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金融發在一國的對外貿易活動中，金融發展和貿易成本一直是驅動一國出口的重要因素，對于二者而言，金融發展同時也是影響貿易成本的重要方面。在傳統的貿易理論中，許多學者認為，盡管貿易成本限制了商品和要素價格均等化的實現,并因此影響各國間的貿易規模，但在本質上貿易成本并沒有改變傳統貿易的關鍵性因素，因此貿易成本在傳統國際貿易中一直被忽略，被排除在貿易理論模型的討論框架外。然而隨著經濟全球化的不斷發展，國際貿易理論在發展革新中廣泛地吸收融合各個領域的研究成果，貿易成本領域的研究日趨增多并逐漸發展成為影響國際貿易的重要因素。目前我國電子信息產業生產規模巨大，已成為外貿出口的主力軍和提升我國出口競爭力的重要產業。在中國經濟正逐步邁向開放的情況下，外貿活動中的貿易成本變化、金融市場的發展對電子信息產業的影響正日益凸顯。金融發展與貿易成本在我國外貿活動里逐漸成為值得深入研究的兩個新視角。通過回顧我國的金融發展和貿易成本的變化，研究金融發展與貿易成本對電子信息產業的影響，實現我國電子信息產業出口的持續發展。長期以來，國內外對金融發展與國際貿易的研究大多是平行進行的，并在兩方面都積累了相對豐富的研究成果。已有大量文獻指出金融支持對貿易成本的作用。Keltzer和Bardhan（1987）在赫克歇爾—俄林模型中加入金融要素，證明了金融發展能一定程度上決定貿易結構。Rajan和Zingales（1998）的研究表明金融發展水平較高的國家，其產業中，外部融資依賴度越高，越具比較優勢，出口份額也越高。國內研究方面，白當偉（2004）對金融發展與國際貿易的理論進行了綜述，梁莉（2005）將我國貿易開放度與金融發展進行了實證分析，提出盡快完善金融市場，提高其分散風險的能力，才能減少貿易中不必要的成本。但是近年來對于我國電子信息產業出口的系統性研究不多，已有的研究大多是對我國電子信息產業的發展模式的評述和貿易結構、國際競爭力的分析，較少涉及金融發展和出口的動態趨勢。筆者致力于從金融發展和貿易成本方面對中國電子信息產業出口進行分析和系統的闡述，希望能一定程度上填補此方面的空白。在國內外已有研究成果的基礎上，本文擬主要采用規范性研究的方法，研究貿易成本的變化、中國金融發展的總體情況，結合以進出口銀行的出口信貸規模為金融發展替代變量的金融指標，分析對電子信息產業出口的影響，了解金融發展、貿易成本對電子信息產業出口的促進作用及特點，這也有利于理解我國電子信息產業的在國際分工中的地位和出口模式，在政策的制定上也具有現實的參考意義。最后，指出電子信息產業出口中存在的一些不足，并結合國外發達國家的經驗和啟示，提出相應的完善對策和建議。

