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[關(guān)鍵詞]對外直接投資；ODI；對策研究

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078

[中圖分類號]F832.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）22-0-02

由于我國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，我國對外投資也極為復(fù)雜。我國對外投資包含了發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的眾多特點，因此其并不能僅僅只使用一個理論就能解釋清楚。所以我國對外投資要進(jìn)行一個更加深入的研究，即以單獨地區(qū)為例進(jìn)行分析。江蘇省對外投資一直處于不斷上升的狀態(tài)，從2003-2014年，其對外投資流量已經(jīng)從之前的0.67億美元上升至21.8億美元，存量則是由2.13億美元提升至52.21億美元，年復(fù)合增長率已經(jīng)達(dá)到73.19%與57.92%。但若將其數(shù)據(jù)同對外貿(mào)易與國內(nèi)生產(chǎn)總值相比，江蘇省投資額仍然還是一種低水平狀態(tài)。直至2014年，江蘇省國內(nèi)生產(chǎn)總值為全國總數(shù)的10.28%，進(jìn)出口額則是全國進(jìn)出口額的15.67%，外商直接投資為全國總數(shù)的26.96%，單江蘇省對外投資卻僅僅只有全國的3.69%。江蘇省對外直接投資流量與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為0.003 6，改數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際上的平均標(biāo)準(zhǔn)，該現(xiàn)象則表明江蘇省對外投資還有許多進(jìn)步的空間。

1 江蘇省對外投資數(shù)據(jù)分析與因素分析

1.1 數(shù)據(jù)分析

江蘇省的經(jīng)濟發(fā)展在我國名列前茅，其對外投資自然也不甘落后。至2000年開始只有34個境外投資項目到2014年的505個投資項目，其對外投資數(shù)量突飛猛進(jìn)，甚至已經(jīng)達(dá)到全國的4.82%。在2014年江蘇省對亞洲的總投資額為18.67億美元，占該年對外投資總數(shù)的51.85%；在非洲的投資額為3.7億美元，占當(dāng)前總投資額的10.28%；江蘇省在非洲所投入的資金為4.08億美元，該數(shù)據(jù)占當(dāng)前總投資額的11.3%。

江蘇省在改革開放之后發(fā)展速不斷上升，逐漸變?yōu)榘l(fā)展最快的東部省市之一。江蘇省自身所擁有的優(yōu)勢為其進(jìn)行對外投資創(chuàng)造了條件。一方面，其位于東北部沿海地區(qū)，發(fā)達(dá)的對外貿(mào)易為其發(fā)展外向型經(jīng)濟創(chuàng)造了有利條件，促進(jìn)了經(jīng)濟的全球化；另一方面，由于其工業(yè)發(fā)展時期更早，產(chǎn)業(yè)聚集化更為明顯，強大的產(chǎn)業(yè)鏈條也為其在國外進(jìn)行發(fā)展創(chuàng)造了條件。同時，由于產(chǎn)業(yè)聚集化的影響，江蘇省各個企業(yè)之間基礎(chǔ)設(shè)施共享的同時，也促進(jìn)了企業(yè)內(nèi)部管理水平的提高，沿海地區(qū)的地理優(yōu)勢，更加推進(jìn)了其對外貿(mào)易的發(fā)展。僅在2014年，江蘇省的出口額就達(dá)到了3 126.2億美元，占全國出口總額的16.47%。

1.2 因素分析

1.2.1 政策條件

我國對外投資所占比例第二大地區(qū)即為歐洲。歐洲在這幾年的時間中，都是江蘇省較大的出口地區(qū)之一，但對外直接投資的數(shù)額確實最近才開始上升。江蘇省對歐洲對外投資數(shù)額的上升其最主要的因素即為我國政策條件的變化。我國政策框架的轉(zhuǎn)變主要由以下三個不同的方面。

其一，我政府頒布“走出去戰(zhàn)略”后，還不斷對相關(guān)政策進(jìn)行促進(jìn)，進(jìn)而使許多企業(yè)對外投資多面臨的問題得到有效解決。這里所說的政策主要有派考察團進(jìn)入到東道國中，加強東道國對我國企業(yè)的了解與擴大融資途徑等。

其二，我國企業(yè)在對外直接投資的過程中，都會將社會環(huán)境與政治環(huán)境等因素考慮周到。由于我國對外投資的不斷發(fā)展，國際社會對我國的敵意也在逐漸增長。中國政府已經(jīng)清楚了解到該問題，其主要使用多雙邊經(jīng)濟磋商機制，不斷進(jìn)行以推動對外直接投資活動為主要目的的外交政策。

其三，外匯管理部門逐漸放寬外匯管理等規(guī)定，其根本原因為與企業(yè)對外直接投資改革相關(guān)。其放寬的具體內(nèi)容即為頒布了《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，使得境外直接投資外匯管理更加簡單，成本也越來越小。

1.2.2 環(huán)境因素

江蘇省對非洲的直接投資相對于前兩個地區(qū)來說較為復(fù)雜，其經(jīng)常沒有一個固定的規(guī)律。從整體上來說，影響江蘇省對非洲直接投資最主要的因素為環(huán)境因素。在之前，由于非洲地區(qū)較為貧困，所以我國對其投資不多，進(jìn)而導(dǎo)致非洲國家對我國經(jīng)濟不夠了解與深入而產(chǎn)生排斥情緒，使得我國在其地區(qū)投資極為不穩(wěn)定。就經(jīng)濟角度來說，我國沒有與非洲國家建立較為完善的經(jīng)濟關(guān)系。即使有的非洲國家與我國簽訂過戰(zhàn)略協(xié)議，但其內(nèi)容相對其他地區(qū)國家來說也不夠完善。

2 江蘇省對外直接投資對策

2.1 強化企業(yè)自身形象，淡化國籍

根據(jù)現(xiàn)在的情況來說，大多數(shù)發(fā)達(dá)國家評價發(fā)展中國家時，會由于其自身的看法對后者在其存在企業(yè)內(nèi)部治理制度與外部社會責(zé)任這兩個方面產(chǎn)生一定程度上的偏見，認(rèn)為當(dāng)?shù)氐南嚓P(guān)企業(yè)與社區(qū)會因此出現(xiàn)利益上的缺失，所以發(fā)達(dá)國家在評判發(fā)展中國家的過程中一直保持著一種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度。當(dāng)然，除了上述的兩個方面以外，相關(guān)企業(yè)應(yīng)在其基礎(chǔ)上對自身的形象進(jìn)行強化與維持，進(jìn)一步促使相關(guān)的偏見態(tài)度有所減輕或是消除。

2.2 明確政府職能，加強政策的科學(xué)性

完善清晰政府投資監(jiān)管。江蘇省政府在對外直接投資過程中需要轉(zhuǎn)變其之前的所扮演的角色，放寬對微觀行為的監(jiān)督與控制。但當(dāng)江蘇省政府遇到與國家相關(guān)的重大項目時，又必須要嚴(yán)格進(jìn)行審查把關(guān)。若其遇到的是普通投資項目，其更多的是需要考慮投資企業(yè)的主觀意見，使企業(yè)以可行性作為基礎(chǔ)不斷進(jìn)行研究，同時自身承擔(dān)尤其所帶來的對應(yīng)風(fēng)險，在這整個過程中，江蘇省只需要對其資料的合法性與真實性負(fù)責(zé)。

2.3 為“走出去”營造良好的外部環(huán)境

加強與東道國之間的經(jīng)濟外交。直至2014年底，中國已經(jīng)和115個國家簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)議。在這些國家之中大部分都是發(fā)達(dá)國家與新興工業(yè)國家，簽訂協(xié)議的主要作用就是促進(jìn)這些國家在我國的投資，但卻忽略了我國在境外國家的投資。該現(xiàn)象使得雙邊貿(mào)易協(xié)議僅僅只是我國政府單方面對其他國家進(jìn)行保障，我國企業(yè)沒有得到其應(yīng)有權(quán)益。所以我國政府應(yīng)該改變其談判的地位，不僅要體現(xiàn)出我國東道國的身份，還要表現(xiàn)出母國身份，同時完善與對外投資有關(guān)的所有項目。

3 結(jié) 語

江蘇省位于我國東北部沿海地區(qū)。一方面，因其獨特的地理海洋位置，增進(jìn)了同太平洋沿岸其他國家的溝通。又因其自主化的產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈之間相互聯(lián)系，互相依存，形成了良好的循環(huán)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)框架。再加上其擁有成熟的對外貿(mào)易優(yōu)勢條件和聚集的工業(yè)群，這些因素都是有利于江蘇省對外投資的穩(wěn)健發(fā)展。另一方面，江蘇省具有眾多的高等科技院校，為其的科技方面提供大量人力開發(fā)資源，加上信息化時代的開展以及江蘇省在貿(mào)易政治方面的優(yōu)勢，大大地方便了江蘇省在招商投資方面資金的流動、有些大企業(yè)擺脫政府的管制，走市場化道路，這些都為對外和對內(nèi)發(fā)展有重大的支持作用。通過兩方面有利因素，江蘇省在對外投資上有著得天獨厚的優(yōu)勢，這使得江蘇省在對外投資方面相較于其他省份成本較低，在完善本文所提到不足之處后，經(jīng)過一段時間的發(fā)展，定能夠為其他省份帶來一些優(yōu)質(zhì)的投資渠道。

主要參考文獻(xiàn)

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篇2

摘要在政府 “走出去”政策的指引下，對外直接投資已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的重要組成部分。在這種國際和國內(nèi)大環(huán)境下，越來越多的企業(yè)走出國門，進(jìn)行對外直接投資，參與國際競爭。但應(yīng)當(dāng)看到中國企業(yè)在參與國際競爭中遇到了很多挑戰(zhàn)。研究中國企業(yè)對外直接投資，指導(dǎo)企業(yè)對外直接投資，對現(xiàn)代企業(yè)和國家發(fā)展有重要意義。

關(guān)鍵詞對外直接投資 現(xiàn)狀及現(xiàn)狀分析 解決途徑

一、導(dǎo)論

投資發(fā)展周期理論認(rèn)為，一國對外直接投資凈額（等于對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關(guān)系。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發(fā)展階段，其中第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規(guī)模同時加大，對外直接投資凈額依然表現(xiàn)為負(fù)值，但絕對值有縮小的趨勢 。IMF的報告中，中國人均GDP有4382美元 ，正好處在第三階段。所以，研究現(xiàn)在中國企業(yè)的二

二、中國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1．對外直接投資規(guī)模

經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟化促使中國企業(yè)積極參與全球產(chǎn)業(yè)分工，從1979年中國友誼總公司與日本一家株式會社合資在東京成立了“京和股份有限公司”開始，中國企業(yè)對外直接投資從無到有，并逐漸發(fā)展壯大。2009年，中國對外直接投資流量565.3億美元 ，較上年增長1.1%。其中非金融類478億美元，同比增長14.2%，占84.5%；金融類87.3億美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2010年世界投資報告》顯示，2009年全球外國直接投資（流出）流量1.1萬億美元，以此為基期進(jìn)行計算，2009年中國對外直接投資占全球當(dāng)年流量的5.1%，位居發(fā)展中國家、地區(qū)首位，名列全球第五位。中國對外直接投資連續(xù)八年保持了增長勢頭，年均增長速度達(dá)到54%。中國企業(yè)對外直接投資已經(jīng)取得了較大進(jìn)展，并呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。

2．企業(yè)對外投資地區(qū)分布

2009年末，中國對外直接投資流量565.3億美元，共分布在全球177個國家，覆蓋面達(dá)到80%以上。從投資分布的國家看，地區(qū)分布并不均衡。2009年末，中國在亞洲地區(qū)的投資流量404.1億美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3億美元，占13.00%；非洲14.4億美元，占2.60%；歐洲33.5億美元，占5.90%；大洋洲24.8億美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（圖1）。

3．中國企業(yè)對外直接投資行業(yè)分布

隨著我國參與國際經(jīng)濟活動程度的不斷加深，我國企業(yè)對外直接投資的行業(yè)領(lǐng)域不斷拓展。從流量上看，商業(yè)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、運輸/倉儲和郵政業(yè)等領(lǐng)域的投資占當(dāng)年對外直接投資流量的95.40%，成為主要投資領(lǐng)域（圖2）。

