導語：如何才能寫好一篇基礎設施投資項目，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】電力設計院；基礎設施；投融資；項目公司；項目建設管理

隨著城市化建設進度的加快，城鎮(zhèn)基礎設施的建設，企業(yè)投資建設基礎設施已成為擴大內需與惠及民生的主要結合形式，本文通過參與項目實施經歷，在項目開發(fā)、建設管理、合同管理等方面為企業(yè)參與此類項目提供參考。

1現狀和創(chuàng)新思考

在目前基礎設施投資項目的法律制度不夠健全和地方政府政策變化的狀態(tài)下，一些企業(yè)應用多元化、多渠道的融資方法步入良性循環(huán)道路，也獲得了經濟效益；但也有少數企業(yè)選擇項目，融資渠道出現問題，使項目中途夭折、政府回購償還拖延，導致企業(yè)資金鏈出問題而失敗的案例也很多。所以企業(yè)想要在基礎設施項目上僅依靠原始積累、自有資金顯然無法長期發(fā)展下去。因此建立較完善的投融資渠道、平臺和能力成為了企業(yè)參與基礎設施投資項目的重要條件。所以，對參與基礎設施建設的企業(yè)和政府而言，均應意識到資金融通和創(chuàng)新建設模式的重要性。以下有幾種創(chuàng)新模式供大家思考。（1）代建+BT方式。由政府確定項目投資及建設計劃，掛牌出讓項目代建權或招標選擇工程代建單位，代建單位自行投資（籌資）建設并實施全過程管理，政府相應職能部門監(jiān)督并組織項目驗收并移交，政府一次或分期償付建設資金等。（2）融資+EPC方式。由融資方（多種類金融機構或實施企業(yè)）和大型施工企業(yè)或“設計+施工”的EPC企業(yè)組成“融資加工程總承包聯合體”，政府授權平臺公司為項目業(yè)主，以“融資加工程總承包”為實施范圍，以公開招標（或競爭性談判）方式產生投資人。由聯合體負責按約制度融資計劃，按照工程進度配套提供全方位的融資服務和按照約定對項目實行工程總承包建設，實現最終項目的建設目標。（3）FBT（融資+BT）方式。此方式與與常規(guī)施工企業(yè)單獨實施BT的區(qū)別在于BT項目主辦人聯合金融機構（或聯合投資方）、施工、設計企業(yè)共同完成項目，融資工作由專業(yè)金融機構完成。此模式的聯合體成員可更好地專業(yè)分工，優(yōu)勢互補，減少建設管理和協調環(huán)節(jié)，利于形成融資建設的一體化優(yōu)勢和規(guī)模效益，同時又能發(fā)揮聯合體各方技術和資金的綜合優(yōu)勢。

2經營開發(fā)和決策

2.1立項基本原則

戰(zhàn)略一致性、項目收益和謹慎、合法的基本原則。主要體現在項目符合集團和公司的戰(zhàn)略發(fā)展，有益于公司的可持續(xù)發(fā)展，不進入與企業(yè)改革和發(fā)展戰(zhàn)略相違背的投資領域。收益須滿足集團和公司的最低收益率要求。

2.2可行性研究

項目可行性研究主要包括：項目背景、股權結構、項目工期要求、投資額確定及分析、項目資金籌措及投入方式、回購及支付方式、擔保方式、合作方背景及財務狀況、項目財務指標、風險分析及應對策略、可行性報告結論及建議。項目前期考察和調研必須進行，主要涉及地方投資環(huán)境、項目背景、政府（或平臺公司）的盡職調查等各方面。完成可研報告后依據公司相關的投資項目評審標準對項目的合法合規(guī)及必要性方面、價格和成本情況、投融資方案、項目回購條件、項目財務評價及經濟分析等方面進行全面、深入、細致、科學的評審，形成明確的評審意見由公司最終決策。只有遵循項目考察的基本原則，真實、全面地反映情況，并能根據實際情況適時做出分析和判斷，才能為公司進行項目評估和投資決策打下良好的基礎。

3制約因素和對策

3.1制約因素

（1）企業(yè)資產、資金、信貸規(guī)模有限由于設計企業(yè)體量不大，資產規(guī)模有限，受制于負債率考核等要求，表內融資空間較為有限，企業(yè)無法直接通過自身實力或單獨進行較大體量的基礎設施項目的投資。但如要通過表外融資渠道，就又存在融資成本高、對凈資產規(guī)模要求過高等問題，所以，融資能力不足是目前設計企業(yè)加強基礎設施投資業(yè)務的首要瓶頸。（2）相關設計、工程總承包資質缺乏由于電力設計單位不同于傳統市政、公路等設計院，原有資質里大都沒有公路、市政、園林等相關專業(yè)設計資質，從而無法進行此類項目的工程總承包（即EPC或BD），導致在實施基礎設施項目時會產生一些問題，如因政府采購或招投標法規(guī)等，無法按融資+EPC、聯合體施工等模式實施，從而無法將總承包產值做營業(yè)收入。（3）單純投資，資金利用率低設計企業(yè)單純以注入資本金或股權方式參與基礎設施項目來獲得利潤收入，無法有效以投資撬動工程總承包，會使得資金的綜合利用率不高，僅能拓寬收益渠道，對總承包業(yè)務拓展作用不大。（4）基礎設施投資項目方面的投融資復合商務、工程技術管理人才缺乏由于設計企業(yè)參與基礎設施投資項目也才剛開始嘗試，所以在基礎設施投資項目方面的投融資業(yè)務經驗較少，水平和能力也急需更多項目實踐來磨練和提高，項目經營開發(fā)和實施的復合型人才就更為缺乏。

3.2應對上述制約因素的思考

（1）加強設計企業(yè)表外融資手段的研究和探索，重點加強與基礎設施類產業(yè)投資機構、專業(yè)金融機構和咨詢機構溝通聯系，從而建立起企業(yè)自身的投資管理和風險、決策體系。除與傳統銀行、信托融資渠道加大聯系外，還可主動與保險、融資租賃、基金等嘗試探索合作的創(chuàng)新方式，從較大程度上轉變目前的投融資瓶頸狀態(tài)。同時，在投資項目的開發(fā)、洽談過程中不斷積累和增強設計企業(yè)的資源整合能力。（2）在適應企業(yè)主要業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，考慮適度地完善企業(yè)在基礎設施相關領域的設計和工程總承包資質或資格，使得設計企業(yè)能以較多形式并合法、合規(guī)地參與項目實施。同時，在基礎設施項目的前期開發(fā)過程，應加強與綜合實力較強的施工企業(yè)緊密聯系和溝通，拓寬項目資源渠道和積累操作經驗，同時進一步加強設計企業(yè)的資源整合能力。（3）適當的人員培養(yǎng)和儲備。由于目前大多設計企業(yè)的基礎設施業(yè)務剛剛起步，公司沒有此類業(yè)務人員積累，可利于自有、聯合實施等項目在實踐中適度培養(yǎng)在投融資、市場經營、項目管理、造價等方面的人員。專業(yè)性較強的技術人員，可利于社會資源和創(chuàng)新用工模式等來適時引進。

4項目公司層級的工程管理

4.1技術管理

工程技術管理方面重點是協調施工方與業(yè)主、設計、監(jiān)理的溝通和聯系，協助施工單位解決與設計、監(jiān)理發(fā)生相關問題，監(jiān)督施工單位嚴格按照業(yè)主或行業(yè)規(guī)則制度履行各種技術資料的審批手續(xù)，對重大技術方案進行內部審核。

4.2進度管理

項目進度管理是項目公司的管理重點，主要體現在協助施工方協調業(yè)主解決項目前期征地、拆遷和“三通一平”等問題；及時、經常性召開專題會議；監(jiān)督和考核施工單位進度和工期；督促施工單位按計劃和要求投入資源以保證項目的順利完成。

4.3安全、質量管理

項目公司在質量、安全方面的管理職能與業(yè)主單位的職能有些類似，但也存在差別。主要是對工程建設的質量、安全、文明施工等實施目標考核管理，對工程建設質量進行監(jiān)督管理，對工程建設過程進行日常巡查和指導；監(jiān)督和指導施工單位完善竣工資料，協助業(yè)主、監(jiān)理完成各階段的工程驗收。

4.4計劃合同管理

基礎設施投資項目的計劃合同管理工作較常規(guī)的建設項目存在一定的區(qū)別，主要體現在以下幾點：①協助市場、財務等部門進行的項目開發(fā)、投融資相關的工作。②作為代建業(yè)主履行的招投標、資金籌劃、進度款結算等工作。③項目回購相關的計劃、策劃、實施。④項目竣工結算和政府審計。最重要的應是項目的回購策劃和管理。

5結束語

電力設計院參與基礎設施投資項目的案例還很少，在基礎設施領域的經驗還很有限，可適度謹慎嘗試規(guī)模相對小的項目，在實踐中積累投融資、市場開發(fā)、項目管理的經驗和能力，同時積極主動向經驗豐富的兄弟企業(yè)學習和加強交流，逐漸建立起設計企業(yè)在此業(yè)務領域的實施管理體系、流程，發(fā)揮設計引領策略，不斷創(chuàng)新項目合作模式，推動企業(yè)良性地開展基礎設施業(yè)務，這可能是目前設計企業(yè)的發(fā)展思路。

參考文獻

[1]高貫偉.在BT建設模式中施工階段項目管理工作探討[J].財經理論與實踐，2012，33（3）：72.

[2]張波.淺談設計企業(yè)如何更好參與BT項目建設管理[J].經濟理論與經濟管理，2012，26（3）：36.

[3]周蘭萍，史夢清.非經營性基礎設施項目的融資模式創(chuàng)新[J].重慶大學學報（社會科學版），2014，20（5）：34.

