導語：如何才能寫好一篇企業資產交易，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：資產交易 企業實質性 稅制管理

在國家稅務總局《關于加強股權轉讓所得征收個人所得稅管理的通知》（國稅函〔2009〕285號）及《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》（財稅〔2009〕59號）出臺前企業通常會選擇股權收購的辦法來達到資產收購的目的，因為該方法手續簡便，加上缺乏監管，不少企業采用按原價轉讓股權的方法逃避股權轉讓環節的稅費，但該方法存在很大的稅收風險，并且會將轉讓方的稅負轉稼給受讓方。下面我們通過一個例子分析用不同的方法進行實質性資產交易所產生的稅收成本及各自的利弊，以幫助企業選擇最佳方案。

例：A公司是一個有限責任公司，注冊資金為2000萬元，由甲（法人）投資1500萬元，占注冊資本的75%，甲公司是一個由自然人投資的有限公司，乙（自然人）投資500萬元，占注冊資本的25%。假設A公司賬面的主要資產為房產，賬面價值為1800萬元，其余為流動資產200萬元，A公司尚未開始生產經營。B公司欲以3820萬元的價格收購A公司的房產，交易完成后A公司將收益進行分配，甲公司也將投資收益向其股東進行分配（甲公司無虧損），即A公司將轉讓實質性資產的收益最終分配到自然人手中。

一、不同方法下交易產生的主要稅收成本

（一）A公司以房產作價3820萬元入股B公司，再由A公司股東將股權按A公司凈資產3515萬元的價格轉讓給B公司股東

所得稅：

①A公司以非貨幣資產投資，資產轉讓所得

3820-1800=2020萬元

2020*25%=505萬元

根據國稅發〔2000〕118號關于企業股權投資業務若干所得稅問題的通知第三條規定：企業以經營活動的部分非貨幣性資產對外投資，應在投資交易發生時，將其分解為按公允價值銷售有關非貨幣性資產和投資兩項經濟業務進行所得稅處理，并按規定計算確認資產轉讓所得或損失。

②甲公司股權轉讓所得

（3820+200-505）*75%-1500=1136.25萬元

1136.25*25%=284.06萬元

根據國稅函（2010）79號關于貫徹落實企業所得稅若干稅收問題的通知第三條：企業轉讓股權收入，應于轉讓協議生效、且完成股權變更手續時，確認收入的實現。轉讓股權收入扣除為取得該股權所發生的成本后，為股權轉讓所得。企業在計算股權轉讓所得時，不得扣除被投資企業未分配利潤等股東留存收益中按該項股權所可能分配的金額。

個人所得稅：

①乙投資收益

（3820+200-505）*25%-500=378.75萬元

378.75*20%=75.75萬元

②甲公司股東投資收益

1136.25-284.06=852.19萬元

852.19*20%=170.44萬元

契稅：A公司以房產投資，交易雙方需繳納契稅

3820*2%*2=152.80萬元

稅收成本合計為

505+284.06+75.75+170.44+152.80=1188.05萬元

（二）B公司以公允價值4020萬元收購A公司股權

所得稅：

①甲公司股權轉讓所得

4020*75%-1500=1515萬元

1515*25%=378.75萬元

根據財稅〔2009〕59號《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》規定：企業股權收購相關交易處理規定，被收購方應確認股權轉讓所得或損失。

②A公司賬面房產不能按公允價值調整，公司不確認資產轉讓所得，賬面房產按公允價值計量與按賬面價值計量產生計稅基礎差異并產生所得稅差異。

計稅基礎差異：3820-1800=2020萬元

所得稅差異：2020*25%=505萬元

根據財稅〔2009〕59號《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》規定：企業股權收購相關交易處理規定，被收購企業的相關所得稅事項原則上保持不變。

個人所得稅：

①乙投資收益

4020*25%-500=505萬元

505*20%=101萬元

②甲公司股東投資收益

1515-378.75=1136.25萬元

1136.25*20%=227.25萬元

稅收成本合計為

378.75+505+101+227.25=1212萬元

（三）B公司吸收合并A公司，以非股權支付形式支付對價4020萬元

所得稅：

①A公司清算所得

4020-2000=2020萬元

2020*25%=505萬元

根據財稅〔2009〕59號《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》規定：

企業合并，合并企業應按公允價值確定接受被合并企業各項資產和負債的計稅基礎；被合并企業及其股東都應按清算進行所得稅處理。

②甲公司股權轉讓所得

（4020-505）*75%-1500=1136.25萬元

1136.25*25%=284.06萬元

個人所得稅：

①乙投資收益

（4020-505）*25%-500=378.75萬元

378.75*20%=75.75萬元

②甲公司股東投資收益

1136.25-284.06=852.19萬元

852.19*20%=170.44萬元

稅收成本合計為

505+284.06+75.75+170.44=1035.25萬元

從上面的例子我們可以看出，在實質性資產交易中轉讓方的股權結構不同會產生不同的稅收成本，一般情況下法人資本占的比例越高，稅收成本越高，造成這種結果的原因為。一方面是由于企業所得稅比個人所得稅的稅率要高5%，另一方面是由于稅法規定股權轉讓收入不能等同于股息、紅利等投資收益，不享受免稅政策，其中包含著重復征稅的因素。如果上例中A公司的股權結構為甲（法人）投資500萬元，占注冊資本的25%，乙投資1500萬元，占注冊資本的75%，三種方法計算的稅收成本分別為1036.55萬元、1010萬元、883.75萬元，因此在公司成立時就應根據投資策略做好籌劃。

二、不同方法的利弊分析

（一）A公司以房產作價3820萬元入股B公司，再由A公司股東將股權按A公司凈資產3515萬元的價格轉讓給B公司股東

優點：

（1）A公司可以承續；

（2）交易的資產可以按公允價值在B公司入賬，并進行攤銷。

缺點：

（1）需要繳納契稅，成本較高；

（2）需要進行兩次股權變更，房產權證需要進行變更，手續較繁鎖。

（二）B公司以公允價值4020萬元收購A公司股權

優點：

（1）A公司可以承續；

（2）只需進行一次股權變更，房產權證無需變更，手續簡便。

缺點：

（1）該方法雖然在交易的當時比另外兩種方法需要繳納的稅收較少，但由于該方法下，交易資產的賬面價值保持不變，會將稅負轉稼給受讓方，因此在交易時必須將該筆稅務成本考慮進去；

（2）在A 公司轉讓股權時，受讓方付出的股權投資成本將大于其在A公司所占股權的份額，該部分差額當受讓人為法人時可在其股權投資成本中體現，當受讓人為自然人時就無法體現，自然人股東在今后收回投資時存在被重復征收個人所得稅的風險。

（三）B公司吸收合并A公司，以非股權支付形式支付對價4020萬元

優點：

（1）交易的資產可以按公允價值在B公司入賬，并進行攤銷；

（2）稅收成本較低。

缺點：

（1）A公司需要進行清算；

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論文關鍵詞：產權，公開競價，國有資產

一、引言

改革開放的腳步已經伴隨中國走了30多年。在這30年中，中國經濟發生著翻天覆地的變化，各種體制也在探索中發展，中國處在改革又改革的環境中。國有企業本身的局限性決定了它不可能適應社會主義市場經濟的發展，而必須進行改制。由此，20多年前產權市場應運而生， 為國有企業的改制提供了交易的平臺，經歷了20年的艱難探索，終于迎來了規范發展的新階段。產權市場發展20年里，完成各類產權交易約25萬宗，成交金額超過1.5萬億元，帶動或涉及資產規模超過6萬億元，為成千上萬家國有企業的破產兼并、改制重組、資產結構調整提供了綜合配套服務，涉及上百萬國有企業職工的安置和上萬億國有企業債權債務的處置。20年的實踐探索過程，交易方式也經歷著變化，為了最大限度的挖掘國有資產的價值，防范國有資產流失，交易方式和價格機制的探索顯得十分有意義。

縱觀我國對產權交易公開競價的研究，學者們的研究的方面主要有公開競價的方式與其他方式的區別利弊比較。公開競價方式的優點決定了它的強大生命力，如何從立法、行政方面解決公開競價推行中遇到的問題，是其發展的關鍵。應充分發揮政策的導向作用，為公開競價發展鋪平道路，本文從我國產權交易的現狀出發國有資產，分析討論公開競價的優勢，提出一些政策上的建議。

二、產權與產權交易

（一）產權的定義

產權，就是對財產的權利，亦即對財產的廣義的所有權——包括歸屬權、占有權、支配權和使用權；它是人們（主體）圍繞或通過財產（客體）而形成的經濟權利關系；其直觀形式是人對物的關系，實質上都是產權主體（包括公有主體和私有主體）之間的關系。

（二）產權的內容：

1、產權首先是指特定的客體，即任何產權都是以特定客體為前提和基礎，產權中“產”即為客體，沒有特定客體的存在，產權便不再存在；同樣任何產權都是以依賴于特定客體的產權，也只能某一特定客體的產權。在現實生活中這樣了客體有多種表現形式，如財產、資產、資本、商品等。

2、產權其次是指主體對客體的權利，即主體與特定客體的關系。這種關系在現實生活中常表現為財產權等。主要包括包括對財產的所有權、占有權、使用權、支配權、收益權和處置權等，可以說產權是主體對客體一系列權利束的總稱。

3、產權還應該包括，不同主體基于對特定客體的權利，相互之間發生的各種各樣的經濟關系論文服務。如常見的領導與被領導，監督與被監督，生產者、經營者、消費者等之間的相互關系。表現在現代公司制企業中，經常是公司的所有者與公司的管理者以及公司各利益相關者的關系等，構成現代公司法理理論的重要內容。

4、從權利本身的內容來講，產權的內容包括兩個方面，一是特定主體對特定客體和其它主體的權能，即特定主體對特定客體或主體能做什么不能做什么或采取什么行為的權力，二是該主體通過對該特定客體和主體采取這種行為能夠獲得什么樣的收益。所以產權又稱權益。傳統經濟學側重于研究收益的配置機制，而現代經濟學側重于研究權力的配置機制。

（三）產權的表現形式

具體而言，產權包含三層含義：

1、原始產權，也稱為資產的所有權，是指受法律確認和保護的經濟利益主體對財產的排他性的歸屬關系，包括所有者依法對自己的財產享有占有、使用、收益、處分的權利；

2、法人產權，即法人財產權，其中包括經營權，是指法人企業對資產所有者授予其經營的資產享有占有、使用、收益與處分的權利。法人產權是伴隨著法人制度的建立而產生的一種權利；

3、股權和債權，即在實行法人制度后，由于企業擁有對資產的法人所有權，致使原始產權轉變為股權或債權，或稱終極所有權。原始出資者能利用股東（或債權人）的各項權利對法人企業產生影響，但不能直接干預企業的經營活動。

（四）企業產權

國有企業產權是指國家對企業以各種形式投入形成的權益、國有及國有控股企業各種投資所形成的應享有的權益，以及依法認定為國家所有的其他權益。[3]企業產權是一種十分重要的社會資源，產權在交易中具有一般商品的屬性，但是比一般商品更加復雜，其價格的影響因素也比一般商品多。產權交易機制對產權的價格影響很大，同一產權在不同的交易機制下價格是不同的，一個好的產權交易機制的作用在于能夠發現價格。為了規范企業產權的交易行為，保證交易的合理性，防止國有資產流失，國家對企也產權的交易方式進行了規定。企業國有產權轉讓可以采取拍賣、招投標、協議轉讓以及國家法律，行政法規規定的其他方式進行。

三、原有產權交易方式的利弊分析

（一）協議轉讓

協議轉讓是產權交易雙方通過協商確定交易內容、交易價格國有資產，從而完成產權交易過程的交易方式。協議轉讓的方式在操作上簡單易行，運行成本也比拍賣轉讓和招投標轉讓方式低。基本方式是通過私下一對一的談判，最終達成一致的過程。但這種交易方式公開性不強，透明度不高，容易引起暗箱操作，價格發現作用不明顯，不利于最大限度挖掘國有資產的產權價值。但在實際的國有產權交易中，協議轉讓卻是成交量最高的交易方式。

協議轉讓的一般程序如下：

第一，填報資料，出讓申請登記；第二，產權交易機構對出讓方的審核答復；第三，出讓產權公示；第四，受讓方征集及受讓申請登記；第五，查詢洽談；第六，確定交易方式，進行交易；第七，成交簽約；第八，價款支付，產權交割；第九，成交確認；最后，變更登記。

（二）拍賣轉讓

拍賣是指以公開競價的形式，將特定物品或財產權利轉讓給最高應價者的買賣方式。拍賣是一種傳統的價格發現機制，也是一種資源配置方式，起源較早，具有深厚的理論基礎，在實踐操作上容易把握。拍賣有如下幾個特點：

1、拍賣過程中競買人的機會是均等的，拍賣本著公平、公正、公開和誠實信用的原則，出價高者得到拍賣標的，因而透明度高，公開性強，能有效減少交易成本，提高交易效率和規避交易風險。

2、拍賣作為特殊的買賣方式是受到法律法規的嚴格規范的，《中國人民共和國拍賣法》為拍賣當事人、拍賣程序、糾紛解決等方面提供了法律依據。

3、拍賣具有價格發現功能，拍賣的過程正是一個搜尋市場真實價值的過程。通過拍賣形成的價格是由各競買人通過激烈的競爭，最終由出價最高者決定的成交價格，充分體現供求決定價格的原理，它可以真正的實現標的的物有所值，充分解決標的商品價格的不確定性，實現資源的優化配置。

