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一、上海合作組織成員國吸引外資的特點

(一)上海合作組織成員國投資環境逐漸改善

1各成員國投資的社會政治環境和經濟環境明顯好轉

近年來，在國際社會打擊恐怖勢力的幫助下，中亞地區的社會環境逐漸改善。各國在經歷了2005-2007年的總統換屆之后，基本實現了政權的平穩過渡。盡管吉爾吉斯斯坦和烏茲別克斯坦國內出現了不同程度的政治動蕩，但除吉爾吉斯斯坦外，各國的政治環境并未受到太大影響。中亞各國政局趨于穩定，為各國經濟發展奠定了良好的政治基礎。各成員國還加強了與周邊國家和國際組織的聯系，推行全方位外交政策，使該地區成為世界大國和區域組織關注的焦點。

在國際市場能源和原材料商品價格不斷攀升的有利條件下，俄、哈、塔、烏等國憑借大量出口資源實現了本國經濟的快速發展。俄羅斯GDP增幅連續六年保持在7-8％，中亞國家(除吉爾吉斯外)的GDP增幅已連續六年保持在9％以上。近年來，中國的GDP也實現了年均8—10％的高速增長。上合組織已成為世界上經濟增長速度最快的區域之一。

2各成員國調整了與投資相關的各項政策法規

近年來，上合組織成員國在完善外資政策法規及規范監管環境方面取得了一定進展。

中國在加入WTO后積極調整了利用外資政策。中國政府逐漸放寬外資準入范圍，加快服務業對外開放步伐；改善投資環境，尤其是投資軟環境；逐漸規范了利用外資政策。

俄羅斯調整利用外資的政策。俄羅斯政府根據WTO的要求，調整本國的對外經濟活動管理制度，修改了相應的法律和法規。2007年，調整了進出口關稅，使總體關稅水平逐步下降；并為投資其森林工業的外資提供優惠條件；頒布了《經濟特區法》等。

哈薩克斯坦政府修訂了與投資相關的法律。2003年，哈薩克斯坦政府修訂了《海關事務法》和《投資法》，頒布了《土地法》；2005年又修訂了《礦產法》和《投資法》。

吉爾吉斯斯坦政府在2003年實施了新的《外資法》。根據該項法律，外資在吉享受國民待遇，在吉投資不受行業限制。

塔吉克斯坦政府調整了利用外資的政策。外資企業在塔吉克斯坦享受國民待遇并根據投資規模享受一定特殊優惠政策。

烏茲別克斯坦政府修訂了外商投資管理條例。烏茲別克斯坦政府在2005年頒布了《吸引外商投資的補充措施》，2006年又調整了《外資法》的部分條款，降低了外資企業的所得稅，對外資實行國民待遇。

近年來，因各成員國經濟形勢良好，且政府實施了各種投資促進措施，各國吸引外資的規模逐年增加。外資在各成員國經濟中發揮著越來越重要的作用。

3各成員國的投資監管環境明顯改善

近兩年來，各成員國政府逐漸改善了投資監管環境。2007年，世界銀行公布的各國商業環境排名反映了這一變化。世界銀行對全世界150多個國家和地區的商業環境進行了調查和排名，排名靠前說明投資相對比較容易，投資財產也能得到有效保護。2007年與2006年相比，除塔吉克斯坦外，上合組織其他成員國的投資環境均有不同程度改善。

(二)上海合作組織區域內吸引外資規模及行業特點

根據聯合國貿發會議公布的《2007年世界投資報告》，2006年上海合作組織成員國共吸引外國直接投資(流量)1050.7億美元，比2003年增長65.0％。

1各國吸引外資的規模逐年擴大

隨著各國投資環境的改善，各國吸引外資的數額逐年增加。如果從上合組織區域整體看，2006年各成員國共吸引外資1050.7億美元，比2003年增長64.8％，占當年全世界FDI流量的8.1％。2004-2006年期間，該組織成員國吸引外資年均增幅保持在10-20％左右。

