心理賬戶視個(gè)人投資偏好分析

時(shí)間:2022-11-29 11:20:15

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心理賬戶視個(gè)人投資偏好分析

摘要:文章從微觀數(shù)據(jù)出發(fā),以心理賬戶為切入點(diǎn),通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查,探究個(gè)人資產(chǎn)配置情況,運(yùn)用頻次分析法發(fā)現(xiàn)心理賬戶影響著個(gè)人資產(chǎn)配置,接著運(yùn)用stata軟件分析得出不同的心理賬戶下人們對(duì)理財(cái)資金的投入力度不同,最后從投資者和金融機(jī)構(gòu)這兩個(gè)視角提出投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)建議。

關(guān)鍵詞:心理賬戶;個(gè)人投資偏好理財(cái)

一、引言

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》(2016)可知,2015年我國(guó)居民人均可支配收入為21966.2元,與2014年相比,同比增加8.92%;居民人均現(xiàn)金可支配收入20424.3元,與2014年相比,同比上漲8.94%。2014年個(gè)人存款507831億元,與2013年相比,同比增長(zhǎng)8.86%,金融債券共9843億元,與2013年相比,同比增長(zhǎng)47.33%。保費(fèi)總額20234.8億元,與2013年相比,同比增長(zhǎng)17.49%。由此可見(jiàn),人們的可支配收入在不斷提高中,與此同時(shí),對(duì)各種理財(cái)方式的投入力度也在不斷加大中。那么面對(duì)眾多理財(cái)產(chǎn)品,個(gè)人如何分配手中的資金才能使得收益最大化?本文從微觀層面出發(fā),基于心理賬戶這一視角對(duì)此問(wèn)題展開(kāi)研究。

二、研究方法與開(kāi)展

(一)研究方法。在查閱大量有關(guān)文獻(xiàn)之后,發(fā)現(xiàn)學(xué)者們雖然已經(jīng)從理論層面論證了心理賬戶對(duì)個(gè)人投資的影響,但是缺乏微觀數(shù)據(jù)的支撐。為了更直接地了解個(gè)人心理賬戶與資產(chǎn)配置的情況,本文通過(guò)問(wèn)卷來(lái)收集數(shù)據(jù),探討這一問(wèn)題。為了探究收入來(lái)源是否影響投資者的資產(chǎn)配置,本文在問(wèn)卷中設(shè)定以下問(wèn)題:下面幾個(gè)選項(xiàng)中,您更傾向于將哪種收入投放到理財(cái)中。本文根據(jù)收入來(lái)源的難易程度不同將心理賬戶分為固定工資、獎(jiǎng)金以及意外收入三項(xiàng)。其中固定工資是代表著與投資者每日辛勤勞動(dòng)息息相關(guān)的心理賬戶,獎(jiǎng)金是代表著投資者付出一定勞動(dòng)后所獲得的額外報(bào)酬心理賬戶,意外收入則代表著投資者于偶然間獲得了意想不到的報(bào)酬的心理賬戶。在討論收入來(lái)源對(duì)個(gè)人資產(chǎn)配置的影響后,本文繼續(xù)討論不同心理賬戶對(duì)個(gè)人資產(chǎn)配置的影響程度,問(wèn)卷中提出了兩個(gè)問(wèn)題,分別是:愿意將固定工資的多少投入到理財(cái)方面和假如獲得一筆意外收入,愿意投入多少到理財(cái)方面。(二)研究開(kāi)展。為了更加全面地了解我國(guó)投資者的心理賬戶與資產(chǎn)配置情況,本次問(wèn)卷借助互聯(lián)網(wǎng)的廣泛傳播性在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行發(fā)放統(tǒng)計(jì),除此之外,部分問(wèn)卷采取的是線下調(diào)查的方式,目的是盡可能地不遺漏部分網(wǎng)絡(luò)使用不嫻熟的人群的相關(guān)信息。最后共收到302份問(wèn)卷。為了使研究成果更真實(shí)更全面,本次問(wèn)卷不光涉及東中西部各個(gè)地區(qū)的人群還涉及各個(gè)年齡段的人群。

