淺析世界金融一體化影響
時間:2022-04-06 05:50:00
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一、促進生產國際化與資本國際化,提高了世界生產發展水平
在世界金融一體化趨勢之下,全球金融中心和金融市場形成了一個有機的整體,為跨國公司進行全球投資提供了充足的資金來源,全球跨國公司因此而迅速發展和壯大。據聯合國跨國公司中心的統計數字顯示,全球跨國公司數從1986年的12,000家增至1995年的39,000家,國外分支機構從110,000家增至270,000家,分別增長了225%和145%,遠高于世界生產與國際貿易的增長速度。而到1999年底,世界上跨國公司已達6.3萬家,共有子公司70萬家,又較1995年分別增長了61.5%和133%。這些公司1999年的銷售額高達14萬億美元,幾乎是世界出口總額的2倍。到2001年,全球跨國公司總數增長到6.5萬家,其銷售總額進一步增長到高達19萬億美元,而根據世界貿易組織的有關統計,2001年全球商品和服務出口總額僅為74420億美元,與跨國公司銷售總額相比,要小得多。
由于跨國公司的發展,世界經濟一體化趨勢不斷加強,各個國家國內市場和國際市場日益融合,形成相互依賴的態勢,全球的生產要素在一定程度上得以合理流動,生產資源得以優化配置,從而提高了世界生產水平。
二、推動國際投資的發展,促進了一些新興市場的迅速興起
由于可以便利地進行國際間資金的劃撥和結算,從而為國際貿易和國際投資的進一步發展創造了有利條件(關于國際FDI數據,參見表2-1-1)。同時,金融市場一體化也使一國的資金余缺能在世界范圍內調配,閑置的資金可以轉變為盈利的資本,使一國的經濟發展可以不完全受置于國內儲蓄和資金的積累。這就為世界經濟和社會的發展提供了前所未有的機遇,尤其是為一些低收入的發展中國家發展國民經濟,提高國民收入創造了機會。當今世界上許多戰后新興的工業化國家和地區,實現了經濟的高速起飛,離不開世界金融一體化的發展,如日本與新加坡經濟的騰飛,與亞洲貨幣市場的繁榮緊密相關。甚至,金融一體化也為開發一些投資巨大的工程項目提供了便利條件,如英吉利海底隧道工程得以實施,和國際范圍內的資金籌集渠道是分不開的。
三、推動金融衍生工具的開發,提供分散風險的工具
金融一體化也推動了金融商品的開發,各種衍生商品大量出現,并傳遞到世界各個市場,甚至金融創新還成了當前國際金融市場的一個顯著特征。金融衍生工具(financialderivativeinstrument)源自金融工具,金融工具又稱金融商品,是用于交換、結算、投資、融資的各種貨幣性手段。金融衍生工具,也有學者稱之為金融衍生商品、金融衍生產品、衍生金融產品、金融派生品等。通常,金融衍生工具是指以另一(或另一些)金融工具的存在為前提,以這些金融工具為買賣對象,價格也由這些金融工具決定的金融工具。金融衍生工具,是從傳統的金融工具派生出來的新的金融工具。傳統的金融工具主要有現金、銀行和商業票據、債券、股票等,這些金融工具早已為人們熟知和了解,也都有一套較為成熟的會計處理方法。自20世紀70年代初期以來,由于多種因素的共同作用,國際金融市場呈現出強勁的革新動力,新的金融市場工具層出不窮,整個市場呈現出金融工具不斷創新的局面。金融衍生工具就是此次金融工具創新的重要組成部分,同時也是這次創新浪潮中的高科技產品,它是在傳統金融工具基礎上衍生出來的,通過預測股價、利率、匯率等未來行情走勢,采用支付少量保證金簽訂遠期合同或互換不同金融商品等交易形式的新興金融工具。能夠產生衍生工具的傳統金融工具被稱為基礎工具。在世界金融一體化背景下,全球金融衍生工具飛速發展,例如,以利率掉期交易為例,根據國際掉期與衍生工具協會(ISDA)的統計,2003年底全球未到期的利率掉期名義本金達142.31萬億美元,相當于我國2003年GDP的100倍。
由此,世界各投資者和籌資者通過金融市場,進行投資組合,不但獲取了更多的機會,而且一定程度上分散了金融風險。促進了國際金融機構的競爭,提高了資金的流通效率,有利于降低籌資成本,提高金融服務質量。[NextPage]
四、加快了金融信息傳遞,提高了金融效率
在世界金融一體化背景下,由于全球金融市場日益聯結成為一個整體,與分割狀態下的各國金融相比,一體化的市場擴大了信息的傳播范圍,使全球金融信息更公開、更透明,也能夠更準確、更迅速、更全面的反映市場供求狀況,包括反映全球范圍內的資金稀缺程度,形成更為有效的市場價格信號體系。
五、促進了世界各國金融體制的合作、調整和改革
世界經濟的發展需要一個平穩的金融環境。戰后50年代和60年代,世界經濟高度繁榮,離不開布雷頓森林體系營造了一個相對穩定的金融環境。世界性的金融危機,將阻礙世界經濟的良性發展,想必大家對1987年席卷全球的金融危機還心有余悸,而7年之后的1994年12月,又爆發了墨西哥金融危機,3年之后的1997年7月爆發的亞洲金融危機陰影卻還在眼前。在世界性的金融危機頻頻發生的今天,各國均已意識到,對金融風險的防范和管理,僅僅局限在某一國家或地區是不充分的,客觀上需要加強監管的國際合作,在全球范圍內提高監管和整體水平。世界金融一體化的發展對各國金融管理體制提出更高的要求。資本的自由流動和匯率、利率的市場化都要求增大金融管理體制的透明度和靈活性。因而世界各國都重視彼此之間的協調與合作,各國在共同利益的驅使之下,也不得不在某些方面做出讓步,對金融體制進行合作調整和改革。這將有利于在世界范圍內創造一種相對比較穩定的金融環境,為世界經濟的進一步發展創造條件。
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