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從1911年開始的民國(guó)時(shí)期是中國(guó)近代史的最后一個(gè)階段，也是中國(guó)從封建社會(huì)向現(xiàn)代社會(huì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要過(guò)渡階段。發(fā)生在這一階段影響中國(guó)歷史進(jìn)程的大事件不勝枚舉。其中民國(guó)的金融改革就直接影響了中國(guó)普通百姓和中國(guó)社會(huì)的歷史命運(yùn)。民國(guó)金融改革經(jīng)歷了從廢兩改元到流通法幣，再到實(shí)行金圓券，最后發(fā)行銀元券的過(guò)程。本文將分別就上述重要舉措探源民國(guó)金融改革的歷史。

一、廢兩改元：開啟中國(guó)近現(xiàn)代金融改革的第一把鑰匙

縱觀世界貨幣史，一般沿襲的是“賤金屬—貴金屬—紙鈔”的發(fā)展規(guī)律。從民國(guó)建立至20世紀(jì)30年代初，銀元和銀兩是中國(guó)社會(huì)流通的主要貨幣，輔之以銅元和銀角，此外還有由各地林立的銀行發(fā)行的流通價(jià)值極低且貶值嚴(yán)重的紙幣。可以說(shuō)，這一時(shí)期在全中國(guó)流通的貨幣種類繁多，金融亂象叢生。僅作為主要貨幣的銀兩的制式就有超過(guò)100種，如碎銀、銀錠、銀元寶等等。銀元的制式也有將近20種，如俗稱袁大頭的袁洋銀元、以孫中山先生頭像為標(biāo)志的孫洋銀元，還有從日本、西班牙等國(guó)流入的銀元。復(fù)雜散亂的貨幣制式，給民國(guó)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)、商業(yè)等活動(dòng)造成了諸多不便。例如日常商業(yè)往來(lái)和百姓生活大多使用較為方便的銀元作為衡量商品價(jià)值的流通貨幣，但銀兩又是政府征稅的本位貨幣。這就造成兩種貨幣經(jīng)常需要往復(fù)折算、交易與幣制脫節(jié)的現(xiàn)象[1]141。針對(duì)上述金融問(wèn)題及其所造成的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)秩序混亂的局面，1928年著名社會(huì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬寅初從理論上闡釋了統(tǒng)一貨幣、廢兩改元的緊迫性和可行性。四年后，南京國(guó)民政府在上海設(shè)立造幣廠，為大規(guī)模鑄造錢幣、統(tǒng)一金融幣制作準(zhǔn)備。1933年3月，《銀本位幣鑄造條例》由國(guó)民政府正式頒布。條例規(guī)定以“元”作為銀本位幣的名稱，每元對(duì)應(yīng)23.49公分銀兩，合乎成色和重量要求的銀元可在一定期限內(nèi)流通使用，超出期限后再通過(guò)銀兩折算成“元”。民國(guó)政府財(cái)政部同時(shí)決定在上海建立金融中心，并在上海第一個(gè)實(shí)行廢兩改元。廢兩改元在上海實(shí)行并逐步推廣至全國(guó)之后，社會(huì)反響大多比較正面，它消除了過(guò)去兩元并存所造成的各種弊病。作為開啟中國(guó)近現(xiàn)代金融改革的第一把鑰匙，它推動(dòng)了中國(guó)幣制的發(fā)展。改革前，政府財(cái)稅的本位幣是兩，但社會(huì)生活事關(guān)經(jīng)濟(jì)的方方面面卻基本用銀元作為交易工具。銀元與銀兩、現(xiàn)實(shí)需求與貨幣制度都相互脫節(jié)。銀元與銀兩的往復(fù)折算一方面手續(xù)繁瑣，另一方面導(dǎo)致了大規(guī)模的金融黑市，吞噬著國(guó)家和百姓的資產(chǎn)。改革前，中國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易多因貨幣品種繁雜、成色標(biāo)準(zhǔn)不一而內(nèi)耗頗多，商賈們所涉商品的流通環(huán)節(jié)越多、流通距離越遠(yuǎn)，損失就越大。廢兩改元后上述列舉的問(wèn)題大多從金融制度方面得到了有效解決。

