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摘要：隨著我國市場經濟的快速發展，我國金融產業得到了穩步提升，隨著當前我國互聯網金融的興起和發展，讓我國的金融市場環境變得愈發復雜，極大地增加了金融市場的風險。杠桿作為我國金融市場當中的重要工具，杠桿過高就意味著金融風險的存在，因此當下我國財政部門明確提出了去杠桿的目標以此來規避系統性的金融風險，這一舉措的提出對于我國金融市場的改革和發展具有重要的影響，本文以此為研究背景，對于如何降杠桿，有效防范金融風險給予科學的對策研究和指導，以此確保我國金融市場的穩定性。

關鍵詞：去杠桿；金融風險；防范對策

綜觀當前我國的金融市場環境，杠桿過高的問題引起了我國經濟領域以及財政部門的關注，為了更好地引導我國金融市場的改革和發展，就需要迫切采取降杠桿的方式來化解金融風險。筆者針對如何科學有效地降低杠桿，化解金融市場的風險進行客觀論述。

一、杠桿以及去杠桿的內涵

杠桿是我國經濟理論的重要內容，主要是在自身較小的自有資金基礎上，通過運用一定的財務方式和形容工具等來為自身籌集到更多的有效資金，在某種意義上來說，其是一種以小博大的思想，具有明顯的風險因素，杠桿越高，其所潛在的風險就越大。去杠桿在某種意義上來說是與杠桿相反的理論內容，過高的杠桿會引起金融風險，因此就需要采取多元化的政策和手段等來降低杠桿效應，其在本質上是以組織和個人減少金融杠桿使用的過程，隨著當前我國金融市場的越發復雜，金融企業所面臨的市場風險也越來越大，我國經濟領域就進一步關注用去杠桿的方式來化解金融風險，以此穩定我國金融市場的發展秩序。

二、高杠桿帶來的金融風險

就我國目前金融市場的發展環境來看，過高的杠桿會極大的增加了金融市場的負面影響，一方面從企業的角度來看，杠桿率的提高會大大增加企業的資本負債結構，極大地影響企業的投資能力和水平，對于企業的盈利和未來的可持續發展都是極為不利的。另外，杠桿過高也會進一步增加企業的債務風險，讓企業到期無法償還債務資金，讓企業進一步面臨著違約風險。另一方面從我國的金融機構的角度來分析，杠桿過高也會進一步影響了我國銀行等金融機構的有效監管，根據相關數據的調查顯示，近些年我國影子銀行等金融機構的興起和發展，讓越來越多的金融機構逃避有效的金融監管，這對于我國金融市場發展的穩定性和規范性是極為不利的。

三、新形勢下我國去杠桿的必要性分析

（一）我國現代化建設與經濟發展的需求。在我國社會現代化建設的過程中，無論是我國的經濟發展還是金融市場都呈現出多元化的發展結構，產業內容和金融工具的不斷創新，極大地推動了我國經濟社會的發展以及金融市場的改革，杠桿效應在我國經濟發展和金融建設中具有重要的影響，面對當前我國金融市場的發展需求，還需要實現對杠桿的有效調控，以此來降低杠桿率，這對于我國社會主義現代化的建設以及經濟的發展都具有重要的戰略意義。（二）化解金融風險的重要途徑。隨著互聯網金融的興起，我國的金融工具和金融產業內容越來越豐富，這個金融產業發展帶來契機的同時也極大地增加了金融市場的管理風險，金融風險會極大沖擊我國實體經濟以及社會主義現代化的建設，為了有效化解當前的金融風險，降低杠桿率是重要的途徑和方式，以此來更加穩定地推動我國金融體系的改革，降杠桿同時也是當前我國維護金融市場安全和穩定的重要保證。