三、中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀分析

1．機遇與風(fēng)險并存

在“走出去”政策的指引下，越來越多的中國企業(yè)邁出了國際化發(fā)展步伐。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，加上充裕的外匯儲備，為企業(yè)對外直接投資提供了強大的經(jīng)濟支持。此外，中國經(jīng)濟在2010年超越日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，而世界主要大國還處在經(jīng)濟危機的陣痛中。這給了中國企業(yè)千載難逢的機會，可以以較低的成本進(jìn)軍國際市場。然而，有投資就會有風(fēng)險，越來越多的失敗案例為正在或已經(jīng)進(jìn)行對外直接投資活動的企業(yè)敲響了警鐘。當(dāng)聯(lián)想并購IBM個人PC業(yè)務(wù)的消息傳出，中國人無不振奮，認(rèn)為這是中國企業(yè)在國際市場上進(jìn)行的一大壯舉，然而，這么多年過去了，聯(lián)想并沒有因為收購IBM個人PC業(yè)務(wù)為自身帶來實質(zhì)性提升，反而為此背負(fù)了沉重的債務(wù)，業(yè)績出現(xiàn)了下滑。沒有獲得IBM個人電腦的核心技術(shù)，對IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得這項并購事件保受爭議。

收購只是企業(yè)對外戰(zhàn)略的第一步，真正困難的是如何進(jìn)行企業(yè)資源整合，巨大的企業(yè)文化差異帶來的沖突，加之中國企業(yè)本身國際經(jīng)驗不足，國際經(jīng)營人才匱乏，管理體制與國際跨國公司還有很大差距，這一切都表明，中國企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資中如不進(jìn)行科學(xué)合理的決策，面臨的風(fēng)險可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其收益，甚至?xí)捌溟L遠(yuǎn)發(fā)展。

2．核心競爭力不足

企業(yè)核心競爭力是企業(yè)在較長的特殊歷史進(jìn)程中積累的，是企業(yè)的“管理遺產(chǎn)”。北大教授張維迎對企業(yè)核心競爭力有生動解釋，他認(rèn)為企業(yè)核心競爭力“偷不去，買不來，拆不開，帶不走，溜不掉”。

然而，中國企業(yè)在三十多年的成長中，論整體競爭實力與國外跨國公司還有很大差距。一、中國企業(yè)缺少企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢，所有權(quán)優(yōu)勢包括兩個方面，一是由于獨占無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的優(yōu)勢，另一個是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟所產(chǎn)生的優(yōu)勢 。中國企業(yè)本身技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢不足，缺乏自己的核心技術(shù)，很多都是模仿別人的技術(shù)，可持續(xù)發(fā)展能力不足，因此企業(yè)實力、科技水平和產(chǎn)品競爭力與發(fā)達(dá)國家相比還存在差距，企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟自然無法與跨國公司相比，這樣企業(yè)在國際競爭中經(jīng)常處于不利的地位。二、企業(yè)現(xiàn)代管理制度不完善。現(xiàn)代管理制度強調(diào)產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)。而中國一些企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度缺失，內(nèi)部治理機制不足，缺乏科學(xué)決策制度，從而使企業(yè)在管理上效率低下，員工積極性、創(chuàng)造力沒有發(fā)揮出來，企業(yè)管理風(fēng)險較高，有可能因為決策錯誤為企業(yè)帶來風(fēng)險。三、缺乏國際經(jīng)營的人才儲備。人才問題是國際化經(jīng)營發(fā)展的重要瓶頸，中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)的《中國企業(yè)戰(zhàn)略：現(xiàn)狀、問題及建議――― 2010中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報告》的調(diào)查顯示，超過六成企業(yè)認(rèn)為“缺乏合格的國際化人才”是企業(yè)國際化進(jìn)程中的最大困難。

四、中國企業(yè)對外直接投資策略

1．從政府角度尋求解決途徑

（1 ）建立健全境外投資法律體系

跨國公司境外投資的經(jīng)驗告訴我們，為了保證境外投資戰(zhàn)略的順利實施，必須建立一套符合本國情和當(dāng)代國際投資特點的法律體系。應(yīng)盡快制定對外投資法律，對對外直投投資的方向、經(jīng)營主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)布局等進(jìn)行法律規(guī)范和指導(dǎo)；并對海外直接投資公司的立項、審批、稅收等做出原則性規(guī)定，鼓勵更多的企業(yè)走出去。

（2）以第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)為重點發(fā)展方向

第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平體現(xiàn)了一國經(jīng)濟發(fā)展水平，發(fā)達(dá)國家代表了世界第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最高水平。國家應(yīng)積極支持第三產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)的對外投資，通過并購國外高科技企業(yè)或與國外企業(yè)合作，學(xué)習(xí)國外先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗，改善自身發(fā)展中存在的不足。在通過有效的傳遞機制，傳遞到國內(nèi)，形成輻射效應(yīng)，來帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的改革，才能加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

2．從企業(yè)角度尋求解決途徑

提高企業(yè)核心競爭力：提高企業(yè)競爭實力才是企業(yè)參與國際競爭的保障。一、企業(yè)要樹立全球競爭意識，學(xué)習(xí)國外企業(yè)先進(jìn)技術(shù)，培養(yǎng)自己的技術(shù)人才，努力讓企業(yè)在技術(shù)上成為行業(yè)的領(lǐng)先者；二、完善公司治理結(jié)構(gòu)。管理永遠(yuǎn)是企業(yè)的永恒主題，要建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，建立自我約束、自我激勵、自我發(fā)展的內(nèi)在機制，使企業(yè)具有較強的抗風(fēng)險能力和科學(xué)決策能力；三、培養(yǎng)具備國際化視野的高素質(zhì)復(fù)合人才。企業(yè)進(jìn)行對外直接投資，需要一大批熟悉國際慣例、國際市場又具備較高管理水平，較強公共關(guān)系技能和適應(yīng)能力，以及強烈的開拓精神和獻(xiàn)身精神的人才。

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；國際化；對外直接投資

在當(dāng)前的經(jīng)濟大發(fā)展的背景下，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)空前壯大，并逐漸走向低端項目和高端項目的兩極分化。這就意味著中國一部分房地產(chǎn)企業(yè)需要努力開拓新的市場，尋求新的發(fā)展。而房地產(chǎn)作為海外投資風(fēng)險最大的行業(yè)之一，其海外投資必須十分慎重，因此，對于其投資主體所在區(qū)域、投資進(jìn)入模式的研究也尤為重要。

一、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的特點

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是指從事土地以及對房地產(chǎn)的開發(fā)、經(jīng)營、管理和服務(wù)集一體的行業(yè)，主要包括：對國有土地使用權(quán)的出讓和對房地產(chǎn)的開發(fā)以及再開發(fā)；房地產(chǎn)經(jīng)營活動；房地產(chǎn)中介服務(wù)；房地產(chǎn)市場的調(diào)控和監(jiān)管。房產(chǎn)市場則是指從事房產(chǎn)和土地的出售、租賃、買賣以及抵押等交易活動的場所或領(lǐng)域。房產(chǎn)市場是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行社會生產(chǎn)和再生產(chǎn)的基本條件，并可以帶動很多產(chǎn)業(yè)例如建筑業(yè)、建材工業(yè)等行業(yè)的發(fā)展。通過市場機制，房地產(chǎn)市場可以及時地實現(xiàn)房地產(chǎn)的價值和使用價值，同時可以提高房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟效益，并且可以促進(jìn)對房地產(chǎn)資源的有效配置以及房產(chǎn)建設(shè)資金的良性循環(huán)，是整個房地產(chǎn)市場體系中最具有代表性，同時也是最重要的部分，在整個房地產(chǎn)市場體系中處于主體地位。

圖1房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成

由于房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品得獨特性質(zhì)，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)的國際化經(jīng)營具備較其他行業(yè)有許多不同。在進(jìn)行國際化經(jīng)營時我們需要充分考慮到房地產(chǎn)產(chǎn)品的差異的特性，體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.區(qū)域的差異。房地產(chǎn)產(chǎn)品的位置具有不可移動性和固定性，所以特定的消費者只會在特定的市場區(qū)域內(nèi)來選擇房地產(chǎn)商品，就造成了在不同市場區(qū)域內(nèi)所供給的房地產(chǎn)產(chǎn)品難以互相替代或是競爭的現(xiàn)狀，因而房地產(chǎn)市場較難形成統(tǒng)一，于是也就不存在統(tǒng)一的市場競爭和市場價格，每座城市不同區(qū)域的房地產(chǎn)市場也會出現(xiàn)具有各自比較獨特的發(fā)展態(tài)勢。

2.消費的需求差異。在這種經(jīng)濟發(fā)展大背景下，消費者對房地產(chǎn)產(chǎn)品的需求日趨多樣化，通常會綜合考慮根據(jù)房屋的區(qū)位、戶型結(jié)構(gòu)、工程建設(shè)的質(zhì)量、房屋周圍的環(huán)境、房屋的物業(yè)管理水平、住宅周邊的公共服務(wù)設(shè)置的建設(shè)程度以及社區(qū)文化等多種因素進(jìn)行需求選擇，導(dǎo)致房地產(chǎn)客戶群體的需求具有很大的差異性。

3.價格的差異。價格差異過大是房地產(chǎn)商品的最大的特點。以上海、廣州的房地產(chǎn)商品為例，2009年北京、上海和廣州的商品住宅的均價之間差別在2~3倍之間，而他們的均價均高出全國商品住宅的平均價格。

房地產(chǎn)產(chǎn)品的以上三個主要特點在一定程度上決定了房地產(chǎn)對外投資的方式選擇。例如與制造業(yè)相比，正是因為房地產(chǎn)產(chǎn)品的不可移動性的特點所決定的它不可能像制造業(yè)產(chǎn)品一樣選擇出口的進(jìn)入模式。結(jié)合目前中國房地產(chǎn)市場吸收外資以及房地產(chǎn)對外投資的現(xiàn)狀看，房地產(chǎn)業(yè)國際化經(jīng)營以對外直接投資為主體。

二、中國房地產(chǎn)FDI的國際環(huán)境分析

近幾年的整個國際經(jīng)濟環(huán)境呈現(xiàn)著非常明顯的特點。首先，全球經(jīng)濟的增長腳步變緩，同時各國的經(jīng)濟增長非常不平衡。特別是2007年下半年開始爆發(fā)的美國次貸危機以來，隨之而來的全球性質(zhì)的經(jīng)濟危機的持續(xù)影響使得世界主要工業(yè)國家經(jīng)濟增長都遭到重創(chuàng)。其次，中國幾年來的經(jīng)濟增長速度引起了世界上其他各國的關(guān)注。而世界上的部分發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家卻表現(xiàn)平平，所以這就造成了在發(fā)展速度上的兩極分化的現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。當(dāng)然，世界經(jīng)濟形勢的跌宕起伏和中國強勁崛起，將會給中國企業(yè)當(dāng)然包括房地產(chǎn)業(yè)提供了一個很好的對外直接投資的機會。最后，為實現(xiàn)對有關(guān)資源的全球配置，世界各國對各自的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級。經(jīng)濟全球化的具體表現(xiàn)是：在貿(mào)易各國之間，跨國商品與服務(wù)類交易在不斷地擴大，同時資本的流動和技術(shù)的傳播在不斷地增加。除此之外，在經(jīng)濟全球化的進(jìn)程中，對外直接投資的機遇對每一個國家來說都是相同并且日益增加的。針對這一國際現(xiàn)狀，中國房地產(chǎn)業(yè)更要利用中國加入世界貿(mào)易組織和部分國家房地產(chǎn)業(yè)市場全面開放的機會，積極穩(wěn)妥并且大膽地走出去，進(jìn)入跨國企業(yè)全球貿(mào)易體系，通過對外直接投資這一渠道和資源的相對優(yōu)勢來尋求對自己更加有利的投資區(qū)域，使房地產(chǎn)業(yè)價值鏈得以在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)優(yōu)化重組和配置。

三、中國房地產(chǎn)國際化的發(fā)展現(xiàn)狀

從2004—2009年，中國房地產(chǎn)對外直接投資規(guī)模的總體趨勢在不斷擴張，從對外直接投資流量來看，2004年對外直接投資流量為851萬美元，2009年對外直接投資流量為9.3814億美元，年平均增長率為21.85%，從對外直接投資存量上來看，2004年對外直接投資存量為2.0251億美元，2009年為53.4343億美元，年平均增長率為507.72%。其中2008年受全球經(jīng)濟危機的影響，中國房地產(chǎn)對外直接投資的流量與存量均存在下降，但是2009年整體又恢復(fù)大幅度上升趨勢。

但是，從全國對外直接投資的流量的行業(yè)分布來看，除了2008年中國房地產(chǎn)業(yè)對外直接投資因為受到全球金融風(fēng)暴的影響外，雖然中國房地產(chǎn)對外直接投資凈額雖然基本呈現(xiàn)上升趨勢，但是占中國對外直接投資總凈額的比例中偏小。房地產(chǎn)對外直接投資還有很大的發(fā)展空間。

