導(dǎo)語：城市建設(shè)投融資研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：本文提出城市建設(shè)投融資機(jī)制創(chuàng)新整體推進(jìn)思路及實(shí)施框架，并研究基于可持續(xù)發(fā)展的城市建設(shè)投融資機(jī)制的資金來源、市場運(yùn)作及其長效保障機(jī)制，為我國城市建設(shè)投融資機(jī)制的改革與完善提供借鑒。

關(guān)鍵詞：城市建設(shè)；投融資；可持續(xù)發(fā)展；運(yùn)行機(jī)制

1引言

隨著我國城市建設(shè)步伐的加快，尤其在當(dāng)前國家推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略背景下，城市建設(shè)投融資需求快速增長與供給短缺的矛盾日益凸現(xiàn)。面對城市建設(shè)發(fā)展與所需資金短缺的矛盾，必須更新觀念、轉(zhuǎn)變機(jī)制，加快城市建設(shè)投融資機(jī)制的創(chuàng)新，以暢通的投融資渠道和資金的高效使用為中國城市的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。當(dāng)前條件下，投融資機(jī)制的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新可具體為三個(gè)方面的目標(biāo)：一是能夠增加城市建設(shè)過程所需資金的來源；二是建立起穩(wěn)定、長效良性循環(huán)的資金供給渠道；三是合理定位政府與市場的角色，提高城市建設(shè)各類項(xiàng)目投融資運(yùn)營效率，這也是判別創(chuàng)新機(jī)制及相關(guān)措施是否科學(xué)高效的根本標(biāo)準(zhǔn)。

2城市建設(shè)投融資機(jī)制創(chuàng)新總體框架

針對我國當(dāng)前城市建設(shè)投融資的現(xiàn)狀及突出問題，本文提出城市建設(shè)投融資機(jī)制整體推進(jìn)思路。首先要明確定位政府和市場的立場，處理好政府與市場的邊界與分工，營造一種公開、透明、規(guī)范的城市建設(shè)投融資氛圍；其次，積極鼓勵(lì)投融資平臺(tái)、企事業(yè)單位、海外機(jī)構(gòu)和私人單位參與城市建設(shè)投融資活動(dòng)，形成多元化的投融資主體，調(diào)動(dòng)非政府機(jī)構(gòu)參與城市建設(shè)項(xiàng)目的積極性；再次，創(chuàng)建以發(fā)行市政債，結(jié)合運(yùn)用允許外資和社會(huì)資本以特許經(jīng)營等形式參與城市建設(shè)投資和運(yùn)營管理，利用多種金融手段等為主要方式的多層次融資渠道，以保證充足的資金來源；最后，搭建城市建設(shè)投融資服務(wù)平臺(tái)和投融資管理平臺(tái)，通過設(shè)立各種咨詢服務(wù)模塊和償債機(jī)制、主體信用機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)及補(bǔ)償機(jī)制、投資退出機(jī)制等，并完善相應(yīng)的長效保障機(jī)制，吸引各方主體參與城市建設(shè)投融資活動(dòng)，保障各方主體的利益。具體流程如圖1所示。

