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［提要］本文以二拉平準則（ALARP準則）為基礎(chǔ)，建立工程建設(shè)項目的財務(wù)風(fēng)險可接受原則，并結(jié)合盈虧平衡分析中的量本利模型，初步制定建設(shè)項目經(jīng)濟風(fēng)險的評價標準，從而解決建設(shè)項目風(fēng)險評價中的經(jīng)濟問題，使建設(shè)項目的投資者能更直接地理解其收益和風(fēng)險，為建設(shè)項目的投資者如何選擇投資方案提供依據(jù)。經(jīng)實例分析表明：該風(fēng)險評價標準是切實可行的，這在一定程度上為建設(shè)項目投資決策提供幫助。

關(guān)鍵詞：ALARP準則；建設(shè)項目；量本利模型；經(jīng)濟風(fēng)險

在建設(shè)項目風(fēng)險評估過程中，有必要根據(jù)對應(yīng)的風(fēng)險評估標準來決定項目是否值得投資，是否有其相應(yīng)的措施對其風(fēng)險進行規(guī)避，這就是風(fēng)險評價的作用。工程建設(shè)項目在未來的盈虧狀態(tài)是風(fēng)險管理很重要的一個組成部分。在工程建設(shè)項目的投入決定過程中，需要有與經(jīng)濟評價相關(guān)的風(fēng)險評價標準來判斷其盈虧狀態(tài)，進而作出投資決策，這就是風(fēng)險評價標準的作用。因此，工程建設(shè)項目在實施過程中，必須要對風(fēng)險衡量標準進行分析確定。

一、ALARP準則概述

風(fēng)險可接受范圍是ALARP準則中的一部分，一般情況下，在風(fēng)險評價過程中，ALARP準則是最容易被接受的風(fēng)險評價標準。ALARP準則的含義是：任何建設(shè)工程項目都有風(fēng)險，只不過是風(fēng)險大小之分。風(fēng)險能被圖1中的兩條橫線分為三大部分，即風(fēng)險不可容忍區(qū)、風(fēng)險廣泛可接受區(qū)、ALARP區(qū)這三個部分，如圖1所示。（圖1）（一）風(fēng)險不可容忍區(qū)。如果風(fēng)險評估的風(fēng)險等級在最低合理可行區(qū)域線之上，即在風(fēng)險無法容忍區(qū)，則無論如何，風(fēng)險都不能被接受。對于在設(shè)計階段的建設(shè)項目，該設(shè)計方案一定不允許被通過；對于在建的建設(shè)項目，必須馬上停止施工，并采取強制措施降低風(fēng)險等級。（二）ALARP區(qū)。若風(fēng)險等級在ALARP區(qū)域，則有必要權(quán)衡實施各種降低風(fēng)險水平措施后的結(jié)果，并對其盈虧狀態(tài)做出分析，從而來判斷風(fēng)險是否能夠被接受。若采取了管理風(fēng)險的相關(guān)措施后，但對減小風(fēng)險等級沒有明顯的影響，則認為該風(fēng)險不能接受。一般而言，大部分建設(shè)項目在初步可行性研究階段時都在ALARP區(qū)域，因此需要進行風(fēng)險評估和分析。但影響風(fēng)險的因素往往是多因素的，而且常常會伴隨著經(jīng)濟問題，故有必要對其收支平衡分析。（三）風(fēng)險可接受區(qū)。若風(fēng)險等級在可忽略線之下，即在風(fēng)險可接受區(qū)域，則說明該風(fēng)險等級非常小，不需要增加風(fēng)險改進措施。因此，如何確定3個區(qū)域的界線，即如何確定風(fēng)險可忽略區(qū)和風(fēng)險不可容忍區(qū)是風(fēng)險評價的關(guān)鍵之處。