2009年中國房地產(chǎn)業(yè)對世界主要經(jīng)濟體的直接投資分布中，對香港地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為40.8418億美元，占對香港全部行業(yè)直接投資存量的2.4%；對歐盟房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為8 800萬美元，占對歐盟全部行業(yè)直接投資存量的1.4%；對美國房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為4 592萬美元，占對美國全部行業(yè)直接投資存量的1.4%；對澳大利亞房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為1.64164億美元，占對澳大利亞全部行業(yè)直接投資存量的2.8%；對俄羅斯房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為7.1339億美元，占對俄羅斯所有行業(yè)直接投資存量的32.1%；對東南亞國家聯(lián)盟的房地產(chǎn)業(yè)直接投資存量為5 971萬美元。占對東南亞國家聯(lián)盟全部行業(yè)直接投資存量的0.6%。全部看來，中國房地產(chǎn)業(yè)對外直接投資主要集中在香港地區(qū)，其次是俄羅斯，是對俄羅斯直接投資行業(yè)存量分布最多的行業(yè)。再次是澳大利亞地區(qū)，是對澳大利亞直接投資行業(yè)存量分布第二多的行業(yè)。

四、中國房地產(chǎn)業(yè)FDI特點及發(fā)展存在的問題

由以上可以看出，中國房地產(chǎn)企業(yè)FDI的區(qū)位分部不均衡，表現(xiàn)出相對集中的特點。如圖2所示，中國房地產(chǎn)業(yè)對避稅地香港地區(qū)FDI存量占全部房地產(chǎn)業(yè)FDI存量的76.4%以上。當(dāng)然，這與中國FDI整體集中在中國香港、開曼群島和英屬維爾京群島這世界主要三大避稅地的現(xiàn)狀分不開。中國房地產(chǎn)業(yè)FDI第二集中地是俄羅斯，對俄羅斯FDI存量占房地產(chǎn)總FDI存量的13.35，這在很大程度上歸結(jié)于俄羅斯近幾年以每年5%的經(jīng)濟增長速度，俄羅斯的經(jīng)濟高速增長導(dǎo)致有購買力的階層對新建住宅的高需求，從而使得俄羅斯房地產(chǎn)市場進(jìn)入活躍期。但是這種對某一地區(qū)過度集中的房地產(chǎn)投資格局在長遠(yuǎn)利益上看不是非常利于中國房地產(chǎn)企業(yè)國際化經(jīng)營的發(fā)展，并且會在一定程度上對中國房地產(chǎn)企業(yè)國際化發(fā)展帶來不利的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：（1）中國房地產(chǎn)業(yè)FDI區(qū)域的過分集中而導(dǎo)致的自相競爭。房地產(chǎn)業(yè)FDI的目的在于更好地利用世界的市場和資源來促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展，自相競爭對中國房地產(chǎn)企業(yè)的整體發(fā)展沒有好處；（2）不利于房地產(chǎn)企業(yè)投資風(fēng)險的分散。當(dāng)中國與東道國發(fā)生政治沖突或者東道國發(fā)生經(jīng)濟危機時，房地產(chǎn)商品作為不可以移動的商品必然會造成眾多的國內(nèi)企業(yè)的投資失敗，更為嚴(yán)重的是這種失敗在一定程度上會對國內(nèi)經(jīng)濟造成一定的連鎖反應(yīng)；（3）不利于中國房地產(chǎn)企業(yè)比較優(yōu)勢的發(fā)揮。再者，從各項指標(biāo)可以看出，中國房地產(chǎn)的國際化發(fā)展還處在初期水平。中國2009年房地產(chǎn)FDI合同額僅占世界房地產(chǎn)FDI合同額的1.3%。并且即使在國內(nèi)算是技術(shù)實力比較雄厚的大型的房地產(chǎn)企業(yè)在其進(jìn)行跨國經(jīng)營的過程中依然主要是依靠其低廉的勞動力優(yōu)勢而不是技術(shù)優(yōu)勢。從整體層面上看中國房地產(chǎn)FDI目前還存在著如下的問題：

1．缺乏成本優(yōu)勢。與制造業(yè)相類似，中國的房地產(chǎn)企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中的比較優(yōu)勢為成本優(yōu)勢，造成這種優(yōu)勢的原因在于國內(nèi)勞動力的低成本和對整個工程技術(shù)管理的低成本。然而由于近年來逐漸發(fā)展的國際經(jīng)濟規(guī)則的制約，中國的這種比較優(yōu)勢的發(fā)揮受到很大程度的制約。在國際經(jīng)濟規(guī)則當(dāng)中明確地對勞動力的國際間流動作出限制。針對這一限制中國的制造業(yè)選擇通過大量生產(chǎn)制造流動性強的產(chǎn)品還弱化這一限制，然而對于房地產(chǎn)業(yè)來說 房地產(chǎn)產(chǎn)品的特點是缺乏流動性，正是房地產(chǎn)產(chǎn)品的這一特點對房地產(chǎn)國際化經(jīng)營在目前受到制約。

2．缺乏咨詢服務(wù)能力。根據(jù)對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的界定，當(dāng)前的房地產(chǎn)業(yè)是集生產(chǎn)、技術(shù)和服務(wù)為一體的產(chǎn)業(yè)，而不僅僅只是房地產(chǎn)工程。然而由于中國的建筑管理體制的客觀原因?qū)е轮袊慕ㄖ┕ず驮O(shè)計各自單獨成體，這樣對施工和設(shè)計的認(rèn)為隔離導(dǎo)致中國到目前為止還缺乏類似于國外的那種工程公司或者工程咨詢公司。也正是因為這種缺失從而導(dǎo)致中國房地產(chǎn)企業(yè)國際化經(jīng)營過程中會面臨更多的由于國際化經(jīng)營經(jīng)驗以及人才的缺乏而導(dǎo)致的風(fēng)險。

3．缺乏足夠融資。就目前情況來看，中國房地產(chǎn)業(yè)的所現(xiàn)有的融資程度完全沒有達(dá)到國際上房地產(chǎn)FDI的需要水平。融資水平的缺乏主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)的融資困難，融資風(fēng)險抵押超過企業(yè)的承受能力，政府對房地產(chǎn)業(yè)融資的政策性支持太少，政府對融資的管理機制不夠完善等。

4．存在著語言及文化的障礙。語言和文化的差異是對中國企業(yè)跨國經(jīng)營造成制約的非常常見的因素，在與對方的溝通和談判、尤其是對客戶群的開發(fā)過程中會遇到障礙。

總的來說，中國的房地產(chǎn)跨國經(jīng)營之路才剛剛開始，而且此路非常漫長。在這條發(fā)展之路上需要得到政府以及企業(yè)自身的協(xié)助從而對各種制約因素進(jìn)行克服。

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篇4

[關(guān)鍵詞]對外直接投資；回歸分析；區(qū)位[中圖分類號]F121 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）48-0040-04

隨著對外直接投資的發(fā)展，投資區(qū)位的選擇顯得愈發(fā)重要。投資對象國的GDP、政府政策、基礎(chǔ)設(shè)施及行業(yè)現(xiàn)狀等因素，都會對對外直接投資效果產(chǎn)生一定影響。本文將在對山東省對外直接投資區(qū)位現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，深入探討影響其對外直接投資區(qū)位選擇的主要因素，以期為山東省對外直接投資的區(qū)位選擇提供理論參考。

1 山東省對外直接投資區(qū)位現(xiàn)狀及分析

由于數(shù)據(jù)采集方面的限制，目前只能找到2011年及以前年份的詳細(xì)的統(tǒng)計資料，因此，本文選取2006—2011年山東省對外直接投資數(shù)據(jù)作為樣本，以增強本文的可比性與可靠性。

根據(jù)《山東統(tǒng)計年鑒2012》公布的資料，截至2011年年底，山東省累計核準(zhǔn)境外企業(yè)（機構(gòu)）投資項目2758項，協(xié)議投資總額1000129萬美元，其中中方協(xié)議投資額累計824611萬美元，占協(xié)議投資總額的82.45%。2011年，全省新核準(zhǔn)境外投資項目數(shù)372個，比上年增長3.3%，協(xié)議投資總額296066萬美元，其中中方協(xié)議投資額270922萬美元，占協(xié)議投資總額的91.51%；對外承包工程營業(yè)額747265萬美元，比上年增長42.67%；對外勞務(wù)合作營業(yè)額72592萬美元；外派勞務(wù)人員48836人。從地區(qū)來看，2011年山東省對外直接投資仍然主要集中在亞洲，其協(xié)議投資總額為153361萬美元，占到2011年全年協(xié)議投資總額的51.80%，主要流向中國香港、日本、柬埔寨、韓國等國家和地區(qū)；其次是北美洲，為51316萬美元，占協(xié)議投資總額的17.33%，主要流向美國和加拿大；排在第三位的是大洋洲，為39619萬美元，占協(xié)議投資總額的13.38%；投資額最少的是拉丁美洲，僅為9187萬美元。

從近幾年的統(tǒng)計資料可以看出，山東省對外直接投資的地區(qū)分布呈現(xiàn)出進(jìn)一步向發(fā)達(dá)國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢，2011年對外直接投資在亞洲及歐洲的比例有所下降；而對發(fā)達(dá)國家較為集中的北美洲以及亞洲的中國香港、日本、韓國等國家和地區(qū)的投資量有顯著增長。其中對北美洲的投資呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2011年比2010年對外協(xié)議投資額上漲了115.07%。雖然在短期內(nèi)我省對外直接投資區(qū)位結(jié)構(gòu)不會發(fā)生大的改變，但已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的變化趨勢，開始逐漸從非洲、亞洲、拉丁美洲的發(fā)展中國家向中國香港、韓國、日本、美國、德國等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移。

2 山東省對外直接投資區(qū)位選擇的實證分析

針對山東省近年來對外直接投資的區(qū)位對象的變化，本文試圖通過計量經(jīng)濟學(xué)分析方法，找出影響山東省對外直接投資區(qū)位選擇的主要因素，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)山東省對外直接投資區(qū)位選擇的特點。

2.1 變量選擇與模型建立

根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者的研究，本文認(rèn)為對外直接投資區(qū)位因素主要可以分為三大類：經(jīng)濟因素、制度因素以及其他因素。其中，經(jīng)濟因素主要包括東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、市場規(guī)模、匯率等。制度因素包括東道國的經(jīng)濟開放程度、政策連續(xù)性以及東道國與我國的貿(mào)易關(guān)系、外交關(guān)系、文化差異等。其他因素則包括我國在東道國的直接投資存量、東道國的地理位置等。

本文選擇山東省對外直接投資協(xié)議投資總額作為被解釋變量來衡量本省的對外直接投資狀況，用FDI表示；由于影響對外直接投資區(qū)位選擇的因素很多，若每個因素都作考慮會引發(fā)多重共線性、數(shù)據(jù)難獲取等問題，因此本文只選取幾個重要的解釋變量，而將其他影響因素歸入隨機擾動項中。

解釋變量主要有：①東道國的市場規(guī)模，采用其國內(nèi)生產(chǎn)總值來加以衡量，用GDP表示；②我省在東道國的直接投資存量，用TCDI表示；③距離，這里指我省與東道國之間的地理距離，表示為D，這里定義亞洲國家距離為1，大洋洲國家距離為2，歐洲和非洲國家距離為3，美洲國家距離為4；④貿(mào)易關(guān)系，將山東省對東道國的出口值和進(jìn)口值加總的值作為變量，用Q表示。由此，可以建立如下模型：

為保證樣本的代表性和有效性，本文根據(jù)以下原則選取了20個樣本：一是經(jīng)濟狀況、地理位置等方面大致均勻分布；二是山東省對其直接投資達(dá)到一定規(guī)模；三是變量數(shù)據(jù)來源可靠。根據(jù)《山東統(tǒng)計年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，山東省對這20個國家和地區(qū)的直接投資占當(dāng)年對外直接投資總量的75.3%，截至2011年年底，對這20個國家和地區(qū)的直接投資存量占山東省對外直接投資總存量的 60%以上。

2.3 檢驗結(jié)果

利用這20個國家或地區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行模型的估計，最后得出的回歸結(jié)果為：

新方程的樣本可決系數(shù)達(dá)到了0.8089，說明回歸方程對樣本數(shù)據(jù)擬合得較好。而且通過ARCH檢驗，得到Obs×R-squared=0.5104

