一、現代財務區別于傳統財務的標志：

財權1.財權的基本內涵“財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇，它表現為某一主體對財力所擁有的支配權，包括收益權、投資權、籌資權、財務預決策權等權能。這一支配權顯然起源于原始產權主體，與原始產權主體的權能相依附、相伴隨。隨著產權的分離，財權的部分權能也隨著原始產權主體與法人產權主體的分離而讓渡和分離，這樣原始產權主體在擁有剩余索取權的同時，也擁有收益權這一財權（當然是產權的權能）；法人產權主體在擁有占有權、使用權、處置權等產權權能的同時，也擁有了與此相聯系的收益權、投資權等財權（當然也是產權權能）。這樣對獨資企業而言，由于產權沒有分離，企業在擁有完整的產權的同時，也擁有全部的財權。對于產權分離的現代公司而言，財權隨著產權的分解而分解，公司只擁有部分的財權。在嚴格的法人治理結構下，法人產權主體所擁有的產權權能具有獨立性，公司的財權在其擁有的范圍內也具有高度的獨立性。公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的。由此，理想的財權在獨資企業是獨立的，在公司制企業也應是獨立的。同產權一樣，財權同樣應具有可分性、可明晰性和獨立性等特征，否則便成了與模糊產權關系相伴隨的模糊的財權關系，或稱模糊的財務關系。作為財產權的產權，它從兩個方面對財產實施管理，即實物形態的財產和價值形態的財產，如占有權、使用權、處置權等基本上是從實物形態對財產實施產權管理，我國目前國有資產管理體系，所實施的職能基本上處于這種狀態。而財權側重于對財力的配置，也就是從價值形態上對資金（本金）進行配置或支配。也就是說，在財權歸于產權的內容中，主管價值形態的權能，并構成法人財產權的核心內容。如收益權以及收益分配權、籌資決策權、投資決策權、資金使用權、成本費用開支權、訂價權等。

2.現代財務與傳統財務相區別的根本標志。在我國傳統的國有經濟中，國家是全民所有制企業的唯一所有者，企業作為經營者只有有限的管理權，國家政府融行政職能、經濟調控只能和所有者職能于一體，造成了國家與企業的行政關系和經濟關系混淆不清，國有企業的內部無論原始產權還是對生產要素的支配、占有、使用權都統歸于國家所有者，企業不是獨立的產權主體。隨著改革的深入，企業法人產權得以提出和確立。企業產權的擁有者就是產權主體，當企業所有產權的邊界都十分清晰時，市場經濟的主體才能真正形成，企業才能成為既有內在動力，又有行為約束機制的經濟實體。與產權制度相適應，我國傳統的國有企業實質上屬于沒有財權的“財務”，企業財務是財政體系中的基礎部分，成為國家駐廠的“核算員”，一切按計劃行事，“專款專用”、“三段平衡”，企業沒有獨立的財權（也沒有法人產權）。從這個意義上說，我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動，至少可稱為無財權的“財務”。那時所謂的“財務活動”是與會計活動融為一體的（會計無需財權），因此，在沒有財權的前提下，要對財務和會計作出區別是十分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的爭論也就不足為怪了。隨著企業產權主體地位的確立，企業也相應取得了自己獨立的財權，企業有權在法人產權的范圍內獨立行使投資權和收益（分配）權等各項權能。可以說，獨立財權的確立，是現代企業財務區別于傳統財務的根本標志，是企業是否真正開展財務活動的標志，也是財務區別于會計的重要“法碼”。

、“財權流”是現代財務本質的恰當表述依上所述，財權作為一種與現代產權思想相適應的財務觀念已經滲透到現代財務的一切領域和一切方面。這在學術界已經引起了重視和共鳴。“從西方財務的研究內容來看，在對融資政策、財務結構、投資規劃、利潤分配、公司改組等一系列財務基本問題的分析闡述中，始終滲透著‘權力’問題，完全可以說是‘價值’與‘權力’的綜合考察，如果單純從‘價值’來論述財務問題，會將其引入歧途”。而且，“單純以‘權利’論‘權利’，或者單純以‘價值’論‘價值’，不可能得出正確的研究結論，也不利于發展財務理論，服務財務實踐。財務管理不是簡單的對資金運動的管理，而是借助于資金運動的管理實現產權管理，是‘價值’與‘權利’的結合”。從這個意義上說，不管是“資金運動”還是“本金運動”都只是一種價值的運動。如果說，“價值”是從財務活動的現象中或從“物資流”中抽象出來的帶本質的東西的話，那么，在現代企業制度下，某種支配這一價值的“權力”則是隱藏在“價值”背后的更為抽象、更為實在的帶支配能力的本質力量，而且這一“權力”與該“價值”、“價值”與相應的“實物”都是附于一體的，只是前者比后者更抽象、更接近事物的內在本質。為此，我們提出關于現代企業財務的本質表述：