但是拍賣這種交易方式本身就存在著問題，拍賣的過程反映的是一種委托的關系，如果人與投標人或是幾個投標人之間串謀，使拍賣僅存在于形式，拍賣標的只能以底價成交，而剩余的權益則被投標人或人瓜分。這樣的拍賣一旦交易成功，不僅使產權所有者甚至國家蒙受巨大損失，而且會擾亂市場秩序國有資產，敗壞社會風氣。

（三）招投標轉讓

招投標的轉讓方式分為公開招標和邀請招標。公開招標是指由招標人發出招標公告或通知，若干家投標單位同時投標，最后由招標人確定最佳投標人為中標人，并與之最終訂立合同的過程。邀請招標是指招標人根據自己的需要，提出招標項目和條件，向社會或幾個特定的單位發出招標邀請的行為。招投標的法律約束力強，招投標過程要按照《中華人民共和國招投標法》的規定進行。公開招標與邀請招標相比，更能體現公平、公正、公開的原則，有利于規范市場行為，創造公平環境；由于競爭較為激烈，所以招標過程中有利于產權的保值增值，在公開程度、競爭的廣泛性等方面具有較大的優勢，適用范圍較邀請招標廣泛論文服務。但是公開招標由于投標人眾多，一般耗時較長，需花費的成本大，參加競爭的投標人越多，招標人審查投標人資格、招標文件的工作量越大，耗費的時間越長，招標費用支出也越多。邀請招標的招標人在一定范圍內邀請特定的法人或其他組織投標，不須公告，招標人只要向特定的潛在投標人發出投標邀請書即可，因此邀請招標所需要花費的招標成本相對較低，對招投標雙方來說是雙贏的方式。但是邀請招標過程和結果均不能充分體現“公平、公正、公開”原則，在操作中容易產生不法行為，因此限制了充分競爭，不利于營造健康的交易環境。

四、公開競價轉讓優勢分析及實現條件

（一）公開競價轉讓的優勢

公開競價的轉讓是近幾年來我國對產權交易方式的新探索，是企業產權制度改革和社會公共資源市場化配置的需要。國資委2007年了《關于企業國有產權轉讓有關事項的通知》，明確國有產權不能賤賣，要在市場中公開競價。相對于前面三種交易方式，公開競價的轉讓形式在企業產權交易中具有如下優點：

1、公開競價徹底實現了“公平、公正、公開”的交易原則，避免了“地下作業”、“暗箱操作”，根除了場外交易不透明、不公開的弊端。將國有產權交易放在交易市場中公開進行，投資者公平參與，實現國有資產產權明晰，流轉有序，有效地防范了國有資產流失。

2、產權所有者和市場投資者能夠達到雙贏，投資者可以自己分析和判斷，并且比較其他投資者的出價，通過博弈，對稱信息，最終成交價格是雙方都能夠接受的最佳價格。

3、縮短了產權交易時間，提高了效率，公開競價方式能夠形成成熟的交易程序，競價方式的選擇可以根據標的的不同靈活運用，國內的產權交易機構在操作企業轉制出售過程中，已逐步摸索出一套行之有效的競價方式國有資產，主要有“評審法”、“一次報價法”、“限次報價法”、“不限次報價法”或“電子報價法”。這些方式適應了產權交易的特點和要求，以快捷的方式尋找到適當的價格和受讓人。

4、降低了轉讓方和受讓方的成本，公開競價雖形式上類似于拍賣，但是卻不用支付擁金，只用支會少量的手續費（一般約為交易額的千分之一），相對于高昂的拍賣擁金來說，這是一大筆成本的節約，這些節約的成本擴大了安置下崗分流人員的資金來源，保障了國有資產收益的提高。

5、充分發揮市場發現和公平確定價格的功能，市場化程度高，有效的保證了國有資產的保值、增值。企業產權交易通過公開競價轉讓，規范了程序，提高了效率和服務質量，充分體現了“三公一誠”的原則，吸引了大量投資者，特別是民營資本參與，擴大了交易市場，競買人通過平等、公平的競爭，最終形成交易價格，充分體現了價值規律在產權交易中的作用。

（二）我國已具備實行公開競價的條件

從1988 年5 月湖北武漢成立第一家企業產權交易所至今，我國的產權市場已經在實踐中走過了20 年的風雨歷程，產權市場的高速發展，為產權交易提供了一個平臺。從政策方面和實踐方面來看，我國已具備了實行公開競價的條件。

政策方面：國資委了《關于企業國有產權轉讓有關事項的通知》和《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》。按照《辦法》的規定，企業國有產權轉讓價格應當以資產評估結果為參考依據，在產權交易市場中公開競價形成，產權交易機構應按照有利于競爭的原則積極探索新的競價交易方式。這對產權交易公開競價提供了一定程度的政策上的支持。

實踐方面：近年來，我國的產權交易市場規范健康快速發展，已成為資本市場的重要組成部分。產權交易所的發展，交易過程的不斷完善，為公開競價提供了一個良好的環境。借助產權市場的力量，以國有資產保值增值為目的，建立一套“陽光”、“透明”的價格發現機制具有實踐上的需求性和緊迫性。

（三）國外產權交易方式的主要內容與借鑒

根據資產的存在形式，資本市場可以劃分為證券資本市場和非證券資本市場。證券資本市場是指證券化的產權交易場所，主要指股票市場。按照不同市場上市標準的高低，可以依次分為主板市場、二板市場和場外交易市場。非證券資本市場指資產尚未實現單元化、證券化的企業進行整體性產權交易的場所，它與證券資本市場最大的區別在于存在非標準化的產權交易方式，如協議轉讓、競價交易、招標轉讓、合作開發等等。

我國各地的產權交易所，就是非證券資本市場的有形場所，這種交易市場是中國特殊經濟條件下的特殊產物，是基于中國國有企業多，非上市公司多的國情而建立起來的，但是從世界各國的成功經驗來看，主要還是采取的證券資本市場的模式。從本質上講，中國目前的產權交易所和技術產權交易所都是有形的產權交易市場，也就是為產權交易提供集中競價交易的場所國有資產，雖然我們把它歸為非證券資本市場，但是在西方發達國家并不存在類似的有形市場。由于經濟嚴格按照市場方式運作、產權關系明晰、有關法律體系完備、中介機構發達以及信息渠道暢通，西方發達國家的產權轉讓都是在無形市場中自發進行，也就是說，西方國家的非證券資本市場采用的都是無形市場的形式。筆者認為在中國特色的社會主義條件下必須建立中國特色的產權市場和產權交易方式，而不能機械照搬國外的成功經驗，對于世界的大資本市場來說，中國產權市場可以說是剛剛走步，中國的產權市場可以說是一個過渡性的市場，而西方發達國家的市場經濟較為健全條件下的產權交易是中國發展的方向，但是必須經過一個由量變到質變的過程。

五、公開競價機制在推行中的問題及相關建議

公開競價的交易機制有在產權交易中有著它的魅力和優勢，但是我們必須看到，產權交易公開競價機制的法律法規尚不健全，還不能做到有法可依，而只能單純地以合同來約束。此外，產權市場的統一化程度不夠，信息披露制度不夠完善等問題都制約著公開競價機制的發展。筆者認為要發揮公開競價機制的作用，以下問題亟待解決論文服務。

（一）資產評估問題

要在我國建立和推行完善的公開競價機制，必須要建立一個完善的市場化的資產評估體系。資產評估是專業機構和人員，按照國家法律法規和資產評估準則，根據特定目的，遵循評估原則，依照相關程序，選擇適當的價值類型，運用科學方法，對資產價值進行評定和估算的行為。資產評估是國有產權交易的重要環節，國有資產評估結果是對國有資產作價的重要依據，保證國有資產評估結果的真實、客觀和公允，是防止國有資產流失的重要舉措。評估過程從評估方法的選擇到評估機構的選擇都遵循一定的原則。在評估方法的選擇上，更多地考慮到企業未來盈利能力，真正表現國有資產的實際價值，確保國有資產的保值和增值。在評估機構的選擇上，應落實“公平、公正、公開”的原則，遵循“優勝劣汰”，選擇那些獨立性和專業性較強的評估中介，充分發揮市場的作用。國有資產監督管理機構作為履行出資人職責的特設機構，對選擇評估機構是否符合規定要求、評估目的是否明確、評估基準日是否適當、評估依據是否充分、評估方法是否正確、評估過程是否規范、評估結論是否合理等有關內容進行審核，特別是要對評估結果的真實性進行合理的判斷。

（二）市場規范問題

經過20多年的發展，產權交易在交易規則內部管理、業務拓展等方面進行了不懈的努力與探索，規范化程度日益提高，但是各地的產權交易機構主要是為本地區國有企業改革服務，產權交易機構繁多，產權市場區域分割較為嚴重。據不完全統計，我國產權交易市場最多時高達270多家?！镀髽I國有產權轉讓管理暫行辦法》(國資委、財政部令3號)實施以來，國資委把推進各地產權交易市場的整合作為貫徹落實“進場交易”制度、規范企業國有產權轉讓的一項重要內容，出臺了《關于做好產權交易機構選擇確定工作的指導意見》用于指導地方國資委通過選擇確定產權交易機構國有資產，促進市場資源整合，規劃發展當地產權交易市場。通過合并、省市共建、異地聯建、異地委托等方式，對產權交易機構進行了整合，初步發揮了產權交易市場的整體資源優勢。截至目前，各省級國資委共選擇確定交易機構64家，產權交易機構整合取得積極進展，但是仍缺乏統一的監管機制。所以，建立全國統一的政府監管機構，打破地方政府管理的現行制度安排，是形成統一、規范的產權市場的關鍵環節，也是建立完善的產權市場監管體制的重要內容。政府應盡快出臺全國統一產權市場的監管機構和相關監管法案，進而在全國建立統一的產權交易市場，以改變目前各地產權市場監管機構設置不統一，制度不健全，責任和權利不明確造成的產權市場監管缺失的狀況。

（三）法律法規制度環境問題

盡管公開競價的轉讓機制相對于傳統的轉讓方式有著不可比擬的優勢，但是公開競價的法律規范性差，《中華人民共和國拍賣法》和《中華人民共和國招投標法》分別為拍賣和招投標轉讓方式提供了法律依據。公開競價卻沒有相關法律保駕護航，一旦產生糾紛，找不到法律依據可以遵循。目前，全國各地已經相繼出臺了公開競價的交易辦法，但統一性差，并且約束范圍公限于當地的產權交易。國家應該完善這方面的法律、法規建設，出臺一部全國統一的產權交易方面的法規文件，通過制定法規，明確各種交易方式含義和適用范圍做到標準統一、口徑一致，產權的公開競價作為一種新的方式進入市場必須有一個好的制度環境作保障。

參考文獻

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篇3

關鍵詞：非貨幣易　勞動價值論　再生產理論　已實現價值資產　未實現價值資產

就非貨幣易的會計處理，美國、加拿大、國際會計準則以及其他國家和地區會計準則均有明確規定，我國《企業會計準則—非貨幣易》和《企業會十制度》也對此作出了詳細規定。我們認為，現行非貨幣易的會計處理規定缺乏合理的理論依據。

一、現行非貨幣易會計處理存在的問題

各國對非貨幣易的會計處理之所以加以規范，其主要目的:一方面是規范非貨幣易的會計處理;另一方面是防止上市公司利用非貨幣易的會計處理創造虛假利潤和粉飾會計報表的行為，從而利用會計信息不對稱，損害廣大股民和債權人的利益。

按我國現行《企業會計制度》規定，在涉及補價的非貨幣易中，當收到的補價占換出資產公允價值的比例等于或低于25%時，這種交易定為非貨幣易。這條規定的實質是:當一種交易定為非貨幣易，則在整個交易中，有75%以上的非貨幣性資產與非貨幣性資產的交易，視同企業購進資產的交易，按一項交易進行會計處理，對這一部分交易，會計不能確認收人和收益，只能就補價的貨幣易部分，才能確認收益;當交易定為貨幣易，則在整個交易中，有75%以內的非貨幣性資產與非貨幣性資產的交易，視同企業出售、轉讓資產和購進資產兩項交易，按兩項交易進行會計處理，對這一部分交易，會計也要確認收益，對于商品和材料的交易，會計要確認收人。對于上述會計處理，有如下幾點值得深思。

首先，《企業會計制度》規定25%的比例，其理論依據何在?

