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隨著投資門檻的一步步降低和投資品種的日益豐富，更多的普通人將從黃金投資中獲益在經歷了漫漫“熊途”后，國際金市從2005年下半年開始啟動。據悉，2006年以來，因金價上漲，金塊和金條的銷售量已占全國黃金消費總量的十分之一。而2005年黃金投資回報率最高甚至達到20%。對于個人投資者來說，如何從牛市中分享一些收益，如何能夠在金價的波動中博弈受益？而這些在很大程度上將取決于國內黃金期貨、投資基金等衍生品何時能夠推上前臺。投資門檻不斷降低隨著新品種Au100g(100克的標準金條)的平穩上線，上海黃金交易所(金交所)為個人投資者帶來了一份“新年禮物”——將個人投資黃金的最低門檻降至2萬元以內，個人提取黃金的最小單位從1000克降低到了100克。早在2005年7月，上海黃金交易所曾和工商銀行聯手推出“金行家”業務，交易門檻為1000克，品種僅限Au99.99(千足金)，如果按照當前的黃金價格核算，個人入市買賣黃金至少需要16萬元的本錢。自“金行家”運行以來，有專家提出，1公斤的入市門檻，16萬元人民幣的投資門檻，讓許多小投資者望而卻步，抑制了個人投資黃金的熱情。據悉，2006年，此業務的交易量僅占金交所黃金總交易量的0.57%。上海市金融服務辦副主任馬弘認為，必須降低居民投資黃金的門檻，達到活躍現貨市場交易的目的。馬弘還表示，要對黃金交易所現有會員結構作出調整，不僅要引進國內機構投資者，還要對外開放，吸引國外會員進場交易。眼下，根據上海金交所公布的新辦法，個人投資者可以參與交易所的Au99.99、Au100g品種交易，其最小交易量為1手，每手對應的黃金單位均為100克。威爾鑫投資研究中心楊易君表示，長期以來，居民個人投資黃金不僅渠道有限，門檻也較高，此次門檻降低，說明中國黃金市場正逐步走向成熟。據悉，個人投資實金與此前市場上流行的“紙黃金”業務最大的不同就在于，“紙黃金”不以提取實物黃金為目的，只通過賺取買賣之間的差價獲取利潤?！凹堻S金”是最簡單的炒金方式，其設計理論如同黃金內容的股票，只需在銀行開通一個活期賬戶就可進行24小時交易。紙黃金最低交易量為10克，投資起點也低，手續費也較低。金融機構競折腰個人投資黃金門檻的降低，向私人小投資者敞開了市場交易的大門，長期“冷門”的黃金投資推向了理財市場的前臺。理財專家向記者介紹說，在個人的投資組合中加入10%至15%的黃金投資，可以增加投資收益，分散投資風險，是非常穩健的一種投資組合。業內專家認為，就個人投資理財的角度而言，最好把投資黃金當作一種長期策略，就是買入并長期持有。在投資期限的設定上，建議投資者最少以10年為投資跨度。近兩年，人們已經看到了黃金牛市的威力。回顧2006年，國際現貨金價年初以每盎司517.6美元開盤，最高達到730美元，年內最大漲幅41.3%，全年均價高企于604.24美元。與2005年445.08美元均價相比，上漲了159.16美元，漲幅多達35.76%。業內人士表示，從歷史經驗來看，黃金的大牛市往往都要持續十幾年、甚至數十年。星展銀行環球金融市場部副總裁溫灼培在接受記者采訪時表示，綜合各項因素來看，2007年投資黃金市場的時機依然樂觀。從當前國際市場來看，金價正處于大牛市的修正期，可以說為投資者提供了一個長線投資黃金的良好入場時機。黃金能夠優化個人資產組合的重要類別，但也是很專業的投資種類。針對目前國內市場上的黃金理財產品，有關專家向本刊記者建議，對黃金價格反應靈敏的投資者可選擇紙黃金，而對普通客戶來說，則選擇實物金條最為穩妥。高賽爾金銀有限公司副董事長陳奕輝先生告訴記者，目前市場上金條種類眾多，不過大多是紀念型金條，比實物黃金價格高出許多，與國際實時金價掛鉤的金條比較少，而且，投資食物黃金的手續費用相對較高。國內黃金市場的投資渠道相對于國際市場要狹隘得多。據了解，目前只有中國銀行擁有個人黃金期權交易，購買者需支付一筆300元的“期權權利金”，可取得買入或賣出商品或期貨合約的權利。