一、金融發展和貿易成本對促進出口的理論分析

關于金融發展促進出口的原理、機制或途徑，許多學者進行了理論分析和模型驗證。最早的研究者Kletzer和Bardhan在1987年指出，一般來說，金融發展水平較高的國家在國際上也同時享有良好聲譽，這使其更容易將其籌資范圍擴展到全世界，出口最終消費品。Svaleryd和Vlachos（2001）則是從需求角度出發來解釋出口和金融的聯系途徑的，強調分散風險時出口的作用。他們以OECD國家為樣本進行分析，結果顯示，金融發展程度比物質資本和人力資本對一個產業生產專業化的影響更加重要；發展完善的股票市場是依賴金融發展的產業貿易競爭力的重要來源。他們指出，出口活動中的國際競爭、外部沖擊等現象，不可避免地帶來風險，會使企業產生向外融資的需求。從這個視角，能分散風險的金融市場得以發展。金融發展水平高的國家，傾向于專業化生產外部金融依存度高的產品。Basen（2002）利用1966-1995年30年間65個國家的面板數據，建立了動態計量經濟模型研究金融發展水平與制成品出口的關系，進一步選取用流動性指標（LLY）來衡量金融發展水平，進行強健性檢驗。結果表明，代表金融發展的指標與制成品出口比重具有顯著的正相關關系，進一步闡述了在金融發展水平更高的國家，由于信息的獲得處理成本和企業外部融資成本降低，對融資依賴度更高的資本技術密集型行業能更好地進行專業化生產，獲得規模經濟。Becker和Green-berg（2007）則運用引力方程，分別將私人信貸、股票市場資本化和GDP的比率、國家會計標準作為金融發展變量，采用1970-1998年六十多個國家的數據，研究金融發展如何通過出口的固定成本影響貿易量。計量結果顯示，金融發展水平與一國出口量的擴大呈正向關系，而且是顯著的。金融發展水平對貿易的總體水平有顯著正向影響，較高的金融發展水平下商品出口量也較高。而我國的電子信息產業出口，在經濟全球化的形式下，面臨著很多風險，如商業風險、匯率風險、信用風險、運輸風險、政治和環境變化等，又由于需要貨幣兌換、區域協調和交易時間上的限制，結合以上分析來看，必須有良好的金融服務業承擔交易中介的作用，以及高效的金融機構體系來降低交易風險。在我國，金融服務的業務逐漸多樣化，極大地便利了電子信息產業的貿易活動，從而促進了出口的增長。從出口結構方面看，金融發展可以對一國改善技術條件提供良好的資金支持，通過高效、發達的金融系統來大規模地、快速地積聚社會上廣大的閑散資金，有效地集中社會優秀資源來對高投入的電子信息產業進行大規模的投資（我國電子信息產業也正在由勞動密集型向重視研發、高投入的資金和技術密集型轉變），有利于促使規模經濟的出現，從而提高電子信息產品的產量，擴大出口。更重要的是，技術創新轉化為生產力必須要廣泛的金融制度做基礎，對技術創新做資本市場上長期的投資激勵，資金也會流向效率更高的技術創新產業集群，一方面有利于技術創新的長期穩定，另一方面也有利于電子信息產業的產業升級。從這個角度來看，金融發展也能改善我國電子信息產業的出口結構。從貿易成本降低的角度來看，通過經濟全球化，各國更加緊密地聯系在一起，經濟活動越來越密切，彼此的距離拉近了，地球成了地球村。各國貿易自由化政策的實施，也必然從宏觀上降低了外貿活動中的貿易成本，從而推動一國出口量的增長。縱觀我國電子信息產業幾十年以來的發展，企業結構和工業布局得到了很大調整，形成了在全國有一定影響力的電子城，在世界范圍內建廠、建立跨國公司，也使得貿易成本降低，促進了電子信息產業出口量的增長。同時，我國積極開展對外經濟合作，加入了亞太經合組織、世界貿易組織，進行“一帶一路”戰略建設，消除了一些貿易活動壁壘，使得貿易成本降低，我國電子信息企業得以進入國外廣闊的市場，必然促進其出口的增長。國內外也有許多學者研究了貿易成本對出口增長的影響。Bergstrand（2001）用運輸成本和關稅作為貿易成本的變量，將16個經濟合作與發展組織中的國家數據進行實證分析，發現30年來這些國家之間的雙邊貿易增長了近150%，運輸成本和關稅稅率的下降對貿易增長的貢獻分別為12%和38%。對貿易成本的研究表明，到外國經商成本的下降使得貿易出口額不斷增加。原因是以前較高貿易成本的存在，只有生產率較高的企業才能出口，而貿易成本降低后，除了原出口企業的世界貿易參與程度深化，會擴大貿易外，以前只能供應國內市場的企業也可以參與出口，從而帶來了出口量的增長。有的文獻在討論貿易成本降低對出口的影響時，以二元邊際為出發點，將出口的增長分解為集約的邊際和擴展的邊際。有的學者以歐洲貿易自由化程度作為貿易成本變量，認為貿易成本降低能促進貿易集約邊際和擴展邊際的增長。有些學者將貿易成本劃分為可變的和固定的，以歐洲東南部國家為研究對象，分析了可變和固定貿易成本對擴展邊際和集約邊際的影響，證實了東南歐國家的自由貿易政策對擴展邊際作用更加明顯。國內也有學者研究了基礎設施對中國出口企業的影響，發現其對中國貿易增長的影響更多地體現在擴展邊際而非集約邊際。