其次，在非貨幣易下，整個交易的75%以上的非貨幣資產與非貨幣性資產交易，不能確認收人和收益;而在貨幣易下，整個交易中的75%以內的非貨幣性資產與非貨幣性資產交易，則能確認收益，對材料和商品的非貨幣易部分，還能確認收人。上述兩種交易，都是非貨幣性資產和非貨幣性資產的交易，只是在非貨幣易中，其比例為75%以上;而在界定為貨幣易中，其比例為75%以內，其本質并無區別。要談區別只是制度規定的區別，是人為的區別，難道75%的比例就是兩種交易區別的臨界點?換言之，在整個交易中，非貨幣性資產與非貨幣性資產交易所占比例在75%以內.就視同貨幣易，一旦超過75%的臨界點，則發生了質的變化，由貨幣易轉化非貨幣易，這在理論上難以尋求合理的解釋。

再次，《企業會計制度》規定25%的比例，同樣還給企業留有75%的操作空間。企業同樣可以通過支付25%多一點的貨幣性資產，而在作價方面或通過其他手段又予以補償，再來操作75%以內的非貨幣資產和非貨幣性資產的交易，同樣可以達到創造虛假利潤和粉飾會計報表的目的

從美國、加拿大等國家和地區以及國際會計準則對作貨幣易的會計處理的規定來看，它與我國1 996年的《企業會計準則—非貨幣易》并無本質區別，該規定的主要區別在于將非貨幣性資產分為待售資產與非待售資產，剎對待售資產與待售資產的交易、以及非待售資產與非待售資產的交易，看作盈利過程未完成，不能確認利益;而對非待售資產與待售資產以及待售資產與非待售資產的交易，看作盈利過程已完成，應確認利益。但如進一步追究盈利過程是否完成的標志—換人資產相對于換出資產的目的是否發生改變，則值得商榷。

綜上所述，可以得出如下結論，貨幣易和非貨幣易的劃分標準，既不能從理論上作出合理解釋，也不能真正達到制定準則和制度所要達到的目的。為此，有必要對非貨幣易的會計處理重新進行理論上的探討，在此基礎上，制定其會計準則和制度規定，這種會計準則和制定規定，同時又能達到防止企業粉飾會計報表行為的目的。

二、價值理論既是會計收益確認的理論依據，也是非貨幣易會計處理的理論依據

(一)產品或商品的增值價值是會計收益確認的墓本前提條件

根據亞當·斯密的勞動價值理論，商品的自然價格(即商品的價值)是由勞動創造的，也就是說只有經過勞動的商品才有價值，商品的市場價格或交換價格只是價值的貨幣表現，由于供求的關系，兩者有時相等，有時不相等

馬克思在亞當·斯密的勞動價值理論基礎上進一步發展和完善了亞當·斯密的勞動價值論。提出著名的商品價值公式:商品的價值二c+( v十m)首先，該公式表明產品的價值是由產品的生產過程中消費的生產資料轉移過來的舊價值和活勞動創造的新價值兩個部分構成，產品或商品的新價值只有經過勞動才能創造其次，該公式表明產品的價值是由c,v,m三個部分組成，這就是說。m這個剩余價值部分，即企業生產產品的價值增值部分也是勞動創造的，只有經過勞動的產品才有價值的增值從整個國民經濟或世界經濟范圍來說，只有經過勞動的產品，通過交換以后，才能實現商品的整個價值，同時實現商品的增值價值，才能產生利益;已實現其價值的產品或資產如沒有經過勞動，而只通過交換，不可能產生增值價值，也不能產生收益，當然對于個別生產者來說，也可能通過交換獲得收益，但這種收益是由于交換雙方的信息不對稱而造成的，一方的收益就是另一方的損失。在這里，也許有人會提出這樣一個問題為什么不同地理位置的地皮，其價格相差幾倍、幾十倍、甚至幾百倍、大到令人驚訝的程度，這又作如何解釋?首先，地皮的環境和條件是前人勞動的結晶，是他人勞動的結晶，同樣是勞動的產品:其次，不同地理位置的地皮，前人勞動和他人勞動付出的差別同樣是幾倍、幾倍、甚至幾百倍;再次，由于地皮的有限性、獨占性和其地理位置的固定性，占有地皮的人就占有這種勞動創造的價值二因此，地皮的價值是他人勞動所創造價值的一種無償讓渡;綜上所述，只有勞動的產品，才有增值，才能通過交換實現增值的貨幣化，即實現收益。

根據馬克思的再生產理論，交換階段是不能創造新價值的。但這里隱藏著如下的瑕設條件，即假設交換過程沒有勞動消耗。而在現實經濟生活中，交換環節不但有勞動消費，而且由于生產者和消費者相隔距離較遠，消費者不能為買價值不多的商品，跑這么遠的距離，因此的轉化，即從生產出來的產品最終進入生產消費領域和生活消費領域，要經過多道交換環節，需要大量的勞動消耗，當然，

這種交換環節必須是必要的必不可少的環節，否則，這種勞動就是無效勞動根據亞當·斯密和馬克思的勞動價值理論，既然交換過程有勞動消耗、所以該過程同樣創造價值，這也許是馬克思為了研究剝削理論而將交換進行抽象化的緣故。

綜上所述，不管是生產企業還是商業企業，都存在活勞動消耗，都能夠創造價值，但必須通過交換才能實現增值價值，如不能通過交換實現價值，也就不能實現企業收益，會計一也不能做收益處理。

(二)進入消費領域的商品，如未經過勞動再交換的非貨幣易，會計不能作收益處理

商品進入生產消費領域后，意味前一再生產循環最終完成，在此循環的生產環節和交換環節的勞動消耗所創造的價值最終得到實現。不管是從個別生產者的再生產循環來看，還是從社會再生產循環來看，此循環過程中由勞動創造的價值都得到了實現。如果由于某種原因，還要進行交換的話，其商品的價值不會再有增值，這種交換所發生的活勞動消耗是一種無效勞動消耗當然在這個過程中，也可能會發生賣出的價洛比買進價格高，在貨幣幣值穩定的前提卜，這種差價主要是由于交換雙方信息不對稱所造成的，即方的獲利:好是另一方的損失.對個別生產者來說，如果這種交易是貨幣小根據市場有效論，有關交易信自、的不刊稱所發生可能性非常小。除非不了解，信息、的生手才有可能發生這種情況。

(三)從社會再生產角度來考察.商品價值只有通過消費環節，才能實現其價值

現在回過頭再來研讀馬克思的再生產理論關于再生產循環的四個環節之間的關系從社會再生產的角度觀察，社會再生產必須經過生產、交換、分配和消費四個環，社會再生產的一個循環才一算最終完成，這四個環節缺一不可，這個過程既是價值運動的過程，也是實物運動的過程是兩者運動的統一，在實際經濟過程中。兩者絕不能分害進行從價值運動過程考察，運動的起點以貨幣資本開始，又回到貨幣資本，此一循環才能完成商品經過交換以后，其生產過程和交換過程轉移過來的舊價值和活勞動創造的新價值才能最終獲得實現，通過分配以后，又進人一循環，整個再生產過程才能周而復始地進行從實物運動的過程來考察。運動的起點，以貨幣形態開始，又回到貨幣形態，此一循環才能完成在此之后，生產過程中生產出來的商品最終進入生產消費領域或生活消費領域，此一循環才算最終完成，社會再生產才有其實際意義，商品價值才算最終實現、如果生產過程中生產出來的商品不能進人消費領域，整個勞動都屬于無效勞動，這就根本談不上商品價值的實現幾換言之，從整個社會再生的角度考察再生產過程，商品價值的實現必須以本循環生產出來的商品最終進人消費領域為標志，此一循環才能結束。社會再生產才有實際意義。

(四)從企業再生產角度考察。商品價值只要通過交換就能實現其價值

會計是以單個企業作為會計主體為此。還必須從企業再生產的角度來研讀馬克思的再生產理關于四個環節之間的關系。馬克思從宏觀經濟角度分析社會再生產，但其理論也可以運用于企業再生產過程的分析按企業在再生產過程中所處的地位來劃分企業，可以分為生產企業和商業企業幾生產企化的再生產過程只要經過供應、生產、交換和分配四個環節，此一循環就算最終完成，生產過程中創造的商品價值只要通過交換.就能最終實現就商業企業來說，其再生產過程沒有生產環節，只要經過供應、交換和分配二個環節，此一循環就能最終完成，其商品的價值，也只要經過交換，就能最終實現因此，不管是生產企業還是商業企業都只要經過交換，商品價值中物化勞動轉移過來的舊價值和活勞動創造的新價值就能獲得實現在此之后.會才能對商品的價值作收入處理.對商品的增值價值才能作收益處理。

三、企業非貨幣性資產按是否已實現其價值為標準可分為已實現價值資產、未實現價值資產和混合資產

已實現價值資產大體包括固定資產、原材料和無形資產這種資產的特征是該資產已經完成前一再生產循環，進人了生產消費領域，作為下一循環的生產要素。這種資產不包含未實現的增值價值(其中，無形資產中的土地使用權除外，因其存在他人勞動價值的讓渡)，換之，這種資產再要交換的話，不會給社會帶來商品價值的增值、該資產與貨幣性資產交易，可能給企業帶來差價損益一在貨幣幣值穩定的前提下，這種差價損益是由于交易雙方的信息不對稱造成的，其一方所得正好是另一方所失就企業來說，這種收益已經實現，會計當然應確認損益_如果這種資產與非貨幣性資產交易，則會計不能確認收益其理由如下:首先，這種資本本身不包含未實現的增值價值其次，即使由于交易雙方的信息不對稱，會產生差價，在有效市場條件下，發生的可能性非常小，其差價也會很小，根據會計的重要性原則可不予以反映;再次，即使換出的資產由于購置時與換出時的供求狀況不同而產生差價收益也很難可靠地確定，根據收人的確認條件和會計穩健性原則的要求，此時，會計也不能確認收益;第四，既然交易雙方對對方的資產作價都是自愿接受的價格，而比，議方都會在作價之前對市場有關交易的信息進行深人調查，因此，這種作價，在市場經濟下，可以看作公允價格_換言之，如果還有比這種價格更加公允的價格，其作價過程的成本也會很高，根據成本—效益原則，無此必要，也難作出更力合理的價格因此，可以把此價格看作價格，不會由于信息、不對稱產二差價收益;否則的話，就是雙方都高估價格創造虛假利潤其實對于這種交易，從經濟實質來看，可作為企業購進資產的一項交易進行會計處理，這也是實質重于形式的會計原則的要求

未實現價值資產大體包括在產品、半成品和產成品一這種資產的特征是:該資產正處于社會再生產循環中，還未通過最后一個交換環節，此一循環尚未最終完成，其價值并未最終實現，但其價值中又包含此一循環中活勞動創造的價值增值，只有通過交換，該資產的舊價值和活勞動創造的新價值才能實現就這種資產的非貨幣易來分析其換回資產不同，交易的性質也不同

如換回的資產仍然是未實現價依資產從社會再生產過程來考察，這種交易在交易之前和交易之后，都是處于同一循環過程，其商的價誼未實現從企業再生產的角度來看，同樣如此，經過這種交易之后，本循環并未完成因此，交易雙方的商品價值通過這種交易都不能實現其價值，會計不能作收人和收益處理，而只能視同企業購進資產一項交易，進行會計處理。

如換回的資產是已實現價值的資產，則其與換回未實現價值資產的情形有根本的區別從社會再生產過程來考察，換出的未實現價值資產進人換人企業之后，可能作固定資產、原材料等已實現價值資產使用，最終進人了下一循環，進人了消費領域:這種交易使換出的未實現價值資產在交易前后處于不同循環，未實現價值在此交易后，得到實現;換出的未實現價值資產進人換人企業之后，也可能仍然作為未實現價值資產使用，這種交易沒能使換出的未實現價值資產進人下一循環的消

費領域，因此，通過這種交易后，換出的未實現價值資產在交易前后仍然處于同一循環，其商品價值仍然未實現但從換出未實現價值資產的企業來考察，換回的資產是已實現價值的資產，這種資產已作為下一循環的生產要素，也就是企業再生產過程中的第二循環已經開始，前一循環生產出來的未實現價值資產通過這種交換，其商品價值得到了實現，其中的增值價值也得到了實現，會計對其增殖價值可以作收益處理，對全部商品的價值，可以作收人處理。這種交易，對換出未實現價值資產的企業來說，實質上是換回和換出兩種交易，即購進資產和出售商品兩項交易，會計一對此按兩項交易處理。對已實現價值資產中的土地使用權，可以比照未實現價值資產進行會計處理土地使用權是一種比較特別的資產。這種資產雖屬于已實現價值資產，但其價值中又包含有增值價值，只是在他人勞動所形成的價值無償讓渡時，會計對此未作增值處理。因此，土地使用權換未實現價值資產，就換出土地使用權的企業來說，交易前后仍處于同一循環，會計對這種交易不能作收益處理;而未實現價值資產換土地使用權，對換出未實現價值資產的企業來說，交易前后處于不同循環，會計對此可作收益處理;土地使用權換土地使用權，交換前后處于同一循環，會計對此交易不能作收益處理;土地使用權換其他已實現價值資產，交易前后處于不同循環，也就是說土地使用權的增值價值是由他人勞動或社會勞動創造或轉化的，這個過程是一種無償讓渡，由于會計計量要按歷史成本計價，在讓渡之后沒有做增值和收益處理。因此通過土地使用權與其他已實現價值資產交易，可以看作讓渡之后實現，即交易前后處于不同循環，會計可以作收益處理。

混合資產是指股權投資，因為被投資的企業資產中既有已實現價值資產，也有未實現價值資產這種資產的非貨幣易，不存在商品實體的轉讓，只是一種產權轉讓，根據會計穩健性原則以及實質重于形式原則的要求，這種交易可以看作是購進資產一項交易進行會計處理，會計不確認收益。

