導(dǎo)語：論利率市場化銀行業(yè)競爭基礎(chǔ)一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)條件下金融運(yùn)行的一種趨勢，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用，使商業(yè)銀行按照市場資金供求狀況自主決定存、貸款利率，是銀行業(yè)競爭的基礎(chǔ)。通過競爭，可以使商業(yè)銀行重新配置資金、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

利率是資金的價(jià)格，是反映市場資金供求狀況、衡量金融產(chǎn)品收益率的重要指標(biāo)。從經(jīng)營行為上看，利率市場化是商業(yè)銀行能按照市場資金供求狀況，自主決定其存、貸款利率。

一、利率市場化是經(jīng)濟(jì)改革不斷深化的必然趨勢

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，市場有支付能力的需求通過貨幣采表現(xiàn)，貨幣流向引導(dǎo)資源的流向。經(jīng)過20多年的改革，經(jīng)濟(jì)實(shí)物系統(tǒng)的絕大部分商品和勞務(wù)價(jià)格已經(jīng)由市場決定，市場配置資源的效率已經(jīng)大大提高，消費(fèi)者因此享受了比改革前多得多的實(shí)惠。但是貨幣資金的價(jià)格即利率的形成機(jī)制雖然近幾年已經(jīng)有了很大的進(jìn)步，但總體上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如商品和勞務(wù)價(jià)格具有競爭性，因而由資金引導(dǎo)的資源配置效率仍受到相當(dāng)程度的限制，資金的利用效率還有待提高，經(jīng)濟(jì)增長的潛力還有待發(fā)揮。我們知道，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)物系統(tǒng)與貨幣系統(tǒng)之間是相互促進(jìn)、相輔相成的，在實(shí)物系統(tǒng)價(jià)格絕大部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場化的條件下，貨幣系統(tǒng)的資金價(jià)格即利率客觀上也有了市場化的需要。利率市場化是經(jīng)濟(jì)市場化的必然要求。

通過利率市場化來理順金融商品的價(jià)格體系，提高利率的敏感性和彈性，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用，是市場經(jīng)濟(jì)條件下金融運(yùn)行的必然趨勢。利率市場化的直接結(jié)果之一就是傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率下降；為提高資產(chǎn)收益率，銀行貸款經(jīng)營重心需要向愿意承擔(dān)較高利率的一般貸款客戶傾斜。從一般客戶中識(shí)別出具有良好成長性的客戶，與其建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系將是今后貸款經(jīng)營成功的關(guān)鍵因素之一。在這種情況下，商業(yè)銀行必須對(duì)現(xiàn)行信貸經(jīng)營思路進(jìn)行調(diào)整，以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率為標(biāo)準(zhǔn)分析存貸款業(yè)務(wù)和客戶價(jià)值，實(shí)施以經(jīng)營效益為核心的收益導(dǎo)向戰(zhàn)略。筆者認(rèn)為，利率市場化使貸款利率成為貸款市場競爭的關(guān)鍵因素，貸款定價(jià)過高會(huì)在同業(yè)競爭中處于劣勢甚至失去市場，貸款定價(jià)太低可能使競爭到的貸款業(yè)務(wù)無利可圖或虧損。借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，建立科學(xué)的貸款定價(jià)機(jī)制，是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場化的迫切需要。在信貸管理流程中，明確信貸營銷、信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授信批準(zhǔn)和貸款定價(jià)、貸款組合管理等不同環(huán)節(jié)的權(quán)力和責(zé)任，根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等不同風(fēng)險(xiǎn)因素的控制要求，整合不同的管理制度和管理工具是利率市場化過程中銀行提高信貸經(jīng)營管理能力的客觀需要。推進(jìn)利率市場化，有利于促進(jìn)商業(yè)銀行完善自我約束能力。

二、實(shí)行利率市場化的有關(guān)因素

目前，我國利率市場化改革已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化程度不斷提高，利率市場化的步伐會(huì)逐步加快。

（一）貨幣市場利率奠定了利率市場化的基礎(chǔ)。在金融市場機(jī)制較完善的國家，貨幣市場不但具有短期資金融通、提供資金便利的功能，更為重要的是，它是中央銀行利用間接調(diào)控手段實(shí)施和啟動(dòng)貨幣政策的支點(diǎn)，是傳導(dǎo)貨幣政策的重要場所。貨幣市場所包含的重要子市場——同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、國債回購市場和短期國債買賣市場等所形成的短期利率（或統(tǒng)稱為貨幣市場利率）一般具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，貨幣市場利率通過影響商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資金頭寸和融資成本來影響資本市場資金的供求和價(jià)格。因而，貨幣市場利率也是貨幣市場與資本市場的結(jié)合點(diǎn)。與此同時(shí)，在國債市場規(guī)模足夠大的國家，央行可以通過公開市場操作和再貼現(xiàn)窗口有效地控制貨幣市場利率，從而影響和控制整個(gè)資金市場的利率，并及時(shí)反映或影響資金市場的資金供給和價(jià)格水平。因而，貨幣當(dāng)局的政策意向可通過基準(zhǔn)利率影響整個(gè)貨幣市場利率，通過貨幣市場又傳遞到資本市場乃至整個(gè)金融市場。