篇2

政府擔保給公共基礎設施投資提供保障的同時也為政府帶來了或有負債。在融資時，公共基礎設施項目的風險分配原則是項目參與者的相互合作作為基礎和紐帶，按照最小成本進行風險控制一方的協議來進行風險分配，市場風險由項目公司承擔，非市場風險由政府部門進行承擔，主要通過簽訂經營方面的特許經營范圍、特許經營期限、投資回報率、經營收入、沖突解決機制等項目后勤支持、法律一致性等特許權協議擔保條款體現，并改變了政府對項目其它參與方的作用見圖1所示。在圖1中虛線表示政府提供擔保的作用。項目總價值是由經濟價值和社會價值共同構成的，政府希望以最大的程度來提高項目的社會價值，而項目經營者則關心的是如何獲得經濟價值，將自身收益最大化是理性投資者的最終目標。

二、公共基礎設施政府擔保的期權特征分析

假設公共基礎設施項目的價值為V，非政府投資者投資價值為E，非政府投資主體的預期回報率為er。若綜合考慮項目在運營過程中面臨的各種市場風險因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得不低于*I的運營收入，此時可以根據B-S期權理論可以得出，當政府以向投資者提供擔保來進行融資時，投資者相當于在建設基礎設施項目時獲得了一個看漲期權的投資收益。其中T為特許經營期，E為T時刻期權的執(zhí)行價格。但如果公投資者在共基礎設施項目進行投資經營期間不進行分紅，那就在特許經營期T的期末，政府所擔保的期權收益價值為*G(T)max(0,IE)。

若考慮到在共基礎設施項目運營過程中所面臨的各種非市場分析因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得的運營收入不低于R，特許期內投資者實際獲得的項目運營收入用V表示，TV表示V在特許經營期結束時刻的價值。G隨著TV與TR之間大小關系的變化而取值不同：當TTVR時，投資者的收益是獲得項目實際收入，此時政府擔保的價值為零（G0）；當TTVR時，政府需要針對項目擔保收入和實際收入之間的差額部分給予投資者一定的補償，此時擔保的價值大于零，即TTGRV。綜合上述兩種情況，若政府提供擔保，則項目的運營收入始終為max,TTRV，政府擔保的價值為max0,TTGRV，因此，政府擔保其實是以V為基礎資產，R為執(zhí)行價格，T為到期日的歐式看跌期權。

三、結語

篇3

【關鍵詞】大型建筑企業(yè)，投資主體，基礎設施，PPP項目，角色分配

在進入21世紀后，中國經濟持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，但基礎設施短缺問題的凸顯使得經濟發(fā)展受到阻礙。對此，我國在基礎建設方面采用了PPP模式，讓企業(yè)有了與政府合作的契機，共同完成基礎建設，如此不僅可以降低政府在基礎建設方面的投入，同時也促進企業(yè)良好發(fā)展。然而，隨著外企的參與及復雜市場經濟環(huán)境的影響，使得我國企業(yè)參與基礎設施PPP項目難度加大、風險加劇。對此，筆者以我國大型建筑企業(yè)為例，究其作為投資主體參與基礎設施PPP項目中扮演的角色進行研究，希望可以協助我國大型建筑企業(yè)更好運行PPP項目，促進建筑企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設施PPP項目的分析

（一）大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設施PPP項目的必要性

PPP模式已經成為新時代下各國政府面對極大基礎設施需求和財政壓力的兩全選擇，基礎設施PPP項目必然會在日后持續(xù)發(fā)展。在此種機遇下，大型建筑企業(yè)應當把握此機遇，將單純設施建設轉移到投資者身份，參與基礎設施PPP項目及基礎設施建設上，如此可以擴大建筑企業(yè)的業(yè)務范圍，促使建筑企業(yè)創(chuàng)造更多經濟效益，在競爭激烈的市場環(huán)境中更好的發(fā)展。另外，大型建筑企業(yè)作為投資主體的身份參與基礎設施PPP項目，可以培養(yǎng)建筑企業(yè)資本運作和融資能力，縮短企業(yè)與國際大型建筑企業(yè)之間的距離，為促進我國大型建筑企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定的發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）大型建筑企業(yè)參與基礎設施PPP項目面臨的問題

大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設施PPP項目，需要解決與政府之間的問題、與其他參與投資者之間的問題。

1、與政府之間存在的問題。政府在基礎設施PPP項目中扮演者非常重要的角色，對基礎設施PPP項目的制定與實施有很大影響。所以，建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設施PPP項目的過程中，應當與政府協調，為科學合理的制定和落實基礎設施PPP項目創(chuàng)造條件。但在政府未能合理履行自身的職責，使公共管理不健全、提出觀點危害到企業(yè)利益、投資決策不科學等問題出現情況下，需要建筑企業(yè)采用適合的處理措施來解決，以維護自身的利益。

2、與其他參與者之間存在問題。基礎設施PPP項目的參與者可以有多個企業(yè)或單位。因此，在政府提出基礎設施PPP項目中，除了建筑企業(yè)之外，還可能有其他參與者。而在具體制定基礎設施PPP項目中，因多種因素的影響，可能使建筑企業(yè)在市場選擇、項目目標確定、項目期望、風險承擔等方面上與其他參與者產生分歧，此時就需要建筑企業(yè)正視此種局面，合理解決各種問題或矛盾。

二、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設施PPP項目的角色分配

大型建筑企業(yè)作為基礎設施PPP項目的投資主體，基礎設施PPP項目的制定及落實直接關系建筑企業(yè)的經濟利益，因此建筑企業(yè)參與基礎設施PPP項目，并在其制定和落實中扮演不同的角色，提出意見或對策，有利于PPP項目科學、合理的落實，創(chuàng)造更多經濟效益。

（一）建筑企業(yè)在PPP項目前期承擔的角色

1、組間項目時合作伙伴的選擇。因為組間項目中合作伙伴的選擇，對后續(xù)PPP項目能否良好的運營有一定的影響。為了使PPP項目良好的運營，在組間項目的合作伙伴選擇的過程中，建筑企業(yè)應當參與組間聯合體的決策、綜合評價合作伙伴以及確定最佳備選合作伙伴，以選擇適合的、最佳的合作伙伴。

2、投資者之間合作方式的選擇。典型的PPP項目的制定與運營過程中，需要建立一個獨立的、專門的商業(yè)機構，而這個商業(yè)機構是由投資者組成的，因此投資者之間應當選擇適合的合作方式，如此才能夠在彼此合作中，更好的規(guī)劃制定和運用基礎設施PPP項目。在選擇投資者合作方式中，建筑企業(yè)應當根據自身投資方式及當前公共部門融資情況，提出適合的合作方式。

（二）建筑企業(yè)在PPP項目制定與運營中承擔的角色

1、建筑企業(yè)在PPP項目制定中承擔的角色。基礎設施PPP項目建設中最關鍵的問題就是融資資金的投入使用。為了可以降低投資風險，建筑企業(yè)應當在項目承包管理、分包管理中發(fā)揮作用，選擇信譽好的承包商，并監(jiān)督承包商的項目分包工作，確保項目各個方面的制定由適合單位負責。

2、建筑企業(yè)在PPP項目運營中承擔的角色。基礎設施PPP項目運營好壞直接關系投資者經濟利潤獲得的高低。為了保障建筑企業(yè)的經濟利潤，建筑企業(yè)應當在PPP項目運營中參與PPP項目運營方式選擇、PPP項目的試運營、PPP項目的優(yōu)化調整，促使PPP項目運營良好，降低運營風險，創(chuàng)造更多經濟效益。

結束語：我國大型建筑企業(yè)作為投資主體，在基礎設施PPP項目制定與運營的過程中，應當扮演各種角色，參與基礎設施PPP項目合作伙伴的選擇、項目承包管理、項目運營方式選擇、項目試運營等各個環(huán)節(jié)，以便項目可以良好的運營，創(chuàng)造更多經濟效益，使建筑企業(yè)獲得更多利潤，促進我國大型建筑企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻：

[1]石昕川.我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎設計PPP項目的角色分配研究[D].重慶大學，2012.

篇4

一、放寬投資領域，實行更加開放的投資準入政策(一)最大限度地開放投資市場，放寬民間投資準入領域。已向外資開放的領域，要同時向民間資本開放；已打破行業(yè)壟斷的領域，要積極鼓勵民間資本進入；預期有回報的基礎設施和公益性項目，要創(chuàng)造條件引導民間資本參與。對列入《當前國家重點鼓勵發(fā)展的產業(yè)、產品和技術目錄(2000年修訂)》(國家計委、國家經貿委第7號令)的28個領域的526種產品、技術、基礎設施和服務，除國家法律、法規(guī)和政策明令禁止的以外，都要向民間資本開放。(二)打破行業(yè)壟斷，降低民間投資準入門檻。水利、交通、能源、城建以及文化、教育、衛(wèi)生、體育等領域的行業(yè)主管部門，要按照政企分開的要求，進一步深化改革，打破行業(yè)壟斷，引入競爭機制。公益性項目在體現政府投資主導作用的同時，在現階段要加快吸收民間投資。鼓勵民間資本投資基礎設施和社會發(fā)展領域，不斷優(yōu)化投資環(huán)境。各級政府可根據實際，建立基礎設施建設投資公司，經營政府投資項目。對經營性項目，要按照項目法人責任制要求成立項目公司。鼓勵和支持民間資本通過參股、聯合、聯營、并購等方式進入投資公司或項目公司。(三)創(chuàng)新投資方式，引導民間資本投入。對重大基礎設施和大型公益性項目，采取“政府引導、市場運作”的方式建設和經營。在政府發(fā)揮規(guī)劃、政策、資金引導作用的同時，要廣泛吸納民間資本投入，按觀代企業(yè)制度運作和管理。對新建的項目，可以通過招投標方式公開選擇業(yè)主。對已建成的基礎設施和公益性項目，可通過實行特許經營權招標方式，選擇和變更項目法人。積極探索國際通行的投資或經營方式，引導民間資本參與投資、建設和經營。(四)支持基礎設施項目經營權或產權依法轉讓。對給排水和污水管網、配電網、天然氣管網和公路網等基礎設施網絡，在充分發(fā)揮國有資產授權經營主體作用的同時，可吸收民間資本參與投資和經營。對一些有收費來源、獨立經營的水庫、電廠、水廠等基礎設施項目實體，積極實行多元化投資和經營，逐步推行經營權或產權轉讓。對城市公文，可按“有限放開、國有控股”的原則逐步放開。對沒有收費來源的城市道路、綠化養(yǎng)護等，鼓勵其通過招投標方式與企業(yè)簽訂經營業(yè)績協議、委托管理合同、服務承包合同等方式確定項目經營權。