二、金融發展對我國電子信息產業出口的影響

改革開放以來，中國經濟不斷增長，金融發展水平在總量上大規模提高，在結構上不斷優化，我國金融正朝著市場化、專業化、全球化的方向推進。對貿易結構的優化起到了一定程度的積極促進作用。在經濟全球化趨勢下，我國更應該通過調整金融發展來提高出口率和相關行業服務質量。1、金融發展的總量水平不斷提高上圖顯示了傳統衡量金融深化的LLY指標和反映企業融資渠道大小的DC指標逐年上升，這意味著中國金融發展總體水平在持續穩定地提高，金融對經濟活動的滲透能力不斷增強。2、金融結構不斷優化隨著金融發展逐漸深化，金融資產結構越來越多樣化，國內金融機構提供的金融服務種類也逐漸增多。從資產結構看，銀行一直是主導，其提供的信貸占GDP的比重指標逐年上升；從市場的結構看，股票和債券所占的比重不斷上升。如下圖所示，反映股票市場活動能力的STRADE和反映股票市場市價總值的MCAP指標顯著上升。3、金融部門的效率有所提高金融機構向私人部門提供的信貸（PRIV），通常能夠反映一國金融中介的效率，同時銀行的集中度（CONC）越低，說明銀行的效率越高，同時也反映出一定的金融結構的多元化。資料顯示，自1993年以來，中國的銀行集中度指標呈下降趨勢，由1993年的0.89下降到2006年的0.69，說明整個銀行體系的市場結構日趨多元化，競爭程度也在不斷地加深，這有利于提高銀行的效率。但是與發達國家相比，中國的銀行集中度還是處于較高的水平，說明中國的金融結構仍然是以銀行為主導。金融發展對電子信息產業出口的作用，在初期表現為通過金融支持促進出口發展。在電子信息產業的初期，資本稀缺比較嚴重。為保證分散化的儲蓄資源聚集起來按照政府意志行動，國家已經為制定金融發展的措施提供了財政支持。主要包括：一是實行信貸差別化政策，即信貸資金的分配集中傾向于大型國有企業，對非國有企業設置較高融資門檻；二是實行財政資助制度和金融補貼政策，即在政府管控下，金融部門給予相關主體各種形式的利益補貼，包括利息、租金、本金等形式。在發展初期，為了實現資金的集中分配和統一管理，中國人民銀行基本上壟斷了所有的金融業務。貸款和融資等信用活動遵從指令性計劃，實行“統存統貸”的信貸資金管理體制。這一階段的金融安排，還是具有非常明顯的優勢的：首先，高度集中的金融體制有利于計劃管理，迅速貫徹中央的方針、政策，發現問題后能及時糾正，效果明顯；其次，便于集中配置資金，發揮資金的整體功能和作用，不僅有利于生產滿足民眾需要的家用品，更重要的是，有助于電子工業在大規模的國防方面建設。為更好地促進電子信息產品出口，國家實行了金融先行的金融政策，具體來說，體現在以下幾個方面：第一，通過出口信貸全面帶動出口，同時加大產業導向力度，以傾斜政策培植國內大型成套設備生產能力，努力擴大成套設備的生產與出口。第二，國家為了支持電子信息產品出口，直接向企業提供三類貸款，主要包括：電子工業產品技術改造專項貸款、出口用進口原材料外匯貸款，以及出口信貸。第三，對外貿企業加大利率上的優惠。在我國，銀行貸款在外貿企業流動資金的來源中一直站到三分之二以上，因此通過利率優惠，可以較大程度地降低外貿企業的利息支出和出口貿易成本。第四，自1995年9月起，優先辦理電子工業產品，以及中國主要出口產品紡織品和服裝的出口退稅，增強這些電子信息企業的資金流動。1994年，中國進出口銀行成立，作為—個政策性金融機構，它的主要任務是落實國家宏觀金融政策、產業政策和對外貿易政策，為擴大中國電子信息產品和成套設備等資本品出口提供政策性金融支持，主要提供結構性貿易融資，推動出口信貸和出口信用保險，與商業保險機構形成專業化的分工合作格局，有力地促進了出口業務的發展；作為政策性銀行，為使出口商較容易地獲得融資支持，主動開展對外擔保，有效地擴大了電子信息產品整機設備的出口。總體來說，中國進出口銀行在發揮政策性金融、支持電子信息產品出口，提高利用外國政府貸款等方面，取得了良好的效益，對降低電子信息產業貿易成本，促進對外經濟技術合作與交流、擴大利用外資等方面起到了積極的推動作用。通過上面的分析我們可以看到，中國金融對貿易成本的優化作用，帶有濃厚的政策性特點，這也在反映出中國的金融市場發展無法充分滿足貿易結構迅速提升的金融需求，需要政府大程度地介入，金融發展相較發達國家而言還是相對滯后的，貿易成本的進一步降低還需要金融市場的進一步發展。另外，中國利率尚未完全市場化，存在一定程度的金融抑制。加上企業普遍缺乏風險約束、片面追求產值，造成制造業的投資高速增長，低水平的重復建設現象嚴重。而電子信息產業中的服務業由于其高風險性與高收益并存，但收益存在不確定性，金融市場的發展相對滯后無法滿足其外部融資、風險分擔和降低不確定性需求，所以影響了企業對這類產業的選擇，導致金融資源過度向普通制造業傾斜，影響了中國電子信息產業出口品的技術含量。