2各國吸引外資的行業分布狀況及國別構成

(1)吸引外資的行業分布狀況

中國吸引外資的主要領域包括加工制造業、房地產業、金融業、租賃和商務服務業、批發和零售商業、電力燃氣及水的生產和供應業、信息傳輸和計算機軟件服務業等。

俄羅斯吸引外資的主要領域是：批發和零售商業、加工制造業、礦產資源開發、不動產、交通運輸、通訊、建筑和金融業。

哈薩克斯坦吸引外資的主要領域是：石油天然氣、礦山冶金工業、金融、房地產、加工制造業。

吉爾吉斯吸引外資的主要領域是：金融、加工制造和采礦業。

塔吉克斯坦吸引外資的主要領域是：能源、礦山開采業、化工和紡織業。

烏茲別克斯坦吸引外資的主要領域是：能源、冶金、輕工、食品、電子、通訊、機械制造、紡織、基礎設施等。

從吸引外資的行業分布看，中國吸引外資主要集中在加工制造業和服務業，而上合組織其他成員國吸引外資主要集中在基礎設施建設、采掘業、能源及原材料加工領域，因而各成員國在吸引外資的行業分布上具有較強的互補性。

(2)各成員國吸引外資的國別地區構成

中國吸引外資的國別和地區分別是：香港、日本、英屬維爾京群島、美國、臺灣、韓國、新加坡、英國、德國和開曼群島。

俄羅斯吸引外資的國別和地區分別是：英國、荷蘭、塞浦路斯、盧森堡、瑞士、法國、德國、愛爾蘭和美國。

哈薩克斯坦吸引外資的國別和地區分別是：荷蘭、瑞士、美國、英國、法國、加拿大和意大利。

吉爾吉斯斯坦吸引外資的國別和地區分別是：哈薩克斯坦、英國、德國、中國和土耳其。

塔吉克斯坦吸引外資的國別和地區分別是：俄羅斯、塞浦路斯、美國和英國。

烏茲別克吸引外資的國別和地區分別是：美國、俄羅斯、土耳其、英國、韓國、巴基斯坦和中國。

從吸引外資的國別/地區構成上看，受地域及文化傳統的影響，中國吸引外資的國家主要集中在亞洲地區，而俄、哈、吉、塔、烏等國吸引的投資主要來自歐美發達國家和地區，在外資的國別地區構成上不存在沖突和競爭，彼此之間具有一定的互補性。在中亞國家吸引外資的國別構成中，中國和俄羅斯的投資逐漸增加。由此表明，該組織成員國之間相互投資的吸引力在逐漸增強。

二、上海合作組織成員國對外投資的特點(一)成員國對外投資規模逐漸擴大

近年來，隨著經濟發展和經濟實力的提高，中國和俄羅斯各自的外匯儲備急劇增加，目前中國的外匯儲備超過了萬億美元，居世界第一位，俄羅斯的外匯儲備接近五千億美元，居世界第三位，具備了對外投資的能力。哈薩克斯坦的外匯儲備已達到384.4億美元，有較大幅度提高。中、俄、哈三國的對外投資呈快速上升勢頭。據聯合國貿發會議公布的《2007年世界投資報告》顯示，2006年上合組織成員國對外直接投資合計345.2億美元，比2003年增長2.7倍。另據中國商務部統計，2007年中國非金融類對外直接投資為187.2億美元，同比增長6.2％。俄羅斯境外投資為320.6億美元，同比增長43.6％。相比之下，吉、塔、烏還不具備對外投資能力。

(二)對外投資領域及形式日趨多樣化

中國對外投資的主要領域包括：服務業、礦產資源開采業、金融業、商業、交通運輸及加工制造業。

俄羅斯對外投資的主要領域包括：冶金加工制造業、能源行業、服務業等。對外投資的主要形式除傳統的對外直接投資外，跨國并購和融資的比重逐漸增加。

總體而言，上合組織成員國的對外投資能力遠低于其吸引外資的能力，這既表明該區域的對外投資能力有待進一步發展，同時也說明提高成員國間的相互投資仍具有較大潛力。三、上海合作組織成員國間相互投資的特點

