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[摘要]南京市在產業引導基金發展與運作方面總體走在全國前列，但每個轄區發展并不均衡。以經濟體量相對較小的浦口區為例，盡管浦口產業引導基金近年來有了突破性的發展，但與其他區相比，依然存在不可忽視的區位、經濟以及競爭等劣勢因素。針對浦口區產業引導基金發展存在的基金影響力有限、基金招商體量較小、投資決策程序較長、優惠政策不夠細化、投后管理深度不夠問題，提出的建議是：以多項區域戰略疊加契機加強合作對接；以完備的基礎功能配套打消企業后顧之憂；以特色精準的對企服務營造優質投資環境；以更具影響力的主導產業吸引資本目光；以科學有效的機制設計發揮基金最大作用。

[關鍵詞]基金；產業；南京浦口

一、研究背景

產業引導基金旨在發揮國有資本與社會資本的資源優勢，利用資本杠桿作用，助推企業成長、賦能區域產業經濟發展。此類基金一般按照促進發展、引導放大、專業運作、防控風險的原則運行。我國產業引導基金在21世紀初首次出現，“十三五”期間迎來“井噴式”增長，從國家到地方層面，產業引導基金都在日益增多、快速成長，尤其是經濟發達的東部沿海地區，設立的基金個數更是多且密集。然而，整體熱潮的背后，是地區與地區之間產業引導基金發展的并不均衡，即使同一座城市不同轄區之間，基金發展也有一定懸殊。

二、浦口區產業發展概況

“十三五”時期，浦口區現代產業發展框架初步形成，2020年全區三次產業結構調整為10.3:30.7:59.0，集成電路、高端交通裝備、文旅健康三大主導產業初具規模、實現高質量發展。截至2020年底，浦口區集成電路產業營收達110億元，占全南京市集成電路產業份額30%以上。高端交通裝備產業產值64億元，實現三年翻兩番。文旅健康產業加速發展，浦口成為全市唯一同時擁有2個省級旅游度假區和2個4A級景區的板塊。根據浦口區“十四五”時期發展規劃安排，未來五年浦口將在三大主導產業領域進一步做強做大，力爭打造具有區域影響力的產業地標。

三、浦口區產業引導基金運作現狀

(一)引導帶動社會資本

積極探索政府背景投資基金引導科技創新、產業發展模式，與多類主體開展合作，發揮杠桿撬動作用。截至2021年底，浦口區共設立基金35支，總規模達360億元。在全市率先設立超200億元的產業引導基金。

(二)支持產業發展與轉型

結合本區產業特點，通過“母基金+子基金”的雙輪驅動作用，利用“基金鏈”帶動“產業鏈”，促進產業集聚和產業升級，帶動社會資本重點投向集成電路、人工智能等領域。截至2021年底，累計投資產業項目210個，投資規模96億元。

(三)強化管理與服務

組建區創投公司、成立基金管理公司、制定基金管理辦法的同時，積極做好對企服務，力爭搭建好資本和產業之間的橋梁。2021年浦口高新區獲批“江蘇省創業投資集聚發展示范區”稱號，成為南京市第三家獲批此殊榮的載體。

四、劣勢分析

(一)區位因素

浦口區地處長江之北、南京市西北部，與主城一江之隔，與安徽省馬鞍山市、滁州市毗鄰。目前浦口區內大多數企業集中在浦口經濟開發區和浦口高新區，兩個園區與南京主城區都有一定的距離，最遠的浦口經濟開發區即使距浦口老城區也有15-20公里。盡管近年來隨著長江五橋、地鐵S3號線的開通，一定程度縮減了通勤時間、填補了交通短板，但面對持續增長的跨江互動，現有過江通道仍不能滿足日益旺盛的交通需求，距離相對較遠、通勤不便也成為不少投資機構不愿落戶浦口的原因。此外，目前浦口的園區還處于起步上升期，生活配套不全，服務和交通功能不足、層次不夠，周邊群眾和入駐企業對此反應較為強烈，也一定程度影響了社會資本的投資熱情。

(二)經濟因素

基金的發展離不開資本的支持，而經濟越發達的地區資本活躍度越高，基金也越顯活力。2017年，南京江北新區管理體制調整①，浦口區部分區域劃歸江北新區直管，浦口的土地面積、人口規模、經濟總量大幅減少，產業結構、城鄉結構發生極大改變。在翻篇歸零、二次創業的新起點上，盡管浦口區穩住壓力，實現了地區生產總值從2017年的317.6億元到2020年的443.57億元的增長，但與其他區相比，經濟總量、產業體量、一般公共預算收入在全市份額仍然較小，多項經濟指標絕對數仍然較低，創新資源依舊相對薄弱。以2020年地區生產總值為例，江寧區是浦口區的5.7倍，江北新區直管區是浦口區的4.7倍，建鄴區是浦口區的2.5倍。經濟發展差距使得浦口在與其他地區競爭時底氣不足，也使得浦口在發展產業引導基金時需要更多外部資金支持，從而面臨更加被動的局面。