二、在ALARP區(qū)下的建設(shè)項目風(fēng)險評價

在建設(shè)項目的風(fēng)險評價過程中，我們常用的經(jīng)濟評價的風(fēng)險分析方法有收支平衡分析。（一）收支平衡分析。在一般的工程建設(shè)項目中，成本通常包含可變成本、固定成本和半可變成本三部分。固定成本一般指在一定量的工程中不受其量的影響的建筑項目成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的變化而變化的成本。如工資、福利費、折舊費、無形資產(chǎn)及其其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等。可變成本是指隨建設(shè)工程項目量的變化而發(fā)生變化的成本，且這種變化一般是成比例的，如原材料、燃料、計件工資等。半可變成本是固定成本和可變成本之間的一個量，是指隨著建設(shè)工程項目量的變化而發(fā)生變化的成本，但這種變化不成比例。例如，與生產(chǎn)批次相關(guān)的消耗材料的費用、工具、模板及運輸成本等，這部分可變成本通常隨量的變動而變化。由于半可變成本通常占總成本很小一部分，故在建設(shè)項目經(jīng)濟效果分析中，為便于計算和分析，我們可根據(jù)建設(shè)項目的具體情況將其再分為固定成本和可變成本。如長期借款利息可視為固定成本；運營資金借貸和短期借款利息可能部分與建設(shè)項目的量的大小有關(guān)，但為了簡化其分析過程，在本文將其視為固定成本。綜合上述分析可知，建設(shè)項目的總成本是固定成本與可變成本的總和，它與建設(shè)項目的工程量之間的關(guān)系可近似地認為是線性關(guān)系，即：C=Cf+Cu×Q（1）在公式（1）中，C是總成本，Cf是固定成本，Cu是每單位工程量的變動成本，Q是工程量。一般有兩種情況，關(guān)于建設(shè)工程項目的營業(yè)收入與工程量之間的關(guān)系。一是建設(shè)項目屬于生產(chǎn)經(jīng)營活動，不會對市場供需形勢產(chǎn)生重大影響。在這種情況下，可以假定市場條件不受環(huán)境的影響，產(chǎn)品的銷售價格也不會隨著建設(shè)項目量的變化而變化，能設(shè)為一個定值，經(jīng)營收入與工程量明顯呈線性關(guān)系；二是建設(shè)項目的生產(chǎn)經(jīng)營活動明顯的影響市場供需形勢，隨著其建設(shè)項目量的變大，其產(chǎn)品的銷售價格變小，這時經(jīng)營收入與工程量之間是非線性關(guān)系。因此，在傳統(tǒng)的建設(shè)項目中，我們只考慮經(jīng)營收入與工程量呈線性的情況。由于單位產(chǎn)品的營業(yè)稅和附加費隨產(chǎn)品的單價變化，為便于分析，營業(yè)收入與營業(yè)稅和附加費一起考慮。因此，建設(shè)項目的營業(yè)收入是工程量的線性函數(shù)，即：S=P×Q-Tu×Q（2）在公式（2）中，S是營業(yè)收入，P是每單位工程數(shù)量的銷售售價，以及Tu是單位產(chǎn)品的營業(yè)稅和附加費（當(dāng)投入和產(chǎn)出不包括稅時，Tu不包括增值稅）。（二）風(fēng)險評價。工程建設(shè)項目的商業(yè)活動，通常是以工程量為開始，利潤是最終目標。在一定時期內(nèi)，可以將總成本分解為固定成本和變動成本兩個部分后，并將營業(yè)收入和利潤考慮在內(nèi)。使最后的成本、工程量和利潤這三者之間的關(guān)系統(tǒng)一為數(shù)學(xué)模型，即量本利模型。量本利模型的表達式為：B=S-C（3）式子中B為利潤。為了簡化上述模型，對線性收支平衡進行了以下假設(shè)：（1）建設(shè)項目的工程量等于其銷售量，即生成的產(chǎn)品或提供的服務(wù)扣除自用量，其他的完全銷售出去；（2）建設(shè)項目產(chǎn)銷量變化時，市場銷售單價不變，營業(yè)收入是工程量的線性函數(shù)關(guān)系；（3）當(dāng)只生產(chǎn)該工程的單類產(chǎn)品，或生產(chǎn)多類產(chǎn)品時，可以將其轉(zhuǎn)換為單類產(chǎn)品進行計算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)合格率的變化應(yīng)保持一致。根據(jù)上述假設(shè)，可得量本利模型表達式為：B=P×Q-Cu×Q-Tu×Q-Cf（4）在公式（4）中，Q是銷售量（即該建設(shè)項目的工程量等于銷售量）。圖2的橫坐標為銷售量Q，縱坐標為金額數(shù)量（成本或營業(yè)收入）。假定在某個時間段內(nèi)，建設(shè)項目的產(chǎn)品價格不發(fā)生變化，營業(yè)收入隨銷量的變大而變大，呈一次函數(shù)的線性關(guān)系。建設(shè)項目總成本C是固圖1二拉平原則定成本與可變成本的和，若單位產(chǎn)品的可變成本不發(fā)廣泛可接受區(qū)生變化，總成本也呈現(xiàn)出一次函數(shù)的線性關(guān)系。從圖2可知，兩條一次函數(shù)的直線交點就是項目方案收支的轉(zhuǎn)折點，這個轉(zhuǎn)折點被稱為盈虧平衡點。根據(jù)ALARP原則，也可稱呼這條線為最低合理可行區(qū)域線，表明項目方案在這種市場情況下，總收入與總成本相等，既沒有利潤，也沒有發(fā)生虧損。在此基礎(chǔ)上，若銷售量變大，則銷售收入將會大于總成本，其兩條線的縱坐標的差值即為利潤值，也就形成所謂的利潤區(qū)。反之，形成虧損區(qū)，也就是不可容忍區(qū)。需注意的是，盈利區(qū)可分為ALARP區(qū)和廣泛可接受區(qū)，其分界線稱為可忽略線。可忽略線可以理解為該建設(shè)項目的機會成本。機會成本是企業(yè)放棄另一項的業(yè)務(wù)活動以參與某項業(yè)務(wù)活動或放棄某些資源以獲得某些收入的另一個機會。因此，這條可忽略線的值的確定，應(yīng)該是由投資者的機會成本決定。（圖2）盈虧平衡分析是通過計算建設(shè)項目的最低合理可行區(qū)域線，分析建設(shè)項目方案的成本與收入之間的平衡關(guān)系，判斷建設(shè)項目方案對不確定性的風(fēng)險導(dǎo)致銷售量變化的適應(yīng)能力和抵抗風(fēng)險的能力。由于可忽略線是由企業(yè)的機會成本所決定，所以其一般是由其互斥項目之間的比選來計算得出。一般情況下，有很多可以表示建設(shè)項目的收支平衡分析的方法。產(chǎn)能利用率、營業(yè)收入、產(chǎn)品銷售額、總成本等都可以用來表達ALARP中的最低可行區(qū)域線。然而，在這里ALARP準則用于描述建設(shè)項目的經(jīng)濟風(fēng)險，可以在市場的適應(yīng)性方面來解釋建設(shè)項目方案的風(fēng)險，可以使投資者能夠更明確地知道該建設(shè)項目的經(jīng)濟風(fēng)險，從而為投資者在建設(shè)項目的選擇上提供一定的依據(jù)。