二、拓寬融資渠道，加強和完善對民間投資主體的金融服務(五)推廣多樣化信貸支持方式。鼓勵金融機構實行信貸方式創(chuàng)新，積極開展票據業(yè)務、出口退稅賬戶托管貸款業(yè)務、保全倉庫業(yè)務、應收賬款質押貸款業(yè)務、保付業(yè)務等．以適應民間投資主體的間接融資需求。對項目資本金到位、運作規(guī)范的民間投資項目，貸款期限可適當延長；貸款總額在25億元以上的，可優(yōu)先安排政策性貸款。并提倡以銀團貸款形式解決其項目融資。鼓勵建立為民間投資項目提供信用擔保和再擔保業(yè)務的機構，健全全省擔保體系，探索貸款信用保險，推行各種工程保險和經營保險，分散銀行風險。(六)積極探索多種貸款擔保方式。要按照省政府《關于房地產抵押登記問題的通知》(浙政發(fā)〔1999〕176號)精神，進一步規(guī)范房地產抵押貸款的運作。同時，要積極創(chuàng)造條件，在城市供水、供熱、污水和固體廢棄物的處理與利用，以及公交、水利等基礎設施領域，允許以建設項目的收益權、收費權及受讓后獲得的經營權為質押，或以項目資產折價為抵押，進行貸款。各行業(yè)主管部門要建立和完善有關登記制度，確保貸款擔保行為的法律效力。(七)支持采取多種融資方式。對資本金到位、資金來源明確、運作規(guī)范的新建項目企業(yè)，允許發(fā)行債券，促進企業(yè)債券流通，鼓勵民營企業(yè)進行跨地區(qū)、跨部門的資產重組。支持預期建成后有穩(wěn)定收益的新建基礎設施項目組建股份有限公司，通過上市籌集資金。積極鼓勵和支持實力較強的民營企業(yè)通過海外上市，吸收外資入股等形式從國際資本市場融資。同時，要推行新型融資方式，積極組建各種類型的產業(yè)投資基金和信托基金，推廣融資租賃，吸引民間資金投入基礎設施項目。進一步規(guī)范和發(fā)展全省統一的產權交易市場，為投資者建立退出機制、并為銀行抵押資產變現提供便利。(八)進一步發(fā)展區(qū)域性金融機構。以現有資產質量和管理水平較好的各地城市商業(yè)銀行、坡市信用社為基礎，聯合其他有較大實力的民營企業(yè)、上市公司等，通過股權轉換、增資擴股、資產兼并重組等多種形式，增大民營資本股份，探索組建股份制商業(yè)銀行。鼓勵各地方性金融機構依法依規(guī)開展跨地區(qū)金融業(yè)務，構筑適應我省中小民營企業(yè)發(fā)展需要的地方金融體系。

三、實施公平合理的配套政策，為民間投資營造寬松的環(huán)境(九)實行平等的財政支持政策。根據項目性質和內容采取不同的支持方式。對符合條件的建設項目，不論項目主體性質，在安排國債資金、財政貼息資金時一視同仁。對民間資本投入國家重點扶持的項目，需政府支持的，鼓勵國有資產授權經營主體參股。對準經營性基礎設施項目及公益性項目，為保證投資者獲得合理的收益，在一定時期內可實行財政資金定額或定項補貼。(十)實行統一的稅費政策。要規(guī)范對民間投資者的稅費征收、堅決制止對民間投資主體的不合理收費，切實減輕民間投資者負擔。對民間資本投資國家鼓勵類產業(yè)的項目，經批準允許加速固定資產折舊、技術開發(fā)費用不限比例稅前按實列支、土地出讓金分期支付。(十一)合理確定基礎設施和公益性項目的價格或收費標準。對不列入政府定價目錄的項目，應由企業(yè)自主定價，對列入政府定價目錄的民間投資項目，與政府投資項目一視同仁。在實際操作中、對民間投資的基礎設施和公益性項目，在投產初期可采取一定的價格扶持政策。(十二)實行平等的用地政策。民間投資項目用地統一納入各級年度建設用地計劃，合理安排用地指標。對經營性項目按照公開、公平原則，通過招投標、拍賣、掛牌等方式提供土地使用權；各項規(guī)費的收取與其他各類投資主體一視同仁。鼓勵和引導民間投資項目集約用地。(十三)實行同等的保障政策。各有關部門要調整、制定有關政策，使民間投資者在職稱評定、戶籍管理、子女就學以及因商務和技術交流需要辦理出國(境)手續(xù)等方面，享有與國有單位人員同等的待遇。

篇5

關鍵詞：EPB投資模式；關聯項目；有效投資組合；市場化定價機制

中圖分類號 文獻標識碼：A 文章編號：

Research on EPB Portfolio Optimization Mode of Rail Transit Construction Project

CUI Hongwei WANG Wei ZENG Ying

（1. College of Economics Mathematics， Southwest University of Finance and Economics， Chengdu 611130；2. Chengdu Academy of Social Sciences， Chengdu 610023）

Abstract： The problems of difficulties in implementing investment funds and spillover of investment benefits coexist in the traditional mode of Rail transit construction projects investment. A fair benefit sharing mechanism was designed to avoid overly dependence on financial capital and to increase the financial burden. According to the new idea of modern development， the related project of planned Rail transit construction projects investment was mined. Master planned Rail transit construction projects and associated projects are combined effectively by EPB investment mode， making it become a portfolio projects with investment value through optimizing choice. The object and amount of investment were determined by means of mercerization. The overall planning and integration of resources are determined by the government， which construct the competition and set up the market competition platform. In that case， the market will play a critical role in the construction of Rail transit projects investment. The spillover effect of plans on invest in the construction project is constrained by EPB investment mode， which also increases the economic feasibility of the construction of Rail transit projects as well as promotes the rapid and sustainable development of Rail transit construction project.

Keywords： EPB investment mode； related project； effective portfolio； market-oriented pricing mechanism.

1 引言

基礎設施作為經濟社會發(fā)展的基礎和必備條件，各級政府高度重視投入力度。近年來，中國基礎設施的現代化程度顯著提高，推動了經濟發(fā)展和居民生活條件的不斷改善。新時期，有關在基礎設施領域投資建設和管理方面，如何處理好政府與市場的關系，如何更大程度讓市場定價，降低投資準入門檻，使社會投資者廣泛參與，引發(fā)理論與實踐界的普遍關注。軌道交通作為重要的基礎設施，具有運能大、節(jié)能、省地、污染小等特點，可滿足乘客安全、便捷、舒適出行需求，是現代城鄉(xiāng)綜合交通體系的重要組成部分。該類建設項目具有自然壟斷性、建設周期長、耗資大、收益低等特點，主要包括地鐵、輕軌、單軌、有軌電車、磁懸浮、城際鐵路等交通服務方式。軌道交通所提供的產品具有準公共產品屬性，項目投資具有政府主體性、主導性的特點，負財務凈現值形成公共財政不斷輸血的直接投資機制，尤其是當前地方政府負債率超高的情況下，更是制約著軌道交通快速、可持續(xù)發(fā)展。然而，由納稅人出資建設軌道交通，受區(qū)位的自然壟斷性的影響，建設項目對其他非投資主體創(chuàng)造了資源或資產增值的機會，存在著極其明顯的投資效益外溢現象。僅建設項目原因所溢出的效益，由非關聯主體獨自、無償享用，對一般納稅人來說存在一定程度的顯失公平，更有甚者因存在無償外溢效益，還可能滋生腐敗。傳統的軌道交通投資模式存在著投資資金落實困難與投資效益外溢并存的問題，究其原因是沒有處理好政府與市場的關系，有必要針對軌道交通建設的特點充分發(fā)揮市場公允定價作用，設計一種效益公平分享的投資市場化模式。

軌道交通的建設是一個世界性關注問題。一方面，隨著城鎮(zhèn)化進程的加快，城鄉(xiāng)居民出行頻繁，使各大城市普遍存在道路擁擠、車輛堵塞、交通秩序混亂的現象，低運量的交通工具已遠遠不能滿足城鄉(xiāng)居民的出行需要。而城際軌道交通雖然可以較好地解決交通擁堵問題，但造價高昂。東歐各國地面有軌電車起步早、服務可靠，至今仍在延續(xù)上百年的基礎設施系統，通過高稅負、高福利的財稅制度安排，交通基礎設施建、管、運主要發(fā)揮政府的主導、主體作用。另一方面，融資模式受制于投資模式，陳明莉[9]認為以政府為主導的投資模式，不僅政府財政負擔重，且籌集資金面臨諸多限制。香港充分發(fā)揮投資公共交通的市場化機制，由市場化的投資主體建設基礎設施，營運票價也通過市場定價。王俊豪[10]從改革政府管理體制角度，提高軌道交通供給能力的途徑，解決中國的軌道交通產業(yè)長期以來處于緊運行狀態(tài)這一“瓶頸”問題。隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，王延中[11]認為國家放松對基礎設施領域的投資管制，可有效促進西部地區(qū)基礎設施建設的發(fā)展。王建邦[12]提出跨國公司參與基礎設施建設領域，須加強合作策略研究。劉新梅[13]從交易費用、產業(yè)需求變動、技術創(chuàng)新及產業(yè)融合的角度，對基礎設施產業(yè)的經濟屬性進行了重新定位，提出了基礎設施“有限競爭”的產業(yè)特性，指出基礎設施產業(yè)應建立以間接規(guī)制和經濟性規(guī)制相結合的規(guī)制結構。主張發(fā)揮市場配置資源的積極作用，促進包括軌道交通在內的基礎設施快速發(fā)展。于水[14]研究創(chuàng)新農村基礎設施建設決策機制，建立起科學合理、符合農民真正需求的供給決策機制。

組合投資理論是研究在不確定環(huán)境下對資產進行有效配置，Markowitz[1]提出均值方差投資組合模型，在證券市場得到廣泛應用。融入期權的投資組合模型更容易解決一般的多資產組合投資問題[2]。一些學者用模糊數學方法拓展了資本資產定價模型，提出證券收益率為模糊變量的模糊投資組合模型[3-4]。利用計算機智能優(yōu)化算法求解投資組合問題拓展組合投資模型的應用范圍[5-8]。軌道交通建設項目效益波及范圍廣，可否將這些關聯項目進行優(yōu)化組合，應用組合投資理論和方法，對軌道交通建設項目以及關聯項目進行費用效益識別，用“有無”對比分析方法，研究軌道交通項目的有效投資組合問題，以此解決我國軌道交通建設的資金來源問題。

2 軌道交通項目EPB投資模式概述

2.1 幾個概念

定義1. 公益性項目

對于特定的投資項目 ，任意的投資者 ，總有 ，稱投資項目 為公益性項目。其中：

：投資項目

：投資項目 的經濟收益

比如，被各地軌道交通建設營運實踐反復證明軌道交通項目 為典型的公益性項目，這類項目是以謀求社會效益為目的，在經濟效益方面是非贏利性，具有投資大，受益面寬，服務年限長，影響深遠等特點。