財權流。1.財權是現代財務區別于傳統財務的根本標志，也是企業是否真正開展財務活動的標準。因此，用“財權流”作為現代財務的本質，有利于體現財務區別于其他事物（尤其是會計這一最相近的學科范疇）的矛盾特殊性，更有利于體現現代財務區別于傳統財務的本質特征。“本金投入與收益論”可以作為任一時期的財務本質的一般表述，但在現代企業制度下，就很有必要把“本金論”背后帶支配力量的矛盾特殊性體現出來，“財權流”的表述符合了這一要求。

2.一種理論的推進，往往是一個“揚棄”的過程，而不是全盤否定。“財權流”的本質表述是在吸取了“本金論”、“資金運動論”等“價值流”的優點并考慮到現代企業制度的產權思想下得出來的。所謂的財權，是一種“財力”以及與之相伴隨的“權力”的結合，即“財權”=“財力+（相應的）“權力”。這里的“財力”表現為一種價值，是企業的財務資金或本金，而相應的權力便是支配這一“財力”的所具有的權能。這樣，用“財權流”來作為現代財務的本質表述，一方面可用“財力”的流動來替代“本金”、“資金”等“價值流”，發揮它們在本質理論上的優勢，而且隨著商業信用的發展，企業“應收”、“應付”項目已十分普遍，這些項目與其說是資金或本金，不如說是一種“權力”或“財力”，這樣，用“財權流”來表述或許更加貼近現實。另一方面，通過“權力”的流動來體現一種在現代企業制度這一特殊歷史條件下的“生產關系”。也就是說，與財力相伴隨的“權力”的流動過程，實質上就是處理權力雙方“財務關系”的過程，這在一定程度上彌補了“資金運動論”及“本金投入與收益論”在字面上不能反映財務關系的缺陷。從產權角度看，一組產權的交換或流動，實質上包括著一組價值的運動，也體現了一定的權、責、利的關系。現代產權經濟學表明，“物質商品的交易實質上可以看成是這些物品所有者的一組權利交換，這一點是產權實際存在的原因。尤其對于一個復雜的交換過程來講，產權的思想意味著權利的交換，是一個復雜的過程，因而交換實際上可以分解成不同的人擁有的不同權利之間的交換。”阿爾欽教授干脆說道：“產權不是人與物之間的關系，而是指由于物的存在和使用而引起的人們之間一些被認可的行為性關系。”

一、傳統財務管理在企業生產經營過程中的應用

財務管理是基于企業再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是企業組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。

（一）企業籌資過程中的財務管理為了保證生產經營的正常進行，企業必須持有一定數量的資金。企業一方面要確定籌資的總規模，以保證所需資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式的選擇，合理確定籌資結構，降低籌資成本和風險。

（二）企業投資過程中的財務管理項目投資決策必須運用項目投資決策評價指標，用來衡量和比較投資項目可行性，便于完整、準確、全面地評價投資項目的經濟效益。

（三）企業資金營運的財務管理對營運資金的財務管理主要是加速現金、應收賬款、存貨的周轉速度，降低營運資金的持有、管理成本，提高資金利用效果。

（四）企業收益分配的財務管理依據一定法律原則下，如何合理確定分配規模和分配方式，以使企業的長期利益最大。

財務理論研究首先涉及的就是邏輯起點問題。財務邏輯起點的內涵極為豐富，財務理論研究只有從其內涵到外延逐步拓展，由簡單到復雜深入進行，才能構建出系統、全面的現代財務理論體系。