三、貿易成本對我國電子信息產業出口的影響

我國金融市場的發展在結構和效率方面有了跨越式的進步，貿易成本已經顯著下降，但是金融市場依舊存在著一些不能忽視的問題制約著貿易成本的進一步下降和出口的持續增長。金融發展的現狀對貿易成本的制約主要體現為中小企業融資難和金融市場發展的引致性需求不強。近二十年以來，包括集體、個體私營經濟在內，以中小企業為主的非國有經濟在電子信息產業總產值中的比重已經超過60%，大多數非國有的中小企業通常是技術創新的主力，也是電子信息產業出口的主導力量。但多年以來，我國的信貸資金分配一直向國有大中型企業傾斜，對非國有部門的貸款占總貸款的比重不足15%。而且，企業發行債券和股票上市更多的是只對大企業尤其是國有企業開放。之前的分析已指出，金融發展和貿易成本相互影響。從全球范圍看，我國電子信息產業的貿易成本依然較高，從而導致了對金融市場的引致性需求不強。我國主要出口的是低附加值的勞動密集型的產品，在國際市場上的價格優勢常常使得他國針對性地設置關稅等貿易壁壘。對貿易成本進行測量的方法主要有兩種。第一種是直接法，是根據貿易壁壘直接測度，如關稅稅率的高低變化等。但直接法屬于事前的測量和比較，很少有關于貿易成本的性質、結構和規模方面的具體分析。第二種是間接法，一般被稱為傳統的引力模型，是根據薩繆爾森的一般均衡模型演變而來的，但是這種方法也存在著一些不足，因為一個國家或地區與其他國家或地區之間的阻力越大，則越會被推動與一個特定的對象開展貿易活動，換句話說，就是兩個貿易伙伴間的貿易成本的測算取決于他們之間的雙邊貿易成本與他們和所有貿易伙伴的平均貿易成本之間的相對值，而這沒有將多邊阻力納入考慮范圍。很顯然，這會使得估計結果有產生了偏差。所以要積極進行引力模型的改進，以代表多邊貿易壁壘的阻力，在不假定貿易成本的構成要素的情況下直接測算貿易成本，使測量更為簡介、方便和全面。隨著經濟全球化逐漸深化，我國在當前的雙邊及多邊貿易交流中，貿易成本呈現下降的趨勢，無論是在工業還是農業等各個產業領域，貿易成本的構成都在下降。電子信息產業在此背景下，也逐漸呈現出更加多樣化的態勢。我國積極通過邊際拓展等方式增加我國出口產業的多樣化，實現更好更快發展，實現多邊交往。相關數據顯示，我國的貿易成本在周邊國家的貿易往來中普遍低于其他國家，這也促進了我國出口產業形成更加多樣化的趨勢。在“一帶一路”經濟帶建設的背景下，我國出口量也得到了更大的提高，與周邊國家積極構建多邊貿易關系，使得我國和周邊國家一同受益，真正實現合作共贏發展。