定義2. 項目外溢效益

由特定投資者 出資 建設項目 ，其他利益主體 且 享有項目 的無投資收益 ， 且 。稱 且 為建設項目 的外溢效益。

比如，在其他條件均未變的情況下，規(guī)劃建設城市地鐵站周邊的土地及房價會增值，此種增值收益即為地鐵建設項目的外溢效益。

定義3.有效投資組合

對相互關聯、相互補充的多個投資項目 所組成的項目集合 ，對于第i個投資者，若 ，且 （ ），稱項目組合P對于第i個投資者為有效投資組合。

其中：

：關聯項目集

：項目組合P對第i個投資者的投資風險，表示投資者i投資項目集的一攬子總風險（當然與投資者i的投資比例是有關的）

：第i個投資者對投資第s個項目 的投資風險

：項目組合P對第i個投資者的投資回報

：第i個投資者投資第s個項目 的投資回報

一般地，項目組合集的總風險是非線性的，而不是線性的[1]，同時與投資者i投資在項目 上的投資比例有關，與其他投資合作主體投資能力和合作關系順暢程度也有關。

對于給定的被評價項目，其關聯項目是指按照評價者認可的關聯規(guī)則所挖掘出的項目集。關聯項目的挖掘過程是一個創(chuàng)新過程。比如對于軌道交通建設項目 ，與其配套的營運項目 ，按照P+R（停車換乘）建設思路[15]規(guī)劃建設的樞紐站項目 ，按照TOD（交通引導城市發(fā)展）[16]城市建設模式建設的商業(yè)項目 ，以及與項目 及其所有關聯項目所派生的廣告媒體公共資源項目 等，均為軌道交通項目 的關聯項目集 的子項目。

定義4. 投資者報價空間

對于有效投資組合 ，當 時， 表示為對第i投資者而言項目組合P的投資收益剩余，稱 為投資者 報價空間。

比如，香港地鐵的投資組合 ， ， ， ， }對于港鐵基金而言，存在報價空間（下文將進行詳細論述）。

2.2 軌道交通典型投資模式的投資行為分析

（1）以政府為主承擔軌道交通建設資金的投資模式

政府設立特別交通稅種[17]，專項用于城市交通軌道交通的建設、維修以及支付有關的融資成本。比如，巴黎、東京、北京地鐵投資模式。此投資模式實際是將軌道交通建設項目 和營運項目 進行組合，而兩個項目的投資收益 與 均為負值。對于軌道交通建設的項目組合 ={ ， }模式，其特點具有集中財政依賴性，軌道交通項目所產生的波及效益被沉沒，且外溢無主體指向。

（2）政府以定額補貼的方式由平臺公司為主體的投資模式

政府給予軌道交通投資平臺公司定額補貼或匹配資源，平臺公司通過商業(yè)化運作方式，比如：BT（建設移交，承包方墊資建設）、BOT（建設-經營-移交，在一定期限內的特許經營）、EPC（工程總承包）等工程建設模式，實施軌道交通建設。如，上海地鐵投資模式。此投資模式實際是將軌道交通建設項目 和營運項目 與其他項目 （可能是關聯項目，也可能是非關聯項目）進行組合，對于軌道交通建設的項目組合 ={ ， ， }模式，其特點具有政府資源的依賴性。當前，國土資源部明令禁止以土地換項目，此類投資模式受到極大制約。

（3）政府以配套關聯資源的方式由軌道交通專營公司為主體的投資模式

軌道交通的投資、建設及經營均由軌道交通專營公司承擔，政府在審批軌道交通項目規(guī)劃時，將項目所涉及的配套關聯項目均交軌道交通專營公司建設。比如，香港地鐵屬于此類投資模式。

此投資模式對于軌道交通建設的項目組合 ={ ， ， ， ， }模式（這里 ， ， 分別指按照停車換乘P+R建設思路，建設與 配套的含商業(yè)停車樓項目 ；按照交通引導城市發(fā)展TOD城市建設模式，在軌道交通項目 的過境站點，建設軌道交通站務管理及商住項目 ；與項目 關聯的 ， ，及 等項目，所派生的廣告媒體公共資源項目 ，收攏了軌道交通項目所產生的波及效益，是軌道交通建設的較為先進的投資模式。

2.3 比較分析及存在的問題

當前三種典型的軌道交通投資模式，其項目投資效益列表分析如下（如表1）。相比之下，香港地鐵的投資模式收攏了主項目的關聯效益，增加了主項目投資者的綜合投資效益。

用“有無”對比法，對軌道交通建設項目進行效益評價。項目 與 互為存在的前提，但是，“有無”主項目 是針對關聯項目而言的，主項目 總是要建設的，但對關聯項目 ， ， 的價值卻存在有根本變化。通常情況下，政府對擬建軌道交通項目建設的匹配資源存在有三種價格。以土地資源為例，不妨假設政府獲取土地資源的成本為100萬元，當“無”主項目 時，受道路等軌道交通條件的制約，每畝商住性質的建設用地的出讓價為300萬元。當“有”主項目 時，軌道交通的人氣可以帶動商氣，該宗商住性質的建設用地將增值[18]，不妨假設土地出讓價增值到500萬元。200萬元（500-300）即為主項目 的直接外溢效益。

按“有無”對比法，若不考慮主項目 對關聯項目的貢獻，將有直接外溢效益 、 、 、 （如表2）。這里 、 分別指“有”主項目 與“無”主項目 時各關聯項目的收益或價值。

“投資模式三”收攏了軌道交通項目 所產生的波及效益，是學界普遍認為有經濟價值的投資模式。站在政府的角度，對于指定投資主體的投資模式（如表2所示），配套土地資源按300萬元/畝計價，未考慮因主項目 導致的增值（500-300）=200萬元/畝以及關聯項目開發(fā)增值 。主項目 的各關聯項目以評審定價機制的計價缺乏競爭性，也缺乏效率和公平性，均存在有報價空間 。

3 軌道交通項目EPB投資創(chuàng)新模式設計

3.1 研究思路

“基于定性分析、憑借經驗、依靠行政措施、以項目審批方式實施”是傳統軌道交通投資模式的共同特點。那么，如何基于科學的理論、運用先進城市發(fā)展理念，從投資制度、管理模式上進行改革，發(fā)揮創(chuàng)新商業(yè)模式的關聯項目挖掘價值作用，以擬建基礎設施項目為主項目，集成多學科、展開定量分析，研究設計有效項目組合，發(fā)揮頂層設計對關聯效益的聚合作用，同時發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用具有重要的現實意義，研究思路如圖1。

圖1 軌道交通投資模式的研究思路圖

3.2 投資組合標的確定

給定軌道交通建設項目 ，營運項目 為必然的關聯項目。挖掘所有可能的m個關聯項目組合 。m個關聯項目與 可形成 種投資組合。比如， 種指 ； 種指 ；以此類推， 種指 。

在以上被挖掘出所有可能的m個關聯項目中，若存在其中的t個關聯項目與項目 的組合 ，使得對于任意的 ，均有 且 ；對于任意的不屬于投資組合 的項目 ，均有 且 。投資組合 為最優(yōu)投資組合。

當“無”項目 和 （即不考慮主項目的波及效益）時，投資組合

的收益為 。

這里的“無”項目 和 是一種假設狀態(tài)，此時關聯項目 的投資價值僅為 ，投資組合 實際是不存在的，測度投資組合 的投資收益或價值 僅為一種狀態(tài)值。

當“有”項目 和 時，投資組合 的收益為 。若 為最優(yōu)投資組合，則有：

（1） （3-1）

事實上，項目組合 為 種投資組合中的一種，組合投資 稱其為最優(yōu)組合投資， ，則有 。式（3-1）中， 即為項目 的外溢效益。最優(yōu)組合投資 ，最優(yōu)地收攏了項目 的外溢效益。

挖掘關聯投資項目，通過優(yōu)化組合投資項目可收攏軌道交通項目外溢效益，緩解對財政集中依賴度。與此同時，站在政府角度，組合投資的風險也將增加，即 ，需要規(guī)范運作程序，搭建競爭平臺加以防范和規(guī)避。

（2） （3-2）

事實上， ，對于軌道交通項目主項目自身 ，有 ， 。由表2得，對于任意的 ，項目 對 都有波及影響，即有 ，故有 ，即 。

為投資組合P的報價空間。對于指定了投資主體后，所匹配的資源本身的增值和開發(fā)價值存在有報價空間，評審定價機制缺乏競爭性，缺乏效率和公平性。應通過建立競爭機制進行利益分享，而非由指定投資者獨享。

3.3 投資主體及投資額的確定

假設：主項目 ，投資者k估算的投資成本為 和營運成本 ，其關聯項目 ，不妨以面積為L的關聯土地項目開發(fā)為例。投資者k投資項目 的條件是對投資項目組合 整體投資。

投資者k的投資項目組合收益為 ，見式（3-3）。

（3-3）

式（3-3）中：

：土地成本，土地面積L及報價單價

：投資者k投資土地項目 凈收益，開發(fā)成本 不含土地成本

設計選擇土地L為投資項目組合 的招標標的，投資者k土地報價 可由式（3-4）計算得到。

（3-4）

其中： 為投資者k的投資期望收益

投資者k投資項目 ，其商業(yè)運作的贏利點在于開發(fā)建設關聯項目 ，為此，投資者的投資報價 需考慮以下三項報價因素：一是對關聯項目 進行效益費用測算，二是對主項目 及配套項目 的投資額及營運成本測算，三是預設投資者的回報標準 。

若招標者預設的土地L攔標單價 ，投資者k獲取土地成本申報單價應滿足

市場的非排他性決定有多個投資者k 參與競標

按照“價高者得”的競標規(guī)則，土地L的中標價為 ，見式（3-5）。

（3-5）

當攔標價設定過高， 時，組合項目 流標，難以避免以政府主導方式投資項目 。

3.4 招標流程

招標人（主項目的建設發(fā)起人）優(yōu)選含主投資項目的投資組合，確定招標標的，根據招投標的相關法律法規(guī)，委托產權交易所或產權交易中心實施項目組合的招標，招標流程如圖2。

圖2 招標流程

4 結論及啟示

本文設計了一種效益公平分享的市場定價機制，以解決傳統的軌道交通投資模式存在著投資資金落實困難與投資效益外溢并存的問題，主要結論和啟示如下：

（1）EPB投資建設模式是民間資本進入市政公用事業(yè)的有效模式。指定投資主體僅對公益項目進行直接投資建設的方式，財政依賴性強，且投資效率低；對擬建公益項目進行項目關聯度挖掘，政府把關聯資源或項目匹配給指定投資主體，可適當減輕財政負擔，但因缺乏競爭性，投資效率低則不可避免；通過市場化方式選定投資主體僅對公益項目進行直接投資建設，這種簡單的市場競爭方式，存在擬建項目外溢效益，財政依賴性強等特點；EPB投資建設模式，通過關聯項目挖掘，收攏外溢效益，同時，通過市場競爭方式，讓民間資本廣泛參與，在利益分享機制的作用下，可加快市政公用事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（2）主項目的建設、營運應建立利益保障機制。根據軌道交通行業(yè)特點，實行附加部分關聯資源或項目的拍賣，推進公共資源配置市場化，推進社會資本的廣泛參與，是城市建設管理創(chuàng)新的有益探索。然而，社會資本的本質屬性是追逐投資回報，主項目的公益屬性不能依賴于社會資本的“自覺施舍”，需從兩方面著力解決：一是在關聯項目挖掘時注重建立利益捆綁機制，即被挖掘出的關聯項目其效益要依賴于主項目的成功建設和成功營運。二是在市場化選擇投資主體時需預設主項目建設、營運的保障條件和措施。