(三)競爭因素

當前，南京正在積極打造我國東部地區重要金融中心。在此背景下，作為南京市重點打造的建鄴區，定位“東部重要金融中心核心集聚區”，大力培育和引進基金，成立基金街區，推動基金集聚。截至2020年底，建鄴區累計注冊基金規模超2000億元，備案基金管理機構數量及管理基金規模均居全市第一。同時，長江以北的江北新區正積極建設“新金融中心”。作為全省首個國家級新區，其戰略地位不言而喻。截至2020年末，新區持牌類金融機構達到120多家，股權投資行業規模不斷擴大。浦口與建鄴一江之隔、與江北新區直管區毗鄰，無論戰略地位、經濟體量、基金規模都遠小于這兩塊區域，兩強夾縫中容易受對方虹吸效應影響，一些基金趨于將注冊地、辦公地選在金融環境更優的地區，導致浦口區內資源外流和優質項目招引困難。

五、當前浦口區產業引導基金發展存在的問題

(一)基金影響力有限

浦口產業引導基金起步較晚，現有基金在投資領域和投資階段上的布局尚不完善和全面，且合作的基金管理人除少部分知名度較高外，大部分在行業內影響一般、優秀案例不多，導致產業引導基金對外影響力不夠。

(二)基金招商體量較小

目前，每年通過產業引導基金引進落地浦口的項目數量有限，且大多處在中早期，體量較小、培育時間較長，對地區經濟貢獻度尚不顯著，在招大引強方面基金還沒有發揮出應有的作用。

(三)投資決策程序較長

相較于一般基金，產業引導基金參與投資更加謹慎，也更加強調投資過程的規范有序。因此投資決策程序也相對復雜，需要經過層層決策方能實施。這個過程可能會導致一些資金需求比較急切的項目流失，基金錯過投資機會。

(四)優惠政策不夠細化

浦口區雖然出臺了促進股權投資方面政策，但相較于其他區還不夠細致和豐富。如建鄴區金魚嘴促進股權投資機構發展的相關政策，對比浦口區細化了很多扶持和優惠事項，對于投資機構而言也更具吸引力。

(五)投后管理深度不夠區內從事產業引導基金投后管理工作的人員數量較少，專業化程度不夠高。隨著近兩年基金數量和規模的增加，投后管理工作量加大，與基金管理人的溝通、基金返投的跟蹤、基金的績效評價等方面將難以做得深入。

六、關于浦口區產業引導基金發展的對策建議

(一)借勢而上，以多項區域戰略疊加契機加強合作對接

一方面，浦口與建鄴區、江北新區直管區位置相近，雖然在金融產業發展方面不如兩區強勁，但亦可充分借助兩區金融資源，加強對頭部機構的拜訪對接和交流合作，爭取優質基金落地浦口、爭取優質機構對浦口項目的投資。另一方面，浦口作為南京西向連接安徽乃至廣闊中西部地區的門戶，可充分借助長江經濟帶、長三角一體化等重大區域戰略機遇，強化與毗鄰地區跨省協調發展，以浦口—南譙、浦口—和縣為切入口開展產業方面深度合作，擴大基金影響力和規模。

(二)筑巢引鳳，以完備的基礎功能配套打消企業后顧之憂

一是以快速化、便利化為前提，積極推動構建綜合立體的交通網絡，加快過江通道體系、區域快速路網絡和軌道交通體系建設，縮短與江南主城距離，實現區域內暢聯暢通。二是補齊公共服務短板。全面優化區域內尤其是園區內教育、醫療、文體等供給水平，優化城市服務功能，提升生活便利度和品質感。三是加快推進高端商業配套，通過建設大型商貿綜合體，引進名品名店，打造城市商圈，不斷提高商貿服務供給水平，推動區內人氣聚集。

(三)服務升溫，以特色精準的對企服務營造優質投資環境

一是進一步完善股權投資扶持政策，從落戶、經濟貢獻、人才、運營扶持、風險補償等多方面細化和完善措施，全方位給予投資企業和投資管理企業發展支持。二是學習先進地區經驗，打造基金集聚區，通過集聚效應，推動產業和金融的良性互動。三是為基金公司提供從落地到運營的全流程金牌服務，不斷提升入駐企業服務體驗。四是定期舉辦路演活動，結合主導產業開展路演，為區內企業、基金、研發機構搭建交流展示平臺，為促進項目新一輪融資創造機會。

(四)重點突破，以更具影響力的主導產業吸引資本目光

產業發展與基金發展是相輔相成的。一個健康發展的產業本身就是吸引資本的頭號招牌。所以浦口一方面要圍繞主導產業加緊基金布局，積極有序推進主導產業母基金和專項子基金設立，成立天使輪、中后期各階段專項子基金，通過基金運作更好地將資本和產業緊密結合。另一方面也要通過不斷壯大主導產業實力，吸引資本的投入。浦口應重點在集成電路、高端交通裝備、文旅健康三大產業的發展模式上謀求突破，加強規模集聚和品牌樹立，加速崛起地標產業。

(五)精耕細作，以科學有效的機制設計發揮基金最大作用

一是做好頂層設計，結合浦口實際合理規劃基金設立目標，完善基金管理辦法，明確職責分工。二是加強高素質專業化基金團隊培養，將優秀專業的人才充實進基金管理隊伍。三是建立長效激勵機制，對于超額完成返投、重大項目推薦落地、落地企業對經濟發展有重大貢獻等情況，可給予基金管理人一定的額外獎勵，提高基金管理人的積極性。四是重視基金日常管理，在確保基金運營依法合規、防控風險的前提下，簡化決策流程，推動產業引導基金運作更加市場化。

作者：劉曉嫻 單位：南京市浦口區經濟發展監測研究中心