綜上所述，對非貨幣性資產和非貨幣性資產交易，會計確認收益必須具備兩個條件，一是換出的非貨幣性資產含有未實現的增值價值;二是通過這種交易之后，未實現的增值價值得到了實現即換出的非貨幣資產和換回的非貨幣性資產處于不同循環。否則，會計對此不能作收益處理按此標準，交易可分為貨幣易、單項非貨幣易和混合交易、單項非貨幣易按上述原則進行會計處理混合交易按如下步驟進行會計處理:整個非貨幣性資產不管是換出的資產，還是換回的資產，都按其在換出企業再生產過程中的作用進行分類對此可分為三大類:一類資產包括除土地使用權以外的已實現價值資產、股權投資以及不準備持有至到期的債券投資;二類資產指土地使用權;三類資產指未實現價值資產。第一步:同類資產對同類資產，按其公允價值交易，會計對這種交易不作損益處理;第二步:對于第一步沒換完的換出資產中的一類資產，與土地使用權交易，會計對此不作收益處理;第三步:對于第二步沒換完的換出資產中的一類資產與第三類資產交易，會計對此不作收益處理;第四步:對于第一步沒換完的換出資產中的土地使用權與第三類資產交易，會計對此不作收益處理;第五步:對于第四步沒換完的土地使用權與第一類資產交易，會計對此要作收益處理;第六步:對于第一步沒換完的資產中的三類資產與一類和第二類資產交易，會計對此作收入和損益處理;第七步:通過上述六步沒換完的資產與貨幣性資產交易，會計對此作損益處理總的原則是先確定不作損益處理的資產交易，后確定作損益處理的資產交易，這也是會計計量的謹慎性原則的要求。

四、結語

篇4

關鍵詞　無形資產　信息不對稱　信息頻道

一、引言

隨著我國向市場經濟和知識經濟轉型的不斷深化，無形資產在社會經濟中的作用日益受到重視。無形資產商品化和資本化的趨勢呈加速發展態勢，不僅成為我國產權交易市場最具成長性的交易品種，而且也是該類市場實現可持續發展的基礎。然而由于無形資產的無形性和高風險特征，導致涉及無形資產市場活動中的信息不對稱現象更加嚴重。在信息不對稱市場上買賣雙方各自掌握的信息是有差異的，通常賣方擁有較完全的信息而買方擁有不完全的信息，從而引起逆向選擇和道德風險現象，使得市場缺少效率(Akerlof，1970)。在無形資產市場上，由于無形資產的價值在于其內含信息，無形資產供方在交易中不能將技術的內含信息全部披露，否則無人購買。而買方在不知無形資產的全部內含信息時，很難充分肯定它的價值，所以交易雙方的信息不對稱增加了達成一致價格的難度(方世建、史春茂，2003)。

無形資產信息的不對稱及披露失靈，不僅導致信息強勢群體主動操控，損害信息弱勢群體利益和資本市場的公正性(Aboody and Lev，2000)，降低了無形資產市場效率，而且造成資本成本增加和企業價值系統性低估，加大企業融資困難和經濟決策的不確定性(Amihud and Mendelson，1986；Lev，2001)。無形資產信息不對稱的產生根源，除了在于無形資產投資的內在風險性、無形資產產權的模糊性(汪海粟，2000)，以及無形資產的部分排他性(Partial Excludability)和非交易性(Non-Marketable)(Lev，2001)等固有特性外，更重要的原因在于現行會計信息系統在報告無形資產信息方面存在缺陷?，F有會計信息系統作為報告和披露無形資產信息的單一渠道，無法滿足資產特性多樣性的需要(薛云奎，1999)。

為了減少無形資產信息不對稱帶來的不良后果，理論與實踐部門不斷探尋能夠有效計量和披露無形資產信息的模型與方法。1993年，Skandia公司開發了一種影響廣泛的適用于保險金融機構的無形資產測量報告系統“巡航者(Navigator)”?？?愛瑞克?斯威比和康萊德小組(1997)共同開發了無形資產監控表(IMA)，并提出一系列重要指標，用于對知識型公司無形資產進行計量和披露。Lev(2001)在分析了當前會計系統提供無形資產信息方面的缺陷后，開發了無形資產價值鏈記分板。羅伯特?G?伊克利斯等(2004)認為無形資產主要是用非財務指標來度量，并滿足有效性、可行性、相關性和預測性特征，提出的一個包括外部市場縱覽、內部價值戰略、價值管理和價值平臺等四個部分的價值披露模型。然而這些模型與方法側重微觀企業層次信息計量和披露，注重對無形資產本身的計量和信息傳遞的內容，而忽視了無形資產信息傳遞的通道研究，無法解決無形資產信息不對稱中產生的“錯層交流”。

本文通過對無形資產市場兩類不同的信息不對稱情形進行分析考察，根據兩種不同情形下相關參與者的行為特征，提出一種無形資產信息不對稱的頻道治理模型，建立多頻道的信息傳遞通道，解決信息傳遞過程中的“錯層交流”問題。

二、信息“錯層交流”與兩類無形資產信息不對稱情形

信息的交流過程通常由兩個層面構成，即發送層和接收層。發送層以信息供給者為主體，其準則是發送者根據自身擁有的信息及利益發出信息。接收層以信息接收者為主體，其準則是接收者根據自身的需求和期待獲取信息的層面，如果發送者按接收者的需求和期待發送信息，接收者也能正確理解發送者發送的信息內容，則兩個層面的信息可進行通暢的交流。然而無形資產信息不對稱往往表現在兩個層面之間的“錯層交流”，即信息供給者只發送對已有利的信息而隱藏不利的信息，而信息需求者卻以自身對信息的期待去接收和理解信息內容。雙方都以對己有利作為建立一個信息交流過程的起點。所以在無形資產交易中，當買者做出一個回應，他按發送層準則傳遞出信息(故意壓低價格)，而賣者則以接收層的準則去接受――把買者出具的價格與自己所擁有的信息加以比較，于是“錯層交流”便發生了。這種信息發送者與接收者的“錯層交流”，導致交流雙方造成傳播的磨擦乃至沖突(顏純鈞，2002)。目前仍缺乏通用一致的無形資產描述語言和模型，使得無形資產計量信息在不同公司間比較十分困難，這又加劇了信息的“錯層交流”。

實際上，由于無形資產多樣特性，不同類型的無形資產交易市場對無形資產信息傳遞及其通道的需求也是不一樣的。無形資產的信息不對稱通常可分為兩種情形：

一是單項的無形資產交易情形。這種情形下，無形資產作為獨立的單項無形資產進行交易，交易雙方關注的是與交易標的質量和價值直接相關的信息。交易的單項無形資產價值實現潛力不僅與其本身的質量與特性相關，而且與買方對無形資產的使用有關。因此交易中的信息不對稱是雙向的。賣方可能知曉無形資產本身的內含信息，卻無法知曉該無形資產商業化實施的相關信息。買方在關于無形資產本身的內含信息上處于相對劣勢，但在無形資產商業化實施過程的相關信息方面卻具有相對優勢。而且由于無形資產的強異質性和相對稀缺性，無形資產交易雙方往往是一次易，而無法通過持續的多次交易關系形成信用約束，道德風險和逆向選擇行為的動機增強。

二是無形資產作為企業整體構成部分進行管理或交易的情形。這種情形下，無形資產為企業持續經營服務，或隨同企業產權進行交易。相關各方關注的是無形資產對企業價值的貢獻，不僅需要了解企業擁有的無形資產本身相關狀況，而且要了解這些無形資產與企業價值的相關性信息。這種情形在資本市場中尤為普遍。

三、無形資產信息利益相關者

對無形資產信息利益相關者的認識是構建有效的信息頻道系統的基礎。根據現實市場中無形資產信息交流的流程，我們可以把無形資產信息利益相關者劃分為信息供給主體、信息需求主體和信息中介。在兩種不同的情形下，無形資產信息的利益相關者的特征和需求也存在差異。

在為單項無形資產交易服務的信息頻道系統中，信息供給主體既包括擁有擬進行交易的無形資產的個人或組織，也包括無形資產的潛在買方。他們在無形資產的質量、技術特征等方面占有信息優勢，對無形資產的

商業化實施有一定的了解，希望通過交易獲得其投入和風險的高額補償。他們既有主動披露無形資產相關信息以吸引買者的動機，又會因信息不對稱而產生道德風險和逆向選擇行為。信息需求主體主要是各個潛在的購買方，希望通過購買無形資產進行商業化獲利，或利用無形資產增強自身的獲利能力。他們雖然對無形資產本身的內含信息缺少了解，但在無形資產的商業化實施信息方面占有信息優勢。在信息中介方面，主要的參與者則是對無形資產信息進行揭示和鑒定、并提供價值咨詢的中介機構，利用自身的專業技能為買賣雙方提供信息收集和咨詢意見。

在為無形資產作為企業整體構成進行管理或交易服務的信息頻道系統中，信息供給主體主要是企業的管理層，有些情形下也包括企業的當前所有者。通常管理層對企業的無形資產信息了解充分，并需要向當前股東或潛在投資者、政府相關機構報告。當企業并購發生時，當前股東也成為無形資產信息供給的主體之一，他們通過參與信息的供給，獲取有利的交易談判地位。信息需求主體包括企業管理層、股東與債權人、潛在的投資者和政府相關機構等。企業管理層既是無形資產信息供給主體的實質影響者，又是信息的需求主體之一。雖然企業管理層對企業擁有的無形資產占有較多的信息，但由于無形資產本身的復雜特性和人的認識能力的有限性，使得管理層本身可能也無法充分了解企業的無形資產價值信息。股東與債權人作為企業的所有者，為了解企業的經營狀況和管理層的業績，必須關注企業無形資產信息。在資產市場上，潛在的投資者只有了解到足夠的信息，才能正確決策是否投資于一項無形資產或擁有該無形資產的企業。政府往往被排斥在無形資產信息需求主體之外，而被定位于信息披露規范的制定者。實質上，隨著無形資產在社會經濟中的作用日益增強，了解無形資產相關信息，對政府制定正確的政府預算和合理的宏觀經濟政策十分重要。這種情況下，信息中介的參與比單項無形資產交易情形下復雜，通常包括會計事務所、評估機構及其他信息服務機構。這些信息中介提供的服務降低了無形資產市場的交易費用。此外，由于無形資產信息面臨“公共品”問題，信息收集和披露需要成本，但成果一旦披露出去就會讓公眾共享。為克服這一問題，可選擇由政府機構或政府資助的機構收集無形資產信息并開發統一的信息揭示模型，由企業聯合出資或承諾提供相應資源，組織一個協會開發模型和收集必要信息(Blair and Wallman,2001)。

四、無形資產信息頻道模型

信息技術的發展，為解決信息傳遞的這種“錯層交流”成為可能。通過對無形資產信息的利益相關者的分析，在理解這些利益相關者特征和需求的基礎上，基于有限理性假設和信息技術應用，我們提出一種改善無形資產信息不對稱的頻道模型的原型，以建立多頻道的信息傳遞通道。無形資產信息不對稱的兩種不同情形下，交易特征和信息特征不同，因而需要構建不同的信息頻道系統。信息頻道系統的構建強調在了解無形資產信息利益相關者的不同角色及需求基礎上，既考慮與現有信息處理與交流系統的對接，又能為進一步開發和完善可靠、統一的無形資產描述語言與模型提供基礎數據信息。信息頻道系統的總體目標是根據不同的信息需求者的需求特征建立多頻道的信息溝通渠道，為不同的信息需求者的決策提供更多有用信息。

本文的信息頻道系統模型，更加關注無形資產有效信息的收集和篩選，通過建立多元頻道的信息傳遞通道，改善信息和接收的機制。模型包括頻道設定、噪音隔離和接收系統三個部分。頻道設定旨在構建使復雜問題有序簡單化的條件，消除無形資產信息的“錯層交流”。和接收系統是關于信息傳遞和反饋的安排，它是無形資產信息各參與方在特定條件約束下實現了相對信息均勢的平臺。噪音隔離系統的功能是防范對信息的惡意干擾，保證信息供給的效率。通過一系列的信息供給激勵機制和信息甄別機制安排，減少無形資產信息供給中的道德風險和逆向選擇，并對無效信息進行過濾。

(一)為單項無形資產交易服務的信息頻道系統

1、頻道設定與內容提供

根據該系統的信息利益相關者特征，其提供的信息主要為無形資產交易服務，其頻道的設定較為簡單。根據利益相關者的不同需求，可采用資產評估中的價值類型來設定頻道。價值類型從不同的角度反映了無形資產價值的屬性和特征。在資產評估中，價值類型不僅與特定的經濟行為相聯系，而且與評估對象的功能、狀態、所處的市場條件等因素密切相關。價值類型不僅為無形資產的價值判斷設定了假設條件，而且為應該提供什么樣的信息內容做出了規范，為如何使用信息提供了指導。根據頻道系統的實際需求，按市場價值、投資價值類型設定頻道。市場價值頻道傳遞了在公開市場條件下的無形資產的價值信息，投資價值頻道則針對特定的投資者提供價值信息，它更具體地揭示了無形資產商業化實施過程信息。

在頻道內容的提供上，專業評估師的作用十分重要。專業的價值評估師從獨立、專業的角度，利用自己的專業經驗及技術，能夠為買賣雙方提供無形資產的價值信息咨詢，并對無形資產的價值做出獨立判斷。評估師的工作可有效地收集無形資產價值相關性信息并做出價值判斷，同時通過與買方或賣方的溝通，對信息的使用者如何利用無形資產相關信息進行培訓。在內容提供上可采用或參照無形資產評估準則的要求進行規范。