但是，這個買賣要求投資者非常熟悉國際金價走勢，否則可能連“權利金”也損失掉了。舉例來說，當前國際金價為600美元/盎司，投資者與銀行約定，在1周后以600美元買入1盎司黃金。1周后，若國際金價漲過639美元/盎司，投資者則以600美元/盎司的價格從銀行購入，然后賣出，在抵消了300元期權費后，還可以獲利。若金價在600至639美元/盎司之間，投資者還是要買入，以減少期權手續費的損失，而若金價下跌，則只能放棄，并損失300元手續費。專業理財師表示，黃金期權投資戰術復雜、不易掌握，初學者通常很難獲利。面對這樣一個迅速發展并成為熱點的理財市場，理財專家告誡投資者要當心黃金投資的缺陷與陷阱。工行理財師向記者建議說，普通投資者可以像買基金一樣買黃金，最好就是“定額定投”的方式，每隔一段固定時間，以固定的金額購買黃金，這樣無論短期價格如何波動，都會非常有效地平抑投資成本，也免去了投資者如何選擇入場時機的難題與煩惱。理財專家還提醒說，投資黃金特別是實物金條，功能集中體現在抗通脹上，而它的時間價值，即資金的使用價值往往被弱化了。打個淺顯的比喻，倘若黃金兌換美元的比價在5年內增值了50%，從靜態看，年均投資收益率為10%，效果很不錯；倘若你持有等量的同質貨幣進行投資或貿易，一年內讓這些資金周轉3次，每次獲得利潤5%。那么，5年下來，你的投資收益率將達到107.89%，比黃金的投資收益率高出了57.87%，年均投資收益率為21.58%，比黃金投資的年均收益率高出11.58%。當然，這樣的事并不是每個人都能做的，也不是每個人做了就能達到這樣的收益水平。產品向國際化靠攏專家評論說，盡管近幾年國內黃金投資市場逐漸升溫，投資者參與市場的熱情不斷高漲，但黃金投、融資和保值等金融屬性需求并未得到充分展現。上海鑫譽投資管理咨詢有限公司投資專家劉瑞琪認為，國內黃金交易市場與國際市場的聯系不夠緊密，是個近乎封閉的市場，而個人投資者散戶也無法直接參與投資。黃金交易所新聞發言人告訴記者，到目前為止，僅有工商銀行一家會員有資格個人投資者開戶，扮演類似股票市場上券商的角色。另外，開通個人實物黃金業務的地區還比較有限，只有上海可以進行。而且，投資者辦理黃金賬戶、資金賬戶和提取實物黃金都需要在工商銀行上海分行的相關網點和黃金倉庫進行。不能與國際市場進行24小時同步交易、黃金市場交易品種單一、整個市場仍以實物交易為主，這些成為目前國內黃金市場急需突破的問題。據透露，每個月中國內地投資境外黃金交易至少有30多億人民幣。另外，發展衍生品交易是黃金交易所賴以生存發展的基本條件。全球黃金衍生品交易主要集中于紐約商品交易所、東京工業品交易所和芝加哥期貨交易所，而前兩者2005年的黃金交易量分別達到5.8萬噸和1.8萬噸。上海黃金交易所理事長沈祥榮說，國內黃金市場仍然需要引入新的交易模式激發市場活力，與黃金現貨相比，黃金衍生品在交易的可控性、流動性方面更具有發展優勢?；诖?，國際黃金市場投資產品的多元化、復雜化，正在迅速影響著品種單一、渠道少的中國黃金市場。據報道，中國人民銀行行長周小川明確表示，中國黃金市場要由商品交易為主向金融交易為主轉變，現貨交易為主向期貨交易為主轉變。上海黃金交易所理事長沈祥榮向記者透露，金交所正著手開發黃金期貨、期權、黃金掉期和黃金投資基金等衍生產品。待政府有關部門批準后，金交所將“試水”黃金衍生品交易。此前，上海黃金交易所已經推出了具有衍生品性質的“現貨遞延交收業務”，這被稱為未來推出真正意義上的衍生品交易的基礎。據悉，目前上海黃金交易所正在為推出黃金衍生品交易進行技術和人才方面的準備，一個能夠支持現貨、延期、遠期和期貨等多種交易功能的全新交易系統已經成功上線，撮合速度峰值高達每秒1000筆，最大可容納300萬客戶同時在線交易。有關專家稱，未來黃金投資可以有多種方式，如儲存實物黃金，對資產進行保值增值:參與柜臺現貨黃金交易，賺取差價；參與黃金期貨交易，從多、空兩個方向進行投資套利，從而形成各層次的市場和各種衍生品的交易。