3城市建設(shè)投融資機(jī)制創(chuàng)新研究

3.1處理好政府與市場的邊界與分工

要實(shí)現(xiàn)投融資機(jī)制的創(chuàng)新，首先要實(shí)現(xiàn)投融資理念中政府與市場關(guān)系的改革及創(chuàng)新，即突破政府與市場二者之間的利益糾葛和局限，以全局高度看待投融資，推進(jìn)投融資的良性發(fā)展。原則上講，不同類型的城市建設(shè)投資公司平臺(tái)企業(yè)作為具有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)主體，應(yīng)將自身工作與政府行為明確分割，更不過度消耗政府的信用。當(dāng)下，多數(shù)平臺(tái)與當(dāng)?shù)卣P(guān)系過于密切，企業(yè)運(yùn)作不規(guī)范，投融資決策論證不充分，存在一定的“暗箱操作”和“行政壟斷性”，導(dǎo)致資金使用效率低下，資金使用責(zé)任主體不明。隨著市場經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化和政治體制的改革，現(xiàn)行政府投融資平臺(tái)發(fā)展方式已不可持續(xù)，明確政府與平臺(tái)企業(yè)的責(zé)任劃分，通過市場機(jī)制提高企業(yè)內(nèi)部管理效率，實(shí)現(xiàn)投融資工作規(guī)范化和科學(xué)化運(yùn)作，降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)勢在必行。現(xiàn)融資平臺(tái)企業(yè)要探索新型組織管理及運(yùn)行體制，以城市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資本作為融資載體，進(jìn)一步完善投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營、償債良性循環(huán)的長效機(jī)制，使其成長為有穩(wěn)定現(xiàn)金流投入、融資償債并行的健康市場主體。要進(jìn)一步提高市場信譽(yù)，通過多渠道、多主體投融資模式，加快實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，逐步向整合政策性金融體系，承擔(dān)政府綜合性信用功能的市場化公共企業(yè)發(fā)展。要實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)運(yùn)行機(jī)制的創(chuàng)新，使其成為法人治理結(jié)構(gòu)完善、資本金充足、運(yùn)作規(guī)范、監(jiān)管到位的市場經(jīng)營主體，可以通過控制我國投融資平臺(tái)企業(yè)的數(shù)量，做大做強(qiáng)單個(gè)投融資平臺(tái)，形成明顯的規(guī)模優(yōu)勢，不僅有利于降低融資成本，更有利于加強(qiáng)政府和社會(huì)的監(jiān)管，控制企業(yè)債務(wù)規(guī)模。同時(shí)，明確政府對其進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼和債務(wù)償還的責(zé)任邊界，平臺(tái)企業(yè)以其自身資產(chǎn)對舉借貸款、發(fā)行的債券或票據(jù)負(fù)責(zé)，資不抵債時(shí)應(yīng)依法予以破產(chǎn)。還可以建立更為專業(yè)的綜合性投融資平臺(tái)或?qū)Σ煌耐度谫Y平臺(tái)進(jìn)行法定分類管理，通過整合優(yōu)質(zhì)資源和專項(xiàng)資金，推進(jìn)我國城市建設(shè)投融資的良性發(fā)展。

3.2引入多元化投資主體、多層次融資渠道

要真正實(shí)現(xiàn)城建投融資機(jī)制的系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性，關(guān)鍵在于加快以財(cái)政資金引導(dǎo)、市場資金配合的多層次、市場化的投資主體及其融資模式的轉(zhuǎn)型，切實(shí)引導(dǎo)多樣化可用資本的有序進(jìn)入，為城市建設(shè)獲取更多的發(fā)展資金。

3.2.1多元化投資主體

“多元化投資主體”的創(chuàng)新就是為突破當(dāng)前以政府和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為主要主體來源的投資方式，積極發(fā)揮地方投資融資平臺(tái)企業(yè)的作用，吸引一部分有資金實(shí)力的企事業(yè)單位、海外機(jī)構(gòu)及社會(huì)私人等社會(huì)化的非政府投資主體，合理分配直接投資和間接投資的比例，從根本上改進(jìn)我國公共行政管理和政府監(jiān)管的理念，避免投資主體的單一化，理順城投體制的各種責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，同時(shí)更有利于改善并提高我國城市公用事業(yè)的運(yùn)營服務(wù)質(zhì)量。具體思路是：根據(jù)城建項(xiàng)目的性質(zhì)（純公益性或有收益性），形成不同特點(diǎn)的“雙層”投資主體結(jié)構(gòu)，可以是多元的投資主體構(gòu)成，即政府與企業(yè)、個(gè)人都可以成為城建的投資者，也可以是雙元的投資主體組合結(jié)構(gòu)，即不同的城建項(xiàng)目，投資主體結(jié)構(gòu)不同，各主體的地位、作用不同。