2、信息和接收系統

在傳統的信息傳遞方式上，常常以評估報告等作為載體進行信息的和接收。根據該系統服務的對象，筆者建議以我國現有產權交易市場為主體，利用信息技術建立無形資產信息網絡平臺，如圖1所示。系統通過Internet還可與知識產權局、工商局等涉及無形資產的相關部門實現信息共享和實時溝通。產權交易市場的參與，可降低系統的運行費用，保障系統的運行效率。通過發揮產權交易市場的集成功能，利用信息技術構建統一的信息網絡，可降低構建成本和搜尋費用。產權交易市場不僅提供信息和接收的網絡平臺，還承擔信息內容的監控和信息反饋功能。信息的供給和需求都通過產權交易市場的網絡系統來實現跨時空的信息交流。

3、噪音隔離系統

在此系統中，一方面通過評估師的專業知識和技術，發現無形資產價值相關性信息，過濾掉噪音信息的干擾，更重要的是建立信息供給者主動披露信息的激勵機制。雖然在信息不對稱的市場，賣者為了買者對自己的物品有個合理的定價，往往主動選擇能傳遞其物品價值信息的信號給買者。然而，由于大量單項無形資產交易是非連續的和一次易，特別是那些無法準確描述和質量信息復雜的無形資產如商業秘密、某些復雜的專利技術等，這使得參與者更傾向于做出道德風險和逆向選擇行為。為了避免上述狀況，通常可行的機制是采用特別的合同安排來激勵參與者提供充分信息，對不同質量的無形資產做出甄別。在實踐中，大量的無形資產交

易采取特許的形式進行交易，采取分成的交易合約對無形資產定價，正是對無形資產信息不對稱問題的一種應對策略。分成合同的另一個功能就是把無形資產的定價由一次易定價轉化為連續動態定價，分散了無形資產的不確定性風險。通過分成合同使無形資產交易雙方信息供給的積極性得到激發，道德風險得到抑制。

(二)為企業的無形資產管理或整體交易服務的信息頻道系統

1、頻道設定

在該情形下，系統面對的不僅有交易的需求，還有對無形資產及企業價值進行管理的需求，信息使用者也更加復雜，無形資產信息既有相對獨立性，又往往需要與企業的其他方面信息一起披露。另一方面，無形資產常常涉及企業的商業機密，針對不同的信息參與者應設置信息披露的級別。鑒于此，適合按利益相關者來設定頻道，每一頻道針對具有類似信息需求的特定群體。各頻道的功能如下：(1)公共信息頻道，該頻道提供企業及其擁有的無形資產一般性、基礎性信息，面向所有的信息參與者。(2)管理層信息頻道，該頻道能清晰地描述企業無形資產的商業及管理模式、提供無形資產在價值創造系統中如何發揮作用的信息。這些信息僅供企業管理層使用，為管理層了解企業無形資產狀況，并對其實施有效的管理服務。(3)股東頻道，該頻道為公司當前股東報告公司績效，并提供與績效密切相關的價值影響因素。(4)潛在投資者頻道，該頻道主要面向公司的潛在投資者，傳遞公司的投資價值信息。

頻道的內容不僅需要反映無形資產本身的數量與質量，更重要的是應反映無形資產對企業整體價值創造和價值增長的作用，因而對無形資產相關信息的揭示是與企業其他資產以及企業的特定特征相聯系的。由于許多無形資產狀況無法直接用財務指標度量，因此在信息的提供上可以現行的財務指標計量為基礎，設計采用非財務指標進行描述和計量，具體指標設計可參照無形資產監控表(IMA)、Lev(2001)的無形資產價值鏈記分板，以及羅伯特?G?伊克利斯等(2004)提出的無形資產非財務計量指標。企業可嘗試采用多種模型和指標提供無形資產頻道的信息內容，并滿足以下標準：一是可計量性(Quantitative)：定性因素可作為一種附注。二是標準化(Standardized)：可用來進行公司間評估比較。三是能被經驗證明與企業價值相關(value-Relativity)：一般可用一個顯著的統計分析來驗證。在不同的頻道，具體內容的提供可采用多種模型與工具對信息進行規范性的描述。

2、信息和接收系統

系統的信息和接收平臺可在現有的資本市場信息網絡平臺基礎上構建。證券交易所的信息網絡可作為集中的信息中心，通過Internet與企業的內部信息網絡平臺相通，這樣既可避免與原有信息渠道的分離，又可充分利用原有信息渠道的資源，原有的財務報告系統可逐步融入新的信息頻道系統之中。根據信息利益相關者的不同，可設置頻道訪問的權限，交易中心主要提供公共信息頻道和投資信息頻道信息，企業內部信息平臺提供對管理層和股東的信息頻道。系統防火墻提供了信息訪問的權限機制和信息安全保護機制。和接收系統的一個簡單示意如圖2所示。

3、噪音隔離系統

為了防范信息干擾，保證信息供給的效率，提供第三方鑒定的信息中介的作用將更加重要。因為合適的交易合同設計可降低單項無形資產交易過程中信息不對稱的影響，但對于作為企業整體構成的無形資產，特別是依附于企業實體無法單獨交易的無形資產而言，交易合同也無能為力。另一方面由于這些無形資產與企業盈利能力的相關性關系復雜，即使其所有者可能也無法清楚地知道反映其價值的有效特征，因而無法發送有效的信號，使得信息信號缺失或發送的信息不相關導致噪聲。這種情況下，信息中介的作用便顯示出來。專業的價值評估師從獨立、專業的角度，利用自己的專業經驗及技術，能夠為買賣雙方提供無形資產的價值信息咨詢，并對無形資產的價值做出獨立判斷。評估師的工作可有效地收集無形資產價值相關性信息并做出價值判斷，同時通過與買方或賣方的溝通，對信息的使用者如何利用無形資產相關信息進行培訓。

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關鍵詞：內部交易 資產負債表債務法 遞延所得稅

據我國《企業會計準則第33號――合并財務報表》的有關規定，納入合并范圍的集團內部企業之間的商品交易在編制合并財務報表時，要將交易產生的資產價值的變動和未實現損益予以抵銷。同時，由于報表編制主體由企業變成了集團，從而導致所得稅費用的確認需要進行抵銷與調整，同時確認遞延所得稅資產或負債，而這一調整過程需要在資產負債表債務法的思路引導下進行。本文以內部存貨和固定資產交易為例分別闡述兩種不同類型的商品交易在資產負債表債務法指導下，如何更加簡便地核算未實現損益對合并遞延所得稅的影響。

一、資產負債表債務法的核算程序

根據《企業會計準則第18號――所得稅》的要求，企業應對與子公司投資相關的應納稅暫時性差異和可抵扣暫時性差異，確認遞延所得稅負債和遞延所得稅資產。企業在具體確認遞延所得稅資產和負債時，應按照以下三個步驟進行。首先要確認企業各項資產、負債的計稅基礎。其中資產的計稅基礎是企業收回資產賬面價值過程中，計算應納稅所得額時按照稅法規定可以自應稅經濟利益中抵扣的金額；負債的計稅基礎是負債的賬面價值減去未來期間計算的應納稅所得額時，按照稅法規定可予以抵扣的金額。其次，要根據各項資產、負債的賬面價值與計稅基礎之間的差額確認暫時性差異。當資產的賬面價值小于計稅基礎和負債的賬面價值大于計稅基礎時，確認為可抵扣暫時性差異；相反，當資產的賬面價值大于計稅基礎和負債的賬面價值小于計稅基礎時，確認為應納稅暫時性差異。最后，根據確認的暫時性差異乘以所得稅稅率將可抵扣暫時性差異確認為“遞延所得稅資產”，同時遞減“所得稅費用”；將應納稅暫時性差異確認為“遞延所得稅負債”，同時確認“所得稅費用”。不論是集團內部交易還是企業外部交易，只要涉及遞延所得稅的確認，都可以按照上述三個步驟進行核算。本文分別就內部存貨和固定資產交易進行闡述。

二、內部存貨交易未實現損益對遞延所得稅的影響

（一）存貨項目對于所得稅確認的影響。存貨項目在資產負債表中的賬面價值是由存貨項目下各科目的期末余額扣減提取的存貨減值準備后的凈額構成。若材料采用計劃成本核算或庫存商品采用計劃成本或售價核算，存貨項目還應調整“材料成本差異”和“商品進銷差價”。而稅法中明確規定，包括存貨跌價準備、壞賬準備等準備金在內，其未經核定的部分不得稅前扣除。即會計報表中扣除的存貨跌價準備如果未發生實質性的損失，在計算應納稅所得額時應在利潤中加回。集團內部存貨交易抵銷影響的存貨跌價準備也不例外，在調整集團所得稅費用時也應將這一影響予以體現。

（二）首期存貨交易對所得稅費用的影響調整。合并首期編制合并財務報表時，應先抵銷存貨相關項目，在此基礎上確定以集團為主體的存貨賬面價值和計稅基礎，再和企業個別報表中的相關金額作比較，進而確認所得稅費用的調整額。舉例說明如下：

例1：假設集團母公司合并當年向子公司銷售自產商品一批，售價為20 000元，其成本為16 000元。到當年末為止，子公司擁有的該批存貨全部留存在企業。經確定該批存貨的年末可變現凈值為18 400元，子公司對該批存貨計提跌價準備1 600元。母子公司的所得稅稅率均為25%。

經過上述抵銷以后，以集團為主體的存貨賬面價值為16 000元[（20 000-1 600）-4 000+1 600]，而計稅基礎應為20 000元。資產的賬面價值小于計稅基礎，形成遞延所得稅資產4 000×25%=1 000（元）。和子公司的個別報表相比，集團少確認了遞延所得稅資產600元（1 000-400），因此母公司應做調整分錄：

例2：承例1，若假設子公司合并當年末該批存貨的可變現凈值為15 200元，則應計提跌價準備4 800元。此時子公司確認遞延所得稅資產1 200元。母公司在編制合并抵銷分錄時，前2筆分錄與上例相同，第3筆分錄應為：

經過這三筆分錄抵銷后，以集團為主體的存貨賬面價值為15 200元[（20 000-4 800）-4 000+4 000]，而計稅基礎應為20 000元，形成遞延所得稅資產4 800×25%=1 200（元），這一結果與子公司個別報表中確認的遞延所得稅資產1 200元一致，因此編制合并財務報表時無需做調整處理。

（三）連續期間內部存貨交易對所得稅費用的影響調整。沿用合并首期所得稅費用的確認原理，在合并后任一期間均可按照“抵銷存貨交易確認集團所得稅費用與企業所得稅費用比較確定合并所得稅費用調整額”四步走的程序調整內部存貨交易對所得稅費用的影響。

例3：承例1，假設合并后第2年子公司將合并當年購進的存貨全部銷售給集團外的A公司，另外子公司又從母公司購入一批商品作為自用存貨，該批存貨購價30 000元，成本24 000元，到年末該批存貨有40%對上述A公司銷售，60%留存在子公司作為期末存貨。經重新確定，留存存貨的可變現凈值為16 000元，子公司對其計提跌價準備2 000元。

經過上述7筆分錄抵銷后，以集團為主體的存貨的賬面價值為14 400元[（18 000-2 000）-1 600+1 600-3 600+2 000]，集團的計稅基礎為18 000元，形成遞延所得稅資產3 600×25%=900（元），而子公司個別報表中當年末的遞延所得稅資產為1 100元（500+600），因此編制合并財務報表時需要調減遞延所得稅資產200元，做如下調整分錄：

例4：承例3，假設合并后第2年末子公司留存存貨的可變現凈值為13 000元，則子公司計提的跌價準備為5 000元。在編制個別報表時子公司確認遞延所得稅資產1 250元（5 000×25%）。

此時，集團會計主體的留存存貨賬面價值應為13 000元[（18 000-5 000）-1 600+1 600-3 600+3 600]，計稅基礎為18 000元，形成遞延所得稅資產1 250元（5 000×25%）。而子公司個別報表中當年末的遞延所得稅資產為1 850元（1 250+600），因此編制合并財務報表時需要調減遞延所得稅資產600元，做如下調整分錄：

可見，內部存貨交易產生的未實現損益對遞延所得稅的影響從交易發生開始，到該筆存貨流出集團外部為止，通常情況下會經歷一個年度，此后，該影響不復存在。

三、內部固定資產交易未實現損益對遞延所得稅的影響

內部固定資產交易和內部存貨交易最大的區別在于，存貨交易產生后一般會在一個周期內影響集團的遞延所得稅，而固定資產交易產生后將在其使用年限內，通過折舊的計提長期影響集團的遞延所得稅，因此固定資產交易未實現損益對遞延所得稅的影響更加復雜、會計處理更加繁瑣。

（一）固定資產項目對于所得稅確認的影響。固定資產在財務報表中列示的價值為固定資產原值扣除全部折舊和減值等以后的凈值，而稅法對固定資產項目稅前扣除的規定與會計準則的區別主要體現在4個方面：一是固定資產減值準備不允許稅前扣除；二是除特殊情況外，固定資產按照年限平均法計提的折舊才準予稅前扣除；三是房屋、建筑物以外未使用的固定資產折舊不得稅前扣除；四是稅法對固定資產稅前扣除的最低折舊年限有明確規定：房屋、建筑物是20年，飛機、火車、輪船、機器、機械和其他生產設備是10年，與生產經營活動有關的器具、工具、家具等是5年，飛機、火車、輪船以外的運輸工具是4年，電子設備是3年。而上述4點在會計準則中都是允許的或未做明確規定，從而導致了會計和稅法中間的差異產生。