二、流通法幣：民國(guó)金融改革的再一次進(jìn)步

盡管銀本幣改革平抑了過(guò)去中國(guó)金融秩序混亂的局面，但與國(guó)際金融體系橫向?qū)Ρ龋駠?guó)的銀本位制并不符合國(guó)際金融發(fā)展的大趨勢(shì)。1933年，英國(guó)、日本、加拿大、芬蘭、挪威、奧地利、德國(guó)、美國(guó)等國(guó)家都已經(jīng)相繼放棄了金本位。1934年，為徹底擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)困境，美國(guó)在全球高價(jià)收購(gòu)白銀，同時(shí)禁止本國(guó)白銀出口。美國(guó)這種舍人救己、轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的措施致使白銀從中國(guó)大量外流。1934年南京國(guó)民政府財(cái)政部統(tǒng)計(jì)全年白銀出超總額達(dá)到2.59億元，同比增長(zhǎng)1750%。為阻止白銀外流的兇猛勢(shì)頭，1934年底加收白銀出口稅十個(gè)百分點(diǎn)。但被美國(guó)推高的國(guó)際銀價(jià)吸引了不少中國(guó)人從事白銀走私業(yè)務(wù)。根據(jù)民國(guó)財(cái)政部估算，1935年白銀走私規(guī)模超過(guò)兩億元。對(duì)于實(shí)行銀本位的中國(guó)來(lái)說(shuō)，白銀外流最直接的后果就是通貨緊縮、財(cái)政枯竭、金融萎靡、經(jīng)濟(jì)逆行。這種局面逼迫民國(guó)政府不得不放棄銀本位而建立新的金融貨幣體系[2]83。在國(guó)際金融大環(huán)境驟變情勢(shì)下，民國(guó)建立新的金融貨幣體系、再次進(jìn)行金融改革已刻不容緩。1935年11月，民國(guó)政府財(cái)政部對(duì)外公布了新一輪幣制改革的公告，民國(guó)政府規(guī)定：自1935年11月4日起，由中央政府直接管控的中央銀行、中國(guó)銀行和交通銀行發(fā)行法幣鈔票作為一切市場(chǎng)流通之貨幣形態(tài)，原來(lái)公私持有的銀本位幣應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)在指定銀行兌換成法幣。1法幣與23.49公分純銀等值，也就是說(shuō)，銀元可按照1∶1的比率等值兌換法幣。從表面上看，法幣的發(fā)行流通并沒(méi)有使銀本位退出金融舞臺(tái)，純銀仍然在發(fā)揮衡量流通鈔票價(jià)值的貨幣作用。而且民國(guó)政府并未宣布《銀本位幣鑄造條例》失效。盡管如此，銀本位制在形態(tài)上還是發(fā)生了本質(zhì)的改變。因?yàn)橐褔?yán)重緊縮的白銀儲(chǔ)備不可能支撐和衡量市場(chǎng)所需的法幣量，也就是說(shuō)，流通中的法幣本質(zhì)上完全達(dá)不到法定含銀量的要求。民國(guó)政府非常清楚這一點(diǎn)。所以財(cái)政部規(guī)定發(fā)行法幣的三家銀行可以不受任何國(guó)內(nèi)限制買賣外匯，并規(guī)定1法幣可兌換0.125英鎊或0.3美元。這一規(guī)定說(shuō)明，失去銀本位支撐的法幣可以用外匯匯率及其價(jià)值來(lái)衡量，可見以流通法幣為主的第二次金融改革使中國(guó)第一次出現(xiàn)了貨幣“外匯本位制”的特點(diǎn)。流通法幣的金融改革是中國(guó)近現(xiàn)代金融改革發(fā)展歷程中的又一次進(jìn)步。它改變了中國(guó)幾千年以貴重金屬作為流通本幣的歷史，符合當(dāng)時(shí)國(guó)際金融發(fā)展的大潮流，也適應(yīng)當(dāng)時(shí)中國(guó)社會(huì)的實(shí)際需求。但是，法幣的發(fā)行與流通也存在一定弊端并最終爆發(fā)。例如：用紙幣強(qiáng)行將白銀收歸國(guó)有，就是變相搜刮民眾財(cái)富，從而積累了民怨；法幣與英鎊、美元緊密掛鉤的外匯制度，使英美可以輕而易舉地以貨幣為工具操控中國(guó)財(cái)政、經(jīng)濟(jì)大局；法幣作為一種紙鈔，其發(fā)行量由中央政府控制，但缺乏嚴(yán)格有效的監(jiān)管機(jī)制，為政府后來(lái)濫發(fā)鈔票導(dǎo)致惡性通貨膨脹埋下了伏筆。

