(shí)施。印尼雖然有1905年荷蘭殖民地時(shí)期制定的破產(chǎn)法，但由于司法制度不完善等原因，該法基本上沒(méi)有得到應(yīng)用。

隨著國(guó)際貨幣基金組織指導(dǎo)下的法規(guī)的修改，解決企業(yè)債務(wù)問(wèn)題的法律基礎(chǔ)已經(jīng)形成。在修訂的破產(chǎn)法中，試圖做到如下幾點(diǎn)：①設(shè)立商業(yè)法院；②增加和明確破產(chǎn)申請(qǐng)人；③制定債務(wù)人提出的延緩支付申請(qǐng)及和解契約的詳細(xì)規(guī)章；④縮短和明確破產(chǎn)的申請(qǐng)、宣布、上訴等各種手續(xù)時(shí)間；⑤公布否認(rèn)權(quán)的規(guī)則；等等。

但是，雖然通過(guò)出臺(tái)新破產(chǎn)法使法律基礎(chǔ)健全起來(lái)，但付諸實(shí)施還有一些問(wèn)題。1999年6月底，在70件申請(qǐng)書(shū)中，宣布破產(chǎn)的只有9件，37件被駁回或撤回，由此看來(lái)，實(shí)際上不受理申請(qǐng)或撤回起訴的情況居多。其背景是：缺少法官及審判方法、腐敗蔓延、商業(yè)交易的概念本來(lái)就不嚴(yán)密的社會(huì)習(xí)慣等。尤其是對(duì)外國(guó)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該法近乎以重建事業(yè)為目的的“重建型”，并且有著試圖保護(hù)本國(guó)債權(quán)人的法官的任意性，這些都是尚待解決的課題。

新破產(chǎn)法雖然還有很多問(wèn)題，但2000年7、8月，銀行重組局的破產(chǎn)申請(qǐng)兩次獲得了勝訴。除破產(chǎn)法之外，還在2000年3月為了促進(jìn)公正自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始實(shí)施了壟斷禁止法。企業(yè)債務(wù)處理雖然緩慢，但銀行重組局和雅加達(dá)創(chuàng)議工作組等處理機(jī)構(gòu)的設(shè)立和法律制定機(jī)制的健全好歹是一個(gè)進(jìn)步，這些機(jī)構(gòu)可以加速今后的債務(wù)處理。

(5)確保巨大的銀行重組局的獨(dú)立性和透明性是一個(gè)課題

像巴厘銀行問(wèn)題暴露那樣，如何排除政治勢(shì)力的影響，加強(qiáng)透明度是銀行重組局成立時(shí)就要解決的課題。隨著銀行重組局成為國(guó)內(nèi)最大的債權(quán)人，在1998年11月制定的新銀行法下其權(quán)限得到進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)該局的公正性和透明度的要求更為嚴(yán)厲了。

政府設(shè)置了金融部門(mén)政策委員會(huì)(ESPC)，將銀行重組局從財(cái)政部單獨(dú)管轄轉(zhuǎn)為與金融部門(mén)政策委員會(huì)的協(xié)商制，建立了使經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)也能監(jiān)督的體制。此外，作為監(jiān)督銀行重組局的機(jī)構(gòu)，設(shè)立了管理理事會(huì)，2000年7月為了加強(qiáng)銀行重組局的企業(yè)統(tǒng)治權(quán)，設(shè)立了監(jiān)管委員會(huì)(OSC)等，正在構(gòu)建用于確保銀行重組局的獨(dú)立性和透明度的框架。

結(jié)束語(yǔ)