（二）固定資產交易對所得稅費用的影響調整。不論是合并首期還是后續各期，在編制合并財務報表時，與存貨影響調整的方法一樣，都應首先將內部固定資產交易給予抵銷，從集團的角度確定賬面價值和計稅基礎，再和個別報表中的相關數據對比，從而確定應調整的遞延所得稅資產和負債。為了對比更加鮮明，下文選取了一個企業將其存貨銷售給集團內另一個企業作為固定資產使用的事例來說明。

例5：某集團母公司于合并當年以9 000元的價格將其生產的工具銷售給其子公司，該工具的成本價為7 500元，子公司將該工具作為固定資產使用，預計使用年限為5年，預計凈殘值為0，子公司采用年限平均法對該工具計提折舊。母子公司的所得稅稅率均為25%。

經過抵銷后該工具在子公司的賬面價值為7 500元（9 000-1 500），而在集團看來，該工具的計稅基礎應為9 000元，應確認為遞延所得稅資產375元（1 500×25%），在合并財務報表中做調整處理。

合并第二年，母公司在合并當年抵銷和調整的基礎上繼續調整該項內部交易：

經過上述3筆分錄抵銷后該固定資產的賬面價值為6 000元[（9 000-1 800）-1 500+300]，而以集團為主體計算的計稅基礎應為7 200元（9 000-1 800），賬面價值小于計稅基礎，應將差額確認遞延所得稅資產300元（1 200×25%），但在第2筆抵銷分錄中已經確認了遞延所得稅資產375元，所以本期應沖減遞延所得稅資產75元，做如下調整處理：

經過上述抵銷后，該固定資產的賬面價值為4 500元[（9 000-3 600）-1 500+600]，而集團的計稅基礎應為5 400元（9 000-3 600），因此截至本年末應確認遞延所得稅資產225元，到上年末為止已確認300元，所以本期應沖減75元，做如下調整：

后續年度和這兩年一樣，應每年沖減遞延所得稅資產75元，5年共計沖減375元，與合并當年確認的遞延所得稅資產375元相等。即當該固定資產報廢時，其未實現損益對遞延所得稅資產的影響也隨即消除，符合遞延所得稅資產的特點。

綜上所述，編制合并財務報表時，集團內部商品交易對合并所得稅費用的調整將直接影響合并利潤表的信息。通過上述分析總結得出，按照資產負債表債務法的思路，在處理這一問題時應按照四個步驟進行：第一步，抵銷集團內部交易；第二步，在第一步抵銷的前提下確認以集團為會計主體的遞延所得稅資產、負債和所得稅費用；第三步，與企業個別報表中確認的遞延所得稅資產、負債和所得稅費用比較；第四步，根據第三步比較得出的差額確定為合并遞延所得稅資產、負債和所得稅費用調整額。但是在處理具體問題時，要注意根據該商品交易對集團的影響時間分別考慮不同的調整方式。

參考文獻：

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一、銀行審批繁瑣引發民營企業“融資難”。

長期以來，中小企業融資問題始終是困擾我國的難題之一。根據世界銀行2018年的《中小微企業融資缺口報告》，中國中小微企業潛在融資缺口高達1.9萬億美元，分別占中小企業和微型企業潛在融資需求的42%和76%。從境內人民幣貸款余額來看，在全部中小微企業中，除國有與集體之外的企業占比均值在五成以上，而民營企業長期以來在融資領域處于相對弱勢，不難推斷該缺口主要體現為民營企業的融資難。在制度方面，民營企業“融資難”主要由以下兩個原因造成：一是基層銀行審批權限上收。隨著我國國有商業銀行的改制，基層銀行的貸款審批權限上收，同時，處于控制銀行經營成本考慮，銀行網點逐步減少，使得基層銀行無法按時按需發放貸款指標。盡管國家層面一直在推進普惠金融，但民營企業貸款的“最后一公里”依舊存在障礙。二是尚未形成完整的征信體系，中國人民銀行副行長朱鶴新在今年“6.14信用記錄關愛日”上介紹，人民銀行征信中心建立的企業征信系統納入了1370萬戶小微企業，然而，根據國家工商總局的統計數據，我國小微企業在2017年7月底已達7328.1萬戶，也就意味著我國尚有近6000萬戶小微企業尚未納入企業征信系統。民營企業作為小微企業的主要群體，與銀行部門之間存在嚴重的信息不對稱，加劇了民營企業“融資難”問題。

二、負面清單制度導致市場準入“門檻高”。

2018年12月25日，國家發改委、商務部頒布的《市場準入負面清單草案（2018年版）》，列明了“禁止準入類”和 “許可準入類”兩大類共151個事項、581條具體的管理措施。從浙江、上海、天津等試點地區的實施情況來看，以下問題仍是亟須關注的重點：一是市場準入負面清單項目較多。國有企業在市場準入條件待遇上具有優勢地位，民營企業在某些項目與經營活動上仍然面臨著隱形的“進入壁壘”。此外，清單還保留了對特殊情況下啟動市場準入限制的權限，對于民營企業來說，充分競爭自由的市場環境仍然可望而不可即。二是負面清單項目界限不清。2018年頒布的市場準入負面清單相對于2016年制定了《市場準入負面清單草案（試點版）》共減少“禁止準入類”和 “許可準入類”共177項，壓減幅度達54%。然而，與市場準入負面清單制度相適應的立法及配套制度建設仍未及時跟進。排除在負面清單外的項目尚未真正履行“非禁即入”原則，妨礙公平競爭的各種規定仍然充斥市場。

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美國信貸轉讓市場建設情況

市場概貌

信貸資產轉讓市場通常是指銀團貸款發起、承銷、放款的一級市場，以及發放完畢之后，對貸款進行轉讓交易所形成的二級市場。市場的參與者包括商業銀行、投資銀行和機構投資者，主要包括分級償還貸款抵押債券結構基金（CLOs）、保險公司、基礎利率基金、對沖基金等。交易資產規模由幾千萬美元至數十億美元不等，最低交易額為100萬美元。美國貸款二級市場交易量，根據湯姆遜路透貸款報價公司（Thomson Reuters LPC）數據，從1991年的80億美元一路攀升，于2007年達到頂峰為3420億美元，實現年均增速151％，到2008年略有下降，為3184億美元，約占當年銀團貸款新增規模的20％。

轉讓的貸款通常分為兩類，一類是以利差分類，分為投資級貸款和杠桿級貸款，投資級貸款，標準普爾評級BBB-、穆迪評級Baa3及惠譽的BBB-以上，貸款的利率通常為浮動利率，小于LIBOR加上150基點；杠桿級貸款的信用評級在上述標準之下，利率為LIBOR上浮150個基點以上。第二類是以貸款轉讓的價格區分，分為平價轉讓和抑價轉讓，若轉讓價格為90%以上的則為平價轉讓，若低于90%的則為抑價轉讓。

銀團貸款有相當的部分是用來滿足企業并購活動的融資需求，例如2005年有43.8%的新增貸款被用來支持杠桿收購和企業并購。杠桿融資所帶來的高風險及高收益特性，吸引了大量機構投資者的介入，隨著CLO結構金融產品的發行規模激增，杠桿級貸款的需求不斷增強，在銀行整體融資結構中的占比穩步增加，通常占到了整體信貸級一級市場的三成左右，同時也是二級市場中最活躍的交易貸款種類，占據交易量的半壁江山。此部分也經常分列出來單獨加以標記，其指數稱為杠桿級貸款指數。

銀團貸款發行及交易由具體的行業組織來規范，1995年成立的銀團及貸款轉讓協會（LSTA，Loan Syndication and Trading Association）主要負責推動信貸轉讓市場的建設和完善，其目標在于增加市場的信息透明度，促進流動性增長，主要職能包括建設標準化的流程、交易協議文檔、杠桿貸款價格指數的制定和為會員提供服務等。

運行機制

信貸轉讓市場是報價驅動市場，主要采用做市商制度，通過商業銀行和投資銀行等做市商做市增進市場的流動性。銀團及貸款行業協會LSTA，提供了逐日盯市定價服務、聯合第三方機構提供信用評級和市場統計數據服務等，有效提高了交易和清算的有效性，增加了整個市場的透明度。信貸轉讓市場主要采取以下六種方式增加市場透明度和流動性：

完善信息機制。行業協會LSTA通過建設標準化文檔和市場規范，推動了包括信息分類、傳播及合規控制流程整套機制的建立，該信息機制貫徹銀團貸款發起、評估、貸款管理等各個環節，降低了貸款市場參與放款人錯誤使用重要非公開信息所帶來的風險，從而有助于推動信貸市場的發展和提升透明度。銀團貸款一級及二級市場通常與證券市場相關聯，參與銀團貸款的放款人通常會涉及到借款方證券的交易活動。為了規避聯邦證券法對機構買賣證券使用重要非公開信息的禁止規定，信貸市場通常將信息分為公共部分和私有部分，私有部分包括了重要非公開信息。借款人在銀團貸款評估提交材料過程中，可以區分兩種信息，以便在不同的參與銀行或機構中傳播使用。LSTA在這一過程中，創立一系列標準化文件，使借款人對信息分類和傳播更加地完善，同時促進了放款人自身的信息控制和使用機制的建立和完善。LSTA通過建立和逐步完善信息機制，降低了放款人自行信息分類成本和錯誤使用信息的風險，從而降低了市場參與者信息獲取成本，對信貸市場透明度的提升起到了一定的推動作用。

提供資產價格服務。行業協會LSTA通過聯合專業的報價機構信貸資產盯市價格，為市場交易提供了價格基準，增加了市場的價格透明度并且促進了流動性的增長。1999年，LSTA與第三方貸款報價公司，路透貸款報價公司（Reuters Loan Pricing Corporation, LPC）,為了增進市場的流動性和透明度，聯合提供了二級市場盯市價格服務（LSTA/LPC Secondary Mark-to-Market Pricing Service, SMPS），為做市商提供了逐日盯市的貸款價格。LSTA建立一個基于做市商市值報價的匯總流程，創立指導性的價格，為做市商提供了買賣的基準價格形成機制。對于流動性相對較差沒有做市商提供報價的貸款，則根據貸款的評級、利率、行業等因素，采用基于現金流折現模型（DCF）進行貸款的定價，稱為推導價格模型（Derived Pricing Model），逐步推廣為市場指導性的定價模型。指導性價格的提供以及基于標準化模型的定價方式，增加了市場的透明度，促進了市場的流動性增長。從1999年至2005年，盯市價格服務覆蓋的貸款數量由不到1000只增長到了3500只，促進了二級市場交易量由800億美元到1600億美元規模的快速增長。

價格指數。LSTA聯合第三方評級機構杠桿貸款價格指數，增加了市場的透明度，提升了市場定價效率。LSTA與標準普爾聯合了S&P/LSTA杠桿信貸指數，成為行業的基準。目前，該貸款價格指數通過匯總近1000只杠桿貸款的市值，設置不同權重，通過平均綜合計算得出。杠桿信貸指數起到了兩方面的作用，一方面，提升了信貸二級市場的定價效率，該指數基本能夠反映過去的價格和交易的歷史信息，為市場中的投資者和做市商提供了重要的價格參考，有利于投資者投資策略的實施，從而增加了市場的流動性。另一方面，該指數提供的價格參考基準是對交易歷史信息和市場基本面的反映，在信貸二級市場交易缺乏實質上“做空機制”的條件下，對于避免價格過度波動、平抑做市商的買賣價差起到了非常重要的作用。2008年，LSTA與標準普爾在原由杠桿信貸指數的基礎上，按照5000萬美元規模以上的第一留置權貸款（first-lien loan），匯總規模最大的100只機構杠桿貸款，聯合了S&P/LSTA 100杠桿信貸指數，用以追蹤二級市場上“權重股”的價格波動。

用第三方信用評級。包括標準普爾、穆迪、惠譽在內的評級機構，對一級市場及二級市場上貸款的信用風險進行評級，將原有銀行掌握的“私有”貸款信息，轉化為市場上的公開信息，增進了市場的透明度。最初階段，美國信貸評級主要是受銀團貸款發行人需求，銀團審核過程的伊始，評級機構即開始參與對貸款進行評級。評級不僅包括貸款本身的信貸評級，而且包括信貸損失回收評級，主要評估貸款的擔保品和契約，用以評估違約時貸款損失和回收的可能性。在評級之后，通常借款人會對評級給出正式的解釋。之后借款人會為分析師提供信息，不斷評級和更新評級，形成一個持續的過程。信貸轉讓市場的評級建設和完善，主要受到機構投資者的推動。傳統的銀行保持著信貸信息不透明的狀態，但是在眾多機構投資者到來之際，CLO機構投資者對評級的需求尤為強烈，尤其需要相應貸款的評級信息，以匹配其差級債券信用評級從而進行資產管理。從1998年開始對杠桿貸款進行評級，覆蓋率達到56％，到2005年75％的杠桿貸款在銀團簽發之前就已經具備了評級信息。