（二）貨幣市場的發(fā)展為利率市場化基準(zhǔn)利率的選擇指明了方向。國債回購利率和同業(yè)拆借利率是較理想的基準(zhǔn)利率對(duì)象。從目前金融市場狀況看，由于各金融機(jī)構(gòu)規(guī)模、信譽(yù)程度差別巨大，造成信用拆借利率波動(dòng)巨大，風(fēng)險(xiǎn)較大。比較來說，由于債券回購是一種以債券為質(zhì)押的融資方式，金融機(jī)構(gòu)之間債券回購的利率差異不大，且略低于信用拆借利率，安全性要高于同業(yè)拆借。從近年發(fā)展看，交易量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同業(yè)拆借市場，因而國債回購利率較之同業(yè)拆借利率更能全面反映資金市場供求關(guān)系，是選擇和培育基準(zhǔn)利率的關(guān)鍵。

（三）公開市場業(yè)務(wù)已成為央行干預(yù)利率的突破口。隨著貨幣市場交易規(guī)模的不斷增大，1998年以來，央行公開市場業(yè)務(wù)操作的力度不斷加大，不斷通過調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的增長來實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，并穩(wěn)定貨幣市場短期利率水平。央行公開市場操作利率與拆借和回購利率的關(guān)聯(lián)程度不斷增強(qiáng)，貨幣市場的利率逐步趨于合理。近年來，貨幣市場利率對(duì)央行公開市場業(yè)務(wù)變動(dòng)的敏感性增強(qiáng)，從操作實(shí)踐看，商業(yè)銀行開始對(duì)央行的政策操作做出靈敏反應(yīng)，公開市場業(yè)務(wù)操作已經(jīng)初步具備了調(diào)控基礎(chǔ)貨幣總量和貨幣市場利率的能力。

三、利率市場化對(duì)商業(yè)銀行的影響

對(duì)國內(nèi)銀行而言，利率市場化改革的影響不亞于《商業(yè)銀行法》實(shí)施。前者賦予商業(yè)銀行市場進(jìn)入的權(quán)力，后者賦予商業(yè)銀行自由定價(jià)的權(quán)力，銀行要與存款人和借款人進(jìn)行利率談判，國有商業(yè)銀行的市場地位更加弱化，實(shí)現(xiàn)由準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)向金融服務(wù)企業(yè)的職能回歸。顯而易見，利率市場化對(duì)傳統(tǒng)的信貸經(jīng)營模式提出了挑戰(zhàn)，外國銀行的大規(guī)模進(jìn)入也將使同業(yè)競爭更加激烈，中資商業(yè)銀行如果不能隨著市場環(huán)境的變化調(diào)整信貸經(jīng)營管理模式，將在今后的市場競爭中處于被動(dòng)地位。其一，利率市場化將引起銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。利率變化對(duì)銀行是有利還是不利主要是看資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率的敏感程度，但是不管利率上升還是下降，利率缺口必然伴隨著利率風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步說，利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要求銀行能夠?qū)ζ溥M(jìn)行控制，而銀行控制風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱又產(chǎn)生了對(duì)利率的控制風(fēng)險(xiǎn)。其二，利率市場化將導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的萎縮和非利差型業(yè)務(wù)的發(fā)展。利率市場化以后，銀行為爭奪存款，存款利率肯定會(huì)有一定程度的上漲，而為了爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，其貸款利率又會(huì)趨于下降，銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的比重將會(huì)逐漸下降。與此同時(shí)，必然會(huì)有大量的新型金融產(chǎn)品出現(xiàn)，那些不受利率波動(dòng)影響和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將獲得較快的發(fā)展。其三，利率市場化將加大銀行的競爭壓力，導(dǎo)致市場份額的重新分割。銀行間的競爭不再局限于對(duì)客戶資源的簡單爭奪，而是擴(kuò)展到存款、貸款以及相關(guān)的中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銀行的實(shí)力、信譽(yù)、存貸款利率報(bào)價(jià)水平、金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新能力將成為銀行競爭的關(guān)鍵。

此外，利率市場化還將導(dǎo)致銀行管理模式由原來的被動(dòng)型轉(zhuǎn)向主動(dòng)型。利率市場化以后，銀行在資金的籌集以及運(yùn)用上可以充分發(fā)揮主動(dòng)性。在籌資方面，可以通過預(yù)測市場趨勢，建立負(fù)債組合，加大主動(dòng)負(fù)債的比例，對(duì)總負(fù)債利率水平進(jìn)行控制并及時(shí)調(diào)整。在資金運(yùn)用方面，可以建立盈利資金組合來確定收益水平，在資金負(fù)債期限、利率匹配的基礎(chǔ)上，在金融市場上通過衍生產(chǎn)品來抵補(bǔ)利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場化的策略

