導(dǎo)語(yǔ)：解析證券公司發(fā)展?fàn)顩r以及走勢(shì)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國(guó)證券公司發(fā)展現(xiàn)狀

股權(quán)分置改革帶來(lái)了中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的又一輪高潮。股票市場(chǎng)的發(fā)展刺激了中國(guó)證券業(yè)發(fā)展的又一輪春天。自中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)匯總顯示,2007年底全國(guó)106家證券公司會(huì)員總資產(chǎn)17313億元,全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總額2836億元、凈資產(chǎn)3343億元、凈資本額2964億元、利潤(rùn)總額1306億元,行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率37.95%,比上一個(gè)年度都有較大程度的增加。

行業(yè)分布上,有48家證券公司資產(chǎn)總額超過(guò)100億元,其中國(guó)泰君安資產(chǎn)總額超過(guò)1000億元,中信證券等7家機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)總額超過(guò)100億元,凈資本超過(guò)100億元的證券公司有5家,營(yíng)業(yè)收入超過(guò)100億元的證券公司有7家,凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的證券公司有39家。在凈資產(chǎn)收益率上,37家證券公司超過(guò)了50%,其中湘財(cái)證券收益率更是高達(dá)88.93%。雖然國(guó)內(nèi)證券公司在短短十多年間實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)快速的發(fā)展,但是在這種“速成式”的發(fā)展過(guò)程中也暴露出不少問(wèn)題。

二、證券公司的治理結(jié)構(gòu)及其發(fā)展趨勢(shì)

證券公司的健康發(fā)展有賴于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善、融資渠道的暢通、監(jiān)管制度和監(jiān)管模式的科學(xué)有效以及公司治理機(jī)制和內(nèi)控制度的完善。

1.適時(shí)開(kāi)展證券融資融券交易。證券融資融券交易是指通過(guò)授信機(jī)構(gòu)對(duì)缺乏資金或需要證券的投資人給予資金或證券的融通。該業(yè)務(wù)對(duì)于證券市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制形成、滿足不同市場(chǎng)主體投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好、緩解中央結(jié)算系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有著重要的作用。目前開(kāi)展證券融資融券交易,需要市場(chǎng)在各方面進(jìn)行配套調(diào)整和改革,具體包括相關(guān)法律法規(guī)、市場(chǎng)主體自律能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和監(jiān)管體系等方面。

2.實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)真正連通。貨幣市場(chǎng)是短期信用工具發(fā)行和交易的金融市場(chǎng),包括銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、債券回購(gòu)市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、承兌貼現(xiàn)市場(chǎng),大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期信用工具發(fā)行和交易的金融市場(chǎng)。主要包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。兩個(gè)市場(chǎng)連通的必要性在于我國(guó)傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)的資金存量和資金流量較大,急需分散風(fēng)險(xiǎn),資本市場(chǎng)發(fā)展缺乏正常資金流入渠道,呈現(xiàn)出被邊緣化狀態(tài),兩個(gè)市場(chǎng)連通是將短期資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資本的重要渠道。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)通過(guò)證券投資與證券信貸,負(fù)債業(yè)務(wù)通過(guò)證券交易信用賬戶、共同基金滲入資本市場(chǎng),證券公司進(jìn)入貨幣市場(chǎng)通過(guò)發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)和向銀行借用短期貸款籌集流動(dòng)資金,通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期次級(jí)債來(lái)補(bǔ)充長(zhǎng)期資金缺口:另外,資產(chǎn)證券化作為資本市場(chǎng)資金向貨幣市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)化的代表性產(chǎn)品,豐富了資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),同時(shí)提高了商業(yè)銀行資金的流動(dòng)性。

3.建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和評(píng)價(jià)體系。凈資本是在充分考慮了證券公司資產(chǎn)可能存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失和變現(xiàn)損失基礎(chǔ)上,對(duì)證券公司凈資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的綜合性監(jiān)管指標(biāo),用于衡量證券公司資本充足性。風(fēng)險(xiǎn)衡量是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管過(guò)程中的基礎(chǔ)性條件,要準(zhǔn)確地把握證券公司的風(fēng)險(xiǎn),使監(jiān)管更具針對(duì)性和實(shí)效性,必須對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)化、數(shù)量化。近年來(lái),市場(chǎng)持續(xù)低迷,部分公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),質(zhì)量日益惡化,存在較大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。為了防范證券公司經(jīng)營(yíng)失敗所引致的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)進(jìn)一步完善以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系,并依此作為對(duì)證券公司市場(chǎng)準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管的主要依據(jù)。

4.完善公司治理機(jī)制和內(nèi)控制度。證券市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)特征決定了證券公司在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不可避免地要承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn),控制和管理風(fēng)險(xiǎn)是證券公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的核心。

同時(shí)加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育是證券公司面臨的一項(xiàng)緊要任務(wù)。證券公司只有具備核心競(jìng)爭(zhēng)力才能在未來(lái)的發(fā)展中占據(jù)先機(jī),也才能實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)。我們主要是從證券公司自身的角度來(lái)研究核心競(jìng)爭(zhēng)力培育的途徑。

一是證券公司高管人員要對(duì)研究部門給予高度的關(guān)注。要從公司戰(zhàn)略發(fā)展的高度來(lái)認(rèn)識(shí)研究力量對(duì)一個(gè)證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要作用。要把研究提高到一個(gè)非常高的高度,而不是把研究部門當(dāng)成一個(gè)可有可無(wú)的部門。只有證券公司高管人員意識(shí)到研究的重要性并將研究部門的地位提升時(shí),研究力量對(duì)證券公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要作用才會(huì)體現(xiàn)。此外,應(yīng)該考慮適當(dāng)提高研究人員的薪酬水平,同時(shí),證券公司研究人員也要強(qiáng)化自身的素質(zhì),要針對(duì)公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行有針對(duì)性的研究,站在公司發(fā)展的高度上,對(duì)公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要的影響力。

二是強(qiáng)化危機(jī)意識(shí),增加證券公司的創(chuàng)新力。證券公司從高管到員工都要意識(shí)到,要想實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng),必須增強(qiáng)這種危機(jī)意識(shí),把創(chuàng)新放在公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要位置。隨著外資券商的進(jìn)入,中國(guó)券商傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入將出現(xiàn)逐漸減少的態(tài)勢(shì),這就需要開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)范圍,利用目前管理層對(duì)券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的支持,在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上多下功夫,這樣才可能增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。尤其是像QDII之類的業(yè)務(wù),中國(guó)部分券商已經(jīng)拿出自己成熟的投資方案,這就需要證券公司的員工不要將目光僅局限于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),還要重視對(duì)國(guó)際證券市場(chǎng)的研究,學(xué)會(huì)用全球性的眼光來(lái)看待整個(gè)資本市場(chǎng)。

三是重視企業(yè)文化的建設(shè)。首先要明確證券公司的服務(wù)特點(diǎn),樹(shù)立服務(wù)理念,強(qiáng)化服務(wù)意識(shí),確立自己的品牌。其次,要盡快完成理念確定、理念滲透到理念外化為品牌的過(guò)程。其次,建立長(zhǎng)期導(dǎo)向的公司文化,使公司能夠在一個(gè)共同思想平臺(tái)上發(fā)展。第三要通過(guò)制度與規(guī)則的執(zhí)行,強(qiáng)化內(nèi)部人力資源團(tuán)隊(duì)的行為規(guī)范,讓這種規(guī)范逐步變成員工的工作習(xí)慣,從而使公司理念和精神通過(guò)公司員工表現(xiàn)出來(lái)。