三、實(shí)行金圓券：惡性通脹后的緊急金融改革

如前所述，流通法幣的確使中國(guó)很快擺脫了通貨緊縮的困境，但隨之而來(lái)的卻是一發(fā)不可收拾的通貨膨脹。20世紀(jì)40年代前后，中國(guó)社會(huì)深受日本侵華之痛，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)形勢(shì)日漸嚴(yán)峻，國(guó)家經(jīng)濟(jì)受戰(zhàn)爭(zhēng)影響深陷泥潭，惡性通貨膨脹步步逼近。1937年國(guó)民黨中央政府指定的貨幣發(fā)行銀行總共發(fā)行法幣14億多元，至1940年這一數(shù)字已經(jīng)飆升到78億多元，1945年突破1萬(wàn)億元，1948年竟達(dá)到驚人的663萬(wàn)億元。從1935年到1948年，流通法幣量增加了47萬(wàn)倍[3]122。伴隨法幣量猛增的是物價(jià)猛漲，中國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕臨全面崩潰。基本已無(wú)法控制中國(guó)局勢(shì)的政府在1948年夏天頒布《財(cái)政經(jīng)濟(jì)緊急處分令》，決定實(shí)行以金圓為本位幣的幣制，限期以金圓券收兌法幣。1金圓券等值0.22公分純金，可兌換300萬(wàn)法幣。中央銀行總共向市場(chǎng)投放金圓券20億，并規(guī)定從1948年8月19日起全面取代市場(chǎng)上流通的其他貨幣形式。國(guó)民黨政府實(shí)行金圓券的初衷是要把即將崩潰的國(guó)民經(jīng)濟(jì)從惡性通貨膨脹中挽救回來(lái)，但由于國(guó)民黨政府在各方面早已風(fēng)雨飄搖，根本無(wú)力應(yīng)對(duì)全國(guó)的軍事、政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，這一措施在不到三個(gè)月時(shí)間里即宣告取消，金圓券改革失敗。

四、發(fā)行銀元券：民國(guó)政府無(wú)力的最后一搏

1949年初夏，在中華民國(guó)最后的一段歲月里，國(guó)民黨政權(quán)潰敗在即，但是國(guó)民政府仍然在金融領(lǐng)域作最后一搏。7月2日國(guó)民政府下達(dá)《改革幣制令》，提出了民國(guó)時(shí)期的最后一次金融改革方案。其中規(guī)定，重啟并完全執(zhí)行1933年的《銀本位幣鑄造條例》，發(fā)行銀元券，1銀元券等值23.49公分純銀，以黃金、銀元、外匯為主的銀元券準(zhǔn)備金總額不得低于銀元券發(fā)行量的60%。發(fā)行銀元券的最后努力沒(méi)能挽救民國(guó)末期的經(jīng)濟(jì)。因?yàn)閷?duì)民國(guó)政府來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)的政權(quán)危機(jī)、社會(huì)危機(jī)絕對(duì)不是靠一次金融改革就可以彌補(bǔ)的。國(guó)民黨政權(quán)大勢(shì)已去就注定了任何金融改革的努力都只能是徒勞。總而言之，民國(guó)時(shí)期所經(jīng)歷的四次金融改革，無(wú)論成功還是失敗，無(wú)論閃光還是黑暗，都在中國(guó)金融近現(xiàn)代化歷程中刻下了深淺不一的印記。其中符合金融客觀規(guī)律的做法值得肯定，那些違背規(guī)律的、僅僅為腐朽沒(méi)落政權(quán)制造救命稻草而不顧人民死活的做法既是教訓(xùn)，也是應(yīng)該被歷史所唾棄的。