(一)上海合作組織成員國間相互投資規模迅速擴大

隨著經濟的快速發展，上合組織成員國的國內生產性需求逐年提高，為擴大相互投資創造了有利條件。在各國擴大吸引外資的同時，成員國之間的相互投資也呈逐年上升趨勢。根據中國商務部統計，截至2006年中國對上合組織成員國非金融類對外直接投資累計15.1億美元，占中國對外直接投資總量的2.1％。而截至2006年中國對東盟十國的非金融類對外直接投資合計為17.6億美元，占中國對外直接投資總額的2.4％，略高于上海合作組織的水平。但從對外投資流量分析，中國對上合組織成員國的非金融類對外直接投資(流量)呈加速發展趨勢。2006年，中國對上述國家的直接投資總量(流量)為5.34億美元，比2003年的0.59億美元增長了9倍，占我國當年對外非金融類直接投資總量的3.3％。而同期，中國對東盟十國的直接投資為3.4億美元，比2003年增長2.8倍，占我國當年對外非金融類直接投資總量的2.1％。由此可見，中國對上合組織成員國的投資增速大大超過了對東盟十國投資的增長。

截至2006年底，在中國非金融類對外直接投資存量排名中，俄羅斯居第六位，哈薩克斯坦居第十三位。在2006年中國非金融類對外直接投資流量排名中俄羅斯居第四位，因而上合組織成員國已成為我國對外直接投資的重點區域。

(二)上海合作組織成員國間相互投資的領域逐漸擴大

隨著中國與上合組織成員國間相互投資的增加，投資領域也逐漸擴大。中國對俄、哈、吉、塔、烏等國的投資由2003年前的貿易、林業、農業及加工工業逐漸擴大到了以下領域：

資源開發：包括石油天然氣等能源資源的開采、各類礦產資源開采、林業采伐和加工；

基礎設施建設：包括交通基礎設施、電信設備、建筑業和房地產；

機械制造業：包括汽車、家電組裝、輕紡；

農業及農產品加工：包括食品加工、農業種植和養殖；

服務業：包括商業、運輸服務、旅游、工程承包等。

近年來，區域內出現了一些大型合作項目，包括中哈石油管道建設和油氣資源開發、中俄油氣管線支線建設、中哈水電站建設項目和鈾礦開發、中烏油氣資源開發、中吉烏公路建設、中塔公路建設、中塔和中吉通訊網絡建設項目、中俄“波羅的海明珠大型多功能綜合社區項目”、中哈霍爾果斯國際邊境合作中心等。

四、上海合作組織區域內投資效果評估

上合組織框架下投資規模的擴大和投資項目的增加極大地帶動了區域經濟合作的發展，主要體現在：

(一)促進了區域內貿易的發展

近年來，中國擴大了對上合組織成員國的投資，尤其是落實了對中亞國家的9億美元優惠買方貸款，帶動了中國對這些國家的出口，使雙邊貿易呈現快速增長勢頭，雙邊貿易的增幅甚至遠遠超過了中國對外貿易的增幅。2007年中國對外貿易增幅23.5％，而與上合組織成員國貿易的增幅明顯高于中國對外貿易的增幅，尤其是中國投資較多的哈薩克斯坦、塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦，雙邊貿易增幅更加明顯。同時，中國與上合成員國貿易的增幅明顯高于與東盟成員國貿易的增幅。

(二)促進了中國與上合組織其他成員國貿易商品結構的優化

中國對成員國投資的增加帶動了中國商品的出口，尤其是機電產品的出口，使中方的出口商品結構進一步優化。以2005年為例，中國對中亞國家機電產品出口占了出口總額的25.7％。如果將汽車零配件和消費類電子產品也納人機電產品的范圍，則機電產品占了中方出口總額的40.7％，機電產品已成為中國對這些國家出口的第一大宗商品，上合組織成員國也成為我國擴大機電產品出口的重要新興市場。

