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摘要：將戰略分析和財務報表分析緊密結合在一起，為企業戰略制定提供新的分析方法，進而有利于改善發展狀況，提升財務實力，促進企業持續強勁發展。通過戰略視角下長城汽車和長安汽車利潤表的對比，從經營收益、投資收益、其他收益三個方面拆分企業利潤，從員工費用支出、研發支出、辦公費+固定資產折舊費+無形資產攤銷三個方面拆分企業費用，分析兩家公司財務數據背后的形成原因及問題，并提出建議。

關鍵詞：財務戰略分析；研發支出；績效貢獻；汽車企業

一、理論和實踐意義

戰略視角分析與財務分析的緊密結合，為企業財務分析和價值評估提供了新的分析方法，促進了財務狀況的改善和業務的健康穩定發展。財務分析不僅有助于用戶了解過去的業務實力，評估公司當前的業務影響，估計公司未來的發展方向，而且與公司的戰略管理有著密切的關系。公司管理層和會計人員重視公司財務分析，做出合理、全面的預測，制定有效的戰略規劃，積極推動公司發展。合理的最終分析可以從公共財務數據中對有效的內部管理信息進行分類，并結合經營理念從多個角度進一步評估管理質量。

二、公司情況

長城汽車有限公司是世界著名的SUV制造公司。2003年，在香港發行了H股股票；2011年，在國內A股上市。截至2017年底，公司總資產達到1105.47億元。具備獨立生產發動機和變速器等主要零部件的能力。主要從事公司產品相關零部件的設計、研發、生產、銷售。長安汽車公司成立于1996年10月，公司發行的境內上市人民幣A股普通股和外資B股已在深圳證券交易所上市。

三、具體對比分析

（一）利潤總額

如表1，長城和長安汽車利潤總額及變動情況。對比而言，長城汽車利潤總額總體數值較高且波動較小，長安汽車利潤總額相對較低且波動較大。這與兩家公司的經營戰略投資戰略差異有關。就總體而言，長城汽車和長安汽車作為中國汽車行業領軍企業，利潤總額均偏低，側面說明汽車行業市場競爭激烈，企業利潤空間較小。1.核心利潤。如表2，長安汽車營業利潤較低且2017—2019年持續走低，2020年有所回升但數值仍不高。報表暴露出長安汽車核心利潤低的問題，要想解決該問題，一方面，企業可以通過提高銷售量，擴大市場份額。但是根據汽車市場目前狀況不難發現，市場競爭激烈，很難通過擴大銷售量來提高核心利潤；另一方面，企業可以降低費用，降低成本。費用中包括管理費用、銷售費用、研發費用。這些支出都關乎企業的核心競爭力，影響企業的發展后勁和未來前景，不可以輕易降低。因此，面對如此兩難境地，長安汽車戰略轉型是必要的，應在產品結構上升級，研發新產品，同時改變銷售結構，擴大市場份額，在一樣的資源消耗上尋求更好的利潤表現。相對于長安汽車，長城汽車營業利潤較高且較穩定，2017-2020年均維持在55億左右。表明長城汽車核心競爭力較強，市場占有率穩定，利潤結構較安全。但就數額而言仍較低，再次說明汽車市場競爭激烈，企業生存不易。因此，盡管長城盈利能力相對較強，優化銷售結構，實現企業戰略升級仍是必要的。2.投資收益。如表3，長安汽車2017年投資凈收益69.06億，2020年31.54億，對企業利潤總額具有一定貢獻，2018，2019兩年投資凈收益分別為-7130.68萬和-21.09億，長安汽車雖然能較好地利用投資戰略增加收益，但收益缺乏穩定性。為此長安汽車應進行投資戰略優化，使得投資收益成為企業穩定強勁的利潤增長來源。長城汽車投資凈收益占利潤總額份額較小，未對企業利潤形成根本性支撐。為此長城汽車用多元化投資戰略，調節單一的利潤結構。3.其他收益。廣義的其他收益包括資產處置收益、營業外收益和其他收益。其他收益主要指政府補貼收益，體現了企業對產業政策的利用情況。長安汽車2017—2019年其他收益均維持在較高水平，均在20億左右，形成總利潤的來源，說明長安汽車對國家產業政策的利用水平較高；2020年雖然有所下降，也仍占有8億左右。長城汽車2017—2018其他收益較低，僅1.5億左右，2019—2020有所上漲，2020上升至8.87億。這是長城汽車逐漸進行戰略調整的信號，對產業政策的研究使用逐漸加強。

(二)支出結構

支出結構主要由管理員工的工資與福利費（管理費用），研究與開發支出（研發費用），辦公費+固定資產折舊費+無形資產攤銷費（銷售費用、資產減值損失、信用減值損失）等三大板塊組成。長安汽車管理費用2017—2019年維持在22億左右，2020年上升至42.7億。管理費用一直較高，體現出企業較好的人力資源政策，優質管理人員對企業的黏性較高。然而研發支出占比較少，應加大研發支出，提升企業競爭力。長城汽車更加注重技術研發和市場份額，研發支出和銷售費用均較高。但長城汽車人才政策較為欠缺，會導致優質管理人員的流失。對此，長城汽車應提高管理費用，加大人才保留力度。

四、建議總結

（一）戰略轉型是必要

無論是長城汽車還是長安汽車，戰略轉型都是必要的。為應對未來發展趨勢，以多元化經營為核心的戰略轉型。多元化產品結構，開發新能源汽車，提高核心競爭力；多元化銷售渠道，線上線下多途徑發展。設計精妙的營銷策略，突出戰略轉型；通過技術新聞發布會、平面廣告、汽車模型展覽等加深消費者對產品的理解。通過在線社交媒體和大型門戶網站推廣新能源汽車科學，與線下在線活動合作，形成線上線下多層次、全覆蓋的營銷體系。

（二）核心技術是關鍵

技術問題一直是制約汽車企業市場占有率的核心問題，提高企業的技術研發能力是新能源汽車發展戰略的重要組成部分。企業要加大研發投入，支持核心技術進步，建設新能源汽車高端人才庫，構建產學研緊密結合的科研體系，自上而下整合優勢資源，形成產業生態鏈，優化汽車生產，提高產品質量。汽車關鍵技術的進步不僅需要資金支持和反復測試，還需要足夠的人力資源，尤其是頂尖人才。重視現有人才的培養和發展，定期開展培訓和學習。

（三）員工待遇要優質

在企業管理中要做到獎罰分明，增強薪酬制度的合理性。建立科學的績效評估系統，充分體現員工自我價值，讓員工自我價值在集體價值中充分展現。堅持以人為本的理念，在滿足物質需求的同時，聚焦員工的精神需求，使激勵機制制度化，加強激勵機制的制度保障。培養企業文化環境，讓每一位員工自覺融入公司，為公司發展做出貢獻。公司應與時俱進，根據公司內外部環境的變化，不斷調整和完善員工激勵機制。

(四)產業政策要善用

近年來，為了促進高新技術產業的發展，財政補貼與稅收減免成了常見的政策工具。企業要善于利用這些政策工具，生產順應產業政策的產品，這樣不僅能為企業帶來稅收上的減免和政府補貼，還能幫助企業開辟市場，搶占行業藍海。

參考文獻

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[2]張新民,錢愛民.基于管理質量視角的財務狀況質量分析框架的構建[J].財務與會計,2011(7):15-17.

[3]張新民.做好戰略視角下的財務報表分析[N].中國會計報,2016-7-1(9).

作者：侯彬彬 單位：河北經貿大學金融學院