四、結語

根據前文對貿易成本的測度、金融市場發展的情況以及中國電子信息產業出口現狀的分析，發現金融發展和貿易成本的降低都對電子信息產業的出口有促進作用，金融發展還能一定程度上降低貿易成本，優化產業結構，促進我國以勞動密集型為主的出口產品附加值較低的電子信息產業的升級和轉型。但是，我國的貿易成本雖然有了很大程度下降，但在全球范圍來看依舊偏高，說明我國還應該深化貿易開放程度和貿易自由化。政府應積極順應貿易自由化的發展必然趨勢，不斷加大貿易開放程度，增強與貿易伙伴國的合作關系，借助多邊貿易體制或建設貿易自由區等途徑和手段不斷通過市場準入水平。中國應建立健全貿易便利化的相關措施，不斷完善相關便利貿易通關的制度安排，實現安全而便捷的通關程序，例如從稅收政策調整來看，可以對電子信息企業在國內采購的中間產品視同出口，享受出口退稅政策，以求能使企業得到實惠，在出口活動中減少貿易成本；充分發揮“一帶一路”等對外合作戰略的作用，加強港口鐵路等基礎設施的建設，在貿易運輸等各方面逐步降低貿易成本，以實現出口的持續穩定發展。要積極推進非國有金融機構的發展。從發達國家經濟和金融發展的歷程來看，為中小企業提供融資或擔保的金融機構的存在能夠一定程度上緩解融資問題。在美國等發達國家經濟發展的初期，中小企業在經濟中發揮了重要作用。我國應該重視銀行業的健康發展，通過它的資源配置功能和金融服務功能來促進電子信息產業的創新和出口。改革開放以來，我國的銀行業一直在向市場化方向改革，但是四大國有銀行在存款、貸款和資產方面均占有絕對優勢，一定程度上抑制了正常的市場競爭，造成銀行經營的低效率和低服務質量，長此以往則無法滿足電子信息產業升級和結構轉型的需求。在我國眾多電子信息企業的融資結構中，自籌資金面占據主要地位，從自籌資金有主要源于民間金融體系這一現實情況出發，政府可以發展為電子信息產業提供多樣化融資的科技銀行、為中小企業提供金融支持的專業化銀行，把金融資源優化配置到電子信息產業中去。同時，還可以借鑒外國先進經驗，采用以區域性綜合商業銀行為主體，以國有大銀行、證券市場為輔的金融體制，給我國金融市場注入新的活力。

作者:陳海鈺 劉雪豐 單位:湖南師范大學