一、財務理論研究的邏輯起點應具備的條件

1.財務理論起點應具有內生性。財務理論研究的邏輯起點應該是財務理論的基本內容或基本要素，它是財務理論體系中其他理論建立的基礎，即作為邏輯起點應當具備高度的內在邏輯性。只有這樣，它才可能成為整個財務理論研究的主線，從而使該理論具有一定的拓展性和推演性。

2.財務理論起點必須能夠連接財務系統與理論環境。企業的財務體系是一個開放的系統，它不僅要從資本市場上獲取信息和資本，還要在資本市場上為其多余的資本尋找合適的投資渠道。這要求財務系統不僅要立足于微觀的財務主體，還要立足于宏觀的理財環境，財務理論的研究起點應成為財務系統和財務環境之間的橋梁。只有這樣，財務理論體系才能根據環境的變化作出調整，并指導理財活動。

3.財務理論起點必須能夠聯系財務理論與財務實踐。現代財務理論研究不僅注重規范性研究，更注重實證性研究，從而使現代財務理論更具實踐性和可操作性。財務理論和財務實踐之間的關系決定了財務理論的研究起點不僅要在財務領域起到出發點和統馭的作用，還必須將財務理論和財務實踐密切聯系起來。而且這個邏輯起點只能是惟一的，即財務基礎理論、財務應用理論和財務實踐的邏輯起點是一致的。否則，多個邏輯起點只會引起理論結構的混亂和不連貫。

二、當前財務理論研究邏輯起點觀點的評述

隨著我國加入WTO以及財務管理在企業管理中的地位日益重要，國內企業吸收和借鑒外國企業先進的財務管理理論與實踐經驗的要求也日益強烈。我國財務理論界和實務界，都非常關心曾對世界各國企業財務實踐產生過重大影響的現代財務理論在其發源地美國公司的運用情況。1999年2月美國“財務主管協會”（FinancialExecutiveInstitute）與杜克（Duke）大學聯合就現代財務理論在企業的運用情況向392位財務總監進行了一次調查。本文就該調查結果中關于資本預算方法、資本成本和資本結構的部分內容作一簡要介紹。

一、資本預算方法

現代資本預算方法，主要有非貼現投資回收期法、貼現投資回收期法、凈現值法（NPV）、內部收益率法（IRR）、凈現值率法、獲利指數法等。調查結果表明：美國的大多數公司最常用的資本預算方法是NPV和IRR，74．9％的財務總監總是或幾乎總是使用NPV，75.7％的公司總是或幾乎總是使用IRR。

其中，大公司（年銷售額超過10億美元）明顯地比小公司更可能使用NPV；負債率高（負債率大于30％）的公司比負債率低的公司明顯地更可能使用NPV和IRR，而且更可能使用敏感性分析法和模擬分析法；成長型公司（市盈率大于或等于15）與非成長型公司所使用的資本預算方法沒有差異；具有MBA（工商管理碩士學位）的CEO（行政總監）比非MBA未獲得工商管理碩士學位）的CEO更可能使用NPV；支付股利的公司比不支付股利的公司明顯地更可能使用NPV和IRR；公眾公司明顯地比私營公司更可能使用NPV和IRR。

除NPV和IRR外，非貼現投資回收期法也是最常用的資本預算方法之一。這一調查結果很讓人吃驚，因為幾十年來美國的財務教材一直在數落投資回收期法的缺點（如未考慮貨幣時間價值，忽視了回收期以后的現金流量等），而一種通過考慮貨幣時間價值來消除投資回收期法缺點的貼現投資回收期法，則很少有公司使用。小公司使用投資回收期法幾乎與他們使用NPV或IRR一樣頻繁；在小公司中，非MBA的CEO更可能使用投資回收期法；無論是在小公司還是在大公司之中，成熟的CEO（年齡在59歲以上）或任期長的CEO（在職期限超過9年），都特別喜歡使用投資回收期法。這說明缺少高深的知識是投資回收期被普遍使用的一個重要因素。

二、資本成本

編者：本文主要從現代財務區別于傳統財務的標志；“財權流”是現代財務本質的恰當表述進行論述。其中，主要包括：財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇、公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的、現代財務與傳統財務相區別的根本標、企業不是獨立的產權主體、我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動、財權是現代財務區別于傳統財務的根本標志，也是企業是否真正開展財務活動的標準、一種理論的推進，往往是一個“揚棄”的過程，而不是全盤否定、“財權流”作為現代財務的本質表述，貫穿了財務基本理論的始末等。具體請詳見。

