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我國農業海外投資已經形成了600多家國家重點農業產業化龍頭企業，3000多家省級農業產業化龍頭企業和5萬多家中小型農業龍頭企業組成的農業企業群體。投資地區涉及亞洲、非洲、北美、歐洲、大洋洲的30多個國家和地區［2］。與發達國家相比，我國農業海外投資發展卻很滯后。截止2010年，我國累計實現非金融類對外直接投資590億美元，在農林牧漁業等農業領域的投資只有5．1億美元，僅占對外直接投資總額的0．9%，這與我國農產品消費大國的地位極不相配。為什么我國農業海外投資發展如此緩慢?究其原因，復雜多樣，但本文認為，首因應是農業海外投資的巨大風險所致。

一、我國農業海外投資的六類風險

(一)東道國政治風險。東道國政治風險指農業企業在東道國開展農業投資活動時，因東道國政府采取政治干預而面臨的風險，是農業海外投資面臨的最大風險。政治風險一般具有不連續性、不確定性、政治力量和經營沖擊四個特點。這類主要包括:第一，政府干預。常用手段有關稅、配額、政府向本地企業優先購買、保護當地企業的特殊稅收優惠、勞工政策及經營法規等。如俄羅斯稅收政策規定大型農業機械過境需繳納高達15%的關稅和18%的增值稅，我國基地生產的產品返銷國內必須繳納20%的關稅［3］。第二，匯兌限制風險。這種風險是指東道國政府基于某種理由禁止或者限制投資者將其在東道國的投資本金、投資收益等資產自由兌換成本國貨幣或其他國家貨幣，并移出東道國境外的風險。在那些經濟不發達、出口創匯有限、外匯儲備不足等發展中國家，匯兌限制發生的概率較高。第三，戰爭和內亂。農業海外投資東道國多數屬缺糧國家，農業投資周期長，東道國一旦發生內亂和戰爭，將嚴重影響農產品的需求、價格、供給，使投資企業利益受損。例如，2007年年初吉林省與菲律賓農業部簽署了在菲律賓開墾土地的協議，當年9月就因菲律賓國內的政治因素而宣布暫停協議。第四，征收與國有化風險。即東道國政府采取征收、征用、國有化、沒收或類似措施，致使原屬于農業投資者利益遭受損害的風險。第五，東道國政府違約。東道國政府非法解除與投資項目相關的協議，或者非法違反或不履行與投資者簽訂的合同［4］。

(二)國際市場風險。農業海外投資的市場風險主要表現為農產品的國際市場價格、供需及匯率等變動造成農業企業潛在損失的可能性。雖然農業需求是一種剛性需求，相對比較穩定，但從供給的角度上看，因受眾多因素影響，農產品國際市場價格經常大起大落。近年來的大豆、棉花等就是典型的例子。匯率風險來源于國際金融市場環境與國際收支狀況、東道國外匯政策與金融市場狀況。農業海外投資的匯率風險主要表現為交易風險、換算風險和經濟風險三方面。交易風險指農業海外投資企業預期的現金流量因匯率的不確定變動而面臨的不確定性;換算風險指以外幣計價的企業會計科目，因匯率變動引起帳面價值的不確定變動;經濟風險指因匯率變動影響到東道國的投資環境，使企業的成本結構、銷貨價格等受到影響。

(三)海外融資風險。農業企業海外投資普遍存在資金短缺問題，因而，海外融資顯得極為重要。但是，農業海外融資不同于一般的國內融資，環境復雜，隨時都有融資失敗的風險。原因有:一是海外投資企業日常運作中融資渠道主要是當地銀行融資、全球授信、應收貼現3種途徑，相對于國內融資渠道來說，農業企業境外投資融資渠道較為狹窄，且融資手段缺乏靈活性，難以滿足農業海外投資和跨國經營的資金需要;二是農業企業對國際融資環境的研究和重視不足，對國際融資環境還不熟悉，利用國際融資的能力不強;三是我國對海外投資企業的支持力度不夠，政府沒有建立完善的融資支持以及便利化服務體系等［5］。

