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摘要：我國證券市場主要行使融資和轉機建制的作用，使資源合理分配，調整企業(yè)結構。但是現(xiàn)行市場融資只注重了數(shù)量，對融資質量以及結構不求甚解，遠遠談不上資源合理分配的作用。而企業(yè)的融資結構同樣太過粗放，融資方式的選擇不夠合理，不但對資源合理分配產(chǎn)生副作用，還對公司產(chǎn)權結構和管理結構產(chǎn)生產(chǎn)生負面影響。本文試圖從融資結構的合理化以及優(yōu)化轉機建制功能進行分析，從而推動企業(yè)轉制，提高經(jīng)濟效益，提出加強資本市場結構調整的想法，總結完善企業(yè)管理結構的要素，是資本市場發(fā)展為國家企業(yè)改革帶來更大的作用。

關鍵詞：企業(yè)融資結構；資本市場；改革發(fā)展

隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，資本市場融資和轉機建制在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了巨大的作用。我國資本市場的發(fā)展和進步需要不斷的進行體制改革和結構優(yōu)化，其中面臨著很多挑戰(zhàn)。金融壓抑和深化不足使資本市場的發(fā)展被動，融資機制不完善造成企業(yè)融資結構的不合理。為了推進現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，要大力發(fā)展資本市場，改善金融經(jīng)濟環(huán)境，優(yōu)化和完善企業(yè)融資結構。

一、資本市場現(xiàn)狀與發(fā)展

當前我國經(jīng)濟體制改革的進行正處在關鍵階段，資本市場的健康發(fā)展對社會主義經(jīng)濟體制的建立存有至關重要的意義。資本市場雖然在經(jīng)濟發(fā)展中突飛猛進，但是仍然存有許多缺陷和問題。1.股票市場不成熟。就股票市場而言，在每年股市指數(shù)和成交量上看，每年都存在很大的波動。市場不穩(wěn)定源自于上市公司質量，良莠不齊的上市公司營造波動起伏的經(jīng)濟環(huán)境。股票價格大起大落，利用差價謀取經(jīng)濟利益，助長投機行為。過高的換手率導致市場成交量相差懸殊，加劇了投機取巧的行為。2.機制不足。證券市場的上市條件嚴苛，阻礙了中小企業(yè)通過資本市場獲得融資。大多數(shù)企業(yè)不能滿足股票、債券交易的限制條件，市場機制大一統(tǒng)、門檻高，讓創(chuàng)業(yè)型企業(yè)得不到資本市場的投資，不利于風險投資事業(yè)的發(fā)展的同時，也壓制了中小企業(yè)的發(fā)展。3.行政干預。將資本市場完全市場化就不能存在過多的行政干預，上市公司的條件由企業(yè)自行申請，通過激烈的市場競爭決定能否上市，管理體制要進行創(chuàng)新改革，與證券市場的自身特點相結合，平衡資本市場的發(fā)展，滿足經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的各種企業(yè)的資金需求[1]。

二、加強資本市場結構調整

加強資本市場的結構調整首先要明確股本和期貨的市場層次，改善股票市場價格結構，解決新發(fā)行股票價格過高的狀況，嚴肅處理績差公司的惡意炒股。同時鼓勵基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)機構的轉型，推動基金投資機構對資本市場的投資比重，推動基金長期的入市。完善監(jiān)督管理機制，提升上市公司的商業(yè)信譽，加強紅利分配的監(jiān)管，增加內幕交易、市場操作的打擊力度，對交易場所肅清整改，對非法證券的流動處理絕不姑息[2]。借鑒西方資本結構的權衡理論，探究市場有序理論，分析借鑒西方經(jīng)驗，對資本結構的動態(tài)調整要再理論的基礎上結合市場實際情況對資本結構進行合理優(yōu)化。結合企業(yè)微觀特征和行業(yè)環(huán)境，滿足制度環(huán)境條件，分析宏觀經(jīng)濟狀況的約束，完成企市場目標結構的任務。

三、完善企業(yè)融資結構

融資方式有兩種，分別是直接融資和間接融資。間接融資能規(guī)避信息不對稱的情況，一定程度上預防逆向選擇的風險，防范因為逆向選擇而造成的經(jīng)濟損失。直接融資能提高資源分配的效率，對經(jīng)營良好的企業(yè)具有更大的助力，能提高經(jīng)營管理水平，更加吸引長期投資。完善企業(yè)融資結構對資本市場的發(fā)展具有十分重要的意義和作用[3]。1.資金需求合理。企業(yè)融資的資金需求應該是科學合理的，資金數(shù)量和投放時間都要有嚴格的控制。建立合理的界限控制資金的投放，融資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常運行，融資過剩，增加了融資成本，影響資金利用率。因此，在進行融資之前就要結合生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要，確定資金的需求量，根據(jù)資金的利用情況界定集資數(shù)額。根據(jù)自身的運行情況逐一生產(chǎn)規(guī)模以及銷售趨勢，過度生產(chǎn)造成資金積壓。要把握資金投入時機，合理安排資金投放與回收，提高資金周轉效率和使用效率。2.確認融資來源。隨著市場不斷發(fā)展和資金市場的完善，融資范圍越來越廣泛，融資方式越來越多樣[4]。無論是哪種方式的融資，都需要付出相應的融資成本，銀行貸款、民間借貸、債權和股權的資金成本不同，適用范圍也不同。要根據(jù)自身融資需求，著重考慮融資來源的確認，比量不同融資來源的優(yōu)劣。要遵循國家的經(jīng)濟方針和相關政策制度，選擇合法、實用的融資渠道和方式，研究資金來源，權衡利弊，根據(jù)自身融資需求，滿足融資條件，降低融資需要的資金成本。3.規(guī)范融資管理企業(yè)融資必須按照國家法律相關規(guī)定，嚴格要求融資過程的合法。結合自身情況制定相應的管理機制，對融資項目的管理要根據(jù)自身條件和經(jīng)濟環(huán)境的變化，調整優(yōu)化債務結構，實現(xiàn)資金動態(tài)平衡。具體項目要做到統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一管理，建議相應的風險評估制度和工作規(guī)定，嚴格要求融資行為的正確運用。

四、結語

優(yōu)化企業(yè)融資結構有助于完善資本市場的發(fā)展，緩解企業(yè)資金鏈困難的問題，推進企業(yè)發(fā)展和制度改造，優(yōu)化社會資源的配置。但是我國資本市場仍處于初級階段，市場發(fā)展還存有很多制約。因此，完善企業(yè)融資結構，規(guī)范證券管理體系，推動資本市場的發(fā)展。

參考文獻：

[1]張鐵鑄,金豪.融資約束視角下的企業(yè)信息披露行為研究——基于增值稅轉型自然實驗的經(jīng)驗證據(jù)[J].審計與經(jīng)濟研究,2017,5(6):1-13.

[2]王朝才,馬洪范,封北麟,梁季,陳龍,趙治綱.山東、福建兩省《降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本工作方案》落實情況的調查報告[J].財政科學,2017,7(10):1-22.

[3]邵廣建.淺談中國建筑與風水[J].林業(yè)科技情報,2014,11(1):36+39.

[4]黃靜茹.企業(yè)融資結構的變遷與資本市場的發(fā)展[J].山西財經(jīng)大學學報,2003,12(1):72-75.

作者:陳娟娟 單位:昆明軌道交通集團有限公司