在我國，財務本質理論的討論由來已久，主要有貨幣收支活動論、貨幣關系論、分配關系論、價值運動論、資金活動論、本金投入與收益論等幾種觀點，它們在不同程度上反映了財務的某些特性，也在不同程度上推進了財務本質理論的建設。本文試從現代產權理論入手，從與“產權”相近的“財權”角度，對現代財務的本質作一初淺的探索。

一、現代財務區別于傳統財務的標志：

財權

1.財權的基本內涵“財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇，它表現為某一主體對財力所擁有的支配權，包括收益權、投資權、籌資權、財務預決策權等權能。這一支配權顯然起源于原始產權主體，與原始產權主體的權能相依附、相伴隨。隨著產權的分離，財權的部分權能也隨著原始產權主體與法人產權主體的分離而讓渡和分離，這樣原始產權主體在擁有剩余索取權的同時，也擁有收益權這一財權（當然是產權的權能）；法人產權主體在擁有占有權、使用權、處置權等產權權能的同時，也擁有了與此相聯系的收益權、投資權等財權（當然也是產權權能）。這樣對獨資企業而言，由于產權沒有分離，企業在擁有完整的產權的同時，也擁有全部的財權。對于產權分離的現代公司而言，財權隨著產權的分解而分解，公司只擁有部分的財權。在嚴格的法人治理結構下，法人產權主體所擁有的產權權能具有獨立性，公司的財權在其擁有的范圍內也具有高度的獨立性。公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的。由此，理想的財權在獨資企業是獨立的，在公司制企業也應是獨立的。同產權一樣，財權同樣應具有可分性、可明晰性和獨立性等特征，否則便成了與模糊產權關系相伴隨的模糊的財權關系，或稱模糊的財務關系。作為財產權的產權，它從兩個方面對財產實施管理，即實物形態的財產和價值形態的財產，如占有權、使用權、處置權等基本上是從實物形態對財產實施產權管理，我國目前國有資產管理體系，所實施的職能基本上處于這種狀態。而財權側重于對財力的配置，也就是從價值形態上對資金（本金）進行配置或支配。也就是說，在財權歸于產權的內容中，主管價值形態的權能，并構成法人財產權的核心內容。如收益權以及收益分配權、籌資決策權、投資決策權、資金使用權、成本費用開支權、訂價權等。

2.現代財務與傳統財務相區別的根本標志。在我國傳統的國有經濟中，國家是全民所有制企業的唯一所有者，企業作為經營者只有有限的管理權，國家政府融行政職能、經濟調控只能和所有者職能于一體，造成了國家與企業的行政關系和經濟關系混淆不清，國有企業的內部無論原始產權還是對生產要素的支配、占有、使用權都統歸于國家所有者，企業不是獨立的產權主體。隨著改革的深入，企業法人產權得以提出和確立。企業產權的擁有者就是產權主體，當企業所有產權的邊界都十分清晰時，市場經濟的主體才能真正形成，企業才能成為既有內在動力，又有行為約束機制的經濟實體。與產權制度相適應，我國傳統的國有企業實質上屬于沒有財權的“財務”，企業財務是財政體系中的基礎部分，成為國家駐廠的“核算員”，一切按計劃行事，“專款專用”、“三段平衡”，企業沒有獨立的財權（也沒有法人產權）。從這個意義上說，我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動，至少可稱為無財權的“財務”。那時所謂的“財務活動”是與會計活動融為一體的（會計無需財權），因此，在沒有財權的前提下，要對財務和會計作出區別是十分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的爭論也就不足為怪了。隨著企業產權主體地位的確立，企業也相應取得了自己獨立的財權，企業有權在法人產權的范圍內獨立行使投資權和收益（分配）權等各項權能。可以說，獨立財權的確立，是現代企業財務區別于傳統財務的根本標志，是企業是否真正開展財務活動的標志，也是財務區別于會計的重要“法碼”。