（3）EPB投資模式的關鍵環(huán)節(jié)在于關聯項目挖掘。軌道交通項目的效益費用識別是一個復雜的系統工程，其關聯項目多、其建設的制約因素復雜。關聯項目設計屬于創(chuàng)新理論范疇。實踐中，需要集系統科學、評價學、投資學、行政管理、創(chuàng)新理論等學科和技術，用多學科研究理論和方法加以系統解決。

（4）關聯項目的優(yōu)化組合及項目建設的有效控制等問題直接影響項目的經濟效益。采取EPB投資模式建設軌道交通項目需要考慮三方面因素。一方面，軌道交通項目關聯項目多，效益外溢嚴重，需要對主項目及各關聯項目的直接效益、費用進行測度，還需要對其間接效益、費用測度，以此動態(tài)測度主項目的波及影響。另一方面，要根據主項目及關聯項目的不同組合，選擇有效組合并逐步優(yōu)化，以此整體設計招標標的，有效促進軌道交通的發(fā)展。最后，項目建設的有效控制問題，軌道交通項目建設涉及利益調整分配問題，在依法合規(guī)條件下，需要提前謀劃，有序推進，考慮信息與建設進度的時序問題。配合項目規(guī)劃，盡可能提前整理并儲備關聯項目（尤其是關聯的土地資源、旅游資源、商業(yè)資源），使軌道項目投資與關聯項目的開發(fā)捆綁，聚攏主項目外溢效益，是解決主項目投資資金的有效辦法，有利于加快軌道交通的建設。

（5）發(fā)揮市場調節(jié)功能，合理消化交易費用。組合項目的投資招標，涉及有關稅、費等問題，需要提前模擬測算，在招標條件時予以公布，發(fā)揮市場的自動調節(jié)作用，以實現公允交易。

（6）EPB投資模式具有廣泛的應用推廣價值。可推廣應用于一些公益性基礎設施建設項目，比如：綜合交通樞紐站的建設、公共停車場項目的建設、非收費公路項目的建設等等，政府進行整體規(guī)劃和搭建市場競爭平臺，發(fā)揮市場的決定性作用。按照EPB投資模式建設，可有效地解決建設資金短缺問題，促進公益性基礎設施的建設步伐。

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篇6

第一條為加強政府宏觀管理，統籌安排區(qū)政府建設財力，規(guī)范政府投融資行為，控制政府債務風險，依據有關法律、法規(guī)的基本原則，結合區(qū)的實際，制訂本辦法。

第二條本辦法適用于區(qū)政府投資基礎設施、公益性社會事業(yè)項目產生的投資、融資、還貸、貼息行為。

政府建設財力資金主要來源包括：區(qū)財政預算內撥款、預算外土地出讓收益、區(qū)屬投資公司代表政府進行的債務融資。

第三條統籌建設財力遵循以下原則：

（一）統分結合，以統為主。圍繞全區(qū)建設項目統籌建設財力，統一安排政府投資項目、統一協調籌資、統一調度還債，構建區(qū)政府主導的財力循環(huán)體系。

（二）適度集中，確保重點。適度集中區(qū)級建設財力，確保對重點基礎設施和公益性社會事業(yè)的投資。

（三）嚴格管理，規(guī)范操作。加強對政府投資、融資、還貸、貼息的全程監(jiān)管，規(guī)范投資項目運作，提高政府投資效益。

第四條區(qū)計委履行綜合平衡和統籌管理全區(qū)政府建設財力的工作職責，主要職能是：統籌、安排、使用建設財力資金；編制年度投資項目計劃、融資計劃、還貸計劃、貼息計劃；全程監(jiān)管投資項目;融資協調與創(chuàng)新;控制政府債務風險;管理區(qū)屬投資公司涉及建設財力統籌的領域。

第二章建設財力資金管理

第五條區(qū)計委統籌、安排、使用區(qū)建設財力專戶資金和區(qū)屬投資公司政府性融資資金。

區(qū)建設財力專戶設在區(qū)財政局，預算內撥款、預算外土地出讓收益納入建設財力部分要按時足額劃入。區(qū)屬投資公司要根據建設財力資金安排計劃，及時融通建設資金。

第六條在征求有關方面意見后，區(qū)計委制訂年度建設財力資金安排計劃，列明用于項目直接投資、貼息、投資公司還本付息、補充完善投資公司資本金的份額，報區(qū)政府常務會議通過后實施。

第七條區(qū)計委按照下達的建設財力資金安排計劃，適時開具資金撥付通知單，區(qū)財政局、區(qū)屬投資公司見單足額撥付。

第八條區(qū)計委會同區(qū)財政局定期向區(qū)政府匯報建設財力資金的執(zhí)行情況。

第三章投資管理

第九條政府投資項目應符合國民經濟和社會發(fā)展規(guī)劃、城鎮(zhèn)總體規(guī)劃、土地利用規(guī)劃和各類專業(yè)規(guī)劃，有利于經濟社會、人與自然的協調發(fā)展。

第十條各部門根據規(guī)劃，按輕重緩急上報年度建設項目和儲備項目，區(qū)計委編制區(qū)政府投資項目計劃（含儲備項目），經區(qū)政府常務會議審議通過后下達；可根據實際每半年對計劃進行適當調整。

政府投資項目計劃主要包括以下內容：年度政府投資總規(guī)模；續(xù)建、新開工和擬安排項目的名稱、建設內容、項目總投資額、累計安排資金額、本年度區(qū)投資額、區(qū)級投資主體。

第十一條區(qū)統籌建設財力原則上負責本級的基礎設施、公益社會事業(yè)項目投資建設。為加快重點地區(qū)的發(fā)展，區(qū)建設財力將優(yōu)先實施相關的道路、環(huán)保、醫(yī)院等項目設施。區(qū)計委將會同具體職能部門另行制訂相關實施細則。

第十二條政府投資項目的前期準備工作、審批、管理和監(jiān)督按照《區(qū)政府投資項目管理試行辦法》（南府辦[]95號）執(zhí)行。

第四章融資管理

第十三條區(qū)土地儲備中心和城鄉(xiāng)建設開發(fā)投資總公司（以下簡稱城司）作為區(qū)政府主要融資平臺，負責建設財力的對外籌集。必要時區(qū)計委可統籌協調其他區(qū)直屬公司進行項目融資；可安排區(qū)屬公司和專業(yè)公司實施“代建制”。

第十四條根據資金需求決定融資規(guī)模，降低資金閑置成本。區(qū)計委綜合平衡項目和資金后，編制年度建設財力項目融資計劃，報區(qū)政府常務會議審議。必要時可根據資金供求狀況，報區(qū)政府批準后進行提前融資，然后進行項目綜合平衡。

第十五條以向商業(yè)銀行和政策性銀行借貸為主要融資方式，積極與有關銀行建立戰(zhàn)略協作關系。探索創(chuàng)新融資品種，降低融資成本。

第五章還貸管理

第十六條為控制地方政府的債務風險，嚴格控制政府負債規(guī)模。根據我區(qū)實際情況，將政府負債控制在可接受范圍內。

第十七條區(qū)計委每年編制政府債務償還計劃和補充完善投資公司資本金計劃，有序開展債務償還。

第十八條對各投資主體出現的短期資金周轉困難，區(qū)計委可根據實際情況安排短期周轉資金，或協調各公司進行內部調劑。

第六章貼息管理

第十九條原則上對投資總額1000萬元以上、列入區(qū)重點工程的非經營性重大基礎設施項目實施貼息。年初由區(qū)計委會同有關部門提出貼息計劃，報區(qū)政府審定后實施。

第二十條貼息資金由區(qū)計委在建設財力中統籌安排使用，國有資產管理部門具體操作，結余可滾存下年使用。

第七章其它管理

第二十一條加大對區(qū)屬投資公司的培育扶持力度，完善股本結構，增強其自身融資能力。明晰土地儲備中心和城司代表政府的重點融資平臺職能，明確國資公司代表政府對開發(fā)區(qū)和政府控股國有企業(yè)進行股權管理。

第二十二條建設財力資金實行專款專用區(qū)財政局、區(qū)審計局、區(qū)監(jiān)委在各自職責范圍內對投資項目和資金進行監(jiān)管。

第八章附則

篇7

【關鍵詞】 BT 內涵 定義 探討

一、引言

隨著我國工程建設領域投融資體制的改革，一種新型的、利用非政府資本進行公共基礎設施和公用事業(yè)項目投資與建設的方式，BT模式在我國獲得較快發(fā)展，一些省市政府也有越來越多的政府投資的工程項目采用BT方式進行融資建設。比如：重慶市朝天門長江大橋、上海軌道交通13號線世博過江段、上海鐵路客運站、深圳地鐵5號線等重大市政基礎設施建設項目均因采用BT融資方式成功建設。作為一種新型的投融資建設方式，BT模式一方面使得公共基礎設施和公用事業(yè)建設資金來源多元化的要求得到了進一步滿足，有效緩解了政府重大公共基礎設施和公用事業(yè)建設投資需求緊張與政府資金短缺之間的矛盾，對我國改善公共基礎設施和公用事業(yè)起到了重要的推進作用。另一方面，由于BT模式在我國應用的時間比較短，在操作上還處于探索階段，對其相關理論和應用研究也不充分，整個行業(yè)對BT模式的認識以及相關立法工作還處在探索階段，沒有專門的法律對BT模式的相關行為進行規(guī)范和調整，對BT模式的具體實踐造成了困惑。本文擬從BT模式的具體內涵入手，探索BT模式的定義，以期為廣大業(yè)內人士正確認識BT模式提供一些有益的幫助，進而共同促進我國BT模式的規(guī)范化發(fā)展。

二、國外BT立法現狀

1、菲律賓BOT法及其基于安全和戰(zhàn)略的BT方式

1990年，菲律賓國會頒布了亞洲第一個BOT法，即共和國法律，當時只定義了BOT、BT兩種方式。1994年菲律賓國會重新頒布了BOT法，定義了BOT、BT、BOO、BLT、BTO、CAO、DOT、ROT、ROO共9種方式。該法第1條[c]款定義：“建設―轉讓――一種契約性安排，項目建議人據此承擔授予的基礎設施或發(fā)展設施的融資和建設，并在建成后將它轉讓給政府機關或地方政府有關單位，后者按商定的分期付款時間表，支付建議人在項目上花費的總投資，加上合理比例的利潤。這種安排可應用于建設任何基礎設施或發(fā)展項目，包括關鍵設施，由于安全或戰(zhàn)略的原因，這些設施必須由政府直接經營。”