2.4 對檢驗結(jié)果的分析

從回歸的結(jié)果可以看出，東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值、山東省在東道國的投資存量對山東省對外直接投資有顯著的影響，首先來分析東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值與山東省對外直接投資呈正相關(guān)關(guān)系。這一結(jié)果與馬先仙用2001年的全國對外直接投資數(shù)據(jù)和劉建光、丁衛(wèi)國用2000年的全國對外直接投資數(shù)據(jù)所作出的回歸結(jié)果正好相反，而與熊潔敏用2004 年的全國對外直接投資數(shù)據(jù)所作出的回歸結(jié)果一致，但是熊潔敏的回歸結(jié)果中，GDP的系數(shù)并不顯著。從本文的回歸結(jié)果來看，雖然GDP通過了顯著性檢驗，說明了山東省對外直接投資已經(jīng)呈現(xiàn)出向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移的趨勢，但是對發(fā)達(dá)國家的投資仍然沒有占到主導(dǎo)地位。

結(jié)合本文所用的2011年山東省對外直接投資數(shù)據(jù)，以及以前一些學(xué)者的回歸分析，本文認(rèn)為可以得到以下結(jié)論：首先，總體上山東省的對外直接投資已經(jīng)呈現(xiàn)出了向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移的趨勢，對發(fā)達(dá)國家的投資越來越明顯，在未來幾年里發(fā)達(dá)國家將成為山東省對外直接投資的主要陣地，而這也符合我省的技術(shù)能力和投資經(jīng)驗不斷提高的實際情況。其次，山東省對東道國的投資存量與其對外直接投資呈正相關(guān)的關(guān)系，這體現(xiàn)了存量投資對流量投資的影響，也就是說當(dāng)山東省在東道國的直接投資越多，山東省就越傾向于投資該國家。這一方面是由于很多的投資項目并不是短期工程，一般為中長期的投資項目，在項目的建設(shè)過程中可能會存在追加投資，從而構(gòu)成了新一期的對外直接投資，與此同時還涉及一個投資的資金到位率問題，通常來說資金不會一步到位，而是分期投入，這也會增加新一期的投資；另一方面在對已有國家進(jìn)行投資的過程中，企業(yè)積累了很多經(jīng)驗，對東道國各方面的環(huán)境比較熟悉，甚至已經(jīng)建立了企業(yè)自己的社交圈，選擇這些國家會使企業(yè)降低很多不必要的成本，又能很快地使工程項目進(jìn)入運轉(zhuǎn)贏利階段，同時很多時候還會考慮到國際援助的因素，因此再次投資的時候就會傾向于這些國家。再次，山東省對東道國的出口與其對外直接投資呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，說明了山東省對東道國的出口對山東省的直接投資具有負(fù)效應(yīng)。當(dāng)今世界各國都或多或少地實行貿(mào)易壁壘政策，雖然近年來關(guān)稅壁壘呈現(xiàn)下降的趨勢，但是非關(guān)稅壁壘卻以各種各樣的名義在阻礙著國際直接貿(mào)易的發(fā)展，企業(yè)為了避開重重壁壘，就得另辟蹊徑，而到東道國直接投資就成為其中一個重要的選擇。另外，企業(yè)到東道國投資對于刺激其國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，緩解就業(yè)壓力，促進(jìn)技術(shù)升級等都存在著很多好處，因此相比于出口，東道國更歡迎對其進(jìn)行直接投資的企業(yè)。最后，山東省與東道國之間的距離沒有通過顯著性檢驗，這說明在現(xiàn)代社會交通、通信高度發(fā)達(dá)，國與國之間的距離已經(jīng)不是山東省選擇對外投資目的地的一個重要因素了。

3 對山東省對外直接投資區(qū)位選擇的建議

從山東省企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀可以看出，目前山東省的對外投資還是以亞、非、拉國家和地區(qū)為主，這主要是由于我省企業(yè)的現(xiàn)有技術(shù)水準(zhǔn)還比較有限；同時，可以看到近年來對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的投資呈現(xiàn)明顯的上升勢頭，這也是企業(yè)技術(shù)水準(zhǔn)提高和海外投資經(jīng)驗豐富的表現(xiàn)。通過以上的實證分析，本文認(rèn)為山東省企業(yè)在選擇投資對象國的時候可以考慮以下幾點：

第一，在現(xiàn)階段全球一體化背景下，抓住有利時機有針對性地對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資，能夠給企業(yè)帶來巨大商機。這主要是由于發(fā)達(dá)國家的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)達(dá)，市場容量大，居民購買力較強，科技水平高度發(fā)達(dá)，投資環(huán)境優(yōu)越，投資機會也會很多，這些有利的條件為企業(yè)進(jìn)入其國內(nèi)市場投資提供了先天的便利。

第二，繼續(xù)增大對發(fā)展中國家，特別是資源豐富的發(fā)展中國家的投資。畢竟我國是發(fā)展中國家，山東省在技術(shù)和資金方面的競爭力雖有所提高，但是與發(fā)達(dá)國家相比，還有相當(dāng)大的差距，而且發(fā)達(dá)國家市場對外國資金和技術(shù)等方面的要求很高，某些生產(chǎn)要素的價格也偏高，市場競爭十分激烈，雖然此次的金融危機為山東省企業(yè)走出去提供了契機，但是危機總是會過去的，從長遠(yuǎn)來看，作為發(fā)展中國家的一個省份，在整體競爭實力還不是處于世界領(lǐng)先水平的情況下，要首先搶占發(fā)展中國家市場，尤其是資源豐富的發(fā)展中國家市場。山東省資源比較豐富，但人均資源不足，結(jié)構(gòu)不合理，分布不平衡，經(jīng)濟發(fā)展受到資源的約束。利用外國資源，彌補省內(nèi)資源不足，是解決經(jīng)濟發(fā)展的資源瓶頸的一種重要手段。由于資源豐富的發(fā)展中國家開采成本低，技術(shù)資金缺乏，而山東省的資源密集型企業(yè)正好有這方面的優(yōu)勢，這也正好符合壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論和國際生產(chǎn)折中理論的要求。對資源的投資可采取在東道國進(jìn)行資源的開采和粗加工，再運回國內(nèi)進(jìn)行精細(xì)化深加工，這樣可帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。

第三，繼續(xù)增加在投資存量較多的國家的投資，正如上面分析中提到的一樣，在投資存量較多的國家進(jìn)行投資，可以有效降低企業(yè)運營周轉(zhuǎn)的時間和費用，企業(yè)在熟悉的社會環(huán)境中，從企業(yè)自身的交際圈中打開出路。同時在金融危機的背景下，企業(yè)的投資對于促進(jìn)東道國經(jīng)濟發(fā)展、增加就業(yè)等有巨大的提攜作用，企業(yè)應(yīng)該抓住這次機遇，積極行動發(fā)揮各方面的力量，有效利用各國政府提供的各項優(yōu)惠政策，增加對這些國家的投資，從而獲得更廣闊的發(fā)展空間。

第四，基于國際金融危機對各國貿(mào)易政策的影響，適當(dāng)?shù)卦黾訉冶芏惖兀缬倬S爾京群島、開曼群島等的直接投資。企業(yè)在英屬維爾京群島、開曼群島等地區(qū)設(shè)立離岸公司的動機之一就是規(guī)避其他國家對產(chǎn)品出口的貿(mào)易壁壘，而金融危機導(dǎo)致主要發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義有上升的勢頭，同時發(fā)展中國家也在增加貿(mào)易壁壘。因此投資英屬維爾京群島、開曼群島等金融政策和公司管理制度較為寬松的國家和地區(qū)可以減少企業(yè)出口的阻力。

第五，根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資的區(qū)位選擇時，要結(jié)合不同產(chǎn)業(yè)的特點和發(fā)展階段，有針對性地選擇重點投資行業(yè)。對外直接投資的國際經(jīng)驗表明，由于世界各國經(jīng)濟發(fā)展的層次性，一國對外直接投資的格局也會相應(yīng)地表現(xiàn)出層次性，山東省的對外直接投資亦是如此。資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)應(yīng)該投向處于經(jīng)濟發(fā)展較高階段的美、日、歐以及一些新興的工業(yè)化國家和地區(qū)，勞動密集型行業(yè)可以投向一些較發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家。這樣既可以充分利用山東省的優(yōu)勢資源，發(fā)揮比較優(yōu)勢，同時又可以在投資的過程中取長補短，提高資金、技術(shù)等方面的競爭優(yōu)勢，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

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篇5

一、中國對外直接投資的規(guī)模對比

首先，從全球視野來考察中國對外直接投資的規(guī)模，這里選取了美國、日本對外直接投資的數(shù)據(jù)與中國做以對比，從流出流量和流出存量兩個方面進(jìn)行分析。

從中將中國與美國、日本這兩個發(fā)達(dá)國家流出流量進(jìn)行對比看，1996年至2006年美國占全球FDI流出流量的比重平均在19.18%，日本占全球流出流量比重平均在4.81%，中國占全球流出流量的比重平均在0.74%。2006年美國的FDI流出流量為2166.14億美元，相當(dāng)于當(dāng)年中國的10.24倍。從中國與美國、日本的投資存量進(jìn)行對比看，1980年到2006年間美國占全球FDI流出存量的比重平均在24.4%，日本占全球流出存量比重平均在5.31%，中國占全球流出存量的比重平均在0.4%。同時，可以明顯的看出，美國、日本的FDI流出存量都呈現(xiàn)出下降后保持平穩(wěn)水平狀態(tài)的勢態(tài)。

其次，根據(jù)FDI流入與流出的比例來考察中國對外直接投資的規(guī)模。根據(jù)1999年UNCTAD的《世界投資報告》，一個國家吸收外國直接投資與本國對外直接投資的比例，世界平均水平為1：1.1，其中發(fā)達(dá)國家為1：1.14，發(fā)展中國家為1：0.13。從表1中1996―2006年的數(shù)據(jù)可以看出，發(fā)達(dá)國家FDI流出流量平均相當(dāng)于其流入流量的1.3倍，發(fā)展中國家FDI流出流量平均僅是其流入流量的35%，中國FDI流出流量平均僅為其流入流量的10%。

通過以上的對比看出，一方面，中國的對外直接投資流出流量以及存量相對于發(fā)達(dá)國家和一些發(fā)展中國家來說都很小，同時在全球所占的比重也很少，說明中國對外直接投資規(guī)模過小，顯示中國以對外直接投資衡量的融入經(jīng)濟全球化程度尚待深化；另一方面，中國引進(jìn)外資與對外投資相差懸殊，說明中國具有很強的區(qū)位優(yōu)勢，從而吸引了大量的外國直接投資，但是中國的對外直接投資與理論上預(yù)期有很大差距，大大滯后于國民經(jīng)濟整體發(fā)展水平。

二、中國對外直接投資流出業(yè)績指數(shù)

由于對外直接投資比較容易受母國經(jīng)濟規(guī)模的影響，用絕對份額簡單進(jìn)行比較并不說明全部問題，為此UNCTAD采用了對外直接投資流出業(yè)績指數(shù)（OND），以反映在控制了母國經(jīng)濟規(guī)模之后一國對外投資的相對份額，其計算公式為：

OND =[某國（地區(qū)）對外直接投資流量/全球FDI流量]/[該國（地區(qū)）國內(nèi)生產(chǎn)總值/全球國內(nèi)生產(chǎn)總量]

不同國家OND的大小反映了不同國家跨國公司對所有權(quán)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢利用方面的差異。一般而言，OND越大，一國對所有權(quán)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢的利用越充分。如果某國的OND為1，意味著該國對外直接投資的績效達(dá)到世界平均水平；如果某國的OND大于或小于1，意味著該國的績效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的計算結(jié)果表明(見表2)，2006年，中國的OND為11.5，美國OND為90.4，日本的OND為65.6，印度的OND為12.6。從中國、印度、韓國、美國和日本五個國家從1996年到2006年的FDI流出業(yè)績指數(shù)排名的比較來看（見圖3），中國的排名保持在61左右，在美國、日本及韓國之后。而且中國的OND近年來呈總體下降趨勢，印度雖然大部分時間排在中國之后，但它近年來OND排名一致處于迅速上升的勢頭，2004年之后都超過了中國。較低的對外直接投資績效指數(shù)表明中國對外直接投資項目技術(shù)含量不高、效益較差，中國企業(yè)缺乏所有權(quán)優(yōu)勢，進(jìn)而無法充分利用其他國家的區(qū)位優(yōu)勢。

三、跨國公司的跨國程度對比

對于跨國公司的跨國程度可以從多個角度進(jìn)行考察：公司經(jīng)營、利益相關(guān)者及從空間角度看的管理的組織。跨國公司經(jīng)營強度指標(biāo)和分布指標(biāo)主要反映跨國公司擁有股權(quán)利益的那些境外分支機構(gòu)的經(jīng)營，UNCTAD的跨國指數(shù)（TNI）從經(jīng)營角度衡量了全球、發(fā)展國家及中東歐國家最大跨國公司的跨國程度。該指數(shù)試用了三組變量（銷售額、資產(chǎn)和雇員人數(shù)）來測算境外經(jīng)營相對于總體經(jīng)營的強度，計算方法是取國外資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、國外銷量與總銷量比率、國外雇員與總雇員比率的平均值。國際化指數(shù)（II）――即境外分支機構(gòu)與分支機構(gòu)總數(shù)的比率，從經(jīng)營角度來衡量跨國公司的境外經(jīng)營強度。跨國程度指數(shù)和國際化指數(shù)說明了一家公司在母國和國外的植入程度和利益。