摘要：一場金融危機，使更多的現代企業則陷入了財務危機，我們聽到最多的詞是“資金鏈斷裂”。在多年的激進與擴張之后，是到反思與重構企業財務戰略的時候了。企業是以盈利為目的的經濟組織。一定時期、一定企業的財務目標與當時的經濟環境及企業目標有著必然的聯系。可以說，企業目標決定財務目標的選擇，財務目標的確立實質是一種各利益主體博弈的平衡，目標的最終選擇理應與經濟環境相協調。

關鍵詞：新形勢現代企業財務管理目標選擇定位

一場金融危機，使更多的企業則陷入了財務危機，我們聽到最多的詞是“資金鏈斷裂”。在多年的激進與擴張之后，是到反思與重構企業財務戰略的時候了。如果不能通過自身的努力，對過去繁榮時期慣常的運營、投資的軌道和方法進行改善，就可能引發現金流的困局，甚至因資金鏈斷裂而死亡。萬德資訊的統計顯示：中小板公司2008年上半年營業收入平均比上年同期增長36.42%，凈利潤比上年同期增長47.08%。但同時現金流凈額大幅減少。268家中小板公司中共有130家公司2008年上半年經營活動產生的現金流凈額為負，268家公司2008年上半年經營活動產生的現金流凈額合計為-2.98億元，2007年同期則為85.16億元。

這是一個令人堪憂的情況。財務管理的優劣直接影響到企業的生存。根據摩根士丹利最新的2009中國經濟報告，2009年經濟基本面還將進一步惡化，許多主流經濟學家已經調低了對2009年經濟的預測，這意味著企業資金鏈吃緊的狀況短時期內將無法得到緩解，更意味著我們必須重新審視企業中的財務管理目標定位。那么如何在當前全球遭遇經濟危機的新形勢下，慎重的對待企業財務管理的目標定位，仔細的分析甄別，做出適合自己企業發展的選擇呢？讓我們從企業的財務管理現狀談起。

1.財務管理的現狀及其在現代企業中的核心地位

1.1我國企業財務管理的現狀

任何一種事物都有客觀的外部環境并有與之相適應的自身運行規律，同理，任何一種企業財務會計模式也對應著一種企業財務運行機制。我國建立的現代企業制度，是適應社會化大生產和社會主義市場經濟要求的產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的企業制度，它是使企業成為面向國內外市場法人實體和市場競爭主體的一種企業機制。建立現代企業制度對于今后企業財務會計模式也提出了更高的要求。

一建立起多元化的企業財務會計目標模式：

會計目標是會計在特定環境下所應達到的預期結果和根本要求，是整個財務會計管理系統運行的定向機制，是出發點和歸宿。會計目標的確定主要取決于兩個因素，即社會需求會計干什么和會計能夠干什么，因而與現代企業制度相適應的企業財務會計目標主要有三：一是合理組織資金運動，提高企業經濟效益；二是為企業、國家、債權人等使用者提供有用的信息；三是維護投資者、債權人和本單位各方的利益。

二建立起經營管理型的企業財務會計工作模式

我國現行的企業財務會計工作，基本上仍停留于算帳、報帳的傳統形式，因而尚不能滿足現代企業制度的要求，只有在財務會計的基礎上，開拓新領域，充分發揮現代財務會計的職能作用，建立起經營管理型的企業財務會計工作模式，才是根本出路。

經營管理型的企業財務會計工作模式，是由下列三個不同層次的財務會計子系統構成的：第一層次是以總會計師為主，建立起規劃會計系統；第二層次是以企業內部各單位的人為主體，建立起行為會計系統；第三層次是以財會部門為中心，建立起財務會計系統。它們具有下列特點：對外界服務和對單位服務相結合；事前規劃，事中控制和事后核算相結合；集中核算和分散核算相結合；對物的管理和對人的管理相結合；財務管理和會計工作相統一。

