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改革開放以來，我國經濟快速增長，2011年人均GDP達到34999元人民幣，約合5469美元，城鎮人口超過農村人口，占比達到51.27%。這表明，我國已進入工業化與城鎮化的中后期階段。在這樣的階段上，投資必然呈現出相應的特點。

一、基礎設施與基礎產業投資處于增長高峰期

從與人們生產生活關系的角度看，實物投資可大體劃分為兩類。一是基礎設施與基礎產業投資，二是直接提供消費品與服務的一般產業投資。前一類投資的特點是建設期需要大量的投資，建成后使用時間長，更新速度慢，達到一定的完備程度后，對其需求將急劇減少。后一類投資的特點是單個項目投資量相對較小，但項目眾多，隨消費結構變化而不斷變化，競爭激烈，技術更新快。從世界各國經濟發展歷程看，基礎設施和基礎產業投資建設的高潮，都出現在工業化與城鎮化階段，特別是在此階段中期，往往達到最高峰。實際上，一國工業化和城鎮化實現之日，也就是基礎設施和基礎產業完備之時，對此類投資的客觀需求，必然相應下降。目前世界上各發達國家的投資和經濟都長期保持低增長，其實是他們的工業化和城鎮化已經完成之后的必然結果。我國在發展階段上，不同于早已完成工業與城鎮化的發達國家，而是正處于這個過程的中期。因而，我國目前的基礎設施和基礎產業投資，理應進入高潮期，在總體上表現為快速增長。只有這樣，我國工業與城市化進程才能順利進行，避免人為折騰，穩步而又快速地改善社會事業和人民生活水平。

二、基礎設施和基礎產業投資的內部重點有序轉換

處于增長高峰期的基礎設施與基礎產業投資，并不總是整體齊頭并進，而是存在內部結構，表現出增長重點有序轉換。從1998年開始，主要是新世紀前10年，我國煤炭、石油、化工、鋼鐵、建材、電信與公路等行業的投資增速最高，但現在已過高峰期。繼之而起的是水利、電力、鐵路、設備制造、城市設施和房地產等行業投資，已經開始或即將進入投資增長高峰期。從國家和各地“十二五”規劃所列建設項目看，水利、電力、鐵路與設備制造等產業的投資建設，將在稍后的“十三五”規劃期間達到基本完善，度過投資增長高潮。受其影響，“十三五”之后的基礎設施與基礎產業投資整體增速可能放緩，少數行業的投資或許負增長，經濟增長率下降到6%以下。地鐵等城市設施和居民住房投資的增長高峰，持續時間可能較長，原因主要是我國的城鎮化存在很大的發展空間，不是10年8年就能夠完成的。城市化必然強烈拉動城市設施和住房建設，而且居民改善住房的需求會隨家庭收入提高而不斷增長。即使早已實現工業化和城鎮化的國家，住房投資仍占較大比例。例如日本在房地產泡沫破裂之后，從上世紀90年代至今，住房投資的比例一直保持在10%左右。

三、新興產業投資孕育巨大的增長潛力

實現工業化與城鎮化后，基礎設施與基礎產業投資的高峰期將成為過去，除了產業調整和彌補折舊生產能力的投資之外，支持國民經濟發展的將主要是以下的新興產業投資。

（一）各類產品的創新投資。包括新興產業的發展，新技術、新工藝的應用，新產品的生產線建設等。

（二）新型創意產業投資。適應人們生活檔次提高和消費理念變化，能夠發揮消費引導作用的產業，如方便家庭旅行的房車等。

（三）高新技術服務產業投資。這類投資很可能在住房需求得到基本滿足后高速增長，明顯提高在總投資中的占比。

（四）環境保護與治理投資。從我國目前的環境污染狀況和發達國家治理的經驗看，我國在今后還需要20年左右才能完成治理任務。

（五）新資源的開發利用投資。