導(dǎo)語：我國證券公司競爭力探討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:近年來，我國證券行業(yè)迅速擴(kuò)張，極大促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，面臨的競爭也在加劇。文章從分析我國證券業(yè)和證券公司的發(fā)展和現(xiàn)狀出發(fā)，借助波特五力模型進(jìn)行行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析。通過分析和評價證券公司的競爭力，提出提高競爭力的對策。

關(guān)鍵詞:證券公司;現(xiàn)狀;行業(yè)競爭結(jié)構(gòu);競爭力;對策

1我國證券業(yè)和證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀

我國證券業(yè)萌芽于20世紀(jì)80年代后期，1992年證監(jiān)會成立，標(biāo)志著證券市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管范圍，全國性市場由此開始發(fā)展。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國資本市場容量不斷擴(kuò)大，中國證券市場已具備了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。證券公司作為證券市場中最重要的中介機(jī)構(gòu)，在我國主要從事證券買賣、證券承銷與保薦、財務(wù)顧問、投資咨詢、資產(chǎn)管理和證券投資收益等業(yè)務(wù)，與整個證券行業(yè)有著密不可分的關(guān)系。2015年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，125家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5751.55億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2447.63億元，124家公司實(shí)現(xiàn)盈利。但是與國外市場相比，我國證券市場仍處于起步階段，無論是證券行業(yè)本身還是券商、上市公司都面臨著巨大的競爭壓力。

2我國證券公司行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析

哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾•波特提出波特五力模型，他認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，分別為同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、供應(yīng)商討價還價的能力和購買者討價還價的能力。這五種力量綜合影響產(chǎn)業(yè)的吸引力及現(xiàn)有企業(yè)競爭戰(zhàn)略決策。本文主要采用波特五力模型對證券業(yè)的行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)和競爭現(xiàn)狀進(jìn)行分析。依據(jù)以上原理，我國證券行業(yè)構(gòu)建行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)模型圖如下圖所示。

2.1新進(jìn)入者的威脅

進(jìn)入壁壘是新進(jìn)入企業(yè)與在位企業(yè)競爭過程中所面臨的不利因素，在不同行業(yè)情況有所不同。對于國內(nèi)證券公司而言，其進(jìn)入壁壘主要包括行業(yè)準(zhǔn)入管制、資本進(jìn)入壁壘和人才壁壘三個方面。為防范金融風(fēng)險，證券行業(yè)在我國受到嚴(yán)格的準(zhǔn)入管制。我國證券行業(yè)有嚴(yán)格的監(jiān)管制度，《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等法律、法規(guī)規(guī)定了證券公司的設(shè)立及開展相關(guān)業(yè)務(wù)的條件。《證券法》對證券公司的設(shè)立和相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍有明確的注冊資本規(guī)定，證券公司必須具有規(guī)定的資本規(guī)模才能從事相應(yīng)的業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本直接掛鉤。巨大的資金投入構(gòu)成證券行業(yè)的初始進(jìn)入壁壘。證券公司作為知識密集型的行業(yè)，人才的重要性已經(jīng)得到越來越多的認(rèn)同。證券公司主要為客戶提供高層次、專業(yè)化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，法律法規(guī)要求其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)獲得相應(yīng)的從業(yè)資格。對于從事證券行業(yè)的高級管理人員，對證券公司董事、監(jiān)事和高級管理人員等，均要求取得相應(yīng)資格。從以上分析可見，我國證券行業(yè)的進(jìn)入壁壘較強(qiáng)。但外資券商通過合資形式進(jìn)入我國證券行業(yè)，合資券商不斷擴(kuò)員，國外證券公司憑借其良好的信譽(yù)、先進(jìn)的管理方式、靈活的機(jī)制和完善的業(yè)務(wù)品種等優(yōu)勢必將對國內(nèi)證券公司構(gòu)成巨大威脅。［1］

2.2買方議價能力

具有投資需要的投資者以及具有融資需求的企業(yè)是證券公司最主要的客戶群體，可看作證券公司的“買方”。首先表現(xiàn)為投資者的議價能力的提高。近年來，券商數(shù)量不斷增加，行業(yè)競爭加劇，同質(zhì)化服務(wù)現(xiàn)象嚴(yán)重，形成買方市場，投資者可選擇的余地增加，議價能力也隨之提高，其中以機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)更為突出。隨著各種限制政策的逐步放開以及理財觀念的不斷增強(qiáng)，我國機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模在日漸擴(kuò)大。這些機(jī)構(gòu)投資者往往手握大量的資金，能給證券公司帶來巨大的交易量和傭金貢獻(xiàn)，因此，此類投資都具有很強(qiáng)的議價能力。除此之外，銀行、保險公司推出的理財產(chǎn)品具有一定的替代性，一定程度上增強(qiáng)了買方的議價能力。其次表現(xiàn)為優(yōu)質(zhì)融資企業(yè)的議價能力較強(qiáng)。優(yōu)質(zhì)企業(yè)屬于稀缺資源，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的PO項(xiàng)目可以同時被多家券商盯上，自然而然企業(yè)的議價能力就得到了提升。