根據(jù)2007年世界投資報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)，計算2005年按國外資產(chǎn)排名的前七名跨國公司的國外資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、國外銷量與總銷量比率、國外雇員與總雇員比率，得到跨國指數(shù)，通過國外機構(gòu)數(shù)與總分支機構(gòu)數(shù)，得到國際化指數(shù)（見表3）。相比之下，中國跨國公司的跨國指數(shù)還比較低，平均值達(dá)到31.35%，僅相當(dāng)于世界平均水平的一半。中國的國際化指數(shù)平均值達(dá)到了38.1，與發(fā)展中國家平均值還相差很多。

無論是海外資產(chǎn)規(guī)模還是跨國指數(shù)和國際化指數(shù)，中國跨國公司與世界級企業(yè)都有較大的差距。通過對比可知，盡管我國經(jīng)濟在國內(nèi)保持了持續(xù)強勁的增長，但是中國企業(yè)對外投資還沒有形成綜合性力量，仍處于國際化經(jīng)營的初級階段，國際競爭力還有待于進(jìn)一步提升。中國的跨國公司主要還是國內(nèi)資源配置，而世界級企業(yè)已主要面向全球配置，這種狀況不利于中國企業(yè)充分利用國內(nèi)、國際兩個市場、兩種資源，提高資源配置效率和能力。

四、對外直接投資行業(yè)分布對比

對比世界其他國家和地區(qū)來看，中國的第一產(chǎn)業(yè)所占的比重較大，達(dá)到了15%，制造業(yè)在對外直接投資總額中所占比重最小，而發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)所占比重很大，2005年中國制造業(yè)對外直接投資為57.5億美元，發(fā)達(dá)國家為26552.9億美元，發(fā)展中國家為1174.2億美元，世界為27742.8億美元，可以看出，發(fā)達(dá)國家制造業(yè)的對外直接投資占到世界制造業(yè)對外直接投資的95%，制造業(yè)的水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他發(fā)展中國家和地區(qū)，雖然部分原因是其自身結(jié)構(gòu)升級的需要，也是其國內(nèi)勞動力成本太高的驅(qū)動，但更重要的原因是發(fā)達(dá)國家跨國公司具有強大的國際競爭力。通過行業(yè)分布國際對比，看出中國的制造業(yè)國際競爭力不強，還存在較大的差距。

西方跨國公司在其最初的發(fā)展階段，主要是集中于資源開發(fā)類產(chǎn)業(yè)部門，是其在母國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的復(fù)制或為其在母國生產(chǎn)體系提供原材料供應(yīng)等。中國的跨國公司形成于經(jīng)濟全球化的特定背景，各國紛紛放松了服務(wù)領(lǐng)域的投資規(guī)制，這為中國企業(yè)進(jìn)入服務(wù)領(lǐng)域提供了新的契機。服務(wù)業(yè)是中國企業(yè)“走出去”的一條重要路徑，這可能是后起跨國公司與發(fā)達(dá)國家早期跨國公司在投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上所表現(xiàn)出來的重要差異之一。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2007年中國對外直接投資流向批發(fā)和零售業(yè)66億美元，占24.9%；商業(yè)服務(wù)業(yè)的投資達(dá)56.1億美元，占21.2%；交通運輸倉儲業(yè)的投資達(dá)40.7億美元，占15.4%；金融業(yè)的對外直接投資為16.7億美元，占6.3%；信息傳輸、計算機服務(wù)和軟件業(yè)的投資為3億美元，僅占1.1%。可以看出，服務(wù)業(yè)項目中勞動密集型仍占主導(dǎo)地位，知識、技術(shù)密集型服務(wù)比重很低。

五、對外直接投資方式對比

從全球趨勢看，傳統(tǒng)的新建方式逐步退居次要地位，而跨國收購、兼并方式逐步上升到了主導(dǎo)地位。跨國并購能有效地降低投資成本、縮短投資回收期，已超過“綠地”投資，在世界對外直接投資中占據(jù)主導(dǎo)地位。目前美國、英國、加拿大、日本等發(fā)達(dá)國家的跨國并購成為其進(jìn)行對外直接投資的主要方式，2006年美國跨國并購數(shù)達(dá)到1602件，較上年增長了12%，英國跨國并購數(shù)為817件，較上年增長13%。

中國對外直接投資以“綠地”投資（即創(chuàng)建新企業(yè)）為主，但是以并購方式進(jìn)入國際市場的比例在逐年增加。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2007年中國通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資63億美元，占當(dāng)年流量的23.8%。但是中國跨國并購數(shù)目相比之下仍然很少，據(jù)2007年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會統(tǒng)計，2006年全球跨國并購交易數(shù)量達(dá)到6974件，其中中國并購交易數(shù)量達(dá)到61件，占全球并購總數(shù)的0.87%。發(fā)達(dá)國家跨國并購以跨國公司為主，而中國進(jìn)行跨國并購的主體以國有企業(yè)為主，如中石化、中石油、中信集團等，真正達(dá)到一定規(guī)模具有核心競爭力的國企數(shù)量不多，而且企業(yè)進(jìn)行跨國并購時多依賴于政府的扶持，不利于國內(nèi)企業(yè)迅速捕捉跨國并購的良好時機。

綜上，通過對比可見，中國對外直接投資的規(guī)模較小，跨國企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢不足，對外直接投資的行業(yè)多為勞動密集型，技術(shù)水平較低。要縮小目前中國對外直接投資的差距，需要國家政策引導(dǎo)，使得更多的企業(yè)積極參與對外直接投資活動，提高我國的對外直接投資的規(guī)模，提升企業(yè)的國際競爭力。雖然中國對外直接投資存在一些問題，諸如對外投資的政策法規(guī)不健全、投資結(jié)構(gòu)不合理等，但是我們也可以看到中國企業(yè)的對外直接投資具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著中國經(jīng)濟實力逐漸增強以及國際地位的不斷提高，企業(yè)不斷融入全球經(jīng)濟發(fā)展之中，一方面，積累國際經(jīng)營的經(jīng)驗，制定適合在東道國投資的產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌鲒A得競爭優(yōu)勢；另一方面，跨國企業(yè)要在全球合理分配生產(chǎn)實施和人力資源，使市場真正面向全球化。

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篇6

關(guān)鍵詞：外商直接投資；環(huán)境效應(yīng)；國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；經(jīng)濟增長

中圖分類號：F74

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.03.021

20世紀(jì)80年代以后，在全球化背景下，資本的國際流動日趨頻繁，直接投資也成為發(fā)展中國家利用外部資本生產(chǎn)要素的主要方式。改革開放以來，我國利用外資規(guī)模迅猛發(fā)展，F(xiàn)DI在彌補資本形成不足、推動技術(shù)進(jìn)步、促進(jìn)就業(yè)、增加稅收等方面功不可沒。然而，在充分肯定外商直接投資對我國經(jīng)濟發(fā)展的積極作用的同時，也應(yīng)注意到外商直接投資也給我國環(huán)境帶來一定的負(fù)面影響。我國已逐漸成為“世界工廠”并由此極大的促進(jìn)了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和出口擴張，但是由此導(dǎo)致的副產(chǎn)品――污染排放也為我國的環(huán)境承載力提出了嚴(yán)峻的考驗。

1 國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機理和原因分析

從近代經(jīng)濟史來看，人類社會共發(fā)生過5次大規(guī)模的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其中最近一次就是20世紀(jì)90年代以后全球制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟全球化的趨勢和中國的改革開放為這次國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移提供了可能，而中國巨大的成本優(yōu)勢和潛在的龐大市場是國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的根本動因。

1.1 低廉的勞動成本

一直以來，外商直接投資是我國接受國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要方式。國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的發(fā)展經(jīng)歷著不同的階段，最初，國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移主要集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)、化纖業(yè)。20世紀(jì)90年代以后，隨著世界經(jīng)濟和跨國公司的迅猛發(fā)展，發(fā)達(dá)國家的企業(yè)紛紛搶占國際市場，而本國制造業(yè)成本的不斷上升給發(fā)達(dá)國家的企業(yè)造成了很大困境。與此同時，中國正經(jīng)歷著城市化的最初階段，經(jīng)濟還不發(fā)達(dá)，城市中涌入大量從農(nóng)村走出來的低成本勞動力。由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重點是低附加值的制造加工業(yè)，操作簡單機械，不需要很高的教育程度和知識積累，因此一般的工人經(jīng)過簡單的培訓(xùn)就可以上崗工作。勞動力作為企業(yè)生產(chǎn)的主要生產(chǎn)要素之一，勞動力成本的高低直接影響著企業(yè)的利潤空間，低廉的詼力成本是全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的主要原因之一。

1.2 寬松的政策環(huán)境

經(jīng)濟的發(fā)展需要強大的資本推動，改革開放以后，為了更多地利用外資，彌補我國資本形成不足的缺口，我國為外商投資創(chuàng)造了極為寬松的投資環(huán)境，各省市也紛紛出臺各項優(yōu)惠政策。例如，免交土地使用費，減免企業(yè)所得稅等。在環(huán)境管制方面，也采取了較為寬松的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。由于發(fā)達(dá)國家的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格，從事污染密集型產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)要承擔(dān)高昂的治污成本，特別是石油加工、造紙、金屬冶煉等行業(yè)，污染控制費用已經(jīng)占到企業(yè)總成本的30%左右。因此，為了節(jié)約成本，許多跨國公司都將這些高污染行業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，從而形成了在國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)入國和轉(zhuǎn)出國生產(chǎn)執(zhí)行不同的雙重環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)悉，日本已將60%以上的高污染產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞和拉美國家，美國也轉(zhuǎn)移了40%以上。

1.3 潛在的發(fā)展空間和龐大市場

在經(jīng)歷了上世紀(jì)五六十年代的戰(zhàn)后恢復(fù)和其后二十年的迅速發(fā)展后，發(fā)達(dá)國家開始將國內(nèi)已經(jīng)或即將陷入比較劣勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”逐漸轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家。這里的邊際產(chǎn)業(yè)可以是指在投資國已經(jīng)處于衰退期的產(chǎn)業(yè)，也可以指在生產(chǎn)過程中的某一生產(chǎn)環(huán)節(jié)，如研發(fā)、加工、營銷、售后等屬于邊際性生產(chǎn)環(huán)節(jié)。由于投資國在技術(shù)、資本上的領(lǐng)先優(yōu)勢，這些“邊際產(chǎn)業(yè)”對于投資國來說是即將被淘汰的夕陽產(chǎn)業(yè)，而對于發(fā)展中國家來講，則是有著良好的發(fā)展?jié)摿Φ某柈a(chǎn)業(yè)，企業(yè)更有可能得到政府的政策支持和巨大的市場空間。發(fā)達(dá)國家通過將“邊際產(chǎn)業(yè)”依次轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，保留發(fā)展尖端技術(shù)和高附加值的產(chǎn)業(yè)，從而調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使其得到優(yōu)化升級，提高企業(yè)的國際競爭力。

2 中國外商直接投資和環(huán)境質(zhì)量的現(xiàn)狀分析

隨著上世紀(jì)末大規(guī)模的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國目前已經(jīng)成為接受外商直接投資最多的國家，與此同時，我國環(huán)境污染也越來越嚴(yán)重，環(huán)境質(zhì)量令人堪憂。

2.1 外商直接投資的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)特點

在投資區(qū)域方面，我國外商直接投資主要集中于東部，如表1所示，從2010年到2015年間東部地區(qū)集中了百分之八十以上的外商直接投資，而中部地區(qū)和西部地區(qū)接受外商投資較少，幾乎不足10%，中部地區(qū)外商投資額有所增加，西部地區(qū)沒有明顯的增加趨勢。

在產(chǎn)業(yè)分布上，我國吸收的外商直接投資大部分集中于第二產(chǎn)業(yè)，尤其是制造業(yè)。由表2可以看出，截至2015年底制造業(yè)外商直接投資項目有442249個，占所有FDI項目的70%，制造業(yè)實際使用外資金額10788.68萬美元，占全部FDI金額的62%。由此可知，制造業(yè)是我國FDI的主要投資對象。而事實上，工業(yè)是被公認(rèn)的環(huán)境污染的主要來源，而第一、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的環(huán)境污染比較少，因此，為了探究FDI是否由于大量投資于污染密集型產(chǎn)業(yè)而帶來環(huán)境污染的轉(zhuǎn)移效應(yīng)，下面將繼續(xù)觀察FDI在污染密集型行業(yè)的投資情況。