（一）穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

在利率市場化條件下，商業(yè)銀行基本的經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)是穩(wěn)健經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的規(guī)模擴(kuò)張和效益的不斷增加。要從簡單的“存款立行”向“效益立行”觀念轉(zhuǎn)變，從粗放經(jīng)營向有質(zhì)量的集約經(jīng)營轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步完善資產(chǎn)負(fù)債比例管理、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等體系，從簡單的信貸規(guī)模管理的傳統(tǒng)中走出來，提高經(jīng)營的自我約束力。商業(yè)銀行在制訂資金價(jià)格時(shí)，一方面要進(jìn)行盈虧平衡點(diǎn)測算，目標(biāo)利潤倒逼計(jì)算貸款利率。另一方面要具體分析貸款客戶的財(cái)務(wù)狀況，綜合考慮客戶對(duì)商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)不同貸款收益水平和風(fēng)險(xiǎn)額度確定不同的貸款利率，確保貸款投放的安全和利潤最大化，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

（二）建立科學(xué)預(yù)測、快速靈活的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略

在利率市場化以后，商業(yè)銀行對(duì)利率管理工作復(fù)雜了。對(duì)利率要有敏感性分析，對(duì)利率的市場變化、波動(dòng)要有預(yù)測，根據(jù)預(yù)測和變化及時(shí)進(jìn)行利率調(diào)整，制訂相應(yīng)的資金價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格。商業(yè)銀行內(nèi)部要有專門人員研究利率市場變化問題。要有對(duì)市場利率變化的預(yù)測能力、分析能力，快速反應(yīng)能力，同時(shí)，及時(shí)落實(shí)到商業(yè)銀行經(jīng)營過程中。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

在利率市場化以后，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)選擇更為有效的辦法和途徑。由于習(xí)慣了利率管制，我國各商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和辦法，大部分銀行沒有利率風(fēng)險(xiǎn)防范和管理技術(shù)方面的意識(shí)和技能，極易因利率風(fēng)險(xiǎn)管理防范不力而造成收益損失。所以，我國利率市場化以后，商業(yè)銀行要對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)引起重視。加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，建立防范利率風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，比如借鑒外國銀行的經(jīng)驗(yàn)，建立相應(yīng)的存款保險(xiǎn)體系，減少利率市場化帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（四）實(shí)施業(yè)務(wù)創(chuàng)新、緩解利率市場化帶來的沖擊和負(fù)面影響

一是為金融制度創(chuàng)新準(zhǔn)備條件，從全球范圍看，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是發(fā)展的必然趨勢。商業(yè)銀行自身雖不能進(jìn)行金融制度創(chuàng)新，不能決定是否實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，但是可以在經(jīng)營活動(dòng)中通過擴(kuò)大與證券、保險(xiǎn)業(yè)的合作范圍，共享網(wǎng)絡(luò)信息資源等途徑，為證券、銀行、保險(xiǎn)的混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。二是加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新及金融工具創(chuàng)新，比如為特定客戶量身定做的業(yè)務(wù)，諸如投資咨詢、網(wǎng)上虛擬銀行、財(cái)務(wù)顧問等。

利率市場化不可避免地會(huì)對(duì)商業(yè)銀行現(xiàn)有的經(jīng)營策略、運(yùn)作模式帶來一些負(fù)面效應(yīng)，為了緩解沖擊和影響，應(yīng)注意以下工作：

1.引入以VAR為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在銀行內(nèi)部建立資金中心，制訂資金價(jià)格，分析資金來源的利率水平與期限，確定貸款利率和轉(zhuǎn)移資金利率。通過不同的利率水平反映政策導(dǎo)向，降低總體風(fēng)險(xiǎn)水平。將銀行多余的資金運(yùn)用在資本市場中，獲取短期收益，彌補(bǔ)資金來源與運(yùn)用中的期限缺口。通過金融市場調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加主動(dòng)型負(fù)債比重，使資金中心成為利率調(diào)節(jié)的閥門，控制綜合成本，轉(zhuǎn)嫁銀行內(nèi)部不能消化的現(xiàn)實(shí)及潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立利率預(yù)測模型，強(qiáng)化對(duì)利率走勢的分析。商業(yè)銀行應(yīng)建立市場利率信息收集、反饋和分析系統(tǒng)，建立并利用利率預(yù)測模型，對(duì)利率的走向進(jìn)行科學(xué)有效的分析。

3.提高銀行中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品開發(fā)的能力，積極開發(fā)新的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行可以通過大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，縮減利率波動(dòng)對(duì)銀行的影響范圍。吸收國外銀行的成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國的實(shí)際情況，積極開拓適合中資銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)的金融新產(chǎn)品。

4.提高銀行利用金融市場化解利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。解決利率風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上要依靠金融衍生工具。商業(yè)銀行要更多地參與到金融市場中去，利用利率期貨、期權(quán)、調(diào)期等手段，控制和抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，從中獲益。