1我國現代企業財務信息管理模式創新的必要性

在我國改革開放初期，經濟發展還很落后，外部經濟環境很大程度上影響了企業內部的發展，這也就使企業的會計環境阻礙了會計的發展，最后造成現代企業財務信息管理模式更為落后。但是我國的經濟還在不斷的發展和進步中，，這也就是說現代企業財務信息管理要不斷提高，傳統的企業財務管理模式已經變得落后，無法滿足時代進步的步伐，這就表示只有對現代企業財務信息管理模式進行創新才能適應企業經濟效益最大化的要求。同時，要知道對財務管理模式進行創新是經濟全球化發展的必然要求，在這種經濟形勢下，要對各產業的結構進行合理的調整和配置，就必須利用不同的核算方法解決不同國家間的利益關系，這就展現出了傳統財務管理模式的不足，所以說我國現代企業財務信息管理模式創新勢在必行。

2我國現代企業財務信息管理的現狀

2.1企業在財務管理理論和內容方面的落后。我國知識經濟時代較其他國家到來較晚，這造成了財務管理理論和內容較為傳統和落后，無法適應新時代的發展，在企業進行財務管理的過程中暴露出很大的弊端，管理依據明顯不足，再加上外部環境的不斷變化和企業對經濟效益的更大化追求，致使企業必須改變現有財務管理理論和內容，以便更迅速有效的解決企業運行過程中可能出現的問題。而且，當今社會市場競爭不斷加劇，對無形資產的投資也就成為企業發展中的重要部分，而我國的財務管理理論中很少有甚至沒有有關無形資產投資的內容，因而導致了財務管理理論和內容亟待更新的需求。

2.2企業各部門的孤立工作模式。財務管理部門的工作主要包括資金的預支和估算，以及資金流向等方面。在我國大多數企業中，企業運行是各部門之間互不聯系，獨立工作，這無形中對企業的財務管理工作的準確性和可行性形成了阻礙。財務部門與其他部門不同，可以獨立進行工作，完成相應的工作目標，而是要對公司的每一項決策進行分析，結合企業的發展前景和各部門的工作要求，進行各部門的協調，使部門間有機結合起來，做出最科學的財務決策，保證企業的正常發展。

2.3企業財務部門監管力度薄弱。企業財務監管力度薄弱也就是監督和管理兩方面，首先是對會計的監督方面，在企業進行交易的時候，票據會經多方轉手，這也就會造成票據記錄等方面產生一定誤差。在資金運轉和貨物交易之時，也會在時間和空間上出現一定的差異，當債務雙方無法按照合同期限進行對賬時，就會出現法律上不承認的無效對賬等情況，這就不利于企業進行有效并有依據的追回交易債權。另外，企業在預算管理方面也存在較大問題，我國企業中主要存在的問題是預算缺乏客觀性、嚴謹性和權威性，這就直接造成預算工作的開展流于形式，缺乏合理的獎勵機制和相配套的獎懲措施使預算工作更失去了保障。

一、科學決策、合理安排資金結構、充分利用激勵機制，是現代企業生存的基礎

本案例中，企業的老板在與俄羅斯及東歐國家的邊貿中曾取得了輝煌的業績，在銀行建立了良好的信譽。伴隨邊貿的不斷降溫，該老板果斷作出向加工業轉移的決策。經過較長時間的調研，最終選擇了液體奶的加工。據該老板介紹：之所以選擇液體奶加工，是因為哈爾濱的周邊地區是世界三大奶牛帶之一，具有得天獨厚的資源優勢。企業確立的發展目標是建立中國最大的液體奶加工基地。為了充分利用各方優勢，企業以中外合資的方式選址在哈爾濱的近郊。由于體制上的優勢，僅用了一年半左右的時間就建好了3條生產線，迅速投入運營并收到了良好的效果。在暫時取得的成績面前，公司的決策層對公司的未來發展模式產生了分歧。結果是中方的合營者從企業中退出，由外方合營者(實際為本案例中所稱的老板)買斷了該部分股份，改制為外商獨資企業。由于該老板以前在銀行建立了良好的個人信譽，改制為外商獨資企業后很容易就從銀行開出了信用證，從瑞典進口了另外四條生產線，以便向建立中國最大的液體奶生產基地的目標邁進。四條新生產線上馬后，企業的生產經營卻陷入深度危機之中。突出表現是：流動資金周轉緊張，銷售市場網絡的開發跟不上，財務費用負擔日漸沉重。在突如其來的壓力面前，該老板沒能很好地冷靜分析、穩定心態，不能夠通過激勵機制依靠各方面的專業人士來克服企業發展中所面臨的困難。該老板在不懂專業的情況下，頻繁更換企業的高層管理人員，導致企業人心渙散，人員流動率較高。以至于該老板在言及此現象時，悲壯地說：“我這里成了中國液體奶加工業的黃埔軍校。”目前，該企業仍在艱難地維持著不關門的狀態。該老板早已把折舊、財務費用等置于腦后，在日均存款不超過5萬元的情況下，只能勉強支付原材料、水、電、煤、氣、人員工資等費用，期待銀行再注入資金，使企業起死回生。