三、數(shù)據(jù)分析

(一)收入來(lái)源對(duì)個(gè)人投資偏好的影響分析。在參與問(wèn)卷調(diào)查的302位投資者中,僅有80位選擇了用固定工資來(lái)理財(cái),占總調(diào)查人數(shù)的26.5%,其余的全都選擇獎(jiǎng)金或意外收入。由此可粗略看出,收入來(lái)源對(duì)個(gè)人的資產(chǎn)配置存在著一定的影響,其中大家最愿意將獎(jiǎng)金和意外收入用來(lái)理財(cái)。因?yàn)楠?jiǎng)金和意外收入都屬于原有資產(chǎn)之外的部分,理財(cái)收入也屬于原有資產(chǎn)之外的部分,因而更可能被投資者放到同一個(gè)心理賬戶下,也就增加了選擇它們的邊際傾向。并且,工資是付出辛勤勞動(dòng)掙來(lái)的,其中凝聚著人們的心血,人們抱著謹(jǐn)慎性原則,不愿意隨意揮霍,在使用上有著自己嚴(yán)格的打算。(二)不同心理賬戶對(duì)理財(cái)資金的投入力度分析。由上文的分析可知,意外收入與獎(jiǎng)金收入對(duì)個(gè)人投資偏好的影響相似,在進(jìn)一步整合歸類后,本文將重點(diǎn)研究固定工資和意外收入這兩個(gè)心理賬戶下對(duì)理財(cái)資金的投入力度,此處的意外收入包括了上文的獎(jiǎng)金收入。結(jié)果表明在固定工資中,超過(guò)一半的投資者不愿意將大部分固定工資投入到理財(cái)中,他們只愿意將收入的1/4甚至更少來(lái)進(jìn)行理財(cái)。僅有6個(gè)人愿意將固定工資的絕大部分用來(lái)理財(cái)。在意外收入中,超過(guò)一半的人選擇將收入的絕大部分用來(lái)投資理財(cái)(如表1所示)。接著本文運(yùn)用stata軟件對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析,觀察固定工資心理賬戶和意外收入心理賬戶對(duì)理財(cái)資金的投入力度是否具有顯著差異。固定工資心理賬戶下對(duì)理財(cái)資金的投入力度設(shè)為var1,意外收入心理賬戶下對(duì)理財(cái)資金的投入力度設(shè)為var2,錄完數(shù)據(jù)后對(duì)其進(jìn)行T檢驗(yàn),得出的結(jié)果如表2所示。從中可以看到變量var1和變量var2分別有302個(gè)有效樣本參與了假設(shè)檢驗(yàn),Pr(∣T∣>∣t∣)=0.0000,遠(yuǎn)小于0.05,所以拒絕原假設(shè),即兩個(gè)心理賬戶下對(duì)理財(cái)資金的投入力度存在著明顯差異。由前文可知固定工資是人們通過(guò)辛勤勞動(dòng)得來(lái)的,人們收入來(lái)源中絕大部分是固定工資,投資者每個(gè)月的消費(fèi)支出也多種多樣,只有在滿足了所有支出要求后,才能將剩余的資金進(jìn)行投資理財(cái)。現(xiàn)實(shí)中,在扣除了各類支出后,固定工資中的剩余資金已經(jīng)并不充裕,因此人們更看重這部分資金的保值性能,風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低。理財(cái)產(chǎn)品雖然能帶來(lái)收益但也存在一定風(fēng)險(xiǎn),所以這也解釋了為什么大家都只愿意將固定工資的少部分用來(lái)投資。于是可以將其進(jìn)一步引申為保值型心理賬戶。在該心理賬戶下,人們對(duì)資產(chǎn)保值的重視程度要高于資產(chǎn)升值的重視程度,從而該心理賬戶下人們對(duì)理財(cái)資金的投入力度較小。意外收入是指在人們預(yù)期之外的資金,一開(kāi)始人們?cè)谶M(jìn)行支出預(yù)算時(shí)并未考慮到這部分資金,于是這部分資金的使用便較為靈活。每個(gè)人都希望自己更加富有,加上這部分資金獲得較為簡(jiǎn)單,人們往往會(huì)希望自己通過(guò)這筆資金能獲得更多財(cái)富,提高現(xiàn)有的生活水平,改善生活質(zhì)量。所以,更多的人愿意將這筆資金進(jìn)行投資理財(cái)。同理,我們也可以將其引申為升值型心理賬戶。在該賬戶下,人們對(duì)資產(chǎn)升值的重視程度要高于資產(chǎn)保值的重視程度,因此,人們對(duì)理財(cái)資金的投入力度較大。由此可見(jiàn),不同的心理賬戶下人們對(duì)理財(cái)資金的投入力度不同,在固定工資和意外收入兩種心理賬戶中,意外收入用來(lái)投資的力度更大;在保值型和升值型兩種心理賬戶中,升值型心理賬戶中對(duì)理財(cái)資金的投入力度更大。

四、結(jié)論與建議

(一)研究結(jié)論。本文通過(guò)對(duì)302名調(diào)查者的問(wèn)卷調(diào)查進(jìn)行整合研究,分析了投資者的心理賬戶和資產(chǎn)配置之間的關(guān)系,主要得出以下結(jié)論,在理財(cái)資金來(lái)源上,人們更傾向于獎(jiǎng)金和意外收入;不同的心理賬戶下對(duì)于理財(cái)資金的投入力度不同,意外收入心理賬戶下人們理財(cái)資金的投入力度要大于固定工資心理賬戶。(二)建議。投資者應(yīng)正確看待手中資金。關(guān)于資金的使用,每個(gè)人心中都有著不同的心理賬戶及心理預(yù)期,應(yīng)提高對(duì)每一部分資金的認(rèn)識(shí),改善資金的支出結(jié)構(gòu),優(yōu)化資產(chǎn)配置。如果投資者的眾多心理賬戶中更偏好保值型心理賬戶,那么建議選擇一些風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品,比如國(guó)債、保險(xiǎn)之類;如果偏好的是升值型心理賬戶,那么可以在充分了解各類信息后,在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行一些高回報(bào)的投資,比如股票之類。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)推出更多的符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品。各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者及整體市場(chǎng)情況,研發(fā)出更多的理財(cái)產(chǎn)品,滿足投資者的不同心理賬戶下的投資需求,優(yōu)化投資者的理財(cái)方式,同時(shí)這樣也能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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作者:王一童 單位:合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院