印尼經(jīng)濟(jì)正逐漸地從亞洲貨幣危機(jī)中復(fù)蘇，并緩慢地好轉(zhuǎn)起來(lái)，但是，這種好轉(zhuǎn)雖然受到了消費(fèi)和出口的恢復(fù)及官方支援的支撐，但民間投資依然疲軟，沒(méi)有達(dá)到真正的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。今后，由于①金融體系的重組，企業(yè)債務(wù)重組正在進(jìn)行中；②因燃料價(jià)格上漲，出現(xiàn)了物價(jià)上漲的征兆；③因世界性利率上漲和通貨膨脹的可能性，維持低利率已越來(lái)越困難；④政府債務(wù)額仍處于高水平，財(cái)政撥款的余地極為有限；⑤政治、社會(huì)局勢(shì)尚未穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)外的投資者仍保持慎重的姿態(tài)，民間資金的流入極少，因此要取得持續(xù)的、真正的恢復(fù)還要一段時(shí)間。尤其是金融體系的重組和企業(yè)債務(wù)重組雖然是緊急的課題，但從微觀水平來(lái)看，其調(diào)整是很?chē)?yán)峻的，景氣因外部因素的變化而變壞的可能性也很大。

印尼經(jīng)濟(jì)要取得真正的恢復(fù)，對(duì)外債務(wù)問(wèn)題的解決、金融體系的重組、企業(yè)債務(wù)重組、政治及社會(huì)局勢(shì)的早日穩(wěn)定是不可缺少的。關(guān)于對(duì)外債務(wù)問(wèn)題，政府的官方債務(wù)和對(duì)民間銀行債務(wù)償還期的重新安排已達(dá)成協(xié)議。由于這個(gè)協(xié)議，美國(guó)的等級(jí)決定公司標(biāo)準(zhǔn)普爾茲公司將印尼的長(zhǎng)期外匯等級(jí)從"SD"（選擇性債務(wù)不履行）改為"B-"，將短期外匯等級(jí)從"SD"級(jí)提高到"C"級(jí)，這是很好的因素。但是，印尼通過(guò)這兩次償還期的重新安排，只不過(guò)暫時(shí)消除了財(cái)政收支及國(guó)際收支的金融差距，還不能過(guò)于樂(lè)觀。因此，今后還必須與國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行保持協(xié)調(diào)，盡快推行財(cái)政重組和結(jié)構(gòu)改革，早日實(shí)現(xiàn)創(chuàng)匯能力的提高和景氣復(fù)蘇。

在金融體系方面，實(shí)施了銀行的整頓和合并及增資，企業(yè)債務(wù)問(wèn)題的處理機(jī)制的改善和法規(guī)的修訂也有進(jìn)展，取得了一定的成果。但是，還有很多課題有待解決，例如民間債務(wù)重組率不高、巨額的金融重組成本使將來(lái)政府的償債負(fù)擔(dān)加重、金融仲介機(jī)能依然沒(méi)有恢復(fù)，銀行重組局的資產(chǎn)出售速度相對(duì)較慢、破產(chǎn)法的運(yùn)用仍有問(wèn)題等。

隨著官方資本的注入，金融機(jī)構(gòu)手中的不良債權(quán)比率和自有資本比率均有所改善，但要防止自律的金融體系的復(fù)活和危機(jī)的再次發(fā)生，今后是至關(guān)重要的。從以往發(fā)展中國(guó)家的危機(jī)經(jīng)歷來(lái)看，僅靠官方資本的注入使金融復(fù)蘇的事例很少，往往是不得不追加注入官方資本。今后如何建立健全的金融體系是很大的關(guān)鍵。此外，不僅是金融部門(mén)，作為企業(yè)部門(mén)的中期課題，也不能忘記必須通過(guò)企業(yè)支配權(quán)的加強(qiáng)和資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)來(lái)建立有效的資金分配體系。

瓦西德政權(quán)在解決經(jīng)濟(jì)、金融方面的問(wèn)題上要取得成果，同時(shí)也要實(shí)現(xiàn)公正的社會(huì)經(jīng)濟(jì)。總統(tǒng)雖然渡過(guò)了這屆人民議會(huì)，但政治基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，而且充滿(mǎn)困難的改革才剛剛開(kāi)始，政治、經(jīng)濟(jì)兩方面的問(wèn)題堆積如山。進(jìn)而，由于印尼從2001年開(kāi)始實(shí)施歷史上一大事業(yè)——地方分權(quán)，因此今后的政策實(shí)行仍很?chē)?yán)峻。

印尼經(jīng)濟(jì)的真正的自律恢復(fù)還需要時(shí)間。