2.3行業(yè)內(nèi)部券商之間的競爭

影響行業(yè)內(nèi)部券商之間競爭的因素主要有證券公司數(shù)目、產(chǎn)品差異程度和市場集中度。一般而言，行業(yè)內(nèi)證券公司數(shù)量越多，產(chǎn)品差異化程度越小、市場集中度越低，競爭越激烈。目前，證券行業(yè)券商數(shù)量呈遞增趨勢，過小的市場容納過多的證券公司，導(dǎo)致惡性競爭現(xiàn)象。同時，產(chǎn)品的差異化程度低，產(chǎn)品或服務(wù)的同質(zhì)化嚴(yán)重，交易品種單一、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)雷同，競爭形式單一，缺乏自身的核心競爭力。從市場集中度的角度來看，證券營業(yè)部主要分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，中西部地區(qū)營業(yè)部較少，證券公司的市場集中度逐年上升，一些規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)、業(yè)績優(yōu)良的證券公司在市場中脫穎而出，形成了一定的競爭優(yōu)勢。因此，從總體上來看，我國行業(yè)內(nèi)部券商之間的競爭較為激烈。

2.4供應(yīng)商議價能力

證券公司主要供應(yīng)商有證券交易所、中國證券登記結(jié)算公司和軟件提供商。交易所和中登公司既是證券行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，同時又是證券公司開展業(yè)務(wù)所需的交易平臺、交易規(guī)則、賬戶體系的提供者，因?yàn)榭梢园阉鼈兛醋髯C券行業(yè)的供方。兩者是具有一定性質(zhì)的政府機(jī)構(gòu)，進(jìn)入壁壘高、壟斷性強(qiáng)，因此議價能力強(qiáng);針對軟件提供商，該行業(yè)的企業(yè)相對較少，很容易形成賣方市場，因此它們的議價實(shí)力也較強(qiáng)。

2.5替代品的威脅

證券行業(yè)的替代品威脅主要來源于基金公司、商業(yè)銀行，以及信托與保險業(yè)。可以將替代品歸結(jié)為兩大類:一是金融產(chǎn)品與服務(wù)，包括各類基金產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品等;二是間接融資，主要是銀行信貸、信托類產(chǎn)品的融資會影響券商的承銷業(yè)務(wù)。首先是金融產(chǎn)品和服務(wù)多樣化的威脅。銀行、保險、信托等金融創(chuàng)新產(chǎn)品和大量存在的私募基金，在不斷豐富廣大投資者理財需求的同時，也很大程度上擠壓了證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。銀行存款在承擔(dān)小風(fēng)險的情況下還可以享受穩(wěn)定的利息收益，尤其對于風(fēng)險回避者來說，吸引力巨大，對券商的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)影響較大。其次表現(xiàn)為間接融資的擠壓。企業(yè)為獲得融資，既可以是采用諸如銀行貸款類的間接融資，亦可以是采用股票、債券發(fā)行類的直接融資。目前，我國金融市場仍然以銀行間接融資為主。由此可見，銀行信貸融資對股票、債券融資的替代作用將影響到證券業(yè)的投行業(yè)務(wù)。銀行貸款類的間接融資條件相對寬松，而直接融資門檻較高且額度受限。因此也在一定程度上擠占直接融資的市場份額。

3證券公司競爭力分析與評價

從模型分析我們可以得出結(jié)論，雖然證券業(yè)在近幾年發(fā)展迅速，有較高的進(jìn)入壁壘，但是由于券商數(shù)目的持續(xù)增加，形成了買方市場，客戶議價能力強(qiáng)，加之投資、融資的替代品威脅較大，國外證券公司競爭力強(qiáng)。總之，我國證券公司整體競爭力并不強(qiáng)，主要表現(xiàn)為風(fēng)險管理能力低、創(chuàng)新發(fā)展不足、人才資源匱乏和企業(yè)文化發(fā)展不健全四個方面。因此，我國證券業(yè)必須在資本融資能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、服務(wù)營銷能力、研發(fā)學(xué)習(xí)能力、風(fēng)險控制能力等方面打造自己的核心競爭力。