(四)投資決策風險。在農業海外投資活動中，決策失誤是其最大的失誤。對農業企業而言，投資決策非常重要，生死攸關。我國農業海外投資決策風險主要有:一是決策盲目，沒有對投資客體進行充分調研，信息不完全，沒有建立必要的決策風險分析和控制程序。二是決策程序不科學。正常的決策程序是根據確定的目標，制定多個備選方案，然后評估各個方案的風險和收益，根據風險評估的結果選定決策方案。但目前的農業海外投資決策幾乎都是企業領導者的的個人決斷，因而很難保證決策的正確性與科學性。三是決策實施過程缺乏有效監管。許多農業海外投資企業沒有建立相配套的監管和控制程序，不能保證決策按照預先的計劃和方案正確實施，在決策環境和企業具體情況發生變化時，沒有及時的補救措施，致使風險進一步加大。

(五)法律風險。法律風險來源于國際投資尚未形成統一的國際規范、東道國立法的不完備和執法歧視、中國國內相關法律制度不健全、企業海外經營法律意識不強。農業海外投資所面臨的環境是多元的，中國企業在不同經濟發展階段和不同經濟體制的各類國家或地區進行耕地投資，必須了解各國法制健全程度、法律體系和訴訟成本等，處理與不同國家或地區對外法律、政策的矛盾。東道國對外合作管理體制的改變，稅制、稅法的改變，對利潤匯出、利潤再投入和兌換的管制細則變化等都會帶來法律風險。在土地產權方面，拉美地區和非洲的政局雖然相對穩定，但法律機制不完善，土地產權存在爭議，易引發群體沖突甚至政治動蕩。由于土地投資契約雙方關系的不對等，東道國制度在改革、變遷和實施過程中常動用隱性的外匯、財政、經濟保護主義等政策，甚至修改法律來限制投資者在本國的投資收益。

(六)自然風險。自然風險是指由于自然因素所導致的不確定性，包括氣候條件、病蟲害等因素。農業生產是自然再生產和經濟再生產的統一，具有地域性、季節性、周期性特點，農業生產的抗風險能力弱。目前，全球每年自然災害頻發，一旦氣候變化突然間出現干旱，水澇，農業企業就有可能損失慘重甚至顆粒無收。例如，2010年，俄羅斯、哈薩克斯坦、烏克蘭等世界小麥主產區遭遇旱災，受災面積達1000萬公頃，小麥產量減少了2900萬噸。根據有關統計數據顯示，全球平均氣溫每升高1攝氏度，非洲干旱地區的農業收成將減少約10%。

二、農業海外投資風險的應對措施

(一)進行風險評估和預警。為避免和減輕風險造成的損失，農業企業投資者應在投資前進行充分的風險評估。即通過市場調研收集東道國的經濟發展水平、對外直接投資政策、政局穩定性、投資項目與東道國經濟發展目標之間的關系、自然條件等方面的資料;然后對數據資料進行分析、評估。其方法有實地考察法、專家意見法、概率分析法和國際政治風險評估體系等。實地考察法是指派遣高級管理人員到目標投資國做實地調查，通過現場參觀和與當地政府官員、企業家的接觸，了解該地區的投資環境和風險狀況;專家意見法就是向外部專家，如外交官、商人、其他企業的管理者、記者、政治家等人士求救，還可以設立專門的專家咨詢委員會，通過向專家咨詢獲得有關資料。2009年上半年，我國商務部有關機構編寫了《對外投資合作國別(地區)指南(2009版)》系列報告，這是一份很有參考價值的資料。今后可在這一報告的基礎上，采取不定期的報告或通告的形式，對我國企業的重點投資國和投資產業方向，臨時發生的政策或法律制度變動進行及時的提示，一旦發現某國發生內部局勢不穩定或具有潛在的政治風險時，就及時預警。