這是世界上第一個BT的法律定義。菲律賓BOT法規(guī)定，采用民間主動建議、公開招標、直接談判三種方式選擇建議人。BT合同授予報價現值最低且合乎設計指標和規(guī)范的投標人。公開招標的各個階段，如果只剩下一個投標人，例如只有一個人報名投標、只有一份投標書合格等，則改用直接談判方式。

2、韓國PPI法及其基于租賃的BTL方式

1994年8月，韓國國會頒布了《促進民間資本參與社會間接資本設施投資法》。該法定義了BTO、BOT、BOO三種方式，并將基礎設施分為兩類：第一類為公路、鐵路、地鐵、港口、機場、供水、通訊等重要設施，規(guī)定必須采用BTO方式；第二類為發(fā)電、煤氣、汽車站、旅游區(qū)、綜合體育場等比較不重要和比較商業(yè)化的設施，可采用BOT或BOO方式。1998年12月韓國國會全面修訂了上述法律，更名為《基礎設施民間投資法》，2005年1月，韓國修訂了上述法律，更名為《民間參與基礎設施法》，俗稱“PPI法”。該法增加了BTL（建設―轉讓―租賃）方式：項目建成后所有權無償轉讓給政府，在特許期內，特許權人將項目出租給政府使用，租期滿后政府完全取得項目。韓國正大力推廣這種BTL方式，并用于興建學校、醫(yī)院等公益設施，租期為10―30年，視項目壽命期而定，以減輕政府財政赤字。

韓國的BTL與菲律賓的BT性質雷同，兩者都是“公有公營”，“建設―轉讓”后由政府使用和經營并承擔經營風險。

3、越南的無償性BT方式

1996年，越南國會重新頒布了《越南外國投資法》，除了“三資企業(yè)”方式外，增加了BOT、BTO、BT三種方式。2000年，越南國會修訂了該法律。該法第1章第2條第13款定義：“建設―轉讓合同是指獲得授權的越南國家機關與外國投資者為建設基礎設施而簽署的書面文件；建設完成后，外國投資者將該設施轉讓給越南當局，而越南政府創(chuàng)造條件給該外國投資者去實施其它投資項目，以償還投資和獲得合理利潤。”可見，越南的BT項目是無償性的，投資人只能以其他項目的收益來抵償BT項目的投資。

4、“交鑰匙”（Turnkey）承包方式

美國的“建設―轉讓”稱為“交鑰匙”，政府通過招標，“訂購”（Ordering）一項工程，采用固定總價、固定工期的總承包合同，承包商負責設計、融資、建造，竣工驗收合格后，政府一次性支付合同價款。

綜上所述，國外“建設―轉讓”（BT）有如下類型：一是政策性BT。基于國家安全或戰(zhàn)略，有些基礎設施必須由政府直接經營，因而將BOT變換為BT。二是租賃性BT。項目建成后所有權和使用權轉讓給政府，政府在很長一段時期內以租金形式還款。三是無償性BT。政府提供優(yōu)惠條件給投資人實施其商業(yè)項目，并要求其無償建設一些公共基礎設施。四是采購性BT。“建設―轉讓”后，政府以財政預算資金一次性支付或分期支付承包商的合同價款。

基于管理戰(zhàn)略的原因，有些公共基礎設施的發(fā)展項目只能采用BT或BTL方式。例如，地鐵系統必須統一運營，因此，新發(fā)展一條地鐵支線應采用BT方式，而不能采用BOT方式，單獨創(chuàng)立一家地鐵支線公司。如政府的地鐵公司以股權方式收購該地鐵支線，則屬于PPP（公私合作伙伴關系）方式。此外，由于BT、BTL是BOT的變換形式，有關項目必須合乎BOT項目的特征。例如，BT項目可以是一個水廠，但不能是水廠的一個水池，后者只是一個施工項目，而不是一個投資項目。

三、國內BT立法現狀

1、國內BT立法現狀

建設部2003年2月建市〔2003〕30號文《關于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）第四條第（七）款提出：“鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據業(yè)主的要求，按照建設―轉讓（BT）、建設―經營―轉讓（BOT）、建設―擁有―經營（BOO）、建設―擁有――經營――轉讓（BOOT）等方式組織實施。”首次在國家正式公布的政策性文件中引入了BT方式，但未闡述其定義。此后，BT方式如火如荼地在全國蔓延。

一般來說，國內目前大家都認同“BT”（Build―Transfer的簡稱，即建設―轉讓）是由項目融資BOT模式（建設―經營―轉讓）發(fā)展而來，是BOT模式的一種衍生形式。但由于迄今為止我國還缺乏專門法規(guī)或權威性的解釋，對BT模式的具體含義和運作方式加以規(guī)定，因而人們對于BT模式的內涵界定難免見仁見智，至今尚未統一。在各地方政府制定的地方規(guī)章中，由于各地實際情況的不同，對于BT投資人的確定方式及其資質要求以及BT適用范圍缺乏一致性。有代表性的如：《中山市政府投資項目BT融資管理暫行辦法》（中府〔2010〕23號）規(guī)定：BT投資人的確定方式公開招標方式；BT投資人必須具備良好的財務投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質；BT適用范圍為城市基礎設施和市政公用設施。《福州市政府投資項目BT融資管理暫行辦法》（榕政辦〔2010〕235號）規(guī)定：BT投資人的確定方式為招標或競爭性談判；BT投資人必須具備良好的財務狀況、銀行資信和相應的融資能力，可以是企業(yè)法人或聯合體（優(yōu)先鼓勵央企、大型國有企業(yè)或上市公司獨立承擔項目融資建設。根據項目實際情況，亦可接受具有投融資優(yōu)勢和相應資質、工程建設管理優(yōu)勢的不同獨立法人組成聯合體承擔項目融資建設）；BT適用范圍為基礎設施、公用事業(yè)項目以及市政府確定的其他項目。

2、國內BT立法現狀總結

從國內BT立法現狀可以看出，我國現行有關BT的立法體系與保障BT模式順利實施還有一些缺陷，與實踐要求相比還有較大差距，難以指導項目的順利實施。首先，國家雖然出臺了一些相關的政策性文件，明確了BT的合法地位，但沒有更加具體和明確的規(guī)定，無法正確指導BT模式的實施。其次，個別省市雖然率先出臺了專門的BT地方性規(guī)范文件，但具有地方特點受區(qū)域局限，只能參考執(zhí)行而不能在全國范圍內推廣適用。再次，與之相關的特許權法律制度，沒有明確對BT模式進行針對性的規(guī)定，除具有參考價值外不具有適用性。

同時，BT模式涉及的現有法律管制文件中，有些規(guī)定與BT模式的特點發(fā)生沖突，給項目的實施造成法律障礙。主要體現在：BT模式中項目法人身份與責任的轉移的特點與目前的項目法人責任制和工程建設責任制在管理上有沖突；BT模式合同中項目發(fā)起人對項目回購的保證或承諾與《擔保法》中關于“國家機關不得為保證人”的規(guī)定產生沖突；項目投資人在實踐中法律身份多為施工企業(yè)的特點與建設部等四部委的《關于政府投資項目使用帶資承包方式進行建設的通知》中關于“政府投資項目一律不得以建設企業(yè)帶資承包的方式進行建設”之規(guī)定在政策理解上誤認為BT模式被禁產生障礙；關于BT特許權項目的“資產所有權”在特許期間的歸屬問題現有立法對此規(guī)定互相矛盾；《中華人民共和國招標投標法》關于“國家特許的項目”屬于強制招標范圍之規(guī)定，以及《市政公用事業(yè)特許經營管理辦法》關于“以招標的競爭方式選擇投資者和經營者等”的規(guī)定與1995年原對外經濟貿易合作部《關于以BOT方式吸收外商投資有關問題的通知》中關于招商引資的方式存在沖突。

因此，為更好地引導BT投融資建設模式在我國的有效實施，有必要先對BT的具體內涵，如BT的適用范圍、BT投資人的選擇對象、BT投資人的確定方式等做統一的界定。

四、BT內涵及定義的界定

1、BT的適用范圍

從BT在國內外的實踐來看，BT適用范圍一般為必須由政府直接投資建設的公共基礎設施和公用事業(yè)等非經營性建設項目。雖然國務院〔2004〕20號文《國務院關于投資體制改革的決定》提出：鼓勵和引導社會資本以獨資、合資、合作、聯營、項目融資等方式，參與經營性的公益事業(yè)、基礎設施項目建設，但由于目前各級地方政府仍然承擔了大量經營性公益事業(yè)和基礎設施項目的建設投資，故BT適用范圍既要包括非經營性的公益事業(yè)和基礎設施項目，也應涵蓋經營性的公益事業(yè)和基礎設施項目的建設，直至政府從經營性的公益事業(yè)和基礎設施項目的建設中完全退出。

2、BT投資人的選擇對象

一般來說，BT投資人的選擇對象主要為五類：一是大型施工總承包企業(yè)。優(yōu)勢：施工階段管理與服務能力強，資金實力雄厚；劣勢：設計階段技術和管理能力不強。二是項目管理公司。優(yōu)勢：專業(yè)化的項目管理、可以承接監(jiān)理業(yè)務；劣勢：沒有建設能力，需要二次招標選擇施工承包商。三是投資公司。優(yōu)勢：融資能力較強、資金運作管理較強；劣勢：可能沒有建設管理經驗，需要二次招標選擇施工承包商。四是大型工程設計企業(yè)。優(yōu)勢：綜合技術和管理能力強、有資金實力、有的還可以承接監(jiān)理業(yè)務；劣勢：施工階段工程管理能力較弱。五是房地產企業(yè)。優(yōu)勢：有一定的資金實力和豐富的項目管理經驗；劣勢：沒有建設能力，需要二次招標選擇施工承包商。鑒于單一的項目管理公司、投資公司、大型工程設計企業(yè)、房地產企業(yè)及投融資能力不強的工程總承包企業(yè)均難以獨自承擔BT項目的融資及建設任務，需要進行二次招標選擇工程施工單位，必然加大BT項目的投資。因此，各地一般都規(guī)定BT投資人必須具備良好的財務投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質，可以是企業(yè)法人或企業(yè)聯合體。

3、BT投資人的確定方式

從各地實踐來看，BT投資人的確定方式主要為招標或競爭性談判。由于我國目前對于是否必須通過招標方式選擇BT投資人并無強制性規(guī)定。因此，有人認為，BT項目可以不適用招投標法，或變公開招標為邀請招標，以BT的名義來達到規(guī)避招標的目的。按照我國《招標投標法》的規(guī)定，大型基礎設施項目屬于必須招標的范疇。而根據《招標投標法》第四條的規(guī)定：“任何單位和個人不得將依法必須進行招標的項目化整為零或者以其他任何方式規(guī)避招標。”BT項目都是基礎設施項目，政府是項目的真正業(yè)主，項目建成后，政府最終要用國有資金將其購回，因此，必須按照規(guī)定的范圍和規(guī)模標準進行招標發(fā)包。其次，BT是由BOT演變而來，而BOT通常采用國際招標的方式確定投資商，BT也應該采用這種國際慣例。因此，借BT之名規(guī)避招標的行為既不符合國際慣例，也從根本上違反了《招標投標法》的強制性規(guī)定，應屬無效。

4、BT定義

綜上所述，筆者認為對于BT應這樣定義：“BT”是Build Transfer（建設―轉讓）的英文縮寫即建設―轉讓模式，指政府或其授權的單位（一般為BT建設模式項目發(fā)起人），按照《招標投標法》的法定程序選擇擬建的基礎設施、公用事業(yè)項目以及需政府投資建設的其他項目的投資人（BT投資人），并由投資人在工程建設期內組建BT建設模式項目公司進行投資、融資和建設，在工程竣工后按約定進行工程移交并從政府或其授權的單位收回投資。BT投資人必須具備良好的財務投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質等條件，可以是企業(yè)法人或企業(yè)聯合體。設計、監(jiān)理由BT項目發(fā)起人委托。

【參考文獻】

[1] 王雄信：基礎設施項目BT模式招標管理探討[J].科技信息，2010（20）.

