導(dǎo)語(yǔ)：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演變和發(fā)展探究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響

1．延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。歐元區(qū)2011年二季度環(huán)比折年率僅0．9％，較1季度下降了2％。2011年7月份以來(lái)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)仍處于快速下滑通道，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)仍在延續(xù)。歐債危機(jī)及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲弱除通過(guò)貿(mào)易和投資領(lǐng)域直接影響其他地區(qū)外，巨大的不確定性也會(huì)削弱企業(yè)部門(mén)的信心，導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，各大投行已因此而調(diào)低了未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期水平。歐元區(qū)銀行體系可能遇到的問(wèn)題也會(huì)提高銀行間市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，抑制金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。3．全球流動(dòng)性再次放松。歐央行與英格蘭銀行已經(jīng)分別提出其量化寬松政策措施。在銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的背景下，不論采用何種救助方式，擴(kuò)大貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模都是不可逃避的選擇。而此舉也會(huì)給其他國(guó)家貨幣帶來(lái)顯著的升值壓力，美元指數(shù)的反彈已經(jīng)歷了一段時(shí)日，瑞士央行為了遏制瑞郎升值的步伐，已經(jīng)率先宣布將浮動(dòng)匯率改為半固定，即干預(yù)匯市保證瑞郎不強(qiáng)于一歐元兌1．2瑞郎，并準(zhǔn)備以不設(shè)上限的規(guī)模買(mǎi)入其他外幣。全球可能再次陷入流動(dòng)性放松和貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)之中。4．對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響主要在出口方面。中歐歷來(lái)互為重要的經(jīng)貿(mào)伙伴，2011年，中歐貿(mào)易額達(dá)4797億美元，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)7年保持中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴地位。而歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)迫使歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，大幅放緩中國(guó)對(duì)歐出口。8月新出口訂單指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，回落至48．3％，環(huán)比下降2．1個(gè)百分點(diǎn)，成為環(huán)比降幅最大的分項(xiàng)指數(shù)。

歐債危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)

1．通過(guò)各國(guó)的努力走出危機(jī)。第一種發(fā)展方向是：歐元區(qū)國(guó)家甚至整個(gè)歐盟國(guó)家與國(guó)際貨幣基金組織一起努力，幫助發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家走出危機(jī)。這種發(fā)展的可行性在于：（1）不救助危機(jī)國(guó)家會(huì)危及自身經(jīng)濟(jì)安全，甚至?xí)?dǎo)致歐元區(qū)解體，而歐元區(qū)解體將對(duì)大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家極為不利；（2）在對(duì)沖基金大舉做空歐元與歐洲股市的情況下，救助行動(dòng)越遲緩就會(huì)導(dǎo)致危機(jī)越嚴(yán)重，即使僅有幾個(gè)國(guó)家爆發(fā)危機(jī)也會(huì)形成“蝴蝶效應(yīng)”，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅震蕩。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議與財(cái)長(zhǎng)會(huì)議之所以倉(cāng)促地推出7500億歐元的救助方案，就是出于這樣的考慮。2．實(shí)施國(guó)際救援，提振市場(chǎng)信心。實(shí)施大規(guī)模國(guó)際救援，或由各主要國(guó)家增持國(guó)際貨幣基金組織的基金份額，再由國(guó)際貨幣基金組織擴(kuò)大救助規(guī)模。這樣做的好處是全球各主要國(guó)家一致行動(dòng)，既能大規(guī)模擴(kuò)大救助規(guī)模，又能提高整個(gè)世界對(duì)救市前景的信心。但這種做法的最大缺陷是，救援資金沒(méi)有合法有效的安全保障，也不符合國(guó)際貨幣基金組織的相應(yīng)規(guī)定。3．發(fā)生危機(jī)的國(guó)家有序違約。這種情景發(fā)生概率最大。德法兩國(guó)對(duì)于希臘的堅(jiān)決表態(tài)是為爭(zhēng)取更多的時(shí)間建立防火墻，避免希臘國(guó)債違約的影響向其他國(guó)家蔓延，也整固歐洲銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表，從而避免銀行體系受到大的波及。短期內(nèi)，仍會(huì)堅(jiān)持“拖”字訣，貸款一筆一筆發(fā)放給希臘，但一次比一次不痛快。但在中期（一年之內(nèi)），由于希臘自身債務(wù)的不可持續(xù)性，其違約很難避免。4．發(fā)生危機(jī)的國(guó)家退出歐元區(qū)。歐盟把發(fā)生危機(jī)的主要國(guó)家逐出歐元區(qū)或這些國(guó)家主動(dòng)退出歐元區(qū)。在希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，德國(guó)總理默克爾立即提出了把希臘逐出歐元區(qū)的設(shè)想，但立即遭到德國(guó)央行行長(zhǎng)的反對(duì)，也沒(méi)有得到歐元區(qū)其他國(guó)家的響應(yīng)，因?yàn)樵跉W元區(qū)的設(shè)計(jì)方案與制度安排中，并沒(méi)有把一個(gè)主權(quán)國(guó)家逐出歐元區(qū)的規(guī)定與機(jī)制。讓爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家主動(dòng)退出歐元區(qū)，也根本沒(méi)有可能。5．無(wú)序違約，歐元崩潰，歐元區(qū)解體。第五種發(fā)展趨勢(shì)就是，發(fā)生危機(jī)的國(guó)家出現(xiàn)無(wú)序違約，這種情景的危害最大，甚至可能出現(xiàn)類(lèi)似2008年雷曼倒閉時(shí)的全球貿(mào)易驟停的情景。無(wú)序違約的情況出現(xiàn)，很可能導(dǎo)致歐元崩潰，歐元區(qū)解體。在上述五種發(fā)展趨勢(shì)中，最好的是第一種，最差的趨勢(shì)是第五種。需要指出的是，歐元的崩潰與歐元區(qū)的解體并不是夸大其詞與聳人聽(tīng)聞，而是一種必須防范的可能發(fā)生的現(xiàn)實(shí)。全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪公司曾發(fā)出警告，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)具有傳染性，將導(dǎo)致英國(guó)、愛(ài)爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等國(guó)金融體系受到?jīng)_擊；前美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅•沃爾克表示，歐元區(qū)可能將崩潰，這是美國(guó)權(quán)威人士第一次對(duì)歐元區(qū)前景做出如此悲觀的估計(jì)。

本文作者：徐海濤工作單位：湖北理工學(xué)院國(guó)際學(xué)院