在進口商品結構中，能源類商品進口比例逐年增加，原油及成品油進口占到中國自這些國家進口總額的20％左右，成為中方進口的第二大類商品，未來還有進一步擴大的趨勢。這種進出口商品結構反映了各成員國的比較優勢，實現了優勢互補，滿足了各國國內生產和生活的需求。

(三)區域內跨國網絡性項目為各國經濟可持續發展奠定了良好的基礎

中哈石油管線的建設對于中國和哈薩克斯坦具有重要意義，它既符合哈能源出口多元化的戰略，也符合中國能源進口多元化的指導方針，是保證兩國未來經濟可持續發展的重要項目，對于區域內網絡性項目的建設也具有重要示范效應。目前中國自俄、哈進口的礦物油和礦物燃料占我國同類商品進口總額的12-15％左右，預計未來的進口量還將繼續增加。

由中國的烏魯木齊經哈薩克斯坦的阿拉山口至塞米巴拉金斯克是目前中外間開通的最長的國際汽車客貨運輸線路，全長1363公里，正在建設中的中吉烏公路等線路對區域內成員國間客貨運輸和經貿交流發揮了重要作用，也為建立區域內交通運輸網奠定了基礎。

五、上海合作組織區域內的投資障礙及前景預測

(一)上合組織區域內投資發展的障礙

盡管上合組織成員國的投資獲得了較快發展，但是從長遠看，還存在一些障礙，主要體現在：

1區域內資金供需不平衡制約投資規模的擴大

根據《“上海合作組織成員國多邊經貿合作綱要”措施計劃》，六國共提出了127個合作項目。據初步測算，完成這些項目至少需要100億美元的投資。與此同時，俄、哈、塔等國均制定了未來5—15年中長期發展規劃，將大力發展能源產業和交通運輸等基礎設施。據初步測算，俄羅斯完成這些項目至少需要幾千億美元的投資，哈薩克斯坦需要上千億美元的投資，塔吉克斯坦需要至少幾百億美元的投資。這些投資項目具有投資周期長、資金需求量大的特點。僅靠某個國家的力量難以完成這些項目的建設。隨著區域經濟合作的深入，資金短缺的矛盾將更加突出。

上合組織成員國經濟發展不平衡，各國吸引外資和對外投資的發展水平也存在明顯差異，這種差異一方面預示著區域內擴大相互投資的潛力較大，另一方面也在一定程度上制約著成員國之間相互投資規模的進一步擴大。

2區域內金融合作機制有待加強

目前，上合組織已成立了銀聯體，在推動區域合作項目方面發揮了積極作用，取得了一定成效。但是，銀聯體是一種松散的金融合作形式，采用輪值辦法協調工作。從區域經濟合作的長遠發展看。這一機制的運行效率及效果難以滿足實際需要。目前，迫切需要建立一種更為有效的投融資機制向區域合作項目提供實質性金融支持。

3成員國的投資環境有待進一步改善

近年來，盡管上合組織成員國的投資環境有了明顯改善，但總體來看，投資自由化程度還比較低。俄羅斯政府和哈薩克斯坦政府增加了對外資進入其資源性領域的限制。區域內商務人員的流動還受到諸多限制，甚至影響到了企業正常的經營活動。此外，社會腐敗程度依然嚴重。因此，區域內改善投資環境任重而道遠。

(二)上合組織區域投資發展前景預測

根據《上海合作組織成員國多邊經貿合作綱要》確立的時間表，未來區域經濟合作將進入實現中期目標階段。加強經濟技術合作、擴大相互投資是區域經濟合作的主要方向。預計，隨著各成員國經濟的持續穩定發展，成員國間經濟聯系的深化，主要成員國對外投資能力的提高，區域內投資將實現快速增長，并成為拉動區域貿易發展的主要動力。