3.2.2多層次融資渠道

一直以來，“土地財(cái)政”作為地方政府財(cái)政收入和平臺(tái)企業(yè)還款的主要來源，單純依靠其收入增加政府收入和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長已不可持續(xù)。應(yīng)建立城市規(guī)劃與土地儲(chǔ)備的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，合理引入社會(huì)資本，依法實(shí)行統(tǒng)一的征地、管理、規(guī)劃和出讓。建立與城建資金占總收入比例相關(guān)的財(cái)政支出體制，實(shí)行投融資預(yù)算管理和預(yù)算滾動(dòng)平衡。進(jìn)一步發(fā)展財(cái)政貸款、政策性擔(dān)保、政策投資等新型業(yè)務(wù)，綜合多種方式擴(kuò)大直接融資比重，加快實(shí)現(xiàn)由貸款機(jī)器向市場化經(jīng)營實(shí)體公司轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)以項(xiàng)目建設(shè)為導(dǎo)向的建設(shè)平臺(tái)向以投資經(jīng)營為目標(biāo)的金融控股型集團(tuán)轉(zhuǎn)變。首先，以發(fā)行市政債的方式推進(jìn)城市建設(shè)，充分發(fā)揮資本市場的作用。市政債財(cái)政紀(jì)律約束性較好，可為城市建設(shè)提供長期穩(wěn)定的資金來源，解決我國目前“土地財(cái)政＋投融資平臺(tái)”無法解決的難題。發(fā)行市政債券對地方政府要求更高，信息披露更加透明，有利于控制地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目特性，積極創(chuàng)新運(yùn)用BOT、TOT、PPP、PFI、ABS等模式進(jìn)行城市建設(shè)投融資，通過允許外資和社會(huì)資本以特許經(jīng)營等方式參與城市建設(shè)的投資和運(yùn)營管理。建立必要的政府補(bǔ)償機(jī)制，促進(jìn)投融資主體和渠道的多元化發(fā)展，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，推進(jìn)市場主導(dǎo)型投融資機(jī)制的形成。此外，還要積極利用其他多種金融手段進(jìn)行融資。通過鼓勵(lì)與項(xiàng)目所需資金特點(diǎn)相匹配的各類社會(huì)資金，如保險(xiǎn)、融資租賃等；做大做強(qiáng)地方性商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、信托、證券公司等，發(fā)揮其在城市建設(shè)中的強(qiáng)大投融資功能；加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，吸引機(jī)構(gòu)投資者，積極推進(jìn)信托基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、社保基金等金融產(chǎn)品的運(yùn)用。總之，不管是政府財(cái)政投資、開發(fā)性或商業(yè)性金融投資，中國城市建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展必然是多種模式有機(jī)結(jié)合的形態(tài)，形成共同作用的“結(jié)構(gòu)化”投融資模式。

3.3完善相應(yīng)的長效保障機(jī)制

為保證城市建設(shè)投融資機(jī)制的可持續(xù)運(yùn)行，加強(qiáng)城市建設(shè)投融資能力建設(shè)，本文提出建立由兩大平臺(tái)和多種模塊組成的投融資保障機(jī)制：（1）搭建投融資服務(wù)平臺(tái)，吸引多元主體參與投融資活動(dòng)。在此平臺(tái)上設(shè)立投融資基礎(chǔ)知識(shí)、投融資法律法規(guī)、投融資相關(guān)激勵(lì)政策以及投融資咨詢等模塊，投融資主體根據(jù)需要從相關(guān)模塊中獲取所需信息，解決各種投融資問題，從而提高投融資主體信息獲取度和投融資認(rèn)知度，促使其愿意參與城市建設(shè)投融資活動(dòng)。（2）搭建投融資管理平臺(tái)，保護(hù)投融資主體的利益。設(shè)立償債機(jī)制、主體信用機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、投資退出機(jī)制等，降低資金供給方的投資及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，保證投融資主體能夠順利籌集資金，提高各方主體參與城市建設(shè)的積極性。設(shè)立監(jiān)督機(jī)制，通過以政府監(jiān)督為主導(dǎo)，加強(qiáng)財(cái)政、監(jiān)督、審計(jì)等部門依法履行監(jiān)督的職能；依法建立相對獨(dú)立、利益中性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及能夠充分代表消費(fèi)者利益的專門組織，充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督組織的作用；鼓勵(lì)公眾參與監(jiān)督，營造公正、公開、透明的可持續(xù)投融資環(huán)境。

4結(jié)語

通過對城市建設(shè)投融資發(fā)展現(xiàn)狀的分析，提出了我國城市建設(shè)投融資機(jī)制整體推進(jìn)思路，從政府與市場的邊界劃分，引入多元化投資主體、多層次融資渠道，完善相應(yīng)的配套支撐機(jī)制、長效保障機(jī)制等幾個(gè)方面對城市建設(shè)投融資運(yùn)行機(jī)制的創(chuàng)新進(jìn)行了研究，對相關(guān)投融資機(jī)制的研究可起到一定的借鑒作用。

作者:舒昌俊 劉華麗 龔越 方俊 單位:1.咸寧市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司 2.武漢理工大學(xué)土木工程與建筑學(xué)院

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