四、當前我國去杠桿的現狀和存在的問題分析

（一）商業銀行的資本管理難度高。對我國金融市場去杠桿的實施，其一定程度上也面臨著諸多的挑戰和壓力，以我國當前商業銀行的管理和發展來看，整體商業銀行主要是以流動資產為主，但是當前針對商業銀行的資本負債管理明確提出了商業銀行同業負債不超過全部負債的三分之一的管理要求，在此背景下，進一步落實去杠桿的政策和措施會進一步提高商業銀行的同業負債價格的波動率。如今，市場資金價格一直保持著高位運行的發展趨勢，這會極大地影響社會很多企業的融資需求，這給社會商業銀行的存款增長和資本管理都帶來的很大的影響，進一步增加了商業銀行的資本管理難度。（二）商業銀行資本補充渠道相對狹窄。與國際化商業銀行的資本管理來看，我國商業銀行在經營管理過程中其自身資本的補充渠道還相對狹窄，根據我國最新的商業銀行杠桿率管理辦法的指導，我國中央銀行已經全面將資本充足率和杠桿率納入到了商業銀行的管理和考核中去，對于現階段商業銀行的資本數量和質量也都提出了更高的標準，當前我國金融領域去杠桿思想的提出，極大地影響了商業銀行的資本結構和資本管理，在此背景下，就需要商業銀行進一步拓寬自身的資本補充渠道。（三）宏觀金融監管政策和標準有待統一和完善。隨著我國金融去杠桿思想的提出，很多金融機構與監管部門之間存在著很大的爭議，尤其在去杠桿政策的落實過程中，其還存在著諸多的阻礙。不僅如此，從我國宏觀的政策環境來看，我國在宏觀的金融監管與去杠桿措施的執行方面還缺乏統一的標準和指導，對于我國金融機構的發展以及金融監管的落實都帶來很大的難題。（四）企業去杠桿措施不當加劇金融市場動蕩。從企業的去杠桿的途來看，其在很大程度上還都依賴于于企業并購重組、債權轉股以及資產證券化，但是如果企業去杠桿的方式不當，就會極大地加劇金融市場的動蕩。一方面從資產證券化來看，其在一定程度上整體的流程相對復雜，不僅會增加企業資產證券化的成本，影響企業的資源配置和資本結構，同時也會大大影響企業自身資產證券化的效率，對于整個金融市場的發展都會帶來不利的影響。另外從資產證券化的產品結構來看，其產品的流動性都不強，產品的市場定價存在著難度，這極大地降低了企業資產證券化的效率。

五、新形勢下去杠桿與金融風險防范對策分析

（一）有效創新金融工具和產品內容。對于企業的金融市場發展來說，其普遍采用債券融資的方式，利用較低的融資成本來獲得有效的資金，這在一定程度上可以有效地改變傳統對銀行等金融機構借款的單一化融資局面，為同時也能為降杠桿提供有效的支持。在此背景下，企業為了更有效地降杠桿，規避金融市場的風險，還需要進一步創新現有的金融產品和金融工具，例如：在資本市場發展優先股、長期收益債、綠色債券以及可轉換債券等，進一步拓展現有的融資渠道。（二）強化宏觀層面的有效監管和協調。為了讓去杠桿有效實施，促進金融市場的穩定發展，我國還需要在宏觀層面上積極利用一行三會的信息共享以及有效的政策協調，全面落實現有貨幣政策和金融監管機構的有效監管。同時，在去杠桿的過程中也要切實關注金融市場的變化，注意杠桿的政策節奏，以此來保證我國金融市場和金融機構發展的穩定性。另外，就我國現有的貨幣政策來分析，不僅要具有一定的穩定性和連續性，同時也要具有一定的靈活性特點，及時關注新形勢下國內外金融市場環境的變化，使用多元化的貨幣政策和工具，為去杠桿提供有效的指導和監管。（三）進一步完善風險警示功能，利用輿論引導。面對去杠桿木目標的提出，其最終是為了有效地化解金融市場的風險，規避系統性金融風險以及區域性金融風險的發生。對此，我國的銀監會等組織和機構還需要及時的檢查銀行業務中的風險漏洞，完善現有的監管制度和體系等，以此完善現有的風險警示功能，為商業銀行等金融機構的穩定發展提供保障。除此之外，金融市場降杠桿是一個持續性的過程，為了切實保證金融市場的穩定性，還需要積極利用輿論引導的方式，以此為金融市場提供穩定定科學的監管預期，實現杠桿的平穩降低。（四）有效完善宏觀政策和依據，為降杠桿提供指導。我國對于降杠桿方面還存在諸多的問題，也缺乏一定的實施經驗，對此，我國就需要在進一步完善現有的金融政策和管理依據，為降杠桿的實行提供統一的執行標準。除此之外，對于現有的金融政策也要進一步明確細則，有效梳理政策中的內容，對于降杠桿的思想和措施等提供具體的方向性指導，另外在去杠桿的過程中，我國應進一步梳理和明確各基層監管機構權責和執行力度，避免杠桿調整的不穩定。（五）轉變金融思想，樹立市場經濟觀念。我國相關的金融管理部門在市場經濟中的管理不僅要具有一定的競爭意識，同時在地方經濟的建設和金融市場的管理也要具有一定的競爭思想，在降杠桿的過程中，還需要進一步轉變金融思想，有效梳理市場經濟觀念，現有金融政策和金融工具的發展都要充分根據金融市場環境的變化。同時積極鼓勵現有的銀行等金融機構走向市場，提高銀行等金融機構的自我發展能力和水平，切實提升商業銀行等金融機構資金的安全性、效益性以及流動性，以此有效降低杠桿，化解金融市場的風險。

參考文獻：

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[2]陸岷峰,葛和平.中國企業高杠桿成因及去杠桿方式研究[J].金融監管研究,2016(12)

作者:楊梅香 單位:天津瑞銀匯鑫黃金經營有限公司