篇8

本文僅就農村公共投資項目績效審計對象進行探討，以就教于方家。

一、審計對象概述

審計對象是審計行為的客體，即審計監(jiān)督的目的物。

理論界對審計對象內涵的認識存在三種不同的觀點：一是指被審計單位；二是指被審計的具體事物；三是指被審計單位的有關具體事物。其中第二種觀點，針對被審計單位的具體事物，又可細分為三種不同解釋：①審計對象是會計憑證、會計賬簿和會計報表等會計資料，這種觀點主要反映了傳統財務審計的實踐要求，隨著審計領域的不斷擴大，其局限性十分明顯；②審計對象是通過一定載體反映的，涉及被審計單位經營管理和資源財產的經濟活動，這種觀點將審計范圍大大擴展，但內容不夠具體、明確，與實際工作的感性認識存在一定的距離；③審計對象是被審計單位的經濟活動及其所體現出的經濟信息。這種觀點將審計處理對象―經濟信息與審計監(jiān)督及控制對象―經濟活動有機結合起來，既滿足了審計領域擴大對審計對象表述的要求，同時又符合審計人員的感性認識，具有一定的可操作性。

綜合上述觀點，本文認為審計對象一般是指被審計單位的財政財務收支及其有關的經濟活動以及作為提供這些經濟活動信息載體的會計資料及其他資料。審計對象是對被審計單位和審計內容、范圍所作的理論概括，審計對象的外延表現為審計實體（即被審計單位是誰），審計對象的內涵表現為審計內容或審計內容在范圍上的限定（即審計什么）。

根據我國《憲法》第九十一條和第一百零九條及《中華人民共和國審計法》的相關規(guī)定，我國國家審計對象的實體（即被審計單位）是指所有作為會計單位的中央和地方的各級財政部門、中央銀行和國有金融機構、行政機關、國家的事業(yè)組織、國有企業(yè)、基本建設單位等；國家審計對象的主要內容包括上述部門的財政預算、信貸、財務收支（資產、負債、損益）和決算，以及與財政財務收支有關的經濟活動及其經濟效益。

二、農村公共投資項目績效審計對象

績效審計對象是績效審計行為的客體。上述有關我國國家審計對象的法律條文是按照財務審計的思路確定的，從審計對象概念的外延（審計實體）角度看，該法律規(guī)定，既適用于財務審計，也適用于績效審計，但相對于財務審計，績效審計的被審計單位，可以是單個，也可以是多個；從審計對象概念的內涵（審計內容、范圍）角度看，績效審計較之則要豐富的多，包括各項方針政策、各項活動、各個項目，不局限于財政收支和財務收支等資金方面。

農村公共投資項目績效審計對象是農村公共投資項目績效審計的客體，即農村公共投資項目所體現的經濟活動及其所反映的經濟信息。農村公共投資項目績效審計對象是對農村公共投資項目被審計單位和審計內容、范圍所作的理論概括。

（一）農村公共投資項目績效審計的被審計單位

由于績效審計不僅要關注被審計單位內部的績效，還要關注被審計單位績效的外部性問題，加之農村公共投資項目通常會涉及資金分配、再分配、管理、使用、監(jiān)督和項目設計、施工、監(jiān)理、運行等單位，農村公共投資項目績效審計的對象通常會超過一個單位，即從審計對象概念的外延而言，農村公共投資項目績效審計的被審計單位常常涉及多個。

（二）農村公共投資項目績效審計的內容、范圍

1．從農村公共投資概念的外延角度認識農村公共投資項目績效審計的內容、范圍

農村公共投資是政府等公共部門為了公共利益對農村經濟活動中具有公共物品屬性的資源和要素進行的投資。由于農村公共物品所包括的內容極為廣泛，涉及到農民生活、農業(yè)生產乃至農村社會發(fā)展的方方面面，對農村公共投資的分類標準也存在不同的認識。根據農村公共物品在消費過程中的性質不同，農村公共投資可以分為純公共物品投資及準公共物品投資；根據公共物品的最終用途（功能）不同，農村公共投資可以分為生產服務性投資及生活服務性投資。上述分類都有其重要的理論價值及實際意義，本文采納從我國農村公共物品投資實踐出發(fā)考察農村公共投資分類，在具體調查研究中，不對完整意義上的全部農村公共投資進行一個詳細列表或具體分類，而是選擇一些農民感受相對較深、對農村社會經濟發(fā)展影響較大、公共財政支出較多的農村公共投資進行研究。以此為依據，本文將農村公共投資界定為農村基礎設施投資、農村教育投資、農村公用事業(yè)投資和其他公共投資。農村基礎設施投資是指具有滿足農民公共需要特征的、服務于農村社會生產流通和農民生活的各種硬件建設和服務的總稱；農村教育投資是指一定時期內農村教育投入的人力、物力、財力的總和；農村公用事業(yè)投資是指一定時期為滿足農村公用事業(yè)發(fā)展需要所進行的各類投資；其他公共投資，是指除農村基礎設施投資、農村教育投資、農村公用事業(yè)投資之外的一切農村公共投資。

綜合上述觀點，農村公共投資項目績效審計的內容包含了農村基礎設施投資審計、農村教育投資審計、農村公用事業(yè)投資審計及農村其他公共投資審計等，這是從農村公共投資概念的外延來認識農村公共投資項目績效審計對象（審計的內容、范圍）。

2．從農村公共投資項目運行過程中所涉及的基本環(huán)節(jié)角度認識農村公共投資項目績效審計的內容、范圍

農村公共投資項目實施、運行涉及多個單位、多個環(huán)節(jié)，根據績效審計的特點及要求，農村公共投資項目績效審計包括投資項目前期決策績效審計、項目過程管理績效審計及項目投資綜合效益審計。項目前期決策績效審計包括投資項目立項決策程序審計、項目可行性研究審計、設計概算審計、項目資金來源及落實情況審計等；項目過程管理績效審計主要包括項目法人制審查、項目招投標審計、征地拆遷補償審計、施工過程審計、工程監(jiān)理審計等；項目投資綜合效益審計包括投資項目經濟效益評價、投資項目社會效益評價及投資項目環(huán)境效益評價等。

篇9

[關鍵詞]政府投資 城市基礎設施 投資效率

2011年我國財政預算赤字為9000億元，比上一年減少1500億元，財政赤字占GDP的比重由10年的2.5%下降到2%左右。上述預算顯示，11年財政預算總支出達100220億元，比10年增加了10644億元。表面上看，類似金融危機4萬億元的基礎設施投資在減少，但實際上地方政府的投資總額并未縮減。比如，“十二五”期間的水利建設投資，全國31個省（市、自治區(qū)）的投資預算加起來超過4萬億元，另外還有高鐵建設、公路建設等項目，預算支出還在擴大。2011年《政府工作報告》傳遞出來的另一個政府投資信號，是民生方面的投資大規(guī)模增長，與“十一五”時期相比，未來幾年政府對民生方面的投資將大大增加，甚至翻倍。面對未來大規(guī)模的政府投資，要想壓縮財政赤字，我們必須保持清醒的頭腦并采取有效措施防止出現大的投資失誤。下面以城市基礎設施為例來研究我國政府投資效率問題。

一、城市基礎設施需要政府投資

任何社會投資都可以分為政府投資和非政府投資。與政府投資相比，非政府投資的特點是：（1）投資是為追求可以利潤最大化；(2)在投資過程中難以顧及非經濟的社會效應。對于一些非經營性項目如城市路網及河道治理等基礎設施項目外部效應大，直接經濟效應卻難以計算，此時必須有政府來投資建設。政府投資還可以彌補場失靈，協調全社會的重大投資比例關系，進而推動經濟發(fā)展和投資結構優(yōu)化。政府投資的主要是經濟收益較少或者無經濟收益，但是涉及公眾普遍長遠利益的公共產品領域和外部效益明顯的領域。

二、城市基礎設施投資效率低下的表現

1.資源浪費嚴重

一個城市的資源既包括其境內的土地、能源等自然資源，還有資金、人力、豐富的歷史文化等人文資源，它們共同構成了一個城市生存和發(fā)展的基礎和保障。然而，隨著城市化進程的不斷推進，不少城市開始大興土木，盲目求新。更有甚者，政府為了追求速度，“邊勘察，邊設計，邊施工”，嚴重違反建設的基本程序，造成了大量半截子工程、爛尾樓。由于缺少長期的規(guī)劃，造成大量的不合理建設和重復建設項目，資源浪費現象極其嚴重。

2.項目建設周期過長

建設周期過長在城市基礎設施建設中普遍存在，許多地方政府為了趕進度做政績，往往在項目資金預算和項目規(guī)劃還未完成的情況下，就急于上項目。這樣經常會發(fā)生，在項目進行到一半時預算就花光，此時不得不將項目閑置等待下次撥款，有的甚至留至下屆政府建設。而另一些政府純粹為了應付上級檢查，對街道等城市基礎設施大肆重修擴建，以造成建設繁榮的假象，這種不顧后果的人為拉長建設戰(zhàn)線和周期的行為，不僅損壞了城市的整體形象，給人民群眾的生活造成了極大的不方便，造成政府信用缺失；同時資金的低效率周轉也嚴重影響了其他建設項目的開展。