(二)完善農業海外投資的國內支持政策。農業是一個成本高、回報周期長、抗風險能力低的弱勢產業，在海外投資方面需要國家的大力支持，這也是國際通行慣例。歐美、日韓等國家和地區都對農業涉外項目建立專門的政策支持體系，給予企業財政補貼、金融扶持、保險保障和稅收優惠，提高企業的競爭力和抗風險能力。如韓國在20世紀80年代設立了對外合作基金，專門資助韓國投資者在發展中國家從事資源開發和股權投資。而我國在這些方面還沒有配套完善的支持政策，因此，要確保農業海外投資實現大的突破和飛躍，我國政府必須要建立與完善海外投資政策支持體系。一是設立國家農業海外投資專項發展基金，建立各種補貼、貼息和緊急援助等制度;二是放寬融資條件，創新擔保方式。允許符合條件的海外投資企業以境外投資為目的進行國際商業融資，并將其納入外債管理和境外投資規模管理中，允許境內母公司在一定條件下對境外投資企業提供擔保;三是建立和完善保險體系，增加農業海外投資的保險險種，為農業海外投資尤其是我國特別鼓勵的農業重點投資提供風險規避渠道;四是完善稅收優惠政策;五是通過多種途徑為農業海外投資者提供投資情報與信息支持。

(三)建立分散投資機制。為了降低和分散農業海外投資風險，可以建立分散投資機制，即通過投資主體、投資區位、投資領域等多方面的多元化，合理地配置投資，降低對外投資中的各種風險。“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”，講的就是這個道理。投資主體多元化指不應過度依賴國有農業企業，還應鼓勵民營企業進行對外投資。此外，我國企業還可聯合股權投資機構、金融機構、其他國家的跨國公司等共同進行投資。投資區位多元化是指投資不宜過于集中某一國家或地區。坎特威爾(JohnA．Cantwell)和托蘭惕諾(PazEstrellaTo-lentino)的技術創新產業升級理論較為全面地解釋了發展中國家對外投資的階段性動態演進過程。該理論提出發展中國家對外投資的地域擴展遵循周邊國家→其他發展中國家→發達國家的順序。具體到我國農業海外投資的區位選擇順序上，應該以東南亞、南亞、俄羅斯等周邊國家為重點，大力拓展非洲、拉丁美洲等地區，有針對性地投資發達國家［6］。投資領域多遠化是指投資不宜過于集中某一行業領域，通過行業分散投資來降低風險。在農業的全球價值鏈中，我國農業發展水平介于占居產業鏈高附加值環節的發達國家與從事基本農產品生產加工的廣大發展中國家之間。為此，為了建立與優化我國農業的全球產業價值鏈，提高農業產品和產業的全球競爭力，我國農業對外直接投資的主要方向應是著力推動在利用境外自然資源、技術資源“兩端”取得突破。

(四)加快制定與完善《對外投資促進法》。我國現有的法律法規體系中，對促進農業“走出去”的信用擔保制度、海外農業直接投資法律制度、保險制度、法律援助制度等方面沒有系統全面的規定，已經不能適應我國實施農業海外投資戰略的需要。為了更好地促進、指導和監管我國越來越多有實力農業企業的海外投資活動，保護海外投資農業企業的利益，立法機關應加快制定《對外投資促進法》，作為統一協調監管對外投資活動的法律。通過該法明確我國對外投資發展目標和戰略規劃，積極調整政府、行業主管部門、中介機構、金融機構與投資主體之間的關系，對管理者的職能以及投資主體的市場行為進行明確界定和規范。

(五)實施海外農業企業本地化戰略。我國海外農業企業應加強對投資所在國的公關策略，爭取當地政府與民眾的支持。在實施國家援助項目的過程中，充分考慮受援國的需求，從而在援助對方發展農業的同時，也有效促進企業自身的發展。在投資方式上，首先確認符合國際社會、本國和當地因糧食增產而產生的利益交匯點，然后為當地提供農業發展援助，接著再引入商貿企業參與，盡量采用與東道國合資形式，以取得一定的本國企業身份，降低海外投資的政治和社會風險。對資源開發等敏感領域的投資，可根據所在國情況以債務形式出資，通過產品分成獲得收益，這樣可以避免直接取得控股權所帶來的國有化風險。