2.2 FDI在污染密集型行業(yè)中的分布

在參考夏友富（1999）對污染密集型產(chǎn)業(yè)和嚴(yán)重污染密集型產(chǎn)業(yè)的定義和分類的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國引進(jìn)外資的實際情況，可計算出在各個污染密集型行業(yè)中（包括嚴(yán)重污染密集型行業(yè)）外資的投資比例。在我國主要污染密集型行業(yè)中的食品制造業(yè)、橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)、皮革毛皮羽毛（絨）及制品業(yè)、造紙及紙制品業(yè)中，外商直接投資的投資份額都達(dá)到了40%以上。其中，在皮革毛皮羽毛（絨）及制品業(yè)的投資份額達(dá)到52.58%，在造紙及紙制品業(yè)的投資份額達(dá)到44.17%，這兩個行業(yè)屬于嚴(yán)重污染密集型行業(yè)，其生產(chǎn)制造過程會產(chǎn)生大量的化學(xué)污染物，污染防治困難，環(huán)境成本很高。平均來說，在我國污染密集型行業(yè)中，外商投資份額已經(jīng)超過30%。另外，從2006年到2015年的年均增長率顯示，除了個別行業(yè)外，大多數(shù)污染密集型行業(yè)中的外資投資份額呈明顯增加趨勢，總體投資份額提高了5.08%，部分產(chǎn)業(yè)的平均年增長率達(dá)到了10%以上。總的來說，F(xiàn)DI在我國污染型產(chǎn)業(yè)中的投資情況確實比較嚴(yán)重。

3 外商直接投資引致環(huán)境負(fù)效應(yīng)的原因分析

外商直接投資可能通過污染性投資給中國的環(huán)境質(zhì)量造成負(fù)面影響。那么外商直接投資是如何影響環(huán)境的，其傳導(dǎo)機制和深層次的原因是什么呢？

3.1 過分追求GDP增長而忽視環(huán)境質(zhì)量

工業(yè)化國家所走過的“先污染，后治理”的發(fā)展路子告訴我們，污染一旦形成，治理成本很高。FDI投資于污染密集型產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的環(huán)境成本在一定程度上削弱了其帶來的經(jīng)濟增長。目前在評價經(jīng)濟增長和社會財富的表現(xiàn)時，使用最為廣泛的指標(biāo)是GDP。作為總量核算的核心指標(biāo)，GDP在反映一個國家、一個地區(qū)經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了非常大的作用。但是，傳統(tǒng)的GDP核算體系并沒有考慮到，環(huán)境污染、資源浪費所造成的損失危及到了經(jīng)濟總量的增長。近年來，有關(guān)專家和學(xué)者提出GDP是“灰色”GDP，因為它只能反映一個國家、一個地區(qū)經(jīng)濟增長與否，而不能說明資源消耗的狀況和環(huán)境質(zhì)量的變化。

在過去的二三十年里，中國創(chuàng)造了GDP年均增長超過8%的世界奇跡，但與此同時，中國所付出的環(huán)境代價也同樣驚人，據(jù)中國科學(xué)院統(tǒng)計，每年新增的GDP中至少有13%是通過生態(tài)環(huán)境透支實現(xiàn)的。中國經(jīng)濟的長期可持續(xù)發(fā)展，越來越受到資源瓶頸和環(huán)境容量的嚴(yán)重制約。然而傳統(tǒng)的GDP核算在衡量經(jīng)濟增長時，忽視了污染所導(dǎo)致的環(huán)境質(zhì)量的下降，以及對人類健康、財富的影響，甚至于有時用于治理污染、保護(hù)環(huán)境的費用也被當(dāng)成國民收入、社會財富的增加來加入核算，但事實上，這些費用只應(yīng)當(dāng)成為社會成本的增加。只有扣除生態(tài)環(huán)境損失之后的“綠色”GDP才是真實的GDP，能更為科學(xué)地衡量一個國家和地區(qū)的真實發(fā)展和進(jìn)步。傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長衡量方式的缺陷使我們在引進(jìn)外資時，過分的追求GDP的數(shù)字，而忽視了環(huán)境質(zhì)量。地方政府為了創(chuàng)造政績，往往給外商直接投資方很多優(yōu)惠的政策待遇，其中自然也包括對環(huán)境質(zhì)量下降的容忍：一方面對污染工程不重視，不給予積極的治理；一方面盲目發(fā)展高能耗、重污染的產(chǎn)業(yè)，走先污染后治理的發(fā)展道路。從根本上說，這時一種政府的短視現(xiàn)象，環(huán)境污染對居民生活會產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，但這種影響也許要經(jīng)過一段較長的時間才會顯現(xiàn)出來。因此，往往為了短期形式上經(jīng)濟增長的目的，而犧牲了長期的環(huán)境利益。

3.2 過于寬松的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)引致污染性投資

根據(jù)環(huán)境比較優(yōu)勢理論和污染避難所假說，環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)低的國家會成為污染避難所。首先，若將低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)看作一種生產(chǎn)所需的要素，一般的，假如有國家A和國家B，國家A的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)相對低，則國家A具有低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)比較勢，將生產(chǎn)和出口低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)要素密集型產(chǎn)品，而國家B將生產(chǎn)和出口非低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)要素密集型產(chǎn)品。在資本自由流動的條件下，污染產(chǎn)業(yè)的FDI會從環(huán)境管制嚴(yán)厲的國家轉(zhuǎn)移到管制寬松的國家。面對發(fā)達(dá)國家越來越嚴(yán)厲的環(huán)境管制，污染密集型的生產(chǎn)正在成為其陷入比較劣勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”，而發(fā)展中國家的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)相對較低，這就吸引發(fā)達(dá)國家將污染性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去。

我國自改革開放至今，在相對寬松的環(huán)境要求下，F(xiàn)DI進(jìn)行了大量的“生產(chǎn)”型投資，制造業(yè)吸收了60%以上的投資，其中大多屬于技術(shù)含量偏低的勞動密集型行業(yè)，而對于高科技行業(yè)的投資很少。根據(jù)2014年中國統(tǒng)計年鑒相關(guān)資料，2013年外商投資于污染密集產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有30582家，占全部外資企業(yè)的40%，其中投資于高度污染密集產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有17740家，占一般污染性投資的一半以上。這組數(shù)據(jù)說明FDI對于污染密集產(chǎn)業(yè)，特別是高度污染密集產(chǎn)業(yè)有較大的投資偏好。這些產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)過程中若不加以治理則會直接或間接產(chǎn)生大量污染物，有害生命健康，促使環(huán)境惡化，影響生態(tài)質(zhì)量，并且污染防治較為困難，需大量的資本、技術(shù)和管理資源來建立合理的污染防治和處理系統(tǒng)，營運成本較高。事實上，中國目前已出現(xiàn)了兩頭在外，污染在內(nèi)的畸形生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即中國進(jìn)口原料（如石油、鐵礦石）經(jīng)加工后出口成品（如化纖服飾、化工和電子產(chǎn)品），污染性的生產(chǎn)過程則基本在中國進(jìn)行，中國從事的是生產(chǎn)鏈底端的“邊際環(huán)節(jié)”，也是經(jīng)濟附加值最低的部分，被喻為“世界工廠”。中國只賺取一點菲薄的加工費，而這些加工費與治理污染所需費用相比，可謂杯水車薪。

3.3 對外資企業(yè)生產(chǎn)的環(huán)境污染監(jiān)管不力

在污染發(fā)生后，地方政府對環(huán)境監(jiān)管的執(zhí)行不到位也是促使環(huán)境惡化的原因之一。首先，我國缺乏一套能夠及時準(zhǔn)確地反映企業(yè)生產(chǎn)的環(huán)境效應(yīng)的評價體系，因此對外商直接投資的環(huán)境效應(yīng)難以進(jìn)行監(jiān)控和測度。其次，缺乏合理的企業(yè)環(huán)境污染披露機制，當(dāng)環(huán)境破壞發(fā)生時，往往難以將責(zé)任落實到具體的企業(yè)，最后不了了之。最后，我國目前實行的是中央與地方相結(jié)合的綜合性環(huán)境規(guī)制體制，而由于地方保護(hù)主義和對短期經(jīng)濟業(yè)績的追求，地方政府往往對中央的環(huán)境政策非完全執(zhí)行，對所轄的外資企業(yè)的環(huán)境違法違規(guī)行為往往懲罰不力。

綜合看來，傳統(tǒng)經(jīng)濟增長衡量方式的缺陷，導(dǎo)致我國在改革開放中過分追求引資規(guī)模而忽視了環(huán)境保護(hù)，于是在較低的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)下，外商投資者具有向我國轉(zhuǎn)移污染密集型生產(chǎn)的傾向，進(jìn)而導(dǎo)致環(huán)境效率的下降。因此，我國必須盡快制定相應(yīng)的政策措施，來改善FDI造成的環(huán)境成本。

參考文獻(xiàn)

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[4]魏后凱.外商直接投資對中國區(qū)域經(jīng)濟增長的影響[J].經(jīng)濟研究，2002，（04）：19-26.

篇7

20世紀(jì)是一個高速發(fā)展的世紀(jì)，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟快速發(fā)展，國際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來。

一、世界直接投資的現(xiàn)狀

進(jìn)入21世紀(jì)后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國際直接投資達(dá)到18333.24億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。

2007年發(fā)達(dá)國家的流入量達(dá)到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達(dá)國家總流入量的三分之二。

發(fā)展中國家FDI流入量在2007年達(dá)到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。

二、對外直接投資進(jìn)入方式分析

FDI有兩種進(jìn)入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀(jì)90年代之后，隨著科技進(jìn)步加快和各國經(jīng)濟自由化加強，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟一體化的重要推動力。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達(dá)到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。

2003年跨國的企業(yè)購并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達(dá)國家方面，美國是首位的跨國企業(yè)并購?fù)顿Y對象國。而在發(fā)展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業(yè)并購?fù)顿Y額下降的一個重要原因，是經(jīng)濟私有化進(jìn)程的延緩或終結(jié)。

2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達(dá)到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，但也確實受到全球證券市場復(fù)蘇的推動。

2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。

2007年，跨國并購交易的金額達(dá)到1.637萬億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機引發(fā)的金融危機對2007年全球跨國并購沒有產(chǎn)生明顯影響。

三、對中國企業(yè)國際化經(jīng)營的啟示

1、中國應(yīng)增加對外直接投資，中國企業(yè)對外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國家的平均水平，中國作為一個發(fā)展中大國，改革開放后，經(jīng)濟實力不斷增長，現(xiàn)在中國的外匯儲備也相當(dāng)豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進(jìn)一步發(fā)展本國經(jīng)濟，就要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。

2、培養(yǎng)跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質(zhì)較低，缺少從事跨國經(jīng)營所必備的，既有專門的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能，又通曉國際商務(wù)慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經(jīng)營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認(rèn)識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復(fù)合型人才，在目前國內(nèi)比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專業(yè)機構(gòu)從事相關(guān)活動等方式，加強對人才的培養(yǎng)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]李東陽,對外直接投資的實現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2002,(06).