3.部分項目功能缺失

在城市基礎建設中，項目功能缺失問題突出，許多地方政府沒有充分了解和重視市民對生活環(huán)境的真正需求，同時也缺乏對居民的行為活動規(guī)律進行認真研究，加之不能很好把握基礎設施提高的速度和節(jié)奏，造成基礎設施提供過度現代化、豪華化。“大廣場”、“寬馬路”、“音樂噴泉”等大而不當的設施泛濫。或者假借“樹立城市形象，打造品牌城市”之名，在公共物品經營戰(zhàn)略選擇上，脫離居民生活實際，修建一些耗資巨大卻功能甚微的工程。

4.隱性的效率低下

城市基礎設施構建的不合理也是整體建設效率低下的表現之一。以地鐵和立交橋為例，隨著經濟社會發(fā)展，城市汽車數量在迅速增加，很多城市的交通擁擠嚴重，原有道路不能滿足現有城市交通的需要，不少城市如大連選擇建地鐵，而武漢選擇建立交橋來緩解交通擁堵，結果是大連的地質不適合建地鐵，武漢的立交橋影響了城市街道空間完整性，都帶來了新的城市交通的環(huán)境脆弱性等問題。再如城市夜間照明問題。許多城市在如今電力能源緊張的情況下，大上夜景亮化工程，自然會引發(fā)大量的質疑。

三、城市基礎設施投資效率低下的原因分析

1.政府單一投資,缺乏競爭機制

城市基礎設施投資由于其投資周期長，資金投入大等特點，致使其普遍有政府財政投資或者國有企業(yè)投資經營，民間資本很少進入，這種長期的政府單一投資，造成行業(yè)壟斷現象嚴重，缺乏競爭機制，投資效率低下。

2.政府機構設置不合理，管理效率不高

城市基礎設施建設中,政府既擔當了管理者又擔當了經營者,雙重的身份常常使職責不明,分工不清。在機構設置方面，存在機構龐雜和職能劃分不清的狀況，工程建設中的投資主體虛位、權力濫用現象經常可見。在我國現行的投資管理體制中，有發(fā)展和改革部門負責城市基礎設施項目的決策，建設部來負責實施，而實際中往往在各個環(huán)節(jié)都會受到地方領導的干預，不能做到對立行政，而監(jiān)督制約機制的缺失,又加劇了這種現象。

3.浮化風、腐敗風盛行

由于我國的官員選拔制度影響，許多官員為了個人前途，在項目選擇時會選擇能夠突顯個人功績的項目，而如教育設施、公共衛(wèi)生設施等關系到人民長期利益的基礎設施項目由于其效果需要較長時期才能顯示出來，而不會得到重視。地方官員為了在任期能做大政績，會熱衷于大力建設“形象工程”，大搞“政績項目”，以犧牲公眾的利益作為自己晉升的階梯。另一方面，在我國現行的投資管理機制下，基礎設施的投資決策由政府一手決定，而且缺乏監(jiān)督機制，這樣在承包商和供應商的誘惑下，極易滋生官員的腐敗行為。

4.整體規(guī)劃效率低下

首先，表現為城市整體規(guī)劃過程中的“政府失靈”，即政府的無效干預（包括干預行為的低效率）和過度干預，其結果是造成一些編制得不錯的規(guī)劃因不符合領導的意志而成為廢紙一張。其次，表現在規(guī)劃師的素質不夠齊備。經驗和人才的缺乏是設計規(guī)劃失敗的主要原因，手段手法的貧乏、設計人員和決策者指導思想的偏差都會造成規(guī)劃設計的不成熟。

四、關于改善城市基礎設施政府投資效率的建議

1.由全能政府逐步走向有限政府

政府的基本職責在于糾正市場失靈，發(fā)揮資源配置的職能。當前，各級政府運行仍然秉持“全能政府”的理念，大規(guī)模投資于以營利為目的的競爭性行業(yè)，對于最需要政府發(fā)揮作用的公共產品領域，卻往往“分身乏術”。這樣既限制了該領域企業(yè)的發(fā)展，又未履行好自身職責。因此，由全能政府逐步走向有限政府，做到“術業(yè)有專攻”，將提高政府投資于公共產品的效率。

2.建設項目整體規(guī)劃，公眾監(jiān)督

城市基礎設施建設是一項任重而道遠的事業(yè)，一個合理的長期整體規(guī)劃，能夠有效地防范重復建設、資源浪費現象的產生，提高投資的整體效率。同時，城市總體規(guī)劃編修要轉變單一由部門編制的方式，實現公共決策從封閉和半封閉向公開透明的轉變。從我國實際情況看，采取民主集中制原則決策比較合適。即先廣泛聽取城市居民意見，通過投票或召開聽證會的形式了解民意，并向有關專家進行咨詢，采取政府組織、專家領銜、部門合作、公眾參與、科學決策、依法辦事的方式。

3.政府投資要和私人投資相互配合，相得益彰

在經濟處于低谷、民間投資不足時，政府投資可發(fā)揮引導作用刺激整個經濟的回暖，但也要注意政府投資范圍和職能的界定，政府投資應該主要投向公共工程領域。在宏觀經濟形勢好時，政府可適量減少投資，以防止社會總投資過熱、需求過度和通貨膨脹。從長遠來看，政府投資與民間投資兩者不可或缺，二者相輔相成。

4.建立集中高效的資金管理體制

政府性資金要實現逐步整合和集中，通過集中資金使用權和投資決策權來統籌安排,可以發(fā)揮有限政府資金的最大使用效益，減少決策成本和提高決策效率。對于建設實施階段的資金管理應實行建設費

用報賬制。建立政府投資建設項目資金財政集中支付機制。在政府投資項目建設過程中，由建設單位提出資金撥付申請，財政部門根據項目的進度、合同、結算結果及資金情況，與施工單位直接結算，將款項支付給施工單位。

5.加強投資項目的后評估工作

一個投資項目的建設效率如何，它對公眾產生的效用有多大，其對環(huán)境是否造成了某些現實的或潛在的危害，能否尋找到更好的方式來解決建設前后及過程中發(fā)現的諸多問題……這一系列問題的解決都有賴于項目完成后的評估過程和結果。因此，建立一個良好而真實的項目后評估工作體系模型，構建科學的效率評價指標體系，使之真實準確地反映建設項目的績效，有助于政府隨時總結經驗教訓，及時解決存在的問題和困難，從而有效地促進和改善新型項目的投資、規(guī)劃、開發(fā)、管理建設條件和效率，提高項目的決策科學化水平。

參考文獻：

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[2]王燁,馬忠明.淺析如何提高政府投資效率.金卡工程?經濟與法，2009年10期

[3]張宏銘.政府投資建設項目必要性分析.合作經濟與科技，2008年11月

篇10

律師：深化“國退民進”投融資模式，釋放社會投資利好訊息。60號文對生態(tài)環(huán)保、農業(yè)水利、市政設施、交通、能源設施、信息和民用空間設施、社會事業(yè)等七個重點領域提出了吸引社會投資的政策措施，根據國家發(fā)改委投資司負責人的解釋，這些領域是經濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，也是民間資本介入較少的領域，而政府投資不論從規(guī)模還是進度上已經遠遠滯后于日益增長的公眾需求。

按照60號文的要求，此次“國退民進”的政策支持主要體現在如下幾個方面。

一是在投資權益方面，明確社會資本對投資項目的合法權益，保障其通過投資享有繼承、轉讓、轉租、抵押等相關權益。二是在投資方式方面，在較為成熟的市政基礎設施領域，鼓勵社會資本通過特許經營、投資補助、政府購買服務的方式參與：在社會事業(yè)領域，社會資本可通過獨資、合資、合作、聯營、租賃等途徑以特許經營、公建民營、民辦公助等方式參與：至于能源設施、交通、電信等行業(yè)，則需要由各主管部門制定各自行業(yè)的適用準則以及合同范本，確保社會投資有法可依；三是在投資待遇方面，資本投資可與國有、集體投資項目享有同等政策待遇；四是與城鎮(zhèn)化政策相結合，市政基礎設施建設的范圍擴張至縣城、重點鎮(zhèn)，通過基礎設施建設的完善吸納農業(yè)轉移人口：五是在資金投入方面，除了投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等政策支持承諾，還進一步要求完善稅收優(yōu)惠政策，減輕投資、運營企業(yè)的成本負擔。

雖然此次60號文對“國退民進”的范圍作了擴大，但真正能夠落實的深度和程度，是要依據具體實施細則或操作指引來實現的。60號文在附件中對相關行業(yè)重點政策措施文件指定了負責單位、出臺時間，盡管有關項目核準、財政預算、市政特許經營等多部法律法規(guī)、規(guī)章、文件已經或即將配套出臺，如此緊張的時間安排能否確保制定出切實可行的政策措施，還是個疑問。

公共設施和服務的定價機制改進有利于保障社會投資獲取合理收益。60號文繼續(xù)強調推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，將項目通過法定方式授予投資人，政府不再對項目承擔無限責任，這就意味著未來項目投資收益的實現即不再享有政府背景，而是實實在在地依靠項目運營收益，所以項目的收費定價和財政補貼應當是社會投資人在投資決策時重點關注和測算的問題。60號文明確在水利工程、市政基礎設施、能源、社會事業(yè)，公共產品或服務的價格按照合理成本、合理收益的原則進行定價。因此，在收費定價的問題上，投資人除了注意按照發(fā)改委頒布的價格法令執(zhí)行收費定價，鑒于項目運營的長期性和不確定性，還應當注重在合同談判的過程中考慮各種調價因素，詳盡地落實在合同條款中，敦促政府協調物價部門對收費定價、調價的問題開通“綠色通道”，盡可能使合同中的調價條款得到切實履行。

創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的措施貼近實踐。60號文在第35條至第39條中對融資方式、融資渠道的拓寬提出了更接地氣的指示，例如：允許在供水、供熱、發(fā)電、污水處理、垃圾處理等工程領域利用預期收益進行質押融資；要求政策性金融機構對生態(tài)環(huán)保、農林水利、中西部鐵路和公路、城市基礎設施等重大工程提供長期穩(wěn)定、低成本的資金支持；鼓勵民間資本通過設立私募投資基金的方式籌集資金，政府可以使用財政性資金認購基金份額等予以支持；鼓勵投資項目采用企業(yè)債券、項目收益?zhèn)⒐緜⒅衅谄睋①Y產證券化等方式通過公開債券市場籌措投資資金；地方政府按照法律規(guī)定可發(fā)行地方政府債券用于重點領域建設。

與以往不同的是，60號文要求央行（牽頭）、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和財政部共同對“創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道”負責落實政策文件。隨著政府融資平臺公司的逐漸清理和重組整合，曾經大熱的城投債將會被多元化、多渠道的融資產品所取代，特別是“一會兩所”有關資產證券化的指引，資產支持證券、項目收益?zhèn)刃滦腿谫Y產品將有可能為基礎設施投資領域注入新的活力。