三、實例分析

深圳市地鐵集團現(xiàn)需要新建深圳市城市軌道交通9號線西延線工程，該工程項目所需鋼材向中建鋼構(gòu)有限公司采購，中建鋼構(gòu)有限公司生產(chǎn)鋼材的設(shè)計生產(chǎn)能力為1.8萬噸/年，每噸鋼材的價格為3，670元，單位產(chǎn)品可變成本為970元/噸，總固定成本為580萬元，銷售稅額和附加費為6%。若中建鋼構(gòu)有限公司此時的機會成本為1.55萬噸的鋼材。（一）最低合理可行區(qū)域線、可忽略區(qū)域線的確立。設(shè)中建鋼構(gòu)有限公司的最低合理可行區(qū)域線的產(chǎn)量為Qmin，則此時：Qmin=580∕［3670×（1-6%）-970］=0.2339（5）即：最低合理可行區(qū)域線為Qmin=0.2339萬噸。可忽略區(qū)域線是由其投資者的機會成本來確定，即可忽略區(qū)域線Q=1.55（萬噸）（二）ALARP原則分析。當(dāng)0.2339≤Q≤1.55時，說明中建鋼構(gòu)有限公司的鋼材供應(yīng)處于ALARP區(qū)域內(nèi)，即該風(fēng)險評價標準有一定的可行性。當(dāng)然，當(dāng)1.55≤Q≤1.8時，說明中建鋼構(gòu)有限公司的鋼材供應(yīng)處于廣泛可區(qū)域內(nèi)，這種情況對公司和市場都是最有利的。

四、結(jié)語

本文把ALARP原則初步運用于建設(shè)項目的經(jīng)濟評價之中，利用建設(shè)項目經(jīng)濟評價中量本利模型，可以把建設(shè)項目在經(jīng)濟上的盈虧平衡劃分為三大類區(qū)域，即不可容忍區(qū)域、ALARP區(qū)域和廣泛可接受區(qū)域。這三大區(qū)域的劃分雖然沒有能夠揭示風(fēng)險的根源，但可以使得其建設(shè)項目的經(jīng)濟評價簡單明了，以便投資者能對計劃的工程項目做出決策。當(dāng)然，ALARP準則劃分的三個部分，也可以從市場適應(yīng)性的角度解釋建設(shè)項目解決方案的風(fēng)險。參考該評價方法，投資者能在相似的條件下通過對比項目方案來有效的規(guī)避風(fēng)險，并選擇風(fēng)險威脅小，經(jīng)濟效益高的項目方案。本文中所應(yīng)用的方法將為我國工程建設(shè)項目提供一種相對更為明確的風(fēng)險規(guī)避措施，在了解其投資者所能承受的經(jīng)濟風(fēng)險的基礎(chǔ)上，盡可能使其投資者得到更高的滿意度，并創(chuàng)建了一種明確可行的評估標準方法，使工程建設(shè)項目的經(jīng)濟風(fēng)險評價有了一個參考標準。

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作者:尹意敏 李 璐 牛永寧 單位:深圳大學(xué)土木與工程學(xué)院