篇8

一、我國對外貿(mào)易與對外直接投資現(xiàn)狀及特點

（一）我國對外貿(mào)易現(xiàn)狀及特點。

自我國實施改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略與基本模式定位于外向型開放式發(fā)展，有利地推動了我國經(jīng)濟體制的深化改革，完成了由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡。與此同時，我國大力發(fā)展出口產(chǎn)業(yè)和外資引入，在提升我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化市場化經(jīng)營管理，帶動國民經(jīng)濟持續(xù)增長等方面起到了不可忽視的作用。據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計，截止到2010年12月末，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值為29727.6億美元，較09年增長34.7%，其中出口總值為15779.3億美元，增長31.3%；進(jìn)口總值為13948.3億美元，增長38.7%，貿(mào)易順差為1831億美元，減少6.4%。2010年我國對外貿(mào)易呈現(xiàn)出出口與進(jìn)口繼續(xù)大幅增長且貿(mào)易順差有所減少的特點，這主要源于國際經(jīng)濟自2008年全球性金融危機之后開始復(fù)蘇，我國宏觀調(diào)控措施的逐步完善使得進(jìn)出口增長逐步趨于理性，并且我國產(chǎn)品的國際競爭力也隨之顯著提升。

近些年來，我國對外貿(mào)易面對新形勢的不斷變化呈現(xiàn)出以下特點：其一，我國對外貿(mào)易持續(xù)快速增長，逐步鞏固了世界貿(mào)易大國的地位，并且對外貿(mào)易順差逐步縮小，使我國進(jìn)口與出口貿(mào)易趨于理性增長；其二，加工貿(mào)易一直是我國發(fā)展經(jīng)濟、改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、吸引外資的主要方式；其三，我國工業(yè)制品進(jìn)出口規(guī)模擴大，進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化；其四，我國進(jìn)出口貿(mào)易的方式面向多樣化發(fā)展；其五，我國出口市場日趨多元化，對亞洲、北美、歐洲和大洋洲的出口增長快速，但是對非洲以及拉美的出口增長不穩(wěn)定。

（二）我國對外直接投資的現(xiàn)狀及特點。

據(jù)商務(wù)部的《2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》中顯示，2010年我國對外直接投資凈額為688.1億美元，同比增長21.7%，年均增速為49.9%，占據(jù)全球總流量的5.2%，首次超過日本、英國，躍居全球第五。截止到2010年底，我國境內(nèi)投資者共對全球122個國家和2786家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資。這說明我國對外直接投資步入了快速發(fā)展時期，并且增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于世界年均增長率。

我國對外直接投資一直貫徹執(zhí)行“走出去”的戰(zhàn)略方針，其主要特點表現(xiàn)為：其一，我國對外直接投資的規(guī)模不斷擴大，但是投資地區(qū)相對集中；其二，投資領(lǐng)域拓展速度快，由初期投資于出口貿(mào)易、餐飲、航運等領(lǐng)域，拓展到電子通訊、石油化工、設(shè)計咨詢、交通運輸、資源利用、醫(yī)藥、資源利用等眾多領(lǐng)域；其三，投資方式日趨多樣化，包括跨國并購、投資辦廠、境外上市、股權(quán)置換等多種方式；其四，國有大型企業(yè)仍然是我國對外直接投資的主導(dǎo)力量，民營企業(yè)正逐步成為我國對外直接投資的新生力量，并發(fā)揮主力軍的作用；其五，我國對外直接投資初步形成市場多元化的格局。

二、我國對外貿(mào)易與投資一體化形成的實證分析

本文為驗證我國對外貿(mào)易與投資一體化的形成機制，研究對外貿(mào)易與對外直接投資之間的關(guān)系，因此，借助于《中國統(tǒng)計年鑒》（2010）和商務(wù)部網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)，包括中國1991至2010年各年的對外投資額、進(jìn)出口總額和出口額數(shù)據(jù)對貿(mào)易投資一體化的形成進(jìn)行實證分析。在這里所指的出口額與進(jìn)出口總額為貨物貿(mào)易，而對外直接貿(mào)易投資額僅指非金融投資。為了驗證許多學(xué)者普遍認(rèn)為的中國對外投資促進(jìn)了對外貿(mào)易這一觀點的正確性，筆者首先采取計量方法，得出可以表現(xiàn)我國進(jìn)出口貿(mào)易總額與對外貿(mào)易之間線性關(guān)系的計量公式為IETRADE（中國進(jìn)出口總額）=3490.5146+42.2976×CFDI（中國對外投資額流量）

由于IETRADE與CFDI的相關(guān)系數(shù)為0.82，且CFDI系數(shù)為42.3，以此證明進(jìn)出口總額與對外直接投資總額具備正相關(guān)關(guān)系，即進(jìn)出口貿(mào)易總額會隨著對外貿(mào)易的增加而增加。

由上述檢驗我們得知，中國對外貿(mào)易與對外直接投資之間是相互關(guān)系的，兩者是相互互補而又相互促進(jìn)，我國貿(mào)易投資一體化化的機制正在逐步形成。因此，我國應(yīng)大力發(fā)展境內(nèi)企業(yè)對外直接投資，以促進(jìn)我國對外貿(mào)易的持續(xù)快速增長。

三、我國對外貿(mào)易投資一體化的發(fā)展策略

（一）建立并健全政策體系，促進(jìn)中國對外直接投資。

為了有效地促進(jìn)中國對外直接投資的發(fā)展，我國應(yīng)建立并健全與金融外匯、財政稅收以及服務(wù)等各個方面內(nèi)容相配套的政策促進(jìn)體系，并以此來激勵企業(yè)進(jìn)行對外直接投資。其一，國家應(yīng)盡快制定并出臺《境外國有資產(chǎn)管理法》、《對外投資法》、《對外投資審查法》等法律法規(guī)，借此形成較為完整的對外投資法律體系，這樣有利于中國在進(jìn)行對外直接投資時有法可依，進(jìn)而對各項投資加以規(guī)范，使之能夠健康穩(wěn)定發(fā)展；其二，應(yīng)建立境外投資管理機構(gòu)。該機構(gòu)的主要作用是對企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時，給予一定的協(xié)調(diào)和管理，并為進(jìn)行境外投資的企業(yè)提供相應(yīng)的服務(wù)，同時研究并總結(jié)中國對外直接投資以及企業(yè)跨國經(jīng)營過程中的一些成功經(jīng)驗和遇到的問題，并以此作為依據(jù)，不斷地完善中國對外直接投資；其三，在財政稅收上給予一定的優(yōu)惠。可以通過建立優(yōu)惠的財政稅收政策，鼓勵企業(yè)進(jìn)行境外投資。為了便于財政稅收優(yōu)惠政策的實行，應(yīng)對當(dāng)前現(xiàn)行的境外投資上繳利潤進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母铮⒔⒔∪c國際規(guī)范相符的各類稅收政策，避免雙爭雙收的情況發(fā)生。

（二）增強產(chǎn)業(yè)扶持，發(fā)揮品牌效應(yīng)，致力于跨國公司的培育。

現(xiàn)階段，世界各國均將培育跨國公司作為提高本國綜合國力的主要途徑之一。在國際市場上競爭力的強弱直接反映一個國家整體經(jīng)濟實力的水平高低，由于中國在發(fā)展跨國公司方面起步較晚，跨國公司也均以中小型為主，為了在競爭日趨激烈的國際市場上占據(jù)一席之地，必須加快世界級跨國公司的培育，這對于中國對外直接投資能力的提高，具有重要的現(xiàn)實意思。首先，應(yīng)從政策上對重要產(chǎn)業(yè)給予一定的扶持。根據(jù)國外大量的成功經(jīng)驗表明，國家應(yīng)在跨國公司發(fā)展的初期階段，給予政策上的扶持，這一時期屬于公司的重要成長階段，通過政策扶持可以使之渡過成長過程中的各種難關(guān)，最終成為具有世界品牌的跨國公司。同時政策扶持應(yīng)遵循扶優(yōu)扶強的原則，這樣有利于促進(jìn)大企業(yè)快速成長；其次，應(yīng)充分發(fā)揮民營企業(yè)的作用。近年來，隨著我國民營企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，加之對外開放政策的鼓勵，使得一些大型民營企業(yè)將投資的目標(biāo)轉(zhuǎn)移到境外，基于這一現(xiàn)狀，應(yīng)充分發(fā)揮民營企業(yè)的作用，帶動中國對外直接投資。

（三）發(fā)展對外直接投資多元化戰(zhàn)略。

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關(guān)鍵詞：人民幣升值 人民幣匯率 對外直接投資

中圖分類號：F822文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）27-0061-02

一、人民幣匯率走勢與中國對外直接投資現(xiàn)狀

1.人民幣匯率走勢。自匯改以來，人民幣對美元匯率的走勢基本呈現(xiàn)出“大漲小跌“緩慢盤升的特點。2005年人民幣匯率保持小幅升值；2006―2007年人民幣升值速度加快，匯率波動幅度增大；2008年以來更是一路“破關(guān)”，4月10日邁入“六時代”；2009―2010年，受金融危機的影響，人民幣對美元匯率在6.8368～6.8201區(qū)間內(nèi)小幅度的波動；直至2011年4月15日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5301元，創(chuàng)匯改以來最高，這一價格與匯改前的8.2765相比，累計升值達(dá)到了21.1%。此外，中國目前居高不下的外匯儲備水平與緊縮的貨幣政策手段，會使得人民幣在未來較長的一段時間內(nèi)繼續(xù)保持升值的態(tài)勢。

2.中國對外直接投資的現(xiàn)狀。自2001年中國加入WTO以后，中國的對外開放水平迅速提升，企業(yè)對外直接投資總量呈加速增長。據(jù)統(tǒng)計，2009年中國對外直接投資達(dá)到565.3億美元，從存量上看，截至2008年底，中國隨外直接投資企業(yè)超過了1萬家，對外直接投資額累積達(dá)1 179.1億美元。2002―2008年年均增長率達(dá)到143%。

盡管中國對外直接投資的規(guī)模加速增長，但仍存在著不少問題：（1）從投資規(guī)模來看（如表1所示），中國對外直接投資總額和實際利用外資總額都在不斷增長，2002年和2003年連續(xù)兩年中國取代美國成為全球吸收FDI第一大國；但中國對外直接投資總體規(guī)模相對偏小，2007年之前每年對外投資與引進(jìn)外資的比例一直小于0.3，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平（1.093），與中國整體經(jīng)濟實力以及在世界上的經(jīng)濟地位嚴(yán)重不相符。（2）從投資地區(qū)來看，中國的對外直接投資的投資地區(qū)分布不均衡，主要幾種在亞洲和拉丁美洲地區(qū)。這種過分集中的地區(qū)分布，不但不利于分散風(fēng)險，而且會造成中國的對外直接投資企業(yè)的自相競爭的“鷸蚌相爭漁翁得利”的結(jié)果。（3）從投資行業(yè)來看，中國的對外投資結(jié)構(gòu)過于低級化，第一、第二產(chǎn)業(yè)在中國FDI中所占比例已經(jīng)超過80%。這種低級化的投資結(jié)構(gòu)會對中國參與國際分工產(chǎn)生不利的影響。（4）從投資方式來看，中國的對外直接投資方式比較單一，超過七成的對外投資企業(yè)屬于投資新建企業(yè)，且經(jīng)營形式以合資和跨國并購為主。

二、人民幣升值對中國對外直接投資的影響分析

1.人民幣升值對中國對外直接投資規(guī)模的影響。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，本國貨幣升值有利于本國進(jìn)行對外直接投資：一方面，一個國家的貨幣升值意味著外國貨幣對本國貨幣貶值了，即以本幣衡量的外國資產(chǎn)價格、市場上的原材料價格以及名義工資降低了，本國對外直接投資所需要的投資成本減少；另一方面，匯率的小幅穩(wěn)步提升必定會提高本國經(jīng)濟和貨幣在國際經(jīng)濟中的地位，為本國對外投資企業(yè)提供更好的對外投資條件。

為了研究人民幣升值對中國對外直接投資的影響，我們利用1999―2009年的人民幣對美元匯率和中國非金融類對外直接投資凈額的年度數(shù)據(jù)，建立了一元線性回歸基本模型：LnFDI=β0+β1LnE+μ。其中，F(xiàn)DI為中國非金融類對外直接投資凈額；E為直接標(biāo)價法表示的人民幣兌美元匯率；并利用Eviews6.0軟件對上述兩個變量的平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了檢驗，結(jié)果表明：兩個變量都是二階單整，且變量LNFDI和LNE有協(xié)整關(guān)系，其協(xié)整回歸方程如下：

LNFDI=118.9764-17.19524LNE

（4.9871）（-4.8101）

長期來看，對外直接投資流量和人民幣的匯率之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即人民幣每升值1個百分點，會帶來中國對外直接投資增加17.19524個百分點。格蘭杰因果檢驗結(jié)果（如表2所示），兩個P值分別是0.2972和0.0246，說明變量LNE是LNFDI的格蘭杰原因，但LNFDI不是LNE的格蘭杰原因，即人民幣匯率變化是引起中國對外直接投資規(guī)模變化的格蘭杰原因。

表2

2.人民幣升值對中國對外直接投資主體的影響。人民幣升值給中國對外直接投資的投資主體帶來的最顯著的影響是對外直接投資企業(yè)的數(shù)量明顯增多。中國對外直接投資主體的主要力量是國有企業(yè)和有限責(zé)任公司，由于人民幣升值帶來了新機遇，許多創(chuàng)新型企業(yè)踏入這個新領(lǐng)域，例如股份有限公司、私營企業(yè)、股份合作企業(yè)、集體企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)等，中國的投資主體趨于多元化和合理化。

3.人民幣升值對中國對外直接投資方式的影響。在人民幣匯率波動和眾多其他因素的影響下，中國的對外直接投資企業(yè)的投資方式和對外合作方式趨于多樣化和創(chuàng)新化。根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站統(tǒng)計，中國對外直接投資模式主要有投資辦廠、興建生產(chǎn)基地、跨國并購、參股控股等投資方式。