4提升證券公司競爭力的對策

4.1健全管理制度和風(fēng)險防范機(jī)制

一方面，證券公司應(yīng)按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立和完善治理結(jié)構(gòu)，按“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的原則建立現(xiàn)代企業(yè)制度。［2］建立內(nèi)部會計制度保證資金安全，通過內(nèi)部管理制度提高經(jīng)營效率。另一方面，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制，設(shè)立一個多層次的風(fēng)險防控系統(tǒng)和合理的風(fēng)險管理程序，制定各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，培養(yǎng)和引進(jìn)專業(yè)人員進(jìn)行風(fēng)險控制和管理。通過多線負(fù)責(zé)制，并結(jié)合計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，確保各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人和風(fēng)險控制小組之間的有效聯(lián)系、監(jiān)控活動的高效運(yùn)作。［3］4.2推進(jìn)我國證券公司創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)新是證券公司發(fā)展強(qiáng)大的必由之路，券商可通過金融創(chuàng)新，不斷拓展業(yè)務(wù)和市場，增強(qiáng)風(fēng)險控制能力。這主要包括以下五個方面:一是制度創(chuàng)新，規(guī)范我國證券市場的運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)中國金融與國際金融的接軌;二是產(chǎn)品創(chuàng)新，通過開發(fā)新產(chǎn)品和金融衍生品滿足市場需求;三是業(yè)務(wù)創(chuàng)新，結(jié)合產(chǎn)品創(chuàng)新并通過并購重組實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，打造自己的業(yè)務(wù)品牌，提高自身影響力;四是組織創(chuàng)新，明確各部門的權(quán)責(zé)關(guān)系，精簡機(jī)構(gòu)，提高公司整體的營運(yùn)效率;五是營銷創(chuàng)新，利用自己所擁有的人才、技術(shù)、信息等優(yōu)勢建立良好的客戶關(guān)系。

4.3加強(qiáng)人才培養(yǎng)和管控

證券業(yè)作為具有“腦密集”特征的行業(yè)，歸根到底是高素質(zhì)智力人才的競爭，人才的重要性已得到越來越多券商的普遍認(rèn)同，人才優(yōu)勢無疑是投資銀行核心競爭力的源泉和基礎(chǔ)。首先，券商應(yīng)完善用人機(jī)制和留人機(jī)制，吸引高端人才的進(jìn)入。其次，通過拓展人才招聘渠道、加強(qiáng)人才培訓(xùn)和選拔、建立合理的人才結(jié)構(gòu)，擴(kuò)充和完善公司的人才隊(duì)伍建設(shè)，提高員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)。再者，營造良好的學(xué)習(xí)氛圍，激發(fā)員工的研發(fā)創(chuàng)新興趣，提高公司整體的科研創(chuàng)新能力。最后，通過完善獎懲機(jī)制，并對員工進(jìn)行科學(xué)的考核評價，使員工貢獻(xiàn)與報酬相一致，對員工的工作進(jìn)行合理管控。

4.4培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)文化

在我國，企業(yè)文化也是企業(yè)精神文明的重要內(nèi)容，能為企業(yè)發(fā)展提供良好的環(huán)境，增強(qiáng)競爭能力。［4］構(gòu)建具有時代氣息和自身特點(diǎn)的企業(yè)文化體系，營造融洽和諧、積極向上的文化氛圍，可以從以下三個方面入手:一是打造獨(dú)具特色的品牌，加強(qiáng)品牌宣傳力度，提高自身品牌影響力和知名度，樹立長期經(jīng)營的思想;二是樹立服務(wù)理念，提高服務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量，強(qiáng)化服務(wù)意識，提升公司形象，吸引客戶資源;三是完善管理理念，培養(yǎng)管理風(fēng)格，通過規(guī)章制度規(guī)范員工行為，公司的理念和精神恰好可以通過員工行為傳遞給客戶。

作者:付舒涵 夏冉 單位:南京林業(yè)大學(xué)

參考文獻(xiàn):

［1］郜亮亮，涂三勤.加入WTO后我國證券業(yè)的挑戰(zhàn)及對策［J］．黑龍江對外經(jīng)貿(mào)，2004(5):22－23.

［2］武飛.中國證券公司核心競爭力評價及管理建議［J］．中國流通經(jīng)濟(jì)，2013(4):116－123.

［3］何學(xué)松.中國證券公司競爭力研究［D］．楊凌:西北農(nóng)林科技大學(xué)，2006.

［4］張華.我國證券公司競爭力研究［D］．西安:西安理工大學(xué)，2005.