構建價格形成機制。行業協會LSTA和價格服務提供商LPC根據市場實踐構建了一套有效的價格形成和穩定機制，能夠迅速、準確地反映信貸資產價值及其狀態的變化，減低信息不對稱程度，增加市場透明度。一級市場在貸款定價時，LSTA即采用與股票發行定價較為類似的市場彈性定價機制（market flex pricing），讓市場的供求情況盡可能快速準確地反映在價格上。在銀團的組織過程中，首先為貸款設定一個目標價格，然后由各參與方討論協商，根據需求、市場狀況及貸款評級狀況而調整價格。二級市場貸款交易過程中，LSTA采用一套價格準確度審核流程，包括報價信息監控、匯總、分析、審核、確認環節。按照資產的平價和抑價的分類，監控收購價格和價差變化，當價差分別超過一定的幅度，例如價差變化分別為200基點和500個基點，價格變化分別為2％和5％時，則采用會商審核，要求所有的做市商對這只資產進行報價和評估。低于90%，則采取價格關注措施；當價格下降超過80%，則開展評估信用違約的可能性以及指導如何貸款回收。

采取做市商制度。信貸二級市場采用做市商制度，由大型的商業銀行和投資銀行作為做市商做市，提供買賣的雙向報價的即時，通過為買家和賣家提供跨期交換服務，賺取雙向報價產生的買賣價差。雖然信貸二級市場具有較多資本市場的外部特征，但是貸款仍是一種私募工具，從信息不對稱角度來看，做市商制度可以較好地解決此問題。做市商有較強的動機發掘借款企業的相關信息，為貸款提供合理的定價，并且通過雙邊報價和及時履行交易職責，提供市場中的流動性。做市商通過買賣價差，彌補其承擔信息不對稱，與交易知情者交易所發生損失的機會成本。在信貸轉讓市場中有很多因素影響信息不對稱程度，主要是與企業和貸款緊密相關的因素，包括非公眾企業簽發貸款、簽發貸款未獲評級、銀團貸款發起行聲譽不佳、抑價貸款、貸款企業虧損，以及企業財務報表損失確認的及時性。在信貸轉讓的二級市場中，主要是通過買賣價差衡量市場中信息不對稱的程度。因為雖然做市商買賣價差除了涵蓋交易逆選擇成本之外還包括訂單成本、存貨持有成本，主要影響價差的還是交易的逆選擇成本。做市商制度目前來看是解決交易逆選擇較為有效的制度安排，所以一個最佳的信息不對稱程度，能夠充分調動市商做市積極性，從而有效增進二級市場的交易效率和流動性。

歐洲信貸轉讓市場建設情況

市場概貌

在歐洲信貸市場的參與者，主要是銀行和機構投資者。與美國有所不同的是，機構投資者所占市場整體份額并不高，在15%左右，信貸市場基本由商業銀行主導。參與銀團貸款的商業銀行，通常是采取“買入并持有”的策略，對杠桿貸款，通常也是全部持有并作為其信貸結構中的一部分。機構投資者中主要角色是發行結構化金融產品的CLO基金，對沖基金、養老金、高收益債券基金也有參與，與美國略有不同的是，歐洲沒有相對應的基礎利率基金。貸款市場的主要信貸產品是銀行貸款的循環信貸、分期攤還貸款（a級），機構貸款包括子彈貸款b級、c級，第二置留權貸款（second lien loan）和夾層貸款（mezzanine loan）。在銀團貸款的設計過程中，會配置上述三種貸款的比例，調整貸款的價格，以適應不斷變化的市場流動性情況。歐洲在2000年就開始使用夾層貸款，第二置留權貸款在2005年開始逐漸流行并快速增長。

歐洲銀團貸款的定價通常以歐洲銀行間歐元同業拆借利率（Euribor）為基準，通常定價標準是在Euribor的基礎上上浮200基點。雖然機構投資者逐漸加入信貸市場，但是目前市場左右貸款定價的力量不強，歐洲銀行在銀團貸款中仍占有主導地位，為貸款設定了比較簡單的價格標準，分期攤還貸款、b級貸款、c級貸款的利率分別為Euribor+200/250/300基點。歐洲貸款市場也正在逐步引入市場彈性定價機制，針對市場的流動性情況調節貸款價格，逐漸增強市場決定因素，使價格能夠更真實地反映市場的信貸需求。信貸二級市場中的交易不似美國那么活躍，所以歐洲市場的A、AA、BBB等級貸款的價差相對較窄，尤其BBB價差風險溢價較小，不似美國同等級貸款具有可觀的風險溢價。

機制特點

歐洲貸款市場協會及信用評級機構，建設了標準化銀團組織制度及信貸交易的流程和規則，市場價格指數，對于跨越法律制度和區域的多樣性壁壘，增進市場透明度，對提升交易效率和流動性起到了較為重要的作用。歐洲貸款市場協會（Loan Market Association，LMA）于1996年成立，致力于推動一級市場和二級市場建設工作，先后為二級市場平價、抑價貸款交易制定了標準化文本，為一級市場的投資級、杠桿級貸款發行制定標準化文檔，逐步形成了市場的操作標準。貸款市場協會同時為會員提供逐日盯市服務和信息服務，為市場上機構投資者獲取信息提供了便利，增加了市場的透明度。不過相比美國市場，歐洲貸款市場透明度不高，由于銀行主導信貸活動，在銀團貸款發起時，并不需要公共評級信息，導致了機構投資者通常無法得到公共信用評級信息。并且歐洲市場傳統上對企業違約或破產相比較美國有些諱莫如深，無論是企業還是公眾都更愿意接受企業的私下重組，所以違約風險更難以量化。機構投資者通常只能私下從評級機構獲取信用評估信息。信用評級機構正致力于逐步推動公共評級，標準普爾2002年推出歐洲信貸指數（S&P European Loan Index），截至2009年涵蓋了552只貸款，總計1351億歐元。2005年推出了歐洲杠桿信貸指數（S&P European Leveraged Loan Index，ELLI）等系列指數。

針對我國信貸轉讓市場建設的建議

對比歐美發展情況，我國信貸市場的貸款品種、發行方式、交易對象等等市場核心要素有較大差異，我國信貸市場仍處于起步的階段，所以建議采取循序漸進方式，應不斷推進金融交易所的信貸市場基礎性建設，結合金融交易所的各種創新金融產品交易，例如證券化產品的交易，提供較為完善的交易流程、報價信息、信用評級、托管清算等服務。在此基礎上，采取“摸著石頭過河”的發展策略，引導信貸交易的有序進行，培育透明高效的信貸市場，形成從信貸私募領域通向資產市場的發展通路。建議如下：

結合交易實踐，強化標準化流程和制度建設，不斷提升市場交易的標準化程度和透明度。通過建設標準化的文檔、制度、流程及不斷完善的市場規范，有助于降低交易的復雜程度，有利于增加市場的透明度，降低整體的交易成本，并且有利于潛在借款人的積極參與，提升市場運行的內部效率，增加市場整體流動性。金融交易所應該結合具體信貸轉讓交易的實踐，以銀行業協會的《銀團貸款轉讓交易規范》和《銀團貸款轉讓交易示范文本》為依據，形成標準、規范且有較強操作性的操作細則，逐步形成完整、統一的標準化交易制度及法律文本體系。同時，加強交易信息披露的制度化建設，結合金融交易所的會員制特色，形成標準的信息披露規則，不斷增進信貸二級市場的透明度。

探索研究信貸市場價格指數，加大對信貸交易價格的指導力度，提高市場的定價效率。價格指數反映了資本市場價格變化和交易的歷史信息，可以作為資產定價的重要參考和基準，是提升市場有效性以及市場定價效率的重要方式。金融資產交易所可針對特定類型貸款探索建立價格指數，不斷增加市場的透明度和活躍程度。例如可探索開發針對證券化的信貸指數，在總結經驗推廣試點的基礎上，不斷完善并逐步擴大信貸種類和數量，提升價格指數準度和精度，加大對交易價格的指導力度，從而提升市場整體的定價效率。

加快推進信貸信用評級，建設具有公允性信貸信用評級體系，有效降低市場信息不對稱程度。信貸資產信用評級是降低市場信息不對稱程度，加快推進信貸轉讓市場由私募市場向資本市場轉變的重要措施。各商業銀行原有形成的信貸評級辦法并不能完全適應信貸轉讓市場交易特點及貸款類型，金融資產交易所可聯合第三方評級機構，在充分參考現有信貸評級辦法的基礎上，結合市場交易實踐和貸款類型，形成具有實際指導作用的、公允性的信貸信用評級體系。并可參考歐洲情況，充分結合目前金融交易所施行的會員制，先于會員內部信用評估，根據評級質量和評估情況逐步公開。

積極推動信貸資產證券化的標準化產品創新，滿足非銀行金融機構需求，增加市場參與者，著力提升市場的活躍程度。根據美國和歐洲的情況，信貸轉讓市場有相當規模的貸款是轉讓給機構投資者，用來發行結構化產品（例如CLO），非商業銀行的機構投資者對市場的活躍程度及流動性具有舉足輕重的作用。在目前國內信貸二級市場遠未完善、剛剛啟動的前提下，增加市場的參與者及提升市場交易活躍度是一個較為有效的選擇。金融資產交易所可針對解決目前實際的融資需求，選擇小額信貸和市政基礎設施貸款為創新方向，積極推進信貸資產證券化進程，推動標準化產品創新。同時，在產品創新和探索過程中，金融資產交易所將構成二級市場的核心交易平臺，以不斷完善的標準化產品開發、交易流程、信息披露、信用評級等資本市場體制建設，初步構建相對完整的、有較高內外部效率、具備一定流動性的信貸二級市場基本架構，從而形成未來發展的基礎。

努力探索信貸轉讓市場做市商制度，完善托管清算平臺，健全信貸轉讓流動機制，不斷提升信貸轉讓的市場化程度，逐步實現銀團貸款、杠桿貸款的轉讓。歐美歷史和現狀表明，信貸轉讓市場的發展主要是滿足機構投資者對銀團貸款、杠桿貸款的投資需求，在目前國內信貸轉讓市場發展尚不完善、基礎尚不牢固的情況下，貿然建立一個統一的市場可能會使本來囿于地方的風險發展為全國性的風險?？紤]到我國幅員遼闊、各地經濟金融條件有較大差異性的特點，在此建議采用“摸著石頭過河”先試點再推廣的發展策略，引入做市商制度，選擇資本雄厚的商業銀行作為做市商，由各個金融資產交易所在各轄區域先行試點，提供報價服務實現集中報價，完善托管清算功能打造集中交易平臺，待制度和機制成熟后再逐步推廣，最終實現全國統一的報價信息聯網和統一的交易平臺，從而實現多種貸款的轉讓和交易。

篇8

市場經濟的健康發展需要資產評估行業發揮在維護市場經濟環境、規范市場秩序中的積極作用，作為一名擔任多屆北京市人大代表和豐臺區政協副主席、且從事多年資產評估專業教育的教師，我認為資產評估行業對我國經濟改革與市場經濟發展的作用主要體現為以下幾點：

1.資產評估有力地支持了國企和非國企改革，為其提供了有效的價值發現和價值鑒證服務。國有企業改革是我國國企發展的必由之路，也是我國評估行業發展的根本，非國企改革近年來也呈踴躍之勢，評估行業在其中也是功不可沒。評估行業對國企和非國企改革的作用主要體現為：（1）有效保證改制過程中的資產價值得到正確認定。資產評估機構和人員從客觀公正的角度 對企業資產的現時價值進行評定和估算，為企業資產產權變動提供作價的咨詢意見，在很大程度上保證了對企業資產的合理價值認定，防止了資產價值的低估或高估現象。（2）保證了企業改制上市的社會公信力。資產評估機構作為客觀、中立的服務性中介，在企業上市過程中起到十分重要的作用，資產評估機構作為中介出具的資產價值咨詢意見可以有效的提升上市企業的社會公信力，不僅有效地保護原有控股股東的合法權益，也能有效地保護社會公眾的利益。（3）推動了企業改制中產權交易活動的有序發展。資產評估機構和人員通過提供高素質的資產評估活動，有力地推動了企業改制中產權交易市場的發展，從而有效地促進生產要素的合理流動，促進資產使用效益的提高，保護交易雙方的利益。可以說，對于企業改制中的資產處置和處理的任何經濟行為的正確與否均取決于對資產價值的正確評估，毋庸置疑的是資產評估在國企和非國企改革中貢獻非常顯著。

2.資產評估有力地支持了資本市場的健康發展。資本市場中的企業改制上市和上市后的追加投資、并購重組等各類資產交易均需要進行資產評估，資產評估作為一種價值實現的尺度，在相關交易發生并進行評估時，有效地采用科學方法重新計量和確認資產的價值。資產評估對資本市場的作用主要體現為：（1）資產評估機構和人員對資產價值的評定和估算已經成為資本市場中上市公司資產交易中的重要定價依據；（2）資產評估作為一種中介機構，為資本市場中的交易雙方提供了一種有效的價值參考，降低了交易雙方的交易成本，促進了交易效率的提高；（3）資產評估作為一種價值發現和評估工具，促進資產價值的重新衡量，減少國有企業乃至非國有企業的資產價值流失，加強資產的優勝劣汰，提高資產的利用效率和資源的配置效率。因此，可以說，資產評估對于維護資本市場的市場秩序和投資者的合法權益起到了非常關鍵的作用。