4.人民幣升值對中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。要實現(xiàn)中國對外直接投資的快速發(fā)展，就必須調(diào)整中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而人民幣升值恰好給中國出口型投資企業(yè)提供了這個契機。行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)由于人民幣的升值更占優(yōu)勢。

三、人民幣升值背景下中國發(fā)展對外直接投資的策略

1.投資主體策略。一方面要積極培養(yǎng)中小投資主體：中小型民營企業(yè)相對于國有企業(yè)具有更強的產(chǎn)權(quán)、營銷、成本等方面的競爭優(yōu)勢：在產(chǎn)權(quán)方面，國有企業(yè)由于委托等因素往往會造成化公為私、私吞投資款項等現(xiàn)象的發(fā)生，而中小型民營企業(yè)由于投資者就是經(jīng)營者并且企業(yè)內(nèi)部管理層較少，化公為私等現(xiàn)象發(fā)生的幾率較低，另外投資者會首先考慮自身利益謹(jǐn)慎投資；在營銷方面，對于長期在國內(nèi)處于壟斷地位的國有企業(yè)來說，中小型民營企業(yè)對于東道國的市場更為敏感，能更快的適應(yīng)和挖掘東道國的市場；在成本方面，相比大型的國有企業(yè)，中小型民營企業(yè)無疑是無論在人力、技術(shù)還是生產(chǎn)方面的成本都占有很大的比較優(yōu)勢。中小型民營企業(yè)為了盈利會從利益最大化角度配置人員，充分發(fā)揮和利用現(xiàn)有人才，達(dá)到效率最大化。另一方面要加強企業(yè)的管理水平：中國對外投資企業(yè)缺乏高技能、高創(chuàng)新能力、高素質(zhì)的管理、科技、法律等方面的人才，在很大程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。另外，對外投資企業(yè)內(nèi)部管理制度不完善，主要表現(xiàn)在投資分析制度、財務(wù)預(yù)算制度、財務(wù)分析制度等。對外投資企業(yè)應(yīng)盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度、有效的激勵機制，進(jìn)一步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟效率。

2.投資區(qū)位選擇策略。在人民幣升值背景下，企業(yè)的對外投資的區(qū)位選擇更要靈活多變。首先，可以針對性的加大對發(fā)達(dá)國家的直接投資。因為發(fā)達(dá)國家具有技術(shù)以及管理上的優(yōu)勢，且市場潛力較大，擁有較強的消費能力，對發(fā)達(dá)國家直接投資的收益率相比較高。并且發(fā)達(dá)國家擁有一些難以通過外部市場交易獲得的高端技術(shù)，中國可通過在發(fā)達(dá)國家設(shè)立研究機構(gòu)學(xué)習(xí)這些高端技術(shù)。其次，可以選擇性的對一些發(fā)展中國家進(jìn)行投資，相比發(fā)達(dá)國家，對發(fā)展中國家的投資進(jìn)入障礙較少，資源性較強，并且其投資空間及投資潛力較大，發(fā)展?jié)摿薮蟆２⑶覍τ谥袊?jīng)濟近年來的迅速發(fā)展，加大對發(fā)展中國家的資源型投資可以極大緩解中國的資源緊缺狀況。

3.投資方式結(jié)構(gòu)策略。在人民幣升值的背景下，中國對外直接投資企業(yè)可以適當(dāng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，靈活應(yīng)對升值壓力。人民幣升值最直接影響到的是價格，所以一些企業(yè)如果能夠采取措施控制其商品的價格，這會大大減少人民幣升值對企業(yè)的影響。一些純粹的出口企業(yè)，可以轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，轉(zhuǎn)型為供應(yīng)商，直接在國外創(chuàng)立自己的品牌、自己的營銷網(wǎng)絡(luò)以及自己的服務(wù)體系，更為直接的接觸其商品的購買者，也可對購買者進(jìn)行調(diào)研，掌握其偏好的變化，進(jìn)而建立消費者對產(chǎn)品的信任感，逐步使自己的產(chǎn)品同其他同類產(chǎn)品差別化，從而可以部分的控制其產(chǎn)品價格，減少匯率波動產(chǎn)生的影響，也可以賺取超額利潤。

4.政府宏觀扶持策略。政府的扶持會使一些融資困難、信息缺乏以及投資風(fēng)險過大的中小型投資企業(yè)得到極大的發(fā)展，在人民幣升值趨勢下，政府的扶持無疑是加快中國對外直接投資發(fā)展強有力的催化劑；而且在這種背景下鼓勵中國企業(yè)發(fā)展對外直接投資，有利于解決流動性過剩，平衡國內(nèi)外經(jīng)濟，緩解人民幣升值壓力：（1）簡化省批程序。政府可以適當(dāng)放寬審批政策，簡化審批程序，使各種類型的企業(yè)處于同一起跑線上競爭。（2）給予投資者鼓勵優(yōu)惠政策，加快生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級。對于某些利用國內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)資源出口到國外進(jìn)行投資建廠的，政府可以適當(dāng)縮減出口稅收；對于某些投資潛力大發(fā)展前景好的投資企業(yè)給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠貸款；對于一些在國外投資并開發(fā)出國內(nèi)缺乏的技術(shù)產(chǎn)品或資源材料的企業(yè)，在中國進(jìn)口時也可給予減少稅收以及外匯補償?shù)膬?yōu)惠。（3）加大對中國對外投資的法律支持力度，完善相關(guān)的法律體系。（4）積極參加同各種地區(qū)性的經(jīng)濟合作，通過簽訂互利互惠的雙邊或多邊協(xié)議，推動中國對外直接投資企業(yè)參與區(qū)域性的經(jīng)濟合作組織的投資項目，改善信息不對稱的問題。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：OFDI 區(qū)位選擇 影響因素

一、引言

近年來，包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的世界各國都將對外直接投資作為發(fā)展經(jīng)濟、提高國際競爭力的主要手段。目前，國際經(jīng)濟一體化進(jìn)程加快，為中國企業(yè)與國際市場接軌與融合提供了便利條件，全球市場為我們準(zhǔn)備了很好的外部條件與時機，我們應(yīng)該很好地把握這次難得的機遇。隨著中國經(jīng)濟對外開放程度不斷提高，積極擴大中國對外直接投資規(guī)模，引導(dǎo)更多的企業(yè)“走出去”己成為經(jīng)濟發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。然而目前中國在這方面的實踐還不夠成熟，存在著很多問題，本文針對現(xiàn)在存在的主要問題提出相應(yīng)的政策建議。

二、我國OFDI區(qū)位選擇現(xiàn)狀及存在的主要問題

盡管中國企業(yè)對外直接投資有了初步發(fā)展，但是與世界發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，還處在初步發(fā)展階段，仍存在巨大差距，在具體的實踐中還存在許多問題。

1、投資分布過分集中，區(qū)位結(jié)構(gòu)不合理

中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇表現(xiàn)為分布過分集中的特點，主要集中地有港澳地區(qū)、美國和日本以及歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，對投資環(huán)境較好的歐洲投資較少，對于發(fā)展中國家和地區(qū)居多數(shù)的非洲地區(qū)進(jìn)行的投資也明顯偏少。

2、對外直接投資規(guī)模與經(jīng)濟地位不相稱

中國對外直接投資尚處于初級階段，雖然中國對外直接投資也保持了較快增長，但與中國吸引外商直接投資相比，仍存在著極大的差距。中國對外直接投資企業(yè)規(guī)模較小，而且區(qū)域分布較廣，缺乏競爭力。而另一方面，中國現(xiàn)已成為名副其實的貿(mào)易大國。中國企業(yè)對外直接投資嚴(yán)重滯后于中國經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易水平，對外投資規(guī)模與經(jīng)濟地位不相稱，迫切需要加快對外直接投資發(fā)展的力度。

3、受金融危機影響，企業(yè)對外直接投資效率低下

第一，金融危機引致的經(jīng)濟危機對實體經(jīng)濟沖擊，缺乏競爭力的中小企業(yè)破產(chǎn);同時，全球經(jīng)濟下滑，市場需求縮減，全球經(jīng)濟下滑，市場需求縮減，對外直接投資減少;第二，金融危機使跨國公司企業(yè)利潤和銀行貸款急劇下降，導(dǎo)致全球流動性不足，中國跨國公司的投融資較為緊張，從而抑制了企業(yè)大規(guī)模的對外直接投資;第三，金融危機給跨國公司的投融資帶來信心不足的問題。

三、我國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的政策建議

（一）針對企業(yè)層面的對外直接投資建議

第一，投資前做好調(diào)查。

到國外投資不同于在國內(nèi)，不同的國家在信仰、社會文化、消費習(xí)慣等方面都存在很大差別。俗話說“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，所以要想在東道國市場站住腳跟、獲取高額利潤，必須在投資前進(jìn)行充分的市場調(diào)查，并結(jié)合政府公布的信息，仔細(xì)分析東道國的優(yōu)劣勢，認(rèn)真做好投資的可行性研究。

第二、注重產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。

目前無論在發(fā)達(dá)國家（地區(qū)）還是在發(fā)展中國家（地區(qū)），產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象都很常見，如美國的硅谷，是美國重要的電子工業(yè)基地，也是世界最為知名的電子工業(yè)集中地，聚集了全球數(shù)十家 IT 業(yè)巨頭和眾多擁有高科技的中小型公司；北京的中關(guān)村，是我國計算機、電子信息產(chǎn)業(yè)的集聚地；浙江、江蘇和東南沿海地區(qū)，則是我國服裝、鞋帽、小家電等制造廠商的集聚地。

第三，注重人才的培養(yǎng)。

海外直接投資是一項復(fù)雜的跨國經(jīng)營活動，不僅要求經(jīng)營者掌握國際慣例和國際法律法規(guī)，通曉國際投資、金融、報關(guān)等必要的專業(yè)知識，而且要求經(jīng)營者能夠熟練地將所掌握的知識應(yīng)用到投資中去，當(dāng)遇到不公平待遇或者東道國反傾銷反補貼調(diào)查時，能夠利用法律武器維護(hù)自己的利益。

（二）針對政府層面的對外直接投資建議

第一，加大對外直接投資的金融支持力度。

在企業(yè)跨國經(jīng)營的過程中可能會遇到多種多樣的困難，但大部分企業(yè)表示“融資難”是主要障礙，尤其是對資金實力較弱的中小企業(yè)來講，由于缺乏國際投資經(jīng)驗，并且信譽沒有大型企業(yè)好，所以在銀行等金融機構(gòu)融資更是難上加難。這種情況下，我國政府應(yīng)積極采取措施，促進(jìn)商業(yè)銀行放貸或者直接給予跨國企業(yè)一定的資金支持，并簡化境外放貸的審核程序和環(huán)節(jié)，使跨國公司能夠在較短時間內(nèi)注入資金。

第二，提供對外直接投資的信息支持。

跨國公司由于能力有限，所以即使事先做過調(diào)查，但對復(fù)雜的海外投資環(huán)境仍不能做到十分了解，因此需要政府相關(guān)部門提供有關(guān)東道國的經(jīng)濟、法律、投資環(huán)境、外交政策等方面的信息。

第三，政府應(yīng)為企業(yè)跨國經(jīng)營提供法律支持。

我國政府應(yīng)在世界貿(mào)易組織的總法律規(guī)則下，借鑒其他國家經(jīng)驗，不斷完善企業(yè)對外直接投資的各項相關(guān)政策，以保證我國跨國公司健康穩(wěn)定的發(fā)展。

第四，創(chuàng)造有利于企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的國際環(huán)境。

我國政府應(yīng)充分發(fā)揮外交作用，發(fā)展與發(fā)達(dá)國家和其他發(fā)展中國家的友好合作關(guān)系，借助一切可能的機會為我國企業(yè)跨國經(jīng)營創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。

四、總結(jié)

中國OFDI的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入全速前進(jìn)階段，也取得了很多可惜的成果，但是總是存在著投資水平不高、投資規(guī)模偏小、區(qū)位與經(jīng)濟發(fā)展水平不相適應(yīng)等這樣或那樣的問題，使得我們的發(fā)展不夠完善。要想使我們的OFDI發(fā)展得更好，更順利，需要政府、企業(yè)及相關(guān)人士的共同努力。總之，在經(jīng)濟全球化的今天，努力開展對外直接投資、積極參與國際競爭是大勢所趨，這也是每個企業(yè)將要或者正在面臨的挑戰(zhàn)和機遇，如何在對外直接投資中做出正確的區(qū)位選擇策略，還需要我國企業(yè)不斷地探索和總結(jié)。

參考文獻(xiàn)：

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