經過對該企業和該行業的深入了解后，筆者感悟到了該企業運轉失敗的真正癥結。原來該企業屬于流動資金密集型行業，具體表現是：生產設備只能使用設備供應商生產的專用包裝材料(磚式包裝盒)，且在購買該包裝材料時，供應商規定了最低限量。而作為保鮮產品，如果沒有良好市場營銷網絡，很難以最快的速度送到千家萬戶，這在液體奶市場競爭非常激烈的現實中是非常殘酷的。如在保質期內還不能將產品售出，最終只能割包、倒掉，所有投資血本無歸。

由此不難看出，本案例企業失敗的根本原因在于：盲目決策，資金結構安排失調，忽視激勵機制的建立。

二、現代企業離不開財務監督、科學的制約和制衡機制

本案例企業的控股股東是一個凈資產為5億元左右的企業集團。該集團主要從事房地產、物業管理、傳統加工業等業務。集團的領導者敏銳地意識到，集團要想獲得長遠的發展，力爭營造一個百年企業，必須進行產業結構的調整。結合國際和國內的經濟發展趨勢，集團的領導者果斷地作出向高科技產業進軍的決策。經過多方努力，該集團將高科技企業定位在高科技人才濟濟的上海，并得到了上海某著名高校的60余位從事IT行業研究的博士的技術支撐，最終定位在銀行系統的平臺結算系統的研制與開發。為確保該企業的高效運作，集團的領導者對該企業的運作模式定位為股份制加年薪制，以期吸引高素質的IT人才加盟到企業中來。具體做法是：集團通過出借資金的方式將資金借給掌握關鍵技術的科技人員，借此確立了關鍵技術人員在企業中的合法股份，該類股份占公司總股本的近40％；授權關鍵技術人員招聘技術人員，所聘用的具有博士學位的人員一律實行年薪制，年薪在15～20萬元之間，對外地人還一次性支付10～15萬元的安家費；為充分調動關鍵技術人員的積極性，集團不介入該公司的日常財務管理。我們從中不難清晰地看到，該集團試圖超脫地以大股東身份分享高科技給其帶來的豐厚回報，該集團的領導者的膽量和氣度確實令人贊嘆。

財務職能方面的支撐，即財務支撐力，有廣義和狹義之分：廣義的財務支撐力泛指與財務有關的一切財務方面的功能；狹義的財務支撐力則專指與財務職能部門直接相關的功能，主要包括財務導向力、財務動員力、財務凝聚力、財務規范力、財務協調力、財務控制力等。這里主要分析狹義財務支撐力對我國企業現代化的影響。

財務導向力

每一個企業的財務活動及財務觀念，都具有鮮明的方向性。這種方向性，是通過企業的領導以及財務部門的態度、主張、價值取向以及財務行為表現出來的。具有導向作用，對企業未來的現代化將產生不同的影響。

財務的導向作用是通過企業領導集體所制定和實施的財務政策體現出來的。財務政策的科學性和合理性怎樣將直接左右企業的發展。一個企業的財務活力，也就是該企業領導集體及其所實行的財務政策的活力。

企業制定各項財務政策，首先方向要明確，目標要具體，才能為企業的健康發展，向現代化邁進提供保障。我們企業發展任何一項事業，做好任何一項工作，都要有一個正確的財務目標，都要有一個正確的財務導向。

社會主義市場經濟體制啟動和運行后，一方面給企業帶來許多積極影響，另一方面也存在某些消極因素。對于這些消極影響，可以通過正確的財務導向加以克服和糾正。在企業現代化進程中，只有堅持正確的財務導向，把財務原則的堅定性和財務策略的靈活性有機地結合起來，才能做好各方面的工作。