3.資產評估有力地促進了金融機構改制和金融機構風險防范。主要體現在：（1）資產評估是金融機構改制上市非常關鍵的一個步驟，資產評估作為一種價值發現工具，可以有效確認金融機構的整體資產及各類無形資產的內在價值，確保資產的價值得到準確計量。（2）資產評估為金融不良資產處置提供了定價的參考依據，金融不良資產處置時需要進行資產評估，資產評估在合理確認金融不良資產的價值以及衡量金融不良資產的處置效果等方面發揮了積極作用。（3）資產評估在金融風險量化與防范中發揮了積極作用。金融行業是一個特殊的高風險行業，資產評估可以通過適當的方式對金融行業的風險進行量化，從而有效地防范和降低金融風險。

4.資產評估有力地支持了內外資交流和互融活動的開展。我國企業需要“走出去”，外資企業需要“走進來”，在此過程中均會涉及到對有形和無形資產的價值評估，尤其是對知識產權類如專利、商標、非專有技術等無形資產的價值評估，資產評估機構和人員通過科學合理的方法對各項資產進行價值評估，有效地維護了對外開放過程中中外雙方各類資產產權主體的合法權益,促進了中國對外經濟合作與交流,推動了中國對外開放的進程，且有效地吸引了外資進入國內，進一步推動了我國經濟的發展。

5.資產評估有力地支持和維護了市場經濟秩序的穩定，促進了市場交易的正常進行，保護了交易各方的合法權益。市場經濟的健康發展要求各種類型的資產交易必須盡可能做到公平和公正，交易價格應該符合資產的內在價值。在企業與企業之間、企業與個人之間、個人與個人之間的各類資產交易中，資產評估可以通過專業化的服務，在相關交易發生并進行評估時，有效地采用科學方法重新計量和確認資產的價值，為交易的雙方提供公平公正的意見，有助于促進投資方進行理性投資和價值投資，從而有效減少社會交易成本，規范各類資產的交易行為，有效地保障了市場經濟的正常運行和穩定，未來的資產評估行業無疑將在這一領域發揮更加積極的作用。

篇9

關鍵詞：非貨幣性資產交換；商業實質；公允價值

中圖分類號：F406.72 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-0-01

一、新會計準則關于非貨幣性資產交換的規定簡述

新會計準則規定了非貨幣資產交換的兩種情況：一是具有商業實質，二是換入或換出的資產公允價值能夠可靠計量，如果這兩者都滿足，那么應當以換出資產的公允價值+應支付相關稅費作為換入資產的成本，公允價值超過換出資產賬面價值的部分列入當期損益。但如果有確鑿證據證明換入資產的公允價值更可靠，換入資產的公允價值應當作為計量基礎；在這種情況下，如果涉及少量貨幣形式的補價收付，支付方和收入方，都要計算相關的當期損益。

二、非貨幣性資產交換會計實務中存在的問題

1.不等價非貨幣換存在的規定不足

（1）認定標準的缺陷

有的時候，企業間為了達到特定的目的，如提前收回款項、戰略合作目的等等，往往進行不等價的非貨幣資產交換。非貨幣資產交換一般規定，涉及少量補價的，以補價低于整個資產交換金額比例的25%作為判定非貨幣資產交換業務的標準，即以等價交換為前提，支付方換入資產公允價值等于收取方換入資產公允價值加上收到的補價。

（2）換入資產成本認定的缺陷

在不等價非貨幣性資產交換中，換出資產公允價值加上支付補價，不一定和換入資產的公允價值相等，我國新會計準則對換入資產價值采用“出值定入值”的方法，以換出資產的公允價值為計量標準，這樣的規定能起到有效防止舞弊的作用。然而在不等價非貨幣性資產交換情況下，換出資產公允價值+補價往往不等于換入資產的公允價值，這樣就會造成雙方企業入賬和出賬的金額不等，造成了不合理的勾稽關系。

（3）非貨幣資產交換損益確認的缺陷

在非等價貨幣性資產交易情況下，由于雙方交換的資產公允價值并不一致，要產生一定的差價，對于這部分損益，因為這部分損益可以視為債務豁免、交易溢價等，所以與正常的非貨幣性資產交換損益混在一起確認是不合適的，這樣會誤導報表使用者對財報信息的解讀。

2.相關稅費處理規定尚存模糊之處

非貨幣性資產交易中，無論是換出資產，還是換入資產，都要發生一定的稅費支付，例如換入資產產生的增值稅、入庫費、運雜費；換出資產產生的增值稅、營業稅、消費稅等。然而準則對這些稅費是否應當計入換入資產的成本，并沒有做出詳細的規定。而且在補價占交換總資產的25%的分界線標準，并沒有規定是否應該包括增值稅，這在會計實務中，給會計人員帶來了職業判斷上的難題。

3.收入科目有待斟酌

新會計準則對非貨幣資產交換公允價值與賬面價值的差額，規定，換出資產為存貨，視同銷售計入主營業務收入，同時結轉主營業務成本；換出資產為固定資產、無形資產的，公允價值與賬面價值的差額要計入投資收益。但是就存貨而言，非貨幣資產交換不屬于經常性業務，是否應列入主營業務收入計入損益，是有待斟酌的。

三、對非貨幣性資產交換會計準則的改進建議

1.對不等價非貨幣性資產交換會計準則改進建議

（1）標準認定的改進

對于不等價非貨幣性資產交換，雙方企業計算補價比率的不同，造成對是否非貨幣資產交易認定的不同，這會造成雙方資產入賬價值的不統一和當期損益的計量口徑不一致，給報表使用人和投資者造成了財務信息的扭曲。所以，單純的定量標準不能作為是否非貨幣資產交易的判斷標準。對此，建議在不等價非貨幣資產交換的條件下，以實質重于形式的原則為基礎，提高會計人員的職業判斷能力，以實事求是的職業判斷來區分是非貨幣性還是貨幣性資產交換。

（2）改進換入資產成本的確定標準

在不等價非貨幣性資產交易的條件下，同時存在兩個價值，可以借鑒國際會計準則中關于不等價非貨幣性資產的相關規定，改變以出定入的計量方法，當換入資產的公允價值能夠可靠計量時，以換入資產的公允價值作為入賬價值，除非換出資產的公允價值有確鑿證據證明更可靠時，再用換出資產的公允價值作為入賬基礎。這樣就能為報表使用者提供更具準確性和相關性的使用信息。

（3）損益計量與確認的改進

對于不等價非貨幣資產交換的損益確認計量，應當參照債務重組的會計處理規定來進行，因為不等價非貨幣資產交換其實質是企業因為某些困難或戰略目的而做出的某些讓步或利益讓渡，類似于債務重組的情況。所以在不等價交換條件下，可以將交換損益區分為兩部分，一部分為公允價值與賬面價值的差額，確認為資產損益。

2.完善相關稅費規定的改進

對于相關稅費的處理，在我國現行會計制度、市場條件和稅法體系下，建議遵循以下方法：第一，為取得換入資產而發生的相關稅費，除了抵扣掉的增值稅進項稅額和會計制度明確規定不能計入資產成本的稅費外，都應當計入換入資產的成本價值中去。其理由是這些稅費是為了取得換入資產而產生的必要支出，另外在我國現行市場經濟條件下，市場價格即公允價值往往包含著相關稅費，實踐中難以區分出其中的價外稅。第二，換出環節支付的相關稅費除了抵扣掉進項稅額后的增值稅銷項稅額外，其他稅費不應當計入換入資產的成本價值中去，因為這些稅費跟處置換出資產相關，應視同銷售行為，作為營業外支出處理。

3.對非貨幣性資產交換收入科目進行統一規定

建議對非貨幣性資產交換中不區分換出資產的類別，統一以營業外收支科目來核算公允價值與賬面價值的差額，因為非貨幣性資產交換在市場貨幣經濟環境下一般不是經常性業務，而且非貨幣性資產交換往往帶有一定的戰略目的，列入日常的視同銷售行為欠妥，列入營業外收支科目更科學。

4.對商業實質和公允價值判斷進行更深入明細的規定，并加強對會計處理的監管

商業實質用簡單的現金流衡量太過于簡單，應當還需考慮資產功能性、管理者意圖、交換特點、經濟影響等因素，我國會計準則應當對商業實質和公允價值判斷進行更深入明細的規定，同時加強會計人員的職業道德建設，提高其職業判斷能力，同時加強對相關會計處理和信息披露的監管，來提高非貨幣性資產交換財務處理的客觀公允性。

參考文獻：

[1]蓋地.《企業會計準則第7號―非貨幣性資產交換》解讀[J].財務與會計，2009（03）：56-58.

篇10

我國是按換出資產的賬面價值加上應支付的相關稅費作為換入資產的入賬價值，不確認利得或損失；國際會計準則（IAS）規定所有的資產變換交易均應以公允價值計量，除非該項交易不具有商業性質，或者收到資產和所放棄資產的公允價值均不能可靠地計量。此時，以所放棄資產的賬面價值作為收到資產的成本。

在非貨幣易中，資產價值的確定是一個不可回避的難題。而公允價值、賬面價值、補價、市場價值之間存在邊界離合現象。這種離合現象對完善計價基礎具有十分重要的意義。

一、公允價值與賬面價值的邊界離合

對于公允價值的定義，不同國家和地區的表達雖不盡相同，但都指明公允價值不是企業在強制易、清算式拍賣中成交的金額，是雙方自愿、公平交易下的對等價值，所以兩者的邊界相離就十分明顯。另外對于不涉及補價情況下的同類非貨幣換的會計處理可以采用以換出資產的賬面價值作為換入資產的入賬價值。美國、加拿大的會計準則和國際會計準則都是這樣規定的，我國《企業會計準則——非貨幣易》也做了同樣規定，對不涉及補價情況下的同類非貨幣性資產的會計處理為：“同類非貨幣性資產交換，應以換出資產的賬面價值作為換入資產入賬價值。但是，如果換出資產的公允價值低于其賬面價值，應以換出資產的公允價值作為換入資產入賬價值?！睂τ谏婕把a價情況下的同類非貨幣資產交換的會計處理，美國、加拿大、國際會計準則都對支付補價的企業做出規定是“應按支付的補價加上讓渡的非貨幣性資產的賬面金額來確認收到的資產”。我國會計準則也規定“支付補價的，應以換出資產賬面價值與補價之和作為換入資產的入賬價值。但是，如果換出資產的公允價值低于其賬面價值應以換出資產公允價值與補價之和作為換入資產入賬價值。”要求一般情況下以換出資產的賬面價值作為換入資產的入賬價值，主要是因為同類非貨幣性資產相交換時，僅僅是所持非貨幣性資產的實物發生變化，賬面價值比較可靠。由此可見公允價值與資產的賬面價值也存在邊界相合現象，而且在多個地方都有表示。

在不同類非貨幣性資產交換中，美國、加拿大、法國、澳大利亞均以公允價值作為交易資產的計量標準，同時確認非貨幣易的利潤和損失，這種利潤和損失都是公允價值與原資產賬面價值差異形成的。最特殊的則屬于德國，在非貨幣易中取得的固定資產成本，應根據交換項目的賬面價值確定，不確認交換上的任何利潤和損失，因此公允價值與賬面價值之間的邊界離合同時存在，并相互轉換。

二、公允價值與市價的邊界離合

從一般的交換行為理解，資產的公允價值就是資產在市場上公平交易的市場價值。而交換資產的公允價值的確定并不是以賬面價值為基礎，而是以市場價值為基礎，根據交易雙方協調、綜合評價來計量并確定。公允價值與市價的邊界離合對有些資產來說離合相當清楚，特別是有價證券，如股票、債券的公允價值都是以現行市價來確定的。然而公允價值與市價又是相互分離的，實際上即使是在貨幣易過程中，資產交易價格采用的公允價值也并不一定是當時的市價。在非貨幣性資產交易中，公允價值往往表示在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或抵償債務的金額，而并不一定是市場價格的真實體現。一般來講，公允價值可以是原資產的賬面價值，也可以是雙方協議價，同時還可能是某一資產在公開市場交易時的市場交換允許價，這種價格可能因時間的推移隨時變動，也可能因交易雙方的談判而增加其價值的多變性，從而使市價與公允價值存在著邊界相離的現象。

非貨幣性資產交易中公允價值與市價邊界相離還表現在非貨幣易是建立在資產交換或債務清償資產中的價值實現。如果被交換資產能以市場價格轉讓或出售，那么非貨幣易就成為貨幣易，公允價值就直接體現為市場價值，而往往由于市場價值難以實現，只有采用非貨幣性資產交換，并以公允價值來實現交換。在資產交換過程中，將來更多的企業會采用資產未來價值的現值來計算公允價值，而不只是簡單地按市價來確認。如固定資產、無形資產、長期投資的交換就可能采用現值的方式。由此可見公允價值與市場價格存在明顯的邊界相離。

非貨幣易中的各種價值形式邊界離合現象是交換的必然結果，對企業在交換非貨幣資產時起著靈活、主動的決策作用，企業決策者嚴格區分價值形式的邊界離合，遵循價值規律，爭取更大的交換利益。同時也應按準則規定的價值形式來確認交換資產的價值，特別是公允價值的確定。